Macroeconomı́a Avanzada I

Examen Final
Juan Felipe Bernal Uribe
Pontificia Universidad Javeriana
26 de mayo de 2020

1. Polı́ticas de empleo en el modelo de Shapiro-Stiglitz

Considere el contexto presentado en el modelo de salarios de eficiencia de Shapiro-Stiglitz estu-
diado en clase. En este modelo, el tiempo es continuo, los L̄ individuos que habitan esta economı́a
viven infinitamente y son neutrales al riesgo. En cada momento del tiempo los individuos pueden
estar desempleados (estado U) o empleados. Si son empleados, pueden encontrarse realizando es-
fuerzo ē > 0 (estado E) o haciendo shirking (es decir, holgazaneando y realizando cero esfuerzo,
estado S). La utilidad instantánea en el perı́odo t correspondiente a cada uno de estos estados es:

wt − ē, si se encuentra en estado E,

U = wt , si se encuentra en estado S,

τ wt , con 0 < τ < 1, si se encuentra en estado U.


Es decir, suponga que en este modelo, a diferencia del modelo de la clase, los desempleados
reciben un ingreso que equivale a una fracción τ del salario que reciben los empleados. Este es el
seguro de desempleo. Asuma que los individuos descuentan las utilidades futuras utilizando la tasa
de descuento subjetiva, ρ > 0.
De la misma forma que en el modelo de clase, la transición entre los diferentes estados ocurre
de acuerdo a ciertas probabilidades por unidad de tiempo, o hazard rates. Las relaciones laborales
se pueden romper de manera exógena (es decir, independientemente de que el trabajador realice
o no esfuerzo) con una probabilidad por unidad de tiempo b > 0. Aquellos trabajadores que no
realizan esfuerzo, enfrentan una probabilidad adicional de ser despedidos, con valor de q > 0. Los
desempleados son contratados con probabilidad por unidad de tiempo, a > 0. Las dos primeras
son exógenas, mientras que la última terminará siendo endógena en el equilibrio.
Existen N firmas en esta economı́a que utilizan unidades de esfuerzo proveı́das por sus L
trabajadores que realizan esfuerzo, de acuerdo con la función de producción cóncava

Yt = F (ēL); con F 0 (·) > 0, F 00 (·) < 0. (1)

Considere únicamente los valores de estado estacionario. Es decir, valores constantes de las
variables económicas.

1
1. Calcule la ecuación que representa el valor de equilibrio estacionario que tiene para un in-
dividuo encontrarse en el estado E (este valor está dado en unidades de utilidad presentes),
en función de los valores de estado estacionario de las utilidades instantáneas y de los demás
estados.

(a) ρVE = w∗ − ē + b(VU − VE ).

(b) ρVE = w∗ + b(VU − VE ).
(c) ρVE = w∗ − ē − b(VU − VE ).
(d) ρVE = w∗ − ē + (b + q)(VU − VE ).

2. Calcule la ecuación que representa el valor de equilibrio estacionario que tiene para un in-
dividuo encontrarse en el estado S en función de los valores de estado estacionario de las
utilidades instantáneas y de los demás estados.

(a) ρVS = w∗ + (b + q)(VU − VS ).

(b) ρVS = w∗ + q(VU − VS ).
(c) ρVS = w∗ − ē + (b + q)(VU − VS ).
(d) ρVS = w∗ − (b + q)(VU − VS ).

3. Cuando se cumple VE = VS , los trabajadores realizan esfuerzo. De ahora en adelante, trabaja-

remos bajo el supuesto de que los empleadores pagan el salario que garantiza el cumplimiento
de esta condición. Por consiguiente, todos los empleados se encuentran en el estado E. Calcu-
le el exceso de valor que representa estar empleado (i.e. estado E) con respecto a encontrarse
desempleado (i.e. encontrarse en el estado U ). Es decir, encuentre VE − VU .

(a) VE − VU = qē .
(b) VE − VU = ē.
(c) VE − VU = 0.
(d) VE − VU = (1 − τ ) qē .

4. A partir de los resultados obtenidos anteriormente, encuentre el salario de equilibrio, w∗ , que

garantiza que los empleados realizan esfuerzo. Este salario corresponde a la Condición de
Compatibilidad de Incentivos (ICC) de este ejercicio.
h  i
a+b+ρ
(a) w∗ = 1−τ
1
q
ē + ē .
 
(b) w∗ = a+b+ρq
ē + ē.
(c) w∗ = 1
1−τ
[(a + b + ρ) ē + ē] .
 
a+b+ρ
(d) w∗ = 1
1−τ q
ē + ē.

5. En el estado estacionario, el número de desempleados es constante, lo que implica que el

número de empleados que pierden su trabajo debe coincidir con el número de desempleados
que consiguen trabajo. Calcule el valor de estado estacionario de la probabilidad a.

2
  
NL
(a) a = L̄−N L
b.
NL


(b) a = L̄
b.
(c) a = b.
 
L̄−N L
(d) a = N L b.

6. Cada una de las empresas de esta economı́a maximiza sus beneficios de estado estacionario
de acuerdo con la función de producción de la ecuación (1). Asuma que el estado subsidia una
fracción 0 < s < 1 de cada salario, de manera que la firma termina pagando solamente 1 − s
del total del salario de cada uno de los trabajadores que contrata ¿Cuál serı́a la demanda
(inversa) de trabajo?
ēF 0 (ēL)
(a) w∗ = 1−s
.
(b) w∗ = ēF (ēL). 0

F 0 (ēL)
(c) w∗ = 1−s
.
(d) w∗ = (1 − s)ēF 0 (ēL).

7. En un plano con N L en el eje horizontal y el salario en el vertical, considere: oferta de

trabajo (Ls ), demanda de trabajo (Ld ) e ICC (i.e. salario que incentiva al esfuerzo de los
trabajadores)? Nota: tenga en cuenta las respuestas obtenidas en los numerales 5 y 4. ¿Cuál
serı́a el efecto en esta economı́a de un aumento del seguro de desempleo, i.e. ↑ τ sobre las
respectivas funciones y el salario y número de desempleados en el equilibrio?

(a) La función ICC se mueve hacia arriba y la izquierda; tanto el salario como el desempleo
aumentan.
(b) La función ICC se mueve hacia abajo y la derecha; tanto el salario como el desempleo
disminuyen.
(c) La función ICC se mueve hacia arriba y la izquierda y la demanda de trabajo se mueve
hacia arriba y la derecha; el salario aumenta pero el desempleo no se ve afectado.
(d) La función ICC se mueve hacia arriba y la izquierda; tanto el salario como el desempleo
caen.

8. ¿Por qué?

(a) El aumento en el seguro de desempleo aumenta el valor de encontrarse desempleado por

lo que reduce los incentivos para que un empleado realice esfuerzo.
(b) El mayor seguro de desempleo permite a las firmas pagar menos salarios ya que los tra-
bajadores no temen a sufrir un choque en sus ingresos como resultado de ser despedidos.
Ante menores salarios, las firmas desean aumentar sus contrataciones.
(c) Los trabajadores son más selectivos con los empleos que seleccionan, lo que disminuye la
probabilidad de salir del desempleo (a) y eso tiene un efecto negativo sobre los salarios
de equilibrio para un nivel dado de empleo.
(d) Todas las opciones son correctas.

3
 9. ¿Cuál serı́a el efecto en esta economı́a de un aumento del subsidio a la nómina de la pregunta
6, i.e. ↑ s, sobre las respectivas funciones y el salario y número de desempleado en el equilibrio?

(a) La función de demanda de trabajo se mueve hacia arriba y la derecha; el salario aumenta
pero el desempleo cae.
(b) La función de demanda de trabajo se mueve hacia abajo y la izquierda; el salario cae
pero el desempleo aumenta.
(c) Aumenta la oferta de trabajo, lo que desplaza hacia abajo y la derecha a la función ICC;
tanto los salarios como el desempleo disminuyen.
(d) La función de demanda de trabajo se mueve hacia arriba y la derecha, y la función ICC
hacia arriba e izquierda; aunque el salario aumente, el desempleo no se ve afectado.

10. ¿Por qué?

(a) El aumento en la tasa de subsidio genera una reducción en la parte de la nómina salarial
que le corresponde pagar a la firma. Las firmas reaccionan aumentando sus contratacio-
nes, lo que aumenta tanto el empleo como la probabilidad de que los desempleados sean
contratados y, por consiguiente, los salarios de eficiencia.
(b) El mayor subsidio a la nómina permite a las empresas pagar mayores salarios, lo que
incentiva a ciertos individuos a convertirse en Población Económicamente Activa. La
mayor oferta de trabajo disminuye la probabilidad de salir del desempleo (a) y, por lo
tanto, la función ICC.
(c) Las firmas pueden pagar mayores salarios, lo que implica un mayor esfuerzo por parte de
los trabajadores. Este mayor esfuerzo permite a las firmas contratar menos trabajadores.
(d) Ninguna de las opciones es correcta.

11. Si usted fuera el ministro de hacienda actual y se le pide elaborar un plan de estimulo al
empleo para reactivar la economı́a post-COVID-19, basando su respuesta en los resultados
de este ejercicio, ¿qué sugerirı́a?

(a) Implementar subsidios a la nómina y disminuir los seguros al desempleo.

(b) Aumentar los seguros de desempleo y no tener subsidios a la nómina.
(c) Aumentar simultáneamente los programas de seguros de desempleo e implementar una
polı́tica de subsidios a la nómina de las firmas.
(d) No harı́a nada. Cualquier intervención solo genera movimientos del salario pero no afecta
los niveles de desempleo.

2. Costes de ajuste en la inversión con capital fı́sico y tra-

bajo
Considere el problema de maximización de los beneficios intertemporales de una única firma en
la economı́a que se comporta de manera competitiva, es decir que toma el los precios como dados.
Tal y como se estudió en clase, esta firma adquiere capital fı́sico por medio de las inversiones que

4
realiza en cada momento de su horizonte temporal, t ∈ [0, ∞). A diferencia del modelo de clase,
asuma ahora que los ingresos de la firma vienen dados por la producción correspondiente a una
función Cobb-Douglas que utiliza capital fı́sico (Kt ) y trabajo (L)

Yt = AKtα L1−α , con 0 < α < 1. (2)

La población es constante, i.e. n = 0.
En cada momento, la inversión que realiza la firma tiene un costo en unidades de bien final
que está representado por la función C(It ), creciente en su argumento e invertible. Cada unidad
de capital fı́sico se deprecia a la tasa δ > 0 y la firma descuenta sus utilidades futuras utilizando
la tasa de interés, r. El costo unitario del trabajo contratado por la firma es wt .
El stock de capital evoluciona de acuerdo con la función de acumulación

K̇t = It − δKt . (3)

En este programa de optimización, las variables de control son la inversión (It ) y el número de
trabajadores contratados (L); mientras que la variable de estado es el stock de capital fı́sico (Kt ).

12. ¿Cuál es la función objetivo del programa de optimización?

R∞
(a) 0 e−rt [AKtα L1−α − C(It ) − wt L] dt.
R∞
(b) 0 e−rt [AKtα L1−α − C(It )] dt.
R∞
(c) 0 e−rt [AKtα L1−α − It − wt L] dt.
R∞
(d) 0 e−rt [AKtα L1−α − Rt Kt − wt L] dt.

13. De la misma forma que el procedimiento presentado en la clase, compute las condiciones
de primer orden con respecto a It y Kt . Nota: recuerde que qt corresponde a la variable de
coestado en el hamiltoniano en valor corriente, lo que equivale al valor corriente de una
unidad de capital fı́sico.

(a) qt = C 0 (It ); q̇t = (r + δ)qt − αAKtα−1 L1−α .

(b) qt = 1; q̇t = (r + δ)qt − αAKtα−1 L1−α .
(c) qt = 0; q̇t = (r + δ)qt − (αAKtα−1 L1−α − Rt ).
(d) qt = 1 + C 0 (It ); q̇t = δqt − αAKtα−1 L1−α .

14. Encuentre la demanda inversa de trabajo a partir de la condición de primer orden del pro-
grama de optimización con respecto a L.

(a) wt = (1 − α)AKtα L−α .

(b) wt = e−rt (1 − α)AKtα L−α .
(c) wt = 0.
(d) wt = αAKtα−1 L1−α .

15. Escriba los loci correspondientes a q̇t = K̇t = 0.

αAKtα−1 L1−α
(a) qt = r+δ
; qt = C 0 (δKt ).

5
 αAKtα−1 L1−α −Rt
(b) qt = r+δ
; qt = 0.
αAKtα−1 L1−α
(c) qt = r+δ
; qt = 1.
αAKtα−1 L1−α
(d) qt = δ
; qt = 1 + C 0 (δKt ).

16. A partir de ahora, y para lo que queda de ejercicio, asuma que la función de costo de inversión
es C(It ) = It + cIt = (1 + c)It , en donde c > 0 representa el costo de ajuste por unidad de
inversión. Esto implica que el costo marginal de la inversión es 1 + c, independientemente
del monto invertido. Encuentre el valor de estado estacionario de cada máquina, q ∗ .

(a) q ∗ = 1 + c.
(b) q ∗ = 1.
(c) q ∗ = c.
(d) q ∗ = 2 + c.

17. Encuentre el valor de estado estacionario del stock de capital fı́sico de la firma, K ∗ .
h 1
i 1−α
∗ αA
(a) K = (1+c)(r+δ)
L.
1
(b) K ∗ =
 αA  1−α
r+δ
L.
h i 1
1−α
(c) K ∗ = αA
(2+c)δ
L.
h 1
i 1−α
∗ αA
(d) K = c(r+δ)
L.

3. Del equilibrio parcial al general... el modelo de Solow

Retome el ejercicio anterior con todos sus resultados y supuestos. En particular, continúe
asumiendo que la función de costo de inversión es

C(It ) = (1 + c)It .
¿De dónde provienen los recursos destinados a financiar los costos de la inversión en capital
fı́sico? ¡Del ahorro agregado de la economı́a!
En el modelo de Solow, el ahorro agregado en la economı́a es una fracción, 0 < s < 1 del
producto agregado. Considere la producción agregada de la ecuación (2).
De acuerdo con lo anterior, C(It ) = St = sYt y el capital evoluciona en el tiempo de acuerdo
con la ecuación (3).

18. ¿Cómo quedarı́a la ecuación de acumulación del capital agregado en este caso?
sAKtα L1−α
(a) K̇t = 1+c
− δKt .
(b) K̇t = sAKtα L1−α − δKt .
sAKtα L1−α
(c) K̇t = c
− δKt .

6
 sAKtα L1−α −δKt
(d) K̇t = 1+c
.

19. Encuentre el valor del capital en el estado estacionario de acuerdo con la ecuación de acu-
mulación de capital fı́sica del numeral anterior.
h 1
i 1−α
∗ sA
(a) K = (1+c)δ
L.
1
(b) K ∗ = sA

1−α
cδ
L.

1
(c) K ∗ = sA 1−α
δ
L.
h 1
i 1−α
(d) K ∗ = sAL
(1+c)δ
.

20. Compare los valores de los capitales de estado estacionario de la pregunta anterior y del
numeral 17 del ejercicio anterior. ¿Cuánto valdrı́a la tasa de interés, r, en el equilibrio?
(α−s)δ
(a) r = s
.
(αL−α −s)δ
(b) r = s
.
δ[α−(1+c)s]
(c) r = (1+c)s
.
delta(αcs
(d) r = cs
.

21. ¿En qué casos este valor de la tasa de interés podrı́a ser negativo?

(a) Cuando la economı́a se encuentre en ineficiencia dinámica, ya que la tasa de crecimiento

de la población es cero, i.e. n = 0.
(b) Nunca. La tasa de interés no puede ser negativa porque representa la productividad mar-
ginal del capital que es siempre positiva de acuerdo con las propiedades de las funciones
de producción neoclásicas.
(c) Cuando la economı́a se encuentre en situación de subacumulación de capital fı́sico, ya
que la tasa de crecimiento de la población es cero, i.e. n = 0.
(d) Cuando el parámetro de costo de ajuste, c, sea demasiado alto, ya que este aumento en
el costo de la inversión implica una caı́da en el retorno de cada unidad de capital.