Tipo de Cambio

Definimos el tipo de cambio como el número de soles (S/) que se paga para obtener una unidad de
moneda extranjera (dólar estadounidense). En el Perú, el tipo de cambio se determina bajo el libre
mercado con intervención del BCRP a fin de evitar fluctuaciones bruscas tanto hacia arriba (depreciación
del Sol) como hacia abajo (apreciación del Sol).
En la actualidad, las empresas y el público en general utilizan a menudo el tipo de cambio para la
elaboración de balances, declaraciones fiscales, informes estadísticos, análisis económicos anuales,
pagos por compras y créditos en dólares; por citar algunos ejemplos.
Los principales factores que generan fluctuaciones en el dólar tanto hacia arriba como hacia abajo, en
economías emergentes como la nuestra, son los siguientes:
- Subida del precio del dólar: Esto obedece a las decisiones de la FED (Reserva Federal de los
EEUU) de aumentar sus tasas de interés de referencia. La razón se encuentra relacionada con
la cuenta financiera y la movilidad de capitales a corto plazo. Los inversionistas buscan
constantemente obtener la máxima rentabilidad posible mediante la compra y venta de activos,
por lo que, si el mercado financiero estadounidense cada vez empieza a otorgar una mayor tasa
de interés, los inversores estacionados en otros mercados van a estar dispuestos a colocar
algunos de sus fondos en títulos financieros norteamericanos. Para ello requerirán dólares, lo
que impulsará la demanda por esta moneda y en consecuencia, el incremento de su valor frente
a otras divisas.
- Disminución del precio del dólar: Se genera ante una situación donde existen expectativas de
una caída del crecimiento de la economía americana. Para nuestro país, dicha situación puede
influir a su vez en la estabilidad de precios y en el crecimiento, por ejemplo, la caída del valor del
dólar disminuye el precio de las importaciones, dado que comprar productos de Estados Unidos
resultaría más barato, impactando directamente en la inflación a través de los precios de bienes
de consumo importados.
Un tercer factor que influye en las fluctuaciones del tipo de cambio es la especulación, el cual sería un
indicador de burbuja (artificial) en el precio de la divisa. La especulación se produce cuando ante un
aumento del precio del dólar, las personas optan por comprar hoy ya que esperan que el precio continué
al alza; lo que genera presiones en la demanda de la divisa.
Cabe precisar que al igual que muchos países emergentes y algunos desarrollados, el Perú tiene al dólar
como un actor relevante, ya que es una moneda de uso internacional y sus efectos en pequeña o gran
magnitud para la economía, denota su vulnerabilidad frente al sector externo; en este sentido al igual
que el oro, el dólar es considerado como un “refugio”[3], convirtiéndose en una opción de inversión o
ahorro.