𝑉𝐹=𝑉𝑃∗(1+

〖𝑖 ) 〗 ^𝑛
𝑉𝑃=𝑉𝐹/((1+
〖𝑖 ) 〗 ^𝑛 )
i
= 〖 (𝑉𝐹/𝑉 𝑇𝑁𝐴= 〖𝑚∗ ((𝑇𝐸𝐴+1) 〗 ^(1/
𝑚)−1)
𝑃) 〗 ^(1/𝑛
)−1 CALCULADORA EXCEL

〖 n=log 〗 _((1+𝑖) n = LOG (𝑉𝐹/𝑉𝑃;

(1+𝑖))
)⁡〖 (𝑉𝐹/𝑉𝑃) 〗

CUOTAS
Cuota:
Principal
i
n
Cuota #DIV/0!

Capital: Cuota

Capital = (𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂 𝑿( 𝟏 − i
n
(𝟏+𝒊)^(−𝒏)))/𝒊
Número de capitalizaciones:
Principal #DIV/0!

〖 n=log 〗 ^( 〖 (1+𝑖 Principal

Cuota

%) 〗 ^(−1) )⁡〖 (1−(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

i
n

𝑋GRADIENTE
𝑖)/𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎) 〗
ARITMÉTICO
Valor Actual de la serie con gradiente aritmética:
𝐂_𝐆𝐀=𝐑_𝟏∗((𝟏−(𝟏+𝐓𝐄𝐏)^(−𝐧))/𝐓𝐄𝐏)+𝐆/
𝐓𝐄𝐏∗((𝟏−(𝟏+𝐓𝐄𝐏)^(−𝐧))/𝐓𝐄𝐏−𝐧/((𝟏+𝐓𝐄𝐏)^𝐧 ))
Elemento “K” de la serie (Rk):

𝐑_𝐊=𝐑_𝟏+(𝐊−𝟏)∗𝐆
Valor Actual de perpetuidad con gradiente aritmética:

𝐂_𝐩 R1
TEP
Cp
TEP
=𝐑_𝟏/𝐓𝐄𝐏+𝐆/ 〖𝐓𝐄 G G

𝐏〗 ^𝟐 Cp #DIV/0! R1 #DIV/0!

GRADIENTE GEOMÉTICO
Valor Actual de la serie con gradiente geomética: R1 CGG
TEP TEP
𝐂_𝐆𝐆=𝐑_𝟏∗((𝟏−((𝟏+𝐆)/
(𝟏+𝐓𝐄𝐏))^𝐧)/(𝐓𝐄𝐏−𝐆)) n n
𝐓𝐄𝐏≠𝐆 G G
CGG #DIV/0! R1
𝐂_𝐆𝐆=(𝐧𝐑_𝟏)/((𝟏+𝐓𝐄𝐏))
𝐓𝐄𝐏=𝐆

Elemento “K” de la serie (Rk):

𝐑_𝐊=𝐑_𝟏∗(𝟏+𝐆)^(𝐊
−𝟏)
Valor Actual de perpetuidad con gradiente geomética:
𝐂_𝐩=𝐑_𝟏/(𝐓𝐄𝐏−𝐆)
𝐓𝐄𝐏>𝐆

𝐓𝐄𝐏≤𝐆 𝐂_𝐩=∞
 P
TEA  (1  TEP )  1

#DIV/0!

R1 CGA CGA
TEP TEP R1
n n TEP
G G n
CGA #DIV/0! R1 #DIV/0! G #DIV/0!
Cp
R1
TEP
G #DIV/0!

CGG
R1
TEP
G
#DIV/0! n #DIV/0!
Se anuncia la segunda emisión del primer programa de Bonos Corporativos de la empresa Ferreyra. Se sabe que el monto c
y el primer pago se realizó el 19/03/2008.
F.Emisión: 19/12/2007; F. Redención: 19/12/2014; Clasificación de riesgo: AA
Amortización: La amortización del principal se realizará en veinte (20) armadas trimestrales lineales en las mismas fechas e
a) Suponga que hoy es 20/06/2013 y la YTM es 5% TEA. Calcule el precio del Bono (base 100). Indique si el Bono se encu
b) Suponga que hoy es 20/09/2013. Utilizando la curva cupón cero con clasificación AAA que se adjunta a continuación,
cada salto (40 bps@notch).
c) Hoy es 20/09/2013 y se sabe que los precios de dos Bonos Cupón Cero con clasificación AAA, plazo 3 años y emitidos
para cada bono.

Plazo (días) 90 180 270 360 450 540

TEA (%) 2.79 2.8 2.81 2.84 2.89 2.99

Escala de Clasificación de Riesgo: AAA | AA+ | AA | AA- | A+ | A | A- | BBB+ | BBB | BBB-

6.95% TNA 5% TEA

Tasa Cupón YTM
1.7% TNT 1.23% TET

n Cap. Inicial Amort. Cupón (Int.) Pago (Cuota) VP

3/19/2008 1 100 0 1.74 1.74
6/19/2008 2 100 0 1.74 1.74
9/19/2008 3 100 0 1.74 1.74
12/19/2008 4 100 0 1.74 1.74
3/19/2009 5 100 0 1.74 1.74
6/19/2009 6 100 0 1.74 1.74
9/19/2009 7 100 0 1.74 1.74
12/19/2009 8 100 0 1.74 1.74
3/19/2010 9 100 5 1.74 6.74
6/19/2010 10 95 5 1.65 6.65
9/19/2010 11 90 5 1.56 6.56
12/19/2010 12 85 5 1.48 6.48
3/19/2011 13 80 5 1.39 6.39
6/19/2011 14 75 5 1.30 6.30
9/19/2011 15 70 5 1.22 6.22
12/19/2011 16 65 5 1.13 6.13
3/19/2012 17 60 5 1.04 6.04
6/19/2012 18 55 5 0.96 5.96
9/19/2012 19 50 5 0.87 5.87
12/19/2012 20 45 5 0.78 5.78
3/19/2013 21 40 5 0.70 5.70
6/19/2013 22 35 5 0.61 5.61
9/19/2013 1 30 5 0.52 5.52 5.45
12/19/2013 2 25 5 0.43 5.43 5.30
 3/19/2014 3 20 5 0.35 5.35 5.16
6/19/2014 4 15 5 0.26 5.26 5.01
9/19/2014 5 10 5 0.17 5.17 4.87
12/19/2014 6 5 5 0.09 5.09 4.73
30.52
a) SOBRE

n Cap. Inicial Amort. Cupón (Int.) Pago (Cuota) VP

3/19/2013 1 100 0 0 0
6/19/2013 2 100 0 0 0
9/19/2013 3 100 0 0 0
12/19/2013 1 100 0 0 0 0
3/19/2014 2 100 0 0 0 0
6/19/2014 3 100 0 0 0 0
9/19/2014 4 100 0 0 0 0
12/19/2014 5 100 0 0 0 0
3/19/2015 6 100 0 0 0 0
6/19/2015 7 100 0 0 0 0
9/19/2015 8 100 0 0 0 0
12/19/2015 9 100 100 0 100 92.75
92.75

i i = (100/92.75)^(1/9)-1
= 〖 (𝑉𝐹/𝑉 = 0.84% TET
3.40% TEA
𝑃) 〗 ^(1/𝑛
)−1
Ferreyra. Se sabe que el monto colocado fue de S/ 90´000,000; la colocación se realizó a la par con una tasa cupón de 6.95% TNA

es lineales en las mismas fechas en que corresponde efectuar los pagos trimestrales de intereses
100). Indique si el Bono se encuentra a la par, sobre la par o bajo la par.
A que se adjunta a continuación, calcule el precio del Bono (base 100) si sabe que el spread por riesgo crediticio es de 40 bps por

n AAA, plazo 3 años y emitidos uno el 19/12/2012 y el otro el 19/03/2013 son de 92.75 y 91.65 respectivamente. Calcule la YTM

630 720

3.12 3.26
BB-
YTM TEA = 1bps / 10,000
AAA AA AA CURVA CUPON
n (sem) TEA TEA TET CLASIF
1 2.79% 3.59% 0.89% bps/notch
2 2.80% 3.60% 0.89% Bonos
3 2.81% 3.61% 0.89% Notch
4 2.84% 3.64% 0.90% bps
5 2.89% 3.69% 0.91%

n Cap. Inicial Amort. Cupón (Int.) Pago (Cuota)

12/19/2013 1 25 5 0.43 5.43
3/19/2014 2 20 5 0.35 5.35
6/19/2014 3 15 5 0.26 5.26
9/19/2014 4 10 5 0.17 5.17
12/19/2014 5 5 5 0.09 5.09

D. Macaulay
 Trimestres Años

n Cap. Inicial Amort. Cupón (Int.) Pago (Cuota)

6/19/2013 1 100 0 0 0
9/19/2013 2 100 0 0 0
12/19/2013 1 100 0 0 0
3/19/2014 2 100 0 0 0
6/19/2014 3 100 0 0 0
9/19/2014 4 100 0 0 0
12/19/2014 5 100 0 0 0
3/19/2015 6 100 0 0 0
6/19/2015 7 100 0 0 0
9/19/2015 8 100 0 0 0
12/19/2015 9 100 0 0 0
3/19/2016 10 100 100 0 100

i i = (100/91.65)^(1/10)-1
C) = 〖 (𝑉𝐹/𝑉 = 0.88%
3.55%
𝑃) 〗 ^(1/
𝑛)−1
sa cupón de 6.95% TNA

editicio es de 40 bps por

amente. Calcule la YTM

EA = 1bps / 10,000
CURVA CUPON
AA
40

0.40%

VP
5.39
5.25
5.12
4.99
4.86
25.62
b) SOBRE
 VP

0
0
0
0
0
0
0
0
0
91.65

100/91.65)^(1/10)-1
TET C)
TEA