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FACULTAD DE CIENCIAS
ECONÓMICAS
MATERIA:
MACROECONOMÍA III
CURSO: 5-3
TEMA:
En las tres décadas previas a la crisis financiera asiática, Indonesia, Corea, Malasia y Ta
ilandia lograron un desempeño económico sobresaliente: crecimiento acelerado, baja inf
lación, estabilidad macroeconómica y posiciones fiscales sólidas, altas tasas de ahorro, u
na economía abierta y un sector exportador próspero. .
Estos países han sido en gran parte víctimas de su propio éxito. La crisis financiera asiát
ica estalló en 1997 después de la colocación del bani tailandés, lo que condujo a una fue
rte devaluación de la moneda tailandesa, que se manifestó en grandes salidas de capital
y un colapso asombroso del mercado de valores.
La crisis financiera de Tailandia se extendió rápidamente a otros países asiáticos: Malasi
a, Indonesia y Filipinas, cuya canasta exportadora es muy similar a la de Tailandia, así c
omo algunas de sus debilidades económicas. Luego se expandió a Corea del Sur, donde
también financió un aumento de la capacidad instalada con préstamos a plazos relativam
ente cortos. Los bancos extranjeros comenzaron a negarse a financiar líneas de crédito a
bancos coreanos y participaciones accionarias, lo que provocó una crisis en ese país.
Las causas de la crisis asiática están claramente definidas. En primer lugar, hubo una of
erta sustancial de fondos internacionales a tipos de interés relativamente bajos, ya que lo
s inversores trasladaron grandes cantidades de capital a Asia en busca de nuevas oportu
nidades de inversión. Al igual que con todos los ciclos de auge y caída, los precios de la
s acciones y las propiedades subieron primero, movilizando aún más fondos para la regi
ón. Sin embargo, la asignación interna de estos recursos externos ha sido ineficiente deb
ido a un sistema bancario débil, un gobierno corporativo deficiente y falta de transparen
cia en el sector financiero. La limitada capacidad de absorción de estos países también e
xacerbó las ineficiencias en la distribución de fondos extranjeros. En segundo lugar, los
regímenes cambiarios, que en realidad eran regímenes fijos, daban a los prestatarios una
falsa sensación de seguridad y los animaban a pedir prestado en dólares estadounidense
s. , incluida la apreciación del dólar estadounidense frente al yen, la devaluación del yua
n chino en 1994 y la pérdida de algunos mercados tras la firma del Tratado de Libre Co
mercio de América del Norte (TLCAN). Las entradas masivas de capital y la pérdida de
l impulso exportador han ampliado el déficit por cuenta corriente. Para empeorar las cos
as, una gran parte de los flujos de capital fueron préstamos a corto plazo, lo que expuso
a los países a shocks externos.
En retrospectiva, resulta fácil decir que esta situación era una invitación a la crisis; sólo
faltaba saber qué la desencadenaría. Una vez que estalló la crisis en Tailandia, en julio d
e 1997, todos los países de Asia quedaron vulnerables. Y los mercados se excedieron en
su reacción, considerando que si eso podía pasar en Tailandia, también sucedería en otr
os países de Asia que tenían los mismos problemas, en diversos grados: sectores financi
eros y empresariales poco sólidos, elevados déficit en cuenta corriente y gravosas cargas
de la deuda externa. Los acreedores retiraron sus fondos de la región y la crisis se propa
gó. Cuando estos países recabaron la ayuda del FMI, inicialmente el problema más urge
nte era suministrarles financiamiento para resolver la crisis de liquidez originada por la r
epentina fuga de capitales y el desplome de las monedas e infundir confianza a los merc
ados. El FMI otorgó los préstamos más grandes de su historia y negoció financiamiento
adicional con otros países de la región y el G7.
EFECTO DRAGÓN.
El efecto dragón, es una ataque que se da a romper de 1995 con el desplome de las
exportaciones en los países asiáticos,el colapso de la rentabilidad empresarial y el dita
insostenible de empresas y gobierno.
A romper de 1996 secomenzaron a contemplar las caídas en el aumento despreciado por
pedazo de países asiáticos como: Japón, China y Hong-Kong,que tuvieron un aumento
casi nulo, Corea del Sur y Taiwán redujo su aumento tres cuartas partes, en Malasia
fuepequeño su aumento y Tailandia vil su aumento un 2.9%. Para el 27 de Octubre de
1997 se da el crack bursátiliniciando en Hong-Kong con un 15.7% de caída, contagiando
de contiguo a las bolsas de Sao Paulo, Argentina y Méxicoprovocando caídas de entre
13% y 15%, un el 7% en la frunce de Nueva York y un 4% en las bolsas de Tokio y
Frankfurt. Aesta ataque se le puede tachar de sobre acumulación, institucional y política.
Las causas principales por las que se dio una crisis financiera de tal magnitud fue:
Primero, el país tenía una paridad fija desde hace 16 años de 7.78 dólares nacionales por
cada dólar norteamericano. Esto significa que el tipo de cambio teórico ya no
correspondía con el real. Es decir, se provoca una fuerte sobrevaluación de la moneda.
Segundo, la existencia de un importe déficit en cuenta corriente de Hong Kong de
alrededor de 18.5 millones de dólares. Esto provoca expectativas devaluatorias, sobre
todo por el déficit de la sobrevaluación de la moneda nacional, toda vez que genera un
menor ritmo de crecimiento de las exportaciones y un incremento en las importaciones.
Tercero, disminución del flujo de inversiones extranjeras ante la incertidumbre política
provocada por el cambio de soberanía, sumando el hecho de que China no ha decidió en
ese entonces el curso político y económico en el largo plazo para la isla.
Cuarto, Hong Kong representa un importante mercado financiero mundial, por lo que la
base de su fortaleza era también fuente de su vulnerabilidad, pues esos capitales entraban
como salían.
Quinto, la desaceleración económica en la región provocó una caída del índice accionario.
Sexto, los ataques la moneda de la región causaron devaluaciones en Filipinas, Malasia,
Indonesia, Singapur y Tailandia. Donde la pérdida de confianza del país dio paso a una
fuga de capitales que localizó una caída del tipo de cambio y su bolsa de valores.
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