Ratios Sectoriales 2020 Castweb

RATIOS SECTORIALES 2020
Cuentas anuales (balances y cuentas de resultados)

de 178 sectores
25 ratios para cada sector
Colección MANUALES
Ratios sectoriales 2020
Ratios
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sectoriales 2020
Cuentas anuales (balances y cuentas de
resultados) de 178 sectores
25 ratios para cada sector
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Estudio realizado por Pilar Lloret (UOC y UVIC-UCC), Susana Domingo (UPF BSM) y Ernest Solé (UPF
BSM) con la coordinación de Oriol Amat (UPF). Los autores agradecen la ayuda proporcionada por Marta
Codina Garcia y Javier Heras González, de la empresa Informa D&B, por su resolución de dudas y consultas
efectuadas en la utilización del SABI.
Índice
1. Presentación.................................................................................................................................. 3
2. Análisis sectorial de estados financieros ................................................................... 4
2.1. Análisis con datos sectoriales ............................................................................................. 4

2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales .......................................................... 4
3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales ............... 6
4. Ratios seleccionados ............................................................................................................... 8
4.1. Ratios de liquidez ...................................................................................................................... 8

4.2. Ratios de endeudamiento .................................................................................................. 10
4.3. Ratios de gestión de activos ............................................................................................. 12
4.4. Ratios de plazos ..................................................................................................................... 13
4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación ..................................... 15
4.6. Ratios de crecimiento medio por empresa ................................................................ 17
4.7. Glosario ....................................................................................................................................... 18
5. Listado de los sectores ............................................................................................................. 21
6. Ratios sectoriales CÓDIGO CNAE-2009.......................................................................... 25
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1. Presentación
La elaboración de un análisis completo de una empresa exige poder comparar sus

datos con los de las empresas de su mismo sector de actividad. Esto es así
porque la marcha de la economía general no afecta del mismo modo a todos los
sectores.
La información de las empresas de un determinado sector puede ayudar a

conocer cuáles son sus ratios medios y también los ratios de las empresas que
tienen beneficios. En este estudio se ha considerado que las empresas exitosas
son las que consiguen beneficios. Se ha tenido en cuenta esta variable y no otras
como por ejemplo la cuota de mercado o el prestigio dentro del sector, puesto que
no hemos podido disponer de la información necesaria para llevarlo a cabo. Por lo
tanto, se ha optado por considerar que las empresas exitosas de cada sector son
las que consiguen obtener resultados positivos.
El objetivo de este estudio es facilitar balances, cuentas de resultados y ratios de

los principales sectores de actividad empresarial.
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2. Análisis sectorial de estados financieros
2.1. Análisis con datos sectoriales
Las diferentes herramientas del análisis de estados financieros pueden

enriquecerse al contrastarlas con datos sectoriales puesto que cada sector
presenta unas características específicas que afectan a la interpretación de los
datos.
La comparación de los ratios medios, y los de empresas que tienen beneficios de

un sector concreto con los de la empresa a analizar permite estudiar la situación
de una empresa respecto a sus competidoras. Esta comparación es muy útil a la
hora de diagnosticar problemas. Así, por ejemplo, si una empresa tenga un ratio
de rentabilidad con un valor muy inferior al de las empresas del sector, podría ser
un indicador de problemas de eficiencia y/o de competitividad. En este caso, se
deberían analizar las causas que provocan la menor rentabilidad, para intentar
corregirlas.
2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales
El análisis con datos sectoriales presenta varias limitaciones que hay que tener en
cuenta a la hora de realizar estudios comparativos entre los datos del sector y los
datos correspondientes a una empresa determinada:
La información sectorial, en lo que a estados financieros se refiere, se basa

en los datos que las empresas depositan en el Registro Mercantil, que
pueden diferir de la realidad a causa de que los valores de mercado pueden
ser diferentes a los valores contables y por otros motivos.
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Hay empresas que desarrollan actividades que corresponden a varios

sectores, por lo cual no es posible asimilarlas a un solo sector de actividad.
Hay empresas que, a pesar de que pueden ser asignadas claramente a un

sector, trabajan de una forma muy diferencial por lo que la comparación con
los datos del sector no es representativa.
Hay sectores en los que pueden darse circunstancias que no permiten que
los datos sean comparables. Por ejemplo, en un sector muy intensivo en
activo no corriente, es muy diferente el balance de una empresa recién
creada y que, por lo tanto, acaba de adquirir terrenos, edificios, etc., al
balance de una empresa centenaria que quizás tiene una parte del
inmovilizado totalmente amortizado y valorado a coste histórico. Otro factor
de diferenciación puede provenir de que se subcontraten más o menos
partes del proceso productivo. Otro factor diferencial vendrá dado por el
nivel de integración horizontal y vertical de cada empresa.
La información puede carecer de homogeneidad debido a las diferentes

políticas contables de la empresa en cuanto a normas de valoración de
transacciones efectuadas. A pesar de estas limitaciones, el estudio de los
datos sectoriales y su comparación con los resultados de una empresa
pueden aportar elementos descriptivos que permitan conocer con más
profundidad las características de la empresa a analizar.
Finalmente, debido a que los ratios se han calculado con datos de 2020, 2019, y
2018 se ha de tener en cuenta, a la hora de evaluar los resultados obtenidos, la
situación de cada sector económico en este periodo.
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3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales
Los datos se han obtenido a través de la base de datos SABI (Sistema de Análisis
de Balances Ibéricos) distribuida por las empresas Bureau van Dijk e Informa. Esta
base de datos en CD-ROM contiene información contable de alrededor de un
millón de empresas españolas que han depositado sus cuentas anuales en el
Registro Mercantil.
Puesto que el objetivo del estudio es el análisis sectorial, se ha agrupado el total

de empresas por actividades correspondientes a la Clasificación Nacional de
Actividades Económicas de 2009 (CNAE 2009). Se ha obtenido un total de 178
sectores. Se han seleccionado exclusivamente empresas que depositaron sus
cuentas anuales para los ejercicios de 2020, 2019 y 2018 en el Registro Mercantil.
Para el cálculo de porcentajes y ratios se han considerado los siguientes estratos:
Empresas pequeñas: Se han incluido dentro de este grupo las empresas

que en 2020 tuvieron una facturación igual o inferior a los 8 millones de
euros2.
Empresas grandes y medianas: Se han incluido las empresas que en 2020

facturaron por encima de 8 millones de euros.
2 Se ha utilizado esta cifra puesto que, en la normativa contable vigente el año al que hacen referencia los datos, es una de
las que sirve para diferenciar las empresas pequeñas, de las medianas y las grandes. Otros criterios que también se
podrían haber utilizado, de acuerdo con la normativa contable vigente, son el volumen de activos y el número de
empleados.
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Basándonos en los grupos descritos, hemos procedido a la agrupación de los

balances de situación y cuentas de resultados de las empresas por sectores y al
cálculo de 25 ratios.
De este modo se obtienen los datos correspondientes a empresas pequeñas, y las

grandes y medianas.
Los ratios de las empresas con mayor ratio de rentabilidad de los activos durante
el año 2020 (tanto si son los de las pequeñas o los de las grandes y medianas)
proporcionan una aproximación sobre lo que podrían ser los ratios ideales de
cada sector.
Para cada actividad empresarial se facilitan los balances de situación medios en

porcentajes, las cuentas de pérdidas y ganancias medias en porcentajes y
veinticinco ratios medios con datos correspondientes a los ejercicios 2020, 2019 y
2018.
En cada tabla, se indica el sector de actividad, los códigos CNAE (Clasificación

Nacional de Actividades Económicas) y el número de empresas empleadas para
calcular los porcentajes y los ratios. Dado que la base de datos SABI puede
efectuar agregaciones de un máximo de 1000 empresas, este es el número
máximo de empresas que se han utilizado en cada uno de las agregaciones
efectuadas.
En el cálculo de los ratios con mayor ROI de las empresas (tanto pequeñas como
de las grandes y medianas) se ha considerado el primer cuartil o el 25% de las
primeras empresas en cuanto a mayor ROI obtenido para el ejercicio 2020.
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4. Ratios seleccionados
Para llevar a cabo este estudio se han seleccionado los 25 ratios considerados
más importantes a la hora de comparar la situación de una empresa determinada
respecto al resto de empresas del mismo sector. Al final de este capítulo se ofrece
un glosario de los conceptos empleados para los cálculos.
4.1. Ratios de liquidez
Estos ratios ofrecen información sobre la solvencia a corto plazo de la empresa.

Con el objetivo de analizar la liquidez de la empresa se han considerado los ratios
de liquidez, tesorería, disponibilidad y los de fondos de maniobra sobre ventas y
activos.
En general, para atender los compromisos de pago a corto plazo es recomendable
que el activo corriente sea más grande que las deudas a corto plazo, a pesar de
que en determinados sectores esta condición no es necesaria. Este es el caso de
las empresas que venden rápidamente sus existencias y cobran pronto de sus
clientes pero que, en cambio, pagan tarde a sus proveedores. Como norma
general3 –que tiene que adaptarse a cada sector –, para que la empresa no tenga
problemas de liquidez, el valor del ratio de liquidez, que se calcula dividiendo el
activo corriente por los pasivo corriente, debe ser superior a 1. En el caso que su
valor sea inferior a 1, la empresa demuestra tener una mayor probabilidad de
declararse en suspensión de pagos. Se podría pensar que con una liquidez de 1
se pueden atender sin problemas las deudas a corto plazo, pero debido a la
posible morosidad de la clientela y a las dificultades existentes para vender todas
las existencias en un espacio de tiempo breve se aconseja que el activo corriente
supere las deudas a corto plazo:
3
En este apartado se recomiendan, para algunos ratios, unos determinados valores. Estas recomendaciones son
genéricas, ya que puede que no sean aplicables en determinados sectores de actividad.
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Activo corriente
Ratio de liquidez = ––––––––––––––––––––––
Pasivo corriente
El ratio de tesorería se calcula dividiendo la suma del realizable y el disponible –es

decir, todo el activo corriente menos las existencias– por el pasivo corriente:
Realizable + Disponible
Ratio de tesorería = ––––––––––––––––––––––
Pasivo corriente
En términos generales se considera que el valor de este ratio debe acercarse a 1.

Si es así, la empresa seguramente tendrá más posibilidades de atender sus
deudas a corto plazo. De todos modos, en sectores en los que se cobra de los
clientes con mayor rapidez de lo que se tarda en pagar a los proveedores es
posible que con un valor menor a 1 del ratio de tesorería sea suficiente.
El ratio de disponibilidad se calcula dividiendo el disponible por el pasivo corriente,

y el valor adecuado, en términos generales, oscila entre 0,2 y 0,3:
Disponible
Disponibilidad = –––––––––––––––––––––
Pasivo corriente
El ratio de disponibilidad, como sucede con los otros ratios, depende mucho de las
características del sector así como del momento del año en que se calcula, puesto
que la empresa puede tener semanas en las que deba atender muchos pagos
(pagas extraordinarias al personal, por ejemplo).
Otro indicador útil es el fondo de maniobra (diferencia entre activos corrientes y

pasivos corrientes). En la medida que el fondo de maniobra es más elevado, la
empresa dispone de más solvencia para atender a sus deudas a corto plazo. Pero,
por otro lado, un fondo de maniobra elevado supone unas necesidades de
financiación de los activos corrientes superiores y no cubiertas por los
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proveedores. Hay dos ratios que proporcionan esta información, el fondo de

maniobra sobre ventas y el fondo de maniobra sobre el total del activo:
Fondo de maniobra
––––––––––––––––––
Ventas
Fondo de maniobra
––––––––––––––––––
Total activo
Los dos ratios anteriores tienen que tener en general un valor positivo y ofrecen
una medida del fondo de maniobra que necesita una empresa para llevar a cabo
su actividad.
4.2. Ratios de endeudamiento
Respecto a la estructura de financiación, las empresas tienen importantes

necesidades de financiación a consecuencia de las inversiones en activo no
corriente y circulante que precisan para llevar a cabo sus actividades. La
estructura óptima de financiación es la que genera un coste mínimo del pasivo con
un riesgo mínimo y que consigue un valor máximo de la empresa en el mercado.
En general, conviene evitar un endeudamiento excesivo para disponer así de una
capitalización suficiente. Normalmente, una proporción adecuada es cuando los
capitales propios de la empresa suponen un 40-50% del pasivo total. Hay una
serie de ratios que ayudan a analizar este componente de la empresa.
Para medir la relación entre fondos propios y deuda se emplea el ratio de

endeudamiento, en el que se divide el total de deudas entre el total del activo.
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Cuanto menor sea este ratio, más independencia financiera tendrá la empresa,
aunque en términos generales su valor adecuado se sitúe entre 0,50 y 0,60:
Deudas totales
Endeudamiento = –––––––––––––––––––––––
Activo
Un ratio importante es el que considera la calidad de esta deuda, es decir, la

proporción de deuda a corto plazo. Cuanto más reducido es el valor de este ratio,
de mejor calidad es la deuda en cuanto al plazo de devolución. De todas maneras,
es importante tener en cuenta que hay empresas que, debido a sus dimensiones o
a la actividad que llevan a cabo, no pueden acceder con facilidad a una
financiación a largo plazo, por lo que acumulan una mayor proporción de deuda a
corto plazo:
Pasivo corriente
Calidad de la deuda = –––––––––––––––––––––––
Deudas totales
Cuando se estudia el endeudamiento también se tiene que analizar la capacidad

de devolución de los préstamos por parte de la empresa. Si se tiene en cuenta la
imposibilidad de conocer el valor de los préstamos de las empresas que depositan
balance en modelo abreviado, se ha optado por incluir en el denominador el total
de deudas en vez del total de préstamos. Cuanto mayor es el valor de este ratio,
más capacidad tiene la empresa para devolver la deuda, puesto que el numerador
refleja el flujo de caja generado por la empresa, entendiéndose como tal el
resultado limpio del año más las amortizaciones del mismo periodo:
Flujo de caja Resultado neto + Amortizaciones

Capacidad de devolución = –––––––––––– = ––––––––––––––––––––––––––––
de préstamos Préstamos Préstamos
También es útil para evaluar el coste de la deuda la comparación entre el BAII

(Beneficio Antes de Intereses e Impuestos) y los gastos financieros. Cuanto mayor
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sea el valor de este ratio, más posibilidades tendrá la empresa de poder atender al
coste de la deuda:
BAII
Cobertura de gastos financieros = ––––––––––––––––
Gastos financieros
Finalmente, se puede calcular el ratios de coste de la deuda financiera, que

incluye los préstamos y otras deudas financieras, tales como obligaciones y
bonos, tanto a corto como a largo plazo:
Gastos financieros
Coste de la deuda= –––––––––––––––
Préstamos
Este ratio puede comprarse con el rendimiento del activo (ROI) y cuando el
primero es menor, significa que el uso de la deuda puede aumentar la rentabilidad
patrimonio neto. De todas maneras, para determinar si globalmente la deuda es
conveniente para la empresa, hay que considerar los ratios de endeudamiento,
calidad de la deuda, capacidad de devolución y cobertura de los gastos
financieros.
4.3. Ratios de gestión de activos
El siguiente grupo de ratios trata de evaluar la capacidad que tienen las empresas
para generar ventas con sus activos, tanto fijos como circulantes.
Los ratios de gestión de activos comparan las ventas con los activos que se desea
analizar. Puesto que todo activo necesita pasivos que lo financien, de lo que se
trata es que con el mínimo activo posible se generen las máximas ventas. Por lo
tanto, al trabajar con menos activos habrá menos pasivos, es decir, menos deudas
y capitales propios, y más eficiente será la empresa. Se trata de ratios que tienen
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que ser tan elevados como se pueda para que los activos tengan la máxima
productividad y que se genere un máximo de ventas, tanto si es en base al activo
no corriente como en base al activo corriente.
Los cuatro ratios más destacados son los de rotación del activo, rotación del activo
no corriente, rotación del activo corriente y rotación de los stocks:
Ventas
Rotación del activo = –––––––
Activo
Ventas
Rotación del activo no corriente = –––----------––––––
Activo no corriente
Ventas
Rotación del activo corriente = ––––––––––––––
Activo corriente
Consumos
Rotación de stocks = ––––––––––
Existencias
4.4. Ratios de plazos4
Por otro lado, es importando el análisis de los plazos para evaluar la gestión de
activos corrientes de explotación y pasivo corriente.
El plazo de las existencias se calcula dividiendo la inversión en existencias por el

movimiento anual de esta inversión (consumos de explotación) y se multiplica todo
ello por 365 días. A fin de que la gestión de las existencias sea el máximo de
eficiente conviene que este plazo sea tan reducido como sea posible.
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En determinados sectores, los valores de algunos ratios de plazos no son representativos por falta de datos
en algunas empresas o por otros motivos.
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Existencias
Plazo de existencias = –––––––––––––––––––––– x 365
Consumos de explotación
En general, es positivo que el plazo de cobro a clientes sea corto y que, en

cambio, el plazo de pago a proveedores sea largo. De todas maneras, de este
último sólo se podrá decir que es positivo siempre y cuando la causa sea la
capacidad de negociación de la empresa dentro del marco legal vigente, y sin que
tenga nada que ver con problemas de carencia de tesorería para atender a los
pagos que deban hacerse. Estos ratios de plazo de cobro a clientes y pago a
proveedores, que se calculan en días, varían mucho según el sector que se
analiza y sus características intrínsecas.
Clientes
Plazo de cobro a clientes = –––––––– x 365
Ventas
Acreedores comerciales
Plazo de pago a proveedores = ––––––––––––––––––––– x 365
Compras
En el ratio de plazo de pago, dado que las ventas van sin IVA, en el numerador del
ratio debería deducirse el IVA incluido en dichos saldos. De todas formas, esta
deducción no se ha hecho ya que el IVA puede variar mucho de unas empresas a
otras. Lo mismo puede decirse del ratio de plazo de pago, ya que las compras
también van sin IVA.
Otro ratio útil es el que permite comprobar la parte de inversión en clientes
financiada por los acreedores comerciales. Es el ratio de financiación de la
inversión en clientes por acreedores comerciales y conviene que su valor sea tan
elevado como sea posible:
Acreedores comerciales
Financiación de la inversión en clientes = –––––––––––––––––––––
por acreedores comerciales Clientes
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En caso de pequeñas empresas, este último ratio, igual que el plazo de pago a
proveedores no se ha podido calcular dado que estas empresas no facilitan el
detalle de los componentes de pasivo circulante. Por este motivo, en los cuadros
se ha puesto n.d. (no disponible) en el lugar correspondiente a estos ratios.
4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación
Con el análisis de la rentabilidad se puede relacionar lo que se genera a través de

la cuenta de resultados con la inversión que se necesita para llevar a cabo la
actividad empresarial, así como con los recursos aportados por los accionistas.
Este análisis se puede completar con el estudio del flujo de caja, que orientará
sobre la capacidad de generación de fondos.
La rentabilidad económica (ROI, del inglés return on investments) es la relación

entre el beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) y el activo total. El BAII se
emplea para evaluar el beneficio generado por el activo, independientemente de
cómo se financie y, por lo tanto, sin tener en consideración los gastos financieros.
Este ratio de rentabilidad económica, también llamado ROI (del inglés Return on
Investment), será mejor cuanto más elevado sea puesto que indicará que se
obtiene más productividad de activo:
Beneficio antes de intereses e impuestos

Rentabilidad económica (ROI) = –––––––––––––––––––––––––––––––––––
Total activo
Por otro lado, a través de la rentabilidad financiera se calcula el beneficio neto

generado en relación con la inversión de los propietarios de la empresa, principal
objetivo del inversor. Este ratio5 también se denomina ROE (del inglés Return on
5
En algunos casos se da la circunstancia de que el beneficio neto es negativo y el patrimonio neto
también, con lo que el ratio podría tener un resultado con signo positivo, lo cual no tendría ningún
sentido. En estos casos, se ha puesto el ratio con signo negativo, dado que la rentabilidad es
desfavorable.
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Equity) y es uno de los ratios más importantes en las empresas con ánimo de
lucro. Cuanto más elevado sea el valor de este ratio, mejor para la empresa. En
todo caso, como mínimo tiene que ser positivo e igual o superior a las expectativas
de los accionistas.
Beneficio neto
Rentabilidad financiera = ––––––––––––––––
Patrimonio neto
Este análisis se puede completar con el estudio de la capacidad de

autofinanciación que permite evaluar la capacidad de generar recursos por parte
de la empresa.
La capacidad de autofinanciación es una de las claves de la buena marcha de las

empresas. La capacidad de autofinanciación proviene de la suma del beneficio
neto y las amortizaciones –es decir, por el flujo de caja– y se puede comparar con
el activo o con las ventas. Estos ratios es necesario que sean tan elevadas como
sea posible:
Flujo de caja
Capacidad de autofinanciación = ––––––––––––
Activo
Flujo de caja
Capacidad de autofinanciación sobre ventas = ––––––––––––
Ventas
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4.6. Ratios operativos
Con el fin de tener un mejor conocimiento de cada sector, también se han

calculado varios ratios operativos, obteniendo las ventas, beneficio y gastos
de personal por empleado:
Ventas / Número de empleados
Beneficio neto / Número de empleados
Gastos de personal / Número de empleados
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4.7. Glosario
Acreedores a largo plazo: Deudas que deben pagarse en un plazo de

vencimiento superior a los doce meses.
Activo corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la

empresa menos de un año. El activo corriente lo integran las existencias, el
realizable y el disponible.
Activo no corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la

empresa más de un año.
Apalancamiento financiero: Efecto que tiene usar la deuda en la rentabilidad

financiera.
BAI: Beneficio antes de impuestos.
BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos.
Consumos de explotación: Materias primas y mercancías que se utilizan para

producir los productos o servicios que la empresa comercializa.
Deterioro de existencias y créditos por operaciones comerciales: Gastos

correspondientes a la parte de los saldos de clientes que presentan dudas de que
se puedan cobrar y otras pérdidas de valor no irreversibles en activos corrientes.
Disponible: Dinero en efectivo y en cuentas corrientes de libre disposición.
Dotaciones para amortización de inmovilizado: Reflejo contable del desgaste

que sufre el activo no corriente.
Flujo de caja: Beneficio neto más amortizaciones.
Fondo de maniobra: Activo corriente menos pasivo corriente.
Gastos financieros: Intereses y otros gastos generados por la existencia de

deudas. También se incluyen las diferencias de cambio negativas.
Grandes y medianas empresas: En este estudio se consideran a las empresas

con una cifra de ventas que supera los 8 millones de euros.
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Ingresos financieros: Intereses generados por las inversiones financieras.

Incluyen también las diferencias de cambio positivas.
Liquidez: Solvencia de la empresa a corto plazo. También significa que, en breve,

un activo se convertirá en dinero en efectivo.
Margen bruto: Diferencia entre ingresos de explotación y gastos de explotación

(sin incluir los gastos de personal, amortizaciones y provisiones).
Otros gastos de explotación: Gastos de explotación, sin incluir los consumos de

explotación, gastos de personal, amortizaciones y provisiones.
Pasivo corriente: Exigibles a corto plazo, es decir, con un plazo de vencimiento

inferior a doce meses.
Pasivo no corriente: Deudas cuyo vencimiento es superior a doce meses.
Patrimonio neto: Capital más reservas.
Pequeñas empresas: En este estudio se consideran a las empresas con una cifra
de ventas que no supera los 8 millones de euros.
Préstamos: Deuda financiera que genera un coste financiero.
Provisiones: Gastos, pérdidas o deudas que están claramente especificadas en

cuanto a su naturaleza, pero que en fecha del cierre del ejercicio son
indeterminadas en cuanto a su importe exacto o en cuanto a la fecha que se
producirán.
Realizable: Es el activo corriente menos existencias y disponible. Comprende

cuentas como por ejemplo clientes, efectos a cobrar, inversiones financieras
temporales, Hacienda Pública deudora, deudores, etc.
Recursos permanentes: Capitales propios más exigible a largo plazo.
Rentabilidad económica: Relación entre beneficio antes de intereses e

impuestos y activo total de la empresa.
Rentabilidad financiera: Relación entre beneficio neto y capitales propios de la

empresa.
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Resultados excepcionales: Ingresos y gastos atípicos o de ejercicios anteriores.
Rotación: Comparación entre ventas y activos.
Tesorería: Parte del activo corriente que no incluye las existencias, comparada
con las deudas a corto plazo.
Valor añadido: Ingresos de explotación menos gastos de explotación, sin incluir

gastos de personal, amortizaciones y previsiones.
Ventas: Importe neto de la cifra de ventas.
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Grandes y medianas empresas Pequeñas empresas
Sector: Comercio al por menor de productos alimenticios, bebidas y tabaco en Grandes y medianas empresas Pequeñas empresas
25% empresas con más ROI 2020 25% empresas con más ROI 2020
establecimientos especializados
Código CNAE 47.2 2020 2019 2018 2020 2019 2018 2020 2019 2018 2020 2019 2018
Número de empresas 45 45 45 12 12 12 1.000 1.000 1.000 250 250 250
Total del balance (datos en miles de euros) 1.280.046 1.392.313 1.402.610 100.552 92.462 85.742 1.035.460 959.668 916.300 169.811 149.129 134.410
Total de ingresos (datos en miles de euros) 2.352.969 2.192.999 2.207.878 275.960 222.498 204.594 2.271.351 2.275.498 2.139.322 538.331 483.190 437.611
BALANCE DE SITUACIÓN (%)

Activo no corriente 62,38% 58,89% 68,96% 57,92% 62,97% 63,37% 42,16% 43,19% 42,36% 32,58% 37,08% 35,82%
Activo corriente 37,62% 41,11% 31,04% 42,08% 37,03% 36,63% 57,84% 56,81% 57,64% 67,42% 62,92% 64,18%
Existencias 15,25% 12,90% 13,39% 17,04% 18,40% 19,13% 16,50% 17,85% 19,22% 9,72% 11,81% 12,34%
Realizable 9,60% 10,75% 10,09% 5,97% 6,24% 5,51% 14,27% 15,51% 15,39% 12,34% 13,15% 12,91%
Disponible 12,77% 17,46% 7,55% 19,08% 12,40% 12,00% 27,07% 23,46% 23,03% 45,36% 37,96% 38,93%
Total activo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Patrimonio neto 43,35% 42,71% 42,82% 43,03% 38,67% 38,47% 40,50% 40,21% 39,23% 59,40% 53,00% 49,36%
Pasivo no corriente 15,55% 19,73% 19,19% 17,28% 19,43% 18,87% 20,81% 16,69% 17,14% 7,91% 9,27% 10,07%
Deudas financieras a largo plazo 11,06% 7,38% 6,48% 15,03% 16,99% 16,88% 15,63% 11,10% 12,16% 5,65% 6,33% 6,93%
Otras deudas a largo plazo 4,49% 12,35% 12,70% 2,25% 2,44% 2,00% 5,18% 5,59% 4,99% 2,26% 2,94% 3,13%
Pasivo corriente 41,11% 37,56% 37,99% 39,69% 41,90% 42,66% 38,69% 43,10% 43,62% 32,70% 37,73% 40,58%
Acreedores comerciales 14,02% 13,76% 14,08% 22,97% 23,30% 25,50% 22,90% 25,20% 25,96% 17,71% 21,03% 24,43%
Deudas financieras a corto plazo 5,84% 5,00% 4,06% 6,67% 7,43% 7,33% 4,19% 4,90% 4,57% 1,62% 2,27% 1,99%
Otras deudas a corto plazo 21,24% 18,80% 19,85% 10,05% 11,17% 9,82% 11,59% 13,00% 13,10% 13,37% 14,43% 14,15%
Total patrimonio neto y pasivo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Fondo de maniobra -44.574 49.441 -97.558 2.399 -4.498 -5.164 198.368 131.628 128.429 58.958 37.571 31.731
Deuda financiera total (préstamos y obligaciones financieras a corto y a largo plazo) 216.386 172.405 147.965 21.821 22.583 20.755 205.288 153.571 153.246 12.337 12.818 11.996
Número de empleados 13.274 13.216 12.609 1.861 1.693 1.509 16.111 16.407 15.689 3.152 2.990 2.845
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (%)
Importe neto de la cifra de negocios (+) 95,62% 95,11% 94,71% 98,86% 98,93% 98,97% 99,37% 99,45% 99,45% 99,52% 99,63% 99,67%
Otros ingresos de explotación (+) 4,38% 4,89% 5,29% 1,14% 1,07% 1,03% 0,63% 0,55% 0,55% 0,48% 0,37% 0,33%
Ingresos de explotación (=) 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Consumos de explotación (-) 68,90% 69,72% 71,04% 66,69% 67,42% 67,57% 71,49% 71,28% 71,58% 72,18% 72,54% 73,47%
Margen bruto (=) 31,10% 30,28% 28,96% 33,31% 32,58% 32,43% 28,51% 28,72% 28,42% 27,82% 27,46% 26,53%
Otros gastos de explotación (-) 13,05% 13,31% 12,62% 8,71% 10,16% 10,82% 8,58% 8,31% 8,50% 6,53% 7,37% 7,32%
Valor añadido (=) 18,05% 16,97% 16,34% 24,61% 22,43% 21,61% 19,94% 20,41% 19,92% 21,29% 20,09% 19,21%
Gastos de personal (-) 14,03% 14,11% 13,27% 15,86% 17,21% 16,94% 16,22% 16,74% 16,17% 13,78% 14,66% 14,29%
Amortizaciones del inmovilizado (-) 2,74% 2,98% 2,96% 2,05% 2,31% 2,26% 1,29% 1,22% 1,24% 0,95% 0,95% 0,99%
Resultado extraordinario (+/-) 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
BAII (=) 1,28% -0,12% 0,12% 6,69% 2,92% 2,41% 2,42% 2,45% 2,50% 6,56% 4,48% 3,93%
Ingresos financieros (+) 0,51% 0,62% 1,88% 0,01% 0,01% 0,00% 0,06% 0,26% 0,08% 0,09% 1,04% 0,09%
Gastos financieros (-) 0,34% 0,78% 0,49% 0,18% 0,30% 0,26% 0,31% 0,28% 0,34% 0,13% 0,14% 0,20%
BAI (=) 1,45% -0,28% 1,51% 6,53% 2,63% 2,15% 2,17% 2,43% 2,24% 6,53% 5,37% 3,83%
Impuesto sobre beneficios (-) 0,98% 0,44% 0,60% 1,25% 0,25% 0,07% 0,53% 0,54% 0,51% 1,45% 1,07% 0,91%
Resultado del ejercicio (=) 0,47% -0,72% 0,91% 5,28% 2,38% 2,08% 1,64% 1,89% 1,74% 5,08% 4,31% 2,92%
229
RATIOS 25% empresas con más ROI 2020 25% empresas con más ROI 2020
2020 2019 2018 2020 2019 2018 2020 2019 2018 2020 2019 2018
Liquidez
Liquidez (Activo corriente / Pasivo corriente) 0,92 1,09 0,82 1,06 0,88 0,86 1,50 1,32 1,32 2,06 1,67 1,58
Tesorería ((Realizable + Disponible) / Pasivo corriente) 0,54 0,75 0,46 0,63 0,44 0,41 1,07 0,90 0,88 1,76 1,35 1,28
Disponible (Disponible / Pasivo corriente) 0,31 0,46 0,20 0,48 0,30 0,28 0,70 0,54 0,53 1,39 1,01 0,96
Fondo de maniobra / Ventas -0,02 0,02 -0,04 0,01 -0,02 -0,03 0,09 0,06 0,06 0,11 0,08 0,07
Fondo de maniobra / Total activo -0,03 0,04 -0,07 0,02 -0,05 -0,06 0,19 0,14 0,14 0,35 0,25 0,24
Endeudamiento
Endeudamiento (Deudas totales / Activo) 0,57 0,57 0,57 0,57 0,61 0,62 0,59 0,60 0,61 0,41 0,47 0,51
Calidad de la deuda (Pasivo corriente / Deudas totales) 0,73 0,66 0,66 0,70 0,68 0,69 0,65 0,72 0,72 0,81 0,80 0,80
Capacidad devolución préstamos ( Flujo de caja / Préstamos) 0,35 0,29 0,58 0,93 0,46 0,43 0,32 0,46 0,42 2,63 1,98 1,43
Cobertura de gastos financieros (BAII / Gastos financieros) 3,72 -0,15 0,24 37,92 9,82 9,28 7,75 8,78 7,33 52,20 31,60 20,16
Coste de la deuda (Gastos financieros / Préstamos) 0,04 0,10 0,07 0,02 0,03 0,03 0,03 0,04 0,05 0,05 0,05 0,07
Gestión de activos
Rotación del activo (Ventas / Activo) 1,84 1,58 1,57 2,74 2,41 2,39 2,19 2,37 2,33 3,17 3,24 3,26
Rotación del activo no corriente (Ventas / Activo no corriente) 2,95 2,67 2,28 4,74 3,82 3,77 5,20 5,49 5,51 9,73 8,74 9,09
Rotación del activo corriente (Ventas / Activo corriente) 4,89 3,83 5,07 6,52 6,50 6,51 3,79 4,17 4,05 4,70 5,15 5,07
Rotación de existencias (Consumos / Existencias) 8,31 8,51 8,35 10,74 8,82 8,43 9,50 9,47 8,69 23,55 19,90 19,38
Plazos
Existencias (Existencias / Consumos de explotación) x 365 43,94 42,88 43,72 33,98 41,40 43,30 38,41 38,54 41,98 15,50 18,34 18,83
Cobro (Clientes / Ventas x 365) 19,07 24,91 23,41 7,94 9,46 8,42 23,74 23,87 24,05 14,20 14,81 14,48
Pago (Acreedores comerciales / Consumos x 365) 40,40 45,73 45,96 45,80 52,42 57,73 53,30 54,42 56,69 28,25 32,66 37,28
Financiación de clientes por acreedores comerciales (Acreedores comerciales / Clientes) 1,46 1,28 1,39 3,85 3,73 4,63 1,60 1,63 1,69 1,44 1,60 1,89
Rentabilidad y autofinanciación
Rentabilidad económica (BAII / Activo) 0,02 -0,002 0,002 0,18 0,07 0,06 0,05 0,06 0,06 0,21 0,15 0,13
Rentabilidad financiera (Beneficio neto / Patrimonio neto) 0,02 -0,03 0,03 0,34 0,15 0,13 0,09 0,11 0,10 0,27 0,26 0,19
Flujo de caja / Activo 0,06 0,04 0,06 0,20 0,11 0,10 0,06 0,07 0,07 0,19 0,17 0,13
Flujo de caja / Ventas 0,03 0,02 0,04 0,07 0,05 0,04 0,03 0,03 0,03 0,06 0,05 0,04
Operativos
Ventas / Número de empleados (datos en miles de euros) 177,26 165,94 175,10 148,29 131,42 135,58 140,98 138,69 136,36 170,79 161,60 153,82
Beneficio neto / Número de empleados (datos en miles de euros ) 0,84 -1,20 1,59 7,83 3,13 2,83 2,32 2,62 2,37 8,68 6,96 4,49
Gastos de personal/ Número de empleados (datos en miles de euros) 24,87 23,42 23,23 23,52 22,61 22,96 22,87 23,22 22,05 23,53 23,68 21,97
230

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RATIOS SECTORIALES 2020

Cuentas anuales (balances y cuentas de resultados)

25 ratios para cada sector

2. Análisis sectorial de estados financieros ................................................................... 4

2.1. Análisis con datos sectoriales ............................................................................................. 4

3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales ............... 6

4. Ratios seleccionados ............................................................................................................... 8

4.1. Ratios de liquidez ...................................................................................................................... 8

5. Listado de los sectores ............................................................................................................. 21

6. Ratios sectoriales CÓDIGO CNAE-2009.......................................................................... 25

La elaboración de un análisis completo de una empresa exige poder comparar sus

La información de las empresas de un determinado sector puede ayudar a

El objetivo de este estudio es facilitar balances, cuentas de resultados y ratios de

2. Análisis sectorial de estados financieros

2.1. Análisis con datos sectoriales

Las diferentes herramientas del análisis de estados financieros pueden

La comparación de los ratios medios, y los de empresas que tienen beneficios de

2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales

La información sectorial, en lo que a estados financieros se refiere, se basa

Hay empresas que desarrollan actividades que corresponden a varios

Hay empresas que, a pesar de que pueden ser asignadas claramente a un

La información puede carecer de homogeneidad debido a las diferentes

3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales

Puesto que el objetivo del estudio es el análisis sectorial, se ha agrupado el total

Empresas pequeñas: Se han incluido dentro de este grupo las empresas

Empresas grandes y medianas: Se han incluido las empresas que en 2020

Basándonos en los grupos descritos, hemos procedido a la agrupación de los

De este modo se obtienen los datos correspondientes a empresas pequeñas, y las

Para cada actividad empresarial se facilitan los balances de situación medios en

En cada tabla, se indica el sector de actividad, los códigos CNAE (Clasificación

4.1. Ratios de liquidez

Estos ratios ofrecen información sobre la solvencia a corto plazo de la empresa.

El ratio de tesorería se calcula dividiendo la suma del realizable y el disponible –es

En términos generales se considera que el valor de este ratio debe acercarse a 1.

El ratio de disponibilidad se calcula dividiendo el disponible por el pasivo corriente,

Otro indicador útil es el fondo de maniobra (diferencia entre activos corrientes y

proveedores. Hay dos ratios que proporcionan esta información, el fondo de

4.2. Ratios de endeudamiento

Respecto a la estructura de financiación, las empresas tienen importantes

Para medir la relación entre fondos propios y deuda se emplea el ratio de

Un ratio importante es el que considera la calidad de esta deuda, es decir, la

Cuando se estudia el endeudamiento también se tiene que analizar la capacidad

Flujo de caja Resultado neto + Amortizaciones

También es útil para evaluar el coste de la deuda la comparación entre el BAII

Finalmente, se puede calcular el ratios de coste de la deuda financiera, que

4.3. Ratios de gestión de activos

4.4. Ratios de plazos4

El plazo de las existencias se calcula dividiendo la inversión en existencias por el

En general, es positivo que el plazo de cobro a clientes sea corto y que, en

4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación

Con el análisis de la rentabilidad se puede relacionar lo que se genera a través de

La rentabilidad económica (ROI, del inglés return on investments) es la relación

Beneficio antes de intereses e impuestos

Por otro lado, a través de la rentabilidad financiera se calcula el beneficio neto

Este análisis se puede completar con el estudio de la capacidad de

La capacidad de autofinanciación es una de las claves de la buena marcha de las

4.6. Ratios operativos

Con el fin de tener un mejor conocimiento de cada sector, también se han

Ventas / Número de empleados

Beneficio neto / Número de empleados

Gastos de personal / Número de empleados

Acreedores a largo plazo: Deudas que deben pagarse en un plazo de

Activo corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la