CEMLA

GESTIÓN FINANCIERA
Sistema Financiero
La Paz, abril de 2022
Sistema Financiero

Conjunto de instituciones, medios y

mercados con la finalidad de canalizar
el ahorro de las unidades de gasto con
superávit a las unidades de gasto con
déficit

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Funciones del Sistema
Financiero
• Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros,
proporcionando a la economía los recursos que precisa
apropiados en volumen, naturaleza, plazos y costes

• Promover la eficiencia funcional movilizando el ahorro para

inversiones en capital físico y humano, interior y exterior,
privado y público y su empleo en los usos más productivos
socialmente

• Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera, y

permitir el desarrollo de una política monetaria activa por parte
de la autoridad monetaria
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Flujos Financieros SUPERVISION
POLITICAS

CORREDORES Y
COMISIONISTAS INTERMED.
DIRECTA

UNIDADES DE GASTO UNIDADES DE GASTO

CON SUPERAVIT CON DEFICIT

INTERMEDIARIOS INTERMED.
FINANCIEROS INDIRECTA

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Activos Financieros
• Títulos o anotaciones contables emitidos por unidades
económicas de gasto, que constituyen un medio de mantener la
riqueza para quienes lo poseen (unidades de gasto con
superávit) y un pasivo para quienes lo generan (unidades de
gasto con déficit)

• Son instrumentos de transferencia de fondos y de riesgos entre

agentes económicos

• Instrumentalizan las operaciones de financiamiento e inversión

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Activos Financieros (II)
✓ Efectivo ✓ Créditos y
✓ Cuentas bancarias préstamos
✓ Bonos
✓ Títulos públicos
✓ Acciones
✓ Letras
✓ Participaciones en
✓ Bonos sociedades de
✓ Pagarés inversión
✓ Letras ✓ Pólizas de seguros
✓ Otros..................
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Características de los AF
LIQUIDEZ RIESGO RENTABILIDAD

• Facilidad de • Probabilidad de • Capacidad de

convertirse en que al producir
dinero en el vencimiento o intereses u
corto plazo sin al ser exigible, otros
que la rapidez el emisor del rendimientos al
de la AF cumpla las adquirente
conversión cláusulas de como pago por
suponga amortización su cesión
pérdidas de temporal de
valor capacidad de
compra y de su
asunción
temporal de
riesgos

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Clasificación de los AF
Grado de Mercado
Emisión Naturaleza Rentabilidad Materialidad
liquidez emisor

Alta
Primarios Pública Abierto Fija Físicos

Media

Secundari
Privada Negociado Variable Anotación
os
Baja

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Intermediarios Financieros
• Conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre
los prestamistas y prestatarios últimos de la economía,
abaratando los costes de la financiación y facilitando la
transformación de unos activos en otros

• Ventajas:
– Prestamista: Ofrecen activos financieros indirectos en los
que pueden materializar su riqueza a menores costos
– Prestatario: Permiten la concentración y movilización de
recursos que de otra manera se hallarían dispersos

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Tipos de Intermediarios
Financieros

No
Bancarios:
bancarios:

Sociedades
Banco Entidades Compañías Fondos de
EFV CAC IFD de
Central Bancarias de seguros pensiones
inversión

Bancos Bancos Bancos de Bancos

múltiples Pyme desarrollo comunales

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Otros Agentes del Sistema
Financiero
Órganos de
Auxiliares:
Regulación y Política:
• Banco Central • Corredores
• Autoridades • Comisionistas
sectoriales • Calificadoras de
• Ministerio de riesgos
Economía y • Buró de
Finanzas información
• Empresas de
auditoria externa
• Asociaciones

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Funciones de los Intermediarios
Financieros
• Reducen el riesgo de los diferentes activos mediante la
diversificación de la cartera
• Incrementan la eficiencia del sistema financiero gracias a las
economías de escala:
– Indivisibilidad
– Economías de gestión
– Economías de transacción
• Permiten la coincidencia de necesidades entre prestamistas y
prestatarios mediante la transformación de los plazos de sus
operaciones
• Realizan la gestión del mecanismo de pagos

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Mercados Financieros
• Un mercado financiero es el mecanismo o lugar a través del cual
se produce el intercambio de activos financieros y se
determinan sus precios

• Las funciones de los mercados financieros son:

– Poner en contacto a los agentes intervinientes
– Proporcionar el mecanismo adecuado para la fijación de precios
– Otorgar liquidez a los activos financieros
– Reducir los plazos y costos de la intermediación financiera
– Generar y distribuir información

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Características de los Mercados
Financieros
• Los mercados financieros en “condiciones ideales” son un
ejemplo cercano a un mercado perfecto:
– Amplitud
– Transparencia
– Libertad
– Profundidad
– Flexibilidad

• Un mercado se vuelve más amplio, profundo y flexible cuanto

más rápida y barata sea la información que del mismo reciban
los agentes participantes y más rápido y fácilmente puedan
éstos actuar de acuerdo con la información recibida

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Clasificación de los Mercados
Financieros
• En principio los mercados financieros forman en su conjunto el
mercado de fondos prestables, el cual aparece fragmentado
según la naturaleza de los activos negociados.

• Se los puede clasificar según:

– Por su forma de funcionamiento:
• Directos
• Intermediados
– Por las características de sus activos:
• Monetarios
• De capitales:
– Mercado de Valores
– Mercado de crédito a largo plazo

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Clasificación de los Mercados
Financieros (II)

Por el grado de Por la fase de

Por su grado de Por su grado de
intervención de negociación de
formalización: concentración:
las autoridades: los activos:
• Libres • Primarios • Organizados • Centralizados
• Regulados • Secundarios • No organizados • Descentralizados

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Clasificación de los Mercados
Financieros (III)

Por su forma de
Por el momento Por la forma de Por su
abonar los
de la operación: emisión: materialidad:
rendimientos:
• Contado o spot • Singular • Cupón periódico • Títulos
• Derivados o a plazo • Seriados • Cupón cero • Anotaciones en
• A descuento cuenta

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Clasificación de los Mercados
Financieros (IV)

Por la personería Por la residencia

Por la garantía:
del emisor: del emisor:
• Personal • Públicos • Nacionales
• Real • Privados • Extranjeros

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Modelos de Financiación
• Sistemas basados en el mercado
– Intermediación directa
– Financiación a largo plazo
– Bancos sometidos a restricciones facilitan fondos a corto plazo

• Basados en entidades bancarias

– Intermediación indirecta
– Banca Universal

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Evolución de los Sistemas
Financieros
• Captación e inversión del
ahorro financiero
• Control y disciplina de la
actuación de los clientes
del sistema
• Gestión del sistema de
pagos de la economía
1ra. Etapa:
2da. Etapa: • Captación y asignación de
recursos corresponde al
• Aparición de instituciones mercado
no bancarias • Titulación de activos
• Creación de nuevos financieros
instrumentos financieros
• Disciplina compartida con
el mercado
3ra. Etapa:
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Gracias

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