1.

4 ECUACIONES DE VALOR
Como se ha visto a lo largo del capítulo, el dinero tiene un valor distinto en el tiempo; no es
lo mismo tener $1 en este momento que tenerlo dentro de un año después, dependiendo de
la tasa de inflación vigente, éste verá reducido su valor en mayor o menor grado.

Para compensar esa pérdida de valor, al capital original se le agregan intereses a fin de que
el monto futuro sea equivalente en cuanto a poder adquisitivo al capital actual.

Esta relación de equivalencia se expresa como se muestra en la gráfica.

Así, un capital C es equivalente a un monto M, a un plazo n, considerando una tasa de
interés i.

De la misma forma en que se establece una relación de dos valores en el tiempo, puede
establecerse una relación de equivalencia entre dos flujos de efectivo que deben pagarse o
recibirse en distintos momentos. La operación que se conforma se llama ecuación de
valores equivalentes.

Una ecuación de valores equivalentes es la que se obtiene al igualar en una fecha de

comparación o fecha focal dos flujos distintos de efectivo. Observe que se habla de dos
flujos de efectivo y no de dos cantidades, pues un flujo de efectivo puede estar constituido
por una o más cantidades que se pagan o se reciben en distintos momentos del tiempo.

Ejemplo 1:
¿Qué cantidad debe pagarse trimestralmente para saldar una deuda de 3 pagos mensuales de
$1000 dada una tasa de interés compuesto de 2% mensual?

Trimestre= X

FECHA FOCAL

1° MES= 1,000 2° MES= 1,000 3° MES= 1,000

x=1,000 ¿
x=1000 ¿
x=1000 ( 1.0404 ) +1000 ( 1.02 ) +1000 (1 )
x=1,040.40+1,020+1000
x=3,060.40

Ejemplo 2:

Una empresa tiene una deuda bancaria de $500 000 pagadera en dos abonos de $250 000
cada uno, a 3 y 6 meses. Desea liquidarla en 3 pagos bimestrales; si el primero es de $100
000 y el segundo es de $200 000, ¿cuánto importará el tercero considerando una tasa de
36% convertible mensualmente?

i=36% anual= 36%/12= 3%/100=0.03

1°bimestre= 2°bimestre= 3°bimestre=

100,0000 200,0000 x

Fecha
focal
3°mes= 6°mes=
250,0000 250,0000

100,000 ¿
100,000 ¿
100,000 ( 1.12550881 )+200,000 ( 1.0609 ) + x (1 ) =250,000 (1.092727 )+ 250,000 ( 1 )
112,550.881+212,180+ x=273,181.75+250,000
x=273,181.75+250,000−112,550.881−212,180
x=198,450.87

Ejemplo 3:
Para comprar un automóvil se suscriben tres documentos de $15 000 a pagar a 30, 60 y 90
días. Se decide liquidar la deuda con dos pagos iguales a 30 y 60 días considerando una tasa
de interés compuesto de 1.5% mensual. ¿Cuál es el importe de cada pago?
i=1.5%/100= 0.015

30 días = x 60 días = x Fecha focal

30 días= 60 días= 90 días=

15,0000 15,0000 15,0000

x¿
x¿
x ( 1.015 )+ x ( 1 )=15,000 ( 1.015 ) +15,000 ( 1 ) +15,000 ( 0.985221674 )
1.015 x+ x =15,225+ 15,000+ 14,778.32511
2.015 x=45,003.32511
45,003.32511
x= =22,334.16
2.015