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Universidad Tecnolgica

De
Honduras
Cmpus de San Pedro Sula

Asignatura
Mercados Financieros

Catedrtico
Mster: Edgardo Enamorado

Horarios
Sbado
Estudiantes:
Carlos Cerrato

200710610234

Luis Miguel Ramos 201010620024


Fanny K. Daz

200810610275

Kenia M. Barahona 200710610234


Bessy L. Toledo

200610620051

San Pedro Sula 29 de marzo 2014

DOLARIZACIN - Mercados Financieros

INTRODUCCION

En el siguiente informe presentamos la investigacin asignada para conocer la


dolarizacin como termino global y especficamente lo que ocurre Honduras, los
pases en vas de desarrollo buscan formas alternas para que sus economas salgan
adelante. Uno de los mtodos que se propone para mejorar la economa de estos
pases es la dolarizacin ya que con esta se cree que se tendr una mayor apertura
fronteriza, disminuirn los riesgos de los tipos de cambio y por ende la inflacin de
los

pases.

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OBJETIVOS

Conocer los tipos de dolarizacin y cuales se aplican en Honduras

Conocer las ventajas y desventajas de un pas que est dolarizado


Identificar las regulaciones de los bancos privados en relacin a la
dolarizacin de la moneda.

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Qu es la dolarizacin?

Es la sustitucin de la moneda de un pas por la de cualquier otro.


Es un instrumento econmico que propone un rgimen cambiario fijo que
mantiene precios estables en el corto plazo, atacando aparentemente al problema de inflacin,
puede entenderse simplemente como el cambio de moneda domestica por la moneda de otro pas
en cualquiera de sus tres funciones (reserva de valor, unidad de cuenta y medio de pago)
La eleccin del sistema cambiario rgimen de relacin entre el valor de la propia moneda y el
valor de las monedas de otros pases es una de las ms importantes decisiones de poltica
econmica que cualquier nacin debe enfrentar. Es, adems, una decisin que con el paso de los
aos ha ganado en complejidad, a medida que ha crecido la integracin del comercio
internacional y de los mercados de capital mundiales.
Desde el final del sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods en los aos setenta, han
surgido nuevos problemas y tambin nuevas soluciones en este contexto. La llamada
dolarizacin plena es una opcin cambiaria consistente en el abandono oficial por parte de un
pas de su propio patrn monetario y la adopcin del dlar estadounidense (US$) como moneda
de curso legal. Implica adems la conversin en US$ de todas las cuentas y deudas, pblicas y
privadas. Por lo tanto, el alcance de esta decisin va ms all del empleo extraoficial del US$
que observamos en muchos pases en desarrollo o en algunas economas en transicin al libre
mercado. Este tipo de dolarizacin parcial surge de modo natural en respuesta a una inflacin
elevada, que eleva el costo de utilizar la propia moneda en las transacciones diarias, o frente a la
inestabilidad econmica del pas, que lleva a los ciudadanos a buscar la proteccin de sus activos
ante una eventual prdida de valor de la moneda nacional.

Tipos de Dolarizacin
La gran mayora de pases de Amrica Latina tienen hoy como principal exponente, en materia
de moneda, al dlar proveniente de los Estados Unidos.
Generalmente se aplica este sistema cuando una economa nacional ha tenido crisis profundas
que hacen que la moneda local pierda mucho valor frente a monedas extranjeras, creando un
ambiente
de
desconfianza
e
incertidumbre
en
la
economa
del
pas.

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Oficial
Cuando un Estado decide legislar para que sus residentes utilicen el dlar como moneda de
curso legal, o el dlar y la moneda nacional (en nuestro caso el peso colombiano) en forma
simultnea, o solamente la moneda nacional pero respaldada por la adquisicin de dlares.
El dlar sustituye a la moneda nacional, la cual deja de circular completamente.
La Dolarizacin Oficial se refiere a un concepto de exclusividad en el curso legal; es decir que la
moneda extranjera mantiene un estatus exclusivo como moneda de curso legal. No existe la
moneda domstica, o an existiendo, tiene un rol o papel muy subordinado como moneda
fraccionaria.
Semioficial
Cuando circula la moneda nacional en forma forzosa, pero los residentes utilizan, formal o
informalmente, la moneda extranjera en sus transacciones, convirtiendo poco a poco la
costumbre la moneda extranjera en un bien aceptable.
La Dolarizacin Semioficial supone que la moneda extranjera es tambin de curso legal, sin
llegar a ser predominante respecto de la moneda domestica.
Extraoficial
La Dolarizacin Extraoficial suele ser la expresin de las decisiones soberanas de los ciudadanos
de un pas cuando deciden mantener su riqueza bajo la forma de activos en moneda extranjera,
sea esta o no de curso legal, generalmente motivados por la alta inflacin domstica de su
moneda local. Es decir, los ciudadanos de un pas se refugian en otros activos o monedas
extranjeras, ante la continua prdida de valor de la moneda local.
Suele ser la expresin de las decisiones soberanas de los ciudadanos de un pas cuando deciden
mantener su riqueza bajo la forma de activos en moneda extranjera, sea esta o no de curso legal,
generalmente motivados por la alta inflacin domstica de su moneda local. Es decir, los
ciudadanos de un pas se refugian en otros activos o monedas extranjeras, ante la continua
prdida de valor de la moneda local.
En este caso el Banco Central deja circular libremente ambas monedas, a discrecin de los
usuarios, de acuerdo a su experiencia y expectativas en torno a tasas de inters, tipos de
cambio y situacin productiva.
http://cambiodolar.com.co/la-dolarizacion.html

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Ventajas de la dolarizacin

Confianza
Simplicidad (una sola moneda)
Estabilidad econmica
Baja inflacin / intereses
Bajos costos de transacciones
Disciplina fiscal

Una ventaja inmediata de la dolarizacin es que elimina el riesgo de devaluacin de la moneda


del pas, reduciendo la prima de riesgo que ste paga sobre los emprstitos del exterior. Esto
supone tasas de inters ms bajas tanto para el Gobierno como para los particulares. La
reduccin del coste de la deuda pblica libera recursos estatales para otros fines ms productivos,
y las menores tasas de inters animan a empresarios y consumidores a endeudarse. Como
resultado, se fomenta el crecimiento econmico del pas, en un entorno adems de mayor
estabilidad en los movimientos internacionales de capital.
En un plazo ms largo, la dolarizacin de una economa debera limitar su exposicin a crisis
monetarias y de balanza de pagos. Al quedar eliminada la posibilidad de una fuerte depreciacin
o de una devaluacin, se reduce el temor de una salida masiva de capital. Como hemos visto en
Argentina, una perturbacin de este tipo afecta gravemente a la estabilidad econmica del pas y,
en muchos casos, acaba forzando la libre flotacin de la moneda.
Con la dolarizacin, el pas pierde la posibilidad de monetizar el dficit pblico, es decir,
pierde la capacidad peligrosamente inflacionista de fabricar billetes para financiar el
desequilibrio de sus cuentas. La dolarizacin refuerza por tanto la estabilidad de su sistema
financiero, crea mejores condiciones para la inversin nacional y extranjera, y con ello sienta las
bases para un mayor crecimiento futuro.
Una ltima ventaja destacable de este sistema cambiario es que, a largo plazo, facilita la
integracin econmica con las economas estadounidense y mundial, gracias a los menores
costes de transaccin y a la estabilidad de los precios en US$.

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Desventajas de la dolarizacin
Perdida del seoreaje esto es el beneficio que recibe el Banco Central por ser el emisor de
la moneda.
Costos de transformacin en los negocios: cuentas bancarias, cajas registradoras, sistemas
contables.
Perdida de poltica monetaria sobre todo en la manipulacin de la misma por parte del
Banco Central.
Perdida de smbolos

La principal desventaja para un pas que adopta el US$ como nica moneda de curso legal es que
cede su soberana en lo relativo a las polticas monetaria y cambiaria. La Reserva Federal, el
banco central estadounidense, no se opone en general a la dolarizacin de terceras economas,
pero s advierte que sus decisiones respecto a la cantidad y el precio del dinero de ningn modo
tendrn en cuenta esa circunstancia. As, ante una crisis de confianza que llevara a una retirada
sbita de depsitos bancarios, las autoridades del pas que dolariza no podran garantizar la
totalidad del sistema de pagos ni respaldar completamente dichos depsitos bancarios. El pas
pierde adems el tipo de cambio como instrumento fundamental de poltica econmica exterior,
sometiendo parte de su competitividad va precios a la evolucin del US$.
Una segunda desventaja es la prdida automtica de los llamados ingresos de seoreaje. Se
trata de las utilidades que recibe el banco central del pas como resultado de su exclusiva en el
derecho a emitir billetes, considerados como ttulos de deuda que no devengan intereses. El coste
econmico de esta renuncia a emitir una moneda propia puede ser considerable y permanece en
el tiempo mientras dure la dolarizacin.
Precisamente sta, la duracin de la medida, es uno de los principales inconvenientes de la
dolarizacin. Dar marcha atrs en esta decisin es muy costoso, en trminos econmicos y de
confianza. Esta irreversibilidad prctica es por otra parte la que otorga las ventajas del
incremento en la credibilidad internacional del pas.
Por ltimo, no conviene olvidar que la moneda del pas es a menudo un smbolo de identidad
nacional, al que no toda la poblacin est dispuesta a renunciar. La posibilidad de resistencia
poltica a la medida es un elemento perturbador muy a tener en cuenta en las economas a las que
nos estamos refiriendo.
http://economy.blogs.ie.edu/archives/2007/02/que_es_la_dolar.php
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Qu tipo de dolarizacin se ejecuta en Honduras?

La Dolarizacin Extraoficial
Las personas pueden abrir cuentas en el sistema financiero local en la moneda refugio, tal
como ocurre en Honduras que las personas pueden abrir cuentas en dlares o, como ha ocurrido
en el pasado, que muchos hondureos abren cuentas en divisas internacionales en otros pases.
Muchas entidades de la sociedad civil (cooperativas, artesanos y pequeos productores),
generalmente han estado al margen de estos procesos de bsqueda de refugio ante la prdida
del poder adquisitivo del Lempira.

Dolarizacin semioficial (arbitrariamente por monopolios)


En el caso hondureo, los cada vez ms frecuentes contratos de alquiler, pago de escuelas
privadas y otros servicios en dlares o su equivalente no implican realmente una dolarizacin
semioficial, pues es ms bien producto de un marco de arbitrariedad de los agentes econmicos y
no la consecuencia directa de un cambio explcito en las leyes monetarias. Esto es
particularmente cierto en algunos monopolios de servicios (telefona celular, internet,
habitaciones de hotel, renta y compra de vehculos, etc.) que arbitrariamente establecen tarifas en
monedas como el dlar, aunque pagan a sus empleados en Lempiras como expediente para
garantizar ganancias crecientes y costos salariales decrecientes.

Qu operaciones pierde el B.C.H al dolarizarse?


Uno de los aspectos ms debatidos de la dolarizacin es que sta elimina el control de la poltica
monetaria y cambiaria como instrumentos para resolver los problemas econmicos de un pas.
Bajo estas circunstancias, surge el debate sobre si es necesario que exista un banco central, o ms
especficamente, sobre cules son las funciones que debe cumplir esta institucin cuando no
puede ejercer la poltica monetaria o cambiaria de manera discrecional.
La poltica monetaria, crediticia y cambiaria de nuestro pas ha tenido el propsito de preservar
la estabilidad del tipo de cambio que es de mucha importancia y el mantenimiento de algo que
ao con ao nos causa muchos problema como lo es la inflacin con la finalidad de proteger el
poder de adquisicin de los hondureos; por lo cual se ha logrado en algunas ocasiones de forma

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prevista y ha sido uno de los xitos para mantener todava nuestra economa con algn cierto
grado de estabilidad y con crecimientos positivos de porcentajes bajos.

En un pas dolarizado quien regula los bancos privados?


Antes de la vigencia de la dolarizacin en Ecuador (pas que adopt el dlar como medio de
pago legal y obligatorio en 2000), una de las funciones del Banco Central del Ecuador (BCE) era
el control del precio del dlar en el mercado, para lo cual compraba o venda dlares para
abaratar o encarecer al sucre (moneda legal y corriente antes de 2000), de acuerdo con las
necesidades del pas.
El Salvador adopt el dlar como moneda alterna al coln, Argentina maneja el dlar como
moneda paralela al peso argentino; Ecuador ha dolarizado su economa con un valor equivalente
en Sucres, y en Panam desde 1904 existe una dolarizacin completa.
Los pases en donde se habla sobre dolarizacin, son generalmente los subdesarrollados o
emergentes, que se caracterizan por la existencia de ineficiencia, desconfianza, dficit
fiscal, corrupcin etc. Una de estas desconfianzas, tanto del pueblo como de los inversores,
radica en fenmeno de la inflacin. Una de las causas de la inflacin esta en la emisin de la
moneda sin respaldo. El banco central crea moneda para financiar los gastos del Estado o para
otorgar redescuentos (crditos a los bancos para que stos posean ms efectivo para as poder
prestar a ms empresas o particulares y comience a crecer la economa).

Cuando un pas se considera listo para dolarizarse? Honduras

Habr quienes sacarn mayores beneficios y quienes no podrn gozar de ninguno, tal y como
sucede siempre en nuestro pas, lo peligroso es que se repita de nuevo la idea de que sin haber
provocado un cambio en las condiciones econmicas sociales internas y regionales la solucin a
nuestros problemas vendr de afuera, por medio de la dolarizacin que traer inversiones, si
olvidamos factores como la mano de obra poco calificada, los bajos ndices de productividad.
La fuerte corrupcin que impera en todos los niveles de nuestro pas, el abismo en el ingreso es
muy alto, que la administracin publica es dbil, que se tiene un dficit fiscal alto y que existe
una inclinacin hacia la evasin en el pago de todo tipo de impuestos, que el Estado es
estructuralmente dbil, as mismo no existe una poltica fiscal eficiente y por ultimo que la
regin compite entre si para atraer capitales lo que provoca una competencia hacia abajo que da
como consecuencia una guerra entre pobres.
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Solo si logramos mejorar cada uno de estos puntos podremos ver resultados positivos en la
implantacin de un proceso como la dolarizacin pero recordando que este es un proceso largo y
que necesita del apoyo del gobierno, la empresa privada y la poblacin en general para poder
nivelarnos a los pases que han visto en el proceso de dolarizacin un proceso positivo para
mejorar la economa y por ende la calidad de vida de su poblacin.
Aunque exista el temor a perder cierta identidad cultural, Honduras necesita de una moneda
estable para mejorar su condicin de pas, el lempira no es una moneda estable por lo que la
dolarizacin podra ser una solucin.
La mayor parte de la poblacin hondurea desconoce lo que es la dolarizacin y estaran en
desacuerdo que s implantara en el pas por el temor a perder la identidad cultural del mismo.

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CONCLUSIONES

La dolarizacin es el proceso que utilizan los pases con altos ndices de inflacin
para reducirla, y as poder mejorara sus economas, logrando con ello bajar las
tasas de inters, atraer mas inversionistas y mejorar la calidad de vida de la
poblacin.
La dolarizacin no es un proceso mgico para mejorar la calidad de vida de la
poblacin de un pas, slo es un medio, ya que necesita que se mejore otros
aspectos como la poltica fiscal, un mayor estimulo a la produccin, detener la
corrupcin, contar con gobiernos eficientes, mejorar la calidad de la
educacin, salud y servicios bsicos, todo esto en conjunto ayudara a que un pas
como Honduras salga del subdesarrollo.

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