Universidad Galileo

Historia de la Banca
Tarea No. 1
Primer Trimestre

LBTR
SIP
CLEARSTREAM BANKING
EUROCLEAR

Luis Fernando Rojas González

Carnet: 21007180

Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR)

Un sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) proporciona un mecanismo de liquidación
en el cual tanto el procesamiento de instrucciones de pago como liquidación de fondos entre
participantes se lleva a cabo en forma continua. En un sistema LBTR, la liquidación de fondos
ocurre en una base, transacción por transacción. Las transferencias son verificadas para establecer
la disponibilidad de 42 fondos y liquidadas individualmente en forma continua y en tiempo real en
las cuentas de liquidación del Banco Central, siempre que el Participante que envía disponga de
suficiente saldo o créditos para cubrir la transacción. Por lo tanto, un sistema LBTR proporciona un
medio intradía para transferencia de fondos.

Quienes Lo Utilizan:
Según Resolución JM 166-2005 Reglamento del Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real -
LBTR- en su artículo 4 “Participantes”, son los entes que por medio del sistema realizan
cualesquiera de las transacciones permitidas en el mismo, los participantes pueden ser:

a) Participante directo: Ente que, para los efectos de la liquidación de las operaciones que se
realicen por medio del sistema LBTR, tiene constituida cuenta de depósito o cuenta especial de
liquidación en el Banco Central.

b) Participante indirecto: Persona individual o jurídica que no tiene constituida en el Banco de

Guatemala cuenta de depósito o cuenta especial de liquidación y no posee una conexión
informática con el sistema; es decir requiere de los servicios de los participantes directos para
realizar sus operaciones.

c) Participante origen: Participante directo que por medio del sistema envía u origina un mensaje
electrónico por el cual se ordena una transacción.

d) Participante destino: Participante directo que por medio del sistema recibe un mensaje
electrónico o el beneficio de una transacción determinada.

A continuación, se enlistan los participantes actuales del Sistema LBTR según el Banco de
Guatemala:
Para que lo utilizan:
De acuerdo a su Reglamento en el artículo 3 “Propósito del sistema”, el sistema brinda los
mecanismos automatizados que, mediante procesos transparentes, eficientes y seguros, permitan
a los participantes liquidar electrónicamente, en forma bruta y en tiempo real, sus operaciones en
moneda nacional y en moneda extranjera. El propósito de implementar un sistema LBTR es el
eliminar el riesgo sistémico de liquidación inherente en la liquidación neta de grandes valores.
Todos los bancos centrales han fomentado, por recomendación del Banco de Pagos
Internacionales, el migrar hacia sistemas LBTR. Aún más, el LBTR asegura la finalidad irrevocable
del destino, una ventaja potencial para sus usuarios.

Según Resolución anterior en su artículo 20 “Operaciones del sistema”, los participantes podrán
realizar en el sistema, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, las operaciones
siguientes:

a) Transferencia de fondos

b) Instrucciones de pago
c) Pago de inversiones en títulos valores emitidos por el Gobierno de la República y de Depósitos a
Plazo constituidos en el Banco de Guatemala

d) Instrucciones para retiro numerario

e) Liquidación de resultados de compensaciones bilaterales y multilaterales netos en Operaciones

por cuenta del sector público

f) Liquidación de operaciones bajo las modalidades de entrega contra pago y pago contra pago

g) Pagos por comisiones a favor del Banco de Guatemala por los servicios prestados en el sistema

h) Consultas y generación de archivos

i) Elaboración y generación de reportes e información estadística

j) Otras que autorice el Banco de Guatemala

SISTEMA DE INTERCONEXIÓN DE PAGOS A NIVEL REGIONAL (SIP)
Las presentes normas generales regulan la administración y funcionamiento del Sistema de
Interconexión de Pagos, el cual establece el mecanismo que permitirá realizar pagos
intrarregionales entre los bancos centrales de los países miembros del Consejo Monetario
Centroamericano -CMCA-, y otros participantes directos que podrían ser autorizados por el CMCA.
Para los efectos de las presentes normas generales, el Sistema de Interconexión de Pagos podrá
ser denominado también “SIP”.

Propósito del SIP. El Sistema de Interconexión de Pagos tiene como propósito brindar los
mecanismos automatizados que, mediante procesos transparentes, eficientes y seguros, permitan
a los participantes directos liquidar electrónicamente, en forma bruta y en tiempo real sus
operaciones, derivadas de pagos intrarregionales, en dólares de los Estados Unidos de América.

Participantes: Entes que por medio del SIP realizarán únicamente las transacciones autorizadas en
el mismo. Los participantes pueden ser:

i. Participante directo: Los bancos centrales de los países miembros del Consejo
Monetario Centroamericano que hayan ratificado el Tratado sobre sistemas de pagos
y de liquidación de valores de Centroamérica y República Dominicana y suscrito el
convenio de adhesión indicado en las presentes normas y que Normas Generales del
Sistema de Interconexión de Pagos (SIP) 4 cuenten con un sistema de liquidación bruta
en tiempo real; y otras entidades autorizadas por el Consejo Monetario
Centroamericano.
ii. Participante indirecto: Las entidades que tengan constituida cuenta de depósito en
alguno de los participantes directos del SIP y participen en el sistema de liquidación
bruta en tiempo real de su respectivo país.

Para que lo utilizan:

Los participantes directos podrán realizar en el sistema las operaciones siguientes:

a. Transferencias de fondos por concepto de operaciones de pago a nombre propio o de

participantes indirectos;

b. Pagos de tarifas;

c. Consultas y generación de archivos;

d. Generación de reportes e información estadística; y,

e. Otras que autorice el Consejo Monetario Centroamericano.

Euroclear Bank (Bélgica) y Clearstream Banking (Luxemburgo)
Euroclear controla, junto a Clearstream, casi el 100% del sistema financiero global de clearing o
«compensaciones internacionales». Se trata de un sistema de pago y entrega totalmente
informatizado, que permite intercambiar títulos, bonos y dinero de un lugar a otro del planeta y en
tiempo real. De esta manera garantiza a los operadores financieros que quien paga manda el
dinero, y que quien debe cobrar realmente lo recibe.

Las sociedades de clearing publican íntegramente la lista de sus operaciones, se consideran

perfectamente transparentes como resultado de un acuerdo entre bancos que se hallan de
conformidad con las legislaciones bancarias nacionales. Este sistema de compensación juega un
importante papel en las finanzas internacionales y es un paso ineludible en la recaudación de
dinero para compensar pagos y transacciones de gran tamaño.

 Son entidades bancarias, mantienen cuentas de tesorería de sus clientes y les

proporcionan financiación. Ofrecen una amplia variedad de servicios.

 Gestionan sus propias emisiones “internacionales”, denominadas en diversas monedas y

frecuentemente compartidas por ambas centrales. Liquidan operaciones con valores
internacionales y nacionales (vía enlaces directos o indirectos).

 Amplia base de clientes formada por los principales participantes en los mercados
internacionales, lo que les permite gestionar sistemas de liquidación para las operaciones
entre ellos.

 Ofrecen una amplia gama de servicios.

 Operan principalmente en la liquidación de los instrumentos de renta fija negociados

internacionalmente ofreciendo un único punto de acceso a muchos valores.

 Es el canal más utilizado para la liquidación internacional de valores.

EUROCLEAR Y CLEARSTREAM
 Origen: surgieron en los 60 y 70 para impulsar el acceso internacional a los valores y dotar al
negocio internacional de unas infraestructuras para su liquidación.

(1968) Morgan Guarantee Trust → EUROCLEAR (Bélgica)

(1970) Cedel → CLEARSTREAM Banking Luxemburg

 Pronto comenzaron a asumir funciones de CDV para las emisiones de valores internacionales
(eurobonos). Gestionan sus propias emisiones internacionales, denominadas en diversas monedas
y frecuentemente compartidas por ambas centrales.

 Doble naturaleza: como proveedores de infraestructuras de valores y como intermediarios.

 Consolidación con centrales depositarias nacionales

CLEARSTREAM BANKING LUXEMBOURG:

• Forma parte del Deutsche Börse Group

• Opera como Depositario Internacional

• Ofrece servicios de custodia, liquidación y otros servicios adicionales

•No liquida en dinero de banco central

CLEARSTREAM BANKING FRANKFURT

• Ofrece servicios de Depositario Central (CDV) para el mercado alemán

• Utiliza a CASCADE como sistema de liquidación para todo el mercado doméstico

•La liquidación del efectivo por “netos” en el Banco Central (Bundesbank)

• Cuenta con dos ciclos de liquidación neta durante el día (aprox. 10:45 a.m. y 12:30 p.m.) y un
ciclo nocturno basado en un modelo de garantías (6:30 a.m.)

•Posibilidad de liquidar operaciones individuales en tiempo real (DVP1)

EUROCLEAR BANK SA/NV

• Central Depositaria Internacional

• Punto de acceso único para múltiples mercados de deuda pública y acciones

• Liquidación en tiempo real en las cuentas de Euroclear Bank (modelo integrado)

• Servicios de custodia, gestión de colateral y bancarios

EUROCLEAR FRANCE

 Opera dos sistemas de liquidación Relit+y RGV

 RGV es un sistema integrado con conexión directa con el Banco de Francia para las
transferencias de liquidez. Liquidación continua durante la noche y el día para toda la renta fija
(pública y privada).

 Relit+ es un sistema interfase que liquida las operaciones contratadas en Euronext Paris y
compensadas en Clearnet en las cuentas del Banco de FR. Dispone de tres ciclos (11:00, 15:00 y
17:00)

EUROCLEAR BÉLGICA (antiguo CIK)

• CSD en Bélgica

• Liquidación por netos de las operaciones bursátiles de Euronext Bruselas, con LCH Clearnet como
ECC

• Operaciones OTC: Modelo DVP 1 en dinero de banco central (BNB), pero en siete ciclos desde las
6:30 hasta las 14:00.

EUROCLEAR NETHERLAND

• Liquida todo tipo de operaciones, incluidas las contratadas en Euronext-Amsterdam, que son
compensan en LCH.Clearnet según modelo DVP2 en el banco central

• Las operaciones OTC se liquidan siguiendo el modelo DVP1, en el banco central

• Procesan un ciclo nocturno desde las 20:00 hasta las 23:00 con fecha valor día siguiente.