 Foro 1.

Cálculo de grados de apalancamiento

1. Descripción del Foro

Programa Especialización en Gerencia de Finanzas

Gerencia financiera de largo plazo

Módulo

Análisis de los apalancamientos: operativo, financiero y total

Título del Foro

Foro argumentativo (módulo teórico-práctico posgrado): en este foro se convoca al

Tipo del foro
estudiante a que debata sobre un caso o problema con argumentos sólidos y pertinentes.

Competencia: Medir el impacto de la estructura de costos y gastos de la empresa sobre la

utilidad del negocio, ante expectativas de aumentar o disminuir los volúmenes de ventas.
Elemento de competencia:
Competencia de la
· Calcula e interpreta los grados de apalancamiento operativo, financiero y total.
unidad y elemento de
competencia · Determina la incidencia de los costos y gastos fijos y variables en la utilidad
operativa.
· Determina la incidencia de la deuda financiera y los gastos financieros en la utilidad
por acción.

· Calcula los grados de apalancamiento.

Indicadores de · Interpreta GAO, GAF y GAT.
desempeño
· Analiza los apalancamientos operativo, financiero y total.
2. Actividad del Foro

Apreciados alumnos, sean bienvenidos al foro de los escenarios 4 y 5, en el que podrán

Saludo
poner en práctica los conceptos desarrollados hasta el momento.

El tema del foro se refiere a las implicaciones de las cargas fijas derivadas de los costos
fijos, gastos fijos de operación e intereses financieros sobre las utilidades de las
empresas. El aporte que se espera de los alumnos es el análisis de lo que le sucede a la
Consigna empresa al apalancarse operativa y financieramente. Se deben calcular el GAO, GAF y
GAT, analizarlos y dar recomendaciones basadas en los resultados obtenidos.

Un grupo de inversionistas propone la creación de una empresa del sector textil, para lo
cual contrató estudios de factibilidad. El estudio técnico determinó que el monto de la
inversión depende del tamaño de la planta de producción que los socios decidan comprar.
Los datos son los siguientes:

Instrucciones del Foro

Los costos fijos y variables se proyectaron de la siguiente manera:

La maquinaria tendrá una vida útil de diez años, por lo tanto se deberá depreciar el 10%
anual.
El estudio de mercado estipuló que la empresa podría participar máximo con un 2,5% del
mercado total del sector, proyectado en 4.000.000 de unidades para el próximo año a un
precio de venta por unidad de $75.000.

Los socios estarían dispuestos a aporta máximo de $1.500.000.000, emitiendo acciones

comunes a 5.000 cada una. El saldo se financiaría con una entidad financiera a cinco años
a una tasa del 20% E.A.

La planta mediana tendría una capacidad máxima de producción de 120.000 unidades al

año y la planta grande de 250.000.

Actividades del foro

1. Determinar cuál de las dos opciones es la más recomendable para la empresa. Se
debe justificar la respuesta.
Para desarrollar este punto se recomienda:
· Elaborar los estados de resultados para cada opción de inversión.
· Calcular la UPA.
· Comparar e interpretar los indicadores calculados. Se deben tener en cuenta las
implicaciones financieras de cada diferencia así como su riesgo tanto en la operación
como en la financiación.
2. ¿Con qué volumen de ventas las dos opciones son iguales (punto de indiferencia),
desde el punto de vista de la utilidad por acción?
 Puede utilizar la opción de Excel “Buscar objetivo”.
Se debe justificar la respuesta.
3. ¿Con el volumen de ventas que hace igual la UPA, (punto de indiferencia del ítem
anterior), cuál sería la mejor opción para la empresa, teniendo en cuenta el potencial de
ventas y el riesgo operativo y financiero?
Para desarrollar este punto se recomienda:
· Calcular los indicadores margen de contribución unitario, punto de equilibrio
operativo contable en efectivo, UPA, GAO, GAF y GAT.
Justificar la respuesta.
Recuerde:
· No se debe adjuntar ningún archivo.
La participación en el foro es de carácter individual, debe ser muy ejecutiva, no debe pasar
de 15 renglones.

De la manera más cordial, los invito a que den lo mejor de cada uno para la mejor solución
Cierre
del foro propuesto.

Firma Tutor