TEORIA Y TECNICA IMPOSITIVA I.

Rentas Financieras

RENTAS FINANCIERAS
REFORMA TRIBUTARIA LEY 27.430
Vigencia: en general, ejercicios fiscales iniciados a partir del 01/01/2018

NUEVOS HECHOS IMPONIBLES SOBRE GANANCIAS DE CAPITAL (LIG 2, inciso 4)

 Valores representativos y certificados de depósito de acciones.
 Cuotapartes de fondos comunes de inversión.
 Certificados de participación en fideicomisos financieros.
 Cualquier derecho sobre fideicomisos y contratos similares.
 Monedas digitales.

Concepto de ganancia
L. Art. 2 - A los efectos de esta ley son ganancias, sin perjuicio de lo dispuesto especialmente en cada
categoría y aun cuando no se indiquen en ellas:
4) los resultados derivados de la enajenación de acciones, valores representativos y
certificados de depósito de acciones y demás valores, cuotas y participaciones sociales -incluidas
cuotapartes de fondos comunes de inversión y certificados de participación de fideicomisos
financieros y cualquier otro derecho sobre fideicomisos y contratos similares-, monedas digitales,
títulos, bonos y demás valores, cualquiera sea el sujeto que las obtenga;

REFORMA TRIBUTARIA
Sujetos: “cualquiera sea el sujeto que las obtenga”
 Segunda categoría  sustitución LIG 48, inciso K

GANANCIAS DE LA SEGUNDA CATEGORÍA

RENTA DE CAPITALES
Rentas comprendidas
L. Art. 48 - En tanto no corresponda incluirlas en el artículo 53 de esta ley, constituyen ganancias de la segunda
categoría:
k) Los resultados provenientes de operaciones de enajenación de acciones, valores representativos y
certificados de depósito de acciones y demás valores, cuotas y participaciones sociales -incluidas cuotapartes
de fondos comunes de inversión y certificados de participación de fideicomisos y cualquier otro derecho sobre
fideicomisos y contratos similares-, monedas digitales, títulos, bonos y demás valores, así como por la
enajenación de inmuebles o transferencias de derechos sobre inmuebles.

 Incluye CEDEAR  certificados de depósito argentinos, representativos de títulos valores

de empresas del exterior que cotizan en Bolsa Local
 Incluye ADR (American Depositary Receipt)  titulo que respalda el deposito de un
banco de EEUU de acciones de empresas no americanas (por ejemplo, argentinas) que
cotizan en bolsa como las acciones locales de ese país

Fuente: en general, las rentas se reconocen de fuente

argentina cuando el emisor se encuentre domiciliado,
establecido o radicado en el país. En particular, para el
caso de valores representativos o certificados de
depósito de acciones se estará al domicilio, constitución
o radicación del ente emisor de las acciones
representadas. Caso contrario, fuente extranjera.
Nota: Importante para determinar el esquema de
imposición.
Nuevo LIG 7.
Que vamos a pasar a identificar como renta de fuente argentina, las generadas por títulos cuyas
empresas emisoras estén constituida en la Argentina. Entonces ya ahí no me importa donde cotiza el
título, si la empresa está constituida en Argentina tiene fuente argentina caso contrario si es
constituida en el extranjero fuente extranjera.
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EXCENCIONES
Limitación del alcance del LIG 26 inciso H (según Ley 27.541)

EXENCIONES
Enumeraciones
L. Art. 26- Están exentos del gravamen:
h) Los intereses originados por los siguientes depósitos efectuados en instituciones sujetas al régimen
legal de entidades financieras normado por la ley 21526 y sus modificaciones: en caja de ahorro, cuentas
especiales de ahorro, a plazo fijo en moneda nacional y los depósitos de terceros u otras formas de captación
de fondos del público, conforme lo determine el Banco Central de la República Argentina en virtud de lo que
establece la legislación respectiva. A efectos de la presente exención, se restablece la vigencia de las normas
derogadas por los incisos b), c) y d) del artículo 81 de la ley 27430(10), sin que resulte de aplicación lo
dispuesto en el artículo 109 de la ley del impuesto para las personas humanas y sucesiones indivisas residentes
en el país.
La exención dispuesta en este inciso también comprende a los intereses o la denominación que tuviere el
rendimiento producto de la colocación de capital en los instrumentos emitidos en moneda nacional destinados
a fomentar la inversión productiva, que establezca el Poder Ejecutivo nacional, siempre que así lo disponga la
norma que los regule, y en la medida en que no resulten comprendidos en el párrafo anterior.

 Intereses de cajas de ahorro y cuentas especiales de ahorro – entidades ley 21.526.

 Intereses de plazos fijo en moneda nacional y otras formas de captación (excluye en moneda
extranjera y con cláusulas de actualización).
 Se mantiene exclusión de sujetos empresas – LIG 108, a).
 Es decir, si bien el articulo 26 no pone en evidencia que tngamos en cuenta el articulo 108, nos
indica que los sujetos que aplican el ajuste por inflación (SUJETOS EMPRESAS), NO gozan de esta
exención
Valuación
L. Art. 108 - Los responsables que, conforme lo previsto en el presente Título, deban practicar el ajuste por
inflación quedarán, asimismo, sujetos a las siguientes disposiciones:
a) No les serán de aplicación las exenciones establecidas en los incisos h) y t) del artículo 26.

AJUSTE POR INFLACIÓN

Sujetos
Art. 105 - Sin perjuicio de la aplicación de las restantes disposiciones que no resulten modificadas por el
presente Título, los sujetos a que se refieren los incisos a) a e) del artículo 53, a los fines de determinar la
ganancia neta imponible, deberán deducir o incorporar al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el
ajuste por inflación que se obtenga por la aplicación de las normas de los artículos siguientes .

GANANCIAS DE LA TERCERA CATEGORÍA

BENEFICIOS EMPRESARIALES
Rentas comprendidas
L. Art. 53 - Constituyen ganancias de la tercera categoría:
a) Las obtenidas por los responsables incluidos en el artículo 73.
b) Todas las que deriven de cualquier otra clase de sociedades constituidas en el país.
c) Las derivadas de fideicomisos constituidos en el país en los que el fiduciante posea la calidad de beneficiario,
excepto en los casos de fideicomisos financieros o cuando el fiduciante-beneficiario sea un sujeto
comprendido en el Título V.
d) Las derivadas de otras empresas unipersonales ubicadas en el país.
e) Las derivadas de la actividad de comisionista, rematador, consignatario y demás auxiliares de comercio, no
incluidos expresamente en la cuarta categoría.

Enajenación de acciones, etc.:

Se mantiene la exención, con mayores precisiones (subsana deficiencia reglamentaria anterior):
 Colocación por oferta pública con autorización de la C.N.V. (lanzamiento a la Bolsa del initial
public offering –I.P.O.-).
 Operaciones realizadas en mercados autorizados por la C.N.V. bajo segmentos que aseguren
la prioridad precio tiempo y por interferencia de ofertas.

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 Operaciones con oferta pública de adquisición y/o canje autorizados por la C.N.V. (oferta
pública de adquisición –O.P.A.-).

Dentro de la enajenación de acciones y valores están los ADR de acciones argentinas (títulos
representativos de acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York).
Cotizan en un mercado, pero este es no regulado por la CNV. Por ende, NO LE CABE LA EXENCIÓN
DEL 26 U, esta requiere un título con cotización publica, pero regulado por CNV.
Es de Fuente Argentina porque la empresa que lo emite está constituida en argentina por más que
se negocie fuera del país.

NORMAS PARA BENEFICIARIOS DEL EXTERIOR

Exención sobre las rentas por enajenación siempre que (LIG 26, inciso U, 4to parrafo):
 Los beneficiarios residen en jurisdicciones cooperantes
 Los fondos invertidos provengan de jurisdicciones cooperantes
La exención se hace extensiva a los intereses, rendimientos y resultados por enajenación de los
siguientes valores:
 Títulos públicos argentinos (no alcanza a LEBAC).
 Obligaciones negociables colocadas por oferta pública (art. 36 – ley 23.576).
 Títulos de deuda de fideicomisos financieros constituidos en el país colocados por oferta
pública.
 Cuotapartes de rentas de FCI abiertos constituidos en el país colocados por oferta pública.
 Valores representativos o certificados de acciones emitidos en el exterior con subyacentes
en el país y autorización de oferta pública de la C.N.V.

Nunca olvidar: la exencion alcanza a personas humanas residentes en el país en tanto no hagan
profesión de ello. Si yo me dedico con habitualidad a comprar y vender títulos valores, acciones,
obligaciones negociables, etc. En ese caso ya no estoy actuando como una persona humana que
compra en el marco de la 2da categoría. En ese caso ya soy un sujeto organizado empresarialmente,
tengo los requisitos y características para estar en la 3ra, ya NO me cabe la exención.

EXENCIONES
Enumeraciones
L. Art. 26- Están exentos del gravamen:
u) Los resultados provenientes de operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposición de acciones,
valores representativos de acciones y certificados de depósito de acciones, OBTENIDOS POR PERSONAS
HUMANAS RESIDENTES Y SUCESIONES INDIVISAS RADICADAS EN EL PAÍS, siempre que esas operaciones no
resulten atribuibles a sujetos comprendidos en los incisos d) ye) y en el último párrafo del artículo 53 de la ley .
La exención será también aplicable para esos sujetos a las operaciones de rescate de cuotapartes de fondos
comunes de inversión del primer párrafo del artículo 1 de ley 24083 y sus modificaciones, en tanto el fondo se
integre, como mínimo, en un porcentaje que determine la reglamentación, por dichos valores, siempre que
cumplan las condiciones que se mencionan en el párrafo siguiente.
El beneficio previsto en el párrafo precedente solo resultará de aplicación en la medida en que (a) se trate de
una colocación por oferta pública con autorización de la Comisión Nacional de Valores, organismo
descentralizado en el ámbito de la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Hacienda; y/o (b) las operaciones
hubieren sido efectuadas en mercados autorizados por ese organismo bajo segmentos que aseguren la

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prioridad precio tiempo y por interferencia de ofertas; y/o (c) sean efectuadas a través de una oferta pública
de adquisición y/o canje autorizados por la Comisión Nacional de Valores .
La exención a la que se refiere el primer párrafo de este inciso procederá también para las sociedades de
inversión, fiduciarios y otros entes que posean el carácter de sujetos del impuesto o de la obligación tributaria,
constituidos como producto de procesos de privatización, de conformidad con las previsiones del Capítulo II de
la ley 23696 y normas concordantes, en tanto se trate de operaciones con acciones originadas en programas
de propiedad participada, implementadas en el marco del Capítulo III de la misma ley.
La exención prevista en este inciso también será de aplicación para los beneficiarios del exterior en la medida
en que tales beneficiarios no residan en jurisdicciones no cooperantes o los fondos invertidos no provengan de
jurisdicciones no cooperantes. Asimismo, estarán exentos del impuesto los intereses o rendimientos y los
resultados provenientes de la compraventa, cambio, permuta o disposición, de los siguientes valores
obtenidos por los beneficiarios del exterior antes mencionados: (i) títulos públicos -títulos, bonos, letras y
demás obligaciones emitidos por los Estados Nacional, Provinciales, Municipales y la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires-; (ii) obligaciones negociables a que se refiere el artículo 36 de la ley 23576 y sus modificaciones,
títulos de deuda de fideicomisos financieros constituidos en el país conforme a las disposiciones del Código
Civil y Comercial dela Nación, colocados por oferta pública, y cuotapartes de renta de fondos comunes de
inversión constituidos en el país, comprendidos en el artículo 1 de la ley 24083 y sus modificaciones, colocados
por oferta pública; y (iii) valores representativos o certificados de depósitos de acciones emitidos en el
exterior, cuando tales acciones fueran emitidas por entidades domiciliadas, establecidas o radicadas en la
República Argentina y cuenten con autorización de oferta pública por la Comisión Nacional de Valores.
Lo dispuesto en el párrafo precedente no resultará de aplicación cuando se trate de Letras del Banco Central
de la República Argentina (LEBAC).
La Comisión Nacional de Valores está facultada a reglamentar y fiscalizar, en el ámbito de su competencia, las
condiciones establecidas en este artículo, de conformidad con lo dispuesto en la ley 26831.
Cuando se trate de valores alcanzados por las disposiciones del artículo 98 de la ley, no comprendidos en el
primer párrafo de este inciso, los sujetos mencionados en este último también quedan exentos por los
resultados provenientes de su compraventa, cambio, permuta o disposición, en la medida que coticen en
bolsas o mercados de valores autorizados por la Comisión Nacional de Valores, sin que resulte de aplicación lo
dispuesto en el artículo 109 de la ley del impuesto. Idéntico tratamiento le resultará de aplicación a los
beneficiarios del exterior, por aquellos valores no comprendidos en el cuarto párrafo de este inciso, en la
medida que no residan en jurisdicciones no cooperantes o los fondos invertidos no provengan de
jurisdicciones no cooperantes.

 Alcanza a personas humanas residentes y sucesiones indivisas del país.

 Sujetos empresa del país: GRAVADOS.
 No comprende a aquellos títulos que no coticen en bolsas y/o que no tengan autorización de
oferta pública. Sólo operaciones que se realicen a través de bolsas o mercados de valores
autorizados por la CNV.
 Beneficiarios del exterior: EXENTOS, si residen en jurisdicciones cooperantes o los fondos
invertidos provienen de jurisdicciones cooperantes.
 Además, los beneficiarios del exterior citados estarán exentos por los intereses y los resultados
de disposición de los siguientes títulos:
 i) Títulos públicos.
 ii) Obligaciones negociables, títulos de deuda de fideicomisos financieros y cuotapartes de
renta de FCI, en todos los casos colocados por oferta pública por entes constituidos en el
país.
 iii) valores representativos de acciones emitidos en el exterior, cuando tales acciones
fueren emitidas por entidades constituidas en el país autorizadas a la oferta pública por la
CNV.
 NO APLICABLE A LEBAC.

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ALICUOTAS DEL IMPUESTO PARA PERSONASHUMANAS Y SUCESIONES INDIVISAS
DETERMINACIÓN GLOBAL
Dentro de la determinación global del impuesto: alícuota del 15% proporcional (como excepción a la
escala progresiva) para rentas de fuente extranjera provenientes de la enajenación de (LIG 94):
 Acciones
 Valores representativos de acciones
 Certificados de depósitos de acciones y demás valores
 Cuotas y participaciones sociales
 Cuotapartes de FCI
 Certificados de participación en fideicomisos y derechos sobre ellos
 Monedas digitales
 Títulos, bonos y demás valores
 Inmuebles y transferencia de derechos sobre ellos

Hablamos de una alícuota proporcional para que no se vea afectada la escala solo por vender
acciones en este periodo fiscal
Vale solo para rentas de fuente extranjera, estaríamos incluyendo rentas de fuente extranjera de
2da categoría. Lo restante va por la escala del 94, esto por el 15%.

IMPUESTO PROGRESIVO
Escala del impuesto
L. Art 94 - Cuando la determinación de la ganancia neta de los sujetos a que hace referencia el primer párrafo
de este artículo (personas humanas y sucesiones indivisas), incluya resultados comprendidos en el Título VIII
(fuente extranjera) de esta ley, provenientes de operaciones de enajenación de acciones, valores
representativos y certificados de depósito de acciones y demás valores, cuotas y participaciones sociales -
incluidas cuotapartes de fondos comunes de inversión y certificados de participación de fideicomisos y
cualquier otro derecho sobre fideicomisos y contratos similares-, monedas digitales, títulos, bonos y demás
valores, así como por la enajenación de inmuebles o transferencias de derechos sobre inmuebles, estos
quedarán alcanzados por el impuesto a la alícuota del quince por ciento (15%).

Por ejemplo, acciones:

Tengo acciones de una empresa extranjera porque la empresa que lo emitió es de afuera,
¿eso va a ir al impuesto cedular que vemos enseguida? No, este va por determinación global. A diferencia
del caso de los dividendos que va a determinación y después a escala. En este caso lo que tenemos es una
excepción a la teoría de la fuente. Estoy vendiendo la fuente generadora de rentas, estoy vendiendo las
acciones. Como esto por concepto no debería estar gravado, de estarlo generaba muchos perjuicios la
aplicación de la escala progresiva, entonces va por determinación global, pero a una alícuota del 15%, no va a
escala.

IMPUESTO CEDULAR
Estamos ahora con las mismas rentas, en cabeza de PH y SI pero de fuente argentina. ACÁ ES DONDE SURGE LA
FIGURA DEL IMP CEDULAR.
 Modalidad de liquidación del gravamen que se realiza en forma separada, sin consideración
de los aspectos particulares del contribuyente (cargas de familia, gastos de salud, etc.) ni de
la magnitud de la renta (no aplica escala progresiva). Se focaliza en el beneficio, sin importar
las características del beneficiario.

 Limitación: no mide adecuadamente la capacidad contributiva, por no tener en cuenta su

entorno, que no es así en la DJ GLOBAL
 Ventaja: simplicidad en la liquidación del impuesto
 NO APLICABLE A SUJETOS EMPRESAS

IMPUESTOS CEDULARES – ESQUEMA DE LIQUIDACIÓN

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No es la deducción especial del artículo 30, es otra especial para el impuesto cedular. Cuyo monto es
esquivalente al MINIMO NO IMPONIBLE

LIG 97  alícuota del 7%, dividendos y utilidades FA

RESULTADOS POR OPERACIONES DE ENAJENACION DE ACCIONES Y DEMAS VALORES (LIG 98)

Grava los beneficios de FUENTE ARGENTINA por la enajenación de:
 Acciones.
 Valores representativos de acciones.
 Certificados de depósitos de acciones y demás valores.
 Cuotas y participaciones sociales.
 Cuotapartes de FCI.
 Certificados de participación en fideicomisos financieros y similares.
 Monedas digitales.
 Títulos, bonos y demás valores.

RENTA DE FUENTE EXTRANJERA  alícuota del 15% del LIG 94, NO cedular

DETERMINACIÓN DE LA GANANCIA BRUTA

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Ejemplo:

 15/11/22 venta usd  TCC 20 * 160 = 3200

 15/6/19 compra usd  TCV 10 * 40 = (400)
 Resultado bruto 2800  estoy gravando una utilidad nominal no real,
realmente gane por la tenencia de ellas?, si, pero solo la diferencia de cambio obtenida

En realidad, lo que debemos hacer es:

 TC Venta usd 20
 TC Compra usd (10)
 Resultado usd 10 * tipo de cambio momento de la venta (160) = 1600

Se convierte el resultado de la operación

Esto es la moneda dura, calculas el resultado en la menda de origen y después convertís

Determinación de costos o inversiones de los bienes enajenados
L. Art. 143 - A efectos de la determinación de la ganancia por la enajenación de bienes comprendidos en esta
categoría, los costos o inversiones oportunamente efectuados así como las actualizaciones que fueran
aplicables en virtud de lo establecido por las disposiciones de la jurisdicción respectiva, expresados en la
moneda del país en que se hubiesen encontrado situados, colocados o utilizados económicamente los bienes,
deberán convertirse al tipo de cambio vendedor que considera el artículo 155, correspondiente a la fecha en
que se produzca su enajenación.

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En este caso, el costo de los títulos también
se actualiza si lo adquirimos después del
01/01/2018. Entonces podemos hacer ventas
– costo actualizado.

El tema de que sea solo para los posteriores a

esa fecha es un problema, supongamos que
tuviéramos una participación en una SRL de
acá del medio y queremos venderla. Somos
socios mas o menos hace 20 años. ¿Cuánto
vale? Miles de pesos, ¿cuánto es el costo? El
del momento de construcción, ponele 2
pesitos, no lo puedo actualizar. El valor de
venta termina siendo prácticamente igual a la
utilidad. Si fue después estamos facultados a actualizar dicho costo por el IPC, articulo 93.

Eventualmente si tuve alguna visión de futuro

allá en ese momento pude haber hecho algún
revalúo, tenía mi participación en 2 pesos,
aplicando algún revalúo podría haberme
llevado al año 17 a un valor más actual de esa
época pagando un 5% del valor del revalúo, un
impuesto especial.
A lo mejor los 2 pesos me quedan ahora en
100.000. Entonces nos queda mejor en 300.000
la venta menos 100.000. Mejor que 300.000 -2.
Pero ya no se puede hacer eso, lo tendrían que
haber hecho en 2018 que estuvo vigente esa
opción.

DEDUCCION ESPECIAL – LIG 100

 Las personas humanas y sucesiones indivisas residentes en el país, que obtengan las siguientes
rentas de fuente argentina, podrán computar una “deducción especial” equivalente al mínimo no
imponible.
o LIG 98 – Enajenación de títulos de deuda públicos y privados (no comprende enajenación de
acciones y otros títulos de patrimonio).
 Se proporciona en función a la renta atribuible a cada uno de los conceptos indicados.
 Su cómputo no puede generar quebrantos impositivos.

Deducción especial
L. Art. 100- Cuando las personas humanas y las sucesiones indivisas residentes en el país, obtengan las
ganancias a que se refieren el artículo 95 y los incisos a) y b) del primer párrafo del artículo 98, en tanto se
trate de ganancias de fuente argentina, podrá efectuarse una deducción especial por un monto equivalente
a la suma a la que alude el inciso a) del artículo 30, por período fiscal y que se proporcionará de acuerdo a la
renta atribuible a cada uno de esos conceptos.
El cómputo del importe a que hace referencia el párrafo precedente no podrá dar lugar a quebranto y
tampoco podrá considerarse en períodos fiscales posteriores, de existir, el remanente no utilizado.
Adicionalmente a lo dispuesto en el primer párrafo del presente artículo, solo podrán computarse contra las
ganancias mencionadas en este Capítulo, los costos de adquisición y gastos directa o indirectamente
relacionados con ellas, no pudiendo deducirse los conceptos previstos en los artículos 29, 30 y 85 de la ley y
todos aquellos que no correspondan a una determinada categoría de ganancias.

CÓMPUTO DE GASTOS Y DEDUCCIONES

Podrán computarse en todas las determinaciones cedulares los gastos vinculados directa o
indirectamente con tales operaciones. (Ejemplo: en la venta de un inmueble  comisionista, sellos,
escribano)
Limitación: no resultan computables los conceptos previstos en LIG 29, 30 y 85.