𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑛𝑒𝑟𝑜 = 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 𝑒𝑛 𝑑𝑖𝑛𝑒𝑟𝑜 + 𝑔𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑑𝑖𝑛𝑒𝑟𝑜+(𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙−𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙)

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑛𝑒𝑟𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

DETERMINANTES DE LA TASA DE INTERÉS

*
𝑟𝐿𝑅= 𝑟 + PI
𝑟𝐿𝑅= PRI + PL + PRV

Capital de trabajo bruto = Activos circulantes

Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

CCE= PCI + PCCC - PCDP

CICLOS:

𝐼𝑁𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑅𝐼𝑂
𝑃𝐶𝐼 = 𝐶𝑂𝑆𝑇𝑂 𝐷𝐸 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆
( 360
)
360
𝑃𝐶𝐼 = 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rotación inventario = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝑃𝐶𝐶𝐶 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
( 360
)
360
𝑃𝐶𝐶𝐶 = 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

Rotación de cuentas por cobrar = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

𝑃𝐶𝐷𝑃 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
( 360
)
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rotación de cuentas por pagar = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

Financiamiento capital de capital de trabajo= Costo de ventas diario * CCE

FLUJOS DE EFECTIVO
Efectivo = saldo inicial + flujo neto de efectivo (de todos los períodos) - saldo fijado como
meta

FLOTACIÓN
Flotación por desembolsos: Cheques expedidos*(días)
Flotación por cobranzas= Cheques recibidos*(días)
Flotación neta= FC-FD

Modelo Baumol-Tobin
𝑇
𝑁𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 = 𝐶
2𝑏𝑇
C*= 𝑟

𝑇 𝐶
𝐶𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 𝑏 * 𝐶
𝐶𝑂𝑝𝑜𝑟𝑡𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 = 𝑟 * 2
𝐶𝑇 = 𝐶𝑂𝑝𝑜𝑟𝑡𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 + 𝐶𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

Modelo Miller-Orr

LCS: Límite de Control Superior

LCI: Límite de Control Inferior
PR: Punto de Control
Z: Tamaño de la Transacción
σ: Desv.Estándar
r: Tasa (diaria siempre)
SPE: Saldo promedio del efectivo
b: Costo fijo
𝐿𝐶𝑆 = 𝑃𝑅 + 2𝑍 ó 𝐿𝐶𝑆 = 𝐿𝐶𝐼 + 3𝑍
𝐿𝐶𝐼 = 𝑃𝑅 − 𝑍 ó 𝐿𝐶𝐼 = 𝐿𝐶𝑆 − 3𝑍
𝑃𝑅 = 𝐿𝐶𝐼 + 𝑍 ó 𝑃𝑅 = 𝐿𝐶𝑆 − 2𝑍

1/3

( )
2
3𝑏σ
𝑍= 4𝑟

4
𝑆𝑃𝐸 = 𝐿𝐶𝐼 + 3
𝑍