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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE SANTO DOMINGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
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ASIGNATURA:
ADMINISTRACION FINANCIERA

VPICHARDO82@UASD.EDU.DO
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Que entienden por rezones financieras?

Son datos relativos que se obtienen

comparando dos o mas datos de los
informes financieros mediante el uso
de razones.

Las entradas basicas son el estado de

GOP y el Balance General
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No se refiere simplemente al calculo de una

razon especifica, lo mas importante es la
interpretacion del valor de la razon.

Se requiere un criterio de compraracion para

responder a preguntas como:
• La cifra es alta o es baja?
• Es buena o es mala?
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

2.5.2 TIPOS DE ANALISIS

2.5.2.1 Analisis De Muestra
Representativa.

Este analisis compara razones

financieras de diferentes empresas de
la misma industria o promedios de la
industria en un mismo periodo.
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2.5.2.2 Referencia Bench Marking

Es un tipo de análisis de muestra

representativa en el que se compara la
empresa con un competidor
importante, a fin de mejorar los índices.
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2.5.2.3 ANALISIS DE SERIES

TEMPORALES

Este tipo de analisis compara razones

financieras de una misma empresa a
partir de estados financieros que
corresponden a diferentes peridos de
operaciones.
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2.5.3 PRECAUCIONES EN EL USO DE

LAS RAZONES FINANCIERAS
1. Las razones que revelan desviaciones importantes solo
indican la posibilidad de un problema.
2. Una sola razon no ofrece inf. Suficiente para tomar
decisiones.
3. Se deben usar Estados fechados en el mismo periodo de
tiempo, sino surgen problemas de estacionalidad.
4. Se debe usar estados financieros auditados.
5. Usar los mismos metodos contables (devengado o
percibido).
6. La inflacion afecta en las comparaciones de dif. Periodos.
Re-evaluacion de activos.
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2.5.3.1 TIPOS DE RAZONES

FINANCIERAS

A – Analisis de Liquidez o Circulante:

Mide la capacidad de una empresa para

hacer frente a sus obligaciones de
corto plazo a medida que estas llegan a
su vencimiento.
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A – Analisis de Liquidez
a.1 Capital de Trabajo Neto = AC – PC ($)

a.2 Razon Circulante = AC/PC (veces)

a.3 Razon Rapida(ACIDA) = (AC – I) / PC

(veces)
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

2.5.3.1 TIPOS DE RAZONES

FINANCIERAS

B.- Analisis de Actividad

Determina la velocidad con la que

diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo. Se conocen como
Indices de Rotacion.
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B.- ANALISIS DE ACTIVIDAD
b.1 Rot. de Inv. = C. ventas/Inventario
• Mide la adtividad del inventario (Veces al año)
b.2 P. Prom Cobro = (CXC)/(Ventas/365)
• Tiempo promedio para cobrar la cuentas (Dias)
b.3 P. Prom Pago =(CXP)/(Compras/365)
Tiempo promedio para pagar las cuentas (Dias)
b.4 Rot. Act. Total = Ventas/Total Act.
Indica la eficiencia con la que la empresa administra sus
activos para generar ventas (la empresa sustituye sus activos X
VECES AL AñO)
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Tarea
Pag. 88
P3.1 Revisión de los estados financieros básicos
Pag. 94
P3.13 Solo A y B
P3.14
P3.15 usar costo de venta=2,400,000
P3.16
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2.5.3.1 TIPOS DE RAZONES

FINANCIERAS
C.- Analisis de Deuda
Este analisis mide el nivel del endeudamiento de la
empresa y la capacidad para pagar intereses.

Apalancamiento Financiero: Aumento del riesgo y el

rendimiento mediante el uso de financiamiento de costo
fijo, como el endeudamiento y las acciones preferentes.
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C.- Analisis de Deuda

c.1 Indice de Endeudamiento (IE)%
IE = Total Pasivos / Total Activos
Mide la proporcion de Activos Totales que financian los acreedores.

c.2 Razon de cargos de interes fijo:Veces

RCIF = UAII / Intereses
Mide la capacidad para realizar pagos de intereses contractuales,
tambien se le conoce como Capacidad de pago de intereses.
UAII= Utilidad Operativa
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C.- Analisis de Deuda

C.3 Indice de cobertura de pagos fijos:

ICPF = UAII + Pagos de Arrendamiento (PA) .

Int. + PA + (Pagos del Principal + Div. Acc. Pref.)
(1-T)
T = 30%

Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus

obligaciones de pagos fijos.
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
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2.5.3.1 TIPOS DE RAZONES

FINANCIERAS

D.- Analisis de Rentabilidad

El analisis de Rentabilidad mide la

capacidad de la empresa para generar
rendimiento en favor de los
accionistas.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

D.- Analisis de Rentabilidad

d.1 Margen Util. Bruta = UB/Ventas
Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que
la empresa pagó sus bienes.
d.2 Margen Util. Oper.= Util Oper/Ventas
Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que
se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses,
impuestos y dividendos de acciones preferentes;
d.3 Margen Util. Neta = Disp. Accionistas
Comunes /V
Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que
se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo los intereses,
impuestos y dividendos de acciones preferentes.
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D.- Analisis de Rentabilidad

d.4 Ganancia por accion = Disp. Accionistas

Comunes / No. Acc. En Circulacion
GPA no es lo mismo que Dividendo(pay out)
d.5 Rend. Sobre Act. (RSA) = Disp. Accionistas
Comunes /Act Total
Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades
con sus activos disponibles.(RSI)(Ananlisis DuPont)
d.6 Rend. Sobre Patrimonio = Disp. Accionistas
Comunes / Cap. Acc. Comunes
Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas
comunes en la empresa.(RSP)
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Tarea
P3.18
P3.20
P3.22
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Razones de Mercado
Se utilizan para saber si nuestros activos
no sufren perdidas en cuanto a su valor
de reposición.

Relacionan el valor de mercado de una

empresa, medido por el precio de
mercado de sus acciones, con ciertos
valores contables.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Razones de Mercado
• Relacion Precio / Ganancia (P/G)
Relacion P/G = Precio de mercado / GPA
PM=32.25 RPG = 32.25 / 1.81 = 17.82 $
• Mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por
cada dólar de las ganancias de una empresa; cuanto mayor sea la
relación P/G, mayor será la confianza de los inversionistas.

• Mide el grado de confianza que tienen los inversionistas en el

desempeño futuro de la empresa.

• Mayor atención al valor de la acción, se puede tener mucha

ganancia sacrificando el valor de mercado.
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Razones de Mercado
• Razon Mercado / Libro (M/L)
Se debe calcular el valor en libros
Valor en Libros = Capital en Acc / No. Acc
VL=1,620,000/76,244= 21.25
Razon M/L = Precio de mercado / Valor en libro de la
Acc
R M/L= 32.25/21.25 = 1.51
Permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas ven el
desempeño de la empresa. Las compañías de las que se esperan altos
rendimientos en relación con su riesgo, por lo general, venden a los
múltiplos M/L más altos.
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Tarea
P3.23
P3.24
 2.5.4 Interpretacion y Uso del Analisis

Es la comparacion de los indices de la

empresa con los de la industria o con
los de la propia empresa considerados
como parametros aceptables, lo que
permite llegar a una conclusion sobre
el desempeño de la empresa.