CURSO AAEF 2018

TRIBUTACION RENTA FINANCIERA

LEY 27.430
LEY 27.440 FINANCIAMIENTO PRODUCTIVO

JULIAN MARTIN

1
 MODIFICACIONES:
 -Ley 27.430. REFORMA FISCAL
 -Dto 279 de 2018. benef.exterior
 -rg 4227 afip. Benef. exterior
 -Ley 27.440 FINANCIAMIENTO PRODUCTIVO
 -Dto 471 de 2018 .

2
 LEY 27430:
 -CAMBIO EN EL TRATAMIENTO FISCAL DE LAS RENTAS FINANCIERAS PARA PF
 -DEROGACION EXENCIONES
 -CAMBIO REDACCION ART. 20. W
 -CAMBIOS PARA BENEFICIARIOS DEL EXTERIOR SI CUMPLEN DETERMINADOS REQUISITOS
 -GRAVABILIDAD VENTAS PARTICIPACIONES INDIRECTAS
 -NUEVA DEFINICION DE JURISDICCIONES NO COOPERANTES E INTRODUCCION BONT
 -INTRODUCCION MINIMO NO IMPONIBLE PARA RENTAS FINANCIERAS PARA PF
 -EL EXCEDENTE TRIBUTA 15%(RENTAS REALES) O 5% (RENTAS NOMINALES)
 --CAMBIO FORMA IMPUTACION RESULTADOS PARA PF POR RENTAS POR SUSCRIPCIONES
SOBRE , A LA PAR O BAJO LA PAR DE BONOS
 -ART 69.1. SIGUE VIGENTE POR RENTAS ACUMULADAS HASTA 31.12.17
 -INCORPORACION ACTUALIZACION COSTO POR COMPRAS A PARTIR EJERCICIOS INICIADOS
1.1.18. STOCK A COSTO HISTORICO O COTIZACION EL MAYOR.31.12.17

3
 OBJETO DEL IMPUESTO
 ….4) los resultados derivados de la enajenación de
acciones, valores representativos y certificados de
depósito de acciones y demás valores,cuotas y
participaciones sociales –incluidas cuotapartes de fondos
 comunes de inversión y certificados de participación de
fideicomisos financieros y cualquier otro derecho sobre
fideicomisos y contratos similares–, monedas digitales,
títulos, bonos y demás valores, cualquiera sea el sujeto
que las obtenga.
4
 EXENCIONES DEROGADAS
 -“h) los intereses originados por depósitos en caja de ahorro y cuentas especiales de ahorro, efectuados
en instituciones sujetas al régimen legal de entidades financieras normado por la ley 21.526 y sus
modificaciones.”. SE GRAVA EL PLAZO FIJO
 - inciso k) del artículo 20. Intereses títulos públicos (art 75 reforma)
 -“o) el valor locativo y el resultado derivado de la enajenación, de la casahabitación.”.

 -ART.20.W) Sustitúyese el inciso w) del artículo 20, por el siguiente:

 “w) Los resultados provenientes de operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposición de
acciones, valores representativos de acciones y certificados de depósito de acciones,
(ACCIONES Y ADR, )
 COLOCADOS POR OFERTA PUBLICA (incluye lanzamiento inicial a la bolsa y oferta publica de
compra)
 Tambien cuando coticen en bolsa (acciones locales o del exterior). INCONSISTENCIA CON GRAVAR
ADR PUES SE NEGOCIO EN EXTERIOR
 NEGOCIACION EN MERCADOS VALORES LOCALES
 EXENCION APLICABLE A PF Y B.EXT. 5
estarán exentos, para beneficiarios del exterior,
 los intereses o rendimientos y los resultados provenientes de la compraventa, cambio,
permuta o disposición, de los siguientes valores:
 --títulos públicos (excluidas LEBACS)
 -obligaciones negociables colocados por oferta publica
 - títulos de deuda de fideicomisos financieros constituidos en el país colocados por oferta
pública, VER CAMBIOS LEY 27440
 -cuotapartes de renta de fondos comunes de inversión constituidos en el país, comprendidos
en el artículo 1° de la ley 24.083 y sus modificaciones, colocados por oferta pública; VER
CAMBIOS LEY 27.440
 -acciones incluidas en art. 20.w ley IG
 La exención prevista en este inciso w) será de aplicación para los beneficiarios del exterior
en la medida que :
 -tales beneficiarios no residan en jurisdicciones no cooperantes o ,
 -los fondos invertidos no provengan de jurisdicciones no cooperantes.
6
 Enajenación indirecta de bienes situados en el territorio nacional.
 Se consideran ganancias de fuente argentina las obtenidas por;
 - sujetos no residentes en el país
 - provenientes de la enajenación de acciones, cuotas, participaciones sociales, títulos convertibles en acciones o
derechos sociales, o cualquier otro derecho representativo del capital o patrimonio de una persona jurídica, fondo,
fideicomiso o figura equivalente, establecimiento permanente, patrimonio de afectación o cualquier otra entidad, que
se encuentre constituida, domiciliada o ubicada en el exterior,
 -cuando se cumplan determinadas condiciones (participaciones directas o indirectas en los ultimos 12 meses
superior al 30%, sobre acciones ,entidades, o bienes en el exterior, y no menor al 10% en acciones u otras
formas de participacion o tenencia en la Argentina)
 esta gravado solo en la parte enajenada
 -no tributa grupo economico
 -alicuota del 15% o ganancia real. Jurisdicciones bont o no cooperantes 31.5% o gcia real
 -si adquirente no reside en Argentina, la responsabilidad de pago del impuesto la tiene su representante en
el pais

7
 BAJA O NULA TRIBUTACION. NO COOPERANTES
 El PEN será el encargado de elaborar un listado conteniendo las jurisdicciones no
cooperantes

 Jurisdicciones de baja o nula tributación

 A todos los efectos previstos en esta ley, cualquier referencia efectuada a “jurisdicciones de
baja o nula tributación”, deberá entenderse que se refiere a aquellos países, dominios,
jurisdicciones, territorios, estados asociados o regímenes tributarios especiales que
establezcan una tributación máxima a la renta empresaria inferior al 60 (SESENTA) por
ciento de la alícuota contemplada en el inciso a) del Artículo 69 de la presente
ley.”.(30% o 25%)

 OPERACIONES CON VINCULADAS, NO COOPERANTES( DTO PEN) O BONT, LES

APLICA RESTRICCION ART.18 DE DEDUCCION SEGÚN DEVENGAMIENTO SI ESTAN
PAGAS AL VTO DE LA DDJJ
8
 QUEBRANTOS ESPECIFICOS-ENUMERACION
 1. La enajenación de acciones, cuotas y participaciones sociales –incluidas las cuotas partes
de los fondos comunes de inversión y certificados de participación en fideicomisos–, títulos,
bonos y demás valores . NO MENCIONA BITCOIN y VENTA INMUEBLES
 2. La realización de las actividades a las que alude el segundo párrafo del artículo 69.
EST.PERMANENTES
 3.Operaciones con instrumentos derivados especulativos
 4.Rentas de fuente extranjera, y dentro de ellas, por clase
 5. Actividades vinculadas con la exploración y explotación de recursos naturales vivos y no
vivos,desarrolladas en la plataforma continental.
 No serán compensables los quebrantos impositivos generales con ganancias especificas, o
que deban tributar el impuesto con carácter único y definitivo (dividendos ) ni con aquellas
comprendidas en el Capítulo II del Título IV (impuesto cedular por intereses o ventas valores)
 SE ACTUALIZAN LOS GENERADOS A PARTIR 1.1.18 SEGÚN INDEC IPIM INDICE DE
PRECIOS INTERNOS AL POR MAYOR. DUDA QUEBRANTOS ANTERIORES 9
 REDACCION ANTERIOR
 No obstante lo dispuesto en los párrafos precedentes, los quebrantos
provenientes de la enajenación de acciones, cuotas o participaciones sociales
-incluidas las cuotas parte de los fondos comunes de inversión- de los
sujetos, sociedades y empresas a que se refiere el artículo 49 en sus incisos
a), b) y c) y en su último párrafo, sólo podrán imputarse contra las utilidades
netas resultantes de la enajenación de dichos bienes.
 Idéntica limitación será de aplicación para las personas humanas

10
 REDACCION ACTUAL

 Respecto de los sujetos comprendidos en el artículo 49, incisos a), b), c), d), e) y en su
último párrafo, se considerarán como de naturaleza espeífica los quebrantos
provenientes de:
 a) La enajenación de acciones, valores representativos y certificados de depósito de
acciones y demás valores, cuotas y participaciones sociales -incluidas cuotapartes de
fondos comunes de inversión y certificados de participación de fideicomisos
financieros y cualquier otro derecho sobre fideicomisos y contratos similares-, monedas
digitales, Títulos, bonos y demás valores, cualquiera sea el sujeto que las
obtenga.(PH y PJ)

 b) La realización de las actividades a las que alude el segundo párrafo del artículo 69.

11
 ART,97 ANTES
 Art. 97 - Los responsables que, conforme lo previsto en el presente Título, deban practicar el
ajuste por inflación quedarán, asimismo, sujetos a las siguientes disposiciones:
 a) no les serán de aplicación las exenciones establecidas en los incisos h), k) y v) del artículo
20;
 b) deberán imputar como ganancias o pérdidas, según corresponda, del ejercicio que se
liquida, el importe de las actualizaciones legales, pactadas o fijadas judicialmente, de
créditos, deudas y títulos valores -excepto acciones-, en la parte de las mismas que
corresponda al período que resulte comprendido entre las fechas de inicio o las de origen o
incorporación de los créditos, deudas o títulos valores, si fueran posteriores, y la fecha de
cierre del respectivo ejercicio fiscal. Tratándose de títulos valores cotizables, se considerará
su respectiva cotización. Asimismo deberán imputar el importe de las actualizaciones de las
deudas a que se refiere el inciso e) del artículo anterior, en la parte que corresponda al
mencionado período;

12
 ART.97 AHORA
 Art. 97 - Los responsables que, conforme lo previsto en el presente Título, deban practicar el
ajuste por inflación quedarán, asimismo, sujetos a las siguientes disposiciones:
 a) no les serán de aplicación las exenciones establecidas en los incisos h), k) y v) del artículo
20;
 b) deberán imputar como ganancias o pérdidas, según corresponda, del ejercicio que se
liquida, el importe de las actualizaciones legales, pactadas o fijadas judicialmente, de
créditos, deudas y Títulos valores ,-excluidas las acciones, valores representativos y
certificados de depósito de acciones y demás valores, cuotas y participaciones
sociales, cuotapartes de fondos comunes de inversión y certificados de participación
de fideicomisos financieros y cualquier otro derecho sobre fideicomisos y contratos
similares-, en la parte que corresponda al período que resulte comprendido entre las fechas
de inicio o las de origen o incorporación de los créditos, deudas o Títulos valores, si fueran
posteriores, y la fecha de cierre del respectivo ejercicio fiscal. Tratándose de Títulos valores
cotizables, se considerará su respectiva cotización. Asimismo deberán imputar el importe de
las actualizaciones de las deudas a que se refiere el inciso e) del artículo anterior, en la parte
que corresponda al mencionado período; 13
ANTES;
 QUEBRANTO ESPECIFICO ACCIONES Y FCI, ALINEADO CON NO INCORPORACION
DEL RESULTADO HASTA LA VENTA(ART 97) PUES EL REVALUO VPP NO SE
INCORPORABA COMO GCIA
 RESULTADO TENENCIA BONOS Y TITULOS NO ERA QUEBRANTO ESPECIFICO Y POR
ART 97 SE GRAVABA RESULTADO POR TENENCIA
AHORA
 QUEBRANTO ESPECIFICO ACCIONES Y FCI, INCLUSO TITULOS Y BONOS NO ESTA
ALINEADO CON NO INCORPORACION DEL RESULTADO DEVENGAMIENTO (ART 97)
PUES EL REVALUO VPP ACCIONES NO SE INCORPORA COMO GCIA PERO SI SE
GRAVA EL REVALUO TITULOS Y BONOS
CONSECUENCIAS: LA PERDIDA POR REVALUO BONOS Y TITULOS AL SER ESPECIFICA
LA TENDRE QUE IMPUTAR CONTRA GANANCIAS POR VENTAS ACCIONES,
VENTAS O REVALUOS TITULOS Y BONOS. NO PODRE APLICARLAS COMO
ANTES CONTRA GANANCIAS GENERALES.
INCONSISTENCIA: GRAVO EL REVALUO DE TITULOS Y BONOS PERO EL QUEBRANTO
14
LO TENGO EN SUSPENSO. ANTES LO APLICABA CON GCIAS GRALES
 TEMAS VARIOS RENTA FINANCIERA
Minimo no imponible: $66.917,91 Lo que exceda ese valor tributa
 Se aplica a :
 a) rentas cedulares art.90
 b) interes plazo fijo local
 No aplica a rentas fuente extranjera, tampoco a dividendos que distribuyan sociedades del país (que
coticen en bolsa o no)

 En caso que se obtengan rentas gravadas al 5% y 15%, el MNI se proporcionará

 Minimo no imponible no utilizado se pierde

 Contra tales ingresos no se permite deducir M no I, C Flia, Gtos sepelio, Ded.grales. Solo se permite
Deduccion especial. Implica absorber tales deducciones contra rentas de Pfisicas sujetas a la escala,
generando mayor tributacion.
15
 IMPUTACION RENTA BONOS

 Bonos con plazos de pago de cupones superiores a un año: el interés se imputará de

acuerdo con su devengamiento en función del tiempo y el contribuyente deberá adelantar el
pago del impuesto sobre intereses que aún no ha percibido.
 Si el plazo del cupon es menor a 1 año, se imputa con el cobro.

 Bonos a la par. Tratamiento de los intereses corridos hasta el momento de compra o de

su enajenación. Tengan o no cotización. Interés explicito o implícito
 Compro un Bono con cupón 10% anual a u$s100 con intereses corridos hasta el momento de
u$s4, por lo que el pago erogado es u$s104. Antes del cierre ejercicio se cobra el cupón
semestral de u$s5

16
 Opciones:
 a)Computar como costo de compra los u$s104 que luego aplicará contra la futura venta y
pagar el impuesto sobre el cupón recibido (u$s5) o;
 b)Computar u$s100 como costo de compra y considerar como ganancia gravada la diferencia
entre el cupón cobrado y la porción de intereses corridos pagados al momento de la compra
(u$s5 - u$s4 = u$s1 sujeto a impuesto). ES UN TEMA DE PLANIFICACION FISCAL
SEGÚN DDJJ CONTRIBUYENTE
 la opcion deberá ser ejercida sobre la totalidad de las inversiones y mantenerse dicho
criterio durante 5 años".

17
 Bonos bajo la par (o cupón cero).Tratamiento por descuento obtenido por pagar un
valor menor al nominal residual. Reconocer interés regido por el criterio de lo
devengado proporcional a la diferencia entre el valor nominal de 100% a obtener al
vencimiento y el precio de adquisición bajo la par, en función a los años que quedan al
vencimiento.
 Compro un Bono con cupón 2,50% anual a u$s80 (descuento de 20%) con vencimiento en
2038. Tributacion en cada año fiscal: u$s2,50 del cupón más u$s1( descuento 20% dividido
los 20 años hasta su vencimiento).
 Si se vende el Bono antes de su cancelación, se sumará al costo computable el descuento
que se hubiera gravado año a año con su devengamiento y no se hubiera cobrado
 Bonos sobre la par. Intereses que se pagan sobre el valor nominal residual. Es lo
mismo que CUPON CERO pero al revés.
 Compra un Bono Argentino con cupón 6% anual a u$s110 con vencimiento en 2028. En cada
año fiscal se tributará sobre los u$s6 del cupón menos u$s1 correspondiente a la diferencia
del valor adquirido (u$s110) y el valor nominal a percibir al vencimiento (u$s100) dividido los
años hasta su vencimiento (exceso de u$s10 dividido 10 años). El interes pagado en exceso
terminan siendo mayor costo. Se grava rendimiento obtenido y no el cupon cobrado 18
Ítem Característica Alícuota
En moneda nacional sin cláusula de ajuste 5%
- Títulos públicos
- Obligaciones negociables
- Títulos de deuda
- Cuotapartes de renta de fondos comunes de inversión comprendidos en el segundo
párrafo del artículo 1° de la Ley N° 24.083 y sus modificaciones En moneda nacional con cláusula de ajuste
- Cuotapartes de fondos comunes de inversión comprendidos en el primer párrafo del 15%
En moneda extranjera
artículo 1° de la Ley N° 24.083 y sus modificaciones
- Monedas digitales
- Cualquier otra clase de título o bono y demás valores

(i) Que cotizan en bolsas o mercados de valores autorizados por la

- Acciones COMISIÓN NACIONAL DE VALORES que no cumplen los requisitos a que
15%
- Valores representativos y certificados de depósitos de acciones y demás valores hace referencia el inciso w) del artículo 20 de la ley, o
(ii) Que no cotizan en las referidas bolsas o mercados de valores

- Cuotas y participaciones sociales, incluidas cuotapartes de condominio de fondos comunes de inversión a que se refiere el segundo párrafo del artículo 1° de la
15%
Ley N° 24.083 y sus modificaciones y certificados de participación de fideicomisos financieros y cualquier otro derecho sobre fideicomisos y contratos similares

MARCO FISCAL SIN CONSIDERAR REFORMA

LEY MERCADO DE CAPITALES PARA FCI
ABIERTOS Y CERRADOS Y PARA FIDEICOMISOS.
POR LEY 27440 SE CONSIDERA EL
RENDIMIENTO DEL SUBYACENTE Y SE DEJA DE
LADO LA LEY 27.430 19
 Rentas de fuente extranjera
 Personas Humanas locales por :
 -intereses, dividendos; escala-35%
 -ventas: 15%

 De tratarse empresa local: alicuota empresa,30% años

2018 y 2019, 25% 2020 en adelante

20
 DETERMINACION RESULTADO VENTA:
 -inversiones compras ejercicios iniciados 1.1.18, se
actualizan ( no se grava actualizacion ni diferencia de
cambio, es mayor costo)
 -inversiones anteriores, no se actualizan, considero valor
31.12.17, salvo que aplique revaluo impositivo, pues
actualizo antes y despues.
 -resultados fuente extranjera se considera moneda dura
(dolares venta menos dolares compra)
21
 RENTA FINANCIERA.CDI. BRASIL
 - Inversiones financieras en brasil. años 2017 y 2018
 1. se encuentra vigente actualmente el CDI aprobado por ley 22675 (BO: 17/11/1982),
 2. se firmó un Protocolo de enmienda, el 21/7/2017,
 A).situación actual sin vigencia del protocolo de enmienda:
 1.renta de titulos públicos brasileros: están exentos
 2.renta de dividendos e intereses de bonos brasileros: están exentos

 B).situacion cuando entre en vigencia el protocolo de enmienda

 1.renta de titulos públicos brasileros siguen exentos
 2.renta de dividendos e intereses de bonos brasileros(con o sin oferta pública), están gravados en
argentina con crédito de impuesto pagado en Brasil (15%)
 PARA BIENES PERSONALES NO HAY EXENCION ALGUNA AHORA Y LUEGO CON EL
PROTOCOLO

22
 LEY 27.440. FINANCIAMIENTO EMPRENDIMIENTOS

 Factura de crédito electrónica MiPYMES (FCEM)

 Marco legal
 -Ley 27440 (15.1.18)
 -Decreto 471 de 2018
 -AFIP. SIN NORMAS A LA FECHA
 -NORMAS COMPLEMENTARIAS: Las disposiciones contenidas en la ley 24.760 (FACTURA DE
CREDITO)y en el decreto-ley 5.965/63, (Régimen Jurídico Letra de Cambio, Vale y Pagaré) , son de
aplicación a la "Factura de Crédito Electrónica MiPyMEs" en tanto no se opongan a las disposiciones de
esta ley.

23
 Factura de crédito electrónica MiPYMES(reemplaza factura y recibo)
 -MYPYME factura a MiPYME; optativo
 -MiPYME factura a empresa grande (superen topes facturación últimos 3 ejercicios. Res.340
de 2017 y 154 de 2018 ): obligatorio

 REGISTRO ANTE LA AFIP
 Registrar los datos de la Factura, numeración, vto, cbu,partes, cancelación, etc

24
 CARACTERISTICAS. OBLIGACION DE EMISION
 -Título ejecutivo y valor no cartular
 -Ambas partes contratantes se domicilien en el territorio nacional;
 -Se convenga un plazo para el pago del precio superior a los 15 días corridos contados a partir de la
fecha de recepción de la Factura en el domicilio fiscal electrónico del obligado al pago;
 -El adquirente no sea consumidor final
 -Si plazo vto es inferior a 15 días y vencido el mismo no se cancela o acepta, pasará a constituir título
ejecutivo desde el vencimiento original momento en el cual tendrá un nuevo vencimiento, el cual será de
quince (15) días corridos a los fines de poder ser negociada.
 - Se considerará aceptada si, al vencimiento del plazo de 15 días corridos desde su recepción:
 a) no se hubiera registrado su rechazo total a su aceptación y
 b)no se hubiera registrado la cancelación (constituye título ejecutivo)

25
 EXCEPCIONES A LA OBLIGATORIEDAD DE EMISIÓN DE FACTURAS DE CRÉDITO
 Las facturas emitidas por:
 - prestadores de servicios públicos,
 - intermedio de consignatarios y/o comisionistas.

 Cuando el prestatario o comprador sean
 -Estados Nacional, Provinciales y Municipales, organismos públicos estatales
 -consumidores finales,

26
 AMBITOS DE NEGOCIACIÓN DE LAS FACTURAS
 1.En mercados autorizados por CNV
 Las facturas podrán ser negociadas en los Mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores y
gozarán de oferta pública en los términos de la ley 26831 (ley de mercado de capitales).

 2.Fuera de Mercados autorizados por CNV

 Factoring, cesión, descuento y/o negociación de facturas.

 3.Entidades financieras ley 21.526. Proveedores no financieros de crédito

 Cuando tales entidades actúen como compradores no requieren autorización CNV ni serán
considerados operaciones en mercados autorizados por CNV
 Proveedores no financieros de crédito: entidades no reguladas por ley 21.526 que realicen oferta de
crédito al público en general. Se incluyen las mutuales, cooperativas y las empresas no financieras
emisoras de tarjetas de crédito y/o compra.

27
 ASPECTOS IMPOSITIVOS
 1.NEGOCIACIÓN DE LAS FACTURAS
 -La Factura se considera “valores negociables” según ley 26831

 -El artículo 12 de la ley 27440 dispone que las "Facturas´´ gozarán de oferta pública en los términos de la ley 26831 y les será
aplicable el tratamiento impositivo correspondiente a los valores negociables con oferta pública.

 2.Impuesto al valor agregado
 -Prestación financiera por la negociación exenta

 3. Impuesto a las ganancias
 Ley 27430 reforma fiscal sujeta a tributación a rendimientos y resultados por negociación de valores negociables con oferta publica,
para:
 -personas humanas del país, impuesto cedular (demás valores). 5% o 15% , sin clausula ajuste o con ella o moneda extranjera.
Actualizaciones y diferencias de cambio no se gravan
 -personas jurídicas del país; 30% años 2018, 2019, 25% años 2020 en adelante

28
 IMP.GCIAS
 -beneficiarios del exterior:
 Corresponde practicar la retención del impuesto según presunciones de ganancia neta o ganancia real
previstas en la normativa del impuesto y de la RG AFIP 4227:
 a)-Alícuotas del 5% o 15% sobre presunción del 43% o 100% , según el acreedor

 Se aplica el 100% de presunción, salvo que el acreedor sea una entidad bancaria o financiera radicada
en jurisdicciones no consideradas de nula o baja tributación, o se trate de jurisdicciones que hayan
suscripto con la República Argentina acuerdos y/o convenios de intercambio de información; y además
que por aplicación de sus normas internas no pueda alegarse secreto bancario, bursátil o de otro tipo de
eximente, ante el pedido de información del respectivo fisco. Las entidades financieras mencionadas son
las que están bajo supervisión del respectivo banco central u organismo equivalente. Si cumple los
requisitos , se aplica presunción del 43%.

 b)opción de tributar sobre ganancia real: 5% o 15% sobre ganancia real (precio de venta menos costo
actualizado, ley 27430 ultima reforma fiscal)
29
 4.Impuesto sobre los ingresos brutos
 Resultado gravado, excepto sujetos del exterior por no haber régimen de retención ni territorialidad

5.RETENCIONES DE IMPUESTOS NACIONALES Y PROVINCIALES QUE INCIDEN EN LAS FACTURAS

 Dto 471. Art. 25 - Las retenciones y/o percepciones de tributos nacionales y/o locales que correspondieren respecto de las operaciones
comprendidas en el presente régimen deben ser practicadas o sufridas únicamente por el obligado al pago de la "Factura de Crédito
Electrónica MIPYMES" y procederán en la instancia de aceptación expresa o tácita, debiendo determinarse e ingresarse en la forma,
plazo y condiciones que establezcan la Administración Federal de Ingresos Públicos y los organismos provinciales competentes.
 En el supuesto que una vez canceladas las retenciones y/o percepciones correspondientes surgieran diferencias -en más o en menos-
respecto del monto detraído por aplicación del artículo 24 de la ley 27440, los saldos respectivos deberán restituirse entre emisores
y aceptantes de la "Factura de Crédito Electrónica MIPYMES", a través de los medios de pago habilitados por el Banco Central de
la República Argentina.

 -Injerencia PEN en tributos nacionales , sin facultades
 -Momento retención: aceptación de la Factura. La mera aceptación no implica “pago” a los fines fiscales.
 -Esperar RG emita normas

30
FONDOS COMUNES DE INVERSION.
-Nuevo marco legal Ley 27440 11.5.18. MODIFICA LEY 24.083

-Estos fondos, abiertos y cerrados, no constituyen sociedades y carecen de personería jurídica. -Dto
174 de 1993 que disponía
que los FCI no son sujetos de impuestos; DEROGADO POR DTO 279 Y 471 AMBOS 2018

-Obligación colocación por oferta pública

-Podrán constituirse fondos comunes de inversión abiertos o cerrados, cuyo objeto sea la inversión de ahorros voluntarios
 destinados al retiro de sus cuotapartistas,
-Posibilidad emisión distintas clases de cuotapartes con diferentes derechos, pago de renta o pago rendimientos sujeto a resultados de los
activos integrantes del FCI

-Los FCI abiertos deberán invertir como mínimo 75% en activos emitidos y negociados en el país. Los Cedears
no serán considerados, valores negociables emitidos y negociados en el país,

FCI cerrados aplican disposiciones art 205 ley 27.440 y luego REMITE art. 25 ley 24.083
31
 TRATAMIENTO IMPOSITIVO.
 Ley 27.440. REMITE ARTICULO 25.LEY 24.083
 1-El tratamiento impositivo aplicable a los fondos comunes de inversión regidos por la presente ley y a
las inversiones realizadas en los mismos (NO DICE POR LOS MISMOS), será el establecido por las
leyes tributarias correspondientes, no aplicándose condiciones diferenciales respecto del tratamiento
general que reciben las mismas actividades o inversiones. TRATAMIENTO EN IMPUESTO A LAS
GANANCIAS PARA LOS INVERSORES

 IVA: se eximen las prestaciones financieras,por rentas y ventas, siempre que los FCI se coloquen por
oferta pública

Invítase a los gobiernos provinciales y al gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires a

adoptar medidas similares a las establecidas en la presente ley, en el ámbito de sus respectivas
competencias y jurisdicciones.

32
 LEY 27430.REFORMA IMPOSITIVA 2017
estarán exentos, para beneficiarios del exterior,
 Los intereses o rendimientos y los resultados provenientes de la compraventa, cambio, permuta o
disposición, de los siguientes valores:
 --títulos públicos (excluidas LEBACS)
 -obligaciones negociables colocados por oferta publica
 - títulos de deuda de fideicomisos financieros constituidos en el país colocados por oferta pública,
DISPOSICION REEMPLAZADA POR LEY 27440
 -cuotapartes de renta de fondos comunes de inversión constituidos en el país, comprendidos en el
artículo 1° de la ley 24.083 y sus modificaciones, colocados por oferta pública; DISPOSICION
REEMPLAZADA POR LEY 27.440
 -Resultados venta acciones incluidas en art. 20.w ley IG

La exención será de aplicación para los beneficiarios del exterior en la medida que :
 -tales beneficiarios no residan en jurisdicciones no cooperantes o ,
 -los fondos invertidos no provengan de jurisdicciones no cooperantes.
33
CONTINUACION: Aplicación exenciones a sujetos domiciliados en el exterior

 -Los resultados provenientes de operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposición de acciones, valores
representativos de acciones y certificados de depósito de acciones,. (art.20 inc.w ley IG)

 La exención NO APLICA(tributando 15%):

 (i)Acciones que cotizan en bolsas o mercados de valores autorizados por la Comisión Nacional de Valores
que no cumplen los requisitos a que hace referencia el inciso w) del artículo 20 de la ley,
 (a) se trate de una colocación por oferta pública con autorización de la Comisión Nacional de Valores; y/o
 (b) las operaciones hubieren sido efectuadas en mercados autorizados por ese organismo bajo segmentos que
aseguren la prioridad precio tiempo y por interferencia de ofertas; y/o
 (c) sean efectuadas a través de una oferta pública de adquisición y/o canje autorizados por la Comisión Nacional de
Valores.
 o
 (ii) Que no cotizan en las referidas bolsas o mercados de valores

 AFIP INTERPRETA NEGOCIACION ADR ACCIONES ARGENTINAS TRIBUTAN PUES LA NEGOCIACION ES

FUERA DEL MERVAL. 34
 LEY FINANCIAMIENTO PRODUCTIVO
 Art. 205.- En pos de transparentar el tratamiento impositivo vigente, los fideicomisos y los fondos
comunes de inversión a que aluden los apartados 6 y 7 del inciso a) del artículo 69 de la Ley de
Impuesto a las Ganancias tributarán el impuesto a las ganancias en la medida en que los certificados de
participación y/o títulos de deuda o las cuotapartes que emitieran no hubieren sido colocados por oferta
pública con autorización de la Comisión Nacional de Valores. De existir tal colocación tributarán sólo en
la proporción a las inversiones no realizadas en la República Argentina.

 FCI CERRADOS Y FIDEICOMISOS TODOS:

 -colocados por oferta publica: no tributan fci y ff, salvo en la parte de inversiones fuera de Argentina
 -no colocados por oferta publica: tributan el fci y ff

 PRIMERO ANALIZO COLOCACION POR OFERTA PUBLICA

 LUEGO ANALIZO LUGAR UBICACIÓN INVERSIONES

35
 Deberá considerarse como “clase de activo” a las Letras del Banco Central de la República
Argentina (LEBAC) y a cada una de las inversiones a que hacen referencia los incisos a), b) y c)
del primer párrafo del cuarto artículo incorporado sin número a continuación del artículo 90 de
esa ley.
 No se tendrán por cumplidos los porcentajes a que hace referencia el segundo párrafo del
presente artículo si se produjera una modificación en la composición de los activos que los
disminuyera por debajo de tales porcentajes durante un período continuo o discontinuo de, como
mínimo, treinta (30) días en un año calendario, en cuyo caso las cuotapartes del fondo común de
inversión tributarán en los términos dispuestos en el primer párrafo in fine del presente artículo.
 Lo dispuesto en este artículo también resultará de aplicación cuando se trate de certificados de
participación de fideicomisos financieros constituidos de conformidad a lo dispuesto en el
Código Civil y Comercial de la Nacion

36
 Cuando los fideicomisos y fondos comunes de inversión a que alude el párrafo anterior no deban tributar
el impuesto, el inversor perceptor de las ganancias que aquellos distribuyan deberá incorporar dichas
ganancias en su propia declaración jurada, siendo de aplicación las normas generales de la ley para el
tipo de ganancia que se trate, de no haber mediado tal vehículo.
 Cuando se trate de beneficiarios del exterior, el fiduciario o la sociedad gerente, según corresponda,
procederán a efectuar la retención en la medida de las ganancias distribuidas por el fideicomiso o
fondo común de inversión, respectivamente, que resulten gravadas para dichos beneficiarios.

 SINTESIS:
 Fci y ff no tributen IG:
 -el inversor tributa sobre las ganancias debiendo analizarse cada tipo rendimiento
 -si el inversor esta en el exterior; debe retenerse solamente por rentas gravadas (ver exenciones
anteriores) (ver tributacion en facturas electronicas )
 El tratamiento aquí previsto comenzará a regir respecto de las utilidades generadas en los ejercicios
iniciados a partir del 1° de enero de 2018. CRITERIO NORMATIVA VIGENTE AL CIERRE
EJERCICIO
37
 FCI ABIERTOS:
 Si los fondos comunes de inversión abiertos están integrados por un activo subyacente principal,
a la distribución de utilidades o al rescate de cuotas partes se le va a dar el mismo tratamiento
que el que se le otorga a ese activo subyacente principal. Asimismo se definen los parámetros
para establecer en qué casos el fondo común de inversión se encuentra formado por ese activo
subyacente.
 EL FCI ABIERTO ES TRANSPARENTE FISCALMENTE

38
39
 Art. 206.- A los fines de fomentar el desarrollo de la construcción de viviendas para poblaciones de
ingresos medios y bajos, en el caso particular de Fondos Comunes de Inversión Cerrados o
Fideicomisos Financieros, mencionados en el artículo anterior, cuyo objeto de inversión sean (a)
desarrollos inmobiliarios para viviendas sociales y sectores de ingresos medios y bajos; y/o (b) créditos
hipotecarios; y/o (c) valores hipotecarios, las distribuciones originadas en rentas o alquileres o los
resultados provenientes de su compraventa estarán alcanzadas por una alícuota del quince por ciento
(15%) (con la excepción prevista en el último párrafo del inciso e) a continuación), sujeto a las
siguientes condiciones:

a) Que los beneficiarios de dichos resultados sean personas humanas, sucesiones indivisas o
beneficiarios del exterior ;

b) Que el fondo común de inversión cerrado o fideicomiso financiero haya sido colocado por oferta
pública con autorización de la Comisión Nacional de Valores con un plazo de vida no inferior a cinco (5)
años, y distribuido entre una cantidad de inversores no inferior a veinte (20);

c) Que ningún inversor o cuotapartista tenga una participación mayor al veinticinco por ciento (25%) del
total de la emisión; 40
 d) En el caso de resultados por enajenación, que la misma hubiera sido realizada a través de mercados autorizados
por Comisión Nacional de Valores. Si la emisión hubiera sido realizada en moneda extranjera o en moneda local con
cláusulas de actualización, las diferencias de cambio o las actualizaciones según cláusulas de emisión, no formarán
parte de la ganancia bruta sujeta a impuesto. Si la emisión se hubiera realizado en moneda nacional sin cláusula de
ajuste, el costo de adquisición o suscripción podrá ser actualizado mediante la aplicación del índice mencionado en
el segundo párrafo del artículo 89 de la Ley de Impuesto a las Ganancias;

e) En el caso del rescate por liquidación final, que hayan transcurrido un mínimo de cinco (5) años. Si este plazo no
se hubiera alcanzado, la alícuota aplicable será la general para el sujeto beneficiario. Para la determinación de la
ganancia final por rescate o liquidación, las diferencias de cambio o las actualizaciones según cláusulas de emisión,
no formarán parte de la ganancia bruta sujeta a impuesto. Si la emisión se hubiera realizado en moneda nacional sin
cláusula de ajuste, el costo de adquisición o suscripción podrá ser actualizado

A las distribuciones realizadas por los fondos en una fecha posterior al décimo aniversario de la suscripción asociada
con su emisión original se les aplicará una alícuota de cero por ciento (0%) para los beneficiario mencionados en el
acápite a) del presente artículo, y también para los inversores institucionales conforme la reglamentación que se
dicte a este efecto;

f) Que el Fondo Común de Inversión o el Fideicomiso Financiero cumpla desde su emisión y durante toda la vida del
mismo con los requisitos exigidos por la Comisión Nacional de Valores para acceder a dicho tratamiento.

41
 ESCENARIO TRIBUTACION:
 15% caso general
 ESCALA PROGRESIVA TOPE 35% rescate o liquidacion
antes 5 años
 0% distribuciones posteriores al año 10, aplicable a
personas humanas, empresas locales, y beneficiarios del
exterior
 .

42
 Regulaciones de instrumentos derivados

Art. 188.- Definiciones.

I. Derivados: contratos (i) sujetos a la ley y jurisdicción argentina o extranjera y celebrados bajo acuerdos
marcos, individuales y/o bajo los términos y condiciones establecidos por el mercado en el que se
concerten; (ii) en los cuales sus términos y condiciones, incluyendo precio, cantidad, garantías y plazo,
derivan o dependen de un activo o producto subyacente, los que pueden consistir, a modo enunciativo, en:
(a) activos financieros, tasas de interés o índices financieros, (b) valores negociables y/o (c) activos no
financieros (incluyendo a modo enunciativo cereales, minerales, alimentos, inmobiliarios); (iii) que se
pueden celebrar y/o negociar en mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores o fuera de los
mismos; y (iv) que incluyen, a modo enunciativo, los contratos a término, (denominados en idioma inglés
"forwards"), los contratos de futuros (denominados en idioma inglés "futures"), los contratos de opciones
(denominados en idioma inglés "options"), los contratos de intercambios (denominados en idioma inglés
"swaps") y los derivados de crédito (incluyendo los denominados en idioma inglés "credit default swaps"),
y/o una combinación de todos o alguno de ellos..

43
 II. Pases: contratos (i) sujetos a la ley y jurisdicción argentina o extranjera y celebrados
mediante acuerdos marcos o individuales o bajo los términos y condiciones
establecidos por el mercado en el que se concerten; (ii) en los cuales se acuerde de
manera simultánea (a) la venta o compra al contado de valores negociables y/o
cualquier activo financiero y (b) la obligación de recompra o reventa a plazo; (iii) que se
pueden celebrar y/o negociar en mercados autorizados por la Comisión Nacional de
Valores o fuera de los mismos; y (iv) que incluyen, a modo enunciativo, los contratos
de recompra (denominados en idioma inglés "repurchaseagreements").
FISCALMENTE SE TRATAN COMO PRESTAMOS

44
 Art. 189.- El presente título se aplicará a los siguientes Derivados y Pases:

a) Celebrados y/o registrados en el ámbito de los mercados autorizados por la Comisión

Nacional de Valores, cuando la liquidación de esas operaciones se realice mediante un mercado,
cámara compensadora, entidad de contraparte central o institución que cumpla funciones de
similar naturaleza;

b) Celebrados y/o registrados en el ámbito de mercados autorizados por la Comisión Nacional de

Valores, cuando la liquidación de esas operaciones se realice sin la intervención de un mercado,
cámara compensadora, entidad de contraparte central o institución que cumpla funciones de
similar naturaleza;

c) Celebrados entre contrapartes nacionales y/o extranjeras fuera del ámbito de negociación de
mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores, en cuyo caso dicho organismo
exigirá formalidades regístrales para este tipo de Derivados y Pases.

 MARCO FISCAL APLICABLE SOLO EN IMP.GANANCIAS E IVA. SIN DISPOSICIONES EN
INGRESOS BRUTOS Y SELLOS
45
 MODIFICACIONES AL CODIGO CIVIL Y COMERCIAL. LEY 26994. FIDEICOMISOS FINANCIEROS

Art. 201.- Sustitúyese el artículo 1.673 del Código Civil y Comercial de la Nación, ley 26.994, el
que quedará redactado de la siguiente forma:

Artículo 1.673: Fiduciario. El fiduciario puede ser cualquier persona humana o jurídica.

Sólo podrán actuar como fiduciarios en fideicomisos financieros que cuenten con autorización
de oferta pública de sus títulos valores las entidades financieras o aquellas sociedades que se
encuentren inscriptas en el registro de fiduciarios financieros del organismo de contralor del
mercado de valores.

El fiduciario puede ser beneficiario. En tal caso, debe evitar cualquier conflicto de intereses y
obrar privilegiando los de los restantes sujetos intervinientes en el contrato.
 El plazo máximo de vigencia del fideicomiso dispuesto en el artículo 1.668 no será aplicable en
los fideicomisos financieros que cuenten con oferta pública de sus títulos valores que tengan
por objeto la titulización de créditos hipotecarios y/o instrumentos asimilables, de acuerdo con
la reglamentación que dicte el organismo de contralor de los mercados de valores.
46
 MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCION

 WWW.JULIANMARTIN&ASOCIADOS.COM.AR

 JMARTIN@PKFARGENTINA.COM.AR

47