FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

Módulo: Gestión de Proyectos

Eje 3:

¡Evalué financieramente un proyecto! Criterios financieros básicos.

Estudiantes

Instructora:

Bogotá D.C

Tabla de Contenido

 INTRODUCCIÓN......................................................................……………..................................3
 DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD .......................................................................................4 a 7
 CONCLUCIONES...................................................................……………………………………………....8

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  REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS..............................................................................................9

INTRODUCCIÓN

A continuación, se mencionarán criterios básicos para un análisis financiero, ya que es una

herramienta importante para la evaluación financiera de cualquier proyecto, donde nos permite
identificar, analizar, realizar valoraciones y comparaciones, analizar los costos y beneficios de un
proyecto.

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Así mismo, nos guía sobre el estado actual de un proyecto determinado, y nos orienta a la toma de
decisiones convenientes para la minimización de riesgos.

Responda las preguntas 1 a la 12, con base en los documentos que deberán estudiar para
desarrollar esta actividad evaluativa.

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.

 Flujo de caja de operación.

 Flujo de caja de inversión.
 Flujo de caja de financiación.


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2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la operación de un
proyecto.

Ingresos: estos se dan a conocer en un periodo de tiempo indicado.

Costos: es todo lo que la empresa debe adquirir para que la propuesta de valor se pueda cumplir.

Gastos: los cuales hace referencia a todas las salidas de dinero para el desarrollo de actividades
que se hacen para la ejecución del proyecto.

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un proyecto? ¿En qué
consisten estas diferencias?

Si existe diferencia, los costos es todo aquello que se adquiere con el propósito de que la
propuesta de valor se materialice, no incluye los activos fijos; y los gastos están compuestos por
aquellas salidas de dinero para la realización de diferentes actividades que se asocian con la
adecuada ejecución del proyecto, pero que no tienen que ver con la propuesta de valor.

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un proyecto.

 Ingresos del producto o servicio

 Precio de venta
 Cantidad de productos o servicios por unidad de tiempo
 Condiciones comerciales


5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de un bien, o la

prestación de un servicio.

Para la identificación de estos valores, es fundamental tener en cuenta los aspectos estructurales
del producto o servicio, los gastos que derivan de mano de obra, impuestos, publicidad etc.
También los gastos que equivalen al personal que se necesita para la adecuada ejecución del
proyecto, sueldo, prestaciones sociales entre otros.

Una vez analizado los datos anteriores, se definen los gastos de administración y venta, gastos
preoperativos, generales de infraestructura, generales de oficina, de publicidad y mercadeo y
otros.

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente descritos?

MANO DE OBRA: En este rubro está el tiempo diligente al Proyecto, en decir, en cuantía de horas.
Así mismo, el costo de los recursos esta entregado por el costo de oportunidad. Las personas que
están en el Proyecto tienen salario, y que esta vinculado a un valor x hora, el valor por hora
multiplicado por las horas trabajadas al Proyecto nos arroja el costo del recurso, y para calcular el

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valor hora del recurso de la organización se tiene en cuenta el salario más las prestaciones sociales
e impuestos para el empleador.

MATERIALES: Es el costo de los materiales intangibles o tangibles que se pretende comprar para el
Proyecto, como, por ejemplo, materiales de construcción, la maquinaria, costos de algún servicio
de información, papel, licencias de software, pintura, etc.

ALQUILER DE EQUIPO E INSTALACIONES: En este rubro entran estos costos de alquiler, si los
equipos o instalaciones se usan para diferentes proyectos, se distribuyen correspondientemente.

VIAJES, HOSPEDAJE, ALIMENTOS: Si las personas que están trabajando en el Proyecto debe incidir
en este tipo de gastos, haría parte del costo del Proyecto. Por tanto, se sumaría estos costos al
equipo del Proyecto cuando corresponda.

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

Gastos de Administración y venta

 Gastos preoperativos: Son las salidas de dinero referentes a permisos, trámites legales,
documentos y asesores que se requieren para la etapa inicial del proyecto.
 Gastos generales de infraestructura: lo conforman lo relacionado con el tema de
arrendamientos, mantenimiento y adecuaciones de los bienes inmuebles y otros rubros.
 Gastos generales de oficina: papelería, útiles de oficina, dotación del personal, aseo,
servicios públicos correspondientes a las oficinas del proyecto, etc.
 Gastos de publicidad y mercadeo: Son los gastos equivalentes a terceros para el adecuado
desarrollo del plan publicitario y de mercadeo del proyecto.
 Otros: está compuesto los diferentes elementos que se necesitan para la adecuada
ejecución del proyecto.

8. Es necesario tener en cuenta que, para iniciar la operación de un proyecto, se requiere adquirir
una serie de activos. Estas adquisiciones constituyen la inversión inicial, y se dividen en dos
grandes grupos. ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?

 Inversiones en Capital de Trabajo, son los recursos necesarios para operar sin
contratiempos (disponible, cartera, inventarios, etc.).
 Inversiones en Activos Fijos productivo y no productivos (infraestructura, terrenos,
edificaciones, vehículos, maquinas, equipos de oficina, herramientas, muebles y enceres,
computadores, depreciación y equipo de telecomunicaciones).

9. Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se utiliza un modelo de
valoración de activos financieros, ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del
inversionista?

La teoría de portafolio, es el modelo más manejado, ya que es un modelo de valoración de

activos financieros que accede calcular la tasa de retorno de un activo financiero en función del
riesgo tomado.

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Fue elaborado por los señores Harry Markowitz y William Sharpe, quien basados en la
teoría de portafolio crea el modelo de valoración de activos de capital CAPM, por sus siglas de
Capital Asset Pricing Model, que podemos traducir por modelo de fijación de precios de activos de
capital

10. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del inversionista?

Ecuación No.1: ecuación CAPM CAPM = E (ri)= rf + β [E (rm) – rf]

11. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?

Las variables son las siguientes:

CAPM: Modelo de valoración de activos de capital.

E (ri): Tasa de rentabilidad deseada de un activo concreto.

Rf: Rentabilidad libre de riesgo.

ß: Beta (coeficiente de riesgo).

Rentabilidad del mercado.

E(rm): Tasa de rentabilidad esperada del mercado en que cotiza el activo.

12. Muchas veces, los socios o inversionistas no cuentan con el capital necesario, por lo cual se ha
indispensable acudir a préstamos, generalmente, en el sector bancario. Otras veces acuden a
préstamos porque pueden presentar un costo (tasa de interés) menor al costo de su dinero. Es por
esto que se debe distinguir el costo del capital aportado por los socios y el del obtenido por un
préstamo bancario. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de
financiación distintas?

Se maneja el costo promedio ponderado de capital. Donde:

D: Valor de la deuda.

e: Valor de recursos propios.

Kd: Costo de la deuda.

Tx: Tasa de impuesto de renta.

Ke: Costo de los recursos propios

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 CONCLUSIONES

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Concluyendo esta actividad, nos damos cuenta que la evaluación financiera de un proyecto, es
estrictamente necesaria realizarla en forma detallada, ya que al analizar y evaluar determinado
proyecto se debe tener la capacidad técnica y analítica con el fin de tomar una decisión para
viabilizar o invertir en el mismo.

La evaluación financiera de un proyecto, nos ayuda a conocer e identificar el estado del costo -
beneficio que puede crear un proyecto a nivel general, teniendo como base los rubros y costos
que se desglosan de un proyecto, entre más investigación y más detallada sea el análisis
financiero, este será de mayor confiabilidad al momento de invertir en un proyecto que arroje
muy buena rentabilidad.

Referencias Bibliografícas.

https://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros-capm.html

https://www.iep-edu.com.co/elementos-costo-de-produccion/

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http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0120-81602011000100014

https://www.ecoeediciones.com/wp-content/uploads/2017/04/Evaluaci%C3%B3n-financiera-de-
proyectos.pdf

https://www.profima.co/blog/finanzas-corporativas/39-evaluacion-financiera-de-proyectos

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