Impacto económico de la

COVID 19
Carlos Parodi Trece
Universidad del Pacífico
Centro de Investigación
 Introducción
15 de marzo – 30 de junio: 107 días de confinamiento (estricto o
parcial).

Desde Julio 01, se levantó la cuarentena en la mayoría de

regiones, pero se mantuvo el toque de queda.

Apertura de la economía con restricciones, pero con los contagios

creciendo. ¿Riesgo? Rebrote en Europa y Australia.

Congreso populista y elecciones generales abril 2021. Conflicto

político ejecutivo/legislativo.
 ¿Cómo vamos al 09 de julio?

País Número de contagiados

Estados Unidos 3 067 378
Brasil 1 713 160
India 767 296
Rusia 706 179
Perú 312 911
Chile 306 216
Reino Unido 289 154
México 275 003
España 253 056
Irán 250 458

A nivel mundial Perú es el quinto con mayor número de contagios

Fuente: John Hopkins University (consulta: 09 de julio)
¿Cómo vamos al 09 de julio?
 Crecimiento Económico Mundial 2017-2021

% economía 2019 2020 2020 2021 2021

mundial BM y FMI BM y FMI
BCRP Junio 24 BCRP Junio 24
Mundo 100.0 2.4 -5.5 -4.9 4.2 4.6
USA 15.1 2.3 -6.5 -8.0 4.0 5.4
Eurozona 11.2 1.2 -9.1 -10.2 6.2 5.8
Reino Unido 2.2 1.4 -10.4 -10.2 6.2 6.3
Japón 4.1 0.7 -6.1 -5.8 2.4 2.4
China 19.3 6.1 1.0 1.0 8.1 8.2
Rusia 3.1 1.3 -6.0 -6.6 3.4 4.1
América Latina 7.3 0.8 -7.7 -9.4 3.6 3.7
India 8.0 4.2 -3.7 -4.5 7.3 6.0

Fuente: Banco Mundial, BCRP y FMI (junio 24)

 Número de economías en recesión 2020: el más alto de la historia

Fuente: Banco Mundial (junio 2020)

 Economía Mundial

Recesión global y sincronizada

Escenario económico peor que 2009.

Crecimiento esperado mundial: -5.5% (peor que en 2009)

Avanzadas: -8%
Emergentes y en Desarrollo: -3%
Fuente: BCRP (junio 2020)
 Contracción del volumen de comercio mundial

Fuente: UNCTAD (junio 12)

 Nivel de incertidumbre en los mercados financieros globales (Índice VIX)

COVID-19 genera la mayor incertidumbre financiera de la historia

Fuente: BCRP (junio)
Caídas de rentabilidad de activos financieros:
¿Dónde invertir?
 ¿Comenzamos a mejorar?

Fuente: BBVA (2020)

Fuente: Cepal (abril 2020)
¿Cómo venía América Latina antes del covid 19?
 América Latina: Crecimiento 2017-2021
(Variaciones porcentuales)
2019 2020 FMI 2021 BM 2021 FMI
BM (junio 15) Junio 26 junio 15 junio 26
Argentina -2.2 -7.3 -9.9 2.1 3.9
Bolivia 2.7 -5.9 - 2.2
Brasil 1.1 -8.0 -9.1 2.2 3.6
Chile 1.1 -4.3 -7.5 3.1 5.0
Colombia 3.3 -4.9 -7.8 3.6 4.0
Ecuador 0.1 -7.4 - 4.1 -
México -0.3 -7.5 -10.5 3.0 3.3
Paraguay 0.0 -2.8 - 4.2 -
Perú 2.2 -12.0 -13.9 7.0 6.5
Uruguay 0.2 -3.7 - 4.6 -

AMÉRICA LATINA CAERÍA -9.4% EN 2020, LA PEOR CAÍDA DE SU HISTORIA

Fuente: Banco Mundial Y FMI (junio 2020
Impactos sobre la economía peruana
 Fortalezas de la economía peruana
1.Estabilidad monetaria. BCR.
2.Déficit fiscal bajo. MEF.
3.Deuda pública (como porcentaje del PBI): 26% (el límite
es 30%)

País de América Latina mejor posicionado para enfrentar la

crisis.
Fuente: BCRP (junio 19)
Fuente: BCRP (mayo 2020)
Fuente: BCRP (mayo 2020 )
Fuente: BCRP (mayo 2020)
Fuente: BCRP (mayo 2020)
 Perú

Fuente: BCRP (junio)

 Daño a la economía
1.La COVID-19 ha generado una crisis de la salud pública.
2.Las medidas tomadas por los gobiernos, como cuarentenas,
necesarias para contener el virus, generan un alto costo
económico, con consecuencias devastadoras para empresas,
trabajadores y sistemas financieros.
3.Pobreza crecería de 20.2% en 2019 a 30% en 2020.

Resultado marzo: -16.6%, abril: -40.5%, proyección 2020: entre

-10% y -15%.
 Impactos negativos de la COVID-19

Fuente: BBVA Julio 09

 Distintas proyecciones de variación del PBI 2020-2021

2020 2021
Moody s -8.3 4.8
Barclays -8.5 9.5
Oxford Economics -8.8 11.9
Scotiabank -9.0 7.0
The Economist -9.2 8.0
JP Morgan -9.7 7.9
Macroconsult -11.8 8.9
Banco Mundial -12.0 7.0
BCRP -12.5 11.5
FMI -13.9 6.5
BBVA -15.0 6.5
Deutsche Bank -16.3 8.1
Fuente: BCRP (junio)
 PBI, Demanda interna y externa (Variaciones porcentuales)

2019 2020 2021

Demanda Interna 2.3 -11.9 9.9

1. Consumo Privado 3.0 -9.4 9.0

2. Consumo Público 2.1 4.3 2.5

3. Inversión Privada 4.0 -30.0 20.0

4. Inversión Pública -1.4 -8.5 9.0

Exportaciones (demanda externa) 0.8 -18.9 14.1

Importaciones 1.2 -16.9 7.5

PBI 2.2 -12.5 11.5

Fuente: BCRP (junio)

Fuente: BCRP (junio)
Fuente: BCRP (junio)
 Posición Fiscal

Fuente: BCRP (junio)

Fuente: BCRP(junio)
 Evolución precios del cobre y oro

Fuente: BCRP (julio 2020)

 Evolución precios del zinc y petróleo

Fuente: BCRP (julio 2020)

Fuente: BCRP (julio 2020)
Fuente: BCRP (julio 2020)
 Respuesta Peruana

Reactiva Perú: inyección de 60,000 millones de soles

FAE MYPE : 144,000 micros y pequeños empresarios beneficiados
Arranca Perú
Bonos
Mayor gasto público
Alivios tributarios
BCR bajó encajes y tasa de referencia
Etc.
Fuente: Apoyo Consultoría (2020)
 Resultados de Reactiva Perú 1
Impactos positivos pero lmitados
1. Ladistribución de créditos ha sido similar a la distribución de créditos normal del
sistema financiero peruano.

Distribución de créditos (en % del total)

En número En monto
Tamaño Reactiva 2019 Reactiva 2019
MYPE 70 71 18 21
Mediana 27 26 31 22
Grande 3 3 51 57

Fuente: Apoyo consultoría, MEF, BCR, SBS

 Resultados de Reactiva Perú 1

2. Lima concentró la mitad del número de créditos y el 75% del monto en soles,
similar a la distribución sin Reactiva.

Distribución de créditos (números y montos) por zonas (% del total)

En número En monto
Zona Reactiva 2019 Reactiva 2019
Lima 52 46 73 75
Norte 15 20 10 9
Sur 17 16 9 8
Centro 10 12 5 5
Oriente 6 6 3 3
Fuente: Apoyo consultoría, MEF, BCR
 Arranca Perú (DU 070-2020)

Shock positivo de inversión pública.

Segundo semestre
Inversión de 5641 millones de soles.
4 sectores: a) Transporte: mantenimiento de 60 mil km de rutas urbanas.
b) Vivienda: construcción de 20,000 viviendas
c) Agricultura: mantenimiento de canales y drenes
d) Trabajo: reforzar programa Trabaja Perú (empleo temporal)
e) Educación: infraestructura educativa.
Los fondos se canalizan vía gobiernos regionales y locales
Objetivo: crear 1 millón de empleos.
 ¿Por qué, a pesar de los 107 días de cuarentena, no se detienen los contagios en Perú?

1. Alta frecuencia de uso de mercados para abastecimiento de alimentos. De los

20.2% de pobres en 2019, solo 19% tiene refrigeradora.

2. Informalidad. 7 de cada 10 trabajadores son informales; la mayoría vive al día.

3. Bajo nivel de bancarización. Solo 38% de la fuerza laboral tiene cuentas en

alguna entidad financiera.

4. Alto hacinamiento de los hogares.

Fuente: ENAHO (2019)

Hogares con TV a colores y refrigeradora por regiones, Perú 2019
 Resultado Encuesta IPSOS (abril 05, 2020)

Fuente: IPSOS, abril 05

 Formalidad versus Informalidad

Fuente: INEI
Fuente: Maximize (julio 06)
 IMPACTOS DIFERENTES DEL COVID 19 POR
REGIONES

Fuente: Apoyo consultoría y MEF (junio 2020)

Forma de recuperación esperada de la economía peruana
Cuando se dan las restricciones la
economía cae al punto a. Se mantiene
por un tiempo b
Luego, recuperación lenta hasta c (pre-
pandemia).

3 razones

a) Se mantienen restricciones parciales

al aparato productivo.
b) Deterioro de expectativas: temor a
gastar como lo hacían antes. Temor a
un rebrote.
c) Problemas de liquidez y solvencia en
pequeñas y medianas empresas.
Lentitud del Estado en implementar
medidas.
Otra posible senda de recuperación
La presión sobre el gobierno hace que levante
la cuarentena de manera apresurada.
Retorno de la pandemia pocos meses
después.
En a se toman las medidas y la economía cae
a b.
Se levantan las restricciones y la economía se
recupera a c.
La pandemia rebrota y se toman medidas más
restrictivas y caemos a d.
Proceso de recuperación lento hasta e.

Esta salida es más costosa que la anterior.

Salida gradual (anunciada al inicio por el gobierno) : PBI caería 15% este año
Apertura Real de la economía
 ¿Quiebre de expectativas negativas?

Fuente: BCRP (julio 4)

En las primeras semanas del confinamiento, se elevaron los gastos en
supermercados y farmacias
Recuperación del gasto desde inicios de julio
Recuperación del gasto desde inicios de julio
Todavía no se recuperan
Fuente: IPSOS, junio 16
Fuente: IPSOS, junio 16
Fuente: IPSOS (junio 2020)
Fuente: IPSOS (junio 2020)
Fuente: IPSOS (junio2020)
Fuente: IPSOS (junio 2020)
 Lecciones del COVID 19 y la economía peruana
1.Los problemas económicos surgen por las medidas tomadas
para contener el COVID 19. Por lo tanto, son una consecuencia.
Solo arreglamos la economía si detenemos la causa.
2.En los últimos 20 años casi no se hicieron reformas en
educación, salud, poder judicial, etc. Hoy pagamos las
consecuencias.
3.La informalidad complica cualquier solución.
4.Problema de acción colectiva: si el 70% cumple pero el 30% no,
entonces no derrotaremos la propagación. De ahí que habría
que ver las alternativas propuestas.
5. Mantener los fundamentos económicos sólidos
hasta donde se pueda. En lo posible, no
sobrepasar el límite de 30% del PBI como deuda,
aunque es difícil.
6. Invertir más y mejor en salud y educación.
7. Crisis son suelo fértil para medidas populistas.
Cuidado.
8. ¿Cómo hacer compatibles el control de los
contagios y la reactivación económica?