Matemáticas Financieras

[8] Anualidades
Concepto Una anualidad es una serie de pagos iguales efectuados
a intervalos iguales de tiempo y tasas iguales. Existen
dos tipos:
1. Anualidades anticipadas
2. Anualidades vencidas

Anualidades Los pagos son efectuados al inicio de cada periodo o

anticipadas intervalo de pago.

Línea del Tiempo

A1 A2 A3 An

Caso: Valor Futuro

Valor Futuro de una Anualidad Anticipada
 1  ie n  1  [41]
VFAA  A    1  ie 
 ie 
Donde:
VFAA = Valor Futuro de una Anualidad Anticipada.
A = Valor de la Anualidad.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Durante un año vamos a ahorrar $2,000.00 al inicio de cada mes a una tasa nominal del
12%, ¿cuánto tendremos al final del año?

 1.0112  1 
VFAA  2,000    1.01 = $25,618.66
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A3=2,000 A12=2,000

VF12=25,618.66

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Valor de la Anualidad conocido el Valor Futuro

VFAA [42]
A
 1  ie n  1 
  1  ie 
 ie 
Donde:
A = Valor de la Anualidad
VFAA = Valor Futuro de una Anualidad Anticipada.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Deseamos tener $25,618.66 dentro de un año y sabemos que la tasa nominal que nos
ofrecen es del 12%, ¿qué cantidad debemos ahorrar al inicio de cada mes?

25,618.66
A = $2,000.00
 1.0112  1 
  1.01
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A3=2,000 A12=2,000

VF12=25,618.66

Caso: Valor Presente

Valor Presente de una Anualidad Anticipada
1  1  ie -n  [43]
VPAA  A    1  ie 
 ie 
Donde:
VPAA = Valor Presente de una Anualidad Anticipada.
A = Anualidad.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Vamos a recibir al inicio de cada mes $2,000.00 durante un año. Deseamos saber cuánto
representa el ingreso total el día de hoy, considerando una tasa nominal del 12%.
1  1.01-12 
VPAA  2000    1.01 = $22,735.26
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A3=2,000 A12=2,000

VP1=22,735.26

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Valor de la Anualidad conocido el Valor Presente

VPAA [44]
A
1  1  ie -n 
  1  ie 
 ie 
Donde:
A = Valor de la Anualidad
VPAA = Valor Presente de una Anualidad Anticipada.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Deseamos tener $22,735.26 el día de hoy y sabemos que la tasa nominal que nos ofrecen
es del 12%, ¿qué cantidad debemos ahorrar durante un año, al inicio de cada mes?

22,735.26
A = $2,000.00
1  1.01-12 
  1.01
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A3=2,000 A12=2,000

VP1=22,735.26

Ejemplo integral de Anualidades Anticipadas:

Se desean ahorrar (invertir) $5,000.00 al inicio de cada mes, sobre los cuales nos ofrecen
una tasa nominal del 18% ¿cuánto tendríamos al final del año?, ¿cuál sería el valor de la
anualidad conocido el valor futuro?, ¿cuál sería el valor presente?, y ¿cuál sería el valor
de la anualidad, conocido el valor presente?

R: (VFaa) = $66,184.14
A (mediante VF) = $5,000.00
VPaa = $55,355.60
A (mediante VP) = $5,000.00

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Anualidades Los pagos son efectuados al final de cada periodo o

vencidas intervalo de pago.

Línea del Tiempo

A1 A2 A3 An

Caso: Valor Futuro

Valor Futuro de una Anualidad Vencida
 1  ie n  1 [45]
VFAV  A   
 ie 
Donde:
VFAV = Valor Futuro de una Anualidad Vencida.
A = Valor de la Anualidad.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo40.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Durante un año vamos a ahorrar $2,000.00 al final de cada mes a una tasa nominal del
12%, ¿cuánto tendremos al final del año?

 1.0112  1
VFAV  2000    = $25,365.01
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A12=2,000

VF12=25,365.01

40
Ver ecuación número 1, Tasa Nominal a Efectiva.

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Valor de la Anualidad conocido el Valor Futuro

VFAV [46]
A
 1  ie n  1
 
 ie 
Donde:
A = Valor de la Anualidad
VFAV = Valor Futuro de una Anualidad Vencida.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Deseamos tener $25,365.01 dentro de un año y sabemos que la tasa nominal que nos
ofrecen es del 12%, ¿qué cantidad debemos ahorrar al final de cada mes?

25,365.01
A = $2,000.00
 1.0112  1
 
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A12=2,000

VF12=25,365.01

Caso: Valor Presente

Valor Presente de una Anualidad Vencida
1  1  ie -n  [47]
VPAV  A   
 ie 
Donde:
VPAV = Valor Presente de una Anualidad Vencida.
A = Anualidad.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Vamos a recibir al final de cada mes $2,000.00 durante un año. Deseamos saber cuánto
representa el ingreso total el día de hoy, considerando una tasa nominal del 12%.
1  1.01-12 
VPAV  2000    = $22,510.15
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A12=2,000

VP1=22,510.15

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Valor de la Anualidad conocido el Valor Presente

VPAV [48]
A
1  1  ie -n 
 
 ie 
Donde:
A = Valor de la Anualidad
VPAV = Valor Presente de una Anualidad Vencida.
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.

Ejemplo:
Deseamos tener $22,510.15 el día de hoy y sabemos que la tasa nominal que nos ofrecen
es del 12%, ¿qué cantidad debemos ahorrar durante un año, al final de cada mes?

22,510.15
A = $2,000.00
1  1.01-12 
 
 0.01 

A1=2,000 A2=2,000 A12=2,000

VP1=22,510.15

Ejemplo integral de Anualidades Vencidas:

Se desean ahorrar (invertir) $5,000.00 al final de cada mes, sobre los cuales nos ofrecen
una tasa nominal del 18% ¿cuánto tendríamos al final del año?, ¿cuál sería el valor de la
anualidad conocido el valor futuro?, ¿cuál sería el valor presente?, y ¿cuál sería el valor
de la anualidad, conocido el valor presente?

R: (VFav) = $65,206.05
A (mediante VF) = $5,000.00
VPav = $54,537.52
A (mediante VP) = $5,000.00

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[9] Tablas de Amortización

Objetivo Construir tablas de amortización de deuda que nos
permita conocer el periodo de referencia, el capital por
amortizar, el pago del periodo (con su estructura de
intereses y capital), así como el saldo insoluto;
considerando, para tal efecto, el plazo, el monto del
préstamo y la tasa de interés del mismo.

Esquema El proceso que se muestra a continuación consta de

cuatro pasos, cuyo Esquema se denomina de Pagos
iguales o Esquema de Anualidades, que es el más
comúnmente utilizado.

Procedimiento 1. Calcular el valor del pago (anualidad vencida) a partir

del importe de la deuda.
2. Calcular los intereses
3. Calcular la aportación a capital
4. Calcular el saldo insoluto

Ejemplo:
Se tiene una deuda de $10,000 a 7 pagos anuales al 5%.

1. Valor del pago Importe del pago o valor de la anualidad vencida

C [49]41
P
1  1  ie -n 
 
 ie 
Donde:
P = Pago. (Valor de la anualidad vencida)
C = Capital (Valor Presente de una Anualidad Vencida (VP AV)).
ie = Tasa de interés efectiva para el periodo.
n = Número de periodos.
10,000
P = $1,728.20
1  1  .05 -7 
 
 0.05 

41
Utilizamos la ecuación del Valor de la Anualidad conocido el Valor Presente (Ver fórmula 48)

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2. Intereses Cantidad que se paga por el uso del dinero prestado.

 i  [50]42
I C    p
 36000 
Donde:
I = Pesos pagados por concepto de intereses
C = Capital (Valor presente (VP))43
i = Tasa de interés (nominal a 360 días)
36000 = 360 (días del año comercial) por 100 (base porcentual)
p = Plazo (número de días al que quiero llevar la tasa)
 5 
I 10,000    360  = $500.00
 36000 

3. Aportación a Capital

AC P  I [51]
Donde:
AC = Aportación a capital
P = Valor de la Anualidad (Pago)
I = Pesos pagados por concepto de intereses
AC 1,728.20  500 = $1,228.20

4. Saldo Insoluto Cantidad total que se adeuda por periodo (es la suma de
lo que debía menos el abono a capital o porción
capitalizable).

SI  C  AC [52]
Donde:
SI = Saldo insoluto
C = Capital
AC = Aportación a capital
SI  10,000  1,228.20 = $8,771.80

Al obtener el saldo insoluto, se conoce exactamente cuánto es lo que falta

por pagar en cada periodo. De tal forma que si después de realizar el pago
programado, se decidiera cancelar la deuda, lo que se tendría que pagar
sería dicho monto.

42
Comparar con ecuación número 3, Interés Simple.
43
También conocido como Capital Invertido o Monto Inicial.

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Tabla de
amortización

Periodo Capital Pago Intereses Aportación Saldo

a capital insoluto
0 10,000.00 0 0 0 10,000.00
1 10,000.00 1,728.20 500.00 1,228.20 8,771.80
2 8,771.80 1,728.20 438.59 1,289.61 7,482.19
3 7,482.19 1,728.20 374.11 1,354.09 6,128.10
4 6,128.10 1,728.20 306.40 1,421.80 4,706.30
5 4,706.30 1,728.20 235.32 1,492.88 3,213.42
6 3,213.42 1,728.20 160.67 1,567.53 1,645.89
7 1,645.89 1,728.20 82.29 1,645.91 0

Otros esquemas de Inicialmente una forma de amortizar deudas es la que

Amortización ahora se conoce con el nombre de Esquema Tradicional o
Sobre Saldos Insolutos, o también llamado de Pagos
Decrecientes.
Otro esquema que surgió derivado de la necesidad de
reestructuración de deudas del sector privado, es el
denominado Esquema de Pagos a Valor Presente o de
Pagos Crecientes.
Existen otros métodos que se han venido desarrollando
conforme el ambiente financiero se ha vuelto cada vez
más dinámico (la llegada de las Unidades de Inversión,
por ejemplo), al mismo tiempo que el avance tecnológico
ha permitido la simplificación de los cálculos.

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