2 Expansión Martes 24 enero 2023

Editorial La Llave

Graves fallos en la tasa

a las grandes fortunas Grenergy da su gran paso estratégico
E
l rechazo al impuesto a las grandes fortunas se extiende al El grupo español Grenergy, nacido vatios que tiene por delante. El mo- El contrato, a través de la fórmula
mundo académico. Y es que el gravamen diseñado ex pro- en 2007, busca socio para una carte- delo es lo que algunos expertos han FEED, sólo implica horas de trabajo
feso por el Gobierno para dejar sin efecto las bonificacio- ra de proyectos de renovables de descrito como stewardship, que sig- de diseño e ingeniería. Son 16,7 mi-
nes del 100% en el Impuesto sobre el Patrimonio aprobadas por 1.100 megavatios. De consumar la nifica llevar las riendas de una em- llones de euros para pagar 200.000
Madrid, Andalucía, Galicia y Murcia presenta serios defectos de operación, logrará recursos millona- presa. Es decir, estar al volante de un horas de trabajo en las oficinas técni-
forma y fondo que hacen dudar de su constitucionalidad. El aná- rios para impulsar su crecimiento, y negocio pero invitando a alguien en cas del grupo en Madrid. Para com-
lisis de siete catedráticos de Derecho Tributario a los que ha re- con él, su gran salto estratégico. Será el viaje porque se necesita ayuda pa- pletar el éxito, Técnicas Reunidas
currido el Instituto de Estudios Económicos, vinculado a la pa- su consumación como uno de los ra la gasolina. Es un modelo con ven- debe transformar este contrato en
tronal CEOE, da impulso a la batalla en los tribunales que van a grupos revelación del panorama tajas, pero también con alguna con- un pedido llave en mano (EPC). En
plantear varios ejecutivos regionales contra esta medida. Los fis- de las renovables en España. La traindicación. Las alianzas que sur- este caso, además de la ingeniería, la
calistas recriminan al Ministerio de Hacienda que, en su reco- compañía, fundada por David Ruiz jan de ese modelo deben ser cons- empresa rescatada por la Sepi en
nocido afán por armonizar la imposición sobre el patrimonio en de Andrés, que está al frente del gru- cientes de que no son excluyentes. 2021 también generará el margen de
todas las regiones, se haya saltado la obligación legal de hacerlo po como primer ejecutivo, se estre- Iberdrola y Norges, por ejemplo, que construcción de un complejo con un
mediante una ley orgánica por alterar el sistema de financiación nó en el Mercado Alternativo Bursá- es la más reciente, deben asumir que presupuesto de unos 920 millones
autonómica. Con ello, avalan el principal argumento de Madrid til (MAB) de la Bolsa española su acuerdo puede dar lugar a más de euros. Por tamaño, Técnicas Reu-
y Andalucía para frenar por la vía judicial la entrada en vigor del (el actual BME Growth) en 2015 proyectos juntos. Pero Iberdrola nidas trabaja en una de las mayores
impuesto a las grandes fortunas: la invasión de su autonomía fis- con una cotización del entorno de también debe asumir que Norges instalaciones del continente de estas
cal. También consideran fundada la denuncia de ambos ejecuti- los tres euros, que ahora se ha multi- puede aliarse para diferentes pro- características. Se trata de plantas de
vos regionales sobre la vulnera- plicado por diez. En 2019 dio el salto yectos con otros grupos. producción de fertilizantes que se
ción del principio de seguridad al Mercado Continuo. La compañía han convertido en grandes laborato-
jurídica derivada de los elemen- Los expertos en está cerca de los mil millones de eu- rios para la producción de hidróge-
tos retroactivos del gravamen, fiscalidad avalan ros de capitalización. Cifra superior no verde sostenible a través de la
que se calculará en base al patri- los argumentos de a la de otros grupos del sector como La cosecha de electrólisis, una tecnología promovi-
monio de los contribuyentes en Madrid en su recurso Audax o Soltec. La búsqueda de un Técnicas Reunidas da por Europa en la lucha contra el
todo el ejercicio 2022 pese a que al Constitucional socio estratégico es un modelo de cambio climático. El grupo español
se aprobó en diciembre, lo cual desarrollo corporativo que se está Técnicas Reunidas es la punta de se ha fijado como objetivo trabajar
iría contra la doctrina del Tribu- extendiendo con éxito en la energía. lanza de la ingeniería industrial es- más para las industrias contaminan-
nal Constitucional en cuanto a la retroactividad. Además, la ma- A todos los niveles. Es el que ha em- pañola en el mundo. La multinacio- tes en su reto de convertirse en emi-
niobra del Gobierno restringió “de manera absoluta” el debate pleado Iberdrola para sellar una nal trabaja para los grandes produc- sores neutros.
parlamentario al introducirse como una enmienda a una propo- alianza con Norges para que le apor- tores de petróleo y gas internaciona-
sición de ley ajena. El abuso del trámite acelerado en esta legisla- te músculo en el desarrollo de una les, construyendo y renovando plan-
tura por parte de PSOE y Podemos para aprobar otras normas amplia cartera de renovables. El mo- tas de todo tipo. También figuran
ha merecido reproche judicial, por lo que cabe colegir que tam- delo no es nuevo, pero sí es significa- entre sus clientes grupos químicos. Elliott desembarca
bién será así con este impuesto. Igualmente grave es el carácter tivo que se esté poniendo de moda Uno de ellos es Kazazot, el mayor en Salesforce
confiscatorio advertido por los catedráticos, ya que en los casos en el sector energético, especial- productor de fertilizantes de Kaza-
más extremos puede suponer una imposición de hasta el 60% mente en las renovables, sedientas jistán, que ha pedido a la española Salesforce es líder mundial en siste-
sobre los patrimonios no productivos. Sin embargo, pese a estos en esos momentos de capital ante el que diseñe un nuevo complejo para mas CRM de gestión de relaciones
clamorosos defectos de forma y fondo, la resolución del Tribu- enorme reto de despliegue de mega- producir amoníaco, amonio y urea. con clientes en la nube –con aplica-
nal Constitucional puede dilatarse meses, e incluso años, debido ciones para ventas, servicios, márke-
al atasco de casos por resolver. Por eso adquiere vital importan- ting, y ecommerce, entre otros–, con
cia si el órgano de garantías recién renovado concede la suspen- una cuota del 19,5%, seguida a dis-
sión cautelar de la liquidación del tributo reclamada por la Co-
munidad de Madrid, una medida en defensa de los contribuyen-
Microsoft se pone a la cabeza tancia por Oracle (cuota del 4,8%),
SAP (4,8%), Microsoft (4,0%) y
tes afectados que también solicitará la Junta de Andalucía. de la revolución en IA Adobe (3,8%). En el año fiscal 2023
que cierra el 31 de enero, el grupo es-
Desde hace unas semanas se ve- pera ingresos en el entorno de
Cacofonía del Gobierno nía hablando de que Microsoft in-
vertiría 10.000 millones de dóla-
EN BOLSA
Microsoft, en dólares.
31.000 millones de dólares (+17%)
con un margen operativo ajustado
con el salario mínimo res en la prevista ampliación de
capital de OpenAI, propietario de
290 del 20,7%, mejorando dos puntos so-
bre el año anterior. Desde 2014, sus
ChatGPT, la app de inteligencia ventas han crecido a una tasa anual

L
as declaraciones de la vicepresidenta segunda y ministra artificial (IA) que explosionó 270 acumulativa superior al 20% y Sales-
de Trabajo, Yolanda Díaz, sugiriendo que la subida del sa- mundialmente hace dos meses. 242,58 force ha duplicado el margen opera-
lario mínimo se situará en la parte alta de la horquilla plan- Ayer Microsoft informó de una tivo ajustado. La compra de Mule-
250
teada por los expertos designados por su departamento vuelve a inversión plurianual y “multimi- Soft en 2018 por 6.500 millones, de
generar confusión respecto a cómo deben evolucionar los suel- llonaria” para abrir la tercera fase Tableau en 2019 por 15.700 millones
dos en nuestro país. Hace sólo unos días que su compañera en el de su asociación con OpenAI, sin 230 y de Slack Technologies en 2020 por
Consejo de Ministros, Nadia Calviño, vicepresidenta primera y cuantificar ni importe ni porcen- 27.700 millones han sido los moto-
ministra de Economía, planteaba de nuevo la necesidad de que taje de capital, que previsible- res de ese crecimiento. Pero desde
los agentes sociales alcancen un pacto de rentas para no alimen- mente serán desvelados en la pre- 210 los máximos de noviembre de 2021
25 JUL 22 23 ENE 23
tar nuevas tensiones inflacionistas ahora que los precios han en- sentación de resultados del se- la cotización ha caído un 50% y en la
trado en una senda de moderación. E instaba a que la subida sa- gundo trimestre, que tendrá lugar Fuente: Bloomberg actualidad el grupo capitaliza unos
larial no se convierta en un freno al empleo. La mejor manera de hoy. Microsoft tiene una larga his- 157.000 millones de dólares. A prin-
lograrlo es dar previsibilidad a las empresas respecto al coste fu- toria de adquisiciones y entre sus productos de consumo y em- cipios de enero, Salesforce anunció
turo de sus plantillas. Desde 2019, los sucesivos aumentos del sa- 2019 y 2021 ya invirtió 1.000 mi- presariales. La inversión de ven- el despido del 10% de la plantilla y,
lario mínimo han elevado el suelo retributivo un 35%. Por eso es llones de dólares en OpenAI para ture capital en la llamada IA gene- como otras grandes tecnológicas, ha
oportuno recordar, como hizo el presidente de CEOE, Antonio ampliar la colaboración en curso rativa –inteligencia artificial ca- reconocido que no calibró bien la
Garamendi, que no todas las compañías, menos aún las de me- mediante la supercomputación y paz de producir contenido de ca- expansión pospandemia. Ahora, el
nor tamaño, pueden asumir en el actual contexto de gran incer- la investigación de IA, pero per- lidad a partir de unas pocas pala- fondo activista Elliott Management
tidumbre un aumento de las nóminas mínimas como el apunta- mitiendo a cada una de las partes bras o frases– es todavía modesta, ha tomado una posición relevante en
do por Díaz, del 8,2% hasta los 1.082 euros mensuales. Cabe re- comercializar de forma indepen- pero entre 2020 y 2022 aumentó su capital, previsiblemente para pro-
cordar que, pese a no estar en la mesa de negociación, la patronal diente las tecnologías resultantes. un 425%, hasta 2.100 millones de poner posibles caminos con los que
ha planteado la posibilidad de aceptar una subida del salario mí- OpenAI fue creada en 2015 para dólares, según PitchBook. Ahora, recuperar el favor de los inversores.
nimo de hasta el 4% en función de las circunstancias particula- desarrollar una IA “segura”, y Mi- Microsoft rompe las estadísticas Por el momento, se ha deshecho en
res de cada compañía. El Gobierno debe poner fin a esta peligro- crosoft ha anunciado que desple- para liderar esta extraordinaria elogios hacia el cofundador y co pri-
sa cacofonía sobre los sueldos para no generar mayor inquietud gará los modelos de OpenAI en revolución tecnológica. mer ejecutivo, Marc Benioff. Ahora
a trabajadores y empresas. está por ver qué cambios reclama.
 4 Expansión Martes 24 enero 2023

EMPRESAS

El Gobierno criba mañana

miles de renovables en su
cruzada antiespeculación
Miguel Á. Patiño. Madrid
El Gobierno va a ser inflexi-
ble. Los proyectos de renova-
bles que no dispongan de per-
miso medioambiental perde-
JMCadenas
J.L.Pindado

J.L.Pindado
rán, a partir de mañana, 25 de
enero, el punto de acceso que
se les había preconcedido pa-
Ignacio Galán es presidente de José Bogas es consejero Francisco Reynés es presidente
ra poder engancharse a la red
Iberdrola. delegado de Endesa. de Naturgy.
eléctrica, lo que supondrá una

Iberdrola y Endesa se
estocada mortal a muchos de
ellos.
El Gobierno trata de poner
fin así de forma expeditiva al

blindan tres años de la

problema más relevante en
estos momentos en el sector,
el atasco burocrático que es-
tán sufriendo miles de pro-

intervención de precios
yectos de renovables a la hora
de pedir los permisos me-
dioambientales (Declaración
de Impacto Ambiental, DIA).
La tramitación de las DIA de-
pende de la administración
NATURGY Y EDP, TAMBIÉN/ Las eléctricas prevenden su luz varios central o de la autonómica de-
años, cubriéndose así de una intervención estatal de precios. pendiendo del tamaño del
proyecto, de más o de menos
de 50 megavatios, respectiva-
Miguel Á. Patiño. Madrid El Gobierno planteará tres mente.
El Gobierno quiere fijar pre- BAJO CONTROL grandes cambios: una intro- Según distintos informes Mauricio Skrycky

cios regulados para la hidráu-
lica y la nuclear, y hacer que
las renovables acudan a su-
bastas para ofrecer luz barata,
pero la estrategia de las gran-
des eléctricas es tener ya “pre-
vendida” su electricidad mu-
cho antes de producirla.
Como media, las cuatro
grandes eléctricas, Endesa,
Iberdrola, Naturgy y EDP, tie-
nen vendido ya un 70% de su
producción por anticipado a
uno o dos años vista. En el ca-
so concreto de Endesa, tal co-
mo recogió en sus últimos da-
tos de resultados, esa preven-
ta, que afecta a “nuclear, hi-
droeléctrica y renovable”, es
“hasta con dos años de antela-
ción”. Para 2023 ya tiene “co-
locada” el 90% de la corres-
pondiente a 2023. Además, ya
ha prevendido el 46% de la
que generará en 2024. En to-
dos los casos, a un precio de
65 euros por megavatio.
Iberdrola por su parte tiene
vendida su producción en un
90% para 2023, en un 70% pa-
ra 2024 y en un 50% para
2025. En el caso de Naturgy
las cifras son similares.
Aelec responde
La patronal eléctrica Aelec,
que ahora engloba a Endesa,
Iberdrola y EDP, explicó hace
unos días que “más del 70%
de la energía de las compañías
españolas está ya vendida, por
lo que no cobran los precios
del mercado mayorista, más
conocido como pool”.
El Gobierno anunció
a comienzos de
enero que va a plan-
tear a Bruselas una
reforma profunda
del mercado mayo-
rista, o ‘pool’, de la
luz, que en la práctica
supondrá, si se lleva
a cabo, vigilar los pre-
cios de las eléctricas
y forzarles a bajarlos.
Las eléctricas tienen
vendida producción
hasta 2025 y así se
blindan a los precios
intervenidos
“En esta línea es importan-
te realizar un análisis coste
beneficio de las implicaciones
que la reforma del mercado
eléctrico propuesta tiene para
los operadores del sector en
aras de no perjudicar las in-
versiones y planes de expan-
sión que se tienen ya compro-
metidos”.
El pasado 10 de enero, la
ministra de Transición Ecoló-
gica, Teresa Ribera, anunció
que el Gobierno español va a
plantear a Bruselas una refor-
ma casi total del funciona-
miento del mercado eléctrico,
con la introducción de meca-
nismos para abaratarlo y
amortiguar su volatilidad.
ducción masiva de los deno-
minados contratos a plazo
por diferencias, precios regu-
lados para las nucleares e hi-
dráulicas, y contratos por ca-
pacidad.
El Ejecutivo, además, plan-
tea que se otorguen amplios
poderes al organismo regula-
dor que se designe para vigilar
el funcionamiento de estos
mecanismos.
En la práctica, esta es la
gran diferencia, ya que, de-
pendiendo de ese protagonis-
mo del regulador, la reforma
será más o menos interven-
cionista.
Contratos
Los contratos por diferencias
(CfD, por sus siglas en inglés,
contract for diference) son un
tecnicismo que se usa común-
mente en finanzas para des-
cribir genéricamente contra-
tos complejos como los de los
derivados.
Según cálculos del Gobier-
no, a medida que los contratos
a plazo estuvieran más intro-
ducidos en el mercado, el pre-
cio de la luz podría llegar a re-
ducirse incluso en más de la
mitad.
En definitiva, lo que pre-
tende el Gobierno es atar en
corto a las grandes eléctricas
porque, en la práctica, la re-
forma que plantea es un inter-
vencionismo de precios en to-
da regla y tener totalmente vi-
gilados los precios que ofre-
cen.
que manejan las grandes eléc-
tricas, la parálisis afectaba a fi-
nales de 2022 a entre 2.500 y
3.000 proyectos, que suman Teresa Ribera es ministra para la Transición Ecológica.
entre 80.000 y 100.000 mega-
vatios (MW) de potencia a otorgado Red Eléctrica.
instalar. Inicialmente, fue una nor- Los proyectos que
En las últimas semanas, al- ma bien acogida. Se presupo- no tengan licencia
gunas empresas y proyectos nía que iba a servir para cribar medioambiental
relevantes han ido obtenien- los proyectos realmente sóli- pierden el acceso a
do permisos para varios cien- dos y separarlos de los que la red, lo más valioso
tos de megavatios de forma eran pura especulación finan-
exprés y masiva. Es el caso de ciera.
empresas como Forestalia, Uno de los grandes requisi- pandemia del Covid aún se-
Opdenergy y Solaria, por citar tos que establecía esa norma- guía y los trámites burocráti-
algunos ejemplos. Pero aún tiva era que todos los promo- cos eran más lentos.
quedan miles de proyectos tores que hubieran obtenido De los 250 proyectos tra-
colgados y sin licencia verde. permiso de conexión a la red mitados en 2019, por ejem-
después del 31 de diciembre plo, se pasó a más de 750 en
La gran paradoja de 2017, y antes de la entrada 2020, y de ahí, a más de 2.300
La gran paradoja es que el ori- en vigor del decreto, tenían en 2021, según un informe de
gen del problema está en la un plazo de 31 meses para lo- Deloitte que manejan en
decisión que tomó el propio grar una Declaración de Im- Iberdrola.
Ministerio de Transición pacto Ambiental favorable. El ministerio dice que en la
Ecológica, a cuyo frente está Ese plazo vence el 25 de enero última Conferencia Sectorial
Teresa Ribera, cuando en de 2023. de Energía (la reunión del mi-
2020, en un intento de frenar nistro con los consejeros au-
la enorme especulación que Administración colapsada tonómicos de su área) se acor-
se estaba generando en el sec- El problema es que el Gobier- dó no extender el hito de la
tor, lanzó el Real Decreto-ley no no contaba con los efectos DIA con una prórroga.
23/2020. negativos en cadena que iba a El problema burocrático en
En esa norma establecía producir la normativa. El pro- la tramitación de permisos ha
unos requisitos (hitos) que te- pio hecho de fijar unos requi- saltado al contexto interna-
nían que ir cumpliendo los sitos a cumplir en unos plazos cional entre los inversores.
proyectos en una serie de pla- concretos provocó una con- Un informe de Credit Suisse
zos para no perder el punto de trarreloj para conseguir la tra- advierte del peligro para el
acceso a la red que les había mitación de permisos, con la despliegue de renovables, es-
consiguiente avalancha de so- pecialmente en países como
licitudes. España, que exceden con cre-
Credit Suisse alerta Esto terminó saturando las ces la media europea. Según
de que la burocracia administraciones públicas, la entidad, tramitar permisos
pone en peligro que no pudieron reaccionar a eólicos en España lleva 80
el desarrollo de las tiempo. Para colmo, ocurrió meses, el triple que la media
renovables en un momento en el que la en Europa.

Autobús de Caetano de Hidrógeno para Alsa.
Caetano gana el
primer gran pedido de
hidrógeno de la EMT
C. Morán. Madrid
El fabricante de autobuses
portugués Caetano ha sido el
primero en desembarcar en el
plan de renovación de flota de
la EMT basada en hidrógeno
verde. La empresa de autobu-
ses municipal madrileña ha
encargado a la multinacional
lusa la construcción de sus
primeros 10 autobuses de esta
tecnología, con un presupues-
to de cerca de 10 millones de
euros.
La adjudicación está aso-
ciada a una inversión mayor
en las instalaciones de la
EMT donde la empresa ma-
drileña va a construir su pro-
pia electrolinera alimentada
con energía propia proceden-
te de paneles solares. Esta in-
versión en las instalaciones
del Centro de Operaciones de
Entrevías asciende a unos 11
millones de euros.
Según las fuentes consulta-
das, Caetano se impuso en el
concurso al ser la única em-
presa que presentó oferta so-
bre una tecnología que aún se
encuentra en proceso de ma-
duración, con menos implan-
tación que los eléctricos puros
o los autobuses movidos por
gas natural.
Los vehículos de Caetano
deben tener una autonomía
suficiente para realizar una
jornada completa de trabajo,
al menos 280 kilómetros o 20
horas, y un tiempo de recarga
de las pilas estimado de 5 a 10
NextGen y Feder
 La EMT podrá adquirir
los nuevos autobuses de
hidrógeno con financiación
de los fondos de
recuperación NextGen.
La empresa pública
de Madrid invertirá
20 millones en los
nuevos autobuses
de hidrógeno verde
minutos. De igual modo, estos
modelos deberán contar con
prestaciones similares a cual-
quier otro autobús estándar
eléctrico o de gas natural
(GNC), además de ir equipa-
dos con espejos retrovisores
dotados de cámaras.
Flota renovada
Los autobuses de hidrógeno
de Caetano disponen de tec-
nología de propulsión Toyota.
La compañía portuguesa ya
cerró acuerdos previos en Es-
paña de suministro de auto-
buses de hidrógeno verde. Pa-
ra Alsa, Caetano ha suminis-
trado flota para los servicios
regionales de la filial de Natio-
nal Express en Madrid.
La EMT emprendió en
2020 un ambicioso plan de
renovación de flota cero emi-
siones. En 2021, el operador
público compró por 170 mi-
llones de euros 520 autobuses
de Gas Natural Comprimido
(GNC) y otros 50 autobuses
eléctricos.
Solaris (CAF), Scania y
Evobus se repartieron el pedi-
do de gas, mientras que la chi-
na BYD e Irizar ganaron el lo-
te eléctrico.
 El operador municipal
también ha obtenido tres
millones de fondos Feder
para la construcción de la
infraestructura de carga.
Técnicas Reunidas llega
a Kazajistán con una
obra de 920 millones
FERTILIZANTES/ El grupo español participado por la Sepi se
garantiza el contrato llave en mano para la local Kazazot.
C.M. Madrid
Técnicas Reunidas anunció
ayer un paso importante para
cumplir el objetivo de ganar
contratos este año por valor
de 6.500 millones de euros.
La ingeniería española resca-
tada por la Sepi realizará la in-
geniería de diseño de una
nueva planta de producción
de amoniaco para fertilizan-
tes en Kazajistán. El encargo,
de 16,7 millones de euros, po-
dría concretarse en un con-
trato llave en mano de 1.000
millones de dólares (unos 921
millones de euros) una vez
que el cliente, la empresa local
Kazatot, cierre la financiación
del proyecto industrial.
El anuncio se tradujo ayer
en una subida en Bolsa de
Técnicas Reunidas del 2,2%,
hasta situar el valor en 10,5
euros por acción. La empresa
de la familia Lladó ha comen-
zado el año con una revalori-
zación del 16%. Hace un año,
el grupo cotizaba por debajo
de los 8 euros por título.
Según la empresa española,
el complejo de producción de
amoniaco, urea, ácido nítrico
y nitrato de amonio estará
ubicado en la localidad de
Aktau, capital de la provincia
de Mangystau, en el suroeste
del país.
Técnicas Reunidas realiza-
rá la ingeniería de la instala-
ción de acuerdo con un con-
trato del tipo FEED en la jerga
de la ingeniería industrial
(front end engineering design,
en sus siglas en inglés). El tra-
bajo requerirá alrededor de
200.000 horas de ingeniería y
diseño.
La planta tendrá una capa-
cidad anual de producción de
660.000 toneladas de amo-
niaco, 577.500 toneladas de
urea, 395.000 toneladas de
ácido nítrico y 500.000 tone-
ladas de nitrato de amonio.
Esto la convertirá en la mayor
instalación de producción
combinada de fertilizantes de
Kazajistán.
“Estas actividades serán
desarrolladas por la empresa
en su sede de Madrid y se esti-
ma que finalizarán en el pre-
sente año. Una vez concluidos
estos trabajos y obtenida la
correspondiente financia-
ción, Técnicas Reunidas rea-
lizará la ejecución completa
Juan Lladó, presidente de Técnicas Reunidas.
MEJORÍA
Técnicas Reunidas
ha comenzado 2023
con una sensible
recuperación en
Bolsa. Sube un 16%
en enero (10,5 euros
por acción) después
de indicar que espe-
rar ganar nuevos
contratos por 6.500
millones de euros en
el año.
del proyecto y llevará a cabo la
ingeniería, compra de equi-
pos y materiales y construc-
ción de la planta a través de un
contrato EPC”, dijo ayer el
grupo español.
Técnicas Reunidas recordó
ayer la capacidad del grupo
para transformar contratos
FEED en EPC (llave en ma-
no). En abril de 2021, la em-
presa dirigida por Eduardo
San Miguel fue contratada
por las petroleras Rosfnet y
El contrato de
ingeniería de diseño
de la planta
asciende a 16,7
millones de euros
Martes 24 enero 2023 Expansión
Pertamina, los promotores
del complejo petrolífero de
Tuban (Indonesia), para
completar el diseño de la me-
gainstalación que conllevará
inversiones por 10.000 millo-
nes de dólares. El trabajo, a
través de un contrato de
FEED, representó el mayor
trabajo de Técnicas Reunidas
de estas dimensiones.
En España, Técnicas Reu-
nidas también forma parte del
grupo de ingenierías que par-
ticipa en el diseño del plan de
inversiones para crear en el
país el mayor hub de hidróge-
no verde de toda Europa. Se
trata de un complejo liderado
por un consorcio de empresas
en el que figuran Arcelor-
Mittal, Enagás, Fertiberia y
DH2 Energy.
La cartera de oportunida-
des detectada por Técnicas
Reunidas asciende a 48.000
millones de euros y las expec-
tativas del grupo son ganar, al
menos, trabajos equivalentes
a 6.500 millones de euros. El
grupo prevé cerrar el año con
unas ventas de hasta 2.300
millones en el segundo se-
mestre (2.800 millones hasta
septiembre) con un margen
sobre beneficio de explota-
ción (ebit) de hasta el 3%.
La Llave / Página 2
5
EMPRESAS
La gala Le
Train compra
10 Avril a
Talgo por unos
300 millones
C. M. Madrid
El operador de alta velocidad
regional francés Le Train ha
firmado un acuerdo por el
que el fabricante español su-
ministrará 10 trenes de la pla-
taforma Avril, el mismo tren
con el que Renfe quiere llegar
a París y que aún se encuentra
en pruebas de homologación
en España para operar en el
corredor hacia Galicia al dis-
poner de tecnología de ancho
variable.
Fuentes del sector apuntan
que Le Train necesitará unos
300 millones para comprar
sus primeros trenes de alta
velocidad, ya que el presu-
puesto de cada unidad nueva
se sitúa entre los 25 millones y
los 30 millones de euros.
Le Train ha captado 65 mi-
llones de euros desde su crea-
ción en 2020 para la compra
de material rodante. La com-
pañía está participada por los
bancos locales Crédit Mutuel
Arkéa y Crédit Agricole.
En una nota conjunta, los
dos socios indicaron ayer que
el acuerdo abarca la potencial
adquisición futura de una flo-
ta de hasta diez trenes de muy
alta velocidad, incluidas posi-
bles ampliaciones y la posibi-
lidad de ocuparse del mante-
nimiento de los equipos en
Francia, así como la creación
de una unidad conjunta de in-
vestigación y desarrollo en
Nueva Aquitania.
Le Train ha tenido que re-
currir al mercado después de
que SNCF haya puesto mu-
chos obstáculos para vender
flota de segunda mano.
La construcción de los diez
primeros trenes empezaría
en el primer semestre de 2023
en la planta de Talgo en Riva-
bellosa (Álava). Saldrían de
sus talleres a principios de
2025. “Confirmamos nuestra
ambición de ofrecer viajes
diarios en alta velocidad a los
millones de habitantes de las
regiones de Nueva Aquitania,
Bretaña, Países del Loira y
Centro-Valle del Loira”, seña-
ló ayer el CEO de Le Train,
Alain Getraud.
El objetivo del primer ope-
rador privado francés es dar
servicio a once destinos para
conectar las ciudades de Bur-
deos, Rennes, Nantes y Tours,
las grandes ciudades de Poi-
tiers, Angulema y Angers, y
las ciudades costeras de La
Rochelle y Arcachon. El gru-
po prevé contar con 50 trenes
diarios y transportar a más de
tres millones de pasajeros al
año.
6 Expansión Martes 24 enero 2023
EMPRESAS
Economía adjudica el 20%
de las ayudas públicas al 5G
RETRASO/ El Gobierno tiene hasta el 31 de diciembre para adjudicar los 1.400
millones previstos para el 5G en el Plan de Recuperación y sólo lleva 275 millones.
Ignacio del Castillo. Madrid
El Gobierno tiene que darse
prisa. Tiene hasta el 31 de di-
ciembre de este año para ha-
ber adjudicado los 1.400 mi-
llones de euros que tiene con-
signados como ayudas públi-
cas del Plan de Recuperación,
Transformación y Resiliencia
para el despliegue del 5G en
España, con el objetivo de
que, en 2025, el 75% de la po-
blación tenga cobertura de 5G
en las bandas prioritarias, es
decir, en las de 700 MHz, 3,5
GHz y 26 GHz.
Sin embargo, por ahora, la
inyección real de esos recur-
sos a la economía va a un rit-
mo lento. El problema es que
esos recursos tienen que estar
adjudicados antes de final de
Europa Press
año, porque si no, es posible
que se pierdan. No es necesa-
rio que las inversiones de cada
proyecto estén ya ejecutadas,
pero sí el que los proyectos es-
tén adjudicados aunque las
obras y despliegues se prolon-
gan más allá de 2023.
En estos momentos, sólo
275,5 millones de euros, el
19,7% de esos 1.400 millones,
puede considerarse que han
sido realmente adjudicados,
si se considera adjudicarlos el
que se haya realizado la trans-
ferencia desde el Ministerio
de Economía, porque de esa
cifra, hay 87 millones, consig-
nados como adjudicación di-
recta a Adif, para que el gestor
de infraestructuras construya
unas redes neutras mayoris-
tas en cinco corredores ferro-
viarios del AVE, que Adif ha
recibido, pero que aún no ha
adjudicado, puesto que acaba
de convocar el concurso (ver
EXPANSIÓN del 20 de ene-
ro). Igualmente, la cifra en la
que Adif ha adjudicado el des-
pliegue del 5G en sus zonas
logísticas, está por debajo de
los 26 millones transferidos
desde Economía, ya que se ha
adjudicado en 20,5 millones a
la UTE de Cellnex y Nokia.
El 47% está pendiente
Sin embargo, hay tres proce-
sos de adjudicación que se en-
cuentran pendientes de reso-
lución en los próximos meses,
una vez que se convocaron las
ayudas y se recibieron las pro-
puestas, que ahora se están
analizando.
Estos tres proyectos darán
un impulso muy importante
al volumen de recursos ejecu-
tados en 5G, ya que, sumados,
Nadia Calviño, vicepresidenta
primera y ministra de Asuntos
Económicos.
Gran parte del éxito
del plan depende de
que Bruselas autorice
ayudas para instalar
radio 5G rural
suponen un volumen de 656,7
millones, lo que supone, un
47% del presupuesto total de
1.400 millones.
Es decir, que una vez que
estos tres proyectos se hayan
adjudicado en los próximos
meses, el bajo nivel de ejecu-
ción logrado hasta ahora pe-
gará un salto, hasta el 67%.
Esos tres procesos pen-
dientes de resolución son el
Unico I+D 5G 2022, que su-
fragará proyectos de I+D y
que está dotado con 116 millo-
nes de euros. El siguiente es el
Sectorial 5G 2022, que sufra-
ga proyectos experimentales
de aplicaciones.
Pero, sobre todo, destaca el
Unico Backhaul, que está do-
tado con 450 millones para
las convocatorias de 2022 y
2023. Este proyecto Unico
El Talón de Aquiles del plan de 5G español
 A la espera de lograr luz
verde de Bruselas a las
ayudas a la radio de 5G, se
están destinando partidas
menores a otros aspectos.
AYUDAS DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA PARA EL 5G
Proyecto
 Para entidades públicas
Adif
Adif
Defensa Sectorial 5G
Defensa
 Para entidades privadas
Unico I+D 5G
Unico I+D 5G
Unico I+D 5G
Sectorial 5G 2022
Sectorial 5G 2023
Unico Emergencias
Ayudas directas
Unico Backhaul 2022 y 2023
Total adjudicado
Total pendiente de resolución
Fuente: Ministerio de Economía
Backhaul es el más importan-
te por su cuantía convocado
hasta ahora dentro del plan
de 5G y, en general, el de ma-
yor cuantía histórica entre las
ayudas estatales a las telecos,
superior incluso a las ayudas
anuales previstas para los
despliegues de fibra.
Sufragará el despliegue de
conexiones de fibra óptica pa-
ra torres de telefonía móvil en
zonas poco pobladas.
Esta convocatoria para ten-
der fibra hasta las torres rura-
les ha tenido una enorme de-
manda, porque sufraga el
90% del coste. Con este plan
se reduce mucho el coste total
de desplegar 5G en zonas ru-
rales, porque llevar la fibra es
de lo más caro. Sin embargo,
el altísimo interés que ha des-
pertado, con 4 y 5 solicitudes
de operadoras y empresas de
torres compitiendo por lle-
varse las ayudas por cada pro-
vincia, retrasará la resolución
hasta finales de marzo o abril,
por lo que previsiblemente se
unificarán las dos convocato-
rias de 2022 y 2023 en una
 Hasta ahora, el proyecto
más grande es el de
Backhaul de fibra a las
torres, que se llevará
450 millones de euros.
Millones
Contenido de € Estado
10 zonas logísticas 26 Adjudicado
5 corredores ferroviarios 87 Adjudicado
Proyectos innovadores 20 Adjudicado
Ciberseguridad militar 35 Adjudicado
113 proyectos 2021 92,5 Adjudicado
Proyectos 2022 116 Pendiente resolución
Proyectos 2023 62 Publicado en BOE,
no se ha abierto
plazo de solicitud
Proyectos experimentales 90,7 Pendiente resolución
Proyectos experimentales 60 Publicado en BOE,
para Turismo, Seguridad no se ha abierto
y vehículo conectado plazo de solicitud
15 Adjudicado
450 Pendiente resolución
275,5 19,7% del total
656,7 46,9% del total
única resolución que consu-
ma todos los recursos.
Activas: subsidio imposible
Con todo, el gran riesgo del
proyecto es el plan para sub-
vencionar las redes de radio
activas 5G para zonas rurales.
Ahora se cumplen dos años
desde que Economía empezó
a intentar convencer –sin éxi-
to aún– a la Comisión Euro-
pea para que autorice subsi-
dios a las telecos para el des-
pliegue de redes de 5G activas
(el equipo de radio) en muni-
cipios de menos de 10.000 ha-
bitantes. A esa partida estaban
destinados unos 500 millones,
el 35% del total. Y es la más im-
portante, porque es la única
que supone subvencionar de
verdad el despliegue de 5G, ya
que la mayoría del resto de
partidas, con la excepción del
Backhaul y las de Adif, están
enfocadas sobre todo al I+D.
Es decir, que si antes del 31 de
diciembre no se logra conven-
cer a Bruselas, existe el riesgo
de que una parte sustancial del
plan se quede sin adjudicar.
 Pero unos 500 millones, el
35%, se quiere destinar a
que las ‘telecos’ pongan radio
5G a los pueblos de menos
de 10.000 habitantes.
La CE pregunta a los
rivales de Orange y
MásMóvil por la fusión
Ignacio del Castillo. Madrid
El proceso administrativo de
la Comisión Europea para au-
torizar la fusión entre Orange
y MásMóvil en España em-
pieza a tomar velocidad.
En primera lugar, las dos
operadoras están cada vez
más cerca de realizar la co-
municación oficial de la inte-
gración, ya que han avanzado
mucho en el proceso de acla-
ración con los funcionarios de
Bruselas, que han enviado
centenares de preguntas y
aclaraciones adicionales a la
documentación enviada por
las dos compañías en la pre-
notificación realizada a co-
mienzos del pasado mes de
octubre.
De hecho, los planes de los
dos grupos de telecomunica-
ciones pasan por realizar la
notificación oficial en la se-
gunda semana de febrero.
Pero, además, el área de
Competencia de la Comisión
Europea no ha esperado a la
notificación y ya ha empeza-
do a dirigirse a los rivales de
Orange y MásMóvil, según
confirman fuentes del merca-
do, solicitándoles su opinión
sobre las consecuencias que
tendrá para el nivel de com-
petencia en el mercado de te-
lecomunicaciones en España
y demandándoles, igualmen-
te, cuales serían las condicio-
nes o remedios (remedies, en
la jerga comunitaria) que de-
berían imponerse a la fusión
para que no suponga una re-
ducción de los niveles de
competencia que perjudique
a los usuarios.
Los operadores de teleco-
municaciones a los que la Co-
misión Europea se debe diri-
gir son los principales rivales
del nuevo grupo, que será el
líder destacado del mercado
español por clientes, tanto de
banda ancha fija como de te-
lefónica móvil y el segundo
–tras Telefónica– por ingre-
sos y ebtida. Es decir, se trata
de grupos como Telefónica,
Vodafone, Digi, Avatel o Fi-
network.
El tipo de remedios que se
impondrán a la fusión es la
decisión más importante que
tiene que tomar el área dirigi-
da por Margrethe Vestager,
que está sometida a muchas
presiones.
Las telecos europeas llevan
Si las condiciones
de la Comisión son
suaves habrá una
ola de fusiones en
las ‘telecos’ europeas
Margrethe Vestager, comisaria
de Competencia de la CE.
Bruselas pide
opinión sobre el tipo
de ‘remedios’ que
debe imponer para
autorizar la fusión
años quejándose de que el
mercado europeo está muy
fraccionado, lo que hace que
haya unos niveles de compe-
tencia muy elevados que mi-
nan los márgenes de todas las
operadoras y que, al mismo
tiempo, evitan que dispongan
de economías de escala sufi-
cientes como para invertir de
forma decidida.
Eso hace que la inversión
de las telecos europeas se hay
reducido frente a las inversio-
nes de sus rivales estadouni-
denses y asiáticas, lo que ha
provocado un déficit de in-
fraestructuras de telecos que
pone en riesgo la competitivi-
dad de las economías euro-
peas.
La fusión de Orange y Más-
Móvil será un ejemplo claro
para otras fusiones potencia-
les en el sector. Si los reme-
dios de la CE son considera-
dos muy duros –a lo que pue-
de contribuir la reciente deci-
sión de la abogada general de
la UE, que ha reforzado la po-
sición política de Vestager de
mantener una línea dura fren-
te a las telecos– muchos pro-
yectos potenciales de fusión
volverán al cajón. Remedios
duros serían, por ejemplo, la
obligación de dar un acceso
mayorista muy barato tanto a
las redes 5G como a las redes
de FTTH de Orange. Por el
contrario, si son considerados
suaves y signo de un cambio
de orientación de la Bruselas,
podría producirse una oleada
de procesos de integración a
escala comunitaria.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 7

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8 Expansión Martes 24 enero 2023
EMPRESAS
Inmobiliario, hoteles y capital riesgo:
los otros negocios de los Cosentino
SURISTER DEL ARROYO/ El ‘family office’ de los Cosentino participa en proyectos inmobiliarios, tiene un hotel
y es accionista de la Socimi Trajano. La familia invierte además en fondos a través de Baria Investments.
V. Osorio/P. Bravo. Madrid
Cosentino, la empresa del
momento en España después
de que la pasada semana se
conociera la noticia, adelanta-
da por EXPANSIÓN, de que
ha contratado a JPMorgan y
Goldman Sachs para salir a
Bolsa, es un gigante empresa-
rial con más de 1.400 millones
de facturación y presencia en
casi 120 mercados, aunque no
es el único negocio de su fami-
lia fundadora: los Martínez-
Cosentino.
Esta saga almeriense ha uti-
lizado los beneficios obteni-
dos con la producción y distri-
bución de Silestone, Dekton y
el resto de superficies para la
cocina y el baño que desarro-
lla la compañía, para tejer una
importante actividad inverso-
ra que incluye sobre todo pro-
mociones inmobiliarias, pero
también su participación en
hoteles, Socimis, entidades fi-
nancieras o vehículos de capi-
tal riesgo, entre otros.
El principal vehículo inver-
sor de los Martínez-Cosenti-
no es Surister del Arroyo, el
family office de la familia, que
suma más de 350 millones de
euros en activos, de los que un
60% corresponden a inver-
siones inmobiliarias.
Esta sociedad está contro-
lada por los tres hermanos
fundadores de Cosentino en
los mismos porcentajes que
tiene cada uno en la empresa
familiar. Francisco Martínez-
Cosentino y su familia tienen
el 40% a través de la empresa
Entorno del Faro, el mismo
porcentaje que controla
Eduardo Martínez-Cosenti-
no y su familia mediante la so-
ciedad Blanco Almenas. El
otro 20% es de José Martí-
nez-Cosentino, a través de la
compañía Vigía del Valle.
Pilar Martínez-Cosentino,
vicepresidenta de Cosentino,
es la apoderada mancomuna-
da de esta sociedad, según
aparece en el Registro Mer-
cantil, junto a Álvaro de la Ha-
za, un exabogado de Garri-
gues que se unió a Cosentino
en 2004 y que es vicepresi-
dente y secretario corporativo
de la empresa, además de di-
rector del family office.
Surister del Arroyo
tiene el 100%
del hotel almeriense
de cuatro estrellas
Jardines de la Tejera
José, Francisco y Eduardo Martínez-Cosentino, los fundadores del grupo Cosentino.
Surister del Arroyo, que ab-
sorbió la inmobiliaria Inmo-
sur en 2019, es propietaria del
100% de Jardines la Tejera,
un hotel de cuatro estrellas
ubicado en Olula del Río (Al-
mería), así como de la socie-
dad Pago del Candelaire, cuyo
objeto social es la “promoción
de terrenos, obras y edificios”.
La empresa tiene además
un porcentaje minoritario
–entre el 10% y el 25%– de
numerosos proyectos inmo-
biliarios en Andalucía a través
de las sociedades Suelia 15,
Partelia 18, IDS Medina Aza-
hara Residencial o IDS Par-
que Aljarafe Residencial.
Macenas, el salto a la promoción inmobiliaria
V. Osorio/P. Bravo. Madrid
La familia Martínez-Cosen-
tino ha participado, a través
de su family office, en el de-
sarrollo de numerosos pro-
yectos inmobiliarios, pero el
pasado año dio un paso más
al comenzar a promover di-
rectamente sus propios de-
sarrollos.
Surister del Arroyo des-
veló el pasado diciembre su
proyecto para construir 800
viviendas, dos hoteles, un
campo de golf, un club so-
cial, restaurantes y gimnasio
en Mojácar (Almeria).
Macenas Mediterranean
Resort se levantará en un
suelo que la familia Cosenti-
no compró el pasado julio a
Sareb y a otros propietarios,
Además, la familia Martí-
El vehículo inversor nez-Cosentino tiene a través
familiar controla el de Surister del Arroyo algo
5,27% de la Socimi más de un 5% de la Socimi
Trajano, que gestiona Trajano, que gestiona los cen-
tros comerciales Nosso
centros comerciales Shopping Douro (Vila Real,
Portugal) y Alcalá Magna (Al-
El mayor proyecto en el calá de Henares).
que participa, no obstante, es El vehículo familiar ha par-
el que implica a Playa Calipso, ticipado también en Tersun
la empresa de la que posee un Solar, Urbanit Poniente y
23% y que es responsable de Cingrup Habitat, todas ellas
Termalia Golf Pechina, un de- ya extinguidas, y ha tenido o
sarrollo que incluye 125 apar- mantiene inversiones en las
tamentos turísticos y un cam- sociedades Luna del Aire,
po de golf junto a Almería con Atalaya Superficies Comer-
una inversión de 215 millones ciales, Salduba Azul, Banco de
de euros. Crédito Social Cooperativo o
Imagen del proyecto Macenas Mediterranean Resort.
como Ferrovial, e implicará de la Hoz, es “a largo plazo”
más de 200 millones de in- con un desarrollo que se ex-
versión. Ya se han aportado tenderá durante 20 años, se-
más de 35 millones, inclu- gún señaló Álvaro de la Ha-
yendo la compra del suelo. za, director del family office,
El proyecto, que lleva el en una entrevista con EX-
sello del estudio de Rafael PANSIÓN.
Invierte en fondos de
Altamar, Portobello,
Artá o MCH a través
de la patrimonial
Baria Investments
Mabel Philadephia –junto a la
familia Matutes–.
Capital Riesgo
La familia Martínez-Cosenti-
no creó en 2019 el vehículo de
inversión Baria Investments,
que tiene como gestora a Ar-
cano y como depositaria a
BNP, según la CNMV. El últi-
mo informe de auditoria pu-
blicado de la sociedad, que co-
rresponde a 2020, muestra
inversiones en dos decenas de
fondos de Altamar, Portobe-
llo, Artá, MCH, Helia Reno-
vables, New Mountain o Bal-
boa Ventures, entre otros.
El foco de los intereses de
Baria se dirige a fondos de in-
fraestructuras, renovables y
buy out, aunque el vehículo
también participa en fondos
de venture capital. La empre-
sa tiene además una partici-
pación en Master Gallus
(huevos Dagu) y Master Ice-
man (el productor italiano de
comida congelada Gias).
Baria, cuya estructura ac-
cionarial replica a la de Suris-
ter del Arroyo y a la del grupo
Cosentino, generó en 2020
unos ingresos financieros de
508.536 euros.
Uno de los hoteles estará
más enfocado a eventos y
convenciones, sumará 160
habitaciones y abrirá en
2025. El otro tendrá entre
80 y 85 habitaciones y está
previsto para 2030. Las pri-
meras viviendas se desarro-
llarán entre 2023 y 2025 e
incluirán 200 unidades.
La inversión prevista pa-
ra la primera etapa del desa-
rrollo contempla 60 millo-
nes de fondos propios y 30
de financiación externa.
“Macenas es un proyecto
clave para la familia. Se
quiere pasar de empresa fa-
miliar a familia empresaria
con dos ejes: la sostenibili-
dad y Almería como foco”,
explicó De la Haza.
Aelca
desbloquea
el desarrollo
de 1.127 pisos
en Sevilla
R.Arroyo. Madrid
Pistoletazo de salida para los
proyectos residenciales pre-
vistos en los terrenos de la an-
tigua fábrica de vidrio de La
Trinidad y la algodonera de
Sevilla para levantar 1.127 vi-
viendas. Aelca, compañía en-
cargada de la gestión de los
suelos y desarrollos de Árqura
Homes (Sareb), inicia los pro-
yectos de promoción en estos
terrenos tras más de diez años
paralizados.
Aelca, en representación de
Árqura Homes como presi-
dente de la Junta de Compen-
sación de la fábrica de vidrio y
promotor de los proyectos de
algodonera desde que adqui-
rió el porcentaje mayoritario
de los terrenos en el año 2019,
subraya que ha tenido un pa-
pel “clave” en el éxito la tra-
mitación urbanística de am-
bos proyectos.
Proyectos
El proyecto de urbanización
de los terrenos de la antigua
fábrica de vidrios La Trini-
dad, con un total de 27.145
metros cuadrados (m2) ubi-
cados en el barrio de La Ma-
carena, acogerá 208 nuevas
viviendas. La comercializa-
ción de Adrio, la primera pro-
moción de Aelca en este ám-
bito con 40 viviendas, está en
marcha desde mediados de
2022, mientras que la de la se-
gunda fase, con 38 viviendas,
arrancará a lo largo de 2023.
Por otra parte, el proyecto
urbanístico en los terrenos de
la abandonada algodonera de
Sevilla recuperará y transfor-
mará más de 125.000 m2. El
desarrollo de este ámbito im-
plicará la construcción de 919
viviendas, de las cuales 451 se-
rán protegidas.
“Ambos proyectos urbanís-
ticos son fundamentales y
cuentan con una intención es-
tratégica para Sevilla, ya que
no solo significan el desarro-
llo residencial de más de 1.100
nuevas viviendas, sino la
oportunidad de poder recu-
perar edificios protegidos con
un enorme valor patrimonial
y cultural para la ciudad”, ha
explicado Pilar Escobar, di-
rectora de expansión y urba-
nismo de la compañía.
Como adelantó EXPAN-
SIÓN el 28 de diciembre, Sa-
reb compró al fondo estadou-
nidense Värde su participa-
ción del 10% en Árqura Ho-
mes. El acuerdo incluye una
opción de compra futura de
Aelca, la gestora de Árqura en
manos de Värde.

La Spac de Montes y Gruschka pide
6 meses más de vida a los inversores
CRISIS DEL SECTOR/Springwater Special Situations Corp, sociedad sin activos cotizada en el Nasdaq,
quiere extender hasta agosto la fecha para ejecutar una fusión y evitar así su liquidación forzosa.
Roberto Casado. Madrid
Las compañías especiales con
propósito de adquisición
(Spac) sacadas a las bolsas in-
ternacionales por varios in-
versores y ejecutivos españo-
les se resisten a morir, pese a
la crisis del mercado que ha
cerrado casi completamente
las vías de financiación de este
tipo de sociedades.
En sus colocaciones, las
Spac –que son cascarones sin
activos– se dan un periodo de
tiempo determinado, habi-
tualmente entre 18 y 24 me-
ses, para fusionarse con una
empresa en funcionamiento e
integrarse con ella.
Las dos primeras Spac es-
pañolas que se aproximan al
final de sus vidas sin lograr su
objetivo han optado por pedir
más tiempo. Spear Invest-
ments, promovida en la Bolsa
de Ámsterdam por la firma
española de inversión AZ Ca-
Lo mejor de la INFORMACIÓN, primero en
No se pierda de lunes a sábado nuestros suplementos:
Lunes:
Martes:
Miércoles:
Jueves:
Viernes:
Sábados:
Para evitar una
fuga masiva de
accionistas, la
compañía promete
un dividendo
pital, lo hizo en su junta de ac-
cionistas del 13 de enero, don-
de logró permiso para alargar
el plazo para fusionarse de fe-
brero a noviembre.
Springwater Special Situa-
tions Corp, que cotiza en el
Nasdaq estadounidense y tie-
JMCadenas
ne en su consejo a Eduardo
Montes, Ignacio Casanova y
Ángel Pendas, quiere en su
caso seis meses de aplaza-
miento –del 28 de febrero al
28 de agosto–, algo que se de-
batirá en una junta convocada
para el 23 de febrero. El prin-
cipal impulsor de esta Spac es
Springwater Capital, fondo li-
derado por Martin Gruschka.
Expansión Start Up
Expansión Jurídico
Expansión Fiscal
Economía Sostenible
Economía Digital
Casas y Estilo de Vida
Expansión del Inversor
Expansión fin de semana
Expansión y Empleo
Eduardo Montes, consejero de Springwater Special Situations.
Pero estos aplazamientos
no salen gratis. Según los esta-
tutos de las Spac, al aprobarse
una extensión del plazo hay
que permitir que los accionis-
tas que acudieron a las res-
pectivas OPV puedan recla-
mar la devolución del dinero
invertido, al precio de la colo-
cación más intereses.
En el caso de Spear Invest-
ments, los datos son elocuen-
Todo lo que cuenta está aquí
Martes 24 enero 2023 Expansión
tes sobre el cambio de entor-
no en el sector: de los 175 mi-
llones de euros captados en su
colocación en 2021, la Spac se
ha quedado solo con 50,6 mi-
llones, ante la huida de la ma-
yor parte de los inversores.
Ahora, AZ Capital y sus socios
de STJ Advisors deben deci-
dir si siguen adelante con este
dinero o tiran la toalla y de-
vuelven también estos restos.
Springwater, que recibió
150 millones de dólares al sal-
tar al Nasdaq en 2021, quiere
evitar una fuga masiva de in-
versores, para lo que promete
pagar un dividendo en accio-
nes a quienes sigan en su capi-
tal tras la junta.
“Nuestro consejo ha deter-
minado que, en el mejor inte-
rés de nuestros accionistas, es
preciso extender la fecha”,
afirma Martin Gruschka, con-
sejero delegado de Springwa-
ter, en el anuncio de la junta.
Entre en expansion.com
9
EMPRESAS
La compañía de
AZ se queda solo
con 50 millones
El consejo de
administración de Spear
Investments, la Spac
colocada por AZ Capital en
la Bolsa de Ámsterdam,
debe decidir en los
próximos días si sigue
adelante en la búsqueda
de una fusión u opta por la
liquidación, tras haberse
quedado solo con
50,6 millones de euros
de capital. La junta de la
compañía aprobó la
extensión de la vida de la
sociedad hasta noviembre,
pero a cambio los
inversores podían pedir
la devolución del dinero.
La gran mayoría de los
inversores ha optado por
ello, al pedir la devolución
de 125 millones de euros
de los captados en la OPV
de 2021. En el último año,
las subidas de tipos de
interés han perjudicado al
sector, ya que los
inversores ven menos
atractivo aparcar el dinero
en estas sociedades en
espera de que ejecuten
una operación.
10 Expansión Martes 24 enero 2023
EMPRESAS
“Piñero crecerá un 20% en
2023 y retomará proyectos”
ENTREVISTA ENCARNA PIÑERO CEO de Grupo Piñero/ Tras disparar un 170% sus ventas en
2022 y lograr un ebitda de 126 millones, el grupo invertirá 100 millones este año.
Rebeca Arroyo. Madrid
Grupo Piñero bate previsio-
nes y se prepara para impul-
sar su crecimiento con aper-
turas y nuevas inversiones en
renovación de su actual car-
tera hotelera. La compañía
turística ha cerrado 2022 con
una facturación de 868 millo-
nes, un 170% más que en 2021
y un 8% más que en 2019, y
un beneficio bruto de explo-
tación (ebitda) de 126 millo-
nes de euros, casi ocho veces
superior al del año pasado y
un 6% mejor al de 2019.
“Estamos ya por encima de
los datos 2019 y prevemos au-
mentar en torno a un 20% el
beneficio este año respecto a
2022. Hemos cerrado un fan-
tástico año a nivel de negocio,
superando el presupuesto, y
Luis Camacho
eso que el pasado ejercicio
empezó con incertidumbre,
lo que dificulta la gestión a
corto plazo”, explica la CEO
de Grupo Piñero, Encarna Pi-
ñero, en una entrevista con
EXPANSIÓN.
Aunque prefiere ser cauta
respecto a 2023 y mantener
un optimismo “moderado”, la
directiva señala que el primer
trimestre mejora las expecta-
tivas iniciales. “Esto aporta
confianza a la hora de desem-
polvar proyectos que tenía-
mos en el cajón y adoptar de-
cisiones atrevidas de inver-
sión”, manifiesta.
Marca de lujo
Entre los proyectos impulsa-
dos está el de Cayo Levanta-
do Resort, un complejo que
supone la entrada de su divi-
sión hotelera en el segmento
del lujo. El nuevo hotel abrirá
sus puertas en junio de 2023,
en la isla que le da nombre en
la región de Samaná (Repú-
blica Dominicana), tras una
inversión de casi 40 millones.
“Es una apuesta por el lujo y
la cultura local a la hora de
ofrecer experiencias”, indica.
Este pulso inversor se man-
tendrá a medio plazo desti-
nando más de 100 millones
en 2023 –70 millones en su di-
visión hotelera; 16 millones a
la línea especializada en la
creación y gestión de campos
de golf y complejos residen-
ciales y 6 millones a las divi-
siones de Travel y Mobility–.
En 2024 prevé otros 50 millo-
nes de inversiones.
Grupo Piñero, fundado en
1977 por Pablo Piñero, falleci-
do en 2017, es una compañía
“Soltour se reforzará
con alianzas”
R.A. Madrid
Controlada al 100% por
Grupo Piñero, Soltour Tra-
vel Partners busca crecer
mediante acuerdos de cola-
boración comercial y alian-
zas con grupos indepen-
dientes. Pese a que Logitra-
vel –que en 2021 se fusionó
con Viajes El Corte Inglés–
ya no forma parte del accio-
nariado de Soltour, los gru-
pos siguen trabajando jun-
tos. “Seguimos mantenien-
do nuestras alianzas estraté-
gicas con nuestros socios, y
100% familiar y quiere seguir
siéndolo. “Los fondos siem-
pre buscan oportunidades en
compañías con perfiles simi-
lares a los nuestros. Sin em-
bargo, no forma parte de
nuestros planes vender la
compañía, ni dar entrada a
otros socios inversores en es-
tos momentos”, asegura.
La directiva descarta tam-
bién la rotación de activos. En
su momento, el grupo estudió
vender dos hoteles en Ma-
llorca (Piñero Bahía de Pal-
ma y el Piñero TAL), con 600
habitaciones, a un tercero. Fi-
nalmente, decidió mantener
la propiedad de estos inmue-
uno de ellos es Viajes El
Corte Inglés”, indica Piñero.
La directiva subraya que
la intención del grupo pasa
por consolidar la marca
Soltour, que tiene un “gran
potencial” en el mercado.
“Tenemos muchos proyec-
tos encima de la mesa y va-
mos a entrar en nuevos des-
tinos”, añade.
En este sentido, la plata-
forma de distribución ha
anunciado acuerdos con
Guest Incoming y con el
banco de camas WebBeds.
bles y ceder su gestión a Fer-
bus para su explotación con
la marca Tent.
“En este momento no nos
planteamos vender activos. Al
contrario, estamos añadiendo
valor vía reforma. Esto de-
muestra nuestra solidez fi-
nanciera y la confianza en el
negocio”, aclara.
Aunque con un perfil patri-
monialista, Grupo Piñero no
descarta crecer bajo el mode-
lo de gestión. “Estamos en ne-
gociaciones y analizamos di-
ferentes alternativas, pero no
es fácil encontrar proyectos
que se ajusten a los estándares
de marca que tenemos”.
“
Los buenos datos
aportan confianza para
desempolvar proyectos
y tomar decisiones
atrevidas de inversión”
“
Ahora mismo no nos
planteamos vender
activos. Al contrario,
estamos añadiendo valor
a los hoteles vía reforma”
“
El siguiente paso en
la hoja de ruta es crecer
en Jamaica. Tenemos
terrenos y queremos
consolidarnos”
Encarna Piñero es consejera
delegada y vicepresidenta
ejecutiva de Grupo Piñero
desde 2007.
En total Grupo Piñero
cuenta con 24 hoteles y más
de 14.000 habitaciones en Re-
pública Dominicana, México,
Jamaica y España operados
con la marca Bahía Príncipe.
A estos se suman los dos ges-
tionados por Ferbus.
Además de en República
Dominicana, quiere crecer en
Jamaica. “El siguiente paso
en la hoja de ruta pasa por
consolidar nuestra presencia
en Jamaica. Tenemos terre-
nos y es un destino con reco-
rrido”, avanza.
De cara a futuro uno de los
objetivos de los grupos hote-
leros pasa por mantener pre-
cios y paliar así el impacto
del aumento de costes para
seguir siendo rentables.
“Hay una serie de factores
exógenos que pueden difi-
cultar este objetivo. Las com-
pañías buscamos ser más
competitivas y por eso segui-
mos invirtiendo, no sólo en
reformar los hoteles, sino en
mejorar la eficiencia energé-
tica a través de digitalización
e innovación”, reconoce.
Otro de los retos del turis-
mo es transformar la indus-
tria mediante alianzas públi-
co-privadas. “En los últimos
años, sobre todo a partir del
Covid, se ha producido un
acercamiento entre el sector
público y el privado que nos
ha permitido empatizar más
y llegar a puntos de encuen-
tro para aplicar políticas con
recorrido a medio y largo
plazo”, señala.
Casanova prepara
otra batalla legal en
Operación Chamartín
R.Arroyo/Á.Zarzalejos/
C.Morán. Madrid
El empresario Trinitario Ca-
sanova vuelve a la carga y pre-
para una nueva batalla legal
en torno a Operación Cha-
martín. Grupo Baraka, pro-
piedad de Casanova, trabaja
en una demanda contra Adif
por los derechos de reversión
de parte del suelo sobre el que
se levantará el desarrollo ur-
banístico, ahora conocido co-
mo Madrid Nuevo Norte.
Fuentes de la compañía in-
dican a EXPANSIÓN que
preparan una demanda que se
presentará en la vía conten-
cioso-administrativa contra
Adif en reclamación de los de-
rechos de reversión de las mil
familias expropiadas en los
años 40 y 50 que el grupo re-
presenta. “Adoptamos esta
medida después de haber so-
licitado a Adif que se pronun-
ciara sobre la desafectación
de dichos suelos y, de forma
deliberada, no contestaran al
requerimiento”.
Con esta medida, la compa-
ñía pretende ejercer su “dere-
cho a recibir los suelos expro-
piados en su día” a cambio de
un justiprecio. “Cabe recor-
dar que estas mil familias lle-
van décadas intentando de-
fender lo que por ley les perte-
nece”, añaden.
Desde el grupo indican que
el pasado mes 11 de noviem-
bre presentaron reclamacio-
nes ante los consejos de admi-
nistración de Adif y Renfe y,
que una vez que se cumpla el
plazo de tres meses, se pre-
sentará la demanda pertinen-
te ante los juzgados.
Fuentes cercanas a Renfe y
Adif confirman a EXPAN-
SIÓN que desde Baraka se
pusieron en contacto para pe-
dir una indemnización por es-
tos derechos de reversión pe-
ro que, al no tener competen-
cias en el asunto, han traslada-
FERNANDO BRASERO
(D.E.P.)
Padre de nuestra compañera Gema Brasero
Falleció el 23 de enero a los 87 años de edad.
Sus compañeros de
Unidad Editorial se suman al dolor de la familia.
Baraka prepara una
demanda contra Adif
por los derechos de
reversión de suelo
ligados al proyecto
do la petición al Ministerio de
Transporte.
Baraka acordó en 2018 la
compra de los derechos de re-
versión de los propietarios
originales de más de un mi-
llón de metros cuadrados de
suelo de Chamartín, que fue-
ron expropiados hace más de
70 años, con un compromiso
de inversión de 400 millones.
El grupo ha desembolsado ya
una “pequeña cantidad” de
este pago. El resto se abonará
una vez se materialice el dere-
cho de reversión.
Estos suelos, propiedad
ahora de Adif, son parte de los
terrenos adjudicados en 1993
a Duch –empresa del grupo
Argentaria, hoy integrada en
BBVA–. CreaMNN, partici-
pada además de por BBVA
por Merlin y Sanjosé, se con-
vertirá en el principal propie-
tario privado del proyecto una
vez que ejecute la compra de
los terrenos. Una operación
prevista para los próximos
meses.
El importe a pagar por estos
terrenos asciende a 984 millo-
nes y se financiará con una hi-
poteca a 20 años y un interés
del 3%, lo que implica 261 mi-
llones adicionales. El primer
pago será de 216 millones.
No es la primera vez que
Baraka se embarca en una ba-
talla judicial por los terrenos.
Hace algo más de un año, la
Audiencia Provincial de Ma-
drid ya desestimó un recurso
del empresario en un procedi-
miento que le enfrentaba con-
tra BBVA y CreaMNN en el
que reclamaba 713 millones
de euros.

Aldi ingresa un 8,6% más, pero
baja sus beneficios a la mitad
FACTURA 1.486 MILLONES DE EUROS EN 2021/ El grupo añade 350 millones en ventas en
dos años por su fuerte plan de aperturas, que castigó sus resultados en el ejercicio.
Víctor M. Osorio. Madrid
Aldi Supermercados, la socie-
dad que consolida las cuentas
del gigante alemán de la dis-
tribución en España, cerró el
ejercicio 2021 con una cifra de
negocios de 1.486 millones de
euros. El dato supone un cre-
cimiento del 8,6% frente a un
año antes, a pesar de compa-
rar con un ejercicio en el que
ya elevó un 21% su factura-
ción debido al aumento del
consumo dentro del hogar ge-
nerado por la pandemia y su
plan de expansión en España.
Aldi ha sumado más de 350
millones en ventas en apenas
dos ejercicios, según las cuen-
tas de la sociedad publicadas
en el Registro Mercantil.
El fuerte crecimiento im-
pulsado por la compañía ale-
mana provocó que durante el
ejercicio 2021 Aldi incremen-
tara todas sus grandes parti-
das de gasto, lo que provocó
que su resultado de explota-
ción cayera un 38%, de 22,5
millones a 13,9 millones.
De la misma forma, el re-
sultado neto de la filial espa-
ñola de Aldi descendió en
2021 hasta los 10,7 millones de
euros, prácticamente la mitad
de los 20,7 millones de un año
antes. Las cuentas no reflejan
el pago de dividendos.
Aldi ha cerrado 2022 con
394 supermercados en Espa-
ña, tras inaugurar 40 tiendas
el pasado ejercicio, las mis-
mas que ya abrió a lo largo de
Dreamstime
2021, mientras que en 2020 la
cifra fue de 23. En dos años, la
superficie comercial de la
compañía ha crecido más de
un 20%.
Créditos entre empresas
Las cuentas de la empresa re-
flejan que cuatro de sus socie-
dades dependientes tenían,
cada una, un préstamo a corto
Imagen de un supermercado de
Aldi en España.
plazo de 12,5 millones de eu-
ros con Aldi lnkoop que ven-
cía el 30 de junio del 2021 y
que se decidió ampliar por 12
meses más. De la misma for-
ma, Aldi Supermercados re-
novó también por un año más
el crédito de 20 millones de
euros que tenía con la misma
sociedad y que vencía el 31 de
octubre del 2021.
Las cuentas del grupo reco-
gen que al finalizar el citado
ejercicio algunas sociedades
de la empresa en España se
encontraban en causa de di-
solución, pero que Aldi Su-
permercados tenía previsto
revertir esta situación me-
diante la concesión de un
préstamo participativo a las
empresas que lo necesitaran
para restablecer su equilibrio
patrimonial.
La filial del grupo en Espa-
ña, que Aldi controla al 50% a
través de Hutha Holding y
Weba Holding, sumaba al fi-
nalizar 2021 un total de 5.960
empleados, lo que supone
500 trabajadores más que un
año antes.
Martes 24 enero 2023 Expansión
Metropolitan retoma
el crecimiento tras
recuperar el negocio
J. Orihuel. Barcelona
La cadena de gimnasios Me-
tropolitan, controlada por el
empresario José Antonio
Castro –principal accionista
de la compañía hotelera Hes-
peria–, retomará este año sus
planes de crecimiento des-
pués de haber recuperado en
el segundo semestre de 2022
el negocio anterior a la pande-
mia.
Con 19 centros en España y
uno en Francia, Metropolitan
facturó el año pasado 63 mi-
llones de euros y asegura que
su nivel de ingresos supera ya
al registrado en 2019, “con lis-
tas de espera en muchos de
sus clubs”.
La empresa tiene previsto
invertir 5 millones de euros
para abrir a finales de este año
un nuevo club en el área de
Barcelona –ubicado en la lo-
calidad de Sant Just Des-
vern–, y destinará nueve mi-
llones a reformas y ampliacio-
nes de su red de gimnasios.
Las principales actuaciones
se llevarán a cabo en los clubs
11
EMPRESAS
Invertirá 14 millones
para abrir un nuevo
centro en Barcelona
y reformar y ampliar
sus gimnasios
de Sevilla, Abascal (Madrid),
Gijón, Romareda (Zaragoza)
y Galileo (Barcelona).
Metropolitan, fundada en
1989, ha incorporado a su
consejo de administración a
Arturo Castro, hijo del máxi-
mo accionista, y a José Anto-
nio Linati, director corporati-
vo de Castro Construcciones
–otra de las empresas del gru-
po–, mientras que Rafael Ca-
gigos se ha convertido en di-
rector general de operaciones
de la cadena.
La red de gimnasios de Me-
tropolitan se reparte entre el
área de Barcelona (7), Madrid
(2), Bilbao (2), Zaragoza (2),
Sevilla, La Coruña, Vigo, San
Sebastián, Gijón y Niza (Fran-
cia), donde la cadena inaugu-
ró en 2020 su primer centro
fuera de España.
12 Expansión Martes 24 enero 2023
EMPRESAS
Compra el grupo de tratamiento de aguas
Evoqua por 6.900 millones
XYLEM La empresa estadounidense de tecnología para el agua
adquirirá la norteamericana Evoqua, especializada en el tratamien-
to de aguas, por 7.500 millones de dólares (6.905 millones de euros)
a través de un intercambio de acciones. El grupo resultante sumará
unos ingresos anuales de 7.000 millones de dólares (6.445 millones
de euros), con un beneficio bruto de explotación de 1.200 millones
de dólares. Xylem espera que la compra de Evoqua genere un aho-
rro de costes de 140 millones de dólares en tres años. El consejero
delegado de Xylem, Patrick Decker, dirigirá la compañía resultante.
El fondo activista
Elliott entra con
fuerza en Salesforce
A. Fernández. Madrid
Más presión sobre grupo de
software para empresas Sa-
lesforce. Meses después de
que el fondo Starboard Value
aflorase una participación re-
clamándole más rentabilidad,
es ahora el turno del hedge
fund Elliott Management.
Además, el fondo liderado
por Paul Singer ha tomado
Bloomberg News
una participación relevante
tras invertir varios miles de
millones de dólares, según
adelantó The Wall Street
Journal. La inversión se cono-
ce semanas después de que el
grupo de software en la nube
anunciase 8.000 despidos,
cerca del 10% de su plantilla,
para reducir costes ante el fre-
nazo económico y el menor
gasto de sus clientes.
La capitalización de Sales-
force cerró el viernes en
151.000 millones de dólares,
la mitad de los más de
300.000 millones que marcó
en sus máximos de 2021. Sa-
lesforce subió ayer un 3,05% a
cierre de sesión. Aunque
Elliott no ha desvelado sus
planes, su operativa habitual
es pedir un asiento en el con-
sejo de los grupos en los que
invierte y reclamar cambios,
como venta de activos o me-
Union Investment
critica a Bayer
A. Medina. Madrid
La gestora de fondos Union
Investment ha criticado al
presidente del consejo de su-
pervisión de Bayer, Norbert
Winkeljohann, por su falta de
compromiso en llevar a cabo
actuaciones como explorar
una escisión de la división de
consumo del grupo químico y
farmacéutico alemán, según
una entrevista en Wirtschafts
Woche.
El inversor activista Blue-
bell Capital Partners, que ha
Paul Singer dirige el fondo
activista Elliott Management.
didas de ahorro, para elevar
los beneficios y la cotización.
El impulso de la digitaliza-
ción durante la pandemia re-
forzó el negocio de Salesforce
y elevó con fuerza su plantilla,
algo que ahora está revirtien-
do. El grupo tenía unos
80.000 empleados el pasado
octubre, frente a los 49.000
de comienzos de 2020. Sales-
force facturó 7.840 millones
de dólares en su tercer tri-
mestre fiscal, un 14% más,
aunque ha frenado el paso, ya
que creció un 27% en el mis-
mo trimestre de 2021.
La Llave / Página 2
desvelado este mes una parti-
cipación en el grupo, ya ha pe-
dido a Bayer separar el nego-
cio farmacéutico del agrícola y
la venta del área de consumo.
Berlimed, la planta de Ba-
yer en Alcalá de Henares
(Madrid), ha completado el
plan de expansión anunciado
en 2019 y que ha supuesto una
inversión de 60 millones de
euros, de los que 16,5 millones
han sido en el último año.
Lex Column / Página 23
Fitch da una ‘B’ a la
matriz del parque
PORTAVENTURA La agencia
de calificación de deuda Fitch
ha otorgado una nota provisio-
nal –sería la primera– de B, con
perspectiva estable, a Interna-
tional Park Holdings, la firma
controlada por KKR e Investin-
dustrial que es propietaria de
parques como PortAventura.
Microsoft cierra una
inversión de 9.200
millones en ChatGPT
INTELIGENCIA ARTIFICIAL/ El grupo incorporará la tecnología
de OpenAI, el dueño del chatbot ChatGPT, en sus productos.
Miriam Prieto. Madrid
Microsoft ha confirmado un
acuerdo para realizar una in-
versión plurianual milmillo-
naria en OpenAI, la empresa
tecnológica de Silicon Valley
detrás del chatbot de lenguaje
natural ChatGPT, que ha
acercado al gran público las
posibilidades de la inteligen-
cia artificial (IA).
El gigante estadounidense
no ha desvelado los detalles
económicos, pero según
Bloomberg, que cita fuentes
conocedoras del acuerdo, la
inversión se eleva a 10.000
millones de dólares, 9.200 mi-
llones de euros.
The Wall Street Journal pu-
blicó hace unas semanas que
OpenAI mantenía conversa-
ciones para vender acciones a
inversores a una valoración
de 29.000 millones de dóla-
res, lo que convierte a la com-
pañía en una de las start up
más valiosas de Silicon Valley.
La inversión abre una nue-
va fase en la relación de Mi-
crosoft con OpenAI, compa-
ñía en la que invirtió 1.000 mi-
llones de dólares en 2019.
En un comunicado, Micro-
soft asegura que el acuerdo
amplía su colaboración actual
alrededor de la supercompu-
tación en inteligencia artifi-
cial (IA) y la investigación en
este campo, y permite a las
dos compañías comercializar
de manera independiente las
tecnologías de IA resultantes.
Para OpenAI supone una
inyección de capital y el acce-
so a la infraestructura tecno-
lógica en la nube que necesita
para ejecutar sus complejos
modelos de IA. Según Bloom-
berg, el empleo de esta capaci-
dad de computación constitu-
ye gran parte del valor del
acuerdo.
Ventas de 2.200
millones en 2022
KIABI La marca de moda
francesa del grupo Mulliez cerró
2022 con un incremento del
10% de sus ventas, hasta alcan-
zar los 2.200 millones de euros.
La compañía, que cuenta con
58 tiendas en España, planea
inaugurar 137 nuevos estableci-
mientos a nivel mundial.
Sede de Microsoft en Redmond, Washington.
Según ‘Bloomberg’,
Microsoft invertirá
en OpenAI 9.200
millones en un
acuerdo plurianual
Microsoft ha anunciado
que desplegará la tecnología
de IA de OpenAI en sus pro-
ductos de software para con-
sumidores y empresas, y que
“introducirá nuevas catego-
rías de experiencias digitales”
basadas en esta tecnología.
Además, Microsoft se con-
vierte en el proveedor exclu-
sivo en la nube de OpenAI, de
manera que su cloud pública
Azure albergará todas las car-
gas de trabajo de la empresa
de inteligencia artificial.
OpenAI ha generado en
los últimos meses una gran
atención mediática debido a
su último lanzamiento, el
chatbot ChatGPT, basado en
su modelo de lenguaje natu-
Estudia recortar hasta 3.200 empleos
en Europa, en su mayor parte en Alemania
FORD La compañía automovilística estadounidense estudia re-
cortar hasta 3.200 empleos en Europa y derivar a Estados Unidos
parte de la carga trabajo ligada al desarrollo de productos, según ha
señalado el sindicato alemán IG Metall, que ha pedido garantías pa-
ra mantener el empleo. Ford se estaría planteando eliminar hasta
2.500 puestos de trabajo en el área de desarrollo de producto y has-
ta 700 más en funciones administrativas, siendo las instalaciones
alemanas de Ford las más afectadas, ha indicado el sindicato y reco-
gido la agencia Reuters.
Spotify
recortará
el 6% de la
plantilla para
bajar costes
A.F. Madrid
Spotify se ha convertido en la
última tecnológica en anun-
ciar un drástico recorte de
plantilla ante la ralentización
de la economía, el descenso
de la publicidad y el menor
consumo por la elevada infla-
ción y la subida de tipos de in-
terés.
El grupo sueco de música
en streaming y pódcast desve-
ló ayer el recorte de unos 600
empleos, en torno al 6% de la
plantilla global, para reducir
costes tras las elevadas inver-
siones y contrataciones reali-
zadas durante la primera fase
de la pandemia, que disparó el
consumo de contenidos digi-
tales como los que ofrece Spo-
tify. “En los últimos meses he-
mos hecho un considerable
esfuerzo para controlar los
costes, pero, simplemente, no
ha sido suficiente”, afirmó el
consejero delegado de la
compañía, Daniel Ek, en una
carta a la plantilla.
Un portavoz de Spotify,
que emplea a 9.808 personas,
dijo que se realizarán unos
600 despidos en los diferen-
La multinacional tes departamentos del grupo.
será el proveedor El año pasado, el primer eje-
exclusivo de cutivo de la empresa de músi-
computación en la ca en streaming dijo que ra-
nube para OpenAI lentizarían las nuevas contra-
taciones, pero aseguró que no
ral. Este chat conversacio-
nal, de momento gratuito, se
ha viralizado por el salto que
planeaba despidos.
Amazon, Alphabet, Meta...
supone en el camino de la IA
generativa, aquella que es
capaz de crear contenido.
En los últimos meses se han
sucedido los anuncios de am-
plios planes de reestructura-
ChatGPT no solo contesta ción en el sector tecnológico
las preguntas de los usua- que conllevan decenas de mi-
rios, sino que genera textos les de despidos. El gigante de
coherentes en diferentes comercio electrónico Ama-
idiomas y estilos que pare- zon recortará más de 18.000
cen escritos por un humano. puestos de trabajo; Alphabet
OpenAI es también el crea- (Google), 12.000 empleos;
dor de DALL-E, un modelo Meta (Facebook) despedirá a
de IA que permite generar 11.000 personas; y Microsoft
imágenes a partir de una des- reducirá 10.000 puestos, cer-
cripción en lenguaje natural. ca del 5% de su plantilla glo-
bal. Salesforce (8.000 em-
La Llave / Página 2 pleos), Twitter (unos 4.000) y
Página 48 / Un ‘chatbot’ de IA aprue- HP (hasta 6.000) también su-
ba un examen de MBA primirán puestos de trabajo.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 13

EMPRESAS

Airbus busca socios para su

negocio de drones solares
TELECOMUNICACIONES/ El Zephyr tiene una envergadura de 25 metros, pero pesa
sólo 75 kilogramos y utiliza paneles solares para volar y recargar sus baterías.
Sylvia Pfeifer. Financial Times solares para volar y recargar
Airbus planea escindir CONTACTOS sus baterías. Airbus quiere crear
Zephyr, su programa de avio- Está diseñado para volar a un negocio de
El dron, diseñado
nes no tripulados capaces de una altitud de unos 21.300 telecomunicaciones
para volar a una alti-
volar a gran altitud, con el ob- metros en el límite del espacio y observación

jetivo de crear un negocio in-
dependiente de telecomuni-
caciones y observación de la
Tierra que inicie sus operacio-
nes comerciales a finales del
próximo año.
El grupo aeroespacial y de
defensa europeo ha contrata-
do a Morgan Stanley para en-
contrar socios externos que le
ayuden a acelerar la comer-
cialización del avión no tripu-
lado Zephyr, que funciona
con energía solar y opera en el
límite del espacio.
Samer Halawi, un exejecu-
tivo de Intelsat y OneWeb que
dirige el programa de Airbus
desde el verano pasado, afir-
ma que el Zephyr se encuen-
tra “en la fase final de diseño”.
La empresa, añade, está “pre-
tud de unos 21.300
metros, en el límite
del espacio en la
estratosfera, estará
operado por la marca
Aalto, que mantiene
ya conversaciones
con clientes comer-
ciales y posibles
socios estratégicos.
parada para rentabilizar este
avión” y crear un “negocio
completo” en torno a él.
Diseñado originalmente
por ingenieros del grupo de
defensa Qinetiq, el actual
Zephyr Z8 tiene una enverga-
dura de 25 metros y pesa sólo
75 kilogramos. Utiliza paneles
en la estratosfera, por encima
de las condiciones meteoroló-
gicas y los aviones comercia-
les, pero por debajo de los sa-
télites convencionales.
La empresa, que operará
bajo la marca Aalto, mantiene
ya conversaciones con una se-
rie de clientes comerciales, así
como con posibles socios es-
tratégicos. Necesitará recau-
dar fondos para contribuir a
su comercialización.
“Airbus no es una empresa
que ofrezca servicios de tele-
comunicaciones”, asegura
Halawi a Financial Times. “La
idea de la escisión es aportar
socios afines a la ecuación y
poder ampliar este negocio”.
Airbus ha confirmado que
ha contratado a Morgan Stan-
Airbus
de la Tierra
ley, añadiendo que planea
“mantener la propiedad en
Aalto, donde reside el progra-
ma Zephyr, pero considerará
inversiones externas para
ayudar a acelerar los objetivos
de la empresa”.
Ejecutivos de la industria
afirman que los drones que
vuelan a elevadas alturas y
funcionan con energía solar
ofrecen ventajas sobre los sa-
télites convencionales, como
un menor coste y una mayor
flexibilidad.
Según Halawi, el Zephyr
ofrece una “buena combina-
ción de capacidades” a clien-
tes como los operadores de te-
Los drones Zephyr utilizan paneles solares para volar.
lefonía móvil que desean am-
pliar la cobertura de banda
ancha a zonas remotas o afec-
tadas por catástrofes. Al estar
lo bastante cerca de la Tierra,
puede “hablar directamente
con los dispositivos de los
usuarios finales” y, al mismo
tiempo, tiene la persistencia
de un satélite y ofrece mayor
cobertura que la infraestruc-
tura terrestre, añade.
La empresa tiene previsto
instalar “puertos Aalto” en
cinco o seis lugares del plane-
ta, entre ellos Estados Unidos
y Oriente Medio.
Zephyr ya cuenta con algu-
nos ingresos de clientes ante-
riores, a destacar clientes gu-
bernamentales como el Mi-
nisterio de Defensa británico.
La empresa tiene actualmen-
te diez aviones en sus instala-
ciones de Farnborough (Rei-
no Unido).
El año pasado, el último sis-
tema, el Zephyr Z8, voló du-
rante 64 días consecutivos an-
tes de estrellarse. Halawi ex-
plica que un componente falló
durante un episodio de mal
tiempo, pero que el diseño ya
está completo.
“Es un programa maduro.
Necesita un poco [de comer-
cialización] para que poda-
mos ofrecer servicios”.

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minoristas por la

deuda contra las subidas de tipos” deuda española”

La deuda española y, en
particular, las letras del
ENTREVISTA CARLOS CUERPO Secretario General del Tesoro Público/ El responsable del Tesoro celebra haber Tesoro, se han convertido en
contenido el impacto a apenas nueve puntos básicos gracias a la larga vida media de la cartera de deuda. un activo de moda entre los
inversores minoristas. Así lo
confirma Carlos Cuerpo,
Andrés Stumpf. Madrid ventajas comparativas, por máximo responsable del
El Tesoro Público se halla en ejemplo en el terreno energé- Tesoro Público español, que
un momento clave. Las subi- tico. La gran penetración de reconoce que “hay un interés
das de los tipos de interés por renovables y los avances que renovado de los minoristas
parte del Banco Central Euro- se han hecho en esta materia por la deuda española”.
peo (BCE), las primeras en captan mucho la atención, es- Aunque en términos
más de una década y, sin em- pecialmente ahora con todos cuantitativos su peso es
bargo, las más rápidas de la los fondos del programa Next pequeño en relación al de
historia, ponen a prueba a la Generation UE en marcha. Al los grandes inversores
institución responsable de la final acabamos debatiendo institucionales, “en términos
financiación del Estado. más con los inversores sobre cualitativos estamos viendo
Carlos Cuerpo (Badajoz, el despliegue de estos fondos un gran apetito, sobre todo
1980), secretario general del que sobre la sostenibilidad de en las letras”, afirma Cuerpo,
Tesoro, trabaja para minimi- la deuda. que indica que “la primera
zar este aumento de los costes – ¿Entonces considera que subasta del año tuvo una
y confía a todos los efectos en la deuda española es sosteni- entrada muy por encima de
la sostenibilidad de la deuda ble? lo habitual”.
pública española. Claramente. Todos los indi- Durante todo el periodo de
– ¿Cómo anticipa que será cadores apuntan a un elevado tipos de interés negativos
este nuevo año? nivel de sostenibilidad de se impidió que los inversores
Lo que esperamos este año nuestra deuda. Si valoramos el adquirieran deuda soberana
es que siga el proceso de nor- coste de cumplir con las obli- española porque pasó de ser
malización de la política mo- gaciones, es decir, los intereses un producto conservador a
netaria por parte del Banco respecto a la capacidad que te- uno con el que sólo se podía
Central Europeo y, por lo tan- nemos de pagarlos, estos se es- generar rendimientos
to, que sigamos ajustándonos tán manteniendo estables en positivos si se negociaba de
todos los emisores de deuda niveles históricamente bajos. forma activa. Pese a que
pública a las nuevas circuns- Además, hay un marcado per- ahora toca recuperar el
Mauricio Skrycky

tancias de tipos de interés y fil descendente del endeuda- interés de los particulares,
de condiciones de financia- miento desde el pico alcanza- Cuerpo asegura que está
ción. do en la pandemia. satisfecho con esa decisión
– ¿Qué se hace desde el Te- – Descendente, pero desde que “sirvió para proteger a los
soro ante una situación así? Carlos Cuerpo, secretario general del Tesoro Público. niveles históricamente al- inversores”.
¿Cómo se afronta? tos.

“ “ “
No es algo que haya que ha- Las varas de medir del pa-
cer ahora, sino que es una si- Unos niveles de Debatimos más con La deuda española sado no pueden ser las mis- versores después de un año
tuación para la que llevába- endeudamiento que en los inversores sobre el ofrece una inversión mas tras este largo periodo de tan malo para la deuda como
mos años preparándonos, en- otro tiempo supondrían despliegue de los fondos conservadora, pero con tipos de interés negativos. lo ha sido 2022?
tendiendo que la situación de una gran carga, ahora europeos que sobre la una rentabilidad que ya es Unos niveles de endeuda- El pasado año no ha sido
los tipos de interés bajísimos e afectan de forma diferente” sostenibilidad de la deuda” muy competitiva” miento que en otro tiempo su- fácil para ningún inversor, no
incluso negativos era anóma- pondrían una gran carga, aho- sólo en deuda española y no
la. Hemos diversificado nues- ra afectan de forma diferente sólo en renta fija. Pero no creo
tra base inversora y alargado peramos que se mantenga en Es difícil anticipar a cuatro bremos tenido que renovarla y eso hay que tenerlo en cuen- que eso esté minando el atrac-
mucho la vida media de nues- el entorno de esos niveles, y o cinco años vista cuáles van a por completo. Aún quedaría ta a la hora de hacer el análisis tivo. Desde finales de año y en
tra cartera. Ahora tenemos un esto hace que año a año ape- ser las condiciones en ese mo- recorrido y es un punto de de- de la sostenibilidad de la deu- las primeras subastas de 2023
blindaje para nuestra deuda nas tengamos que refinanciar mento de los tipos de interés fensa para el Tesoro. da. Hay que ir más allá del vemos un interés renovado
contra las subidas de tipos y el el 12% en 2022 y ahora el 13% como para saber si habrán – ¿Qué dudas son las que stock y ver la capacidad de re- por parte de los inversores en
riesgo de refinanciación. en 2023 del total de nuestra afectado o si su impacto segui- más le plantean los inverso- pago y la capacidad de creci- renta fija. La deuda española
– Considera entonces que deuda, lo que ayuda a suavizar rá amortiguado. Lo que sí se res? miento. En España, todas las ofrece una inversión conser-
mereció la pena emitir a pla- el impacto. puede saber por la vida media Los inversores identifican a señales se alinean para lanzar vadora, pero con una rentabi-
zos largos a costa de aprove- – ¿Cuándo cree que empeza- de nuestra cartera con un cál- España como un país particu- el mismo mensaje: la deuda es lidad que ya es muy competi-
char menos el ahorro de los rán a notarse de verdad los culo fácil es que ni siquiera en larmente interesante en el sostenible. tiva respecto a otros instru-
tipos negativos. efectos de la subida de tipos? esos cuatro o cinco años ha- contexto actual con algunas – ¿Tienen reticencias los in- mentos de inversión.
Totalmente. Gracias a ello,
en un contexto de una subida
muy rápida de los tipos de in-
terés, de 250 puntos básicos
en apenas unos meses, nues-
“Emitir bonos verdes es clave para atraer inversores extranjeros”
tro coste medio apenas ha au-
mentado en 9 puntos básicos. Una de las principales emisores en cuanto al peso a un mercado al que en el De momento, el Tesoro ha
Hemos conseguido amorti- protecciones para España de los inversores extranjeros “Jugamos en la liga pasado llegábamos menos colocado 8.200 millones
guar estas subidas. en este entorno de tipos de como puedan ser Francia o de los grandes que es el de los fondos e en estos bonos. Pese a sus
El alargamiento de la vida interés al alza está siendo la Alemania, con un peso de emisores en cuanto al inversores del Norte de ventajas, la emisión no
media de la deuda tiene un diversificación de su base más del 40%”. A su juicio, la peso de los inversores Europa”, explica el secretario puede acelerarse porque
impacto clarísimo que nos be- inversora. En ese sentido, emisión de bonos verdes extranjeros” general, que resalta que “los “hay que mantener la
neficia ahora, porque reduce Carlos Cuerpo, secretario que España lleva realizando bonos verdes generan una máxima calidad de los
la cantidad de deuda que te- general del Tesoro Público, desde otoño de 2021 es la base inversora más estable proyectos ligados a esta
nemos que refinanciar cada señala que “ya jugamos en clave, un movimiento que ha y largoplacista, además de financiación para que siga
año. Nuestra cartera tiene una la liga de los grandes permitido “un mayor acceso ahorros de costes. siendo competitiva”.
vida media de ocho años, y es-
16 Expansión Martes 24 enero 2023
FINANZAS & MERCADOS
Kutxabank
emite 500
millones de
deuda sénior
preferente
Marián Fuentes. Bilbao
Kutxabank colocó ayer entre
inversores institucionales es-
pañoles y extranjeros su pri-
mera –y última, según la enti-
dad– emisión de deuda de
2023 por 500 millones de eu-
ros, a un precio de 110 puntos
básicos sobre el mid swap, ti-
po de referencia del mercado.
Se trata de deuda senior pre-
ferente con un plazo de amor-
tización de 5 años, no cancela-
ble antes del cuarto.
El precio final es similar al
de otras emisiones recientes
de bancos españoles, aunque
la entidad vasca logró rebajar
sus previsiones iniciales en 20
puntos básicos gracias a la
buena acogida de los inverso-
res. De salida, el precio fue de
130 puntos sobre el mid swap.
La demanda rebasó los
1.200 millones de euros, se-
gún Kutxabank, que conside-
ra un “éxito” esta emisión, en
buena parte suscrita por enti-
dades de Francia, Reino Uni-
do, Países Bajos, Alemania y
Corea, además de españolas.
Han sido, sobre todo, fondos
de pensiones, fondos de in-
versión, y compañías de segu-
ros.
Colchón
La operación ha corrido a car-
go de Norbolsa (sociedad de
valores controlada por
Kutxabank), Barclays, Crédit
Agricole, JPMorgan y San-
tander. Con ella, el banco de
las excajas BBK, Kutxa y Vital
busca contar con un colchón
de liquidez para afrontar con
holgura los requerimientos
regulatorios MREL –que ya
cumple–, de devolver al Ban-
co Central Europeo (BCE) las
inyecciones de liquidez du-
rante la pandemia, y diversifi-
car los vencimientos de emi-
siones vigentes.
Ésta es la primera emisión
de deuda senior preferente de
Kutxabank. Según fuentes del
banco, al diversificar sus tipos
de bonos esperan llegar a un
número mayor de inversores.
En los últimos años, la enti-
dad financiera ha lanzado
emisiones de deuda cada dos
años. Lo hizo en 2019 debu-
tando en la deuda senior no
preferente con 500 millones y
abriendo la puerta de este ti-
pos de bonos a los bancos de
menor tamaño. En 2021 lanzó
otros 500 millones de euros
en bonos verdes.
La operación cuenta con las
calificaciones A3 de Moody’s,
A- de Fitch, y A (low) de
DBRS.
Campa: “El impuesto a la banca
no disminuirá su capital”
DEFIENDE LA RETRIBUCIÓN DE LOS BANQUEROS/ “No se trata de si ganan mucho o poco, sino
de que el sueldo sea acorde con el riesgo de cada entidad”, dice el presidente de la EBA.
R. Lander. Madrid
El impuesto a la banca sigue
monopolizando el debate en
el sector bancario, seis meses
después de ser anunciado. Es-
tá previsto que la primera li-
quidación del tributo se pro-
duzca en febrero.
En otoño, el BCE emitió un
duro dictamen contra el im-
puesto y advirtió de que pue-
de frenar la concesión de cré-
dito, entre otros argumentos.
El presidente de la Autori-
dad Bancaria Europea, el es-
pañol José Manuel Campa,
eludió ayer pronunciarse so-
bre su conveniencia, pero sí
habló de sus efectos. “Es un
coste que la industria, que ha
ido mejorando su rentabili-
dad [gracias a las subidas de
tipos de interés], tendrá que
Europa Press
asumir”, señaló durante su in-
tervención en un acto organi-
zado por Nueva Economía
Fórum en Madrid. “Afectará
a la cuenta de resultados, pero
no tendrá un impacto neto en
el capital gracias a su buena
posición”, aseguró.
Las entidades que más no-
tarán esta tasa son las que tie-
nen la mayoría de su negocio
en España, como CaixaBank
y los bancos medianos. En el
caso de Bankinter, morderá
un 15% del beneficio.
En relación con los eleva-
dos sueldos de los banqueros
españoles respecto a muchos
homólogos europeos, Campa
señaló lo siguiente: “Lo im-
portante no es si ganan mu-
cho o poco, sino que las remu-
neraciones sean acordes con
el perfil de riesgo de cada enti-
dad y coherentes con una ges-
tión prudente”, afirmó.
Salvaguardas
El presidente de la EBA re-
cordó que una parte impor-
tante de los sueldos se percibe
en acciones, de manera diferi-
da y solo si hay una gestión
adecuada, tal y como exige la
La Ceca acepta
negociar una
subida salarial
REUNIÓN EL 25 DE ENERO
Los sindicatos confían en pac-
tar un aumento del 4,5% para
2023 como el firmado con la
AEB y con la patronal de las ca-
jas rurales. El acuerdo podría al-
canzarse mañana mismo.
José Manuel Campa, con la vicepresidenta Calviño, justo antes de su intervención en un acto en Madrid.
normativa vigente. Y recordó
que los accionistas tienen la
potestad de poner coto a estas
remuneraciones.
La vicepresidenta Calviño,
presente en el acto, dijo a la
salida que precisamente los
altos sueldos de los banqueros
justifican el impuesto.
En el conjunto de la UE, el
número de banqueros que ga-
na más de un millón de euros
aumentó un 41,5% el año pa-
sado. Según Campa, este re-
punte es consecuencia en
buena parte de la llegada de
muchos banqueros de la City.
En relación con la petición
de mesura con los dividendos
durante este año, Campa ad-
mitió que la morosidad toda-
vía no ha dado la cara y que las
cosas están mejor que los ne-
gros augurios que se habían
hecho. “Esta advertencia
afecta sobre todo a las entida-
des más vulnerables”, señaló.
No obstante, afirmó que es
aconsejable elevar las provi-
BBVA AM dedica
un millón a
proyectos solidarios
23 INICIATIVAS La gestora de
fondos de BBVA repartirá un
millón de euros entre 23 pro-
yectos solidarios nacionales di-
rigidos a dependencia, inclusión
social y medioambiente. Serán
seleccionados por empleados.
Campa dice que la
petición de mesura
en los dividendos es
para las entidades
vulnerables
“La regulación
seguirá siendo muy
intrusiva. La crisis
de 2008 nos costó
mucho dinero”
siones hasta que la tormenta
económica escampe.
La EBA es la entidad encar-
gada de organizar los test de
estrés. “No sirven para preve-
nir quiebras, pero sí tienen
utilidad para los analistas”,
defendió Campa.
El alto funcionario euro-
peo, que en el pasado trabajó
en Santander, reconoce que la
regulación bancaria es cada
vez más intrusiva. “Esto no va
a cambiar. La crisis de 2008
KKR limita las
retiradas de un
fondo inmobiliario
SUPERA EL UMBRAL KKR li-
mita los reembolsos de su fon-
do KKR Real Estate Select Trust
después de que las peticiones
de retiradas superasen el um-
bral del 5% establecido. Gestio-
na 1.600 millones de dólares.
costó mucho dinero y eso hay
que evitarlo”, argumentó.
Campa es partidario de que
las empresas tecnológicas que
ofrecen servicios bancarios
estén sometidas a las mismas
normas que las entidad finan-
cieras, algo que no sucede.
Brexit
Además de la necesidad de un
Fondo de Garantía de Depósi-
tos europeo, Campa recordó
que sigue pendiente cerrar un
régimen de equivalencia en el
sector financiero con Reino
Unido tras el Brexit. “Se trata
de un agujero importante”,
afirmó.
Su opinión sobre las crip-
todivisas es clara. “Se ha
puesto el foco en el producto,
pero lo que tiene futuro es la
tecnología que está detrás [el
blockchain]”, explicó. “Les
pido a las entidades regula-
das que no recomienden la
inversión en estos activos”,
añadió.
La morosidad de la
banca, en su menor
nivel desde 2008
EN NOVIEMBRE La morosi-
dad de los préstamos concedi-
dos por la banca volvió a redu-
cirse en noviembre, hasta el
3,68%, y registró su nivel más
bajo desde diciembre de 2008,
cuando se situó en el 3,37%.
‘Caso Popular’:
El juez rechaza
una querella
contra
la CNMV
Expansión. Madrid
El juez de la Audiencia Nacio-
nal Santiago Pedraz ha recha-
zado la querella presentada
por antiguos accionistas de
Popular contra la cúpula de la
CNMV por la ampliación de
capital de Popular de 2012.
“No hay elementos nuevos
que puedan justificar una am-
pliación del objeto de la inves-
tigación”, dice el auto.
La Audiencia Nacional lle-
va cinco años investigando
posibles hechos punibles de
administración desleal y esta-
fa a inversores en la amplia-
ción de capital de 2016. Esta
operación hizo perder toda su
inversión a quienes acudieron
a ella con la resolución del
banco en 2017. Recientemen-
te admitió algunas querellas
por la ampliación de capital
de 2012. El principal investi-
gado es Ángel Ron, junto con
los miembros del consejo de
administración.
La querella inadmitida se
dirigía contra Julio Segura y
Elvira Rodríguez, ex presi-
dentes de la CNMV, los exvi-
cepresidentes Lourdes Cen-
teno y Fernando Restoy, con-
tra el exsubgobernador del
Banco de España Javier
Aríztegui y contra el exconse-
jero de la CNMV Íñigo Fer-
nández de Mesa.
PwC
Precisamente mañana, el juez
José Luis Calama toma decla-
ración a José María Sanz, au-
ditor de Popular entre 2009 y
2015, en calidad de imputado.
También está investigado el
auditor del banco en 2016 y la
propia PwC en calidad de
persona jurídica.
“La ardua y compleja ins-
trucción practicada ha ido
perfilando unos hechos que
con carácter provisional per-
miten afirmar que las cuentas
anuales del año 2015 de Ban-
co Popular ocultaban un défi-
cit de provisiones generado
por el incumplimiento cons-
ciente de las normas conta-
bles contenidas en el anejo IX
de la Circular 4/2004 del
Banco de España”, dice el au-
to del juez. “De lo hasta ahora
instruido se puede afirmar
que los auditores de PwC no
detectaron las importantes
carencias de provisiones ori-
ginadas por una anómala cla-
sificación crediticia y por una
gestión contable de los activos
adjudicados, que en buena
parte se apartó del referido
anejo IX de la Circular
4/2004”, concluye.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 17

FINANZAS & MERCADOS

La aseguradora de Mapfre RÁNKING DE ASEGURADORAS EN 2022

Primas seguro Cuota

y Santander crece un 40%

Compañía directo (mill. €) mercado

1 VidaCaixa 7.726 11,95%

EN 2022/La filial del banco y la aseguradora cerró el año pasado con un volumen
de primas de 70 millones de euros, centrados en el ramo de automóviles.
E. del Pozo. Madrid
La aseguradora conjunta de
Mapfre y de Santander ha dis-
parado su negocio un 40,2%
el año pasado, hasta alcanzar
69,8 millones de euros.
Este avance más que multi-
plica por 8 el crecimiento re-
gistrado por el sector asegura-
dor español el año pasado.
La entidad, Santander
Mapfre, está especializada en
el ramo de automóviles en el
que cerró el ejercicio con un
volumen de primas de 38,2
millones de euros, con un cre-
cimiento del 32,23%, frente al
3,3% de este mercado.
La compañía, que reparte
su accionariado al 50% entre
los dos socios, aunque conso-
lida en las cuentas de Mapfre,
trabaja también en seguros
para autónomos y pymes.
Para acompañar su desa-
rrollo los accionistas han rea-
lizado varios aumentos de ca-
pital conjunto. El último fue
en octubre pasado, con la
aportación de 21 millones de
euros en su filial, lo que colocó
en 77 millones su capital so-
cial. Esta cifra multiplica por
más de cinco veces los 14 mi-
llones de capital social que te-
nía la joint venture en el mo-
mento de su lanzamiento a fi-
2 Mapfre 7.293 11,28%
3 Mutua Madrileña 6.477 10,02%
4 Catalana Occidente 3.183 4,92%
5 Allianz 3.011 4,66%
6 Axa 3.002 4,64%
7 Generali 2.454 3,80%
nales de 2019, aunque la acti- de mercado del 11,95%, según
vidad comercial no llegó has- Mawdy reduce los datos de Icea de cierre del 8 Zurich 2.423 3,75%
ta 2020, muy cerca del estalli- año pasado, lo que supone un 9 Santalucía 2.348 3,63%
do del Covid y el confina- su capital social recorte de 1,43 puntos por-
10 Santander Seguros 2.097 3,24%
miento. centuales frente al nivel de
El crecimiento de la filial Mawdy, la nueva marca prepandemia. 11 Grupo Helvetia 1.855 2,87%
conjunta es el mayor de los re- que sustituye la de Mapfre Allianz es la otra asegura- 12 Sanitas 1.635 2,53%
gistrados por las entidades de Asistencia, reduce su dora del grupo de la cinco ma-
13 Asisa 1.425 2,20%
Mapfre en España, aunque su capital social en 20 yores por primas que ha cedi-
cifra de negocio es reducida. millones de euros, hasta do terreno en los dos últimos 14 Grupo Ibercaja 1.115 1,72%
El grupo presidido por An- quedar en 170 millones. La años. Cerró 2022 con un ne- 15 Ocaso 1.038 1,61%
tonio Huertas tuvo el año pa- disminución corresponde gocio de 3.011 millones de eu-
sado un volumen de primas a capital comprometido ros que suponen una cuota de 16 Reale 1.011 1,56%
de 7.293 millones de euros en que estaba pendiente de mercado del 4,66%, 0,69 pun- 17 Línea Directa 946 1,46%
el mercado español, lo que desembolso y que el grupo tos porcentuales menos que 18 Grupo DKV Seguros 873 1,35%
supone una cuota de merca- considera que ya no es en 2019.
do del 11,28%. Esta parte del necesario aportar debido a Allianz ha cedido un puesto 19 BBVA Seguros 868 1,34%
pastel del negocio asegura- la nueva orientación en el ránking del sector al pa- 20 Fiatc 807 1,25%
dor está ligeramente por de- estratégica de la que hasta sar de la cuarta a la quinta po-
21 Mutualidad de la Abogacía 795 1,23%
bajo (0,15 puntos porcentua- ahora era Mapfre sición.
les) de la que tenía en 2019, el Asistencia. Su lugar lo ha ocupado Ca- 22 Grupo Liberty 775 1,20%
año previo al estallido del Esta firma ha liquidado su talana Occidente que avanza 23 Aegon 660 1,02%
Covid. actividad en 20 países un escalón, con una cuota de
24 Nationale Nederlanden 587 0,91%
El volumen de primas del para centrarse en 23 de mercado del 4,92%, lo que su-
grupo fue el año pasado en to- varios continentes que pone 0,16 puntos porcentua- 25 Grupo Abanca 572 0,89%
do el mundo de 24.540 millo- considera rentables. les más que en el año prepan-
nes de euros, un 10,8% más demina. Fuente: Icea
que en el ejercicio precedente Mutua Madrileña es, con
y un 6,5% más que en 2019. Caixa en 2021 por la contrata- diferencia, la aseguradora que
VidaCaixa, filial de Caixa- ción de una póliza de 1.880 más terreno gana desde 2019, Catalana Occidente VidaCaixa recorta
Bank, captó el año pasado millones de euros para cubrir con un aumento de 1,52 pun- avanza un escalón negocio en 2002
7.726 millones de euros en los pagos del Expediente de tos porcentuales en su parte en el ránking por por el negocio
primas, con un recorte del Regulación de Empleo de del pastel de negocio asegura- primas y se coloca extraordinario
9,35% en el ejercicio. CaixaBank. En 2022 no se ha dor. Cerró el año pasado con en cuarta posición que captó en 2021
Esta evolución se explica contabilizado ninguna opera- 6.477 millones en primas y un
por el aumento del 19% que ción de este tipo. peso del 10,02% en el negocio
registró el negocio de Vida- VidaCaixa tiene una cuota de seguros en España.

La CNMV
multa al adjunto
al director de
‘El Confidencial’
Expansión. Madrid
La CNMV ha multado con
15.000 euros al periodista
Agustín Marco, adjunto al di-
rector de El Confidencial, por
comprar acciones de OHL
“estando en posesión de in-
formación privilegiada”, se-
gún publica el BOE.
El supervisor indica que ha
Orcel reduce a la mitad la factura La SEC multa
a Bloomberg
de UniCredit en consultores externos con 4,6
S. Morris/A. Massoudi/ gresos ha provocado indigna-
millones
S. Sciorilli. Financial Times ción entre las empresas que
Desde que asumió el cargo, mantienen una larga relación Expansión. Madrid
Andrea Orcel, consejero de- con el banco que, durante la El regulador de la competen-
legado de UniCredit, ha redu- difícil década de UniCredit cia de Estados Unidos, la SEC
cido a la mitad la factura del desde las crisis financiera y de por sus siglas en inglés, ha
banco en consultores exter- deuda de la eurozona, se ha- multado a Bloomberg con
nos, recortándola en al menos bían embolsado decenas de cinco millones de dólares (4,6
75 millones de euros. La ini- millones anuales. millones de euros) por pro-
ciativa forma parte de su Además de reducir los gas- porcionar información falsa
agresiva estrategia para re- tos, el objetivo de Orcel es eli- en su servicio de suscripción
cortar costes. minar la dependencia de Uni- BVAL, que ofrece una evalua-
Bloomberg News

cometido “una infracción
muy grave” del artículo
282.16 de la Ley del Mercado
de Valores. El periodista ad-
quirió “por cuenta propia ac-
ciones de Obrascón Huarte
Laín el 7 de marzo de 2019 es-
tando en posesión de infor-
mación privilegiada relativa a
dicha sociedad emisora”, se-
gún la CNMV. La resolución
es firme en vía administrativa
y recurrible.
Cuando Orcel tomó las
rienda en 2021, el banco ita-
liano pagaba más de 150 mi-
llones anuales a consultores
externos, cantidad que se ha
reducido a más de la mitad,
según personas del entorno.
Los recortes más pronun-
ciados se han producido en
los honorarios pagados a di-
versos bancos de inversión y
consultoras como McKinsey
y Boston Consulting Group
Andrea Orcel, consejero delegado de UniCredit.
por asesoramiento operativo
y estratégico, que solo en el
último año se han reducido
un 75%.
Al parecer, ahora se les pa-
ga una cifra de un solo dígito,
y la mayor parte del gasto en
firmas externas está relacio-
nado con servicios críticos de
auditoría y cumplimiento
normativo.
UniCredit no quiso hacer
comentarios al respecto.
La abrupta pérdida de in-
Credit de expertos externos e
incorporar a la empresa a
quienes dirigen la estrategia,
aumentando su autonomía.
El banco seguirá contra-
tando consultores y bancos
para proyectos concretos, pe-
ro de forma puntual. El dine-
ro ahorrado se ha reasignado
a la contratación de personal
en el negocio principal del
banco italiano, explican las
mismas fuentes.
ción diaria sobre títulos de
renta fija y entidades de servi-
cios financieros.
La SEC ha constatado que,
al menos, desde 2016 hasta oc-
tubre de 2022, Bloomberg no
comunicó a sus suscriptores
que algunos de los cálculos y
pronósticos de estos valores se
basaban en una fuente en ex-
clusiva, en vez de adherirse a
la metodología oficial que la
agencia decía seguir.
 18 Expansión Martes 24 enero 2023

FINANZAS & MERCADOS

LOS MEJORES DEPÓSITOS

(Rentabilidad TAE en %)
Revolut lanza sus primeros
préstamos personales a
Entidad TAE Fondo de Garantía
A 3 meses
Banco BiG 2,00 Portugal
Haitong
CKV
A 6 meses
1,80
1,30
Portugal
Bélgica precios muy competitivos
Haitong 2,30 Portugal
EBN Banco 1,60 España R. Lander. Madrid
B. Privata 1,50 Italia Revolut, uno de los neoban-
A 9 meses cos con más éxito en España,
Haitong 2,45 Portugal desembarca hoy en el negocio
BFF 2,01 Italia
de préstamos personales para
viajes, compra de vehículos,
EBN Banco 1,85 España
estudios y reformas para el
A 12 meses
Dreamstime

hogar. Lo hará con precios

Banca Sistema 3,00 Italia muy competitivos en relación
Privatbanka 3,00 Eslovaquia con otras entidades.
Los tipos medios de los depósitos continúan su Haitong 2,85 Portugal La entidad aplicará un tipo
escalada en 2023. TAE: Tasa Anual Equivalente. Fuente: Elaboración propia de interés que oscilará entre
el 3,49% y el 14,49% y no co-

La banca portuguesa
brará comisiones. Es habitual
que estos productos ofrezcan
una franja de precios amplia,
ya que el interés depende del

toma la delantera
nivel de solvencia de cada
cliente.
El interés más bajo es me-
nor que el 3,56% que ofrece

en depósitos a plazo
TIPOS MÁS ALTOS/ Los lusos Haitong y Banco BIG cuentan con
las mejores ofertas del mercado a tres, seis y nueve meses.
E.Utrera. Madrid
Relevo en el puente de mando
de las entidades que mejor re-
muneran los depósitos a corto
y medio plazo en el mercado
español. En el arranque de
2023, los bancos portugueses
Haitong y Banco BiG copan
los primeros puestos por ren-
tabilidad en los plazos de tres,
seis y nueve meses. Es decir,
en los períodos donde hay
menos oferta y que son más
atractivos en estos momentos
para los inversores. La razón
es que entre tres y nueve me-
ses se pueden obtener altos
rendimientos a corto plazo
sin necesidad de mantener el
ahorro cautivo durante de-
masiado tiempo en un esce-
nario de subida continua y
significativa de los tipos de es-
tos productos.
No obstante, en el caso de
Haitong, sus ofertas mejora-
das durante las últimas sema-
nas también están entre las
tres mejores del mercado en
los plazos desde 12 hasta 36
meses.
Con base en Lisboa y con
sus depósitos garantizados
hasta 100.000 euros por el
fondo de garantía portugués,
Haitong Bank es parte de
Haitong Securities, un banco
de inversión chino que, ade-
más de en la Península Ibéri-
ca, tiene actividad en otros
mercados como Polonia, Rei-
no Unido, Brasil, Estados
Unidos y la India.
En estos momentos, la enti-
dad ofrece rentabilidades del
2,30% y del 2,45% TAE (tasa
anual equivalente) a 6 y 9 me-
ses respectivamente, que son
las más competitivas del mer-
cado español con bastante di-
ferencia.
Por ejemplo, ningún otro
banco de la plataforma euro-
pea Raisin, donde se concen-
tra el grueso de las mayores
rentabilidades del momento,
ofrece tipos superiores en
ninguno de los dos plazos.
A tres meses, Haitong tam-
bién se sitúa por encima de la
media con un rendimiento
del 1,80% TAE. En este plazo,
sólo hay un producto mejor,
que es el del también portu-
gués Banco BIG, que está pa-
gando un muy elevado 2%
TAE en su Gran Depósito sólo
para nuevos clientes. El saldo
máximo remunerado es de
50.000 euros y la inversión
mínima de 500 euros.
Con un modelo 100% onli-
ne, Banco BIG desembarcó
en España a finales de 2020
con una propuesta de alta
rentabilidad en plena época
de tipos negativos en Europa.
También comercializa en el
mercado español un depósito
a tres meses al 2% TAE, que
combina el interés fijo con
una posición mínima de
10.000 euros en fondos de in-
versión.
En los plazos medios, Hai-
tong vuelve a parecer en el
podio. Sus depósitos, que se
pueden contratar desde un
mínimo de 10.000, hasta un
máximo de 100.000 euros,
pagan el 2,85% TAE en el pla-
zo de un año. Un nivel sólo su-
perado en estos momentos
por el 3% tanto de la entidad
eslovaca Privatbanka como
de la italiana Banca Sistema,
que cuentan con una oferta
especialmente generosa en ti-
pos en los plazos medios y lar-
gos.
A 24 meses, la entidad lusa
es la segunda más generosa de
nuevo por detrás de Privat-
banka, y es nuevamente la ter-
cera en el plazo de 36 meses,
períodos en cualquier caso
poco recomendados por los
expertos. La razón es que son
períodos de tiempo demasia-
do largos e impiden que los
inversores puedan contratar
otros nuevos depósitos más
rentables en los mismos pla-
zos o más cortos.
El ascenso de los bancos
portugueses a lo más alto del
podio por rentabilidad a corto
y medio plazo coincide con la
salida de escena de un actor
principal como el italiano
Banco Progetto, que estaba
ofreciendo las mejores renta-
bilidades en casi todos los pla-
zos.
Hasta nueva orden, la enti-
dad italiana ha retirado sus
productos por el alto volumen
de solicitudes pendientes de
apertura que tiene el banco.
MyInvestor, que a cambio
exige aportar como garantía
fondos de inversión de la enti-
dad.
ING, uno de los competi-
dores más agresivos en este
mercado, está aplicando una
horquilla que oscila entre el
5,63% y el 13,23%.
Características
Revolut, que ha estado ha-
ciendo pruebas durante la pa-
sada Navidad, prestará entre
1.000 y 30.000 euros a sus
clientes en España. El plazo
de devolución oscila entre los
3 y los 96 meses. En una pri-
mera fase, el acceso al présta-
mo estará limitado a un grupo
reducido de usuarios, que irá
aumentando a medida que el
producto se despliegue en el
mercado. Este neobanco tie-
ne 1,4 millones de clientes en
España.
Para medir la capacidad de
pago, Revolut pedirá acceso a
los clientes a sus cuentas en
otros bancos para ver sus mo-
vimientos, su operativa y su
historial de pago. Se trata de
una operativa que es posible
desde que entró en vigor la
normativa PSD2.
Todo el proceso se realiza a
través de la aplicación móvil
de Revolut, incluida la posibi-
lidad de elegir el día de pago
El crédito al consumo resiste en plena crisis
El negocio del crédito al
consumo, muy
monopolizado en los
últimos meses por el boom
de las placas solares,
aguanta. Las cifras
acumuladas de enero a
septiembre fueron buenas,
Eduardo Pérez Toribio, director de Financiación de Revolut en España
y Portugal.
El neobanco aplicará
un interés que oscila
entre el 3,49% y el
14,49% y no cobrará
comisiones
Revolut tiene 1,4
millones de clientes
en España y una
plantilla de 440
empleados
que más le convenga al usua-
rio. Es imprescindible descar-
garse la última versión de la
app. “Se trata de un producto
innovador y flexible, que está
a la vanguardia de la innova-
ción financiera”, explica
Eduardo Pérez Toribio, res-
ponsable de Financiación de
Revolut en España y Portugal.
España es el quinto merca-
do de mayor crecimiento para
Revolut, que en todo el mun-
do tiene 25 millones de usua-
rios. El año pasado, la base de
clientes se disparó un 75%. El
neobanco cuenta con una
plantilla de 440 empleados,
así como la campaña del
Black Friday y de Navidad.
La morosidad, de momento,
sigue sin repuntar. Se
encuentra en el 6,3%,
según el último dato
disponible. Alrededor de la
mitad del negocio procede
repartidos entre Madrid y
Barcelona, de los que unos 80
son analistas e ingenieros de
datos. Y sigue contratando
personal. En octubre publicó
cerca de 200 vacantes.
Crecimiento
Revolut es británica. Nació en
2015 como una fintech dirigi-
da a personas que viajan mu-
cho y necesitan traspasar di-
nero con frecuencia entre
cuentas en diferentes divisas.
Con el tiempo se ha ido con-
virtiendo en el segundo banco
para muchos de ellos.
La app permite enviar dine-
ro gratis y de manera instan-
tánea a amigos y familiares si
son también usuarios de Re-
volut.
Revolut opera con licencia
bancaria europea en España
desde hace un año. Antes lo
hacía como entidad de dinero
electrónico. El principal cam-
bio es que el dinero deposita-
do en sus cuentas está cubier-
to, hasta 100.000 euros, por
un fondo de garantía de depó-
sitos europeo. En este caso, de
una empresa estatal lituana.
de las tarjetas revolving.
Debido a la inflación,
muchos consumidores
están recurriendo a ellas. En
el último año han pasado de
cobrar un tipo de interés del
20,17% TAE a un 21,15%
TAE, según datos de Asufin.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 19

FINANZAS & MERCADOS

LA SESIÓN DE AYER

El Ibex 35 cierra en máximos de 14 meses

EL ÍNDICE SUBE EL 0,29%, HASTA 8.944 PUNTOS/ El indicador cotiza en niveles no vistos desde mediados de noviembre de 2021
y su siguiente referencia son los 9.000 puntos, que cedió en las mismas fechas. La ganancia anual supera el 8,5%.

Raúl Poza Martín. Madrid

El Ibex 35 cerró ayer con un avan- CALMA SOBRE LOS 8.900 PUNTOS Intradía Ibex 35, en puntos • 23/01/2023  COTIZACIONES
ce del 0,29%, hasta 8.944 puntos, Variación (%)
en una jornada sin grandes refe- 8.980 MÁX. 9:12 Cierre En el día En el año
rencias y animado por los ascen- 8.976,29
sos en Wall Street. El índice cotiza 8.970 Ibex 35 8.944,10  0,29 8,69

en niveles no vistos desde el 17 de Euro Stoxx 50 4.150,82  0,75 9,42

8.960
noviembre de 2021, cuando dio un Dow Jones 33.629,56  0,76 1,46
último cambio en 8.994,40 pun- 8.950 Nikkei 225 26.906,04  1,33 3,11
tos. Su siguiente referencia son los Brent 88,16  +0,50 +2,62
8.940
9.000, cota que perdió en la sesión CIERRE
precedente de dicho año. Fluidra 8.930 8.944,1 Cierre Variación diaria
fue el mejor valor del indicador, Euro/Dólar 1,0871  0,42%
con una ascenso del 2,3%, después 8.920
MÍN. 15:44 Euro/Yen 141,65  0,56%
de que CaixaBank BPI elevase su 8909,9
precio objetivo. La firma también
8.910 Bono español 3,192%  0,04pb
mejoró su valoración sobre Colo- 8.900 1 2 3
Prima de Riesgo 97pb  +1,00pb
nial, que rebotó el 2,25%. El peor
9:00 h 10:00 h 11:00 h 12:00 h 13:00 h 14:00 h 15:00 h 16:00 h 17:00 h
componente de la sesión fue ACS,
con un retroceso del 2,25%, tras 1 2 3  DE UN VISTAZO
conocerse que Bank of America le 11:16 12:00 16:00 Cotización en euros
recortó la recomendación hasta Última Variación (%)
El indicador entra El Ibex cotiza Las subidas en Wall Street
infraponderar, al considerar que la Título cotización Ayer 2022 2023
de forma testimonial prácticamente plano animan al índice
refinanciación es “un viento en en negativo. desde la media sesión. en la recta final del día. Acciona 187,80 -0,21 4,64 9,25
contra” para el sector. La entidad Fuente: Bloomberg Acciona Ener 37,66 -0,84 11,82 4,21
prefiere otros valores europeos Acerinox 10,22 0,74 -14,18 10,64
del sector con capacidad de “fija- ACS 26,96 -2,25 26,18 0,71
ción de precios” y destaca a Ferro- Aena 136,75 -0,55 -15,49 16,58
vial, que subió ayer el 0,98%.
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA Amadeus 56,64 0,32 -18,59 16,66
Los valores que más suben y bajan, en % ArcelorMittal 28,52 0,80 -13,34 15,96
Los ascensos en el resto de prin-
cipales índices europeos oscilaron B. Sabadell 0,98 1,01 58,16 11,24
Fluidra 2,30 ACS -2,25 B. Santander 3,10 -0,05 -0,75 10,45
entre el 0,18% del Ftse Mib y del
Colonial 2,25 Acciona Energía -0,84 Bankinter 6,41 -0,53 45,80 2,27
Ftse 100 y el 0,51% del Cac 40. El
BBVA 6,45 1,30 15,11 14,48
LOS MEJORES

LOS PEORES

Euro Stoxx 50 avanzó el 0,75%. La Enagás 1,68 Indra -0,63 CaixaBank 3,96 0,10 59,53 7,92
apertura en positivo de Wall Cellnex Telecom 36,28 -0,60 -39,51 17,34
Street pesó más para los inverso- Merlin 1,68 Cellnex -0,60 Colonial 6,59 2,25 -24,11 9,65
res en renta variable europea que Sacyr Aena -0,55 Enagás 16,97 1,68 -16,66 9,31
1,51
la caída de la confianza del consu- Endesa 18,38 0,19 -8,29 4,20
midor en la eurozona, que fue su- BBVA 1,30 Bankinter -0,53 Ferrovial 26,92 0,98 -8,59 10,01
perior a la prevista. Fuente: Bloomberg Fluidra 16,49 2,30 -56,48 13,57
Grifols 12,22 0,70 -36,18 13,51
Tecnológicas. El sector tecnoló- IAG 1,85 -0,51 -18,40 32,76
gico fue el mejor del día en Euro- Iberdrola 10,82 0,09 11,50 -1,05
pa, con una revalorización del El euro tropieza con los 1,09 dólares Inditex 27,28 0,40 -9,08 9,78
2,32%. ASML avanzó el 4,17% tras Indra 11,05 -0,63 13,68 3,76
conocerse que JPMorgan la ha in- El euro tocó ayer los 1,09 BCE. El euro espera las suma en favor del euro la caída Logista 23,80 0,76 43,93 0,85
cluido en uno de sus principales dólares, un nivel sobre el que no decisiones sobre los tipos de en los precios de la energía y una Mapfre 1,87 0,59 8,56 3,09
fondos de valores europeos. La concluye una sesión desde abril, interés de ambos organismos posible mayor fortaleza de su Meliá Hotels Int. 6,08 -0,16 -23,73 32,81
Merlin Properties 9,10 1,68 3,55 3,76
noticia arrastró al resto del sector pero bajó hasta cerrar en 1,0871 con un ascenso superior al 10% economía. El Bundesbank
Naturgy 26,04 0,15 -11,08 7,12
y otro de sus principales referen- dólares. Las 1,08 unidades son desde los mínimos de 0,95 señaló que serán capaces de
Redeia 16,60 0,48 -8,38 2,06
tes en el continente, Adyen, subió ahora la referencia para la dólares de septiembre. El controlar la inflación de tal Repsol 15,53 1,14 53,35 4,58
el 3,42%. Infineon rebotó el moneda única, que le permiten mercado descuenta que la Fed manera que no ocurra lo que ROVI 37,02 0,33 -50,34 2,66
2,65%. La nota negativa de la jor- avanzar el 1,5% en el año frente elevará los tipos en 25 puntos muchos temen, es decir, que Sacyr 2,69 1,51 21,81 3,38
nada la puso la química alemana a la divisa de EEUU, a las puertas básicos, frente a los 50 por los se produzca la temida recesión Solaria 19,40 0,15 0,00 13,29
para productos de cosmética de la reuniones de la Fed y el que se decantaría el BCE. Se en la zona euro. Telefónica 3,59 0,42 -5,18 5,94
Symrise, con un descenso del Unicaja Banco 1,19 -0,08 21,98 15,62
5,68%, tras decepcionar con los re- Fuente: Bolsa de Madrid
sultados.
Las tecnológicas también aca- Salesforce ascendió el 3,05% al respectivamente, gracias a un in- Matejka, de JPMorgan, que seña-
pararon todo el protagonismo en conocerse la entrada del fondo ac- forme favorable de Citi. ló que, aunque las empresas no de- EURO
Wall Street. El Nasdaq avanzó el tivista Elliott en el capital social. cepcionen con las cifras del cuarto Evolución del euro, en dólares.
2,01% al descontar los inversores Spotify se alzó el 2,07%, tras co- Nuevos avisos de caídas. El go- trimestre, “la mejora de los benefi- 1,15
que la Reserva Federal podría rea- municar que despedirá al 6% de su teo de firmas de inversión que avi- cios por acción no se producirán
lizar una subida de los tipos de in- plantilla, en línea con el resto de san de señales de sobrecompra en durante el primer semestre de este 1,10 1,08
terés de 25 puntos básicos, frente a compañías tecnológicas. Micro- la Bolsa continúa. Michael Wilson, año”.
los 50 puntos básicos prevista por soft, que avanzó el 0,98%, confir- de Morgan Stanley, señaló que no 1,05
el consenso hasta la fecha. El índi- mó la inversión de 10.000 millo- se está poniendo en precio los “dé-
ce mejora el 4,27% en dos sesio- nes de dólares en la compañía de biles” datos económicos. Cree que 1,00
nes. El S&P 500 subió el 1,19% y el inteligencia artificial Open AI (ver el S&P 500 está “caro”, dado que
Dow Jones mejoró el 0,76% gra- página 12). Las fabricantes de co- las estimaciones de ganancias em- 0,95
cias también a sus componentes ches eléctricos Lucid y Rivian se presariales están a la baja. La opi- 1 ENE 2022 23 ENE 2023
Infórmese de todos los eventos en:
tecnológicos. dispararon el 12,79% y el 11,52%, nión es compartida por Mislav www.eventosyconferenciasue.com Fuente: Bloomberg
 Martes 24 enero 2023 Expansión 21

FINANZAS & MERCADOS

Granero lanza un fondo con Renta 4 para La rentabilidad

esperada del
fondo se mueve

invertir en jóvenes promesas del fútbol entre el 10%

y el 15%

CAPITAL RIESGO/ El fondo prevé levantar 15 millones de euros para impulsar la carrera deportiva
de 300 futbolistas, a cambio de la cesión de un porcentaje de sus ingresos futuros como profesionales.
Sandra Sánchez. Madrid
El exfutbolista Esteban Gra-
nero lanza, de la mano de
Renta 4, un fondo de capital
riesgo para invertir en la ca-
rrera de jóvenes promesas
del mundo del fútbol. El obje-
tivo del vehículo será finan-
ciar la trayectoria de jóvenes
jugadores, mayores de 18
años, en el inicio de sus carre-
ra deportiva, a cambio de la
cesión de un porcentaje de
sus ingresos futuros como ju-
gadores profesionales.
A través de Prometheus
Sports, el exfutbolista, que ha
jugado en equipos como el
Real Madrid, la Real Socie-
dad y el Espanyol, busca esta-
blecer contratos con los juga-
dores, en general por un pla-
zo de 15 años, lo que suele du-
rar la carrera deportiva de un
futbolista. El objetivo del fon-
do será obtener, dependien-
do del éxito profesional del
jugador, entre un 5% y un
20% de los ingresos de los fu-
turos futbolistas a lo largo de
su carrera. De media, un 10%
de los salarios.
“Pensamos que el mundo
del fútbol representa una
oportunidad de inversión,
pero es un mercado muy po-
co accesible”, cuenta Grane-
Carlos Matilla, Esteban Granero y Enrique Tellado.
ro, que se ha aliado con tres
socios con trayectoria empre-
sarial en el sector deportivo,
financiero y tecnológico para
lanzar Prometheus Sports:
Enrique Tellado, ex-CEO de
Evo; Ignacio Calles, CEO de
ioBuilders y ex director eje-
cutivo de Santander y Carlos
Matilla, CEO de Human
Computer.
El fondo
Renta 4 será la gestora del
vehículo y la encargada de la
comercialización del fondo,
que está pendiente del visto
bueno de la CNMV.
La idea es crear una cartera
de 300 futbolistas, general-
mente de países de Latinoa-
mérica o África, que Pro-
metheus se encargará de co-
locar en clubes de ligas con
potencial de desarrollo, sobre
todo en Europa.
“Nuestro objetivo es pro-
porcionar los recursos econó-
micos necesarios para que los
jugadores puedan dedicarse
plenamente a la actividad del
fútbol desde sus primeros
años de carrera sin tener que
preocuparse de tener que
conseguir otros ingresos y así
poder maximizar el rendi-
miento del deportista en su
fase inicial’’, explican los pro-
motores.
Experiencia
Granero, que liderará la parte
de gestión más deportiva del
fondo, trabajará mano a ma-
no con un equipo de más de
50 profesionales de Best of
You, una agencia de repre-
sentación de deportistas con
más de 10 años negociando
contratos con jugadores y
clubes. Los profesionales es-
Renta 4 distribuye
el nuevo fondo
y su inversión
mínima será de
100.000 euros
tarán localizados en los dis- se apoyará en tecnología de
tintos países de captación, y predicción de rendimiento
se encargarán de cerrar los deportivo, big data, football
contratos. analytics o videoanálisis para
Como experiencia, esta realizar el seguimiento de los
agencia ha realizado más de jugadores. Esteban Granero
200 operaciones en el merca- es fundador y CEO de Olocip,
do de compraventa de juga- una start up especializada en
dores y acumula más de 300 inteligencia artificial que se
millones de gestionados en encargará de proveer estos
contratos. Se ha encargado (y datos.
se encarga) de representar
futbolistas como Casemiro, Rentabilidad
Sergio Canales, Álvaro El objetivo del fondo es levan-
Odriozola o Xabi Alonso, en- tar 15 millones de euros, en un
tre otros. El fondo está abier- periodo de comercialización
to a trabajar con otras agen- de cerca de seis meses, que
cias. arrancará con el visto bueno
“No vamos a trabajar solo del regulador. El ticket míni-
en identificar oportunidades mo es de 100.000 euros.
y suscribir contratos con fut- La rentabilidad esperada
bolistas, sino también en se- del fondo, en los 15 años de vi-
guir sus carreras e influir en da del producto, se mueve en-
ellas para que éstas tengan el tre el 10% y el 15% anualizado
máximo rendimiento posi- y la gestora espera comenzar
ble”, explica el exfutbolista. a distribuir cupones a partir
Para ayudarse, el vehículo del tercer o cuarto año.
TENDAM RETAIL, S.A.
ANUNCIO DE REDUCCIÓN DE CAPITAL SOCIAL CON DEVOLUCIÓN
DE APORTACIONES Y SUSTITUCIÓN DE TÍTULOS NOMINATIVOS
De conformidad con lo previsto en los artículos 319 y 117 de la Ley de Sociedades de Capital, se hace pú-
blico lo siguiente:
Con fecha 23 de enero de 2023, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Tendam Retail, S.A. (la
“Sociedad”) aprobó, de conformidad con lo previsto en los artículos 317 y 318 de la Ley de Sociedades de Ca-
pital, reducir el capital social en la cantidad de 17.090.629,05 euros, con la finalidad de devolver aportaciones
a los accionistas, mediante la reducción del valor nominal de todas y cada una de las acciones en circulación.
Como consecuencia de esta reducción de capital, el valor nominal por acción pasará de 0,066 euros a 0,055
euros y la diferencia de 0,011 euros por acción será entregada a todos y cada uno de los accionistas, neta de
impuestos y multiplicada por el número de acciones del que sea titular cada uno de ellos.
Lo anterior se hace público a los efectos de que los acreedores de la Sociedad puedan ejercitar su derecho
de oposición a la citada reducción de capital en el plazo de un (1) mes a contar desde la fecha de publicación
de este anuncio, en los términos previstos en los artículos 334 y 336 de la Ley de Sociedades de Capital.
La ejecución del acuerdo de reducción de capital se llevará a cabo dentro del plazo de un (1) mes a contar
desde la finalización del citado plazo para el ejercicio del derecho de oposición de los acreedores.

Atl Capital crea una nueva

Asimismo, la referida Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó sustituir los actuales
títulos múltiples nominativos representativos de las acciones de la Sociedad, por otros de nueva emisión, que
reflejen la nueva cifra de capital social y el nuevo valor nominal por acción resultante de la reducción de capital.
El plazo que se concede a los Sres. Accionistas para la sustitución de los títulos es de un (1) mes a contar
desde la fecha de publicación de este anuncio.

división de inversiones alternativas

N Se hace público, igualmente, el procedimiento común de sustitución de los actuales títulos múltiples no-
minativos por otros de nueva emisión y devolución de las aportaciones como consecuencia de la reducción
de capital:
(i) La cantidad de 0,011 euros por acción (neta de impuestos) será satisfecha a los accionistas que tuvie-
ran depositadas sus acciones en una entidad depositaria a través de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria,
S.A. (la “Entidad Agente”), dentro del plazo de un (1) mes a contar desde la fecha de publicación de
este anuncio.
(ii) Los accionistas habrán de dirigirse a la entidad depositaria de sus acciones y, a través de ella, solicitar a
Sandra Sánchez. Madrid Atl se adentra en el mundo sión mínima a sus nuevos la Entidad Agente el abono de la devolución de aportaciones y el canje de su(s) título(s).

Atl Capital se suma a la moda
de las inversiones alternativas.
La firma especializada en ges-
tión de patrimonios abre una
nueva línea de negocio y crea
una división especializada pa-
ra la gestión de activos alterna-
tivos.
Para liderar el nuevo nego-
cio, atl ha fichado a Antonio
Pérez-Labarta, exresponsable
de liderar este tipo de activos
en la gestora de Bankia, que se
encargará de diseñar los vehí-
culos y las diferentes estrate-
gias de inversión en activos al-
ternativos que la entidad pre-
vé ir lanzando.
El objetivo de la entidad es,
además de ampliar la gama de
inversión para aportar diver-
sificación a las carteras de sus
clientes, ofrecer un servicio de
asesoramiento ligado a estos
La entidad ficha
al exresponsable
de la gestora de
activos alternativos
de Bankia AM
vehículos. Pérez-Labarta
cuenta con una experiencia
de alrededor 25 años en el sec-
tor de la gestión de activos.
Comenzó su carrera profesio-
nal en JPMorgan en Londres
y ha sido responsable de la
gestora de activos alternativos
de Bankia, además de ocupar
diferentes puestos responsa-
bilidad en Invercaixa y Vida-
caixa.
El objetivo es que el directi-
vo vaya formando un equipo
especializado en activos ilí-
quidos a medida que la enti-
dad vaya generando negocio.
de alternativos en plena ebu-
llición de este mercado. Las
gestoras españolas han dispa-
rado en los últimos años el
lanzamiento de vehículos es-
pecializados y gestoras dedi-
cadas a estos activos. Además,
la entidad quiere aprovechar
el cambio de Ley que permite
ofrecer este tipo de productos
a clientes minoristas.
Hasta el momento, los fon-
dos ilíquidos estaban restrin-
gidos a inversores institucio-
nales, pero ahora se ha abier-
to su comercialización a otro
tipo de clientes con menores
patrimonios y el ticket míni-
mo se ha rebajado hasta los
10.000 euros. Aunque Atl co-
mercializará sus productos
entre sus clientes de banca
privada, mantendrá, al me-
nos por el momento, la inver-
fondos en 100.000 euros.
En paralelo, la entidad de
banca privada ha anunciado
nuevas incorporaciones a su
equipo de asesores financie-
ros. La firma ha contratado
ocho nuevos profesionales pa-
ra su oficina de Madrid y uno
para Valencia. Son Amalio de
Marichalar de Corral, Antonio
Doménech da Cruz, Ana Gó-
mez Barba, Enrique Pérez Vi-
llarroya, Eva Pérez Bajo, Gon-
zalo Martínez-Burbana, Mi-
guel Ángel Monescillo, Carlos
Fernández Cristóbal y Sergio
Bernal. El equipo suma ya 75
asesores. Además, atl Capital
ha decidido promocionar al
director de Sistemas de Infor-
mación, Jesús Gómez a socio.
Tras este nombramiento, la
estructura accionarial de atl se
compone de 22 socios.
La Entidad Agente, dentro del plazo establecido, abonará a cada una de las entidades depositarias
el importe global correspondiente a los accionistas que tuvieran sus acciones depositadas en ellas y
cada entidad depositaria efectuará el abono individual a cada accionista, de la suma correspondiente
al número de acciones del que sea titular.
(iii) Los accionistas que no tuvieran depositadas sus acciones en la Entidad Agente o en otra entidad de-
positaria, deberán presentarse en el domicilio social de la Sociedad, dentro del plazo de un (1) mes
a contar desde la fecha de publicación de este anuncio, para solicitar el abono, mediante cheque
nominativo, del importe correspondiente al número de acciones de las que sean titulares, contra la
presentación de los títulos múltiples nominativos antiguos o, en caso de no disponer de ellos, contra
la acreditación de su titularidad (presentando las escrituras públicas o pólizas de compraventa u otra
documentación acreditativa) o identidad (siempre que el accionista conste inscrito como tal en el Li-
bro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad).
(iv) Respecto de las aportaciones que por cualquier causa no pudieran ser devueltas a los accionistas den-
tro del plazo previsto y con arreglo a los procedimientos previstos en los apartados (ii) y (iii) anteriores,
se entenderá cumplida la obligación de reembolso por parte de la Sociedad, mediante consignación
de la cantidad total que corresponda a dichos accionistas, en concepto de devolución de aportacio-
nes, a su disposición en una cuenta abierta a nombre de la Sociedad en la Entidad Agente, para su
pago contra la presentación de los títulos múltiples nominativos antiguos o, en caso de no disponer de
ellos, contra la acreditación de su titularidad (presentando las escrituras públicas o pólizas de compra-
venta u otra documentación acreditativa) o identidad (siempre que el accionista conste inscrito como
tal en el Libro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad).
(v) La sustitución de los títulos de los accionistas que tuvieran depositadas sus acciones en una entidad
depositaria se efectuará mediante la presentación al canje a la Entidad Agente, a través de la entidad
depositaria de sus acciones, de los actuales títulos múltiples nominativos o, en caso de no disponer de
ellos, de las escrituras públicas o pólizas de compraventa u otra documentación que acredite la titu-
laridad de las acciones o, en su defecto, la identidad del accionista (siempre que conste inscrito como
tal en el Libro Registro de Acciones Nominativas de la Sociedad), la cual expedirá y entregará a dichos
accionistas, a través de la respectiva entidad depositaria, los nuevos títulos múltiples nominativos.
En relación con los accionistas previstos en el apartado (iii), la sustitución de los títulos se efectuará
por la Sociedad en el domicilio social, simultáneamente con el abono de la devolución de las aporta-
ciones. La Sociedad les hará entrega de los títulos múltiples nominativos de nueva emisión contra la
presentación de los actuales (o, en caso de no disponer de ellos, de las escrituras públicas o pólizas
de compraventa u otra documentación que acredite la titularidad de las acciones o, en su defecto, la
identidad del accionista, siempre que conste inscrito como tal en el Libro Registro de Acciones Nomi-
nativas de la Sociedad).
(vi) Como consecuencia del canje, los actuales títulos múltiples nominativos representativos de las accio-
nes de la Sociedad serán destruidos.
(vii) Los títulos no presentados para su canje en el transcurso del plazo indicado serán anulados y susti-
tuidos por otros de nueva emisión de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.
En Madrid, a 23 de enero de 2023.
La Secretaria no Consejera del Consejo de Administración de la Sociedad,
Doña María del Mar Oña López.
22 Expansión Martes 24 enero 2023
FINANZAS & MERCADOS
Cómo aprovechar el pinchazo en
Bolsa de las cotizadas familiares
EL FOCO DEL DÍA
Por Roberto Casado
E
n la última conferen-
cia anual con inverso-
res que organiza la
Fundación Sohn en Londres,
celebrada en noviembre de
2022, Maxime Carmignac
hizo una apasionada defensa
de las empresas familiares
cotizadas, al entender que
generan una mayor rentabi-
lidad para el conjunto de los
accionistas a largo plazo.
La directiva, que trabaja
en la gestora francesa de fon-
dos Carmignac (firma funda-
da y dirigida por su padre),
puede haberse llevado una
pequeña decepción al cierre
del pasado ejercicio. Según
datos de UBS, las compañías
europeas de ese tipo sufrie-
ron una mayor caída en Bol-
sa (18%) que el conjunto del
mercado, representado por
el MSCI Europe (12%).
Se trata de un comporta-
miento anómalo, según UBS.
Históricamente, las firmas
familiares –especialmente
las más grandes– han batido
al resto de compañías en el
mercado. En los últimos 15
años, esas cotizadas se han
revalorizado un 270%, frente
al 130% del índice de refe-
rencia europeo.
“Creemos que la mejor
trayectoria de estas compa-
ñías está justificada por fac-
tores como la estabilidad de
su gobernanza, la alineación
de intereses entre accionis-
tas y la estrategia a largo pla-
zo, una eficiente asignación
Citadel logra una ganancia anual récord
de 16.000 millones de dólares en 2022
EXPANSIÓN. Madrid
Citadel Investment, el hedge
fund fundado por el multimi-
llonario Kenneth C. Griffin, se
ha coronado en 2022 como el
más rentable de la historia al
lograr una ganancia de 16.000
millones de dólares (14.736
millones de euros), sobrepa-
sando incluso el botín obteni-
do por John Paulson en 2007
con su apuesta contra las hi-
potecas subprime, según los
datos de LCH Investments.
Citadel, que gestiona acti-
vos por valor de 54.000 millo-
nes de dólares, logró un retor-
Ante un posible
rebote, UBS destaca
a Inditex, Ferrovial,
Gestamp, Talgo,
Prosegur y Meliá
El valor de las
empresas europeas
con familias al
frente cayó un 18%
en el año 2022
del capital y un control más
Dreamstime
estricto sobre los equipos di-
rectivos”, argumentan los
analistas de UBS.
Por ello, en su opinión, el
pinchazo de las cotizadas fa-
miliares europeas puede ser
una oportunidad de inver-
sión, al “parecer baratas”.
El banco ha elaborado dos
listas. Una contiene a las em-
presas más grandes en este
segmento de las empresas
con accionistas familiares
significativos y en las que ve
recorrido al alza; y otra cesta
agrupa a las pequeñas y me-
dianas compañías de ese ti-
po (por debajo de los 8.000
millones de capitalización)
que pululan por los parqués
europeos y pueden revalori-
zarse.
En el primero de esos gru-
pos hay dos nombres espa-
ñoles: Inditex (controlado
por la familia Ortega) y Fe-
rrovial (que tiene como pri-
mer accionista y ejecutivo a
no del 38,1% en su principal
hedge fund, además de im-
portantes beneficios en otros
productos durante el pasado
ejercicio, alcanzando un ré-
cord de ganancias netas para
los inversores.
La firma, fundada por
Griffin en 1990, obtuvo una
ganancia bruta total de alre-
Destrona al hedge
fund de Ray Dalio
como el más
rentable, puesto que
ha ocupado 7 años
Marta Ortega, presidenta de Inditex, valor al que UBS otorga perspecti-
vas de subida. En 2022 perdió un 12,9% y recupera un 9,78% este año.
Rafael del Pino). A ambas les
da un precio objetivo de 29
euros por acción; mientras el
grupo de cadenas de tiendas
cotiza a 27,28 euros, la cons-
tructora lo hace a 26,9 euros.
En la misma lista de gran-
des cotizadas europeas con
familias al frente aparecen
también LVMH (ahora mis-
mo el valor europeo de ma-
yor capitalización), L’Oréal,
Hermés, Merck, Heineken,
Porsche, Ryanair, Moncles y
Sodexo, entre otras.
Por otro lado, cuatro em-
presas españolas son men-
cionadas en las pymes de la
Bolsa europea: Gestamp,
Meliá, Prosegur y Talgo.
Junto a ellas están easyJet,
JCDecaux y Motor Oil.
dedor de 28.000 millones de
dólares (25.789 millones de
euros) el año pasado, lo que
implica que cobró a sus inver-
sores aproximadamente
12.000 millones de dólares
(11.052 millones de euros) en
gastos y comisiones de éxito,
según ha publicado Financial
Times.
Con estas ganancias Cita-
del destrona a la firma de Ray
Dalio, Bridgewater, como el
hedge fund de mayor éxito,
título que ha defendido du-
rante siete años. Se codea en
la lista de los mejores con
Una posible razón para el
peor comportamiento de las
empresas familiares euro-
peas en 2022 fue la escasa
presencia de este grupo en
sectores como la energía y la
banca, que disfrutaron de un
mejor ejercicio que el resto
del mercado gracias a las su-
bidas de precios energéticos
y de los tipos de interés, res-
pectivamente.
Una estabilización de las
materias primas y de la polí-
tica monetaria, por tanto, po-
dría ser favorable para esas
empresas al provocar una ro-
tación de los inversores. De
ser así, ayudaría a la planeada
salida a Bolsa de otra empre-
sas española con una familia
al frente: Cosentino.
otros grandes actores, como
el fondo de George Soros o
Elliott, capitaneado por Paul
Singer.
En España, el nombre de
Citadel ha saltado en diversas
ocasiones, con motivo de po-
siciones cortas o bajistas en
algunos valores del Ibex 35.
Actualmente tiene en posi-
ciones cortas en torno al 1%
de Sabadell. También está en
Sacyr (1,4%) y Solaria, con el
0,5%. En el Continuo destaca
su posición bajista en Audax,
que afecta al 3% del capital
social de la compañía.
ROMPE AL ALZA
Cotización del futuro del bitcoin, en dólares
Algo está cambiando
en el bitcoin: supera
la directriz bajista
José María Rodríguez. Madrid
Poco a poco y sin hacer mu-
cho ruido el bitcoin acumula
una revalorización del 60%
desde los mínimos anuales
del año pasado, que marcó en
noviembre en la zona de los
15.000 dólares. Cotizando
claramente por encima de los
niveles previos a la quiebra de
FTX (que a principios de no-
viembre cotizaba en el entor-
no de los 20.700 dólares).
El hecho de que el bitcoin
cotice por encima de los altos
previos a la quiebra quiere de-
cir que este asunto ya está más
que descontado en el precio y
por lo tanto se trata de un
asunto zanjado. Técnicamen-
te existe la posibilidad de que,
próximamente, el precio pue-
da buscar apoyo en la antigua
directriz bajista en un típico
movimiento en throw back al
nuevo soporte, antes resisten-
cia.
El rally de las últimas dos
semanas, además, ha tenido
lugar con un claro incremen-
to del volumen negociado, lo
que siempre da más fiabilidad
al movimiento en sí. Reco-
nozco que me gusta lo que
veo y ya no es solo por el he-
cho de que el precio esté su-
perando la directriz bajista,
que también. La ruptura tiene
lugar en un momento en que
nadie da un euro por el bit-
coin.
La gran mayoría de los me-
dios financieros encajan di-
cho rally dentro de lo que se-
ría una trampa alcista (bull
trap) y siguen creyendo que
se trata de un simple rebote
para marcar luego nuevos mí-
nimos con objetivo en la zona
de los 10.000 dólares e incluso
menos. Mayor razón si cabe
para ser optimistas con el bit-
coin, pues ya sabemos que la
gran masa, la mayoría de los
inversores, siempre está equi-
vocada.
Evidentemente todavía
queda mucha tela que cortar,
del 02-07-2021 al 23-01-2022
El rey de las
criptomonedas se
revaloriza un 60%
desde los mínimos
de noviembre
Los títulos del
‘exchange’ Coinbase
suben un 74%
desde los mínimos
históricos
sin duda. Pero por algún lado
hay que empezar. Que el bit-
coin cotice por encima de la
directriz bajista y muy por en-
cima de los niveles previos a la
quiebra de FTX son dos acon-
tecimientos que no podemos
obviar.
Como siguiente nivel de re-
sistencia importante tenemos
los 24.500-24.700 dólares (los
máximos de agosto y los míni-
mos de mayo del año pasado)
y por encima la zona de los
31.500-32.000 dólares.
Coinbase sigue sus pasos
Los títulos del exchange
Coinbase, que marcaron mí-
nimos históricos a principios
de año en los 31,55 dólares, se
han disparado más de un
70% en poco más de una se-
mana y parece querer seguir
los pasos del bitcoin. En este
momento le tenemos atacan-
do la impecable directriz ba-
jista que une todos y cada uno
de los sucesivos máximos de-
crecientes desde noviembre
de 2021, cuando por aquél
entonces cotizaba en los 368
dólares.
Se diría que se encuentra a
la espera de ver si el bitcoin es
capaz de seguir escalando po-
siciones y consolidar con cla-
ridad por encima de la direc-
triz bajista que acaba de supe-
rar al alza recientemente, pa-
ra batir la directriz bajista con
decisión.

El activismo llega
a Bayer
¿
Tiene la dirección de
Bayer suficiente quí-
mica con sus accionis-
tas? La reciente incorpora-
ción de dos inversores acti-
vistas sugiere que tal vez no.
Jeff Ubben, de Inclusive Ca-
pital Partners, cree que el
actual equipo directivo está
demasiado unido y quiere
que Bayer contrate a un
nuevo consejero delegado
externo. El grupo londinen-
se Bluebell quiere aún más:
la división de la empresa.
Más de seis años después
de la inoportuna decisión de
Bayer de adquirir la esta-
dounidense Monsanto, los
litigios de esta última en tor-
no al herbicida Roundup si-
guen pesando en la cotiza-
ción de las acciones de Ba-
yer. El consejero delegado,
Werner Baumann, debe
cargar con la culpa de la
compra del fabricante de se-
millas en septiembre de
2016. El hecho de que las ac-
ciones coticen a un mínimo
histórico de 7 veces las pre-
visiones de beneficios sugie-
re que los activistas tienen
razón. Bayer se ha converti-
do en una acción de valor.
Sin embargo, hay signos
de mejora de la salud finan-
ciera. El boom de las mate-
rias primas y el aumento del
poder de fijación de precios
han elevado los beneficios.
Y lo que es aún mejor, la di-
visión farmacéutica de Ba-
yer ha duplicado con creces
sus objetivos de ventas má-
ximas, superando los 12.000
millones de euros. Esto se
debe al potencial favorable
de su medicamento cardio-
vascular Kerendia y a las
nuevas previsiones para su
tratamiento para la trombo-
sis asundexian.
Ubben no niega que el ne-
gocio haya mejorado. Pero
cree que el grupo podría ha-
cer más para aislar la res-
ponsabilidad por el Roun-
dup. Esto incluye escindir la
responsabilidad por los liti-
gios en una empresa aparte.
Johnson & Johnson utilizó
este método para aislar los
litigios por el cáncer relacio-
nados con su producto en
polvo para bebés.
El fondo de Ubben ha in-
vertido 400 millones de eu-
ros en Bayer para llamar la
atención de la dirección. El
apoyo a un cambio en la cú-
pula debería ser lo mínimo
para los accionistas.
LEX COLUMN
Logo de Bayer en la sede
de Leverkusen, Alemania.
Las refinerías de la
UE tienen recorrido
E
n conjunto, la prohi-
bición sobre el crudo
ruso ha funcionado
bien. Ha reducido los ingre-
sos de Rusia sin disparar el
precio mundial del petróleo.
La próxima prohibición a la
importación de productos
destilados rusos a Europa,
que entrará en vigor el 5 de
febrero, puede causar más
trastornos, pero impulsará a
refinerías europeas inde-
pendientes como la italiana
Saras y la griega Hellenic
Petroleum and Motor Oil.
La razón por la que la
prohibición del crudo ha
funcionado bien es que el
petróleo es fácil de mover
por todo el mundo. Hay
muchos productores, im-
portadores y barcos. El pe-
tróleo ruso sancionado se
dirigió a Asia, con un fuerte
descuento, liberando otros
cargamentos de petróleo
para llenar el vacío europeo.
No ocurre lo mismo con
el diésel. Los buques que
transportan productos pe-
trolíferos son más pequeños
y están diseñados para tra-
yectos cortos. El diésel tarda
más de 40 días en ir de Rusia
a China, frente a sólo seis a
Europa. El suministro limi-
tado de estos petroleros
“limpios” significa que las
tarifas ya están subiendo.
Aunque los elevados pre-
cios del diésel supondrán un
lastre para las economías
europeas en 2023, las refi-
nerías saldrán muy bien pa-
radas. Las acciones de refi-
nerías han vuelto a acelerar
el ritmo en los últimos me-
ses. Deberían tener más re-
corrido antes de alcanzar la
velocidad máxima.
Goldman rebajará su inversión
en activos alternativos
MENOR PESO/ El banco reducirá significativamente las inversiones en activos
alternativos, que están lastrando los beneficios del grupo.
Expansión. Madrid
La división de gestión de acti-
vos del banco reducirá consi-
derablemente la cartera de
59.000 millones de dólares
(54.300 millones de euros) en
activos alternativos, que las-
tran los beneficios del grupo.
Julian Salisbury, el director
de inversiones del negocio de
gestión de activos y patrimo-
nios de Goldman Sachs, ha
explicado a Reuters en una
entrevista que el gigante de
Wall Street planea deshacer-
se de sus posiciones en los
próximos años y reemplazar
algunos de esos fondos en su
balance con capital externo.
Salisbury confirma que ca-
be esperar un descenso signi-
Bloomberg News
ficativo desde los niveles ac-
tuales sin llegar a cero, ya que
seguirán invirtiendo en y jun-
to a fondos, en contraposición
a las operaciones por cuenta
propia.
Goldman tuvo un cuarto
trimestre pésimo, en el que
incumplió ampliamente los
objetivos de beneficios de
Wall Street y, al igual que
otros bancos golpeados por el
frenazo en la actividad de
banca de inversión, va a des-
pedir a más de 3.000 emplea-
dos. Es la cifra más alta desde
la crisis financiera de 2008.
El banco proporcionará
más detalles sobre su plan en
el área de gestión de activos el
día del inversor, que se cele-
brará el 28 de febrero.
Los activos alternativos
pueden incluir capital riesgo
o activos inmobiliarios, en
contraposición a inversiones
tradicionales como acciones y
bonos.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Republic crece con adquisiciones
Republic Services es el se-
gundo mayor grupo del sec-
tor de recogida de residuos y
de servicios medioambienta-
les en Estados Unidos, por
detrás de Waste Manage-
ment. En los últimos tres años
la compañía lleva invertidos
4.600 millones de dólares en
adquisiciones y está en fuerte
crecimiento.
En los nueve primeros me-
ses tuvo ingresos de 9.981 mi-
Empleados salen de la sede de Goldman Sachs en Nueva York.
La supresión de
ciertas inversiones
en el balance puede
reducir la volatilidad
de los resultados
Mark Narron, director se-
nior de bancos norteameri-
canos de la agencia de califi-
cación Fitch Ratings, explica
a Reuters que la supresión de
inversiones en el balance de
un banco puede reducir la
volatilidad de sus beneficios,
así como la cantidad de acti-
vos ponderados por riesgo,
que los reguladores utilizan
para determinar la cantidad
de capital que un banco debe
mantener.
llones de dólares (+19,6%),
ebitda ajustado de 2.964 mi-
llones (+16,1%, con un poten-
te margen del 29,7%) y bene-
ficio atribuido de 1.140 millo-
nes (+16,8%).
Republic está muy integra-
da verticalmente y opera, en-
tre otros, 356 centros de reco-
gida de residuos, 198 vertede-
ros y 71 plantas de depura-
ción, y en la actualidad cuenta
con 13 millones de clientes,
Martes 24 enero 2023 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
Los resultados presentados
por Goldman Sachs la sema-
na pasada muestran que los
ingresos netos por la gestión
de activos y patrimonios des-
cendieron un 39% en 2022, a
13.400 millones de dólares,
mientras que los ingresos por
las inversiones en renta varia-
ble y deuda se hundieron un
93% y un 63%, respectiva-
mente. Las inversiones alter-
nativas en el balance del ban-
co cayeron desde los 68.000
millones de 2021 a 59.000 mi-
llones de dólares. Las posicio-
nes incluían 15.000 millones
en inversiones de capital,
19.000 millones en préstamos
y 12.000 millones en títulos de
deuda, junto con otras inver-
siones.
Por Joaquín Tamames
tanto residenciales como co-
merciales en 43 estados.
El mercado estadouniden-
se de servicios medioambien-
tales es muy local y genera in-
gresos anuales de cerca de
91.000 millones de dólares,
de los que el 74% son reciclaje
de residuos sólidos y el res-
tante 26% servicios me-
dioambientales en general.
Republic opera a través de
208 unidades de negocio lo-
Salisbury explica que “el
entorno para los activos de la
cartera fue mucho más lento
en la segunda mitad del año,
lo que hizo que pudiéramos
materializar menos ganancias
sobre las inversiones que en
2021”. Sostiene que si el en-
torno para la venta de activos
mejora, espera ver “una re-
ducción más rápida de las in-
versiones en el balance”.
Salisbury destaca el gran in-
terés que muestran los clientes
en el crédito privado ante la
inactividad de los mercados de
capitales. “El crédito privado
es interesante para la gente
porque las rentabilidades dis-
ponibles son atractivas”, afir-
ma. “A los inversores les gusta
la idea de poseer algo un poco
más defensivo pero de alta
rentabilidad en el entorno eco-
nómico actual”.
Interés inversor
El ejecutivo apunta también
al interés mostrado en los fon-
dos de capital riesgo por los
inversores, que buscan com-
prar posiciones en el mercado
secundario cuando los exis-
tentes venden sus participa-
ciones.
El mercado de bonos esta-
dounidenses con grado de in-
versión ha arrancado 2023
con una avalancha de nuevas
operaciones.
Salisbury asegura que el re-
punte del mercado tiene “más
recorrido” porque los inver-
sores están dispuestos a com-
prar bonos con vencimientos
más largos al tiempo que bus-
can una mayor calidad credi-
ticia debido al entorno econó-
mico incierto.
cales, cuenta con 16.400 ca-
miones de recogida y 31.000
empleados, y es líder o núme-
ro dos en el 95% de los merca-
dos en los que opera. La com-
pañía espera continuar cre-
ciendo mediante adquisicio-
nes en un sector en consoli-
dación. La capitalización bur-
sátil suma 38.900 millones de
dólares y en los últimos cinco
años la cotización ha subido
un 78%.
24 Expansión Martes 24 enero 2023

ECONOMÍA / POLÍTICA
Las 4 bazas de las CCAA para tumbar el
tributo a las fortunas por inconstitucional
IMPUESTO SOLIDARIO/ Siete catedráticos de Derecho Tributario consultados por el IEE señalan unánimemente que el nuevo
tributo adolece de serios defectos de forma y fondo que consideran que supondrá su anulación al llegar al Constitucional.

Juande Portillo. Madrid impuesto que clona el de Pa-

La batalla fiscal abierta entre
algunas comunidades autó-
nomas y el Gobierno central,
con Madrid y Andalucía a la
cabeza de la ofensiva contra la
armonización tributaria terri-
torial impulsada por Hacien-
da, se encamina al terreno de
los tribunales. En concreto,
los recursos de inconstitucio-
nalidad anunciados por la
presidenta madrileña, Isabel
Díaz Ayuso, y el responsable
de la Junta andaluza, Juanma
Moreno, contra el nuevo im-
puesto solidario a las grandes
fortunas prometen dirigir la
contienda al Tribunal Consti-
tucional. Aunque es de espe-
rar que su veredicto tarde
años en dictarse, un grupo de
siete renombrados catedráti-
trimonio en clave estatal para
asegurar la tributación efecti-
va de las grandes fortunas de
Madrid y Andalucía (que lo
bonifican al 100%) o Galicia
(que lo rebaja al 50%). La figu-
ra, aprobada en los últimos dí-
as de 2022, grava al 1,7% el pa-
trimonio desde los 3,7 millo-
nes; al 2,1% aquellos de 5,3 a
10,6 millones; y al 3,5% los que
superen esa cota. El tributo
nace como una palanca ex-
cepcional de recaudación que
busca ingresar 1.500 millones
al año al aplicarse sobre la ri-
queza de 2022 y 2023. Luego
se evaluará su permanencia.
El IEE subraya que la im-
posición patrimonial es prác-
ticamente inexistente ya en
los países del entorno, pues
Europa Press

cos de Derecho Tributario países como Alemania han

consultados por el Instituto
de Estudios Económicos
(IEE), el servicio de estudios
de la patronal, ha concluido
unánimemente que el im-
puesto adolece de cuatro gra-
ves defectos de forma y fondo
que propiciarán su inconsti-
tucionalidad.
El análisis ha quedado plas-
mado en el documento El im-
puesto sobre las grandes fortu-
nas: un análisis académico y
doctrinal de su inconstitucio-
nalidad, un texto de 122 pági-
nas publicado ayer por el ser-
vicio de estudios de la CEOE
que se convierte en una hoja
de ruta para los servicios jurí-
dicos de las autonomías inte-
resadas en tratar de tumbar el
nuevo tributo. Se trata de un
terminado por suprimir estas
figuras tras constatar que de-
traen cinco euros de actividad
por cada euro de recaudación.
“Es un impuesto innecesario
por su escasa recaudación y
su carácter tremendamente
distorsionador”, máxime en
un contexto de ingresos pú-
blicos récord, agregó el presi-
dente del IEE, Íñigo Fernán-
dez de Mesa. Los catedráticos
que firman el informe, varios
de los cuales participaron en
la presentación del documen-
to, ponen el foco en los cuatro
grandes frentes de inconstitu-
cionalidad del impuesto:
Defecto en la tramitación
El primer agujero en la línea
de flotación del tributo, según
La presidenta de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, junto con el presidente de Andalucía, Juanma Moreno Bonilla, en un acto del PP.
el informe, es un defecto de
forma en torno al modelo de
tramitación. El nuevo im-
puesto se creó por el inédito
procedimiento de incorporar
una enmienda en una propo-
sición de ley de contenido dis-
tinto, concretamente la que
los grupos del Gobierno ya
tramitaban para impulsar los
nuevos gravámenes tempora-
les sobre banca y empresas
energéticas.
“Es un fraude de ley”, resu-
me Luis Manuel Alonso Gon-
zález, catedrático de Derecho
Financiero y Tributario de la
Universidad de Barcelona,
que denuncia, de una parte,
que el Gobierno haya creado
tres nuevos impuestos sin
usar la figura del proyecto de
ley, con el objetivo de acelerar
plazos, sortear informes pre-
ceptivos como los del Consejo
de Estado o eludir el plazo de
audiencia pública del texto.
Por si fuera poco, el im-
puesto a las grandes fortunas
se incorpora a la proposición
de ley como “una enmienda,
que no se puede enmendar”,
lo que también priva al diseño
del impuesto a las fortunas del
debate parlamentario, faltan-
do al “valor superior, por enci-
ma de los principios, del Artí-
culo 1 de las Constitución que
se refiere al pluralismo políti-
co”. Más allá, recuerda, el
Constitucional acaba de fre-
nar la reforma del Poder Judi-
cial precisamente por incor-
porarse en una texto legal aje-
no a este propósito, lo que
también aplica aquí.
Invasión de competencias
Un segundo motivo de in-
constitucionalidad, también
de forma, se da al vulnerarse
la reserva de ley orgánica del
artículo 157.3 de la Constitu-
ción, pues el tributo busca ar-
monizar la fiscalidad autonó-
mica por la puerta de atrás, en
lugar de mediante una refor-
ma del sistema de financia-
ción de las comunidades.
“Aquí no hay armonización,
en el sentido técnico jurídico,
sino un recorte de las compe-
tencias de las comunidades en
Patrimonio, sobre todo para
las que bonifican la cuota. No
hay unificación, es una res-
tricción de las potestades que
ejercitan” a través de la crea-
ción de un nuevo impuesto en
lugar de mediante una ley or-
gánica, aduce César García
Novoa, catedrático de Dere-

Las vías del contribuyente para sortear el impuesto

J. Portillo. Madrid
“Tenemos un problema serio
porque la aplicación del im-
puesto sobre las grandes for-
tunas podría suponer cam-
bios sustanciales en las reglas
de comportamiento” de los
grandes contribuyentes del
país, pudiendo alimentar la
recaudación en el corto plazo
pero reduciéndola a la larga
cuando desplieguen sus res-
puestas, advierte Juan José
Rubio Guerrero, catedrático
de Hacienda Pública de la
Universidad de Castilla-La
Mancha y exdirector del IEE.
“Se van a desarrollar estra-
tegias fiscales tendentes a li-
mitar el impacto del tributo a
través de mecanismos diver-
sos”, alerta el catedrático, re-
pasando los más comunes.
De un lado, apunta, los afecta-
dos por el tributo podrían
proceder a una redistribu-
ción de su patrimonio, posi-
blemente acelerando proce-
dimientos de donación de
bienes en aquellas comunida-
des donde el impuesto de Su-
cesiones y Donaciones está
fuertemente bonificado, co-
mo es el caso de Madrid y An-
dalucía. Otras alternativas
son optar por la transferencia
de bienes privativos a socie-
dades gananciales para di-
luirlos entre los cónyuges o
apostar por periodificar los
rendimientos para optimizar
el límite conjunto de rentas y
minimizar la tributación. Una
fórmula más sofisticada es la
constitución de una empresa
familiar, que mantiene la bo-
nificación fiscal de Patrimo-
nio en el nuevo tributo, si bien
el catedrático admite que “te-
niendo en cuenta los requisi-
tos de aplicación sería una so-
Las estrategias van
desde mudarse de
país a donar bienes
o por crear una
sociedad familiar
lución de medio plazo”, aun-
que a tener en cuenta dado el
riesgo de que el tributo tem-
poral acabe perpetuándose.
Finalmente, claro está, una
vía para tratar de evitar el pa-
go del impuesto es la desloca-
lización, el cambio de resi-
dencia fiscal a otro país, cam-
po en el que podrían acabar
beneficiándose vecinos co-
munitarios con modelos de
atracción de expatriados co-
mo Portugal e Italia.
Obviamente, lo que no
puede deslocalizarse son los
activos inmobiliarios pero el
experto asevera que las fortu-
nas de más de 100 millones
prácticamente tienen todo en
bienes mobiliarios, y que el
50% del patrimonio general
de las fortunas de más de tres
millones también puede ser
transportado a otros países.
El cambio de paradigma es
mayor para los no residentes,
obligados a tributar ahora pa-
trimonialmente por los in-
muebles en manos de sus so-
ciedades, lo que Javier Mar-
tín Fernández, catedrático de
Derecho Financiero y Tribu-
tario de la Universidad Com-
plutense de Madrid, cree que
puede elevar mucho la recau-
dación potencial del tributo.
En todo caso, matiza, el marco
legal tiene visos de ser discri-
minatorio a ojos europeos
porque el mínimo exento
opera para residentes pero no
para ellos.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 25

ECONOMÍA / POLÍTICA

Denuncian errores
de trámite, invasión
de competencias,
retroactividad
y confiscatoriedad
cho Financiero y Tributario
de la Universidad de Santiago
de Compostela. El preceden-
te en este sentido es la crea-
ción por parte del Gobierno
central de un impuesto estatal
a los depósitos bancarios, a ti-
po 0% inicialmente y luego
testimonial, con el objetivo de
impedir que las regiones im-
pusieran sus propios gravá-
menes efectivos, pero el cate-
drático cree que este caso no
es similar porque Patrimonio
ya está regulado como im-
puesto estatal cedido.
Retroactividad
La tercera causa es ya de fon-
do, pues el nuevo tributo vul-
neraría el principio de seguri-
dad jurídica al entrar en vigor
a finales de diciembre de 2022
para gravar el patrimonio de
ese mismo ejercicio, pese a
que su texto no fue conocido
hasta el 11 de noviembre.
“Constituye una retroactivi-
dad de grado medio o impro-
Díaz aboga por subir el salario
mínimo a 1.082 euros al mes
DIÁLOGO SOCIAL/ La vicepresidenta defiende un incremento de la renta del 8,2%, como “el tramo alto”
planteado por los expertos. Calviño: la subida del SMI debe ser compatible con la creación de empleo.
M.Valverde. Madrid
Blanco y en botella: la vicepre-
sidenta segunda y ministra de
Trabajo, Yolanda Díaz, defen-
dió ayer una subida del Salario
Mínimo Interprofesional
(SMI) para este año igual al
8,2% respecto a la actual cuan-
tía. Es decir, que debería pasar
desde los 1.000 euros mensua-
les de la actualidad a los 1.082
mensuales, para 2023. En tér-
minos anuales, por 14 pagas,
desde los 14.000 a los 15.148
euros. Así lo dio a entender Dí-
az, cuando dijo que, en esta
cuestión, está “mirando hacia
el tramo alto” de la recomen-
dación que el comité de ex-
pertos, nombrados por ella, ha
hecho al Gobierno sobre la
evolución que debería tener
esta renta en 2023.
Por lo tanto, esa es la subida
Europa Press

pia, contraria a la doctrina del
Tribunal Constitucional”, ase-
gura Javier Martín Fernán-
dez, catedrático de Derecho
Financiero y Tributario de la
Universidad Complutense de
Madrid. Residente fiscal es
aquel que pasa 183 días del año
en España, recuerda, alertan-
do de que aprobar esta norma
en la recta final del ejercicio
“altera sustancialmente las re-
glas del juego” a mitad de par-
tido, e impide a los afectados
reaccionar a tiempo. El Cons-
titucional, rememora aquí, ya
denegó en 1997 por este moti-
vo el alza del 100% en la tasa
sobre el juego a mitad de año.
Confiscatoriedad
Finalmente, el informe apun-
ta a la inconstitucionalidad
del impuesto por su carácter
potencialmente confiscato-
rio, puesto que puede generar
imposiciones muy superiores
al 60% en patrimonios no
productivos, vulnerando el
principio de capacidad eco-
nómica. El gravamen del 3,5%
puede ser más elevado que los
rendimientos que obtienen
las fortunas en el contexto ac-
tual, lo que puede llegar a for-
zar a algunos contribuyentes
a tener que vender parte de
sus activos para hacer frente
al nuevo impuesto, concluye
Juan José Rubio Guerrero,
catedrático de Hacienda Pú-
blica de la Universidad de
Castilla-La Mancha y exdi-
rector del IEE.
Editorial / Página 2
del SMI que Díaz está defen-
diendo dentro del Gobierno,
porque el Ejecutivo no ha di-
cho nada al respecto. Curiosa-
mente, un incremento del
8,2% es un poco más del doble
de lo que plantean la CEOE y
Cepyme, que defienden una
subida del 4%. Es decir, pasar
desde los 1.000 a los 1.040 eu-
ros mensuales.
Sin embargo, la propuesta
del Ejecutivo es inferior a lo
que piden los sindicatos, que
es una mejora del 10%. Por lo
tanto, CCOO y UGT reclaman
que la renta aumente a 1.100
euros mensuales, que por ca-
torce pagas son 15.400 euros
anuales.
Díaz concibe el salario mí-
nimo interprofesional como
un instrumento importante
de combatir la pobreza. Máxi-
me, cuando la inflación sigue
siendo elevada, con una tasa
interanual del 5,7%, en el indi-
ce general, pero del 7%, en la
cifra subyacente. Es decir, sin
tener en cuenta los alimentos
frescos y los precios de los car-
burantes. Por esta razón, Díaz
dijo: “Vamos a tener una subi-
da del SMI y conocen mi voca-
ción, es la mejor medida y la
más eficaz para combatir la
pobreza laboral, que sustan-
cialmente afecta a jóvenes y
mujeres”.
No obstante, la vicepresi-
denta no aclaró si el Gobierno
subirá el SMI antes de que
concluya el mes y tampoco si
convocará a los agentes socia-
les esta semana para cerrar es-
ta negociación. La vicepresi-
Concentración de inspectores de Trabajo ayer, en Madrid.
Los inspectores de Trabajo van mañana a la huelga
No funciona el instrumento que la huelga en el sector que habían funcionarios, entre inspectores,
vicepresidenta segunda y ministra de convocado entonces. Por esta razón, subinspectores y personal
Trabajo, Yolanda Díaz, quiere emplear los funcionarios mostraron ayer su administrativo de apoyo. “El Gobierno
en la lucha contra el fraude en la “hartazgo” por lo que, en su opinión, es no puede seguir desoyendo el conflicto
contratación laboral, el empleo y en la un incumplimento de un compromiso existente”, dijeron ayer
Seguridad Social. Los sindicatos de la por parte de la vicepresidenta Díaz. todos los sindicatos del sector, como
Inspección de Trabajo se concentraron Bien es verdad que, al final, es la CCOO, CIG, CSIF, Sitss, Sislass, UGT,
ayer ante las sedes del Ministerio de ministra de Hacienda y Función UPIT y Usess, a través de un
Trabajo en toda España para protestar Pública, María Jesús Montero, la que comunicado. Las organizaciones
por las condiciones laborales, la falta de parece que está frenando la dijeron que las protestas “tienen un
funcionarios y de medios materiales convocatoria de nuevas plazas de seguimiento masivo” y advirtieron a
con los que trabajan. La protesta tuvo inspectores y los recursos necesarios Díaz de que “están dispuestos a seguir
lugar dos días antes de la segunda para ello. En todo caso, Díaz ha protestando hasta que el Gobierno
jornada de huelga que los inspectores prometido aumentar el número de cumpla el acuerdo” alcanzado el 7 de
han convocado para mañana, funcionarios en 600 personas en los julio de 2021. Los sindicatos de la
miércoles 25. Los sindicatos acusan a tres próximos años. La Inspección Inspección de Trabajo pidieron a
Díaz de incumplir el acuerdo al que también se ha dotado de inteligencia Yolanda Díaz y a María Jesús Montero
llegó con ellos el 7 de julio para, artifical para luchar contra el fraude. En que materialicen el acuerdo e impulsen
precisamente, frenar una jornada de estos momentos hay 3.000 la modernización del cuerpo.
denta primera y ministra de di, advirtió ayer al Gobierno ramendi, dando a entender traciones públicas en los que
Economía, Nadia Calviño, fue de que con el incremento del que al Gobierno se le puede el salario mínimo ha subido
menos precisa que Díaz sobre SMI “obliga” a subir los sala- ocurrir cualquier cosa en la un 35%, pero en cambio, las
la subida del SMI. “Tenemos rios a todas las empresas, pero política económica, con tal de administraciones “se niegan”
que subirlo para 2023”, asegu- “no todas las empresas van arrancar votos. a actualizar el importe de di-
ró Calviño. Y, así, añadió que bien. Estamos en un año elec- En un acto de la CEOE en chos contratos, como es el ca-
se debe encontrar una cifra toral y no vamos a encontrar Zaragoza, el dirigente empre- so de los sectores de la limpie-
que “nos permita seguir con soluciones mágicas”, dijo Ga- sarial reprochó al Ejecutivo za, la seguridad o la comida en
un proceso positivo de crea- que no permita que las empre- colegios y hospitales. “Si no
ción de empleo, pero compati- Garamendi reprocha sas con mano de obra intensi- atiende a estos sectores, y a la
ble con la recuperación de la al Gobierno que la va suban precios en los con- agricultura, el Gobierno hace
capacidad adquisitiva de los cursos públicos, mientras el un flaco favor a España”, dijo
salarios en nuestro país”.
subida del SMI cree salario mínimo sube todos los el empresario.
Por su parte, el presidente un coste inasumible años. Hay contratos de servi-
de CEOE, Antonio Garamen- para muchas firmas cios de empresas con adminis- Editorial / Página 2
26 Expansión Martes 24 enero 2023

ECONOMÍA / POLÍTICA

LAS EMPRESAS QUE SE VIERON ABOCADAS AL ERTE

Compañías que solicitaron ERTE durante la pandemia en 2020 por CCAA. En %.
España se consolida como
Galicia
Asturias Cantabria
24,5 23,0
P.Vasco
21,4 Navarra
el cuarto país europeo con
Por encima
de la media
Igual o por
21,0

Castilla y León
La Rioja
21,1
20,2

Aragón
Cataluña
19,0
un mayor nivel de deuda
debajo de la media 20,7 20,0
Madrid Pablo Cerezal. Madrid
15,2 Com. Valenciana
El volumen de deuda pública UNA DEUDA DESBOCADA
en España se ha reducido con Deuda pública al cierre de III TRIM. 22, en % del PIB.
MEDIA 19,4 Baleares fuerza en los últimos años,
Extremadura Castilla-La Mancha
NACIONAL 20,6 más por efecto del rebote del Grecia 178,2
17,6 20,0
PIB que por una reducción Italia 147,3
19,0
del déficit que se está demo-
Murcia Portugal 120,1
rando demasiado, pero queda
Andalucía muy por encima de los niveles ESPAÑA 115,6
13,2
previos a la crisis. Y, de hecho, Francia 113,4
19,0
desde 2019 el país ha ido esca- Bélgica 106,3
lando posiciones en el entor-
Eurozona 92,9
Canarias Ceuta y Melilla no europeo, hasta el punto de
que actualmente queda en el Chipre 91,6
24,6 27,2
115,6% del PIB, de acuerdo Unión Europea 85,1
Fuente: Colegio de Registradores con los datos publicados ayer Austria 81,3
por la agencia estadística co-
Hungría 75,3

517.000 empresas
munitaria, Eurostat, solo por
detrás de Grecia (178,2%), Ita- Eslovenia 72,3
lia (147,3%) y Portugal Finlandia 70,8
(120,1%). Algo que, junto con Croacia 70,4

recibieron auxilio
el recurrente desfase de las
Alemania 66,6
cuentas públicas, la sitúa ade-
más como uno de los países Eslovaquia 58,6
más vulnerables a la escalada Malta 53,2

público en pandemia
INFORME/ Una de cada dos compañías se benefició de algún
tipo de ayuda para capear el temporal, según los registradores.
J.D. Madrid
Han pasado casi tres años
desde que el Covid arrasó la
economía, pero sus secuelas
aún se dejan sentir en el tejido
empresarial. Más de medio
millón de empresas (517.000,
en concreto) recibieron algún
tipo de ayuda pública en 2020
para hacer frente al shock, el
mayor sufrido en décadas.
Esa cifra representa algo más
de la mitad de las empresas
que ese año presentaron sus
cuentas en el Registro Mer-
cantil. Así lo recoge un infor-
me presentado ayer por el Co-
legio de Registradores en el
que, con una visión retrospec-
tiva, se analizan las repercu-
siones empresariales de las
medidas públicas de ayuda
durante la pandemia y que,
dada su naturaleza, no inclu-
ye datos sobre el colectivo de
autónomos, uno de los más
golpeados por la crisis.
Las ayudas llegaron al teji-
do empresarial esencialmen-
te en forma de ERTE, pero
también de avales ICO, de
moratorias en el pago de cré-
ditos o de ayudas al alquiler.
Así, el informe muestra que
una de cada cinco empresas
(el 19%) se vio obligada a re-
currir a los ERTE para afron-
tar el parón de la actividad,
proporción que en algunas
Canarias y Asturias,
donde las empresas
acudieron más
al ERTE; Murcia y
Madrid, donde menos
CCAA fue aún mayor: en Ca-
narias, Asturias y Melilla fue-
ron una de cada cuatro (el
25%). Por contra, Murcia, con
el 13,2%; Madrid, con el
15,2%, y Extremadura, con el
17,6%, fueron las autonomías
que menor uso hicieron de es-
te instrumento. El informe re-
fleja que la duración media de
los ERTE fue superior a los 5
meses para las pymes (158 dí-
as) y algo mayor para las gran-
des empresas (167 días), en un
contexto en el que la pande-
mia castigó con mayor dureza
a unos sectores sobre otros. El
más damnificado fue el hoste-
lero, que se vio obligado a uti-
lizar los ERTE en más de la
mitad de sus empresas.
Sobre el impacto de las ba-
jas laborales por Covid, estas
se cebaron en aquellas activi-
dades con mayor necesidad
de contacto interpersonal, co-
mo la industria manufacture-
ra (un 16%) y la Sanidad
(14,4%), seguidas de la hoste-
lería (12,8%). Por tamaño de
empresa, las bajas alcanzaron
proporciones muy significati-
vas en las pymes, con un
27,5% del total, mientras que
en las grandes empresas ese
porcentaje fue del 16,1%.
Junto a los ERTE, las em-
presas también se vieron obli-
gadas a proporcionar medi-
das de alivio a sus arrendata-
rios ante el coma inducido en
la actividad. Así, un 20,9% de
las empresas concedió ayudas
a sus arrendatarios para so-
brellevar la crisis, ya fuera
mediante la rebaja de las ren-
tas de alquiler, la reestructu-
ración de deudas o ambas me-
didas, entre otras. Eso en el
sector privado, ya que la pro-
porción de empresas que re-
cibió ayudas públicas para el
alquiler de su local apenas al-
canzó el 0,3%.
Sobre los avales ICO, las
principales usuarias fueron
las empresas de transporte y
almacenamiento (alrededor
de una de cada cuatro), segui-
das de la hostelería, con el
13,9%. El porcentaje medio
concedido sobre lo solicitado
fue del 91% en las pymes y del
89% en las grandes empresas.
Los préstamos y avales repre-
sentaron el 42% de las ayudas
declaradas, mientras que los
aplazamientos de pago o las
moratorias de créditos supu-
sieron el 23%.
de los tipos de interés según
las agencias de ráting.
La deuda pública española
se sitúa al cierre del tercer tri-
mestre del año 2022 en 1,504
billones de euros, el 115,6%
del PIB. Aunque el volumen
de pasivos en manos de la Ad-
ministración se ha incremen-
tado en 28.431 millones res-
pecto a los tres meses anterio-
res, su proporción respecto al
PIB ha caído en medio punto
por efecto del crecimiento de
la economía, que todavía si-
gue siendo intenso debido a
que la actividad continúa por
debajo de las cifras previas a la
pandemia. Sin embargo, el
ajuste se ha reducido muy sig-
nificativamente en los últi-
mos trimestres, conforme ese
crecimiento menguaba. Así, si
la deuda llegó a caer a un rit-
mo de 3,6 puntos cada tres
meses en 2021, ahora apenas
lo hace a una séptima parte de
esta velocidad.
De hecho, la deuda espa-
ñola se reduce a un ritmo más
moderado que el resto de los
países europeos, que regis-
tran una caída de 1,2 puntos
porcentuales, en promedio. Y
también su deuda es algo más
ligera, ya que asciende al
85,1% del PIB comunitario. Y,
lo que es más, en los últimos
años España se ha consolida-
do como el cuarto país más
endeudado de Europa, supe-
rando a Francia (113,4%), Bél-
gica (106,3%) y, anteriormen-
te, a Chipre (91,6%).
Esta escalada se debe a dos
factores combinados. Por un
lado, la caída de la economía
española durante la crisis del
coronavirus fue más profun-
Polonia
Irlanda
Países Bajos
Rumanía
Chequia
Letonia
Lituania
Suecia
Dinamarca
Luxemburgo
Bulgaria
Estonia
La deuda pública ha
escalado 15,4 puntos
del PIB desde 2019,
la mayor subida
de toda Europa
da que la del resto de países y,
a día de hoy, es la única que
todavía no ha recuperado las
cifras previas a la pandemia.
Por otro, también es uno de
los países que más ha incre-
mentado su déficit estructu-
ral, más allá del shock inicial
que supuso la paralización de
la actividad en 2020 y la nece-
sidad de activar un “escudo
social” para proteger a los ciu-
dadanos del desplome econó-
mico.
Todo ello ha provocado
que en los tres últimos años la
deuda pública española haya
incrementado en 15,4 puntos
del PIB, la mayor cifra de toda
Europa, seguida de Francia
(14 puntos), República Checa
(13,9), Rumanía (12,8), Malta
(12,3) e Italia (10,9). Unas ci-
50,3
49
49
47,8
45,2
39,9
37,3
33,6
30,7
24,6
23,1
15,8
Fuente: Eurostat
fras que quedan bastante por
encima de la media comuni-
taria (6 enteros). De hecho,
hay siete países que, a pesar
de las dos crisis sufridas en los
últimos tres años (la de la pan-
demia y la inflacionaria) han
reducido su nivel de deuda
respecto a 2019, como es el ca-
so de Irlanda (12,2 puntos),
Grecia (4,5), Dinamarca (3,7),
Croacia (2,4), Chipre, Suecia
(1,8) y Países Bajos (0,2).
Vulnerabilidad
Este elevado nivel de deuda y
su rápido incremento sitúan a
España en una posición de
gran vulnerabilidad frente a la
escalada de los tipos de inte-
rés que ya se está producien-
do, según la agencia de ráting
Moody’s. De hecho, el coste
de la deuda pública a diez
años se sitúa en el 3,2%, seis
veces más que el año pasado,
y España tiene que renovar en
los próximos doce meses el
17% de su cartera, una de las
cifras más elevadas de Europa
junto con Italia.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 27

ECONOMÍA / POLÍTICA

LA PRIORIDAD DEL ESTADO/ FEIJÓO SE COMPROMETE A TOMAR SESENTA MEDIDAS CLAVE PARA RECUPERAR LA CREDIBILIDAD DE LAS INSTITUCIONES EN SUS
PRIMEROS CIEN DÍAS DE GOBIERNO SI GANA LAS ELECCIONES. EMPEZARÁ POR RECUPERAR EL DELITO DE SEDICIÓN Y ELEVAR LAS PENAS A LA MALVERSACIÓN.

Feijóo: Cien días para regenerar la democracia

vez va en serio, tal vez porque se lo
ANÁLISIS por Iñaki Garay crea o tal vez porque en el Partido
Popular han debido llegar a la con-
clusión de que cuando existe la posi-
La derogación al dictado de los gol- bilidad de embarrar el terreno de
pistas del procés del delito de sedi- juego nadie se desenvuelve mejor
ción y la rebaja de las penas por mal- que el propio Sánchez. De ahí que el
versación han sido las dos gotas de documento que ayer presentó Feijóo
agua que han colmado el vaso y han sea toda una declaración de inten-
encendido todas las alarmas del de- ciones que contiene una buena dosis
terioro institucional en España, pero de contrición. Se compromete a des-
antes ya venían acumulándose peli- politizar la justicia propiciando que
grosos indicios que señalaban una los jueces elijan a los jueces en el
enfermedad degenerativa en nues- Consejo General del Poder Judicial,
tra democracia. Nunca hasta ahora y acabar de una vez por todas con ese
los cimientos del edificio constitu- círculo vicioso de injerencia política,
cional que son la garantía de la convi- que hizo creer al propio Sánchez que
vencia y del desarrollo que ha vivido no existían límites. Promete impul-
este país desde que se reinstauró la sar mecanismos para recuperar el
democracia habían estado tan dete- prestigio del Tribunal Constitucio-
riorados. Casi a punto de amenazar nal y del Ministerio Fiscal para ce-
ruina. A lo largo de las últimas cuatro rrar el paso a cualquiera que tenga
décadas con Gobiernos en los que se vinculación con la política sea del
Europa Press

alternaban PSOE y PP se pudieron
ver algunos desperfectos. Algún
nombramiento poco ortodoxo, una
cesión vergonzante, un toque de ar-
bitrariedad... Unas prácticas poco
presentables, pero que constituían
más la excepción que la regla y no
parecían poner en peligro la consis-
tencia del edificio.
Pero ha sido en estos últimos años,
coincidiendo con la llegada de Pedro
Sánchez al poder, abrazado al popu-
lismo de Podemos y apoyado en la
versión más radical del nacionalis-
mo, cuando más se ha notado esta di-
námica perversa que conduce al des-
membramiento de los principios de
funcionamiento del Estado. Cuatro
ejemplos para ilustrar esta terrible
dinámica. Todos los presidentes de
Gobierno anteriores abusaron algu-
na vez del decreto ley para eludir el
control del Parlamento, pero Sán-
chez ha hecho de esta forma de legis-
lar una rutina. Tanto PSOE como PP
colaron alguna vez algún nombra-
Alberto Núñez Feijóo, ayer en el Oratorio de San Felipe Neri, en Cádiz, cuna del constitucionalismo español.
miento con un punto de sesgo políti-
co en alguna institución, pero Sán-
chez coloca en todas y cada una de
las que están a su alcance solo a
aquellos que le rinden plena pleite-
sía, como lo demuestran los perfiles
de José Félix Tezanos en el CIS o
Dolores Delgado en la Fiscalía Gene-
ral del Estado, que han convertido a
dos órganos que deben servir al Es-
tado en meros apéndices del Gobier-
no. PSOE y PP compartían histórica-
mente en los organismos indepen-
dientes un equilibrio de fuerzas que,
sin ser la opción ideal, al menos ga-
rantizaban un mínimo debate inter-
no que exigía una motivación técni-
ca de cada asunto a tratar. Sánchez
ha aplicado el rodillo imponiendo el
pensamiento único, más político que
técnico. En el pasado, el consenso
entre las grandes formaciones se hi-
zo realidad en muchos temas, hoy es
un término considerado tabú, no se
sabe muy bien si porque Sánchez no
encuentra puntos de encuentro con
la oposición o porque sus socios se lo
han prohibido.
Ayer Alberto Núñez Feijóo se
comprometió en Cádiz, en el Orato-
rio de San Felipe Neri, en la cuna del
constitucionalismo, a poner fin a los
déficit democráticos que la conni-
vencia del sanchismo con el populis-
mo y el nacionalismo están consoli-
dando. Ha prometido que lo hará
con celeridad si los electores le otor-
gan la confianza. En sus cien prime-
ros días Feijóo tomará sesenta medi-
das para regenerar la democracia.
De momento, promete recuperar el
delito de sedición para que los que
quieren atentar contra el sistema de
convivencia construido en la Transi-
ción no tengan impunidad. Y resta-
blecerá las penas a los malversado-
res para castigar a los que hacen un
mal uso del dinero público, tanto si
se lo meten en el bolsillo como si lo
queman en la plaza pública. Y ya de
paso corregirá la ley de Sí es Sí para
que los violadores no vean rebajadas
sus penas.
¿Es creíble el plan de Feijóo o es
un brindis al sol? ¿O este plan de re-
generación es solo una maniobra pa-
ra arrimar el ascua a su sardina y ga-
nar a Sánchez? Evidentemente el
documento que ayer presentó el pre-
sidente del Partido Popular está
orientado a ganar desde la modera-
ción el espacio de centro que Sán-
chez ha dejado libre. Parece que esta
signo que sea. Y asegura que esas ga-
rantías de independencia se exten-
derán a los altos cargos de las institu-
ciones del Estado.
Feijóo afirma estar dispuesto a re-
cuperar el poder del Parlamento,
fortaleciendo los controles al Ejecu-
tivo, al frente del cual él espera estar
cuando empiece 2024. Se muestra
dispuesto a que el Consejo de Estado
y otros órganos consultivos recupe-
ren el protagonismo. Y promete que
hará lo que sea para que el decreto
ley no sea un arma de destrucción
masiva. Feijóo lamenta que, cuando
tuvo oportunidad, el Partido Popu-
lar, su partido, no hiciera ya este ejer-
cicio de regeneración. ¿Por qué iba a
hacerlo ahora? Tal vez porque, tras
el paso de Sánchez por el poder, mu-
chos se hayan dado cuenta de la im-
portancia que tiene para todos los
ciudadanos que la democracia tenga
mecanismos eficaces para defender-
se incluso de los que se denominan
demócratas.

Bruselas advierte contra una carrera

global de ayudas públicas a la industria
Expansión. Madrid
El vicepresidente ejecutivo
de la Comisión Europea a
cargo de Comercio, Valdis
Dombrovskis, advirtió ayer
en contra de una carrera glo-
bal de subsidios públicos para
una industria más verde y
competitiva y alertó de que la
UE tiene “mucho que per-
der” en un mundo proteccio-
nista, por lo que instó a buscar
otra forma de apoyar esta
transición.
De este modo, abordó una
de las cuestiones que más
atención ha captado en el re-
ciente Foro de Davos, en el
que se evidenciaron las dife-
rencias en la estrategia entre
EEUU y la UE. En una com-
parecencia ante la comisión
de Comercio Internacional
del Parlamento Europeo,
Dombrovskis insistió en “no
olvidar lo que convierte a Eu-
ropa atractiva para hacer ne-
gocios e invertir”, que es “la
apertura, el bienestar de
nuestros ciudadanos y traba-
jadores, un entorno abierto a
los negocios, la innovación, la
competencia justa y el merca-
do único”, recoge Efe. “Obte-
nemos nuestra fuerza com-
petitiva y política de ser un
superpoder comercial. Pode-
mos lograr fuerza económica
y eficiencia a través del co-
mercio. Por contra, cerrarnos
ante el mundo resultaría en
una pérdida de competitivi-
dad, socavaría nuestros es-
fuerzos para luchar contra el
cambio climático [...] y bajaría
la resiliencia de nuestra eco-
nomía”, aseguró.
Por eso, apuntó, en res-
puesta a la Ley de Reducción
de la Inflación estadouniden-
se y las “crecientes tenden-
cias proteccionistas”, la UE
debería “continuar su diálogo
con EEUU” y plantear medi-
das propias “de manera inte-
ligente, no simplemente co-
piando lo que hace EEUU”.
“Ir por la vía de los subsidios
discriminatorios, incluyendo
los créditos fiscales, es pro- El vicepresidente de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis.
blemático, especialmente
cuando enfrentamos tantos “Un mundo más protec- nologías verdes y respetuosas
retos comunes. Tenemos que cionista es uno en el que no- por el clima” pero no a costa
tener en mente el riesgo de sotros, como gran poder co- de mercados funcionales y de
una mayor fragmentación mercial, perdemos”, insistió. la libre competencia, sino
económica si nosotros y otros Por eso, reclamó una política “cooperando con EEUU para
países corremos a replicar es- de subsidios que pueda “in- construir un mercado tran-
tas políticas”, dijo. centivar el desarrollo de tec- satlántico abierto”.
28 Expansión Martes 24 enero 2023
ECONOMÍA / POLÍTICA
El mercado prevé otra crisis cuando
la UE corte el gasóleo de Rusia
TURBULENCIAS/ Las sanciones a las importaciones de combustible refinado de Rusia entrarán en vigor
el próximo 5 de febrero y los analistas prevén que los precios del diésel aumentarán.
David Sheppard. Financial Times
La UE romperá los lazos con
su mayor proveedor externo
de gasóleo cuando a princi-
pios del mes próximo entren
en vigor las sanciones a las im-
portaciones de combustible
refinado de Rusia. La medida,
que a partir del 5 de febrero
coincidirá con una limitación
mundial de los precios de los
combustibles refinados rusos
respaldada por el G7 – similar
a las medidas ya aplicadas al
crudo desde diciembre– pue-
de desencadenar más turbu-
lencias en el mercado global
del petróleo.
El suministro de gasóleo
escasea, lo que contribuye a
que los precios en el surtidor
sean muy superiores a los de
la gasolina en muchas regio-
nes. Los países europeos son
los mayores consumidores de
gasóleo del mundo y durante
décadas, Rusia ha sido su
principal fuente de importa-
ciones.
Uno de los principales ope-
radores de petróleo de una
empresa europea de materias
primas aseguró que cabe la
Bloomberg News
posibilidad de que se produje-
ra un “nefasto espectáculo”
en los mercados del petróleo
en las próximas semanas, de-
bido a los retos logísticos que
ello implica, dado que todo
apunta a que la reapertura de
la economía china impulsará
la demanda.
“Cualquier déficit de las ex-
portaciones de productos ru-
sos podría coincidir con una
mayor demanda en China,
tensando aún más los merca-
dos y aumentando la perspec-
tiva de subidas de precios que
renueven la presión inflacio-
nista”, opina Henning Gloys-
tein, analista de Eurasia
Group.
Pero la industria petrolera
está muy dividida sobre si las
medidas provocarán un au-
mento de los precios e inclu-
so escasez y muchos creen
que un sector que se ha acos-
tumbrado a que los flujos co-
merciales se vean alterados
–por pandemias, sanciones o
guerras– no tardará en adap-
tarse.
Lo que está en juego es una
nueva subida de los precios
del petróleo que podría anu-
lar algunos de los beneficios
que la economía mundial está
obteniendo del descenso de
los precios del gas natural, y
socavar las esperanzas de que
Un buque que transporta gasóleo ruso hacia Europa.
tud de los mercados está justi-
Europa es el mayor ficada, pero confía en que las
consumidor de sanciones funcionarán como
gasóleo y Rusia se pretende, perjudicando a la
siempre ha sido su economía rusa, en lugar de re-
principal proveedor percutir demasiado en las
economías occidentales.
Las exportaciones rusas de
los precios de los combusti- gasóleo y combustible de
bles hayan tocado techo aviación a Europa aumenta-
cuando se acerca el primer ron más de un 25% en los tres
aniversario de la invasión de últimos meses de 2022 en
Ucrania por parte de Rusia. comparación con el trimestre
El mercado del petróleo ya anterior. Los analistas de
se ha mostrado inestable en Redburn aseguran que los in-
las últimas semanas. Los pre- ventarios de diésel en la re-
cios del Brent empezaron el gión de Amberes-Rotterdam-
año con el pie izquierdo, ca- Ámsterdam han vuelto a su
yendo de 85 dólares el barril a nivel más alto desde octubre
poco más de 77 dólares el ba- de 2021.
rril en las dos primeras sesio-
nes bursátiles de 2023. Los Refinerías
precios del gasóleo han segui- Sin embargo, Benedict Geor-
do muy de cerca esta evolu- ge, especialista en precios de
ción. productos refinados de Ar-
Desde entonces los precios gus, cree que los precios del
del petróleo han recuperado diésel aumentarán en el mo-
todas esas pérdidas con cre- mento en que la prohibición
ces, pasando a cotizar por en- entre en vigor.Europa depen-
cima de los 87 dólares el barril derá en gran medida de las
a finales de la semana pasada. nuevas refinerías a gran esca-
Jorge León, de la consulto- la en India y Oriente Próximo,
ra Rystad, cree que la inquie- así como de un repunte de las
La caída de las
exportaciones de
Rusia coincidirá con
un repunte de la
demanda de China
exportaciones de China, para
reemplazar los suministros
rusos. Un cargamento chino
ya ha llegado a Letonia, lo que
demuestra la voluntad inclu-
so de los vecinos más próxi-
mos a Rusia de empezar a
buscar alternativas en costas
lejanas.
En opinión de León, a pesar
de las preocupaciones, es Ru-
sia la que tiene más que te-
mer. La anterior ronda de
sanciones de la UE y los topes
de precios del G7 a las ventas
de crudo ruso en diciembre
han permitido a los compra-
dores asiáticos exigir grandes
descuentos por su petróleo.
Es una pauta que León calcu-
la que se repetirá con los com-
bustibles refinados.
Los principales crudos ru-
sos de exportación están ob-
teniendo descuentos de alre-
dedor del 50%, cotizando a
entre 40 y 45 dólares el barril,
lo que supone un duro golpe
para los ingresos de Moscú,
tal y como pretendían las me-
didas occidentales.
“Sospecho que China e In-
dia van a pedir descuentos
aún mayores, de hasta el
60%”, opina León, argumen-
tando que el gasóleo es más
complicado de transportar a
largas distancias que el crudo.
Los petroleros de produc-
tos refinados suelen ser más
pequeños y estar diseñados
para rutas de corta distancia,
mientras que los barriles ru-
sos que antes se destinaban a
mercados europeos proba-
blemente tendrán que com-
petir con gasóleos más bara-
tos y ricos en azufre en mer-
cados como África occidental
y Asia.
De hecho, en las próximas
semanas, las exportaciones
rusas de crudo podrían au-
mentar si el país no encuentra
nuevos compradores para su
gasóleo y se ve obligado a en-
viar crudo sin refinar.
Gloystein, de Eurasia
Group, advirtió de que Rusia
podría estar más dispuesta a
tomar represalias en los mer-
cados de combustibles refina-
dos que en el del crudo, donde
cualquier intento de militari-
zar las exportaciones de pe-
tróleo podría provocar la in-
dignación de importantes
aliados como China.
“El mercado de productos
petrolíferos es posiblemente
el único en el que Rusia tiene
una influencia significativa si
decide utilizar las exportacio-
nes para sacar provecho”,
afirmó Gloystein. Si las expor-
taciones rusas de gasóleo ca-
en demasiado, China podría
restringir las suyas para pro-
teger a su economía del posi-
ble impacto y retirar del mer-
cado los barriles que los com-
pradores europeos esperaban
para sustituir a Rusia.
Aunque el resultado sigue
siendo incierto, no cabe duda
de que el sector teme una ma-
yor volatilidad del mercado
del petróleo cuando entren
en vigor las nuevas sanciones.
“Está claro que el suministro
de gasóleo en Europa, y en to-
do el mundo, se enfrentará a
turbulencias en los próximos
meses”, afirmó George de Ar-
gus.
Lex Column / Página 23
El desplome
del crudo de los
Urales golpea
las cuentas
de Putin
Expansión. Madrid
El cerco internacional al régi-
men de Vladímir Putin em-
pieza a pasarle factura donde
más le duele: los ingresos
energéticos. El desplome del
petróleo de los Urales, princi-
pal referencia para Rusia, se
vende en la actualidad a una
media de 46,8 dólares por ba-
rril, un 22% por debajo del to-
pe impuesto a principios de
diciembre por el G7 y la UE
para el crudo ruso (60 dóla-
res), lo que amenaza con ases-
tar un duro golpe a los Presu-
puestos del país para 2023.
Las cuentas del Estado ruso
contemplaban un déficit del
2% para este año (alrededor
de 42.000 millones de dóla-
res), pero esa previsión va ca-
mino de sufrir una fuerte des-
viación, ya que se basa en un
precio medio del barril de los
Urales de 70,1 dólares; esto es,
23 dólares por encima de su
precio actual. Además, el cru-
do ruso se vende casi a la mi-
tad de los 88 dólares a los que
cotiza el Brent, el petróleo de
referencia en Europa, lo que
pone de relieve el impacto de
las sanciones de Occidente
sobre una de las mayores
fuentes de ingresos de Rusia.
Putin respondió al precio lí-
mite fijado por Europa y el G7
prohibiendo la venta de pe-
tróleo a aquellos países que se
sumaran al tope y vaticinó
que el embargo al crudo ruso
dispararía los precios en los
mercados mundiales. Su pre-
dicción no se ha cumplido y el
tijeretazo sufrido por sus in-
gresos está siendo más que
notable. Según un reciente
análisis del Centro de Investi-
gación sobre Energía y Aire
Limpio (CREA, por sus siglas
en inglés), estas sanciones es-
tán costando a Rusia unos 160
millones de euros al día, cifra
que podría dar un salto cuan-
titativo importante en apenas
un par de semanas, cuando el
próximo 5 de febrero entren
en vigor medidas adicionales
de la Unión Europea, en este
caso sobre los productos ru-
sos derivados del petróleo. A
partir de entonces, el impacto
para las cuentas de Moscú po-
dría ascender a 280 millones
de euros diarios. Esto es, alre-
dedor de 8.400 millones de
euros al mes. Entre los princi-
pales compradores del oro ne-
gro de Moscú a precio baratos
se encuentra China e India,
países que llevan comprando
el petróleo ruso muy por de-
bajo de 60 dólares desde hace
tiempo.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 29

ECONOMÍA / POLÍTICA

335 días de una guerra La UE podría usar

sin esperanza de paz los activos rusos para
reconstruir Ucrania
ción desgarradora sobre los efectos de la gue-
LA AGUJA DE MAREAR rra en el mundo, en la que dijo también que “el
precio de la energía es el precio de la libertad”.
La UE lleva casi un año respondiendo con
Javier Ayuso firmeza a la agresión rusa a Ucrania, con ayu-
das militares y sanciones políticas, económi-
300.000 MILLONES/ Debatirá la posibilidad de destinar las

S
e cumplen 335 días desde que Rusia cas, financieras y diplomáticas contra el go-
invadiera Ucrania y se iniciara una au- bierno ruso. Unas actuaciones que han em- reservas de divisas confiscadas al Banco Central ruso.
téntica Tercera Guerra Mundial en la pobrecido a los ciudadanos rusos, pero que
que, según anunció ayer la ONU, han muerto parecen no importar a Putin, al que nunca le
ya más de 7.000 civiles en el país. El número ha preocupado el bienestar de su pueblo. En Sam Fleming / Henry Foy.
de bajas militares en los dos bandos es difícil el resto del mundo, la guerra y las sanciones Financial Times
de determinar, pero supera las decenas de se han traducido en una espiral inflacionista y El presidente del Consejo Eu-
miles de personas, mientras que no hay espe- una grave crisis de suministros que afecta so- ropeo ha instado a las capita-
ranza alguna de llegar a un acuerdo de paz; ni bre todo a los países más pobres del planeta les a impulsar las conversa-
siquiera de iniciar las negociaciones o un sim- que han dejado de recibir las materias primas ciones sobre el uso de activos
ple alto el fuego. El mundo asiste a un espec- necesarias para subsistir. confiscados al Banco Central
táculo siniestro, mientras el causante de la La globalización, que había reducido la de- ruso por valor de 300.000 mi-
tragedia, Vladímir Putin, sigue blandiendo la sigualdad entre los países más ricos y los más llones de dólares (276.300 mi-
amenaza nuclear como arma central de sus pobres, está sufriendo también las conse- llones de euros) para la re-
crímenes. cuencias de la guerra. Y los grandes organis- construcción de Ucrania, a
¿Qué puede hacer el mundo civilizado para mos multilaterales se han mostrado inefica- medida que aumenta la mag-
acabar con esta guerra que está destruyendo ces para afrontar la crisis. El sistema de vetos nitud de la destrucción en el
a un país, asesinando a sus habitantes y em- en Naciones Unidas, sobre todo en el Consejo país devastado por la guerra.
pobreciendo a cientos de millones de perso- de Seguridad, ha impedido acciones más con- Charles Michel, que repre-
nas en todo el globo? La respuesta es cada vez tundentes contra el invasor ruso, en parte por senta a los 27 líderes naciona-
más difícil de precisar. El presidente de Ucra- la posición de China que quiere nadar y guar- les del bloque, quiere explo-

Efe
nia pide a los países de la Unión Europea y a dar la ropa; no apoya abiertamente a Rusia, rar la idea de gestionar activa-
Estados Unidos más material militar, sobre pero impide que se adopten medidas drásti- mente los activos congelados La reconstrucción ucraniana se estimó en septiembre en 350.000
todo tanques que pue- cas contra el régimen de del Banco Central ruso para millones y desde entonces los bombardeos se han intensificado.
dan enfrentarse al ejér- Putin. generar beneficios, que luego
cito ruso, pero reciben El conflicto ha vuelto podrían destinarse a los es- suma necesaria no ha hecho produce a pesar del profundo
largas sobre la conve- a poner en evidencia la fuerzos de reconstrucción. más que aumentar, ya que los escepticismo de algunos Esta-
niencia de entregar los competencia entre Es- “Es una cuestión de justicia y ataques semanales con misi- dos miembros sobre la com-
cientos de Leopard 2 tados Unidos y China equidad”, declara Michel en les y aviones no tripulados patibilidad de la confiscación
que solicitan. como potencias mun- una entrevista a Financial Ti- rusos han dañado infraes- de los activos con el Estado de
Los analistas militares diales en el terreno polí- mes. “Debe hacerse de acuer- tructuras civiles críticas, co- Derecho, y de las adverten-
y algunos líderes políti- tico, económico y mili- do con los principios legales, mo centrales eléctricas y vi- cias de que cualquier acción
cos internacionales in- tar. Y las cifras mues- esto está muy claro”. viendas. “Cada día se destru- tendría que coordinarse cui-
sisten en que no habrá tran que el poderío chi- Michel espera que los líde- yen más infraestructuras en dadosamente entre los alia-
posibilidad de una paz no ha ido en aumento, res de la UE “den cierto im- Ucrania. Seremos los prime- dos.
duradera hasta que no año a año, mientras oc- pulso” a las discusiones, y ros... en reconstruir Ucrania y Algunos funcionarios sos-
se derrote al invasor, cidente miraba para añade que, a pesar de los obs- el precio de la reconstrucción tienen que podría crear un
aunque algunos preci- otro lado. Durante su táculos legales para incautar crece y crece cada día”, decla- precedente arriesgado, avi-
san que hay que dar una intervención, Borrell los activos, hay “un serio inte- ró Virginijus Sinkevièius, co- vando los riesgos para la esta-
salida a Putin. Una difícil mostró cómo la poten- rés político en avanzar en la misario de Medio Ambiente bilidad financiera al plantear
ecuación. Mientras tan- cia asiática es líder cuestión y ofrecer resulta- de la UE, a Financial Times al cuestiones sobre la condición
to, Estados Unidos y la mundial en tecnología y dos”. margen de la cumbre de Da- de activos seguros de las re-
Kremlin

Unión Europea siguen en suministros de mate- La UE y sus aliados conge- vos el pasado miércoles. servas de divisas. También
aprobando miles de mi- rias primas esenciales laron cientos de miles de mi- podría requerir una nueva le-
llones de dólares y de El presidente ruso, Vladímir Putin. para el desarrollo in- llones de dólares de reservas Responsabilidad rusa gislación en las jurisdicciones
euros en ayuda militar dustrial mundial, mien- de divisas aparcadas en cuen- “Esas especulaciones de que implicadas en la congelación
(Bruselas aprobó ayer otros 500 millones), tras que el bloque europeo ha ido perdiendo tas en el extranjero por el no podremos, por ejemplo, de los activos, incluido Esta-
que no es suficiente para frenar los ímpetus influencia. Banco Central ruso al princi- utilizar los activos congela- dos Unidos.
belicistas rusos. Los triunfos de uno y otro Dure lo que dure la guerra, y no hay pers- pio del conflicto, que comen- dos, realmente me asustan “Por supuesto, tiene que
bando se saldan con centenares de muertos pectivas de un final a medio plazo, el orden zó a finales de febrero del año porque creo que Rusia tiene ser legal”, afirmó Sinkevièius
civiles en cada lugar de batalla. mundial sufrirá un auténtico terremoto. Ya pasado. Moscú declaró poste- que asumir la plena responsa- la semana pasada. “Es la única
La población ucraniana vive la mayor hui- está sucediendo. Además, esa guerra larvada riormente que las sanciones al bilidad”, añadió. “[El país] que manera de obtener la aproba-
da de un país desde la anterior guerra euro- entre las dos grandes potencias hace más difí- Banco Central habían conge- tiene que financiar la recons- ción de los Estados miembros
pea y los que permanecen en sus casas asisten cil llegar a acuerdos que pueden debilitar a lado unos 300.000 millones trucción de Ucrania es Ru- y también de la comunidad
a un espectáculo dantesco de casas destrui- uno o potenciar a otros. Está en juego el nue- de dólares de sus reservas de sia”. internacional”.
das por los misiles y los drones rusos y muer- vo mapa del poder y las influencias que regirá divisas. A finales del año pasado, la “No creo que tenga que ser
tos en la calles. Cada día Volodímir Zelenski el mundo en este siglo. Funcionarios de toda la UE Comisión Europea planteó la sólo la UE”, añadió. “El resto
denuncia en sus mensajes crímenes de gue- A final de febrero se cumplirá un año desde y sus instituciones, entre ellos idea de transferir los activos de los países del G-7 al menos
rra y pide desesperadamente ayuda a Occi- el inicio de la guerra. Seguiremos contando Josep Borrell, su máximo di- congelados del Estado ruso a deberían unirse a nosotros en
dente. ¿Hasta cuándo se puede mantener una los días e informando sobre muertes y bata- plomático, plantearon poste- un fondo, donde podrían ges- esto”.
situación así? llas cruentas que todos pierden. Hacen falta riormente la idea de incautar tionarse activamente para ge- Las conversaciones sobre
Josep Borrell, alto representante de la acciones más contundentes. No se entienden esos activos para utilizarlos nerar beneficios que ayuden a los activos estatales se produ-
Unión Europea para Política Exterior, afirmó las dudas y los retrasos para suministrar el en la reconstrucción de las de- pagar la reconstrucción de cen en paralelo a los intentos
la semana pasada que “el vecindario de Euro- material militar que pide Ucrania. Alemania vastadas infraestructuras Ucrania. Bruselas sugirió que de la Comisión de facilitar el
pa está en llamas, más allá de una guerra en debería entregar cuanto antes los tanques ucranianas. los activos subyacentes no se embargo de los activos de los
Ucrania cuyas ondas de choque se han dejado Leopard que requiere Zelenski, al igual que El pasado mes de septiem- confiscarían de forma perma- oligarcas rusos sometidos a
sentir en todo el mundo en términos de altos España y el resto de los países europeos. Polo- bre, Ucrania, Bruselas y el nente en virtud del plan, sino sanciones. Uno de los puntos
precios de la energía y los alimentos”. Lo dijo nia anunció ayer que lo hará de forma inme- Banco Mundial estimaron el que se devolverían al Estado clave es garantizar que eludir
en el auditorio de IE University, en Madrid, diata. A nadie le gustan las guerras, pero las coste de la reconstrucción y ruso si se firmaba un acuerdo las sanciones sea delito en to-
ante un auditorio repleto de embajadores y democracias occidentales están obligadas a recuperación del país en algo de paz. da la UE, lo que facilitaría la
alumnos de IE School of Politics, Economics defender el orden internacional. Cada día que menos de 350.000 millones El llamamiento de Michel a confiscación de los activos
and Public Affairs (SPEGA). Una interven- pasa aumenta el riesgo de colapso mundial. de euros. Desde entonces, la moverse en este terreno se subyacentes.
30 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA 23-01-2023

Los valores Los valores Los valores Bono español a 10 años Petróleo Oro
que más suben % que más bajan % más negociados Títulos Rentabilidad en porcentaje. Barril de Brent, en dólares. En dólares por onza.
Duro Felguera 17,57 Squirrel -3,46 Dia 48.405.833
Adolfo Domínguez 10,12 Edreams Odigeo -3,16 B. Santander 29.981.174 4,0 100 88,16 2.000 1.932,5
Audax Renovables 7,94 Berkeley Energía -2,78 B. Sabadell 28.438.621 3,192 1.900
Renta Corp. 7,59 ACS -2,25 Urbas Gr.Financiero 15.936.904 80
3,0 1.800
Borges Agri 5,84 Airtificial -1,90 IAG 13.195.300 60
NH Hotel Group 5,74 Tubos Reunidos -1,41 BBVA 11.258.761 1.700
Lingotes Especiales 5,73 Coca-Cola Europ -1,15 Telefónica 9.817.479 2,0 40 1.600
Nextil 4,72 Pescanova -1,04 Airtificial 7.848.644 OCT NOV DIC ENE OCT NOV DIC ENE OCT NOV DIC ENE

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES 23-01-2023

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación
Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%)
ESPAÑA RESTO EUROPA Canada-Tse 300 20.631,58 128,37 0,63 20.631,58 19.384,92 6,43
Ibex 35 8.944,10 25,90 0,29 8.944,10 8.369,70 8,69 FT-SE 100 7.784,67 14,08 0,18 7.860,07 7.451,74 4,47 Chile-Ipsa 5.311,84 75,87 1,45 5.311,84 5.091,47 0,94
Ibex Medium Cap 13.511,30 56,30 0,42 13.511,30 13.014,30 5,57 SMI 11.406,27 111,25 0,98 11.435,99 10.729,40 6,31 ASIA-PACIFICO
Ibex Small Cap 8.287,70 127,70 1,56 8.287,70 7.368,70 15,34 Dinamarca-Kfx Copenh. 1.871,48 3,30 0,18 1.888,13 1.821,45 1,97 Nikkei 26.906,04 352,51 1,33 26.906,04 25.716,86 3,11
Latibex Top 5.484,00 31,10 0,57 5.558,60 5.096,10 2,68 Rusia-Rts Moscu 998,69 6,81 0,69 1.024,44 940,85 2,89 Hang Seng (2) 22.044,65 0,00 0,00 22.044,65 19.781,41 11,44
Madrid 888,06 2,85 0,32 888,06 834,03 8,27 OMX Stockholm 30 2.224,53 27,11 1,23 2.225,27 2.075,76 8,86 Kospi Seul (2) 2.395,26 0,00 0,00 2.399,86 2.218,68 7,10
B. Consumo 4.154,90 12,91 0,31 4.188,54 3.924,70 8,43 PANEUROPEOS St Singapur (2) 3.293,71 0,00 0,00 3.305,67 3.242,46 1,30
Mat. / Const. 1.437,95 5,69 0,40 1.450,83 1.342,66 8,33 FTSE Eurotop 100 3.538,80 16,90 0,48 3.567,43 3.344,74 6,91 Australia-Sidney 7.674,20 7,90 0,10 7.674,20 7.131,10 6,27
Petróleo / Energía 1.752,66 6,46 0,37 1.752,66 1.726,18 1,57 AFRICA-ORIENTE MEDIO
FTSE Eurofirst 300 1.794,14 8,84 0,50 1.805,87 1.695,59 6,89
S. Fin./Inmobiliar. 465,51 2,06 0,44 466,86 428,69 10,60 Egipto-Cma El Cairo 2.983,64 -30,47 -1,01 3.014,11 2.807,08 6,49
DJ Stoxx 50 3.881,29 13,46 0,35 3.915,11 3.685,66 6,28
Tecnol. / Comunic. 679,32 0,38 0,06 679,32 610,91 12,88 Israel-Tel Aviv 100 1.859,25 2,36 0,13 1.889,12 1.801,02 -9,59
Euronext 100 1.328,43 10,40 0,79 1.335,08 1.252,02 7,86 Sudafrica-Jse All Share 80.128,63 858,86 1,08 80.128,63 73.048,57 9,69
Serv. Consumo 898,72 -3,21 -0,36 901,93 766,37 20,13
Barcelona 731,88 3,10 0,43 731,88 678,90 -9,86 S&P Europe 350 1.841,96 9,18 0,50 1.853,66 1.738,30 7,05 DIVISAS FRENTE AL EURO
BCN Mid-50 25.161,26 340,97 1,37 25.161,26 22.706,97 13,28 S&P Euro 1.863,66 12,83 0,69 1.872,43 1.735,14 9,19 Euro/Dolar 1,0871 0,0045 0,4157 1,0871 1,0500 1,92
Bilbao 1.424,69 3,93 0,28 1.425,73 1.333,83 8,72 Euro Stoxx 50 4.150,82 30,92 0,75 4.174,34 3.856,09 9,42 Euro/Yen 141,6500 0,7900 0,5608 142,6100 137,9300 0,70
Valencia 1.375,70 4,06 0,30 13.362,83 1.277,96 9,57 AMERICA Euro/Libra 0,8797 0,0037 0,4224 0,8880 0,8753 -0,81
ZONA EURO Dow Jones 33.629,56 254,07 0,76 34.302,61 32.930,08 1,46 Euro/Franco Suizo 1,0013 0,0051 0,5119 1,0056 0,9839 1,69
Dax Xetra 15.102,95 69,39 0,46 15.187,07 14.069,26 8,47 S&P 500 4.019,81 47,20 1,19 4.019,81 3.808,10 4,70 BONOS A 10 AÑOS Puntos
CAC 40 7.032,02 36,03 0,52 7.083,39 6.594,57 8,62 Nasdaq 11.364,41 223,98 2,01 11.364,41 10.305,24 8,58 B. España 10 años 3,192 0,03 1,14 3,511 2,957 -0,45
Aex 25 747,87 9,23 1,25 749,12 701,16 8,54 Bovespa 111.737,28 -303,36 -0,27 112.921,88 104.165,74 1,83 B. Alemania 10 años 2,2115 0,04 1,91 2,441 2,005 -0,34
Ftse Mib 25.821,45 45,93 0,18 26.052,39 24.158,28 8,92 Merval 250.362,25 2.682,26 1,08 260.750,04 198.360,49 23,89 B. EEUU 10 años 3,530 0,04 1,32 3,879 3,390 -0,33
PSI-20 5.972,56 58,75 0,99 6.041,64 5.829,15 4,30 IPC 54.341,25 394,21 0,73 54.341,25 48.993,24 12,13 B. Reuno unido 3,3785 -0,01 -0,31 3,699 3,337 -0,31
Austria-Atx Vienna 3.319,59 22,05 0,67 3.341,94 3.159,71 6,18 Colombia Colcap 1.331,77 -5,63 -0,42 1.342,91 1.269,56 3,55 B. Japón 0,390 -0,01 -2,50 0,540 0,390 -0,02
Grecia-Atenas 997,81 18,75 1,92 997,81 936,15 7,32 Venezuela-Ibc Caracas 22.175,86 -255,67 -1,14 22.431,53 19.514,88 5,86 Dif. EEUU/Alemania 1,3185 0,00 0,34 1,447 1,2895 0,01
(1)A media sesión. (2)Festivo

IBEX 23-01-2023
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2023 (%) 2023 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Acciona 187,800 -0,21 189,500 185,800 55.929 190,900 En 172,900 En 104.741 0,49 210,200 Ag22 18,057 My00 4,11 Jl-21 A 3,91 Jl-22 U 4,11 2,19 9,25 9,25 54.856.653 10.302 19,79 21,94 2,14 ANA CON
Acciona Ener 37,660 -0,84 38,020 37,200 257.647 38,780 En 34,660 En 249.768 0,20 43,680 Ag22 26,120 Fe22 0,28 -- -- Ab-22 U 0,28 0,74 4,21 4,21 329.250.589 12.400 -- -- -- ANE ENR
Acerinox 10,225 0,74 10,275 10,155 956.502 10,340 En 9,512 En 1.152.482 1,14 12,107 En22 2,437 En99 0,50 Jn-21 U 0,50 Jl-22 A 0,50 4,93 10,64 10,64 259.724.345 2.656 7,96 7,93 0,90 ACX MET
ACS 26,960 -2,25 27,390 26,840 1.100.110 28,002 En 26,705 En 691.222 0,63 30,350 Ab19 2,061 Fe00 2,00 Jl-22 A 1,48 Ag-22 A 0,05 7,26 0,71 2,50 284.164.594 7.661 13,83 12,60 1,29 ACS CON
Aena 136,750 -0,55 138,300 135,800 153.225 137,750 En 120,650 En 140.608 0,24 178,050 Jn19 51,041 Fe15 -- Ab-18 U 6,50 Ab-19 U 6,93 -- 16,58 16,58 150.000.000 20.513 22,68 15,68 2,95 AENA TRS
Amadeus 56,640 0,32 57,040 56,300 484.977 57,240 En 49,200 En 636.212 0,36 80,034 Oc18 8,902 My10 -- Jl-19 C 0,67 En-20 A 0,56 -- 16,66 16,66 450.499.205 25.516 23,90 19,46 4,89 AMS TUR
ArcelorMittal 28,515 0,80 28,725 28,360 367.523 28,965 En 25,325 En 555.908 0,16 123,431 Jn08 5,974 Fe16 -- Jn-19 U 0,15 Jn-21 U 0,21 -- 15,96 15,96 877.809.772 25.031 8,73 6,15 0,43 MTS MET
B. Sabadell 0,980 1,01 0,993 0,975 28.438.621 0,994 En 0,906 En 34.525.045 1,58 3,934 Fe07 0,240 Oc20 0,05 Ab-22 U 0,03 Di-22 A 0,02 5,15 11,24 11,24 5.626.964.701 5.513 7,15 6,53 0,39 SAB BCO
B. Santander 3,096 -0,05 3,135 3,088 29.981.174 3,137 En 2,850 En 43.141.815 0,66 5,416 Di07 1,382 Se20 0,11 My-22 C 0,05 No-22 A 0,06 3,55 10,45 10,46 16.794.401.584 51.987 5,95 5,48 0,52 SAN BCO
Bankinter 6,410 -0,53 6,524 6,410 2.421.719 6,844 En 6,292 En 3.015.266 0,87 6,844 En23 0,744 Jl12 0,28 Se-22 A 0,06 Di-22 A 0,08 4,36 2,27 2,27 898.866.154 5.762 9,22 8,84 1,10 BKT BCO
BBVA 6,450 1,30 6,508 6,340 11.258.761 6,450 En 5,782 En 17.740.814 0,76 8,574 Fe07 1,961 Se20 0,35 Ab-22 R 0,23 Oc-22 A 0,12 5,50 14,48 14,48 6.030.116.564 38.894 6,65 6,52 0,79 BBVA BCO
CaixaBank 3,963 0,10 4,000 3,951 6.748.662 3,963 En 3,707 En 15.848.787 0,51 3,963 En23 1,044 Mz09 0,15 My-21 A 0,03 Ab-22 U 0,15 3,70 7,92 7,92 8.060.647.033 31.944 9,44 8,63 0,83 CABK BCO
Cellnex Telecom 36,280 -0,60 36,530 35,150 1.956.959 36,500 En 31,300 En 1.236.517 0,45 60,984 Ag21 9,455 No16 -- No-18 A 0,05 No-21 A 0,03 -- 17,34 17,34 706.475.375 25.631 -- -- 1,82 CLNX TEL
Colonial 6,590 2,25 6,590 6,465 769.652 6,800 En 6,160 En 1.033.100 0,49 3.467 Jl89 1,352 Jl12 0,07 Jl-20 A 0,16 Jl-22 A 0,07 1,02 9,65 9,65 539.615.637 3.556 19,38 18,31 0,68 COL INM
Enagás 16,970 1,68 17,035 16,700 1.041.415 16,970 En 15,955 En 1.003.845 0,99 20,208 Fe20 1,763 Se02 1,71 Jl-22 C 1,02 Di-22 A 0,69 10,23 9,31 9,31 261.990.074 4.446 16,40 18,05 1,50 ENG ENE
Endesa 18,375 0,19 18,450 18,230 866.360 18,805 En 17,920 En 1.116.739 0,27 21,389 Fe20 1,146 Se02 1,44 En-22 A 0,50 Jl-22 C 0,94 5,11 4,20 4,20 1.058.752.117 19.455 12,37 11,07 3,20 ELE ENE
Ferrovial 26,920 0,98 26,920 26,700 608.644 26,920 En 24,530 En 891.852 0,32 28,317 Fe20 1,652 Mz09 0,69 My-22 C 0,28 No-22 A 0,41 2,60 10,01 10,01 727.443.261 19.583 67,64 44,94 5,28 FER ATP
Fluidra 16,490 2,30 16,530 16,150 365.791 17,020 En 14,370 En 627.889 0,84 35,918 Oc21 1,509 Di11 0,85 Jl-22 A 0,43 No-22 A 0,42 5,27 13,57 13,57 192.129.070 3.168 14,40 11,70 1,82 FDR ING
Grifols* 12,225 0,70 12,370 12,170 837.532 12,540 En 11,225 En 1.347.866 0,82 33,423 Fe20 1,894 My06 -- Oc-20 C 0,16 Jn-21 R 0,36 -- 13,51 13,51 426.129.798 7.397 14,05 11,11 1,13 GRF FAR
IAG 1,846 -0,51 1,870 1,838 13.195.300 1,856 En 1,424 En 18.071.190 0,94 5,223 En20 0,787 No11 -- Jl-19 C 0,17 Di-19 A 0,15 -- 32,76 32,76 4.971.476.010 9.177 11,54 7,58 4,84 IAG TRS
Iberdrola 10,815 0,09 10,890 10,760 5.674.769 10,970 En 10,795 En 10.826.299 0,44 11,332 En21 1,055 Oc02 0,44 Fe-22 A 0,17 Ag-22 C 0,27 4,09 -1,05 0,61 6.362.094.000 68.806 15,47 14,42 1,54 IBE ENE
Inditex 27,280 0,40 27,410 27,110 1.324.445 27,550 En 25,380 En 3.163.811 0,26 31,419 Jn17 1,924 Se01 0,93 No-22 E 0,30 No-22 C 0,17 3,42 9,78 9,78 3.116.652.000 85.022 20,67 19,91 5,14 ITX TEX
Indra 11,050 -0,63 11,150 10,970 591.073 11,120 En 10,670 En 690.689 1,01 14,741 No07 2,778 My99 0,15 Jl-14 U 0,34 Jl-22 A 0,15 1,35 3,76 3,76 176.654.402 1.952 10,03 9,05 1,74 IDR ELE
Logista 23,800 0,76 23,860 23,640 147.374 24,020 En 23,580 En 244.597 0,48 24,020 En23 8,598 Oc14 1,26 Fe-22 C 0,83 Ag-22 A 0,43 5,33 0,85 0,85 132.750.000 3.159 11,17 11,02 5,24 LOG TRS
Mapfre 1,866 0,59 1,872 1,858 2.076.668 1,874 En 1,792 En 3.672.934 0,31 2,246 My17 0,304 Jl00 0,15 My-22 C 0,09 No-22 A 0,06 7,88 3,09 3,09 3.079.553.273 5.746 8,11 7,46 0,70 MAP SEG
Meliá Hotels Int. 6,080 -0,16 6,195 6,010 1.228.785 6,090 En 4,710 En 1.013.453 1,19 16,548 Ab07 1,509 Mz09 -- Jl-18 A 0,17 Jl-19 A 0,18 -- 32,81 32,81 220.400.000 1.340 20,97 13,51 3,36 MEL TUR
Merlin Properties 9,105 1,68 9,130 8,960 622.751 9,350 En 8,815 En 784.770 0,43 11,312 No19 4,834 Oc20 0,97 Ag-22 A 0,75 Di-22 A 0,20 10,86 3,76 3,76 469.770.750 4.277 15,97 14,34 0,66 MRL INM
Naturgy 26,040 0,15 26,170 25,920 259.585 26,050 En 24,310 En 470.434 0,13 29,290 Ag22 3,742 Mz09 1,20 Ag-22 A 0,30 No-22 A 0,40 4,62 7,12 7,12 969.613.801 25.249 17,25 17,59 3,85 NTGY ENE
Redeia 16,595 0,48 16,595 16,440 972.547 16,860 En 16,264 En 1.194.623 0,57 19,601 Ag22 0,537 Fe00 1,00 Jl-22 C 0,73 En-23 A 0,27 6,06 2,06 3,74 541.080.000 8.979 13,89 17,56 2,08 RED ENE
Repsol 15,530 1,14 15,540 15,280 3.362.878 15,530 En 14,122 En 5.725.495 1,07 15,530 En23 3,663 Jn02 0,63 En-23 R 0,33 En-23 A 0,03 4,43 4,58 6,94 1.377.396.053 21.391 4,97 5,91 0,68 REP PET
ROVI 37,020 0,33 37,160 36,800 150.466 37,520 En 35,900 En 135.736 0,65 72,611 Di21 3,102 Mz09 0,96 Jl-21 A 0,38 Jl-22 U 0,96 2,59 2,66 2,66 54.016.157 2.000 15,39 12,85 3,64 ROVI FAR
Sacyr 2,688 1,51 2,692 2,614 2.570.819 2,688 En 2,585 En 2.102.883 0,83 29,219 No06 0,707 Jl12 0,12 Fe-22 R 0,05 Jn-22 C 0,07 4,34 3,38 5,65 653.467.691 1.757 13,71 11,20 2,53 SCYR CON
Solaria 19,395 0,15 19,550 19,130 356.526 19,865 En 17,025 En 663.116 1,37 30,940 En21 0,300 My12 -- My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 -- 13,29 13,29 124.950.876 2.423 22,29 20,85 5,38 SLR ENE
Telefónica 3,586 0,42 3,634 3,575 9.817.479 3,634 En 3,444 En 13.573.610 0,62 9,352 Mz00 2,138 Oc02 0,30 Jn-22 C 0,15 Di-22 R 0,15 8,35 5,94 5,94 5.639.772.963 20.224 11,57 10,55 0,87 TEF TEL
Unicaja Banco 1,192 -0,08 1,205 1,188 3.665.639 1,240 En 1,056 En 3.900.443 0,38 1,509 My18 0,404 My20 0,03 Se-21 C 0,00 Ab-22 U 0,03 2,10 15,62 15,62 2.654.833.479 3.165 7,95 7,01 0,49 UNI BCO
(*) Datos de las acciones ordinarias de Grifols, a excepción de la capitalización. Ésta corresponde a la suma de las acciones ordinarias y las acciones preferentes.

RESTO DE MERCADO CONTINUO 23-01-2023

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2023 (%) 2023 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Adolfo Domínguez 4,570 10,12 4,570 4,050 8.676 4,570 En 3,950 En 1.923 0,05 48,819 No06 3,050 Jl16 -- Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 -- 13,40 13,40 9.276.108 42 -- -- -- ADZ TEX
Aedas Homes 15,700 4,67 15,760 15,180 65.976 15,700 En 14,060 En 12.074 0,07 28,106 Jn18 9,088 Mz20 2,16 Mz-22 A 0,82 Jl-22 C 1,34 14,40 13,93 13,93 46.806.537 735 6,04 5,67 0,69 AEDAS INM
Airbus SE 119,240 0,62 119,420 118,020 3.270 119,240 En 113,500 En 6.288 0,00 136,981 En20 5,192 Mz03 1,50 Ab-19 U 1,65 Ab-22 A 1,50 1,27 7,35 7,35 788.136.199 93.977 20,01 15,53 5,81 AIR AER
Airtificial 0,103 -1,90 0,107 0,101 7.848.644 0,113 En 0,054 En 2.218.200 0,43 2,258 Fe07 0,046 Mz20 -- Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 -- 92,90 92,90 1.333.578.137 138 -- -- -- AI ING
Alantra Part 11,200 -0,88 11,500 11,100 11.927 12,200 En 11,200 En 5.712 0,04 16,026 Ab22 1,184 Jn12 0,87 My-22 C 0,55 No-22 A 0,32 7,70 -7,05 -7,05 38.631.404 433 -- -- -- ALNT CAR
Alba 44,500 0,56 44,700 44,300 6.063 45,100 En 43,600 En 13.125 0,06 55,290 Jn22 10,762 Mz03 1,49 Jn-22 C 0,50 Di-22 R 0,99 3,37 3,13 3,13 59.245.174 2.636 17,94 28,71 0,53 ALB CAR
Almirall 8,980 -0,61 9,145 8,960 200.098 9,420 En 8,980 En 295.901 0,42 17,244 Ag15 3,534 Oc08 -- Oc-20 R 0,20 Jn-21 A 0,19 -- -0,66 -0,66 181.515.368 1.630 20,64 14,25 1,26 ALM FAR
Amper 0,163 1,12 0,163 0,160 1.102.738 0,168 En 0,158 En 1.942.913 0,45 2,419 Jl87 0,046 En15 -- Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -- 9,12 9,12 1.108.639.284 180 -- -- -- AMP ELE
Amrest Holdings 3,990 -0,75 4,040 3,990 2.993 4,230 En 3,980 En 7.181 0,01 11,600 Mz19 2,900 Oc20 -- -- -- -- -- -- -4,09 -4,09 219.554.183 876 -- -- -- EAT TUR
Aperam 35,260 -0,23 35,610 35,210 1.285 35,690 En 29,580 En 1.872 0,01 53,578 En22 6,275 Jl13 1,28 Jn-22 A 0,43 Di-22 A 0,43 3,61 19,20 19,20 79.996.280 2.821 -- -- -- APAM MET
Applus Services 6,885 2,23 6,940 6,690 247.309 6,885 En 6,300 En 227.710 0,43 14,927 Jn14 4,007 Mz20 0,15 Jl-21 U 0,15 Jl-22 A 0,15 2,23 7,33 7,33 135.867.508 935 8,17 7,52 1,43 APPS ING
Arima 7,250 = 7,150 7,150 3 7,400 En 7,100 En 4.368 0,04 13,100 Fe20 7,100 En23 -- -- -- -- -- -- -3,33 -3,33 28.429.376 206 -- -- -- ARM INM
Atresmedia 3,410 1,07 3,426 3,370 241.928 3,456 En 3,254 En 375.568 0,43 9,386 Jl15 1,324 Mz09 0,42 Jn-22 A 0,24 Di-22 A 0,18 12,45 6,83 6,83 225.732.800 770 7,75 7,49 1,30 A3M PUB
Atrys Health 6,240 = 6,260 6,040 17.377 6,320 En 6,120 En 21.295 0,07 11,200 Ag21 1,293 Ag17 -- -- -- -- -- -- 0,65 0,65 76.014.193 474 29,02 21,52 1,27 ATRY SER
Audax Renovables 1,400 7,94 1,410 1,301 3.294.847 1,400 En 0,820 En 619.515 0,36 9,443 Jl07 0,267 Ab13 -- Jl-10 U 0,01 Jl-21 A 0,02 -- 86,79 86,79 440.291.054 616 40,00 14,74 4,32 ADX ENR
Azkoyen 6,680 2,45 6,700 6,460 8.522 6,680 En 6,120 En 9.500 0,10 10,481 En99 0,761 Di11 1,06 Jl-22 E 0,82 Jl-22 A 0,24 16,20 8,09 8,09 24.450.000 163 11,11 -- -- AZK FAB
Berkeley Energía 0,210 -2,78 0,216 0,209 1.989.399 0,217 En 0,182 En 5.061.700 2,93 3,270 Ag18 0,072 Mz20 -- -- -- -- -- -- 17,32 17,32 445.796.715 94 -- -- 2,20 BKY ENE
Bodegas Riojanas 4,420 = 4,420 4,420 73 4,420 En 4,160 En 1.905 0,10 10,712 Mz98 2,451 No20 0,10 Jl-18 A 0,14 Jl-22 A 0,10 2,26 8,33 8,33 5.057.310 22 -- -- -- RIO ALI
Borges Agri(F) 2,900 5,84 2,920 2,900 283 2,980 En 2,740 En 823 0,01 7,786 Ag17 2,379 Jl17 -- -- -- -- -- -- 5,84 5,84 23.140.460 67 -- -- -- BAIN ALI
C. A. F. 27,800 1,28 28,100 27,400 89.054 28,400 En 26,950 En 51.003 0,38 41,882 Jl19 1,096 Fe00 1,00 En-22 A 0,40 Jl-22 C 0,60 2,19 4,91 4,91 34.280.750 953 11,30 9,27 1,16 CAF FAB
CAM 1,340 = -- -- -- 1,340 En 1,340 En -- -- 7,370 No10 0,880 No11 -- Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 -- 0,00 -- 50.000.000 67 -- -- -- CAM BCO
Cevasa 7,200 = 7,200 7,200 480 7,450 En 6,800 En 1.006 0,01 9,100 Ag16 1,971 Jn99 0,20 Jl-21 U 0,20 Jl-22 U 0,20 2,78 5,11 5,11 23.253.800 167 -- -- -- CEV INM
Cie Automotive 26,580 0,30 26,680 26,280 37.717 26,760 En 24,140 En 144.229 0,30 27,693 Jn18 0,634 Oc02 0,72 Jl-22 C 0,36 En-23 A 0,41 2,91 10,47 12,18 122.550.000 3.257 10,26 9,17 2,33 CIE MET
 Martes 24 enero 2023 Expansión 31

CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO (Continuación) 23-01-2023
M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Cleop 1,150 = 1,150 1,100 6.500 1,150 En 1,150 En 6.500 0,17 25,188 Fe07 1,030 Jn12 -- Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 -- 0,00 -- 9.843.618 11 -- -- -- CLEO CON
Clínica Baviera 18,500 0,27 19,000 18,450 4.623 18,500 En 17,550 En 2.487 0,04 24,450 My22 2,555 Di12 1,03 My-22 A 0,53 Di-22 A 0,50 5,58 6,02 6,02 16.307.580 302 10,51 9,79 -- CBAV SER
Coca-Cola Europ 51,500 -1,15 51,550 50,600 972 53,000 En 51,500 En 1.735 0,00 53,014 Ag22 24,236 Di16 1,68 My-22 A 0,56 Di-22 A 1,12 3,22 -1,34 -1,34 456.887.931 23.530 14,19 13,02 2,97 CCEP ALI
Deoleo 0,254 0,99 0,256 0,246 629.146 0,260 En 0,231 En 1.316.341 0,68 58,123 Ab07 0,123 Fe20 -- Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 -- 14,41 14,41 500.000.004 127 8,47 -- -- OLE ALI
Desa 14,600 = 14,000 14,000 100 14,600 En 14,600 En 175 0,03 14,896 Jl22 6,816 Ab17 0,84 Jl-22 A 0,28 Di-22 R 0,28 5,77 0,00 -- 1.788.176 26 -- -- -- DES FAB
Dia 0,014 2,16 0,014 0,014 48.405.833 0,014 En 0,013 En 35.742.855 0,16 0,852 Ab15 0,011 Mz22 -- Jl-17 U 0,21 Jl-18 U 0,18 -- 11,81 11,81 58.065.534.079 825 -- -- -- DIA ALI
Duro Felguera 0,823 17,57 0,823 0,730 3.234.634 0,823 En 0,656 En 341.057 0,92 29,280 Se13 0,161 Mz20 -- Jl-15 C 0,04 Se-15 A 0,02 -- 26,62 26,62 96.000.000 79 -- -- -- MDF ING
Ebro Foods 16,060 0,38 16,100 15,880 49.560 16,060 En 14,840 En 52.957 0,09 17,494 Di20 3,002 Fe03 0,57 Jn-22 A 0,19 Oc-22 A 0,19 3,56 9,55 9,55 153.865.392 2.471 17,46 15,37 1,13 EBRO ALI
Ecoener 5,080 -0,39 5,140 5,000 11.243 5,160 En 4,570 En 21.707 0,10 6,500 Jl22 4,220 En22 -- -- -- -- -- -- 11,16 11,16 56.949.150 289 -- -- -- ENER ENR
Edreams Odigeo 5,210 -3,16 5,450 5,210 117.064 5,450 En 3,960 En 152.190 0,31 11,400 Ab14 1,023 Oc14 -- -- -- -- -- -- 31,90 31,90 127.605.059 665 -- 54,84 2,48 EDR TUR
Elecnor 11,250 -0,44 11,400 11,150 18.389 11,450 En 10,500 En 19.534 0,06 14,564 No07 1,257 No02 0,37 Jn-22 C 0,30 Di-22 A 0,06 3,24 6,13 6,13 87.000.000 979 6,54 8,89 1,37 ENO FAB
Ence 3,032 0,13 3,090 3,012 714.871 3,094 En 2,894 En 876.048 0,92 7,914 Oc18 0,808 Mz09 0,27 Ag-22 A 0,13 No-22 A 0,09 9,05 7,90 7,90 246.272.500 747 11,44 15,16 1,23 ENC PAP
Ercros 3,595 1,70 3,700 3,515 190.528 3,595 En 3,400 En 171.491 0,44 206,906 Se87 0,325 Jn13 0,09 Jn-20 A 0,05 Jn-22 A 0,09 2,40 10,96 10,96 100.971.237 363 8,99 7,99 0,88 ECR QUI
Ezentis 0,089 = 0,102 0,088 9.821.974 0,089 En 0,089 En 3.354.283 1,84 55,529 Ag98 0,040 Oc22 -- Ab-91 C Ab-92 U -- 0,00 -- 463.640.800 41 -- -- -- EZE TEL
Faes 3,455 -0,72 3,495 3,455 266.964 3,535 En 3,450 En 323.271 0,27 6,854 Ab07 0,696 My12 0,21 Jn-22 C 0,04 En-23 A 0,04 2,07 -1,57 -0,51 310.782.825 1.074 12,34 11,91 2,00 FAE FAR
FCC 8,770 -0,90 9,010 8,750 36.824 9,010 En 8,770 En 48.990 0,03 35,434 Fe07 4,074 Ab13 0,40 Jl-21 A 0,40 Jl-22 A 0,40 4,52 -0,57 -0,57 438.344.983 3.844 10,70 10,38 1,08 FCC CON
GAM 1,200 = 1,245 1,195 2.820 1,250 En 1,110 En 11.474 0,03 199,158 Jl07 0,832 Se20 -- -- -- -- -- -- 12,68 12,68 94.608.106 114 10,91 6,67 1,13 GALQ ING
Gestamp 3,890 1,46 3,900 3,794 256.181 3,930 En 3,634 En 485.981 0,22 6,741 Jn18 1,919 Jl20 0,08 Jl-22 C 0,04 En-23 A 0,06 2,71 7,64 9,32 575.514.360 2.239 7,41 6,38 1,00 GEST FAB
Global Dominion 3,900 1,30 3,930 3,865 68.615 3,900 En 3,500 En 119.125 0,20 5,022 Jn18 2,091 Jn16 0,09 Jl-21 C 0,02 Jl-22 C 0,09 2,28 8,79 8,79 152.666.688 595 11,47 9,87 1,46 DOM TEL
Grenergy Renovables 32,000 2,89 32,400 31,440 67.035 32,000 En 26,460 En 49.731 0,42 44,400 En21 1,300 Fe17 -- -- -- -- -- -- 15,44 15,44 30.611.911 980 27,12 18,71 3,09 GRE ENR
Grifols Cl.B 8,370 -0,83 8,560 8,345 71.341 8,500 En 8,030 En 293.340 0,29 22,803 Fe20 2,979 No11 -- Jn-21 C 0,01 Jn-21 R 0,36 -- 6,90 6,90 261.425.110 2.188 -- -- -- GRF.P FAR
Grupo Catalana Occ. 29,400 -0,51 29,950 29,300 45.560 30,100 En 28,950 En 25.022 0,05 34,823 No18 1,580 Fe00 0,97 Jl-22 R 0,18 Oc-22 R 0,18 3,29 -0,51 -0,51 120.000.000 3.528 7,35 7,39 0,81 GCO SEG
Grupo Sanjosé 4,310 = 4,340 4,225 14.969 4,320 En 3,915 En 20.052 0,08 12,994 Jl09 0,663 Di14 0,20 Ab-22 R 0,10 My-22 U 0,10 4,64 8,84 8,84 65.026.083 280 11,97 -- -- GSJ CON
Iberpapel 15,700 2,95 15,700 15,250 19.863 15,700 En 13,500 En 6.066 0,14 34,948 Jl18 5,500 Mz09 0,25 Oc-21 A 0,25 My-22 C 0,25 1,64 20,31 20,31 11.039.829 173 8,92 7,73 0,59 IBG PAP
Inmobiliaria Del Sur(F) 7,800 -0,51 7,800 7,800 1.036 7,879 En 6,995 En 2.728 0,04 34,064 No07 2,535 Jl13 0,30 Jl-22 C 0,16 En-23 A 0,15 M
= M
M M M
M

M M M
M M
M M M M
M MM
M = M M
= M M
M
m M M M

M
= M

m M

mM M
m = M M
M M

= M
M
M
M
m m =
w M
M
M

M
M M
M

= M M

BME GROWTH 23-01-2023

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2023 (%) 2023 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Adriano Care Socimi 10,600 = -- -- -- 10,600 En 10,600 En 1.249 0,03 11,000 No22 9,704 Fe22 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 12.000.000 127 -- -- -- YADR INM
Advero 10,000 = -- -- -- 10,000 En 10,000 En 297 0,02 10,300 Di22 6,500 No19 -- -- -- Jn-20 A 0,03 -- 0,00 -- 4.217.061 42 -- -- -- YADV INM
Aeternal Mentis 9,450 = 9,500 9,500 25 9,450 En 9,150 En 629 0,01 22,000 En22 4,400 Jl21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 13.232.166 125 -- -- -- AMEN HAR
Agile Content 4,820 3,43 4,820 4,600 2.245 4,820 En 4,060 En 8.383 0,09 11,000 En21 1,259 Di18 -- -- -- -- -- -- 10,55 10,55 23.109.612 111 -- -- -- AGIL ELE
Akiles 0,113 = -- -- -- 0,113 En 0,113 En 297.443 2,78 4,004 Mz14 0,080 Mz20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.367.811 3 -- -- -- EBI ENR
Albirana Properties 28,000 = -- -- -- 28,000 En 28,000 En 194 0,01 33,600 Fe21 16,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 9.650.870 270 -- -- -- YAPS INM
All Iron Re I Socimi 10,500 = -- -- -- 10,500 En 9,800 En 1.298 0,03 11,900 Jl21 9,748 Se20 -- -- -- -- -- -- 5,00 5,00 13.219.787 139 -- -- -- YAI1 ING
Alquiber Qua 7,250 = 7,250 7,250 1.092 7,600 En 7,250 En 1.324 0,06 8,600 Se22 4,620 Ag21 -- My-21 U 0,12 Jn-21 A 0,12 -- -3,33 -3,33 5.614.783 41 -- -- -- ALQ INM
Altia 26,200 -2,24 27,400 26,200 580 27,200 En 26,000 En 268 0,01 28,573 Ag22 1,948 Di12 0,37 Jn-22 C 0,13 Di-22 A 0,24 1,37 0,77 0,77 6.878.185 180 -- -- -- ALC ELE
Am Locales Property Socimi 21,800 = -- -- -- 21,800 En 21,800 En 520 0,03 22,385 Jn20 18,454 No17 0,37 Jl-21 A 0,30 Jn-22 A 0,37 1,71 0,00 -- 5.028.013 110 -- -- -- YAML INM
Ap67 Socimi 4,840 = -- -- -- 4,840 En 4,840 En 199 0,01 6,841 Se18 4,686 Fe21 0,06 Jl-21 A 0,06 Jl-22 A 0,06 1,14 0,00 -- 7.497.353 36 -- -- -- YAP67 INM
Arrienda Rental 2,860 = -- -- -- 2,860 En 2,860 En 3.137 0,04 2,880 Ag22 2,608 Di18 0,04 No-21 A 0,03 Jl-22 A 0,04 1,51 0,00 -- 20.605.753 59 -- -- -- YARP INM
Arteche 4,000 2,04 4,000 3,960 1.650 4,000 En 3,780 En 3.907 0,02 4,246 Jn21 2,706 Ab22 0,05 -- -- Jl-22 C 0,05 1,15 2,56 2,56 57.094.013 228 -- -- -- ART ENE
Atom Hoteles 9,950 = -- -- -- 10,000 En 9,900 En 881 0,01 10,200 My22 7,783 No20 0,22 Ab-21 A 0,16 My-22 A 0,22 2,22 -0,50 -0,50 32.288.750 321 -- -- -- YATO INM
ATSistemas 4,480 0,90 4,480 4,340 11.272 7,800 En 4,440 En 5.550 0,00 7,800 En23 3,040 Di22 -- -- -- -- -- -- -15,47 -15,47 50.000.000 224 -- -- -- ATSI HAR
Axon Partners 19,200 = -- -- -- 19,200 En 19,200 En 298 0,01 19,200 En23 17,800 Di22 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.307.435 102 -- -- -- APG CAR
Azaria Rental 8,550 = -- -- -- 8,550 En 8,550 En 580 0,02 8,945 Di20 3,405 Di19 0,05 Jl-22 A 0,05 En-23 A 0,10 1,70 -0,58 0,53 9.510.604 81 -- -- -- YAZR INM
Barcino Property Socimi 1,600 = -- -- -- 1,600 En 1,600 En 5.751 0,06 1,610 My21 1,330 Mz18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 24.524.110 39 -- -- -- YBAR INM
Biotechnology 0,258 -7,86 0,284 0,255 633.331 0,300 En 0,237 En 298.769 1,52 13,400 Jn14 0,094 Se22 -- -- -- -- -- -- 12,17 12,17 50.849.332 13 -- -- -- BST FAR
Castellana Prop 6,650 = -- -- -- 6,650 En 6,550 En 192 0,00 6,650 En23 5,035 Jl18 0,24 Jn-22 A 0,17 Di-22 A 0,07 3,66 1,53 1,53 98.771.047 657 -- -- -- YCPS INM
Catenon 1,495 1,70 1,500 1,470 5.671 1,520 En 1,315 En 28.058 0,39 3,681 Jn11 0,200 Mz20 -- -- -- -- -- -- 13,69 13,69 18.733.848 28 -- -- -- COM ELE
Clerhp 3,010 -0,99 3,030 2,920 36.659 3,400 En 2,450 En 26.262 0,59 3,400 En23 0,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- 24,90 24,90 11.535.703 35 -- -- -- CLR ING
Clever Global 0,200 = -- -- -- 0,210 En 0,194 En 7.837 0,08 1,040 En18 0,187 Di22 -- -- -- -- -- -- 3,09 3,09 25.087.400 5 -- -- -- CLE INM
Commcenter 2,200 = -- -- -- 2,200 En 2,080 En 1.110 0,04 2,775 Mz14 0,713 No20 0,19 My-22 U 0,09 My-22 A 0,09 8,53 5,77 5,77 6.606.440 15 -- -- -- CMM TEL
Corpfin 0,326 = -- -- -- 0,326 En 0,326 En 11.558 0,20 0,360 Mz22 0,149 Ab17 0,06 Mz-22 R 0,02 Ag-22 A 0,03 17,39 0,00 -- 14.553.965 5 -- -- -- YPR2 INM
Corpfin Capital 0,368 = -- -- -- 0,368 En 0,368 En 19.271 0,51 0,393 No21 0,187 No16 0,10 Jn-22 A 0,07 Ag-22 A 0,03 27,69 0,00 -- 9.709.120 4 -- -- -- YPR3 INM
Cuatroochenta 11,100 1,83 11,200 10,900 600 11,100 En 9,550 En 518 0,05 27,508 Di20 9,121 Oc20 -- -- -- -- -- -- 18,09 18,09 2.721.896 30 -- -- -- 480S ELE
Desarrollos Ermita Santo 4,240 = -- -- -- 4,240 En 4,240 En -- -- 4,240 En23 4,240 En23 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.294.100 22 -- -- -- YDES INM
Doalca 25,000 = -- -- -- 25,000 En 25,000 En 1.698 0,07 25,784 Ag19 24,281 Jl17 0,91 Jl-22 A 0,26 Di-22 A 0,56 3,64 0,00 -- 6.077.922 152 -- -- -- YDOA INM
Domo Activos 1,570 = -- -- -- 1,570 En 1,570 En 3.919 0,09 1,887 Se20 1,440 Di22 -- -- -- Jl-20 A 0,27 -- 0,00 -- 11.455.015 18 -- -- -- YDOM INM
EIDF 27,420 0,44 27,520 27,000 59.996 28,740 En 26,600 En 34.801 0,62 28,740 En23 1,050 Jl21 -- -- -- -- -- -- -2,07 -2,07 14.461.658 397 -- -- -- EIDF ENR
Elaia Investment 3,740 = -- -- -- 3,740 En 3,740 En 1.115 0,03 5,284 Ag21 3,689 Oc22 0,71 Mz-21 A 0,38 Di-22 A 0,71 19,04 0,00 -- 11.292.420 42 -- -- -- YEIS INM
Elix Vintage Br 1,670 = -- -- -- 1,670 En 1,670 En 2.893 0,00 1,680 Di22 0,950 Jl18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 252.385.345 421 -- -- -- YVRS INM
Elzinc 0,233 -4,51 0,242 0,233 98.179 0,258 En 0,230 En 90.567 0,18 0,520 Jn21 0,073 Di19 -- -- -- -- -- -- 2,64 2,64 128.551.665 30 -- -- -- ELZ MET
Emperador Propierties 4,200 = -- -- -- 4,200 En 4,200 En -- 0,00 4,200 En23 4,200 En23 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 102.055.770 429 -- -- -- YEPSA INM
Endurance Motive 2,010 -3,83 2,100 2,010 5.803 2,140 En 1,825 En 13.119 0,37 5,400 No21 1,620 No22 -- -- -- -- -- -- -3,83 -3,83 9.167.702 18 -- -- -- END ELE
Energy Solar Tech. 6,870 2,08 7,000 6,640 30.457 6,870 En 4,900 En 79.300 0,12 8,000 Di22 3,120 Di22 -- -- -- -- -- -- 28,65 28,65 20.692.989 142 -- -- -- ETC ENR
Enerside Energy 5,440 -1,09 5,580 5,440 2.809 5,500 En 4,200 En 12.117 0,07 6,920 My22 4,030 Di22 -- -- -- -- -- -- 32,36 32,36 37.325.116 203 -- -- -- ENRS ENR
Entrecampos 1,720 = -- -- -- 1,720 En 1,720 En 386 0,00 2,620 Mz14 1,700 No13 0,03 Jl-21 A 0,02 Jl-22 A 0,03 1,70 0,00 -- 54.668.971 94 -- -- -- YENT INM
Euro Cervantes 31,000 = -- -- -- 31,000 En 31,000 En -- -- 31,000 En23 31,000 En23 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 155 -- -- -- YEUR INM
Euroconsult 1,600 = -- -- -- 1,600 En 1,600 En -- -- 2,140 Fe17 1,450 Di17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.233.730 44 -- -- -- ECG ATP
Euroespes 0,490 = -- -- -- 0,510 En 0,490 En 8.604 0,20 3,020 Fe11 0,310 Di13 -- -- -- -- -- -- -2,00 -2,00 10.780.173 5 -- -- -- EEP FAR
Excem Capital Part. 0,650 = -- -- -- 0,650 En 0,650 En 9.907 0,19 1,398 Jl18 0,640 Jl22 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 13.601.736 9 -- -- -- YEXR INM
Facephi Biometría 3,400 3,66 3,450 3,200 77.493 3,400 En 2,600 En 16.320 0,25 8,980 Fe20 0,290 Di15 -- -- -- -- -- -- 36,00 36,00 16.926.751 58 -- -- -- FACE HAR
Fidere 40,600 = -- -- -- 40,600 En 40,600 En 308 0,01 46,754 My22 6,566 Ab16 1,97 Jl-22 A 0,48 Oc-22 A 1,49 4,84 0,00 -- 10.074.324 409 -- -- -- YFID INM
Galerias Com. 141,000 = -- -- -- 141,000 En 141,000 En 72 0,00 144,000 Jl22 86,476 Jl17 -- Jl-20 A 4,96 Jl-21 A 2,43 -- 0,00 -- 26.000.000 3.666 -- -- -- YGGC INM
Galil Capital 14,000 = -- -- -- 14,000 En 14,000 En 553 0,05 14,000 En23 10,000 Se18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 2.738.696 38 -- -- -- YGCS INM
Gavari Properties 24,200 = -- -- -- 24,200 En 24,200 En 203 0,04 25,400 Fe22 21,800 Se20 0,13 -- -- Mz-22 A 0,13 0,55 0,00 -- 1.268.977 31 -- -- -- YGAV INM
32 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

BME GROWTH (Continuación) 23-01-2023

M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Gigas Hosting 10,200 0,49 10,200 10,100 2.600 10,450 En 10,100 En 4.688 0,10 12,700 En21 2,180 Ab17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 11.644.365 119 -- -- -- GIGA HAR
GMP Property Socimi 56,000 = -- -- -- 56,000 En 56,000 En 72 0,00 58,896 Jn20 38,109 Jl16 0,53 Di-21 A 0,79 Jl-22 C 0,53 0,94 0,00 -- 19.124.270 1.071 -- -- -- YGMP MAT
Greenoak 1,820 = -- -- -- 1,820 En 1,820 En 666 0,03 3,180 Jl22 1,390 Di19 1,21 Jn-22 A 1,11 Jn-22 C 0,11 66,55 0,00 -- 6.595.006 12 -- -- -- YGO2 INM
Griñó 1,700 2,41 1,700 1,700 376 1,700 En 1,660 En 1.164 0,01 4,740 Mz14 0,970 Oc17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 30.601.387 52 -- -- -- GRI ING
Grupo Ortiz Properties 15,300 = -- -- -- 15,600 En 15,300 En 4.196 0,17 16,530 No19 12,498 Se17 -- Ab-21 A 0,03 En-23 A 0,17 1,11 -1,29 -0,20 6.187.505 95 -- -- -- YGOP INM
Hannun 0,428 1,90 0,428 0,428 10.000 0,450 En 0,410 En 23.785 0,11 1,130 Jn22 0,410 En23 -- -- -- -- -- -- -4,89 -4,89 31.271.377 13 -- -- -- HAN COM
Hispanotels 5,800 = -- -- -- 5,800 En 5,800 En 1.034 0,02 5,947 My22 5,086 Di19 0,21 Jn-22 A 0,07 Jl-22 C 0,14 3,59 0,00 -- 11.174.900 65 -- -- -- YHSP INM
Holaluz-Clidom 6,760 0,90 6,900 6,760 9.407 7,000 En 6,520 En 5.689 0,07 14,600 Jl21 4,910 Mz20 -- -- -- -- -- -- 2,42 2,42 21.888.719 148 -- -- -- HLZ ENE
Home Capital Rentals 7,400 = -- -- -- 7,400 En 7,400 En 5.951 0,25 8,400 My20 7,150 No22 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 6.003.025 44 -- -- -- YHCR INM
Ibervalle 5,550 = -- -- -- 5,550 En 5,550 En -- -- 5,550 En23 5,550 En23 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 26.674.359 148 -- -- -- YIBV INM
Ibi Lion 1,140 = -- -- -- 1,140 En 1,140 En 2.757 0,01 1,140 En23 0,974 Jn22 0,04 -- -- Di-22 A 0,04 3,94 0,00 -- 42.510.317 48 -- -- -- YIBI INM
IFFE Futura 1,100 = -- -- -- 1,100 En 0,620 En 8.531 0,06 2,000 Ag19 0,302 Jn21 -- -- -- Jn-14 A 0,00 -- 77,42 77,42 37.793.078 42 -- -- -- YPMR INM
Inbest Pr I In Br 1,100 = -- -- -- 1,100 En 1,100 En 3.080 0,02 1,110 Oc22 0,940 No21 0,01 -- -- Jn-22 A 0,01 0,68 0,00 -- 50.000.000 55 -- -- -- YINB1 INM
Inbest Pr II In Br 0,935 = -- -- -- 0,935 En 0,935 En 5.033 0,05 0,944 Di21 0,912 Di20 0,01 -- -- Jn-22 A 0,01 0,64 0,00 -- 25.000.000 23 -- -- -- YINB2 INM
Inbest Pr III In Br 0,945 = -- -- -- 0,945 En 0,945 En 5.454 0,06 0,945 En23 0,912 Jn21 0,01 -- -- Jn-22 A 0,01 0,63 0,00 -- 25.000.000 24 -- -- -- YINB3 INM
Inbest Pr IV In Br 1,030 = -- -- -- 1,030 En 1,020 En 647 0,00 1,030 En23 0,919 En22 0,08 My-22 A 0,01 Jn-22 A 0,07 7,49 0,98 0,98 50.000.000 52 -- -- -- YINB4 INM
Inbest Prime VI 1,040 = -- -- -- 1,040 En 1,030 En 1.908 0,01 1,040 En23 0,927 Ab22 0,01 -- -- Jn-22 A 0,01 0,95 0,97 0,97 41.100.000 43 -- -- -- YINB6 CAR
Inbest Prime VII 0,945 = -- -- -- 0,945 En 0,945 En 5.211 0,09 0,960 Jn22 0,922 Di21 0,00 -- -- Jn-22 A 0,00 0,42 0,00 -- 15.000.000 14 -- -- -- YINB7 INM
Inbest Prime VIII 1,020 = -- -- -- 1,020 En 1,000 En 2.065 -- 1,020 En23 0,900 Ag21 -- -- -- -- -- -- 2,00 2,00 23.100 0 -- -- -- YINB8 CAR
Inclam 1,450 = -- -- -- 1,450 En 1,450 En 1 0,00 2,520 Mz18 1,450 En23 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 29.630.820 43 -- -- -- INC ING
Inmobiliaria Park Rose 1,540 = 1,540 1,540 45.184 1,540 En 1,540 En 2.524 0,04 1,570 Oc22 1,144 En19 0,01 -- -- Jl-22 C 0,01 0,66 0,00 -- 16.107.353 25 -- -- -- YPARK INM
Inmofam 99 Socimi 13,900 = -- -- -- 13,900 En 13,400 En 1.129 0,13 13,900 En23 11,310 My17 0,53 My-21 A 0,51 Jn-22 A 0,53 3,81 3,73 3,73 2.206.455 31 -- -- -- YINM INM
Intercity 0,290 -3,01 0,309 0,245 198.950 0,426 En 0,260 En 66.514 2,81 2,000 No21 0,093 No22 -- -- -- -- -- -- -31,28 -31,28 6.096.593 2 -- -- -- CITY SER
Inversa Prime 1,260 = 1,260 1,250 62.489 1,280 En 1,250 En 32.590 0,11 1,490 Jn21 1,050 Mz19 -- -- -- -- -- -- -0,79 -0,79 78.352.654 99 -- -- -- YAC1 INM
Isc Fresh Water 17,000 = -- -- -- 17,000 En 17,000 En 367 0,01 18,443 Ag19 16,708 Jl22 0,90 Jl-22 A 0,40 Jl-22 C 0,50 5,30 0,00 -- 7.497.003 127 -- -- -- YISC INM
Izertis Br 8,140 = 8,140 7,960 2.990 8,240 En 8,140 En 4.148 0,04 9,680 Mz21 2,280 No19 -- -- -- -- -- -- -1,21 -1,21 24.971.099 203 -- -- -- IZER HAR
Jaba I Inversiones 1,060 = -- -- -- 1,060 En 1,060 En 1.167 0,01 1,120 Jl20 1,021 Ab16 -- -- -- Jl-17 A 0,01 -- 0,00 -- 33.623.028 36 -- -- -- YABA INM
Jss Real Estate Br 10,400 = -- -- -- 10,400 En 10,400 En 721 0,01 10,777 No22 10,300 Di22 0,58 My-21 A 0,32 Di-22 A 0,58 5,59 0,00 -- 5.000.000 52 -- -- -- YJSS INM
Kompuestos 1,000 3,09 1,000 1,000 390 1,000 En 0,870 En 5.220 0,11 3,600 Fe20 0,855 No22 -- -- -- -- -- -- 14,94 14,94 12.155.700 12 -- -- -- KOM FAB
La Finca 4,600 = -- -- -- 4,600 En 4,600 En 1.276 0,01 4,983 Mz22 3,566 No21 -- Jl-20 A 0,01 Jn-21 A 0,29 -- 0,00 -- 37.817.310 174 -- -- -- YLFG INM
Labiana Health 3,260 = 3,140 3,140 75 3,340 En 3,180 En 1.376 0,03 4,750 Jl22 2,960 Di22 -- -- -- -- -- -- -2,98 -2,98 7.221.255 24 -- -- -- LAB FAR
Lleidanetworks 2,610 2,15 2,625 2,505 43.315 2,820 En 2,430 En 45.163 0,73 10,328 Oc20 0,506 Oc17 0,02 Jn-21 A 0,02 Jn-22 A 0,02 0,60 25,78 25,78 16.049.943 42 -- -- -- LLN TEL
LLYC 9,620 1,26 9,620 9,560 1.014 10,000 En 9,500 En 916 0,02 13,769 Fe22 9,500 En23 0,13 -- -- Jl-22 U 0,13 1,39 -3,80 -3,80 11.639.570 112 -- -- -- LLYC PUB
Making Science 13,400 6,35 14,000 12,800 7.165 13,400 En 9,800 En 1.508 0,05 33,215 Mz21 3,192 Fe20 -- -- -- -- -- -- 36,46 36,46 8.285.967 111 -- -- -- MAKS HAR
Matritense 1,080 = -- -- -- 1,080 En 1,080 En 2.997 0,02 1,100 Oc22 1,000 Ag22 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 20.275.817 22 -- -- -- YMAT INM
Medcom Tech 0,515 = -- -- -- 0,700 En 0,515 En 4.325 0,08 14,473 Mz14 0,490 Di22 -- Fe-15 A 0,02 Di-15 A 0,03 -- 5,10 5,10 13.218.462 7 -- -- -- MED SER
Mercal Inmuebles 46,000 = -- -- -- 46,000 En 45,600 En 145 0,04 46,000 En23 18,319 Jl14 2,82 My-22 C 1,09 My-22 A 1,09 4,72 0,88 0,88 919.907 42 -- -- -- YMEI INM
Meridia Real Estate III 0,840 = -- -- -- 0,840 En 0,840 En 4.153 0,01 0,840 En23 0,393 Di17 0,85 Ag-22 A 0,29 Se-22 A 0,01 101,33 0,00 -- 122.723.624 103 -- -- -- YMRE INM
Millenium Hospitality 3,360 = -- -- -- 3,360 En 3,320 En 4.984 0,02 5,500 En20 3,320 En23 -- -- -- -- -- -- 0,60 0,60 76.926.101 258 -- -- -- YMHRE INM
Miogroup 6,300 5,00 6,300 6,300 794 6,700 En 6,000 En 617 0,02 10,100 Ag21 5,700 No22 -- -- -- -- -- -- 5,00 5,00 6.666.667 42 -- -- -- MIO SER
Mistral 1,130 = -- -- -- 1,130 En 1,130 En 965 0,02 1,823 Mz21 1,130 En23 0,47 Jl-22 C 0,07 No-22 A 0,30 41,29 0,00 -- 11.358.000 13 -- -- -- YMPI INM
Mistral Iberia Br 1,040 = -- -- -- 1,040 En 1,040 En 5.478 0,06 1,160 Di19 1,030 Di22 -- -- -- Di-21 A 0,10 -- 0,00 -- 22.011.618 23 -- -- -- YMIB INM
Mondo Tv Studios 0,282 = -- -- -- 0,306 En 0,268 En 10.987 0,14 0,490 My22 0,250 No22 -- -- -- -- -- -- -4,08 -4,08 20.000.000 6 -- -- -- MONI PUB
NBI Bearings Europe 4,760 1,28 4,760 4,700 3.070 4,760 En 4,600 En 1.272 0,03 7,400 Ab21 1,049 Mz16 -- My-18 A 0,03 Di-18 A 0,04 -- 3,48 3,48 12.330.268 59 -- -- -- NBI ING
Netex Br 3,160 = 3,080 3,080 475 3,440 En 2,990 En 2.489 0,07 5,100 Fe21 1,160 Oc19 -- -- -- -- -- -- -3,95 -3,95 8.865.610 28 -- -- -- NTX ELE
Nextpoint Cap. 10,900 = -- -- -- 10,900 En 10,900 En 240 0,06 10,900 En23 10,500 Jl21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 950.000 10 -- -- -- YNPC INM
Numulae 2,020 = -- -- -- 2,020 En 2,020 En 2.867 0,06 2,055 Ag20 1,702 No19 0,02 Jl-21 A 0,02 Jl-22 A 0,02 1,09 0,00 -- 12.961.357 26 -- -- -- YNUM INM
Optimum III 10,900 = -- -- -- 10,900 En 10,500 En 238 0,01 10,900 En23 7,740 En18 -- -- -- -- -- -- 3,81 3,81 5.403.000 59 -- -- -- YOVA INM
Optimum Re. 13,000 = -- -- -- 13,000 En 13,000 En 475 0,02 14,000 Jn19 10,300 Se16 -- -- -- Ab-21 A 1,75 -- 0,00 -- 5.000.000 65 -- -- -- YORS INM
Ores 1,070 = -- -- -- 1,070 En 1,050 En 3.876 0,01 1,079 Jl22 0,699 Jn20 0,04 Ab-22 A 0,01 M
=
m
= M M
m = M
M
m = M
= M
m = M M
= M
= M M
=
m = M
= M M

=
= M
= M M
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m = M M
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m = M M M M
= M M M M
m = M
m =
w = M
= M
= M M M M
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= M M
m = M M
m = M M
M m m M m m m m m m m m m m m
m m m m m m m m
m% m m m m
m m m m m m m m m m
m m m m m m M
m m m M m M M M M m m m m m

LATIBEX 23-01-2023
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2023 (%) 2023 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Alfa Cl. I Serie A 0,640 = 0,640 0,640 4.200 0,685 En 0,620 En 1.109 0,00 14,005 Ag12 0,246 Ab20 0,04 Mz-19 A 0,00 Mz-22 U 0,04 6,25 -6,57 -6,57 5.120.500.000 3.277 -- -- -- XALFA CAR
America Movil 0,960 = 0,965 0,965 1.207 0,970 En 0,850 En 1.425 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 -- No-17 A 0,07 No-21 A 0,20 -- 10,98 10,98 44.866.553.394 43.072 -- -- -- XAMXL TEL
B. Bradesco 2,600 -2,26 2,620 2,620 8.500 2,780 En 2,400 En 3.022 0,00 32,751 Mz06 0,895 Se02 -- Di-21 A 0,22 Di-21 C 0,02 -- -4,41 -4,41 5.333.350.358 13.867 -- -- -- XBBDC BCO
Banco BBVA Argentina 2,600 16,07 2,600 2,600 4 2,600 En 2,160 En 1.612 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 1,79 My-18 A 0,06 No-22 A 1,79 79,94 20,37 20,37 612.659.638 1.593 -- -- -- XBFR BCO
Banorte O 7,150 = 7,150 7,150 150 7,150 En 7,150 En 126 0,00 7,750 No22 1,605 Jn09 -- Se-16 A 0,08 Se-17 A 0,15 -- 0,00 -- 2.018.347.548 14.431 -- -- -- XNOR BCO
Bradespar Or. 4,940 = 4,400 4,400 900 5,100 En 4,500 En 999 0,01 11,029 En11 0,115 Se02 -- My-17 A 0,12 My-18 A 0,23 -- 3,78 3,78 26.193.920 129 -- -- -- XBRPO CAR
Bradespar Pr. 5,700 -0,87 5,800 5,800 840 5,800 En 5,200 En 1.065 0,00 11,066 En11 0,141 Se02 -- My-18 A 0,30 Di-21 A 6,04 -- 5,56 5,56 225.862.596 1.287 -- -- -- XBRPP CAR
Braskem 3,940 3,14 3,920 3,920 2.347 4,420 En 3,820 En 657 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 -- My-18 A 0,43 Di-21 A 7,54 -- -8,37 -8,37 345.060.392 1.360 -- -- -- XBRK PET
Cemig Pref. 2,060 0,98 2,100 2,060 900 2,120 En 1,810 En 6.317 0,00 43,690 Mz06 0,950 En16 -- Di-16 A 0,04 Jn-17 A 0,06 -- 9,57 9,57 1.465.523.064 3.019 -- -- -- XCMIG ENE
Copel Pr. 1,400 1,45 1,440 1,440 41 1,440 En 1,310 En 2.837 0,00 2,033 En11 0,186 Fe03 0,11 Jn-17 A 0,29 Mz-22 A 0,11 7,77 0,00 -- 1.282.975.430 1.796 -- -- -- XCOP ENE
EDP Energias Do Brasil 3,580 = 3,540 3,540 1.130 3,720 En 3,380 En 365 0,00 4,820 Ab22 3,000 No21 -- -- -- -- -- -- -3,76 -3,76 606.850.394 2.173 -- -- -- XENBR ENR
Elektra 51,500 = 51,500 51,500 203 53,500 En 51,500 En 414 0,00 82,100 En12 5,640 Se05 -- Mz-15 A 0,14 My-17 A 0,16 -- -2,83 -2,83 235.249.560 12.115 -- -- -- XEKT CON
Eletrobras 7,350 2,08 7,450 7,450 280 7,750 En 7,050 En 910 0,00 16,460 En10 1,035 Se15 0,77 My-13 A 0,12 Se-22 A 0,77 10,74 -2,65 -2,65 1.288.842.596 9.473 -- -- -- XELTO ENE
Eletrobras B 7,750 1,31 7,500 7,500 5 8,100 En 6,400 En 554 0,00 14,170 En10 1,740 Ag15 -- My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 -- 0,00 -- 279.941.394 2.170 -- -- -- XELTB ENE
Gerdau Pref. 5,850 -0,85 5,950 5,950 200 6,150 En 5,050 En 1.415 0,00 15,639 Jn08 0,747 En16 0,20 No-21 A 0,38 Mz-22 A 0,20 3,39 11,43 11,43 1.146.031.245 6.704 -- -- -- XGGB MET
Neoenergia Rg 2,680 0,75 2,680 2,680 13 2,780 En 2,560 En 1.569 0,00 3,440 Ag22 2,500 Di22 -- -- -- -- -- -- -3,60 -3,60 1.213.797.248 3.253 -- -- -- XNEO ENR
Petrobas O. 5,480 1,67 5,480 5,220 908 5,480 En 4,860 En 25.390 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 3,37 Ag-22 C 0,43 Ag-22 A 2,94 62,45 3,03 3,03 7.442.454.142 40.785 -- -- -- XPBR PET
Petrobas P. 4,975 4,08 5,200 4,890 13.802 4,975 En 4,150 En 11.501 0,00 20,480 My08 0,930 Fe16 3,37 Ag-22 C 0,43 Ag-22 A 2,94 70,42 3,65 3,65 5.602.042.788 27.870 -- -- -- XPBRA PET
Tv Azteca 0,040 = 0,040 0,040 6.205 0,041 En 0,038 En 13.237 0,00 0,748 Jn07 0,011 No20 -- No-13 A 0,00 Jl-17 A 0,00 -- 5,33 5,33 2.062.373.705 81 -- -- -- XTZA PUB
Usiminas 1,580 3,95 1,400 1,370 36 1,580 En 1,270 En 1.041 0,00 21,667 No07 0,695 En16 -- Jn-21 C 0,01 Di-21 A 0,18 -- 16,18 16,18 705.260.684 1.114 -- -- -- XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 1,520 3,40 1,480 1,480 287 1,520 En 1,230 En 3.325 0,00 18,560 My08 0,189 Fe16 -- Mz-12 A 0,04 Di-21 A 0,19 -- 17,83 17,83 547.752.163 833 -- -- -- XUSI ENE
Vale Rio Or. 16,572 0,59 16,578 16,350 2.059 16,800 En 15,220 En 4.580 0,00 28,180 My08 1,990 En16 7,27 Mz-22 A 3,70 Se-22 A 3,57 44,15 9,49 9,49 5.284.474.770 87.574 -- -- -- XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,120 = 0,120 0,120 2.500 0,120 En 0,115 En 7.766 0,00 4,546 My07 0,048 Mz20 -- En-15 A 0,00 Fe-17 A 0,03 -- 4,35 4,35 2.443.157.621 293 -- -- -- XVOLB MET
 Martes 24 enero 2023 Expansión 33

CUADROS
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA VALORES ESPAÑOLES VALORES DEL MERCADO DE CORROS
EN EL MUNDO Valor Cierre
ÚLTIMA SESIÓN
Dif.(%) Títulos Máximo
ANUAL
Mínimo
Sigla
Bolsa
m Variación Títulos = MAD
M M % Ú m M M % Fráncfort Cierre día (%) Negociados m M A
Enagá Acerinox 10,16 0,10 -
=
Te e n o BBVA 6,46 2,27 4.320
Ren a Co po a ón B. Sabadell 0,98 2,88 6.000
m = A
G o Endesa 18,24 0,11 - w MAD
GAM Ercros 3,58 3,92 - M = MAD
Té n a Reun da Iberdrola 10,84 - 1.920 M M = A
Vo en o Inditex 27,23 1,72 -
C n a Bav e a NH Hoteles 3,63 7,08 - H = A
Rea a Repsol 15,50 1,97 U = MAD
So a a
Am a
U MAD
Fud a L boa U = MAD
% N
Ren a 4 M Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la
Rov sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el merca-
CAM Pa % N
do de corros y que no son sicav. Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema-
na anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
San o é
Amadeu
Ape am AMPLIACIONES DE CAPITAL
DA Nueva Yo k % N Precio de Val. teórico Cotización Precio acción
AR E paÑa Sociedad Proporción emisión derecho derecho nueva vieja
Ed eam Od geo Iberdrola 1 x 60 Liberada 0,18 0,19 11,280 10,82 06-01/23-01-23
App u Se v e
Sacyr 1 x 45 Liberada 0,06 0,06 2,655 2,69 13-01/27-01-23
Me n P ope e
og a Acs 1 x 58 Liberada 0,48 0,46 26,900 26,96 20-01/03-02-23
Aena To a FUENTE: Bolsa de Madrid.
Na u hou e %
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PAGO DE DIVIDENDOS
G oba Dom n on N N N
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Ne no Home N RO A BR RO
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EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
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S&P EUROPE 350 23-01-2023

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1) Novo Nordisk AS B (S) 965,50 -0,10 2,90 968,30 Mz 608,90 En22 230.967,00 Sanofi-Aventis (S) 89,93 -0,90 0,10 106,22 No22 77,44 Se22 112.683,00 Rentokil Initial (I) 5,06 0,10 -0,30 5,63 No22 4,45 Mz22 15.715,99
Adidas AG (C) 148,76 1,60 16,70 246,15 Fe22 93,95 No22 28.871,29 Novozymes AS B (M) 354,20 0,70 0,70 494,20 Ab22 345,60 Di22 10.815,15 Sartorius Stedim Biotech (S) 315,80 0,90 4,40 398,40 Ag22 276,70 Jn22 8.222,27 Rightmove (T) 5,78 0,90 13,00 6,85 Mz22 4,45 Oc22 6.259,39
Allianz SE (F) 220,10 -0,10 9,60 231,95 Fe22 159,62 Se22 97.664,61 Orsted (SB) 609,10 0,10 -3,50 898,20 Mz22 574,60 Oc22 16.827,70 Schneider Electric SE (I) 145,58 1,50 11,40 156,28 Ab22 111,26 Jl22 90.318,83 RIO Tinto (M) 62,49 0,60 7,80 62,88 Di 44,86 Oc22 81.999,30
Aroundtown SA (IN) 2,75 2,10 25,80 5,64 Fe22 1,82 Oc22 2.752,08 Pandora A/S (C) 573,20 2,90 17,40 743,60 Fe22 357,30 Se22 7.994,48 Societe Generale (F) 24,70 0,90 5,20 36,78 Fe22 19,18 Jl22 21.204,18 Rolls-Royce Holdings (I) 1,08 1,50 16,10 1,23 Fe22 0,66 Oc22 11.198,18
Basf SE (M) 52,57 0,20 13,30 68,69 Fe22 38,85 Se22 52.453,80 Tryg A/S (F) 162,35 0,10 -1,80 174,00 Ag22 139,00 Mz22 8.537,04 Sodexo (C) 90,86 -0,60 1,50 95,78 Se22 64,60 Jn22 8.296,16 Sage GR. (IT) 7,67 0,80 2,80 8,17 No22 5,96 Jn22 10.437,34
Bayer AG (S) 55,96 -0,80 15,80 67,73 No22 47,42 Se22 59.723,66 Vestas Wind Systems (I) 202,95 0,40 0,40 235,40 Mz22 134,88 Oc22 29.931,81 Teleperformance (I) 249,90 -0,40 12,20 355,00 Mz22 175,95 No22 16.050,10 Sainsbury (J) (BC) 2,45 0,60 12,40 2,99 En22 1,70 Oc22 5.324,99
Bayer Motoren Werke (C) 91,53 1,70 9,80 95,97 Fe22 69,13 Se22 31.725,03 ESPAÑA (1) Thales (I) 121,50 1,00 1,80 129,10 No22 78,44 Fe22 14.084,22 Schroders (F) 4,74 0,60 8,60 34,21 Fe22 3,59 Oc22 5.383,69
Beiersdorf AG (BC) 111,70 0,40 4,20 111,70 En 80,64 Mz22 11.925,82 ACS (I) 26,96 -2,20 0,70 28,49 En 20,79 Jl22 6.594,45 Totalenergies (E) 59,20 0,60 0,90 60,31 No22 44,03 Ab22 158.335,00 Scottish & Southern (SB) 17,35 -0,90 1,30 19,20 My22 14,28 Oc22 22.494,98
BMW Nvtg (C) 85,65 1,20 7,70 86,85 En 58,85 Mz22 5.527,30 Aena SA (I) 136,75 -0,50 16,60 154,65 Fe22 103,15 Oc22 10.919,04 Ubisoft Entertainment SA (T) 19,58 1,90 -25,90 52,28 Fe22 19,21 En 2.002,43 Segro (IN) 8,07 -0,50 5,70 13,89 Jl22 6,94 Se22 12.074,07
Brenntag AG (I) 67,64 0,60 13,30 78,68 Fe22 55,70 Oc22 11.352,77 Amadeus IT GR. SA (IT) 56,64 0,30 16,70 63,00 Fe22 45,79 Se22 27.719,59 Valeo (C) 19,27 2,70 15,40 26,74 Fe22 14,02 Mz22 4.824,15 Severn Trent (SB) 27,83 -1,20 5,00 32,11 Jn22 22,13 Oc22 8.720,01
Commerzbank AG (F) 9,65 0,50 9,20 9,91 En 5,64 Mz22 11.028,21 Banco Santander SA (F) 3,10 = 10,50 3,48 Fe22 2,34 Jl22 56.476,16 Veolia Environnement (SB) 26,82 0,60 11,80 32,93 Fe22 19,13 Oc22 19.187,09 Shell (E) 23,66 0,10 1,70 25,27 No22 17,47 En22 208.031,00
Continental AG (C) 63,28 2,20 13,00 92,37 Fe22 44,77 Se22 7.424,60 Bbva (F) 6,45 1,30 14,50 6,45 En 4,00 Jl22 42.252,77 Vinci (I) 102,90 -0,80 10,30 103,88 En 81,18 Oc22 60.161,60 Smith & Nephew (S) 11,55 1,10 4,10 13,37 Fe22 9,85 Oc22 12.640,86
Covestro AG (M) 42,19 1,10 15,40 54,74 En22 28,85 Se22 8.854,96 Caixabank (F) 3,96 0,10 7,90 3,96 En 2,55 Mz22 18.739,48 Vivendi SE (T) 9,60 -0,10 7,70 12,10 Ab22 7,69 Oc22 8.439,63 Smiths GR. (I) 17,12 0,40 7,10 17,12 En 13,64 Jl22 7.507,94
Daimler Truck AG (I) 29,71 1,60 2,60 33,23 Fe22 22,04 Mz22 16.733,53 Cellnex Telecom S,a, (T) 36,28 -0,60 17,30 46,21 My22 28,80 Oc22 22.490,33 Worldline SA (IT) 39,68 -0,10 8,60 48,10 Fe22 32,54 Jn22 10.796,66 Spirax-Sarco Engineering (I) 115,95 1,40 9,20 135,50 Fe22 91,30 Jn22 10.556,90
Delivery Hero AG (C) 51,18 0,10 14,30 70,46 Fe22 25,22 My22 10.729,89 Enagas SA (SB) 16,97 1,70 9,30 22,11 My22 14,46 Oc22 4.588,39 GRAN BRETAÑA (2) ST Jamess Place (F) 12,08 -2,20 10,30 15,77 Fe22 9,20 Oc22 8.131,18
Deutsche Bank AG (F) 11,92 -0,60 12,50 14,46 Fe22 7,59 Se22 26.754,27 Endesa SA (SB) 18,38 0,20 4,20 20,96 My22 14,27 Oc22 6.340,34 Abrdn (F) 2,06 0,90 9,00 2,53 Fe22 1,33 Oc22 5.564,38 Standard Chartered (F) 7,04 0,50 13,10 7,08 En 4,50 Mz22 21.166,87
Deutsche Boerse AG (F) 162,05 -1,30 0,40 178,60 Fe22 136,90 Mz22 33.448,17 Ferrovial SA (I) 26,92 1,00 10,00 26,92 En 22,82 Oc22 14.588,62 Admiral GR. (F) 21,12 0,80 -1,20 32,05 En22 17,29 Jl22 7.136,87 Taylor Wimpey (C) 1,14 0,50 11,70 1,54 Fe22 0,85 Se22 5.121,98
Deutsche Post AG (I) 39,91 0,30 13,40 54,66 Fe22 30,00 Se22 42.976,74 Grifols SA (S) 12,23 0,70 13,50 19,95 My22 8,12 Oc22 3.904,90 Anglo American (M) 35,89 0,60 10,90 41,71 Ag22 25,48 Jl22 59.367,55 Tesco (BC) 2,50 0,80 11,40 3,03 En22 1,99 Oc22 22.879,13
Deutsche Telekom AG (T) 20,28 0,50 8,80 20,59 En 15,10 Mz22 76.900,30 Iberdrola SA (SB) 10,82 0,10 -1,10 11,42 My22 8,96 Mz22 68.020,18 Ashtead GR. (I) 50,46 1,00 6,90 54,94 Mz22 33,59 Jn22 28.042,09 Unilever (BC) 41,06 0,40 -1,80 42,30 En 33,28 Mz22 133.510,00
E,on SE (SB) 9,96 0,60 6,70 12,38 Fe22 7,41 Oc22 24.292,31 Inditex SA (C) 27,28 0,40 9,80 27,56 En22 19,71 My22 33.251,00 Asso. British Foods (BC) 18,70 2,40 18,60 20,18 En22 12,37 Se22 8.237,61 United Utilities GR. (SB) 10,52 -0,50 6,10 11,77 Jn22 8,28 Oc22 8.868,24
Fresenius Medical (S) 33,89 0,10 10,90 63,56 Ab22 26,26 Oc22 7.345,64 Naturgy Energy GR. SA (SB) 26,04 0,20 7,10 29,73 Ag22 22,25 Oc22 5.211,51 Astrazeneca (S) 110,38 -1,40 -1,60 118,02 Oc 82,82 Fe22 211.542,00 Vodafone GR. (T) 0,92 -0,40 8,70 1,40 Fe22 0,84 Di22 30.339,59
Fresenius SE & CO (S) 28,15 -0,60 7,20 37,88 Fe22 20,04 Oc22 12.573,67 RED Electrica Corp. (SB) 16,60 0,50 2,10 19,92 Ag22 14,76 Oc22 7.803,66 Auto Trader GR. (T) 5,88 0,70 14,00 6,92 Fe22 4,86 Oc22 7.042,50 Weir GR. (I) 18,26 0,70 9,40 18,97 Mz22 13,29 Jl22 5.863,35
GEA AG (I) 40,80 0,50 6,80 42,82 Fe22 31,66 Se22 7.279,96 Repsol SA (E) 15,53 1,10 4,60 16,12 Jn22 10,42 En22 24.503,40 Aviva (F) 4,40 0,30 -0,60 4,68 Di22 3,74 Oc22 15.256,51 Whitbread (C) 30,32 0,40 18,00 32,43 Fe22 22,85 Se22 7.553,88
Hannover Ruck SE (F) 185,05 -1,90 -0,20 192,70 Ab 131,35 Jn22 12.121,75 Telefonica SA (T) 3,59 0,40 5,90 5,06 My22 3,25 Di22 22.498,31 BAE Systems (I) 8,52 -0,10 -0,50 8,67 Di22 5,72 Fe22 33.981,97 WPP (T) 9,18 0,50 11,90 12,24 Fe22 7,26 Se22 12.209,35
Heidelbergcement AG (M) 58,54 -0,10 9,90 67,44 Fe22 39,60 Se22 9.209,75 FINLANDIA (1) Barclays (F) 1,80 0,80 13,50 2,09 Fe22 1,36 Oc22 33.511,42 3I GR. (F) 14,77 1,00 10,10 14,77 En 10,59 Jn22 17.780,02
Hellofresh SE (BC) 23,13 -0,30 12,70 59,00 Fe22 20,26 Oc22 4.320,08 Elisa Corporation (T) 51,88 0,20 4,90 56,38 Ab22 46,12 Oc22 8.487,88 Barratt Developments (C) 4,50 1,20 13,50 6,33 Fe22 3,23 Se22 5.593,40 HOLANDA (1)
Henkel AG & CO (BC) 65,66 -0,20 1,00 78,72 En22 57,54 Jn22 12.708,32 Fortum OYJ (SB) 14,34 0,40 -7,80 24,92 Fe22 9,20 Se22 6.778,29 Berkeley GR. Holdings (C) 41,64 -0,30 10,40 44,57 En 31,65 Se22 5.786,37 ABN Amro GR. NV (F) 14,65 0,60 13,30 15,24 Fe22 8,80 Oc22 6.580,21
Henkel AG & CO, Kgaa (BC) 60,90 -0,70 1,10 74,60 En22 57,05 Jn22 6.531,35 Kesko OYJ B (BC) 21,35 1,40 3,50 28,77 Fe22 18,10 Oc22 6.334,88 BP (E) 4,81 1,00 1,20 5,02 No22 3,48 Mz22 108.717,00 Adyen NV (IT) 1.368,40 3,40 6,20 2.032,00 Fe22 1.155,40 Jn22 46.056,64
Infineon Technol. (IT) 31,96 2,70 12,40 36,60 Fe22 21,07 Jl22 45.334,15 British A. Tobacco (BC) 31,23 = -4,80 36,28 Jn22 29,79 Mz22 86.336,29 Aegon NV (F) 5,02 0,50 5,90 5,37 Ab22 3,73 Mz22 7.701,36
Kone Corp B (I) 51,78 = 7,20 58,74 Fe22 38,18 Se22 22.688,16
LEG Immobilien AG (IN) 73,78 3,00 21,20 117,80 En22 53,62 Oc22 5.939,90 British Land CO (IN) 4,35 0,20 10,00 5,52 Fe22 3,25 Oc22 5.043,07 Ahold Delhaize NV (BC) 27,91 = 4,00 30,82 No22 24,21 Jn22 31.700,73
Metso Outotec OYJ (I) 10,53 0,70 9,50 10,53 En 6,49 Se22 8.056,58
Mercedes-Benz (C) 67,27 2,20 9,60 76,06 Fe22 50,62 Jl22 57.073,13 BT GR. (T) 1,30 0,80 16,30 2,01 Fe22 1,12 Di22 11.249,67 Akzo Nobel NV (M) 68,02 -1,20 8,70 94,74 Fe22 56,22 Se22 13.419,80
Neste OYJ (E) 45,60 1,60 6,00 51,86 Ag22 31,57 Mz22 21.338,74
Merck Kgaa (S) 192,70 2,80 6,50 201,10 No 156,10 Jn22 27.055,47 Bunzl (I) 29,38 0,50 6,50 31,63 Ag22 25,75 Jn22 12.268,51 Arcelormittal INC (M) 28,52 0,80 16,10 31,22 Mz22 20,14 Se22 17.678,00
Nokia OYJ (IT) 4,29 1,60 -0,90 5,30 Fe22 4,22 En 25.216,80
MTU Aero Engines AG (I) 230,20 0,70 13,80 230,20 En 153,20 Se22 13.363,16 Burberry GR. (C) 23,64 0,30 16,50 23,64 En 14,82 My22 11.837,96 ASM Intl (IT) 311,05 4,60 32,00 338,30 Mz22 198,74 Jl22 15.674,95
Sampo OYJ A (F) 48,79 -0,70 -0,10 49,73 Di22 37,90 Mz22 26.276,07
Munich RE AG (F) 325,70 -1,80 7,10 331,70 En 209,15 Mz22 49.570,42 Compass GR. (C) 19,13 = -0,30 19,70 Ag22 15,46 Mz22 42.233,30 Asml Holding NV (IT) 615,00 4,20 22,10 633,00 Mz22 397,45 Oc22 271.567,00
Stora Enso OYJ R (M) 14,03 2,40 6,70 19,79 Ab22 12,79 Se22 9.330,38
Porsche Automobil (C) 54,86 = 7,10 94,94 Fe22 50,20 Di22 9.125,82 Croda Intl (M) 69,54 -1,30 5,30 81,96 Fe22 59,08 Jn22 12.259,69 Exor NV (F) 72,22 0,60 5,70 76,82 En22 60,00 Se22 9.075,81
Upm-Kymmene OYJ (M) 33,70 1,40 -3,50 36,95 Se22 26,20 Mz22 19.540,07
Puma SE (C) 62,64 1,60 10,50 95,08 Fe22 43,85 Oc22 6.978,94 DCC (I) 45,05 -0,20 10,40 64,86 Fe22 40,30 Di22 5.646,34 Heineken Holding NV (BC) 74,30 0,20 3,10 80,35 En22 64,05 Mz22 8.834,46
Wartsila OYJ ABP (I) 8,81 1,10 12,00 12,17 En22 6,58 Se22 4.645,98
Qiagen NV (S) 46,52 0,30 -1,00 48,95 Mz22 38,76 Mz22 11.665,41 Diageo (BC) 37,06 0,70 1,50 40,21 Ag22 33,43 Mz22 106.852,00 Heineken NV (BC) 90,90 0,20 3,40 98,70 En22 79,20 Mz22 23.320,74
FRANCIA (1) Direct Line Insurance GR. (F) 1,76 1,20 -20,60 3,12 Fe22 1,72 En 2.849,84
Rheinmetall AG (I) 222,40 -0,70 19,50 224,00 Jn22 90,26 En22 10.524,04 Accor (C) 29,14 0,10 24,80 34,07 Fe22 20,96 Se22 5.329,03 Imcd B,v, (I) 145,90 -0,30 9,60 157,50 Ab22 114,40 Oc22 9.032,51
RWE AG (SB) 41,68 = 0,20 43,72 Ag22 34,34 Mz22 30.618,61 DS Smith (M) 3,51 1,50 9,30 3,86 Fe22 2,42 Oc22 5.986,75 ING Groep NV (F) 12,61 2,40 10,70 13,91 Fe22 8,47 Mz22 51.598,77
AIR Liquide (M) 143,64 -0,80 8,50 165,66 My22 115,70 Se22 81.672,91 Entain (C) 15,27 1,20 15,50 17,23 Mz22 10,76 Jl22 11.117,77
SAP SE (IT) 107,26 0,30 11,30 117,88 En22 81,06 Se22 127.401,00 Airbus SE (I) 119,22 0,30 7,40 119,22 En 88,09 Se22 79.625,59 Koninklijke DSM NV (M) 120,35 -3,70 5,30 170,25 Fe22 111,80 No22 22.851,91
Sartorius AG Nvtg - Pref (S) 420,80 4,80 13,90 480,20 Fe22 302,40 Jn22 12.322,93 Experian (I) 29,54 0,60 5,00 32,00 Fe22 22,85 Jn22 35.422,88
Alstom (I) 26,58 3,40 16,50 32,33 En22 16,21 Se22 8.907,91 Koninklijke KPN NV (T) 3,06 0,50 5,70 3,47 Ab22 2,69 Oc22 10.826,04
Siemens AG (I) 143,92 1,40 11,00 145,00 En 93,74 Jl22 116.948,00 Glencore (M) 5,78 0,40 4,70 5,78 En 3,83 En22 86.564,59
Arkema (M) 91,34 -1,10 8,90 131,75 Fe22 71,90 Se22 6.403,91 NN GR. N,v, (F) 39,09 0,70 2,40 52,76 Fe22 36,77 Mz22 13.164,28
Siemens Energy AG (I) 19,14 1,40 8,90 21,46 Mz22 10,34 Oc22 8.307,75 GSK (S) 14,11 0,30 -1,90 18,10 Ab22 12,96 Se22 69.926,21
AXA (F) 28,04 -0,80 7,60 28,75 Fe22 20,38 Jl22 60.498,62 Philips Electronics (S) 15,84 4,90 13,10 30,79 Fe22 12,13 No22 15.305,07
Siemens Healthineers AG (S) 49,00 1,80 4,90 59,42 Fe22 41,31 Se22 15.011,18 Haleon (BC) 3,13 -0,80 -4,30 3,27 Di22 -- Jl22 19.687,73
BNP Paribas (F) 60,20 0,90 13,10 66,71 Fe22 41,11 Jl22 74.265,32 Prosus (C) 76,13 1,00 18,10 76,13 En 40,07 My22 96.119,58
Symrise AG (M) 99,04 -5,70 -2,60 114,50 Jl22 94,24 Oc22 14.286,45 Halma (IT) 21,32 1,30 8,00 25,78 My22 18,77 Jn22 10.011,10
Bouygues (I) 29,81 = 6,30 33,12 Mz22 26,07 Oc22 6.813,28 Randstad NV (I) 59,74 0,10 4,90 65,88 Fe22 42,92 Se22 8.118,30
Volkswagen AG (C) 160,55 1,40 8,70 260,40 Fe22 145,00 Di22 5.146,77 Hargreaves Lansdown (F) 8,66 0,20 1,10 13,66 Fe22 7,41 Oc22 3.759,56
Bureau Veritas SA (I) 26,42 0,80 7,40 27,43 Ab22 22,50 Se22 8.308,76 Unibail Rodamco (IN) 58,37 4,70 20,00 72,45 My22 40,29 Se22 6.775,08
Volkswagen AG Nvtg (C) 125,16 0,70 7,50 188,70 Fe22 114,88 Di22 24.953,10 Hsbc Holdings (F) 5,92 -0,10 14,80 5,96 En 4,42 Oc22 146.233,00
CAP Gemini SE (IT) 173,55 1,60 11,30 205,40 Ab22 154,95 Se22 29.576,92 Universal Music GR. NV (T) 23,49 -0,30 4,30 24,89 Ab22 17,25 Oc22 19.432,57
Vonovia SE (IN) 26,75 2,90 21,50 51,14 En22 18,97 Oc22 23.127,29 IMI (I) 14,46 1,50 12,30 16,99 Fe22 10,71 Se22 4.929,82
Carrefour SA (BC) 17,34 = 10,90 21,17 My22 14,02 Se22 11.044,39 Wolters Kluwer NV (I) 99,70 -0,50 2,00 107,65 Oc22 84,96 Jn22 27.891,32
Zalando SE (C) 42,95 -0,10 29,70 70,84 Fe22 19,42 Se22 10.449,91 Imperial Brands (BC) 20,68 0,80 -0,10 21,85 No22 14,86 Mz22 24.544,82
Credit Agricole SA (F) 10,58 0,60 7,60 14,15 Fe22 8,15 Jl22 15.733,49 Informa (T) 6,55 -1,50 5,70 6,65 En 4,95 Mz22 12.173,55 IRLANDA (1)
AUSTRIA (1) Danone (BC) 50,31 -0,10 2,20 57,64 Ab22 47,38 Oc22 34.721,19 Bank OF Ireland GR. (F) 9,24 0,20 3,80 9,55 Oc 5,03 Mz22 10.099,18
Intercontin. Hotels (C) 56,46 0,10 19,00 56,46 En 41,93 Jn22 13.108,83
Erste GR. Bank AG (F) 33,15 0,30 10,90 44,98 Fe22 21,66 Ag22 12.846,88 Dassault Systemes SA (IT) 34,42 0,40 2,80 46,03 Mz22 32,70 No22 25.920,00 CRH (M) 41,53 1,20 12,20 46,23 Fe22 32,05 Jl22 34.657,34
Intermediate Capital GR. (F) 13,11 2,60 14,20 19,56 Fe22 9,53 Se22 4.769,02
OMV AG (E) 45,15 -0,30 -6,10 58,26 Fe22 36,02 Se22 7.063,02 Edenred (IT) 49,57 -0,90 -2,60 54,08 No22 36,45 Fe22 13.440,41 Flutter Entertainment (C) 144,05 0,50 12,70 144,05 En 89,58 Jl22 23.950,66
Intertek GR. (I) 42,89 = 6,30 53,84 Fe22 36,19 No22 8.561,66
Verbund AG (SB) 77,10 1,70 -2,00 113,60 Ag22 72,15 No 2.709,09 Eiffage (I) 97,46 -0,10 6,00 98,62 Fe22 80,90 Se22 8.300,65 Johnson, Matthey (M) 21,48 0,60 1,00 23,60 My22 17,21 Fe22 5.285,37 Kerry GR. A (BC) 86,46 -1,10 2,60 112,00 En22 84,10 Di22 14.627,65
BÉLGICA (1) Electricite DE France (SB) 12,00 = -- 12,02 En 7,27 Mz22 8.106,60 Kingfisher (C) 2,63 0,60 11,30 3,35 Fe22 2,03 Oc22 6.352,30 Kingspan GR. (I) 58,16 1,80 15,00 94,78 Mz22 44,10 Se22 9.758,43
Ageas (F) 44,22 0,50 6,80 48,78 Ab22 34,61 Oc22 8.567,51 Engie (SB) 12,61 0,70 -5,80 14,57 Fe22 10,10 Mz22 25.354,10 Land Securities GR. (IN) 6,97 -0,30 12,10 8,07 Fe22 4,85 Se22 6.475,12 Ryanair Holdings (I) 14,99 0,40 22,80 18,27 Fe22 10,28 Oc22 9.259,02
Anheuser Busch (BC) 54,96 -0,10 -2,30 58,25 Fe22 46,27 Oc22 59.120,31 Essilorluxottica (S) 174,10 -0,20 2,90 183,90 Di22 134,15 Jn22 57.542,27 Legal & General GR. (F) 2,57 0,70 2,90 2,91 Fe22 2,04 Oc22 18.970,71 Smurfit Kappa GR. (M) 39,44 1,00 14,10 49,21 Fe22 27,86 Oc22 11.148,87
Argenx SE (S) 363,00 2,10 4,20 395,10 Ag22 226,80 En22 21.816,75 Eurofins Scientific (S) 64,50 1,00 -3,80 99,74 Ag22 58,72 Se22 9.038,87 Lloyds Banking GR. (F) 0,50 1,10 9,70 0,54 Fe22 0,39 Oc22 41.443,17 ITALIA (1)
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 79,02 0,70 6,00 96,18 Fe22 70,60 Se22 8.668,46 Euronext (F) 74,78 0,40 8,10 87,50 Fe22 61,54 Oc22 8.091,93 London Stock Exchange (F) 73,28 -2,20 2,70 85,82 Ag22 63,70 Mz22 31.200,71 Assicurazioni Generali SPA (F) 17,84 0,50 7,40 21,11 En22 13,75 Oc22 23.372,74
KBC GR. NV (F) 67,16 = 11,80 81,30 Fe22 46,29 Ag22 24.636,60 Gecina (IN) 109,10 1,90 14,70 120,10 En22 76,25 Se22 6.443,60 Marks & Spencer GR. (BC) 1,49 -1,40 20,70 2,21 En22 0,93 Oc22 3.616,54 CNH Industrial NV (I) 15,79 0,60 5,50 16,03 En 10,64 Jl22 17.079,65
Solvay (M) 103,45 -0,20 9,50 110,90 Fe22 74,82 Jl22 8.210,07 Getlink SE (I) 15,57 0,80 3,90 19,90 Ag22 13,70 Fe22 6.788,98 Melrose Industries (I) 1,45 1,00 7,50 1,66 Jl22 0,96 Oc22 7.253,79 Enel SPA (SB) 5,47 -3,30 8,70 6,85 Fe22 4,00 Oc22 45.880,92
UCB SA (S) 77,02 0,30 4,70 115,90 Ab22 66,96 Se22 10.578,39 Hermes Intl (C) 1.643,00 0,90 13,70 1.662,00 En 970,20 Jn22 62.181,00 M&G (F) 2,07 0,80 10,40 2,27 Mz22 1,60 Se22 6.088,74 ENI SPA (E) 14,40 -0,40 8,40 14,53 Mz22 10,64 Jl22 39.109,25
Umicore (M) 34,32 0,70 -- 42,16 My22 29,15 Se22 7.716,80 Kering (C) 537,30 1,10 13,00 679,00 Fe22 442,45 My22 42.248,89 Mondi (M) 14,98 0,90 6,20 19,51 Fe22 13,09 Mz22 8.993,35 Ferrari NV (C) 224,10 0,70 11,90 224,10 En 162,65 Jn22 31.159,10
DINAMARCA (2) Legrand Promesses (I) 81,68 0,80 9,20 92,22 Fe22 64,96 Se22 23.675,58 National Grid (SB) 10,31 -0,40 3,30 12,46 My22 8,58 Oc22 49.406,04 Finecobank SPA (F) 16,23 -1,20 4,60 16,83 Oc 10,34 Jn22 10.757,31
AP Moller - Maersk (I) 15.280,00 2,80 -2,20 23.730,00 Fe22 13.250,00 Se22 12.331,87 Loreal (BC) 383,00 0,70 14,80 387,00 En 301,00 No22 104.959,00 Natwest GR. (F) 2,97 0,40 11,90 2,99 En 1,93 Mz22 18.571,03 Intesa Sanpaolo (F) 2,24 2,70 7,80 2,92 Fe22 1,61 Jl22 41.577,75
AP Moller - Maersk AS A (I) 14.960,00 2,90 -2,70 22.640,00 Mz22 12.950,00 Se22 6.547,55 Lvmh-Moet Vuitton (C) 788,10 0,70 15,90 801,90 En 539,40 Jn22 224.050,00 Next (C) 64,58 0,30 11,20 75,74 En22 43,83 Oc22 10.324,98 Mediobanca SPA (F) 9,62 0,50 7,10 10,58 Fe22 7,61 Se22 6.650,96
Carlsberg AS B (BC) 983,20 0,10 6,50 1.096,00 Fe22 771,40 Mz22 14.132,62 Michelin Cgde (C) 28,83 1,90 10,90 153,20 Fe22 22,31 Oc22 22.230,40 Ocado GR. (BC) 7,36 3,90 19,30 15,60 En22 3,93 Oc22 6.609,27 Moncler SPA (C) 56,22 0,30 13,60 59,42 Fe22 37,02 Jn22 12.703,46
Christian Hansen (M) 503,80 0,80 0,80 564,20 My22 365,10 Oc22 7.566,94 Orange (T) 9,59 -0,30 3,30 11,81 My22 9,12 Oc22 19.669,88 Pearson (C) 9,25 0,30 -1,60 9,95 No22 5,99 En22 8.652,29 Nexi SPA (IT) 8,15 = 10,60 13,70 Fe22 7,31 Jn22 7.546,55
Coloplast AS B (S) 857,80 0,30 5,60 1.086,00 Jl22 739,00 Jn22 14.882,75 Pernod-Ricard (BC) 195,05 1,90 6,10 202,20 My22 168,50 Jn22 43.179,07 Persimmon (C) 13,95 1,60 14,60 24,72 Fe22 11,39 Oc22 5.509,53 Prysmian SPA (I) 37,17 0,50 7,20 37,17 En 25,59 Jl22 10.827,56
Danske Bank A/S (F) 138,85 -0,90 1,10 146,65 My 91,50 Oc22 13.811,92 Publicis Gr.E (T) 62,24 0,10 4,70 66,76 Fe22 41,52 Jl22 15.962,57 Phoenix GR. Holdings (F) 6,29 0,50 3,30 6,86 En22 5,07 Oc22 6.612,24 Snam SPA (SB) 4,75 -2,70 5,00 5,56 My22 4,00 Oc22 10.585,65
DSV A/S (I) 1.135,00 0,10 3,50 1.397,50 Fe22 868,60 Se22 31.805,79 Renault SA (C) 37,29 2,20 19,20 38,02 En 21,31 Mz22 8.385,79 Prudential (F) 13,00 -0,20 15,30 13,26 En 7,98 Oc22 44.189,37 Stellantis NV (C) 14,02 -0,10 5,70 17,54 En22 11,20 Jl22 32.934,82
Genmab AS (S) 2.721,00 -0,70 -7,50 3.295,00 En22 1.875,50 Jn22 26.159,32 Safran SA (I) 131,38 1,50 12,40 131,38 En 88,34 Jn22 50.001,23 Reckitt Benckiser GR. (BC) 57,76 -0,40 0,40 68,08 Mz22 54,50 Mz22 52.618,40 Stmicroelectronics NV (IT) 39,06 2,60 18,30 41,47 Fe22 28,01 Jl22 27.841,01
GN Store Nord AS (S) 170,55 = 6,80 403,80 Fe22 122,40 Oc22 3.417,15 Saint-Gobain, CIE DE (I) 53,48 1,20 17,20 62,62 Fe22 35,60 Se22 29.964,45 Relx (I) 23,82 0,90 4,10 24,49 Jl22 20,71 Mz22 58.405,30 Telecom Italia SPA (T) 0,26 1,90 20,20 0,43 Fe22 0,17 Oc22 2.856,58
34 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

S&P EUROPE 350 (Continuación) 23-01-2023

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Telecom Italia SPA RNC (T) 0,25 1,30 20,00 0,41 Fe22 0,17 Oc22 1.637,07 Electrolux AB B (C) 151,70 0,90 7,80 195,45 En22 114,72 Se22 3.339,23 Svenska Handelsban. (F) 109,20 0,40 3,90 111,55 No 84,46 Jl22 16.383,83 Nestle SA REG (BC) 113,18 1,00 5,60 126,00 Ab22 104,98 Oc22 337.137,00
Tenaris SA (E) 16,25 -1,80 -0,20 17,20 En 9,85 En22 8.125,19 Embracer GR. AB - B Shares (T) 45,73 1,90 -3,30 92,43 Fe22 41,19 No22 3.725,71 Swedbank AB (F) 189,50 0,20 6,90 191,50 No 128,85 Jl22 16.968,32 Novartis AG REG (S) 85,43 1,10 2,20 87,82 My22 73,98 Se22 222.433,00
Terna SPA (SB) 7,33 0,40 6,30 8,33 My22 6,05 Oc22 11.209,93 Epiroc AB - A Shares (I) 214,70 0,90 13,10 214,70 En 148,90 Se22 13.126,39 Tele2 AB B (T) 93,86 0,10 10,30 152,15 Ab22 84,16 Di22 5.037,79 Partners GR. Hldg (F) 882,80 1,80 8,10 1.322,00 Fe22 775,20 Se22 21.701,85
Unicredit SPA ORD (F) 15,03 0,50 13,20 15,85 Fe22 8,02 My22 33.018,47 Epiroc AB - B Shares (I) 184,10 0,60 9,80 184,10 En 132,20 Se22 7.011,07 Telia Company AB (T) 27,69 -0,70 3,90 41,40 Ab22 26,22 Di22 6.635,20 Roche Hldgs AG BR (S) 349,60 0,50 -2,50 433,00 Ag22 343,00 Jn22 10.100,51
NORUEGA (2) EQT AB (F) 235,80 3,80 6,90 383,60 My22 195,30 Oc22 7.640,59 Volvo AB B (I) 204,30 1,10 8,40 216,85 Fe22 152,52 Ab22 31.691,41 Roche Hldgs Genus (S) 295,45 0,40 1,70 400,55 No22 288,95 Di 224.840,00
Aker BP ASA (E) 308,10 0,80 1,30 415,00 Jn22 256,80 Fe22 9.718,15 Ericsson (IT) 60,67 2,80 -0,40 116,78 Fe22 59,00 En 18.203,17 SUIZA (2) Schindler-Hldg AG PTG (I) 197,95 1,30 13,80 234,00 Fe22 150,40 Se22 8.730,43
DNB Bank ASA (F) 185,75 1,50 -4,50 217,40 Fe22 169,30 Se22 17.011,96 Essity AB - B Shares (BC) 281,60 -2,50 3,00 291,40 En 213,10 Mz22 16.571,08 ABB LTD (I) 31,57 1,60 12,50 32,97 Fe22 24,35 Oc22 58.452,65 Schindler-Hldg AG REG (I) 187,60 1,20 12,50 233,40 Fe22 146,40 Se22 4.225,44
Equinor ASA (E) 308,20 0,50 -12,40 406,15 Ag22 245,85 En22 32.894,12 Evolution AB (C) 1.154,60 -0,30 13,70 1.212,40 En22 792,00 Se22 21.586,39 Adecco GR. AG REG (I) 34,17 1,90 12,20 48,41 Fe22 26,58 Oc22 6.233,92 SIG GR. AG (M) 22,98 1,40 13,80 25,52 Ab22 18,80 Jn22 8.658,98
Mowi ASA (BC) 176,05 -0,50 5,30 266,70 Ab22 133,55 Se22 8.159,55 Getinge AB (S) 238,80 4,80 10,40 386,30 Jl22 180,00 Se22 5.097,09 Alcon (S) 69,94 1,80 10,70 77,00 Ab22 55,44 Se22 37.856,39 Sika AG (M) 262,30 2,70 18,30 322,10 Fe22 193,05 Se22 43.679,26
Norsk Hydro AS (M) 81,78 1,90 11,50 92,10 Mz22 52,72 Jl22 11.374,04 Hennes & Mauritz AB B (C) 126,90 0,90 13,10 187,68 En22 99,67 Se22 8.869,64 Baloise Hldg REG (F) 149,80 = 5,00 176,00 Ab22 125,50 Se22 7.431,59 SOC GEN Surveil (I) 2.324,00 0,40 8,10 2.707,00 Mz22 2.061,00 Jn22 15.282,59
Orkla AS (BC) 73,62 0,60 3,80 85,76 Fe22 67,52 No22 5.631,73 Hexagon AB (IT) 120,70 2,20 10,70 139,35 Ab22 100,75 Se22 25.083,75 Barry Callebaut AG (BC) 1.922,00 -0,20 5,10 2.296,00 My22 1.791,00 Jl22 7.427,87 Sonova Holding AG (S) 231,00 1,50 5,30 389,70 My22 211,80 Se22 12.854,73
Telenor ASA (T) 103,85 = 13,40 148,20 En22 87,68 Di22 6.809,07 Industrivarden AB A (F) 275,80 1,10 8,80 297,40 Fe22 219,80 Oc22 4.916,85 Compagnie Fin. Richemont (C) 138,85 2,00 15,80 138,95 En 91,76 My22 78.509,21 Straumann AG REG (S) 122,15 2,40 15,70 1.562,00 Fe22 86,02 Se22 15.401,35
Yara International. (M) 446,10 0,80 3,60 500,80 Ab22 376,90 Se22 7.407,12 Industrivarden AB C (F) 275,10 1,30 8,70 292,60 Fe22 217,60 Oc22 4.596,62 Credit Suisse GR. AG (F) 3,15 2,20 14,00 9,25 Fe22 2,70 En22 11.047,18 Swatch GR. Ag-B (C) 306,40 1,10 16,50 306,40 En 217,90 Oc22 9.603,54
PORTUGAL (1) Investor AB B (F) 206,05 1,80 9,30 210,90 Ab22 158,98 Se22 36.660,77 Geberit AG REG (I) 498,00 1,90 14,40 627,40 Fe22 410,50 No22 19.351,44 Swatch GR. Ag-Reg (C) 56,20 1,30 17,00 56,25 En 40,68 Oc22 3.345,24
Energias DE Portugal SA (SB) 4,77 0,40 2,40 5,17 Ag22 3,82 Fe22 15.194,04 Kinnevik Investment AB B (F) 161,85 5,20 13,00 280,75 Fe22 133,00 Oc22 3.835,74 Givaudan AG (M) 2.929,00 -0,90 3,40 4.085,00 En22 2.782,00 Oc22 25.194,86 Swiss Life REG (F) 537,20 -0,10 12,70 627,60 Ab22 429,00 Se22 17.937,31
Galp Energia Sgps SA (E) 13,01 1,30 3,10 13,01 En 9,26 En22 6.428,10 Nibe Industrier AB B (I) 112,05 5,60 15,40 115,20 Se22 70,30 Jn22 16.778,06 Holcim LTD (M) 52,70 1,00 10,10 52,70 En 39,42 Jl22 32.346,95 Swiss Prime Site AG (IN) 83,35 1,00 4,00 100,10 My22 73,70 Se22 6.926,48
SUECIA (2) Nordea Bank ABP (F) 118,76 -0,10 6,30 120,82 No 88,38 Jl22 38.303,15 Julius Baer GR. (F) 58,00 0,10 7,70 61,24 Fe22 41,83 Oc22 13.432,04 Swiss RE REG (F) 94,18 -0,20 8,90 101,70 Fe22 69,58 Oc22 29.474,33
Alfa Laval AB (I) 332,50 1,30 10,40 332,50 En 234,80 My22 9.541,51 Sandvik AB (I) 217,10 1,10 15,20 247,20 Fe22 147,30 Se22 23.136,95 Kuehne & Nagel Intl (I) 222,70 1,10 3,50 293,40 Mz22 199,25 Oc22 13.690,64 Swisscom AG REG (T) 538,60 0,40 6,30 586,60 My22 447,30 Oc22 14.808,57
Assa Abloy B (I) 248,50 2,20 11,10 273,60 Fe22 203,70 Oc22 24.067,06 SCA - B Shares (M) 149,25 3,30 13,10 202,80 Ab22 130,25 No22 8.737,59 Lindt & Sprung. AG PTG (BC) 10.200,00 1,00 8,20 11.560,00 Mz22 9.010,00 Jn22 11.501,52 Temenos GR. AG (IT) 63,14 2,60 24,40 112,20 Fe22 50,00 Di22 4.611,14
Atlas Copco AB A (I) 134,68 1,70 9,40 557,40 Fe22 92,49 Jl22 33.561,27 Skand Enskilda Bank. (F) 125,85 0,90 4,90 129,75 Di 95,78 Mz22 20.918,79 Lindt & Sprungl. AG REG (BC)101.900,00 1,60 7,30 117.600,00 Ag22 93.200,00 Di22 11.771,70 UBS GR. AG (F) 19,55 0,50 13,60 19,75 Fe22 13,97 Oc22 74.638,90
Atlas Copco AB B (I) 119,32 1,60 7,40 485,10 Fe22 83,17 Jl22 18.187,69 Skanska Ab-B (I) 185,05 0,80 12,20 245,00 Fe22 134,40 Se22 7.232,80 Logitech International SA (IT) 52,14 3,30 -8,60 76,76 En22 43,16 Oc22 9.776,65 VAT GR. AG (I) 292,20 3,70 15,60 376,80 Fe22 198,70 Oc22 8.545,71
Boliden AB (M) 463,60 2,40 18,50 504,40 Ab22 301,15 Jl22 12.382,66 SKF AB B (I) 186,00 0,80 16,90 211,10 En22 145,00 Jn22 6.808,43 Lonza AG (S) 495,00 2,30 9,20 682,00 My22 437,50 Di22 39.928,68 Zurich Insurance GR. AG (F) 443,00 -0,60 0,20 461,00 En22 389,50 Oc22 72.198,64

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO 23-01-2023

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
ARGENTINA Pesos Gruma 275,89 0,87 5,98 276,38 261,25 JD.com 61,06 1,04 8,78 66,10 57,64 S DNEY D
Agrometal 67,20 3,23 -1,90 70,40 61,40 Grupo Carso 94,97 2,43 15,79 94,97 83,56 JetBlue Airways Corp. 8,65 0,82 33,49 8,65 6,50 N
Aluar 210,75 1,32 16,76 227,50 185,50 Grupo Ind. Bimbo 95,01 3,27 15,44 95,01 84,51 KLA-Tencor 425,58 2,83 12,88 425,58 373,47
Banco Macro 792,00 -3,65 41,43 822,00 536,00 Kimberly Clark 36,12 -0,61 9,22 36,34 33,54 Lamar Advert. 102,39 2,27 8,46 102,97 91,81
Bco. Francés 565,00 -2,42 22,83 592,00 431,45 Megacable 58,17 -1,07 12,15 59,49 52,16 Mercury Interactive 48,75 0,60 8,96 48,75 44,56 mm w
Comercial del Plata 21,35 0,95 7,02 22,30 19,50 Regional SAB 158,13 1,33 12,15 158,13 137,51 Meta Plataform 143,27 2,80 19,05 143,27 124,74
Cresud 251,50 0,20 7,48 266,20 220,00 Televisa 22,39 2,00 26,35 22,39 17,67 Microchip Tech. 76,31 3,68 8,63 76,31 69,10 M
Edenor 162,40 0,62 17,77 174,75 143,25 Vitro 20,45 = -7,05 22,00 19,98 Micron Technology 61,82 5,75 23,69 61,82 50,37 N
Grupo Galicia 488,10 -1,64 48,36 498,00 329,40 NUEVA YORK Dolares NetApp 67,01 2,35 11,57 67,01 60,79
Irsa 210,50 0,24 28,35 224,00 164,90 Dow Jones Netflix 357,42 4,36 21,21 357,42 294,95 W
Ledesma 198,50 -1,24 17,63 212,00 159,00 American Express 154,00 1,58 4,23 155,76 146,43 News Corp. 19,55 1,51 7,42 19,55 18,30 TOK O
Metrogas S.A. 118,00 2,61 14,56 124,00 105,00 Apple Computer 141,11 2,35 8,60 141,11 125,02 NVIDIA Corp. 191,93 7,59 31,33 191,93 142,65
Molinos Río Plata 364,00 = 32,85 364,00 264,00 Boeing Co. 209,97 1,55 10,23 214,32 195,39 Oracle 88,97 1,97 8,85 89,20 83,72 m
Pampa Energía 500,00 0,83 13,46 509,50 430,10 Caterpillar 252,70 1,20 5,49 258,46 238,88 PACCAR Inc. 102,25 3,08 3,31 102,67 97,59 =
Transener 214,25 3,00 15,97 215,25 188,00 Chevron Corp. 180,66 -0,13 0,65 180,90 172,14 Patterson Dental Co. 29,50 2,08 5,24 29,50 27,80 w
YPF S.A. 4.350,00 0,93 38,54 4.412,00 2.980,00 Cisco Systems 47,50 1,54 -0,29 49,21 46,51 Patterson UTI Ener. 16,12 0,75 -4,28 17,60 15,70
BRASIL Reales Coca Cola 60,23 0,25 -5,31 63,40 59,81 Paychex 119,99 1,75 3,83 120,31 114,36 N
Banco Do Brasil 39,77 -0,75 14,51 40,07 32,64 Disney 105,69 2,14 21,65 105,69 88,97 PayPal Holdings 79,50 0,52 11,63 80,18 74,58 w H
Bradesco 14,05 -4,23 -7,26 15,33 14,00 Dow Inc. 58,04 1,04 15,18 58,68 51,04 Qualcomm 131,03 6,62 19,18 131,03 107,20 w
Bradespar 31,62 -1,28 6,39 32,03 29,56 Exxon 112,76 -0,52 2,23 113,35 106,51 Regeneron Pharma 729,91 1,10 1,17 737,15 680,49
C.E.De Minas Gerais 16,20 -0,43 0,31 16,93 15,65 Goldman Sachs 349,14 2,14 1,68 374,00 341,84 Ross Stores 115,78 0,04 -0,25 121,57 115,73 m
Eletrobras 40,88 -0,24 -2,94 42,65 39,83 Home Depot 315,48 0,15 -0,12 331,21 313,11 Ryanair ADR 94,74 1,15 26,73 94,74 74,52
Embraer 16,32 0,62 14,05 16,37 14,30 IBM 141,86 0,47 0,69 145,89 140,41 Sirius XM Holdings 5,88 0,68 0,68 6,00 5,79
Gerdau 32,49 -2,14 10,62 33,51 29,38 Intel Corp. 30,27 3,59 14,53 30,29 26,73 Spotify 99,94 2,07 26,59 99,94 81,33 H
Itau Unibanco 25,30 -3,07 1,20 26,57 23,98 Johnson & Johnson 168,31 -0,25 -4,72 180,25 168,31 Starbucks 106,21 1,11 7,07 107,23 100,83 H
Itausa 8,40 -2,10 -1,29 8,79 8,15 JP Morgan 137,27 1,62 2,36 143,01 134,38 Tesla Motors 143,75 7,74 16,70 143,75 108,10 H M
MRV Engenharia e Parti 6,81 -2,85 -10,39 7,83 6,78 McDonalds 269,29 0,26 2,19 274,11 262,16 Teva Pharmac. 10,38 -0,29 13,82 11,37 9,53 H
Petrobas 26,79 1,59 9,35 26,79 22,34 Merck Co. 109,88 -0,05 -0,96 114,84 108,79 T-Mobile US 144,37 -0,52 3,12 149,91 139,04 m
Sabesp 52,39 -2,26 -8,34 55,81 52,39 Microsoft Corp. 242,58 0,98 1,15 242,58 222,31 Twenty-First Century 32,67 3,52 7,57 32,67 30,27
Siderurgica 17,95 0,67 23,37 17,95 14,55 Nike Inc. 128,29 1,32 9,64 128,85 118,75 Verisign Inc. 215,51 0,28 4,90 215,51 200,04 w
TIM 11,62 0,09 -6,29 11,98 11,60 Pfizer Inc. 44,98 -0,29 -12,22 51,26 44,98 Verisk Analytics 185,36 2,06 5,07 186,47 177,34 m
Procter & Gamble 141,05 -1,34 -6,93 153,92 141,05 Vertex Pharma 311,81 0,64 7,97 311,98 283,23
CHILE Pesos M
Raytheon Tech 96,25 2,00 -4,63 102,46 94,36 Viavi Solutions Inc. 11,31 2,45 7,61 11,37 10,66
Banco de Chile 85,67 2,43 -2,65 85,67 82,95 M
Travelers Grp 186,36 0,56 -0,60 193,92 183,41 Vodafone 11,36 -0,79 12,25 11,45 10,36
Cervecerias U. 6.121,00 2,27 8,05 6.121,00 5.410,00 M M
UnitedHealth 485,81 -0,19 -8,37 518,64 476,24 Western Digital 41,79 8,66 32,46 41,79 31,41
Colbun 92,99 2,75 6,52 92,99 86,25 M
Verizon 39,63 -0,93 0,58 42,19 39,63 Workday Inc 176,43 1,75 5,44 176,43 160,19
Copec 6.261,80 -0,08 -1,06 6.267,00 6.031,00 M H
Visa 224,18 -0,06 7,90 224,31 207,39 Zoom Video 70,97 2,12 4,77 70,97 65,62
Enel Chile 37,61 1,57 -3,54 37,85 36,51 M M
Wal Mart Stores 142,64 1,49 0,60 146,78 139,56 Zscaler Inc 123,76 5,67 10,60 123,76 103,96
Engie Energía 525,00 2,94 7,14 525,00 469,10 N
Walgreens Boots 36,67 2,20 -1,85 37,49 35,19 Resto
Entel 3.000,00 2,92 2,39 3.000,00 2.810,10 N
3M Company 122,62 1,63 2,25 129,51 119,40 Abbott Laboratories 114,01 1,05 3,84 114,01 109,58
Falabella 1.930,00 4,32 16,97 1.930,00 1.634,70 N
AbbVie Rg 148,55 -0,70 -8,08 166,55 148,55
Itau Corp 1,84 = -1,60 1,87 1,81 Nasdaq N
AES Corp. 26,91 -0,07 -6,43 28,11 25,87
LAN Chile 5,60 4,67 -0,88 5,83 4,99 Activision 75,22 1,87 -1,74 77,69 73,84 N
Altra Holdings 61,00 0,07 2,09 61,00 59,68
Masisa 37,92 -0,16 8,34 38,10 32,97 Adobe Systems Inc. 364,98 2,41 8,45 364,98 328,44 Nm H
Altria Group 44,81 -0,29 -1,97 46,45 44,01
Quinenco 2.714,00 -1,23 -5,44 2.840,00 2.601,00 Adtran 18,33 -0,16 -2,45 19,85 18,33 N
Apache Corp 45,36 0,60 -2,83 45,36 41,76
Sonda 405,01 1,25 24,26 405,01 315,12 Akamai Technologies 89,19 1,20 5,80 89,19 84,62
Bank of New York 49,34 0,20 8,39 49,68 46,30
COLOMBIA Pesos Alcoa 51,75 1,47 13,81 54,86 44,58 m
BHP Group Ltd 69,38 -0,12 11,81 69,46 61,40
Banco de Bogota 40.000,00 = 8,11 40.000,00 39.100,00 Alibaba 119,53 -0,28 35,69 119,86 91,98
Black Rock Inc 748,02 0,85 5,56 757,28 701,24
Ecopetrol 2.737,00 -0,44 13,10 2.803,00 2.380,00 Alphabe Inc 99,79 1,81 13,10 99,79 86,20
CIENA Corp. 51,26 1,93 0,55 51,93 49,41
Grupo Argos 9.800,00 -0,71 3,27 9.970,00 9.330,00 Amazon.com Inc 97,52 0,28 16,10 98,12 83,12
Cincinnati Fin. 105,19 2,39 2,73 110,51 101,27
HONG KONG FESTIVODolares H.K. American Airlines 16,17 -1,04 27,12 17,08 12,74
Citigroup Inc. 51,98 1,74 14,92 51,98 45,78
Bank of East Asia - - - 10,14 9,50 American Electronic 92,66 0,53 -2,41 97,95 92,00
Clear Channel 1,69 11,92 60,95 1,69 1,03
Cathay Pacific Air - - - 8,55 8,25 Amer.Tel & Tel 19,10 -0,68 3,75 19,55 18,74 Colgate Palmolive 75,50 0,08 -4,18 79,98 75,44
Cheung Kong Hld. - - - 50,35 47,30 Amgen 260,97 -0,86 -0,64 275,20 260,97 Eaton Corp. 158,92 2,19 1,26 164,71 152,88 m m
China Telecom - - - 55,90 52,50 Applied Materials 114,16 4,11 17,23 114,16 96,73 Expedia 115,73 3,98 32,11 115,73 87,68 m m M&
Citic Pacific - - - 9,01 8,23 Atrion 641,03 -5,59 14,58 679,00 568,00 Federal Express 191,15 2,28 10,36 192,20 177,27 M
CLP Holdings Ltd - - - 58,00 56,80 Autodesk 211,29 2,62 13,07 211,29 182,07 First Solar 176,21 4,97 17,64 180,19 145,46
CNOOC Ltd. - - - 11,38 9,95 Automatic Data 240,96 1,60 0,88 245,36 233,63 Ford Motor 12,80 3,23 10,06 13,43 11,68
Hang Lung Prop. - - - 15,76 14,58 Baidu 136,34 0,43 19,20 138,98 119,13 Gap Inc 13,48 1,89 19,50 13,48 11,33
Hang Seng Bank - - - 131,60 127,30 Bank of America 34,32 1,39 3,62 35,23 33,18 Goodyear 11,58 1,05 14,09 11,73 10,19 w
Henderson Land - - - 29,65 27,60 Bed Bath &Beyond 2,94 -12,24 17,13 5,24 1,31 Gral. Dynamics 232,45 -0,15 -6,31 248,69 232,45
Hong Kong & China Gas - - - 7,69 7,53 Biogen Idec 291,93 2,16 5,42 291,93 270,81 Harley Dadvidson 44,38 2,76 6,68 45,52 41,12 M
Hong Kong Electr. - - - 44,30 42,40 Broadcom Lim. 581,63 1,90 4,02 588,43 553,48 Hewlett Packard Co. 28,60 2,47 6,44 29,09 26,75 m
Hsbc Holdings - - - 56,90 48,70 C H Robinson 98,06 4,84 7,10 98,06 90,01 Hewlett Packard Int 16,17 1,38 1,32 17,11 15,87 m =
Lenovo Group - - - 6,58 6,06 Check Point Soft. 129,03 -2,04 2,27 132,13 124,64 Intercontinental 108,67 0,18 5,93 109,03 102,58 TORONTO D
MTR Corporation - - - 42,45 41,35 Cintas 437,77 0,28 -3,07 453,96 433,49 Kellogg Co. 67,29 -0,31 -5,54 72,45 67,29
PCCW Ltd - - - 3,86 3,61 Comcast-A 40,26 2,26 15,13 40,26 35,57 Levis 16,82 2,87 8,38 17,10 15,56
Shangai Industrial H - - - 10,54 9,94 Costco 492,61 2,60 7,91 492,61 450,19 Lockheed Martin 441,28 -0,45 -9,29 477,53 441,27 N
Sino Land Co Ltd - - - 10,56 9,97 Dentsply Int. 37,41 1,19 17,49 37,41 32,69 Marsh & McLen. 173,51 0,23 4,85 174,16 165,98 M
Television Broadc. - - - 4,06 3,73 Dish Network 14,56 4,75 3,70 15,82 13,45 Marvell Tech 42,75 8,28 15,42 42,75 34,68 N
Wharf Holdings - - - 23,40 20,65 Dollar Tree 150,99 2,17 6,75 150,99 140,26 Mattel 20,08 1,21 12,56 20,26 17,89
JOHANESBURGO Rands Dropbox 23,39 2,59 4,51 23,39 22,11 Mondelez 64,36 0,50 -3,44 68,02 64,04 NN
Angloplat 133.691,00 0,67 -6,17 152.770,00 132.807,00 EBay Inc. 47,66 2,14 14,93 47,66 42,15 Moodys 320,19 -0,09 14,92 320,47 276,47 m
Aspen Pharmacare 14.749,00 1,39 8,19 14.970,00 13.633,00 Ericsson 5,84 2,82 0,00 6,33 5,68 Occidental 66,50 -0,61 5,57 66,91 61,05 m
Bidvest 22.739,00 2,16 6,06 22.739,00 21.439,00 Fastenal Co. 48,99 -0,02 3,53 49,10 46,30 Pan Amer.Silver Corp 18,80 -1,47 15,06 19,08 17,17 M
Harmony 6.545,00 0,32 11,31 6.950,00 5.880,00 Fiserv 105,55 1,44 4,43 105,55 99,40 Pepsico 169,12 -0,45 -6,39 181,10 169,12 N
MTN Group 13.702,00 1,35 7,64 13.702,00 12.730,00 Flextronics Inc. 24,42 0,74 13,79 24,42 21,56 S&P Global 370,76 0,74 10,69 370,76 335,17
Nedcor 22.481,00 2,65 5,75 22.481,00 20.914,00 Frsh 2,32 2,65 54,67 2,32 1,62 Stanly Black& Decker 88,47 3,08 17,77 88,91 76,19
Richemont 25.597,00 1,03 14,85 25.834,00 22.286,89 Garmin 98,51 1,71 6,74 99,93 93,57 Technip FMC 13,13 0,77 7,71 13,13 11,55
Sasol Limited 30.254,00 2,68 12,29 30.254,00 25.919,52 Gen Digital 22,81 1,69 6,44 22,81 21,10 Texas Instruments 178,17 2,99 7,84 179,01 163,21 m
Telkom 3.294,00 -1,08 9,73 3.600,00 3.002,00 Gentex Corp 29,27 1,74 7,33 29,27 27,69 Union Pacific 210 m
WBHO 9.146,00 -0,86 3,18 9.600,00 8.864,00 Gilead Sciences 83,23 0,29 -3,05 88,08 82,99 = VENEZUELA B
Woolworths Hldgs 7.721,00 2,59 16,23 7.721,00 6.643,00 Google Inc. 101,21 1,94 14,07 101,21 86,77 W & N
MÉXICO Pesos Gral.Electric 79,77 2,69 -4,80 84,98 70,20 W
Alfa 13,83 -1,07 11,26 14,27 12,52 Groupon 8,22 2,62 -4,20 8,86 7,85
América Móvil 19,85 0,25 12,78 19,85 17,73 Hancock Whitney 49,38 2,49 2,05 51,23 47,51 PERU m &
Arca Continental 163,56 0,76 3,49 164,20 156,79 Heatlh Thpk 27,31 1,71 8,93 27,32 25,44
Cemex 9,45 0,11 19,32 9,57 7,98 Henry Schein 81,28 0,52 1,77 82,39 79,51
Cuervo 45,19 1,60 6,20 45,19 40,35 Honeywell Intl. 204,46 1,20 -4,59 216,61 201,26 =
Fomento E. Mexicano 161,23 1,40 5,83 164,01 150,91 Intuit 410,00 3,00 5,34 410,00 375,62 M =
GP Aeroportuario 343,74 1,22 23,03 343,74 282,84 Intuitive Surg 255,98 -0,31 -3,53 271,36 253,22 m =
 Martes 24 enero 2023 Expansión 35

CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS 23-01-2023
Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor
Sobre: IBEX 35 Mar.(C) 12.300 0,44 0,45 SGEG Dic.(C) 14.200 2,03 2,04 BNPP Mar.(C) 32,5 0,47 0,48 SGEG Mar.(C) 14,5 0,67 0,69 SGEG Sobre: MICROSOFT
Feb.(C) 9.000 0,12 0,13 SGEG Dic.(C) 12.200 2,1 2,11 SGEG Feb.(C) 14.000 1,17 1,18 SGEG Jun.(C) 32,5 0,56 0,57 SGEG Mar.(P) 14 0,11 0,12 BNPP Mar.(C) 255 0,59 0,6 SGEG
Mar.(P) 9.000 0,22 0,23 SGEG Mar.(C) 12.000 0,77 0,78 BNPP Feb.(C) 13.750 1,4 1,41 SGEG Sobre: GRIFOLS S.A. Jun.(P) 14 0,29 0,3 BNPP Sobre: NETFLIX INC
Jun.(C) 9.000 0,32 0,33 SGEG Jun.(C) 12.000 1,5 1,51 BNPP Dic.(P) - 1,51 1,52 SGEG Jun.(P) 11,5 0,99 1 BNPP Mar.(C) 13,5 1,1 1,13 SGEG Jun.(C) 280 0,86 0,87 SGEG
Sep.(P) 9.000 0,53 0,54 SGEG Mar.(P) 11.500 0,58 0,59 BNPP Sobre: ACERINOX Sobre: GRUPO EMPRESARIAL ENCE Mar.(C) 13 1,32 1,33 BNPP Sobre: NIKE
Feb.(C) 8.750 0,29 0,3 BNPP Mar.(C) 11.500 1,32 1,33 BNPP Dic.(P) - 1,4 1,43 SGEG Mar.(C) 3 0,13 0,14 SGEG Dic.(P) - 0,36 0,37 SGEG Mar.(P) 110 0,1 0,11 BNPP
Mar.(P) 8.750 0,15 0,16 BNPP Mar.(P) 11.300 0,41 0,42 SGEG Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y Sobre: IBERDROLA Sobre: NVIDIA CORPORATION
Sobre: SACYR, S.A.
Feb.(P) 8.600 0,04 0,05 SGEG Mar.(P) 11.000 0,36 0,37 BNPP SERVICIOS,S.A. Mar.(C) 11,5 0,08 0,09 BNPP Jun.(C) 140 0,53 0,54 SGEG
Jun.(C) 2,5 0,15 0,16 SGEG
Abr.(P) 8.600 0,17 0,18 SGEG Dic.(P) 11.000 1,42 1,43 BNPP Sep.(C) 24,5 - - SGEG Sobre: INDITEX Sobre: TESLA MOTORS, INC
Sobre: TELEFONICA Dic.(C) 261,67 0,07 0,08 SGEG
Feb.(P) 8.500 0,03 0,04 SGEG Jun.(P) 10.600 0,54 0,55 SGEG Mar.(C) 24 - - SGEG Mar.(P) 18,76 0,02 0,03 SGEG Jun.(C) 3,65 0,08 0,09 SGEG
Jun.(P) 8.500 0,27 0,28 BNPP Mar.(P) 10.100 0,1 0,11 SGEG Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A. Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED Sep.(C) 210 0,09 0,1 SGEG
Dic.(C) - 0,67 0,69 SGEG Mar.(C) 195 0,03 0,04 SGEG
Jun.(P) 8.500 0,22 0,23 SGEG Dic.(P) - 0,75 0,76 SGEG Mar.(P) 56 0,51 0,52 BNPP AIRLINES GROUP, S.A.
Dic.(C) - 8,73 9,03 SGEG Jun.(P) 190 0,5 0,51 SGEG
May.(C) 8.000 1,01 1,02 SGEG Dic.(C) - 2,07 2,09 SGEG Sobre: BANCO SANTANDER Sep.(C) 1,9 0,33 0,34 SGEG
Sobre: ALPHABET INC CLASS C Jun.(C) 180 0,1 0,11 SGEG
Dic.(P) 7.900 0,32 0,33 BNPP Sobre: S&P 500 INDEX Jun.(C) 3 0,14 0,15 BNPP Mar.(C) 1,8 0,18 0,19 SGEG
Jun.(P) 100 1,38 1,4 BNPP Feb.(P) 155 0,18 0,19 SGEG
Mar.(C) 7.750 1,24 1,25 BNPP Mar.(C) 5.100 0,01 0,02 SGEG Feb.(C) 2,8 0,17 0,18 BNPP Jun.(C) 1,8 0,29 0,3 SGEG
Sobre: AMAZON COM Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Dic.(P) - 0,81 0,82 SGEG Mar.(P) 4.200 0,97 0,98 BNPP Mar.(C) 2,45 0,35 0,36 SGEG Jun.(C) 1,6 0,42 0,43 SGEG
Dic.(C) - 1,41 1,43 SGEG Mar.(C) 1,4 0,48 0,49 BNPP Mar.(C) 102,5 0,21 0,22 SGEG Jun.(C) 1,15 0,57 0,58 SGEG
Dic.(C) 4.200 1,26 1,27 SGEG Sobre: BANKINTER
Sobre: APPLE INC Jun.(C) 1,1 2,08 2,09 SGEG
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE Mar.(C) 4.000 0,67 0,68 BNPP Jun.(C) 7 0,16 0,17 SGEG Sep.(P) 1,25 0,12 0,13 SGEG
Mar.(C) 195 0,01 0,03 SGEG Mar.(P) 1,05 0,03 0,04 BNPP
Mar.(C) 33.000 1,33 1,34 BNPP Mar.(C) 3.800 1,33 1,34 BNPP Jun.(C) 5,8 0,48 0,49 BNPP Sobre: MELIA HOTELS INTERNATIONAL
Jun.(C) 170 0,09 0,1 SGEG Mar.(P) 1,05 0,44 0,45 SGEG
Jun.(P) 32.000 0,88 0,89 BNPP Dic.(P) 3.800 1,01 1,02 BNPP Sobre: BBVA Mar.(C) 6,75 0,08 0,09 SGEG
Mar.(C) 170 0,44 0,45 SGEG Jun.(C) 1,05 0,51 0,52 BNPP
Sobre: NASDAQ 100 Sobre: XETRA DAX INDEX Mar.(C) 6,1 0,27 0,28 SGEG Sobre: PHARMA MAR
Sobre: ORO
Dic.(C) 14.000 0,94 0,95 BNPP Feb.(C) 16.000 0,01 0,02 SGEG Sobre: CAIXABANK Mar.(C) 70 0,21 0,22 BNPP Mar.(C) 160 0,06 0,07 BNPP
Jun.(P) 1.800 0,26 0,27 SGEG
Mar.(C) 13.500 0,04 0,05 SGEG Feb.(P) 15.000 0,19 0,2 SGEG Dic.(P) - 0,06 0,07 SGEG Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. Sobre: ARCELORMITTAL
Sep.(C) 1.800 2,04 2,05 SGEG
Mar.(C) 13.100 0,09 0,1 SGEG Mar.(P) 15.000 0,31 0,32 SGEG Sobre: CELLNEX TELECOM, S.A. Jun.(C) 17 0,49 0,51 SGEG Mar.(P) 26 0,39 0,4 BNPP
Sobre: PETROLEO BRENT
Jun.(P) 13.000 2,38 2,39 BNPP Feb.(C) 14.750 0,5 0,51 SGEG Mar.(C) 37,5 0,18 0,19 SGEG Sobre: REPSOL Sobre: META PLATFORMS INC Abr.(P) 90 0,76 0,77 SGEG
Mar.(C) 12.500 0,31 0,32 SGEG Feb.(C) 14.500 0,73 0,74 BNPP Mar.(P) 36 0,24 0,25 BNPP Dic.(C) 16 0,81 0,83 SGEG Mar.(C) 165 0,19 0,2 SGEG (*) Precios a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS 23-01-2023

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO

100 Franco Dólar Corona Corona Corona Dólar Dólar LOS TIPOS DEL MERCADO (*) SWAPS SOBRE TIPOS INT.
Euro Dólar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelandés australiano 1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
Euro 0,92056 0,7046 1,1385 0,9973 0,6879 0,0899 0,1344 0,0938 0,5963 0,6466 semana mes meses meses meses meses año años años años
Dólar 1,0863 0,7655 1,2368 1,0834 0,7473 0,0977 0,1460 0,1019 0,6478 0,7024 Euro (Euribor) - - - - - 3,327 - - - -
Yen 141,92 130,64 161,579 141,54 97,63 12,76 19,08 13,3103 84,6324 91,7655 Dólar - 4,51 - 4,82 5,10 5,35 - - - -
Libra esterlina 0,8783 0,8085 0,6189 0,8759 0,6042 0,0790 0,1181 0,0824 0,5238 0,5679 Yen Japonés - - - - - - - - - -
Franco suizo 1,0027 0,9230 0,71 1,1416 0,6898 0,0901 0,1348 0,0940 0,5980 0,6484 Libra Esterlina - 3,73 - 4,06 4,45 - - - - -
Dólar Canadá 1,4536 1,3382 1,0243 1,6550 1,4497 0,1307 0,1954 0,1363 0,8669 0,9399 Franco Suizo - - - - - - - - - -
Cor. sueca 11,1248 10,2399 7,8388 12,6659 11,0944 7,6531 1,4955 1,0434 6,6341 7,1933 Dólar Canadiense - - - - - - - - - -
Cor. danesa 7,4388 6,8472 5,2415 8,4693 7,4185 5,1174 0,6687 0,6977 4,4360 4,8099
Dólar Australiano - - - - - - - - - -
Cor. noruega 10,6624 9,8151 7,5130 12,1394 10,6333 7,3350 0,9584 1,4333 6,3584 6,8943 (*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.

Dólar neozelandés 1,6769 1,5437 1,1816 1,9092 1,6723 1,1536 0,1507 0,2254 0,1573 1,0843
Dólar australiano 1,5466 1,4237 1,0897 1,7608 1,5423 1,0639 0,1390 0,2079 0,1450 0,9223 SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney. TIR TIR Importe Importe Próxima
Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Ene-23 2,18 2,20 517,47 2.014,77 -
CRÉDITOS HIPOTECARIOS Letras 6 Meses Ene-23 2,58 2,56 958,44 2.681,13 -
IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor Letras 9 Meses Ene-23 2,83 2,84 1.502,05 5.680,77 -
Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año Letras 12 Meses Ene-23 2,98 3,00 3.808,25 6.868,65 -
2021 Febrero - - 1,481 - -0,161 -0,335 -0,335 Bonos 3 Años Ene-23 2,81 2,82 5.165,12 2.863,43 -
Mayo - - 1,507 - -0,350 -0,481 -0,481 Marzo - - 1,513 - -0,024 -0,237 -0,237 Bonos 5 Años Ene-23 2,62 2,63 2.059,21 3.826,72 -
Junio - - 1,527 - -0,332 -0,484 -0,484 Abril - - 1,540 - 0,129 0,013 0,013 Bonos 5 A. Indexados Nov-20 -1,00 -0,98 499,08 1.182,40 -
Julio - - 1,485 - -0,326 -0,491 -0,491 Mayo - - 1,624 - 0,395 0,287 0,287 Obligaciones 10 Años Dic-22 2,66 2,67 863,32 1.926,52 -
Agosto - - 1,529 - -0,338 -0,498 -0,498 Junio - - 1,799 - 0,676 0,852 0,852 Obli. 10 A. Indexados Nov-22 0,58 0,60 555,73 1.047,83 -
Septiembre - - 1,489 - -0,351 -0,492 -0,492 Julio - - 1,986 - 0,916 0,992 0,992 Obligaciones 15 Años Ene-23 3,20 3,22 1.748,72 2.642,63 -
Obli. 15 A. Indexados Ene-23 1,02 1,03 1.214,83 581,13 -
Octubre - - 1,467 - -0,341 -0,477 -0,477 Agosto - - 2,198 - 1,091 1,249 1,249
Obligaciones 30 Años Ene-23 3,57 3,43 1.358,24 2.140,15 -
Noviembre - - 1,412 - -0,344 -0,487 -0,487 Septiembre - - 2,410 - 1,459 2,233 2,233 Obligaciones 50 Años May-22 2,85 2,89 790,21 1.247,06 -
Diciembre - - 1,448 - -0,343 -0,502 -0,502 Octubre - - 2,666 - 1,742 2,629 2,629
2022 Noviembre - - 2,877 - 1,988 2,828 2,828 DIVISAS LATINOAMERICANAS
Enero - - 1,485 - -0,298 -0,477 -0,477 Diciembre - - 3,116 - 2,084 3,018 3,018
1 dólar 1 euro Divisa 1 dólar 1 euro Divisa
184,41 200,20 Pesos argentinos 18,85 20,46 Pesos mexicanos
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS 5,21 5,65 Reales brasileños 1,00 1,08 Dólares Bahamas
4.605,55 4.999,90 Pesos colombianos
3,86 4,19 Nuevos soles peruanos
AGRÍCOLAS ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Marzo 62,36 61,21 62,07
Abril 327,16 317,86 325,99 Mayo
Julio
2.447,00 2.304,50 2.374,50
2.464,50 2.333,50 2.386,00
815,16 884,86 Pesos chilenos
 LONDRES 23-01 24.900,00 27.180,57 Sucres ecuatorianos 153,74 166,90 Dólares jamaicanos
Mayo 62,30 61,21 62,07 ORO $/onza troy
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm. Julio 61,97 60,94 61,80 METALES Febrero 1.936,70 1.912,50 1.932,50
CACAO (+) Alto Bajo Cierre TRIGO/WHEAT ()  MADRID (METALES PRECIOSOS) 23-01 Abril 1.953,30 1.929,20 1.949,20 CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
Marzo 2.016,00 1.967,00 2.002,00 Marzo 740,50 712,50 721,75 ORO Prec. Última Agosto 1.986,80 1.963,50 1.983,30 1 euro Divisa 1 euro Divisa
Mayo 1.988,00 1.944,00 1.982,00 Mayo 748,00 720,75 729,00 Bruto euro/gr. 57,28 57,02 COBRE Centavos/libra
Julio 1.963,00 1.924,00 1.953,00 Julio 750,25 723,00 731,25 Manuf. euro/gr. 57,18 56,78 Enero 427,95 424,20 425,40 1,0871 Dólares USA 1,5529 dólar australiano
CAFÉ () MAIZ/CORN () PLATA
Marzo 674,75 661,25 666,75
Marzo 430,25 422,60 425,95 141,65 yen japonés 1,6778 dólar neozelandés
Marzo 1.953,00 1.935,00 1.943,00 Bruto euro/kg. 711,80 692,09 Mayo 430,85 423,65 426,80
Mayo 672,50 660,25 665,25 Manuf. euro/kg. 709,09 681,57
7,4393 corona danesa 88,452 Rupia India
Mayo 1.921,00 1.904,00 1.912,00  NUEVA YORK NYMEX 23-01
Julio 1.893,00 1.879,00 1.884,00 Julio 661,50 650,00 654,25 PLATINO 0,8797 libra esterlina Sudamérica
(Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
AZÚCAR () AVENA/OATS () Euro/gr. 30,48 30,06 11,1183 corona sueca 20,4428 Peso Mexicano
Marzo 372,00 360,75 371,75 PALADIO PLATINO $/onza troy 1,0013 franco suizo 5,6372 Real brasileño
Marzo 552,30 543,60 547,30
Mayo 366,50 359,75 365,25 Euro/gr. 51,50 51,49 Abril 1.059,50 1.035,90 1.057,30
Mayo 535,40 528,60 533,20
Julio 1.060,90 1.042,50 1.060,90
10,6835 corona noruega
Julio 364,00 361,00 364,75 FISICOS AM Fixing PM Fixing
Agosto 515,50 510,40 514,10
Octubre 1.059,70 1.052,70 1.059,70 1,4523 dólar canadiense
 N. YORK (Cotton Exchange) 23-01 ORO $/onza troy 1.927,20 1.914,85 Europa emergentes y Mediterráneo La Asamblea General Universal de socios
Centavos por libra PETROLÍFEROS PLATA $/onza troy -- 22,84
PALADIO $/onza troy
Marzo 1.748,50 1.690,50 1.701,00 23,881 corona checa de CENTRO DE PLANIFICACIÓN FAMI-
 LONDRES 23-01  LONDRES LME 20-01 LIAR PABLO IGLESIAS, S.COOP.MAD. en
ALGODÓN Alto Bajo Cierre
Dólares barril Alto Bajo Cierre (London Metal Exchange) Venta/Compra
Junio 1.757,00 1.718,00 1.720,00 395,98 forint húngaro liquidación”, con NIF número F28667533,
Marzo 88,68 85,80 87,34 Septiembre 1.760,50 1.755,00 1.760,50 celebrada el día 14/11/2022, acordó por
PETRÓLEO BRENT COBRE Ag Contado 9.232,00/9.230,00
4,7113 zloty polaco unanimidad de todos los socios la disolución
Mayo 88,90 86,21 87,70
Marzo 89,09 86,92 88,16 S/Tm. 3 meses 9.246,00/9.245,00 74,62 Rublo Ruso y liquidación simultánea de la cooperativa,
Julio 88,89 86,46 88,05 nombrándose liquidador a Enrique Helgue-
ZUMO DE NARANJA
Abril
Mayo
89,00
88,78
87,01
86,87
88,09
87,87
ZINC Sag. Contado 3.445,00/3.443,00 CARNES 3,6709 Shekel israelí ra de la Villa, y aprobar por unanimidad el
Marzo 207,00 202,80 204,30 S/Tm. 3 meses 3.427,00/3.425,00
LIVESTOCK/CARNES
1,9558 Lev Búlgaro balance final de liquidación y la distribución
Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre PLOMO Contado 2.142,00/2.141,50 del haber social:
Mayo 202,10 199,65 200,00 CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre 4,9258 Lev Rumano ACTIVO:
Julio 198,10 197,65 197,90 GASÓLEO S/Tm. 3 meses 2.144,00/2.143,00 20,4478 Lira Turca
Febrero 1.020,00 982,75 1.011,50 Enero 179,53 178,08 179,23 Efectivo y otros activos: 688,68 euros
ALUMINIO Std. Contado 2.585,50/2.585,00
 CHICAGO (Board of Trade) 23-01
Marzo 991,00 953,75 984,50 S/Tm. 3 meses 2.614,00/2.613,00 Marzo 183,65 181,40 183,20 Asia y Sudáfrica PASIVO:
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ( ) 
Abril 943,25 913,25 938,50 Abril 188,18 186,20 187,83 35,63 Baht Tailandia Resultados ejercicios
NIQUEL Contado 28.650,00/28.600,00 anteriores: -35.311,32 euros
Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre CERDO/HOGS (CME) 59,345 Peso Filipino
 NUEVA YORK 23-01 S/Tm. 3 meses 28.825,00/28.800,00 Deudas características
SOJA/SOYBEANS() Dólares barril Alto Bajo Cierre ESTAÑO Contado 29.275,00/29.225,00 Febrero 78,20 77,08 77,75 4,6588 Ringitt Malayo especiales: 36.000,00 euros
Marzo 1.503,00 1.479,75 1.491,50 S/Tm. 3 meses 29.335,00/29.315,00 Abril 86,53 84,63 85,45 688,68 euros
CRUDO 1.336,47 Won Surcoreano Una vez compensadas los pérdidas de la
Mayo 1.497,75 1.476,50 1.488,50 Marzo 82,64 81,05 81,67 Junio 103,15 101,68 102,33 8,5105 Dólar de Hong Kong cooperativa, la tesorería se reparte entre los
Julio 1.488,25 1.469,50 1.480,75 Abril 82,89 81,32 81,97  NUEVA YORK COMEX 23-01 VACUNO/CATTLE (CME) socios, dándose de esta forma por saldados
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) (Commodity Exchange Febrero 157,60 156,20 157,48
7,373 Yuan Chino y liquidados en sus pretensiones económi-
Mayo 83,04 81,45 82,12
Marzo 463,50 452,80 462,70 GASÓLEO CALEF. of New York) Alto Bajo Cierre Abril 160,98 159,50 160,55 16.314,27 Rupia Indonesia cas, incluido el reembolso de capital social.
1,4328 Dólar de Singapur Madrid, a 14/11/2022
Mayo 450,50 441,40 448,10 Febrero 357,27 346,15 354,50 PLATA Centavos/onza troy Junio 157,43 156,30 157,33
Enrique Helguera de la Villa
Julio 441,90 433,90 439,60 Marzo 345,07 334,33 343,40 Marzo 2.429,50 2.284,50 2.355,00 FUENTE: Sempsa 18,6597 Rand Sudafricano
36 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

Abante Asesores Gestión 1)AGI Gb Sustainability AT V 120,66 2,22 219/255 Andbank Asset Management 1)BK Bonos 2023 R F 99,10 0,10 103/122
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. 1)AGI Global Water ATH V 127,05 2,43 21/24 4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Severino Pons. Tfno. +352 26 19 39 938. 1)BK Cesta Consolid. Gar* G 819,54 0,25 64/74
Fecha v.l.: 20/01/23 Fecha v.l.: 19/01/23
1)AGI Global Eq Growth ATH V 88,72 6,43 30/255 1)BK Cesta Cons Gar II* G 903,22 0,26 63/74
1)Abante Asesores Global* X 17,47 2,47 89/159 1)Merchbanc Merchfondo V 85,32 8,93 8/255
1)AGI Gb Metals & Mining AT V 77,04 8,84 1/2 1)BK Cesta Selecc. Gar.* G 825,46 0,44 60/74
1)Abante Bolsa* V 19,42 2,81 195/255 1)Merchbanc RF Flexible F 98,34 1,60 78/115 1)BK Dinero 2 D 854,04 0,07 61/70
1)AGI Income & Growth ATH R 133,52 3,40 1/1
1)Abante Indice Bolsa A* V 12,78 2,44 210/255 1)Merchbanc Universal R 96,56 3,07 72/188 1)BK Dinero 4 D 85,63 0,10 45/70
1)AGI Intell Cities ATH R 78,27 4,04 14/188
1)Abante Indice Bolsa L* V 13,13 2,47 206/255
1)AGI Multi Asset LS ATH I 112,20 -1,20 13/15 1)SIH Balanced A R 120,81 3,39 41/188 AXA Investment Managers 1)BK Dividendo Europa V 1.877,69 6,17 50/120
1)Abante Indice Selec. A* R 10,94 1,73 171/188 AXA Investment Managers Paris, Sucursal España Pº de la Castellana,93 . Madrid
1)AGI Oriental Inc AT V 354,52 7,42 1/11 1)SIH Balanced B R 117,03 3,43 37/188 1)BK EEUU Nasdaq 100 V 2.749,59 5,73 22/40
informacion@axa-im.com. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Abante Indice Selec. L* R 11,22 1,75 169/188 1)BK Efic Energ y Medioamb V 1.920,16 6,65 4/24
1)AGI Pet & Aninal Well ATH V 124,30 4,69 80/255 1)SIH Best BlackRock X 1,01 2,98 69/159
1)AXA EUR CreditShort D F 123,13 0,83 26/122
1)Abante Moderado A* I 14,32 2,03 6/16 1)BK España 2027 Gar * G 56,07 2,99 5/74
1)AGI Positive Change AT V 99,42 0,90 253/255 1)SIH Best Carmignac X 1,02 3,44 49/159
1)AXA GLOBAL Short Duration F 100,59 1,72 1/11
1)Abante Património Global* X 17,86 2,62 84/159 1)BK Euribor Rentas II Gar* G 123,09 0,16 68/74
1)AGI Smart Energy ATH V 142,65 5,54 2/4 1)SIH Best JP Morgan X 0,98 2,00 105/159
1)AXA ASIAN Short Duration F 97,20 1,62 2/11
1)Abante Renta* M 11,56 1,29 100/116 1)BK Euríbor Rentas III G* G 118,70 0,29 62/74
1)AGI Securicash SRI* D 998,06 0,11 33/70 1)SIH Equity Europe A V 131,63 2,57 118/120 1)AXA EMERGING Short D. F 94,04 0,99 49/51
1)Abante R. F. Corto Plazo D 11,97 0,10 41/70 1)BK Euribor Rentas IV G* G 115,97 2,00 17/74
1)AGI Strat Bond ATH F 100,15 3,75 1/115 1)SIH Best M&G X 1,04 2,98 68/159 1)AXA INFLATION Short D F 100,80 0,41 12/17
1)Abante Quant Value SM V 11,09 1,14 7/7 1)BK Euribor 2024 II G* G 1.005,33 0,78 42/74
1)AGI Strategy 15 CT M 146,37 0,98 107/116 1)SIH Best Morgan Stanley X 0,95 2,75 79/159 1)AXA Europe SD High Yield F 130,50 1,56 58/77
1)Abante Selección* R 15,10 2,14 140/188 1)BK Euribor 2025 Gar.* G 122,03 1,43 25/74
1)AGI Strategy 50 CT R 197,07 2,00 157/188
1)SIH Equity Spain A V 107,23 2,98 84/84 1)AXA US High Yield F 196,03 3,19 11/77
1)Abante Valor* M 12,61 1,67 70/116 1)BK Euribor 2027 Gar* G 115,84 2,04 16/74
1)AGI Strategy 75 CT R 241,57 2,35 117/188
2)SIH Flexible Fixed Inc US F 104,47 0,76 18/18 1)AXA China Short D. F 87,39 0,90 3/11
1)AGF - Abante Biotech A* V 9,36 1,02 12/41 1)BK Euribor 2025 II Gar.* G 99,42 1,44 24/74
1)AGI Thematica AT V 141,80 2,85 188/255
1)SIH Global Equity V 91,48 4,93 69/255 1)AXA ACT US HY Low Carbon F 91,11 2,97 16/77
1)AGF - Abante Biotech C* V 7,92 1,01 13/41 1)BK Europa 2025 Gar* G 80,46 4,74 1/74
1)AGI Treasury ST A D 90,81 0,39 6/70
1)SIH Global Sustanable Imp X 108,85 3,65 43/159 1)AXA US Dynamic High Y F 123,69 4,58 4/77
1)AGF-Abante Pangea-A* X 8,14 0,51 141/159 1)BK Europeo Inverso O 12,19 -8,32 6/6
1)AGI Valeurs Durables RC V 857,38 7,66 34/71
1)SIH Multi Agresivo R 10,99 3,56 31/188 1)AXA Global High Yield F 85,35 2,86 18/77
1)AGF-Abante Pangea-B* X 7,72 0,47 143/159 1)BK Eurostoxx 2024 P Gar* G 84,20 1,54 22/74
1)AGI Volatility Strat PT2 O 978,88 0,75 3/6
1)AXA ACT US SDHighYield LC* F 103,69 2,09 45/77
1)AGF-Abante Pangea-C* X 8,04 0,51 140/159 1)SIH Multi Dinámico R 10,56 3,08 69/188 1)BK Eurostoxx 2024 PII G* G 1.316,07 1,68 19/74
1)E.T.H.I.C.A. RC V 117,10 8,04 23/71 1)AXA US Corp. Interm F 113,83 2,03 46/83
1)AGF-European Quality-A* V 15,53 9,29 6/120 1)SIH Multi Equilibrado M 9,84 1,53 83/116 1)BK Bolsa Esp Objetivo2027* O 669,06 4,99 1/6
2)AGI China A AT USD V 13,35 7,46 12/13 1)AXA Global Strategic F 110,38 1,59 80/115
1)AGF-European Quality-B* V 15,32 9,25 8/120 1)SIH Multi Inversion R 10,14 2,25 131/188 1)BK Fondo Monetario D 1.706,20 0,07 62/70
1)AXA E Credit Total Ret F 123,22 2,27 32/83
1)AGF-European Quality-C* V 11,75 9,29 7/120 1)SIH Multi Moderado M 9,48 1,17 103/116 1)BK Futuro Ibex V 111,91 8,74 8/84
1)AXA Euro Credit Plus F 17,40 2,90 9/83
1)AGF - Equity Manager A * I 10,41 4,95 1/24 1)SIH Short Term A F 99,82 0,53 50/122 1)BK Gestión Abierta F 26,70 1,14 94/115
1)AXA Global Sustain Agg F 28,27 2,17 47/115
1)AGF - Equity Manager B * I 9,60 4,90 3/24 1)BK Índice Salud C V 100,00 0,00 28/41
Andbank Wealth Management 1)AXA ACT Green Bonds F 88,78 2,65 21/115
1)AGF - Equity Manager C * I 10,95 4,95 2/24 1)BK Índice Salud A V 123,68 -1,82 38/41
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400.
1)AXA G Inflation Bonds F 141,53 1,98 1/17
1)AGF-Global Selection* R 12,60 2,42 112/188 Fecha v.l.: 20/01/23 1)BK Ibex 2023 Garantizado* G 94,33 0,22 66/74
Amundi Iberia 1)AXA G Infl Bonds Red F 103,48 -1,14 17/17
1)AGF-Spanish Opp.-A* V 12,09 8,84 6/84 1)AndBank Megatrends FI* V 11,91 3,69 124/255 1)BK Índice Salud R V 123,61 -1,83 39/41
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 20/01/23 1)AXA Asian High Yield F 83,48 4,87 3/77
1)AGF-Spanish Opp.-B* V 11,42 8,81 7/84 1)DP Ahorro F 12,03 0,84 24/122 1)BK Ibex 2024 P Gar* G 101,26 0,99 35/74
1)Amundi Corto Plazo* D 12.188,48 0,23 14/70 1)AXA Income Generatiion X 110,72 1,46 120/159
1)AGF-Spanish Opp.-C* V 7,39 8,86 5/84 1)DP Bolsa Española V 8,90 6,02 62/84 1)BK Ibex 2025 II Gar* G 111,59 1,46 23/74
1)Best Manager Conserv* M 622,37 1,92 26/44 1)AXA Defensive Opt I M 65,42 1,55 82/116
1)Kalahari R 12,72 6,07 5/25 1)DP Flexible Global* X 20,23 2,25 98/159 1)BK Ibex 2026 Plus Gar.* G 95,61 2,31 11/74
1)Best Manager Seletion* X 765,78 3,50 45/159 1)AXA Optimal Income X 197,87 3,35 53/159
1)Maral Macro I 9,51 1,75 14/47 1)DP Fondos RV Global* V 17,94 2,81 196/255 1)BK Ibex 2026 Plus II Gar.* G 82,48 2,30 12/74
1)Amundi Estrategia Glob* M 1.008,83 2,33 28/116 1)AXA Global Optimal I X 139,84 2,62 83/159
1)Okavango Delta A V 12,97 10,56 4/84 1)DP Healthcare V 32,70 -1,60 37/41 1)BK Ibex Rentas Garant.* G 97,67 1,14 32/74
1)ING DIR FN Conservad I 11,65 2,22 2/14 1)Delegio Cautious* R 9,68 1,89 162/188
1)Okavango Delta I V 14,64 10,56 3/84 1)DP Mixto RV * R 11,50 2,13 141/188 1)BK Ibex Rentas 2027 Gar.* G 64,03 2,25 14/74
1)ING DIR FN Moderado I 12,97 3,30 5/24 1)Delegio Balanced* R 10,03 2,24 132/188
1)DP Renta Fija F 18,66 1,50 76/93 1)BK Rentas Objetivo 2026 F 93,94 1,79 68/93
1)Rural Seleccion Decidida* V 11,59 2,52 204/255
1)ING DIR FN Dinamico I 15,15 4,65 2/16 1)Delegio Ambitious* R 10,66 2,40 114/188
1)DP Selección* X 3,88 -0,09 150/159 1)BK Indice Europa Gar* G 779,90 1,32 27/74
1)Rural Seleccion Equilib.* R 109,62 2,03 152/188
1)ING Cart.Naranja10-90* M 9,47 2,11 42/116 1)Delegio Entrepreneurial* R 10,38 2,37 116/188
1)Foncess Flexible* R 12,50 1,38 177/188 1)BK Indice España 2027 Gar* G 70,87 2,80 6/74
1)Smart-Ish Fondo Gestores* X 13,98 3,06 62/159
1)ING Cart.Naranja20-80* M 9,81 2,25 34/116 1)AXA Evolving Trends V 110,77 4,88 27/40
1)Fondibas M 10,92 2,69 12/44 1)BK Índice América V 1.580,58 3,15 34/108
1)Tabor* M 9,77 1,44 89/116
1)ING Cart.Naranja30-70* M 10,07 2,36 26/116 1)AXA ACT Clean Economy V 132,88 6,91 3/24
1)Gestion Talento* V 11,37 4,40 88/255 1)BK Indice Emergentes R V 92,68 6,92 36/67
Alken Asset Managent 1)ING Cart.Naranja40-60* R 10,19 2,47 106/188
1)AXA Digital Economy V 133,35 7,96 7/40
1)BK Media Europea 2024* G 111,33 1,03 33/74
1)Gestión Value A* V 12,45 6,10 34/255
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . 1)AXA Longevity Economy V 101,46 5,12 3/41
1)ING Cart.Naranja50-50* R 10,53 2,73 90/188 1)Medigestion I 10,29 1,64 9/16 1)BK Índice España 2024 G* G 78,42 0,77 44/74
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 20/01/23
1)AXA Robotech V 132,39 8,54 4/40
1)AF Cash EUR* D 97,77 0,08 53/70 1)Merchfondo X 135,76 11,71 2/159 1)BK Media Europea 2026 Gar* G 73,83 3,71 4/74
1)ALKEN Abs Rtn Europ A I 138,81 3,38 3/47
1)AXA ACT Social Progr V 92,19 2,74 37/40
1)ING Cart.Naranja75-25* R 11,34 3,45 36/188 1)Merch-Fontemar M 25,89 1,61 76/116 1)BK Mercado Español II* G 866,74 0,69 1/1
1)ALKEN Abs Rtn Europ I I 157,87 3,41 2/47
1)AXA ACT Human Capital V 145,86 5,78 19/28
1)AF Global Agg Bond F 101,02 1,61 76/115 1)Merch-Oportunidades X 8,98 14,93 1/159 1)BK Índice Japón V 850,32 1,95 26/29
1)ALKEN European Opps A V 250,43 8,42 13/120
1)AXA WF - Metaverse V 72,16 10,18 2/40
1)ING Cart.Naranja90* V 12,59 3,68 125/255 1)Merch-Universal R 58,27 3,91 22/188 1)BK Mixto Flexible R 1.179,69 4,21 15/25
1)ALKEN European Opps R V 311,65 8,46 12/120
1)AXA Flexible Propierty X 105,06 3,93 34/159
1)AF Euro Agg Bond F 121,84 2,84 16/93 1)BK Indice Global R V 134,47 4,10 108/255
1)ALKEN Sm Cap Europ R V 292,91 7,60 2/28
Arquia Banca 1)AXA Europe MicroCap V 256,90 5,80 18/28
1)ING D FN Eurostoxx50 V 17,78 8,63 6/71 1)BK Mixto Renta Fija M 96,43 2,47 16/44
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Allianz Global Investors GmbH 1)AF US Pioneer Fund V 137,40 5,01 6/108
1)AXA Europe SmallCap V 164,85 6,99 6/28
1)BK Finanzas Globales V 665,61 4,56 8/8
Fecha v.l.: 19/01/23
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. María Castellanos. Tfno. 910477400. Web. 1)AXA American Growth V 257,97 5,20 3/108
1)ING DIR FN Ibex35 V 16,65 8,73 10/84 1)Arquia B. Líderes Del Fut V 8,65 3,87 118/255 1)BK Multiestrategia I 1.060,27 0,63 13/14
www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 20/01/23
1)AXA Europe Sustain. V 328,03 6,75 39/120
1)AF Pioneer US Bond F 45,30 3,02 3/18 1)Arquia Banca Din 100RV B* V 13,74 2,31 213/255 1)BK Pequeñas Cías. Europa V 415,65 6,63 7/28
1)AGI Adv FI Euro AT F 90,96 2,14 49/93
1)AXA Eurozone Sustain. V 304,40 7,81 30/71
1)ING DIR FN S&P500 V 24,14 2,01 64/108 1)Arquia Banca Equil 60RV B* R 11,87 2,46 107/188 1)BK Ibex 2028 Plus Gar* G 61,27 3,77 3/74
1)AGI AdvFI SD AT F 95,61 0,93 21/122
1)AXA Switzerland V 84,15 5,36 1/1
1)AF Emerg Mkt Bond F 48,27 3,43 10/51 1)Arquia Banca Income RVMI R 20,21 2,01 155/188 1)BK Premium Moderado R 108,71 2,23 133/188
1)AGI Artificial Intell ATH V 151,49 3,34 35/40
1)AXA Global Factors V 163,78 1,88 231/255
1)AF MultiAsst Sustain Fut R 97,24 2,40 115/188 1)BK RF Coral Gar* G 1.112,24 0,21 20/25
1)AGI Capital Plus AT M 106,11 3,13 6/44 1)Arquia Banca Líderes Glob V 12,66 0,55 254/255
1)AXA Rsbg US Enhanced V 14,58 3,18 33/108
1)AF MultiAsset Conservat M 100,38 2,11 43/116 1)BK RF Largo Plazo F 1.209,65 1,45 82/93
1)AGI China A Opp ATH V 68,15 8,90 5/13 1)Arquia Banca Prud 30RV B* M 10,85 2,37 25/116
1)AXA Rsbg US Equity A V 19,03 2,70 44/108
1)AF Absol Ret MultiStrat I 60,19 1,78 13/47 1)BK RF Marfil I Gar* G 1.481,50 0,09 22/25
1)AGI Clean Planet AT V 124,99 2,33 22/24 1)Arquia Banca RF Euro F 6,88 1,18 3/122
1)AXA US SD High Yield F 142,00 2,13 43/77
1)AF European Eq Value V 142,87 7,91 16/120 1)BK RV Euro V 86,91 6,32 63/71
1)AGI Climate Transition AT V 133,13 4,98 7/24 1)Arquia Banca RF Flex A * F 9,30 3,31 3/115
1)AXA WF-ACT Biodiversity V 83,08 5,58 51/255
1)BK Tecnologia V 821,11 5,89 19/40
1)AGI Credit Opportun AT F 97,94 0,51 109/115 1)AF Euroland Equity V 9,95 8,51 9/71
Atl Capital Gestión 1)AXA WF Euro inflation Plu F 107,02 1,22 4/17
1)AGI Credit Opps Plus F 97,25 0,93 98/115 1)AF Europe Eq Conservat V 184,84 5,45 75/120 Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 20/01/23 Bankoa Gestión, S.A., S.G.I.I.C
1)AF Global Ecology ESG V 366,08 1,03 24/24 Azvalor Asset Management Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
1)AGI Cyber Security AT V 71,11 -0,77 40/40 1)ATL Capital Cart.Dinámica R 11,44 2,29 126/188
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.:
1)AGI Dynamic MA Str 15 AT M 102,06 1,57 81/116 1)AF Pio US Eq Fundmt Grwth V 377,54 2,86 42/108
1)ATL Capital Cartera RV* V 13,44 3,72 122/255 20/01/23 18/01/23
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT R 130,86 1,72 172/188 1)AF Volatility Euro* O 121,80 -3,08 5/6
1)ATL Capital Cart.Táctica* R 9,37 2,60 102/188 1)Azvalor Blue Chips V 184,33 5,49 52/255 1)Bankoa-Ahorro Fondo D 108,77 0,86 3/70
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT R 133,93 1,91 161/188 1)AM Indx MSCI Europe* V 240,65 7,59 22/120
1)ATL Capital Best Manage* X 13,25 3,77 37/159 1)Azvalor Capital M 95,73 0,47 42/44 1)Bankoa BP Prime Conserv M 1.014,97 1,05 106/116
1)AGI E Oblig CT ISR RC F 981,76 0,10 101/122 1)AM Indx MSCI Nrth-Amer* V 390,93 4,45 12/108
1)ATL Capital BMConservador* M 9,53 2,08 47/116 1)Azvalor Iberia V 125,09 7,50 30/84 1)Bankoa Rendimiento F 98,63 2,45 43/93
1)AGI Enhanced ST Eur AT D 105,41 0,10 35/70 1)AM Indx MSCI Emg Mkts* V 120,26 6,56 38/67
1)ATL Capital BM Dinámico* R 11,72 3,14 61/188 1)Azvalor Int. LUX "I"* V 1.832,04 4,53 84/255 1)Bankoa Selecc Flex ISR X 6,39 2,98 67/159
1)AGI Euro Credit SRI AT F 96,83 2,92 8/83 1)AM Indx MSCI EMU* V 214,71 9,72 1/71
1)Azvalor Int. LUX "R"* V 177,66 4,51 85/255 1)Bankoa Selecc Estrat ISR M 15,79 2,51 15/116
1)ATL Capital BM Mixto * R 11,26 3,10 66/188
1)AGI Euroland Eq Grw AT V 250,60 9,00 4/71 1)AM Indx MSCI World* V 241,82 4,02 109/255
1)Azvalor Internacional V 224,99 5,46 55/255 1)Bankoa Selección* I 6,79 1,07 9/14
1)ATL Capital BM Moderado* R 10,40 2,63 100/188
1)AGI Euro Inflation LB AT F 106,19 1,98 2/17 1)AM Indx S&P500* V 239,28 4,08 15/108
1)Azvalor Managers* V 138,58 5,60 50/255 1)Bankoa Sel Estrat 10 Cons X 97,87 1,72 114/159
1)ATL Capital BM Tactico* R 9,64 3,42 38/188
1)AGI Europe Eq Grw AT V 332,25 7,22 27/120 2)First Eagle Am Int. AU* X 8.251,41 4,11 29/159
1)Azvalor Managers LUX* V 14,36 5,20 60/255 1)Bankoa Selecc Estrat 20 M 97,25 2,16 39/116
1)ATL Capital Corto Plazo D 11,85 0,08 51/70
1)AGI Europe Eq Grw S AT V 201,64 7,10 31/120 1)First Eagle Am Int AHE* X 176,99 5,50 11/159
1)Bankoa Selecc Estrat 50 R 111,39 2,77 87/188
1)ATL Capital Patrimonio* M 12,00 2,08 46/116 Bankinter Gestión de Activos
1)AGI Europe Sm Cap Eq AT V 281,18 7,19 5/28 1)AM RI Impact Green Bd* F 89,20 3,36 2/115 1)Bankoa Selecc Estrat 80 V 1.053,72 4,12 107/255
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313.
1)CPR Silver Age* V 2.427,01 5,11 95/120 1)ATL Capital Renta Fija* F 12,09 2,03 54/115
1)AGI European Eq Div AT V 282,04 4,63 107/120 Fecha v.l.: 20/01/23
1)ATL Finaccess Global* R 9,78 2,42 113/188 BBVA
1)AGI Floating Rate Note AT F 98,35 0,09 105/122 1)CPR Inv Glb Disrupt Opp* V 1.419,71 5,78 42/255 1)BK Ahorro Activos Euro D 825,59 0,15 22/70 Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaasset-
1)AGI Food Security AT V 90,14 0,99 3/4 1)AM Enhncd Ultra ST Bd SRI* F106.291,68 0,22 88/122 1)Cosmos Equity Trends* V 11,81 2,25 218/255
1)BK Ahorro Renta Fija F 977,75 0,47 53/122 management.com. Fecha v.l.: 19/01/23

1)AGI German Equity AT V 184,86 7,28 6/6 1)CPR Inv Education* V 98,07 4,16 104/255 1)Cuasar Optimal Yield A * F 8,94 2,82 20/77 1)BK Bolsa Americana Gar* G 96,61 0,24 65/74 1)Accion Eurostoxx50 ETF V 41,16 8,04 24/71
1)AGI Global Eq Insights AT V 168,06 2,82 194/255 1)CPR Inv Food for Gen* V 134,23 4,29 1/4 1)Espinosa Partners Inver. X 13,37 0,84 133/159 1)BK Bolsa España V 1.292,16 6,86 50/84 1)Acción Ibex 35 ETF V 8,89 7,23 40/84
1)AGI Global Floating RN AT F 96,41 0,75 29/122 1)CPR Inv Climate Action* V 141,25 4,41 9/24 1)Fongrum RV Mixta* R 11,30 3,09 68/188 1)BK Bolsa Europea 2025 Gar* G 117,93 3,90 2/74 1)BBVA Ahorro C. Plazo II F 872,35 0,02 117/122
1)AGI Green Bond AT F 86,50 3,26 4/115 1)Amundi Rend Plus* X 121,58 2,66 82/159 1)Fongrum/Valor* X 16,61 3,24 55/159 1)BK Bonos 2023 D F 96,04 0,10 102/122 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,60 0,05 67/70

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los
fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas com-
pañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas; O: Otros. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los
fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong,
(G) dólar Singapur, (R) rublo ruso, (Y) yuan chino, (M) corona checa. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias
clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado
de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.
 Martes 24 enero 2023 Expansión 37

CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

1)BBVA Bolsa V 21,52 4,81 78/84 1)BNYM Asian Eq A V 3,50 5,51 17/17 1)CBK Destino 2050 Plus* X 8,65 4,00 32/159 1)CdE ODS Impact ISR A R 6,90 0,97 185/188 1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C F 139,99 0,36 14/17

1)BBVA USA Desarrollo ISR V 31,22 -0,28 105/108 1)BNYM Blockchain Inno Fd H V 0,88 8,33 6/40 1)CBK Diversificado Dinám.* I 5,98 0,26 20/24 1)CdE ODS Impact ISR I R 7,06 1,02 183/188 1)Cand. Bds Inter C C F 893,13 2,21 44/115

1)BBVA Bolsa Asia MF* V 28,04 6,72 14/17 1)BNYM Brazil Eq A V 1,24 0,77 1/2 1)CBK Emergentes Univ* V 13,98 7,23 30/67 1)CI Bolsa USA, FI, A V 14,66 -0,34 107/108 1)Cand. Bds Tot Ret C C I 132,77 1,22 24/47

1)BBVA Global DesarrolloISR V 23,09 1,42 245/255 1)BNYM Dynamic US Equ Fd A V 0,94 1,66 76/108 1)CBK Estrat Flexibl Ex* M 5,50 2,85 6/116 1)CI Balanced Opp A FI I 5,94 1,35 7/14 1)Cand. Divers.Futures C C I 13.055,52 -1,52 47/47

1)BBVA Europa DesarrolloISR V 9,48 7,16 28/120 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd A F 0,88 -0,36 77/77 1)CBK Euro Top Ide Univ V 9,06 7,74 32/71 1)CI Balanced Opp I, FI I 6,19 1,41 5/14 1)Cand. Eq.L Aust C C V 310,70 6,59 2/3

1)BBVA Bolsa Europa V 103,80 4,98 100/120 1)BNYM EM Corp Debt A F 150,50 1,03 60/83 1)CBK Evol Sost. 15 Univ* I 123,76 2,78 1/4 1)CI Bolsa Euro Plus A V 7,64 7,43 41/71 1)Cand. Eq.L Biotec C C V 205,78 0,40 26/41

1)BBVA Bolsa Europa Cartera V 111,13 5,03 98/120 1)BNYM EMD A F 1,92 2,80 21/51 1)CBK Estrat Flexibl Plu* M 5,41 2,84 7/116 1)CI Bolsa Euro Plus I V 8,11 7,49 39/71 1)Cand. Eq.L Biotec C C V 188,73 1,72 11/41

1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 22,95 1,32 82/108 1)BNYM EMD Lc Curr H F 0,77 4,63 2/51 1)CBK Evol Sost. 30 Univ* I 107,28 3,38 4/24 1)CI Bolsa USA, FI, I V 15,91 -0,29 106/108 1)Cand. Eq.L Em Mkts C C V 890,43 6,24 43/67

1)BBVA Bolsa Índice V 22,91 7,18 45/84 1)BNYM Euroland Bd A F 1,70 2,91 11/93 1)CBK Evol Sost. 60 Univ* I 112,98 3,66 2/8 1)CI Emergentes, FI, A V 15,17 4,48 61/67 1)Cand. Eq L Emu Innovation V 122,42 6,83 57/71

1)BBVA Bolsa Índice Euro V 11,79 7,97 28/71 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd H F 0,97 2,82 19/77 1)CBK Fondtesoro LP Univ F 157,04 1,83 65/93 1)CI Emergentes FI, I V 16,14 4,54 60/67 1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C V 2.908,64 5,59 68/120

1)BBVA Bolsa Japón V 6,47 2,65 13/29 1)BNYM Gl.Bd H hdgd F 1,01 2,73 19/115 1)CBK Fonduxo Univ* R 2.115,74 9,51 1/25 1)CI Environment ISR A R 114,41 3,20 55/188 1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C V 143,66 0,84 120/120

1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 17,01 4,10 113/120 1)BNYM Gl Cre Fd Eur H F 1,03 2,80 11/83 1)CBK Gestion 30* M 6,20 1,33 39/44 1)CI Environment ISR I R 122,22 3,26 50/188 1)Cand. Eq.L Gbl Demogr C C V 258,39 2,17 221/255

1)BBVA Bolsa Plus V 1.384,85 5,18 76/84 1)BNYM Gl Dynamic BD H F 0,96 1,51 85/115 1)CBK Gestion 60* R 7,59 2,31 23/25 1)CI Fondtesoro CP, FI A D 863,70 0,05 68/70 1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 273,92 5,87 20/40

1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 28,49 3,18 36/40 1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A V 1,47 5,45 50/67 1)CBK Gar Creciente 2024 G 118,22 0,85 16/25 1)CI Fondtesoro CP, FI I D 874,60 0,07 63/70 1)Cand. GF US HYCor C C F 132,25 1,40 69/77

1)BBVA USA Des.Cubierto ISR V 19,53 0,68 95/108 1)BNYM Gl Eq Inc EUR A V 2,91 1,75 234/255 1)CBK Gar Dinámico G 101,43 0,65 48/74 1)CI Global FI, A ISR V 9,22 2,41 211/255 1)Cand. Indx Arbitrage C I 1.404,03 0,18 1/2

1)BBVA Bonos CP D 9,97 0,03 69/70 1)BNYM Gl Hyd Bd Fd A F 2,64 1,53 60/77 1)CBK Gar EURIBOR G 107,01 1,28 30/74 1)CI Global FI, I ISR V 9,94 2,46 208/255 1)Cand. Lg Sh Credit C F 1.187,60 0,26 74/83

1)BBVA Bonos Core BP F 10,34 0,21 90/122 1)BNYM Gl Opp A V 2,83 3,01 181/255 1)CBK Bolsa USA Div Cubier V 10,52 1,37 81/108 1)CI Iberian Equity, FI A V 10,09 4,63 81/84 1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C D 102,15 0,08 56/70

1)BBVA Bonos Corp Dur Cub F 10,26 0,50 69/83 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1,38 1,01 129/159 1)CBK Gar EURIBOR II G 107,17 1,17 31/74 1)CI Iberian Equity FI I V 10,56 4,69 80/84 1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C D 508,65 0,09 47/70

1)BBVA Bonos Corpor. LP F 11,92 2,86 10/83 1)BNYM Gl Sh-DtHYB F 1,04 2,34 40/77 1)CBK Comunicacion Mundial V 25,46 5,62 23/40 1)CI Premier, FI A F 650,26 1,55 83/115 1)Cand. Monetaire SIC C* D 1.036,48 0,10 36/70

1)BBVA Bonos Gobiernos F 10,20 0,27 82/122 1)BNYM Ln-Trm Gl Eq A V 3,36 4,46 86/255 1)CBK Gar Rentas 15 G 103,56 0,05 23/25 1)CI Premier, FI I F 668,20 1,59 81/115 1)Cand. Risk Arbitrage C I 2.464,65 -0,31 2/2

1)BBVA Bonos Dólar CP D 79,15 -0,97 4/20 1)BNYM Mobi Innovat Fd V 1,48 8,38 5/40 1)CBK Gar Sel XII G 10,05 0,94 36/74 1)CI Renta, FI A R 12,86 5,29 8/25 1)Cand. Sust Bd Eur.Cor.CC F 95,59 2,59 24/83

1)BBVA Bonos Dur Flexible I 178,43 0,07 41/47 1)BNYM Sml Cp Eurl A V 6,46 7,32 4/28 1)Cand. Sust Bd Eur.Sh.T CC F 94,66 0,54 48/122
1)CBK Gar Val Responsables G 96,84 0,93 38/74 1)CI Renta FI I R 13,47 5,34 6/25
1)BBVA Bonos Duración F 1.803,76 1,91 62/93 1)BNYM US Eq Inc Fd A V 1,55 0,28 102/108 1)Cand. Sust Bd Eur. CC F 88,51 2,86 13/93
1)CBK Gestión de Autor Univ* X 111,55 4,24 27/159 1)CIG Dinamica, FI A* I 101,74 0,74 14/16
1)BBVA Bonos Euskofondo F 16,89 2,96 10/93 1)BNYM US Muni Infr Db Fd H F 0,95 3,64 1/18 1)Cand. Sust Bd Global CC F 93,65 1,77 64/115
1)CBK Ind. Ima Mund Univ V 112,91 2,14 23/24 1)CIG Dinamica FI I* I 106,25 0,80 13/16
1)BBVA Bonos Int. Flexible* F 14,94 2,74 18/115 1)BNYM Sus Gl Real Rtn Fd A X 0,98 0,78 134/159 1)Cand. Sust Bd Gb HghYd CC F 104,81 2,27 42/77
1)CBK Gestión Total Plus* X 7,35 2,47 90/159 1)Fonengin ISR, FI A M 11,78 1,43 90/116
1)BBVA Bonos Int. Flexible * F 13,56 2,24 40/115 1)BNYM Sustain Gl Dy Bd A F 0,95 1,18 92/115 1)Cand Sust Def AssetAll CC* M 142,91 2,49 16/116
1)CBK Iter Extra M 7,02 0,54 113/116 1)Fonengin ISR, FI I M 12,30 1,48 86/116
1)BBVA Bonos Plus* F 14,86 0,54 49/122 1)Cand. Sust Eq Em Mkt CC V 120,37 5,45 49/67
1)CBK Iter Pl M 7,05 0,55 112/116
Buy & Hold Capital Caja Laboral Gestión
1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,81 0,19 4/4 1)Cand. Sust Eq EMU CC V 166,16 8,05 22/71
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha 1)CBK Mix Dividendos Univ* M 7,84 2,58 14/116 P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
1)BBVA Credito Europa F 126,66 0,77 63/83 v.l.: 20/01/23 1)Cand. Sust Eq Europe CC V 26,60 6,10 52/120
1)CBK Mix RF 15 Univ* M 11,26 2,92 9/44 943790114. Fecha v.l.: 20/01/23
1)BBVA European Equity Fund V 157,38 5,14 94/120 1)Cand. Sust Eq World CC V 28,93 3,36 149/255
1)B&H Acciones A V 11,11 10,46 4/255 1)CBK Monetario Rdto. Est D 7,62 0,09 48/70 1)CL Bolsa Japón V 7,99 3,13 6/29
1)BBVA Fondt. CP D 1.406,04 -0,04 70/70 1)Cand. Sust Money M Eur CC D 1.097,89 0,10 42/70
1)B&H Acciones C V 11,10 10,46 3/255 1)CBK Monetario Rdto. Plat. D 7,83 0,13 28/70 1)CL Bolsa USA V 13,22 3,04 37/108
1)BBVA Futuro Sostenible * I 882,64 2,12 3/16 1)Cleo Index Europe Eq C C V 230,75 6,49 47/120
1)B&H Deuda F 10,31 1,11 58/83 1)CBK Monetario Rdto. Plus D 7,69 0,10 38/70 1)CL Bolsas Europeas V 9,10 5,51 74/120
1)BBVA Gest. Conservadora* M 10,12 2,08 48/116 1)Cleo Index Usa Eq C C V 466,74 2,25 55/108
1)B&H Flexible C X 11,29 7,03 8/159 1)CBK Monetario Rdto. Prem. D 7,75 0,12 32/70 1)CL Patrimonio M 12,82 2,66 13/44
1)BBVA Gestión Decidida * R 8,39 3,79 27/188 2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C F 171,68 -0,13 78/83
1)B&H Renta Fija C F 10,95 2,62 22/83 1)CBK Multisalud Est V 10,13 -0,44 31/41 1)CL Renta Fija Gar. V G 10,83 0,01 25/25
1)BBVA Gestión Moderada* R 6,44 3,17 58/188 2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C F 92,87 2,60 25/51
1)B&H Bonds Lu F 1,07 2,68 21/83 1)CBK Multisalud Plus V 26,58 -0,45 32/41 1)Caja Laboral RF Gar VII G 6,46 0,11 21/25
1)BBVA Mega Planeta Tierra* V 7,68 5,29 57/255 2)Cand. Bds EMs C C F 2.316,01 1,79 41/51
1)B&H Equity Lu V 1,22 10,63 1/255 1)CBK Oportunidad Estandar* V 13,41 3,30 152/255 1)Laboral Kutxa Euri Gar II G 7,46 0,53 56/74
1)BBVA Megatend Demografia V 195,61 4,68 81/255 2)Cand. Bds Eur. HY C C F 204,99 1,61 57/77
1)B&H Flexible Lu X 1,18 7,16 7/159 1)CBK Rend Gar 2023 G 102,86 0,61 51/74 1)LK Bolsa Universal V 9,44 2,82 192/255
1)BBVA Mej Ideas Cubiert 70* V 9,31 5,22 59/255 2)Cand. Bds Total Ret C C I 162,06 -0,11 43/47
1)CBK Rend Gar 2023 II G 102,72 0,51 58/74 1)Laboral Kutxa Ahorro F 10,10 0,26 84/122
Caixabank Asset Management 2)Cand. Eq.L Biotec C C V 786,57 0,39 27/41
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc V 10,34 3,30 117/120
Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 19/01/23 1)CBK Rend Gar 2023 III G 100,61 0,01 71/74 1)Laboral Kutxa Aktibo Eki M 5,71 1,99 51/116
1)BBVA Retorno Absoluto* I 2,92 -0,49 44/47 2)Cand. Eq.L Oncol Imp C C V 258,85 0,78 21/41
1)Albus Extra X 8,53 1,91 111/159 1)CBK Rend Gar 2023 IV G 108,20 0,08 69/74 1)Laboral Kutxa Aktibo Hego F 8,82 1,38 3/17
1)Metrópolis Renta* X 16,54 3,07 61/159 2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 296,70 5,85 21/40
1)Albus Platinum X 9,73 1,93 110/159 1)CBK Rend Gar 2023 V G 100,87 -0,02 74/74 1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar R 6,73 3,02 75/188
1)Quality Global* X 594,62 0,90 132/159 2)Cand. GF US HYCorp Bd C C F 129,96 1,39 70/77
1)CBK Ahorro Estandar F 29,07 0,43 57/122 1)CBK Renta F. Flex. Est. F 6,45 1,29 88/115 1)Laboral Kutxa Avant F 7,30 1,81 66/93
1)Quality Inv. Conservadora* M 10,43 2,27 33/116 2)Cand. Mon.Mkt Usd C C D 559,27 -1,20 7/20
1)CBK Ahorro Plus F 29,30 0,44 56/122 1)CBK RF Dur Negativa Plus O 5,62 -1,45 4/6 1)Laboral Kutxa Bolsa V 18,84 6,37 58/84
1)Quality Inv. Decidida* R 13,05 3,07 71/188 2)Cand. Sust Bd Em Mkt CC F 102,90 1,82 39/51
1)CBK B. Priv Sel* X 15,43 6,11 10/159 1)CBK Renta F. Flex. Pl F 8,77 1,31 87/115 1)Laboral Kutxa Bolsa G VI G 9,56 0,63 49/74
1)Quality Inv. Moderada* R 12,49 2,97 76/188 2)Cleo Index USA Eq C C V 308,28 2,24 56/108
1)CBK Bk Bolsa Usa Univ V 10,08 0,41 99/108 1)CBK Renta Fija Dólar F 0,45 -0,83 9/13 1)Laboral.Kutxa B.G XXIV G 5,85 0,80 41/74
1)Quality Mejores Ideas* V 12,39 5,16 62/255 3)Cand. Sust. Eq. Japan CC V 2.863,00 0,70 29/29
1)CBK Bol. Divid.Europa Est V 7,91 4,26 112/120 1)CBK Rentas Euribor G 6,19 0,39 61/74 1)Laboral Kutxa Crecimiento R 13,38 5,18 10/25
1)Quality Selec.Emerg.* V 11,42 4,75 59/67 6)Cand. Eq.L Aust C C V 1.946,86 6,57 3/3
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl V 12,28 4,30 111/120 1)CBK Rentas Euribor 2 G 5,91 0,21 67/74 1)Laboral Kutxa Futur V 7,20 3,93 116/255
6)Cand. Eq.L Aust R C V 219,78 6,62 1/3
Bellevue Asset Management AG 1)CBK Bolsa Gest Europa Pl V 7,60 6,59 44/120 1)CBK RF Alta Cal Cred. F 8,05 2,86 14/93 1)L.K. Euribor Garantizado G 6,05 0,70 46/74
. Fecha v.l.: 20/01/23
1)CBK Bk RF Corp Univ F 95,10 2,10 45/83 1)CBK RF Enero 2026 Pla F 6,24 1,42 83/93 1)Lab. Kutxa Euribor G III G 10,68 0,62 50/74 Carmignac Gestion Luxembourg
1)Bellevue Africa Opp. B V 164,09 3,49 3/3 Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es.
1)CBK Bolsa España 150 V 5,69 10,98 2/84 1)CBK RF Enero 2026 Ext F 5,83 1,40 84/93 1)Laboral Kutxa Konpromiso I 6,91 3,72 1/16
Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Bellevue As Pac Hea B V 182,15 5,42 2/41 1)CBK RF Corp Dur Cub Est F 8,48 0,35 71/83 1)Laboral Kutxa Horiz 2027 F 11,58 1,68 70/93
1)CBK Bkia Ind. España Univ V 157,25 7,20 43/84
1)China New Economy V 69,99 14,68 1/13
1)Bellevue Biotech B V 677,56 0,80 20/41 1)CBK RF Corp Dur Cub Plus F 5,88 0,37 70/83 1)Laboral Kutxa RF Gar. X G 7,30 0,85 17/25
1)CBK Bolsa Gest España Es V 41,06 5,87 67/84
1)Climate Transitn A EUR V 297,41 4,12 11/24
1)Bellevue Digital Hea B V 208,84 1,77 10/41 1)CBK RF Corporativa F 7,26 2,12 44/83 1)Laboral Kutxa RF Gar. XI G 9,28 0,98 13/25
1)CBK Bolsa Gest España Pl V 10,21 5,91 64/84
1)Cr A EUR Acc F 126,74 2,41 33/115
1)Bellevue Em Mkt Hea B V 156,86 7,79 1/41 1)CBK RF Largo Plazo Univ F 15,82 1,58 75/93 1)Laboral Kutxa RFGar XVII G 5,90 0,68 19/25
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est* V 9,14 7,22 31/67
1)Credit 2025 F 96,81 2,21 43/115
1)Bellevue Ent EUR SM B V 339,72 8,91 1/1 1)CBK RF Sel Glb Est* F 5,43 2,97 12/115 1)Laboral Kutxa RFG XIX G 8,65 0,86 15/25
1)CBK Bonos Durac Flex Univ F 10,77 1,50 77/93
1)Emergents V 1.153,49 9,73 3/67
1)Bellevue Global Macro B I 159,05 3,20 4/47 1)CBK RF Sel Glb Plus* F 6,44 3,00 7/115 1)Laboral Kutxa RF Gar. XX G 11,88 1,79 7/25
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est. V 41,63 8,03 25/71
1)Emerging Debt F 128,52 8,15 1/51
1)Bellevue Hea Strat B V 238,93 0,63 25/41 1)CBK RF Subordinada Pl F 6,47 2,03 12/12 1)Laboral Kuxta RF Gar XXI G 10,30 2,18 5/25
1)CBK Bonos Inst Univ* F 9,23 3,02 6/115
1)Emerging Discovery V 1.542,60 3,25 66/67
1)Bellevue Med Serv B V 631,29 -0,23 29/41 1)L.K.RF Garant. XVIII FI G 5,85 1,00 12/25
1)CBK Bolsa Gest Europa Est V 6,93 6,54 45/120 1)CBK RV Global Univ* V 118,01 3,45 139/255
1)Emerging Patrimoine R 135,36 7,33 1/1
1)Bellevue Sust Ent EUR B V 396,56 6,53 46/120
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl* V 13,35 7,26 27/67 1)CBK Sel Futuro Sost E* X 10,90 4,44 25/159 1)LK Mercados Emergentes V 8,71 6,47 40/67
1)Euro-Entrepreneurs* V 379,29 -
Bestinver Gestión 1)CBK Bolsa Sel Europa Est* V 14,17 7,83 20/120 1)CBK Sel Futuro Sost P* X 9,85 4,48 24/159 1)LK Selek Balance R 5,70 2,44 108/188
1)Family Governed V 137,11 2,85 189/255
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. Tfno. 915959100. Fecha v.l.: 20/01/23 1)CBK Bolsa Sel Europa Pl* V 15,29 7,87 18/120 1)CBK Sel Ret Absoluto Est* I 5,88 0,06 42/47 1)LK Selek Base M 6,76 1,87 57/116
1)FB A EUR Acc F 1.227,70 2,48 40/93
1)Bestinfond V 214,82 7,92 29/71 1)CBK Gar Bolsa Europa 2024 G 103,38 2,35 10/74 1)CBK Sel Ret Absoluto Pl* I 6,34 0,06 21/24 1)LK Selek Extraplus R 7,51 3,78 28/188
1)Glb Bd A EUR Acc F 1.481,52 2,25 39/115
1)Bestinver Bolsa V 64,07 7,33 36/84 1)CBK Bolsa Sel Asia Pl* V 13,41 7,17 12/17 1)CBK Sel Tendencias Est.* X 13,25 4,62 22/159 1)LK Selek Plus R 7,08 3,90 23/188 1)Grandchildren V 141,66 4,75 77/255
1)Bestinver Consumo Global I 190,80 10,93 1/14 1)CBK Bolsa Sel Asia Est.* V 12,28 7,14 13/17 1)CBK Sel Tendencias Plus* X 14,23 4,66 20/159 1)Grande Europe V 281,62 5,96 55/120
1)Bestinver Corto Plazo F 14,89 0,21 91/122 1)CBK Bolsa Sel Global Est* V 14,05 3,46 138/255 1)CBK Selección Alternativa* I 6,08 0,85 7/8 1)Investissement V 1.542,65 5,23 58/255
1)Bestinver Grandes Cias. V 241,97 7,75 17/255 1)CBK Bolsa Sel Global Pl* V 15,30 3,50 136/255 1)CBK SI Impacto 0/30 RV* M 14,18 2,20 37/116 1)Long-Short Europ Equities I 409,13 0,28 8/15
1)Bestinver Internacional V 47,68 8,17 13/255 1)CBK Bolsa Sel Japón Est.* V 6,75 2,42 18/29 1)CBK SI Impacto 0/30 RV E* M 13,53 2,18 38/116 1)Patrim Inc A EUR R 70,58 2,32 119/188
1)Bestinver Latam V 11,57 1,76 9/9 1)CBK Bolsa Sel Japón Plus* V 7,38 2,46 17/29 1)CBK SI Impacto 0/30 RV P* M 14,48 2,20 36/116 1)Patrimoine R 661,87 2,89 83/188
1)Bestinver Mixto R 31,19 6,67 2/25 1)CBK Bolsa Sel USA Est* V 21,12 1,71 72/108 1)CBK SI Impacto 0/60 RV* R 12,24 2,93 79/188
Candriam 1)Patrimoine Europe R 124,74 1,48 174/188
1)Bestinver Patrimonio M 10,18 3,01 8/44 1)CBK Bolsa Sel USA Pl* V 23,02 1,75 69/108 1)CBK SI Impacto 0/60 RV E* R 11,83 2,91 81/188 Pedro Teixeira, 8 Pta. 4 28020 Madrid. Tfno. 919010533. Web. http://contact.Can- 1)Profil Réactif 100 X 224,28 4,00 31/159
1)Bestinver Renta F 11,86 2,85 15/93 1)CBK Bolsa USA V 20,51 0,37 100/108 1)CBK SI Impacto 50/100 RV* V 13,80 3,31 151/255 driam.com. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Profil Réactif 50 R 187,62 3,05 73/188
1)European Financ OPP A V 11,17 5,25 5/8 1)CBK Bonos Flotante 2022 D 5,87 0,10 40/70 1)CBK Small & Mid C Esp Uni V 395,68 5,73 69/84 1)Cand. Bd Euro Diversi C C F 926,49 2,05 55/93 1)Profil Réactif 75 R 239,90 3,46 34/188
1)European Financ OPP Z V 12,02 5,29 4/8 1)CBK DP Inflación 2024 F 7,46 -0,49 15/17 1)CBK Soy Así Cauto Univ* M 126,53 2,13 40/116 1)Cand. Bds Conv Def C C F 127,03 2,23 18/25 1)Sécurité F 1.730,20 0,96 17/122
1)Global Strategy A X 9,53 0,23 145/159 1)CBK Cauto Div Univ* M 92,53 1,97 53/116 1)CBK Soy Así Flex Univ* R 121,10 2,63 97/188 1)Cand. Bds Credit Opp. C C F 196,87 1,20 57/83
1)Global Strategy Z X 9,74 0,27 144/159
Cartesio Inversiones SGIIC SA
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est V 8,43 7,21 41/84 1)CBK Soy Así Din. Univ* R 129,91 3,32 45/188 1)Cand. Bds Em Debt LC C C F 85,37 2,61 23/51
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
1)Tordesillas Iberia A V 15,83 7,67 21/84 1)CBK Destino Est* X 6,98 2,39 95/159 1)CBK Valor 95/50 Eurost 3 O 6,40 5,90 1/3 1)Cand. Bds Em. Mkts C C F 1.075,98 3,13 15/51 Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Tordesillas Iberia Z V 11,55 7,71 19/84 1)CBK Destino Plus* X 7,18 2,42 92/159 1)CBK Valor 97/50 Eurost O 6,62 5,80 2/3 1)Cand. Bds Eur. C C F 1.039,82 2,89 12/93 1)Cartesio Funds Equity R X 104,66 4,81 17/159
1)Tordesillas Long/Short A I 11,07 1,30 3/15 1)CBK Destino 2026 Est* X 6,25 2,85 72/159 1)CBK Valor 97/50 Eurost2 O 6,85 4,16 3/3 1)Cand. Bds Eur. Corp C C F 6.951,62 2,47 26/83 1)Cartesio Funds Income R M 101,02 3,13 5/44
1)Tordesillas Long/Short Z I 11,32 1,35 2/15 1)CBK Destino 2026 Plus* X 6,34 2,87 71/159 1)Microbank Fondo Ético I 8,84 3,54 2/16 1)Cand. Bds Eur. Gov C C F 2.080,68 3,16 4/93 1)Cartesio X M 1.956,67 3,12 7/44

BNY Mellon Global Funds, Plc 1)CBK Destino 2030 Est* X 7,93 3,23 56/159 1)Microbank SI Imp RV V 11,67 3,09 20/24 1)Cand. Bds Eur. HY C C F 1.190,49 2,96 17/77 1)Cartesio Y X 2.494,93 4,52 23/159
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Tfno. 917445800. Web. www.bnymello- 1)CBK Destino 2030 Plus* X 8,15 3,25 54/159 1)Cand. Bds Eur. Lg T C C F 7.227,44 5,47 1/93
nim.com. Fecha v.l.: 20/01/23
Caja Ingenieros Gestión Cobas Asset Management
1)CBK Destino 2040 Est* X 8,19 3,74 39/159 Casp 88 08010 Barcelona. Virginia Prieto. Tfno. 933116711. Web. www.ingenie- 1)Cand. Bds Eur. Sh T C C F 1.993,27 0,54 46/122 Paseo de la Castellana 53 2ª planta 28046 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30.
1)BNYM AB Rtn Bond R I 98,17 0,24 40/47 1)CBK Destino 2040 Plus* X 8,42 3,77 38/159 rosfondos.es. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Cand. Bds Gbl Gov. C C F 132,99 1,53 84/115 Fecha v.l.: 20/01/23
1)BNYM Abs Rtn Eq R I 1,05 -1,07 46/47 1)CBK Destino 2050 Est* X 8,41 3,98 33/159 1)C. Ing. CIMS 2027 F 103,48 2,10 52/93 1)Cand. Bds Gbl HY C C F 241,20 2,80 22/77 1)Cobas Concentrados* I 76,55 -
38 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

1)Cobas Grandes Cias. V 98,74 7,59 18/255 1)Dunas Valor Equilibrad RD I 10,78 1,42 12/24 GCO Gestión de Activos 1)Rural Mixto 25 M 813,42 2,24 21/44 1)Gestifonsa RF Flexible A* F 8,29 2,02 58/115

1)Cobas Iberia V 107,13 7,78 18/84 1)Dunas Valor Flexible I I 15,30 1,63 10/16 Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660. 1)Rural Mixto 75 R 786,40 5,22 9/25 1)Gestifonsa RF Flexible B* F 8,43 2,05 52/115
Fecha v.l.: 20/01/23
1)Cobas Internacional V 102,64 8,23 12/255 1)Dunas Valor Flexible R I 11,70 1,70 7/16 1)Rural Multifondo 75 Est* R 1.011,07 2,19 137/188 1)Gestifonsa RF Euro A F 1.789,26 1,46 81/93
1)GCO Acciones V 65,17 7,70 20/84
1)Cobas Renta M 104,18 1,52 34/44 1)Dunas Valor Prudente I I 248,60 0,28 2/4 1)Rural Perfil Audaz Cart.* V 421,63 3,64 128/255 1)Gestifonsa RF Euro B F 1.812,05 1,48 78/93
1)GCO Ahorro F 22,16 0,45 55/122
1)Cobas Selección V 105,21 8,26 9/255 1)Dunas Valor Prudente R I 103,97 0,27 3/4 1)Rural Perfil Audaz Estan.* V 404,38 3,55 133/255 1)Gestifonsa RV Dividendo A V 1,00 6,31 64/71
1)GCO Bolsa USA V 9,33 2,16 58/108
1)Rural Perfil Conservador* M 692,18 1,44 88/116 1)Gestifonsa RV Dividendo B V 1,01 6,33 61/71
Creand Asset Management DWS International GmbH, Suc. España 1)GCO Eurobolsa V 7,81 7,70 33/71
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesal- Paseo de la Castellana, 18 28046 Madrid. Tfno. 913355211. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Rural Perfil Decidido* R 1.052,18 2,74 89/188 1)Gestifonsa RV Dividendo R V 0,86 6,33 62/71
cala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 20/01/23
1)GCO Global 50 R 9,19 2,43 110/188
1)DWS Aktien Strat Deut LC V 477,70 9,73 3/6 1)Rural Perfil Moderado* R 318,15 1,73 170/188 1)Gestifonsa RV España A V 69,99 8,57 12/84
1)GCO Internacional V 13,04 4,26 101/255
1)Alcala Multigestion* M 10,33 1,71 67/116 1)DWS Eur Ultra Short FI F 75,40 0,32 73/122 1)Rural Perfil Moderado Car* R 321,45 1,80 166/188 1)Gestifonsa RV España B V 73,03 8,62 11/84
1)GCO Mixto M 9,85 1,60 79/116
1)Alcalá Multig/Green 21* X 8,31 3,48 47/159 1)DWS Biotech LC V 240,81 -1,55 36/41 1)Rural Plan Inversión M 313,09 2,13 41/116 1)Gestifonsa RV Euro A V 5,05 8,01 27/71
1)GCO Renta Fija F 8,19 0,81 87/93
1)Active Value Selection* X 10,73 2,79 77/159 1)DWS Con DJE Al Ren Glob L M 131,94 1,81 60/116 1)Rural Rend Sost. Cart* F 7.639,58 1,17 4/122 1)Gestifonsa RV Euro B V 5,30 8,06 21/71
1)Alternative Cinvest* I 9,77 - 1)DWS Conc Kaldemorgen LC X 159,90 2,61 86/159 Generali Investments Luxembourg 1)Rural Rendimiento Sost Es* F 7.665,09 1,14 5/122 1)Gestifonsa RV Global A* V 1,24 3,80 121/255
1)Cinvest II* V 9,78 3,45 140/255 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. 1)Rural Renta Fija 1 Cart. F 1.214,63 0,20 92/122 1)Gestifonsa RV Global B* V 1,27 3,83 120/255
1)DWS Deutschland LC V 242,23 10,98 2/6
Fecha v.l.: 19/01/23
1)Cinvest II Inversion Flex* R 9,93 0,44 187/188 1)DWS Float Rate Notes LC F 83,07 0,33 72/122 1)Rural Renta Fija 1 Est F 1.188,68 0,17 96/122 1)Gestifonsa Sel Caminos A R 0,97 5,09 10/188
1)Abs Ret Multi Strategie D I 103,13 1,66 16/47
1)Cinvest II Oryx Global* X 10,10 1,63 117/159 1)DWS Inv Asian Sm/Mid Cap V 285,32 4,94 1/1 1)Rural Renta Fija 3 Cart F 1.219,67 0,97 12/122 1)Gestifonsa Sel Caminos B R 0,98 5,12 9/188
1)Central & Eastern Bond D F 148,38 3,06 1/1
1)Cinvest Bisonte Capital X 9,48 8,83 4/159 1)DWS Inv Brazil Eq LC V 140,89 -0,18 2/2 1)Rural Renta Fija 3 EsT F 1.173,51 0,91 22/122 1)Gestifonsa Sel. HFarma A R 0,96 2,30 123/188
1)Central & Eastern Equit D V 206,41 4,66 1/1
1)Cinvest Long Run V 10,54 3,52 135/255 1)DWS Inv Convertibles LC F 170,52 1,96 20/25 1)Rural Renta Fija 5 Cart. F 844,32 2,09 53/93 1)Gestifonsa Sel. HFarma B R 0,98 2,31 120/188
1)Convertible Bond D F 105,26 2,92 13/25
1)Cinvest Nogal Capital V 10,07 6,83 37/120 1)DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh F 141,32 0,96 15/122 1)Rural Renta Fija 5 Est F 806,49 2,02 58/93
1)Euro Bond D F 162,43 3,49 2/93
G.I.I.C. Fineco
1)Creand Acciones V 27,56 7,12 20/255 1)DWS Inv Em Mkts Corp LCH* F 117,97 - 1)Rural RF Internacional F 558,57 -0,32 112/115 Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha
1)Euro Bond 1-3 Years D F 121,50 0,55 45/122
1)Creand Gescapital Activa* X 9,07 2,20 99/159 1)DWS Inv Euro Corporate Bo F 148,44 2,75 14/83 1)Rural RV España Cartera V 625,65 8,36 13/84 v.l.: 20/01/23
1)Euro Corpora Short Term D F 107,86 0,91 61/83
1)Creand Gest. Flex. Sost. I 10,75 2,00 8/24 1)DWS Inv Euro-Gov Bonds LC F 168,27 3,16 5/93 1)Rural RV España Estandar V 583,88 8,25 14/84 1)Financials Credit Fund B F 10,96 2,27 10/12
1)Euro Corporate Bond D F 141,69 2,22 36/83
1)Creand Global R 12,01 1,45 175/188 1)DWS Inv Euro HY Corp LC F 153,94 3,08 14/77 1)Rural RV Inter. Est V 793,37 5,65 47/255 1)Financials Credit Fund D F 11,08 2,28 9/12
1)Euro Eq Controlled Vol D I 122,62 5,31 1/8
1)Creand Institucional M 11,24 1,51 35/44 1)DWS Inv German Equities L V 204,95 11,25 1/6 1)Rural RV Intrnacional Car V 850,08 5,76 44/255 1)Financials Credit Fund N F 11,10 2,29 8/12
1)Euro Equity D V 121,20 7,03 50/71
1)Diagonal Mixto Flexible R 9,46 3,92 17/25 1)DWS Inv Glob Infrastr LC V 192,80 1,94 4/5 1)Rural Sost. Conserv. Car.* M 295,88 1,17 102/116 1)Fon Fineco Base D 932,52 0,09 46/70
1)Euro Future Leaders D V 151,48 5,90 17/28
1)Getino Gestion Activa X 1.600,72 -3,36 159/159 1)DWS Inv CROCI Euro LC V 318,89 6,91 54/71 1)Rural Sost. Conserv Est* M 290,38 1,12 105/116 1)Fon Fineco Euro Líder O 14,92 4,59 2/6
1)Euro Short Term Bond D F 124,14 0,06 109/122
1)Getino Renta Fija F 9,89 2,12 49/115 1)DWS ESG Equity Income LC V 146,78 1,71 235/255 1)Rural Sost. Decidido Car* R 344,23 2,52 104/188 1)Fon Fineco Patr. Global* R 20,34 0,44 186/188
1)Generali IS Euro Ag Bd DX F 128,66 2,44 44/93
1)True Capital X 11,56 3,05 63/159 1)DWS Inv Gold&Prec Metals V 108,22 8,00 2/2 1)Rural Sost. Decidido Est.* R 326,32 2,44 109/188 1)Fon Fineco Gestión* X 20,75 1,27 122/159
1)Generali IS SRI Euro P HY F 189,28 2,35 39/77
1)DWS Inv Latin Am Eq LC V 157,42 1,80 8/9 1)Rural Sostenible Mod Car * R 302,34 1,82 165/188 1)Fon Fineco Gestión II* X 8,25 0,93 131/159
Credit Suisse Asset Management 1)Glob Multi Asset Income D X 107,53 3,92 35/159
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 20/01/23 1)DWS Inv Short Dur Cred LC F 125,06 1,42 52/83 1)Rural Sostenible Mod. Est* R 295,51 1,76 168/188 1)Fon Fineco Gestión III* X 10,19 0,75 135/159
1)Global Equity D V 184,55 1,61 241/255
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B F 122,45 0,67 64/83 1)DWS Inv CROCI Glob Div LC V 216,24 3,13 166/255 1)Rural Tecnológico RV Car V 722,22 7,74 8/40 1)Fon Fineco I R 13,47 3,52 21/25
1)SRI Ageing Population D V 142,81 5,74 63/120
1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 198,75 4,31 12/188 1)DWS Inv Top Div LC V 254,37 1,76 233/255 1)Rural tecnologico RV Est V 674,04 7,63 9/40 1)Fon Fineco Interés I* F 13,44 0,31 78/122
1)SRI European Equity D V 205,08 7,33 25/120
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 189,94 3,54 33/188 1)DWS Inv Climate Tech LC V 164,31 3,74 12/24 1)Rural 2024 Gtía. Europa G 296,78 0,77 43/74 1)Fon Fineco Interés 0* F 13,88 0,31 79/122

1)CS Portfolio Yield EUR B M 175,71 2,74 13/116 1)DWS Inv Smart Ind Tech LC V 141,95 3,41 4/5 Gesconsult 1)Rural 2025 Garantía Bolsa G 287,23 0,69 47/74 1)Fon Fineco Inversión X 14,83 3,69 42/159
Principe de Vergara 36 6º dcha. 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 1)Fon Fineco RF Intern.* F 8,45 2,09 50/115
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B F 148,29 -0,67 81/83 1)DWS Inv Dynamic Opp LC R 124,66 4,20 13/188 1)Rural 2025 Gtía R. Fija G 301,99 0,73 18/25
20/01/23
2)CS Portfolio Balance US$ R 308,94 2,04 151/188 1)DWS Invest Asian BondsLCH F 99,72 3,14 3/9 1)Rural 2027 Garantía G 291,34 1,83 6/25 1)Fon Fineco Top RF Serie A F 10,64 0,64 35/122
1)Evo Fondo Intel. RV V 10,19 6,00 36/255
2)CS Portfolio Growth US$ R 306,43 2,72 91/188 1)DWS Inv SDG Global Eq LC V 149,25 2,14 224/255 1)Rural 2027 Garantía Bolsa G 273,80 2,58 8/74 1)Fon Fineco Top RF Serie I F 11,05 0,66 34/122
1)Evo Fondo Int. RF.CP D 9,78 0,21 15/70
2)CS Portfolio Yield USD B M 283,19 1,42 91/116 1)DWS Inv II EurTop Div LC V 187,87 5,00 99/120 1)Rural 4 Garantía RF G 278,20 2,41 3/25 1)Fon Fineco Valor V 11,21 6,88 55/71
1)GBCB Strategic Bond Opp. F 9,07 -1,20 113/115
2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 74,07 -1,77 3/3 1)DWS Top Dividende LC V 160,81 1,32 246/255 1)Rural 5 Garantia RF G 293,57 1,32 9/25 1)Millenium Fund X 20,00 1,96 108/159
1)Gesconsult Corto Plazo D 697,43 0,15 19/70
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B F 108,71 -0,57 80/83 1)Deut Inv I China Bds F 112,49 1,49 5/9 1)Multifondo América V 24,59 3,08 35/108
1)Gesconsult Corto Plazo I D 700,28 0,17 18/70 Gesiuris
5)CS Bond SFR F 484,91 0,49 1/1 1)Deut Inv I Top Euro V 245,06 9,18 3/71 1)Multifondo Europa* V 23,44 2,25 119/120
1)Gesconsult Crecimiento V 18,91 7,75 31/71 Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 932157270. Fecha v.l.:
5)CS Portfolio Balanced SFR R 202,26 2,29 125/188 1)DWS Eur Bond FlexLC F 30,32 1,78 69/93 20/01/23
1)Gesconsult León VMF A R 21,67 3,86 19/25 GNB-International Management, S.A.
5)CS Portfolio Growth SFR R 219,53 3,11 64/188 1)DWS Inv Cons Opp LC R 110,04 2,05 150/188 1)Annualcycles Strategies A X 17,00 4,68 19/159 1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Gesconsult León VMF B R 22,74 3,88 18/25
5)CS Portfolio Yield CHF B M 167,60 1,58 80/116 1)DWS Inv CROCI Japan LCH V 279,60 3,50 2/29 1)Annualcycles Strategies C X 16,93 4,63 21/159 1)NB Corporate Euro A F 845,60 1,56 51/83
1)Gesconsult RF Flexible M 25,09 1,42 38/44
5)CSBF Inflation Linked Sfr F 112,40 -1,02 16/17 1)DWS Inv CROCI US LC V 150,75 4,14 14/108 1)Bowcapital Global Fund X 7,62 7,22 6/159 1)NB Euro Bond F 2.509,06 -2,40 93/93
1)Gesconsult RF Flexible B M 27,72 1,50 36/44
1)DWS Inv ESG Float Rate No F 98,92 0,33 71/122 1)Catalana Occid B. Mundial V 15,84 4,21 102/255 2)NB American Growth V 316,96 3,66 28/108
Credit Suisse Gestión S.A 1)Gesconsult Ren Variable A V 49,41 6,47 57/84
1)DWS Inv ESG Glob Corp Bon F 93,33 3,40 2/83 1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 30,39 8,14 15/84
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Momento Europa R 10,56 5,32 7/25 Goldman Sachs Asset Management
1)DWS Inv ESG Next Gen Infr V 114,93 2,39 212/255 1)Catalana Occid Emerg. V 10,25 5,51 48/67
1)Credit Suisse Bolsa V 145,70 7,40 32/84 LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 20/01/23
1)DWS Inv Gl Agribusiness L V 202,72 1,70 2/2 Gescooperativo S.A. 1)Catalana Occid Patrimonio X 15,27 3,18 57/159
1)CS Corto Plazo F 12,79 0,14 99/122 1)GSGEPaESGPortClP ShaAcc V 8,71 5,83 38/255
Virgen de los Peligros, 4 3 Planta 28013 Madrid. Aroa Carrillo Mateos. Tfno.
1)DWS Inv II EurBonds Cons F 97,87 0,31 91/93 1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,08 0,30 11/70
1)CS Director Bond Focus* I 7,96 0,05 14/14 915956915. Fecha v.l.: 20/01/23 1)GSGloEPaESGPortClEShaEUR V 8,64 5,75 45/255
2)Deut Inv I RREEF V 136,53 3,10 11/11 1)Deep Value International V 11,71 6,66 27/255
1)CS Director Flexible* I 11,85 -0,01 16/16 1)) Rural Multifondo 75 Car* R 1.045,92 2,30 124/188 1)GSGlEqPartESGPorClPShaEUR V 8,71 5,83 39/255

1)CS Director Growth* I 19,81 -0,40 8/8 EDM Gestión S.A. 1)Rur Deuda Sob Eur Car F 631,78 0,06 107/122
1)Fermion X 1,02 1,63 118/159 1)GS Europe Core Eq Pf I V 24,15 5,37 78/120
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvi- 1)Gesiuris Balanced Euro R 22,84 1,21 180/188
1)CS Director Income* I 11,13 -0,53 24/24 1)Rur Deuda Sobe Euro Est F 624,95 0,03 113/122 1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 22,42 5,36 79/120
dal@edm.es. Fecha v.l.: 20/01/23
1)CS Duración 0-2 F 1.199,04 1,10 6/122 1)Gesiuris Euro Equities V 26,20 8,12 19/71 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 22,90 5,29 83/120
1)Rural Euro RV Cartera V 702,34 8,65 5/71
1)EDM Ahorro F 25,83 1,02 8/122
1)CS Family Business V 7,91 5,16 63/255 1)Gesiuris Health & Innov A V 0,92 0,74 24/41 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 18,64 5,31 81/120
1)Rural Ahorro Plus Cartera F 7.074,19 0,26 83/122
1)EDM American Growth B* V 385,06 5,13 4/108
1)CS Global Market Trends A* X 9,94 2,83 73/159 1)Rural Ahorro Plus Est F 6.966,01 0,23 87/122 1)Gesiuris Health & Innov C V 0,93 0,77 22/41 1)GSEurozoneCOREEPBa V 9,71 7,41 42/71
1)EDM American Growth L* V 73,86 5,09 5/108
1)CS Premium Dinámico A* R 12,43 2,86 84/188 1)Rural Bolsa Garant. 2024 G 707,79 0,47 59/74 1)Gesiuris I2 Des.Sost. ISR M 8,96 1,36 95/116 1)GSEurozoneCOREEPBaA V 9,87 7,52 36/71
1)EDM Cartera L* X 1,87 4,36 26/159
1)CS Premium Equilibrado A* R 12,43 2,02 154/188 1)Rural Bolsa 2027 Garantía G 284,74 2,50 9/74 1)Gesiuris Iurisfond M 22,09 1,71 33/44 1)GSEurozoneCOREEPEA V 9,79 7,35 43/71
1)EDM Credit Portfolio L* F 90,28 2,81 21/77
1)CS Premium Moderado A* M 9,25 1,73 64/116 1)Rural Bono High Yild Est* F 292,94 2,33 41/77 1)Gesiuris Mixto Inter. R 1,01 3,55 32/188 1)GSEurozoneCOREEPI V 9,74 7,51 37/71
1)EDM Global Equity Impact* V 82,89 4,29 99/255
1)CS Hybrid & Subord Debt F 11,75 2,98 3/12 1)Rural Bono HighYield Car** F 306,80 2,40 38/77 1)Gesiuris Mltg. Emerg Glob* V 1,06 7,37 19/67 1)GSEurozoneCOREEPIA V 9,98 7,54 35/71
1)EDM Global Equi. Impact L* V 65,94 4,37 91/255
1)CS Renta Fija 0-5 F 985,20 1,27 89/115 1)Rural Bonos Corporat. Est F 484,11 1,35 54/83 1)Gesiuris Mltg. Fixed Inc* D 12,33 0,25 13/70 1)GSEurozoneCOREEPR V 9,74 7,51 38/71
1)EDM Int.Credit Portfolio* F 271,63 2,78 23/77
1)Quantop* X 9,87 1,24 125/159 1)Rural Bonos Corpor.Cart. F 499,19 1,40 53/83 1)Gesiuris Mltg. Int Glob A* R 1,00 1,17 182/188 1)GSEurozoneCOREEPRA V 9,97 7,44 40/71
1)EDM Inversión V 63,72 7,26 38/84
1)Rural Bonos 2 Años Cart F 1.076,38 0,74 30/122 1)Gesiuris Mltg. Int Glob C* R 1,00 1,20 181/188 1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 12,97 2,37 29/51
Deutsche Wealth Management SGIIC 1)EDM Inversión L V 72,76 7,33 35/84
1)Rural Bonos 2 años Est F 1.043,84 0,69 32/122 1)Gesiuris Patrimonial X 18,48 3,45 48/159 1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 13,94 3,49 8/51
Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. Rosa Blasco. Tfno. 913351134. Fecha v.l.:
1)EDM Latin America L* V 84,25 5,30 3/9
19/01/23 1)Rural Emergentes RV Est* V 751,49 6,13 44/67 1)Japan Deep Value V 14,38 0,99 28/29 1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 16,89 3,49 7/51
1)EDM Latin American R* V 75,30 5,24 4/9
1)DB Bolsa Global V 14,48 4,55 82/255 1)Rural Emrgnts RV Cart.* V 805,18 6,24 42/67 1)Magnus Intl Allocation FI R 10,41 2,90 82/188 1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 6,36 3,41 11/51
1)EDM Renta L D 10,36 0,09 49/70
1)DB Conservador ESG A M 10,27 1,84 29/44 1)Rural Euro RV Estandar V 655,44 8,53 8/71 1)Panda Agricultur&Water V 13,77 2,93 1/2 1)GS Gb Core Eq (I Snap)* V 28,90 2,08 227/255
1)EDM Spanish Equity L* V 123,28 5,98 63/84
1)DB Conservador ESG B M 10,57 1,86 27/44 1)Rural Europa 2025 Gar. G 304,47 1,71 18/74 1)PSN Multi. Int Calidad* V 0,93 3,01 180/255 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 14,79 3,64 1/83
1)EDM HY Short Duration* F 72,70 1,44 66/77
1)DB Crecimiento ESG A R 13,28 2,63 99/188 1)Rural Europa 24 Gar. G 316,20 1,01 34/74 1)PSN Multi. RF Mixta Int.* M 0,95 0,71 111/116 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 13,77 2,99 8/115
1)EDM Strategy * V 472,47 7,30 26/120
1)DB Crecimiento ESG B R 13,89 2,67 96/188 1)Rural Futuro Sost. Car* V 536,98 3,95 112/255 1)PSN Multi. RV Int.* V 0,88 2,90 187/255 1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 17,58 2,21 42/115
1)EDM Strategy L* V 182,90 7,38 23/120
1)DB Moderado ESG A R 10,86 2,27 130/188 1)Rural Futuro Sost. Stand* V 501,48 3,85 119/255 1)PSN Multi. RV Mixta Int.* R 0,92 1,26 179/188 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 12,80 2,98 11/115
1)EDM International Equties* V 16,17 4,87 71/255
1)Rural Garan.Bolsa Europea G 318,49 1,64 21/74 1)Torsan Value FI V 1,28 9,17 6/255 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 10,02 2,98 10/115
Dunas Capital Asset Mngmt. 1)EDM high Yield L* F 95,89 1,46 65/77
Fernanflor 4 4ª planta 28014 Madrid. Borja Fernández-Galiano. Tfno. 914263826. 1)Rural Garantía Bolsa 2025 G 287,27 0,87 39/74 1)Truvi Value V 1,14 7,00 21/255 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 4,67 2,86 13/115
2)EDM American Growth L* V 76,63 3,79 25/108
Fecha v.l.: 20/01/23 1)Rural Garantía 2026 G 291,30 1,57 8/25 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 13,45 2,75 17/115
2)EDM American Growth A* V 351,70 3,74 26/108 Gestifonsa SGIIG
1)Dunas Sel. USA ESG Cub. I V 9,16 3,65 30/108 1)Rural Gtía Bol Abril 2026 G 296,39 2,67 7/74 Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 9,79 2,84 14/115
2)EDM Credit Portfolio B* F 140,45 1,51 62/77
1)Dunas Sel. USA ESG Cub. C V 21,77 3,65 29/108 1)Rural Gtía.Octubre 2025 G 298,06 0,97 14/25 v.l.: 20/01/23 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I F 14,01 2,79 15/115
2)EDM Credit Portfolio L* F 93,26 1,55 59/77
1)Dunas Sel. USA ESG Cub. R V 13,70 3,61 31/108 1)Rural Horizonte Garant. G 277,72 2,29 4/25 1)Gestifonsa Cartera Pr 10* M 0,94 1,99 52/116 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) F 4,85 3,19 10/77
2)EDM Latin American R* V 59,10 4,84 5/9
1)Dunas Selección Europa I V 162,65 3,06 70/71 1)Rural Horizonte 2028 Gara G 269,56 3,74 1/25 1)Gestifonsa Cartera Pr 25* M 0,95 1,94 55/116 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 8,56 3,38 5/77
1)Dunas Selección Europa R V 106,62 3,00 71/71 Fonditel Gestión SGIIC S.A.U. 1)Rural Impacto Gl. Cartera V 299,23 5,42 5/24 1)Gestifonsa Cartera Pr 50* R 0,97 2,69 92/188 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 17,50 3,37 6/77
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Dunas Valor Cauto Clase I I 144,38 0,68 12/14 1)Rural Impacto Global Std V 295,86 5,32 6/24 1)Gestifonsa Mixto 10 A M 769,34 1,83 30/44 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C F 25,22 3,32 7/77
1)Fond Bolsa Mundial Sost A V 6,00 3,20 8/10
1)Dunas Valor Cauto Clase R I 10,15 0,70 11/14 1)Rural Mixto Int. 15 M 775,74 0,90 108/116 1)Gestifonsa Mixto 10 B M 781,01 1,85 28/44 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 34,09 4,16 5/7
1)Fonditel Albatros R 9,35 1,89 163/188
1)Dunas Valor Flexible D I 10,85 1,63 11/16 1)Rural Mixto Intern 30/50 R 1.281,60 2,69 93/188 1)Gestifonsa Mixto 25 A M 14,55 2,89 11/44 1)GSJapanEPRAEURS V 9,67 3,31 3/29
1)Fonditel Dinero D 4,65 0,08 58/70
1)Dunas Valor Equilibrado D I 11,75 1,30 15/24 1)Rural Mixto Intern.25 M 882,06 1,32 99/116 1)Gestifonsa Mixto 25 B M 14,84 2,92 10/44 1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 13,30 2,86 1/1
1)Fonditel Lince A V 6,40 7,58 25/84
1)Dunas Valor Equilibrado I I 12,21 1,30 16/24 1)Rural Mixto 15 M 741,82 1,97 24/44 1)Gestifonsa RF C. Plazo A F 1.240,66 0,42 59/122 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 108,96 0,64 29/47
1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,46 2,02 49/116
1)Dunas Valor Equilibrado R I 10,98 1,35 14/24 1)Rural Mixto 20 M 685,17 2,31 18/44 1)Gestifonsa RF C. Plazo B F 1.242,85 0,42 58/122 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 79,98 0,64 28/47
 Martes 24 enero 2023 Expansión 39

CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 120,90 0,67 26/47 1)GVC Gaesco Constantfons D 9,05 0,10 43/70 1)Ibercaja Selección Banca* M 6,11 1,47 87/116 1)JPM Em MktsSustEqA(acc)-E V 110,16 6,01 45/67 1)JPM Gb Inc Aacc EUR R 140,70 3,21 53/188

1)OtherCurr Shares AccEURH V 30,29 2,12 61/108 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 205,84 2,46 67/67 1)Ibercaja Selección RF* F 11,71 1,39 1/122 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A € F 10,65 0,47 54/122 1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR M 100,11 2,95 2/116

1)Other Curr Shares Acc EUR V 25,96 5,79 41/255 1)GVC Gaesco Europa V 5,06 12,69 1/120 1)Ibercaja Small Caps V 11,80 8,32 1/28 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A € F 10,53 0,38 61/122 1)JPM Gb Inc Conserv A(div) M 80,60 2,95 3/116

2)Base Shares V 31,67 0,88 93/108 1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos* V 16,36 4,76 76/255 1)Ibercaja Sost. y Solidari R 7,84 3,24 52/188 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 13,97 3,15 6/93 1)JPM Gb Inc Conserv D(div) M 79,92 2,94 4/116
2)Base Shares V 19,39 5,49 53/255 1)GVC Gaesco Fondo FT CP D 1.336,59 0,08 57/70 1)Ibercaja Tecnológico A V 4,56 6,63 15/40 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 13,56 3,13 8/93 1)JPM Gb Inc Conserv Dacc M 98,03 2,93 5/116
2)Base Shares Acc. V 31,61 0,88 92/108 1)GVC Gaesco Japón V 9,27 2,38 20/29 1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc F 105,34 1,72 53/77 1)JPM Gb Inc D(div) R 100,94 3,19 57/188
Imantia Capital
2)Class I Shares Acc. V 27,97 0,90 91/108 1)GVC Gaesco Multinacional V 85,66 9,49 5/255 Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 20/01/23 1)JPM EU Sust Eq A-Acc V 145,10 6,10 53/120 1)JPM Gb Inc Dacc EUR R 135,42 3,19 56/188
2)GS Asia Eq. Pf Base V 31,25 10,75 1/17 1)GVC Gaesco Multig Equilib* R 9,47 1,76 167/188 1)Abanca G. Agresivo* V 12,24 3,44 142/255 1)JPM EUR CorBd1-5yResEnIdx F 95,97 1,33 55/83 1)JPM Gb Inc Sust A acc V 93,05 3,37 147/255
2)GS Em.Mkt Corp.Bd. Port F 105,25 3,35 3/83 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob A V 19,56 7,32 2/11 1)Abanca G. Conservador* I 9,69 1,04 10/14 1)JPM EUR CorpBdResEnhIdxUE F 94,96 2,39 30/83 1)JPM Gb Macro A-Acc hdg I 88,27 1,18 6/15
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 13,04 2,21 33/51 1)GVCGeasco Gbl EqValuePlus* V 7,90 5,03 66/255 1)Abanca G. Decidido* I 11,41 2,34 6/8 1)JPM EUR Liq LVNAV A-Acc D 10.032,06 0,08 55/70 1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg I 84,54 1,16 7/15
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 14,58 2,09 36/51 1)GVC Gaesco Patrim A* X 11,76 0,74 136/159 1)Abanca G. Moderado* I 10,42 1,59 10/24 1)JPM EUR Liq LVNAV W-Acc D 10.014,81 0,10 39/70 1)JPM Gb Macro Opp A-Acc X 189,62 1,93 109/159
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 10,14 2,04 38/51 1)GVC Gaesco Renta Fija F 20,56 0,71 31/122 1)Abanca Rentas Crec. 2026 F 9,48 2,18 47/93 1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc I 146,99 -0,52 11/15 1)JPM Gb Macro Opp D-Acc X 143,62 1,89 113/159
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 11,65 2,12 35/51 1)GVC Gaesco Renta Valor* M 107,78 1,46 37/44 1)Abanca R. Fija Flexible* F 11,38 0,99 10/122 1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc I 113,64 -0,53 12/15 1)JPM Gb Macro Sust D-Acc X 95,01 1,21 127/159
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 10,43 2,15 34/51 1)GVCGaesco Mul.Crecimiento* R 9,35 2,56 103/188 1)Abanca R. Fija Mixta* M 10,45 2,02 50/116 1)JPM EUR Mon Mkt VNAV AAcc D 104,24 0,10 44/70 1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div) X 84,52 3,09 60/159
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 20,02 2,09 37/51 1)GVC Gaesco RF Flexible F 9,76 1,63 74/115 1)Abanca R.Fija Patrimonio* D 11,59 0,31 10/70 1)JPM EUR Mon Mkt VNAV DAcc D 105,32 0,10 34/70 1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div) X 77,02 3,04 64/159
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base V 40,11 7,88 11/67 1)GVC Gaesco Ret Absoluto* I 143,98 1,45 11/24 1)Abanca RF ESG 360* F 8,63 2,73 17/83 1)JPM EUR St M Mkt VNAV W D 9.923,87 0,12 29/70 1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg) V 8,20 4,06 6/11
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I V 49,57 7,95 8/67 1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I* I 149,93 1,48 20/47 1)Abanca RF Trans Clim 360* F 8,52 2,44 28/83 1)JPM EUR UltraShort Inc UE F 98,92 0,16 97/122 1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg) V 7,37 4,10 5/11
2)GSEurozoneCOREEPOCA V 9,04 7,18 46/71 1)GVC Gaesco 1K + RV V 100,11 2,28 217/255 1)Abanca R. Variable España* V 9,13 6,71 53/84 1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR F 101,12 2,83 17/93 1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg) F 7,11 0,85 100/115
2)GSG FHCEP CIO Share (Acc) V 9,56 -0,65 34/41 1)GVC Gaesco Small Caps* V 12,46 6,10 10/28 1)Abanca R. Variable Europa* V 5,30 7,05 35/120 1)JPM Euro Aggregate BdAAcc F 12,52 2,79 24/93 1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg) F 72,52 0,76 104/115
2)GS Gb.Eq.Inc Pf Base V 46,05 1,86 232/255 1)GVC Gaesco 300 P WorldW V 12,54 16,20 1/1 1)Abanca R. Variable Mixta* R 697,95 4,45 11/25 1)JPM Euro Corp.Bd A-A € F 14,52 2,18 41/83 1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd) F 90,00 1,02 95/115
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base F 14,10 1,99 61/115 1)GVC Gaesco Sostenible ISR R 151,04 2,86 85/188 1)Abanca RV ESG 360* V 10,01 2,15 223/255 1)JPM Euro Corp.Bd D-A € F 13,73 2,16 42/83 1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH F 71,90 0,97 96/115
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 15,56 1,46 86/115 1)GVC Gaesco TFT V 13,89 6,45 16/40 1)Abanca 3 Val Gar 2023 G 9,86 -0,01 73/74 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 29,68 5,25 86/120 1)JPM Gb Sust.Eq.A(Acc) EUR V 98,90 3,93 115/255
2)GS Gb High Yield Pf Base F 21,48 1,99 47/77 1)1 Kessler Casadevall* X 6,62 -0,53 153/159 1)Imantia RF Dur 0-2 I Inst* F 6,88 0,62 36/122 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 25,21 5,17 93/120 1)JPM Gb Value A (acc) EUR V 111,44 1,93 230/255
2)GS Gb High Yield Pf Base F 6,63 1,90 48/77 1)I.M. 93 Renta* X 13,26 1,47 119/159 1)Imantia Fondepósito Inst D 12,12 0,10 37/70 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 24,29 5,43 76/120 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A €(Hdg) F 12,13 3,23 6/83
2)GS Gb High Yield Pf I F 20,88 1,99 46/77 1)Novafondisa R 11,84 6,52 3/188 1)Abanca Fondeposito F 11,67 0,09 104/122 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 17,74 5,41 77/120 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A €(Hdg) F 11,48 3,24 5/83
2)GS Gl Millennials Eq Pf V 9,22 8,14 14/255 1)Robust RV Mixta Int. R 9,54 2,01 156/188 1)Imantia Futuro* V 24,40 3,97 110/255 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 32,50 4,87 23/28 1)JPM GBHYCoBdMF ETF EURHd F 90,92 1,06 73/77
2)GSGloEPESGPSCMDSGD V 9,10 5,48 54/255 1)Sapphire Absolute Funds A* I 9,05 1,83 10/47 1)Imantia Futuro Healthy V 63,80 0,75 23/41 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 22,76 4,84 24/28 1)JPM Gb Select Eq AacEUR H V 91,21 4,13 105/255
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr. V 23,65 2,96 11/29 1)Sapphire Absolute Funds I* I 9,20 1,85 9/47 1)Imantia Ibex 35 V 12,77 8,73 9/84 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 1.783,28 6,79 38/120 1)JPM GlReEnhIndEq A accEUR V 96,55 2,57 203/255
2)GSJapanEPRAUSDS V 9,50 3,08 9/29 1)Tramontana R. A. Audaz I 81,87 15,30 1/47 1)Abanca Rentas Crec. 2027 F 9,27 2,27 45/93 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 149,61 6,74 40/120 1)JPM GlReEnhIndEq AaccEURH V 99,62 3,29 155/255
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.* V 31,82 0,09 104/108 1)Value Minus Growrh Mkneut I 10,92 5,30 1/15 1)Imantia RF Duracion 0-2* F 6,66 0,60 67/83 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 38,06 5,31 80/120 1)JPM GrSocSustBnd A Ac Eur F 100,07 1,89 63/115
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 32,44 1,30 84/108 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob I V 22,92 7,41 1/11 1)Imantia R Fija Flexible* F 1.720,45 0,97 14/122 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 23,01 5,31 82/120 1)JPM GrSocSustBnd A Ac EuH F 102,33 2,16 48/115
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 56,01 1,29 85/108 1)Imantia RF Flexible Insti* F 1.781,68 0,99 9/122 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 18,19 5,27 85/120 1)JPM Inc Fd A(div)(hgd) F 54,73 2,61 24/115
Horos Asset Management, SGIIC, S.A.
2)GS US Fixed Inc Pf Base F 14,93 1,72 10/18 1)Imantia Pro Quant * V 10,08 1,44 244/255 1)JPM Euro Str V D-Acc V 19,14 5,28 84/120 1)JPM Inc Fd D(div) (hgd) F 52,29 2,59 29/115
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. José María Concejo Díez. Tfno.
2)GS US Fixed Inc Pf Base F 10,14 1,73 9/18 917370915. Fecha v.l.: 20/01/23 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 22,32 6,95 52/71 1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg F 127,46 0,00 111/115
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 24,04 4,75 9/108 1)Horos Value Iberia V 111,15 6,36 59/84 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 15,62 6,84 56/71 1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg F 131,71 0,01 110/115
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 29,93 4,79 8/108 1)Horos Value Internacional V 133,87 5,83 40/255 1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR V 313,87 6,56 59/71 1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg V 131,15 3,24 4/29
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I V 26,99 4,85 7/108 1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR V 288,32 6,51 60/71 1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg V 150,33 2,57 14/29
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
2)GS US SmCapCore Eq PF I V 26,79 3,83 5/10 1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc V 49,18 4,91 22/28 1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg V 110,73 2,53 16/29
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Lily Corredor. Tfno. 976239484. Fecha
S)GS Global Core Equity Pfl V 97,50 3,00 183/255 v.l.: 20/01/23 1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc V 28,04 4,82 25/28 1)JPM Jap Sust Eq.A-Acc EUR V 189,36 2,53 15/29
Janus Henderson Investors
2)GSGloMillenEPBaSCM V 7,65 7,98 16/255 1)Ibercaja Ahorro RF FI A F 6,84 0,31 75/122 Pº de la Castellana,95 Ed Torre Europa pl 10 28046 Madrid. 1)JPM Europe Dyn Tech AAcc V 66,67 6,69 13/40 1)JPM Japan Eq DAcc(hgd) V 153,72 3,20 5/29
2)GSPACWEUCETFUSDA V 29,04 3,58 131/255 Tfno. +34 91 562 61 72. Email. info.iberia@janushenderson.com.
1)Ibercaja All Star A* V 10,20 3,24 159/255 1)JPM Europe Dyn Tech Dacc V 20,72 6,64 14/40 1)JPMJPRsEnhIdxEqUETF EURHa V 22,85 2,54 52/108
Fecha v.l.: 20/01/23
S)GSEMEPIOASEK V 87,53 8,54 7/67 1)Ibercaja BP High Yield 23 F 6,09 0,24 75/83 1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc V 21,58 4,66 105/120 1)JPM Manag.Reser.A-Acc Hdg D 7.958,02 0,16 1/20
1)Euro Corporate Bond Fund F 143,64 2,13 43/83
S)GSGloCOREEPIOASEKSn V 102,49 3,04 175/255 1)Ibercaja Bolsa España A V 22,56 7,13 46/84 1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc V 18,60 4,55 108/120 1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg I 94,45 1,62 17/47
1)Euro High Yield Bond Fund F 144,84 2,53 29/77
S)GSGloCredPHIOASEKH F 85,86 3,29 4/83 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 7,38 6,97 36/120 1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc F 101,74 1,69 54/77 1)JPM MM Alternat DAcc(hgd) I 91,36 1,60 18/47
1)Euroland Fund V 57,61 5,94 65/71
S)GSGloFxdIcPPHASEKH F 16.404,00 2,78 16/115 1)Selecc. Banca Priv.60 A* R 5,60 1,96 160/188 1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc F 19,91 2,60 27/77 1)JPM Total EmMktInc D(div) V 65,69 4,82 54/67
1)Global Property Equities V 23,02 4,16 4/11
S)GSGloSmlCapCOREEQPORF V 109,68 4,41 4/7 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 13,43 5,39 56/255 1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc F 12,20 2,57 28/77 1)JPM UnconBd Wperf EURHa F 101,09 0,95 97/115
1)Global Technology V 116,19 9,15 3/40
S)GSGloCOREEPASEKSn V 100,16 2,95 185/255 1)Ibercaja Bolsa USA A V 16,74 1,48 80/108 1)JPM Europe StratDivA(div) V 122,21 4,76 103/120 1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd) F 75,27 2,81 4/18
1)Pan European Absolute Re I 17,71 2,73 7/47
S)GSGloCOREEPASEKHSn V 95,59 3,01 177/255 1)Ibercaja Confianza Sost A M 5,67 2,39 24/116 1)JPM Europe StratDivD(div) V 112,48 4,71 104/120 1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd) F 72,49 2,81 5/18
1)Total Return Bond Fund F 104,60 2,36 36/115
S)Fixed Income Portfolio (H F 87,75 2,59 28/115 1)Ibercaja Deuda Corp 2024 F 7,45 0,86 62/83 1)JPM Europe Sust Eq Dacc V 128,28 6,05 54/120 1)JPM US Bond AAcc(hgd) F 93,79 3,10 2/18
1)Absolute Return A2 HEUR I 7,12 0,63 30/47
S)Fixed Income Plus Portfol F 86,66 2,41 32/115 1)Ibercaja Deuda Corp2025 A F 5,35 1,87 47/83 1)JPM Europe Sust SC EqAacc V 113,47 5,74 20/28 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 21,66 1,79 68/108
G)GS Em Markets Eq Portf V 9,24 7,99 15/255 1)Ibercaja Divers. Empresas* M 5,78 1,32 98/116 1)JPM EurResEnhIdxEq(ESG)UE V 35,65 7,06 34/120 1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 24,39 1,84 67/108
G)Other Currency Shares (Ac V 5,64 7,35 10/40 1)Ibercaja Dividendo Gbl A V 8,34 3,02 176/255 1)JPM EurResEnhIdxE(ESG)UED V 34,95 6,68 41/120 1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg) V 117,03 1,62 78/108
G)Other Currency Shares (Ac V 8,10 -0,69 39/40 1)Ibercaja Dólar A D 7,25 -0,90 2/20 1)JPM EuResEnInEqESUcETF€ac V 27,08 8,63 7/71 1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h) F 48,27 3,23 9/77
G)Other Currency Shares (Ac V 7,49 5,12 24/40 1)Ibercaja Emergentes A* V 13,79 5,59 47/67 1)JPM EuResEnInEqESUcETF€di V 26,48 8,27 18/71 1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg F 90,56 3,27 8/77
H)Other Currency Shares (Ac V 57,78 7,13 11/40 1)Ibercaja Emerging Bond* F 6,31 2,36 30/51 1)JPM Eur Std MM VNAV A Ac D 10.034,93 0,12 31/70 1)JPM US Op LS Eq A acc(hg) I 90,12 -2,26 14/15
Y)GSAsiaHhYldBPGrMDRMBH F 969,70 11,23 2/77 1)Iber.España Italia 2023 A D 6,02 0,05 65/70 JPMorgan Asset Management 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR F 129,79 3,34 1/12 1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h) I 90,48 -2,31 15/15
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408.
Y)GSGloMAssIcPGrMDRMBH R 922,54 6,27 4/188 1)Iber España Italia 2024 A F 6,02 0,56 43/122 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR F 124,13 3,33 2/12 1)JPMUSRsEnhIdxEqUcTSETFH€a V 32,34 3,46 32/108
Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 20/01/23
Y)GSAsiaHhYldBPStMDRMBH F 996,81 11,24 1/77 1)Iber España Italia 2026 F 5,78 1,30 85/93 1)JPM Flex Credit AAcc(hgd) F 10,60 2,71 20/115 1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd) V 212,18 2,71 43/108
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) F 74,52 2,50 31/115
G)GSGloEPESGPSCMDSGD V 8,67 5,65 48/255 1)Ibercaja Estrategia Din A* I 6,73 1,08 17/24 1)JPM Flex Credit DAcc(hgd) F 94,55 2,59 27/115 1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd) V 195,45 2,67 46/108
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg) F 8,44 2,55 30/115
H)GS Japan Eq. Part.Porf. V 107,41 2,31 22/29 1)Ibercaja Europa Star A* V 7,25 5,21 90/120 1)JPM G Macro Sust A (acc) X 96,94 1,25 123/159 1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg) V 19,77 1,70 73/108
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 19,93 2,05 63/108
1)Ibercaja Financiero V 3,96 5,47 3/8 1)JPM Gb Balanced A-Acc R 1.967,44 2,80 86/188 1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg) V 17,00 1,61 79/108
Goldman Sachs Funds PLC 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 17,72 1,96 66/108
. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Ibercaja Gest Equilibrada* M 5,93 1,33 97/116 1)JPM Gb Balanced D-Acc R 190,14 2,77 88/188 1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd) F 68,70 0,68 3/13
1)JPM Asia Grth A - Acc V 89,98 7,48 9/17
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU D 12.039,59 0,09 50/70 1)Ibercaja Gestion Audaz* V 12,40 2,83 191/255 1)JPM Gb Bd D-Acc € F 11,63 2,38 35/115 1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd) F 66,30 0,66 4/13
1)JPM BetaBChAggBnUcETF€Hac F 92,89 0,08 7/9
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR D 11.910,00 0,08 54/70 1)Ibercaja Gestion Crec.* R 10,40 2,08 144/188 1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) F 88,19 2,23 41/115 1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg V 111,62 5,09 1/10
1)JPM BetaBuiEURGovtBd UE F 88,83 3,41 3/93
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD D 13.268,37 -1,24 10/20 1)Ibercaja Gestion Evol.* M 9,17 1,40 92/116 1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) F 83,99 2,20 45/115 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 14,81 0,68 96/108
1)JPM BetaBuiEURGovtBd1-3UE F 94,90 0,54 47/122
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD D 13.047,85 -1,25 11/20 1)Ibercaja Global Brands V 8,12 6,98 22/255 1)JPM Gb Bd Opp S A-Acc (hg F 98,31 2,18 46/115 1)JPM US Value AAcc (hgd) V 16,75 0,66 97/108
1)JPM CarbT Gb Eq(CTB)ETFHg V 26,58 4,13 106/255
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R D 10.836,71 -1,26 14/20 1)Ibercaja High Yield A F 6,37 2,71 25/77 1)JPM China A-Share Opp.A V 28,35 8,62 8/13 1)JPM Global Conv. Cons. A F 93,41 2,22 19/25 1)JPMThe-GenThe A AccHdgEUR V 106,27 3,93 5/41

2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R D 10.758,05 -1,26 17/20 1)Ibercaja Horizonte F 9,79 2,69 32/93 1)JPM China Bd O A-Acc EUR F 93,54 3,59 1/9 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 14,82 4,29 3/25 1)JPM USD Em Mkt Sov Bd UE F 83,25 2,57 26/51

1)Ibercaja Japón A V 6,76 3,10 8/29 1)JPM Divers Risk AAcc(hgd) X 71,60 -2,05 157/159 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 12,14 4,21 4/25 2)JPM AC Asia Pac. ex Japan V 22,61 7,62 6/17
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. 1)Ibercaja Megatrends A V 8,86 3,24 158/255 1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) X 67,23 -2,10 158/159 1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg) F 86,32 0,64 65/83 2)JPM AC Asia Pacific ex Ja V 21,96 7,30 11/17
Fecha v.l.: 20/01/23 1)Ibercaja New Energy Cl A V 17,00 4,85 8/24 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg) V 111,64 7,91 10/67 1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg) F 79,84 0,63 66/83 2)JPM Afri. Eq D (P) Acc V 7,80 4,41 2/3

1)Acapital Fertility Geno.A V 13,65 3,92 6/41 1)Ibercaja Objetivo 2026 F 5,68 2,02 57/93 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 12,12 3,59 4/51 1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) V 127,18 3,05 172/255 2)JPM Africa Equity A(P)Acc V 8,67 4,42 1/3

1)Acapital Fertility Geno.I V 13,97 3,96 4/41 1)Ibercaja Objetivo 2024 F 6,10 0,38 60/122 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 12,86 3,54 6/51 1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) V 117,01 3,00 182/255 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 37,72 0,68 94/108

1)Financialfond * V 28,38 6,04 35/255 1)Ibercaja Objetivo 2028 A F 5,32 3,14 7/93 1)JPM Em Mkts Div EqA-Acc V 99,78 7,24 29/67 1)JPM Gb Focus AAcc(hgd) V 19,90 4,41 87/255 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 31,85 0,64 98/108

1)Fondguissona M 13,51 0,60 41/44 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 7,28 1,18 2/122 1)JPM Em Mkts Divid A(div) V 75,18 7,69 14/67 1)JPM Gb Focus D (acc) - EU V 16,66 4,39 90/255 2)JPM ASEAN Equity Aacc V 24,78 3,06 10/11

1)Fondguissona Global Bolsa X 26,93 9,61 3/159 1)Ibercaja Plus A D 8,80 0,34 9/70 1)JPM Em Mkts Divid D(div) V 69,64 7,65 15/67 1)JPM Gb Growth Fund EUR D V 9,36 6,24 31/255 2)JPM ASEAN Equity Dacc V 20,74 2,99 11/11

1)Fonradar Internacional* I 12,37 5,03 1/16 1)Ibercaja R. Fija Empresas D 5,85 0,36 8/70 1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd) V 90,19 7,93 9/67 1)JPM Gb Growth Fund USD A V 10,44 6,21 32/255 2)JPM Asia Pacific Eq AAcc V 25,62 7,59 7/17

1)Fonsglobal Renta* R 10,53 4,51 11/188 1)Ibercaja Renta Fija 2025 F 6,79 1,47 79/93 1)JPM Em Mkts Inc A-Acc V 107,66 4,87 52/67 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc € F 11,95 2,40 34/115 2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc V 157,88 7,55 8/17

1)Fonsvila-Real X 6,62 4,17 28/159 1)Ibercaja Renta Fija 2026 F 5,50 2,05 56/93 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 89,21 2,52 27/51 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-A€ F 10,05 0,50 52/122 2)JPM BB USSmCapEQ UETF $Ac V 24,54 4,79 2/10

1)GVC Gaesco Asian Fixed * F 9,18 3,17 2/9 1)Ibercaja Renta Fija 2027 F 5,49 3,06 9/93 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 84,85 2,49 28/51 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A€ F 9,94 0,51 51/122 2)JPM BB USSmCapEQ UETF $Di V 24,42 4,41 3/10

1)GVC Gaesco BlueChips RFMI* M 9,29 2,24 35/116 1)Ibercaja RF Horizonte2024 F 5,82 0,67 33/122 1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg) F 105,96 2,61 23/83 1)JPM Gb Healthcare A-acc V 129,45 -0,25 30/41 2)JP BBChAgB UCITS ETFUSDac F 95,95 0,99 6/9

1)GVC Gaesco BlueChips RVMI* R 9,40 3,66 30/188 1)Ibercaja RF Sostenible A F 5,12 2,16 48/93 1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg) F 95,69 2,58 25/83 1)JPM Gb HY A-Acc F 225,67 3,16 12/77 2)JP BBChAgB UCITS ETFUSDdi F 94,06 -0,23 8/9

1)GVC Gaesco Bolsalíder V 8,99 11,89 1/84 1)Ibercaja Infraestructur A V 25,53 6,74 3/11 1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg F 87,02 3,44 9/51 1)JPM Gb HY D-Acc F 205,67 3,14 13/77 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Acc V 36,21 2,15 60/108

1)GVC Gaesco Bona-Renda R 13,12 6,60 1/188 1)Ibercaja Sanidad A V 15,21 -0,64 33/41 1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg F 66,97 3,40 12/51 1)JPM Gb Inc A EUR R 117,35 3,21 54/188 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Dis V 34,31 1,67 75/108
40 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

2)JPM BetaBChAggBnUcETF$Hdi F 100,89 -1,69 9/9 4)JPM BetaBuilUKGilt1-5yrUE F 94,31 2,10 1/1 1)Magallanes Iberian Eq. M V 155,32 7,07 48/84 Mediolanum International Funds Ltd 1)CH Solidity & Return SA I 10,07 3,13 5/47

2)JPM BetaBuiUS TreasBd UE F 99,21 1,22 2/13 4)JPM GBP Liq LVNAV A-Acc D 10.089,75 1,42 1/4 1)Magallanes Iberian Eq. P V 161,63 7,10 47/84 Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. 1)CH Solidity & Return SB I 8,13 2,74 6/47
Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 20/01/23
2)JPM BetaBuiUSTreasBd1-3UE F 103,45 -0,74 8/13 4)JPM GBP St MM VNAV A-Acc D 15.214,22 1,41 2/4 1)Magallanes Microcaps EurB V 134,79 6,05 11/28 1)Cha Counter Cyclical L V 6,45 -1,96 40/41
1)BB Carmignac Stra Sel LA X 5,83 2,70 80/159
2)JPM CarbT Gb Eq(CTB)ETF V 29,97 3,21 161/255 4)JPM GBP St MM VNAV D-Acc D 10.497,14 1,41 4/4 1)Magallanes Microcaps EurC V 132,04 6,04 12/28 1)Cha Counter Cyclical S V 12,91 -2,00 41/41
1)BB Carmignac Stra Sel SA X 11,33 2,68 81/159
2)JPM China A-Acc USD V 53,53 10,29 3/13 4)JPM GBP St MM VNAVMorgAcc D 10.091,53 1,41 3/4 1)MVI UCITS European Eq I* V 181,83 9,05 10/120 1)Cha Cyclical Equity L V 10,80 5,11 1/5
1)BB Convertible St Col LHA F 5,14 3,19 8/25
2)JPM China A-S Opp A - Acc V 30,67 8,34 9/13 4)JPM GBPUltraSh Inc UE Acc F 102,68 1,51 1/2 1)MVI UCITS European Eq R* V 175,29 9,02 11/120 1)Cha Cyclical Equity S V 21,05 5,08 2/5
1)BB Convertible St Col LHB F 4,65 3,06 11/25
2)JPM China A Res. Enha Eq. V 21,82 8,07 11/13 4)JPM GBPUltraSh Inc UE Dis F 100,09 1,34 2/2 1)MVI UCITS Iberian Eq I* V 138,81 5,89 65/84 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 8,83 7,38 17/67
1)BB Convertible St Col SHA F 9,99 3,18 9/25
2)JPM China A Research Enha V 22,24 8,21 10/13 4)JPMETFICAV-BBuild Tre bd F 74,75 3,93 1/13 1)MVI UCITS Iberian Eq R* V 133,75 5,86 68/84 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 19,00 7,36 20/67
1)BB Convertible St Col SHB F 9,04 3,07 10/25
2)JPM China Bd O A-Acc USD F 99,30 2,23 4/9 5)JPM GbConvEU AccCHF hdg F 25,23 3,01 12/25 1)Cha. Euro Bond L -B F 5,49 1,95 59/93
Mapfre Asset Management 1)BB Convertible Str Col LA F 5,85 2,38 14/25
2)JPM China D-Acc USD V 58,08 10,21 4/13 5)JPM GbHYCoBdMF ETF CHFHa F 96,45 1,50 64/77 1)Cha. Euro Bond S - B F 10,27 1,92 61/93
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 915 813 780. Fecha v.l.:
1)BB Convertible Str Col LB F 5,29 2,28 16/25
2)JPM Climate Ch SolUSD (ac V 28,07 3,28 13/24 5)JPM JPResEnhIE ESG CHFHAc V 22,03 1,33 27/29 18/01/23 1)Cha. Euro Income L - B F 4,35 0,35 66/122
1)BB Convertible Str Col SA F 11,38 2,37 15/25
2)JPM CTChinaEq UETF USD Ac V 28,34 11,72 2/13 5)JPMThe-GenThe A AccHdgCHF V 104,44 2,73 8/41 1)Behavioral I V 10,91 7,89 17/120 1)Cha. Euro Income S - B F 8,33 0,31 77/122
1)BB Convertible Str Col SB F 10,28 2,24 17/25
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc* V 28,59 -0,22 1/2 5)JPMUSRsEnhIdxEqUETF CHFHa V 37,35 2,21 57/108 1)Behavioral R V 12,14 7,87 19/120 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 8,27 5,25 87/120
1)BB Coupon Strategy L-B X 4,24 1,24 124/159
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc F 14,64 3,03 17/51 6)JPM AUD Liq LVNAV A-Acc D 12.269,06 0,61 1/1 1)Capital Renponsable I R 10,27 4,24 12/25 1)Cha. European Eq.S Hedged V 15,52 5,21 89/120
1)BB Coupon Strategy HL-A X 5,66 2,43 91/159
2)JPM Em Mkts Opp AAcc V 289,68 7,00 33/67 6)JPM Glb Inc A AUD R 13,37 3,81 25/188 1)Capital Responsable R R 10,49 4,21 14/25 1)Cha. In.Income L A Units F 5,02 0,10 6/11
1)BB Coupon Strategy HL-B X 3,67 1,69 115/159
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD V 123,89 6,95 35/67 1)Compromiso Sanitario I 6,12 0,05 12/16 1)Cha. In.Income L B Units F 4,67 -0,19 10/11
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U. 1)BB Coupon Strategy HS-A X 10,78 2,40 93/159
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc V 17,85 3,45 64/67 1)Fondmapfre Bolsa América V 16,58 1,71 71/108 1)Cha. Int. Bon L B Units F 4,86 1,74 66/115
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 19/01/23
1)BB Coupon Strategy HS-B X 7,02 1,65 116/159
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc V 15,56 3,44 65/67 1)Fondmapfre Bolsa Europa V 79,38 9,06 9/120 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 7,28 2,35 37/115
1)Kutxabank Bolsa V 17,69 6,83 51/84
1)BB Coupon Strategy L-A X 6,50 2,01 104/159
2)JPM Em MktsSustEqA(acc)-U V 108,27 5,76 46/67 1)Fondmapfre Bolsa Iberia V 20,03 4,79 79/84 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 5,08 2,03 55/115
1)Kutxabank Bolsa EEUU V 11,31 1,12 89/108
1)BB Coupon Strategy S-A X 12,41 1,97 106/159
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc F 12,62 2,00 60/115 1)Fondmapfre Bolsa Mixto R 33,01 6,59 2/188 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 12,41 2,33 38/115
1)Kutxabank Bolsa Tend. Car V 6,33 4,28 100/255
1)BB Coupon Strategy S-B X 8,10 1,23 126/159
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc F 14,77 1,97 62/115 1)FondMapfre Elecc Decidida R 7,56 3,34 44/188 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 9,45 2,02 59/115
1)K. Bolsa S&M Caps Euro V 7,41 5,95 15/28
1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 7,38 2,96 78/188
1)FondMapfre Elecc Moderada R 6,75 2,60 101/188 1)Cha. Int. Bond L A Units F 5,67 2,03 53/115
2)JPM Gl Bd Opp S A acc Usd F 98,63 0,85 99/115 1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 11,31 6,54 39/67
1)BB Dynamic Coll. Hed. S X 14,05 2,93 70/159
1)FondMapfre Elecc Prudente M 6,03 1,70 68/116 1)Cha. Int. Bond S B Units F 9,51 1,71 68/115
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc F 200,75 0,90 24/25 1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 6,71 7,24 45/71
1)BB Dynamic Collection L R 7,99 2,31 122/188
1)Fondmapfre Global X 12,48 4,10 30/159 1)Cha Int. Equity L V 10,44 2,84 190/255
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc F 181,48 0,87 25/25 1)Kutxabank Bolsa Intern. V 10,74 3,90 117/255
1)BB Dynamic Collection S R 13,56 2,29 127/188
1)Fondmapfre Renta Corto F 12,52 0,14 98/122 1)Cha Int. Equity S V 13,13 2,80 197/255
2)JPM GbHYCoBdMF ETF USDa F 99,19 1,65 56/77 1)Kutxabank Bolsa Japón V 4,45 2,10 25/29
1)BB Em. Markets Coll. L V 11,44 7,25 28/67
1)Fondmapfre RF Flexible F 11,81 1,20 86/93 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 5,80 0,36 4/11
2)JPM Gb Inc Sust A hg acc V 96,76 2,01 229/255 1)Kutxabank Bolsa N Econ. V 6,49 2,58 38/40
1)BB Em. Markets Coll. S V 17,99 7,22 32/67
1)Fondmapfre Renta Mixto M 9,50 2,62 14/44 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 4,19 0,05 8/11
2)JPM Gb Macro A-Acc I 155,78 -0,16 9/15 1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 7,31 6,58 29/255
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB V 4,70 1,49 242/255
1)Fondmapfre Rentadólar D 7,67 -1,26 15/20 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 10,05 0,36 5/11
2)JPM Gb Macro D-Acc I 144,34 -0,18 10/15 1)Kutxabank Bono F 9,78 0,90 23/122
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB V 10,33 0,98 250/255
1)Global Bond I F 8,99 2,06 51/115 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 8,08 0,04 9/11
2)JPM Gb Natural Res AAcc V 14,75 5,46 2/3 1)Kutxabank Dividendo V 10,85 6,91 53/71
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB V 9,04 1,48 243/255
1)Global Bond R F 8,91 2,03 57/115 1)Cha. Inter Bond S A Units F 11,02 2,03 56/115
2)JPM Gb Natural Res DAcc V 8,93 5,49 1/3 1)Kutxab G.Activ Rdmto Plus R 22,39 3,39 40/188
1)BB Eq.Power Coupon Col LB V 5,38 0,98 251/255
1)Good Governance I V 13,67 4,39 89/255 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 9,82 3,64 127/255
2)JPM Gb ResEnhIdxEq(ESG)UE V 35,66 3,39 143/255 1)Kutxab G.Activa Inv. Extr V 10,82 4,31 95/255
1)BB Equity Power Coll L V 8,24 1,68 237/255
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 18,70 3,61 130/255
2)JPM Gb ResEnhIdxEqESGUED V 34,83 3,29 154/255 1)Kutxabank Fondo Solidario I 7,03 2,06 4/16 1)Good Governance R V 14,36 4,36 93/255
1)BB Equity Power Coll LH V 6,80 2,20 220/255
1)Cha. Int.Income S A Units F 9,75 0,09 7/11
2)JPM Gb Select Eq AAcc USD V 394,40 3,18 162/255 1)Kutxab G.Activa Inv. Plus V 10,98 4,33 94/255 1)Inclusion Responsable I V 126,17 11,85 2/120
1)BB Equity Power Coll S V 12,47 1,65 239/255
1)Cha. Int.Income S B Units F 9,09 -0,20 11/11
2)JPM Gb Select Eq DAcc USD V 340,98 3,13 164/255 1)Kutxabank G. Activa Inv. V 10,74 4,30 96/255 1)Inclusion Responsable R V 12,04 11,81 3/120
1)BB Equity Power Coll SH V 12,65 2,16 222/255
1)Cha. Liquidity Euro L F 6,63 0,32 74/122
2)JPM Gb Sust.Eq.A(acc) USD V 26,03 3,66 126/255 1)Kutxab G.Activa Patr. Ext M 9,49 1,80 61/116 1)Mapfre FT Plus M 15,28 0,09 43/44
1)BB Euro Fixed Income L F 5,73 0,35 65/122
1)Cha. Liquidity Euro S F 12,16 0,31 76/122
2)JPM Gb Sust.Eq.D(Acc) USD V 14,62 3,63 129/255 1)Kutxabank G Activa Patri. M 9,42 1,79 62/116 1)US Forgotten Value I V 10,33 4,54 10/108
1)BB Euro Fixed Income L B F 4,46 0,29 80/122
1)Cha. Liquidity USD L D 4,96 -1,33 19/20
2)JPM Gb. Value A (acc) USD V 99,36 1,67 238/255 1)Kutxab G.Activa Patr Plus M 9,59 1,81 59/116 1)US Forgotten Value R V 9,98 4,51 11/108
1)BB Euro Fixed Income S F 10,99 0,34 70/122
1)Cha. Liquidity USD S D 9,86 -1,34 20/20
2)JPM GbEmMkResEnhIdxEqESG V 28,73 7,52 16/67 1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 21,95 3,37 43/188 March Asset Management 1)BB Euro Fixed Income S B F 8,61 0,29 81/122
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 23,75 3,99 17/108
2)JPM GbEmMkResEnhIdxEqESGD V 27,83 6,99 34/67 1)Kutxab G.Activa Rdmto Ext R 22,17 3,38 42/188 Castelló 74 28006 Madrid. Cristina Gómez. Tfno. +34 914263700.. Email. cgo-
1)BB European Coll. Hed. L V 7,95 5,60 66/120
1)Cha. North American Eq. L V 13,23 2,69 45/108
2)JPM GbHYCoBdMF ETF USDHa F 100,39 1,42 68/77 1)Kutxabank RF Corto F 9,41 0,17 95/122 mez@march-am.com . Fecha v.l.: 20/01/23
1)BB European Coll. Hed. S V 14,50 5,57 71/120
1)Cha. North American Eq. S V 16,58 2,66 47/108
2)JPM GbHYCoBdMF ETF USDd F 98,76 1,38 71/77 1)Kutxabank RF Selec. Cart. M 5,69 2,17 23/44 1)Fonmarch F 28,05 0,84 25/122
1)BB European Collection L V 7,46 5,62 65/120
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 7,31 6,16 3/11
2)JPM GlEqMuFacUE - USD acc V 32,26 2,08 228/255 1)Kutxabank RF Empresas D 6,66 0,21 16/70 1)March Cartera Conserv.* M 5,53 1,75 63/116
1)BB European Collection S V 10,82 5,58 69/120
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 13,98 6,13 6/11
2)JPM Greater Ch A-Acc USD V 47,49 8,86 6/13 1)Kutxabank Renta Global M 20,19 2,40 23/116 1)March Cartera Decidida* V 1.005,04 3,01 178/255
1)BB Global High Yeld L F 12,50 1,53 61/77
1)Challenge Energy Equity L V 7,59 0,11 3/4
2)JPM Greater Ch D-Acc USD V 63,25 8,83 7/13 1)Kutxabank RF Largo Plazo F 915,28 2,47 41/93 1)March Cartera Defensiva* M 10,67 1,35 96/116
1)BB Global High Yeld S F 18,17 1,51 63/77
1)Challenge Energy Equity S V 14,29 0,07 4/4
2)JPM GlReEnhIndEq A AccUSD V 108,92 2,31 214/255 1)KutxaBank B Sm&Mid Eur Ca V 7,65 6,00 14/28 1)March Cartera Moderada* R 5,32 2,19 138/188
1)BB Global H.Y. Hed. L B F 3,64 1,76 51/77
1)Challenge Euro Bond L F 8,70 2,11 50/93
2)JPM GrSocSustBnd A Ac Usd F 108,09 1,63 71/115 1)Kutxabank Bol Emerg. Cart V 11,84 6,61 37/67 1)March Europa Bolsa V 12,39 7,98 15/120
1)BB Global H.Y. Hed. S B F 6,87 1,76 50/77
1)Challenge Euro Bond S F 15,00 2,10 51/93
2)JPM GrSocSustBnd A Ac UsH F 103,05 0,83 101/115 1)Kutxabank Bol. Euroz. Car V 7,03 7,30 44/71 1)March Global V 1.095,31 5,62 49/255
1)BB Global H.Y. Hedged L F 7,12 2,73 24/77
1)Challenge Euro Income L F 6,66 0,38 89/93
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD F 200,14 -1,32 114/115 1)Kutxabank Bol Int Cartera V 11,25 3,96 111/255 1)March I.Family Busin-A-€* V 18,01 4,55 83/255
1)BB Global H.Y. Hedged S F 13,44 2,70 26/77
1)Challenge Euro Income S F 11,59 0,35 90/93
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD F 109,41 -1,33 115/115 1)Kutxabank Bol Japón Cart. V 4,66 2,17 24/29 1)March Int.Vini Catena-A-€* V 19,54 2,22 2/4
1)BB Global H.Y. L B F 4,69 0,58 75/77
1)Challenge European Eq. L V 5,90 5,24 88/120
2)JPM India A-Acc USD V 36,43 0,31 1/2 1)Kutxabank Bol N Econ.Car V 6,79 2,64 49/108 1)March I.Torrenova Lux-A-€* X 11,34 1,14 128/159
1)BB Global H.Y. S B F 7,27 0,57 76/77
1)Challenge European Eq. S V 9,74 5,20 91/120
2)JPM India D-Acc USD V 64,66 0,24 2/2 1)Kutxabank Bol Secto Cart V 7,66 6,65 28/255 1)March I.Valores Iberi-A-€* V 13,13 4,89 77/84
1)BB Infrastruct Op Col LHA V 6,30 2,69 1/5
1)Challenge Financial Eq. L V 4,39 4,57 6/8
2)JPM JPRsEnhIdxEqUc ETF$di V 22,62 2,34 21/29 1)Kutxabank Bolsa Cartera V 18,52 6,90 49/84 1)March Patrimonio CP D 10,54 0,26 12/70
1)BB Infrastruct Op Col LHB V 5,23 2,43 2/5
1)Challenge Financial Eq. S V 8,25 4,56 7/8
2)JPM JPRsEnhIdxEqUc ETF$ac V 23,13 2,41 19/29 1)Kutxabank Bolsa EEUU Cart V 11,84 1,18 87/108 1)March RF Corto Plazo A D 896,95 0,19 17/70
1)BB Infrastruct Opp Col LA V 7,30 2,36 3/5
1)Challenge Germany Eq. L V 6,46 8,91 4/6
2)JPM Latin America Eq Aacc V 26,57 2,98 6/9 1)Kutxabank Bono Cartera F 10,00 0,93 19/122 1)Marrch Mediiterranean A €* V 13,22 3,94 114/255
1)BB Infrastruct Opp Col LB V 6,01 0,89 5/5
1)Challenge Germany Eq. S V 11,93 8,90 5/6
2)JPM Latin America Eq DAcc V 35,51 2,93 7/9 1)Kutxabank Dividendo Car V 11,35 6,97 51/71 2)March I.Family Busin.-A-$* V 20,70 3,26 157/255
1)BB Invesco Balance Sel LA X 5,51 3,51 44/159
1)Challenge Italian Eq. L V 5,70 7,42 1/2
2)JPM Managed Res.A-acc-USD D 11.030,71 -1,16 6/20 1)Kutxabank Rent Global Car M 20,94 2,45 21/116 2)March Int.Vini Catena-A-$* V 21,14 0,98 4/4
1)BB Invesco Balance Sel LB X 4,48 3,03 65/159 1)Challenge Italian Eq. S V 9,54 7,39 2/2
2)JPM Mid East D-Acc USD* V 32,35 -0,28 2/2 1)Kutxabank RF Carteras F 6,21 0,21 89/122 2)March I.Torrenova Lux-A-$* X 12,45 -0,16 151/159
1)BB Invesco Balance Sel SA X 10,72 3,49 46/159 1)Challenge Pacific Eq. L V 7,71 6,14 4/11
2)JPM RMB Ultra-Short Inc A D 95,06 1,17 1/70 1)Kutxabank RF LP Cartera F 946,74 2,52 36/93 2)March I.Valores Iberi-A-$* V 13,89 3,61 83/84
1)BB Invesco Balance Sel SB X 8,73 3,02 66/159
1)Challenge Pacific Eq. S V 9,83 6,11 7/11
2)JPM RMB Ultra-Short Inc U D 93,30 0,97 2/70 1)Kutxabank 0/100 Carteras X 3,36 -0,79 155/159 2)March Mediiterranean A $* V 2.342,05 4,19 103/255
1)BB Med MStanley GLB H L V 8,54 3,39 144/255
1)Challenge Spain Equity L V 7,35 5,88 66/84
2)JPM US Bond A (acc) - USD F 233,57 1,83 7/18 Mediolanum Gestión 1)BB Med MStanley GLB H S V 16,10 3,36 148/255
Lazard Frères Gestion 1)Challenge Spain Equity S V 15,50 6,31 60/84
2)JPM US Bond D (acc) - USD F 165,36 1,82 8/18 25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno. Agustina Saragossa 3-5 Bajos 08017 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. 1)BB Med MStanley GLB L V 10,81 2,72 199/255
1)Challenge Technology Eq.L V 7,09 6,07 17/40
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 20/01/23 Fecha v.l.: 20/01/23
2)JPM US Dollar Mon.Mk AAcc D 107,27 -1,22 8/20 1)BB Med MStanley GLB S V 20,45 2,70 200/255
1)Challenge Technology Eq.S V 16,38 6,03 18/40
1)Lazard Conv. Global F 467,53 4,59 2/25 1)Compromiso Mediolanum* R 9,15 1,98 158/188
2)JPM US Eq All Cap A-Acc V 213,99 1,16 88/108 1)BB New Opportun. Coll. L X 6,64 2,39 96/159
1)Lazard Equity SRI V 2.287,47 8,43 12/71 1)Mediolanum Activo E-A F 10,38 0,98 11/122 Metagestión
2)JPM US Hdg Eq A - Acc V 131,37 0,30 101/108 1)BB New Opportun. Coll. LH X 5,80 2,82 75/159
Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Alberto Roldán. Tfno. 917816880.
1)Lazard Obj. Alpha Euro V 497,00 8,50 10/71 1)Mediolanum Activo L F 10,81 0,97 13/122
2)JPM US SC Growth AAcc V 36,91 3,90 4/10 1)BB New Opportun. Coll. S X 12,75 2,36 97/159 Fecha v.l.: 20/01/23
1)Norden V 233,52 3,23 1/1 1)Mediolanum Activo S F 10,58 0,96 18/122 1)BB New Opportun. Coll. SH X 11,10 2,79 76/159
2)JPM US SC Growth DAcc V 22,41 3,80 6/10 1)Meta América USA I V 86,94 6,52 1/108
1)Objectif Convert. Eur. A F 144,95 4,82 1/25 1)Mediolanum Crecimiento EA* R 9,87 - 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 7,09 6,09 8/11
2)JPM US Sust Eq AAcc USD V 86,54 1,31 83/108 1)Meta Finanzas A V 60,96 9,33 2/8
1)Objectif Crédit FI F 341,70 2,12 11/12 1)Mediolanmu Europa RV E V 10,32 7,14 29/120 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 13,01 6,07 9/11
2)JPM US Technology Aacc V 58,53 5,11 25/40 1)Meta Finanzas I V 64,19 9,36 1/8
1)Objectif Small Caps Euro V 1.643,71 6,25 8/28 1)Mediolanum Europa RV L V 8,80 7,09 32/120 1)BB Pacific Collection L V 8,43 6,17 2/11
2)JPM US Technology Dacc V 6,95 5,02 26/40 1)Metavalor V 604,14 7,66 22/84
1)Lazard Equity Recovery R V 139,17 7,10 47/71 1)Mediolanum Europa RV S V 8,29 7,06 33/120 1)BB Pacific Collection S V 11,81 6,13 5/11
2)JPM USD CorpBdResEnhIdx D F 78,24 1,24 56/83 1)Metavalor Dividendo V 61,55 3,56 132/255
1)Mediolanum Fondcuenta D 2.567,75 0,38 7/70 1)BB Premium Coupon Col SHB M 7,57 1,67 71/116
2)JPM USD CorpBdResEnhIdxUE F 108,72 2,24 33/83
Loreto Inversiones 1)Metavalor Global X 75,06 3,72 41/159
1)Mediolanum Fondcuenta E D 9,98 0,40 5/70 1)BB Premium Coupon Coll L M 5,99 2,10 44/116
2)JPM USD Em Mkt Sov Bd UE F 81,74 0,74 50/51 Castellana 40 5º 28046 Madrid. Gema Toran Lorente. Tfno. 917813149. Fecha v.l.: 1)Metavalor Internacional V 67,36 9,17 7/255
20/01/23 1)Mediolanum Merc.Emrgts EA F 10,85 3,04 16/51 1)BB Premium Coupon Coll LH M 5,57 2,30 31/116
2)JPM USD EM Sv Bd UcTS ETF F 94,83 1,24 48/51
1)Loreto Premium Global I X 1.055,07 4,97 15/159 1)Mediolanum Mercados Em L F 14,51 3,00 18/51 MFS Meridian Funds Sicav
2)JPM USD Liq LVNAV A-Acc D 10.416,98 -1,25 12/20 1)BB Premium Coupon Coll S M 11,48 2,08 45/116
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservi-
1)Loreto Premium Global R X 10,80 4,95 16/159 1)Mediolanum Mercados Em S F 13,78 2,98 20/51 1)BB Premium Coupon Coll SH M 10,66 2,28 32/116
2)JPM USD Liq LVNAV W-Acc D 10.522,52 -1,23 9/20 ce@mfs.com. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Loreto Premium RFM I M 980,64 3,38 3/44 1)Mediolanum Real EstateE-A V 8,72 3,40 8/11 1)BB Premium Coupon Collect M 4,16 1,49 84/116
2)JPM USD St MM VNAV A-Acc D 14.185,61 -1,25 13/20 1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1 V 27,17 6,47 48/120
1)Loreto Premium RFM R M 9,92 3,36 4/44 1)Mediolanum Real EstateL-A V 8,22 3,36 9/11 1)BB Premium Coupon Col.LHB M 3,90 1,72 66/116
2)JPM USD St MM VNAV D-Acc D 10.634,23 -1,26 16/20 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 29,65 6,12 51/120
1)Loreto Premium RVM I R 1.064,91 6,15 3/25 1)Mediolanum Real EstateS-A V 7,95 3,33 10/11 1)BB Premium Coupon Coll.SB M 8,14 1,48 85/116
2)JPM USD Tr. CNAV A Acc D 10.125,98 -1,28 18/20 1)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd AH1 V 7,92 9,24 4/67
1)Loreto Premium RVM R R 10,81 6,13 4/25 1)Mediolanum Renta E F 10,64 1,68 71/93 1)BB US Collection Hed. L V 8,45 2,98 38/108
2)JPM USDUltraSh Inc UE Dis F 100,63 -1,41 13/13 1)MFS Euro Credit Fd A1EUR F 9,54 2,69 19/83
1)Mediolanum Renta L F 30,66 1,66 72/93 1)BB US Collection Hed. S V 15,55 2,95 40/108
2)JPM USDUltraSh Inc UE Acc F 106,28 -1,10 10/13 Magallanes Value Investors 1)MFS European Core Eq A1 V 48,44 7,60 21/120
1)Mediolanum Renta S F 29,83 1,65 73/93 1)BB US Collection L V 9,15 1,68 74/108
2)JPMBeBuUSTrBd0-1y-USD acc F 102,95 -1,26 12/13 Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha 1)MFS European Res.A1 V 45,87 6,35 49/120
v.l.: 20/01/23 1)Med Small&Mid Caps Esp. E V 9,19 5,39 73/84 1)BB US Collection S V 13,97 1,64 77/108
2)JPMThe-GenThe A Acc USD V 110,35 2,78 7/41 1)MFS European Sm Co A1 V 70,54 6,03 13/28
1)Magallanes European Eq.M V 188,26 10,04 5/120 1)Med Small&Mid Caps Esp L V 9,01 5,34 74/84 1)BBMED Templeton Emerg L-A V 4,80 3,99 62/67
2)JPMUSRshEnhIdxEqUcTSETF$D V 36,15 1,11 90/108 1)MFS European Value A1 V 58,42 7,35 24/120
1)Magallanes European Eq.P V 195,98 10,08 4/120 1)Med Small&Mid Caps Esp S V 8,66 5,32 75/84 1)BBMED Templeton Emerg S-A V 9,13 3,96 63/67
3)JPM JPResEnhIE ESG JPY Ac V 2.943,88 2,21 23/29 1)MFS Gb Stratg Eq A1 Acc V 10,00 4,93 70/255
 Martes 24 enero 2023 Expansión 41

CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

1)MFS Gb Stratg Eq AH1 Acc V 10,02 6,14 33/255 2)M&G Eur Cor Bd USD AH Ac F 11,33 1,10 59/83 1)Patrimonio Global* R 120,31 2,96 77/188 1)InverSabadell 50 - Empr. R 10,53 3,29 48/188 1)Sabadell Equilibrado-Pyme* R 11,36 2,07 148/188

1)MFS Global Equity A1 V 44,01 5,09 64/255 2)M&G Eur Select USD A Ac V 33,17 2,73 198/255 1)Polar Renta Fija L F 131,35 2,07 54/93 1)InverSabadell 50 - Plus R 10,36 3,30 47/188 1)Sabadell Euro Yield-Base F 18,36 2,46 36/77

1)MFS Global Equity Inc.AH1 V 14,03 3,01 179/255 2)M&G Eur Str Val USD A Ac V 11,55 5,08 97/120 1)Rural Selec. Conservadora M 77,70 1,68 69/116 1)InverSabadell 50 - Prem. R 10,56 3,31 46/188 1)Sabadell Euro Yield-Cart. F 19,12 2,51 31/77

1)MFS Global High Yield A1 F 20,79 1,81 49/77 2)M&G Gbl Conv USD AH Ac F 14,38 1,54 22/25 1)InverSabadell 50 - Pyme R 10,26 3,27 49/188 1)Sabadell Euro Yield-Empr F 19,09 2,49 33/77
Nevastar Finance Luxembourg S.A.
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1 F 9,30 3,10 5/115 2)M&G Gbl Cor Bd USD A Ac F 13,35 1,83 48/83 Grand-Rue 36 L-166 Luxemburgo. Ignace Rotman. Tfno. +352 27 48 72 1. Fecha 1)InverSabadell 70 - Base R 10,57 3,91 21/188 1)Sabadell Euro Yield-Plus F 18,86 2,49 34/77

1)MFS Global Tot Ret A1 I 24,27 2,58 8/47 2)M&G Gbl Div USD A Ac V 12,97 4,73 78/255 v.l.: 20/01/23 1)InverSabadell 70 - Empr. R 11,41 3,95 19/188 1)Sabadell Euro Yield-Prem F 19,16 2,50 32/77

1)MFS M F Gb N Disc Fd AH1 V 8,60 6,44 1/7 2)M&G Gbl Em Mk USD A Ac V 29,28 11,72 1/67 1)NSF Climate Change+ A V 2.416,02 7,69 2/24 1)InverSabadell 70 - Plus R 11,21 3,95 18/188 1)Sabadell Euro Yield-Pyme F 18,88 2,48 35/77

1)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 10,05 5,24 2/7 2)M&G Gbl FRt HY USD A Ac F 11,31 0,79 74/77 1)NSF Climate Change+ I V 2.562,80 7,73 1/24 1)InverSabadell 70 - Prem. R 11,43 3,97 16/188 1)Sabadell Euroacción- Base V 16,75 8,36 17/71

1)MFS Managed Wealth AH1 X 8,42 0,72 138/159 2)M&G Gbl HY Bd USD A Ac F 16,43 1,69 55/77 1)NSF Convergence Tech A V 869,86 3,96 34/40 1)InverSabadell 70 - Pyme R 11,12 3,93 20/188 1)Sabadell Euroacción- Cart V 17,79 8,43 11/71

1)MFS Merid Fd Ct Va Fd AH1 V 14,18 8,24 11/255 2)M&G Gbl List Inf USD A Ac V 12,17 3,25 5/5 1)NSF Wealth Defender Glb A V 1.391,94 6,88 25/255 1)Sab Bonos Flot Eur/Base D 9,70 0,12 30/70 1)Sabadell Euroacción- Emp V 17,63 8,39 14/71

1)MFS Merid Fd US Gr Fd AH1 V 11,31 5,41 2/108 2)M&G Gbl Mcr Bd USD A Ac F 15,10 1,67 70/115 1)NSF Wealth Defender Glb I V 1.051,09 6,91 23/255 1)Sab Bonos Flot Eur/Cart D 9,81 0,15 20/70 1)Sabadell Euroacción- Plus V 17,39 8,39 15/71

1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C R 10,78 3,95 17/188 2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac I 12,22 -0,67 45/47 1)Sab Bonos Flot Eur/Empr D 9,76 0,14 25/70 1)Sabadell Euroacción- Prem V 18,00 8,42 13/71
RAM Active Investments SA
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 33,66 8,41 3/17 2)M&G Gbl Them USD A Acc V 14,17 4,72 79/255 Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. inves- 1)Sab Bonos Flot Eur/Plus D 9,76 0,14 24/70 1)Sabadell Euroacción- Pyme V 17,32 8,38 16/71

2)MFS Em Mkt Eq Rrch Fd A1 V 8,21 7,85 13/67 2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac F 10,44 1,09 72/77 tor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Sab Bonos Flot Eur/Prem D 9,79 0,15 21/70 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Base V 11,22 5,81 61/120

2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 12,58 3,28 13/51 2)M&G Income All USD AH Ac R 11,19 0,99 184/188 S)Emerg Markets Eq Fp V 3.161,57 4,77 58/67 1)Sab Bonos Flot Eur/Pyme D 9,73 0,13 26/70 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Cart V 12,07 5,89 56/120

2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 13,41 8,83 6/67 2)M&G Jap Sml Co USD A Ac V 17,40 3,78 1/2 S)Emerg Markets Eq I V 3.290,81 4,84 53/67 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base F 10,11 1,06 10/17 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Empr V 11,90 5,84 59/120

2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 37,46 2,60 24/51 2)M&G Japan Fund USD A Ac V 13,92 3,13 7/29 S)European Eq Ip V 5.346,08 4,08 114/120 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart F 10,33 1,10 5/17 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Plus V 11,66 5,84 58/120

2)M&G N Amer Dv USD A Ac V 29,01 3,08 36/108 1)Emerg Mkt Eq L V 255,24 4,82 55/67 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Prem V 12,20 5,88 57/120
2)MFS Gb Stratg Eq A1 Acc V 10,32 4,82 73/255 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr F 10,16 1,08 8/17
2)M&G N Amer Val USD A Ac V 20,64 2,58 51/108 1)European Equities B V 495,51 4,45 110/120 1)Sab. Eur Bolsa ESG-Pyme V 11,72 5,82 60/120
2)MFS Gb Intr Val Fd A1USD V 13,87 4,95 68/255 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus F 10,17 1,08 7/17
2)M&G Optml Inc USD AH Ac M 10,71 2,55 15/44 1)European Equities I V 523,33 4,48 109/120 1)Sabadell Fondtesoro LP F 7,95 0,34 69/122
2)MFS Global Conc.A1 V 63,97 4,36 92/255 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem F 10,25 1,09 6/17
2)M&G Pan Eur Sl USD A Ac V 14,73 5,52 73/120 1)Global Bond Tot Ret J I 128,85 1,83 11/47 1)Sabadell Gtía. Extra 15 G 9,80 1,35 26/74
2)MFS Global Credit A1 F 11,59 2,69 20/83 1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme F 10,14 1,07 9/17
2)M&G Pos Impct USD A Ac V 13,71 1,68 236/255 1)US Sust Eq E V 260,65 3,94 18/108 1)Sabadell Gtía. Extra 17 G 8,61 0,94 37/74
2)MFS Global Equity A1 V 75,24 5,00 67/255 1)Sab. Horizonte 2026 Base F 10,33 2,19 40/83
2)M&G Shrt Dt CB USD AH Ac F 12,15 -0,25 79/83 2)Emerg Mkt Eq B V 218,38 4,78 57/67 1)Sabadell Gtía. Extra 23 G 12,53 0,52 57/74
2)MFS Global Equity Inc.A1 V 16,28 1,64 240/255 1)Sab. Horizonte 2026 Cart. F 10,54 2,24 34/83
2)M&G Sus Allo USD AH Ac X 11,79 2,07 103/159 2)Emerg Mkt Eq I V 223,88 4,81 56/67 1)Sabadell Gtía. Extra 24 G 10,65 2,11 15/74
2)MFS Global High Yld.A1 F 30,93 1,75 52/77 1)Sab. Horizonte 2026 Emp. F 10,44 2,22 37/83
2)Global Bond Tot Ret F I 148,37 0,50 32/47 1)Sabadell Gtía. Extra 25 G 10,12 0,60 53/74
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1 F 10,69 1,76 65/115 Mirabaud Asset Mgment (Europe) España 1)Sab. Horizonte 2026 Plus F 10,44 2,22 38/83
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. 2)US Sust Eq B V 326,48 2,63 50/108 1)Sabadell Gtía. Extra 26 G 10,08 0,60 54/74
2)MFS Global Res. Foc A1 V 41,25 3,04 173/255 1)Sab. Horizonte 2026 Prem F 10,50 2,23 35/83
Fecha v.l.: 20/01/23 5)Global Bond Tot Ret G I 119,49 0,57 31/47 1)Sabadell Gtía .Extra 27 G 10,51 1,30 29/74
2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 15,54 0,40 13/17 1)Sab. Horizonte 2026 Pyme F 10,39 2,20 39/83
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR F 129,70 3,52 6/25 1)Sabadell Gtía. Extra 28 G 9,88 2,25 13/74
2)MFS Japan Equity A1 V 11,93 3,01 10/29 Renta-4 Gestora 1)Sab. Rentab. Objetivo 4 F 10,22 0,34 67/122
1)Mir. - Disco. Euro. A EUR V 145,70 2,21 26/28 1)Sabadell Gtía Extra 29 G 9,40 1,31 28/74
2)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 9,03 5,04 3/7 Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. 1)Sabadell Bonos Emerg-Base F 14,92 1,25 47/51
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD F 157,96 1,13 23/25 Fecha v.l.: 20/01/23 1)Sabadell Gtía. Extra 30 G 12,27 0,71 45/74
2)MFS Managed Wealth A1 X 9,67 -0,55 154/159 1)Sabadell Bonos Emerg-Cart F 16,00 1,32 42/51
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A V 217,83 9,46 2/17 1)Algar Global Fund X 11,45 8,20 5/159 1)Sabadell Gtía. Extra 32 G 11,07 0,61 52/74
2)MFS Merid Fd Ct Va Fd A1 V 15,56 6,83 26/255 1)Sabadell Bonos Emerg-Empr F 15,92 1,29 44/51
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A V 116,64 9,18 5/67 1)Alhaja Invers. RV Mixto R 12,17 3,02 74/188 1)Sabadell Gtía. Fija 16 G 10,35 0,02 24/25
2)MFS Merid Fd US Gr Fd A1 V 12,18 4,08 16/108 1)Sabadell Bonos Emerg-Plus F 15,74 1,29 45/51
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD V 140,53 3,94 113/255 1)Avantage Fund X 20,27 4,76 18/159 1)Sabadell Gtía Fija 17 G 9,01 2,58 2/25
2)MFS PrudCap Fd A1USD C R 12,37 2,67 95/188 1)Sabadell Bonos Emerg-Prem F 16,13 1,31 43/51
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap V 142,99 3,37 146/255 1)Blue Note Global Equity V 15,35 4,80 74/255 1)Sabadell Gtía Fija 18 G 9,87 1,22 10/25
2)MFS Prudent Wth A1 R 19,75 1,98 159/188 1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme F 15,59 1,27 46/51
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD F 131,64 1,43 67/77 1)Finaccess E Divid Mixto I R 9,35 4,09 16/25 1)Sabadell Interés Eur-Base F 8,92 0,56 44/122
2)MFS US Conc.Growth A1 V 34,12 3,72 27/108 1)Sabadell Bonos Esp.-Base F 17,40 2,77 30/93
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD F 117,17 1,17 93/115 1)Finaccess RF Corto Plazo F 9,86 0,12 100/122 1)Sabadell Interés Eur-Cart F 9,12 0,60 37/122
2)MFS US Corporate Bond F F 11,68 2,29 31/83 1)Sabadell Bonos Esp-Cart. F 17,87 2,80 21/93
2)Mir.- Gl Sh.D.A USD Acc F 109,08 -0,69 7/13 1)Fondcoyuntura X 279,79 3,39 51/159 1)Sabadell Interés Eur-Emp F 9,01 0,58 40/122
2)MFS US Gov Bond A1 F 16,90 1,34 11/18 1)Sabadell Bonos Esp.-Empr. F 17,79 2,78 27/93
4)Mir. - Disc. Euro. Ex UK V 198,97 2,20 27/28 1)Eiger Patrimonio Global* X 8,81 2,18 100/159 1)Sabadell Interés Eur-Plus F 9,01 0,58 41/122
2)MFS US Total Ret. Bd A1 F 17,73 1,91 6/18 1)Sabadell Bonos Esp.-Plus F 17,61 2,78 26/93
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A V 521,26 7,89 1/1 1)Fondemar R 11,72 2,05 24/25 1)Sabadell Interés Eur-Prem F 9,15 0,59 38/122
2)MFS US Value A1 V 37,06 0,14 103/108 1)Sabadell Bonos Esp.-Prem. F 17,91 2,79 25/93
1)Global Allocation X 35,92 -0,01 147/159 1)Sabadell Interés Eur-Pyme F 8,97 0,57 42/122
4)MFS UK Equity A1 V 10,80 6,16 1/1 Miralta Asset Management 1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme F 17,71 2,78 29/93
1)Global Value Opp.* X 1,12 1,90 112/159 1)Sabadell Planif. Base M 9,65 2,44 22/116
Manuel Gómez Moreno 2 Planta 17 A. 28020 España. Magdalena Cuello. Tfno. 91
1)Sabadell Bonos Euro- Base F 9,06 2,77 31/93
M&G Investments 788 29 01. Fecha v.l.: 20/01/23 1)ING Direct F.Naranja RF F 12,50 0,96 16/122 1)Sabadell Planif.Empr M 9,83 2,47 18/116
10 Fenchurch Ave EC3M 5AG Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.: 1)Sabadell Bonos Euro-Cart. F 9,50 2,81 18/93
1)Miralta Narval Europa A V 121,32 5,79 62/120 1)Marango Equity Fund V 12,82 7,48 19/255 1)Sabadell Planif. Plus M 9,83 2,47 19/116
20/01/23 1)Sabadell Bonos Euro-Empr F 9,51 2,79 23/93
1)Miralta Sequoia A F 103,19 2,24 46/93 1)Millennial Fund R 10,32 5,52 7/188 1)Sabadell Planif. Prem M 9,94 2,48 17/116
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac I 9,94 1,71 15/47 1)Sabadell Bonos Euro-Plus F 9,42 2,80 22/93
1)Ohana Global Investments* X 11,20 0,48 142/159 1)Sabadell Planif. Pyme M 9,73 2,46 20/116
1)M&G Asian EUR A Ac V 51,69 7,46 10/17 1)Sabadell Bonos Euro-Prem F 9,57 2,80 20/93
1)Patrisa R 26,48 1,34 178/188 1)Sabadell Prudente-Base* M 10,52 1,60 78/116
1)M&G Dynamic All EUR A Ac X 10,20 3,85 36/159 1)Sabadell Bonos Euro-Pyme F 9,37 2,78 28/93
1)Penta Inversión B I 11,93 1,68 8/16 1)Sabadell Prudente-Cartera* M 10,84 1,63 72/116
1)M&G Em Mk Bd EUR A Ac F 11,32 1,81 40/51 1)Sabadell Bonos Inter-Base F 13,15 1,58 82/115
1)Pentathlon X 71,80 -0,06 149/159 1)Sabadell Prudente-Empresa* M 10,73 1,61 75/116
1)M&G Em Mk Bd EUR AH Ac F 9,47 3,56 5/51 1)Sabadell Bonos Inter-Cart F 13,95 1,63 72/115
1)Renta 4 Global Acciones R V 16,12 5,98 37/255 1)Sabadell Prudente-Plus* M 10,69 1,61 74/116
1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac F 10,19 2,30 31/51 1)Sabadell Bonos Inter-Empr F 13,91 1,61 75/115
1)R4 Activa Dolce 0-30* M 9,71 1,21 101/116 1)Sabadell Prudente-Premier* M 10,91 1,63 73/116
1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac F 8,61 4,04 3/51 Mutuactivos S.A. 1)Sabadell Bonos Inter-Plus F 13,69 1,61 77/115
1)Renta 4 Activos Globales X 7,48 2,14 102/159 1)Sabadell Prudente-Pyme* M 10,65 1,61 77/116
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
1)M&G Episd Mac EUR SH Ac X 16,12 1,28 121/159 1)Sabadell Bonos Inter-Prem F 14,03 1,63 73/115
Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Renta 4 Bolsa España R V 36,55 6,65 54/84 1)Sabadell Rendimiento Sup. F 9,33 0,05 111/122
1)M&G Eur Cor Bd EUR A Ac F 16,43 2,43 29/83 1)Sabadell Bonos Inter-Pyme F 13,69 1,59 79/115 1)Sabadell Rendimiento-Base F 9,12 0,01 119/122
1)Mut. Subordinados IV F 108,03 2,85 4/12 1)Renta 4 Foncuenta Ahorro F 9,85 0,79 28/122
1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac F 11,78 0,57 11/17 1)Sabadell Consolida 85* R 9,68 2,68 94/188 1)Sabadell Rendimiento-Cart F 9,25 0,05 110/122
1)Mut. Valores Sm&Mid L V 405,11 7,56 3/28 1)Renta 4 Latinoamérica V 32,18 7,68 1/9
1)M&G Eur Select EUR A Ac V 40,92 2,30 215/255 1)Sabadell Consolida 90* R 9,79 1,86 164/188 1)Sabadell Rendimiento-Emp. F 9,17 0,03 114/122
1)Mutafond. Bolsa Europea C V 190,87 8,19 14/120 1)Renta 4 Mult. Fractal Glb* X 8,44 0,74 137/159
1)M&G Eur Str Val EUR A Ac V 12,44 4,65 106/120 1)Sabadell Consolida 94* M 9,57 0,44 114/116 1)Sabadell Rendimiento-Plus F 9,17 0,03 115/122
1)Mutua. Gest. Óptima Mod A* I 155,34 0,84 12/16 1)Renta 4 Multifactor V 11,81 5,29 69/71
1)M&G Gbl Conv EUR A Ac F 17,76 1,67 21/25 1)Sabadell Dinámico-Base* V 13,04 3,10 170/255 1)Sabadell Rendimiento-Prem F 9,22 0,05 112/122
1)Mutuafon Nueva Econo. A* V 108,73 3,30 153/255 1)Renta 4 Nexus X 14,44 5,36 12/159
1)M&G Gbl Cor Bd EUR AH Ac F 11,48 3,15 7/83 1)Sabadell Dinámico-Cartera* V 13,36 3,14 163/255 1)Sabadell Rendimiento-Pyme F 9,15 0,02 116/122
1)Mutuafon Nueva Econo L* V 109,83 3,32 150/255 1)Renta 4 Pegasus I 15,02 3,20 1/14
1)M&G Gbl Div EUR A Ac V 13,97 4,30 97/255 1)Sabadell Dinámico-Empresa* V 13,20 3,11 168/255 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2* M 22,86 2,32 30/116
1)Mutuafondo Bolsas Emerg L V 430,02 7,86 12/67 1)Renta 4 Renta Fija F 10,89 0,93 20/122
1)M&G Gbl Em Mk EUR A Ac V 34,65 11,26 2/67 1)Sabadell Dinámico-Plus* V 13,23 3,11 167/255 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5* X 11,18 3,44 50/159
1)Mutuafondo Bonos Conv A F 128,54 3,71 5/25 1)Renta 4 RF Mixto M 14,94 3,86 1/44
1)M&G Gbl FRt HY EURAHAc F 10,33 2,10 44/77 1)Sabadell Dinámico-Premier* V 13,50 3,13 165/255 1)Sab. Bolsa Emerg.-Base V 16,87 7,26 26/67
1)Mutuafondo Corto Plazo A F 135,65 0,36 63/122 1)Renta 4 RF 6 meses D 11,46 0,13 27/70
1)M&G Gbl HY Bd EUR AH Ac F 13,97 3,02 15/77 1)Sabadell Dinámico-Pyme* V 13,21 3,11 169/255 1)Sab. Bolsa Emerg-Cart V 18,26 7,35 21/67
1)Mutuafondo Dinero L D 103,99 0,07 59/70 1)Renta 4 Small Caps Euro V 10,92 5,68 21/28
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac V 15,35 3,46 3/5 1)Sabadell Dólar Fijo-Base F 15,83 1,09 17/18 1)Sab. Bolsa Emerg-Empr V 18,04 7,30 23/67
1)Mutuafondo Dolar L F 131,93 -1,19 11/13 1)Renta 4 Europa Acciones V 21,21 6,60 43/120
1)M&G Gbl Mcr Bd EUR A Ac F 14,02 1,25 90/115 1)Sabadell Dólar Fijo-Cart F 16,68 1,14 12/18 1)Sab. Bolsa Emerg-Plus V 17,67 7,30 24/67
1)Mutuafondo Equilibrio A* R 97,00 2,27 129/188 1)Renta 4 Valor Relativo I 13,99 1,59 4/14
1)M&G Gbl Mcr Bd EUR AH Ac F 9,68 2,99 9/115 1)R4 Mega. Tecnologia V 8,60 10,21 1/40 1)Sabadell Dólar Fijo-Empr F 16,68 1,12 15/18 1)Sab. Bolsa Emerg-Prem V 18,42 7,34 22/67
1)Mutuafondo Equilibrio L* R 99,20 2,31 121/188
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac I 10,76 0,65 27/47 1)Mutuafondo España L V 296,62 6,81 52/84 1)Renta 4 Wertefinder X 20,77 3,73 40/159 1)Sabadell Dólar Fijo-Plus F 16,46 1,12 14/18 1)Sab. Bolsa Emerg-Pyme V 17,71 7,28 25/67
1)M&G Gbl Them EUR A Acc V 14,98 4,29 98/255 1)Mutuafondo Estrategia Gl. I 118,11 0,93 8/14 1)R4 Mega Hidrog y Energia V 14,47 12,71 1/4 1)Sabadell Dólar Fijo-Prem F 16,85 1,13 13/18 1)Sab.Economía Digital-Base* V 12,73 4,56 33/40
1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac F 9,28 2,40 37/77 1)Mutuafondo Evolución A* M 94,57 1,90 56/116 1)R4 Megatendencias SIB V 11,80 -0,67 35/41 1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme F 16,42 1,10 16/18 1)Sab.Economía Digital-Cart* V 13,13 4,61 28/40
1)M&G Income All EUR A Ac R 10,09 2,33 118/188 1)Mutuafondo Evolucion L* M 97,16 1,94 54/116 1)R4 Multig/Andromeda* X 8,02 -0,53 152/159 1)Sabadell Eco.Verde, Base* V 12,47 3,10 19/24 1)Sab.Economía Digital-Empr* V 12,98 4,59 30/40

1)M&G Jap Sml Co EUR A Ac V 41,65 3,35 2/2 1)Mutuafondo L F 34,58 1,47 80/93 1)R4 Multigestion QCS * F 9,74 2,81 19/93 1)Sabadell Eco.Verde, Carte* V 12,78 3,15 14/24 1)Sab.Economía Digital-Plus* V 12,98 4,59 31/40

1)M&G Japan Fund EUR A Ac V 21,41 2,70 12/29 1)Mutuafondo Flexibilidad A* V 99,94 2,46 209/255 1)R4 Multigestion TOF* X 3,60 0,09 146/159 1)Sabadell Eco.Verde, Empre* V 12,67 3,13 17/24 1)Sab.Economía Digital-Prem* V 13,11 4,60 29/40

1)M&G N Amer Dv EUR A Ac V 33,97 2,66 48/108 1)Mutuafondo Flexibilidad L* V 103,43 2,49 205/255 1)True Value V 20,93 5,70 46/255 1)Sabadell Eco.Verde, Plus* V 12,67 3,13 16/24 1)Sab.Economía Digital-Pyme* V 12,86 4,57 32/40

1)M&G N Amer Dv EUR AH Ac V 26,48 4,36 13/108 1)Mutuafondo Fortaleza L R 103,34 1,56 173/188 1)True Value Small Caps F.I V 16,11 3,49 6/7 1)Sabadell Eco.Verde, Premi* V 12,76 3,14 15/24 1)Sab Econ Medicaltech-Base* V 9,01 0,86 19/41

1)M&G N Amer Val EUR A Ac V 28,38 2,16 59/108 1)Mutuafondo High Yield L* F 28,14 2,51 30/77 1)Sabadell Eco.Verde, Pyme* V 12,57 3,12 18/24 1)Sab Econ Medicaltech-Cart* V 9,12 0,93 14/41
Sabadell Asset Management
1)M&G Optml Inc EUR A Ac M 9,80 3,79 2/44 1)Mutuafondo Imp. Social A V 96,89 6,90 24/255 1)Sabadell EEUU Bolsa-Base V 22,21 3,79 24/108 1)Sab Econ Medicaltech-Empr* V 9,05 0,89 16/41
Paseo de la Castellana 1 28046 Madrid. María Salgado. Tfno. 34 936 410 160. Web.
1)M&G Pan Eur Sl EUR A Ac V 26,23 5,08 96/120 1)Mutuafondo LP L F 178,01 2,65 34/93 www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 20/01/23 1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart. V 24,04 3,88 19/108 1)Sab Econ Medicaltech-Plus* V 9,05 0,89 17/41

1)M&G Pos Impct EUR A Ac V 14,31 1,26 247/255 1)Mutuafondo Mixto Flexible R 142,42 5,13 8/188 1)Fidefondo - Base F 1.634,22 0,34 68/122 1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr. V 23,70 3,83 21/108 1)Sab Econ Medicaltech-Prem* V 9,07 0,90 15/41

1)M&G Shrt Dt CB EUR A Ac F 10,53 1,07 7/122 1)Mutuafondo Mixto Selec.C M 107,22 1,93 25/44 1)Fidefondo - Plus F 1.674,83 0,36 64/122 1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus V 23,27 3,83 22/108 1)Sab Econ Medicaltech-Pyme* V 9,03 0,88 18/41

1)M&G Sus Allo EUR A Ac X 10,88 3,38 52/159 1)Mutuafondo RF Española L F 118,91 0,65 88/93 1)Fidefondo - Premier F 1.716,39 0,37 62/122 1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem V 24,26 3,86 20/108 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base R 12,42 3,08 70/188

2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac I 11,29 0,40 33/47 1)Mutuafondo RF Flexible M 99,65 2,23 22/44 1)InverSabadell 25 - Base M 10,80 2,75 12/116 1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme V 23,23 3,81 23/108 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart R 13,26 3,15 59/188

2)M&G Asian USD A Ac V 32,53 7,91 4/17 1)Mutuafondo RF Flexible L M 102,24 2,27 20/44 1)InverSabadell 25 - Empr. M 11,58 2,79 10/116 1)Sabadell Equilibrado-Base* R 11,20 2,06 149/188 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr R 13,21 3,11 63/188

2)M&G Dynamc All USD AH Ac I 11,33 2,54 5/16 1)Mutuafondo RV EE.UU V 139,14 -0,63 108/108 1)InverSabadell 25 - Plus M 11,41 2,79 9/116 1)Sabadell Equilibrado-Cart* R 11,57 2,10 142/188 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus R 12,96 3,11 62/188

2)M&G Em Mk Bd USD A Ac F 10,47 2,24 32/51 1)Mutuafondo RV Internac. V 215,92 3,50 137/255 1)InverSabadell 25 - Prem. M 11,64 2,80 8/116 1)Sabadell Equilibrado-Empr* R 11,44 2,08 146/188 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem R 13,47 3,14 60/188

2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac F 9,87 2,72 22/51 1)Mutuafondo Tecnológico L V 193,34 6,83 12/40 1)InverSabadell 25 - Pyme M 11,30 2,77 11/116 1)Sabadell Equilibrado-Plus* R 11,38 2,08 147/188 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme R 12,97 3,10 67/188

2)M&G Episd Mac USD S Ac X 18,84 -0,02 148/159 1)Mutuafondo Trans Energet. V 100,87 4,31 10/24 1)InverSabadell 50 - Base R 9,77 3,25 51/188 1)Sabadell Equilibrado-Prem* R 11,64 2,10 143/188 1)Sab.España B. Futuro-Base V 18,82 7,52 29/84
42 Expansión Martes 24 enero 2023

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab. Valor liquid. Rentab.
euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking euros o desde Ránking
Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año Fondo Tipo mon. local 30-12-22 en el año

1)Sab.España B. Futuro-Cart V 20,24 7,60 23/84 1)Sant. Índice España B V 105,08 7,20 42/84 2)Sant. North America C-A V 16,09 2,93 41/108 Unigest SGIIC 1)Unifond Dinámico A I 6,67 3,58 4/8

1)Sab.España B. Futuro-Empr V 19,99 7,55 27/84 1)Sant. Índice España I V 114,10 7,26 39/84 2)Sant. North America C-B V 18,50 2,97 39/108 Titán 8 2ª Dcha 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 19/01/23 1)Unifond Dinámico C I 6,83 3,64 3/8

1)Sab.España B. Futuro-Plus V 19,56 7,55 26/84 1)Sant. Índice Euro B V 208,70 8,01 26/71 2)Sant.Short Durat. DollarA F 25.184,30 0,27 6/13 1)LBK Solidario F.R. Madrid* I 5,72 -1,01 13/16 1)Unifond Megatendencias A V 5,03 3,22 160/255

1)Sab.EspañaB. Futuro-Prem V 20,49 7,59 24/84 1)Sant Índice Euro Clase I V 224,97 8,07 20/71 2)Sant.Short Durat. DollarB F 27.807,48 0,29 5/13 1)Lbk Solidario Fun Cantabr* I 5,72 -1,01 14/16 1)Unifond Megatendencias C V 5,12 3,28 156/255

1)Sab.España B. Futuro-Pyme V 19,66 7,54 28/84 1)Sant.Ind.España Openbank V 103,97 7,20 44/84 1)Lbk Solidario Fun Cjastur* I 5,72 -1,01 15/16 1)Unifond Mixto RF A M 13,11 1,76 32/44
Solventis
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base I 1.251,65 1,84 10/16 1)Sant. PB Aggressive Port* V 301,21 3,04 174/255 1)Lbk Solidario Fun Extremd* I 5,72 -1,01 16/16 1)Unifond Moderado A I 64,73 2,89 4/16
Castellana 60 4ª 28046 Madrid. Tfno. 917932970. Web. www.solventis.es. Fecha
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart I 1.328,37 1,91 5/16 1)Sant. PB Balanced Port* R 9,60 2,21 134/188 v.l.: 20/01/23 1)Liberbank Ahorro A* F 9,44 -0,01 120/122 1)Unifond Moderado C I 65,70 2,95 3/16

1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr I 1.313,40 1,89 8/16 1)Sant. PB Dynamic Port* R 109,93 2,63 98/188 1)Global Mix Fund* R 10,44 2,18 139/188 1)Liberbank Bonos Global A* F 6,44 0,75 105/115 1)Unifond Rent. Objetivo V* F 5,31 2,57 35/93

1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus I 1.313,35 1,89 7/16 1)Sant. PB Moderate Port* R 97,59 1,39 176/188 1)SDLF II BP, FIL* I 1.003,17 - 1)Liberbank Bonos Global B* F 6,28 0,75 106/115 1)Unifond RF Global A F 100,25 0,56 108/115

1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem I 1.324,08 1,90 6/16 1)Sant. PB System Balanced* I 90,17 1,91 9/24 1)SDLF II INST., FIL* I 1.009,24 - 1)Liberbank Bonos Global P* F 6,69 0,80 102/115 1)Unifond RF Global C F 103,57 0,62 107/115

1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme I 1.275,33 1,86 9/16 1)Sant. PB System Dynamic* I 112,99 0,29 15/16 1)SDLF II PC, FIL* I 1.009,06 - 1)Liberbank Bonos Global R* F 6,52 0,80 103/115 1)Unifond Rta, Var España C* V 384,71 8,10 16/84

1)Sant. Rendimiento B D 86,99 0,07 60/70 1)Solventis Aura Iber.Eq.GD V 11,79 7,37 33/84 1)Liberbank Cap Financier A* F 820,83 2,82 6/12 1)Unifond RV España A* V 376,38 8,04 17/84
1)Sab.Selec.Altern.-Base* I 9,69 0,35 39/47
1)Sant. Rendimiento Clase A D 81,88 0,06 64/70 1)Solventis Aura Iber.Eq. R V 11,79 7,34 34/84 1)Liberbank Cap Financier B* F 760,76 2,82 5/12 1)Unifond Mixto RV A R 68,68 3,40 39/188
1)Sab.Selec.Altern.-Carte* I 9,95 0,37 34/47
1)Sant. Rendimiento Clase C D 86,69 0,08 52/70 1)Solventis Cronos GD* F 9,67 1,71 67/115 1)Liberbank Cart. Dinám. A* V 9,58 4,83 72/255 1)U.Renta F Corto Plazo A D 7,17 0,05 66/70
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa* I 9,82 0,36 37/47
1)Sant. Renta Fija A F 858,79 2,47 42/93 1)Solventis Cronos R,* F 9,66 1,69 69/115 1)Liberbank Cart.Conserv. A* M 6,72 1,73 65/116 1)U.Rentab.Objetivo IV FI* F 5,40 1,89 63/93
1)Sab.Selec.Altern.-Plus* I 9,81 0,36 36/47
1)Sant. Renta Fija Ahorro A F 6,95 0,24 85/122 1)Solventis EOS RV GD V 8,66 2,10 225/255 1)Liberbank Cart.Mod. A* R 7,92 3,81 26/188 1)U.Rentas Garant. 2024-X G 6,42 0,55 55/74
1)Sab.Selec.Altern.-Premier* I 9,95 0,37 35/47
1)Sant. Renta Fija Ahorro I F 6,96 0,24 86/122 1)Solventis Eos RV R V 8,66 2,10 226/255 1)Liberbank Consolidación * R 5,71 0,25 188/188 1)U.R.Fija Corto Plazo C F 7,19 0,06 106/122
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme* I 9,75 0,35 38/47
1)Solventis Hércules GD, FI* M 10,03 2,36 27/116 1)Liberbank Europa OPP A* I 7,39 1,57 19/47 1)U.R.Variable Global C V 7,00 3,44 141/255
1)Sab.Selec.Épsilon-Base* I 16,28 3,98 7/14 1)Sant. Renta Fija B F 906,21 2,49 39/93
1)Solventis Hércules R* M 10,00 2,33 29/116 1)Liberbank Global A* X 6,72 0,97 130/159 1)Unifond Mixto RV C R 69,84 3,45 35/188
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.* I 17,40 4,03 2/14 1)Sant. Renta Fija C F 967,55 2,50 38/93
1)Solventis Iacobus, FI* V 10,09 1,09 248/255 1)Liberbank Global Macro A* I 5,80 1,33 23/47
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa* I 17,49 4,01 4/14 1)Sant. Renta Fija Flexible F 98,76 1,23 91/115
1)Liberbank Global Macro P* I 5,89 1,35 22/47
Union Investment Group
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus* I 17,14 4,01 5/14 1)Sant. Renta Fija I F 991,10 2,51 37/93 1)Solventis Lennix R, FI* X 9,92 2,59 87/159 Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
1)Liberbank Income A* F 5,66 2,60 25/115 +496925672854. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier* I 17,66 4,02 3/14 1)Sant. Renta Fija Privada F 92,85 2,70 18/83 1)Solventis Zeus GD, FI* X 9,11 3,13 58/159
1)Liberbank Income B* F 5,53 2,60 26/115
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme* I 17,21 3,99 6/14 1)Sant. Resp. Solidario A I 126,30 1,79 11/16 1)Solventis Zeus R,* X 9,08 3,10 59/159 1)UniAsia Pacific V 141,26 7,76 5/17
1)Liberbank Income P* F 5,73 2,63 23/115
1)Sant. RF Convertibles F 949,96 3,27 7/25 1)Spanish Direct Leasing BP* I 1.241,28 - 1)UniEM Fernost V 1.637,73 6,00 16/17
Sabadell Asset Management Luxembourg 1)Liberbank Income R* F 5,59 2,63 22/115
1)Sant. RF Latinomerica F 185,61 -0,76 1/1 1)Spanish Direct Leasing I* I 1.233,10 - 1)UniEM Global V 87,24 7,37 18/67
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com.
1)Liberbank Megat. A* V 8,58 2,65 202/255
Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 16/01/23 1)Sant. Sel. RV Asia* V 300,92 6,49 15/17 1)UniEuropa Mid&SmallCaps V 60,18 6,10 9/28
Trea Asset Management 1)Liberbank Megat. C * V 9,32 2,69 201/255
1)Global Equity* V 490,59 - 1)Sant. Sel. RV Japón* V 39,58 3,86 1/29 Ortega y Gasset 20 5º 28006 Madrid. www.treaam.com. Tfno. 914362825. Email. 1)UniEuroRenta Corporates C F 40,57 2,45 27/83
1)Liberbank Mix Rent.Fija A* M 7,86 -0,40 44/44
1)Sant. Sel RV Norteamérica* V 101,17 2,34 54/108 info@treaam.com. Fecha v.l.: 20/01/23 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 36,93 3,19 14/51
1)SabFunds Capital Apprec.1* F 231,70 -
1)Liberbank Multi-Manager A* I 5,75 1,25 5/15
1)Sant. Selecc. RV Emerger* V 117,43 5,19 51/67 1)Alpha Investment FI* R 9,19 2,50 105/188 1)UniFavorit: Aktien V 186,41 2,82 193/255
1)SabFunds Capital Apprec.2 R 892,48 2,93 80/188
1)Liberbank Multi-Manager P* I 5,88 1,26 4/15
1)Sant. Small Caps España V 233,60 6,30 61/84 1)Arte Financiero X 6,16 -1,55 156/159 1)UniKapital F 103,30 0,06 108/122
1)SabFunds Capital Apprec.3 R 12,64 3,10 65/188
1)Gesrioja* X 9,94 2,83 74/159 1)Liberbank Rend Garant G 8,39 0,02 70/74
1)Sant. Small Caps Europa V 133,22 5,94 16/28 1)UniNordamerika V 454,77 1,21 86/108
2)Dollar Active F. Portf.25* M 1.149,66 -
1)Global Best Selection* X 13,60 2,40 94/159 1)Liberbank Rend Garant III G 6,13 1,66 20/74
1)Sant. Sostenible RF Ahorr F 89,73 0,58 39/122 1)UniValueFonds: Global C V 88,72 2,47 207/255
2)Sab.Balanced Alloc.40 R 110,63 2,29 128/188
1)NR Fondo 1* X 88,36 2,14 101/159 1)Liberbank Rend.Garant II G 7,91 0,84 40/74
1)Sant. Sost. Crecimiento 1 I 96,09 2,17 7/24 2)UniReserve USD A D 1.053,60 -0,94 3/20
2)Sab.US Core Equity V 145,70 1,72 70/108
1)Trea Bolsa Selección V 12,86 7,28 37/84 1)Liberbank Rentas A* F 9,23 -0,02 121/122
1)Sant. Sost. Evolución I 99,53 3,45 5/8
4)Sterling Active F. Port25* M 10,04 -
1)Trea Cajamar Ahorro F 9,90 - 1)Liberbank Rentas C* F 9,38 0,01 118/122 ValentuM Asset Management
1)SPB RF Ahorro A F 9,38 0,18 94/122 Castelló 128 9ª Plantaº 28006 Madrid. Pablo García-Cruz Carbó . Tfno. 91 2500246.
Santander Asset Management 1)Trea Cajamar Corto Plazo D 1.212,71 0,47 4/70 1)Liberbank RF Flexible A * I 7,99 -0,48 23/24
1)SPB RF Ahorro I F 9,55 0,19 93/122 Fecha v.l.: 20/01/23
Paseo de la Castellana 24 28046 Madrid. Web. http://www.santanderassetmana- 1)Trea Cajamar Crecimiento* R 1.151,82 2,45 22/25 1)Liberbank RF Flexible C* I 8,19 -0,45 22/24
1)Valentum V 20,45 5,78 43/255
gement.es. Fecha v.l.: 19/01/23 Santander SICAV 1)Trea Cajamar Flexible* M 9,01 1,82 58/116 1)Liberbank RV España A* V 9,30 3,93 82/84
1)Valentum Magno V 11,71 8,26 10/255
1)Aurum Renta Variable V 17,95 3,54 134/255 Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com.
1)Trea Cajamar Gar 2025 G 9,90 1,17 11/25 1)U. Europa Dividendos A* V 5,99 3,89 116/120
Fecha v.l.: 19/01/23
1)Fonemporium* R 20,84 2,03 153/188 1)Trea Cajamar Horiz. 2027 F 10,04 2,67 33/93 1)U. Europa Dividendos B* V 6,23 4,79 102/120 Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
1)Sant. Active Portfolio1AE M 131,49 1,16 104/116 Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
1)Inveractivo Confianza* M 14,87 2,29 19/44 1)Trea Cajamar Patrimonio* M 1.168,92 1,28 40/44 1)U. Europa Dividendos C* V 6,33 3,94 115/120
1)Sant. AM Euro Corp Bond A F 8,04 2,74 15/83 917812410. Fecha v.l.: 20/01/23
1)Sant. Acciones Esp. A V 20,16 5,47 72/84 1)Trea Cajamar Ren Fija F 10,10 1,79 67/93 1)U. Europa Dividendos D* V 6,26 4,84 101/120
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD F 87,01 2,74 16/83 1)Value Tree Balanced R 9,73 3,98 15/188
1)Sant. Acciones Esp. B V 22,73 5,49 71/84 1)Trea Cajamar RV España V 10,51 7,43 31/84 1)U Gestión Prudente A I 6,22 1,37 21/47
1)Sant. AM Euro Corp Bond B F 8,58 2,75 13/83 1)Value Tree Best Equities V 12,50 4,80 75/255
1)Sant. Acciones Esp. C V 22,42 5,51 70/84 1)Trea Cajamar RV Europa S. V 10,05 6,68 42/120 1)U Rta Variable Global A V 6,87 3,38 145/255
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD F 87,98 2,76 12/83 1)Value Tree Defensive M 9,05 3,32 1/116
1)Sant. Acciones Euro V 4,25 5,47 68/71 1)Trea Cajamar RV Int.* V 14,03 2,30 216/255 1)U. Rta Variable USA A V 4,99 1,99 65/108
1)Sant. Corp. Coupon CDE F 114,35 0,29 72/83 1)Value Tree Dynamic R 10,36 5,67 6/188
1)Sant. Acciones Latinoam V 21,95 5,56 2/9 1)Trea Em Credit Opp. F 111,03 2,99 19/51 1)U. Rta Variable USA C V 5,07 2,05 62/108
1)Sant. Corto Plazo Dólar D 65,02 -0,98 5/20 1)Sant. Euro Equity A V 183,22 5,60 67/71 1)Trea European EquitiesA V 106,66 7,08 48/71 Welzia Management
1)U.Bolsa Garant 2023-X G 86,72 0,00 72/74
1)Sant. Dividendo Europa A V 10,13 5,54 72/120 1)Sant. Euro Equity B V 134,55 5,62 66/71 1)Trea European EquitiesC V 100,21 7,03 49/71 Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
1)U.Gestión Prudente B I 6,07 0,87 18/24
v.l.: 20/01/23
1)Sant. Dividendo Europa B V 10,63 5,57 70/120 1)Sant. European Dividend A V 6,16 5,60 67/120 1)Trea Fixed Income Opp A F 9,14 1,83 49/83 1)U.Gestión Prudente C I 6,28 1,41 13/24
1)Sant. European Dividend B V 7,02 5,63 64/120 1)Trea Fixed Income Opp C F 9,05 1,80 50/83 1)A&P Lifescience Fund V 7,11 2,09 9/41
1)Sant. Eurocrédito F 94,41 0,56 68/83 1)U.Gestión Prudente D I 6,17 0,81 19/24
1)Sant. Latin Am. Corp. A F 197,54 0,27 73/83 1)Trea Global Flex 0-100* X 11,76 6,14 9/159 1)Paradox Equity Fund A V 9,50 3,00 184/255
1)Sant. Future Wealth* V 115,96 5,17 61/255 1)U.Mixto Renta Fija C M 13,31 1,81 31/44
1)Trea Global Flex 0-35* R 12,37 2,43 111/188 1)Welzia Ahorro 5* I 11,58 1,81 3/14
1)Sant. GB Cremiento AJ* M 100,50 1,36 93/116 2)Sant. Active Portfolio 1A M 109,75 0,75 110/116 1)Unif. Rent. Objetivo III F 6,53 1,85 64/93
1)Trea Iberian Equities A V 13,98 6,54 55/84 1)Welzia Capital SUB-DEBT F 9,75 2,41 7/12
1)Sant. GB Cremiento S* M 102,21 1,36 94/116 2)Sant. Active Portfolio 1B M 117,52 0,78 109/116 1)Unif. Rentab. Objetivo II F 9,55 1,94 60/93
1)Trea Renta Fija F 98,91 1,59 74/93 1)Welzia Coyuntura R 321,24 4,24 13/25
1)Sant. GB Decidido AJ* V 208,48 3,08 171/255 2)Sant. Corp. Coupon AD F 95,99 -0,13 77/83 1)Unifond Audaz A R 63,00 3,77 29/188
1)Trea Renta Fija Ahorro F 1.823,35 0,81 27/122 1)Welzia Global Opp V 14,82 0,94 252/255
1)Sant. GB Equilibrado AJ* R 136,28 2,21 136/188 2)Sant. Corp. Coupon CD F 99,65 -0,10 76/83 1)Unifond Audaz C R 64,17 3,84 24/188
1)Trea Valor Europa V 5,70 7,14 30/120 1)Welzia Int-Glb Flexible A I 81,85 2,82 6/24
1)Sant. GB Equilibrado S* R 138,45 2,21 135/188 2)Sant.European Dividend AU V 148,47 5,18 92/120 1)Unifond Conservador C I 5,84 1,36 6/14
1)Valor Global FI* X 9,02 2,56 88/159 1)Welzia World Equity* V 14,50 2,91 186/255
1)Sant. Gest Dinam Alternat* I 67,17 0,68 25/47 2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD F 73,65 -1,21 82/83 1)Unifond Conservador A I 5,79 1,30 8/14

NIVEL FÁCIL
6 4
9 7
5 1
1 2
6 2
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
9 1 El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
3 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
5 8 números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
7 5
solamente esos nueve números sin repetirse.
9 3 1 8 9
6 SOLUCIONES ANTERIORES 8 5 4
NIVEL FÁCIL NIVEL DIFÍCIL
1 3 5 4 2 7 3
© 2022 www.pasatiemposweb.com

© 2022 www.pasatiemposweb.com

9 8 4 6 7 2 5 3 1 3 8 7 5 2 1 4 9 6
6 2 5 3 9 1 7 4 8 4 1 5 8 6 9 7 3 2
9 8 7 1 1 7 3 8 4 5 9 6 2 9 2 6 7 4 3 5 1 8 7 8
2 6 1 5 3 9 8 7 4 5 3 2 4 9 6 8 7 1
2 7 5 3 7 2 8 4 1 9 6 1 4 8 2 5 7 9 6 3 6 2 9 4
8 4 9 7 1 6 2 5 3 7 6 9 3 1 8 2 5 4
2 3 7 4 1 3 9 2 4 5 8 6 1 7 2 9 4 1 3 5 6 8 7 6 8 3
4 5 6 1 2 7 3 8 9 8 5 1 6 7 4 3 2 9
7 8 9 6 3 7 1 8 9 6 3 4 2 5 6 7 3 9 8 2 1 4 5 2 9 5

DIRECTIVOS
Adrian Bridge es CEO de The Fladgate Partnership, grupo portugués tras la histórica bodega de vino de Oporto Taylor’s, el hotel The Yeatman o el distrito cultural WOW.
“Los grandes retos no se
resuelven en poco tiempo”
ADRIAN BRIDGE Consejero delegado de The Fladgate Partnership.
Nerea Serrano. Madrid
Los 1st Queen’s Dragoon Guards
son la primera división de guardias
de la monarquía británica y datan
de 1685. En sus filas militó Adrian
Bridge (Belleville, Canadá, 1963)
hasta que, tras un año trabajando
en el Mantenimiento de la Paz de
las Naciones Unidas, dejó la vida
militar para trabajar en un banco de
inversión en Londres.
Un encuentro en Portugal en
1982 con su actual mujer, Natasha,
dio el último giro de guión a su ca-
rrera. Juntos decidieron más de
una década después mudarse a
Oporto donde la familia de ella lide-
raba The Fladgate Partnership, un
grupo vinícola con presencia en 105
países (incluido España) donde se
enmarcan la histórica bodega
Taylor’s (una de las más antiguas
de esta denominación de origen) o
Fonseca. Bridge es actualmente
CEO del grupo y ha alargado la
sombra vinícola con nuevos nego-
cios. ¿Tácticas aprendidas en sus
anteriores etapas profesionales?
“El pasado militar me enseñó que la
planificación y la estrategia son de-
cisivas y que los grandes retos no se
resuelven en poco tiempo. Aprendí
los beneficios de estar bien prepa-
rado y desarrolló en mí una gran
confianza y habilidades de comuni-
cación. Además, entendí que dirigir
un equipo conlleva grandes res-
ponsabilidades”.
De la banca de inversión tampoco
salió ileso: “Aprendí a comprender el
carácter cíclico de la economía y que
las inversiones deben hacerse a lar-
go plazo. Un ejemplo fue la cons-
trucción de The Yeatman en Oporto
en 2010; todo el mundo predijo que
crear un hotel de lujo en un momen-
to de recesión mundial era un grave
error y ahora es un caso de éxito. La
banca de inversión me dio herra-
mientas que me resultaron muy úti-
les en los primeros 13 años de mi ges-
tión, cuando adquirí siete empresas
de vino y consolidé el grupo, prepa-
rándolo para los retos a los que se
enfrenta hoy el sector del vino de
Oporto”, asevera.
Entre esos retos está la apuesta
firme de seguir dedicándose a la
producción de vino de Oporto de ca-
lidad y no caer en la elaboración de
vinos de mesa de producción masi-
va, como han hecho algunos de sus
rivales. “Nuestros competidores se
dedican principalmente al negocio
commodity de productos de vino de
Oporto, que ha perdido alrededor de
un tercio de su volumen de ventas
en los últimos 20 años”.
Otro objetivo, según Bridge, es
“encajar en este panorama global
de lucha contra el alcohol en un
mundo que busca ser más saluda-
ble”. Bajo su liderazgo, el grupo fa-
miliar se ha rejuvenecido con el
lanzamiento de Croft Pink, el pri-
mer vino de Oporto rosado, en
Bridge trabajó en la primera
división de guardias de la
monarquía británica y en
banca de inversión
“El reto del vino de Oporto
es encajar en este escenario
de lucha contra el alcohol en
un mundo más saludable”
2008 y, en 2021, el lanzamiento de
un Croft Pink en lata. “La captación
de nuevos consumidores ha sido
fundamental durante 330 años de
historia de la compañía. Los jóve-
nes tienden a beber menos, pero
buscan bebidas de mejor calidad y
marcas que representen valores”.
Con esa búsqueda de captar nue-
vos targets nació también el distrito
cultural y gastronómico de World of
Wine (WOW), en Oporto. “La reor-
ganización del negocio y la integra-
ción de las nuevas empresas que ad-
quirimos nos llevaron a trasladar
nuestro almacenamiento y envejeci-
miento fuera del centro histórico de
Gaia. Cuando los numerosos alma-
cenes quedaron vacíos, comprendi-
mos que había una oportunidad per-
fecta para crear contenidos y enrai-
zar el destino Oporto, estimulando
el crecimiento sostenible del turis-
mo. WOW es un catalizador de nue-
vas inversiones”. Es este vértice de
vino y turismo donde el grupo espe-
ra crecer: “Con la conciencia de que
el turismo y el vino son ejes de activi-
dad diferentes, pero que convergen,
contamos con equipos competentes
para superar este viaje que ya hemos
iniciado... y así poder crear un nego-
cio profundamente simbiótico”.
Bridge reconoce que tanto su país
de adopción como España tienen vi-
nos notables y de gran calidad, pero
matiza: “Nos falta un mayor recono-
cimiento por parte del país vecino,
esta labor de empatía y cooperación
aún tiene mucho margen para cre-
cer y progresar”.
En materia de sostenibilidad, el
ejecutivo cree que el sector puede
predicar con el ejemplo, por dos ra-
zones: “Porque está conformado so-
bre todo por empresas familiares
que trabajamos para las generacio-
nes venideras y nos preocupamos
por ellas; y porque la sostenibilidad
es una vía de entendimiento con los
consumidores más jóvenes”.
La recesión no le amarga: “His-
tóricamente, el vino de Oporto se
ha vendido bien en periodos de cri-
sis porque la gente sale menos a co-
mer y aumenta el consumo en casa.
Sin embargo, en contra de lo que
muchos piensan, estoy convencido
de que esta recesión será más bien
un fenómeno temporal”. Palabra
de visionario... y de guardia real.
Martes 24 enero 2023 Expansión 43
PARA
DESCONECTAR
Obra de Agustín Ibarrola en la
exposición ‘Estación Total’.
ARTE
El sábado, la galería Lucía
Mendoza inaugura Estación
Total, una exposición
comisariada por Núria Montclús
que reúne trabajos de Agustín
Ibarrola (Bilbao, 1930), Bárbara
Fluxá (Madrid, 1974), Mercedes
Lara (Daimiel, 1967), Elena
Lavellés (Madrid, 1981), Lecuona
y Hernández (Santander, 1978),
Lucía Loren (Madrid, 1973) y
Miguel Sbastida (Madrid, 1989),
todos ellos representados por la
galería madrileña. Se podrá ver
hasta el 18 de marzo.
OCIO
Luzia ha sido el espectáculo de
Cirque du Soleil más visto hasta
la fecha en Madrid con más de
240.000 espectadores. Tras
bajar el telón el pasado domingo,
el show, que antes de por la
capital estuvo en Barcelona y
Alicante, viajará a Sevilla donde
esta creación de Daniele Finzi
Pasca estará desde el próximo
3 de febrero en el Charco de la
Pava hasta el 26 de marzo.
VIAJE
El Hotel AF Pesquera ha
diseñado una experiencia para
celebrar San Valentín el fin de
semana del 10 al 12 de febrero en
plena Ribera del Duero. Incluye
alojamiento para dos personas,
desayuno gourmet, una visita
a la bodega Tinto Pesquera con
cata comentada y cena con
música en directo. Este paquete
especial estará disponible desde
420 euros para dos personas.
AF Pesquera, en Peñafiel.
44 Expansión Martes 24 enero 2023
DIRECTIVOS
GESTIÓN
¿Quiénes son los cien CEO
mejor valorados del mundo?
INFLUENCIA En un ránking que dominan las tecnológicas, no se cuela ningún español.
Emelia Viaña. Madrid
La historia de Jensen Huang es la del
sueño americano. El fundador de
Nvidia nació en Taiwán en 1963, pe-
ro su destino estaría unido a Estados
Unidos desde que su padre hiciera
un viaje a Nueva York y jurara que
enviaría a estudiar a sus hijos a un
país que ofrecía miles de oportunida-
des. Su madre, sin hablar una palabra
de inglés, les enseñaría el idioma.
“Cada día, ella escogía al azar diez pa-
labras del diccionario y nos pedía que
las deletreásemos y le dijésemos el
significado”, ha relatado el empresa-
rio en más de una ocasión. Con nueve
años, Huang ingresaría en una escue-
la rural de Kentucky, donde viviría
con su familia que se asentaría defini-
tivamente en Oregón. Allí estudiaría
Huang ingeniería eléctrica, una espe-
cialidad que completaría con un
máster en la Universidad de Stan-
ford. Corría el año 1992 y aún faltaba
mucho para que se convirtiera en
uno de los empresarios más influyen-
tes del mundo. ¿Su aportación? Fun-
dar en 1993 Nvidia, una empresa que
fabrica chips y que está valorada en
más de 16.600 millones de dólares.
Su historia es muy distinta a la de
Mukesh Ambani, presidente y CEO
de Reliance Industries, compañía in-
dia que tiene intereses en sectores
tan diversos como el del petróleo, el
gas, las telecomunicaciones y la venta
minorista y que fundaría su padre,
Dhirubhai Ambani, en 1992. Heredar
un imperio no tiene mucho mérito
desde un punto de vista profesional,
pero saber gestionarlo sí, y éste es el
principal mérito de Ambani para es-
tar en el ránking que enumera a los
cien CEO más valorados del mundo
y que elabora Brand Finance. Satya
Nadella, CEO de Microsoft, que lide-
raba el año pasado el listado queda
relegado a la tercera posición.
¿Qué ha pasado para que Huang y
Ambani ocupen en 2023 el primer y
el segundo puesto? La razón que ex-
plica la influencia de Huang es que es
una personalidad clave en el desarro-
llo de la inteligencia artificial. “La tec-
nología de Nvidia está liderando un
sustancial cambio económico y so-
cial”, justifica el informe, que, en el
caso de Ambani, también habla de
una transformación que impactará
en el futuro del mundo. Y es que Re-
liance ha iniciado un camino hacia
las energías verdes que contribuirá a
crear un planeta menos contamina-
do. Salir en los medios por estar inte-
resado en el Arsenal, el equipo que
mejor juega al fútbol actualmente, si
no el único, también ha ayudado a
aumentar su influencia global.
Jensen Huang, presidente y CEO de
Nvidia Corporation, lidera el ránking.
Shantanu Narayen, presidente y direc-
tor ejecutivo de Adobe, es el cuarto.
En el número once, Leena Nair, CEO
de Chanel. Primera mujer del ránking.
Más allá de este liderazgo, el infor-
me contiene algunas conclusiones
curiosas. Para empezar, no hay nin-
gún español entre los CEO más valo-
rados del mundo, algo que debería
hacernos reflexionar. Además, Mil-
ton Maluhy Filho, del banco brasile-
ño Itaú, es el único representante de
Latinoamérica, algo que también de-
bería ponernos en alerta teniendo en
cuenta la enorme influencia de Espa-
El segundo es Mukesh Ambani,
presidente de Reliance Industries.
El quinto es Sundar Pichai, CEO desde
2019 de Alphabet, matriz de Google.
Christian Klein, de Sap, es el más joven
del listado (puesto 64). Tiene 42 años.
ña en las empresas de la región. Y es
que el “liderazgo comercial” y la “ins-
piración para el cambio positivo” son
ahora los dos motores más importan-
tes de la reputación de los directivos
y son pocos los que reúnen estas dos
características.
También merece reflexión la esca-
sa presencia femenina en el ránking
elaborado por Brand Finance. Leena
Nair, CEO de Chanel, se sitúa en el
Satya Nadella, presidente y CEO
de Microsoft, cae al tercer puesto.
En sexta posición, Punit Renjen,
que desde 2015 es CEO de Deloitte.
El presidente de Canon, Fujio Mitarai,
con 87 años, ocupa el puesto 99.
puesto undécimo y solo otras seis
aparecen entre los cien primeros
puestos. No figura en el listado Elon
Musk (el número 30 el año pasado) y
es que, tras la compra de Twitter, el
empresario se ha granjeado muchos
enemigos y cierta mala prensa. A pe-
sar de su ausencia, el sector tecnoló-
gico copa el listado, con hasta 21
nombres entre los cien primeros
puestos.
PISTAS
Una oda al
Renacimiento
italiano
El parque hotelero de lujo no
da señales de agotamiento. En
Florencia acaba de abrir Casual
Rinascimento Firenze & Spa,
un complejo de 37 habitaciones,
construido sobre tres palacios
del siglo XV. Una atmósfera que
transporta al visitante a cuatro
aspectos que definen
al Renacimiento italiano:
los juegos y las actividades
de entretenimiento, el arte y la
arquitectura, la ciencia y los
descubrimientos y la relación
entre lo sagrado y lo profano.
Un menú
que incluye
la ‘bottarga’
Ozio Gastronomico, referente
de la cocina siciliana en Madrid y
liderado por el chef Darío Génova,
ha incorporado un nuevo
producto a su cocina: la bottarga
(huevas de pescado en salazón).
Para festejarlo, el restaurante ha
diseñado un menú en el que dará
la oportunidad de probarlo en
diferentes elaboraciones. El menú
incluye, por 40 euros sin maridaje
y 70 euros con maridaje de
espumosos, un entrante,
un principal y un postre.
Ayudas a la
investigación
en salud
La Fundación Mutua Madrileña
ha lanzado su XX Convocatoria
de Ayudas a la Investigación en
Salud que este año amplía su
dotación hasta los 2,3 millones
de euros e incluyen una nueva
categoría: la salud mental
centrada en trastornos que
afectan a la infancia y la juventud.
Las bases de la convocatoria,
que financiará proyectos
de investigación médica
desarrollados en hospitales
españoles, ya están disponibles.

TENDENCIAS
Publicidad colaborativa: más
que la suma de las marcas
MÁRKETING Del éxito de Jumpers de compartir presupuesto a la última campaña de Wallapop.
Lucía Junco. Madrid
Vivimos en la era de economía cola-
borativa, del crowdfunding, el coli-
ving, la movilidad compartida, el al-
quiler, el auge de la segunda mano...
Por ahorro, necesidad y/o sostenibi-
lidad, los egos de la propiedad se dilu-
yen, los riesgos se comparten y con
ellos los gastos y beneficios, los éxitos
y los fracasos. Ya no hay mercado que
no piense en la cocreación para cre-
cer y muchas marcas están perdien-
do el miedo a que su nombre, su ma-
yor activo, aparezca junto a otro,
pues siempre que esté bien hecho, el
cobranding puede aportar muchos
beneficios.
La colaboración en ediciones limi-
tadas en moda, con colecciones cáp-
sula, son habituales; como en gran
consumo el desarrollo de nuevos
productos entre enseñas colabora-
doras (Milka y Oreo, por ejemplo).
Pero también con Movistar y Prose-
gur en seguridad o Repsol seguridad
con Prosegur... “Estamos en un mo-
mento de cocrear y de no hacerlo to-
do solos. Nos viene bien tener marcas
líderes al lado, porque la suma de las
partes es mayor”, aseguraba la sema-
na pasada Aitor Goyenechea, direc-
tor de publicidad, marca y patrocinio
de Movistar en un evento de Kantar.
En estos casos, se trata de alianzas
que buscan ofrecer un mejor produc-
to o servicio.
Automoción y tecnología son tam-
bién sectores dados a realizar colabo-
raciones de producto. Pero ¿por qué
no ir más allá y buscar sinergias entre
marcas en publicidad? “Las colabo-
raciones permiten innovar y explo-
rar nuevas formas de comunicación.
Además, cuando consiguen alinear
los intereses de las marcas colabora-
doras, el resultado puede ser mucho
más grande que la suma de las par-
tes”, asegura Sergio García, director
de estrategia de PS21.
Reparto
En el contexto actual de alza de pre-
cios de los productos y crecimiento
de la marca blanca en la cesta del
consumidor, de incremento de los
costes de producción de los anuncios
y de saturación y dispersión de los ca-
nales mediáticos, ¿por qué no un
anuncio de Cola Cao con leche Pas-
cual o Central Lechera Asturiana; de
Nocilla o La Piara con Bimbo o de
Mahou con Doritos? El coste de la
publicidad online también se ha dis-
parado debido al aumento exponen-
cial de marcas en el entorno online
tras la pandemia y, aunque se abre
una nueva ventana para las anun-
ciantes en las versiones más econó-
Martes 24 enero 2023 Expansión 45
DIRECTIVOS
LIBROS
Cicerón, Séneca
y San Pablo
como referentes
El eclipse de la civilización (La Es-
fera de los libros), nuevo ensayo
del doctor en Filosofía y escritor
Ignacio Gómez de Liaño, ahonda
en las ideas de Cicerón, Séneca y
San Pablo –compendio de lo me-
jor de la filosofía clásica y del cris-
tianismo que han dado forma a
Occidente– para compararlas
con las de Mahoma, Marx y
Hitler, tres figuras históricas muy
diferentes, pero unidas por su es-
timación de la violencia, el triba-
lismo y los ideales totalitarios.
Un equipo de 36 marcas en la Superbowl Z Divertidísima comedia
Uno de los ejemplos más brillantes de publicidad hicieron. Ese objetivo de llegar a la Super Bowl sin
Laura Morland, una exitosa es-
compartida es el que hizo la marca de cervezas presupuesto sentó las bases para su campaña
critora de “buenos malos libros”,
Newcastle Brown Ale de cara a la Super Bowl, donde de 2015, ‘Band of brands’, en la que hacían un
se dispone a pasar unas semanas
treinta segundos de publicidad se cotizan a más de llamamiento para reclutar a otras marcas y
de feliz reposo en su casa de cam-
6 millones de dólares (en 2022). Primero con la gran conseguir producir y emitir un anuncio durante
po en High Rising. Una vez allí, se
repercusión de ‘If we made it’, la historia del anuncio la final. El resultado, una campaña surrealista
ve envuelta en una maraña de in-
que habrían hecho si hubiesen tenido presupuesto que reunió a 36 marcas en un ‘spot’ de treinta
trigas provincianas que exigirán
para hacer un anuncio en la Super Bowl de 2014 y segundos emitido durante la Super Bowl, con
toda su atención. Bienvenidos a
que, por supuesto, recuerdan desde PS21, nunca costes repartidos entre todas las enseñas.
High Rising (Gatopardo), en li-
brerías españolas desde ayer, es
una inmejorable puerta de acceso
a la literatura de Angela Thirkell.
micas de suscripción de plataformas Las marcas están aplaudida en el sector en la que no só-
como Netflix o Disney +, se trata de perdiendo el miedo a que lo hace mención a marcas de produc-
espacios limitados lo que elevará la tos que se venden en su plataforma,
competencia y reducirá las posibili-
su nombre, su gran activo, sino que, además, da las gracias pú-
dades de impacto... aparezca junto a otro blicamente por su buen hacer y por la
La marca de snacks Jumpers lo de- calidad de sus propuestas a firmas
cía claramente en su última campaña como Miele, Canon, Lexus, Levi
Anuncios a pachas, una iniciativa que, Las colaboraciones Strauss o Patagonia. “La enseña re-
desde la honestidad y con humor, permiten innovar y fuerza su posicionamiento y las mar-
proponía cambiar las reglas del for- cas con las que colabora también se
mato publicitario para escapar de los
explorar nuevas formas ven beneficiadas. Es un win win y
altos costes derivados de la inflación, de comunicación aporta valor a ambos, construyendo Z Creadores de Europa
proponiendo a las empresas compar- credenciales sostenibles”, explican
tir anuncios para “reducir gastos, en desde PS21. Según Elisa Vergara, di- De la mano del medievalista Levi
un momento de inflación en el que La estrategia activa o gital strategist de la agencia, la unión Roach, Normandos (Crítica) nos
los precios se han disparado y el pre- de marcas “es una buena estrategia acerca a una de las civilizaciones
afianza audiencias; será que más alteraron el rumbo de la
supuesto publicitario se ve limitado”. para activar o afianzar audiencias,
El resultado fueron 15 millones de vi- un éxito si ambas marcas pero para asegurar el éxito es necesa- historia medieval europea. Desde
sitas en redes sociales y anuncios con funcionan por sí solas rio que ambas marcas funcionen por sus inicios como saqueadores vi-
marcas como Visit Benidorm, Desa- sí solas. Que cada una disponga de kingos y más tarde mercenarios y
tranques Jaén o el canal de streaming comunidades activas independien- vasallos francos a las órdenes del
Historia y Actualidad. tes y, al menos, una pequeña audien- temible y legendario Rollo, los
Con un tono más institucional y es- cia compartida”. Ha llegado la publi- normandos se propagaron por
tratégico, Wallapop lanzaba recien- cidad colaborativa o, digamos, el toda Europa, asimilándose a las
temente una sonada campaña muy coadvertising . principales culturas cristianas.
46 Expansión Martes 24 enero 2023

Opinión
Las ‘otras ciudades’ ¿Cómo comparar la huella
innovación y la tecnología. Valencia o Sevilla serían
otros casos de éxito del turismo urbano y del papel y
de carbono de los hogares?
Marian contribución de las ciudades en la competitividad
Muro turística de España. Sin embargo, el desarrollo del pal motor de la reducción de emisiones.
turismo urbano en España, por su especificidad, re- Es importante mencionar que la huella
levancia, crecimiento e impacto requiere de un trato Joxe Mari Barrutiabengoa de los hogares suecos es claramente la

E
l año 2022 estuvo año cargado de incertidum- diferenciado –que actualmente no tiene– tanto des- / Pilar Más más baja.
bres y malos presagios respecto a la situación de la perspectiva de su propia dinámica como desde
económica de nuestro país. Recuerdo las vo- su promoción. Heterogeneidad en el consumo

L
ces que se alzaron en agosto, tras una más que acep- En primer lugar, es necesario que el Ministerio de as implicaciones ambientales, so- La heterogeneidad en la cesta de bienes
table temporada turística, avanzando un final de año Industria, Comercio y Turismo adquiera conciencia ciales y económicas que trae con- de consumo también ha contribuido a
poco más que apocalíptico derivado de los conflictos de su importancia y destine recursos a la obtención sigo el cambio climático ponen la dispersión del CO2 asignado a los ho-
geopolíticos, inflación, encarecimiento del combus- de conocimiento. No hay disponibles datos en rela- de relieve la creciente preocupación gares entre países. La huella de prendas
tible, etc., que finalmente no se ha producido. ción al gasto que realizan los visitantes en las dife- por desarrollar estrategias dirigidas a de vestir es alta en Italia y Portugal, la de
En España, a falta de los datos oficiales, el PIB tu- rentes ciudades, ni sobre los perfiles de los turistas combatir y mitigar sus efectos. Los ho- vivienda en Reino Unido y la de pro-
rístico en el conjunto de 2022 girará alrededor de los que nos visitan, tipos de alojamiento en los que per- gares, responsables de más de la mitad ductos manufacturados en Bulgaria,
154.000 millones de euros. Estamos ante un sector noctan, ni comparativas entre ciudades. de la demanda en cualquier economía Polonia y Alemania. Además, el peso de
económico que representa el 12,4% del PIB aproxi- desarrollada, emiten aproximadamen- alimentos, servicios, manufacturas y
madamente y genera el 12,7% del empleo total de la Marco continuo de diálogo te sólo un 20% de las emisiones de CO2. prendas de vestir es superior en la cesta
economía española sin entrar al detalle de sus efec- En segundo lugar, sería necesario promover un Sin embargo, su huella va más allá, in- de consumo que en las emisiones, fenó-
tos disuasorios e indirectos en otros muchos secto- marco continuo de diálogo entre las diferentes ciu- cluyendo no sólo el CO2 emitido direc- meno que se observa en todos los países
res e industrias. De hacerlo, las cifras aumentarían dades con interlocutores públicos y privados. Profe- tamente a la atmósfera por el uso del co- y que responde, principalmente, al ma-
considerablemente. Por tanto, una vez más, el turis- sionales dispuestos a trabajar –no a obtener réditos che privado, la calefacción o para coci- yor peso de la movilidad en las emisio-
mo se consolida como impulsor de la recuperación políticos– en pro de en un modelo de turismo soste- nar, sino también las emisiones asigna- nes de los hogares.
económica de nuestro país. nible que desarrolle su actividad minimizando el im- das al resto de bienes y servicios consu- Vivienda y servicios de movilidad su-
España está entre los destinos turísticos más im- pacto sobre el medio ambiente, respetuoso con el midos, como ropa, alimentos o ir al cine. ponen alrededor del 70% de las emisio-
portantes del mundo con extraordinarios recursos ecosistema y la cultura local, y que genere empleo e Cabe destacar que aproximadamente nes totales de los hogares, concentran-
naturales y culturales, una gastronomía excelente y ingresos a la población autóctona. Para ellos es im- el 35% de las emisiones totales
un clima, estilo de vida y hospitalidad reclamo de prescindible consensuar indicadores, hoy inexisten- de los hogares son directas y, el
millones de visitantes. En relación a la oferta, el pro- tes, que nos permitan medir el impacto de las accio- 65% restante, indirectas.
ducto sol y playa ha sido el protagonista; sin embar- nes de mejora promovidas. Lo que no se puede me- Las estadísticas oficiales eu-
go, en los últimos años ha ido perdiendo interés por dir, difícilmente se puede valorar. ropeas proporcionan informa-
la diversificación de los mercados emisores y una En tercer lugar se deberían fomentar vías de cola- ción sobre las emisiones direc-
demanda cuyas motivaciones e intenciones de viaje boración para compartir sinergias, impulsar accio- tas, pero no sobre las indirec-
han evolucionado en busca de un turismo cultural, nes de promoción compartidas en mercados de lar- tas, siendo estas últimas nece-
natural o gastronómico. ga distancia, impulsar colectivamente la captación sarias para identificar patrones
Me referiré en este artículo al tu- de grandes Congresos, muchos de de comportamiento y factores
rismo urbano, aquel que se desa- La cultura es el los cuales exigen rotación de sedes, relevantes en el diseño de es-
rrolla en las ciudades y que en los primer motivo de los compartir innovaciones tecnológi- trategias que moderen las con-
últimos años está creciendo de for- cas en la gestión destinos, planes de secuencias del cambio climáti-
ma exponencial; no sólo en Espa- turistas para visitar sostenibilidad comunes etc. co. Dada la importancia de este
ña, sino a nivel global. Un ascenso España, una palanca En cuarto y último lugar, sería componente indirecto, BBVA
que continuará, porque para las de crecimiento conveniente que el Gobierno ‘ayu- Research lo ha estimado para
ciudades el turismo es una fuente dara’ a esas ‘otras’ ciudades y po- diez países europeos, entre
de riqueza, generación de empleo, creación de nue- blaciones que carecen de recursos o conocimientos ellos España.
vos negocios, mantenimiento y desarrollo de in- para desarrollar productos atractivos y sostenibles, Según el análisis, las huellas
fraestructuras, preservación del patrimonio, etc, que que aporten riqueza a su comunidad y contribuyan a de carbono de los hogares eu-
aporta una serie de mejoras que benefician directa- la generación de pequeñas empresas de servicios, ropeos son muy dispares, tanto
mente a la comunidad local. Durante muchos años, que mejoren sus infraestructuras y dinamicen su en tamaño como en estructura,
Barcelona se ha identificado como el gran exponen- economía. Hay pequeños núcleos urbanos que no debido principalmente a la ele-
te del turismo urbano en España y el destino preferi- tienen un tráfico suficiente de visitantes debido al in- vada dispersión de las emisio-
do para los visitantes internacionales. Los Juegos suficiente atractivo de sus recursos o eventos enfo- nes de las diferentes activida-
Olímpicos de 1992 fueron la palanca de proyección cados al público local sin relevancia para atraer a pú- des que atienden la demanda de consu- do estas categorías las mayores diferen-
internacional de la ciudad; infraestructuras, rehabi- blico exterior. Núcleos urbanos sin recursos para la mo, y en particular, del mix energético y cias entre países. Además, las emisiones
litación de decenas de edificios históricos, mejora promoción (que dependen de las acciones que la di- de la tecnología de producción disponi- de vivienda son las más afectadas por la
del transporte público, impulso de redes de teleco- putación provincial realice) con técnicos conocedo- ble. A ello se une, desde la demanda, el estructura energética, lo que evidencia
municaciones; en definitiva, grandes mejoras que la res de su localidad, pero poco capacitados para la co- poder de compra y los hábitos de gasto que países con mucha participación de
ciudad supo con atino aprovechar, mejorando la vi- municación y promoción turística. Ayudémosles a de los hogares. renovables tengan, generalmente, más
da de sus habitantes y, con ello, la región al completo. capacitarse, impulsemos sus activos, sus valores ar- Entre los países analizados, la mayor emisiones en movilidad que en vivien-
Hoy la marca Barcelona sigue siendo un referente a tesanales, con planes de ayuda y mediante una tutela huella per cápita corresponde a Alema- da. La dispersión de las emisiones de
nivel mundial pese a la “parálisis” y dificultades de efectiva que garantice un retorno medible. nia, seguida de Polonia y Francia, desta- movilidad también es significativa, lle-
los últimos años para impulsar grandes proyectos Mientras tanto, o simultáneamente, pongamos al cando en los dos primeros la huella en gando casi a duplicar las de Francia a las
transformadores. servicio de estos ‘otros’ municipios el extraordinario vivienda y, en Francia, la mayor impor- de Suecia debido a diferencias tanto en
Junto a Barcelona, se posicionan otras grandes patrimonio artístico-cultural que tienen el Estado y tancia, absoluta y relativa, de las emisio- edad y tecnología de la flota como en los
ciudades como Madrid, que, pese a ostentar la capi- las comunidades autónomas. Impulsemos que la nes por movilidad. La elevada huella hábitos de transporte.
talidad del Estado y disponer de un aeropuerto bien cultura se descentralice de las grandes ciudades y alemana se justifica, en gran medida, Los hogares, consumidores finales
conectado, no tuvo gran relevancia en turismo urba- llegue a todos los lugares. La cultura es el primer mo- por un mayor consumo per cápita y un de los bienes y servicios producidos en
no hasta que inició una espectacular transformación tivo por el que los turistas visitan España, una palan- mix energético menos limpio. Un se- la economía, deben ser considerados
urbanística, rehabilitación de edificios, creación de ca de crecimiento. ¿Qué uso están haciendo las ad- gundo grupo estaría compuesto por como sector clave en el diseño de políti-
nuevos atractivos turísticos, establecimiento de ministraciones de la cuantiosa y extraordinaria obra, Finlandia, Reino Unido e Italia y, final- cas dirigidas a reducir las emisiones de
grandes cadenas hoteleras y apuesta evidente por el colecciones y creaciones que están en los sótanos y mente, Bulgaria, Portugal, España y CO2. Pero, ¿cuáles permitirían reducir
turismo de lujo. Hoy, es una ciudad ambiciosa, en almacenes de los museos? ¿Por qué no ponerla al Suecia son los países con menor huella. la huella de los hogares y contribuirían
constante transformación, dinámica y con millones servicio de esas ‘otras’ ciudades que precisan de En Bulgaria, el bajo consumo explicaría a mitigar los efectos del cambio climáti-
de embajadores, que son sus propios residentes. atractivos para atraer a visitantes? el resultado, mientras que en los otros co? Resultan por un lado imprescindi-
Junto a Madrid, muchas otras ciudades han visto Medidas como las expuestas contribuirían a un tres países es el elevado peso de las re- bles aquellas que favorezcan la reduc-
en el turismo urbano una gran fuente de generación mejor reparto de la riqueza, a un incremento de la novables en el mix energético el princi- ción de las emisiones generadas por to-
de riqueza. Bilbao, con motivo de la reconversión in- diversificación de nuestro destino con más oferta dos los sectores productivos y, en par-
dustrial, impulsó una gran transformación urbanís- disponible y a la desconcentración y un mejor repar- ticular, la energía, y por otro, medidas
tica, recuperando su dinamismo y pasando de ser to de los visitantes. Opciones hay muchas. Única-
Los hogares deben ser más específicas que combinen los in-
una ciudad industrial a una ciudad de servicios y cul- mente se trata de voluntad y creatividad. considerados como sector centivos diferenciados por niveles de
tura. O Málaga, convertida en un polo turístico con Ex directora general de Turismo de Barcelona
clave en las políticas para renta y las preferencias de consumo.
una gran oferta museística y una clara apuesta por la y de la Agencia Catalana de Turismo reducir emisiones de CO2 BBVA Research

En el mundo real, la aspiración debe ser que,
aunque la tarta crezca menos, la lucha por ella sea,
a diferencia de la descrita por Tucídides, pacífica.
La tarta de Tucídides
CRÓNICAS MÍNIMAS
Manuel Conthe
mconthe@yahoo.com
L
a revista The Economist lanzó
la alarma hace dos semanas so-
bre la proteccionista política
industrial que viene preconizando la
Administración Biden. Para mante-
ner una ventaja “lo mayor posible”
frente a China en semiconductores,
cálculo cuántico, inteligencia artifi-
cial, biotecnología y energías limpias,
Estados Unidos se valdrá de subven-
ciones, prohibiciones, compras pú-
blicas y otras medidas para que se
trasladen allí inversiones, cadenas de
suministro y producción (por ejem-
plo, de vehículos eléctricos); y para
impedir que se produzcan inversio-
nes hacia el exterior y exportaciones,
incluso desde terceros países, que in-
corporen tecnologías sensibles que
puedan favorecer el desarrollo tec-
nológico de China o Rusia.
Trampa de Tucídides
Es cierto que la perturbación de las
cadenas internacionales de suminis-
tro que provocaron las medidas con-
tra el Covid, así como la competencia
por acopiar productos escasos que
ocasionó la pandemia, pusieron de
manifiesto la vulnerabilidad de los
países importadores de productos
esenciales. Esa vulnerabilidad quedó
de nuevo patente tras la invasión de
Ucrania, por los efectos tanto de la
guerra como de las sanciones occi-
dentales contra Rusia. La violenta
agresión rusa y la actitud del presi-
dente Putin desacreditaron, además,
la vieja creencia alemana, base de su
tradicional política de “apertura al
Este” (Ostpolitik), de que el comercio
con Occidente promovería la llegada
de la democracia a la Rusia comunis-
ta (Wandel durch Handel; es decir, “al
cambio por el comercio”).
Pero, en realidad, esos factores re-
cientes tan sólo han agudizado una
preocupación de mayor calado que
ya guió la actuación de la Administra-
ción Trump: el temor a que la pujan-
DIRECTORA ANA I. PEREDA
DIRECTORES ADJUNTOS: Manuel del Pozo, Iñaki Garay
Subdirector: Pedro Biurrun. Desarrollo digital: Amparo Polo. Corresponsal económico: Roberto Casado. Redactores jefes: Mayte A. Ayuso,
Juan José Garrido, Tino Fernández, Javier Montalvo, Emelia Viaña, Clara Ruiz de Gauna, Estela S. Mazo, José Orihuel (Cataluña)
y Miguel Ángel Patiño
Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Opinión Ricardo T. Lucas / Directivos Nerea Serrano
Nueva York Sergio Saiz / Comunidad Valenciana Julia Brines / Cataluña Artur Zanón / Diseño César Galera / Edición Elena Secanella
za de China en sectores de alta tecno-
logía acabe minando la primacía polí-
tica y militar de la que Estados Uni-
dos goza desde principios del siglo
XX. A esos temores se sumaron lue-
go, tras la llegada de Biden, los rela-
cionados con la transición energética
y la primacía en energías limpias (co-
mo los coches eléctricos).
Se está pues materializando –por
fortuna, sólo en el campo tecnológico
y económico, no en el bélico– la con-
frontación entre dos grandes poten-
cias que el politólogo estadounidense
Graham Allison bautizó en 2015 co-
mo “trampa de Tucídides” y expuso
Efe
en detalle en su libro Destined for
War. Can America and China Escape
Thhucydides’ s Trap? (2017). La ex-
presión se inspira en el origen que el
historiador griego Tucídides atribu-
yó a la Guerra del Peloponeso, en el
siglo V a. C.: “Fue el ascenso de Ate-
nas y el temor que esto produjo en
Esparta lo que hizo la guerra inevita-
ble”. Para Allison “cuando una po-
tencia en ascenso amenaza con des-
plazar a una dominante, la tensión
estructural que se desatará hará que
un choque violento entre ellas sea la
regla, más que la excepción. Ocurrió
entre Atenas y Esparta en el siglo
quinto a. C., entre Alemania y Gran
Bretaña hace un siglo, y casi condujo
a una guerra entre la Unión Soviética
y Estados Unidos en los años 50 y
60”. Allison destacaba en su libro las
llamativas similitudes entre el líder
chino Xi Jinping y el entonces presi-
dente de los Estados Unidos, Donald
Trump, que aspiraban a “hacer gran-
des de nuevo” sus respectivas nacio-
nes y veían en la otra el principal obs-
táculo para lograrlo.
El tamaño de la tarta
El editorial del The Economist seña-
laba, con razón, que el comercio in-
ternacional no constituye un “juego
de suma cero”, en el que los benefi-
cios que obtiene un país sean siempre
a costa de los demás países con los
que comercia.
Es una falacia que, conocida tam-
bién por los expertos en negociación
y mediación como “falacia de la tarta
DIFUSIÓN CONTROLADA POR
Joe Biden, presidente de Estados Unidos.
fija” (fixed pie fallacy), envenena con
frecuencia muchas negociaciones.
La padecen quienes parten del su-
puesto de que los objetivos e intere-
ses de los negociadores son siempre
diametralmente opuestos, de forma
que no pueden existir soluciones que
los satisfagan simultáneamente; o
quienes piensan que los ricos, sean
personas, empresas o países, lo son
siempre “a costa” de los pobres. Co-
mo señalaron Max Bazerman y Mar-
garet Neale en “Negotiating Rationa-
lly” (1992), una secuela del equivoca-
do supuesto de la “tarta fija” suele ser
el “menosprecio reactivo” (reactive
devaluation) de cualquier concesión
que nos haga el adversario (“si nos
hacen esa propuesta es porque les in-
teresa a ellos: ergo, no puede ser bue-
na para nosotros”).
Pero en ocasiones resulta posible
encontrar ideas o diseñar propuestas
“de interés recíproco” (win-win), co-
mo ocurre en los llamados “juegos
cooperativos” y en la “negociación
integradora” (integrative bargaining)
o basada en intereses. Para encon-
trarlas es necesario indagar sobre los
intereses u objetivos principales de
cada parte y en tener suficiente ima-
ginación y arte como para encontrar
fórmulas para conciliarlos.
Tiempo atrás ilustré ese arte con
una divertida anécdota sobre la saga-
cidad de Neile, la primera mujer del
actor Steve McQueen. Ambos, en
compañía de Paul Newman y James
Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323
Garner, se habían desplazado en co-
che desde Los Ángeles hasta la cerca-
na Riverside para ver unas carreras
de coche. Acabado el espectáculo,
Steve McQueen apremió a todos a
regresar a Los Ángeles, para evitar el
habitual atasco. Ya de regreso en el
coche, Neile sintió la apremiante ne-
cesidad de ir al baño y pidió que para-
ran en una gasolinera. Cuando lo hi-
cieron, vio con horror una larga cola
de chicas jóvenes que esperaban para
entrar en el baño. Pero Neile supo
conciliar con imaginación su interés
y el de las jóvenes diciendo en alto:
“Oye, ¿sabéis que hay un coche lleno
de estrellas de cine a la vuelta de la es-
quina?” “¿Quiénes?” –gritaron al uní-
sono–. “¡Nada menos que Steve
McQueen, Paul Newman y James
Garner!”. Las chicas se miraron unas
a otras y salieron corriendo como lo-
cas, dejándome los servicios sólo pa-
ra mí. Nunca le dije a los chicos cómo
les descubrió ante aquel enjambre de
mujeres”.
Punto de inflexión
Me temo, sin embargo, que las rivali-
dades geopolíticas, aunque alentadas
en ocasiones por percepciones equi-
vocadas que se retroalimentan, tie-
nen bastante de “suma cero”, como
refleja la Estrategia Nacional de Se-
guridad que la Administración Biden
aprobó el pasado 12 de octubre. Sus
ideas esenciales son, a mi juicio, tres:
1) La primacía geopolítica no es po-
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Martes 24 enero 2023 Expansión 47
Opinión
sible sin liderazgo tecnológico y eco-
nómico (“Nuestra fuerza económica
y ventaja tecnológica es la fuente de
nuestro poder en el mundo. Estados
Unidos es fuerte en el extranjero por-
que lo es en casa”). En consecuencia,
una política industrial que fomente
ese liderazgo es inescindible de la po-
lítica exterior y de seguridad de Esta-
dos Unidos (“hemos roto la separa-
ción entre la política exterior y la in-
terior”).
2) China “es el único competidor
con la intención de cambiar el orden
internacional y, cada vez más, con el
poder económico, diplomático, mili-
tar y tecnológico para lograrlo”. “Re-
presenta el desafío geopolítico más
trascendental”.
3) Estamos en un “punto de infle-
xión”: los próximos 10 años serán de-
cisivos en la carrera geopolítica y Es-
tados Unidos debe ganar (outcompe-
te) a China.
The Economist destaca los costes
que tendrá la política industrial de
Estados Unidos para los consumido-
res y contribuyentes y su incon-
gruencia con las reglas del comercio
internacional que, auspiciadas tras la
Segunda Guerra Mundial por Esta-
dos Unidos, administra la Organiza-
ción Mundial de Comercio (OMC).
Es cierto, en efecto, que la “cláusula
de seguridad nacional” que el artícu-
lo XXI del Acuerdo GATT de 1947
admitió como excepción muy limita-
da a los principios de libre comercio y
no discriminación tendrá ahora, en la
nueva visión de Estados Unidos, un
alcance amplísimo que alterará radi-
calmente las reglas del comercio in-
ternacional. En el fondo, el giro de los
Estados Unidos y su deliberado de-
seo de discriminar abiertamente
contra China viene a ser también un
reconocimiento tácito de que la espe-
ranza política de todo Occidente del
Wandeln durch Handel tampoco ha
tenido éxito en China, tras su ingreso
en la OMC en 2001.
“La mentalidad de suma-cero [de
Estados Unidos] puede o no afianzar
la democracia en el mundo. Pero con
seguridad lo hará más pobre”, con-
cluía The Economist. Es cierto, pero
sólo comparado con un mundo ideas
sin rivalidades geopolíticas. En el
mundo real, la aspiración debe ser
que, aunque la tarta crezca menos, la
lucha por ella sea, a diferencia de la
descrita por Tucídides, pacífica.
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 Expansión
SUPLEMENTO SEMANAL

Martes 24 i ENERO 2023 i Nº 170 JURÍDICO

INTERNACIONAL TECNOLOGÍA

Dónde están
los límites en
la protección
de la identidad
en el metaverso

DISCREPANCIA
Batalla del ICAM
por los baremos
orientativos
Dreamstime

de honorarios
prohibidos por el
Tribunal Supremo

Quiénes son los NORMATIVA

abogados españoles
que triunfan en EEUU
¿A qué cambios
Entre los profesionales de éxito Los letrados que quieran ejercer legislativos se
hay socios de grandes despachos deben pasar un examen de van a enfrentar
y otros con ‘boutiques’ propias capacitación en cada colegio estatal las compañías?
2 Expansión i JURÍDICO i Martes 24 de enero de 2023

SOCIOS ESPAÑOLES ENTRE MIAMI Y NUEVA YORK

Marta Colomar
O Cargo: Socia directora
José Antonio Morán
administrativa O Cargo: Socio
O Despacho: Diaz, Reus & Targ O Despacho: Baker McKenzie
O Ubicación: Miami O Ubicación: Chicago

Doctora en Derecho por la Universidad de Admitido para ejercer en Nueva York,

Barcelona y Nova Southeastern, Marta Columbia, Illinois y España, José Antonio
Colomar está colegiada en Florida, Nueva Morán es socio responsable a nivel
York, Distrito de Columbia (DC) y mundial del grupo de industria (energía,
Barcelona. minería e infraestructuras) de Baker.

CARRERA PROFESIONAL

Estrellas de la abogacía española

Desde grandes despachos hasta ‘boutiques’ propias, el talento español es bienvenido en las principales plazas

Sergio Saiz. Nueva York

Katharine Menéndez
de la Cuesta
O Cargo: Socia
O Despacho: Holland & Knight
O Ubicación: Miami
Tras estudiar ADE y Derecho en Madrid,
Katharine Menéndez de la Cuesta empezó
su carrera en Uría. Hace diez años, se mudó
a Nueva York, donde volvió a graduarse
(Columbia) y se unió a Holland & Knight.
Katharine Menéndez de la
Cuesta estudió en Madrid y,
como la mayoría de jóvenes
abogados que quieren espe-
cializarse en derecho corpo-
rativo, empezó su carrera en
uno de los grandes despa-
chos del sector en España:
Uría Menéndez. Tras cinco
años de trayectoria, decidió
dar el salto al otro lado del
Atlántico. Volvió a graduar-
se, esta vez en la Universidad
de Columbia, y se unió al
equipo de litigación y arbi-
traje internacional de Ho-
lland & Knight como asocia-
da en Miami. Hace poco más
de dos años, fue nombrada
Dreamstime

Aníbal Sabater socia.

O Cargo: Socio
O Despacho: Chaffetz Lindsey
O Ubicación: Nueva York
Lienciado en Derecho y doctorado por la
Universidad Complutense de Madrid,
Aníbal Sabater es socio de Chaffetz
Lindsey, además de miembro del comité
de dirección del despacho.
Su caso no es único, pero
tampoco es lo más habitual,
teniendo en cuenta las dificul-
tades para ejercer en otras ju-
risdicciones, especialmente
en Estados Unidos (con un
examen propio de capacita-
ción en cada colegio estatal).
Aun así, existe una nutrida re-
presentación de talento espa-
ñol que ha probado suerte en
EEUU –especialmente en
Miami y Nueva York– y ha lo-
grado triunfar llegando a la
sociatura.
Entre los grandes despa-
chos mundiales, destaca el es-
pañol José Antonio Morán,
socio de Baker McKenzie que
desde Chicago lidera a nivel
mundial el área de industria
(energía, minería e infraes-
tructuras). Tras licenciarse en
Derecho en la Universidad
Complutense, dio el salto a
Estados Unidos. En 1997, se
unió a la oficina de Chicago de
Baker, donde fue nombrado
socio en 2006. Además, com-
pagina su faceta profesional
con la de docente en las es-

Luis Riesgo
O Cargo: Socio director de
José García Cueto
Latinoamérica, Miami y Sao Paulo O Cargo: Socio
O Despacho: Jones Day O Despacho: Clifford Chance
O Ubicación: Miami/Sao Paulo O Ubicación: Washington

Experto en fusiones y adquisiciones Especializado en arbitraje internacional,

multijurisdiccionales, Luis Riesgo es socio José García Cueto se convirtió en socio de
de Jones Day desde 2003. Es licenciado Clifford Chance el año pasado. Graduado
en Económicas y Derecho por la en Derecho en Esade, también cursó un
Universidad de Comillas-Icade. máster en Georgetown.

que triunfan en Estados Unidos
financieras y legales al otro lado del Atlántico, una de las jurisdicciones más competitivas del mundo.
cuelas de Derecho de las uni-
versidades de Loyola y
Northwestern.
No todo son grandes des-
pachos. De hecho, los aboga-
dos españoles también em-
prenden y lideran sus propios
proyectos al otro lado del
Atlántico. Uno de los mejores
Martes 24 de enero de 2023 i Expansión i JURÍDICO
María Luisa Cánovas
O Cargo: Socia fundadora
O Despacho: Canovas Law
O Ubicación: Nueva York
Especializada en fusiones y adquisiciones
transfronterizas y tras casi una década
como socia de Jones Day en Nueva York,
María Luisa Cánovas fundó hace unos
meses su propio despacho.
español. En 2016 dejó la red
de seguridad que suponía ser
socio director del bufete in-
ternacional Bird & Bird en
España. Se mudó con su fa-
milia a Miami y fundó la fir-
ma de servicios legales alter-
nativos Samaniego Law, es-
pecializada en derecho tec-
nológico y arbitraje interna-
cional. ¿Por qué eligió la se-
gunda ciudad más grande de
Florida? “Porque es una bue-
na plataforma de captación
de clientes americanos que
hacen negocio en Europa y
porque se trata del mayor hub
latinoamericano a la hora de
hablar de arbitraje”, explica.
En el lado negativo, advier-
te a quien quiera cumplir el
sueño americano que no su-
bestime las trabas burocráti-
cas a la hora de conseguir un
visado o, más difícil aún, ha-
ejemplos es María Luisa Cá- cerse con una green card si va
novas. Quien fuera durante a establecerse definitivamen-
casi una década socia de Jo- te. Con un negocio florecien-
nes Day, en junio creó su pro- te a pleno rendimiento, Fer-
pia firma en Nueva York: Ca- nández-Samaniego empezó
novas Law. Además, es profe- los trámites para lograr la re-
sora de Columbia. sidencia permanente hace
Javier Fernández-Sama- años. La semana pasada reci-
niego es otro emprendedor bió su green card.
Isabel Fernández
de la Cuesta
O Cargo: Socia
O Despacho: King & Spalding
O Ubicación: Nueva York
Especializada en disputas y arbitraje
internacional, Isabel Fernández de la Cuesta
es desde hace tres años socia de King
& Spalding, bufete al que se unió en 2005
tras su paso por Norton Rose Fulbright.
3
Simón Navarro
O Cargo: Socio
O Despacho: Sidley Austin
O Ubicación: Nueva York
Desde hace un año, Simón Navarro es
socio de arbitraje global y litigación de
Sidley Austin. Trabaja principalmente en
disputas internacionales relacionadas con
España y Latinoamérica.
Javier Fernández-
Samaniego
O Cargo: Socio director
O Despacho: Samaniego Law
O Ubicación: Miami
Experto en arbitraje internacional
y derecho de las nuevas tecnologías, Javier
Fernández-Samaniego dejó su cargo como
socio director de Bird & Bird en España
para liderar su propio proyecto desde Miami.
Damián Vallejo
O Cargo: Socio
O Despacho: Dunning, Rievman
& Macdonald
O Ubicación: Nueva York
Tras graduarse en Derecho por Esade,
Damián Vallejo cruzó el Atlántico y se
especializó en resolución de conflictos y
arbitraje internacional. Actualmente, es
socio de Dunning, Rievman & Macdonald.
Carlos Palao
O Cargo: Secretario general adjunto
O Compañía: Amadeus
Norteamérica
O Ubicación: Miami
Más allá del mundo de los despachos, los
abogados españoles también triunfan en
el ámbito corporativo. Con sede en Miami,
Carlos Palao trabaja en la secretaría
general de Amadeus Norteamérica.
4 Expansión i JURÍDICO i Martes 24 de enero de 2023
NUEVAS TECNOLOGÍAS
Las líneas rojas de la protección
de la identidad en el metaverso
Los expertos pronostican una evolución normativa adaptada a los nuevos riesgos digitales que completará
la legislación actual para identificar y categorizar infracciones y los mecanismos jurídicos sancionadores.
Sonia Salmerón. Madrid
La revolución del metaverso
no para y cada vez más em-
presas se suman a esta moda,
con mayor o menor intensi-
dad. Pero cuidado con la es-
trategia legal, para no come-
ter infracciones en un aspecto
que, a veces, puede pasar de-
sapercibido: el tratamiento de
los datos biométricos en el
nuevo espacio de realidad vir-
tual.
Y es que si es una operación
biométrica, el tratamiento de
datos tiene “connotaciones
especiales”. Así lo especifica
la Agencia Española de Pro-
tección de Datos (AEPD), or-
ganismo público que plantea
la necesidad de poner “líneas
rojas” para mitigar y evitar
perjuicios en los derechos y li-
Fotos: Dreamstime
bertades de las personas y en
las obligaciones y garantías
para preservarlos.
El responsable del trata-
miento de esos datos en el
metaverso deberá aplicar
unas medidas previas recogi-
das en el Reglamento Gene-
ral de Protección de Datos
(RGPD).
Con independencia de los
fines del tratamiento, el
RGPD exige al responsable
la evaluación del impacto en
protección de datos. Pero
también, la evaluación de
riesgos con la ayuda de la he-
rramienta Evalúa Riesgo
RGPD, el análisis de necesi-
dad y proporcionalidad para
utilizar datos biométricos y
el de las bases jurídicas para
realizar el tratamiento.
Para ello, la agencia dispo-
ne de la guía de cumplimiento
y de la guía de reconocimien-
to facial, en las que se priori-
zan las personas en situación
de vulnerabilidad. El nivel de
riesgo puede variar si se trata
de “la biometría facial o la bio-
metría dactilar”, definidas por
el tipo de tecnología biométri-
ca.
Identidad digital
La Carta de Derechos Digita-
les aborda y recoge el “dere-
cho a la identidad en el entor-
no digital”, especificando que
es “exigible” garantizar el de-
recho a su gestión, que no
puede controlarse, manipu-
larse ni ser suplantado y que
tromisión ilegítima en su dere-
cho de imagen, y dependiendo
de las palabras que se le atribu-
yan, puede incurrir en una in-
tromisión en su honor”.
Cuando el discurso de este
avatar aparezca en un medio,
éste se expone a sanciones de
distinta índole. Puede ser res-
ponsabilidad civil exigida por
el titular de la imagen o si se
acredita la intromisión ilegíti-
ma, la ley presume el perjuicio
que habrá de ser indemniza-
do. Siempre se tendrá en
cuenta la difusión del medio a
través del que se hace la intro-
misión ilegítima.
Aparte, el experto de Pons
IP asegura que se puede pen-
sar en “una responsabilidad
administrativa”, si la imagen
se utiliza con fines contrarios
a los permitidos, como el caso
de una imagen que incite a la
violencia.
Anuncios
Según Jaime Bello, counsel del
“existirán garantías para la Y coincide con Luis Ignacio zar “aspectos como la genera- pensando en la nueva dimen- departamento de propiedad
verificación segura de la iden- Vicente, consejero estratégi- ción de identidades digitales”. sión digital”. industrial, intelectual y nego-
tidad en el entorno digital”. co de la consultora Pons IP, Para prevenir infracciones cio digital de CMS Albiñana &
En este sentido, Antonio en subrayar la importancia de de los datos sintéticos, es de- Avatares Suárez de Lezo, en el caso de
Serrano, director de desarro- la reciente licitación a nivel cir, generados por otros algo- El of counsel de Pons IP José la publicidad, los anunciantes
llo de negocio en la start up europeo para desarrollar pro- ritmos, Luis Ignacio Vicente Carlos Erdozain califica como pueden ser responsables de la
Chiara, reconoce que existen yectos pilotos a gran escala recomienda ser “más cuida- “irrelevante” que el avatar sea vulneración de derechos, aun-
posibilidades de que en un (LSP, Large-Scale Pilots). El dosos” con la información ce- de un fallecido. El ordena- que hayan encargado el anun-
futuro se pueda establecer objetivo será la implantación dida en redes, y “vigilantes” miento legitima a los familia- cio a un tercero.
una identidad digital sobera- de los prototipos de carteras sobre el uso de datos y de la res directos para defender su Cuando la difusión la hace
na que garantizaría el acceso de identidad digital en datos propia imagen. En el caso de imagen, o en su ausencia, po- un usuario de plataformas di-
a cada identidad, usando sintéticos. Con la próxima las personas jurídicas, será dría legitimar al Ministerio gitales de compartición de
blockchain y con “un login de confirmación sobre el consor- “importante proteger los acti- Fiscal. En consecuencia, quien contenidos, “estas solo serán
autenticación independiente cio europeo que va a liderar vos según las leyes de la pro- utilice la imagen de una perso- responsables cuando tengan
de terceros”. este piloto será posible anali- piedad industrial e intelectual na, fallecida o no, “comete in- conocimiento efectivo de que
se ha producido una vulnera-
ción”.
El experto de CMS conclu-
ye que un uso ilícito de una
¿Evolución normativa? obra o interpretación protegi-
da, como puede ser una co-
El criterio de los diferentes expertos Para Luis Ignacio Vicente, consejero máquinas”, añade el experto de Pons reografía, puede constituir
es unánime. Existen mecanismos estratégico de la consultora Pons IP, el IP. Aunque los fundamentos del delito una infracción de derechos de
jurídicos y una legislación para mundo digital, y mucho más en los pueden ser comunes a los del mundo propiedad intelectual. “Asi-
identificar y categorizar sanciones, nuevos entornos inmersivos en los físico, el engaño suplantando una mismo, podrían vulnerarse
pero es necesario una adaptación que se incrementa la interacción, identidad puede promover “nuevos derechos afines si se incorpo-
normativa. En el caso del uso no “ofrece características específicas delitos” que no tengan un equivalente ran al avatar otro tipo de ele-
consentido de avatares o ‘deepfakes’, que necesitan una tipificación en el mundo físico, por la naturaleza mentos protegidos, como fo-
el problema para Jaime Bello, especial”. En su opinión, es necesario del entorno digital. nogramas o cuñas de radio”.
‘counsel’ del departamento de “abordar cuestiones como la Antonio Serrano, director de La gravedad dependerá del
propiedad industrial, intelectual y territorialidad de la infracción”. desarrollo de negocio en la ‘start up’ uso que se haga del avatar. No
negocio digital de CMS Albiñana & Asimismo, hay que tener en cuenta Chiara, añade que por los múltiples produce “la misma afectación
Suárez de Lezo “suele ser de índole que cada vez más estas nuevas matices a tener en cuenta y de cara a una finalidad cómica que su
práctico, por la dificultad de identificar identidades digitales están generadas proteger este derecho de cuarta explotación con carácter pu-
y perseguir al creador de una por algoritmos y que es necesario generación, “sí que resultaría blicitario o, en casos más gra-
suplantación digital infractora “definir las responsabilidades de los interesante llevar a cabo una reforma ves, su inclusión en contextos
difundida por Internet”. creadores o dueños de estas que clarificara toda esta confusión”. más dañinos o su empleo para
la comisión de otros ilícitos”.

LOS RIESGOS MÁS HABITUALES
Juan Reina, director general de Reclamador.
CONSUMIDORES
Suplantación de identidad
En el ‘phishing’, un tercero asume la identidad de otra
persona o entidad para obtener beneficios. En la mayoría
Juan Reina llega desde
de los mensajes que manda el infractor, éste pretende
hacerse con datos personales de la víctima, como
contraseñas o perfiles sociales, credenciales de bancos o
Amazon para dirigir
Reclamador
tarjetas de crédito. Luis Ignacio Vicente, consejero
estratégico de la consultora Pons IP, confirma que la
usurpación será más fácil en los entornos digitales
inmersivos como el metaverso, con más interacciones
sociales o transacciones económicas y advierte que si esa A. Galisteo. Madrid
suplantación se hace con “ánimo de acosar, injuriar, La compañía online de servi-
calumniar u ofender gravemente el honor de otra cios legales, Reclamador, in-
persona, sí hay delito”. Su recomendación es denunciar el corpora a Juan Reina como
perfil de los administradores de la plataforma para que lo nuevo director general. Hasta
eliminen. Eso sí, solo existe delito cuando el infractor ahora, el directivo trabajada
obtenga rédito económico o induzca a cometer una en Amazon como director de
estafa; el castigo de acuerdo al Código Penal será una producto en la multinalcio-
condena de seis meses a 3 años de prisión. nal. Reina ha pasado los últi-
mos años entre Seattle (Wa-
shington), donde el gigante
‘Chatbots’ tecnológico tiene su sede, y
Madrid, desarrollando la ex-
Cuando se interactúa con pansión de Amazon Business,
‘chatbots’, el usuario y participando activamente
deberá ser informado de
que trata con una IA,
además de tener derecho
a no ser objeto de SOCIETARIO
decisiones individuales
automatizadas sin
presencia de intervención
humana que le permita
impugnar la decisión.
Aledra impulsa el área de
mercantil con tres fichajes
Accesorios tecnológicos
José Carlos Erdozain, ‘of counsel’ de Pons IP, explica
que, en el caso de ‘wearables’, interfaces neuronales y L. Saiz. Madrid
tecnologías de realidad extendida (XR), es necesario Rafael del Castillo, Juliana
establecer las cautelas necesarias en materia de Barbedo e Ignacio Coloma
protección de datos, dado que “los datos biométricos son las tres incorporaciones
de comportamiento extraídos de estos dispositivos en el departamento de mer-
son en determinadas circunstancias objeto de una cantil de Aledra, despacho
protección reforzada, así como de sanciones graves que con estos tres nuevos of
en caso de tratamiento ilícito”. counsels en sus filas supera la
cifra de los 35 abogados.
Rafael del Castillo tiene ex-
periencia internacional reali-
zando licitaciones públicas,
contratos de energía y de dis-
tribución o sistemas de ges-
tión de gobierno corporativo.
Además, asesora en diversas
materias de derecho digital
como emisiones de tokens,
NFT, criptoactivos y cumpli-
miento normativo.
Por su parte, Juliana Barbe-
do es experta en operaciones
transfronterizas en materia
de derecho mercantil y cor-
en la era de Amazon Prime
Air, el servicio de entrega de
paquetes con drones en ciu-
dades estadounidenses.
Formado en ingeniería en
la Universidad Pontificia Co-
millas ICAI, es máster en In-
geniería Industrial en la espe-
cialidad mecánica, electrici-
dad y electrónica en este mis-
mo centro. Cuenta con un
MBA por Columbia Business
School (Nueva York) en 2016
y ha trabajado en diferentes
empresas y consultorías.
Ignacio Coloma, Juliana Barbedo y Rafael del Castillo, ‘of counsels’ de Aledra.
porativo, con especial dedica-
ción en asuntos relacionados
con la propiedad intelectual e
industrial, medios de comuni-
cación, telecomunicación,
tecnología, protección de da-
tos y derecho de la competen-
cia.
Martes 24 de enero de 2023 i Expansión i JURÍDICO
DERECHO DE LOS NEGOCIOS
Diego Cabezuela,
nuevo presidente
de In Law Alliance
A.G. Madrid
Diego Cabezuela, socio direc-
tor de Círculo Legal, ha sido
nombrado nuevo presidente
de la red de despachos inter-
nacional In Law Alliance of
Lawfirms, por la asamblea ge-
neral de la entidad. El español
sustituye en el cargo a la abo-
gada argentina Ángeles Sola-
na, de MSO Abogados, que ha
pasado a ocupar el cargo de
secretaria ejecutiva.
Especialista en derecho pe-
nal económico, societario y
compliance penal, Cabezuela
cuenta con más de 30 años de
experiencia en los tribunales.
A lo largo de su carrera, el
nuevo presidente de In Law
Alliance ha participado en
congresos, mesas redondas y
debates sobre responsabili-
dad penal corporativa. Ade-
más, el letrado, licenciado en
Derecho por la Universidad
Complutense, desempeñó
hasta finales del pasado año el
cargo de presidente interna-
cional de la World Complian-
ce Association (WCA).
Por su parte, In Law Allian-
ce es una red de firmas inter-
nacionales especializadas en
Asimismo, Ignacio Coloma
ha intervenido en más de
1.500 procedimientos civiles,
mercantiles, contencioso-ad-
ministrativos, penales y labo-
rales en España, Suiza y Fran-
cia, además de en múltiples
operaciones mercantiles.
5
Diego Cabezuela, presidente
de In Law Alliance.
el derecho de negocios. Fue
creada en 2006, en Panamá, y
tiene como objetivo la presta-
ción de servicios jurídicos, in-
formes y asesoramiento en to-
das las áreas vinculadas a su
especialidad. En la actualidad,
la conforman bufetes de Ar-
gentina, Bolivia, Brasil, Chile,
Colombia, Costa Rica, Ecua-
dor, España, Nicaragua, Pa-
namá, Perú, República Domi-
nicana, Uruguay y El Salva-
dor.
 Buen ejercicio para
Eversheds en España
Buen año para Eversheds
Sutherland en España,
que ha cerrado 2022 con
una facturación de 20,15
millones de euros, lo que
supone un crecimiento del
15% con respecto al año
anterior. Este crecimiento
a doble dígito es, sin
embargo, ligeramente
inferior al registrado en
2021, año en el que creció
su facturación un 21,3%,
hasta los 17,6 millones de
euros.
 Nueva edición de la
aceleradora Fuse
Allen & Overy, a través de
su aceleradora Fuse,
busca a emprendedores
de todo el mundo para
explorar, junto a sus
abogados, soluciones
digitales en el mundo
legal. El plazo para
presentarse a esta nueva
edición estará abierto
hasta el 6 de febrero.
6 Expansión i JURÍDICO i Martes 24 de enero de 2023

HOJA DE RUTA LEGISLATIVA

Un año de cambios legales para

las grandes compañías españolas
El calendario electoral de 2023 impulsa un aluvión normativo en distintas áreas de negocio. Desde la regulación
de los criptoactivos hasta cuestiones vinculadas al buen gobierno corporativo serán modificadas este año.

A. Galisteo. Madrid
Dos citas con las urnas marca-
rán el debate político desde el
minuto uno: las locales y auto-
nómicas de mayo y las gene- Servicios
rales, que tendrán lugar a fi-
nales de año. A ambas po- digitales
drían sumarse sendos adelan- Las plataformas digi-
tos en la Comunidad Valen- tales deberán publi-
ciana y Cataluña. Las eleccio- car su número de
nes acelerarán unas reformas usuarios activos
legislativas que se solaparán antes del 17 de febre-
con las muchas medidas ro. En base a esas
anunciadas vinculadas a re- cifras la Comisión
formas tributarias y derivadas Europea designará a
de los fondos europeos. las plataformas de
muy gran tamaño
Estas son, según explican
sujetas a las obliga-
desde Garrigues, algunas de ciones previstas en
las modificaciones de calado la DSA, que dispon-
que en 2023 vivirá el ordena- drán de cuatro
miento jurídico español y meses para cumplir
afectarán directamente a la con dichas obligacio-
empresas: nes que tienen por
objetivo aumentar su
Mercantil transparencia y
reforzar la lucha con-
Dreamstime

L Ley de Industria. Llega pa- tra la difusión de

ra sustituir a la vigente ley de
1992. Se trata de otro de los hi-
tos legislativos contemplados
en el Plan de Recuperación,
Transformación y Resiliencia.
Entre las novedades que in-
troducirá la norma cabe men-
cionar que regula, por primera
vez, los llamados proyectos in-
dustriales de interés general,
la especial protección de la in-
dustria intensiva en energía y
la posibilidad de establecer
bancos de prueba regulatorios
(sandbox) para el desarrollo
de proyectos piloto (con cierta
semejanza a lo que ya existe
en el sector financiero).
L Gobierno corporativo. En
materia de buen gobierno cor-
porativo, 2023 trae novedades
como la directiva europea so-
bre información corporativa
en materia de sostenibilidad
(CSRD, en sus siglas en in-
glés), recientemente aproba-
da, que pretende mejorar la
rendición de cuentas de las
empresas, al obligarlas a infor-
mar regularmente sobre el
efecto de su actividad en las
personas y el medio ambiente.
También hay que seguir la
propuesta de directiva sobre
la diligencia debida de las em-
presas en materia de sosteni-
bilidad y derechos humanos.
Su objetivo es fomentar un
comportamiento empresarial
sostenible y responsable y an-
clar los derechos humanos y
las consideraciones me-
dioambientales en las opera-
ciones y el gobierno corpora-
tivo de las empresas.
L En materia de regulación
financiera, el Consejo de Mi-
nistros ha aprobado la nueva
Ley de los Mercados de Valo-
res y de los Servicios de Inver-
sión, que deberá completar su
tramitación parlamentaria. El
objetivo es, a grandes rasgos,
transponer un conjunto de di-
rectivas que afectan al régi-
men del mercado de valores,
incluyendo el régimen de sol-
vencia de las empresas de in-
versión.
En cuanto a nueva norma-
tiva europea, uno de los desa-
rrollos a tener en cuenta es el
reglamento relativo a los
mercados de criptoactivos
(conocido como MiCA).
L Ley de ‘Start up’. El 1 de di-
ciembre del pasado año, el
Congreso aprobó la Ley de
Fomento del Ecosistema de
las Empresas Emergentes. La
norma define el propio con-
cepto de empresa emergente,
centrado en el cumplimiento
de una serie de requisitos tales
como su nueva o reciente
creación y el carácter innova-
dor y escalable de su proyecto
de emprendimiento, entre
otras cuestiones.
Fiscal
En 2023 y 2024 se exigirán las
nuevas prestaciones patrimo-
niales temporales de entida-
des de crédito y estableci-
mientos financieros de crédi-
to y energético. En el caso de
las entidades de crédito que
superen los 800 millones de
euros de ingresos o estén su-
pervisadas por el Banco Cen-
tral Europeo, el importe a pa-
gar será el 4,8% del margen de
intereses y comisiones del
año anterior.
Del mismo modo, en 2022
finalmente ha entrado en vi-
gor el Impuesto Temporal
de Solidaridad de las Gran-
des Fortunas, que gravará a
los contribuyentes con un pa-
trimonio neto superior a tres
millones de euros (con tipos
que oscilan entre el 1,7% y el
3,5%) y que se configura de
forma similar al Impuesto so-
bre el Patrimonio. La deuda
se minorará en la cuota efecti-
Las normas Asimismo, el Gobierno está
elaborando un nuevo Estatu-
vinculadas a la to de los Trabajadores del si-
administración glo XXI para adaptar el mar-
co normativo a la situación
concursal serán actual y también está previsto
protagonistas que se apruebe un Estatuto
del Becario para regular, y li-
mitar, las actividades realiza-
das por los becarios.
En laboral, se espera Administrativo
que en 2023 entre
L En materia de medio am-
en vigor el Estatuto biente, el BOE del 28 de di-
de los Trabajadores ciembre ha publicado el Real
Decreto de Envases y Resi-
del siglo XXI duos de Envases. Dicha nor- Reestructuraciones
ma modificará el régimen de
responsabilidad ampliada del
vamente satisfecha por este productor de acuerdo a las
último impuesto. nuevas orientaciones comu-
nitarias, de forma que los pro-
Laboral ductores afectados asuman el
coste real y total de la gestión
Este año será, de nuevo, clave de los residuos de envases.
para las relaciones laborales. Además, se espera que du-
Se está planteando la posibili- rante 2023 se tramite y aprue-
dad de que se modifique el be el Proyecto de Ley de Mo-
control de las causas de los vilidad Sostenible.
despidos colectivos introdu-
ciendo, en el procedimiento a L Consumo. En 2023, es pro-
seguir, la necesidad de un in- bable que se aprueben los
forme por parte de la Inspec- proyectos de ley actualmente
ción de Trabajo y Seguridad en tramitación ante las Cortes
Social. sobre los requisitos de accesi-
contenidos ilícitos.
bilidad de los productos y ser-
vicios de los Estados miem-
bros; y la regulación de los
servicios de atención a la
clientela.
L Vivienda. También es razo-
nable esperar la culminación
del procedimiento de aproba-
ción del proyecto de ley por el
derecho a la vivienda. Dicha
iniciativa puede ser relevante
especialmente en lo que res-
pecta a eventuales limitacio-
nes al precio de las viviendas
que se puedan introducir.
En enero de 2023 ha entrado
en vigor el procedimiento
concursal especial para mi-
croempresas. Dos meses más
tarde, en marzo de 2023, se
aprobará el reglamento de la
administración concursal,
que regirá su acceso a la acti-
vidad, su nombramiento y su
retribución.
Este mismo mes se pondrá
en marcha el denominado
Portal de Liquidaciones
Concursales, en el que figu-
rará una relación de las em-
presas en fase de liquidación
concursal.
 Martes 24 de enero de 2023 i Expansión i JURÍDICO 7

INSEGURIDAD

La Abogacía madrileña, en pie de

guerra por los baremos orientativos
El decano del ICAM destaca que la sentencia que confirma la multa de 459.000 euros por supuesta fijación de
precios puede ser contraria a los principios de seguridad jurídica y de acceso efectivo a la tutela judicial.

Víctor Moreno. Madrid El ICAM apunta que la sen-

El Ilustre Colegio de Aboga- tencia se ha centrado exclusi-
dos de Madrid (ICAM) acata vamente en un asunto de
la reciente resolución del Tri- competencia y no ha tenido
bunal Supremo (TS) sobre la en cuenta la parte relacionada
prohibición de generar lista- con el consumidor y el servi-
dos orientativos de precios y cio que recibe.
baremos, pero está convenci- El Colegio de Abogados de
do de que únicamente genera Madrid afirma que el error de
incertidumbre y puede impli- esta resolución se encuentra
car que se frene el acceso a la en “la deficiente redacción
tutela judicial efectiva. técnica, por falta de claridad o
El decano del ICAM, Euge- aparente contradicción, del
nio Ribón, ha sido rotundo so- artículo 14 y de la disposición
bre el asunto y ha afirmado adicional cuarta de la Ley so-
que la situación que ha gene- bre Colegios Profesionales”,
rado el alto tribunal es espe- que chocan directamente la
cialmente grave, por lo que una con la otra.
“es urgente que el legislador El primer punto en conflic-
implemente una solución to dice que estos organismos
normativa en el marco de la “no podrán establecer bare-
sentencia dictada, el derecho mos orientativos ni cualquier
de información del usuario de otra orientación, recomenda-
la Justicia y las obligaciones ción, directriz, norma o regla
deontológicas y procesales sobre honorarios profesiona-
que asume la Abogacía”. les, salvo lo establecido en la
Hay que recordar que el disposición adicional cuarta”.
Supremo confirmó el martes Sin embargo, esta última indi-
una multa de 459.000 euros ca que “los colegios podrán
Mauricio Skrycky

impuesta por la CNMC al elaborar criterios orientativos

ICAM por la supuesta reco- a los exclusivos efectos de la
mendación de honorarios por tasación de costas y de la jura
parte de este organismo. Pre- de cuentas de los abogados”.
viamente, hace dos semanas, El decano del Colegio de la Abogacía de Madrid, Eugenio Ribón. Y prosigue explicando que
el TS había emitido una deci- “dichos criterios serán igual-
sión en el mismo sentido res- mente válidos para el cálculo
pecto a los colegios de aboga- de honorarios y derechos que
dos de Guadalajara y de Las corresponden a los efectos de
Palmas. ¿Cuál es el origen de la situación actual? tasación de costas en asisten-
Ribón afirmó en rueda de cia jurídica gratuita”.
prensa que la institución que El pasado 9 de enero, la sala de lo cuantificación de los honorarios, al no abogados en cuanto tiende a
ahora lidera está estudiando contencioso-administrativo del estar permitido por la Ley de Colegios homogeneizar los honorarios a la hora Impugnación
recurrir en amparo ante el Tribunal Supremo desestimó el Profesionales e infringir la Ley de de tasar las costas, operando en Además, detallan desde el
Tribunal Constitucional, recurso planteado por el Colegio de Defensa de la Competencia. Según se contra de la libertad y divergencia en ICAM, en los supuestos de
puesto que entienden que la Abogados de Las Palmas y confirmó podía leer en el escrito del que ha sido la fijación de precios”. Una semana impugnación de honorarios
decisión del alto tribunal es un fallo de la Audiencia Nacional. La ponente el magistrado Eduardo Calvo, más tarde, el alto tribunal, siguiendo el artículo 246 de la Ley de
contraria a los principios de sentencia indicaba que los colegios de “la existencia de baremos, es decir, esta misma línea argumental, ha Enjuiciamiento Civil estable-
seguridad jurídica, de acceso abogados no pueden establecer listados de precios para cada desestimado igualmente un recurso ce el traslado del testimonio
a la tutela judicial efectiva y de reglas específicas y pormenorizadas actuación de los abogados, opera presentado por el Colegio de la de los autos al colegio de abo-
información y transparencia referidas a actuaciones profesionales como elemento disuasorio de la libre Abogacía de Madrid contra la multa gados para emisión de infor-
que recoge la Constitución. concretas y que conduzcan competencia en el mercado de los de 459.000 euros impuesta me, sin que, en ningún caso,
directamente a una determinada servicios profesionales prestados por por la CNMC. sea tomado como “tarifas o
Freno precios marcados”.
El decano del ICAM explicó Por último, Ribón respaldó
que la resolución puede supo- todos estos argumentos con la
ner un grave freno para el ac-
ceso a la tutela judicial ante la
llo de un pleito “basado en un
marco objetivo y uniforme de
La decisión se Establecer tarifas prevé que este tiene derecho a
ser informado por su abogado
doctrina fijada en una senten-
cia del Tribunal de Justicia de
ausencia de una previsión ra- expectativa de costes en caso basa en la falta de orientativas puede “sobre las consecuencias de la Unión Europea sobre el es-
zonable de los efectos econó-
micos que puede conllevar
de desestimación de la de-
manda y que los honorarios
claridad expresada contribuir a evitar ser condenado al pago de las
costas del proceso y sobre su
tablecimiento de unas tarifas
mínimas orientativas –no
una acción judicial . resultaran impugnados re- en la Ley de Colegios la degradación del cuantía estimada”. Obligación obligatorias– de los arquitec-
De hecho, recalcó que esta
información necesaria y que
quiriendo la emisión de infor-
me colegial”.
Profesionales servicio ofrecido que también aparece recogi-
do de manera explícita en el
tos e ingenieros alemanes en
la que se refrendó que su exis-
busca una mayor transparen- Otro aspecto relevante, y Código Deontológico de la tencia podía contribuir a evi-
cia es la que siempre ha per- que Ribón destacó, es que la Abogacía Española, así como tar el riesgo de degradación
mitido evaluar el potencial Carta de los Derechos del en el Estatuto General de la de la calidad de prestación de
riesgo-beneficio del desarro- Ciudadano ante la Justicia Abogacía Española. servicios profesionales.