Sujetos Participantes del Mercado de Valores

(Referencia Sistema Financiero Mexicano)

(Lectura de Elaboración Propia)

Autor: Mtro. Juan Carlos Luna Sánchez

“Sujetos”
participantes en el
Mercado de Valores

1.1 Introducción.

En la presente sesión se describirá a los Sujetos Participantes en la operación y desarrollo

del “Mercado de Valores”, considerando como referencia al “Mercado de Valores
Mexicano”.

Dentro del entorno que comprende el “Mercado de Valores” se puede afirmar que en él
concurren diversos elementos y factores así como procedimientos y técnicas específicas
que permiten que opere de manera eficiente. Para esto es muy importante el papel de los
“Sujetos Participantes en ellos”.

Los “Mercados Financieros” que conforman el “Mercado de Valores” y que forman parte del
desenvolvimiento económico del país son:

a) El Mercado de Dinero.

b) El Mercado de Capitales.

c) El Mercado de Metales Amonedados.

Los sujetos participantes de los Mercados Financieros considerando como referencia al
“Mercado de Valores Mexicano”; pueden participar tanto en el Mercado Primario; como en el
Mercado Secundario independientemente del cualquier Mercado Financiero que forma parte
de este mercado.

El objetivo siempre es el intercambio de recursos monetarios por Títulos o Valores a fin de

buscar los máximos beneficios posibles tanto para los que emiten como para los que
compran, en “Mercado Primario” o compra-venta de ellos en “Mercado Secundario”.

Para que estas operaciones se puedan llevar a cabo es importante mencionar la

participación activa de los Intermediarios Financieros los cuales lo hacen en forma activa.

Lo anteriormente explicado se puede ver en la “Figura 1.1” como sigue:

Participantes en el funcionamiento del

Mercado de Valores
Fuente: Operación del Mercado de Valores en México. Material de Apoyo. 2006
“Diagrama 12.1”
Valores Intermediarios Valores
Mercado Primario
B.M.V. Inversores
Emisores
$ $

Valores Valores
Mercado Secundario Casa de Bolsa,
Especialistas y Inversores
Inversores Bancos

$ $

“Figura 1.1”

1.2 Sujetos Participantes en el “Mercado de Dinero”.

Los Participantes en el “Mercado de Dinero” en México son los sujetos siguientes:

1. El Banco de México (Banxico).

2. Los Emisores de Títulos.

3. El Gobierno Federal.

4. Los Gobiernos Estatales.

 5. Los Gobiernos Municipales.

6. Los Intermediarios.

7. Los Inversores o Inversionistas.

A continuación se describirán las particularidades de cada uno de estos participantes que

se desenvuelven dentro del marco del “Mercado de Dinero”:

a. El Banco de México (Banxico), en su calidad de Banco Central Autónomo, tiene una

función eje dentro del “Mercado de Valores”, debido a su participación en la
estabilización del “Mercado de Dinero o Deuda” y participa tanto en el Mercado
Primario como en el Mercado Secundario para darle un fortalecimiento y una
dirección a dicho mercado.

El Banco de México (Banxico) tiene las siguientes funciones:

a) Es la Institución Financiera constituida como Banco Central.

b) Goza de autonomía y tiene a su cargo proveer al país de Moneda Nacional.

c) Actúa como agente colocador de Instrumentos Crediticios Gubernamentales.

d) Procura la salvaguarda contra el surgimiento de la inflación y contribuye a la

estabilidad del peso mexicano frente a otras divisas.

e) Establece los criterios a los que deben sujetarse los participantes del “Mercado
de Dinero”.

2. Las Emisoras de Títulos de Deuda son empresas industriales, comerciales y de

servicios constituidas como Sociedades Anónimas de Capital variable e
Instituciones Bancarias que buscan recursos con la finalidad de financiar Proyectos
de Inversión o Capital de Trabajo , para tal fin decidirán emitir Títulos de Deuda en el
Corto Mediano o Largo Plazo acorde con sus necesidades de financiamiento.

3. El Gobierno Federal participa de manera constante y frecuente a través del Banco de

México en el “Mercado de Dinero” como medio de financiamiento en apoyo de
Proyectos de Inversión a Corto Mediano y Largo Plazo; así como para mantener un
control de la oferta y la demanda de bienes y servicios en lo que respecta al
circulante.

4. Los Gobiernos Estatales también participan en el “Mercado de Dinero” o “Mercado

de Deuda” como medio de financiamiento en apoyo de Proyectos de Inversión a
Corto Mediano y Largo Plazo para el beneficio de la Sociedad en la que Gobiernan.

5. Los Gobiernos Municipales también participan en el “Mercado de Dinero” o

“Mercado de Deuda” como medio de financiamiento en apoyo de Proyectos de
Inversión a Corto Mediano y Largo Plazo para el beneficio de la Sociedad en la que
Gobiernan.

6. La Ley del Mercado de Valores reconoce en su nuevo articulado a los Intermediarios

de este mercado que son: Casas de Bolsa, Instituciones de Crédito, Sociedades
Operadoras de Sociedades de Inversión, Administradoras de Fondos para el Retiro y
Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión.
 Cabe señalar que sólo las Casas de Bolsa podrán sujetarse en su organización y
funcionamiento a lo que disponga la Ley , las demás Entidades Financieras
observarán las Leyes y disposiciones que emanen de ellas.

La actividad de Intermediación consiste en concertar las operaciones de compra y

venta en el “Mercado de Deuda” y administrar carteras de inversiones por cuenta del
público inversionista o por cuenta propia. Esta operación sólo puede efectuarse por
las Casas de Bolsa.

7. Los Inversores o Inversionistas son las Personas Físicas o Personas Morales que
pueden ser Nacionales o Extranjeras que cuentan con recursos disponibles, regular
o transitoriamente, y pueden intervenir en la compra-venta de Títulos de Deuda
Gubernamentales, Bancarios o Empresariales negociados en el Mercado de Dinero a
través de contratos de intermediación con Casas de Bolsa.

También participan los llamados Inversores Institucionales que son organismos que
operan en forma regular y frecuente, en razón de su actividad específica, entre los
cuales se cuentan: Compañías de Seguros y Fianzas, Mutualidades, Cajas de Ahorro y
las Sociedades de Inversión, incluyendo a las especializadas en Fondos para el
Retiro.

Los Pequeños y Medianos Inversores pueden participar en el “Mercado de Deuda” a

través de las Sociedades de Inversión de Instrumentos de Deuda.

1.3 Sujetos Participantes del “Mercado de Capitales”.

Los Participantes de “Mercado de Capitales” en México, son los sujetos siguientes:

1. La Bolsa Mexicana de Valores.

2. Las Emisoras.

3. Los Intermediarios Financieros.

4. Los Inversionistas.

A continuación se describirán las particularidades de cada uno de estos participantes que

se desenvuelven dentro del marco del “Mercado de Capitales”:

1. La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una Sociedad Anónima de Capital Variable,

con la finalidad de constituir el organismo central de operaciones de los Títulos
inscritos por las Emisoras autorizadas.

La Bolsa Mexicana de Valores proporciona la infraestructura operativa, registra y

supervisa los movimientos efectuados, da fe de las cotizaciones e informa al público
de los hechos de mercado.

Las operaciones se realizan en forma automatizada, mediante el Sistema Electrónico

de Negociación, Transacción, Registro y Asignación (BMV SENTRA), desarrollado,
administrado y supervisado por la Bolsa Mexicana de Valores, de acuerdo con la
autoridad reguladora de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y con apego a la
Ley del Mercado de Valores y otras Leyes y disposiciones complementarias y
supletorias.

2. Las Emisoras son empresas industriales, comerciales y de servicios constituidas

como Sociedades Anónimas de Capital Variable, que colocan acciones
 representativas de una parte alícuota de su Capital Social en la Bolsa; previa
solicitud, aceptación y registro; para financiar Proyectos de Inversión o Capital de
Trabajo.

La Ley del Mercado de Valores en su conjunto distingue cuatro categorías de

Sociedades Anónimas que son:

a) Sociedad Anónima Común (SA).

b) Sociedades Anónimas Promotoras de Inversiones (SAPI).

c) Sociedades Anónimas Promotoras de Inversiones Inscritas en el Registro

Nacional de Valores (SAPIB).

d) Sociedades Anónimas Bursátiles (SAB).

A continuación se presentan las principales particularidades que tienen cada una de

estas cuatro categorías de “Sociedades Anónimas”:

Las Sociedades Anónimas Comunes (S.A.) son aquellas que efectúan la colocación
de sus acciones en forma privada. En cuanto a su organización y funcionamiento se
apegan a las disposiciones de la Ley General de Sociedades Mercantiles y no son
supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Pueden contar con un
Consejo de Administración o Administrador Único. Mantienen la figura del
Comisario.

Las Sociedades Anónimas Promotoras de Inversiones (S.A.P.I.) son aquellas que

libremente, por acuerdo de su Asamblea General Extraordinaria de Accionistas,
adoptan los esquemas de organización y funcionamiento previstos en la Ley del
Mercado de Valores. En los aspectos no previstos por esta Ley se regirán por las
disposiciones de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Estas Emisoras no
cotizan en el Mercado de Valores, ni están sujetas a la supervisión de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores.

Las Sociedades Anónimas Promotoras de Inversiones, inscritas en el Registro

Nacional de Valores (S.A.P.I.B.) son aquellas que a partir del esquema de Sociedades
Anónimas Promotoras de Inversión, la Ley plantea requisitos para que las S.A.P.I.
puedan inscribir sus Títulos Accionarios y de Deuda en el Registro Nacional de
Valores, previo acuerdo de su Asamblea de Accionistas. Esta inscripción les permite
efectuar ofertas públicas o privadas entre inversionistas institucionales o
calificados, bajo ciertas reglas.

Las Sociedades Anónimas Bursátiles (S.A.B.) son aquellas que cotizan actualmente
y en el futuro en Bolsa y estén inscritas en el Registro Nacional de Valores además
que sean autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para efectuar
ofertas públicas. En estas sociedades se integran comités de consejeros
independientes para cumplir funciones de Prácticas Societarias y de Auditoría.
Desaparece la figura del comisario y sus funciones y responsabilidad se reasignan al
Consejo de Administración, Comités y auditor Externo.

3. Por otro lado la Ley del Mercado de Valores reconoce en su nuevo articulado a los
Intermediarios de este mercado que son: Casas de Bolsa, Instituciones de Crédito,
Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión, Administradoras de Fondos
para el Retiro y Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión.
 Cabe señalar que sólo las Casas de Bolsa podrán sujetarse en su organización y
funcionamiento a lo que disponga la Ley, las demás Entidades Financieras
observarán las Leyes y disposiciones que emanen de ellas.

La actividad de Intermediación consiste en concertar las operaciones de compra y

venta en el Mercado de Capitales y administrar carteras de inversiones por cuenta
del público inversionista o por cuenta propia. Esta operación sólo puede efectuarse
por las Casas de Bolsa.

4. Finalmente; los Inversores o Inversionistas son las Personas Físicas o Personas

Morales que pueden ser Nacionales o Extranjeras que cuentan con recursos
disponibles, regular o transitoriamente, y pueden intervenir en la compra-venta de
Títulos Accionarios, Obligaciones, Certificados de Participación negociados en el
Mercado de Capitales a través de contratos de intermediación con Casas de Bolsa.

También participan los llamados Inversores Institucionales que son organismos que
operan en forma regular y frecuente, en razón de su actividad específica, entre los
cuales se cuentan: Compañías de Seguros y Fianzas, Mutualidades, Cajas de Ahorro
y las Sociedades de Inversión, incluyendo a las especializadas en Fondos para el
Retiro.

Los Pequeños y Medianos Inversores pueden participar en el Mercado de Capitales a

través de las Sociedades de Inversión de Renta Variable.

1.4 Sujetos participantes en el “Mercado de Metales Amonedados”.

Los Participantes en el Mercado de Metales Amonedados son los sujetos siguientes:

1. Gobierno Federal.

2. Intermediarios.

3. Inversores

A continuación se describirán las particularidades de cada uno de estos participantes que

se desenvuelven dentro del marco del “Mercado de Metales Amonedados”:

1. El Gobierno Federal participa de manera constante y frecuente a través del Banco de

México en el Mercado de Metales Amonedados como medio de financiamiento y para
fomentar el ahorro.

2. La Ley del Mercado de Valores reconoce en su nuevo articulado a los Intermediarios

de este mercado que son: Casas de Bolsa, Instituciones de Crédito, Sociedades
Operadoras de Sociedades de Inversión, Administradoras de Fondos para el Retiro
y Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión.

3. Los Inversores o Inversionistas son las Personas Físicas o Personas Morales que
pueden ser Nacionales o Extranjeras que cuentan con recursos disponibles, regular
o transitoriamente, y pueden intervenir en la compra-venta Certificados de Plata
negociados en el Mercado de Metales Amonedados a través de contratos de
intermediación con Casas de Bolsa.

También participan los llamados Inversores Institucionales que son organismos que
operan en forma regular y frecuente, en razón de su actividad específica, entre los
cuales se cuentan: Compañías de Seguros y Fianzas, Mutualidades, Cajas de Ahorro
 y las Sociedades de Inversión, incluyendo a las especializadas en Fondos para el
Retiro.

Los Pequeños y Medianos Inversores pueden participar en el Mercado de Metales

Amonedados.

1.5 Conclusiones.

De acuerdo a lo visto a lo largo de esta sesión se pueden establecer las siguientes

conclusiones:

En el Mercado de Valores Mexicano los sujetos participantes a los Emisores, los

Intermediarios y los Inversores; los cuales realizan operaciones financieras tanto en el
Mercado Primario como en el Mercado Secundario.

Estas operaciones financieras que realizan los participantes son supervisadas y vigiladas
por los Órganos Rectores del Sistema Financiero Mexicano.

Los elementos que intervienen en la operación, desarrollo y funcionamiento del “Mercado

de Valores” y que forman parte del desenvolvimiento económico del país son: El Mercado
de Dinero, el Mercado de Capitales y el Mercado de Metales Amonedados.

Los Sujetos Participantes en el Mercado de Dinero en México son los sujetos siguientes: El
Banco de México (Banxico), los Emisores de Títulos, el Gobierno Federal, los Gobiernos
Estatales, los Gobiernos Municipales, los Intermediarios y los Inversores o Inversionistas.

A su vez los Participantes de Mercado de Capitales en México, son los sujetos siguientes:
La Bolsa Mexicana de Valores, las Emisoras, los Intermediarios Financieros y los
Inversionistas.

Con respecto a las Emisoras estas se dividen en cuatro categorías que son: Sociedad
Anónima Común (SA), Sociedades Anónimas Promotoras de Inversiones (SAPI), Sociedades
Anónimas Promotoras de Inversiones Inscritas en el Registro Nacional de Valores (SAPIB) y
Sociedades Anónimas Bursátiles (SAB).

Finalmente los Participantes en el Mercado de Metales Amonedados son los sujetos

siguientes: El Gobierno Federal, los Intermediarios y los Inversores.

Todos estos sujetos como se puede apreciar forman parte muy importante dentro del
entorno del “Mercado de Valores Mexicano” con respecto a su funcionamiento y operación.