EXPAN1016

Mircoles 16 de octubre de 2013 | 1,80 | Ao XXVII | n 8.230 | Segunda Edicin www.expansion.
com
P El Ibex se sita en
mximos de 2 aos P22
ENCICLOPEDIA
JURDICA
Digital / Multisoporte
CADA SBADO
P11
EL PRXIMO SBADO
GRATIS
GUA DE LOS
VALORES DE
LA BOLSA
CaixaBank y Telefnica
se alan para financiar
el consumoP19/LALLAVE
Panrico tiene una
deuda de 80 millones
con sus acreedores P5
Fitch pone la triple A
del rting de EEUU en
vigilancia negativa P26
Guindos: Se liquidarn
bancos si es ms barato
que rescatarlos P18
Directivos: CEO que no
registran sus nombres P48
La publicidad agresiva de
los bufetes de abogados P31
Jurdico
Ibex 35 9.805,30 +1,13%
EuroStoxx 3.004,56 +0,90%
DowJones 15.168,01 -0,87%
Euro/Dlar 1,3493 -0,52%
Riesgo Pas 239,72 -0,57%
Las operadoras
europeas brillan
al subir un 27% P23
G Esprito Santo lanzaun
depsitoal 3%adocemeses P21
G Gamesa preparalaprimera
emisindebonosdesuhistoria P20
Pistas para el
inversor
Nacdo cn
L|ccgo
Fuga empresarial si
Catalua se independiza
Grandes multinacionales extranjeras prevn una huida masiva
Antonio Vzquez, presidente de Iberia e IAG, y Luis Gallego, consejero delegado de Iberia, ayer durante
la presentacin de la nueva imagen corporativa de la compaa area. P3/LALLAVE
El president
cataln,
Artur Mas,
ayer en
Barcelona,
tras la
ofrenda de
flores ante
la tumba
de Llus
Companys.
InternacionalizacinP1 a 12
Suplemento
Los banqueros cobrarn una parte del bonus en preferentes o deuda P17
La Bolsa
conquista
el 9.800 y
gana un 20%
este ao
Sousa reconoce
ante el juez que
ocult deudas
de Pescanova P4
Fagor acumula
unas prdidas
de 145 millones
desde 2009 P2 y 5
CEOE ficha a
un ex Telefnica
para reclutar
empresas P29
Las multinacionales extranje-
ras instaladas en Espaa estn
muy preocupadas por las im-
plicaciones econmicas que
tendra la posible indepen-
dencia de Catalua. Sobre to-
do las compaas estadouni-
denses, que ya prevn una fu-
ga masiva si se produjese la
eventual ruptura. Y no slo las
americanas, porque las em-
presas alemanas consideran
de particular relevancia que
se mantenga la unidad de
mercado. Las multinaciona-
les japonesas y britnicas es-
tn analizando los posibles es-
cenarios que se plantean, se-
gn sus representantes en Es-
paa. El Govern cataln, por
su parte, cuantific ayer en
9.375 millones de euros los
incumplimientos del Eje-
cutivo central con la Generali-
tat. P24-25/EDITORIAL
PRINCIPALES EMPRESAS
DE EEUU EN CATALUA
Facturacin en 2012
Millones
de euros
H CARGILL 1.446
H PEPSICO IBERIA 800
H TECH DATA 737
H INGRAM MICRO 578
H ARBORA & AUSONIA 552
H GENERAL CABLE 523
E
f
e
J
M
C
a
d
e
n
a
s
Los 10 daos
para las empresas
con una Catalua
independiente P25
Iberia planea crecer si se
reducen los costes laborales
ESTADOS UNIDOS
Muchas empresas
estn aqu para un
mercado de 47
millones, y no de 7
ALEMANIA
Para nuestras
compaas, la unidad
de mercado cobra
particular relevancia
JAPN
Las relaciones
empresariales de
las firmas niponas
se reconsideraran
REINO UNIDO
Las compaas ya
se estn preparando
para cualquier
eventualidad
Editorial La Llave
Mircoles 16 octubre 2013 2 Expansin
A
lertbamos hace dos semanas de la ruina econmica que
supondra una hipottica independencia de Catalua del
resto de Espaa. Consecuencias ineludibles que los parti-
dos independentistas y la propia Generalitat catalana pretenden
ocultar a la sociedad civil de Catalua con diversos estudios e hi-
ptesis tericas favorables a sus planteamientos. Pues bien, para
demostrar que ese negro escenario se producira al da siguiente
de la separacin efectiva de esta autonoma slo hace falta escu-
char las advertencias vertidas ayer por una institucin tan poco
sospechosa de ser parcial en este asunto como la Cmara de Co-
mercio de Estados Unidos en Espaa, que agrupa a las principa-
les multinacionales de origen estadounidense que tienen intere-
ses en suelo nacional. Su presidente, Jaime Malet, certific que
los centros de decisin de estas grandes compaas ordenaran
una deslocalizacin masiva desde Catalua hacia otras regio-
nes espaolas si se produce una segregacin.
Las empresas extranjeras se encontraran ante la tesitura de
ver reducido de forma drstica el mercado al que dar servicio
(que pasara de ser de 47 millo-
nes de personas a tan slo 7 mi-
llones) y sufrir los obstculos le-
gales (la reinstauracin de adua-
nas y aranceles, la posible expul-
sin del euro, etc.) de mantener
en Catalua sus centros de pro-
duccin y, desde all, continuar
operando con Espaa. El temor
a esta situacin no es exclusivo de las compaas estadouniden-
ses, sino tambin preocupa a las alemanas, britnicas o japone-
sas; es decir, los responsables de prcticamente toda la inversin
fornea en la economa espaola. Estaran en juego un milln de
empleos en toda Espaa. Conforme a la lgica empresarial ms
evidente, las empresas huiran del riesgo y la inestabilidad que
provocara un proceso secesionista.
Las tensiones forzadas por la Generalitat catalana en sus rei-
vindicaciones soberanistas ya estn teniendo un impacto evi-
dente sobre la inversin extranjera en Catalua: una parte de las
nuevas inversiones que tradicionalmente se destinaban hacia
esa comunidad autnoma por su atractivo como polo industrial
y emprendedor se han desviado hacia Madrid (donde la inver-
sin fornea se ha incrementado cuatro veces ms desde 2005),
al tiempo que ciertas multinacionales han trasladado sus cen-
tros de decisin pese a mantener las fbricas en Catalua.
El secesionismo cataln
ahuyenta a las empresas
E
l ao 2014 ser, por fin, el de las ansiadas rebajas de im-
puestos. Al menos en el plano autonmico, a la espera de
que el Ministerio de Hacienda perfile la revisin a fondo
de todos los impuestos nacionales que derivara en una nueva
estructura impositiva de la que nada se conoce pero que tendra
como objetivo ltimo subsanar el desequilibrio existente entre
los altos tipos vigentes en los principales tributos en Espaa y la
comparativamente baja recaudacin que se obtiene con ellos.
Mientras tanto, diversos Ejecutivos regionales han decidido ha-
cer uso del margen de que disponen para modificar a la baja sus
propios gravmenes o el tramo autonmico de algunos naciona-
les, como el IRPF. El Gobierno regional de Madrid ya fue pione-
ro en rebajar su parte del Impuesto de la Renta en 2006 y ahora
estudia volver a hacerlo; algo que ya han anunciado el ejecutivo
extremeo y, ayer mismo, el gallego, al tiempo que el valenciano,
con menos margen de maniobra por sus abultadas deuda y dfi-
cit pblico, optar por introducir deducciones puntuales en al-
gunos impuestos tras haber comprobado que las subidas gene-
ralizadas de esos gravmenes en los ltimos cuatro aos no han
surtido el efecto deseado.
Resulta previsible que ms comunidades, sobre todo aquellas
que se encuentran en una mejor situacin financiera, se sumen a
estas rebajas selectivas de impuestos, que seran apreciables por
los ciudadanos en sus bolsillos unos meses antes de las prximas
elecciones autonmicas de 2015. Por eso, estas estrategias deben
venir acompaadas de un recorte ponderable del gasto y las es-
tructuras administrativas en estas regiones para ser crebles.
Galicia tambin rebajar
los impuestos en 2014
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Iberia inicia una nueva etapa
Alianza entre Telefnica
y CaixaBank en mviles
El acuerdo entre Telefnica y
CaixaBank, por el que ambas
constituyen una sociedad al 50%
para financiar a los clientes de Te-
lefnica en Espaa la compra de
terminales mviles, tiene todos
los visos de ser una aventura be-
neficiosa para ambos. Desde esta
nueva sociedad, Telefnica podr
ofrecer financiacin en sus 2.000
puntos de venta Movistar y
CaixaBank en sus ms de 6.000
oficinas, agilizando al mximo los
trmites administrativos que per-
mitirn al cliente llevarse el mvil
en la visita a la oficina de venta. La
nueva financiera aspira a formali-
zar ms de un milln de contratos
anuales, un nmero de operacio-
nes que le situara en el segundo
lugar entre las financieras espa-
olas. La Caixa tiene 13,8 millones
de clientes en Espaa y es lder en
banca minorista. Este acuerdo
con Telefnica significar una
clara reanimacin del crdito al
consumo en la tan esperada vuel-
ta a la normalidad de la financia-
cin bancaria en Espaa. El pacto
es la continuacin del acuerdo al
que llegaron ambos grupos en
2012, por el que CaixaBank, a tra-
vs de su filial FinConsum, facili-
taba el pago aplazado de equipos a
los clientes Movistar hasta en 24
meses. En lo que llevamos de
2013, CaixaBank ha financiado ya
700.000 compras de terminales a
clientes de Telefnica. La Caixa
es propietaria del 5,6% del capital
de Telefnica y este acuerdo
ejemplifica la estrecha relacin
entre ambos grupos ms all de la
simple participacin accionarial.
Nueva imagen corporativa, nuevo
cuartel general y, sobre todo, una do-
sis extra de ilusin ante el inicio de
una nueva etapa. Iberia parece ha-
ber dejado atrs la incertidumbre so-
bre su viabilidad y el conflicto labo-
ral con que empez el ao y empieza
a ver luz al final del tnel. En apenas
siete meses, el equipo gestor lidera-
do por Luis Gallego ha conseguido
profundizar, sin sobresaltos, en el
proceso de transformacin de la ae-
rolnea y avanzar en el camino hacia
la rentabilidad. En el segundo tri-
mestre, Iberia recort un 62% sus
prdidas respecto a 2012, hasta 35
millones de euros. Aunque, a su lle-
gada, hered la mayor parte de las
medidas en materia de contencin
de costes y de renovacin, Gallego
ha sabido conducir con mano firme
el proceso y poner fin a las hostilida-
des entre la direccin de la empresa
y los sindicatos. Tanto es as que hay
confianza en sellar, antes de que ter-
mine 2013, un acuerdo con la planti-
lla que reduzca los costes laborales y
eleve la productividad. Con este es-
quema en la mano, Iberia har reali-
dad ese crecimiento que ya se deja
entrever en el papel y que incluye
tanto aterrizar en nuevos mercados
como recuperar rutas histricas que
dej de operar. Iberia est haciendo
sus deberes y ahora le toca hacerlos a
IAG, el hlding que integra a la espa-
ola, British Airways y Vueling. Si el
grupo quiere un futuro para la com-
paa a la que tanto ha exigido en los
ltimos meses, debe dotarla de una
flota nueva que le permita competir
codo con codo con sus rivales y pre-
servar su bastin histrico: Amrica
Latina. En Iberia ya no valen las ex-
cusas. Pero en el consejo de adminis-
tracin de IAG tampoco.
Fagor espera el
rescate de Mondragn
Pese a las fortalezas de Mondragn
como conglomerado, sus cooperati-
vas no son inmunes a la crisis. Fagor
Electrodomsticos, buque insignia
del primer grupo empresarial vasco
y sptimo de Espaa, con 80.000
empleados, trabaja sin descanso pa-
ra hacer frente al desplome de sus
cuentas en los cuatro ltimos aos.
Durante los primeros seis meses de
2013 ha triplicado sus nmeros ro-
jos, hasta sumar 66,8 millones, como
consecuencia de la cada del consu-
mo domstico y del colapso de la in-
versin en vivienda. Fagor ha visto
reducido su negocio en una lnea si-
milar a sus competidores europeos,
y de los 1.750 millones que factur en
2007 ha pasado a cerca de 1.166 en
2012. El pasado mes de mayo, Mon-
dragn aprob por unanimidad la
creacin un fondo de reestructura-
cin y empleo societario de apoyo a
Fagor de 70 millones de euros, as
como una rebaja salarial de casi el
6,5%, que se una a la renuncia de la
paga extraordinaria de verano para
sus 5.670 empleados. Ahora se ha so-
licitado una ayuda de 120 millones al
grupo para evitar el concurso de
acreedores, y el plan de futuro con-
templara incluso el cierre de plantas
y el recorte de la plantilla. Fagor
Electrodomsticos dio origen en
1956 entonces con el nombre de
Ulgor al mayor movimiento coope-
rativo de Espaa y abander la inter-
nacionalizacin de Mondragn.
Hoy cuenta con 13 plantas, de las que
seis estn en Espaa, cuatro en Fran-
cia, dos en China y otras tres en Ita-
lia, Polonia y Marruecos.
Gowex va
a por todas
La compaa de telecomunicaciones
espaola Gowex, especializada en la
conectividad Wi-Fi gratuita, anun-
ci ayer la firma de un contrato de
aprovisionamiento de equipos con la
china ZTE para el despliegue de sis-
temas de conectividad inteligentes
tanto en ciudades de China como en
todo el mundo. La alianza se enmar-
ca dentro de la estrategia de creci-
miento internacional de Gowex, que
tiene como objetivo llevar sus servi-
cios Wi-Fi inteligentes a las 300
principales ciudades del mundo.
Desde su establecimiento en 1999, el
desarrollo de Gowex ha sido espec-
tacular. En el primer semestre de
2013 obtuvo unos ingresos y un ebit-
da de 57,2 millones y 12,5 millones de
euros, respectivamente, y en 2013
prev unos ingresos totales superio-
res a 170 millones, un 50% ms que
en 2012, ao de su internacionaliza-
cin. Desde 2010 la compaa cotiza
en el MAB espaol y en el mercado
estadounidense NYSE-Alternext, y
en los ltimos doce meses la accin
se ha revalorizado un 281%, permi-
tiendo una capitalizacin de 607 mi-
llones. El acuerdo con ZTE tiene un
gran potencial debido a la fuerte pre-
sencia de la china en el mercado de
smartphones. Ayer el valor subi ca-
si un 9%. Quin dijo que Espaa no
puede exportar tecnologa?
Empresas eneste nmero: ACSP6/AlstomP6/AmazonP6/AppleP7 /BlackberryP9/BurberryP7 /Coca-ColaP9/Ence P4/Fagor P5
/ FluidraP9/GowexP6/IberdrolaP11 /IberiaP3/IbermticaP6/Knight FrankP9/PanricoP5/Pescanova P4/PSAP13
/PWCP10/Renfe P6/Sendal P8/SpotifyP12/TelefonicaP6/TelepizzaP9
El temor a la
independencia se
ha generalizado
entre los inversores
forneos en Espaa
EMPRESAS
Iberia prepara un plan de crecimiento
tras reducir los costes laborales
TRANSFORMACIN/ Luis Gallego, consejero delegado, muestra su confianza en acordar una estructura de
costes con los sindicatos que permita a la compaa incorporar nuevas rutas en 2014.
Y.Blanco.Madrid
Mensaje optimista aderezado
con referencias al crecimien-
to en el estreno de la nueva
imagen corporativa de Iberia.
La nueva marca es mucho
ms que un cambio de logo,
representa una nueva Iberia,
que quiere ser una aerolnea
global, lder en el mercado es-
paol y parte de un grupo,
IAG, que nos brinda la posibi-
lidad de un futuro brillante,
asegur ayer Luis Gallego,
consejero delegado de Iberia,
que prepara un prximo plan
de crecimiento para 2014.
En los ltimos 86 aos, es-
ta compaa ha sido la emba-
jadora de Espaa, motor de
crecimiento y vehculo de la
internacionalizacin del pas,
y as seguir siendo, aadi
su presidente, Antonio Vz-
quez. Por eso, en esta etapa,
Iberia ha preservado smbo-
los como los colores de la ban-
dera espaola (rojo y amari-
llo, desaparece el naranja), la
corona real (en el fuselaje,
junto a la matrcula del avin)
y su nexo con Amrica Latina.
Implantacin
El proceso de implantacin
de la nueva marca, diseada
por Interbrand, ser progresi-
vo. A mediados de noviembre,
Iberia recibir el primer avin
Airbus A330 con los nuevos
colores. Ser cuando la com-
paa actualice los uniformes
de empleados, la sealizacin
en la Terminal 4 de Barajas
(su base operativa) y la pgina
web, entre otros elementos.
Segn su calendario, en el
plazo de tres aos, todos los
aviones de Iberia, su filial Ex-
press y su franquiciada Air
Nostrum (que debern asu-
mir el coste) lucirn la nueva
El 15 de noviembre,
una semana despus
de presentar sus
resultados del tercer
trimestre, IAG cele
brar su da del
inversor. Esa jornada,
Iberia revelar cul es
su plan estratgico
y sus perspectivas
de crecimiento
a medio plazo.
FECHA CLAVE
NUEVA MARCA Y NUEVA SEDE Adems de renovar su logo, Iberia ha comenzado el traslado a su nueva sede en la calle
Martnez Villergas de Madrid, en la que ayer presentaron la marca su presidente, Antonio Vzquez (primero por la
izquierda), y el consejero delegado, Luis Gallego (tercero por la izquierda), junto a miembros de la plantilla.
imagen de Iberia. La aerol-
nea declin ayer revelar la in-
versin. Fuentes del sector es-
timan que el trabajo de con-
sultora de marca rondar los
150.000 euros, mientras que
el coste de implantar la ense-
a progresivamente ser su-
perior a los 10 millones.
Iberia, o cambia, o se mue-
re. Hemos aplicado los ajustes
en costes de la mediacin de
Gregorio Tudela, pero el foco
debe estar tambin en los in-
gresos, aadi Gallego. Se-
gn Iberia, la marca puede
llegar a pesar un 20% en la de-
cisin de compra del cliente.
Con su nuevo look y las medi-
das implantadas en el rea co-
mercial, prev elevar sus ven-
tas entre un 6% y un 8%.
A corto plazo, en lo que res-
ta de 2013, Gallego confa en
sellar un pacto laboral que ali-
vie an ms la estructura de
costes de Iberia y le permita
crecer. La rentabilidad de-
pende de los costes, donde es-
peramos alcanzar un acuerdo
con los sindicatos, y de los in-
gresos, que dependen de la re-
cuperacin econmica de Es-
paa, apunt el ejecutivo.
Hasta ahora, la principal
fuente de discrepancias han
sido los pilotos del Sepla.
En esta ocasin, parece ha-
ber buenas vibraciones a am-
bos lados de la mesa de nego-
ciacin, en contraste con la
tensin de principios de ao.
Segn Gallego, la situacin
ha cambiado tanto que no
creemos que vayamos a vol-
ver a un escenario de conflic-
tividad. Por eso, aunque lo
primero es el marco laboral,
en Iberia empieza a hablarse
de crecimiento. No slo no
prevemos cerrar ms rutas en
2014, sino que, con una es-
tructura de costes competiti-
va y segn cmo evolucionen
Espaa y el PIB, podramos
crecer, adelant Gallego.
Entre las opciones que se
barajan, estn la recuperacin
de algunas de las rutas que
Iberia dej de operar el ao
pasado en Amrica Latina
(Montevideo, La Habana, San
Juan y Santo Domingo).
Tambin, la posibilidad refor-
zarse en destinos ya existen-
tes o sumar nuevas rutas en
Europa del Este, Latinoam-
rica y frica. Segn fuentes
prximas, Venezuela, Brasil,
Ghana, Mozambique o Ango-
la podran ser de inters.
As, Iberia podra aprove-
char los incentivos que Aena
ofrecer el ao que viene a las
aerolneas que incrementen
sus pasajeros o abran nuevas
rutas con el propsito de au-
mentar el trfico en aeropuer-
tos como Barajas (Madrid).
Para Gallego, la cada de pa-
sajeros es toda la red, no slo
de Barajas, donde Iberia sufre
como las dems. En Espaa,
hay un problema de demanda
e Iberia es la solucin gracias
a su modelo de red (hub).

La Llave/Pgina2
Los detalles del
nuevo logotipo
J
M
C
a
d
e
n
a
s
UN PROCESO LARGO
El proceso para renovar
la imagen corporativa
de Iberia se inici
hace tres aos y se retras
por el conflicto laboral
de principios de 2013.

LOS CLIENTES OPINAN
La compaa, asesorada
por Interbrand, ha realizado
8.600 entrevistas a clientes
y empleados en Espaa,
Europa y Amrica Latina.

LOS SMBOLOS
Desaparece el naranja,
pero el nuevo logo mantiene
el rojo y el amarillo
de la bandera de Espaa
y la corona.

LA IMPLANTACIN
Los aviones se irn pintando
y la implantacin de la marca
terminar en tres aos.

FRENAR EL DETERIORO
IAG cifr en 79 millones
el deterioro de la marca
Iberia por la pugna laboral
en 2012. A 31 de diciembre,
le atribua un valor
de 227 millones.

EMPRESAS
Sousa reconoce ante el juez Pablo
Ruz que ocult deuda de Pescanova
QUIEBRA DE LA PESQUERA/ El expresidente asegur que la banca y el auditor conocan la situacin real de la
compaa. Su hijo record que Damm, Luxempart e Iberfomento aprobaron las cuentas de 2011.
A.Chas.Vigo
Manuel Fernndez de Sousa,
expresidente de Pescanova,
demostr ayer, tambin ante
el juez Pablo Ruz, su capaci-
dad de resistencia y con proli-
jas explicaciones prolong su
declaracin durante cinco ho-
ras. En su declaracin ante el
magistrado de la Audiencia
Nacional en calidad de impu-
tado por seis presuntos deli-
tos penales, admiti que ocul-
t durante aos la abultada
deuda de la pesquera, pero
justific este engao por no
perjudicar a la sociedad que
estaba a punto de vender acti-
vos en Chile que resolveran
los problemas de liquidez.
Sousa, que, segn el aboga-
do de accionistas minoritarios
Joaqun Yvancos, se neg a
responder a la acusacin, evi-
t respuestas directas y conci-
sas y ech mano de densa do-
cumentacin para asegurar el
acierto de las inversiones de
los ltimos aos y la viabilidad
de la compaa.
Su hijo, Pablo Fernndez
Andrade, por el contrario, s
respondi a la acusacin para
involucrar a Luxempart,
Damm e Iberfomento. Los
tres forman parte del actual
consejo de administracin
despus de la junta de accio-
nistas celebrada en septiem-
bre, que puso fin a ms de tres
dcadas de Sousa dominando
el rgano de gobierno. Fer-
nndez Andrade, que fue con-
sejero y sigue siendo director
general de rea en Pescanova,
record que Jos Carceller
(Damm), Franois Tesch
(Luxempart) y Jos Antonio
Prez-Nievas (Iberfomento)
aprobaron las cuentas de
2011. Sin embargo, el juez Ruz
levant hace apenas unas se-
manas las imputaciones sobre
falseamiento de informacin
econmico-financiera y de
cuentas que pesaban sobre
Prez-Nievas.
Engaos
De forma indirecta, el expre-
sidente de Pescanova, hijo del
fundador de la compaa, re-
conoci otros engaos, aun-
que intent echar balones
fuera y repartir responsabili-
dades en el fraude detectado.
El informe concursal ha aflo-
rado una deuda superior al
doble de la declarada (3.600
millones de euros) y un aguje-
ro patrimonial de otros 1.600
millones.
Liberbank
vende
el 2,15% de
Ence por
14,77 millones
Expansin. Madrid
Liberbank ha vendido un
2,15% de su participacin
en el grupo Ence Energa y
Celulosa por un importe de
14,77 millones de euros, se-
gn consta en los registros
de la Comisin Nacional
del Mercado de Valores
(CNMV). En concreto, la en-
tidad presidida por Manuel
Menndez se desprendi el
pasado 7 de octubre de un
paquete de 5,392 millones de
ttulos de la compaa pape-
lera y energtica a un precio
de 2,74 euros por accin.
Liberbank, que posee su
participacin en Ence a tra-
vs de las sociedades Can-
tbrica de Inversiones de
Cartera, Nortea Patrimo-
nial y Banco Castilla-La
Mancha, es uno de los prin-
cipales accionistas del gru-
po junto al presidente de la
papelera, Juan Luis Arre-
gui, que posee un 25,58%
del capital y los inversores
Alberto Cortina y Alberto
Alcocer, que controlan un
21% a travs de la sociedad
Alcor Holding.
La entidad financiera, fru-
to de la fusin de varias cajas
como Cajastur, Caja Canta-
bria y CCLM, contaba con
una participacin del 6,257%
en Ence antes de la desinver-
sin anunciada ayer segn
los registros de la CNMV. Li-
berbank indic que la opera-
cin se realiz mediante
una aplicacin con un ligero
descuento sobre el precio de
cotizacin en el momento
de su cierre. Tras la opera-
cin, Liberbank mantiene un
4,1% de Ence.
Al cierre de la sesin bur-
stil de ayer, la cotizacin de
Liberbank subi un 1,27%,
hasta 0,64 euros. Las accio-
nes de Ence, por su parte, se
dispararon un 7,14%, para
cerrar en 3 euros.
Desinversin en Indra
Dentro de la poltica de de-
sinversiones, la entidad fi-
nanciera se desprendi de su
participacin del 5% en el ca-
pital social de Indra por un
importe de 89,5 millones de
euros el pasado mes de agos-
to, una operacin con la que
obtuvo unas plusvalas supe-
riores a 8,5 millones.
La participacin de Liber-
bank en Indra era una heren-
cia de Cajastur, que entr en
su capital en junio de 2006
adquiriendo el 5% de la firma
tecnolgica por 110 millones
de euros.
Como ya hiciera en sus de-
claraciones pblicas meses
atrs, apunt directamente a
la responsabilidad de BDO,
que fue la firma auditora de la
compaa durante los ltimos
once aos; y tambin a la ban-
ca. A la auditora, por no haber
hallado las irregularidades,
que incluyen, segn concluy
el informe forense de KPMG,
el uso de sociedades instru-
mentales para obtener finan-
ciacin y ocultar deuda. Y a
los bancos, por haber puesto
en bandeja un sistema de fi-
nanciacin, el fctoring, sin
exigir mayores comprobacio-
nes. KPMG identific ms de
una decena de sociedades
fuera del permetro de conso-
lidacin de Pescanova a tra-
vs de las que emita facturas
falsas con las que la empresa
obtena financiacin a corto
plazo. Sousa explic, segn
fuentes que asistieron a la de-
claracin, que los propios
bancos reclamaban esas fac-
turas porque cobraban un ele-
vado inters por ese adelanto.
Y sobre la forensic insisti en
su versin de que haba sido l
mismo quien decidi contra-
tarla, cuando fue una imposi-
cin de la CNMV. En cuanto a
su intento por transferir a
China 4 millones desde Por-
tugal despus de que Ruz ad-
mitiera las querellas e impu-
siera una fianza conjunta de
1.200 millones, Sousa asegur
que haba sido l quien deci-
di cancelar la transferencia,
cuando, en realidad, lo hicie-
ron las autoridades lusas.
LOS IMPUTADOS EN LA TRAMA
(Los presuntos delitos)
I Manuel Fernndez de Sousa
Expresidente de Pescanova
Falseamiento de informacin econmico-financiera y de
cuentas anuales. Uso de informacin relevante. Delito de
estafa, delito continuado y falsedad en documento mer-
cantil y delito societario.
I Alfonso Paz-Andrade
Ex consejero delegado hasta 2007
Exconsejero
cuentas anuales. Uso de informacin relevante. Delito de
estafa y delito continuado y falsedad en documento mer-
cantil.
I Jos Antonio Prez-Nievas
Exconsejero
Uso de informacin relevante.
I Pablo Javier Fernndez Andrade
Exconsejero y actual director de rea
Falseamiento de informacin econmico-financiera
y de cuentas anuales. Delito de estafa y delito
continuado y falsedad en documento mercantil.
I Fernando Fernndez de Sousa
Exconsejero
cuentas anuales. Delito de estafa y delito continuado y
falsedad en documento mercantil.
I Robert Albert Williams
Exconsejero
I Jess Garca
Exconsejero
I Joaqun Via
Actual director de Auditora Interna
I Jos Antonio Tboas
Ex director financiero
I Alfredo Lpez
Director de Administracin
I Pescanova, Inverpesca, Sociedad Gallega
de Importacin de Carbones, Sociedad Annima
de Desarrollo y Control, Inverlema, ICS Holding
Sociedades Patrimoniales de la familia Sousa
cuentas anuales. Delito de estafa.
Fuente: Elaboracin propia.
Sousa, a la izquierda entrando en los juzgados y a la derecha saliendo, declar ayer durante cinco horas ante el juez Pablo Ruz.
Ruz impuso a los
imputados 1.200
millones de euros de
fianza, aunque todos
la han recurrido
Las declaraciones
continan hoy y
maana, cuando
estn citados otros
consejeros
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EMPRESAS
Expansin.Bilbao
El futuro de Fagor Electrodo-
msticos sigue pendiente de
un hilo. La estrella industrial
del grupo Mondragn espera
un rescate que le salve del con-
curso de acreedores, pero ca-
da vez parece ms difcil que la
corporacin vuelva a prestarle
apoyo financiero cuando ya
intent el pasado mes de mayo
garantizar su viabilidad con
un prstamo de 70 millones
soportado por todos los coo-
perativistas del grupo. En la
prctica, esta inyeccin la
mayor acometida por los so-
cios de Mondragn slo ha
servido para resolver proble-
mas de liquidez y de tesorera
de Fagor.
Ahora, fuentes cercanas al
grupo aseguran que Mondra-
gn Inversiones vehculo
creado para canalizar ayudas
internas dispone de una ca-
pacidad limitada de riesgo que
ya se habra sobrepasado con
creces. Pese a esta realidad,
afirman que tienen sobre la
mesa distintas vas abiertas
para lograr la financiacin y
las garantas de futuro que
precisa Fagor. Entre las sali-
das figura el cierre de plantas y
alianzas en el exterior.
Limitaciones
Si fuese necesario capear el
temporal captando capital ex-
terno, las cooperativas tienen
una limitacin de calado.
Quien les financie slo podr
obtener a cambio una retribu-
cin, pero en ningn caso ten-
dr capacidad de decisin..
Entre las alternativas de fu-
C.Fontgivell/M.Serraller.
Barcelona/Madrid
La difcil situacin de Panrico
ha generado al fabricante de
bollera hasta 60 millones de
euros en deudas con sus pro-
veedores de azcar, sal, hue-
vos y harina, entre otros. Aun-
que la identidad de las empre-
sa suministradoras no ha tras-
cendido, lo cierto es que la si-
tuacin se le complica a la
compaa controlada por el
fondo de capital riesgo esta-
dounidense Oaktree. En total,
acumula un pasivo cercano a
los 80 millones y pierde unos
150.000 euros cada da.
Panrico present precon-
curso el pasado 1 de octubre,
despus de que decidiera sus-
pender el pago de las nminas
a sus 4.050 empleados. La
empresa tom esta decisin
porque tema que los repre-
sentantes de los trabajadores
le instaran el concurso, y por-
que afrontaba tambin el ven-
cimiento de un crdito de
cinco millones de euros con
Caixabank. El fabricante de
Donuts an tiene tiempo para
alcanzar un acuerdo con sus
acreedores, pero la situacin
est lejos de resolverse.
Fuentes prximas a la com-
paa que no ha querido ha-
cer declaraciones aseguran
que no hay visos de que se
vaya a producir una refinan-
ciacin de deuda en breve, es-
pecialmente despus de la
huelga en varias fbricas del
grupo. Las instalaciones de
Santa Perptua de Mogoda
(Barcelona) estn paralizadas
desde el domingo. Es la ma-
yor fbrica del grupo, con cer-
ca de 300 empleados, y el ce-
se de la actividad provocar
de forma inmediata proble-
mas de suministro de todos
sus productos con la excep-
cin de La Bella Easo en Ca-
talua, y de Donettes en el res-
to de Espaa.
A las jornadas de protesta
se uni tambin ayer la planta
de produccin de Paracuellos
del Jarama (Madrid), que en
los prximos das cesar tam-
bin su actividad porque est
disconforme con el ajuste de
1.914 puestos de trabajo que
exige la empresa para garanti-
zar su continuidad.
Huelga ilegal
El primer ejecutivo de Panri-
co, Carlos Gila, envi ayer a
los representantes sindicales
de la planta una carta en la
que asegura que la huelga
convocada por los centros de
Barcelona y Madrid puede
calificarse de ilegal, ya que
sus representantes sindicales
Fagor acumula
prdidas de 145
millones desde 2009
BUSCA 120 MILLONES/ El apoyo de Mondragn se retrasa y
podra implicar cierre de plantas y cambios en la gestin.
Panrico debe 80 millones
a sus acreedores
La planta de Santa Perptua est en huelga desde el domingo.
G La fbrica de Santa
Perptua (Barcelona) es la
ms grande del grupo y est
paralizada desde el domingo.

G Los trabajadores de
la planta de Paracuellos
del Jarama (Madrid) han
decidido sumarse a la huelga.

G La empresa suministrar
a los supermercados
catalanes desde otras
fbricas espaolas.
G Considera que est
legitimada para hacerlo
porque la convocatoria
de huelga en ambos centros
no se ajusta a la legalidad.

G Los abogados de Panrico
preparan acciones legales
contra los huelguistas
por daos y perjuicios.

G La compaa considera que
apoyar una huelga ilegal es
motivo de despido objetivo.
Demandar a los huelguistas
firmaron el jueves pasado el
acuerdo de desconvocatoria
de huelga alcanzado el pasa-
do jueves en los servicios del
SIMA, en Madrid, donde ma-
ana tendr lugar una nueva
reunin. Se ha constituido
una mesa de negociacin que
ya est decidiendo el futuro
de Panrico al margen de los
huelguistas, sealaron las
mismas fuentes. Gila aclar
en las misivas, a las que ha te-
nido acceso EXPANSIN,
que la empresa se reserva la
posibilidad de iniciar accio-
nes contra los responsables
de la huelga. Panrico pedir
indemnizaciones por daos y
perjuicios a la personas fsicas
responsables de la huelga,
explicaron las mismas fuen-
tes, que aadieron que se-
cundar una huelga ilegal es
motivo de despido objetivo.
Adems de los 60 millones
en deudas con proveedores,
Panrico suma cinco millones
en nminas pendientes a tra-
bajadores y autnomos, y
otros 12 millones a Caixabank
y Banco Santander. La em-
presa no ha querido facilitar el
impacto que tiene la huelga
sobre sus cuentas.
Suministro
Panrico s est dispuesta a ha-
cer todo lo posible para evitar
los problemas de suministro a
los supermercados catalanes.
Las tres fbricas del grupo
que no estn en huelga traba-
jan para abastecer a los esta-
blecimientos espaoles, y
desde la planta de La Bella Ea-
so en Zaragoza se suministra-
r el producto que deje de fa-
bricarse en Catalua. Preci-
samente el problema de Pan-
rico es que hay un exceso de
capacidad de produccin,
aclaran las mismas fuentes .
Panrico tiene fbricas en
Barcelona, Madrid, Vallado-
lid, Crdoba y Murcia, aun-
que estas ltimas instalacio-
nes sufrieron un incendio el
pasado verano que ha dejado
en el aire el futuro de la planta.
Xabier Bengoetxea, presidente
de Fagor Electrodomsticos.
turo, la corporacin parece
que descarta convertir a Fagor
en sociedad annima, mien-
tras que para los expertos la
mejor opcin sera cerrar plan-
tas o vender todo el grupo, que
en 1956 y con el nombre de Ul-
gor dio origen al mayor movi-
miento cooperativo de Espaa.
A pesar de su delicada situa-
cin, Fagor Electrodomsticos
es el quinto fabricante europeo
del sector, con posiciones de li-
derazgo en sus tres mercados
principales gracias a sus cuotas
del 18,1% en Espaa, del 14,2%
en Francia y del 8,9% en Polo-
nia. Adems, las ventas en el
exterior suponen cerca del
60% del negocio y cuenta con
tecnologa puntera en encastre
y coccin y con marcas desta-
cadas como Aspes, Edesa, Mas-
tercook, Sauter, De Dietrich,
Brandt, San Giorgio, Ocean,
Thomson, Vedette y Samet.
Fagor, que abander la in-
ternacionalizacin de Mon-
dragn desde la dcada de los
90, cuenta hoy con 13 plantas,
de las que seis estn en Espaa
(en Guipzcoa y Vizcaya),
cuatro en Francia, dos en Chi-
na y otras tres en Italia, Polo-
nia y Marruecos. Adems, tie-
ne alianzas en Rusia (para el
montaje y comercializacin
de electrodomsticos) y en
China (para la produccin de
calderas y calentadores). La
plantilla global ronda los 5.642
empleados.
Al borde del colapso
La complicada situacin eco-
nmica, agravada por la drs-
tica cada del consumo do-
mstico y de la inversin en vi-
vienda, junto con el endureci-
miento de las condiciones fi-
nancieras y el incremento del
precio de los materiales, han
colocado a Fagor al borde del
colapso. El grupo ha sufrido
desde 2007 un recorte del ne-
gocio cercano al 40% y enca-
dena cuatro ejercicios en pr-
didas con nmeros rojos acu-
mulados de 145 millones.
Lejos de mejorar, la situa-
cin de la nica multinacional
espaola de lnea blanca ha
empeorado en el primer se-
mestre de 2013, a pesar de la
inyeccin de fondos de la cor-
poracin , de medidas como la
rebaja de salarios y del recorte
de gastos de estructura. En el
primer semestre de 2013, Fa-
gor ha situado sus prdidas en
67 millones, el triple que en el
mismo periodo de 2012.

La Llave/Pgina2
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EMPRESAS
RENFE Renfe retribuy en
2012 a su consejo de admnis-
tracin, integrado por 18 miem-
bros, con un importe total de
359.000 euros, lo que supone
una disminucin del 12,4% en
comparacin con 2011. La alta
direccin cobr 617.000 euros,
un 59% menos.
El consejo se baja
el sueldo un 12%
ACS La compaa,a travs de la filial Semi,se ha adjudicado el con-
trato de obras de construccin de un trazado de lnea ferroviaria en
India por un mporte de 33,6 millones de euros. El proyecto forma
parte de una de las princpales obras ferroviarias que ejecuta la com-
paa ndia Rail Vkas Niggam (RVNL), consistente en el desdobla-
miento de una va de 155 kilmetros de longitud. Los trabajos, en
consorcio, abarcan desde la ingeniera hasta las obras de platafor-
ma,los puentes,la nstalacin de vas,la electrificacin,sealizacin
y telecomunicaciones.
Contrato ferroviario en India con un
presupuesto de 33,6 millones de euros
AMAZON El gigante estadou-
nidense de comercio electrni-
co Amazon se ha aliado con el
grupo taiwans HTC para desa-
rrollar varios smartphones y
competir con Apple y Google,
informa Financial Times. Ama-
zon podra comercializar el
smartphone en 2014.
Desarrollo de
smartphones
ASLTOM El grupo francs Alstom ha logrado en Sudfrica el ma-
yor contrato ferroviario de su historia, que contempla el suministro
de 600 trenes de cercanas por un importe que ronda los 4.000 mi-
llones de euros. El proyecto ncluye la construccin de una fbrica al
Este de Johannesburgo para fabricar los trenes, aunque las veinte
primeras unidades se producirn en Lapa (Brasil). El contrato nclu-
ye, adems, la prestacin de apoyo tcnico y el sumnistro de re-
puestos para los trenes durante un periodo de 18 aos.Alstom ha fir-
mado el contrato con la Agencia Ferroviaria de Viajeros de Sudfrica.
Adjudicacin de trenes en
Sudfrica por 4.000 millones de euros
Telefnica se concentra en
los grandes pases de Europa
ESTRATEGIA/ La compaa se resigna a vender Irlanda, Repblica Checa y el 40% de
Centroamrica, para fortalecer sus posiciones en Alemania, Italia y Brasil.
I. del Castillo. Madrid
Telefnica se concentra. El
gigante espaol de las teleco-
municaciones est cambian-
do su permetro, reduciendo
su presencia en pases peque-
os e intentando concentrar-
se en los grandes mercados. Y
no slo en Europa.
La estrategia no es entera-
mente voluntaria, puesto que
est condicionada por su ni-
vel de deuda y su compromi-
so con los inversores para
mantenerla bajo control a fi-
nales de este ejercicio, situn-
dola por debajo de los 47.000
millones de euros. Pero como
la espaola tena varios asun-
tos pendientes, absolutamen-
te estratgicos (Alemania,
Italia y Brasil), y adems, ha-
ba prometido volver a pagar
dividendo, no le ha quedado
ms remedio que empezar a
desinvertir en activos puros
de telecomunicaciones.
En el pasado, Telefnica se
haba ido deshaciendo de casi
todo lo que no era negocio de
telecos. As, vendi su nego-
cio de medios, posteriormen-
te su presencia en la produc-
tora Endemol (2006) y luego
en la filial de directorios Pgi-
nas Amarillas. Ya a finales de
2012, se desprendi, por 1.051
millones, de Atento, el nego-
cio de centros de llamadas.
Vender operadoras
Pero en 2013 ha sido diferen-
te, porque ha empezado a
vender operadoras puras de
telecomunicaciones. Y as, en
abril, empez con el 40% de
la filial de Centroamrica,
por la que obtuvo 380 millo-
nes. En junio, acord la venta
de la filial de Irlanda (pen-
diente de aprobacin por las
autoridades comunitarias)
por la que puede obtener 850
millones. Y ahora se plantea
la venta de la filial checa, que
compr en 2005. De hecho,
Telefnica reconoci ayer a la
CNMV que explora la venta
de la filial y que mantiene
conversaciones con el gru-
po local PPF, controlado por
el magnate checo Petr
Kellner, el hombre ms rico
del pas. Con todo, la opera-
cin no parece inminente,
aunque podra cerrarse antes
de finalizar el ao.
De lograrse, sera la venta
ms importante hasta ahora.
Hay que tener en cuenta que
la filial checa es, con mucha
diferencia, la operadora ms
grande que Telefnica pone
en la rampa de salida de su
permetro. La filial irlandesa
factur 630 millones de euros
en 2012 y la de Centroamri-
ca lleg a 672 millones. Pero
la filial checa y su subsidiaria
eslovaca proporcionaron
unos ingresos de 2.010 millo-
nes de euros en 2012.
Objetivo Brasil
Pero estos sacrificios estn
justificados para fortalecer la
presencia del grupo en Italia,
Alemania y Brasil, los objeti-
vos prioritarios del grupo. La
operacin de Alemania, con la
compra de E-Plus por 8.550
millones si es aceptada por
Bruselas consolidar defini-
tivamente a la espaola como
una de las tres grandes del
mayor mercado de Europa.
Al mismo tiempo, la pre-
sencia en Telecom Italia (TI)
se puede reforzar significati-
Csar Alierta, presidente ejecutivo de Telefnica.
G Telefnica se ha
desprendido ya de casi todos
sus negocios colaterales
a las telecomunicaciones,
pero ahora ha empezado
a vender operadoras.

G Hasta ahora ha vendido
el 40% de Centroamrica
y la filial irlandesa, dos
negocios pequeos.

G La venta de la filial checa
sera la ms importante hasta
ahora, ya que en 2012 factur
ms de 2.000 millones
de euros.

G Esta estrategia obedece a
la necesidad de no elevar la
deuda. Pero el grupo quiere
fortalecer su presencia
en Alemania e Italia, y
quiz necesite recursos
para comprar una
parte de TIM Brasil.
Prioritarios
M..F.Bilbao
El fondo de capital riesgo
Proa Capital se ha hecho con
el control de la compaa vas-
ca de tecnologas de la infor-
macin Ibermtica, al adqui-
rir el 55% del capital en una
operacin que ha supuesto la
desinversin de las antiguas
cajas y una reordenacin del
accionariado, con la entrada
del equipo directivo.
Proa ha pagado poco ms
de 30 millones por su partici-
pacin, que supone su estreno
en el mundo de los servicios
informticos.
El banco vasco Kutxabank,
hasta ahora socio mayorita-
rio, ha vendido el 33% y se
queda con una participacin
cercana al 15%, dentro de su
poltica de adelgazamiento de
la cartera de participadas. Es-
ta estrategia le ha llevado lti-
mamente a salir de NH Hote-
les y a reducir su presencia en
la operadora Euskaltel, dando
entrada como primeros ac-
cionistas a los fondos Trilan-
tic e Investindustrial.
Adems de la desinversin
de Kutxabank, han salido del
capital de Ibermtica el Ban-
co Sabadell, Caixabank y Ca-
ja3, que tenan poco ms del
11% cada uno. La Once, en
cambio, mantiene su 15% y el
equipo directivo adquiere
otro 15%.
Las entidades financieras,
con la guipuzcoana Kutxa a la
cabeza, han sido socios tradi-
cionales de Ibermtica, que
tuvo tambin a IBM como ac-
cionista de referencia. En la
empresa trabajan 3.200 per-
sonas, y su volumen de nego-
cio ronda los 248 millones. En
2012, cerr con un recorte del
2,6% de su beneficio bruto,
que se situ en 7,3 millones.
Proa Capital, que inici su
actividad en 2008, participa
en firmas como Palacios, Am-
buibrica y Saba.
vamente, gracias al acuerdo
que le permitir controlar el
hlding Telco, accionista de
control de TI, a partir de
2014. Pero esa operacin pue-
de requerir recursos adicio-
nales.
Adems, si finalmente TI
acepta vender su filial brasile-
a TIM Brasil, Telefnica
prefiere que se reparta entre
los tres actuales operadores.
Eso reducira el nivel de com-
petencia de 4 a 3 actores y
permitira mejorar sustan-
cialmente el negocio y los
mrgenes de Vivo, su filial
brasilea, que est llamada a
ser la mayor del grupo. Pero,
si Telefnica quiere comprar
su parte de TIM Brasil aun-
que la mayor parte se la quede
Oi, el operador brasileo y el
que menos cuota tiene en el
mercado mvil, necesitar
recursos adicionales y sin in-
crementar la deuda. Y ah en-
tra la venta del negocio checo.
El fondo Proa
Capital se hace con el
control de Ibermtica
Jos Luis Larrea preside
Ibermtica
Gowex sube un 8,4%
tras el pacto con ZTE
I.C. Madrid
La operadora espaola
Gowex subi ayer un 8,3% en
bolsa, hasta 8,40 euros por
accin, tras anunciarse un
acuerdo con el fabricante chi-
no ZTE para construir juntos
ciudades conectadas por Wi-
Fi en China y el resto del
mundo. Gowex sube un
262% en el ejercicio empez
el ao en 2,32 euros y su ca-
pitalizacin ya supera los 606
millones de euros.
El acuerdo con ZTE per-
mitir a Gowex usar los equi-
pos y la fortaleza financiera
de la empresa china para ex-
tender su modelo de negocio
de ciudades conectadas por
Wi-Fi en todo el mundo.
El grupo espaol est pre-
sente en 70 ciudades y pre-
tende alcanzar las 300 urbes
conectadas en los prximos
aos.
Gowex ya haba cerrado en
septiembre otro acuerdo si-
milar con la firma china Eas-
tern Fibernet.

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La espaola ya ha
vendido el 40% de
Centroamrica y la
filial irlandesa por
1.230 millones
Si Telecom Italia
vende el negocio
brasileo, Telefnica
necesitar recursos
para tomar una parte

EMPRESAS
Apple busca ms glamour
al fichar a la jefa de Burberry
DE LAS GABARDINAS AL IPHONE/ Angela Ahrendts, despus de transformar la marca
britnica de prendas de lujo, dirigir las tiendas de la compaa tecnolgica.
Roberto Casado.Londres
Apple va a dejar la gestin de
sus tiendas de todo el mundo
en manos de Angela Ah-
rendts, actual consejera dele-
gada de Burberry, con el ob-
jetivo de mantener el posicio-
namiento de la compaa co-
mo una de las marcas ms
atractivas para los consumi-
dores. Ahrendts, nacida en
EEUU hace 53 aos, regresa-
r a su pas a mediados de
2014 para asumir el puesto de
vicepresidenta comercial de
Apple, tras una dcada en la
que ha situado a la firma bri-
tnica Burberry como una de
las principales empresas de
lujo en el mundo.
La cotizacin de Burberry
baj ayer un 7% en la Bolsa de
Londres tras anunciarse la
prxima marcha de su pri-
mera ejecutiva, quien ser
sustituida por el director
creativo de la firma, Chris-
topher Bailey. Los analistas
mil millones de libras (1.200
millones de euros).
Ahrendts depender direc-
tamente en su nuevo cargo de
Tim Cook, consejero delega-
do de Apple. Su responsabili-
dad incluir la gestin de las
tiendas fsicas y digitales de la
empresa. El ao pasado, el
britnico John Browett dej
ese puesto tras seis meses, al
no encajar en la cultura del
grupo.
Angela comparte nuestros
valores y nuestro foco en la in-
novacin, y pone el mismo
nfasis que nosotros en la ex-
periencia del consumidor,
dijo ayer Tim Cook.
La consejera delegada de
Burberry recibi 17 millones
de libras como remuneracin
en 2012. En Apple, podra su-
perar esta cifra.
Nuevos iPad
Por otra parte, Apple confir-
m ayer que el prximo 22 de
octubre presentar dos nue-
vas tabletas: el iPad 5 y el iPad
mini retina. Asimismo, no se
descarta alguna sorpresa, ya
que el grupo indic que tiene
mucho que cubrir.
Angela Ahrendts, consejera delegada de Burberry.
creen que el principal xito
de Ahrendts en Burberry ha
sido reposicionar la marca
desde el segmento medio-al-
to del mercado hacia el lujo.
Retos
Este proceso supuso, entre
otras medidas, la reestructu-
racin del negocio en Espaa,
donde la compaa cerr ha-
ce tres aos su centro de dise-
o y produccin. El grupo ha
concentrado su actividad
creativa en Londres, expan-
diendo a la vez su red de dis-
tribucin hacia nuevos mer-
cados como China.
En Apple, Ahrendts tendr
que vender telfonos como el
iPhone y tabletas como el
iPad, en lugar de bolsos, ga-
bardinas y bufandas de cua-
dros. Pero algunos expertos
creen que el reto es similar:
incrementar el atractivo de
una marca que ya es aprecia-
da para seguir cobrando pre-
cios superiores a sus rivales.
En los ltimos meses, los
resultados de Apple se han
frenado ante la prdida de
parte de esa imagen de cali-
dad frente a competidores co-
mo Samsung. El beneficio de
la empresa estadounidense se
redujo un 22% en el trimestre
hasta junio, al caer a 6.900 mi-
llones de dlares (5.120 millo-
nes de euros). Su margen bru-
to baj del 42,8% al 36,9%.
Burberry, por su parte, elev
su facturacin un 14% en el
semestre hasta septiembre,
situndose por encima de los
Cuidamos el agua
www.cyii.es
p p g
ANUNCIO
EXPROPIACIN FORZOSA - EXPEDIENTE N 340
Prximamente se publicar en el Boletn Ofcial de la Comunidad de Madrid (en adelante BOCM), se expondr en el tabln de Anuncios del Ayuntamiento afectado y ser notifcada individualizadamente a los interesados copia de la
RESOLUCIN, DE 25 DE SEPTIEMBRE DE 2013, DE LA SECRETARA GENERAL TCNICA, POR LA QUE SE HACE PBLICA LA ORDEN 2836/2013, DE 25 DE SEPTIEMBRE DE 2013, DE LA CONSEJERA DE PRESIDENCIA, JUSTICIA Y PORTAVOCA DEL GOBIERNO, POR LA QUE SE DECLARA
URGENTE LA OCUPACIN DE LOS BIENES Y DERECHOS AFECTADOS POR EL PROYECTO DE SUMINISTRO DE AGUA DE RIEGO CON AGUA REUTILIZABLE, EN EL TRMINO MUNICIPAL DE BOADILLA DEL MONTE, Y SE CONVOCA A LOS INTERESADOS AL LEVANTAMIENTO DE LAS
ACTAS PREVIAS A LA OCUPACIN. EXPEDIENTE N 340. Entidad Benefciaria: CANAL DE ISABEL II.
En cumplimiento y ejecucin de la disposicin citada, se convoca a los propietarios de bienes y derechos afectados, que fguran en el Anexo, para que los das y horas que se citan en dicho Anexo, comparezcan en el Ayuntamiento de Boadilla del Monte, al objeto del levantamiento de las Actas
Previas a la Ocupacin.
El texto ntegro de la disposicin citada, en cumplimiento de la normativa vigente, podr ser examinado, en la Divisin de Expropiaciones de Canal de Isabel II Gestin, S.A., en la calle Santa Engracia, 125, 28003 - Madrid, de 9:30 a 13:00 horas, y en las dependencias del Ayuntamiento afectado,
desde el da siguiente a la publicacin de la presente Resolucin en el BOCM y hasta la fecha del levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin. Cuantas personas se consideren interesadas podrn formular alegaciones, mediante escrito dirigido a la Secretara General Tcnica de la Consejera de
Presidencia, Justicia y Portavoca del Gobierno, en la Plaza de Pontejos, 3, 28012 - Madrid. El modelo de dicho escrito, as como la informacin para su gestin telemtica, podr encontrarse en https://gestionesytramites.madrid.org/
La presente publicacin se hace, adems, a los efectos previstos en el artculo 59.5 de la Ley 30/1992, de 26 de noviembre, de Rgimen Jurdico de Administraciones Pblicas y del Procedimiento Administrativo Comn, respecto a posibles interesados no identifcados, a titulares desconocidos, se
ignore el lugar de notifcacin o bien, intentada sta, no se hubiera podido practicar.
Contra la citada Orden, que pone fn a la va administrativa, en lo relativo a las circunstancias que justifcan declarar urgente la ocupacin de los bienes y derechos afectados, podr interponerse recurso de reposicin, ante el propio rgano que la ha dictado, en el plazo de un mes desde el da
siguiente a su notifcacin o, en su defecto, su publicacin en el Boletn Ofcial de la Comunidad de Madrid, o directamente recurso contencioso-administrativo ante el Tribunal Superior de Justicia de Madrid en el plazo de dos meses, y sin perjuicio de cuantos otros recursos se estime oportuno deducir.
Se adjunta la relacin de los titulares, bienes y derechos afectados, y fechas de la convocatoria para el levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin
ANEXO: Relacin concreta e individualizada de bienes y derechos afectados por el Proyecto de suministro de agua riego con agua reutilizable, en el trmino municipal de Boadilla del Monte, a la vista de las comparecencias habidas en el perodo de informacin pblica, sin perjuicio de los
errores que pudieran existir y que podrn subsanarse hasta el levantamiento de Actas Previas a la Ocupacin (artculo 56 del Reglamento de Expropiacin Forzosa); con expresin de la fecha de la convocatoria para el levantamiento de las Actas Previas a la Ocupacin.
Abreviaturas utilizadas: S.U.: Suelo urbano, S.N.U.: Suelo no Urbanizable
CONSEJERA DE PRESIDENCIA,
JUSTICIA Y PORTAVOCA DEL GOBIERNO
EXPEDIENTE: 340 TRMINO MUNICIPAL: BOADILLA DEL MONTE
AFECCIN (*)
N
FINCA
OCUPACIN
TEMPORAL (m
2
)
CLASIFICACIN
URBANSTICA
POLGONO
MANZANA
EXPROPIACIN
(m
2
)
PARCELA TITULAR
NATURALEZA
CONVOCATORIA
HORA FECHA
046 18 9001 SUBDIRECCION GENERAL DE PLANIFICACIN. DIRECCIN GENERAL DE CARRETERAS COMUNIDAD DE MADRID / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE 198 0 IMPRODUCTIVO S.N.U 29-10-13 10:00
048 18-67470 9001-01
SUBDIRECCION GENERAL DE PLANIFICACIN. DIRECCIN GENERAL DE CARRETERAS COMUNIDAD DE MADRID / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE
/ CLUB LAS ENCINAS DE BOADILLA
1353 2582 CAMINO / MONTE S.N.U. / S.U. 29-10-13 10:30
066 51330 02
AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE / SNCHEZ DAFAUCE, Mariano Hros y RUSPOLI MORENES, Enrique, FINCAS DE BOADILLA, S.A. Y RUSPOLIS
MORENES, Luis Hros.
534 843 TERCIARIO COMERCIAL S.U. 29-10-13 10:30
093 26720 01 JUNTA DE COMPENSACIN DE LA COLONIA DE LAS LOMAS / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE 2950 5115 ZONA VERDE S.U. 29-10-13 11:30
093VP 26720 01 JUNTA DE COMPENSACIN DE LA COLONIA DE LAS LOMAS / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE / COMUNIDAD DE MADRID (VIAS PECUARIAS) 276 546 ZONA VERDE S.U. 29-10-13 11:30
095 29712 08 JUNTA DE COMPENSACIN DE LA COLONIA DE LAS LOMAS 1964 3243 ZONA VERDE S.U. 29-10-13 11:30
100 24 3 FINCAS DE BOADILLA, SA / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE 82 83 LABOR SECANO S.N.U. 29-10-13 10:30
101 17626 01
AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE / Titular catastral: FINCAS DE BOADILLA,SA; HERRANZ DE LAS POZAS M.Angel; VIDAURRAZAGA ZIMMER-
MANN Sofa; AGUSTIN ITURBE M.Pilar; CEBRIAN HERNANDO Eduardo; AGUAS POTABLES DEL NOROESTE DE MADRID SA. DE HERRAN POZAS, Miguel Angel;
HERRAN VIDAURRAZAGA, familia
509 511 RESIDENCIAL S.U. 29-10-13 10:45
117 40718 28 AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE 193 442
SERVICIOS INFRAES-
TRUCTURAS. DEPSITO
S.U. 29-10-13 9:30
127 47660 24 JUNTA DE COMPENSACIN DE LA COLONIA DE LAS LOMAS / AYUNTAMIENTO DE BOADILLA DEL MONTE 1860 4405 ZONA VERDE S.U. 29-10-13 11:30
Madrid, a 25 de SEPTIEMBRE de 2013.
EL SECRETARIO GENERAL TCNICO
Fdo.: Jos de la Uz Pardos.
(*) En relacin con aquellos bienes que se acrediten como de dominio pblico, se estar a lo dispuesto en la normativa sectorial sobre su uso.
Los datos personales contenidos en este documento sern tratados informticamente en el fchero Peticiones de Servicio. Gestin de Servicios (P.E. Asesora Jurdica, Expropiaciones, Planos)., y podrn ser cedidos a los rganos jurisdiccionales, adems de otras cesiones previstas en la ley,
todo ello de conformidad con el artculo 5 de la Ley Orgnica 15/1999, de 13 de diciembre, pudiendo ejercer los derechos de acceso, rectifcacin, cancelacin y oposicin por escrito, con la referencia LOPD, ante Canal de Isabel II, calle Santa Engracia 125, 28003 Madrid.
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Financial Times.Londres
El Gobierno irlands ha
cedido a la presin
internacional y dijo ayer que
cerrarn los resquicios legales
que permiten a Apple
ahorrarse los impuestos
derivados de los 44.000
millones de dlares de
ingresos que obtiene fuera de
EEUU. El ministro irlands de
Finanzas, Michael Noonan,
afirm que, en 2015, obligarn
a las compaas instaladas en
Irlanda a regirse por las
normas nacionales, que
incluyen un impuesto de
sociedades del 12,5%, o a
cambiar de pas y de
domicilio fiscal. Actualmente,
Apple, y otras
multinacionales, tiene una
filial en Irlanda que no est
sujeta a la normativa interna,
por lo que en lugar del
impuesto del 12,5% paga una
tasa que ronda el 2%.
Irlanda pondr coto al refugio fiscal de la tecnolgica
EMPRESAS
GED vende
Sendal a
una cotizada
americana
PRODUCTOS MDICOS/ Carefusion compra
la firma espaola por cerca de 30 millones.
Sergio Saiz.Madrid
Grupo Sendal, compaa es-
paola especializada en la fa-
bricacin y distribucin de
productos mdicos hospitala-
rios, ha sido adquirida por la
multinacional americana Ca-
refusion, compaa que cotiza
en la bolsa de Nueva York.
Aunque el importe de la ope-
racin no ha trascendido, la
transaccin se sita entre los
25 y 30 millones de euros, se-
gn los mltiplos de ebitda
que se manejan en el sector.
La venta la han realizado la
firma de capital riesgo GED,
que controlaba alrededor de
un 35% del capital, y la familia
Farr, que posea el resto. Se
ta de mercado en el pas, ade-
ms de ser muy fuerte tam-
bin en Portugal, Francia y
Reino Unido. Con una factu-
racin de 24,5 millones de eu-
ros anuales, prcticamente la
mitad de sus ventas proceden
del exterior, ya que est pre-
sente en 35 pases. Adems de
trata de la primera desinver-
sin del fondo que la firma
constituy el ao pasado para
invertir en compaas de ta-
mao medio, y al que traspas
varias de sus participadas de
un fondo anterior, entre las
que se encontraba Sendal.
El inters de Carefusion
por adquirir el grupo espaol
de productos hospitalarios ra-
dica en que Sendal es lder del
mercado, con un 50% de cuo-
El presidente de GED, Enrique Centelles.
tener una fbrica en Cceres,
tambin produce en China.
Sendal es una oportunidad
para Carefusion, una multi-
nacional con cerca de 14.000
empleados repartidos por to-
do el mundo, de introducir
sus productos en los hospita-
les espaoles, pero tambin
de exportar material mdico
de nicho que se produce en
nuestro pas a mercados co-
mo el estadounidense. El gru-
po americano factura ms de
3.500 millones de dlares
(2.600 millones de euros).
Se trata de la
primera desinversin
del fondo que la
firma de capital
riesgo lanz en 2012
Carefusion es una
multinacional con
14.000 empleados
y que factura 2.600
millones de euros
Espaa gana un
megacontrato de 115
millones en Angola
Expansin. Madrid
La Unin Temporal de Em-
presas (UTE) formada por el
Instituto Geolgico y Mine-
ro de Espaa, el Laboratrio
Nacional de Energa e Geo-
loga de Portugal y la empre-
sa de asistencia tcnica inte-
gral Impulso Industrial Al-
ternativo ha resultado adju-
dicataria de la asistencia tc-
nica al Instituto Geolgico
de Angola, en un contrato
valorado en 115 millones de
euros.
El proyecto consiste en la
implementacin del plan na-
cional de geologa para la zo-
na sur de Angola, que repre-
senta un 37,5% del total del
territorio del pas. El contra-
to supone cinco aos de tra-
bajo, consistentes en la car-
tografa general de la zona y
la ingeniera correspondien-
te.
Conjunto
El conjunto del plan cuenta
con una dotacin de ms de
300 millones de dlares. Se
trata del mayor contrato
geolgico del mundo en la
actualidad. Su importancia
radica tambin en que con-
lleva la apertura a la diversi-
ficacin de las materias pri-
mas de Angola, cuya econo-
ma tiene, en la actualidad,
una fuerte dependencia del
petrleo.
El acto oficial de firma,
que tuvo lugar esta semana
en Luanda, la capital del pas,
cont con la presencia, entre
otras autoridades, del minis-
tro angoleo de Geologa y
Minas, Francisco Queiroz y,
por Espaa, de la secretaria
de Estado de Investigacin,
Desarrollo e Innovacin,
Carmen Vela. Tambin estu-
vieron presentes los repre-
sentantes de la UTE adjudi-
cataria del proyecto.
Es el mayor proyecto
geominero del mundo
y supone cinco aos
de trabajo para los
grupos espaoles

EMPRESAS
TELEPIZZA La compaa de
Permira ha abierto su pr mer lo-
cal en Panam, dentro de su
plan de expansin en Latinoa-
mrica. Telepizza operar en
mster franquicia con Opera-
dora Panamea de Restauran-
tes y abrir restaurantes en este
pas y,en 2014,en Costa Rica.
Apertura
en Panam
BLACKBERRY Los recortes de personal y las negociaciones para
vender la compaa no afectarn a la viabilidad de BlackBerry, que
seguir en el mercado sn variar su oferta de productos a disposicin
de los clientes.As lo asegura la tecnolgica en una carta abierta pu-
blicada en 30 puntos de venta en nueve pases y replicada por gran-
des medios norteamericanos, como The Wall Street Journal y The
Washington Post.Queremos que nuestros clientes sepan que pue-
den seguir contando con nosotros y que estamos aqu para quedar-
nos.Tenemos suficiente efectivo y no tenemos deudas,afirmaba.
Carta abierta para calmar
a inversores y clientes
FLUIDRA El fabricante de pis-
cinas Fluidra ha comunicado a
la CNMVla dimisin de su con-
sejero Eduardo Lpez Milagro,
designado por Caja Navarra,
despus de que sta haya ven-
dido su particpacin. El conse-
jero dominical present su dimi-
sin el 4 de octubre.
Dimisin del
consejero de CAN
TWITTER La red de microbloggng desvel ayer en un documento
ante la Comisin de Valores (SEC) uno de los secretos mejor guar-
dados: el mercado donde cotizarn sus acciones.Twitter se decan-
tar f nalmente por el New York Stock Exchange (NYSE) para su sali-
da a bolsa, que, segn los analistas, podra tener lugar a mediados
de noviembre. La decisin supone un golpe para el Nasdaq, que su-
fre as los coletazos del polmico estreno de Facebook en mayo del
ao pasado. La red social, que cotizar bajo el smbolo TWTR. an
debe desvelar el nmero de acciones que ofertar y el precio.
Las acciones cotizarn en el New York
Stock Exchange
Coca-Cola gana un 6% ms
EN EL TERCER TRIMESTRE/ El lder mundial en el negocio de refrescos eleva los
beneficios gracias a las mayores ventas en el mercado norteamericano.
Las firmas cotizadas
britnicas rotarn de
auditor cada 10 aos
Expansin.Madrid
Coca-Cola, el mayor fabrican-
te de refrescos del mundo, ga-
n 2.450 millones de dlares
(1.806 millones de euros) o 54
centavos de dlar por ttulo
en el tercer trimestre del ao,
un 6% ms que en el ejercicio
anterior, gracias al aumento
de las ventas por volumen en
Norteamrica y a una mejora
del negocio en Europa.
Excluyendo algunos atpi-
cos, el beneficio por accin as-
cendi a 53 centavos, en lnea
con las previsiones, a pesar de
que la facturacin global baj
un 3%, hasta 12.030 millones
de dlares.
Las ventas por volumen en
Europa cayeron el 1% en el
tercer trimestre, frente a una
bajada del 4% en el trimestre
inmediatamente anterior. En
Norteamrica, las ventas de
Coca-Cola crecieron un 2%,
tras haber cado el 1% en los
tres meses anteriores.
El consejero delegado,
Muhtar Kent, constat las di-
ficultades de un entorno eco-
nmico con incertidumbres.
R.Casado.Londres
La Comisin de la Competen-
cia de Reino Unido dictamin
ayer que las sociedades coti-
zadas en Londres tendrn
que elegir su auditor median-
te concurso pblico cada diez
aos, para reducir el dominio
que tienen Deloitte, Ernst &
Young, KPMG y PwC.
Tras dos aos de investiga-
cin del sector, el regulador
anti-monopolio considera
que las compaas britnicas
pagan precios ms altos y ob-
tienen menos calidad (inclu-
yendo auditoras menos es-
cpticas) de lo que sera el ca-
so en un mercado con un
buen funcionamiento.
Sin embargo, Competencia
ha moderado su plan inicial
de exigir la rotacin de audi-
tor cada cinco aos y adems
permitir que en la seleccin
La pblica Tragsa
recortar su plantilla
un 17 por ciento
Expansin. Madrid
La empresa pblica Tragsa,
especializada en servicios y
maquinaria para el mundo
rural y la conservacin de la
naturaleza, ha presentado a
los sindicatos un ERE que
afecta a su plantilla y a la de su
filial Tragsatec, y que supon-
dra la reduccin de 1.639 em-
pleos, el 16,6% de la plantilla
total formada por 9.858 em-
pleados. Tragsa, que pertene-
ce al hlding pblico SEPI, ha
tomado esta decisin ante la
falta de carga de trabajo y la
drstica cada de los ingresos.
Segn los sindicatos, Tragsa
pretende recortar la plantilla
en un 16%, por lo que se vern
afectados 836 empleos de los
5.153 efectivos que tena a cie-
rre de 2012 segn la memoria
de la compaa, mientras que
Roger Witcomb, presidente de la
Competencia britnica.
Tragsatec, su filial de ingene-
ra, plantea despedir al 17,4%,
un total de 803 de los 4.695
trabajadores que integran la
compaa.
Para justificar el ajuste, la
empresa ha alegado una drs-
tica cada de los ingresos, que
le llevarn a incurrir en unas
prdidas de 17 millones de eu-
ros al final de este ejercicio, y
argumenta que el coste de
personal, principal partida de
gasto, no se ha reducido acor-
de a la fuerte cada productiva
y al descenso de la cifra de ne-
gocio. La direccin de la em-
presa ha manifestado a los
sindicatos su mxima predis-
posicin al dilogo y a la nego-
ciacin, para alcanzar acuer-
dos que permitan la continui-
dad del mayor nmero posi-
ble de puestos de trabajo.
la auditora pueda ser reelegi-
da. Segn la Comisin de la
Competencia, el 67% de las
principales cotizadas de la
Bolsa de Londres mantienen
el mismo auditor desde hace
ms de diez aos.

EMPRESAS
G El 94% de los directivos
de las principales empresas
elctricas y de energa de
todo el mundo, encuestados
por PwC, auguran una
transformacin total (41%)
o muy importante (53%)
en los modelos de negocio
de aqu al 2030.

G Slo un 6% cree
que las actividades que se
desarrollan en la actualidad
seguirn siendo ms
o menos las mismas.

G La percepcin sobre
el calado de los cambios
vara. En Asia, el porcentaje
de los que esperan que la
transformacin sea radical
es el ms alto 69%-,
seguida por Europa 46%.

G En 2030, la electricidad
con fuentes descentralizadas
podra alcanzar el 20%, dice
el 64% de los encuestados.
Qu dice el sector
El sector elctrico
afronta su mayor
desafo histrico
INFORME PWC/ La descentralizacin de la generacin y la
aparicin de un cliente ms activo marcarn el futuro.
M..Patio Madrid
El sector de la energa se en-
frenta al desafo del cambio
de su modelo de negocio. Esta
es la principal conclusin del
nuevo informe anual sobre el
mercado energtico que ha
elaborado PwC. En su XIII
Encuesta Mundial del Sector
Elctrico y de Energa, PwC
explica que los modelos de
negocio tradicionales estn
en entredicho, por los enor-
mes cambios que se estn
produciendo en esta indus-
tria. La descentralizacin de
la generacin elctrica, la ex-
plotacin de gas no conven-
cional y la aparicin de un
cliente ms activo y con capa-
cidad de decisin, son los
principales acontecimientos
disruptivos.
Ante esta situacin, las
compaas debern tomar la
iniciativa y buscar las mejores
opciones en un sector que se
encuentra en plena transfor-
macin y cuyo modelo de ne-
gocio tradicional necesita
evolucionar, dice Carlos Fer-
nndez Landa, socio de Ener-
ga de PwC.
Segn el informe, el sector
energtico en todo el mundo
est en los inicios de un cam-
bio que, como consecuencia,
entre otras cuestiones, de los
avances tecnolgicos, amena-
za con transformar el negocio
en las prximas dcadas, tal y
como ha sucedido en otras in-
dustrias como la distribucin,
las telecomunicaciones o las
lneas areas.
El 94% de los directivos de
las principales empresas elc-
tricas y de energa de todo el
mundo, encuestados por
PwC, auguran una transfor-
macin total (41%) o muy im-
portante (53%) en los mode-
los de negocio de sus compa-
as de aqu al 2030. Slo un
6%, cree que stos seguirn
siendo ms o menos los mis-
mos.
Transformacin radical
A pesar de todo, la percepcin
sobre el calado de esos cam-
bios vara en funcin de la re-
gin de la que estemos ha-
blando.
En Asia, el porcentaje de los
que esperan que la transfor-
macin sea radical es el ms
alto, con un 69%, seguida por
Europa, con el 46%, y por Es-
tados Unidos y Canad, con el
40%. La industria afronta
una serie de acontecimientos
disruptivos, muy ligados con
el desarrollo tecnolgico, y
que tienen que ver, funda-
mentalmente, con tres gran-
des fenmenos: la descentra-
lizacin de la generacin de
electricidad, el inicio de la ex-
plotacin de gas no conven-
cional y la aparicin de un
nuevo perfil de cliente ms
activo y con capacidad de de-
cisin.
La descentralizacin de la
generacin elctrica est ya
empezando a capturar una
parte de los ingresos de la ge-
neracin centralizada con-
vencional y, en el largo plazo,
podran existir compaas ex-
clusivamente enfocadas a
operar en infraestructuras.
En 2030, la electricidad a
partir de fuentes descentrali-
zadas podra alcanzar el 20%
de la generacin mundial, se-
gn el 64% de los entrevista-
dos. Norteamrica y Europa
son las regiones en las que una
mayora directivos el 80% y
un 67%, respectivamente
apuestan por un futuro mix
de distribucin elctrica cen-
tralizada y descentralizada a
gran escala.
Escenario remoto
Detrs de este escenario, que
hoy en da puede parecer re-
moto, est la llegada de un
amplio abanico de avances
tecnolgicos y la previsible
mejora de sus costes en los
prximos aos. Estos, segn
los encuestados, se podran
resumir en cuatro grandes
grupos. Primero, los avances
tecnolgicos derivados de la
eficiencia energtica; la rpi-
da cada de los precios de los
mdulos solares; la tecnologa
para la gestin de la demanda
y el desarrollo de contadores y
redes inteligentes.
Las nuevas fuentes de com-
bustibles fsiles, como el gas y
petrleo no convencionales,
tambin estn teniendo un
impacto en el sector y pueden
reducir de forma considera-
ble la dependencia energtica
de muchos pases, de otras
fuentes tradicionales, como
pueden ser el petrleo y el gas
natural o del carbn. Aunque
tambin hay que considerar
los potenciales costes me-
dioambientales derivados de
la extraccin de este tipo de
combustibles.
Un escenario de este tipo
tendra un impacto significa-
tivo a lo largo de toda la de-
manda de valor del sector de
la energa y, por ejemplo, obli-
gara a segmentos enteros a
revisar sus carteras de pro-
ductos y sus proyecciones fu-
turas.
Clientes pasivos
Pero los cambios que se aveci-
nan tambin tienen mucho
que ver con la gestacin de un
nuevo tipo de consumidor de
energa, mucho ms activo
desde el punto de vista tanto
del ahorro como de su propia
capacidad para generar elec-
tricidad.
Resulta significativo que el
65% de los encuestados califi-
que a sus clientes como pasi-
vos y que toman aquello
que se les ofrece. Sin embar-
go, esta situacin tambin
cambiar, segn aseguran los
propios directivos del sector.
De hecho, un 41% a nivel
mundial (un 60% en Europa y
50% en Estados Unidos y Ca-
nad) asegura que en diez
aos este perfil de consumi-
dor se habr transformado
por completo.
Carlos Fernndez Lanza, socio de Energa de PwC.
Carlos Fernndez Landa, socio de Energa de PwC, considera
que las estrategias de ahorro de costes y de mejora de la
eficiencia, siendo necesarias, no dejan de ser solo medidas
defensivas. Las compaas energticas, dice, debern tomar la
iniciativa y buscar las mejores opciones en un sector que se
encuentra en plena transformacin y cuyo modelo de negocio
tradicional necesita evolucionar. La mayora de las compaas
que han participado en la encuesta parecen dispuestas a
hacerlo. El 82% no dud en calificar la descentralizacin de la
distribucin elctrica como una oportunidad frente al 18% que
lo calific como una amenaza, explica Fernndez Landa. La
forma en que las compaas respondan a todos estos retos
determinar cules sern las lderes empresariales del futuro y
cules vern languidecer sus modelos de negocio, al ser
ampliamente superados por el desarrollo tecnolgico y la
transformacin del mercado, explican los expertos de PwC. El
estudio se ha realizado con la opinin de ejecutivos de ms de
medio centenar de compaas de 35 pases distintos. Adems,
cuenta con la opinin directa de algunos de los primeros
ejecutivos ms relevantes del sector energtico en la
actualidad.
La opinin de medio centenar de grupos
En diez aos,
el perfil del usuario
habr cambiado
al completo y ser
mucho ms exigente
Est habiendo
nuevos avances
tecnolgicos que
van a condicionar la
evolucin del sector

EMPRESAS
Espaa es el pas europeo con ms
inseguridad jurdica en energa
ENCUESTA ENTRE INVERSORES DE BNP/ La entidad seala que la reforma elctrica est provocando la huida
de la comunidad financiera. Mientras, en Espaa crece la batalla entre empresas y Gobierno.
Miguel ngel Patio.Madrid
Una encuesta de Exane (so-
ciedad de inversin de BNP
Paribas) entre unos 700 in-
versores internacionales, a la
que ha tenido acceso EX-
PANSIN, revela que el sec-
tor energtico en Espaa pro-
duce urticaria a la comunidad
financiera. Espaa es vista
por los inversores como el pa-
s con ms incertidumbre po-
ltica o riesgo normativo de su
entorno. Y lo que es peor, es a
fecha de hoy el menos atracti-
vo para invertir. La preocupa-
cin por el riesgo poltico o re-
gulatorio en el sector energ-
tico europeo se ha reducido
de un ao para otro, segn la
encuesta, pero persiste en Es-
paa. Ante la pregunta de
en qu pas considera que
existe ms riesgo poltico para
las elctricas?, el 50% de los
encuestados (ms porcentaje
que en ningn otro caso), eli-
ge Espaa, seguido de Alema-
nia (20%) e Italia (15%). Con
el 5% aparecen Reino Unido,
Francia y Portugal. A la pre-
gunta de qu pas ofrece la
relacin riesgo/rentabilidad
ms atractiva para los inver-
sores en elctricas?, el 0%
elige Espaa. Este pas es, jun-
to con Finlandia, el nico que
despierta nulo entusiasmo
inversor.
Batalla campal
La encuesta se ha realizado en
pleno proceso de reforma
elctrica (la ensima fase en
casi dos aos). El Gobierno es-
t tramitando ahora varios de-
cretos y una nueva ley elctri-
ca que estn provocando las
iras de todas las empresas,
tanto las elctricas tradiciona-
les como las de renovables. La
tensin crece a medida que se
tramitan las nuevas normas.
Ayer, el Congreso aprob una
prrroga (no ser la ltima)
hasta el 19 de octubre para
presentar enmiendas a la ley
elctrica. Las empresas arre-
meten unas contra otras (ver
informacin adjunta) y todas
contra el Gobierno, acusndo-
se unos a otros de causar el d-
ficit de tarifa. Este agujero, que
va camino de los 30.000 millo-
nes, se ha generado durante
ms de una dcada porque los
ingresos elctricos no han cu-
bierto los costes. La reforma
trata de taponarlo. Pero la rea-
lidad supera a la normativa. Se
supona que con la nueva re-
forma y otras medidas ya
aprobadas, en 2013 ya no iba a
producirse ms dficit. Pero el
ministro de Industria, Jos
Manuel Soria, ha reconocido
que podra haber otros 3.000
millones ms. Ahora, la pelea
es determinar quin paga ese
agujero adicional. En los lti-
mos das, Soria no lo ha aclara-
do. Su secretario de Energa,
Alberto Nadal, aadi ayer
ms confusin.

Pgina 29/Fadesecierra
El dficit de tarifa es el
gran problema del
sector y lo que intenta
solucionar la reforma
elctrica. Se sigue
generando agujero a
pesar de las medidas.
Est descontrolado.
Va camino de alcan
zar los 30.000 millo
nes de euros.
A POR 30.000
Las sanguijuelas no son la solucin
M..P.Madrid
Ignacio Snchez Galn critic
ayer la manera como se est
haciendo la reforma elctrica.
Compar el dficit de tarifa
con un cncer y dijo que hay
dos maneras de tratarlo: Con
sanguijuelas, que era lo que se
haca en la Edad Media, o con
ciruga, que es ahora lo nece-
sario. Si tenemos un 5% de
la energa [en referencia a las
renovables inmaduras como
las solares] que cuesta el 20%
de la factura, podemos sacar
sangre al resto del cuerpo [en
referencia al sistema elctrico
y las empresas tradicionales]
con lo que terminaremos ma-
tndolo.
Protermosolar responde
Protermosolar, patronal de
las termosolares, no tard en
contestar, diciendo que la so-
breretribucin de costes de
la energa nuclear y la hidru-
lica representa ms de 2.000
millones de euros al ao al sis-
tema. Protermosolar asegura
que la sobreretribucin al
negocio regulado de la distri-
bucin ha sido determinante
en el volumen de dficit de ta-
rifa alcanzado en los ltimos
10 aos. Ignacio Snchez Galn.

Interiores
Spotify est generando muchos
ingresos a las discogrficas
ENTREVISTA JAVIER GAYOSO director de Spotify Espaa/ La compaa sueca ha popularizado el modelo de msica en
streaming. En Europa, esta plataforma es la segunda fuente de ingresos de msica digital para la industria.
M.Prieto.Madrid
Las oficinas de Spotify en el
madrileo barrio de Chambe-
r cumplen a la perfeccin con
el estereotipo de una start up
de Internet: un espacio difa-
no con muebles de diseo
moderno y una agradable zo-
na de descanso para los em-
pleados.
Pero, nada ms entrar, al-
go llama la atencin: un pe-
queo escenario pensado pa-
ra que las discogrficas pro-
mocionen a sus artistas. No
en vano, Spotify se ha con-
vertido en uno de los refe-
rentes de la msica digital
con su modelo en streaming
(sin descargas).
La compaa sueca, que
ofrece un catlogo de ms de
20 millones de canciones,
cuenta con 24 millones de
usuarios activos, de los que 6
millones paga por el servicio.
Es lder en Estados Unidos,
donde entr hace dos aos, y
en Europa es la segunda fuen-
te de ingresos de msica digi-
tal para las discogrficas tras
iTunes de Apple.
Discogrficas
A pesar de las reticencias ini-
ciales de las discogrficas al
modelo Spotify, el tiempo pa-
rece haber dado la razn a
Daniel Ek y Martin Lorent-
zon, que lanzaron el servicio
hace ahora cinco aos.
Entiendo que, por su no-
vedad, fuera un shock para las
discogrficas. Pero hemos de-
mostrado que contribuimos a
erradicar la piratera, afirma
Javier Gayoso (Madrid, 1971),
director de Spotify en Espaa
desde octubre de 2012.
Este licenciado en Derecho
y MBA por el Instituto de
Empresa trabaja a ritmo de la
msica desde febrero de
2009, cuando la multinacio-
nal sueca abri la oficina ib-
rica.
Tras encargarse de la direc-
cin comercial, fue ascendido
a la direccin general en octu-
bre de 2012. Desde entonces,
su mxima es gestionar el
pago se sita, en funcin de el
pas, entre el 20% y el 25%,
explica.
Spotify ofrece dos servicios
de pago: por 4,99 euros se
puede acceder desde el PC
sin publicidad y sin el lmite
de 10 horas de escucha men-
suales. El abono de 9,99 euros
mensuales permite la cone-
xin desde mviles y la repro-
duccin en modo off line.
Acuerdos en Espaa
La compaa, que no desglosa
cifras de usuarios por pases,
ha cerrado acuerdos en Espa-
a con El Corte Ingls y Mo-
vistar, que comercializan el
servicio con descuentos.
Estamos trabajando en
ms acuerdos para acercar el
producto a ms pblico, aun-
que el de Movistar es exclusi-
vo en el mbito de las opera-
doras, asegura Gayoso.
El responsable de Spotify
en Espaa se muestra firme-
mente convencido de que el
streaming es el futuro de la
msica . Superar a iTunes,
vaticina.
De hecho, la propia Apple
ha entrado en este negocio de
la msica en streaming, don-
de compiten compaas como
Deezer, Rdio, Rara, Napster,
Google o Microsoft.
La llegada de competido-
res apoya un modelo en el que
tenemos la ventaja de ser pio-
neros. Creemos que la exis-
tencia de una oferta amplia
ayuda a que nuevos consumi-
dores descubran esta frmula
de consumir msica. No he-
mos detectado una fuga de
usuarios, asegura Gayoso.
En su opinin, el hecho de
que gigantes como Apple,
Google y Microsoft apuesten
por el streaming confirma
que Spotify est en la senda
correcta.
DNDE NACI: Madrid, 1971.

QU ESTUDI: Licenciado en Derecho y MBA por el Instituto
de Empresa

SU TRAYECTORIA: Antes de incorporarse a Spotify ocup la
direccin de Publicidad de Punto Radio, del Grupo Vocento.
Desde febrero de 2009, fecha de la apertura de la oficina
de Spotify en Espaa, ocup la funcin de director Comercial
de la compaa.

LA EMPRESA: Spotify es el mayor servicio de msica en
streaming, con 24 millones de usuarios activos.

SU PUESTO ACTUAL: Desde octubre de 2012, es el
responsable de Spotify Espaa y Portugal.

SU MSICA: Desde consagrados como Depeche Mode, The
Cure o U2 , hasta artistas ms emergentes como Mumford &
Sons, The Foals, Editors, Interpol, MGMT.

LOS HOBBIES: Motos, deportes acuticos, bicicleta de
montaa, festivales, conciertos y teatro.
En clave personal
Cmo trabajar
al ritmo
de la msica
Javier Gayoso asegura
que trabajar en una start up
tecnolgica es un reto no
exento de diversin, debido
al dinamismo de una empresa
joven en un mercado que se
mueve a velocidad de vrtigo.
Nuestro pilar est claro:
proporcionar msica a todo
el mundo. Sin embargo, todo
cambia; el producto,
la estructura, la estrategia.
El directivo apunta
que el tndem formado
por Daniel Ek y Martin
Lorentzon, cofundadores
de Spotify, funciona
a la perfeccin. Se
complementan porque
mientras que Ek tiene
un perfil ms tcnico,
Lorentzon se centra ms
en el desarrollo de negocio
gracias a su experiencia
empresarial.
Los emprendedores suecos
suelen visitar Espaa
con cierta frecuencia.
Les encanta el ftbol,
no es extrao que vengan
exclusivamente a ver algn
partido, desvela Gayoso.
equipo espaol de forma par-
ticipativa y cooperativa. Spo-
tify se ha convertido en una
fuente de ingresos considera-
ble para la industria. El 70%
de nuestros ingresos totales se
revierte en la industria, tanto
en las discogrficas como en
las sociedades gestoras de de-
rechos. Las discogrficas es-
tn encantadas con Spotify,
asegura Javier Gayoso.
En estos aos, la compaa
sueca ha pagado a los propie-
tarios de derechos de autor
500 millones de dlares, 369
millones de euros. Este ejer-
cicio, Spotify estima que con-
tribuir con otros 500 millo-
nes de dlares.
Spotify cuenta con un ser-
vicio gratuito y otro de pago.
Seguimos convencidos de
las virtudes del modelo
freemium. Tener un servicio
gratuito es imprescindible
para darnos a conocer. Es la
puerta de entrada de muchos
usuarios a Spotify. La tasa de
conversin a los servicios de
El 70% de
nuestros ingresos totales
se revierte en las
discogrficas y las
sociedades gestoras
La frmula de la
msica en streaming
es el futuro de la msica.
Superar al modelo
iTunes de Apple
Javier Gayoso, director general de Spotify Espaa y Portugal.

M
a
u
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c
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S
k
r
y
c
k
y

Interiores
E
l sbado le un reportaje de El Mundo
sobre Malala Yousafzai. Objetivo de los
talibn, exclama: Pero si soy una nia!
No mataran a una nia, verdad? Semanas
despus, el 9 de octubre de 2012, la joven reci-
bi un disparo en la cabeza cuando regresaba
del colegio. Tena 15 aos. Al da siguiente, en
el suplemento Crnica, sigo el escalofriante
relato de una amiga, Kaniat Riaz. Era poca
de exmenes y estaba especialmente conten-
ta... Un hombre enmascarado subi violenta-
mente al vehculo, pregunt quin era Malala
y se puso a disparar. Trasladada al Reino Uni-
do, le implantaron una placa de titanio en su
cabeza. Malala naci en Mingora, Pakistn, en
pleno valle del Swat, paraso turstico. Moti-
vo de tamaa salvajada? Los decretos religio-
sos de los Talibn prohibieron la educacin de
las nias, amenazando de muerte a las maes-
tras. Malala se rebel, alzndose valientemen-
te en favor de la educacin femenina. Premio
Sajarov a la Libertad de Pensamiento, interro-
gada sobre cul sera su reaccin ante el hom-
bre que trat de matarla, contesta: Hay que
combatir a los dems con la paz, el dilogo y la
educacin.
Ayer lunes complet mi estudio sobre esta
nia increble con una entrevista de Christiane
Amanpour en la CNN. Nos amenazaban, nos
trataban como animales. No quera permane-
cer en silencio. Podrn disparar a mi cuerpo,
pero nunca matarn mis sueos
Segundo ejemplo, Mara de Villota. Muri el
pasado viernes, trgico desenlace vinculado al
terrible accidente que sufri en el aerdromo
de Duxford, Inglaterra, el 3 de julio de 2012.
Impresionado por la noticia llam a Jordi Na-
dal, el editor de su libro, La vida es un regalo.
Hombre culto y sensible, todava emocionado,
me habla de su ltimo encuentro. De Mara
destacara su generosidad y humanidad des-
bordantes, su humildad y elegancia. Atrado
por su sinceridad estos das he devorado sus
pginas. El arranque te atrapa enseguida. Y un
da te das cuenta de que vivas dormido, pasa-
bas a ciegas y sentas a medias. Este no va a ser
un libro cualquiera, pens para mis adentros,
Yo era piloto. Corra mucho, a gran velocidad.
Tan rpido que apenas calaban en m las gotas
de las miserias de la vida. Y no porque no las tu-
viese cerca, sino porque solo quera correr,
avanzar, lograr ese objetivo, cumplir mi sueo.
Y entonces no ves, no miras, tu corazn apenas
siente porque no le das tiempo Para una so-
ciedad que corre atolondrada estas palabras
destilan paz y sabidura. A continuacin prosi-
gue su viaje hacia sus races, hacia el origen de
todo, nico modo de avanzar hacia adelante.
Tener un accidente en el que pende tu vida
puede ser algo terrible, pero, si logras salvarte,
puede ser un regalo tan grande como devolver-
te a la niez, quitarte aos de encima y la arma-
dura, redirigir la vista hacia el alma y volver a
sentir como si acabaras de nacer. Mara per-
maneca nia en su traje de mujer, el accidente
no hizo sino reforzar su naturalidad, descaro,
frescura y energa contagiosas, invitndola a
escudriar en los secretos de su alma y a expri-
mir cada segundo. No es tremendo ni morbo-
so: es como la vida; increble, sorprendente,
dura, bonita S, amigos, te regala volver a sen-
tir su pulso como si te acabasen de parir. Ya
lanzada, la adversidad se transforma en fuente
misteriosa, habla de solidaridad y amistad. Y
desde aqu nos conectamos con el resto de vo-
sotros que estis sanos pero que quiz tenis
vuestro propio accidente desahucio, banca-
rrota, divorcio, tristeza insuperable para deci-
ros que somos ms fuertes de lo que pensa-
mos. De fondo, coloreando un cuadro singu-
lar, el ejercicio de la libertad interior. Hasta
cuando te ests muriendo puedes decidir si si-
gues luchando o abandonas el barco; slo digo
que podra haberme ido, que siento que podra
haber abandonado, pero mi esencia, mi alma,
decidi seguir combatiendo. Deja un recado
para los que se toman la vida a la tremenda.
Siento que la vida es un ratito, un regalo, que
no hay que tomrsela muy en serio Somos
tan pequeos De postre, se atreve a aconse-
jarle al lector: Parad! Parad en seco como si
un accidente ocurriera en vuestra vida. S,
nuestra vida no es nuestra. Es un trozo de tiem-
po infinito si lo compartes con quien amas, con
quien te necesita. Sonre, por Dios! O por
quien t quieras, pero sonre, porque hoy ests
aqu y te queda mucho por vivir en este da.
Despus de esto, seguir escribiendo sera una
osada. Ahora a ver quin se atreve a quejarse.
OPININ
Dos mujeres excepcionales
Santiago lvarez
de Mon
Malala Yousafzai. Mara de Villota.
Profesor del IESE
EL PERFIL DE PHILIPPE VARIN
El ltimo cartucho
del presidente de PSA
Raquel Villacija.Pars
Como si se tratara de una pre-
monicin, el da que aterriz
en la presidencia de PSA Peu-
geot Citron, las acciones de
la automovilstica francesa se
desplomaron en bolsa. Aun-
que muchos de los directivos
que han trabajado con l des-
tacan su competencia y su ca-
pacidad de dilogo, Philippe
Varin (1952, Reims) se ha con-
vertido en el ltimo ao en la
bestia negra del panorama
empresarial galo. Persona
non grata para los sindicatos,
pero tambin para el Gobier-
no, que cuestiona su gestin al
frente de fabricante automo-
vilstico.
Ahora, el directivo tendr
que demostrar esas dotes de
dilogo que destacan sus cola-
boradores y antiguos compa-
eros en unas negociaciones
que sern claves para sacar al
grupo de la crisis financiera.
El pasado agosto, Varin ase-
guraba en las pginas de un
diario galo que la empresa no
estaba en una situacin de ur-
gencia financiera. Sin embar-
go, el Estado (que ya rescat a
PSA en 2009) y el grupo chino
Dongfeng le van a lanzar un
nuevo flotador.
Aunque la operacin tarda-
r en cristalizar, el objetivo es
que ambos le aporten una in-
yeccin conjunta de 3.000
millones de euros. A cambio,
cada uno conseguira una
participacin de entre el 20%
y el 30% del grupo, lo que sig-
nificara que la familia Peu-
geot, que tiene un 25% del ca-
pital, perdera el control de la
empresa que fund hace 200
aos.
Varin ser la llave para que
la operacin se concrete y
tendr que mediar con el Eje-
cutivo, que le acusa de mal
gestor, y con el grupo asitico.
Varin es una persona con la
que se trabaja bien, abierta y
seria. Un mnager de altos
vuelos, dijo Patrick Kron, al
mando de Alstom y antiguo
compaero de promocin del
directivo en la escuela poli-
tcnica, cuando Varin se es-
tren en la presidencia de
Peugeot (2009).
Trayectoria
Ingeniero de minas, anglfilo
y con amplia formacin en el
extranjero, Varin asumi las
riendas de PSA en 2009. Su
falta de experiencia en el
mundo del motor la compen-
saron su agenda de contactos
(frecuent a Tony Blair y des-
pus a Gordon Brown) y su
perfil internacional. Antes
haba trabajado en el grupo
Pechiney, donde pas 25
aos, y en la siderrgica Co-
rus, a la que salv de la quie-
bra. Gestion su fusin con la
india Tata, a la que vendi la
empresa por un precio 15 ve-
ces superior al que costaba
cuando l lleg.
Su trayectoria convenci a
la familia Peugeot, que le cata-
pult a la cpula en 2009. An-
tes de aterrizar en el fabrican-
te, se le conoca poco en Fran-
cia. Los empresarios alababan
su capacidad de gestin, de
saber motivar a los equipos y
de negociacin con los polti-
Varin negocia dar
entrada en el capital
de PSA al Estado
francs y a la firma
china Dongfeng
El directivo est
puesto en tela de
juicio tanto por los
sindicatos como por
el Gobierno francs
Cuestionado por su gestin, el ejecutivo negocia un plan de rescate que alivie la
delicada situacin financiera del grupo automovilstico francs.
cos. Padre de cuatro hijos,
desde hace dos aos est en la
picota. Su labor al frente del
grupo francs se cuestiona, los
sindicatos le reprochan haber
perfilado un plan de ajuste que
incluye miles de despidos y
hace tiempo que se rumorea
que la familia Peugeot le quie-
re destituir. Hasta el propio
Gobierno galo, en palabras del
ministro de Produccin, Ar-
naud Montebourg, le ha re-
prochado que ha dejado a PSA
en una situacin al borde del
colapso financiero.
E
f
e
GRADO DE COMPROMISO DE LOS EMPLEADOS CON SUS COMPAAS
Porcentaje de trabajadores que se sienten felices (enganchados) con sus empresas
No Activamente
Enganchados comprometidos desenganchados
No Activamente
Enganchados comprometidos desenganchados
Israel 5 73 22
China 6 68 26
Iraq 6 63 31
Irn 7 56 38
Japn 7 69 24
Arabia Saud 9 80 11
Francia 9 65 26
Holanda 9 80 11
India 9 60 31
Surfrica 9 46 45
Corea del Sur 11 67 23
Mxico 12 60 28
Italia 14 68 18
Alemania 15 61 24
Irlanda 16 65 20
Suecia 16 73 12
Suiza 16 76 8
Reino Unido 17 57 26
spaa 18 62 20
Venezuela 18 60 22
Portugal 19 65 16
Rusia 19 63 19
Dinamarca 21 69 10
Uruguay 22 54 24
Chile 24 58 18
Brasil 27 62 12
Qatar 28 62 10
Estados Unidos 30 52 18
Costa Rica 33 53 14
Fuente: Gallup
El 87% de la poblacin tiene
un buen motivo para emprender
Apenas un 13% de los profesionales en el mundo son felices en su trabajo segn una encuesta de Gallup.
El hasto laboral y el desenganche con la propia empresa se combaten cada vez ms emprendiendo.
Tino Fernndez.Madrid
Si el trabajo que haces tiene
sentido ms all de tu remu-
neracin; si dominas y amas
aquello en lo que te ocupas; si
los hechos concretos de-
muestran la capacidad de tu
empresa y sus directivos para
lograr que te sientas respeta-
do y apreciado; si te ves como
parte de un equipo; si llevas la
motivacin al extremo, te
preocupa de verdad tu em-
presa y dar lo mejor de ti mis-
mo, voluntariamente, por
propia eleccin; si trabajas de
forma excelente, incluso
cuando nadie te ve... Adems
de ser muy afortunado, perte-
neces a una selecta herman-
dad laboral en la que milita
apenas el 13% de los trabaja-
dores del mundo. Segn Ga-
llup, este es el porcentaje de
enganchados a su empresa en
142 pases. Los enganchados
mucho ms que comprome-
tidos son aquellos profesio-
nales que trabajan con pa-
sin y estn plenamente co-
nectados con su compaa.
Impulsan la innovacin y
ayudan a la organizacin a
moverse en la direccin co-
rrecta.
Se diferencian de los no
comprometidos, que vege-
tan en su trabajo sin energa
ni pasin, y de los activa-
mente desengachados, des-
graciados laborales que ac-
tan en funcin de su infelici-
dad minando los logros de los
enganchados. Son profesiona-
les desconectados emocio-
nalmente de sus puestos y
con una predisposicin cada
vez menor a ser verdadera-
mente productivos.
Vivimos en una era nica,
en la que debemos estar deci-
didos a buscar la felicidad a
travs del trabajo, en vez de
resignarnos a pasar ocho ho-
ras diarias o ms en un em-
pleo que no nos aporta nada,
y esto lleva a que cada vez
ms gente cambie el estado
de frustracin y queja cons-
tante por la bsqueda y crea-
cin del propio empleo.

G Un odio relativo... Puedes
odiar un mal trabajo, pero
tambin puedes aborrecer el
mejor de todos si no pones al-
go de tu parte. Reinventa tu
profesin cclicamente o es-
G Saca partido del hasto la-
boral. Una mala experiencia
profesional puede ser tu
oportunidad para dar un salto
cualitativo en el autoconoci-
miento. Pregntate las razo-
nes por las que no te gusta tu
trabajo; o por qu hay quien
encuentra puntos de gratifi-
cacin en la misma actividad
que t aborreces. La expe-
riencia negativa de un trabajo
del que te sientes desengan-
chado puede llevarte a en-
contrar puntos de aprendiza-
je y de maduracin.
Puede servirte el hecho de
ser capaz de ver los resulta-
dos de tu trabajo. Buscar as-
pectos positivos que ahora no
aprecias te posiciona frente a
un puesto que no te gusta y
puede ayudarte a darle cierto
sentido. Visualiza tu empleo y
reorganzalo para que se
adapte a ti. Aporta algunos to-
ques personales que tengan
que ver con la forma en la que
ves y desempeas tu activi-
dad. Servir para ganar con-
trol sobre lo que haces.
Prueba a centrarte en
aquello en lo que puedes ac-
tuar y cambiar; compromte-
te slo a aquello que puedas
cumplir y mantener, porque
una de las causas de estrs e
infelicidad es fallar en un
compromiso adquirido; bus-
ca la informacin veraz en tus
jefes y toma la responsabili-
dad de conocer lo que ocurre
en tu trabajo. No te limites a
quejarte de que no recibes in-
formacin sobre lo que pasa
en tu compaa: busca los da-
tos que precisas para trabajar
eficazmente.

G Crea tu propio empleo. Si
ests cansado de tu empresa y
de tu actual puesto y buscas
un cambio, ten en cuenta que
lo que has hecho siempre pa-
ra tratar de encontrar un em-
pleo est obsoleto. Si necesi-
tas un trabajo, lo ms eficaz
puede ser que lo inventes:
Fabrica tu marca. Debes
pensar como un proveedor
de servicios. Todos somos
empresarios aunque estemos
trabajando por cuenta ajena.
Adptate a las nuevas fr-
mulas de trabajo. Ya no se
habla de puestos, sino de
creadores de ideas y de valor,
que pueden funcionar en una
ts perdido. Construye y enri-
quece tu trabajo da a da y
nunca idealices las expectati-
vas. Corres el peligro de dise-
ar tu empleo soado hacin-
dote una composicin de lu-
gar diferente a la realidad.
Ten presente que la felici-
dad en el trabajo no est en la
actividad que se realiza: debes
conocerte a ti mismo, saber
cules son tus conocimientos
y habilidades. Debes realizar
lo que sabes hacer y aquello
con lo que disfrutas.
1 S perfectamente qu es
lo que se espera de m en
la organizacin.
2 Dispongo de todos los
medios que necesito para
desarrollar mi trabajo.
3 Tengo cada da la
oportunidad de hacer lo
que mejor s hacer.
4 En los ltimos siete das
he recibido un
reconocimiento por mi
labor profesional.
5 Mis jefes y supervisores
me tratan como a una
persona.
6 Hay aspectos de mi
trabajo que favorecen mi
desarrollo personal y
profesional.
7 Mis opiniones cuentan.
8 La misin de mi
compaa hace que mi
labor me haga sentirme
importante
9 Mis colegas estn
reconocidos por realizar
un trabajo de calidad.
10 Tengo un buen amigo
en mi trabajo.
11 En los lt mos seis
meses alguien en mi
compaa me ha hablado
acerca de mi carrera y
desarrollo profesional.
12 En el ltimo ao he
tenido oportunidades de
aprender y crecer
profesionalmente en mi
organizacin.
El ndce Gallup
de la felicidad
en el trabajo
organizacin o por su cuenta.
Puedes trabajar por proyec-
tos, o acercarte a las frmulas
de empleo independiente que
transforman la manera en la
que se entienden nuestras ca-
rreras y profesiones.
Con el multiempleo puedes
desarrollar tu jornada laboral
en varios trabajos compati-
bles e independientes que ga-
rantizan la posibilidad de
contratar a profesionales por
un tiempo determinado y en
funcin de ciertos proyectos
que de otra manera no se po-
dran permitir.
Y si no eres de los que si-
guen patrones prefijados ni
buscan las mismas soluciones
que el resto; si ves oportuni-
dades donde otros advierten
problemas; si los retos te es-
polean; si valoras la ruptura, y
tu propsito es crear algo que
antes no exista, tienes el per-
fil de los que se deciden por
convertirse en emprendedo-
res.
G El enganche verdadero
engagement no tiene que
ver con el sueldo. El
sostenible y el que dura se
estimula cuando las personas
creen en su empresa y en su
marca, y cuando la compaa
confa tambin en ellos.

G Es necesario que haya
bidireccionalidad y que los
profesionales sientan que se
confa en ellos, dndoles
responsabilidad e
implicndoles en las
decisiones.

G No basta con crear lugares
de trabajo espectaculares y
originales. No se trata de
hacer grandes inversiones
que crean un falso
engagement. Las compaas
deben ser conscientes de que
motivara las personas es
tambin importante en la era
de la escasez, cuando no es
posible invertir en cierto tipo
de prcticas y polticas. No
puede decirse que ahora no
es el momento para esto,
pensando en que slo
cuentan los resultados.
Lo que de verdad
puede seducirte
Qu tipo de relacin tiene con la compaa?
Tengo una gran relacin personal con mi corredor de seguros en Zamora. Siempre nos ha explicado y probado las garantas de
Zurich como compaa aseguradora. Ahora por ejemplo, estamos exportando a ms de 40 pases, y podemos hacerlo porque
conocen los mercados y estn atentos a sus giros y tendencias.
Cmo ha logrado llegar a este grado de confianza con Zurich Seguros?
La experiencia es la clave de la confianza. Nuestras bodegas son fruto del trabajo y la perseverancia de aos y, de la misma
forma, la eficiencia demostrada por Zurich durante los 40 aos que lleva con nosotros nos da la tranquilidad necesaria para
seguir trabajando.
Qu claves del xito cree que comparte su empresa con Zurich Seguros?
Siempre digo que las claves del xito son la inversin, el trabajo, la perseverancia y conocer la profesin. Y eso es algo que
compartimos con Zurich. Adems de ser una compaa de prestigio en su sector, est la actitud a la hora de fichar a las
personas que la representan, y los principios de calidad y compromiso con sus clientes.
Faria es una empresa familiar fundada por mi padre en 1942, en Casaseca de las Chanas (Zamora). La primera
bodega se excav a mano y, en ese momento, nadie poda imaginar que de aquel humilde comienzo pudiera nacer
una de las bodegas ms prestigiosas del panorama vitivincola espaol. Y es que, tras setenta aos y tres
generaciones volcadas en cuerpo y alma al proyecto, somos la prueba de que con pasin y actitud nada es imposible.
Por eso, tenemos todos los riesgos cubiertos por Zurich. Porque queramos una compaa de absoluta confianza
que pusiera en su trabajo la misma pasin que nosotros ponemos en nuestros vinos.
En este sector no slo
se invierte, hay que
estar involucrado
en todo el proceso.
Como hacemos
nosotros y Zurich.
Manuel Faria
Presidente de Bodegas Faria
Zurich Seguros. Expertos en empresas. Apasionados por los seguros.

O0 /l5O 05/05{ O0 /l5O 05/05{
l//C/Ok5 8l8lO80/kl8/l5 COk //kll /k5/8l0O
8
O
l8 l
5l8kO 5ll kOC#, ZZ:JD#
5
5/8

FINANZAS & MERCADOS
Los banqueros cobrarn una parte
del bonus en preferentes o deuda
NORMA DE LA EBA/ Los directivos recibirn hbridos que se convertirn en capital o sufrirn quitas cuando
la ratio de solvencia de su grupo pierda determinado umbral. Barclays y UBS ya usan esta frmula.
M.Martnez/G.Martnez. Madrid
Europa sigue poniendo coto
a las retribuciones de los
banqueros. Las autoridades
continan perfilando los
nuevos esquemas de remu-
neracin en el sector para
evitar que se repitan dos de
las lagunas puestas de mani-
fiesto durante la crisis. Por
una parte, establecer crite-
rios que garanticen que las
polticas retributivas de las
cpulas no incentivan la
asuncin de excesivos ries-
gos y objetivos cortoplacis-
tas. Por otra, garantizar que
los gestores participan de los
costes ligados a reflotar y
fortalecer sus propias enti-
dades, una carga soportada,
mayoritariamente, por los
contribuyentes.
Con este propsito, la Au-
toridad Bancaria Europea
(EBA) est ultimando su
propuesta para regular la re-
tribucin variable de los di-
rectivos de banca, en el mar-
co de la puesta en marcha de
la Directiva de Requeri-
mientos de Capital (CRD,
por sus siglas en ingls)
aprobada en verano en Eu-
ropa. La EBA tiene el man-
dato de implementar su de-
sarrollo tcnico. Lo enviar
a la Comisin Europea para
su aprobacin antes del 31
de marzo, una vez escucha-
da la opinin del sector, para
lo que tiene de plazo hasta el
29 de octubre.
Fijo y variable
La directiva establece que
una parte sustancial de la re-
muneracin variable, al me-
nos el 50%, debe percibirse
en acciones y otros instru-
mentos hbridos (fondos
propios tier 1 y tier 2) que
puedan convertirse en capi-
tal o sufrir quitas para refor-
zar la solvencia.
En el escenario actual do-
mina el pago en acciones u
opciones sobre acciones, por
lo que las autoridades van a
endurecer el marco para for-
zar al sector a retribuir a sus
ejecutivos con hbridos.
El precio o valor de estos
instrumentos, remarca la
EBA, deber reflejar los cam-
bios que se produzcan en la
calidad crediticia de la enti-
dad. Y en particular, si sta
se deteriora, asegurar que los
instrumentos entregados a
Segn su propuesta, los t-
tulos Tier 1 sufrirn recortes
de valoracin o se convertirn
en capital cuando la ratio de
solvencia de mxima calidad
(common equity tier 1) se site
por debajo del 7%. En el caso
de Tier 2, habr quitas de en-
tre el 50% y el 100% cuando la
ratio Tier 1 pierda el 8,5% y
8%, respectivamente (ver gr-
fico).
Los supervisores banca-
rios, por otra parte, han fijado
criterios para asegurar que los
ttulos que los bancos utilizan
para retribuir a sus ejecutivos
se emiten en condiciones de
mercado. El 60% de la emi-
sin deber colocarse entre
terceros inversores. Tambin
est prevista la cancelacin
del pago del cupn de los ttu-
los en determinadas condi-
ciones, entre otros lmites.
Entidades como Barclays,
Credit Suisse y UBS pagan
la parte del sueldo variable
de sus ejecutivos que no es
en efectivo con productos
hbridos. Esta prctica ha sido
impulsada por la Comisin
Europea y por el gobernador
del banco de Finlandia, Erkki
Liikanen. Hasta ahora la
mayora de los ttulos han
sido CoCos (bonos
convertibles contingentes).
Barclays estableci el pago
de parte del bonus con CoCos.
Paralizaba el reparto de los
ttulos y el pago del cupn si
la solvencia caa por debajo
del 7%. Si se recuperaba
en seis meses, reanudaba
el pago del cupn y distribua
los cocos. Pero los CoCos no
eran convertibles en acciones.
Credit Suisse tambin
ha introducido los hbridos
en sus paquetes salariales.
La entidad paga el 50%
del variable de sus banqueros
con bonos vinculados al
beneficio antes de impuestos,
no a la solvencia. UBS es
el ms prximo al esquema
de la Autoridad Bancaria
Europea (EBA). Paga
a sus banqueros una parte
del bonus con deuda
subordinada, que se
suprimir cuando el capital
est por debajo del 7%
o cuando sufra prdidas
que pongan en peligro
la viabilidad de la entidad.
Las autoridades nacionales
e internacionales consideran
que la retribucin de los
ejecutivos de la banca
contribuy a la crisis
financiera, al incentivar la
toma de riesgos. Esta
conviccin se acentu tras
la ira despertada tras
conocerse los casos ms
polmicos de sueldos,
indemnizaciones y
pensiones millonarias de
ejecutivos de entidades en
crisis y rescatadas. Por ello,
los Gobiernos han procedido
a regular los sueldos y,
especialmente, la parte
variable, de forma peridica.
En Espaa, el Gobierno de
Mariano Rajoy introdujo
lmites salariales a los
bancos que han recibido
apoyo pblico. La
retribucin de sus primeros
ejecutivos no puede superar
los 300.000 euros o
500.000 euros, en funcin
del grado de ayuda, y el
variable se elimina o se
suspende tres aos.
Es el caso de Jos Ignacio
Goirigolzarri, presidente
de Bankia (ver grfico).
El control de los sueldos
no se ha limitado a la banca
con ayudas. Espaa ha
aplicado a todo el sector
la norma europea que
obliga a fraccionar, pagar
en acciones y aplazar
parte del bonus.
Primeros ensayos
El supervisor quiere
que los gestores
participen
del coste de reflotar
sus entidades
Los ttulos de los
directivos sufrirn
quitas si la ratio de
capital de mxima
calidad cae del 7%
Bancaria ha establecido que el
factor que determine cundo
se aplican quitas a los ttulos
entregados a las cpulas sean
las ratio de capital (otra op-
cin era el rting o los spreads
de las emisiones). Las rebajas
no slo se aplicarn cuando el
banco entre en crisis, sino
tambin en situaciones en las
que su solvencia se encuentre
por encima de los mnimos
D.E.Madrid
Renta 4 apuesta por la banca
privada. Este negocio est te-
niendo un crecimiento gene-
ralizado en el pas, sobre todo
en el rea patrimonial, co-
menta Jess Snchez Quio-
nes, director general del gru-
po. La buena acogida de este
departamento estratgico pa-
ra el grupo se ha visto favore-
cida por la poltica de no tener
campaas de productos con-
cretos, segn el responsable.
El patrimonio gestionado
por Renta 4 Banco a cierre del
segundo semestre creci un
30% respecto al ao anterior,
al situarse en los 7.783 millo-
nes de euros. Una tercera par-
te de esta cifra (2.500 millo-
nes de euros) correspondi al
negocio de banca privada. En
estos doce meses han captado
700 millones de euros netos.
La entidad no tiene un ob-
jetivo concreto de volumen
de patrimonio de cara al me-
dio plazo, pero confa en man-
tener el ritmo de crecimiento
hasta el momento. Por ello, la
firma est reforzando la plan-
tilla de esta rea.
Nuevo fichaje
Renta 4 anunci ayer la incor-
poracin de Diego Ramos
Garca al equipo que dirige
Gonzalo Nebreda Villasante,
desde abril. Hasta el momen-
to, Ramos era banquero pri-
vado en Banif, entidad en la
que comenz en 2006. Es li-
cenciado en Administracin y
Direccin de Empresas por la
Universidad de Mlaga, po-
see un Mster en Finanzas del
Centro Estudios Garrigues y
es miembro de European Fi-
nancial Planning Association
Espaa (EFPA) y CFA Nivel I.
Con esta incorporacin, ya
son quince personas las en-
cargadas de esta rea de nego-
cio y el grupo no cierra la
puerta a nuevos fichajes. El
departamento est en contac-
to con las 58 oficinas del gru-
po en Espaa.
Renta 4 se convirti en ban-
co en marzo de 2011, tras ad-
quirir el 100% del capital del
Banco Alicantino de Comer-
cio, propiedad de Banesto por
15 millones. Esta compra le
permiti tener la ficha banca-
ria. Hasta entonces, era un
brker especializado en la
gestin de patrimonios e in-
versin.
Renta 4 retrocede un 2,77%
en bolsa desde el inicio de
2013, hasta los 4,56 euros.
Renta 4 refuerza
el rea de
banca privada,
que gestiona
2.500 millones
los directivos participan en
potenciales prdidas.
Ratio de capital
En este sentido, la Autoridad
regulatorios. Hay que asegu-
rar que el valor de los instru-
mentos no se reduce nica-
mente cuando una institucin
es liquidada, dice la EBA.
El sueldo variable, objeto de regulacin de forma peridica
FINANZAS & MERCADOS
Guindos: Se liquidarn
bancos si es ms barato
que rescatarlos
REUNIN DEL ECOFIN/ Visto bueno al texto legal que har del
BCE el supervisor financiero nico en noviembre de 2014.
Miquel Roig.Luxemburgo
Con la seguridad que da ha-
ber saneado ya las entidades
ms txicas del sector banca-
rio espaol, el ministro de
Economa, Luis de Guindos,
se mostr ayer contundente:
si sale ms caro rescatar un
banco que liquidarlo se optar
por esta ltima opcin. De
Guindos se refera a los planes
de recapitalizacin que debe-
rn afrontar algunos bancos
europeos despus del exa-
men que el BCE realizar el
ao que viene y que probable-
mente desvelar dficits de
capital en algunas entidades.
De acuerdo con los crite-
rios de ayudas de Estado, si la
liquidacin es ms barata que
la recapitalizacin se aplicar
la liquidacin, asegur De
Guindos en una rueda de
prensa en Luxemburgo, don-
de se celebr la reunin de
ministros de Finanzas de la
UE (Ecofin).
El ministro subray que el
criterio que usen los Estados
para tomar las decisiones de
recapitalizacin tiene que
ser absolutamente comn y
generalizado. En este senti-
do, los ministros estn de
acuerdo en que se aplicarn
las reglas de ayudas de Estado
de la UE, que obligan al banco
con el agujero en el balance a
buscar soluciones privadas
antes de que entre un solo eu-
ro de dinero pblico. Sin em-
bargo, estas normas vuelven a
situar a los bonistas senior en
un lugar privilegiado para evi-
tar posibles quitas, al igual que
lo hicieron en el rescate ban-
cario espaol.
La primera opcin es am-
pliar capital o emitir deuda de
mxima calidad. De no ser su-
ficiente, se aplicaran prdi-
das para los accionistas y qui-
tas para los inversores en deu-
da hbrida (preferentes y con-
vertibles, por ejemplo) y en
deuda jnior. Es decir, los
contribuyentes volveran a te-
ner que sanear entidades an-
tes de que un bonista senior
asuma una quita en su inver-
sin fallida.
Una vez agotadas las solu-
ciones privadas, entraran en
juego los fondos nacionales, y
en una segunda instancia el
Mecanismo Europeo de Esta-
bilidad (MEDE). La primera
opcin del MEDE ser siem-
pre una recapitalizacin indi-
recta de bancos (como ha
ocurrido en Espaa) y la se-
gunda, una recapitalizacin
directa (que liberara al Esta-
do de devolver esas ayudas).
De Guindos insisti ayer en
la necesidad de que el examen
del BCE sea riguroso y
creble, y reiter que ms
que la cifra concreta de dficit
de capital en s, lo ms impor-
tante es que el ejercicio sea
transparente y permita re-
cuperar la confianza de los
mercados.
Este examen es una pieza
clave del proceso que har del
BCE el supervisor financiero
nico de la zona euro. Ayer
mismo, el Ecofin adopt defi-
nitivamente la legislacin ne-
cesaria, tal y como adelant
ayer EXPANSIN, despus
de tres semanas de bloqueo
por parte del Reino Unido.
Segn fuentes del Consejo
Europeo esto permitir cum-
plir con el calendario tentati-
vo que baraja el Banco Cen-
tral Europeo: publicacin el
29 de octubre en el Diario Ofi-
cial de la UE; entrada en vigor
de los textos el 2 de noviem-
bre de 2013; y asuncin del
papel de supervisor financie-
ro por parte del BCE justo un
ao despus, el 2 de noviem-
bre de 2014. Al caer en do-
mingo, el primer da laborable
en el que el BCE ejercera su
labor sera el 3 de noviembre.
Luis de Guindos, mnistro de Economa y Competitividad, ayer en Luxemburgo.
La Audiencia revive el caso CCM
al imputar a siete exconsejeros
J. Zuloaga.Madrid
La Audiencia Nacional quiere
dar un acelern al caso CCM,
que investiga presuntas irre-
gularidades de los antiguos
responsables de la caja man-
chega. El juez Pablo Ruz ha
decidido imputar por admi-
nistracin desleal a los siete
miembros del antiguo comit
ejecutivo de la caja. El magis-
trado cree que aprobaron
operaciones singulares [...]
que habran derivado en el ul-
terior perjuicio patrimonial
para la entidad.
Los nuevos imputados en
el caso son todos exconseje-
ros de la caja manchega que
fueron nombrados por su
pertenencia a partidos polti-
cos y sindicatos: Federico Ro-
drguez Morata (PSOE), To-
ms Martn-Peato (PP), Flo-
rencio Hernndez (PSOE),
Jos Mara Fresneda (del sin-
dicato agrario Asaja), Emilio
Sanz (PP), Carlos Jimnez
(UGT) y Jos Snchez Bda-
lo (PSOE).
Estos imputados seran,
junto al expresidente Juan
Pedro Hernndez Molt y el
ex director general, Ildefonso
Ortega, responsables de crear
un agujero de 267 millones de
euros en CCM, que oblig a
intervenir la entidad en 2009.
sta fue una de las conclu-
siones del informe pericial
preparado por el Banco de
Espaa en el que apreciaba
que la caja se salt la normati-
va de riesgos en diversos cr-
ditos inmobiliarios. Entre los
beneficiarios de estos prsta-
mos destacaban el expresi-
dente de Colonial, Luis Porti-
llo, el empresario Domingo
Daz de Mera, la familia Fer-
nndez Fermoselle y los her-
manos Barco Fernndez.
El juez Ruz investiga si
CCM ofreci a estos empre-
sarios condiciones ms venta-
josas de las que hubieran lo-
grado en otras entidades; si
sus responsables no analiza-
ron conforme a la normativa
de la caja las garantas y la ca-
pacidad de pago de los deudo-
res; y si se aprobaron opera-
ciones sin autorizacin del
consejo y comit ejecutivo.
Estas operaciones, seala el
informe del Banco de Espaa,
aumentaron el riesgo credi-
ticio de CCM sin que obtuvie-
ra beneficio alguno.
Ofrecimiento a Liberbank
El magistrado ha citado a de-
clarar a los nuevos imputados
los prximos 20 y 21 de no-
viembre. Adems, ha ofrecido
la oportunidad a CCM ac-
tualmente dentro del grupo
Liberbank a personarse co-
mo perjudicado en la causa.
Por otro lado, el juez re-
prende a los actuales respon-
sables de la entidad manche-
ga por no haber enviado una
documentacin solicitada en
marzo de 2012. En caso de
no atender al requerimiento
ni invocar justa causa, le para-
r el perjuicio a que haya lu-
gar, amenaza el magistrado.
El Consejo de ministros de
Economa y Finanzas de la UE
(Ecofin) debati ayer cmo
utilizar fondos estructurales
comunitarios para reactivar el
crdito a las pymes,
especialmente en los pases
ms castigados por la crisis.
De las tres opciones que la
Comisin Europea y el Banco
Europeo de Inversiones (BEI)
pusieron sobre la mesa, el
Ecofin vir hacia la ms
conservadora, que implica
avales directos a prstamos a
pymes y garantas a
titulizaciones de nuevos
crditos. Segn la Comisin
esto permitira movilizar
cerca de 55.000 millones en
crditos. El ministro lituano
de Finanzas, Rimantas
Sadzius, que preside el Ecofin
este semestre, explic que
esta opcin es la ms
ventajosa, por la facilidad de
su implementacin. Sin
embargo hay otras dos, que
incluyen garantizar
titulizaciones de crditos ya
existentes y, la ms
ambiciosa, mutualizar entre
todos los pases las posibles
prdidas. Esto llevara
100.000 millones a las
pymes, segn la Comisin. La
decisin final la adoptarn los
jefes de Estado y Gobierno de
la UE el 24 y 25 de octubre.
El Ecofin vira hacia el plan ms tmido de crdito a pymes
Los bancos debern
recurrir al mercado
y aplicar quitas
a inversores antes de
usar dinero pblico
Los bonistas senior
volvern a disfrutar
de una posicin
privilegiada frente
al contribuyente
Toms Martn-Peato, exconsejero de CCM imputado en el caso.
Adems, el juez ofrece a los
inspectores del Banco de Es-
paa que prepararon el infor-
me sobre CCM la posibilidad
de ampliarlo en funcin de lo
que digan las declaraciones
de los imputados y la docu-
mentacin pendiente.
El caso CCM se haba para-
lizado en el ltimo ao a pesar
de ser la primera investiga-
cin financiera que entr en la
Audiencia Nacional, a co-
mienzos de 2011, a raz de la
querella del exfiscal Ignacio
Gordillo en representacin
del PP. El caso Barcenas, en el
que est centrado el juez Ruz,
es uno de los factores que ha
retrasado esta instruccin.
El juez Ruz investiga
al ex comit
ejecutivo de la caja
por crear un agujero
de 270 millones
E
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E
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FINANZAS & MERCADOS
CaixaBank y Telefnica se
alan para financiar el consumo
NUEVOS MOVIMIENTOS/ Las alianzas entre bancos tradicionales y empresas con un
elevado nmero de clientes estn en alza e impulsan la financiacin al consumo.
S.Arancibia.Madrid
Telefnica y CaixaBank han
decidido dar un paso ms en
su colaboracin para finan-
ciar la compra de terminales y
dispositivos mviles y han
acordado la creacin de Tele-
fnica Consumer Finance, en
la que ambas compaas ten-
drn el 50% del capital.
La financiacin al consumo
est activndose y los actores
tradicionales buscan nuevas
frmulas y asociaciones que
les permitan seguir estando
presentes en una actividad
con un riesgo relativamente
elevado pero con una rentabi-
lidad que les compensa.
Si la semana pasada Banco
Santander anunci la com-
pra del 51% de la financiera
de El Corte Ingls, ayer se
anunci la creacin de Tele-
fnica Consumer Finance
para facilitar el acceso a ter-
minales y dispositivos mvi-
les a los millones de clientes
de la operadora de telecomu-
nicaciones.
Segundo del rnking
El acuerdo, suscrito por el vi-
cepresidente y consejero de-
legado de CaixaBank, Juan
Mara Nin, y el presidente de
Telefnica Espaa, Luis Mi-
guel Gilprez, se plantea co-
Expansin.Madrid
Santander confirma su apues-
ta por el negocio del crdito al
consumo, una de las divisio-
nes que mejor se est com-
portando y en la que la enti-
dad se est reforzando. El
grupo, a travs de su unidad
Santander Consumer, ha lan-
zado una nueva campaa
conjunta con el grupo textil
Cortefiel, una alianza que de-
sarrollan desde hace aos.
En ese marco, Santander
ofrece actualmente a los titu-
lares de la tarjeta Club Corte-
fiel la posibilidad de suscribir
un crdito al consumo por un
importe de hasta 7.000 euros
a un plazo de entre 48 y 72
meses. Los titulares de la tar-
jeta debern formalizar la so-
licitud antes del 28 de no-
viembre.
Los tipos de inters del
prstamo oscilarn entre el
16,2% y el 16,6%, segn fuen-
tes consultadas por Europa
Press.
Adicionalmente, el banco
ofrece a los clientes de Corte-
fiel la posibilidad de solicitar
otro crdito distinto a los
7.000 euros, en funcin de la
situacin financiera y perfil
del cliente.
La alianza con Cortefiel no
es el nico acuerdo que San-
tander tiene en marcha para
impulsar su negocio. Slo en
Espaa, tiene pactos de cola-
boracin con una quincena
de grupos.
Alianzas
El ms reciente, de carcter
estratgico y de mayor cala-
do, se concret la semana pa-
sada, cuando Santander com-
pr el 51% de la financiera de
El Corte Ingls, con un de-
sembolso de 140 millones.
El banco tambin tiene
acuerdos de financiacin de
compras con seis fabricantes
de automviles, uno de motos
y una batera de comercios
(Eroski, Worten, Expert, Ge-
neral ptica, Gaes, Tien21,
Mercamueble y Nautalia).
Igualmente tiene pactos en
tarjetas con firmas como
Adolfo Domnguez, Marn
Rosa, Ikea y Renfe.
Santander y Cortefiel lanzan una
nueva campaa de crdito al consumo
Luis Miguel Gilprez, a la izquierda, y Juan Mara Nn.
Miguel Crespo, de Bankia.
Bankia se escuda en
su rescate para evitar
multas de la CNMV
J.Zuloaga.Madrid
Quin debe afrontar las mul-
tas por la presunta mala venta
de preferentes? Segn Ban-
kia, las cajas que las comer-
cializaron, a pesar de que ha-
yan dejado de existir como
entidades financieras. Un do-
cumento remitido por el ban-
co a la CNMV por las prefe-
rentes de Bancaja se excusa
de toda responsabilidad, es-
cudndose incluso en que
una sancin contra la entidad
le hara incumplir el memo-
rando de entendimiento
(MoU) de su rescate y podra
crear graves problemas con
Bruselas.
Si Bankia ejecutara dis-
crecional y unilateralmente
medidas de esta naturaleza
[gestin de instrumentos h-
bridos de capital] de forma
sobrevenida se alteraran las
bases econmicas y de es-
tructura de capital sobre las
que se asientan las previsio-
nes del mencionado Plan de
Reestructuracin, quedando
este ltimo tambin sobreve-
nidamente alterado, asegura
en su escrito, de octubre de
2012.
El documento de Bankia
aade que las emisiones bajo
investigacin de la CNMV
fueron canjeadas en su mayo-
ra por acciones del banco en
abril de 2012, en una medida
de naturaleza compensato-
ria. A pesar de ello, una cuar-
ta parte de este canje estaba
sujeto a permanecer en el ca-
pital durante un ao, por lo
que muchos de estos nuevos
accionistas perdieron buena
parte de su capital tras el res-
cate.
Bankia no tiene por qu
asumir las consecuencias pa-
trimoniales de las actuaciones
(administrativamente) ilcitas
que sean eventualmente im-
putables a Bancaja, concluye
el escrito.
Incumplimiento reiterado
Con estos argumentos, el ban-
co presidido por Jos Ignacio
Goirigolzarri responda hace
un ao a una investigacin
iniciada por la CNMV por la
venta de preferentes de la caja
valenciana. En la misma, el
supervisor detectaba que
Bancaja incumpli de forma
reiterada y generalizada el de-
ber de evaluar si las preferen-
tes resultaban adecuadas a los
conocimientos y experiencia
de los clientes.
Esta investigacin fue re-
mitida en febrero de este ao
por el Comit Ejecutivo del
CNMV a sus servicios jurdi-
cos para que elaborase un dic-
tamen de legalidad, previo a
un posible expediente.
La CNMV traslad en
febrero a su equipo
jurdico un posible
expediente al grupo
por las preferentes
El secretario del consejo
de Bankia, Miguel Crespo,
reconoci ante el juez, que,
a posteriori, la salida a bolsa
del banco no fue la mejor
opcin, dado todo lo que
ha pasado despus por la
crisis econmica espaola
e internacional. El actual
secretario hizo estas
afirmaciones en su
declaracin como testigo
ante el juez Fernando
Andreu, a las que ha tenido
acceso EXPANSIN. Su
interrogatorio se centr sobre
todo en los motivos por los
que Bankia remiti su
memoria anual de 2011 sin
informe de auditora, razn
por el que la CNMV abri
un expediente sancionador.
Crespo, responsable del rea
de enviar las cuentas, deriv
responsabilidades hacia
el expresidente del banco,
Rodrigo Rato. Intervencin
General y Auditora Interna
Crespo (Bankia): Salir a
bolsa no fue la mejor opcin
tenan el encargode
proporcionar la informacin
pendiente al auditor externo,
Deloitte, y estas reas
dependan al cien por cien
de presidencia. Tena la
confianza absoluta en que el
trabajo [informe de auditora]
iba adelante, tena un
presidente ejecutivo en el
que tena confianza, aadi.
mo objetivo alcanzar un mi-
lln de operaciones de finan-
ciacin anuales, en lnea con
lo que ya se ha venido hacien-
do en el ltimo ejercicio cuan-
do Telefnica puso en mar-
cha su oferta de productos en-
globada bajo el nombre de
Movistar Fusin y que ha da-
do como resultado que la fi-
nanciera de CaixaBank, Fin-
Consum, intermediara ms
de 700.000 operaciones en
ese tiempo.
Si las previsiones de negocio
se cumplen, la nueva finan-
ciera puede situarse en el se-
gundo lugar del rnking por
nmero de operaciones.
Telefnica se va encargar
de proporcionar su amplia
red de ventas, 2.000 tiendas
en Espaa, y su experiencia
comercial mientras que
CaixaBank desarrollar los
procesos operativos.
Todo ello orientado a facili-
tar que los clientes realicen
todos los trmites en un nico
acto y salgan de las tiendas
con los mviles en funciona-
miento. La nueva compaa
va a desarrollar un contrato
de financiacin sin papel, me-
diante la firma digital.

Pgina 6 /TelefnicaenEuropa
Fachada de una tienda del Grupo Cortefiel.
J
M
C
a
d
e
n
a
s
P
D
v
a
La operacin
Santander-El Corte
Ingls parece haber
sido el pistoletazo
de salida de la carrera
La compaa
de Telefnica y
CaixaBank quiere
financiar un milln
de operaciones al ao

FINANZAS & MERCADOS
Gamesa prepara la primera
emisin de bonos de su historia
Citi defrauda pese a multiplicar por
siete su beneficio del tercer trimestre
OPERACIN DE HASTA 250 MILLONES/ La compaa colocar en los prximos das
ttulos de alta rentabilidad, lo que le permitir reducir su deuda bancaria.
D.Bada/I.Abril.Madrid
Las empresas espaolas tie-
nen una oportunidad de oro
en estos momentos para re-
ducir su dependencia banca-
ria. Gamesa ya est trabajan-
do con Barclays y Citi para
sumarse en los prximos das
(esta semana o la siguiente) a
esta ola de nuevas emisiones
espaolas que est habiendo
este ao con una operacin
de hasta 250 millones a un
plazo de entre cinco y siete
aos, segn informaron a
EXPANSIN fuentes finan-
cieras. Se trata de un bono
high yield o de alta rentabili-
dad, es decir, con un rting
inferior a BBB-, aunque nin-
guna de las agencias ha hecho
la nota oficial.
El presidente de la compa-
a, Ignacio Martn, recono-
ci recientemente en una en-
trevista con EXPANSIN
que la posibilidad de una
emisin de bonos existe y
siempre es una opcin. Di-
cho y hecho. Fuentes de la
compaa indican que no se
ha tomado ninguna decisin
todava y depender de las
condiciones de mercado.
Los inversores estn mos-
trando apetito por este tipo de
deuda de alta rentabilidad y
de ah que se estn registran-
do volmenes rcord en Eu-
ropa. Segn datos de Dealogic,
los emisores europeos con r-
ting especulativo han captado
71.500 millones en los prime-
ros nueves meses del ao. En
Espaa, siete empresas (En-
ce, Ferrovial, Gestamp, Aten-
to, Prosegur, Avanza y Madri-
lea Red de Gas) han coloca-
do bonos por primera vez en
su historia en 2013, algo que
no haba ocurrido nunca. De
stas, cuatro cuentan con un
rting especulativo o de high
yield (ver grfico).
Se sumar Gamesa a este
grupo con esta nueva opera-
cin, con la que podra refi-
nanciar parte de un crdito
sindicado. Con fecha 22 de ju-
nio de 2011, la empresa firm
un prstamo con 24 entida-
des por valor de 1.200 millo-
nes, que vence de forma pro-
gresiva durante el perodo
2014-2016. El ao que viene
le vence un tramo de 568 mi-
llones. La deuda financiera
neta ascenda a cierre del pri-
mer semestre a 620 millones.
En lo que va de ejercicio, Ga-
mesa acumula una subida en
bolsa de un 342%.
La mejora de la percepcin
de los inversores sobre la deu-
da espaola est allanando el
camino para que las compa-
as salgan al mercado en
busca de financiacin a unos
costes razonables. Las cuatro
empresas que han emitido
bonos high yield este ao
(Gestamp, Atento, Ence y
Avanza) lo han hecho a tipos
de entre el 5,625% y el 9% y a
plazos de entre 5 y 7 aos .
E.S.Mazo.NuevaYork
Malas noticias en Wall Street
en el segundo da de la ronda
de resultados de los grandes
titanes bancarios de EEUU.
El beneficio neto de Citi-
group sum 3.230 millones de
dlares en el tercer trimestre
o 1,02 dlares por accin, por
debajo de los 1,04 dlares es-
perados por el mercado. La
entidad no logr as batir las
previsiones, pese a que la ga-
nancia es siete veces superior
a la del mismo periodo del
ao pasado, cuando tuvo que
incluir cargas relacionadas
con la venta de su participa-
cin en Smith Barney a Mor-
gan Stanley.
Wall Street reciba estos re-
sultados con una cada del
0,3% a media sesin de las ac-
ciones del banco, el tercero de
EEUU por volumen de acti-
vos. Un descenso que castiga-
ba tambin que los ingresos, a
pesar de repuntar un 31%,
tampoco se ajustaran a lo es-
perado. La facturacin alcan-
z los 17.900 millones, frente
a los 15.580 millones que ba-
rajaba el mercado.
Lo hemos hecho relativa-
mente bien en este entorno
macroeconmico difcil y de-
sigual, deca Michael Corbat,
presidente ejecutivo de la en-
tidad, que justo cumple ahora
su primer aniversario en el
cargo.
Corbat record que los fac-
tores que influyen ahora en el
negocio se escapan a su
control. Si se excluyen parti-
das extraordinarias y otros
ajustes contables, el beneficio
sera similar al del tercer tri-
mestre de 2012 y los ingresos,
un 4,9% inferiores.
Estas cifras llegan en un
momento mediocre para la
economa norteamericana,
azotada por la desaceleracin
de la demanda de prstamos,
que golpea a los ingresos de
banca hipotecaria de todo el
sector. En Citi retroceden un
76% interanual, mientras que
el negocio por operaciones de
renta fija se hunde un 26%. Es
un descenso mayor que el de
JPMorgan, quien, sin embar-
go, logr batir el viernes las
expectativas. Hoy es el turno
de Bank of Amrica.
El dbil negocio
hipotecario y
la cada del mercado
de renta fija golpean
a la banca de EEUU
La firma ha fichado
a Barclays y Citi
para la colocacin
de un bono a un plazo
de entre 5 y 7 aos
El fabricante de
aerogeneradores
acumula un avance
en bolsa del 342%
en lo que va de ao
Muchos factores
que influyen en las
cuentas se escapan
de nuestro control,
avisa Corbat
El fichaje estrella de
Barclays, de baja por estrs
R.Casado.Londres
Hector Sants, director de Re-
gulacin de Barclays, ha to-
mado una baja temporal por
estrs y cansancio que podra
prolongarse durante unos
tres meses, segn inform
ayer el banco britnico.
Se trata del segundo alto
ejecutivo del sector financie-
ro britnico que abandona su
puesto por una enfermedad
similar en los ltimos aos.
Antnio Horta-Osrio, con-
sejero delegado de Lloyds, de-
j su cargo para descansar du-
rante dos meses en noviem-
bre de 2011.
Sants, antes de fichar por
Barclays antes del verano, fue
consejero delegado del regu-
lador financiero britnico
FSA. El banco britnico le
contrat para mejorar los sis-
temas de control interno y
evitar casos como el de la ma-
nipulacin de los tipos de in-
ters interbancario por parte
de algunos traders de la enti-
dad entre 2006 y 2010. Su tra-
bajo tambin le obliga a adap-
tar el banco a los continuos
cambios regulatorios en las
jurisdicciones donde opera.
Barclays considera a Sants
una pieza clave para mejorar
la reputacin del banco tras la
crisis financiera.
El directivo, de 57 aos de
edad, trabaj para UBS y Cre-
dit Suisse antes de dirigir la
FSA entre 2007 y 2012.
Liberbank devolver
96.000 euros
por preferentes
SENTENCIA El Juzgado de Pri-
mera Instancia nmero 1 de San-
tander ha declarado nulos sen-
dos contratos de participaciones
preferentes y obligaciones su-
bordinadas de Caja Cantabria,
suscritos en 2001 y 2004 por
una mujer, ya fallecida, cataloga-
da como cliente minorista, por
96.000 euros en total. El magis-
trado condena a Lberbank (ban-
co sucesor de la caja) a devolver
esta suma a los hijos de la clienta.
Adems, anula igualmente los
prstamos de liquidez que los
dos hermanos se vieron forza-
dos a contratar por valor de
16.800 y 33.600 euros (50.400
en total) en agosto de 2012, as
como los canjes suscritos los pa-
sados meses de marzo y abril, el
voluntario ofertado por el banco
para las preferentes y el forzoso
mpuesto por el Fondo de Rees-
tructuracin Ordenada Bancaria
(Frob) en el caso de la deuda, n-
forma Europa Press. El juez re-
cuerda que la entidad debera
haber realizado a la clienta el test
de idoneidad,ms complejo que
el test de conveniencia,y que era
obligatorio desde 2007.
Irlanda introduce
un nuevo impuesto
para la banca
A PARTIR DE 2014 El Gobier-
no irlands anunci ayer que a
partir de 2014 aplicar una nue-
va tasa para los bancos. El im-
puesto se enmarca dentro de
los presupuestos generales, en-
caminados a ahorrar 2.500 mi-
llones de euros. La nueva tasa
para la entidades financieras na-
cionales y para las extranjeras
que operan en el pas generar
entre 150 millones y 200 millo-
nes anuales, nforma Efe.
Expansin.Madrid
La firma de gestin de patri-
monios atlCapital celebra es-
tos das su dcimo aniversario
y lo hace avalada por unas s-
lidas cifras. Los activos bajo
gestin y asesoramiento han
crecido en torno al 50% desde
el inicio de la crisis, hasta su-
perar los 900 millones de eu-
ros. Ello les ha permitido re-
basar la cifra de los 1.500
clientes en un decenio, expe-
riencia que segn Jorge Snz,
consejero delegado de la fir-
ma, es un xito. Empeza-
mos desde cero, la crisis es un
elemento ms con el que ha
habido que jugar, asegura.
Aun as, la firma ha sabido sa-
car jugo a las turbulencias. De
esta forma, la gestora del gru-
po ha incrementado un 63%
los activos bajo gestin desde
2008, hasta alcanzar los 250
millones de euros. Un ritmo
muy superior al de las gesto-
ras espaolas, cuyo incre-
mento en patrimonio de fon-
dos de inversin avanz de
media un 30% en el mismo
periodo.
Los responsables de atlCa-
pital confan en las posibilida-
des del mercado espaol. Me-
joraron el consejo sobre la
renta fija y variable nacional
para 2013, y no descartan que
el Ibex llegue al 12.000 (un
22% sobre el nivel actual), en
2014. La prima de riesgo es-
paola estar entre los 100 y
150 puntos, segn la firma,
respaldada por la previsible
subida del bono alemn.
atlCapital crece
un 50% en
asesoramiento
y gestin
durante la crisis

FINANZAS & MERCADOS
Esprito Santo lanza un
depsito al 3% a doce meses
PASIVO/ La entidad lanza el nuevo Depsito CR, con Cristiano Ronaldo como
protagonista y un importe mnimo de contratacin de 50.000 euros.
Expansin.Madrid
Banco Esprito Santo se afian-
za en su estrategia de situarse
entre las entidades ms com-
petitivas del mercado en la re-
muneracin del ahorro. La
entidad lanz ayer la campa-
a de su nuevo Depsito CR,
con Cristiano Ronaldo como
protagonista. El producto,
condicionado a un importe
mnimo de 50.000 euros,
ofrece una TAE (Tasa Anual
Equivalente) del 3% a un pla-
zo de doce meses. En caso de
cancelacin anticipada, el de-
psito pasar a ser remunera-
do con un tipo del 0,5% sobre
el nominal cancelado para el
periodo transcurrido desde el
momento de la contratacin
hasta la fecha de cancelacin.
La entidad busca posicio-
narse de cara a la recta final de
ao, en la que vence un fuerte
volumen de productos en vi-
gor. El banco aprovecha, ade-
ms, la notoriedad de la reno-
vacin del contrato de Ronal-
do con el Real Madrid.
Esprito Santo no est suje-
to a las limitaciones a la remu-
neracin de los depsitos im-
puestas por el Banco de Espa-
a. Su producto es actual-
mente el ms atractivo.
Jaime Anchstegui
deja Espaa y dirigir
Generali Iberoamrica
Expansin.Madrid
Jaime Anchstegui, hasta
ahora consejero delegado de
Generali en Espaa, dejar es-
te cargo para dirigir el rea de
Amrica Latina (Latam) del
grupo italiano a partir del pr-
ximo 1 de enero de 2014. Su
sustituto se conocer en tres
meses, segn la entidad. Esta
rea estar compuesta por
seis mercados: Argentina,
Brasil, Colombia, Ecuador,
Guatemala y Panam. El volu-
men de primas de la zona es
de 1.300 millones de euros.
Anchstegui era consejero
delegado de Generali Espaa
desde 2008 y antes trabaj en
Generali en Per y Mxico.
El nombramiento de An-
chstegui se produce en el
marco de la reorganizacin
iniciada por el grupo en todo
el mundo. Generali ha creado
las reas geogrficas de Euro-
pa, Oriente y frica (EMEA) y
Latam, que se unen a las que
ya tiene de Italia, Alemania,
Europa Central y del Este y
Asia. Cada una de estas regio-
EN6ENI8E8FE6IALIZA
IE8N68F8AII
de Sociedades Cotitadas
A F E 8 I 8 A E h N 8 .
a. EIvira 8odrguet
Fresidenta
CNMv
MA8I, 22 de octubre de 2013
Falacio de la olsa. Flata de la Lealtad, 1
horario. de 9.00 a 13.30 h
Afcrc Iimitadc
ImprescindibIe ccnhrmacin
pcr parte de Ia crganizacin
5cIicitud de invitacin
eventcsunidadeditcriaI.es
91 332 05 22
ESCAPARATE DE PRODUCTOS
Depsitos a 12 meses.
TAE (%)
Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones
Banco Esprito Santo 3% Desde 50.000 euros.
Liberbank Hasta el 3% A 6 meses. Requiere vinculacin
ICBC Hasta el 3% En funcin del patrimonio invertido
Pichincha Hasta el 3% En funcin del patrimonio y la vinculacin
Banco Finantia Sofinloc 2,80% A 13 meses, desde 50.000 euros. A 18 meses, 2,90%; a 25 meses, 3%
Evo Banco 2% Dinero nuevo y renovaciones
Openbank 2% Desde 25.000 euros. A 13 meses. Hasta el 31 de octubre
Bankia 2% A 13 meses. A 25 meses, el 2,5%.
CatalunyaCaixa 2% A15 meses. Uno de los trimestres (a elegir por el cliente) pagar un 6%y el resto un 1%
ING 1,95% A 13 meses. Desde 50.000 euros
Grupo BMN 1,75% Desde 3.000 euros, a 14 meses y con vinculacin.
Santander 1,53% Desde 10.000 euros. A 13 meses. Contratacin a travs de Supernet
Bankinter 1,50% Desde 6.000 euros. A13 meses, 2%. El 3%con vinculacin y mnimo de 10.000 euros
Sabadell 1,5% Dinero nuevo y renovaciones
Activobank (Sabadell) 1,5% Dinero nuevo y renovaciones
La Caixa 1,5% Dinero nuevo y renovaciones. Dependiendo de la vinculacin
Banco Popular 1,25% A 14 meses, el 1,75%; a ms de dos aos, 2,25%
BBVA Tipo negociable Un 1% adicional a la remuneracin para el incremento de posiciones
Nota: Condiciones vigentes hasta nueva oferta. Algunos tipos exigen negociar y dependen de la oficina y del importe.
Fuente: Elaboracin propia con informacin de las entidades.
Ja me Anchstegui.
nes reportar al CEO del gru-
po, Mario Greco. Espaa pasa
a formar parte de la nueva re-
gin Emea junto con pases
como Austria, Blgica, Dubai,
Grecia o Irlanda.
La nueva organizacin per-
sigue la optimizacin de la
presencia geogrfica del gru-
po y permitir una mayor co-
ordinacin entre los merca-
dos y la sede central, segn la
compaa. Generali tuvo el
ao pasado un volumen de
primas de 70.000 millones de
euros y cuenta con 80.000
empleados en 70 pases.

FINANZAS & MERCADOS
AYER SUBI UN 1,13% Y MARC NUEVO MXIMO DESDE JULIO DE 2011/ El ndice Zew de confianza en
Alemania y la subasta del Tesoro refuerzan el optimismo generado por las noticias de EEUU.
A.Monzn.Madrid
Europa registr ayer una nueva jor-
nada de euforia. Los inversores hi-
cieron suyo ayer el optimismo mos-
trado por Wall Street en los ltimos
compases del lunes, por los avances
en las negociaciones para una solu-
cin del problema del techo de deu-
da en EEUU. Adems, el ndice
Zew de confianza inversora super
las previsiones. Y en Espaa, el Te-
soro obtuvo un nuevo xito, al colo-
car 4.570 millones de euros en le-
tras a 6 y 12 meses, con rentabilida-
des a la baja y fuerte volumen. En el
tramo largo, los ttulos se colocaron
por debajo del 1%, por primera vez
desde abril de 2010. Tras esto, la
prima de riesgo se redujo dos pun-
tos bsicos, hasta los 239 puntos.
En este contexto, el Ibex avanz
un 1,13% y se situ en 9.805 puntos,
mximos desde el 26 de julio de
2011. El volumen super los 3.300
millones de euros, frente a la media
de 2.600 millones de los ltimos d-
as. Los inversores volvieron a apos-
tar por los sectores ms cclicos, en
detrimento de las firmas que mejor
se han comportado en la crisis. Los
bancos se ubicaron entre los mejo-
res del da. CaixaBank escal un
2,21% y Bankinter y Santander, en
torno al 1,8%. Y BBVA, con un alza
del 1,36%, super los 9 euros por
primera vez desde abril de 2010.
Dia remont un 3,24% y registr
mximo histrico, en los 6,81 euros.
Rezagados
Junto a esto, Arcelor y cciona se
situaron al frente de los avances. La
primera aprovech el buen tono de
su sector para apuntarse un 4,35% y
acumula un alza del 12,8% en slo
cuatro sesiones. Acciona, por su
parte, celebr la concesin de un
contrato en Brasil para subir un
4,25%. La escalada de ambas com-
paas se produjo con un volumen
que duplica su media y, curiosa-
mente, se trata de las dos firmas del
Ibex que peor se han comportado
en el ao. Su auge se encuadra en el
actual escenario de optimismo.
Tras varios meses de alzas conti-
nuadas, muchos inversores han co-
menzado a asomarse ahora al mer-
cado, confiados en que la recupera-
cin econmica sostendr los avan-
ces. Y apuestan, en gran medida,
por compaas que, por diversas ra-
zones, haban quedado rezagadas
en los ltimos tiempos y, por ello,
podran tener mayor recorrido en
un escenario de crecimiento.
Esto se hace patente tambin en-
tre los pequeos valores del merca-
do. Natraceutical subi un 21,18%.
Y la papelera Reno e Medici se
dispar un 90,32%. Los expertos no
encuentran justificacin a estos
movimientos. Los avances de
Ezentis, unespaa, Urbas, ervice
Point y Biosearch forman parte de
la misma tendencia. Se trata, en
muchos casos, de compaas cuya
viabilidad haba sido puesta en en-
tredicho y resurgen ahora, al calor
del optimismo econmico.
Esta oleada de euforia es la que
ha llevado al Ibex a acumular una
ganancia superior al 20% en 2013
(su capitalizacin ha crecido en
79.950 millones de euros en el ao).
Se tratara de su mayor alza anual
desde 2009.
En Europa, el Dax alemn alcan-
z un nuevo mximo histrico, en
8.800 puntos, espoleado por el sec-
tor de automocin. Sum un 0,92%,
con MW subiendo un 2,88% y al-
canzando, tambin, la cota ms alta
de su historia. El Cac galo subi un
0,78%; el Ftse britnico, un 0,64%; y
el Mib italiano, un 0,43%. Paradji-
camente, mientras Europa se escu-
daba en las noticias de EEUU para
prolongar su escalada, Wall Street
abra ayer con signo bajista. Tras
cuatro avances seguidos, los inver-
sores recibieron con pesar las cuen-
tas de Citi y Coca-Cola (que acaba-
ron la sesin con una cada superior
al 0,6%) y el dbil dato del ndice de
manufacturas Empire State. As, al
cierre, el Dow Jones restaba un
0,87% y el S&P 500, un 0,71%.
El Ibex conquista el 9.800
y avanza ya un 20% en 2013
El ndice espaol registra
hasta el momento
su mayor avance
anual desde 2009
El Tesoro espaol
coloca letras a 12 meses
por debajo del 1%, por
primera vez desde 2010
Tras el buen dato
del ndice Zew, el Dax
alemn alcanzo nuevos
mximos histricos
J
COTIZACIONES
J
BRKERES MS ACTIVOS
(1)
Ibex 35 9.805,30
K
+1,13%
Euro Stoxx 50 3.004,56
K
+0,90%
Dow Jones 15.168,01
L
-0,87%
Nikkei 225 14.441,54
K
+0,26%
Dlar 1,3493
L
-0,52%
Yen 132,8900
L
-0,23%
Bono espaol 4,32
K
+1,17%
Bono alemn 1,91
K
+2,69%
Cortal Consors Arcelor 281.509
BBVA Bolsa Acciona 32.260
Credit Suisse Dia 647.509
BBVA Bolsa CaixaBank 1.289.731
Morgan Stanley T. Reunidas 46.083
Deutsche Bank Bankinter 427.678
Santander Santander 3.883.955
Interdn Bolsa IAG 278.765
Espirito Santo Jazztel 251.983
Morgan Stanley Acerinox 318.687
(1) En valores ms alcistas del Ibex (2) Ttulos: compras - ventas
Brker Valor Volumen (2)
A.M.Madrid
La espectacular remontada del
Ibex en los ltimos meses ha derra-
mado alegra sobre la gran mayora
de los valores del ndice. De hecho,
de las treinta y cinco compaa que
cotizan en el selectivo, slo tres re-
gistran nmeros rojos en el ao
(Acciona, Arcelor y iscofan).
Al frente de los avances se han si-
tuado, en lneas generales, valores
de sectores cclicos, muy penaliza-
dos en ejercicios anteriores, y que
han podido aprovechar la relaja-
cin de las tensiones en torno a la
deuda. Es el caso de Sacyr, que lide-
ra la tabla de revalorizacin en
2013, con un alza del 145%. Tam-
bin Bankinter, que gana un
124,27%, responde en buena medi-
da a este perfil, al igual que CC,
que gana un 55%, y CaixaBank y
Popular, con alzas en torno el 40% .
La confianza en la mejora de la
economa ha facilitado el despegue
de compaas como AG y Media-
set, que acumulan alzas del 84,3% y
del 76,82%, respectivamente. A la
aerolnea le ha ayudado la buena
acogida a su unin con Vueling y el
fin de la conflictividad laboral en
Iberia.
Jazztel y Dia, que tambin se
cuentan entre los mejores del ao,
responden a casos diferentes, en los
que los inversores han premiado en
mayor medida la buena marcha ac-
tual del negocio. Suben un 61,98% y
un 41,66%, respectivamente. Entre
los blue chips, BBVA lleva la delan-
tera, con un alza superior al 30%.
La reciente apuesta por valores
pequeos y rezagados se ha dejado
notar en el Indice General, donde
trece firmas suben ms del 100% en
el ao. Gamesa lidera el rnking del
mercado espaol, con una ganancia
del 342,17%.
Seis valores ganan ms del 50% anual
Lea la seccin The Short View
de Financial Times
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LA SESIN DE AYER
Los inversores apuestan
por valores de sectores
cclicos muy penalizados
en aos anteriores

FINANZAS & MERCADOS
Las operadoras europeas
brillan al subir un 27% en 2013
D.Esperanza/I.Castillo.Madrid
El sector de telecomunicacio-
nes europeo pisa fuerte en
bolsa este ao. Desde el inicio
de 2013, sube un 27,6% y es el
segundo ms alcista del
DJStoxx600. Cotiza as en su
nivel ms alto desde febrero
de 2011. Su buen tono se ha
debido a los esfuerzos que las
compaas han realizado pa-
ra reducir deuda as como a
los movimientos corporati-
vos que ha habido en el sec-
tor, lo que ha impulsado al al-
za la cotizacin de las princi-
pales operadoras europeas.
BT, Vodafone, Deutsche e-
lekom y elenor suben ms
de un 27% en el ejercicio y co-
tizan en zona de mximos de
al menos 2001.
Telefnica tambin est
dentro del grupo de las com-
paas de telecomunicacio-
nes que mejor se comportan
en el ao: sus ttulos suben un
24% en el ejercicio. Pero la
operadora se mantiene reza-
gada frente al resto de com-
petidoras ya que cotiza en su
cota ms elevada desde enero
de 2012, en los 12,64 euros.
Peor comportamiento
Varios motivos justifican el
peor comportamiento relati-
vo de la espaola. Aunque en
los ltimos meses ha vivido
un rally, Telefnica tuvo el
lastre de la desconfianza en
torno a Espaa el ao pasado,
que mantuvo en cuarentena
al valor, afirma Germn Gar-
ca, de Ahorro.
Adems, el hecho de que
la espaola se haya manteni-
do al margen de los rumores
corporativos, despus de que
el Gobierno cortara de raz la
oferta que la estadounidense
AT&T realiz en 2012 a la es-
paola tampoco le ha favore-
cido, afirma Gisela Turazzi-
ni, de Blackbird.
Los analistas creen que la
operadora tiene ahora varios
ases en la manga que la hacen
una buena oportunidad den-
tro de su sector. La compa-
a probablemente cumplir
con su objetivo de reduccin
de deuda de acabar el ejerci-
cio con 4.700 millones de eu-
ros. Para ello est desinvir-
tiendo en negocios no estrat-
gicos, afirma Garca. Ayer, la
operadora anunci que pre-
tende vender su filial checa
valorada en 2.650 millones de
euros. Con esta operacin in-
crementara su flexibilidad fi-
nanciera. Adems, Telefnica
podra vender alguna otra
participacin de menor valor,
como el 1,7% de Portugal Te-
lecom; el 0,8% de BBVA o el
5% que tiene en China Uni-
com para cumplir con su ob-
jetivo de deuda, sealan des-
de Banco Sabadell. Estas ope-
raciones se vern con buenos
ojos en el parqu, segn la fir-
ma, que otorga un potencial
alcista a Telefnica del 5%.
Por otro lado, la empresa
est trabajando para estabili-
zar su negocio en Espaa, otro
de sus talones de Aquiles. La
oferta Telefnica Fusin ha
tenido muy buena acogida y
ahora se especula con que
pueda adquirir el 56% de Di-
gital+ que no posee, lo que le
permitira mejorar su servicio
de televisin, dice Garca. En
el rea internacional, la com-
pra de Eplus este mes tam-
bin ha sido acertada segn
Turazzini. Con ello, la espa-
ola consolidar su posicin
como una de las empresas l-
deres en Europa, dice.
Dividendo
La vuelta al dividendo es otro
aspecto que dar visibilidad a
la operadora espaola en el
medio plazo. Telefnica ya ha
anunciado que volver a re-
partir dividendo, tras suspen-
derlo el ao pasado para me-
jorar su balance. Remunerar
con 0,75 euros en efectivo,
algo que se premiar en bol-
sa, comenta Garca. Con ello,
la compaa tendr una ren-
tabilidad por dividendo del
6,55% en 2014, segn previ-
siones de Factset, la ms ele-
vada de su sector en Europa.
Por ltimo, Telefnica coti-
za con descuento frente a sus
homlogas europeas: tiene un
PER (relacin precio/benefi-
cio) de 12,23 veces, frente a las
ms de 13,7 veces de sus com-
petidoras.
BT, VODAFONE Y DEUTSCHE TELEKOM, EN MXIMOS DE 2001/ Telefnica, que gana un 24%
anual, es la mejor opcin por la reduccin de su deuda y sus fundamentales.
PISTAS NUEVOS PRODUCTOS
Nuevo fondo Bonos rentas I de BBVA
BBVAha lanzado el fondo
Bonos rentas I, FI, cuyo
vencimiento es en junio de
2018. El producto, que ofrecer
una renta peridica cada
trimestre, invertir en deuda
emitida/avalada por el estado
espaol (inicialmente 96,50%)
y liquidez. Si las circunstancias
lo aconsejan, podr invertirse
tambin en deuda emitida o
avalada por pases de la Unin
Europea o comunidades
autnomas y renta fija privada.
La inversin mnima del fondo
es de 600 euros.
VALORES DESTACADOS
El valor fue el ms alcista de la
bolsa espaola en la jornada
de ayer. Avanz un 21,18%,
hasta los 0,30 euros y lo hizo
con un fuerte volumen. Se
negociaron 10,2 millones de
ttulos, quince veces su media
mensual. El repunte se ha
acentuado tras la ruptura de la
cota clave de los 0,28 euros,
segn los analistas. Tras la
escalada de ayer,
Natraceutical acumula una
subida del 139,53% en lo que
va de ao y se sita en lnea
con su matriz, Natra, que se
apunta un 145,3% en 2013.
Corporacin Alba pagar hoy un dividendo de 0,5 euros
Corporacin Fnanciera Aba pagar hoy un dividendo de 0,5 euros
por accin. La remuneracin al accionista con cargo a 2013
ascender a 1 euro, segn las estimaciones del consenso.

Cotizan los derechos del dividendo flexible de Santander
Hoy comienzan a cotizar los derechos correspondientes al
dividendo flexble de Santander, el segundo a cuenta de 2013. El
valor de recompra del derecho es de 0,153 euros.

Condiciones definitivas de la ampliacin de Abengoa
Abengoa publica hoy las condiciones definitivas de su ampliacin
de capital (128,5 millones de ttulos clase B). Las acciones de la
compaa se apuntaron ayer un 1,2%, hasta los 2,7 euros.
La espaola se ha
quedado rezagada
en Europa por
la tensin en torno
a Espaa de 2012
Telefnica volver
al dividendo con
0,75 euros y tendr
una rentabilidad del
6,55%, la ms alta
Las acciones de Reno de Medici han tr plicado su precio en los
ltimos dos das tras subir un 226%. El volumen de negociacin
fue inusualmente elevado (hasta 150 veces la media diaria anual).
La compaa papelera se anot un 71,27% el lunes y ayer sum
otro 90,32%, hasta los 0,59 euros.Alcanza as mxmos de 2007.
Las alzas se han visto acentuadas por la baja liquidez de los ttulos
y su reducida capitalizacin burstil (106 millones de euros).
La compaa de envolturas
crnicas fue el farolillo rojo del
bex en la sesin de ayer. Cedi
un 1,4%, hasta los 40,75 euros.
Sufri el lastre de la rebaja en la
recomendacin de Goldman
Sachs hasta neutral, aunque la
firma mantiene el precio
objetivo en 55 euros, lo que
supone un potencial alcista del
35%. Pese a esta rebaja, el
valor an cuenta con el consejo
de compra del 44% de los
analistas, segn Bloomberg.
Viscofan est entre los valores
del ndice ms rezagados en el
ao. Se deja un 4,81%.
ANUNCIO PUBLICACIN
GLORIAS PARKING, S.A.
A los efectos de lo dispuesto en los artculos 319 y, en lo menester, 334 de la Ley de Sociedades de Capital, se hace
constar que la Junta General de la Sociedad, celebrada el da 26 de junio de 2013 acord, entre otras, las siguientes
cuestiones:
1 - Reducir el capital social, actualmente fijado en 7452 550,09 euros, en el importe de 530934,09 euros mediante la
amortizacin de 8 834 acciones, nmeros 57584 a 62 000 y 119 584 a 124000 todos ellos inclusive, de 60,101210
euros de valor nominal cada una, quedando en lo sucesivo el capital social fijado en el importe de 6 921 616 euros
representado por 115 166 acciones de 60,101210 euros de valor nominal cada una de ellas
El importe total de dicha reduccin de capital social, esto es, 530934,09euros se destinar a compensar las prdidas
acumuladas por la Sociedad, quedando estas reducidas a cero (0) Euros y el excedente de dicha reduccin de capital
sobre las prdidas acumuladas que asciende a 45,65 euros se destinar a dotar la Reserva Legal
La presente reduccin de capital toma como referencia el Balance de la Sociedad cerrado a 31 de diciembre de 2012
aprobado por la Junta General de la Sociedad, y sometido a la verificacin del Aud tor de Cuentas, segn resulta del
informe emitido en fecha de 25 de junio de 2013
La reduccin de capital se ejecuta en este mismo acto por tener la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital
social y el patrimonio de la Sociedad disminuido como consecuencia de prdidas, siendo por tanto de eficacia inme-
diata, por no existir derecho de oposicin de los acreedores de acuerdo con lo establecido en el artculo 335 de la Ley
de Sociedades de Capital, sin perjuicio de la publicacin del acuerdo, de conformidad con el artculo 319 del mismo
texto legal
2 - Reducir nuevamente el capital social de la Sociedad, en la cifra de 1 500126,20 euros, mediante la amortizacin y
anulacin de 24 960 acciones, nmeros 45 104 a 57583 y 107104 a 119 583, todos ellos inclusive La reduccin acor-
dada tiene por finalidad proceder a la restitucin de aportaciones a los accionistas de la sociedad, a quienes la reduc-
cin de capital afecta por igual
Los acreedores cuyos crd tos hayan nacido antes de la fecha del ltimo anuncio del citado acuerdo de reduccin de
capital con devolucin de aportaciones, no hayan vencido en ese momento y hasta que no se les garanticen tales cr-
ditos, tendrn derecho a oponerse a dicha reduccin en los trminos establecidos en el artculo 334 de la Ley de
Sociedades de Capital
Se hace constar que el importe que ha de abonarse a los socios en ejecucin del acuerdo de reduccin de capital con
devolucin de aportaciones se corresponde con el valor nominal de las acciones amortizadas, esto es un importe de
1 500126,20 euros El plazo de ejecucin del acuerdo de reduccin de capital es de seis meses
El capital social quedafijadoenlacifrade5421 489,80euros, divididoen90206acciones devalor nominal 60,101210
euros cada una de ellas, conla consiguiente nueva redaccindel artculo6 de los Estatutos Sociales relativoal Capital
Social
Madrid, 2 de septiembre de 2013 El Secretario del Consejo de Administracin
LAS CIFRAS DEL SECTOR
PER (relacin precio/ Rentabilidad
Variacin beneficio por accin) por dividendo
en 2013 en % en 2014, en veces en 2014, en %
BT 53,35 13,7 2,98
Vodafone 43,74 14,7 5,23
Deutsche Telekom 36,3 18,28 5,97
Telenor 27,72 14,4 4,19
Telefnica 24,04 12,23 6,55
Fuente: Bloomberg y Factset.
Natraceutical se dispara un 21%
Reno triplica su valor en tres das
Viscofan acusa la rebaja de Goldman
ECONOMA / POLTICA
LA AMENAZA SECESIONISTA
SOBERANISMO/ Las empresas alemanas ven de especial relevancia mantener la unidad de mercado, mientras que las
japonesas creen que una eventual secesin tendra una repercursin inevitable. Las firmas galas esperan atentas.
Juanma Lamet.Madrid
Las multinacionales extranje-
ras instaladas en Espaa tie-
nen cierta preocupacin por
las implicaciones econmicas
que tendra la posible inde-
pendencia de Catalua. Sobre
todo, las firmas estadouniden-
ses, que ya prevn una fuga
masiva si se produjese la
eventual ruptura. Y no slo
ellas: las compaas alemanas,
japonesas o britnicas, entre
otras, estn inquietas y estu-
dian los posibles escenarios,
segn los representantes em-
presariales consultados.
La voz de alarma la dio ayer
el presidente de la Cmara de
Comercio de Estados Unidos
en Espaa, Jaime Malet, que
asegur en Catalunya Rdio
que hay una preocupacin
muy grande por parte de la
inversin extranjera, en ge-
neral, no slo norteamerica-
na, por la independencia de
Catalua y que sta podra lle-
var a una deslocalizacin ma-
siva de puestos de trabajo e
inversin. No en vano, hay
ms de un milln de personas
empleadas en estas empresas
forneas, advirti.
El representante de las
compaas de EEUU agreg
que el dinero es cobarde y
evita la segura inestabilidad
poltica y econmica que se
prev para los prximos
aos. Adems, apunt que
desde el punto de vista de las
lites econmicas y polticas,
este tema no est en la agen-
da y que la marca Catalua
no se diferencia de la marca
Espaa, en el mbito interna-
cional, donde, en su opinin,
no se conoce la situacin pol-
tica que est viviendo dicha
autonoma.
Malet aadi a este diario
que sus declaraciones respon-
den a la pura lgica empresa-
rial. La inversin extranjera
no se va a quedar tranquila
en una situacin de inestabili-
dad. Las empresas me lo di-
cen cada da, agreg. De he-
cho, ya ha habido alguna com-
paa norteamericana que ha
pensado en fugarse de Catalu-
a.
Pero no slo las multinacio-
nales estadounidenses expre-
san sus incertidumbres. El
presidente de la Cmara de
Las multinacionales de EEUU alertan de
fugas masivas si se independiza Catalua
Comercio de Alemania, Jos
Luis Lpez-Schmmer, ase-
gura a este diario que entre
las preocupaciones de las em-
presas alemanas, la unidad de
mercado cobra particular re-
levancia.
Decisiones no polticas
Lpez-Schmmer agrega
que cuando una empresa se
instal en Espaa hace 10, 30
o 100 aos no lo hizo por se-
leccionar una regin concreta
sino porque le interesaba la
totalidad del mercado espa-
ol. Es decir, un mercado
potencial nico de 47 millo-
nes de habitantes [y no de 7
millones, como se encarg
de decir Malet], con la estabi-
lidad que concede la perte-
nencia a la zona euro y el m-
ximo grado de estabilidad po-
ltica posible.
Cosa que no se cumplira en
el caso de una Catalua inde-
pendiente, ya que la Comisin
Europea ha avisado de que se-
ra expulsada de la UE y, por
tanto, de la Unin Econmica
y Monetaria.
Pero, eso s, las decisiones
de las empresas alemanas tan-
to a la hora de localizar como
de deslocalizar son siempre
econmicas y nunca polticas.
Fuentes cercanas a la C-
Los mayores
grupos
J.Orihuel. Barcelona
En el rnking de las cien
mayores empresas con
sede en Catalua por
facturacin que elabora
EXPANSIN hay seis de
capital estadounidense.
La mayor es Cargill
Espaa, filial espaola
de la multinacional de
alimentacin, que
factur 1.446 millones
de euros en 2012. Le
siguen Pepsico Iberia,
filial del grupo de bebidas
y aperitivos, con unas
ventas de 800 millones,
y las filiales de los grupos
tecnolgicos Tech Data
e Ingram Micro, con 737
millones y 578 millones,
respectivamente, el
pasado ejercicio. A
continuacin figura
Arbora & Ausonia, el
fabricante de productos
de higiene que fue
adquirido por Procter &
Gamble en 2012, y que
factur ese ao 552
millones. General Cable,
filial del fabricante para
telecomunicaciones y
energa, registr el
pasado ao una cifra de
negocio de 523 millones.
Fuera del top 100 estara
la compaa de
cosmtica The Colomer
Group, que acaba de
recomprar Revlon y que
factur 398 millones en
2011. Otra multinacional
estadounidense con
presencia en Catalua es
Dow Chemical; aunque la
sede de su filial espaola
est en Madrid, el grupo
es uno de los motores del
polgono petroqumico
de Tarragona. Tambin
tienen una fuerte
implantacin en
Catalua HP e IBM
en el sector tecnolgico,
Cotyastor en el
cosmtico, Kellog
y Wrigley en gran
consumo, y Air Products,
grupo propietario de
Carburos Metlicos.
Muchas empresas
de EEUU estn aqu
para un mercado de
47 millones, y no de 7
millones, dijo Malet
Artur Mas acudi ayer al homenaje en memoria del expresidente de la Generalitat, Llus Companys.
Mas cifra la desealtad
del Estado en 9.375 millones
M.M.A.Barcelona
La Generalitat present ayer
un documento en el que re-
coge el impacto econmico
de la deslealtad del Estado
respecto a Catalua, que ci-
fran en 9.375,7 millones de
euros entre deudas pendien-
tes e impacto de medidas
adoptadas por el Gobierno en
los ltimos trece aos. El
grueso de la esta cuanta pro-
cede de la inversin en in-
fraestructuras, que cifran en
5.758 millones de euros por la
disposicin adicional tercera
del Estatut.
El Ejecutivo autonmico
tambin reclama 672,6 millo-
nes por la reduccin de in-
gresos finalistas procedentes
del Estado, 1.715,2 millones
por medidas estatales que
suponen un incremento del
gasto y 1.239,9 millones por
medidas estatales que supo-
nen un decremento de los in-
gresos.
El documento, que consta
de 50 pginas y ser enviado
al Gobierno, enfatiza que el
modelo de financiacin ha in-
cumplido, de manera siste-
mtica, el principio de ordi-
nalidad, es decir, que Catalu-
a no pierda posiciones en el
reparto de recursos por parte
del Estado una vez se apli-
quen los mecanismos de soli-
daridad.
El portavoz del Govern,
Francesc Homs, dijo que los
incumplimientos del Estado
que denuncian son una vul-
neracin directa del principio
constitucional de igualdad
para todos los ciudadanos.
En muchos casos, apoyan sus
reclamaciones en sentencias
judiciales, como el traspaso
de la gestin de las becas.
E
f
e
mara de Comercio Hispano
Japonesa aseguran que la in-
dependencia tendra una re-
percusin inevitable para las
firmas niponas. Las relacio-
nes empresariales se reinicia-
ran, agregan.
A la expectativa
Fuentes de la Cmara Franco-
Espaola de Comercio e In-
dustria apuntan que el em-
presariado galo est a la escu-
cha y atentas, pero tomar
sus decisiones en base a crite-
rios puramente econmicos:
Si hay una oportunidad de
negocio, invertirn; no se
mueven por la poltica. Eso s,
en una hipottica salida del
euro de Catalua los proble-
mas seran mucho mayores y
tambin las dudas. Pero es un
escenario que hoy por hoy ni
se plantean.
Las empresas britnicas
prefieren no posicionarse al
respecto, segn un portavoz
oficial de su Cmara de Co-
mercio en Espaa. Eso s,
fuentes cercanas aseguran que
las compaas britnicas ya se
estn preparando para cual-
quier eventualidad indepen-
dentista. Es decir, tienen un
plan b.
En este contexto enrareci-
do, Jaime Malet meti el dedo
en la llaga con un dato: entre
2005 y 2013 la inversin ex-
tranjera en Madrid cuadrupli-
c la que recibi Catalua.
No es el primer encontrona-
zo entre las empresas de
EEUU y Catalua. Cuando en
2012 el Govern de Artur Mas
quiso crear un impuesto a las
bebidas refrescantes, varios
portavoces de famosas multi-
nacionales de sector y hasta el
entonces embajador de EEUU
en Espaa, Alan Solomont,
pusieron el grito en el cielo,
apuntando que afectara
principalmente a Coca-Cola y
Pepsi, por lo que podra enviar
un mensaje hacia el resto de
empresas que estn pensando
invertir en Catalua. Al final,
Mas recul y no cre el tributo.
Pero en la consulta sobera-
nista segn ha dicho en repe-
tidas ocasiones el president
cataln no hay marcha
atrs.

Editorial/Pgina2
ECONOMA / POLTICA
LA AMENAZA SECESIONISTA
Los diez daos para los empresarios
El coste de la independencia: Los empresarios catalanes afrontaran un hipottico futuro de aranceles, ausencia de acuerdos
fiscales, boicot comercial, deslocalizacin y prdida de ayudas europeas. Se intensifican las apelaciones al dilogo.
M.Menchn.Barcelona
La lista de voces que se han
pronunciado sobre los efectos
negativos de la independen-
cia de Catalua tambin lle-
gan desde dentro de la comu-
nidad autnoma. Y es que las
consecuencias para el empre-
sariado cataln pueden ser
dramticas si, como insiste la
Comisin Europea (CE), la
regin quedara excluida del
club comunitario en caso de
secesin. CiU y ERC se abra-
zan una negociacin poltica
que d un vuelco a la posicin
actual de Bruselas, recuerdan
que Catalua es la segunda
regin de Europa continental
en captacin de inversin este
ao y consideran que es un
mercado muy importante
como para dejarla fuera. Ya
se ocuparn de no hacerse da-
o, desafa Artur Mas.

1
La advertencia de la C-
mara de Comercio de
EEUU supone una confirma-
cin a los que llevan meses
augurando una fuga de mul-
tinacionales en caso de sece-
sin. P&G ha llevado la sede
de Arbora Ausonia de Barce-
lona a Madrid, y el presidente
de Planeta, Jos Manuel Lara,
ya dijo que llevara la sede de
su grupo editorial a otro pun-
to de Espaa si Catalua de-
claraba la independencia.
Desde 2010 ya son ms de mil
firmas las que han dejado Ca-
talua para instalarse en la ca-
pital de Espaa, con una fisca-
lidad ms atractiva, segn un
informe de Axesor.

2
La salida de Catalua de
la Unin Europea (UE)
comportara automticamen-
te su salida del mercado co-
munitario. Simplificado: alza-
miento de fronteras y la impo-
sicin de aranceles a la impor-
tacin y exportacin de pro-
ductos, lo que podra suponer
un incremento de los costes
operativos del tejido empresa-
rial. La Generalitat siempre
defiende que nadie querr po-
ner fronteras en un territorio
que conecta Espaa y Portu-
gal con el resto de Europa,
aunque olvidan que el Pas
Vasco, Navarra y Aragn po-
dran erigirse en nuevas puer-
tas de salida. La nica opcin
para Catalua cuyas empre-
sas perderan competitividad
por el encarecimiento de los
costes sera negociar acuer-
dos bilaterales con cada uno
La manifestacin de la Diada en favor de la independencia pas por delante de la Sagrada Familia.
de los pases de la UE, un pro-
ceso que podra durar aos.

3
Al tiempo que debera
negociar los nuevos trata-
dos de comercio con los pa-
ses de la UE bien de manera
individual, o colectiva, Cata-
lua tambin debera trabajar
en nuevos tratados con los
pases de todo el mundo con
los que Espaa ha establecido
relaciones comerciales. Estos
tratados reducen los grav-
menes arancelarios, eximen
de tributar doblemente en el
pas donde se desarrolla la ac-
tividad y Espaa. La Generali-
tat tambin quedara fuera del
gran tratado de libre comer-
cio entre Europa y EEUU de
ser excluida de la UE.

4
De hecho, no hace falta
irse al otro lado del Atln-
tico para percibir las conse-
cuencias comerciales de la in-
dependencia de Catalua.
Clemente Polo, catedrtico
de Fundamentos de Anlisis
Econmicos de la Universi-
dad Autnoma de Barcelona,
calcula que el simple hecho
de dejar de pertenecer a un
mismo pas reducira las rela-
ciones econmicas de la co-
munidad autnoma con el
resto de Espaa al nivel de
Francia. Es decir, que pasara
de 50.000 millones a 10.000
millones de euros anuales,
tanto por motivaciones logs-
ticas fronteras, como emo-
cionales priorizacin de un
proveedor nacional a uno fo-
rneo.

5
Las consecuencias emo-
cionales de esta ruptura
tambin podran desembocar
en un nuevo boicot a los pro-
ductos catalanes, como suce-
di en 2005 con el cava en
plena negociacin del Estatut.
Xavier Cuadras y Modest
Guinjoan, profesores univer-
sitarios y autores del libro
Sense Espanya, tomaron este
caso para calcular qu suce-
dera en caso de que Catalua
se escindiera de Espaa. Su
conclusin es que el PIB cae-
ra un 4% y se perderan
130.00 empleos, mientras que
Mikel Buesa, catedrtico de la
Universidad Complutense de
Madrid, eleva la cada de la
economa catalana al 20%.

6
Catalua podra conti-
nuar utilizando un euro
del tipo, como Andorra o M-
naco, pero perdera la opcin
de influir en la fijacin de los
tipos de inters que afecta a
la inflacin y al precio de la vi-
da o en la definicin de los
activos que la banca puede
canjear por liquidez ante el
Banco Central Europeo
(BCE). La decisin ltima co-
rresponde a Bruselas, que de-
bera determinar si la regin
cumple la legislacin finan-
ciera. La acuacin de una
moneda propia est casi des-
cartada, porque podra supo-
ner una devaluacin superior
al 50%, segn un estudio del
Instituto de Estudios Econ-
micos. Jordi Gal, director del
Centre de Recerca en Econo-
mia Internacional (Crei), cree
que un sistema monetario
propio [...] provocara una sa-
lida masiva de capitales.
7
Otro problema ser el de
la deuda, puesto que
ahora mismo no hay nada
claro sobre qu calificacin
tendr la deuda de la Gene-
ralitat y de las empresas cata-
lanas a la hora de que los
bancos acudan al BCE en
busca de liquidez. Caixa-
Bank y Banco Sabadell se ve-
ran obligadas a cambiar su
sede o abrir una filial en un
Estado miembro, como Es-
paa, para poder seguir be-
neficindose de las subastas
de la institucin que preside
Mario Dragui. Tambin est
por ver cmo afectar a la fi-
nanciacin de la Generalitat,
que actualmente slo logra
financiacin a travs del Es-
tado y asume que es prema-
turo volver a los mercados
econmicos.
8
La secesin tambin
tendra afectaciones en
el mundo agrario y cientfi-
co, que se veran privados
del acceso a fondos euro-
peos. Desde 1989, Catalua
ha recibido casi 10.400 mi-
llones de euros de los distin-
tos fondos de la UE. Sin ir
ms lejos, el Ejecutivo auto-
nmico anunci que entre
2014 y 2020 se obtendrn
2 121,8 millones de Bruselas
para reactivar la economa y
crear empleo. Por otro lado,
estn los 314 millones anua-
les que reciben, de media, los
agricultores catalanes gra-
cias a la PAC.

9
El establecimiento de
fronteras podra forzar a
a Bruselas a reconsiderar la
peticin del Gobierno de im-
pulsar tambin el Corredor
Central en detrimento del
Mediterrneo para conectar
Espaa y Portugal con el resto
de Europa para exportar di-
rectamente hacia Europa sin
necesidad de transbordos. Se-
gn la IEE, no tendra sentido
mantener un proyecto que
cruza por una zona arancela-
ria y encarecera el coste del
transporte ferroviario.

10
Por ltimo est la difi-
cultad de los ciudada-
nos catalanes para viajar o
trasladarse a vivir a otra ciu-
dad de Europa. En caso de no
poder mantener la ciudada-
na espaola, se debera vol-
ver a viajar con pasaporte y,
de no mediar acuerdos, solici-
tar permisos de residencia
para trabajar o estudiar fuera.
Otras quejas
G Jos Manuel Lara. El
presidente de Planeta se
ha manifestado en varias
ocasiones en contra del
soberanismo, hasta el
punto de advertir que se
llevar la sede de su grupo
editorial de Barcelona a
otro punto de Espaa si se
declara la independencia
de Catalua.

G Josep Llus Bonet. El
presidente de Freixenet no
fue tan contundente como
Lara, pero en diciembre
declar que Espaa y
Catalua se necesitan el
uno al otro; personalmente
no creo que se llegue a este
punto [la independencia].

G Josep Piqu. El nuevo
consejero delegado de
OHLy expresidente de
Vueling es partidario de
la reforma constitucional,
ya que la independencia
sera una tragedia
para Catalua.

G Isidro Fain y Josep
Oliu. Los presidentes
de CaixaBank y Banco
Sabadell han apelado
en ms de una ocasin
al dilogopara poner
fin a la tensin poltica.

G Joaqun Gay. El lder
de la patronal catalana dijo
en verano que la secesin
podra aislarnos. M
a
r
c
o
M
a
c
h
a
d
o
(
z
u
m
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)

ECONOMA / POLTICA
Feijo se suma a los barones del PP
que apuestan por bajar impuestos
EL DEBATE DE LA FINANCIACIN/ Galicia anuncia para 2012 una rebaja de medio punto del 12% al 11,5%
del tramo autonmico del IRPF para contribuyentes con una base liquidable de hasta 17.700 euros.
Mercedes Serraller.Madrid
El presidente de la Xunta de
Galicia, Alberto Nez Feijo,
anunci ayer una rebaja de
medio punto del 12% al
11,5% del tramo autonmico
del IRPF para contribuyentes
con una base liquidable de
hasta 17.700 euros en los Pre-
supuestos de 2014 que apro-
bar esta semana. As lo ade-
lant ayer en el Debate sobre
el Estado de la Regin, en un
discurso en el que se sum a la
lnea de otros barones del PP
que retan la polticas de alzas
fiscales del Gobierno central y
de cara a las elecciones de
2015 anuncian rebajas imposi-
tivas para incentivar la activi-
dad y situar a sus comunida-
des en los primeros puestos
de salida de la crisis.
Feijo recupera una pro-
mesa que hizo en la campaa
electoral de 2009 y que duran-
te la crisis haba aparcado, y la
acompaa de una ley de em-
prendedores con efecto re-
troactivo desde 1 de enero de
2013 con bonificaciones en
IRPF, Patrimonio, Sucesiones
y Actos Jurdicos Documen-
tados. Pero tambin hay alzas
fiscales en las Cuentas gallegas
de 2014, en concreto, una su-
bida del impuesto sobre hi-
drocarburos que supondr un
incremento de 3,6 cntimos
en el gasleo y de 2,4 cntimos
en gasolina, que quedan con el
mismo impuesto de 4,8 cnti-
mos por litro cada uno, que su-
pondr una recaudacin de 53
millones. Adems, Feijo re-
bajar ITP a los proyectos de
energas renovables mediante
Fain destaca
la fortaleza
exterior como
motor de la
recuperacin
Expansin.Madrid
El presidente de La Caixa, Isi-
dro Fain, se mostr ayer op-
timista respecto a la recupera-
cin econmica de Espaa.
En su opinin, se trata de un
avance todava incipiente
en el que el sector de la expor-
tacin figura como el motor
de la salida de la crisis. Ex-
portamos porque somos
competitivos y estamos a un
nivel de salarios por unidad
del ao 1999, afirm Fain
durante su intervencin en
Pamplona.
El mximo responsable de
La Caixa tambin apunt que
los retos de futuro pasan por
continuar la senda de las re-
formas, ganar en credibilidad
e inspirar confianza. Ante
unos 300 empresarios y di-
rectivos de Navarra y autori-
dades como la vicepresidenta
del Gobierno foral, Lourdes
Goicoechea, Fain hizo estas
declaraciones con motivo de
la presentacin del documen-
to Espaa emprende y ex-
porta elaborado por el Con-
sejo Empresarial para la
Competitividad (CEC).
La intervencin de Fain
en Pamplona forma parte de
la gira nacional organizada
por el CEC que llevar a los
primeros espadas de las ma-
yores empresas nacionales a
distintos puntos del pas con
el objetivo de destacar las for-
talezas de la economa espa-
ola.
Estimaciones
Segn Fain, la recuperacin
econmica se encuentra en
un punto de inflexin en el
que es posible crecer dos d-
cimas en el cuarto trimestre y
a lo largo del ao que viene
entre el 0,5 y el 1 %. Si no per-
demos la cultura del esfuerzo
y seguimos trabajando con in-
tensidad y eficiencia saldre-
mos de calle de esta crisis.
Sobre los retos de futuro,
Fain se refiri a la creacin
de empleo, as como conti-
nuar con el proceso de desa-
palancamiento, por lo que se
tienen que mantener las re-
formas y realizar un ajuste fis-
cal ineludible para que la deu-
da pblica se site alrededor
del 100 % del PIB. El presi-
dente de La Caixa, que ha re-
conocido que la intervencin
del sector financiero les ha
puesto desnudos ante Euro-
pa, resalt el esfuerzo reali-
zado para el saneamiento del
sector y que ha conllevado
una mejora generalizada en la
solvencia de las entidades.
tas ms bajas. La regin que
preside Jos Antonio Monago
asegura que no lanza subidas a
las rentas altas para que no se
vayan. Adems, su rebaja ten-
dr efecto este ao.
Otra de las autonomas que
ha anunciado bajadas de im-
puestos para 2014 es Madrid.
Como adelant EXPANSIN
el pasado 18 de septiembre, la
comunidad que preside Igna-
cio Gonzlez estudia rebajar el
IRPF un punto repartido por
todos los tramos. El ministro
de Hacienda, Cristbal Mon-
toro, ironiz sobre la posibili-
dad de que Madrid baje los
impuestos: Ser que les sobra
dinero. Montoro seal que
lo importante es cumplir con
el dficit. En el marco del en-
frentamiento que se vive en el
PP por la financiacin auton-
mica, el consejero de Presi-
dencia y Justicia y portavoz de
Madrid, Salvador Victoria,
respondi a Montoro que no
haga chistes sobre el dinero
en Madrid. El presidente de la
Generalitat Valenciana, Al-
berto Fabra, tambin se ha
comprometido a bajar im-
puestos. A su vez, Cantabria y
Castilla y Len han anunciado
deducciones en IRPF. Por l-
timo, el presidente del Gobier-
no balear, Jos Ramn Bauz,
va a retirar impuestos me-
dioambientales que tena con-
templados, pero no rebajar el
IRPF porque el sistema de fi-
nanciacin no lo permite.

Editorial/Pgina2
Feijo recupera una
promesa electoral
de 2009 de cara
a los comicios
regionales de 2015
una bonificacin del 92% so-
bre la cuota (desde el 4% al
0,3%), y duplicar la bonifi-
cacin fiscal en el canon elico
a promotores que reduzcan el
impacto ambiental.
El presidente de la Xunta
concret que esta rebaja de
medio punto del tramo auto-
nmico del IRPF para quienes
tengan una base liquidable
hasta 17.700 euros beneficiar
a siete de cada 10 gallegos y
convertir a Galicia, junto
con Extremadura, en la co-
munidad con el IRPF ms
bajo para las personas con me-
nor renta. En Madrid y La
Rioja, las CCAA con el margi-
nal mximo ms bajo, del
51,9%, las rentas ms bajas te-
nan hasta ahora el tipo ms
reducido, del 11,6%.
En el caso de Extremadura,
la rebaja es de 0,45 puntos pa-
ra bases liquidables de hasta
10.000 euros con un tipo del
11,25% y de 0,25 puntos hasta
14.000 euros 11,75%. En es-
te grupo se encuentran
430.000 contribuyentes ex-
tremeos, el 91%. Tendr un
impacto recaudatorio de
10,656 millones, lo que supone
una media de 24,78 euros por
contribuyente al ao. Sin em-
bargo, los extremeos con ba-
ses entre 17,707 y 33.000 euros
sufren un alza de 0,5 puntos
que sostiene la rebaja a las ren-
Estela S.Mazo.NuevaYork
Ms presin para el Congreso
norteamericano. Fitch puso
anoche la calificacin crediti-
cia de EEUU bajo perspectiva
negativa, justificando que las
negociaciones para elevar el
techo de deuda estn en punto
puerto.
La agencia, no obstante, an
mantiene la triple A del pas, al
igual que Moodys, que tam-
bin somete a EEUU a vigi-
lancia negativa. S&P, por su
parte, ya degrad el rting has-
ta AA+ por la inestabilidad po-
ltica. Fue en verano de 2011,
cuando una crisis similar puso
al pas al borde del abismo.
Las prolongadas negocia-
ciones sobre el aumento del
techo de deuda amenazan con
socavar la confianza en el d-
lar como la moneda de reserva
mundial por excelencia, lan-
zando dudas sobre la plena fe
del crdito estadounidense,
dice ahora Fitch. Esta fe es
una razn clave por la que
EEUU puede tolerar un nivel
sustancialmente ms alto de
deuda pblica que otros sobe-
ranos con triple A, aade.
La noticia lanz un jarro de
agua fra sobre el vaivn de
propuestas que manejan la
Cmara de Representantes
(dominada por los republica-
nos) y el Senado (de control
demcrata) para elevar el te-
cho de deuda. Si no logran un
acuerdo antes de maana al
cierre de esta edicin el Con-
greso estaba reunido, el Te-
soro entrar en suspensin de
pagos. Por ahora, tampoco
hay ningn pacto para reabrir
la Administracin federal, ce-
rrada desde hace 15 das y de-
jando sin empleo ni sueldo a
800.000 funcionarios.
Estamos trabajando para
encontrar el camino a seguir,
dijo John Boehner, el lder de
los republicanos. Pero no ha
habido decisiones sobre qu
es exactamente lo que vamos
a hacer, admiti, reflejando la
dificultad para acercar postu-
ras dentro de las propias filas
del partido, donde el Tea
Party es la faccin ms comba-
tiva.
ltimos textos
El plan que debati ayer el
bando de Boehner elevara el
techo de la deuda federal has-
ta el 7 de febrero, evitando as
la quiebra del Tesoro. Al tiem-
po, autorizara la financiacin
temporal del Gobierno hasta
el 15 de enero, lo que permiti-
ra reabrir de la Administra-
cin. A cambio, piden a los de-
mcratas concesiones relacio-
nadas con la reforma sanitaria.
La oferta, an sin estar
aprobada, ya choc ayer con la
Casa Blanca, que asegur que
es un intento partidista de
apaciguar a un pequeo grupo
de republicanos del Tea Party
que oblig al cierre de la Ad-
ministracin federal.
Pese a ello, esa especie de
tregua que d una solucin
provisional a la crisis fiscal y
demore la respuesta definitiva
es una de las opciones que se
baraja para el acuerdo. No es
algo sorprendente en EEUU,
acostumbrada en los ltimos
dos aos a aplazar las solucio-
nes definitivas.
Fitch pone la AAA de EEUU en vigilancia negativa

ECONOMA / POLTICA
Una reforma
municipal
cada vez ms
descafeinada
LLEGA AL CONGRESO/ La ley pasa maana
su primer escollo parlamentario.
Bernat Garca.Madrid
El proyecto de ley de la Refor-
ma Local encarar maana su
primera votacin en el Con-
greso de los Diputados como
resultado final de una muda
de 27 pieles, dicho de otra for-
ma, despus de 27 borradores
en los que se ha intentado en-
cajar las pretensiones de los
alcaldes con la voluntad pol-
tica del Gobierno para reducir
las duplicidades administrati-
vas y las ineficiencias de los
ayuntamientos. En los borra-
dores antiguos haba posicio-
nes ms radicales que ahora
no estn, seal ayer el se-
cretario de Estado de Admi-
nistraciones Pblicas, Anto-
nio Beteta, en un encuentro
con periodistas.
La reforma local, en su lti-
mo articulado, ha eliminado
la obligatoriedad de ceder
competencias a una diputa-
cin en caso de insostenibili-
dad. Ahora es totalmente vo-
luntario, expuso Beteta. Es
falso que las diputaciones va-
yan a sustituir a los ayunta-
mientos, remach. En los
primeros borradores, el Go-
bierno haba creado el llama-
do coste estndar por el que
quedaban fijados los gastos de
cada servicio prestado. Si una
entidad local no poda delimi-
tarse a estos costes, la Diputa-
cin debera asumir las com-
petencias como propias.
Ahora, sin embargo, esta l-
nea roja se ha sustituido por el
llamado coste efectivo. El
Gobierno obligar a las enti-
dades a calcular los costes de
los servicios prestados (reco-
gida de basura, limpieza,
mantenimiento) mediante los
mismos cnones, para que los
gastos sean comparables en-
tre municipio y municipio.
A travs de esta frmula, el
Gobierno confa en la presin
ciudadana para que obligue a
su municipio a abaratar cos-
tes o a buscar vas alternativas
de prestacin: mancomuni-
dades y consorcios con otros
ayuntamientos o con una ce-
sin competencial a las dipu-
taciones provinciales. Pero
solo si as lo acuerdan. Esto
afectar a los municipios con
menos de 20.000 habitantes.
Pero qu ocurre si las au-
tonomas no quieren o no
pueden financiar esos servi-
cios? La secretaria general de
Coordinacin Autonmica,
Rosana Navarro, asegur que
la financiacin est garantiza-
da. El Gobierno descontar de
las transferencias regionales
aquellos fondos necesarios
para financiar a los entes loca-
les si la autonoma no paga.
Las empresas municipales
se vern obligadas a desapa-
recer o integrarse en la matriz
si se demuestran insosteni-
bles y deficitarias. Aunque
existe una excepcin: si estos
entes locales logran financiar-
se en ms del 50% del merca-
do, quedarn exentas.
El presidente de la Federa-
cin Espaola de Municipios
y Provincias (FEMP), igo
de la Serna, afirma a EXPAN-
SIN que se han corregido
los mayores equivocaciones,
como el coste estndar y la re-
duccin de la autonoma lo-
cal. Aun as, se han presenta-
do 19 enmiendas a PP, PSOE,
UPyD e IU para intentar que
las hagan suyas. La FEMP
quiere que las competencias
en Sociedad de la Informa-
cin y Tecnologa se manten-
gan municipales. Tambin
quieren que la figura del in-
terventor se limite a fiscalizar
el gasto, y no a hacer contro-
les de eficacia, como indica el
proyecto de ley. Esta orienta-
cin del gasto debe ser polti-
ca, apunta De la Serna. Otra
enmienda busca dotar de
institucionalidad a la
FEMP, para que participe en
ms acciones de las AAPP.
Est claro que la presin
municipal ha hecho hincapi
en este apartado. Desde la se-
cretara de Administraciones
Pblicas se sostiene que haba
problemas tcnicos y jurdi-
cos en la aplicacin de la
obligatoriedad. En este ao y
medio de negociaciones, el
Consejo de Estado lanz una
furibunda crtica a la reforma
advirtiendo de que el coste es-
tndar y la eliminacin de
competencias locales poda
incurrir en una inconstitucio-
nalidad. Adems, la Comisin
Nacional de la Competencia
(CNC) tambin avis de que
la regulacin de costes poda
llevar a una fijacin de pre-
cios, lo que tambin es ilegal.
En cambio, el coste efectivo
no tiene ms efectos que el
poltico, resumi Beteta.
Competencias
Otra de las cuestiones que
ms preocupa a las entidades
es la distribucin de las com-
petencias impropias de los
ayuntamientos: aquellas que
deben prestar (principalmen-
te) las CCAA, bsicamente en
sanidad y educacin. Las enti-
dades locales tendrn tres po-
sibilidades: traspasar esa ges-
tin al gobierno regional, se-
guir prestndola mediante la
financiacin de las CCAA y,
solo si tienen supervit, pres-
tar ese servicio en el exclusivo
caso de que la autonoma no
est dando ya ese servicio.
El ministro de Hacienda, Cristbal Montoro, y el secretario de Estado de Administraciones Pblicas, Antonio Beteta.
B.Garca.Madrid
El Congreso de los Diputados
celebrar maana el debate
sobre las enmiendas a la tota-
lidad de la reforma local. Por
ahora, todos los grupos de la
oposicin van a plantear en-
miendas a la totalidad. El Go-
bierno trabaja ahora para evi-
tarlo, y concentra sus esfuer-
zos con PNV y CiU, con quien
negocia varias enmiendas pa-
ra evitar su rechazo frontal.
Fuentes del Ministerio de
Hacienda y Administracio-
nes Pblicas sostienen que se
estn manteniendo reunio-
nes con el grupo parlamenta-
rio de CiU y con la propia Ge-
neralitat para que la ley que
prepara el Parlament cataln,
tambin del rgimen local,
prime por encima de la nor-
mativa estatal.
Se estn buscando frmu-
las para hacer el texto suple-
torio a la ley catalana, sea-
lan las mismas fuentes, quie-
nes aseguran mantener con-
tactos con la vicepresidenta
de la Generalitat, Joana Orte-
ga, responsable adems de
gobernacin territorial, para
evitar que esta normativa
vuelva a ser foco de choque
competencial. De esta forma,
la norma estatal solo actuara
en caso de que fuera sin per-
juicio de la autonmica, aun-
que la frmula elegida toda-
va est por definir.
Desde el Gobierno tam-
bin se reconocen contactos
con el Ayuntamiento de Bar-
celona para solventar asun-
tos tcnicos. De cualquier
modo, desde el Ministerio se
sostiene que la ley autonmi-
ca no difiere mucho de la
legislacin estatal.
Hacienda tambin est en
contacto con el PNV para evi-
tar su enmienda a la totalidad.
En este caso, el articulado de
la ley deber incluir una dis-
posicin que reconozca la es-
pecificidad del derecho foral
en el texto, que beneficia a Pa-
s Vasco y Navarra.
Este reconocimiento es un
requisito habitual de los na-
cionalistas vascos para su
participacin en las tramita-
ciones en el Congreso. Sin
embargo, fuentes de Hacien-
da consideran este asunto
nada menor. Puede tener
implicaciones en la financia-
cin local de las administra-
ciones locales, y que haga ex-
tensivo alguno de los dere-
chos del concierto fiscal vas-
co al modelo municipal.
Si PNV y CiU retiraran sus
enmiendas a la totalidad tie-
nen de plazo hasta el prximo
jueves, mismo da del deba-
te, permitira al Gobierno
desdibujar el frente homog-
neo que se ha formado ante el
proyecto de ley. Este mismo
fin de semana, unos 2.000 al-
caldes contrarios a la reforma
local se concentraron en Ma-
drid para protestar, y anun-
ciaron que presentarn un re-
curso ante el Constitucional
si el proyecto sigue adelante.
El PSOE, por su parte, se
comprometi ayer a derogar
la norma cuando alcance el
poder, como suscribi la por-
tavoz del grupo parlamenta-
rio, Soraya Rodrguez.
El Gobierno del PP se
muestra muy molesto con las
voces crticas. Que traigan
un solo artculo de la ley que
sostenga las crticas que ha-
cen, asegura un alto cargo
del Ejecutivo, sobre las acusa-
ciones de que la reforma local
destruir 100.000 empleos.
Otra de las enmiendas que
se tramitarn en el Congreso
buscar incluir una amplia-
cin del plazo para que las
Entidades Locales Menores
rindan cuentas. En el texto
actual, si no lo hacen en tres
meses debern ser disueltas.
La intencin del PP es exten-
der este plazo unos meses,
hasta finales del prximo ao.
Hacienda negocia con Mas que
la ley estatal no sea prioritaria
El Gobierno quiere
evitar las enmiendas
a la totalidad de CiU
y PNV en la votacin
de maana de la ley
El Ejecutivo ampliar
el plazo para que las
entidades menores
rindan cuentas
antes de disolverse
El Gobierno elimina
el coste estndar y
la cesin de servicios
a las Diputaciones
ser voluntaria
Ya no estn las
posiciones ms
radicales del primer
borrador, indica el
secretario de Estado
El Estado restar
de las transferencias
a las CCAA lo
que adeuden a los
ayuntamientos
P
D
v
a
ECONOMA / POLTICA
Las empresas espaolas se enfrentan
a un riesgo menor en Iberoamrica
ENTREVISTA JESS GRACIA Secretario de Estado de Cooperacin Internacional y para Iberoamrica/ Reconoce que la
economa latinoamericana se ralentiza. Pero sigue lanzando acuerdos para impulsar las inversiones.
Calixto Rivero.Madrid
El secretario de Estado para
Iberoamrica, Jess Gracia, es-
t ultimando los preparativos
de uno de los encuentros diplo-
mticos anuales ms importan-
tes para Espaa: la XXII Cum-
bre Iberoamericana, a la que
asistir el Prncipe Felipe, el
presidente Mariano Rajoy, y en
la que se ha implicado perso-
nalmente el Rey a pesar de su
convalecencia. Gracia tiene de-
positada muchas esperanzas
en el encuentro empresarial
que comienza hoy, y en el que
van a participar empresarios
como Antonio Brufau (Rep-
sol), Juan-Miguel Villar Mir,
(OHL) o Esther Alcocer Ko-
plowitz (FCC).
Las empresas dieron el salto
a Latinoamrica en los no-
venta. Pero ahora parece que
se estn centrando en esqui-
var los riesgos Sigue siendo
Amrica Latina atractiva?
Por definicin una empresa
es riesgo. En el sector privado
t tienes un riesgo y una posibi-
lidad de beneficio. Lo que yo di-
ra es que es un riesgo menor. A
pesar de algunos incidentes o
de algunos movimientos socia-
les, Amrica Latina es todava, y
con expectativas de mantener-
se, un polo de atraccin de in-
versin y un polo de desarrollo.
Latinoamrica no va a crecer
como se crea antes a tasas chi-
nas, pero ya nos gustara a no-
sotros tener tasas de crecimien-
to del PIB de pases como Per
Chile o Colombia. Esa regin
tiene dos elementos que son
dos palancas de crecimiento: el
crecimiento demogrfico y el
dficit de infraestructuras.
El FMI acaba de alertar que
el crecimiento de Amrica
Latina se va a desacelerar.
Nos puede perjudicar a Es-
paa y a nuestros intereses
all?
Evidentemente a nosotros
nos interesa que Amrica Lati-
na siga creciendo. Las perspec-
tivas son de menor crecimiento
en algunos pases, pero no en
todos. Dicho esto, las empresas
espaolas estn contribuyendo
a que ese crecimiento se man-
tenga. Las perspectivas sobre
Amrica Latina son positivas,
se trata ahora de pasar a una fa-
se nueva de consolidar el creci-
miento. El reto es conseguir
que las clases medias se conso-
liden.
El Gobierno sigue confian-
do en que empresas espaolas
construirn el AVE a Brasil?
El sector ferroviario en Es-
paa es un sector puntero que
vende y que puede ir a cual-
quier pas del mundo. En el ca-
so concreto de Brasil y de la li-
citacin del AVE, lo que ha
ocurrido es que la complejidad
de la operacin ha hecho que
las empresas participantes de
todos los pases pidieran un
aplazamiento, un plazo mayor
para presentar ofertas y el Go-
bierno brasileo ha decidido
aplazar un ao la apertura de
una nueva licitacin. Es facti-
ble en la medida de que Brasil
convoque de nuevo la licita-
cin, que ha dicho que lo har
dentro de un ao. Ellos tienen
que ver de qu manera lo ha-
cen, si lo hacen todo de una vez
o por tramos. Es una discusin
interna del Gobierno brasile-
o.
Pueden surgir inversiones
de este estilo para Espaa du-
rante la cumbre?
Se va a tener la oportunidad
de que las empresas hablen
con presidentes, con minis-
tros, con personalidades y con
otras empresas para tejer
alianzas. No habr acuerdos
concretos porque no es una fe-
ria comercial sino un encuen-
tro empresarial en el que se ha-
bla de las posibilidades, de las
limitaciones que puede haber
a la buena relacin de comer-
cio y cmo superar las limita-
ciones.
Cmo se puede allanar el
camino de las pymes para
que den el salto al exterior?
Panam es un caso tpico de
atraccin de pymes. Est ha-
biendo oportunidades para to-
do tipo de empresas e incluso
para profesionales individua-
les, y eso se nota en muchos
pases de Amrica Latina en
los que hay una presencia cada
vez mayor en una multitud de
sectores que se estn desarro-
llando por iniciativas privadas.
Estamos trabajando en la mo-
vilidad de talentos, de tal ma-
nera que busquemos la forma
de allanar el camino para que
ese flujo hacia Amrica y hacia
Espaa sea ms fcil. En Pana-
m, para seguir con el ejemplo,
se ha aprobado una normativa
ms sencilla para dar la resi-
dencia a los ciudadanos espa-
oles. De manera que puedan
instalarse y montar su negocio
con todas las facilidades. Esta-
Expansin.Madrid
Los funcionarios y cargos p-
blicos portugueses que supe-
ren los 600 euros de sueldo al
mes (el 90% del total) sufrirn
un recorte progresivo en sus
nminas de entre un 2,5% pa-
ra los de menores ingresos
hasta un 12% para los salarios
ms elevados. As lo explic
ayer la ministra de Finanzas
lusa, Maria Lus Albuquer-
que, en la rueda de prensa pa-
ra presentar los Presupuestos
Generales del Estado para
2014. Adems, Albuquerque
avanz subidas los impuestos
a las bebidas alcohlicas, al ta-
baco y al gasoil y confirm el
retraso de la edad de jubila-
cin hasta los 66 aos. La mi-
nistra se ampar en la necesi-
dad de lograr el objetivo de
dficit pactado con Bruselas,
un 4% del PIB para el prxi-
mo ao, para lo que tendra
que ahorrar 3.900 millones de
euros en dicho ejercicio.
Tambin seal que no cum-
plir por cuatro dcimas con
el objetivo para 2013, fijado en
el 5,5%, debido los 700 millo-
nes en ayuda para recapitali-
zar el banco Banif.
Portugal
rebaja el
sueldo a los
funcionarios
hasta un 12%
El sector ferroviario
en Espaa es un sector
puntero que vende
y puede ir a cualquier
parte del mundo
En muchos pases
de Latinoamrica
hay oportunidades para
todo tipo de empresas
espaolas
La llamada
que hicimos en la
pasada cumbre para
recibir inversiones
ha funcionado
Hay grupos
inversores que mueven
a Espaa su centro de
negocio para Europa o
para el resto del mundo
mos llegando a acuerdos en

materia de homologacin de
ttulos, en materias migrato-
rias, en temas educativos...
Se consiguiendo que em-
presas latinoamericanas in-
viertan en Espaa como se
pidi en la ltima cumbre?
La llamada que hicimos en
la pasada cumbre para recibir
inversiones ha funcionado.
Hay grupos inversores mexi-
canos, chilenos, peruanos o ve-
nezolanos que estn movien-
do a Espaa su centro de nego-
cios para Europa o para el res-
to del mundo a Espaa. Todos
los informes econmicos de
consultoras y de organismos
internacionales dicen que es
un momento bueno para in-
vertir en Espaa. Est vinien-
do mucha inversin extranjera
de Amrica Latina, en temas
privados que no puedo desve-
lar. Pero hay una gran cantidad
de empresas latinoamericanas
con capital y con necesidad de
abrirse y de internacionalizar-
se y estn mostrando su inters
en Espaa. En el sector navie-
ro; empresarios que estn in-
virtiendo en el transporte ma-
rtimo; en tecnologas; ingenie-
ras; infraestructuras...
Se iban a impulsar avales
para la exportaciones. C-
mo han quedado?
Tenemos acuerdos con el
BID y con la CAF y se ha abier-
to una lnea de crdito de la
CAF con el ICO en dlares,
porque Espaa ha tenido unos
meses en el que era necesario
tener lneas en dlares.
Le preocupa la vuelta de
inmigrantes latinamericanos
a sus pases de origen?
La cada del empleo y de la
actividad econmica ha signi-
ficado que muchas personas
que vinieron buscando una
oportunidad no la tengan y
muchos de ellos se hayan vuel-
to a su pas, pero la gran mayo-
ra se ha quedado. Est habien-
do un proceso de retorno pau-
latino que, adems no sola-
mente no est representando
como se crey al principio un
problema para los pases de
origen, sino que se estn con-
virtiendo en una oportunidad.
Por ejemplo, el Gobierno ecua-
toriano est haciendo un pro-
grama de retorno para atraer
ese talento que se ha formado
en Espaa.
J
M
C
a
d
e
n
a
s
El secretario de Estado de Cooperacin e Iberoamrica, Jess Gracia, durante un momento de la entrevista con EXPANSIN.
Expansin.Madrid
El ministro de Asuntos Exte-
riores, Jos Manuel Garca-
Margallo, inform ayer en su
defensa ante el pleno del Con-
greso del proyecto de Ley de
la Accin y el Servicio Exte-
rior de que los responsables
de las comunidades autno-
mas han realizado 931 viajes
al exterior desde 2008 y fir-
maron 277 memorandos de
entendimiento, lo que de-
muestra que es necesario po-
ner orden en la accin exte-
rior espaola. Garca-Marga-
llo explic que cuando lleg al
Gobierno se encontr con 166
oficinas de las comunidades
autnomas fuera de Espaa,
lo que generaba un enorme
desorden en la accin exte-
rior, tambin en la propia ad-
ministracin central. El mi-
nistro emplaz a los respon-
sables de las CCAA a informar
de sus viajes para obtener
ayuda de las embajadas.
Las CCAA
realizan
930 viajes
al exterior
en la crisis

ECONOMA / POLTICA
CEOE ficha a un ex director general
de Telefnica para reclutar empresas
LA CRISIS SACUDE A LA PATRONAL/ Rosell incorpora a Manuel Echanove para captar nuevas empresas y
asociaciones. Con ello, CEOE tambin busca nuevas fuentes de ingresos a cambio de prestar servicios.
M. Valverde. Madrid
El presidente de la CEOE,
Juan Rosell, sigue dndole
vueltas a la idea de aumentar
la presencia, y la influencia, de
la organizacin en el mundo
empresarial y, con ello, mejo-
rar su financiacin. Por esta
razn, Rosell acaba de fichar a
un ex director general de Te-
lefnica, Manuel Echanove
Pasqun, con una amplia ca-
rrera profesional.
Con el cargo de director de
Estrategia y Desarrollo, Echa-
nove tendr varios objetivos,
segn las fuentes empresaria-
les consultadas por EXPAN-
SIN. Deber encargarse de
reclutar las empresas y aso-
ciaciones que puedan no estar
todava en la CEOE. Hay que
tener en cuenta que, a dife-
rencia de las Cmaras de Co-
mercio, la entrada en la patro-
nal tiene carcter voluntario.
En este contexto, la Confe-
deracin quiere vender los
servicios que puede prestar a
todas las empresas y fomen-
tar el asociacionismo de las
nuevas actividades que pue-
den surgir en este contexto de
crisis. Podemos asesorarlas
para despus integrarlas, se-
alaron las citadas fuentes.
Por ejemplo, quiere captar
el crecimiento de pequeos
empresarios que deciden ini-
ciar una actividad por su
cuenta. Otro nicho por explo-
rar para la patronal son los
ncleos de sociedades que
trabajan en un mismo sector,
dentro de polgonos indus-
triales, conocidos en ingls
como clusters.
La patronal
quiere relanzar
la prestacin
de servicios
a las empresa
Rosell quiere mejorar
la financiacin por
las cuotas de sus
asociados para evitar
las subvenciones
La Confederacin
cerr 2012 con
una deuda de sus
afiliados de 3,7
millones de euros
Manuel Echanove es
productor de Tadeo
Jones, la exitosa
pelcula espaola
de dibujos animados Manuel Echanove Pasqun, nuevo director de Estrategia y Desarrollo de CEOE.
Como consecuencia de es-
ta actividad de venta de servi-
cios, la patronal tambin bus-
ca nuevas fuentes de finan-
ciacin. Sobre todo si Rosell
pretende llegar a mantenerse
exclusivamente con las cuo-
tas de sus afiliados.
Por ejemplo, segn figura
en las cuentas auditadas de
CEOE, debido a la crisis, la
patronal cerr 2012 con deu-
das pendientes de cobro,
equivalentes a 8.380.000
euros, lo que supone un
crecimiento del 82% res-
pecto a 2011. De esta cuanta,
3.659.000 euros correspon-
den a las deudas que tienen
con la patronal sus socios por
cuotas y aportaciones. Es de-
cir, con un crecimiento del
5,4% respecto a 2011. Hay que
tener en cuenta tambin que
la gravedad de la crisis ha he-
cho que algunas asociaciones
territoriales o industriales es-
tn pidiendo una reduccin
de sus representantes en la
Junta Directiva de CEOE pa-
ra rebajar sus aportaciones a
la financiacin de la patronal.
Con algunas variaciones en
su funcin, en la nueva etapa
Echanove sustituye en su
puesto a hombres de la CEOE
de Cuevas, como Gonzalo
Garnica e Isaas Rodrguez.
Ambos han salido de la orga-
nizacin en el ltimo ao, o
han sido despedidos, dentro
de la reestructuracin y re-
duccin de personal que est
llevando a cabo Juan Rosell.
Garnica fue director de co-
municacin de la patronal
con Jos Mara Cuevas y,
posteriormente, con Gerardo
Daz Ferrn, fue director de
empresas asociadas, y secre-
tario general de Cepyme, la
patronal de la pequea y me-
diana empresa, con Rosell.
Isaas Rodrguez fue siem-
pre el hombre de la CEOE en
Bruselas, dirigiendo la oficina
que tiene la patronal para ac-
tuar como grupo de presin
en la Comisin Europea, ade-
ms de coordinar su labor
con la organizacin empresa-
rial de la UE, BusinessEurope.
Rosell lo nombr vicesecreta-
rio de Organizacin interna,
pero sali de la patronal en
verano. Echanove fue hasta
diciembre de 2012 director
general de Telefnica en Es-
trategia Corporativa, en el
rea comercial o Negocios
Multimedia, entre otros. Ha
trabajado tambin en France
Telecom y es productor de
Tadeo Jones, la exitosa pel-
cula espaola de dibujos ani-
mados.
Expansin.Madrid
El presidente del Tribunal de
Cuentas, Ramn lvarez de
Miranda, denunci ayer en el
Congreso que los sindicatos
UGT y Comisiones Obreras
adjudicaban las acciones de la
Fundacin para la Preven-
cin de Riesgos Laborales que
ellos mismos ejecutaban, y
apunt que posiblemente se
pactaba el reparto de los fon-
dos antes incluso de presentar
las propuestas de actuacin y
que faltaba control sobre si se
haban cumplido los objetivos
establecidos.
lvarez de Miranda pre-
sent el informe sobre los pri-
meros ocho aos de funciona-
miento de la Fundacin, apro-
bado en noviembre de 2010,
pero que hasta ahora no se ha-
ba debatido en sede parla-
mentaria. Seal que tanto en
las acciones directas como in-
directas que financia la Fun-
dacin, las organizaciones
sindicales y sus entidades vin-
culadas propusieron la reali-
zacin de las actividades y
tambin ostentaron la condi-
cin de solicitantes y ejecu-
tantes de esas acciones.
El Tribunal
de Cuentas ve
irregularidades
en las ayudas
a los sindicatos
Industria cierra el fondo para pagar el dficit elctrico
Yago Gonzlez.Madrid
El secretario de Estado de
Energa, Alberto Nadal, asegu-
r ayer que el Fondo de Amor-
tizacin del Dficit Elctrico
(FADE), utilizado para emitir
deuda con la que pagar el abul-
tado dficit de tarifa, est ce-
rrado. De este modo, el Go-
bierno tendra que inventar un
nuevo mecanismo en caso de
que en 2013 se produzca un
nuevo desfase entre lo que gas-
tan y cobran las empresas elc-
tricas por producir energa.
Tal y como est diseado,
[el FADE] es un instrumento
cerrado, afirm Nadal tras un
encuentro organizado por la
Fundacin Faes, que present
el informe Propuestas para
una estrategia energtica na-
cional. La previsin es que no
haya dficit en 2013, y si se
produjera algn desequilibrio
por motivos no previstos ya se
vera qu se hace con el dficit
del ao, aadi. El ministro
del ramo, Jos Manuel Soria,
afirm recientemente que el
desfase de 2013 podra oscilar
entre los 2500 y los 3.000 mi-
llones de euros.
Asimismo, Nadal se mostr
muy crtico con la gestin
energtica del anterior Go-
bierno, al que culp de que Es-
paa tenga un sistema elctri-
co enormemente caro res-
pecto a los pases de nuestro
entorno, especialmente por
las subvenciones a energas
renovables. El 75% de las
plantas fotovoltaicas se insta-
laron en Espaa en 2007 y
2008, cit como ejemplo.
En su opinin, el Ejecutivo
actual ha intentado poner re-
glas para todos, sin excepcin,
a la hora de fijar el sistema de
retribucin de los operadores
elctricos. Hemos impedido
una subida del precio de la
electricidad del 40%, que es lo
que se vena encima al comien-
zo de esta legislatura, asegur
el secretario de Estado. Nadal
cree que hace falta una Ley de
Estabilidad Presupuestaria pa-
ra el sistema elctrico espa-
ol, de modo que cuadren por
fin los ingresos y los costes de
producir energa.
El informe presentado por la
Fundacin Faes incluye una
serie de sugerencias para re-
formar el sistema y contar con
un mix energtico sensato. En-
tre ellas destacan: fijar un l-
mite improrrogable a las ayu-
das al carbn nacional, liberali-
zar el mercado de gases licua-
dos del petrleo, paralizar la
construccin de plantas reno-
vables, introducir estmulos
fiscales y no primas a las ener-
gas verdes, simplificar la fisca-
lidad energtica y reformar el
actual mercado mayorista,
donde se fijan los precios.

Pgina 11 / Espaa, el pas europeo
conmsinseguridadenenerga.
Alberto Nadal:
Es necesaria una
Ley de Estabilidad
Presupuestaria para
el sistema elctrico
Expansin.Madrid
La jueza instructora del caso
de los ERE, Mercedes Alaya,
impuso ayer una fianza civil
de 251.041 euros al dirigente
de UGT Salvador Mera y de
471.352 euros al de CCOO Ro-
berto Carmona, en sendos au-
tos en los que decreta la res-
ponsabilidad subsidiaria de
sus sindicatos. Mera y Car-
mona fueron detenidos en la
segunda fase de la operacin
Heracles, llevada a cabo la se-
mana pasada por la Guardia
Civil. Alaya acuerda, adems,
la prohibicin absoluta de
que ambos salgan de Espaa,
para lo cual debern deposi-
tar su pasaporte, as como
presentarse en el juzgado dos
veces al mes. La fianza de res-
ponsabilidad civil equivale a
la presunta peticin de dinero
que hicieron al dueo de Uni-
ter durante las negociaciones
del ERE de la Faja Pirtica de
Huelva.
Alaya decreta
responsabilidad
civil subsidiaria
de CCOO y UGT
en los ERE

ECONOMA / POLTICA
Emprender, una revolucin necesaria
EL RETO, FOMENTAR EL ECOSISTEMA/ Los expertos aconsejan explorar nuevas formas de financiacin, instan a la Administracin a
agilizar la burocracia y recomiendan educar en el emprendimiento y en la cultura de perder el miedo al fracaso
M Jos Cruz.Alicante
Ni una moda ni una burbuja.
En los ltimos aos, Espaa
ha vivido una revolucin em-
prendedora casi por obliga-
cin. Aunque sigue siendo
una carrera de obstculos por
la escasez de ayudas y la difi-
cultad para encontrar finan-
ciacin, son muchos los que
estn intentando hacer de la
crisis una oportunidad.
Emprender requiere ilu-
sin, tener una capacidad lu-
chadora, innovadora y creati-
va, pero hace falta que genere
negocio y empleo, y a veces
los apoyos llegan demasiado
tarde, resalta Isabel Parreo,
finalista del concurso Em-
prendo con Vodafone y socia
fundadora de Tie Top.
La firma, creada hace un
ao, ha patentado un protec-
tor de corbatas, un producto
innovador de usar y tirar, fa-
bricado con material biode-
gradable y que adems se per-
sonaliza como una potente
herramienta de marketing
llamada a convertirse en el
producto de moda para ejecu-
tivos de la Gran Manzana.
La idea surgi en una co-
mida entre amigos. Nos ha lle-
vado muchas horas de traba-
jo, y las dificultades son mu-
chas, con escasa financiacin
y mucha burocracia. Em-
prender no es un medio ni un
fin, es una actitud, una forma
de vida para dar respuesta a
necesidades reales, destaca
la joven empresaria, mientras
reclama a las administracio-
nes que se pongan la gorra
del emprendimiento.
Condiciones ideales
Los expertos reunidos en Ali-
cante, en el IV Desayuno Es-
pecializado para Autnomos
y Emprendedores, organiza-
do por EXPANSIN, el dia-
rio El Mundo y Vodafone, se-
alaron la necesidad de crear
un ecosistema adecuado para
el emprendedor con el apoyo
de la sociedad y de aprove-
char las nuevas tecnologas.
El emprendimiento es el
motor de crecimiento de la
economa. Hoy el empresario
cuenta con herramientas para
ser ms competitivos, ya que
estamos en un nuevo ciclo
tecnolgico, el de la banda an-
cha ultrarrpida, que les per-
miten avanzar en su negocio,
afirma Jess Suso, director en
Levante de Vodafone.
La clave del xito surge
cuando el espritu emprende-
De izquierda a derecha, Cristbal Navarro, presidente de Cepyme Alicante; Carlos Castillo, presidente de la Agencia Local de Desarrollo de
Alicante; Mara Climent, responsable del suplemento Innovadores de El Mundo; Csar Quintanilla, presidente de la Asociacin de Jvenes
Empresarios de Alicante (Jovempa), e Isabel Parreo, socia fundadora de Tie Top.
De izquierda a derecha, Miquel Gonzlez, delegado de El Mundo en Alicante; Fernando Daz-Requena,
secretario autonmico de Economa y Empleo, y Jess Suso, director territorial en Levante de Vodafone.
mientras recuerda que en
2012 se concedieron 13 millo-
nes de euros en ayudas y au-
mentaron un 12% los trabaja-
dores por cuenta ajena en la
Comunidad Valenciana.
Para Carlos Castillo, presi-
dente de la Agencia Local de
Desarrollo de Alicante, son
precisamente las pymes y mi-
cropymes las que van a sacar
el pas de la crisis. No es una
moda ni una burbuja, es una
revolucin necesaria e impa-
rable, y la administracin ha
asumido ese reto transforma-
dor. Y es que Castillo recono-
ce que tenemos una admi-
nistracin que pesa mucho.
Nos hemos montado una
fiesta en los ltimos veinte
aos que hay que desmontar.
Cada euro que va a sostener a
la administracin es un euro
menos para el tejido produc-
tivo, concluye.
De la misma opinin es el
presidente de Cepyme Ali-
cante, Cristbal Navarro,
quien considera que la refor-
ma de la administracin ha si-
do inexistente, pero hay que
dejarse de lloriqueos y tomar
la iniciativa, mientras acon-
seja buscar otras formas de fi-
nanciacin como las coopera-
tivas de crdito, una frmula
que l mismo promueve con
la creacin de Denaria en la
regin.
Somos la sangre que hace
mover la economa. Si esta-
mos siempre esperando la
subvencin o el crdito, esta-
remos en la inaccin, apunta.
La semilla de emprender
siempre ha sido el sacrificio.
Las subvenciones son una
muleta a erradicar.
El presidente de la Asocia-
cin de Empresarios de Ali-
cante (Jovempa), Csar Quin-
tanilla, recomend asimismo
ponerse en marcha y buscar
el apoyo de bussines angels.
Financiacin no hay mucha,
pues busquemos el apoyo de
otros empresarios. El mejor
momento para emprender es
ahora.
Los trabajadores
por cuenta ajena
aumentaron un 12%
en la Comunidad
Valenciana en 2012
Los empresarios
destacan que no
se puede arrancar un
negocio pendientes
de subvenciones
dor se respira. Hay que per-
der el miedo al fracaso, y aho-
ra en Espaa se empieza a to-
lerar ms, porque el fracaso es
el camino del xito, asegura
Fernando Daz-Requena, se-
cretario de Economa y Em-
pleo de la Comunidad Valen-
ciana.
La buena noticia es que
aqu tenemos ese espritu y
una base slida para crear el
ecosistema necesario. Hay
que dar un paso al frente para
montar ese proyecto que te-
nis en la cabeza. Contaris
con la ayuda de la administra-
cin, destaca Daz-Requena,
IV ENCUENTRO ESPECIALIZADO PARA AUTNOMOS Y EMPRENDEDORES
Estamos en un
nuevo ciclo tecnolgico,
el de la banda ancha
ultrarrpida, que
ayudar a los negocios
Jess Suso
Director Levante Vodafone
Emprender no
es un medio ni un fin, es
una actitud, es una forma
de vida para dar respuesta
a necesidades reales
Isabel Parreo
Fundadora de Tie Top
Hay que buscar el
apoyo de empresarios
para la financiacin.
El momento para
emprender es ahora
Csar Quintanilla
Presidente de Jovempa
Dejmonos de
lloriqueos, si estamos
siempre esperando la
subvencin o el crdito
estaremos en la inaccin
Cristbal Navarro
Presidente de Cepyme
La Administracin
pesa mucho, cada euro
que va a sostenerla es un
euro menos para el tejido
productivo
Carlos Castillo
Ag. de Desarrollo de Alicante
Tenemos espritu
emprendedor. Hay que
dar un paso al frente para
montar ese proyecto que
tenis en la cabeza
Fernando Daz-Requena
Sec. de Economa y Empleo
P
R
u
b
o
P
R
u
b
o
Expansin

JURDICO
Publicidad agresiva, una nueva
arma para captar clientes
El nuevo estatuto de la abogaca refrenda el anterior y permite la publicidad de bufetes, pero con algunas
restricciones ticas, como no incitar al pleito. Sin embargo, algunos anuncios rozan esta mala praxis.
Carlos Garca-Len.Madrid
No desperdicie su dinero pa-
gando multas innecesarias.
No recurrir o pagar implica
perder sus puntos automti-
camente. Nosotros las recu-
rrimos y las ganamos por us-
ted. Probablemente haya o-
do en ms de una ocasin una
cua de radio como sta. O
haya ledo en prensa anuncios
como: Est a tiempo de re-
clamar por la va judicial. En
nuestro bufete le recomenda-
mos una demanda civil para
recuperar su dinero.
La proliferacin de fraudes
financieros y venta de pro-
ductos txicos, que han afec-
tado a miles de personas por
toda Espaa, ha incrementa-
do la aparicin de anuncios en
los medios de comunicacin
que ofrecen servicios jurdi-
cos y que, en muchas ocasio-
nes, adems de informar de
los derechos de los ciudada-
nos, estn incitando al pleito,
algo que rechaza de plano el
estatuto de la abogaca vigen-
te desde al ao 2001 y que
adems refuerza el que acaba
de aprobar el Consejo Gene-
ral de la Abogaca Espaola
(CGAE) ver apoyo.
Garatizar el xito
Precisamente, el presidente
de la Comisin de Deontolo-
ga del CGAE, Fernando Can-
dela, explica que va en con-
tra de nuestras normas deon-
tolgicas no slo que se pueda
incitar a pleitear, sino que se
Estos anuncios
agresivos hacen que
todo el sector legal
acabe rechazando en
general la publicidad
No slo no es tico
inducir a pleitear,
sino garantizar el
xito del proceso,
dicen los expertos
El problema es que muchas
veces los anuncios que se pu-
blican en la prensa estn re-
dactados de tal manera, que
aunque se aprecie claramente
que el bufete est incitando a
pleitear, lo que dice puede ser
considerado legalmente co-
mo un anuncio puramente in-
formativo. La lnea divisoria
es muy dbil. El abogado ex-
perto en temas deontolgicos
Rafael del Rosal cree que, por
ahora, este tipo de anuncios
no incita a la demanda, sino
que garantizan la libertad de
los abogados de informar y de
los ciudadanos a estar infor-
mados de sus derechos y posi-
bilidades ante un problema
generalizado.
Ante estos casos que perju-
dican a un gran nmero de
personas como las preferen-
tes, la salida a bolsa de Bankia,
la estafa piramidal de Madoff,
o catstrofes de mayor magni-
tud, como el accidente de
Spanair, las vctimas pueden
necesitar asesoramiento jur-
dico y siempre habr despa-
chos de abogados que les
quieran ofrecer sus servicios.
El problema casi siempre es
cmo dar a conocerse sin vul-
nerar el Estatuto de la Aboga-
ca. Por ejemplo, tanto en la
huelga de controladores de
diciembre de 2010 como en el
reciente accidente ferroviario
de Santiago, se vieron letra-
dos acechando a los afectados
para intentar reunirlos y
constituir plataformas para
lograr emprender posterio-
mente acciones legales. Son
prcticas que la mayor parte
de la profesin jurdica recha-
zan de plano, pero que los ex-
pertos creen que seguirn
existiendo, mxime cuando
luego es difcil que se anun-
cien de otro modo sin vulne-
rar cdigos deontolgicos.
Las restricciones en cuanto a
publicidad no varan casi nada
en el nuevo Estatuto de la
Abogaca (aprobado por el
CGAE en junio de 2013 y que
ha sido enviado al Gobierno)
con el vigente de 2001. El
artculo 21 especifica que la
publicidad que realicen los
abogados respetar en todo
caso la independencia,
libertad, dignidad e integridad
como principios esenciales y
valores superiores, as como
el secreto profesional. Aade
que la publicidad no podr
suponer la revelacin de
hechos, datos o situaciones
amparados por el secreto
profesional; la incitacin
genrica o concreta al pleito
o conflicto; la oferta de
servicios, por s o mediante
terceros, a vctimas de
accidentes o desgracias en
circunstancias que
condicionen la eleccin libre
de abogado; la promesa de
obtener resultados que no
dependan exclusivamente de
la actividad del abogado; o la
referencia a clientes sin su
autorizacin, salvo se aade
nuevo en contratos del
sector pblico.
El nuevo Estatuto
de la Abogaca
Carlos Guerrero se incorpora como socio a
Brugueras, la firma que defiende a Urdangarin
C.Garca-Len.Madrid
El abogado especializado en
asesoramiento a emprendo-
res y start up, Carlos Guerre-
ro, hasta la fecha cofundador
y socio director de la firma
MAB Legal & Corporate, se
incorpora como socio al bufe-
te Brugueras, Garca-Braga-
do, Molinero y Asociados. La
firma, con sede en Barcelona,
asesora en una amplia gama
de materias jurdicas, tanto
nacionales e internacionales,
y su mbito de actuacin es
tanto las personas jurdicas y
empresas como las personas
fsicas. En este sentido, uno de
sus clientes ms conocidos es
Iaki Urdangarin, imputado
en el caso Nos, cuya defensa
lidera el abogado de este bufe-
te, Mario Pascual.
Guerrero se incorpora a la
firma para integrarse y refor-
zar como socio el rea de in-
novacin, start up y capital
riesgo.
Licenciado en derecho por
la Universidad Autnoma de
Barcelona, diplomado en ad-
quisicin de empresas por la
Universidad Pompeu Fabra,
mster en asesora fiscal y di-
reccin tributaria en EAE Bu-
siness School, MBA jurdico
en direccin y gestin de des-
pachos de abogados en el Ins-
tituto Superior de Derecho y
Economa (Isde) y curso su-
perior de derecho societario
en Esade, Guerrero trabaj
nueve aos como socio en So-
fos Consulting, hasta que fun-
d su propia firma, MAB Le-
gal, una boutique jurdica es-
pecializada en el asesora-
miento a start-up tecnolgi-
cas y de internet, que obtuvo
un gran crecimiento en los l-
timos aos.
Adems de escribir dos li-
bros, Cmo salvar mi negocio
y Participaciones preferentes
se puede recuperar el dinero
invertido?, Guerrero es ade-
ms un abogado con una re-
conocida marca personal y
reputacin digital. Es autor de
El blog de Carlos Guerrero, la
bitcora jurdica individual
con ms audiencia de Espaa
y Latinoamrica, segn el
rnking Alexa (2013), y fue se-
leccionado por este diario co-
mo uno de los diez abogados
espaoles ms influyentes en
redes sociales.
En 1977 se legaliz
la publicidad de los
bufetes en EEUU,
donde se ven estos
anuncios hasta en las
vallas de las carrete
ras. El Supremo, tras
un caso en Arizona,
reconoci el derecho
de los ciudadanos
a conocer las activi
dades de la profesin
legal.
PIONERO
ASESORAR A LOS AFECTADOS Tras los casos financieros, como el que afecta a miles
de personas por las preferentes o la salida a bolsa de Bankia, algunas firmas de abogados
han decidido insertar publicidad en prensa, radio o Internet para informar de sus servicios,
pero los anuncios en ocasiones podran estar incitando al pleito.
Carlos Guerrero.
Guerrero entra como
abogado en el rea
de innovacin, start
up y capital riesgo
del bufete cataln
est garantizando el xito al
cliente, algo que obviamente
es imposible. Candela reco-
noce que este tipo de publici-
dad directa y agresiva es bas-
tante reciente y aunque no se
ha recibido an una reclama-
cin oficial al respecto, se es-
tudiarn por si procede ins-
truir el oportuno expediente.
La consultora y profesora
de IE Law School, Marisa
Mndez, cree que la publici-
dad como herramienta de no-
toridad siempre es buena,
porque ofrece ms informa-
cin al consumidor para que
tenga ms conocimiento para
elegir, ya que a veces hay unos
plazos para recurrir que los
afectados no conocen. Pero
incitar al pleito no beneficia a
nadie. Adems, estos anun-
cios agresivos perjudican al
resto del sector legal, que ter-
mina no viendo con buenos
ojos invertir en publicidad y
termina creando su propio te-
cho de cristal.
J
M
C
a
d
e
n
a
s
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Variacindiaria Mximo Mnimo Variacin
Cierre Puntos % anual anual anual (%)
NDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
(1)A media sesin. (2)Festivo
ESPAA
Ibex 35 9.805,30 109,30 1,13 9.805,30 7.553,20 20,05
Ibex MediumCap 13.167,10 127,60 0,98 13.167,10 9.189,30 44,13
Ibex Small Cap 4.912,90 62,20 1,28 4.912,90 3.407,20 45,05
Latibex Top 4.093,30 65,40 1,62 4.696,00 3.463,80 -7,86
Madrid 1.002,82 12,05 1,22 1.002,82 760,72 21,60
B. Consumo 3.473,13 24,30 0,70 3.473,13 2.841,23 10,53
Mat. / Const. 1.141,46 12,57 1,11 1.141,46 875,97 25,40
Petrleo / Energa 1.080,43 4,77 0,44 1.080,43 903,26 15,69
S. Fin./Inmobiliar. 746,49 12,06 1,64 746,49 517,72 20,72
Tecnol. / Comunic. 998,36 10,54 1,07 998,36 753,76 25,76
Serv. Consumo 1.125,80 17,29 1,56 1.125,80 782,12 50,07
Barcelona 803,92 10,32 1,30 803,92 108,44 24,79
BCN Mid-50 16.696,91 259,27 1,58 16.696,91 11.124,23 48,19
Bilbao 1.614,15 20,19 1,27 1.614,15 1.237,76 21,27
Valencia 1.129,40 12,84 1,15 1.129,40 854,34 23,29
ZONA EURO
Dax Xetra 8.804,44 80,63 0,92 8.804,44 7.459,96 15,66
CAC 40 4.256,02 33,06 0,78 4.256,02 3.595,63 16,89
Aex 25 381,95 5,68 1,51 382,58 332,25 11,45
Ftse Mib 18.999,22 81,55 0,43 18.999,22 15.056,57 16,75
PSI-20 6.281,74 36,70 0,59 6.356,56 5.236,49 11,08
Austria-Atx Vienna 2.547,67 28,16 1,12 2.550,43 2.170,86 6,10
Grecia-Atenas 1.119,99 0,63 0,06 1.152,60 799,99 23,36
RESTOEUROPA
FT-SE 100 6.549,11 41,46 0,64 6.840,27 6.027,37 11,04
SMI 7.984,35 55,86 0,70 8.407,61 6.822,44 17,03
Dinamarca-Kfx Copenh. 569,86 -0,53 -0,09 577,47 493,90 14,85
Rusia-Rts Moscu 1.495,31 21,34 1,45 1.635,50 1.233,04 -2,07
OMX Stockholm30 1.265,46 6,74 0,54 1.286,49 1.112,14 14,55
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100 2.568,44 21,82 0,86 2.570,10 2.272,90 10,48
FTSE Eurofirst 300 1.263,25 10,78 0,86 1.265,95 1.114,19 11,40
DJ Stoxx 50 2.806,83 23,78 0,85 2.842,58 2.515,80 8,89
Euronext 100 791,04 6,94 0,89 791,04 678,05 16,18
S&P Europe 350 1.285,36 11,44 0,90 1.285,99 1.126,32 12,47
S&P Euro 1.285,39 12,07 0,95 1.285,39 1.076,75 16,40
Euro Stoxx 50 3.004,56 26,87 0,90 3.004,56 2.511,83 13,98
AMERICA
DowJones 15.168,01 -133,25 -0,87 15.676,94 13.328,85 15,75
S&P 500 1.698,06 -12,08 -0,71 1.725,52 1.457,15 20,77
Nasdaq 3.794,01 -21,27 -0,56 3.817,98 3.091,81 25,65
Bovespa 54.980,64 810,04 1,50 63.312,46 45.044,03 -9,80
Merval 5.285,28 43,40 0,83 5.285,28 2.941,08 85,17
IPC 40.218,32 -663,77 -1,62 45.912,51 37.517,23 -7,68
Colombia-Igbc Bogot 14.256,58 16,27 0,11 15.194,72 12.354,83 -3,12
Venezuela-Ibc Caracas 1.888.130,13 48.419,98 2,631.888.130,13 471.444,53 300,51
Canada-Tse 300 12.931,46 39,35 0,31 12.931,46 11.836,86 4,73
15-10-13
Chile-Ipsa 3.853,04 8,24 0,21 4.614,66 3.537,81 -10,42
ASIA-PACIFICO
Nikkei 14.441,54 36,80 0,26 15.627,26 10.395,18 38,93
Hang Seng 23.336,52 118,20 0,51 23.822,06 19.813,98 3,00
Kospi Seul 2.040,96 20,69 1,02 2.040,96 1.780,63 2,20
St Singapur (2) 3.165,25 0,00 0,00 3.454,37 3.004,18 -0,06
Australia-Sidney 5.259,16 52,69 1,01 5.302,26 4.633,51 12,75
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo (2) 850,09 0,00 0,00 850,09 613,69 6,21
Israel-Tel Aviv 100 1.173,47 5,60 0,48 1.173,47 1.046,72 11,86
Sudafrica-Jse All Share 44.297,17 574,01 1,31 44.453,88 37.801,67 12,86
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar 1,3493 -0,0071 -0,5234 1,3644 1,2768 2,27
Euro/Yen 132,8900 -0,3000 -0,2252 134,5700 113,9300 16,97
Euro/Libra 0,8464 -0,0020 -0,2299 0,8789 0,8108 3,71
Euro/Franco Suizo 1,2361 0,0027 0,2189 1,2599 1,2087 2,39
BONOS A 10 AOS Puntos
B. Espaa 10 aos 4,32 0,05 1,17 5,46 4,04 -0,99
B. Alemania 10 aos 1,91 0,05 2,69 2,04 1,16 0,59
B. EEUU 10 aos 2,72 0,03 1,12 2,98 1,62 0,96
B. Reino Unido 10 aos 2,81 0,06 2,18 3,02 1,62 0,98
B. Japn 10 aos 0,67 0,01 1,52 0,92 0,45 -0,12
Dif. EEUU/Alemania 0,81 -0,02 -2,41 1,02 0,25 0,37
Volumen total
3.138.810.728
Aplicaciones
1.238.735.021
Bloques
1.023.532.729
Oper. especiales da ant.
134.610.955
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAOLA
Reno de Medici 90,32
Natraceutical 21,18
Ezentis 13,69
Funespaa 13,55
Urbas Gr.Financiero 10,00
Service Point Sol. 9,74
Biosearch 9,47
Gowex 8,39
Bodaclick -8,51
Bionaturis -7,11
Colonial -4,15
Sotogrande -3,53
Prisa -3,36
Eurona W.T. -1,70
Montebalito -1,50
Elecnor -1,46
B. Santander 75.679.524
Quabit 56.999.978
Bankia 49.654.000
Iberdrola 36.628.821
Urbas Gr.Financiero 33.762.992
Ezentis 28.512.869
BBVA 28.409.896
B. Sabadell 20.556.399
Santander Invest Bolsa Sv 642.337.000 10,23
Dtsch Bk Ag Lon 452.658.000 7,21
Ste Gen Sucursal Esp 424.748.000 6,77
Ahorro Corp Financiera 384.025.000 6,12
B. Espirito Santo Invest 364.349.000 5,80
Merrill Lynch 359.952.000 5,73
Banco Bilbao Vizcaya Argen 334.105.000 5,32
Intermoney Valores 305.328.000 4,86
Iberdrola 20.000.000 89.399.996 Intermoney Valores
B. Santander 12.000.000 80.159.998 Santander Invest Bolsa Sv
Iberdrola 10.000.000 44.499.998 Santander Invest Bolsa Sv
B. Santander 4.715.154 31.657.545 Dtsch Bk Ag Lon
Iberdrola 6.868.488 30.915.064 Dtsch Bk Ag Lon
Bbva 3.243.520 29.392.779 Dtsch Bk Ag Lon
B. Santander 2.929.744 19.670.302 Espirito Santo Investment Sa
Telefnica 1.559.477 19.602.625 Santander Invest Bolsa Sv
15-10-2013
Los valores
que ms suben %
Los valores
que ms bajan %
Los valores
ms negociados Ttulos
Los operadores
ms activos Euros %tot. merc.
Mayores
aplicaciones Ttulos Euros Broker
Volumen
del da en euros
RADIOGRAFA DE LOS MERCADOS
Fuente: Bloomberg Expansin
Abertis 15,615 1,30 15,680 15,505 1.260.507 15,615 Oc 11,307 Fe 1.465.854 0,46 15,615 Oc13 2,909 Fe00 0,69 No-12 A 0,33 Ab-13 C 0,33 4,28 31,97 40,76 814.789.155 12.723 20,46 18,79 3,55 ABE ATP
Acciona 44,725 4,25 44,830 43,180 568.606 61,061 En 34,055 Jl 200.606 0,89 184,590 No07 23,365 My00 3,00 En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 6,18 -20,43 -15,72 57.259.550 2.561 34,94 41,41 0,48 ANA CON
Acerinox 9,326 1,48 9,355 9,150 2.034.142 9,326 Oc 6,900 Jn 725.659 0,72 17,769 Di06 3,663 En99 0,35 Jl-12 C 0,15 Jn-13 U 0,43 4,71 11,72 22,09 257.146.177 2.398 32,40 1,53 ACX MET
ACS 24,550 0,66 24,660 24,325 821.136 24,680 Oc 15,860 Fe 704.919 0,57 33,328 Jn07 3,440 Fe00 1,97 Jl-12 C 1,07 Jl-13 A 1,11 4,56 28,94 40,61 314.664.594 7.725 10,86 10,39 2,56 ACS CON
Amadeus It Holding 25,815 -0,08 26,030 25,755 886.664 26,320 Oc 17,773 En 1.553.656 0,89 26,320 Oc13 10,024 My10 0,20 En-13 A 0,25 Jl-13 C 0,25 1,94 35,51 38,14 447.581.950 11.554 18,77 17,21 6,21 AMS TUR
ArcelorMittal 11,760 4,35 11,790 11,425 2.400.223 13,491 En 8,420 Jn 811.787 0,12 55,616 Jn08 8,420 Jn13 0,50 No-12 A 0,12 My-13 A 0,13 2,25 -7,98 -6,97 1.665.392.222 19.585 18,69 0,49 MTS MET
B. Popular 4,091 -0,34 4,150 4,091 14.360.900 4,450 Se 2,355 Jn 50.377.338 32,679 Ab07 2,355 Jn13 0,12 Mz-12 A 0,04 Jn-12 C 0,08 39,62 39,62 1.713.561.308 7.010 68,59 14,93 0,79 POP BCO
B. Sabadell 1,930 0,78 1,930 1,898 20.556.399 1,968 En 1,188 Jn 10.273.795 0,66 5,807 Fe07 1,147 Jl12 Mz-13 C 0,02 Ab-13 A 0,01 1,57 4,91 28,93 3.998.333.266 7.717 39,97 25,16 0,79 SAB BCO
B. Santander 6,714 1,77 6,714 6,584 75.679.524 6,714 Oc 4,700 Jn 50.520.069 1,16 8,776 Di07 2,378 Oc02 0,53 Ab-13 C 0,15 Jl-13 A 0,15 9,13 16,07 37,85 11.092.109.973 74.472 15,61 12,91 0,95 SAN BCO
Bankinter 4,527 1,87 4,560 4,467 5.521.396 4,596 Oc 2,136 En 3.124.911 0,91 7,109 Di07 1,303 Jl12 0,14 Jl-13 A 0,02 Oc-13 A 0,02 2,06 123,42 195,41 877.175.614 3.971 19,98 16,17 1,18 BKT BCO
BBVA 9,062 1,36 9,062 8,924 28.409.896 9,062 Oc 6,102 Jn 28.544.955 1,27 13,259 Fe07 3,445 Mz09 0,32 Jl-13 A 0,10 Se-13 A 0,10 4,70 32,62 41,99 5.724.326.491 51.874 13,93 12,74 1,13 BBVA BCO
BME 25,400 0,95 25,480 25,215 408.554 25,640 Oc 17,577 En 304.651 0,93 28,761 No07 8,500 Mz09 1,97 Jn-13 E 0,14 Se-13 A 0,40 6,92 37,67 45,11 83.615.558 2.124 15,41 15,70 5,52 BME CAR
Caixabank 3,840 2,21 3,847 3,739 9.290.502 3,856 Oc 2,267 Jn 6.158.356 0,33 4,354 Mz11 1,463 Mz09 0,17 Jl-13 R 0,05 Oc-13 A 0,05 5,86 48,56 61,02 4.821.091.838 18.513 42,67 16,25 0,86 CABK BCO
Dia 6,814 3,24 6,858 6,617 5.939.017 6,814 Oc 4,905 En 3.315.012 1,30 6,814 Oc13 2,373 Ag11 0,11 Jl-12 A 0,11 Jl-13 U 0,13 1,97 41,66 44,37 651.070.558 4.436 20,10 17,93 16,64 DIA ALI
Ebro Foods 16,945 -0,64 17,150 16,905 466.130 17,117 Ag 13,962 En 308.604 0,51 17,117 Ag13 4,567 Fe03 0,45 My-13 A 0,16 Se-13 A 0,16 2,81 12,97 16,17 153.865.392 2.607 16,95 15,70 1,49 EVA ALI
Enags 18,575 -0,05 18,755 18,505 1.031.229 19,803 My 15,813 En 1.156.240 1,24 19,803 My13 3,283 Se02 1,04 Di-12 A 0,43 Jl-13 C 0,68 5,99 15,09 19,33 238.734.260 4.434 10,93 10,64 2,05 ENG ENE
Endesa 20,390 0,64 20,395 20,195 279.164 20,390 Oc 16,000 Jl 313.957 0,08 23,490 Se07 3,977 Se02 0,61 Jl-11 C 0,52 Jl-12 A 0,61 20,87 20,87 1.058.752.117 21.588 12,36 12,66 0,95 ELE ENE
FCC 14,540 0,17 14,600 14,220 559.972 15,210 Oc 6,692 Ab 557.317 1,12 58,208 Fe07 6,692 Ab13 1,30 En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 55,18 55,18 127.303.296 1.851 39,14 2,14 FCC CON
Ferrovial 13,620 0,78 13,620 13,450 1.451.099 13,650 Oc 10,846 Fe 1.868.216 0,65 13,650 Oc13 2,290 Mz09 1,25 My-12 C 0,25 Di-12 A 1,00 7,40 21,61 21,61 733.510.255 9.990 28,98 31,58 1,74 FER ATP
Gas Natural 16,665 -0,18 16,795 16,520 1.564.216 16,695 Oc 13,040 En 1.780.784 0,45 26,783 Jl07 6,242 Mz09 0,83 My-12 C 0,47 En-13 A 0,39 2,34 22,72 25,60 1.000.689.341 16.676 12,08 12,44 1,20 GAS ENE
Grifols(P) 29,295 0,95 29,445 28,925 595.313 33,120 Ag 23,836 En 539.779 0,65 33,120 Ag13 4,223 My06 Jl-10 A 0,13 Jn-13 A 0,20 0,69 11,13 11,89 213.064.899 6.242 24,41 20,70 4,68 GRF FAR
IAG 4,110 1,73 4,125 4,056 2.854.918 4,130 Oc 2,350 En 2.482.830 0,31 4,130 Oc13 1,530 No11 84,30 84,30 2.040.078.523 8.385 31,62 11,62 2,39 IAG TRS
Iberdrola 4,501 0,60 4,501 4,424 36.628.821 4,501 Oc 3,459 Fe 24.008.587 0,98 7,966 No07 1,621 Oc02 0,30 Jl-13 C 0,13 Jl-13 A 0,03 6,71 15,73 30,60 6.239.975.000 28.086 11,25 12,17 0,79 IBE ENE
Inditex 114,900 0,79 114,900 114,000 547.988 114,900 Oc 91,750 Jn 852.810 0,35 114,900 Oc13 12,128 Se01 1,80 No-12 C 0,70 My-13 A 1,10 1,75 8,91 9,95 623.330.400 71.621 27,69 24,60 7,40 ITX TEX
Indra 11,640 0,34 11,710 11,520 555.954 11,970 Ag 8,641 Mz 634.424 0,99 15,389 No07 2,900 My99 0,68 Jl-12 U 0,68 Jl-13 U 0,34 2,93 16,17 19,56 164.132.539 1.911 13,69 12,74 1,64 IDR ELE
Jazztel PLC 8,512 1,62 8,520 8,410 1.662.729 8,512 Oc 5,059 En 1.169.544 1,18 155,345 En01 1,213 Di08 61,98 61,98 252.467.058 2.149 34,04 26,69 5,29 JAZ TEL
Mapfre 2,785 0,98 2,793 2,752 6.517.062 2,897 Ag 2,077 Fe 4.982.022 0,41 2,897 Ag13 0,536 Jl00 0,12 Di-12 A 0,04 Jn-13 C 0,07 3,99 20,30 23,33 3.079.553.273 8.577 9,28 8,70 1,03 MAP SEG
Mediaset 9,000 0,09 9,070 8,979 1.043.280 9,004 Oc 5,030 Fe 1.175.821 0,74 14,612 Jn07 3,245 Mz09 0,14 My-11 U 0,11 Ab-12 U 0,14 76,82 76,82 406.861.426 3.662 60,00 42,86 2,50 TL5 PUB
Obrascn H.L. 29,035 0,99 29,140 28,760 243.147 29,407 My 21,380 Fe 390.428 1,00 29,861 Jn07 2,809 Mz03 0,56 Jn-12 U 0,56 Jn-13 U 0,65 2,27 32,28 35,25 99.740.942 2.896 9,88 8,84 1,22 OHL CON
Red Elctrica 45,430 -0,41 45,975 44,750 657.309 45,615 Oc 35,514 Ab 552.896 1,04 45,615 Oc13 3,420 Fe00 2,21 En-13 A 0,68 Jl-13 C 1,69 5,18 24,04 30,50 135.270.000 6.145 12,28 12,16 2,83 REE ENE
Repsol 18,780 0,75 18,795 18,610 5.416.691 18,780 Oc 14,724 Fe 5.149.811 1,01 21,733 Jl07 6,895 Jn02 1,60 Jn-13 C 0,45 Jn-13 A 0,04 5,14 22,46 28,79 1.302.471.907 24.460 11,31 11,74 0,81 REP PET
Sacyr 3,855 1,02 3,875 3,820 3.883.030 3,855 Oc 1,254 Ab 4.561.703 2,50 40,690 No06 0,984 Jl12 Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 145,03 152,46 465.914.792 1.796 15,73 17,52 1,15 SCYR CON
Tcnicas Reunidas 36,330 1,91 36,430 35,650 443.568 38,306 Fe 32,240 Ag 280.474 1,28 48,877 No07 11,978 No08 1,36 En-13 A 0,67 Jl-13 C 0,73 3,91 3,55 7,53 55.896.000 2.031 14,71 13,12 4,02 TRE ING
Telefnica 12,640 1,24 12,640 12,475 15.718.840 12,640 Oc 9,492 Fe 17.272.006 0,97 18,003 Mz00 4,115 Oc02 0,82 My-12 C 0,29 My-12 A 0,53 24,04 24,04 4.551.024.586 57.525 12,39 11,81 2,43 TEF TEL
Viscofan 40,750 -1,40 41,050 39,950 372.933 43,130 Se 36,070 Jn 161.370 0,88 43,130 Se13 3,270 Se01 1,03 Di-12 A 0,40 Jn-13 C 0,69 2,65 -4,81 -3,19 46.603.682 1.899 17,56 15,95 3,48 VIS ALI
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Mximo Mnimo Ttulos Mximo Mnimo Ttulos Rotacin Mximo Mnimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones cin (mill.) Ao act. Ao sig. contable Sigla Sector
IBEX 15-10-2013

RESTO DE MERCADO CONTINUO 15-10-2013
ABBiotics (MAB)* 2,000 -0,99 2,000 2,000 5.520 2,260 Fe 1,330 Ag 2.878 0,04 3,500 Ag10 1,330 Ag13 -4,76 -9,43 9.596.172 19 ABB SER
Abengoa 2,700 1,20 2,739 2,650 333.914 2,782 Oc 1,640 Jl 422.401 1,27 6,632 Jl07 0,704 Mz03 0,35 Jl-12 C 0,20 Ab-13 A 0,07 2,70 13,02 16,03 84.536.332 228 15,00 10,19 0,72 ABG ING
Abengoa B 2,185 -0,68 2,220 2,166 2.326.901 2,486 En 1,315 Jl 1.494.455 0,82 2,687 Oc12 1,315 Jl13 Ab-13 A 0,07 3,27 -6,62 -3,55 453.526.358 991 12,14 8,25 0,59 ABG.P ING
Adolfo Domnguez 5,800 -1,02 5,990 5,750 7.837 6,790 Ag 3,240 Jl 6.479 0,18 48,819 No06 3,100 Jl12 Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 48,34 48,34 9.276.108 54 0,50 ADZ TEX
Adveo 13,140 -0,45 13,320 13,140 52.318 13,206 Jn 10,230 Fe 10.031 0,21 18,804 Jl07 1,739 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,14 Se-13 A 0,14 4,32 15,67 19,37 12.315.391 162 10,95 9,45
42,350 0,83 42,490 41,990 11.352 42,350 Oc 31,690 Fe 15.648 0,07 48,700 Jn07 13,257 Mz03 1,00 Oc-12 A 0,50 Jn-13 C 0,50 2,38 19,94 21,35 58.300.000 2.469 15,07 13,49 0,84 ALB CAR
Almirall 10,410 1,36 10,470 10,350 231.515 10,680 Jl 7,334 En 172.371 0,25 14,009 Oc07 3,939 Oc08 0,17 My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 1,49 39,73 43,84 172.951.120 1.800 36,65 25,39 1,83 ALM FAR
Altia (MAB)* 3,450 = 3,450 3,410 3,450 Oc 2,252 En 2.597 0,03 3,450 Oc13 2,175 Di12 0,07 Jn-12 U 0,07 Jn-13 U 0,10 2,92 44,96 49,18 6.878.185 24 ALC ELE
Amper 1,270 = 1,310 1,270 351.143 1,950 En 0,990 Jl 141.361 0,88 17,942 Jl87 0,990 Jl13 Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -20,63 -20,00 40.977.060 52 20,62 2,18 AMP ELE
Aperam 12,800 8,25 12,935 11,820 2.979 12,800 Oc 8,149 Jl 1.769 0,01 29,057 Fe11 8,149 Jl13 0,50 Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 1,05 12,58 12,58 78.049.730 999 APAM MET
Atresmedia 10,780 0,75 10,890 10,690 322.781 10,780 Oc 3,990 En 334.768 0,38 14,536 Fe06 2,269 Mz09 0,34 My-12 C 0,23 Di-12 A 0,11 1,03 176,41 176,41 224.551.504 2.421 37,17 6,78 A3M PUB
Azkoyen 1,880 = 1,915 1,850 29.566 1,920 Oc 1,220 Jl 20.199 0,20 15,358 En99 1,115 Di11 Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 38,24 38,24 25.201.874 47 17,28 13,65 0,62 AZK FAB
Bankia 1,084 7,01 1,090 1,014 49.654.000 7,914 En 0,554 Jn 19.778.569 0,44 47,557 Ag11 0,554 Jn13 -77,26 130,84 11.517.328.544 12.485 28,84 18,07 1,08 BKIA BCO
Barn de Ley 57,400 = 57,900 57,100 448 57,900 Oc 45,000 En 1.730 0,08 57,900 Oc13 18,410 No00 28,13 28,13 5.038.087 289 13,56 12,53 1,37 BDL ALI
Bayer Ag. 87,000 = 88,000 88,000 330 90,600 Ag 68,768 Fe 533 0,00 219,764 Mz96 8,268 Mz03 1,21 Ab-12 U 1,21 Ab-13 U 1,40 1,61 22,54 24,51 826.947.808 71.944 15,21 13,49 3,52 BAY FAR
Bionaturis (MAB)* 1,830 -7,11 1,830 1,780 5.995 2,280 Mz 1,830 Oc 1.292 0,02 2,350 Ab12 1,830 Oc13 -19,03 -19,03 4.191.795 8 BNT FAR
Biosearch 0,520 9,47 0,520 0,465 869.924 0,520 Oc 0,305 Ab 169.644 0,75 4,910 Ab02 0,210 Jn12 38,67 38,67 57.699.522 30 BIO FAR
Bodaclick (MAB)* 0,430 -8,51 0,430 0,430 2.500 0,830 En 0,430 Oc 16.798 0,04 2,780 Jn10 0,430 Oc13 -46,25 -46,25 16.175.809 7 BDK SER
Bodegas Riojanas 4,480 2,52 4,490 4,390 931 5,319 En 3,764 Jn 2.018 0,09 12,540 Mz98 3,764 Jn13 0,10 Jl-12 U 0,10 Jl-13 U 0,10 2,29 -0,44 1,78 5.385.600 24 RIO ALI
C. A. F. 379,150 -0,42 384,550 378,800 3.438 384,000 Oc 253,927 Ab 5.046 0,38 397,498 Mz10 13,001 Fe00 10,50 Jl-12 U 10,50 Jl-13 U 10,50 2,76 8,64 11,65 3.428.075 1.300 12,37 11,44 1,69 CAF FAB
CAM 1,340 = 1,340 1,340 1,340 Oc 1,340 Oc 7,370 No10 0,880 No11 Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 0,00 50.000.000 67 CAM BCO
Campofro 5,520 1,66 5,550 5,400 65.191 5,880 Se 4,480 Fe 40.872 0,10 18,868 Ab98 4,200 Di12 Jl-08 U 0,24 Jl-11 U 0,10 13,81 13,81 102.220.823 564 20,44 16,24 0,91 CFG ALI
Carbures Europe (MAB)* 7,690 -0,39 7,790 7,550 13.737 7,830 Oc 1,680 En 12.707 0,16 7,830 Oc13 1,141 Mz12 357,74 357,74 19.056.841 147 CAR ING
Catenon (MAB)* 1,100 = 1,100 1,100 6.842 1,380 Ab 0,290 Jn 9.217 0,11 3,950 Jn11 0,290 Jn13 69,23 69,23 13.194.978 15 COM ELE
Cem.Portland 7,000 -0,14 7,160 6,820 55.801 7,370 Oc 3,050 En 37.842 0,25 98,717 Fe07 2,620 Di12 Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 134,11 134,11 37.930.733 266 0,36 CPL MAT
Cie Automotive 7,940 -0,25 7,960 7,805 62.846 7,960 Oc 4,924 Fe 35.893 0,08 8,520 Ab07 0,898 Oc02 0,18 En-13 A 0,09 Jl-13 C 0,09 2,26 52,69 56,15 118.820.046 943 14,18 12,41 1,90 CIE MET
Cleop 1,150 = 1,150 1,150 1,150 Oc 1,150 Oc 25,188 Fe07 1,030 Jn12 Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 0,00 9.843.618 11 CLEO CON
Clnica Baviera 9,000 = 9,000 8,560 8.135 9,100 Oc 3,623 Ab 7.057 0,10 23,748 Ab07 3,613 Di12 Di-11 A 0,12 My-13 A 0,10 1,11 136,22 138,85 16.307.580 147 CBAV SER
Codere 1,540 -0,65 1,600 1,500 268.644 4,200 Fe 1,150 Se 133.645 0,62 22,000 Oc07 1,150 Se13 -58,60 -58,60 55.036.470 85 CDR TUR
Colonial 0,993 -4,15 1,044 0,982 4.638.527 1,599 En 0,751 Ab 526.311 0,59 1.655 Jl89 0,645 Jl12 Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 -39,08 -39,08 225.918.690 224 COL INM
Commcenter (MAB)* 2,760 = 2,760 2,760 2,844 Ab 2,640 Jn 1.169 0,00 2,937 Ag11 2,570 En11 0,17 Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 2,78 -5,80 -3,18 6.606.440 18 CMM TEL
C.V.N.E(F) 14,930 = 14,930 14,930 15,170 Jl 14,042 Mz 1.163 0,01 15,178 En08 6,815 En99 0,54 Jl-12 A 0,34 My-13 A 0,46 3,08 2,26 5,41 14.250.000 213 CUN ALI
Deoleo 0,430 = 0,435 0,415 3.296.928 0,450 Oc 0,250 Ab 1.608.630 0,36 8,836 Ab07 0,250 Ab13 Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 56,36 56,36 1.154.677.949 497 21,50 14,33 0,82 OLE ALI
Dinamia 5,930 0,51 6,000 5,930 51.756 6,197 Jl 4,464 Ab 13.333 0,21 18,973 My07 2,364 Jn12 Jl-05 U 0,70 Jl-06 R 0,70 8,81 21,65 16.279.200 97 13,99 13,84 DIN CAR
Dogi 0,640 = 0,640 0,640 0,640 Oc 0,640 Oc 11,953 Fe99 0,480 Se08 0,00 65.737.658 42 DGI TEX
Duro Felguera 5,000 -0,99 5,100 4,980 1.091.551 5,385 Se 4,636 Jl 327.475 0,52 5,385 Se13 0,255 Se02 0,42 Jn-13 C 0,10 Oc-13 A 0,07 7,26 3,95 9,49 160.000.000 800 10,66 10,64 3,44 MDF ING
EADS 48,500 -0,90 49,450 48,350 19.443 50,300 Oc 29,754 En 8.989 0,00 50,300 Oc13 5,789 Mz03 0,45 Jn-12 U 0,45 My-13 U 0,60 1,23 64,97 67,01 782.282.535 37.941 17,70 13,44 3,24 EAD AER
Ebioss Energy (MAB)* 9,000 0,11 9,300 9,000 245 9,000 Oc 8,000 Jl 776 0,01 9,000 Oc13 8,000 Jl13 2.850.387 26 EBI ENR
Elecnor 10,830 -1,46 11,000 10,820 15.330 10,990 Oc 8,071 Ab 15.661 0,05 18,814 No07 1,624 No02 0,27 En-13 A 0,05 Jn-13 C 0,21 2,36 14,36 17,10 87.000.000 942 8,59 7,60 1,61 ENO FAB
Ence 3,000 7,14 3,000 2,815 1.585.870 3,000 Oc 1,900 Ab 344.671 0,35 7,209 Ab07 1,151 Mz09 0,07 My-12 U 0,07 Ab-13 U 0,07 2,50 40,85 48,08 250.272.500 751 12,87 19,35 0,92 ENC PAP
Enel Green Power 1,671 0,42 1,700 1,671 13.428 1,709 Ag 1,289 Fe 20.338 0,00 1,954 Ab11 1,004 Jl12 0,02 My-12 U 0,02 My-13 U 0,03 1,56 15,56 17,35 5.000.000.000 8.355 16,71 15,19 1,13 EGPW ENR
Ercros 0,540 -0,92 0,560 0,540 500.732 0,582 Oc 0,360 Jn 198.095 0,48 229,503 Se87 0,360 Jn13 Jl-76 U My-77 U 35,00 35,00 104.618.831 56 0,35 ECR QUI
Euroespes (MAB)* 0,320 = 0,320 0,320 1,260 Fe 0,320 Oc 7.397 0,06 3,020 Fe11 0,320 Oc13 -68,00 -68,00 5.552.900 2 EEP FAR
EuronaW.T.(MAB)* 1,740 -1,69 1,740 1,740 4.355 1,900 Ag 1,700 Jn 18.429 0,20 1,900 Ag13 1,196 Di10 0,00 14.677.093 26 EWT TEL
Europac 3,865 -0,39 3,900 3,850 69.208 3,880 Oc 1,990 En 85.124 0,25 7,349 Ag07 0,558 No00 0,19 Jl-12 C 0,07 Jl-13 A 0,07 1,76 89,93 96,74 86.560.124 335 17,57 15,50 1,01 PAC PAP
Ezentis 0,357 13,69 0,363 0,326 28.512.869 0,357 Oc 0,115 Jl 2.813.169 1,40 15,388 Ag98 0,115 Jl13 Ab-91 C Ab-92 U 128,85 135,26 513.410.644 183 EZE TEL
Faes 2,815 2,74 2,815 2,740 310.556 2,815 Oc 1,681 En 263.923 0,31 10,513 Ab07 1,067 My12 0,06 Di-12 A 0,03 Jn-13 E 0,03 2,01 77,40 85,91 219.778.818 619 25,20 22,08 3,12 FAE FAR
Fergo Aisa 0,017 = 0,020 0,020 0,017 Oc 0,017 Oc 22,765 Jn07 0,017 Oc13 Se-07 U 0,08 0,00 774.280.952 13 AISA INM
Fersa 0,470 2,17 0,475 0,460 815.600 0,470 Oc 0,270 Ab 352.124 0,64 9,552 Jl07 0,270 Ab13 Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 38,24 38,24 140.003.778 66 0,50 FRS ENR
Fluidra 2,470 1,65 2,480 2,425 92.079 2,815 Fe 1,966 Se 42.735 0,10 5,940 No07 1,725 Di11 0,07 Oc-12 U 0,07 Oc-13 U 0,07 2,93 11,01 14,21 112.629.070 278 14,78 10,64 0,82 FDR ING
Funespaa 6,370 13,55 6,370 5,660 5.492 6,680 En 5,350 Ag 2.656 0,03 20,869 Jl99 3,095 Oc02 Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 3,07 3,07 18.396.898 117 FUN SER
GAM 0,490 = 0,490 0,480 169.687 0,540 En 0,300 Ab 171.246 0,95 25,947 Jl07 0,250 Di11 22,50 22,50 45.724.133 22 GALQ ING
Gamesa 7,340 5,31 7,340 7,052 2.876.802 7,340 Oc 1,624 Fe 2.160.268 2,17 33,551 No07 1,006 Jl12 0,05 Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 342,17 342,17 253.880.717 1.863 42,47 33,29 1,69 GAM FAB
General Inversiones(F) 1,600 = 1,600 1,600 100 1,600 Oc 1,420 Jl 2.628 0,03 59,215 Ab89 0,692 No02 0,06 Jl-12 A 0,06 Jl-13 A 0,06 3,75 1,27 5,06 13.519.039 22 CGI SIC
Gowex (MAB)* 8,400 8,39 8,500 7,900 261.115 8,400 Oc 2,296 En 51.321 0,18 8,400 Oc13 0,660 Di10 0,08 Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 0,18 275,00 275,63 72.313.360 607 GOW HAR
Gri (MAB)* 1,720 = 1,720 1,720 2,010 Fe 1,720 Oc 1.221 0,00 2,310 No11 1,720 Oc13 -14,43 -14,43 30.601.387 53 GRI ING
Grupo Catalana Occ. 24,710 -0,52 24,840 24,430 191.732 24,840 Oc 13,660 En 63.422 0,13 27,440 Ab07 1,979 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,11 Oc-13 A 0,12 2,31 79,45 83,62 120.000.000 2.965 12,70 11,55 1,86 GCO SEG
Grupo Sanjos 1,380 -0,72 1,450 1,350 320.299 1,510 Se 1,070 Jl 55.381 0,21 13,520 Jl09 1,050 Di12 21,05 21,05 65.026.083 90 GSJ CON
GrupoTavex 0,297 2,41 0,307 0,290 758.537 0,309 Se 0,147 Ab 111.367 0,24 4,004 Se89 0,147 Ab13 Jl-05 U 0,10 Jl-06 E 0,08 42,11 42,11 116.014.703 34 0,51 TVX TEX
IbercomB(MAB)* 4,960 1,43 4,980 4,940 2.246 4,960 Oc 2,105 Jn 2.362 0,43 4,960 Oc13 2,105 Jn13 0,12 Oc-12 A 0,12 Jn-13 A 0,12 4,81 74,65 78,79 637.755 3 ICOM TEL
Iberpapel 14,500 = 14,500 14,400 1.585 14,970 Mz 12,867 En 3.358 0,08 20,626 Ab07 7,017 Mz09 0,30 Fe-12 A 0,30 Fe-13 A 0,25 1,72 10,69 14,50 11.247.357 163 13,82 15,26 0,74 IBG PAP
Imaginarium(MAB)* 1,510 = 1,540 1,510 1,870 En 0,990 Ag 3.021 0,02 4,500 Di09 0,990 Ag13 -17,49 -17,49 17.416.400 26 IMG COM
Indo Interna. 0,600 = 0,600 0,600 0,600 Oc 0,600 Oc 8,076 Fe07 0,560 Jn10 Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 0,00 22.260.000 13 IDO CON
Inmobiliaria Del Sur(F) 4,500 = 4,500 4,500 7.400 4,780 Se 3,470 Jl 3.509 0,05 46,626 No07 3,470 Jl13 0,14 En-12 A 0,07 Jl-12 C 0,07 10,02 10,02 16.971.847 76 ISUR INM
Inypsa 1,295 -0,38 1,300 1,260 81.582 1,400 Oc 0,545 Jn 31.758 0,21 6,651 Fe07 0,338 Se03 Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 100,78 100,78 28.500.000 37 INY ING
Liberbank 0,640 1,27 0,650 0,628 3.471.644 0,640 Oc 0,435 Ag 1.001.624 0,08 0,640 Oc13 0,435 Ag13 1.411.927.674 904 LBK BCO
Lingotes Especiales 2,930 = 2,930 2,840 8.062 2,930 Oc 2,205 Jn 5.508 0,13 7,012 En06 1,870 Se01 0,25 My-11 U 0,25 My-12 A 0,25 16,27 16,27 9.600.000 28 LGT MET
Lumar (MAB)* 3,100 = 3,100 3,100 3,430 Mz 3,100 Oc 490 0,00 4,750 Jl11 3,100 Oc13 -11,43 -11,43 1.993.231 6 LMR ALI
Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 7,300 7,300 Oc 7,300 Oc 20,500 Mz08 7,300 Oc13 0,00 93.191.822 680 MTF INM
MedcomTech(MAB)* 2,700 -1,10 2,700 2,700 200 2,730 Oc 1,340 Fe 4.983 0,04 4,362 Mz10 1,340 Fe13 90,14 90,14 9.975.398 27 MED SER
Meli Hotels Int. 7,940 2,32 8,150 7,755 1.257.248 7,940 Oc 5,225 Mz 238.689 0,33 17,509 Ab07 1,597 Mz09 0,04 Ag-12 U 0,04 Ag-13 U 0,04 0,52 37,49 38,18 184.776.777 1.467 49,63 31,76 1,26 MEL TUR
Miquel y Costas 28,550 0,74 28,750 28,210 14.082 28,550 Oc 19,954 En 6.989 0,14 28,550 Oc13 5,079 Oc08 0,53 Jl-13 C 0,15 Oc-13 A 0,14 2,37 39,27 41,31 12.450.000 355 13,73 13,16 1,71 MCM PAP
Montebalito 0,985 -1,50 1,020 0,980 53.633 1,100 Se 0,505 Ab 84.969 1,39 24,565 Fe07 0,485 Di12 No-06 A 0,20 Fe-07 A 0,20 85,85 85,85 15.000.000 15 MTB INM
N. Correa 1,360 -1,09 1,390 1,350 94.748 1,595 Se 0,655 Ab 36.420 0,71 7,703 Jn98 0,620 Jl12 Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 94,29 94,29 12.316.627 17 NEA FAB
Natra 2,220 3,26 2,340 2,170 893.509 2,220 Oc 0,970 En 125.517 0,50 10,385 Fe07 0,670 Jn12 Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 145,30 145,30 63.572.397 141 12,42 16,92 1,01 NAT ALI
Natraceutical 0,309 21,18 0,325 0,255 10.248.932 0,309 Oc 0,107 Ab 496.644 0,39 1,844 Fe07 0,088 My12 Jn-13 U 0,04 14,51 139,53 168,22 328.713.946 102 30,90 25,76 1,07 NTC FAR
Negocio(MAB)* 1,800 = 1,800 1,800 1,800 Oc 1,800 Oc 4,350 Jn10 1,070 Oc11 0,00 6.922.200 12 NEG PUB
Neuron (MAB)* 1,680 = 1,600 1,600 2,400 En 1,550 Se 2.063 0,07 4,390 Jl10 1,550 Se13 -30,00 -30,00 4.625.000 8 NEU FAR
NHHoteles 4,020 0,50 4,060 3,980 347.802 4,105 Oc 2,260 Mz 340.417 0,28 24,945 Se87 1,568 Mz09 My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 54,02 54,02 308.271.788 1.239 1,16 NHH TUR
Nostrum(MAB)* 0,520 = 0,520 0,520 0,840 En 0,450 En 7.900 0,08 4,890 No10 0,450 En13 -42,22 -42,22 3.632.262 2 NOS PUB
Nyesa 0,170 = 0,170 0,170 0,170 Oc 0,170 Oc 37,146 Fe07 0,155 Se11 Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 0,00 162.329.555 28 NYE INM
Pescanova 5,910 = 5,910 5,910 17,990 Fe 5,910 Oc 423.486 1,50 30,577 No07 5,084 Fe00 0,55 Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 -57,82 -57,82 28.737.718 170 PVA ALI
Prim 5,640 -0,18 5,690 5,600 3.855 5,909 Jl 4,913 Mz 5.876 0,09 10,882 Jl07 2,030 En00 0,19 En-13 A 0,05 Jl-13 C 0,14 3,42 7,63 11,32 17.347.124 98 PRM FAR
Prisa(P) 0,460 -3,36 0,497 0,453 10.725.764 0,476 Oc 0,145 My 2.616.026 0,90 27,482 Se00 0,145 My13 Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 95,74 161,70 740.656.607 341 0,37 PRS PUB
Prosegur 4,200 -0,94 4,260 4,180 427.407 4,623 En 3,860 Jl 394.816 0,16 4,623 En13 0,562 Oc99 0,58 Ab-13 A 0,03 Jl-13 A 0,03 2,43 -5,41 -3,66 617.124.640 2.592 14,13 12,17 3,06 PSG SER
Quabit 0,140 5,26 0,144 0,134 56.999.978 0,140 Oc 0,040 Jl 9.257.789 1,80 68,411 Fe07 0,038 Di12 Oc-06 A 0,24 204,35 204,35 1.309.376.122 183 QBT INM
Realia Business 0,715 -1,38 0,740 0,705 824.614 1,075 En 0,415 Ab 594.169 0,55 6,543 Jl07 0,360 Jl12 Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 -4,67 -4,67 277.376.322 198 1,49 RLIA INM
Reno de Medici 0,590 90,32 0,597 0,340 9.970.209 0,590 Oc 0,101 Jl 105.427 0,09 3,606 Jl98 0,101 Jl13 My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 330,66 330,66 269.714.436 159 RDM PAP
Renta Corp. 0,570 = 0,570 0,570 0,770 En 0,570 Oc 120.705 0,49 35,806 Fe07 0,550 Di12 Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 -5,79 -5,79 26.196.575 15 REN INM
Renta 4 Banco 4,560 -0,22 4,580 4,520 1.655 4,900 Fe 4,520 Se 9.687 0,06 6,291 No07 3,424 Mz09 0,08 Di-11 A 0,05 No-12 A 0,08 1,64 -2,77 -2,77 40.693.203 186 R4 CAR
Reyal Urbis 0,124 = 0,120 0,120 0,178 En 0,086 En 1.829.415 0,54 10,990 Jn07 0,060 No12 45,88 45,88 292.206.704 36 REY INM
Rovi 8,500 = 8,530 8,430 55.097 8,500 Oc 5,194 En 27.241 0,14 10,180 Fe08 3,372 Mz09 0,13 Jl-12 A 0,13 Jl-13 U 0,14 1,61 60,38 62,95 50.000.000 425 17,71 14,11 2,95 ROVI FAR
Secuoya (MAB)* 3,640 = 3,640 3,640 3,920 Jn 3,550 Oc 567 0,00 4,570 My12 3,550 Oc13 -7,14 -7,14 7.488.340 27 SEC PUB
Seda Barna 0,729 = 0,730 0,730 1,521 En 0,530 Ab 216.152 1,01 571,995 Se87 0,530 Ab13 Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 -21,70 -21,70 36.268.734 26 SED QUI
Service Point Solution 0,338 9,74 0,338 0,302 1.515.084 0,350 Se 0,106 Ab 524.378 0,76 3.161 Se89 0,106 Ab13 Jl-90 U Jl-91 U 177,05 177,05 176.509.910 60 0,98 SPS COM
Sniace 0,196 = 0,200 0,200 0,735 En 0,165 Jl 327.392 0,96 15,608 Se87 0,165 Jl13 Jl-78 C Di-79 U -69,23 -69,23 77.992.167 15 SNC TEX
Solaria 0,900 2,86 0,925 0,870 1.294.169 0,910 En 0,530 Ab 196.517 0,50 23,406 No07 0,300 My12 My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 28,57 28,57 99.706.032 90 SLR ENE
Sotogrande(F) 2,730 -3,53 2,730 2,730 200 3,300 Ag 2,370 En 1.676 0,01 19,494 En07 1,632 No00 Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 24,09 24,09 44.912.588 123 STG INM
Suvitas (MAB)* 0,040 = 0,040 0,030 81.333 0,910 My 0,010 My 66.200 0,69 1,100 Ag12 0,010 My13 -95,60 -95,60 5.009.693 0 SUA SER
Tecnocom 1,330 -1,12 1,375 1,330 20.172 1,380 Oc 1,010 Ab 40.053 0,13 13,227 Mz00 0,825 Mz03 Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 24,30 24,30 81.225.674 108 26,60 0,63 TEC ING
Testa Inm.Renta(F) 7,700 = 7,700 7,700 7,809 Jn 5,112 En 609 0,00 39,915 Fe90 4,269 En11 0,29 Jl-12 A 0,08 No-12 A 0,22 2,82 34,62 34,62 115.475.788 889 TST INM
Tubacex 3,175 2,75 3,180 3,090 862.244 3,210 Se 1,977 Ab 233.798 0,45 12,377 Se87 0,937 Se01 Ab-13 A 0,02 Jl-13 C 0,00 0,88 59,95 61,32 132.978.782 422 19,84 13,23 1,51 TUB MET
Tubos Reunidos 1,815 1,97 1,820 1,775 270.684 1,917 En 1,543 Ab 91.817 0,13 4,913 Oc07 0,402 Jn04 0,02 Jn-12 C 0,02 Jn-13 U 0,02 1,29 1,11 2,40 174.680.888 317 22,69 12,13 1,29 TRG MET
Uralita 1,615 -0,92 1,655 1,605 116.120 1,900 Fe 1,225 Mz 82.875 0,11 6,935 Ag89 0,780 Ab12 Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 1,57 1,57 197.499.807 319 1,39 URA MAT
Urbas Gr.Financiero 0,011 10,00 0,011 0,010 33.762.992 0,017 En 0,010 Oc 5.424.515 1,23 3,400 En07 0,010 Oc13 Fe-90 A Jl-90 C -15,38 -15,38 1.121.124.792 12 UBS INM
Vrtice 360 0,130 -0,76 0,133 0,127 7.803.935 0,163 Ag 0,047 Jl 2.217.563 1,82 1,325 Di07 0,047 Jl13 46,07 46,07 309.872.192 40 VER PUB
Vidrala 31,240 0,45 31,570 31,200 1.866 31,500 Se 20,332 En 9.688 0,10 31,500 Se13 3,033 Di00 0,54 Fe-13 A 0,42 Jl-13 C 0,15 1,83 49,19 51,91 23.972.705 749 13,75 12,88 1,99 VID CON
Vocento 1,570 1,29 1,570 1,520 166.955 1,570 Oc 0,800 Jl 43.818 0,09 13,706 No07 0,800 Jl13 Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 52,43 52,43 124.970.306 196 0,57 VOC PUB
Zardoya Otis 12,400 = 12,430 12,360 179.863 12,400 Oc 9,569 Fe 191.801 0,12 17,834 Jn07 1,749 Fe00 0,47 Ab-13 A 0,10 Oc-13 A 0,09 2,42 19,44 26,37 418.241.060 5.186 30,24 28,03 13,44 ZOT FAB
Zeltia 2,740 0,37 2,770 2,715 427.970 2,820 Oc 1,255 Ab 412.452 0,48 20,893 Oc00 1,105 Jl12 Jl-95 C Jn-97 U 0,00 125,51 125,51 220.002.706 603 36,53 24,91 7,50 ZEL FAR
Zinkia (MAB)* 0,750 2,74 0,750 0,740 4.500 1,300 En 0,720 Oc 9.164 0,06 2,510 Oc09 0,500 Ag12 -35,34 -35,34 24.456.768 18 ZNK PUB
1nKemia (MAB)* 0,950 = 0,950 0,950 1.500 0,960 Oc 0,840 Fe 17.905 0,15 0,960 Oc13 0,840 Fe13 13,10 -0,71 20.946.669 20 IKM SER
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv Nmero Capitaliza- PER Valor
LTIMASESIN: los datos son en euros. Cierre: cuando unvalor no cotiza en el da, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la ltima cotizacin. Ttulos: en nmero de acciones negociadas en el da. NEGOCIACIN12 MESES: Ttulos: nmero de acciones que se han negociado de media en los ltimos doce meses. Rotacin: nmero de veces
que rota anualmente el capital de la empresa. HISTRICO: En los mximos y mnimos histricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificacin del valor nominal de las acciones. La base histrica del valor se calcula segn el tipo de conversin fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el
importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: nico; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotizacin del valor ese da; anual: diferencial entre el cierre de la
sesiny el ltimo da del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del ao en porcentaje, aadiendo el dividendo bruto abonado durante el ao en curso, el valor terico del derecho de suscripcin de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportacin al accionista. CAPITAL: Nmero de acciones admitidas a contra
tacin. Capitalizacin: valor delaempresaconlos precios enbolsadel da, enmillones deeuros.VALORACIN: PER: nmerodeveces queserecogeenla cotizacindel da los beneficios, segnlos resultados dela compaa deeseaoydel aosiguiente. Cuantoms altosea la ratio, ms caraest la empresa.Valor contable: nmerodeveces queserecogeenla coti
zacinde la accinel valor enlibros de la empresa, calculadoconel cierre del da anterior. Si noaparecenratios se debe a la baja capitalizacindel valor, al pococapital libre existente enel mercadoolas previsiones de prdida. Al ladodel nombre (F): cotiza enmercadofixing. (P): ver cuadrode acciones preferentes. (*) MercadoAlternativoBurstil, bajolas condicio
nes defixing. SECTOR: seincluyelasigla, quesonlas siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentacin. ATP: Autopistas. AUT: Automvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construccin. ELE: Electrnica. ENE: Energa. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniera. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales.
MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petrleo. PUB: Publicidad. QUI: Qumica. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La informacin para la realizacin de los cuadros de Bolsa Espaola son facilitados por SIXFinancial Information.

Precio (1) Variacin (en puntos)
Emisor (puntos) Diaria Semanal Mensual
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAOLES (CDS)
Melia Hotels Intl S A 544 -7 -6 1
Telefnica 192 -6 -19 -1
BBVA 195 0 -19 -5
Endesa 93 -1 -3 0
Altadis 41 -1 -1 0
Bankia SA 345 -2 -10 -11
Santander 186 -2 -18 -5
Gas Natural 148 -4 -12 -1
Reino de Espaa 150 -2 -7 -3
Ag. de Sabadell A 3,110 = 3,370 Ab 3,110 Oc MAD
Ag. de Sabadell B 54,950 = 58,000 Jn 54,200 Jn MAD
Agrofuse 7,250 = 11,000 Ag 7,150 Se MAD
Ahorro Familiar 6,350 = 20,500 Jn 6,350 Oc MAD
Alza Real Estate 3,570 = 3,570 Oc 3,570 Oc BAR
Amci Habitat 5,000 Fe. 10
= 9,800 Fe 7,150 Oc MAD
Barcino 1,580 = 1,580 Oc 1,580 Oc MAD
Bodegas Bilbanas 6,500 = 6,500 Oc 6,350 En BIL
Cartera Industrial Rea 1,790 -0,06 590 2,080 Mz 1,190 Ag MAD
Cementos Molins 7,550 = 2.000 7,800 My 7,000 En BAR
Cevasa -A- 150,000 = 155,000 My 150,000 Oc MAD
C.L.H. D 25,400 = 25,520 Jn 22,500 En MAD
Damm 5,000 0,14 2.750 5,800 Fe 4,500 Jl BAR
Desa 12,500 = 12,500 Oc 12,500 Oc BAR
Finanzas e Inversiones 39,950 = 39,950 Oc 39,950 Oc MAD
Fletamentos -A- 483,500 Mz. 06 MAD
H. Vasco Leonesa 1,940 = 2,000 Ag 1,940 Oc MAD
Inmofiban 2,300 15 En 2,300 En 2,300 En MAD
Inmolevante 8,480 = 8,480 Oc 8,480 Oc MAD
Inverfiatc 0,230 = 0,320 Fe 0,200 My BAR
Inverpyme 0,310 = 0,310 Oc 0,280 Fe BAR
Libertas 2,850 = 2,850 Oc 2,850 Oc VAL
Liwe Espaa 10,000 = 10,000 Oc 5,770 Ab MAD
Minersa 10,950 = 10,950 Oc 10,950 Oc MAD
Mob. Monesa 4,800 = 4,800 Oc 4,800 Oc BAR
Plarrega Invest 6,010 En. 10 BAR
Ronsa 49,000 = 49,000 Oc 49,000 Oc BIL
Rsticas 19,000 En. 10 MAD
Tr Hotel 1,130 05 Fe 1,130 Fe 1,130 Fe BAR
Uncavasa 7,700 = 15,700 Jl 7,700 Oc MAD
Unin Europea Inv. 3,600 = 3.179 7,390 En 3,600 Oc MAD
Urbar Ingenieros 0,950 = 1,020 Se 0,600 Mz MAD
VALORES ESPAOLES EN EL MUNDO
(1) Los dividendos abonados incluyenslolos percibidos desdelacolocacin, quesevanacumulandoaoaao. Incluyetambinlas devoluciones decapital. Rentabilidad: reflejalarevalorizacindelas acciones al cierredeayer sobreel preciodecolocacinms los dividendos percibidos desdelaOPVyam-
pliaciones gratuitas. (2)La rentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 305,23%. (3)La rentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 101,99%. (4)La rentabilidadincluyendoel descuentodiferidodel 3%asciendeal -2,20%. (6)La rentabilidadincluyendoel bonus defidelidadascien-
deal 2,91%. (7)Larentabilidadincluyendolaampliacindecapital gratuitaenlaproporcin1x4querealizoenenerode2001asciendeal -25,03%.
Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en:
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2012 2013
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
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Fecha (en euros) 30-12 Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
2012 2013
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Fecha (en euros) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
EVOLUCIN LTIMAS OFERTAS PBLICAS DE VENTA
Repsol IV 10-04-95 6,91 14,91 21,25 10,34 8,75 271,12 18,78 18,78 14,72 9,13 334,16 225,04
Telefnica I 03-05-95 3,23 10,19 12,66 8,63 6,16 485,60
(2)
12,64 12,64 9,49 6,44 561,46
(2)
210,18
Repsol V 05-02-96 8,31 14,91 21,25 10,34 8,52 206,79 18,78 18,78 14,72 8,90 259,21 166,39
Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 6,56 6,64 4,11 5,45 201,19 9,06 9,06 6,10 5,78 266,97 156,44
Telefnica II 18-02-97 6,49 10,19 12,66 8,63 5,93 188,06
(3)
12,64 12,64 9,49 6,21 225,81
(3)
78,11
Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 3,91 5,25 3,10 3,19 -57,33 5,80 6,79 3,24 3,19 -46,87 81,08
Repsol V 29-04-97 11,63 14,91 21,25 10,34 8,25 116,12 18,78 18,78 14,72 8,63 153,57 67,95
C.V.N.E. 17-07-97 4,69 14,14 14,33 13,75 3,56 297,11 14,93 15,17 14,04 3,92 323,78 39,38
Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 4,40 4,86 4,07 1,63 -12,65 4,48 5,32 3,76 1,71 -10,25 34,88
Endesa III 21-10-97 15,52 16,87 17,67 11,51 15,23 128,88 20,39 20,39 16,00 15,23 151,56 43,06
Iberpapel 28-11-97 13,68 12,87 13,90 11,81 2,75 31,66 14,50 14,97 12,87 2,95 47,26 41,45
ACS 11-12-97 7,21 18,02 21,37 10,26 12,96 369,43 24,55 24,68 15,86 13,84 475,45 40,01
Dinamia 15-12-97 13,46 4,89 5,42 2,36 4,02 12,14 5,93 6,20 4,46 4,02 25,04 37,65
Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 6,56 6,64 4,11 5,26 39,16
(4)
9,06 9,06 6,10 5,59 70,13
(4)
18,37
Endesa IV 05-06-98 20,27 16,87 17,67 11,51 15,10 74,41
(6)
20,39 20,39 16,00 15,10 91,77
(6)
-4,48
Europac 06-07-98 2,03 1,94 2,75 1,65 0,46 30,01 3,87 3,88 1,99 0,52 131,56 -7,86
Funespaa 08-12-98 13,00 6,18 6,99 5,66 1,14 -41,88 6,37 6,68 5,35 1,14 -40,42 3,71
Indra 22-03-99 4,47 9,69 10,38 5,88 4,21 226,97 11,64 11,97 8,64 4,49 278,14 -1,50
Ferrovial 04-05-99 22,95 10,99 11,19 6,71 1,68 -43,02 13,62 13,65 10,85 1,68 -31,55 -2,13
D.TelekomI 28-06-99 37,50 8,60 10,04 7,71 -77,08 11,72 11,72 8,01 -68,76 -4,72
REDElctrica 06-07-99 8,00 35,16 37,15 26,25 10,03 490,47 45,43 45,62 35,51 11,89 648,36 -6,39
Repsol 07-07-99 19,36 14,91 21,25 10,34 7,47 24,46 18,78 18,78 14,72 7,85 46,96 -5,74
OHL 07-10-99 8,00 21,45 22,51 13,90 3,18 216,25 29,04 29,41 21,38 3,70 319,23 0,87
I.Colonial 26-10-99 15,20 1,63 2,42 0,65 0,06 -88,68 0,99 1,60 0,75 0,06 -92,88 3,83
Bbva 24-05-00 13,61 6,56 6,64 4,11 4,67 -9,53 9,06 9,06 6,10 5,00 11,93 -5,19
D.TelekomII 19-06-00 63,50 8,60 10,04 7,71 -86,46 11,72 11,72 8,01 -81,55 -7,46
Prisa 27-06-00 20,80 0,24 0,87 0,22 0,79 -93,85 0,46 0,48 0,15 0,79 -92,77 -6,87
Zeltia 04-07-00 60,50 1,22 2,02 1,11 -97,94 2,74 2,82 1,26 -95,42 -9,62
Eads 07-07-00 18,00 29,06 30,79 23,74 2,95 81,36 48,50 50,30 29,75 3,43 192,68 -10,02
SCH 11-07-00 11,00 5,61 5,64 3,62 5,28 12,92
(7)
6,71 6,71 4,70 5,66 27,05
(7)
-9,83
Gamesa 30-10-00 4,20 1,66 3,24 1,01 1,90 -7,12 7,34 7,34 1,62 1,90 128,12 -4,87
KPN 17-11-00 16,30 3,70 9,32 3,60 -77,28 2,42 4,59 1,39 -85,17 -0,41
Deutsche Post 19-11-00 21,00 16,60 16,66 12,11 -20,95 24,17 24,66 16,51 15,07 -0,41
Inditex 23-05-01 14,70 104,36 107,28 60,86 7,60 673,13 114,90 114,90 91,75 9,34 752,31 1,79
Ence 10-07-01 15,00 1,98 2,02 1,22 3,20 -61,16 3,00 3,00 1,90 3,25 -53,35 15,83
Enags 26-06-02 6,50 15,57 15,77 11,37 4,89 231,76 18,58 19,80 15,81 5,43 288,49 46,71
Telecinco 24-06-04 10,15 5,09 5,69 3,30 4,99 9,45 9,00 9,00 5,03 4,99 47,97 20,12
Renta Corporacin 05-04-06 29,00 0,61 1,30 0,55 0,83 -94,48 0,57 0,77 0,57 0,83 -94,60 -17,72
Grifols 17-05-06 4,40 26,18 26,18 12,32 0,61 511,76 29,30 33,12 23,84 0,76 587,12 -12,83
GAM 13-06-06 8,25 0,40 0,93 0,37 -95,15 0,49 0,54 0,30 -94,06 -9,19
Tcnicas Reunidas 21-06-06 17,00 33,76 37,53 25,69 5,64 139,36 36,33 38,31 32,24 6,76 162,68 -12,10
BME 14-07-06 31,00 17,27 18,35 12,34 10,00 -4,82 25,40 25,64 17,58 10,90 25,84 -12,77
Vocento 07-11-06 15,00 1,03 2,22 0,82 0,61 -81,84 1,57 1,57 0,80 0,61 -78,24 -30,25
Clnica Baviera 03-04-07 18,40 3,72 6,83 3,61 0,75 -74,78 9,00 9,10 3,62 0,83 -45,54 -34,43
Realia 06-06-07 6,50 0,75 1,15 0,36 0,26 -83,63 0,72 1,08 0,42 0,26 -84,17 -34,32
Solaria 19-06-07 9,50 0,70 1,15 0,30 0,03 -92,00 0,90 0,91 0,53 0,03 -89,89 -34,63
Almirall 20-06-07 14,00 7,33 7,53 4,97 1,16 -37,46 10,41 10,68 7,33 1,28 -14,40 -34,79
Codere 19-10-07 21,00 3,72 7,50 3,09 -82,29 1,54 4,20 1,15 -92,67 -36,86
Fluidra 31-10-07 6,50 2,16 2,47 1,75 0,25 -62,09 2,47 2,82 1,97 0,30 -56,22 -38,29
Renta 4 14-11-07 9,25 4,69 4,72 4,25 0,47 -26,33 4,56 4,90 4,52 0,47 -27,73 -37,98
Rovi 05-12-07 9,60 5,19 5,23 4,42 0,49 -39,60 8,50 8,50 5,19 0,60 -3,74 -37,95
Vrtice 360 19-12-07 2,07 0,09 0,15 0,08 -95,70 0,13 0,16 0,05 -93,72 -35,39
CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -17,84
Zinkia 15-07-09 1,92 1,16 1,46 0,50 -39,58 0,75 1,30 0,72 -60,94 -1,01
Sanjos 20-07-09 12,86 1,14 3,35 1,05 -91,14 1,38 1,51 1,07 -89,27 -3,33
Imaginarium 01-12-09 4,31 1,83 1,91 1,40 -57,54 1,51 1,87 0,99 -64,97 -17,34
Lets Gowex 12-03-10 3,50 2,24 2,54 0,93 0,12 -31,66 8,40 8,40 2,30 0,14 144,85 -11,48
Medcomtech 25-03-10 3,39 1,42 2,38 1,42 -58,11 2,70 2,73 1,34 -20,35 -11,60
Amadeus 29-04-10 11,00 18,61 18,91 11,95 0,40 73,67 25,82 26,32 17,77 0,79 143,73 -6,09
Negocio 07-06-10 4,06 1,80 1,80 1,24 -55,67 1,80 1,80 1,80 -55,67 11,48
Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 2,40 4,00 2,03 -39,85 1,68 2,40 1,55 -57,89 6,83
ABBiotics 13-07-10 2,43 2,10 2,89 1,74 -13,58 2,00 2,26 1,33 -17,70 -4,43
Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,42 1,60 1,00 0,04 -8,23 1,67 1,71 1,29 0,06 8,89 -7,52
Bodaclick 10-11-10 2,78 0,80 2,40 0,70 -71,22 0,43 0,83 0,43 -84,53 -4,20
Nostrum 10-11-10 4,66 0,90 4,29 0,90 -80,69 0,52 0,84 0,45 -88,84 -4,20
Altia 01-12-10 2,78 2,30 2,56 2,17 0,06 -14,72 3,45 3,45 2,25 0,14 30,25 1,31
Commcenter 30-12-10 2,80 2,84 2,89 2,84 0,19 9,81 2,76 2,84 2,64 0,25 9,54 -0,55
Aperam 04-02-11 28,25 11,37 16,65 8,55 0,85 -56,53 12,80 12,80 8,15 0,85 -51,46 -9,67
Euroespes 16-02-11 2,80 1,00 2,41 0,97 -64,29 0,32 1,26 0,32 -88,57 -11,25
Catenon 06-06-11 3,64 0,65 2,33 0,54 -82,14 1,10 1,38 0,29 -69,78 -3,47
DIA 05-07-11 3,50 4,70 4,82 3,18 0,09 37,47 6,81 6,81 4,90 0,19 101,54 -5,08
Lumar 06-07-11 4,00 3,50 4,53 3,50 -12,50 3,10 3,43 3,10 -22,50 -3,91
Bankia 20-07-11 3,75 4,77 44,19 4,77 27,14 1,08 7,91 0,55 -71,09 0,74
Secuoya 28-07-11 4,20 3,92 4,57 3,92 -6,67 3,64 3,92 3,55 -13,33 1,54
Gri 29-07-11 2,29 2,01 2,26 2,01 -12,23 1,72 2,01 1,72 -24,89 1,81
Bionaturis 26-01-12 2,25 2,26 2,35 2,10 0,44 1,83 2,28 1,83 -18,67 12,53
Carbures Europe 23-03-12 1,15 1,68 1,74 1,14 46,09 7,69 7,83 1,68 568,70 18,40
Ibercom 30-03-12 3,93 2,71 3,60 2,71 0,09 -28,17 4,96 4,96 2,11 0,19 32,19 22,44
Suvitas 12-04-12 1,05 0,91 1,10 0,91 -13,33 0,04 0,91 0,01 -96,19 30,39
1nkemia 21-12-12 0,84 0,84 0,84 0,84 0,95 0,96 0,84 13,10 18,26
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
BLOQUES CONVENIDOS
AbengoaB 2,18 2,18 2,21 393.921 862.053
Abertis 15,59 15,55 15,64 1.825.305 28.463.509
Acciona 44,64 43,75 44,64 37.637 1.656.905
Acerinox 9,26 9,16 9,26 415.412 3.813.891
ACS 24,55 24,50 24,60 1.337.940 32.837.875
Alba 42,10 42,10 42,10 7.125 299.963
B. Popular 4,12 4,12 4,13 1.467.558 6.051.005
B. Sabadell 1,92 1,92 1,92 1.477.568 2.831.608
B. Santander 6,69 6,61 6,70 70.403.319 470.573.196
Bankia 1,06 1,02 1,06 9.158.123 9.362.111
Bankinter 4,53 4,51 4,53 244.308 1.104.270
BBVA 9,03 8,94 9,03 7.051.520 63.386.255
BME 25,29 25,25 25,34 148.541 3.758.425
Caixabank 3,84 3,77 3,84 3.080.287 11.791.705
CaixabankDer 13 0,06 0,06 0,06 15.000.000 900.000
Codere 1,53 1,53 1,53 299.289 457.912
Colonial 1,00 1,00 1,00 400.000 400.800
ACCIONES PREFERENTES
Grifols Cl.B 1.458.449,80 67.643 21,50 PrisaCl .B 125.148,87 212.811 0,56

VALOR Da Concep. Bruto Neto
OCTUBRE
Alba 16-10 A 0,5000 0,3950
B. Santander 16-10 A 0,0267 0,0211
Prosegur 18-10 A 0,0267 0,0211
NOVIEMBRE
Inditex 4-11 C 0,8000 0,6320
Inditex 4-11 E 0,3000 0,2370
Telefnica 6-11 R 0,3500 0,2765
A=Acuenta. C =Complementario. R=Reservas. U=nico. E=Extra.
Cuando aparece el prec o de cierre pero no los ttulos negociados significa que sobre el valor existi una orden de compra o venta en la
sesin, pero que finalmente no se ha realizado la operacin al no encontrar contrapartida Se incluyen los valores que cotizan en el merca
do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema
na anterior estarn en las pg nas del peridico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
LTIMA SESIN ANUAL Sigla
Valor Cierre Dif.(%) Ttulos Mximo Mnimo Bolsa
PAGO DE DIVIDENDOS
AMPLIACIONES DE CAPITAL
Precio de Val. terico Cotizacin Precioaccin
Sociedad Proporcin emisin derecho derecho nueva vieja
Caixabank 1x65 Liberada 0,05 0,06 3,900 3,84 01-10/15-10-13
Amper 16x73 1,70 0,01 0,01 1,746 1,27 10-10/24-10-13
FUENTE: Bolsa de Madrid.
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
Buenos Aires
Variacin Ttulos
Cierre da(%) Negociados
Repsol 225,00 1,35 635
Telefnica 154,00 62
B. Santander 79,00 2,60 487
Frncfort
Variacin Ttulos
Acerinox 9,16 -0,08
BBVA 9,01 1,79 7.033
B. Sabadell 1,90 1,06 1.020
Endesa 20,27 0,69 50
Ercros 0,55 -0,90
Iberdrola 4,50 0,20 2.474
Inditex 114,60 0,70 365
NH Hoteles 4,04 0,60
Repsol 18,74 0,98 2.789
Telefnica 12,64 1,66 28.623
Lisboa
Variacin Ttulos
B. Santander 6,69 1,83 786.990
Pars
Variacin Ttulos
EADS 48,54 -0,78 1.848.129
Arcelor 11,78 4,39 16.486.894
NuevaYork
Variacin Ttulos
Repsol 25,24 -0,21 19.937
B. Santander 8,85 0,91 1.102.421
Telefnica 16,97 0,06 413.786
BBVA 12,20 0,08 254.604
Total
Ttulos Porcentaje
negociados sobretotal
20.956.299 9,52%
Alfa Cl. I Serie A 2,040 1 75 2 040 2 040 39.824 2 230 Ag 1 507 Jn 44.346 0 02 14 005 Ag12 0 854 Mz09 Ab-11 A 0 12 Mz-13 A 0 02 0 89 27 90 29 02 518.409.364 1.058 XALFA CAR
America Movil 0,788 1 94 0 790 0 785 86.648 0 961 En 0 706 Jn 95.171 0 00 1 298 Jl05 0 292 Fe03 Ag-11 A 0 01 Jl-13 A 0 07 8 58 -9 53 -1 92 51.528.272.438 40.604 XAMXL TEL
B. Bradesco 11,020 2 18 11 020 10 905 5.232 14 560 Mz 8 525 Ag 5.665 0 00 36 030 Mz06 0 985 Se02 0 12 Se-13 A 0 01 Oc-13 A 0 01 2 47 -15 59 -13 59 2.030.848.505 22.380 XBBDC BCO
Banco de Chile 0,114 2 70 0 113 0 112 103.975 0 143 En 0 094 Jn 123.019 0 00 0 143 En13 0 025 Oc02 0 00 Mz-08 A 0 00 Mz-12 A 0 00 2 70 2 70 86.942.514.973 9.911 XBCH BCO
Banorte O 4,725 0 53 4 700 4 500 17.352 6 325 Ab 4 000 Jn 14.613 0 00 6 325 Ab13 1 605 Jn09 -3 18 -3 18 2.018.347.548 9.537 XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 1,650 = 1 650 1 650 2 037 Oc 1 112 Mz 1.440 0 00 11 010 En01 0 520 Mz09 Se-09 A 0 20 Jn-10 U 0 19 -7 04 -7 04 536.361.306 885 XBFR BCO
Bradespar Or. 6,950 4 04 6 950 6 950 219 12 435 En 5 550 Jl 174 0 00 22 240 En11 0 233 Se02 0 06 Ab-13 C 0 09 Ab-13 A 0 11 3 08 -36 33 -34 44 26.547.221 185 XBRPO CAR
Bradespar Pr. 8,740 7 44 8 695 8 520 6.179 12 755 En 6 825 Jl 5.735 0 01 21 790 En11 0 278 Se02 0 27 Ab-13 C 0 12 Ab-13 A 0 10 2 78 -23 10 -21 11 222.485.404 1.945 XBRPP CAR
Braskem 6,235 3 26 6 250 6 150 2.230 6 619 My 4 979 En 2.833 0 00 40 850 Fe05 1 490 Mz09 0 23 My-11 A 0 01 Ab-12 A 0 23 28 11 28 11 345.002.878 2.151 XBRK PET
B.Santander Ro 1,491 = 1 491 1 491 1,491 Oc 0 596 Jn 272 0 00 7 980 Jl00 0 596 Jn13 Jn-02 C 0 11 Jn-10 U 0 16 22 31 22 31 300.185.648 448 XBRSB BCO
Cemig Pref. 6,805 0 74 6 925 6 765 16.880 10 020 Mz 5 955 Ag 15.611 0 01 43 690 Mz06 5 110 Oc02 0 79 Di-11 A 0 51 Ab-12 C 0 79 -18 11 -18 11 541.907.677 3.688 XCMIG ENE
Copel Pr. 10,305 0 98 10 310 10 270 1.373 14 240 My 8 390 Jn 1.369 0 00 20 330 En11 1 860 Fe03 0 29 Ab-12 A 0 29 En-13 A 0 16 1 61 -11 32 -9 90 128.242.593 1.322 XCOP ENE
Elektra 24,170 0 08 24 030 24 010 6.964 36 005 En 23 585 Jn 5.239 0 01 82 100 En12 5 640 Se05 0 12 Oc-10 A 0 10 Ab-12 A 0 12 -24 54 -24 54 235.249.560 5.686 XEKT CON
Eletrobras 2,360 2 16 2 420 2 340 350.930 2 955 En 1 483 Ag 11.379 0 00 16 460 En10 1 483 Ag13 0 41 Mz-10 A 1 01 My-12 A 0 41 -1 21 -1 21 1.087.050.297 2.565 XELTO ENE
Eletrobras B 3,960 4 76 4 080 3 875 17.567 5 070 Mz 2 675 Ag 5.364 0 01 14 170 En10 2 675 Ag13 0 56 Mz-10 A 0 02 My-12 A 0 56 0 25 0 25 265.583.803 1.052 XELTB ENE
Endesa Chile 1,030 0 68 1 025 1 020 11.500 1 348 Ab 0 940 Ag 9.128 0 00 1 477 Di10 0 214 Oc02 0 04 Jn-12 C 0 03 En-13 A 0 01 0 98 -14 81 -13 98 8.201.754.580 8.448 XEOC ENE
Enersis 0,242 = 0 243 0 243 30.000 0 313 En 0 215 Ag 27.032 0 00 0 370 Di10 0 068 Mz03 0 04 Jn-12 C 0 04 En-13 A 0 00 0 04 -12 95 -12 91 49.092.772.762 11.880 XENI ENE
Geo Ord.B 0,104 = 0 100 0 100 0 980 En 0,104 Oc 91.238 0 03 4 790 Fe07 0 104 Oc13 -88 44 -88 44 549.387.609 57 XGEO ING
Gerdau Pref. 5,780 -1 40 6 000 5 915 3.260 7 329 En 4 008 Jn 3.923 0 00 16 620 Jn08 3 500 My05 0 12 My-13 A 0 01 Ag-13 A 0 07 1 45 -12 79 -11 51 1.146.031.245 6.624 XGGB MET
Gr. Modelo C 6,800 = 7 150 6 800 8.048 7 400 Jl 6 265 Fe 11.411 0 00 7 740 Ag12 1 874 Mz09 Ab-08 A 0 13 Ab-10 A 0 13 -0 60 -0 60 634.371.035 4.314 XGMD ALI
Gr.Inv.Sudamericana 14,835 1 02 14 850 14 850 1.000 17 235 Mz 13 500 Jl 1.669 0 00 17 235 Mz13 11 450 No11 0 10 Jl-12 A 0 03 Di-12 A 0 03 0 23 -8 71 -8 71 469.037.260 6.958 XGSUR BCO
Net Servios 9,250 = 9 250 9 250 11 400 Jn 8 980 Ag 1.135 0 00 184 500 Ag00 0 590 Oc02 -10 41 -10 41 228.503.916 2.114 XNET PUB
Petrobas O. 5,880 1 91 5 895 5 835 13.900 7 755 En 4 790 Jl 17.783 0 00 24 450 My08 1 242 Oc02 0 13 Mz-12 A 0 05 My-12 A 0 08 -19 95 -19 95 7.442.454.142 43.762 XPBR PET
Petrobas P. 6,280 2 36 6 275 6 212 13.648 7 860 My 5 185 Jl 16.066 0 00 20 480 My08 1 149 Se02 0 08 My-12 A 0 08 Ab-13 A 0 00 0 05 -5 56 -5 52 5.602.042.788 35.181 XPBRA PET
Sare B 0,048 -5 88 0 053 0 029 1.353.894 0 090 Fe 0 023 Oc 744.067 0 26 1 425 My07 0 023 Oc13 -14 29 -14 29 687.349.810 33 XSARE INM
Suzano Bahia 3,022 = 3 020 3 020 3,022 Oc 2 550 Mz 7 780 En11 1 740 Se12 Mz-11 A 0 15 My-13 A 0 04 1 17 16 28 17 64 734.608.430 2.220 XSUZB PAP
Tv Azteca 0,445 2 53 0 448 0 435 121.782 0 617 Ab 0 331 Ag 163.128 0 02 0 748 Jn07 0 229 Mz09 0 00 Jn-08 A 0 01 Jn-12 A 0 00 -9 92 -9 92 2.065.897.413 919 XTZA PUB
Usiminas 4,060 4 24 4 050 4 015 3.702 5 435 En 2 390 Jl 3.977 0 00 21 667 No07 2 390 Jl13 0 03 Mz-11 A 0 14 Mz-12 A 0 03 -20 63 -20 63 508.260.684 2.064 XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 4,189 5 38 4 178 4 020 63.061 4 970 En 2 310 Jl 8.968 0 00 18 560 My08 2 270 Jl12 0 04 Mz-11 A 0 15 Mz-12 A 0 04 -12 36 -12 36 508.525.506 2.130 XUSI ENE
Vale do Rio Doce 11,350 5 29 11 350 11 350 1.000 16 025 En 9 151 Jl 4.086 0 00 25 750 Di10 3 167 Se01 0 63 Ab-13 A 0 06 Ab-13 C 0 27 6 60 -25 18 -23 00 2.108.579.618 23.932 XVALP MET
Vale Rio Or. 12,315 6 85 12 315 12 080 6.897 16 435 En 9 775 Jn 8.456 0 00 28 180 My08 7 110 Di08 0 45 Ab-13 C 0 27 Ab-13 A 0 06 2 88 -20 83 -18 70 3.256.724.482 40.107 XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,367 = 0 370 0 362 0 817 En 0 325 Ag 31.504 0 00 4 546 My07 0 052 Di02 0 02 No-10 A 0 01 Oc-12 A 0 02 5 72 -50 07 -50 07 2.241.418.329 823 XVOLB MET
LTIMASESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
LATIBEX 15-10-2013
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
Dia 6,80 6,75 6,80 448.220 3.029.678
EBRO 16,96 16,96 16,96 18.000 305.190
Enags 18,51 18,51 18,69 274.675 5.121.193
Ferrovial 13,54 13,48 13,54 200.993 2.712.244
GasNatural 16,59 16,57 16,59 399.159 6.615.681
Grifols 29,39 29,39 29,39 29.938 879.878
GrifolsCl.B 21,58 21,58 21,58 19.602 423.043
GrupoTavex 0,30 0,30 0,30 395.335 118.996
IAG 4,12 4,12 4,12 1.123.280 4.627.897
Iberdrola 4,48 4,44 4,49 60.395.699 269.201.796
Inditex 114,43 114,30 114,55 82.878 9.476.963
Indra 11,66 11,59 11,66 286.784 3.330.724
Jazztel PLC 8,48 8,47 8,48 406.768 3.448.356
Liberbank 0,64 0,64 0,64 1.385.900 889.709
Mapfre 2,78 2,77 2,78 813.035 2.255.965
Mediaset 9,02 9,01 9,03 250.869 2.263.071
MeliHotelsInt. 7,97 7,95 7,97 95.493 759.919
NHHoteles 4,03 4,03 4,03 469.906 1.893.721
ObrascnH.L. 29,04 28,80 29,04 23.843 689.838
Prisa 0,46 0,46 0,46 1.215.430 556.667
Prosegur 4,23 4,23 4,23 617.000 2.609.910
RedElctrica 45,35 44,84 45,35 138.796 6.267.935
Repsol 18,68 18,67 18,68 168.011 3.138.150
TcnicasReunidas 36,30 35,94 36,30 173.697 6.299.637
Telefnica 12,58 12,45 12,58 3.658.524 45.951.288
UsiminasPref. SerieA 4,08 4,08 4,08 57.524 234.698
Viscofan 40,85 40,85 40,85 46.000 1.879.100
TOTAL 185.943.212 1.023.532.729

VALOR Volumen Ttulos Euros VALOR Volumen Ttulos Euros

EURO STOXX 50
(1) En nmero de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado. Un euro =166,386 ptas.
15-10-2013
- ndice EURO STOXX 50 3.004,56 0,90 3,49 4,79 13,98 2.243.976 3.007,94 2.427,32 100,00 710.850.800 611.369.900 16,27
FRA Qumico AIR Liquide SA 101,05 0,70 1,51 -1,08 6,31 682.581 31.519 105,65 550.214 12,60 5,29 5,87 2,47 2,47 19,09 17,21
ALE Seguros Allianz Se-Reg 121,05 0,88 3,42 7,36 15,51 1.391.295 55.193 122,10 91,38 1,50 1.227.538 1.476.311 -16,85 13,10 13,46 3,71 3,71 9,23 8,98
BEL Bebidas Anheuser-Busch I 73,09 1,18 2,87 -1,23 11,18 1.085.727 117.474 79,60 63,44 1,20 1.315.115 1.403.452 -6,29 4,75 5,45 2,33 2,33 20,74 18,11
ALE Logistica Deutsche Post-Rg 24,16 2,09 1,24 3,45 45,57 4.360.591 29.216 24,82 14,40 2,04 3.939.194 4.663.693 -15,53 1,51 1,62 2,90 2,90 16,03 14,91
HOL Tecnologa Asml Holding NV 72,11 1,11 -0,80 3,76 50,23 1.024.421 32.220 75,05 38,25 0,99 1.141.682 1.011.617 12,86 2,23 3,52 13,47 0,73 32,35 20,49
FRA Seguros AXA 18,50 0,98 7,74 4,17 38,61 6.085.799 44.277 18,71 11,44 3,94 6.213.530 6.029.752 3,05 2,03 2,16 3,89 3,89 9,13 8,57
ESP Banca Banco Santander 6,71 1,77 7,20 16,44 10,07 146.082.843 74.472 6,71 4,79 2,81 116.539.700 79.471.160 46,64 0,43 0,54 8,97 9,01 15,76 12,50
ALE Qumico Basf SE 72,17 1,01 3,03 3,41 1,43 2.399.357 66.287 76,39 62,05 1,44 1.919.477 2.611.813 -26,51 5,33 5,84 3,60 3,60 13,54 12,37
ALE Qumico Bayer Ag-Reg 88,14 1,35 4,53 5,33 22,60 2.042.273 72.887 91,03 64,65 1,68 1.658.045 1.764.366 -6,03 5,74 6,48 2,15 2,15 15,35 13,60
ALE Autos Bayer Motoren WK 82,95 2,88 5,51 3,82 13,74 2.004.212 53.273 83,30 59,22 2,94 892.817 1.317.277 -32,22 7,90 8,14 3,02 3,02 10,50 10,19
ESP Banca Bbva 9,06 1,36 7,33 14,03 30,20 35.461.416 51.874 9,06 5,90 3,16 37.951.480 45.316.940 -16,25 0,61 0,71 4,63 4,63 14,76 12,78
FRA Banca BNP Paribas 54,17 0,88 7,16 8,21 27,20 3.331.359 67.413 54,33 37,47 0,90 3.253.915 3.467.947 -6,17 4,64 5,28 2,77 2,77 11,66 10,25
FRA Distribucin Carrefour SA 26,88 0,66 4,17 5,10 38,92 2.383.396 19.457 27,08 16,18 0,72 2.365.497 2.261.740 4,59 1,37 1,61 2,16 2,16 19,67 16,71
IR Materiales CRH PLC 18,46 1,57 6,89 5,39 20,69 627.083 13.471 18,59 13,43 1,29 682.983 1.126.852 -39,39 0,59 0,89 3,38 3,38 31,46 20,68
ALE Autos Daimler AG 59,45 2,15 2,96 3,95 43,88 3.650.424 63.578 59,56 35,15 2,00 2.505.398 3.074.390 -18,51 4,85 5,61 3,70 3,70 12,21 10,56
FRA Alimentacin Danone 53,04 -0,82 -1,78 -5,37 6,28 2.284.713 33.470 60,45 45,60 1,23 1.884.983 1.411.928 33,50 3,02 3,27 2,73 2,73 17,58 16,25
ALE Banca Deutsche Bank-Rg 36,18 1,34 6,69 3,70 9,80 6.844.608 36.885 38,73 29,41 1,24 5.533.534 5.361.584 3,21 3,56 4,47 2,07 2,07 10,13 8,08
ALE Telecom Deutsche Telekom 11,71 2,18 5,16 18,42 36,30 19.244.150 52.145 11,73 7,98 1,93 13.535.810 12.919.970 4,77 0,64 0,70 5,97 5,97 18,25 16,69
ALE Elctricas E.On SE 14,00 0,72 0,94 1,89 -0,64 8.312.423 28.014 18,59 11,81 1,52 13.147.120 9.516.248 38,15 1,24 1,16 7,86 7,86 11,33 12,04
ITA Elctricas Enel SPA 3,21 0,12 6,21 15,86 2,42 33.869.009 30.222 3,30 2,28 0,92 57.653.340 38.224.500 50,83 0,32 0,31 4,67 4,67 10,04 10,40
ITA Petrleo ENI SPA 17,60 0,69 2,86 0,46 -4,03 10.821.586 63.962 19,59 15,16 1,52 11.372.760 17.123.440 -33,58 1,43 1,77 6,19 6,19 12,32 9,95
FRA Sanidad Essilor Intl 79,00 -0,60 1,90 -4,13 3,92 462.952 17.023 89,99 67,94 1,11 582.354 550.113 5,86 3,01 3,33 1,11 1,11 26,25 23,74
FRA Telecom Orange 10,18 0,44 5,49 15,98 22,08 9.003.287 26.966 10,26 7,03 1,80 13.519.080 10.335.140 30,81 0,99 0,98 7,66 4,91 10,24 10,35
FRA Elctricas GDF Suez 19,40 0,23 2,65 6,98 24,56 3.718.883 46.809 19,52 14,05 1,87 4.542.351 4.332.145 4,85 1,39 1,37 7,73 7,73 13,98 14,19
ITA Seguros Generali Assic 16,64 0,85 6,74 11,45 21,11 6.947.478 25.906 16,69 11,74 3,59 7.935.976 6.279.631 26,38 1,39 1,47 1,20 1,20 11,99 11,30
ESP Elctricas Iberdrola SA 4,50 0,60 5,63 6,21 10,91 97.024.520 28.086 4,50 3,47 1,91 32.448.960 27.113.030 19,68 0,41 0,38 6,73 3,84 11,06 12,00
ESP Distribucin Inditex 114,90 0,79 3,19 4,45 8,91 630.866 71.621 116,10 90,13 2,96 788.371 950.416 -17,05 4,15 4,67 1,74 1,65 27,71 24,60
HOL Financiero ING Groep NV 9,14 2,29 7,52 5,23 29,44 16.648.475 35.097 9,20 5,52 1,33 15.509.170 18.369.360 -15,57 1,00 1,12 9,09 8,15
ITA Banca Intesa Sanpaolo 1,77 -0,17 3,70 9,42 35,85 146.090.817 28.746 1,82 1,09 1,60 203.867.500 153.168.000 33,10 0,09 0,14 2,83 2,83 20,30 12,26
HOL Tecnologa Koninklijke Phil 24,46 1,68 4,44 -1,55 22,97 2.492.587 22.944 25,48 18,61 0,82 2.890.178 3.197.700 -9,62 1,53 1,83 3,07 3,07 15,96 13,40
FRA Lujo Loreal 124,05 0,65 0,20 -0,40 18,26 458.058 75.207 137,85 95,80 1,32 498.433 481.565 3,50 5,13 5,52 1,85 1,85 24,20 22,47
FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 144,85 0,03 0,38 2,26 4,36 661.330 73.589 150,05 117,80 2,09 521.117 681.620 -23,55 7,29 8,31 2,00 2,07 19,86 17,42
ALE Seguros Muenchener Rue-R 145,20 0,66 1,61 0,14 6,76 521.708 26.040 158,65 121,30 1,26 492.796 577.483 -14,66 16,66 16,82 4,83 4,83 8,72 8,64
FRA Industria Eads NV 48,54 -0,78 -0,93 8,34 64,54 1.848.129 37.972 50,58 24,25 1,07 2.210.271 2.159.453 2,35 2,71 3,64 1,24 1,24 17,92 13,32
ESP Petrleo Repsol SA 18,78 0,75 2,93 1,43 22,46 5.584.702 24.460 18,80 14,58 0,72 4.311.745 5.812.021 -25,81 1,66 1,62 5,10 5,10 11,35 11,56
ALE Elctricas RWE AG 27,18 0,20 0,41 6,21 -13,00 3.675.708 16.673 35,90 20,48 4,79 4.373.508 3.867.670 13,08 3,90 2,89 7,34 3,67 6,96 9,40
FRA Materiales Saint Gobain 37,89 1,20 -0,98 2,79 17,60 1.221.334 20.982 38,59 25,95 1,32 1.976.253 1.523.698 29,70 1,96 2,63 3,27 3,27 19,33 14,40
FRA Farmacia Sanofi 73,52 0,44 -0,05 1,80 2,98 1.871.385 97.574 87,03 65,89 4,06 2.506.832 2.601.840 -3,65 5,36 6,05 3,77 3,77 13,73 12,15
ALE Tecnologa SAP AG 53,85 0,06 2,47 -1,63 -11,27 3.044.841 66.155 65,00 52,00 4,03 2.652.245 2.684.852 -1,21 3,38 3,77 1,58 1,58 15,93 14,28
FRA Consumo disc Schneider Electr 62,38 0,26 2,51 -0,53 13,77 976.675 34.967 66,99 47,17 0,94 1.216.259 1.326.073 -8,28 4,07 4,55 3,00 3,00 15,33 13,71
ALE Industria Siemens Ag-Reg 90,28 -1,05 0,87 3,84 13,34 2.215.736 79.537 92,78 73,08 1,60 1.570.351 2.139.935 -26,62 5,47 6,97 3,32 3,32 16,53 12,96
FRA Banca SOC Generale 41,57 2,18 8,27 12,96 46,68 4.001.216 33.200 41,72 23,44 2,76 4.326.652 4.894.242 -11,60 3,35 4,32 1,08 1,08 12,39 9,62
ESP Telecom Telefonica 12,64 1,24 6,17 12,86 24,04 19.377.364 57.525 12,64 9,47 2,72 25.892.200 22.743.380 13,84 1,03 1,08 2,77 12,28 11,68
FRA Petrleo Total SA 44,29 1,51 3,04 3,37 13,54 4.270.608 105.266 44,37 35,17 1,60 3.296.665 4.090.594 -19,41 5,05 5,21 5,33 5,33 8,77 8,49
HOL Financiero Unibail-Rodamco 188,05 0,27 4,30 7,12 3,35 174.123 18.286 209,00 164,20 1,37 240.522 287.829 -16,44 10,16 10,97 4,47 4,47 18,51 17,14
ITA Banca Unicredit SPA 5,49 0,83 3,39 17,45 48,00 54.176.039 31.773 5,53 3,16 5,39 75.935.900 79.758.340 -4,79 0,20 0,37 1,64 1,64 27,15 14,71
HOL Alimentacin Unilever Nv-Cva 27,92 1,12 0,81 -3,12 -3,17 3.933.442 85.140 33,09 27,24 2,38 4.330.205 4.402.408 -1,64 1,58 1,68 3,67 3,67 17,68 16,58
FRA Construccion Vinci SA 46,21 1,92 5,09 10,00 28,50 1.771.910 27.763 46,25 31,84 1,26 1.623.928 1.372.343 18,33 3,44 3,62 3,83 3,83 13,43 12,75
FRA Media Vivendi 18,30 0,58 7,36 5,99 7,99 2.713.634 24.511 18,42 13,99 2,55 5.226.568 4.257.317 22,77 1,37 1,40 5,46 5,46 13,36 13,10
ALE Autos Volkswagen-Pref 176,00 0,31 4,08 -3,22 2,24 882.543 80.068 187,40 136,60 3,10 782.495 914.118 -14,40 21,05 23,99 2,02 2,02 8,36 7,34
CIERRE Variacin (%) Volumen Capitalizacin Peso Volumen medio diario Beneficio
(*)
accin
2)
Rent.
(*)
divid. (%)

PER
(3)(*)

Pas Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el ao diario float (m. euros) Mx. ao
(2)
Mn. ao
(2)
Stock50e(%) Semanal
(1)
3 meses
(1)
Variacin(%)

2013 2014E 2013 2014E 2013 2014E
Precio Cambio Rentab. Mxima Mnima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C) 82,52 1,20 22,60 87,66 My 62,61 No12 23.294,13
Allianz SE (F) 121 05 0 90 15 50 121 80 My 92 40 No12 74.468 81
Basf SE (M) 72,17 1,00 1,40 75,85 Fe 62,50 Oc12 89.437,23
Bayer AG (S) 88,14 1,30 22,60 89,63 Ag 65,32 No12 98.343,05
Bayer MotorenWerke (C) 82,95 2,90 13,70 82,95 Oc 60,34 Oc12 35.708,99
Beiersdorf AG (BC) 69,00 0,70 11,50 72,60 Ab 55,87 Oc12 9.149,70
Brenntag AG (I) 121,50 0,90 22,20 131,05 My 93,73 No12 8.442,59
Commerzbank AG (F) 9,48 = 11,09 My 1,08 Ab 12.083,03
Continental AG (C) 135,50 1,60 54,70 135,50 Oc 74,61 No12 18.282,89
Daimler AG (C) 59,45 2,10 43,90 59,45 Oc 35,39 No12 79.777,80
Deutsche Bank AG (F) 36,18 1,30 9,80 38,53 Fe 29,68 Ab 49.767,77
Deutsche Boerse AG (F) 57 61 0 10 24 70 57 61 Oc 41 14 Oc12 15.001 95
Deutsche Lufthansa (I) 14,22 1,40 -0,20 17,10 Jn 10,68 Oc12 4.410,80
Deutsche Post AG (I) 24,17 2,10 45,60 24,82 Se 14,63 No12 29.564,64
DeutscheTelekom(T) 11,72 2,20 36,30 11,72 Oc 8,01 Fe 47.842,99
E,on SE (SB) 14,00 0,70 -0,60 18,56 Oc12 11,94 Jl 37.797,89
Fresenius Medical (S) 47,24 -0,60 -9,70 59,43 Oc12 47,00 Oc 13.509,97
Fresenius SE &CO (S) 92,89 1,90 6,60 99,58 Jl 81,91 En 16.321,39
GEA GR. AG (I) 31,11 0,60 27,10 32,31 Ag 23,14 No12 7.433,61
Heidelbergcement AG (M) 58,57 0,90 27,80 60,54 My 38,41 No12 11.112,97
Henkel AG &CO (BC) 73,60 0,60 18,30 78,53 My 58,41 No12 17.692,44
InfineonTechnol. (IT) 7 33 -0 50 19 60 7 61 Se 4 96 Oc12 10.685 69
K &S AG (M) 19,11 0,80 -45,40 37,53 Mz 15,92 Ag 4.440,42
Lanxess AG (M) 49 37 3 00 -25 50 68 99 Fe 43 03 Jl 5.541 80
Linde AG (M) 142,65 -0,20 8,10 153,90 My 125,25 No12 35.607,24
MAN AG (I) 88,52 0,50 9,60 89,74 Fe 75,53 Oc12 4.209,33
Merck Kgaa (S) 115,40 0,20 15,60 127,15 Ag 96,70 No12 10.154,47
Metro AG (BC) 31,58 1,90 50,40 31,58 Oc 20,23 Oc12 6.076,45
Munich RE AG (F) 145,20 0,70 6,80 158,65 Ab 121,90 Oc12 31.270,05
OsramLicht AG (I) 35,08 2,60 35,52 Oc Jl 3.963,52
Porsche Automobil (C) 64,76 0,10 5,00 69,70 Se 47,18 Oc12 13.379,67
Qiagen AG (S) 15,31 = 11,30 16,52 Fe 13,21 Oc12 4.936,22
RWE AG (SB) 27,18 0,20 -13,00 35,82 Oc12 20,74 Ag 17.937,89
Salzgitter AG (M) 33 30 3 80 -15 50 41 10 En 24 78 Jl 1.728 10
SAP AG (IT) 53,85 0,10 -11,30 64,80 Mz 52,20 Oc 68.674,30
Siemens AG (I) 90 28 -1 10 9 80 91 90 Oc 76 00 Jn 96.583 38
Thyssenkrupp AG (M) 18,89 2,00 6,30 19,05 En 13,16 Ab 9.832,11
Volkswagen AG (C) 169,10 0,10 3,90 181,55 Ag 132,60 Ab 8.078,06
Volkswagen AG Nvtg PRF (C)176,00 0,30 2,20 186,65 Fe 138,50 Ab 34.342,79
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F) 24,50 1,20 2,00 26,83 Ag 17,94 Oc12 9.941,76
OMV AG (E) 35 20 0 40 28 70 39 69 My 26 50 No12 6.839 08
TelekomAustria AG (T) 6,31 -1,20 9,80 6,38 Oc 4,55 No12 1.884,31
Voestalpine AG (M) 35,72 3,70 29,10 35,72 Oc 22,34 Ab 5.235,33
BLGICA (1)
Ageas (F) 31,79 = 31,91 Ag 19,07 Oc12 9.906,70
Anheuser Busch (BC) 73 09 1 20 11 20 78 66 Ab 63 90 En 79.107 59
BelgacomSA (T) 21,64 1,30 -2,60 23,25 En 16,32 Jl 4.045,59
Bruxelles Lambert (F) 64,27 0,80 6,90 64,27 Oc 56,69 Oc12 6.996,18
Colruyt SA (BC) 40,67 0,40 8,50 44,42 Se 33,33 Oc12 3.791,42
Delhaize GR. (BC) 44,69 2,00 47,70 53,20 Ag 26,18 No12 6.143,88
KBC GR. NV (F) 39,42 2,30 50,70 39,42 Oc 17,81 Oc12 13.304,76
Solvay (M) 114,85 3,50 5,00 118,90 My 90,75 Oc12 9.187,77
UCB SA (S) 45,88 2,40 6,10 50,00 Ab 38,45 Jn 7.263,82
Umicore (M) 35,50 1,70 -14,90 42,51 Di12 31,59 Jl 5.344,71
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I) 52.350,00 -1,00 22,90 52.900,00 Oc 39.720,00 No12 13.113,68
Carlsberg AS B (BC) 564,50 0,40 1,90 602,50 Fe 496,50 Oc12 10.802,45
Danske Bank A/S (F) 122,90 1,20 28,50 125,00 Se 90,00 Oc12 17.266,73
Novo Nordisk AS B (S) 920,00 -0,90 0,40 1.070,00 Fe 853,50 Jn 71.397,82
Novozymes AS B (S) 203,50 0,90 27,80 214,40 Ag 150,40 No12 8.826,90
Vestas Wind Systems (I) 149,70 2,20 369,90 149,70 Oc 24,07 No12 5.516,47
ESPAA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 15,62 1,30 25,70 15,62 Oc 10,55 No12 7.750,64
Acciona SA (SB) 44,73 4,30 -20,40 64,76 En 34,06 Jl 1.554,91
ACS (I) 24,55 0,70 28,90 24,68 Oc 15,55 No12 5.875,71
Amadeus IT Hldg SA (IT) 25 82 -0 10 35 50 26 32 Oc 17 83 Di12 14.810 19
Banco DE Sabadell SA (F) 1,93 0,80 -2,30 2,23 Di12 1,28 Jn 9.355,17
Banco Popular (F) 4,09 -0,30 598,10 4,45 Se 0,54 No12 8.354,40
Banco Santander SA (F) 6,71 1,80 10,10 6,71 Oc 4,84 Jn 101.583,00
Bbva (F) 9,06 1,40 30,20 9,06 Oc 5,96 Oc12 70.844,33
DIA (BC) 6,81 3,20 41,70 6,81 Oc 4,56 Oc12 5.683,56
Enagas SPA (SB) 18 58 -0 10 15 10 20 53 My 14 78 No12 5.085 74
Ferrovial SA (I) 13,62 0,80 21,60 13,65 Oc 9,85 Oc12 7.818,14
GAS Natural SDG SA (SB) 16,67 -0,20 22,70 16,70 Oc 11,61 Oc12 7.875,26
Iberdrola SA (SB) 4,50 0,60 7,30 4,50 Oc 3,60 Fe 29.237,94
Inditex SA (C) 114 90 0 80 8 90 114 90 Oc 91 75 Jn 34.788 28
RED Electrica Corp. (SB) 45,43 -0,40 21,80 45,62 Oc 35,00 No12 6.633,25
Repsol SA (E) 18,78 0,80 22,50 18,78 Oc 14,82 Oc12 20.867,82
Telefonica SA (T) 12,64 1,20 24,00 12,64 Oc 9,49 Fe 69.077,84
FINLANDIA (1)
FortumOYJ (SB) 16,89 0,40 19,40 16,91 Oc 13,38 En 9.919,97
Kone Corp B (I) 64,35 -2,10 15,30 71,95 My 54,95 Oc12 17.644,25
Metso OYJ (I) 28,95 0,90 -9,60 34,65 En 25,86 Jl 5.226,71
Nokia OYJ (IT) 5,16 4,90 76,30 5,16 Oc 1,99 Oc12 26.072,87
Nokian Renkaat OYJ (C) 35,31 2,60 17,30 38,41 Se 29,09 Oc12 6.282,22
Sampo OYJ A (F) 33 43 0 80 37 30 33 74 Ag 23 46 No12 21.729 45
Stora Enso OYJ R (M) 6,81 5,00 29,80 6,82 Se 4,64 No12 5.232,98
Upm-Kymmene OYJ (M) 11,01 4,40 25,00 11,01 Oc 7,30 Jn 7.800,01
Wartsila OYJ B (I) 31,69 -0,30 -3,10 38,79 My 26,64 Oc12 6.578,22
FRANCIA (1)
Accor (C) 32,55 -1,00 21,90 32,89 Oc 23,18 No12 7.884,26
AIR Liquide (M) 101,05 0,70 6,30 105,35 Ag 89,41 Fe 42.420,13
Alcatel-Lucent SA (IT) 2,75 -0,50 174,20 2,89 Oc 0,74 Oc12 8.601,02
Alstom(I) 25 66 1 30 -14 80 35 50 Mz 24 30 Jl 7.570 64
AXA (F) 18,51 1,00 38,60 18,51 Oc 11,50 No12 46.582,19
BNP Paribas (F) 54,17 0,90 27,20 54,17 Oc 38,29 Ab 76.403,37
Bouygues (I) 29,13 3,60 30,00 29,13 Oc 17,60 No12 7.024,66
CAP Gemini SA (IT) 44,97 1,60 36,80 45,55 Se 30,57 No12 9.654,26
Carrefour SA (BC) 26,88 0,70 38,90 26,88 Oc 16,23 Oc12 22.577,11
C.Guichard-Perrachon (BC) 82 47 3 50 14 40 86 73 My 66 20 No12 6.393 69
Christian Dior (C) 146,05 = 13,90 147,60 My 105,25 Oc12 10.743,23
Credit Agricole SA (F) 9,08 1,50 49,20 9,08 Oc 5,46 No12 13.463,89
Danone (BC) 53,04 -0,80 6,30 60,39 Ag 45,97 Oc12 42.449,49
Dassault Systemes SA (IT) 83,00 -3,80 -1,50 102,35 Jl 80,48 Fe 7.345,01
Eads (I) 48,54 -0,80 64,50 50,30 Oc 24,39 No12 33.396,57
Edenred (I) 23 89 0 40 2 50 26 80 Mz 22 26 Oc12 6.480 51
Electricite DE France (SB) 25,25 0,80 80,60 25,25 Oc 13,66 En 10.076,12
Essilor Intl (S) 79,00 -0,60 3,90 89,70 My 68,31 Oc12 22.967,75
GDF Suez (SB) 19,40 0,20 24,60 19,48 Oc 14,12 Fe 39.773,19
Hermes Intl (C) 260,00 0,50 14,90 281,75 My 209,35 Oc12 3.333,07
Kering (C) 167,05 0,40 18,60 184,50 Ag 130,90 Oc12 16.771,22
Lafarge (M) 49 83 0 30 3 30 56 02 My 42 99 No12 12.517 18
Lagardere S,c,a, (C) 25,30 0,70 0,10 29,21 Mz 19,59 My 4.073,49
Legrand Promesses (I) 41,15 -0,70 29,10 42,15 Se 28,49 No12 14.607,58
Loreal (BC) 124,05 0,60 18,30 136,65 My 96,00 No12 41.630,12
Lvmh-Moet Vuitton (C) 144,85 = 4,40 149,25 Se 119,25 Jn 53.636,64
Michelin Cgde B Brown (C) 79,71 1,90 11,30 83,65 Oc 59,20 Ab 20.131,51
Orange (T) 10,18 0,40 22,10 10,22 Oc 7,10 Jl 31.651,03
Pernod-Ricard (BC) 87,88 -0,80 0,50 100,85 Mz 82,31 No12 23.908,44
Peugeot SA (C) 10,72 -4,70 95,90 12,69 Se 4,40 No12 3.438,78
Publicis Gr.E (C) 59,64 2,80 31,80 60,99 Ag 40,77 Oc12 13.267,23
Renault SA (C) 66 90 2 10 64 40 66 90 Oc 33 42 No12 18.685 31
Safran SA (I) 45,55 -0,90 39,70 46,25 Oc 29,05 No12 15.632,57
Saint-Gobain, CIE DE (I) 37,89 1,20 17,60 38,54 Oc 26,50 Oc12 23.458,24
Sanofi-Aventis (S) 73,52 0,40 3,00 86,67 My 66,07 Oc12 120.297,00
Schneider Electric SA (I) 62,38 0,30 13,80 65,99 Se 47,54 Oc12 47.162,03
SES (C) 21,11 -0,40 -2,70 24,96 Ab 20,83 Oc12 12.837,02
Societe Generale (F) 41 57 2 20 46 70 41 57 Oc 24 30 Ab 44.795 28
Sodexo (C) 69,97 0,10 9,80 74,55 Ab 59,33 Oc12 9.197,31
Suez Environment SA (SB) 12,38 -0,60 35,90 12,69 Se 7,88 No12 4.841,51
Technip SA (E) 88,70 2,20 2,10 92,28 Se 75,03 Ab 12.841,34
Thales (I) 43 87 -0 40 67 10 44 05 Oc 25 98 No12 5.628 16
Total SA (E) 44,29 1,50 13,50 44,29 Oc 35,25 Ab 141.383,00
Valeo (C) 66,71 2,00 77,30 66,71 Oc 31,18 No12 7.134,97
Vallourec (I) 43,82 1,70 11,00 50,97 Se 31,34 No12 6.943,04
Veolia Environnement (SB) 13,79 0,50 50,60 13,79 Oc 7,38 No12 8.578,48
Vinci (I) 46,21 1,90 28,50 46,21 Oc 31,85 No12 37.345,52
Vivendi SA (T) 18 31 0 60 8 00 18 31 Oc 14 13 Jn 31.417 61
GRAN BRETAA (2)
Aberdeen Asset Mgmt (F) 4,10 3,40 11,80 4,92 My 3,18 Oc12 7.780,53
Aggreko (I) 14 85 1 40 -14 70 23 02 Oc12 14 42 Oc 6.364 52
Amec (E) 11,03 1,70 10,00 11,27 Oc12 9,66 Ab 5.356,56
Anglo American (M) 15,69 3,00 -17,20 20,72 En 12,07 Jl 34.839,07
Antofagasta Hldgs (M) 8,89 2,50 -32,90 13,81 En 7,85 Jl 5.456,43
ARMHoldings (IT) 10,18 3,20 32,60 10,97 My 5,78 Oc12 22.393,73
Asso. British Foods (BC) 19,65 0,10 25,60 20,31 My 13,40 Oc12 11.181,35
Astrazeneca (S) 31 83 -0 10 9 40 35 22 My 27 93 No12 63.475 65
Aviva (F) 4,28 0,60 14,80 4,28 Oc 2,94 Ab 19.959,69
Babcock Intl GR. (I) 11,89 0,30 23,10 12,18 Oc 9,40 Oc12 6.841,96
BAE Systems (I) 4,39 -1,00 30,40 4,68 Se 3,01 No12 22.794,12
Barclays (F) 2,80 1,10 6,70 3,34 My 2,28 Oc12 66.299,67
BG GR. (E) 12,17 1,00 20,20 13,51 Oc12 10,01 No12 66.033,57
BHP Billiton (M) 18 43 1 40 -13 50 22 36 Fe 16 67 Jl 62.156 87
BP (E) 4,45 0,30 4,70 4,83 My 4,17 No12 135.197,00
British A. Tobacco (BC) 32,21 -0,30 3,20 37,84 My 30,70 Oc12 100.051,00
British Land CO (F) 6,01 0,70 6,90 6,58 My 5,06 No12 9.569,30
British SKY Broadcasting (C) 8,75 -0,30 14,00 9,00 Mz 7,09 Oc12 13.607,53
BT GR. (T) 3,54 0,30 53,40 3,54 Oc 2,13 Oc12 44.580,61
Bunzl (I) 13 30 0 10 31 80 14 09 Jl 10 09 Di12 7.038 10
Burberry GR. (C) 14,64 -7,60 19,40 16,67 Se 11,34 Oc12 10.323,48
Cable &Wireless Com. (T) 0,41 0,20 16,00 0,46 My 0,34 No12 1.655,19
Cairn Energy (E) 2,74 2,20 3,50 2,96 Ab 2,52 Jn 2.636,27
Capita GR. (I) 9,71 -3,60 28,50 10,57 Jl 7,13 No12 10.136,38
Carnival (C) 20,67 0,60 -12,30 26,28 Fe 20,30 Oc 7.103,48
Centrica (SB) 3 68 2 60 10 30 4 02 Se 3 11 No12 30.531 21
Cobham(I) 2,80 -2,10 26,80 3,08 Ag 1,90 No12 4.801,96
Compass GR. (C) 8,65 0,30 19,20 9,11 My 6,72 Oc12 25.455,29
Daily Mail &GL. Trust (C) 7,73 1,80 40,20 8,35 Ag 4,51 No12 3.411,78
Diageo (BC) 19,35 -0,90 8,30 21,37 Ag 17,47 Oc12 77.456,92
Drax GR. (SB) 6,39 -3,00 17,40 7,18 Se 5,20 Oc12 4.098,76
Experian (I) 11 81 0 30 20 50 12 88 My 9 80 Di12 19.033 48
Firstgr. (I) 1,21 -0,70 -42,40 2,24 My 0,92 Jn 2.320,24
GKN (C) 3,68 2,00 60,80 3,68 Oc 2,01 No12 9.757,74
Glaxosmithkline (S) 15,75 0,40 18,00 17,82 My 13,18 No12 123.570,00
Glencore Xstrata (M) 3,36 1,40 -4,40 3,98 Fe 2,57 Jl 59.358,48
G4S (I) 2,42 -0,10 -5,80 3,14 Ab 2,08 Jl 5.990,01
Hammerson (F) 5 09 0 50 4 10 5 54 My 4 59 No12 5.789 25
Hays (I) 1,22 0,50 48,60 1,22 Oc 0,77 No12 2.567,60
Hsbc Holdings (F) 6,87 -0,30 6,30 7,70 My 5,96 No12 204.488,00
IAG (I) 3,47 1,40 87,90 3,47 Oc 1,55 Oc12 4.451,51
IMI (I) 14,99 0,40 36,60 15,13 Se 9,02 Oc12 7.687,64
Imperial Tobacco (BC) 21,89 -1,00 -7,80 25,34 Di12 21,20 Ag 34.696,01
Intercontin. Hotels (C) 18 45 2 00 8 10 20 39 Ab 15 24 No12 8.018 59
Intertek GR. (I) 33,04 1,20 6,60 34,53 My 28,00 Oc12 8.485,08
Invensys (I) 5,03 0,40 54,80 5,10 Jl 2,16 No12 5.229,94
ITV (C) 1,87 1,10 77,80 1,87 Oc 0,86 Oc12 10.845,64
Johnson, Matthey (M) 29,78 -0,30 25,30 29,87 Oc 21,90 No12 9.747,15
Kingfisher (C) 3,79 1,40 33,40 4,20 Se 2,69 En 14.343,86
Ladbrokes (C) 1 86 -3 20 -6 50 2 43 Mz 1 67 Oc 2.690 90
Land Securities GR. (F) 9,58 0,60 17,80 9,94 My 7,63 No12 11.937,42
Legal &General GR. (F) 2,01 1,30 38,20 2,04 Se 1,33 Oc12 18.985,35
Lloyds Banking GR. (F) 0,77 1,20 59,80 0,78 Se 0,40 Oc12 57.625,25
London Stock Exchange (F) 16,20 2,00 48,90 16,52 Se 9,30 No12 4.489,64
Lonmin (M) 3,25 2,60 14,30 5,21 Oc12 2,54 Di12 2.207,85
MAN GR. (F) 0 84 6 40 1 10 1 34 My 0 72 No12 2.433 90
Marks &Spencer GR. (C) 4,83 1,60 26,40 5,14 Se 3,59 Mz 12.412,12
Morrison Superm. (BC) 2,82 0,80 7,10 3,03 Se 2,49 Fe 10.466,76
National Grid (SB) 7,57 0,90 7,70 8,48 My 6,82 Fe 43.987,24
Next (C) 50 70 0 90 36 70 52 05 Se 35 42 No12 13.066 30
OLD Mutual (F) 1,96 2,70 10,00 2,22 My 1,66 No12 14.542,35
Pearson (C) 13,11 0,40 10,40 13,50 Jl 11,19 Ab 17.093,53
Persimmon (C) 12,02 0,60 50,30 13,05 Jl 7,45 No12 5.811,44
Petrofac (E) 14,10 3,70 -13,10 17,37 En 11,94 Jl 5.764,53
Provident Financial (F) 16,56 -1,60 21,90 17,73 Se 12,87 No12 3.654,10
Prudential (F) 11 95 1 00 38 10 12 32 Ag 8 35 Oc12 48.797 05
Randgold Resources (M) 44,00 1,50 -26,10 77,45 Oc12 39,72 Jn 6.457,59
Reckitt Benckiser GR. (BC) 43,64 0,50 12,50 49,50 Jl 36,33 Oc12 45.692,09
Reed Elsevier (C) 8,46 0,60 31,70 8,54 Ag 6,00 Oc12 16.229,94
Rentokil Initial (I) 1,08 -2,90 12,70 1,11 Se 0,85 No12 3.127,74
Resolution Ltd, (F) 3,37 0,20 36,10 3,37 Oc 2,07 Oc12 7.628,77
Rexam(M) 4 86 1 70 11 50 5 48 Ab 4 31 No12 6.131 65
RIOTinto (M) 32,15 4,20 -8,40 37,57 Fe 25,82 Jn 63.039,01
Rolls-Royce Holdings (I) 11,15 -0,90 27,60 12,40 Jl 8,45 No12 33.343,76
Royal Bank OF Scotland (F) 3,77 1,40 16,20 3,85 Oc 2,66 Ab 11.956,49
Royal Dutch Shell (E) 20,44 1,10 -3,70 23,10 En 19,87 Oc 123.965,00
Royal Dutch Shell B (E) 21,43 0,90 -1,50 23,65 En 20,78 Oc 87.845,10
RSA Insurance GR. (F) 1 19 -0 70 -5 70 1 36 Fe 1 08 Ab 6.796 32
Sabmiller (BC) 30,31 2,10 7,30 36,57 My 25,99 Oc12 44.758,32
Sage GR. (IT) 3,20 -1,10 8,70 3,68 My 2,89 Di12 5.888,54
Sainsbury (J) (BC) 3,95 1,40 14,50 4,01 Se 3,22 En 8.222,48
Schroders (F) 26,42 -0,30 56,70 26,50 Oc 15,18 No12 4.673,61
Scottish &Southern (SB) 14,43 0,10 1,80 16,76 My 13,64 No12 22.088,77
Segro (F) 3 23 0 70 30 80 3 23 Oc 2 22 No12 3.823 41
Serco GR. (I) 5,17 -3,90 -3,50 6,84 Jl 5,17 Oc 4.111,32
SevernTrent (SB) 18,14 0,30 15,20 20,90 My 15,13 No12 6.904,68
Shire (S) 24,90 1,40 32,00 25,93 Se 17,27 No12 22.372,91
Smith &Nephew(S) 7 88 0 30 16 00 8 00 Ag 6 38 No12 11.300 84
Smiths GR. (I) 13,95 -0,10 17,10 14,19 Oc 10,18 No12 8.750,58
Standard Chartered (F) 14,72 0,10 -6,50 18,38 Mz 13,95 Jn 46.111,08
Standard Life (F) 3,62 1,40 8,90 4,22 My 2,82 Oc12 13.614,02
Tate &Lyle (BC) 7,55 -0,40 -0,90 8,83 Jl 6,95 Oc12 5.620,77
Tesco (BC) 3,65 0,80 8,50 3,88 Ab 3,08 Oc12 46.812,76
TullowOIL (E) 9 87 -1 30 -21 70 14 68 Oc12 9 76 Oc 14.310 75
Unilever (BC) 24,03 0,80 1,60 28,85 My 22,62 Oc12 46.305,92
United Business Media (C) 7,17 0,20 -0,50 7,88 Fe 6,36 Jn 2.806,86
United Utilities GR. (SB) 7,04 0,60 4,50 7,88 My 6,47 No12 7.662,11
Vesuvius (I) 4,65 0,50 34,40 6,45 Di12 3,22 Ab 1.653,48
Vodafone GR. (T) 2,22 0,20 43,70 2,22 Oc 1,54 Di12 174.363,00
Weir GR. (I) 23 57 0 50 25 40 24 74 Mz 16 88 Oc12 8.000 67
Whitbread (C) 32,51 0,80 32,90 33,03 Ag 23,00 Oc12 9.271,86
WilliamHill (C) 4,24 0,90 21,70 4,95 Ag 3,26 Oc12 5.819,82
Wolseley (I) 32,53 1,30 12,20 34,83 My 26,35 Oc12 14.228,07
WPP (C) 12,81 3,10 44,30 12,96 Se 7,88 Oc12 27.303,16
3I GR. (F) 3,59 0,70 65,20 3,88 Jl 2,06 No12 5.566,07
GRECIA (1)
Natl Bank OF Greece (F) 3,90 4,80 202,30 5,76 My 0,47 Ab 2.017,93
Opap S a (C) 9 17 0 80 69 80 9 36 Oc 4 24 Oc12 2.407 59
HOLANDA (1)
Aegon NV (F) 5,84 1,40 21,50 6,00 Ag 4,08 No12 14.975,37
Ahold NV (BC) 13,39 2,50 32,10 13,39 Oc 9,20 No12 19.161,14
Akzo Nobel NV (M) 48,91 1,80 -1,70 53,60 Mz 39,96 No12 15.825,30
Arcelormittal INC (M) 11,78 4,40 -8,90 13,64 En 8,44 Jn 15.352,61
Asml Holding NV (IT) 72,11 1,10 50,20 74,30 Oc 39,15 Oc12 43.471,63
Gemalto NV (IT) 84,58 2,10 24,40 87,97 Se 58,20 My 9.240,80
Heineken NV (BC) 50,70 0,60 0,50 60,02 Mz 46,85 Oc12 14.578,97
ING Groep NV (F) 9 14 2 30 29 40 9 14 Oc 5 54 Mz 47.234 91
Koninklijke KPN NV (T) 2,42 2,40 -35,00 5,98 Oc12 1,39 Jn 10.165,90
Philips Electronics (I) 24,47 1,70 23,00 25,32 Se 18,70 Oc12 32.204,76
Philips Electronics (M) 54,14 -0,80 18,20 58,30 Se 38,68 Oc12 13.252,81
Postnl NV (I) 3,18 0,90 9,00 3,30 Oc 1,52 Ab 1.887,75
Randstad Hldgs NV (I) 41,79 3,00 50,30 42,07 Oc 23,92 No12 5.993,14
Reed Elsevier NV (C) 14 87 1 60 32 90 15 07 Se 10 23 Oc12 13.637 28
TNT Express NV (I) 6,68 1,00 -20,80 8,50 En 4,84 En 3.419,22
Unibail - Rodamco (F) 188,05 0,30 3,40 208,25 My 164,75 Jn 24.669,82
Unilever NV (BC) 27,92 1,10 -3,20 32,89 My 27,50 Oc 64.595,62
S&P EUROPE 350
15-10-2013
Informacin facilitada por 902 50 50 50 www.cortalconsors.es
Wolters Kluwer NV (C) 19,48 1,60 25,90 19,48 Oc 13,92 No12 7.928,67
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F) 0,24 3,90 110,50 0,24 Oc 0,09 Oc12 8.293,88
CRH (M) 18 41 1 30 20 30 18 41 Oc 13 51 Oc12 17.939 90
Elan Corp (S) 11,93 1,00 52,30 11,93 Oc 7,04 Fe 6.728,23
Kerry GR. A (BC) 43 80 1 40 9 30 48 10 Ag 37 70 En 8.614 52
Ryanair Holdings ADR (I) 6,16 1,20 30,30 7,47 Jl 4,43 Oc12 5.985,99
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F)16,64 0,80 21,10 16,64 Oc 11,89 Oc12 30.409,89
Atlantia SPA (I) 15,75 1,00 15,20 15,78 Oc 11,92 Jn 6.610,23
B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0,24 -0,50 5,20 0,30 En 0,17 Ab 2.320,85
B.Popolare - Soc.Coop. (F) 1,48 0,70 17,50 1,56 En 0,89 Jl 3.516,68
CNH Industrial NV (I) 9,14 -1,70 10,70 9,92 Se 7,81 Oc12 11.267,29
Enel SPA (SB) 3,21 0,10 2,40 3,26 En 2,30 Jl 28.136,52
ENI SPA (E) 17,60 0,70 -4,00 19,48 En 15,29 Jn 63.862,20
Fiat SPA (C) 6,39 -0,20 68,60 6,45 Ag 3,31 No12 7.546,43
Finmeccanica SPA ORD (I) 5,51 -1,20 26,50 5,82 Oc 3,58 No12 2.920,11
Intesa Sanpaolo (F) 1,77 -0,20 35,80 1,78 Oc 1,12 Mz 33.242,47
Luxottica GR. SPA (C) 38,30 -0,50 23,30 42,65 My 27,95 Oc12 7.100,57
Mediaset SPA (C) 3,53 1,10 126,70 3,53 Oc 1,17 No12 3.317,47
Mediobanca SPA (F) 6,39 2,80 37,00 6,39 Oc 3,78 Ab 4.302,43
Pirelli &CO ORD (C) 10,35 1,20 19,60 10,35 Oc 7,11 Ab 3.255,36
SaipemSPA ORD (E) 15,38 -0,30 -47,50 35,98 Oc12 12,49 Jn 5.219,41
SnamRete GAS SPA (SB) 3,79 0,40 7,90 3,86 Ab 3,28 No12 10.548,45
Stmicroelectronics NV (IT) 6,68 -0,80 25,00 7,64 My 4,24 No12 5.907,38
TelecomItalia SPA (T) 0,70 0,90 2,20 0,77 Oc12 0,47 Ag 9.199,26
Tenaris SA (E) 17,27 2,40 10,80 18,44 Se 14,20 No12 11.003,34
Terna SPA (SB) 3,44 1,30 13,90 3,60 My 2,81 No12 6.508,50
UBI Banca (F) 4,90 4,00 39,80 4,90 Oc 2,69 Jl 5.961,74
Unicredit SPA ORD (F) 5,49 0,80 48,00 5,49 Oc 3,24 Ab 40.221,08
NORUEGA (2)
DNB ASA (F) 95,60 1,30 35,80 101,50 Ag 67,80 No12 14.455,17
Norsk Hydro AS (M) 25,43 -0,20 -8,80 29,09 En 23,86 Jl 3.837,68
Orkla AS (BC) 44,25 0,10 -8,80 52,45 Jl 43,48 Oc 5.887,14
Seadrill LTD (E) 277,70 1,80 36,60 289,00 Se 202,00 Ab 16.417,41
Statoil ASA (E) 137,60 1,90 -1,00 147,50 Oc12 123,00 Jn 24.002,07
Subsea 7 SA (E) 129,10 2,80 -2,30 143,00 Mz 104,50 Jl 6.023,02
Telenor ASA (T) 143,30 0,20 27,70 143,30 Oc 104,30 Oc12 16.572,64
Yara International. (M) 242,60 0,60 -11,40 298,00 En 235,90 Oc 7.168,16
PORTUGAL (1)
B.Espirito Santo (F) 1,04 0,30 16,30 1,15 En 0,55 Jl 3.104,27
Electric. DE Portugal (SB) 2 56 2 00 11 80 2 72 Se 1 92 No12 8.335 78
Galp Energia Sgps SA (E) 12,67 1,00 7,70 13,35 Se 11,25 Jl 3.685,77
Portugal TelecomSA (T) 3 61 -1 10 -3 70 4 43 En 2 71 Jl 3.493 38
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I) 150,50 -1,50 11,20 159,30 Se 113,70 Oc12 7.216,72
Assa Abloy B (I) 297,10 -0,30 22,30 308,50 Se 214,00 Oc12 15.225,55
Atlas Copco AB A (I) 190,60 -0,30 6,90 192,00 Oc 151,00 Oc12 18.914,65
Atlas Copco AB B (I) 171,70 -0,40 8,50 174,60 Se 134,90 Oc12 10.287,21
Boliden AB (M) 92,85 2,70 -24,00 126,40 En 80,50 Jl 3.899,20
Electrolux AB B (C) 166,10 1,00 -2,60 192,70 Ag 154,00 Fe 5.888,35
Ericsson (IT) 84,05 1,30 29,10 90,75 Se 56,80 No12 39.273,61
Hennes &Mauritz AB B (C) 272,90 0,70 21,60 281,70 Se 210,00 No12 39.528,85
Hexagon AB (IT) 183,70 -0,50 12,60 206,20 Ag 141,70 Oc12 7.281,40
Holmen AB B (M) 209,60 0,40 8,90 209,60 Oc 172,80 Jn 1.639,63
Investor AB B (F) 203,70 1,50 19,80 203,70 Oc 141,10 No12 14.245,68
MillicomIntl Cellular (T) 557,50 0,60 -0,90 606,50 Oc12 478,90 Jn 5.571,40
Nordea AB (F) 78,70 1,40 26,70 84,85 Ag 57,60 No12 35.126,09
Sandvik AB (I) 90,55 -1,70 -12,50 107,90 Fe 78,65 Jl 15.359,49
Scania AB B (I) 138,10 0,60 2,80 149,80 My 118,50 Oc12 6.530,75
Securitas AB B (I) 73,65 1,00 29,90 74,50 Se 48,24 Oc12 3.265,46
Skand Enskilda Bank. (F) 74,05 1,30 34,00 74,05 Oc 51,45 No12 19.491,02
Skanska Ab-B (I) 123,40 0,60 16,20 128,10 Se 100,90 No12 7.398,88
SKF AB B (I) 171,80 -4,80 5,30 184,70 Se 143,80 Oc12 9.980,04
Ssab AB (M) 44,78 0,90 -20,80 58,75 En 38,99 Jl 1.258,09
Svenska Cellulosa B (BC) 160,60 0,80 13,90 178,80 My 119,00 Oc12 15.222,58
Svenska Handelsban. (F) 282,20 1,00 21,40 307,10 Ag 227,20 Oc12 21.214,26
Swedbank AB (F) 159,40 1,30 25,50 169,00 My 116,10 Oc12 22.717,99
Swedish Match AB (BC) 224,30 = 2,80 266,80 Oc12 200,20 Mz 6.956,64
Tele2 AB B (T) 82,15 -0,40 -29,80 119,90 Di12 76,05 Jn 3.741,35
Teliasonera AB (T) 49,11 0,20 11,50 49,55 Se 42,36 Ab 16.651,58
Volvo AB B (I) 94,45 0,80 6,40 103,40 Se 85,85 Ab 21.563,60
SUIZA (2)
ABB LTD (I) 21,36 1,00 13,90 22,03 My 16,70 No12 50.009,87
Actelion LTD (S) 66,05 3,90 51,70 66,05 Oc 43,00 No12 7.724,64
Adecco SA REG (I) 66,30 1,60 38,00 66,30 Oc 44,00 No12 11.241,70
Baloise Hldg REG (F) 105 60 1 70 34 50 105 60 Oc 74 70 No12 5.768 60
Clariant AG REG (M) 14,80 1,10 19,80 16,34 Se 9,77 No12 4.562,21
Credit Suisse GR. AG (F) 29,06 1,50 30,50 29,25 My 20,66 No12 44.543,44
GAMHolding (F) 16,85 2,10 36,40 17,85 My 11,10 No12 2.870,13
Geberit AG REG (I) 239,20 0,40 18,80 259,70 Ag 186,00 No12 9.877,94
Givaudan AG (M) 1.237,00 1,80 28,50 1.362,00 Ag 909,00 No12 10.607,55
HolcimLTD REG (M) 65 75 0 10 -1 70 78 40 My 60 90 No12 16.447 21
Julius Baer GR. (F) 43,99 2,00 36,10 44,43 Ag 30,98 No12 10.756,43
Kuehne &Nagel Intl (I) 112,90 -4,10 2,60 122,20 Se 99,50 Jn 6.956,80
Lonza AG (S) 74,05 1,00 50,00 77,80 Se 42,09 No12 4.281,36
Nestle SA REG (BC) 62,15 0,80 4,30 69,50 Ab 58,40 No12 218.968,00
Nobel Biocare (S) 15,00 3,40 93,30 15,00 Oc 7,18 No12 2.028,60
Novartis AG REG (S) 67 85 -0 20 18 10 73 65 My 55 45 No12 200.607 00
Richemont,cie Financ. (C) 92,20 0,60 29,10 95,55 Ag 58,55 Oc12 52.634,69
Roche Hldgs Genus (S) 243,00 1,30 32,10 258,50 My 174,20 No12 186.521,00
SOC GEN Surveil (I) 2.069,00 0,30 2,10 2.446,00 Mz 1.972,00 Oc12 12.376,93
Swatch GR. Ag-B (C) 574,50 -0,60 24,60 598,00 My 378,40 Oc12 19.357,13
Swiss Life REG (F) 176,80 1,80 45,60 185,40 Ag 113,90 No12 5.639,08
Swiss RE REG (F) 76 80 0 90 16 50 79 95 Ab 63 25 Oc12 28.616 03
SwisscomAG REG (T) 443,40 0,50 12,60 443,40 Oc 371,10 No12 10.790,64
Syngenta AG (M) 352,80 -2,30 -3,80 413,60 Mz 343,40 Oc12 35.895,17
UBS AG (F) 18,93 1,60 32,70 19,50 Se 12,01 Oc12 74.473,79
Zurich Financial Serv. (F) 238,10 1,10 -2,20 270,30 My 220,80 No12 38.358,21
S&P EUROPE 350 (continuacin)
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
ARGENTINA Pesos
Agrometal 3,04 -0,65 22,58 3,29 2,44
Aluar 3,61 -0,28 49,17 3,62 2,54
Bco. Francs 24,20 1,47 110,43 24,20 9,65
Cresud 8,95 1,13 61,55 8,95 5,70
Edenor 2,72 1,12 318,46 2,72 0,66
Grupo Galicia 9,72 1,57 116,00 9,72 3,93
Irsa 9,50 0,53 97,92 9,50 4,95
Ledesma 6,50 -0,76 27,45 6,63 4,42
Metrogas S.A. 1,39 0,72 98,57 1,42 0,65
Molinos Ro Plata 31,75 6,90 22,59 31,75 21,20
Petrobras 71,45 -0,76 9,42 92,00 48,95
Petrolera del Conosur 0,95 4,40 31,94 0,95 0,60
Siderar 2,98 = 88,61 2,98 1,60
Tenaris 213,00 2,40 52,36 229,00 141,70
Transener 1,37 2,24 140,35 1,37 0,55
YPF S.A. 202,00 0,20 104,04 202,00 101,30
BRASIL Reales
Banco Do Brasil 27,05 -0,04 5,66 28,39 20,39
Bradesco 32,32 0,25 -8,10 38,40 26,00
Bradespar 25,33 1,12 -22,84 34,23 19,62
C.E.De Minas Gerais 19,47 0,36 -11,10 25,27 18,26
Cerj 1,28 4,92 13,27 1,75 0,93
Cesp Cia Energ Sao P. 22,87 1,37 17,95 24,28 17,71
Companhi Bebidas 85,40 0,33 -0,21 93,80 76,47
Eletrobras 7,17 1,99 13,27 8,10 4,42
Embraer 18,20 -4,26 25,95 21,70 13,77
Gerdau 17,86 0,06 -0,39 19,30 11,97
Itau Unibanco 32,45 0,40 -2,82 36,90 26,70
Petrobas 18,42 0,82 -5,64 20,66 14,98
Souza Cruz 25,54 -2,07 -17,10 32,95 24,43
Telef Brasil 47,47 -1,86 -3,12 54,96 45,85
CHILE Pesos
B. Santander Chile 32,09 -1,05 -4,64 36,30 27,61
Banco de Chile 78,00 1,30 0,63 80,35 68,65
Cervecerias U. 6.818,50 0,29 -9,68 8.190,00 6.551,00
Colbun 134,00 1,09 1,52 154,00 125,10
Copec 7.210,10 -0,16 6,69 8.815,40 6.016,00
Endesa Espaa 720,00 0,05 -7,57 840,20 676,40
Enersis 166,60 -0,77 -5,34 188,80 151,80
Entel 8.099,00 0,86 -18,19 10.450,00 7.900,00
LAN Chile 7.579,00 -0,46 -32,69 11.878,00 6.020,00
Masisa 36,25 -0,68 -27,57 59,49 35,80
Soquimich 143,00 102,90
Via San Pedro 3,35 3,00
COLOMBIA Pesos
Banco de Bogota 69.900,00 -0,06 28,26 71.780,00 54.180,00
Cem. Argos 22.400,00 -0,36 6,67 24.000,00 18.600,00
Valores Bavaria 315,00 = -5,97 350,00 280,00
HONGKONG Dolares H.K.
Bank of East Asia 32,90 -1,64 10,96 33,55 26,90
Cathay Pacific Air 15,02 -2,85 5,63 15,70 12,28
Cheung Kong Hld. 122,20 -1,37 2,69 131,40 100,50
ChinaTelecom 84,95 -0,18 -5,87 91,45 75,05
Citic Pacific 11,04 -0,54 -4,50 13,88 7,95
CLP Holdings Ltd 62,55 0,08 -3,55 69,85 61,30
CNOOC Ltd. 15,96 0,76 -4,89 17,34 12,28
Hang Lung Prop. 25,75 -0,77 -16,40 31,25 24,05
Hang Seng Bank 128,30 0,47 8,09 132,20 111,40
Henderson Land 46,15 -1,81 -15,63 59,35 44,40
Hong Kong &China Gas 18,36 0,22 -13,19 23,85 17,92
Hong Kong Electr. 67,55 -0,81 2,04 79,95 65,20
Hsbc Holdings 85,15 0,77 4,74 90,40 79,25
HutchisonW. 97,65 -0,10 20,70 99,35 77,05
Li And Fung Ltd 11,00 0,55 -19,59 14,70 9,90
PCCWLtd 3,48 0,58 2,35 4,20 3,26
Shangai Industrial H 25,85 -4,08 -5,14 28,00 22,40
Sino Land Co Ltd 11,16 -1,59 -19,94 15,58 10,10
Television Broadc. 48,65 -0,31 -15,98 62,15 47,70
Wharf Holdings 68,85 -0,43 13,61 78,40 60,45
JOHANESBURGO Rands
African Bank 1.778,00 -0,39 -44,56 3.303,00 1.426,00
Angloplat 42.012,00 -18,50 -5,87 51.550,00 27.477,00
Aspen Pharmacare 26.681,00 -0,01 57,72 27.144,00 15.691,00
Bidvest 26.025,00 1,13 20,60 26.295,00 21.042,00
Group Five 4.407,00 -2,00 56,83 4.550,00 2.754,00
Harmony 3.167,00 = 4.300,00 3.124,00
Highveld Steel 1.719,00 -1,15 27,90 2.050,00 1.261,00
Nedcor 20.857,00 0,80 11,03 20.857,00 16.650,00
Richemont 10.025,00 0,56 50,75 10.450,00 6.734,00
Sasol Limited 50.334,00 2,05 38,75 50.334,00 36.435,00
South African Brews. 47.603,00 0,56 22,03 51.922,00 39.807,00
MXICO Pesos
Alfa 35,60 -0,50 29,55 39,11 26,80
Fomento E. Mexicano 121,50 -1,60 -6,13 151,63 121,50
GP Aeroportuario 69,50 -0,87 -5,86 80,84 56,81
Gruma 79,79 0,19 103,65 79,79 39,49
Grupo Carso 69,38 -1,11 9,21 73,38 56,01
Grupo Ind. Bimbo 41,60 -2,12 24,29 45,93 31,59
Grupo Modelo 123,00 107,76
Homex 3,59 -5,53 -86,56 30,99 2,88
ICA 29,04 -1,39 -10,01 41,90 21,13
Kimberly Clark 37,50 -3,57 12,95 44,74 33,04
Televisa 75,45 -1,24 10,50 77,11 59,16
Urbi Desarr 8,40 1,57
Vitro 28,55 -3,22 70,86 35,30 16,79
NUEVAYORK Dolares
DowJones
Alcoa 8,38 -0,83 -3,46 9,32 7,70
American Express 75,25 -1,08 30,92 78,33 58,75
Amer.Tel &Tel 33,71 -0,62 0,00 39,00 33,11
Bank of America 14,24 -0,77 22,76 14,95 11,03
Boeing Co. 118,18 -1,07 56,82 119,46 73,65
Caterpillar 85,75 -0,57 -4,28 99,49 80,46
Chevron Corp. 118,15 -0,36 9,26 127,76 109,26
Cisco Systems 23,18 -0,69 17,96 26,38 20,29
Coca Cola 37,66 -0,66 3,89 43,09 36,84
Disney 66,44 -0,58 33,44 67,67 50,58
Du Pont 58,14 -0,38 29,29 60,44 45,29
Exxon 86,79 -0,92 0,28 95,20 85,16
Gral.Electric 24,19 -0,78 15,25 24,86 20,90
Hewlett Packard Co. 22,79 -0,48 59,93 27,30 15,02
Home Depot 75,18 -1,53 21,55 80,54 62,85
IBM 184,66 -1,24 -3,60 215,80 178,72
Intel Corp. 23,39 -0,26 13,43 25,47 20,23
Johnson &Johnson 89,93 0,14 28,29 94,39 70,74
JP Morgan 52,31 -0,76 18,97 56,67 44,57
McDonalds 93,80 -0,97 6,34 103,59 89,90
Merck Co. 46,57 -0,39 13,75 49,44 40,85
Microsoft Corp. 34,49 0,12 29,13 36,27 26,46
Pfizer Inc. 29,16 -0,65 16,27 31,08 25,85
Procter &Gamble 77,60 -1,45 14,30 82,54 68,51
Travelers Grp 84,48 -0,85 17,63 87,90 72,86
UnitedTechnologies 105,80 -1,03 29,01 112,00 83,55
Verizon 46,32 -1,05 7,05 53,91 41,51
Wal Mart Stores 74,37 -0,42 9,00 79,86 68,30
3MCompany 119,82 -1,30 29,05 121,57 94,67
Nasdaq
Activision 17,76 -0,39 67,23 18,27 10,93
Actuate Corp. 7,49 -0,93 33,75 7,56 5,47
Adobe Systems Inc. 51,93 -1,33 37,82 52,63 37,73
Adtran 24,56 -0,85 25,69 27,47 18,55
Altera 36,70 -1,63 6,72 38,80 31,18
Amazon.comInc 306,40 -1,38 22,13 320,95 248,23
Amgen 111,44 -0,13 29,28 117,52 82,08
Apollo Group 20,10 -2,33 -3,92 22,24 16,20
Apple Computer 498,68 0,53 -6,29 549,03 392,05
Applied Materials 17,82 -1,55 55,77 18,10 11,51
Atrion 258,33 -0,62 31,80 260,43 186,36
Autodesk 40,89 -0,27 15,67 42,55 33,48
Automatic Data 72,32 -0,74 27,03 74,74 58,39
Baidu 151,50 -0,95 51,06 160,22 83,59
Bed Bath &Beyond 76,21 -1,37 36,31 78,18 55,39
Biogen Idec 236,47 -0,99 61,56 248,13 142,82
BroadcomCorp. 26,51 -0,64 -20,17 37,55 24,87
Burger King 19,25 -0,82 17,09 21,00 16,31
C H Robinson 58,77 -1,16 -7,04 67,92 54,33
Celgene Corp. 155,25 0,59 97,22 157,20 81,10
Check Point Soft. 57,79 -2,79 21,31 59,45 44,82
Cintas 51,64 -0,46 26,26 51,88 41,92
Citrix Systems 57,14 -2,39 -12,92 76,33 57,14
Comcast 45,06 = 25,45 45,06 36,45
Compuware Corp 10,85 -0,91 -0,18 12,50 10,29
Costco 115,36 -0,77 16,84 120,07 99,45
Dell Computer 13,83 -0,14 36,39 14,51 10,68
Dentsply Int. 44,29 -0,98 11,82 45,15 39,59
Dish Network 48,14 1,03 32,25 48,70 34,67
Dollar Tree 58,48 -0,65 44,18 59,28 38,04
Dynegy 19,18 -2,49 0,26 24,76 18,93
EBay Inc. 53,97 -1,46 5,82 57,78 49,99
Ericsson 12,92 0,31 27,92 14,19 9,87
Expeditors 43,16 -0,96 9,13 45,23 35,13
Express SCR. 63,42 0,55 17,44 67,66 53,36
Facebook 49,50 -0,02 85,95 51,24 22,90
Fastenal Co. 47,93 -0,35 2,74 53,18 43,99
Fiserv 101,94 -0,42 28,99 102,95 79,50
Flextronics Inc. 9,06 0,11 45,89 9,50 6,18
Gentex Corp 25,73 -1,46 36,50 26,13 18,37
Gilead Sciences 63,60 -0,42 -13,41 79,36 39,44
Google Inc. 882,01 0,69 24,34 924,69 702,87
Groupon 11,18 1,54 130,04 12,64 4,53
Hancock Holding 32,03 -0,56 0,95 33,70 26,76
Honeywell Intl. 85,14 -0,98 34,14 86,79 64,75
Hudson City 9,29 -1,17 14,27 9,77 7,97
IDEC Pharmaceuticals 236,47 -0,99 61,23 248,13 142,82
Intuit 66,76 -0,99 12,24 67,99 55,99
Intuitive Surg 390,21 -2,86 -20,43 583,67 360,94
JDS Uniphase Corp. 14,78 = 9,48 15,48 12,40
KLA-Tencor 61,95 -1,46 29,71 62,87 47,37
Kraft Foods 52,11 -0,48 15,72 58,29 44,93
Lamar Advert. 46,65 -0,34 20,39 49,34 39,36
Linear Tech 39,55 -1,15 15,31 40,98 34,65
Mercury Interactive 8,47 -6,10 -7,93 10,39 6,85
MicrochipTech. 39,56 -2,05 21,39 41,69 32,58
Molex Inc. 38,53 -0,23 40,98 38,79 26,38
NetApp 40,70 -2,47 21,31 44,32 32,21
News Corp. 16,58 0,12 -35,01 33,48 14,67
NVIDIA Corp. 15,41 -0,52 25,69 16,00 11,98
Oracle 32,75 -1,59 -1,71 36,34 29,96
PACCAR Inc. 55,96 -1,10 23,78 58,05 45,63
Parametric 27,30 -3,29 21,28 29,24 21,87
Patterson Dental Co. 39,82 -1,58 16,33 42,60 34,70
Patterson UTI Ener. 22,75 -1,73 22,11 25,38 18,94
Paychex 40,72 -0,44 30,93 41,11 31,74
QLogic Corp 10,86 -0,28 11,61 12,26 9,34
Qualcomm 68,17 0,62 9,92 70,09 59,39
Ross Stores 72,49 -0,67 34,02 74,01 54,44
Ryanair ADR 49,11 0,80 43,26 54,05 34,62
Staples 15,06 -0,53 32,11 17,24 11,48
Starbucks 76,71 -1,78 43,04 78,10 53,21
Syntel 83,57 -0,31 55,83 83,83 51,98
Tellabs Inc. 2,25 -3,02 -1,32 2,44 1,90
Teva Pharmac. 39,52 -2,08 5,84 41,27 37,19
Verisign Inc. 51,64 -0,10 33,02 51,90 38,00
Verisk Analytics 66,97 -0,43 31,39 67,26 52,98
Vodafone 35,43 -0,28 40,65 35,83 24,55
Whole Foods 61,51 -0,61 -32,53 105,71 50,42
Wynn Resorts 167,20 0,03 48,64 167,20 115,50
Xilinx 46,37 -2,28 29,31 47,99 35,60
Yahoo 33,38 -1,82 67,74 34,69 18,99
Resto
Abbott Laboratories 33,71 -0,85 -48,53 38,56 32,05
AES Corp. 13,54 -1,96 26,54 13,96 10,70
Altra Holdings 27,20 -0,55 23,36 30,74 22,37
Altria Group 35,33 -1,15 12,44 37,46 31,90
Apache Corp 88,73 0,12 13,03 88,93 69,11
Avon Products Inc. 20,52 -2,05 42,90 24,20 15,03
Bank of NewYork 30,85 -1,06 20,04 32,21 26,04
Black Rock Inc 282,27 = 39,28 287,98 208,60
China Mobile HK Ltd 54,57 -1,03 -7,07 59,53 47,74
CIENA Corp. 26,26 -1,94 67,26 27,19 14,32
Cincinnati Fin. 48,67 -0,65 24,28 50,35 39,87
Citigroup Inc. 48,86 -1,49 23,51 53,27 41,15
Clear Channel 9,23 -0,65 31,48 9,39 7,01
Colgate Palmolive 61,23 -0,49 -41,43 124,55 55,87
DowChemical 40,43 -0,96 25,09 41,07 30,18
Eaton Corp. 66,94 -2,92 23,51 70,79 55,02
Expedia 47,89 -1,28 -22,05 67,50 45,70
Federal Express 120,08 4,08 30,92 120,08 91,87
First Solar 43,75 -1,38 41,77 56,40 24,70
Ford Motor 16,97 -1,22 31,04 17,66 12,13
Gap Inc 36,79 -0,35 18,52 46,48 31,20
Goldman Sachs 157,63 -1,15 23,57 169,75 130,94
Goodyear 22,34 -1,24 61,77 23,27 11,95
Gral. Dynamics 86,85 -1,09 25,38 89,65 64,58
Harley Dadvidson 65,23 -0,70 33,56 65,75 48,69
HCP 41,19 -0,63 -8,83 55,28 39,12
Intercontinental 194,12 -0,79 56,79 195,66 124,92
Kellogg Co. 59,99 -0,50 7,41 67,46 56,52
Lockheed Martin 125,90 -1,25 36,42 130,84 86,70
Marsh &McLen. 43,85 0,39 27,21 44,39 34,79
Marvell Tech 11,32 -0,88 55,92 13,38 7,39
Mattel 41,55 -0,93 13,46 47,08 35,70
MB Financial 29,15 -0,95 47,59 29,56 20,69
McGrawHill 67,21 -1,00 22,94 67,90 42,67
Mondelez 30,56 -0,39 20,08 32,94 26,49
Moodys 70,60 -1,42 40,30 71,62 43,37
Nike Inc. 73,71 -0,47 42,85 74,06 51,84
Nyse Group 44,22 -0,61 40,20 44,49 31,87
Pepsico 80,60 -0,60 17,78 86,80 69,33
Safeway Inc. 32,74 -1,92 80,98 33,75 17,22
Sprint Nextel 6,03 = 6,35 7,39 5,53
Stanly Black&Decker 89,51 -2,26 21,01 92,36 74,05
Texas Instruments 40,25 -0,74 30,30 40,85 31,55
Tiffany &Co. 75,44 -1,33 31,57 82,28 58,93
TimeWarner 67,47 -0,84 41,06 68,04 49,12
TRC Companies 7,94 -0,63 36,43 9,35 5,24
Union Pacific 156,31 -0,60 24,33 163,37 128,46
Unisys Corp. 25,59 -1,69 47,92 26,88 16,47
Visa 191,37 -1,07 26,25 198,83 154,77
Xerox 10,56 -0,94 54,84 10,66 7,11
PERU Soles
Alicorp 8,50 0,59 2,41 10,40 8,40
Bco.Continental 5,96 -0,50 -10,51 7,55 5,61
Buenaventura 12,45 2,55 -65,03 36,10 11,35
Cementos Lima 3,45 -1,43 6,48 4,20 3,30
Creditcorp 136,00 = -6,85 164,35 111,94
SIDNEY Dolares Aus.
ANZ Bank 31,47 1,06 25,63 31,84 25,02
Broken Proprie 35,40 0,97 -4,58 39,00 30,65
Commonwealth Bk 73,01 0,68 17,42 74,55 61,37
CSR 2,44 0,41 24,49 2,48 1,82
Macquarie Bank 48,90 2,43 37,79 50,00 35,45
Nat.Aust.Bank 35,01 0,72 40,04 35,33 25,09
Santos 14,89 2,48 34,14 15,66 11,11
Westpac BKG 33,24 0,88 27,65 34,06 26,10
Woodside Pete 38,50 1,21 13,64 39,22 33,74
TOKIO Yenes
Aeon Co Ltd 1.330,00 -0,97 34,75 1.425,00 991,00
Asahi Chem.Ind. 732,00 2,23 44,38 755,00 508,00
Asahi Glass 606,00 0,66 -3,19 822,00 575,00
Awa Bank 520,00 -0,76 5,69 640,00 491,00
Canon Inc. 3.115,00 = -6,74 3.885,00 2.935,00
Dai Nippon Print 1.054,00 1,35 56,61 1.060,00 674,00
Daiwa House Ind. 1.833,00 -0,27 23,94 2.319,00 1.511,00
Daiwa Secs. 879,00 -0,45 85,05 1.005,00 436,00
Fanuc 16.740,00 0,06 5,15 17.100,00 13.550,00
Fuji Photo Film 2.317,00 -1,19 34,47 2.505,00 1.716,00
Fujitsu General 1.121,00 -0,44 37,88 1.188,00 706,00
Fujitsu Ltd. 383,00 = 6,39 478,00 338,00
Haseko Corp. 698,00 -0,85 926,47 707,00 76,00
Hitachi 625,00 0,32 24,01 786,00 509,00
Honda Motor 3.920,00 0,13 24,64 4.275,00 3.200,00
JX Holdings 483,00 0,63 0,00 577,00 444,00
Kajima Corp. 403,00 1,00 41,90 427,00 253,00
Keisei Electric R. 1.031,00 -0,48 41,62 1.074,00 737,00
Kirin Brewery 1.430,00 0,35 41,30 1.857,00 1.024,00
Komatsu 2.372,00 0,34 8,61 2.973,00 2.080,00
Matsushita Elec. Ind. 961,00 0,63 84,10 962,00 519,00
Mazda Motor 443,00 3,02 154,60 450,00 171,00
Mitsubishi Elec. 1.081,00 0,65 47,88 1.193,00 719,00
Mitsubishi Hvy. 588,00 0,34 41,69 750,00 421,00
Murata M. 7.510,00 -1,18 50,20 8.850,00 4.870,00
Naigai 74,00 4,23 39,62 74,00 53,00
Nec Corporation 226,00 -0,88 24,86 293,00 192,00
NipponYusen Kk. 329,00 0,92 63,68 331,00 203,00
Nip.Steel Corp. 343,00 0,59 63,33 352,00 212,00
Nissan Cop. 1.001,00 -0,79 23,43 1.232,00 842,00
Nomura Holdings 752,00 -0,79 49,50 969,00 467,00
NSK Ltd. 1.113,00 -0,18 82,76 1.115,00 592,00
Oki Electric 204,00 0,99 94,29 230,00 100,00
Olympus 3.110,00 -0,32 86,79 3.455,00 1.624,00
Osaka Gas Co. Ltd. 423,00 0,48 34,71 477,00 318,00
Ricoh Co.Ltd. 1.083,00 0,84 19,40 1.339,00 889,00
Sato Shoji 587,00 = 0,69 640,00 513,00
Sharp Corp. 286,00 -2,39 -5,61 601,00 246,00
Showa Corp. 1.371,00 -0,65 61,29 1.520,00 861,00
Sony Corp. 1.938,00 0,99 102,30 2.295,00 936,00
Sumitomo Forestry 1.046,00 0,29 27,87 1.360,00 844,00
Sumitomo M&F 1.341,00 -0,45 11,01 1.607,00 1.068,00
Suzuki Motor 2.346,00 -1,14 4,64 2.861,00 2.058,00
Taikisha 2.376,00 0,93 45,68 2.579,00 1.645,00
Takeda Ch.Inds. 4.685,00 -0,32 21,53 5.500,00 3.975,00
Tanseisha 695,00 1,76 113,19 760,00 319,00
Tokyo El.Pwr. 531,00 2,31 157,77 815,00 184,00
Toshiba Corp. 426,00 = 26,41 561,00 334,00
Toyota Motor Corp. 6.390,00 -0,31 59,55 6.640,00 4.100,00
U-Shin Ltd. 780,00 3,31 73,72 909,00 450,00
Yamaha Corp. 1.438,00 2,35 58,37 1.438,00 857,00
Yamazaki Baking 1.022,00 0,29 6,24 1.274,00 959,00
TORONTO Dolares Can.
Barrick Gold Corp. 18,46 3,65 -46,98 35,08 14,57
BCE Inc 44,65 -0,04 4,74 48,43 41,57
BK Nova Scotia 60,03 0,22 4,47 61,43 55,41
BK Of Montreal 70,23 0,57 15,40 70,23 58,92
Cascades 5,54 1,09 35,12 6,06 4,07
CDN Natural Res. 33,74 1,32 17,81 34,35 28,74
Eastern Platinum 0,06 = -64,71 0,27 0,06
GoldCorp 24,97 2,00 -31,72 38,03 23,40
Imperial Oil 45,53 0,91 6,55 45,54 38,85
Nat.BK.Of Can. 86,36 0,63 11,81 86,36 72,35
Royal BK Canada 68,22 0,28 13,93 68,22 58,92
Sears 12,92 -0,62 28,56 13,25 8,85
Sherritt Inc. 3,54 1,43 -38,43 6,10 3,49
Suncor Energy 37,12 0,87 13,48 37,40 27,50
Talisman Energy 12,52 -1,49 11,29 13,15 10,92
Yamana Gold 9,84 3,47 -42,49 17,96 9,00
VENEZUELA Bolvares
B. Nac. de Crdito 32,00 39,13 700,00 36,00 4,10
Bco. Exterior 9,03 9,03
Bco. Provincial 565,00 0,53 242,44 565,00 160,00
Bco. Venezuela 39,50 12,86 203,85 40,00 12,50
Corimon 1.107,64 304,01
Envases Vzlano. 200,00 100,00
FondoValores 18,65 6,57 38,15 18,65 10,25
Manpa 12,00 14,29 84,62 13,20 5,20
Mercantil 620,00 1,64 342,86 620,00 140,00
Sivensa 25,50 = 45,71 30,00 10,02
Difer. Rentab. Mx. anual Mn. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
15-10-2013
15-10-2013
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energa. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Informacin y Tecnologa. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios bsicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

Sobre: IBEX 35
Dic.(C) 13.000 0,12 0,13 SGEN
Dic.(C) 11.000 0,02 0,04 BVAF
Dic.(C) 11.000 0,03 0,05 SGEN
Dic.(C) 10.000 0,26 0,27 BNPP
Dic.(P) 10.000 0,54 0,55 BVAF
Dic.(C) 10.000 0,24 0,25 BVAF
Dic.(C) 10.000 0,27 0,28 SGEN
Mar.(C) 10.000 0,48 0,49 SGEN
Oct.(C) 9.750 0,08 0,09 SGEN
Nov.(C) 9.750 0,27 0,28 SGEN
Oct.(C) 9.500 0,3 0,31 CAIX
Oct.(C) 9.500 0,31 0,32 COMM
Nov.(C) 9.500 0,42 0,43 CAIX
Dic.(C) 9.500 0,51 0,52 BNPP
Dic.(C) 9.500 0,49 0,5 BVAF
Dic.(C) 9.500 0,56 0,57 SGEN
Mar.(C) 9.500 0,66 0,67 BVAF
Mar.(C) 9.500 0,71 0,72 CAIX
Jun.(C) 9.500 0,78 0,79 BNPP
Ene.(C) 9.400 0,58 0,59 BNPP
Oct.(C) 9.250 0,54 0,55 CAIX
Oct.(C) 9.250 0,55 0,56 COMM
Oct.(C) 9.250 0,52 0,53 SGEN
Nov.(C) 9.250 0,6 0,61 COMM
Nov.(C) 9.250 0,65 0,66 SGEN
Ene.(P) 9.250 0,37 0,38 SGEN
Oct.(C) 9.200 0,55 0,56 BNPP
Mar.(I) 9.190 90,95 91,4 BNPP
Oct.(C) 9.000 0,79 0,8 CAIX
Nov.(C) 9.000 0,81 0,82 COMM
Dic.(P) 9.000 0,14 0,15 BVAF
Dic.(C) 9.000 0,84 0,85 BVAF
Dic.(C) 9.000 0,87 0,88 COMM
Dic.(P) 9.000 0,17 0,18 SGEN
Dic.(C) 9.000 0,92 0,93 SGEN
Mar.(C) 9.000 0,97 0,98 BVAF
Mar.(C) 9.000 1,11 1,12 SGEN
Mar.(P) 9.000 0,43 0,44 SGEN
Nov.(C) 8.800 0,95 0,96 BNPP
Ene.(P) 8.800 0,17 0,18 BNPP
Oct.(P) 8.750 0,01 0,02 COMM
Oct.(P) 8.750 0,02 SGEN
Nov.(P) 8.750 0,04 0,06 SGEN
Oct.(P) 8.500 0,01 0,02 COMM
Dic.(P) 8.500 0,07 0,08 CAIX
Dic.(P) 8.500 0,09 0,1 SGEN
Dic.(C) 8.500 1,37 1,38 SGEN
Mar.(C) 8.500 1,48 1,49 SGEN
Mar.(P) 8.500 0,28 0,29 SGEN
Jun.(C) 8.500 1,39 1,4 BNPP
Mar.(I) 8.420 83,65 84,05 BNPP
Dic.(P) 8.250 0,06 0,07 COMM
Dic.(C) 8.250 1,55 1,56 COMM
Oct.(C) 8.000 1,74 1,76 BNPP
Mar.(P) 8.000 0,15 0,16 CAIX
Mar.(P) 7.500 0,08 0,09 BVAF
Jun.(P) 7.500 0,19 0,2 BVAF
Dic.(C) 6.000 3,69 3,71 BVAF
Sobre: IBEX 35 APALANCADOX5 DIARIO
Dic.(C) 1 9,11 9,2 SGEN
Sobre: DJ INDUSTRIAL
Dic.(C) 15.500 0,2 0,21 SGEN
Jun.(C) 15.000 0,71 0,72 BVAF
Sobre: EUROSTOXX 50
Dic.(C) 2.600 0,89 0,9 SGEN
Sobre: NASDAQ100
Dic.(C) 3.200 0,49 0,5 COMM
Sobre: NIKKEI 225
Mar.(P) 15.000 1,02 1,03 BNPP
Mar.(C) 15.000 0,66 0,67 BNPP
Dic.(C) 14.500 0,53 0,54 BNPP
Sobre: S&P500
Dic.(C) 1.750 0,19 0,2 BNPP
Dic.(C) 1.700 0,35 0,36 COMM
Mar.(P) 1.700 0,6 0,61 BNPP
Dic.(P) 1.650 0,21 0,22 BNPP
Dic.(C) 1.650 0,64 0,65 BNPP
Mar.(C) 1.550 1,35 1,36 COMM
Sobre: XETRADAX
Dic.(C) 9.000 0,15 0,16 BNPP
Dic.(C) 9.000 0,28 0,3 COMM
Mar.(C) 9.000 0,6 0,61 COMM
Dic.(C) 8.500 0,89 0,9 COMM
Mar.(P) 8.500 0,7 0,71 SGEN
Jun.(P) 8.500 0,47 0,48 BVAF
Mar.(P) 7.800 0,12 0,13 BNPP
Sobre: ABENGOA
Dic.(C) 1,75 0,25 0,27 COMM
Sobre: ABERTIS
Dic.(C) 12,38 1,71 1,73 BSAN
Sobre: ACCIONA
Dic.(C) 60 0,01 0,02 COMM
Dic.(C) 55 0,03 0,04 BNPP
Mar.(C) 55 0,24 0,25 SGEN
Dic.(P) 52 0,79 0,81 BVAF
Dic.(C) 50 0,11 BNPP
Dic.(C) 50 0,08 0,09 COMM
Dic.(C) 45 0,33 0,34 SGEN
Dic.(C) 44 0,86 0,87 BVAF
Jun.(C) 42,5 0,64 0,65 BNPP
Dic.(P) 40 0,14 0,15 BNPP
Mar.(C) 40 0,68 0,69 BNPP
Mar.(C) 40 1,99 2,01 BVAF
Jun.(C) 37,5 0,93 0,94 BNPP
Sobre: ACERINOX
Dic.(C) 10 0,22 0,23 SGEN
Dic.(C) 9,5 0,19 0,2 BNPP
Dic.(C) 9,5 0,25 0,26 COMM
Dic.(C) 9 0,31 0,33 BVAF
Dic.(C) 8,5 0,52 0,53 BNPP
Dic.(P) 8,5 0,13 0,14 BSAN
Mar.(C) 8 0,74 0,76 BVAF
Dic.(C) 7,5 0,95 0,97 BNPP
Sobre: ACS
Sep.(I) 26,74 25,21 25,34 BNPP
Sobre: AMADEUS
Dic.(C) 25 0,84 0,85 COMM
Sobre: BANCOPOPULAR
Dic.(C) 4,25 0,06 0,07 BSAN
Mar.(C) 4 0,11 0,12 COMM
Mar.(P) 4 0,27 0,28 SGEN
Mar.(I) 3,95 0,78 0,79 BNPP
Dic.(C) 3,5 0,15 0,16 COMM
Mar.(C) 3,2 1,11 1,12 BNPP
Mar.(C) 3 0,25 0,26 COMM
Sobre: BANCOSABADELL
Dic.(C) 2,1 0,13 0,14 COMM
Dic.(C) 1,63 0,4 0,41 COMM
Mar.(C) 1,63 0,47 0,48 COMM
Sobre: BANCOSANTANDER
Dic.(C) 10 0,04 0,05 COMM
Mar.(C) 9 0,02 0,04 BSAN
Dic.(C) 9 0,07 0,08 SGEN
Mar.(I) 7,15 6,54 6,56 BNPP
Nov.(C) 7 0,05 0,06 SGEN
Dic.(P) 7 0,31 0,32 COMM
Dic.(C) 7 0,09 0,1 COMM
Dic.(P) 7 0,36 0,37 SGEN
Mar.(C) 7 0,13 0,14 BVAF
Dic.(C) 7 0,26 0,27 SGEN
Dic.(C) 7 0,39 0,4 SGEN
Oct.(C) 6,5 0,1 0,11 CAIX
Oct.(C) 6,5 0,07 0,08 SGEN
Oct.(P) 6,5 0,03 0,05 SGEN
Nov.(C) 6,5 0,15 0,16 SGEN
Dic.(C) 6,5 0,15 0,16 BNPP
Dic.(P) 6,5 0,19 0,2 SGEN
Dic.(C) 6,5 0,21 0,22 SGEN
Mar.(C) 6,5 0,23 0,24 BVAF
Jun.(C) 6,5 0,3 0,31 BNPP
Oct.(C) 6 0,36 0,37 COMM
Oct.(P) 6 0,01 0,02 COMM
Oct.(C) 6 0,3 0,31 SGEN
Nov.(C) 6 0,35 0,36 CAIX
Dic.(C) 6 0,35 0,36 CAIX
Mar.(C) 6 0,39 0,4 BNPP
Mar.(C) 6 0,47 0,48 SGEN
MEFF
FUTUROS
15-10-2013
SOBRE NDICES
Ibex Plus Oct. 9.758,10 9.770,00 9.660,00 9.755,00 6.858 7.120
Ibex Plus Nov. 9.714,00 9.720,00 9.620,00 9.710,00 1.823 2.022
Ibex Plus Dic. 9.699,00 9.715,00 9.625,00 9.710,00 35 286
SOBRE ACCIONES
Acerinox Dic. 9,33 9,14 9,14 9,14 50 15.360
Amadeus A Dic. 25,82 25,90 25,90 25,90 1 2
BBVA Dic. 9,06 9,05 8,97 9,02 228 41.535
Gas Natural Dic. 16,67 16,63 16,63 16,63 10 1.739
Iberdrola Dic. 4,50 4,45 4,45 4,45 3 60.796
Repsol Dic. 18,79 18,75 18,64 18,73 148 3.395
Santander Dic. 6,57 6,54 6,45 6,54 182 196.145
Telefnica Dic. 12,29 12,25 12,15 12,25 138 488.836
Telefnica Mar. 12,31 12,25 12,25 12,25 1 1
OPCIONES
Vencimiento Precio SESIN ltimo Volat. Delta Vol. Posic.
call (C) / put (P) ejerc. Mximo Mnimo cruz. cierre cierre contr. abierta
ABERTIS: 15,62
Nov. (P) 15,71 0,52 0,52 0,52 18,68 0,68 2 2
ACCIONA: 44,73
Dic. (C) 45,00 2,34 1,94 2,34 31,30 0,51 20 65
Dic. (C) 46,00 1,87 1,52 1,86 30,92 0,44 30 135
Dic. (C) 47,00 1,47 1,13 1,46 30,55 0,38 30 35
Dic. (C) 48,00 0,85 0,85 0,85 30,18 0,31 2 4
ACERINOX: 9,33
Dic. (P) 9,25 0,34 0,34 0,34 24,48 0,45 2 52
BBVA: 9,06
Oct. (C) 8,17 0,84 0,84 0,84 30,28 1,00 20 127
Oct. (C) 8,65 0,40 0,36 0,40 28,46 0,97 105 1.092
Oct. (C) 8,89 0,20 0,18 0,18 27,55 0,78 265 2.565
Oct. (C) 9,13 0,05 0,05 0,05 26,71 0,38 3 308
Nov. (C) 8,89 0,34 0,34 0,34 28,73 0,61 5 224
Nov. (C) 9,13 0,23 0,22 0,23 27,91 0,48 75 180
Nov. (C) 9,37 0,13 0,13 0,13 27,24 0,35 40 45
Nov. (C) 9,61 0,10 0,10 0,10 26,57 0,24 15 23
Nov. (P) 7,69 0,04 0,04 0,04 32,00 0,04 7 177
Nov. (P) 8,41 0,10 0,10 0,10 29,37 0,18 5 264
Nov. (P) 8,65 0,13 0,13 0,13 28,50 0,27 3 258
Nov. (P) 8,89 0,22 0,21 0,21 27,63 0,39 220 220
Nov. (P) 9,13 0,36 0,36 0,36 26,81 0,52 3 3
BME: 25,4
Dic. (P) 26,47 1,56 1,56 1,56 22,62 0,65 1 1
B.SABADELL: 1,93
Dic. (C) 1,58 0,32 0,32 0,32 43,52 0,88 7
ENAGAS: 18,58
Nov. (P) 18,50 0,35 0,35 0,35 22,88 0,46 2 2
ENDESA: 20,39
Dic. (C) 18,00 2,50 2,50 2,50 26,40 0,88 11 4.985
FERROVIAL: 13,62
Dic. (P) 11,50 0,08 0,08 0,08 28,97 0,10 5 802
Dic. (P) 13,00 0,41 0,41 0,41 27,58 0,38 1 3
GASNATURAL: 16,67
Nov. (C) 16,50 0,69 0,69 0,69 30,01 0,56 25 133
Nov. (C) 17,00 0,45 0,45 0,45 29,46 0,43 25 130
Nov. (C) 17,50 0,29 0,29 0,29 28,96 0,30 25 25
IBERDROLA: 4,5
Nov. (C) 4,40 0,14 0,14 0,14 22,36 0,65 5 710
Nov. (P) 4,20 0,06 0,06 0,06 22,87 0,14 111 74.312
Nov. (P) 4,50 0,15 0,15 0,15 21,21 0,49 5 85
IBEXPLUS: 9805,3
Oct. (C) 8.500,00 1.189,00 1.189,00 1.189,00 26,67 1,00 1 2.080
Oct. (C) 8.800,00 930,00 930,00 930,00 24,08 1,00 22 363
Oct. (C) 8.900,00 855,00 780,00 855,00 23,22 1,00 19 148
Oct. (C) 9.000,00 733,00 728,00 733,00 22,35 1,00 23 4.634
Oct. (C) 9.100,00 634,00 570,00 634,00 21,49 1,00 14 3.557
Oct. (C) 9.200,00 536,00 502,00 536,00 20,62 1,00 3 4.225
Oct. (C) 9.300,00 451,00 386,00 451,00 19,76 1,00 20 449
Oct. (C) 9.400,00 323,00 313,00 317,00 18,89 0,99 7 4.578
Oct. (C) 9.500,00 271,00 205,00 271,00 18,03 0,95 39 802
Oct. (C) 9.600,00 182,00 144,00 182,00 17,17 0,85 215 3.067
Oct. (C) 9.700,00 112,00 75,00 112,00 16,30 0,66 1.706 1.688
Oct. (C) 9.800,00 56,00 37,00 56,00 15,62 0,38 81 349
Oct. (C) 9.900,00 23,00 15,00 23,00 15,20 0,15 21 484
Oct. (C) 10.000,00 8,00 6,00 6,00 14,78 0,04 5 128
Oct. (C) 10.200,00 4,00 4,00 4,00 13,94 3 7
Nov. (C) 8.900,00 791,00 791,00 791,00 24,70 0,89 1 38
Nov. (C) 9.100,00 664,00 624,00 664,00 23,64 0,84 3 26
Nov. (C) 9.300,00 492,00 486,00 486,00 22,59 0,75 3 783
Liquidacin SESIN ltimo Volumen Posicin
Activo Vto. diaria Mximo Mnimo cruzado contratos abierta
Vencimiento Precio SESIN ltimo Volat. Delta Vol. Posic.
call (C) / put (P) ejerc. Mximo Mnimo cruz. cierre cierre contr. abierta
Nov. (C) 9.500,00 346,00 323,00 346,00 21,53 0,65 6 2.104
Nov. (C) 9.600,00 275,00 262,00 275,00 21,00 0,59 3 100
Nov. (C) 9.700,00 230,00 197,00 218,00 20,47 0,52 27 652
Nov. (C) 9.800,00 180,00 156,00 180,00 20,02 0,45 81 197
Nov. (C) 9.900,00 143,00 112,00 143,00 19,58 0,38 88 375
Nov. (C) 10.000,00 100,00 85,00 100,00 19,13 0,31 16 286
Nov. (C) 10.100,00 78,00 65,00 78,00 18,69 0,25 12 64
Nov. (C) 10.200,00 52,00 48,00 52,00 18,25 0,19 160 162
Oct. (P) 8.200,00 1,00 1,00 1,00 31,27 7 574
Oct. (P) 8.400,00 1,00 1,00 1,00 29,54 12 683
Oct. (P) 8.500,00 1,00 1,00 1,00 28,67 68 5.572
Oct. (P) 8.600,00 2,00 2,00 2,00 27,81 5 694
Oct. (P) 8.700,00 3,00 2,00 3,00 26,94 5 1.510
Oct. (P) 8.800,00 3,00 3,00 3,00 26,08 1 814
Oct. (P) 9.000,00 4,00 2,00 2,00 24,35 63 3.152
Oct. (P) 9.100,00 5,00 3,00 3,00 23,49 31 2.388
Oct. (P) 9.200,00 7,00 3,00 3,00 22,62 25 510
Oct. (P) 9.300,00 11,00 7,00 7,00 21,76 0,01 91 817
Oct. (P) 9.400,00 20,00 8,00 8,00 20,89 0,02 241 887
Oct. (P) 9.500,00 38,00 14,00 14,00 20,03 0,07 327 352
Oct. (P) 9.600,00 60,00 26,00 26,00 19,17 0,17 378 448
Oct. (P) 9.700,00 103,00 52,00 52,00 18,30 0,36 142 396
Oct. (P) 9.800,00 146,00 92,00 92,00 17,62 0,60 38 46
Oct. (P) 9.900,00 248,00 215,00 215,00 17,20 0,82 13 4
Oct. (P) 10.000,00 300,00 300,00 300,00 16,78 0,94 1 8
Nov. (P) 8.100,00 7,00 7,00 7,00 28,63 0,01 6 42
Nov. (P) 8.200,00 9,00 9,00 9,00 28,10 0,02 1 95
Nov. (P) 8.400,00 14,00 12,00 12,00 27,04 0,03 3 51
Nov. (P) 8.500,00 22,00 14,00 14,00 26,52 0,04 9 377
Nov. (P) 8.600,00 25,00 24,00 25,00 25,99 0,05 2 401
Nov. (P) 8.700,00 27,00 27,00 27,00 25,46 0,07 1 47
Nov. (P) 8.800,00 37,00 26,00 33,00 24,93 0,08 13 1.283
Nov. (P) 8.900,00 47,00 45,00 46,00 24,40 0,10 4 584
Nov. (P) 9.000,00 61,00 51,00 52,00 23,87 0,13 25 828
Nov. (P) 9.100,00 70,00 59,00 59,00 23,34 0,16 116 171
Nov. (P) 9.200,00 95,00 79,00 79,00 22,82 0,20 23 800
Nov. (P) 9.300,00 112,00 95,00 95,00 22,29 0,24 142 143
Nov. (P) 9.400,00 139,00 120,00 120,00 21,76 0,29 5 38
Nov. (P) 9.500,00 175,00 148,00 148,00 21,23 0,35 18 89
Nov. (P) 9.600,00 224,00 187,00 194,00 20,70 0,41 12 25
Nov. (P) 9.700,00 263,00 232,00 232,00 20,17 0,48 18 26
Nov. (P) 9.900,00 361,00 361,00 361,00 19,28 0,62 1 100
Nov. (P) 10.000,00 442,00 442,00 442,00 18,83 0,69 1 302
Nov. (P) 10.100,00 507,00 479,00 479,00 18,39 0,76 300 310
Nov. (P) 10.200,00 590,00 560,00 560,00 17,95 0,82 107 107
INDITEX: 114,9
Oct. (C) 114,77 0,70 0,70 0,70 21,53 0,53 15 170
Nov. (P) 104,79 0,46 0,46 0,46 23,74 0,10 8 192
INDRA: 11,64
Dic. (P) 11,50 0,58 0,58 0,58 29,56 0,44 4 5
POPULAR: 4,09
Mar. 14 (C) 4,25 0,41 0,40 0,40 39,57 0,50 22 38
REPSOL: 18,78
Oct. (C) 19,00 0,05 0,05 0,05 21,57 0,28 5 5.240
Nov. (C) 19,00 0,36 0,35 0,36 22,35 0,44 7 1.136
Nov. (P) 17,50 0,14 0,14 0,14 24,69 0,16 5 16
Nov. (P) 18,00 0,25 0,20 0,20 23,75 0,26 1.010 4.035
Nov. (P) 18,50 0,39 0,39 0,39 22,82 0,40 1 1
SANTANDER: 6,71
Oct. (C) 6,00 0,61 0,61 0,61 29,94 1,00 1.178 3
Oct. (C) 6,25 0,45 0,35 0,45 28,70 1,00 1.763 665
Oct. (C) 6,50 0,19 0,14 0,19 27,46 0,99 489
Nov. (C) 6,25 0,40 0,36 0,40 30,10 1,00 10.274 2
Nov. (C) 6,75 0,11 0,10 0,11 27,67 0,38 101 10.567
Oct. (P) 6,50 0,07 0,07 0,07 28,06 0,35 10 177
Nov. (P) 5,75 0,05 0,05 0,05 31,09 0,07 20 70
Nov. (P) 5,75 0,06 0,04 0,04 31,09 0,07 176 49.030
Nov. (P) 6,00 0,07 0,07 0,07 29,84 0,14 20 50
Nov. (P) 6,50 0,21 0,21 0,21 27,36 0,44 7 213
Nov. (P) 6,75 0,37 0,35 0,35 26,17 0,63 14 14
TELEFONICA: 12,64
Oct. (C) 11,00 1,55 1,55 1,55 21,78 1,00 15 20
Oct. (C) 11,50 1,10 1,10 1,10 20,66 1,00 15 5.130
Oct. (C) 12,00 0,61 0,58 0,61 19,53 1,00 35 467
Oct. (C) 12,50 0,19 0,15 0,19 18,41 0,75 1.000 1.051
Oct. (C) 13,00 0,05 0,04 0,04 17,53 0,04 2.000 2.000
Nov. (C) 11,50 1,10 1,10 1,10 23,86 0,95 10 723
Nov. (C) 12,00 0,57 0,57 0,57 22,73 0,83 2 2.135
Nov. (C) 13,00 0,10 0,10 0,10 20,64 0,30 5 408
Oct. (P) 12,50 0,12 0,12 0,12 17,51 0,24 10 75
Nov. (P) 12,50 0,48 0,46 0,46 20,21 0,60 42 184
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deber multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor
de la prima se multiplica por 1 euro Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acc ones y se cotizan en euros con dos decimales para una accin Precio de liquidacin diaria
de los futuros: Precio fijado al final del da que es la base para liquidar las posiciones abiertas Cada inversor cobrar o pagar la diferencia entre el precio al que hizo su operacin y el precio de liquidacin o entre
el precio de liqu dac n del da anterior y el de este da Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del Ibex 35 o de las acciones al precio de ejercicio a venc miento Posicin abierta: Cifra
expresada en nmero de contratos Cada uno de ellos no est cerrado La posicin se cerrar cuando el inversor haga la operacin contrar a a la in cial (vender si compr o comprar si vendi) Las cifras
corresponden al n cio de la sesin El volumen negociado total y la posicin abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor
15-10-2013
BANCO SANTANDER
Santander Dividendo Eleccin
Para ello, maana mircoles, 16 de octubre, los accionistas de Banco Santander recibirn un derecho de asignacin gratuita
de nuevas acciones por cada accin de la que sean titulares. Los accionistas podrn elegir entre (i) vender al Banco los
derechos de asignacin gratuita as recibidos a un precio de 0,153 euros por derecho, sujeto a retencin fiscal, lo que les
permitir recibir una retribucin en efectivo por accin equivalente al dividendo a cuenta; (ii) venderlos en el mercado sin
retencin; o (iii) conservarlos y recibir nuevas acciones liberadas sin retencin.
La fecha lmite para solicitar la venta de derechos al Banco es el 25 de octubre. El perodo de negociacin de derechos
finalizar el 30 de octubre.
Las caractersticas de esta operacin son:
Santander, 15 de octubre de 2013
El Presidente del Consejo de Administracin
CDIGO ISIN
NMERO DE ACCIONES
EN CIRCULACIN
DERECHOS NECESARIOS
PARA UNA
ACCIN LIBERADA
RETENCIN (21%)
IMPORTE LQUIDO
VENTA AL BANCO
ES0113900J37 11.092.109.973 41 0,03213 euros 0,12087 euros
IMPORTE NTEGRO
VENTA AL BANCO
0,153 euros
Est previsto que en los primeros dias del prximo mes de noviembre los accionistas reciban las nuevas acciones o el importe
en efectivo que les corresponda, en funcin de su eleccin, conforme a las disposiciones vigentes para las entidades
depositarias, utilizando los medios que Iberclear pone a disposicin de tales entidades.
El 16 de octubre las acciones del Banco cotizarn ya ex-derecho.
Ms informacin sobre Santander Dividendo Eleccin en www.santander.com y www.cnmv.es.
Banco Santander, a travs de su programa Santander Dividendo Eleccin, ofrece a sus accionistas, en sustitucin
del segundo dividendo a cuenta que suele pagarse en noviembre, la posibilidad de optar por recibir una cantidad
equivalente al mismo en efectivo o en acciones, a su eleccin.
Jun.(C) 6 0,41 0,42 BVAF
Dic.(C) 6 0,48 0,49 COMM
Dic.(C) 6 0,58 0,59 SGEN
Dic.(P) 5,75 0,07 0,08 BSAN
Oct.(P) 5,5 0,01 0,02 COMM
Dic.(C) 5,5 0,55 0,57 BNPP
Dic.(P) 5,5 0,03 0,04 BVAF
Dic.(C) 5,5 0,55 0,58 BVAF
Mar.(C) 5,5 0,61 0,62 BSAN
Mar.(P) 5,5 0,12 0,13 BSAN
Mar.(C) 5,5 0,56 0,58 BVAF
Mar.(C) 5,5 0,66 0,67 SGEN
Jun.(C) 5,5 0,57 0,58 BNPP
Jun.(C) 5,5 0,57 0,58 BVAF
Mar.(P) 5 0,06 0,07 BVAF
Dic.(C) 5 0,95 0,96 SGEN
Sobre: BANKINTER
Dic.(I) 5,45 4,86 4,87 BNPP
Mar.(C) 4,5 0,23 0,24 SGEN
Dic.(C) 4 0,33 0,34 SGEN
Dic.(C) 3,5 0,54 0,55 SGEN
Mar.(C) 3,4 1,27 1,29 BNPP
Dic.(C) 3 0,79 0,81 SGEN
Jun.(P) 2,4 0,11 0,12 BNPP
Sobre: BBVA
Nov.(C) 9,5 0,09 0,1 SGEN
Oct.(C) 9 0,07 0,08 SGEN
Dic.(P) 9 0,21 0,22 BVAF
Dic.(C) 9 0,23 0,24 BVAF
Dic.(C) 9 0,28 0,29 SGEN
Jun.(P) 9 0,47 0,48 BVAF
Nov.(C) 8,5 0,37 0,38 SGEN
Dic.(C) 8,5 0,38 0,4 BVAF
Feb.(C) 8,5 0,51 0,52 SGEN
Mar.(C) 8,5 0,47 0,49 BVAF
Mar.(C) 8,5 0,5 0,51 COMM
Oct.(C) 8 0,53 0,54 SGEN
Nov.(C) 8 0,55 0,56 COMM
Dic.(C) 8 0,57 0,59 BVAF
Dic.(P) 8 0,07 0,08 COMM
Dic.(C) 8 0,64 0,65 SGEN
Dic.(P) 8 0,07 0,08 SGEN
Mar.(C) 8 0,64 0,66 BVAF
Mar.(P) 8 0,16 0,17 BVAF
Mar.(C) 7,75 0,8 0,81 BSAN
Mar.(C) 7,5 0,83 0,85 BVAF
Jun.(C) 7,5 0,89 0,9 BNPP
Dic.(P) 7 0,01 0,03 SGEN
Mar.(C) 7 1,04 1,06 BNPP
Jun.(P) 6 0,05 0,06 BVAF
Sobre: BME
Mar.(C) 22 0,84 0,85 BNPP
Dic.(C) 21,57 2,06 2,08 SGEN
Sobre: CAIXABANK
Mar.(C) 3,5 0,74 0,75 SGEN
Mar.(C) 3 0,89 0,91 COMM
Sobre: CORP. MAPFRE
Dic.(C) 3 0,13 0,14 BNPP
Dic.(C) 2,6 0,31 0,32 BNPP
Sobre: DIA
Mar.(C) 7 0,64 0,65 SGEN
Dic.(C) 6,5 0,7 0,71 SGEN
Dic.(C) 6,4 0,74 0,75 BNPP
Dic.(C) 6,25 0,79 0,8 COMM
Sobre: ENAGAS
Mar.(C) 18 0,7 0,71 BNPP
Sobre: FERROVIAL
Mar.(C) 14 0,21 0,22 BVAF
Dic.(C) 13,5 0,17 0,18 BVAF
Sobre: GAMESA
Mar.(C) 6,5 1,4 1,41 SGEN
Dic.(C) 6,2 0,69 0,71 BVAF
Dic.(C) 4 3,38 3,41 SGEN
Sobre: GAS NATURAL
Mar.(C) 18 0,15 0,17 BVAF
Dic.(C) 17 0,4 0,41 COMM
Dic.(C) 16 0,65 0,66 BNPP
Dic.(C) 16 0,7 0,71 SGEN
Mar.(C) 15 1,2 1,21 SGEN
Sobre: GRIFOLS
Dic.(C) 32 0,19 0,2 SGEN
Mar.(C) 30 0,59 0,6 SGEN
Dic.(C) 29 0,48 0,49 BSAN
Dic.(C) 29 0,45 0,46 COMM
Dic.(C) 29 0,47 0,49 SGEN
Dic.(P) 26 0,2 0,21 BNPP
Dic.(C) 26 0,85 0,86 BNPP
Sobre: IBERDROLA
Dic.(C) 5 0,05 0,06 COMM
Mar.(C) 5 0,11 0,12 COMM
Dic.(C) 4,5 0,23 0,24 SGEN
Mar.(C) 4,5 0,28 0,29 COMM
Dic.(C) 4 0,55 0,56 COMM
Sobre: INDITEX
Dic.(I) 132 118,4 118,7 BNPP
Dic.(C) 120 0,33 0,34 SGEN
Jun.(C) 120 0,79 0,81 BVAF
Nov.(C) 115 0,31 0,32 COMM
Jun.(I) 111,88 108,7 109,2 BNPP
Nov.(P) 110 0,25 0,26 SGEN
Oct.(C) 105 0,98 1 SGEN
Sobre: INDRA
Dic.(C) 11 0,55 0,56 BNPP
Dic.(C) 11 0,61 0,62 SGEN
Mar.(C) 10,5 0,88 0,89 BNPP
Sobre: IAG
Dic.(C) 4 0,37 0,38 COMM
Dic.(C) 3 1,15 1,16 COMM
Sobre: JAZZTEL
Dic.(C) 6,6 0,93 0,95 BNPP
Sobre: MEDIASET
Dic.(C) 8 0,66 0,67 BNPP
Sobre: OHL
Dic.(C) 28 0,56 0,57 BNPP
Dic.(C) 25 0,98 1 SGEN
Sobre: PRISA
Jun.(C) 2 0,01 PRIS
Sobre: REDELECTRICACORP.
Dic.(C) 46 0,47 0,48 COMM
Sobre: REPSOL
Sep.(I) 21,58 19,94 20,04 BNPP
Mar.(C) 20 0,14 0,15 COMM
Dic.(C) 19 0,15 0,16 BNPP
Dic.(C) 18,5 0,52 0,54 CAIX
Mar.(C) 18 0,31 0,32 BNPP
Mar.(C) 16 0,71 0,72 BVAF
Sobre: SACYR
Dic.(C) 3,5 0,69 0,7 SGEN
Mar.(C) 3,5 0,92 0,93 SGEN
Mar.(C) 2,8 1,39 1,4 BNPP
Mar.(C) 2,38 1,67 1,69 COMM
Sobre: TECNICAS REUNIDAS
Dic.(C) 38 0,14 0,15 BNPP
Jun.(C) 38 0,35 0,36 BNPP
Dic.(C) 36 0,23 0,24 COMM
Mar.(C) 36 0,35 0,36 BNPP
Sobre: TELEFONICA
Dic.(C) 20 0,03 0,04 COMM
Dic.(C) 16 0,13 0,14 SGEN
Dic.(C) 16 0,27 0,28 SGEN
Dic.(C) 14 0,04 0,05 COMM
Dic.(C) 13 0,13 0,14 COMM
Dic.(P) 13 0,55 0,56 SGEN
Mar.(C) 13 0,11 0,12 BVAF
Mar.(C) 13 0,26 0,27 SGEN
Nov.(C) 12,5 0,2 0,21 SGEN
Dic.(C) 12,5 0,21 0,22 BNPP
Mar.(C) 12,5 0,16 0,17 BVAF
Oct.(C) 12 0,3 0,31 CAIX
Oct.(C) 12 0,32 0,33 COMM
Oct.(C) 12 0,31 0,32 SGEN
Dic.(C) 12 0,15 0,16 BVAF
Dic.(C) 12 0,38 0,39 CAIX
Dic.(C) 12 0,43 0,44 SGEN
Mar.(C) 12 0,48 0,49 BNPP
Mar.(C) 12 0,22 0,23 BVAF
Mar.(C) 12 0,48 0,49 CAIX
Mar.(C) 12 0,53 0,54 SGEN
Dic.(P) 12 0,84 0,85 SGEN
Dic.(C) 12 0,75 0,76 SGEN
Nov.(P) 11,5 0,07 0,08 SGEN
Dic.(C) 11,5 0,5 0,51 BNPP
Dic.(C) 11 0,34 0,35 BVAF
Dic.(C) 11 0,88 0,89 SGEN
Mar.(C) 11 0,91 0,92 SGEN
Nov.(C) 10,5 1,12 1,13 SGEN
Dic.(P) 10,5 0,02 0,03 CAIX
Sobre: VISCOFAN
Dic.(C) 42,5 0,3 0,31 COMM
Dic.(C) 40 0,86 0,87 SGEN
Mar.(C) 40 1,25 1,26 SGEN
Sobre: ZELTIA
Jun.(C) 2,8 0,49 0,5 BNPP
Mar.(C) 2,5 0,67 0,68 SGEN
Mar.(C) 2,25 0,8 0,81 SGEN
Dic.(C) 2 0,82 0,84 SGEN
Dic.(C) 1,3 1,47 1,48 BVAF
Sobre: ALCATEL-LUCENT
Dic.(C) 1,5 1,27 1,28 COMM
Sobre: AMAZON
Mar.(C) 350 0,2 0,21 BNPP
Dic.(C) 330 0,16 0,17 BNPP
Dic.(C) 300 0,33 0,34 COMM
Dic.(C) 290 1,32 1,33 BSAN
Sobre: AMERICANEXPRESS
Mar.(C) 80 0,56 0,57 BNPP
Sobre: APPLE
Dic.(C) 560 0,1 0,11 BNPP
Dic.(C) 550 0,12 0,13 COMM
Jun.(C) 525 0,58 0,59 BNPP
Dic.(C) 500 0,34 0,35 BNPP
Dic.(C) 500 0,37 0,39 BVAF
Dic.(C) 500 0,35 0,36 COMM
Dic.(C) 500 0,45 0,47 SGEN
Dic.(C) 450 0,95 0,96 SGEN
Dic.(P) 450 0,16 0,17 SGEN
Mar.(C) 450 0,97 0,98 COMM
Jun.(P) 375 0,13 0,14 BNPP
Sobre: ARCELORMITTAL
Mar.(C) 16 0,03 0,04 BSAN
Dic.(C) 14,5 0,01 0,02 BVAF
Jun.(I) 13,74 13,31 13,37 BNPP
Dic.(C) 13,5 0,09 0,1 BNPP
Dic.(P) 13,5 0,46 0,48 BVAF
Mar.(C) 13 0,11 0,12 COMM
Dic.(C) 12,5 0,09 0,11 BVAF
Dic.(C) 12 0,13 0,14 SGEN
Dic.(P) 11,5 0,14 0,15 BVAF
Dic.(C) 11,5 0,21 0,22 BVAF
Dic.(P) 11 0,18 0,19 BNPP
Dic.(C) 11 0,23 0,24 COMM
Dic.(C) 11 0,24 0,25 SGEN
Mar.(C) 11 0,78 0,79 BNPP
Mar.(C) 11 0,77 0,79 BVAF
Jun.(C) 11 0,43 0,44 BVAF
Dic.(C) 10,5 0,76 0,77 BNPP
Dic.(C) 10,5 0,37 0,38 BVAF
Jun.(C) 10,5 1,05 1,06 BNPP
Dic.(C) 10 0,39 0,4 COMM
Mar.(C) 10 0,44 0,45 COMM
Dic.(C) 9,5 1,17 1,19 BVAF
Dic.(C) 9 0,61 0,62 SGEN
Sobre: AXA
Mar.(C) 19 0,31 0,32 BVAF
Mar.(C) 17 0,59 0,6 BVAF
Sobre: BANCOESPIRITOSANTO
Dic.(C) 1 0,12 0,13 COMM
Sobre: BANKOF AMERICA
Mar.(C) 16 0,21 0,22 BNPP
Dic.(C) 15 0,18 0,19 BNPP
Dic.(C) 15 0,15 0,16 COMM
Sobre: BASF
Dic.(C) 70 0,24 0,25 BNPP
Sobre: BAYER
Dic.(C) 80 0,91 0,92 COMM
Sobre: BERKSHIRE HATHAWAY
Dic.(C) 110 0,61 0,62 BNPP
Sobre: BNPPARIBAS
Jun.(P) 50 1,14 1,15 BVAF
Sobre: CATERPILLAR
Dic.(C) 90 0,17 0,18 BNPP
Sobre: CITIGROUP
Dic.(C) 52 0,11 0,12 BNPP
Jun.(C) 52 0,3 0,31 BNPP
Dic.(C) 50 0,4 0,41 SGEN
Dic.(C) 46 0,37 0,38 BNPP
Sobre: DAIMLER
Dic.(C) 52 1,71 1,72 BSAN
Sobre: DEUTSCHE BANK
Dic.(C) 36 0,19 0,2 BNPP
Dic.(C) 35 0,54 0,55 SGEN
Dic.(C) 32 0,47 0,48 BNPP
Sobre: EBAY
Mar.(C) 60 0,23 0,24 BNPP
Sobre: E.ON
Dic.(C) 14 0,17 0,18 BVAF
Dic.(C) 11 0,75 0,77 BVAF
Jun.(C) 11 0,68 0,7 BVAF
Sobre: EADS NV.
Jun.(C) 52 0,73 0,74 BNPP
Sobre: EXXONMOBIL
Mar.(C) 95 0,12 0,13 BNPP
Dic.(P) 90 0,37 0,38 BNPP
Dic.(C) 90 0,13 0,14 BNPP
Mar.(P) 90 0,54 0,55 BSAN
Sobre: FACEBOOK
Dic.(C) 35 1,21 1,22 COMM
Sobre: GOLDMANSACHS GROUP
Dic.(C) 180 0,06 0,07 BNPP
Mar.(C) 170 0,33 0,34 BNPP
Dic.(C) 150 0,53 0,54 BNPP
Sobre: GOOGLE
Dic.(C) 950 0,12 0,13 BNPP
Mar.(C) 900 0,44 0,45 BNPP
Sobre: INTEL CORPORATION
Dic.(C) 26 0,11 0,12 BNPP
Dic.(C) 26 0,06 0,07 BSAN
Dic.(P) 23,5 0,48 0,49 BNPP
Sobre: JPMORGANCHASE
Dic.(C) 56 0,19 0,2 BNPP
Sobre: MICROSOFT
Dic.(C) 36 0,18 0,19 SGEN
Dic.(P) 34 0,2 0,21 BNPP
Sobre: MOET HENNESSY LOUIS VUITTON
Dic.(C) 160 0,09 0,1 BNPP
Sobre: NOKIA
Mar.(C) 3,6 BVAF
Sobre: ORANGE
Mar.(C) 9 0,63 0,64 BVAF
Sobre: SANOFI-AVENTIS
Dic.(C) 80 0,11 0,12 BVAF
Sobre: TOTAL FINAELF
Dic.(C) 44 0,38 0,39 BVAF
Dic.(C) 42 0,67 0,69 BVAF
Dic.(C) 36 1,95 1,97 BVAF
Dic.(C) 34 2,43 2,45 BVAF
Mar.(C) 34 2,5 2,52 BVAF
Sobre: VOLKSWAGEN
Dic.(I) 200 173,5 174 BNPP
Sobre: WAL-MART STORES
Mar.(C) 80 0,41 0,42 BNPP
Sobre: TIPODE CAMBIOEURODOLAR
Mar.(C) 1,4 0,07 0,08 BNPP
Dic.(C) 1,35 0,11 0,12 CAIX
Dic.(P) 1,35 0,13 0,14 SGEN
Dic.(C) 1,32 0,29 0,3 SGEN
Mar.(C) 1,32 0,35 0,37 BNPP
Dic.(P) 1,3 0,02 BNPP
Mar.(P) 1,25 0,04 0,05 CAIX
Sobre: ORO
Dic.(C) 1.500 0,04 0,05 BNPP
Dic.(C) 1.400 0,1 0,11 BNPP
Dic.(C) 1.300 0,31 0,32 BNPP
Dic.(C) 1.300 0,36 0,37 SGEN
Mar.(C) 1.300 0,45 0,46 COMM
Mar.(P) 1.300 0,8 0,81 SGEN
Mar.(C) 1.300 0,57 0,58 SGEN
Mar.(P) 1.150 0,3 0,31 BNPP
Sobre: PETROLEOBRENT
Nov.(C) 120 0,02 0,03 SGEN
Sobre: PLATA
Mar.(C) 21 0,16 0,17 BNPP
Dic.(P) 20 0,11 0,13 COMM
Sobre: CESTADE VALORES SIEMENS Y OSRAM
Dic.(C) 88 0,74 0,75 BVAF
(*) Prec os a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid
TURBO WARRANTS
Vencim. Precio ejercicio Barrera Precio compra(*) Precio venta Emisor
Sobre: IBEX 35
Dic.(P) 10.000 10.000 0,38 0,4 BNPP
Dic.(P) 9.800 9.800 0,09 0,11 BNPP
Dic.(C) 9.300 9.300 0,53 0,55 BNPP
Dic.(C) 9.100 9.100 0,72 0,74 BNPP
Dic.(C) 8.900 8.900 0,92 0,94 BNPP
Sobre: BANCOSANTANDER
Mar.(P) 7 7 0,33 0,35 BNPP
Dic.(P) 6,75 6,75 0,17 0,19 BNPP
Mar.(C) 6 6 0,3 0,32 BNPP
Dic.(C) 4,75 4,75 0,9 0,92 BNPP
Sobre: TIPODE CAMBIOEUROYEN
Dic.(C) 130 130 0,25 0,26 BNPP
Sobre: ORO
Dic.(P) 1.575 1.575 2,23 2,33 BNPP
Sobre: PETROLEOBRENT
Oct.(P) 120 120 0,74 0,76 BNPP
Sobre: PLATA
Dic.(C) 18 18 0,25 0,27 BNPP
EMISIONES DE WARRANTS
DIVISAS Y TIPOS DE INTERS
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
15-10-2013
1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 euro Divisa
1,3493 Dlares USA
132,89 Yenes japoneses
7,4588 Coronas danesas
0,8464 Libras esterlinas
8,7617 Coronas suecas
1,2361 Francos suizos
8,118 Coronas noruegas
1,3975 Dlares canadienses
Europa emergentes y Mediterrneo
25,615 Coronas checas
295,32 Forints hngaros
4,1811 Zlotys polacos
43,5645 Rublos rusos
4,786 Shekels israeles
3,4528 Litas lituanas
0,7024 Lats letones
1,9558 Lev blgaros
7,6188 Kunas croatas
4,4515 Leus rumanos
2,6828 Nuevas liras turcas
Asia y Sudfrica
42,206 Bahts tailandeses
58,084 Pesos filipinos
4,2928 Ringgit malasio
1.439,53 Won coreano
10,4629 Dlares Hong Kong
8,2334 Yuanes chinos
14.760,61 Rupias indonesias
1,677 Dlares de Singapur
13,4201 Rands sudafricanos
1,4167 dlar australiano
1,612 dlar neozelands
83,144 Rupia India
Sudamrica
17,5426 Peso Mexicano
2,948 Real brasileo
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dlar 1 euro Divisa
5,83 7,87 Pesos argentinos
2,19 2,95 Reales brasileos
1.884,15 2.543,00 Pesos colombianos
498,82 673,21 Pesos chilenos
24.900,00 33.605,00 Sucres ecuatorianos
13,02 17,57 Pesos mexicanos
1,00 1,35 Dlares Bahamas
2,77 3,74 Nuevos soles peruanos
103,53 139,72 Dlares jamaicanos
6,28 8,48 Bolvares venezolanos
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRCOLAS
KK LONDRES 15-10
(+) Libras por Tm. (G) Dlares por Tm.
CACAO (+) Alto Bajo Cierre
Diciembre 1.787,00 1.753,00 1.782,00
Marzo 1.774,00 1.739,00 1.769,00
Mayo 1.767,00 1.732,00 1.762,00
CAF (G)
Noviembre 1.743,00 1.674,00 1.678,00
Enero 1.732,00 1.667,00 1.667,00
Mayo 1.714,00 1.662,00 1.674,00
AZCAR (G)
Diciembre 510,00 498,40 499,90
Marzo 506,90 495,30 497,00
Mayo 509,00 498,80 500,30
KK N. YORK (Cotton Exchange) 15-10
Centavos por libra
ALGODN Alto Bajo Cierre
Diciembre 84,08 83,42 83,74
Marzo 85,13 84,36 84,71
Mayo 85,39 84,78 85,15
ZUMO DE NARANJA
Noviembre 125,60 122,75 122,90
Enero 127,35 123,05 123,35
Marzo 129,75 126,00 126,00
KK CHICAGO (Board of Trade) 15-10
(G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I)
Dlares por Tm. Alto Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS(G)
Enero 1.275,50 1.263,50 1.265,50
Marzo 1.263,50 1.251,50 1.254,75
Mayo 1.250,75 1.239,50 1.244,00
HARINA DE SOJA/SOY MEAL(*)
Octubre
Diciembre 407,90 400,70 402,00
Enero 404,10 397,30 399,40
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Octubre
Diciembre 40,97 40,37 40,60
Enero 41,26 40,68 40,92
TRIGO/WHEAT (G)
Diciembre 693,50 685,25 686,00
Marzo 703,00 695,00 695,00
Mayo 705,00 699,00 699,50
MAIZ/CORN (G)
Diciembre 444,00 436,00 443,00
Marzo 456,50 449,00 455,00
Mayo 464,75 457,50 464,50
AVENA/OATS (G)
Diciembre 331,75 315,50 331,25
Marzo 312,00 304,00 311,00
Mayo 308,50 306,25 308,50
KK JAEN (MFAO) 15-10
Euros por Tm.
ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre
Noviembre 2.065,00
Enero 1.950,00 1.950,00 1.950,00
Marzo 1.950,00

PETROLFEROS
KKLONDRES 15-10
Dlares barril Alto Bajo Cierre
PETRLEO BRENT
Noviembre 111,27 109,53 109,55
Diciembre 110,48 108,84 109,13
Enero 109,75 108,22 108,52
Dlares/tonelada Alto Bajo Cierre
GASLEO
Noviembre 942,75 930,25 933,25
Diciembre 938,75 925,75 928,50
Enero 934,50 922,00 924,00
KKNUEVAYORK 15-10
Dlares barril Alto Bajo Cierre
CRUDO
Noviembre 102,46 100,87 100,98
Diciembre 102,54 101,07 101,17
Enero 102,32 100,93 100,97
GASLEO CALEF.
Noviembre 304,14 300,18 300,64
Diciembre 303,70 299,76 300,13
Enero 302,95 299,70 299,90

METALES
KKMADRID (METALES PRECIOSOS) 15-10
ORO Prec. ltima
Bruto euro/gr. 32,09 31,68
Manuf. euro/gr. 33,90 33,47
PLATA
Bruto euro/kg. 572,18 556,50
Manuf. euro/kg. 688,82 659,26
PLATINO
Euro/gr. 39,28 38,97
PALADIO
Euro/gr. 20,44 20,23
FISICOS AMFixing PMFixing
ORO $/onza troy 1.255,50 1.270,50
PLATA $/onza troy 20,49
KKMADRID(METALES NO FRRICOS) 15-10
Base metal laminados Prec. ltima
Cobre euro/kg. 6,38 6,40
Latn 63/37 euro/kg. 4,84 4,86
Latn 67/33 euro/kg. 5,01 5,03
Latn 70/30 euro/kg. 5,13 5,15
Latn 85/15 euro/kg. 5,76 5,77
Bronce 94/6 euro/kg. 7,30 7,30
KKLONDRES LME 14-10
(London Metal Exchange) Venta/Compra
COBRE Ag Contado 7.225,50/7.225,00
S/Tm. 3 meses 7.205,50/7.205,00
ZINC Sag. Contado 1.926,50/1.926,00
S/Tm. 3 meses 1.884,00/1.883,00
PLOMO Contado 2.127,50/2.127,00
S/Tm. 3 meses 2.102,00/2.101,50
ALUMINIO Std. Contado 1.874,00/1.873,50
S/Tm. 3 meses 1.822,00/1.821,50
NIQUEL Contado 14.010,00/14.000,00
S/Tm. 3 meses 13.910,00/13.900,00
ESTAO Contado 23.475,00/23.450,00
S/Tm. 3 meses 23.380,00/23.375,00

KK NUEVAYORK COMEX 15-10
(Commodity Exchange
of NewYork) Alto Bajo Cierre
PLATA Centavos/onza troy
Diciembre 2.152,50 2.049,50 2.134,50
Enero 2.137,00 2.095,00 2.136,50
Marzo 2.155,50 2.060,00 2.139,00
ORO $/onza troy
Octubre 1.284,80 1.254,10 1.279,60
Diciembre 1.287,70 1.251,00 1.281,10
Febrero 1.287,30 1.253,70 1.281,60
COBRE Centavos/libra
Diciembre 331,00 328,10 330,65
Enero 331,35 330,60 331,35
Mayo 332,50 330,60 332,50
KK NUEVAYORK NYMEX 15-10
(Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
PLATINO $/onza troy
Enero 1.388,50 1.361,30 1.385,40
Abril 1.379,90 1.364,30 1.372,00
Julio
PALADIO $/onza troy
Diciembre 714,85 702,05 706,90
Marzo 715,60 706,50 708,30
Junio 708,00 708,00 708,00

CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre
Octubre 167,05 164,70 165,73
Noviembre 168,80 167,25 167,55
Enero 168,00 166,38 166,60
CERDO/HOGS (CME)
Febrero 90,05 88,40 89,75
Abril 90,45 89,13 90,08
Junio 95,98 94,75 95,75
VACUNO/CATTLE (CME)
Octubre 129,40 128,48 128,48
Diciembre 133,23 132,50 132,70
Febrero 134,90 134,20 134,38

FUENTE: Unicobre, SempsayMFAO(www.mfao.es)
1 mes 2 meses 3 meses 6 meses
Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMAQUE SE PAGASOBRE EL CAMBIO DEL DA)
Corona danesa -18,03 -15,07 -31,47 -27,53 -52,13 -44,88 -103,37 -81,63
Corona noruega 69,10 70,90 130,39 139,58 199,42 211,45 784,60 614,50
Corona sueca 47,00 48,00 88,90 92,10 133,85 138,65 264,60 277,40
Dlar 1,39 1,52 2,55 2,67 3,45 3,66 6,39 6,74
Dlar australiano -20,07 -19,83 -38,25 -37,75 -57,30 -57,00 -113,19 -112,39
Dlar canadiense 8,22 8,36 15,40 15,60 23,35 23,65 46,80 47,60
Dlar neocelands -18,30 -18,00 -35,15 -34,75 -53,15 -52,65 -107,55 -106,55
Franco suizo -2,35 -2,17 -4,55 -4,25 -8,06 -6,55 -16,80 -15,80
Libra esterlina -4,21 -4,09 -7,94 -7,73 -11,72 -11,52 -23,45 -22,60
Yen japons -1,83 -1,69 -3,49 -3,28 -6,79 -6,55 -14,19 -13,32
TIPOS DE INTERS INTERNACIONALES
Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono
Pas Actual Desde Anterior 2 aos 5 aos 10 aos alemn
Espaa 0,50 May-13 0,750 1,39 3,16 4,30 241,50
Alemania 0,50 May-13 0,750 0,20 0,86 1,88
Zona euro 0,50 May-13 0,750 0,20 0,86 1,88
Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,48 1,61 2,78 89,60
EE.UU. 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,35 1,43 2,70 81,42
Japn 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,10 0,24 0,67 -121,90
Suiza 0,00-0,25 Ago-11 0,00-0,75 0,01 0,23 1,10 -78,50
Canad 1,00 Sep-10 0,75 1,22 1,92 2,62 73,50
TIPOS DE INTERS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO
I
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
semana mes meses meses meses meses ao aos aos aos
Euro (Euribor) 0,06 0,09 0,12 0,16 0,27 0,54 0,44 0,80 1,31 2,17
Dlar 0,14 0,17 0,21 0,24 0,36 0,63 0,35 0,78 1,58 2,82
Yen Japons 0,09 0,11 0,13 0,14 0,21 0,39 0,22 0,26 0,39 0,84
Libra Esterlina 0,48 0,49 0,50 0,52 0,59 0,89 0,63 1,20 1,82 2,77
Franco Suizo 0,01 0,00 0,01 0,02 0,08 0,23 0,33 0,74 1,60
Dlar Canadiense 1,77 2,30 3,12
Dlar Australiano 2,65 3,31 3,87 4,62
SUBASTAS DEL TESORO ESPAOL
TIR TIR Importe Importe Prxima
Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Sep-13 0,29 0,32 768,00 3.073,00
Letras 6 Meses Oct-13 0,67 0,68 817,00 4.801,00
Letras 9 Meses Sep-13 0,98 1,00 2.810,00 7.415,00
Letras 12 Meses Oct-13 0,96 0,98 3.754,00 7.719,00
Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00
Bonos 2.5 Aos Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00
Bonos 2 Aos Jun-13 1,90 1,93 1.528,00 4.528,00
Bonos 2 Aos Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00
Bonos 3 Aos Sep-13 2,23 2,24 2.064,00 4.650,00
Bono 4 Aos Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid.
Bono 4.5 Aos Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid.
Bonos 5 Aos Oct-13 3,13 3,16 1.378,00 2.818,00
Bonos 6.5 Aos Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid.
Bonos 7 Aos Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid.
Bonos 8 Aos Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid.
Bonos 9 Aos Dic-12 5,29 5,32 1.123,00 2.573,00 Val.Resid.
Obligaciones 10 Aos Oct-13 4,27 4,29 1.176,00 2.301,00
Obli. 10 A. Cup. 4,10% Jun-13 3,59 3,64 1.381,00 2.975,00 Val.Resid.
Obli. 10 A. Cup. 5,50% Jun-13 4,35 4,37 1.118,00 2.190,00 Val.Resid.
Obli. 10 A. Cup. 4,40% Jun-13 4,77 4,82 15.117,00 2.787,00
Obligaciones 15 Aos Sep-13 4,81 4,83 1.016,00 2.778,00 Val.Resid.
Obligaciones 16 Aos Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid.
Obligaciones 20 Aos Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00
Obligaciones 30 Aos Feb-13 5,79 5,82 593,00 1.198,00 Val.Resid.
CRDITOS HIPOTECARIOS
IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
Perodo Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 ao a 1 ao
2012
Febrero 3,508 3,946 3,737 5,500 4,109 1,679 1,678
Marzo 3,475 3,777 6,624 5,375 3,935 1,499 1,499
Abril 3,540 3,691 3,617 5,625 3,905 1,368 1,368
Mayo 3,294 3,607 3,453 5,625 3,802 1,266 1,266
Junio 3,350 3,605 3,481 5,750 4,021 1,219 1,219
Julio 3,472 3,504 3,488 5,750 4,389 1,061 1,061
Agosto 3,236 3,724 3,430 5,625 4,705 0,877 0,877
Septiembre 3,199 3,573 3,347 5,250 4,896 0,740 0,740
Octubre 2,888 3,498 3,078 5,375 4,849 0,650 0,650
Noviembre 2,861 3,336 2,992 4,875 4,725 0,588 0,588
Diciembre 2,927 3,304 3,023 4,500 4,450 0,549 0,549
2013
Enero 3,094 3,572 3,216 5,750 3,992 0,575 0,575
Febrero 3,079 3,595 3,219 4,500 3,667 0,594 0,594
Marzo 3,219 3,796 3,415 5,750 3,510 0,545 0,545
Abril 3,104 3,900 3,378 5,375 3,338 0,528 0,528
Mayo 3,149 3,862 3,331 5,375 3,087 0,484 0,484
Junio 3,238 3,851 3,363 5,000 2,974 0,507 0,507
Julio 3,221 3,932 3,438 5,500 2,943 0,526 0,525
Agosto 3,298 3,911 3,474 5,875 2,910 0,542 0,542
Septiembre 2,816 0,543 0,543
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Dlar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dlar Canad
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dlar neozelands
Dlar australiano
0,74074 0,7514 1,1832 0,8098 0,7142 0,1138 0,1341 0,1229 0,6198 0,7054
1,3500 1,0143 1,5971 1,0935 0,9640 0,1537 0,1810 0,1658 1,1953 0,9522
133,09 98,59 157,45 107,75 95,05 15,15 17,84 16,3562 82,4853 93,8840
0,8452 0,6261 0,6351 0,6845 0,6036 0,0962 0,1133 0,1039 0,5238 0,5962
1,2348 0,9145 0,93 1,4610 0,8819 0,1406 0,1656 0,1518 0,7653 0,8710
1,4002 1,0373 1,0521 1,6566 1,1339 0,1594 0,1877 0,1721 0,8678 0,9877
8,7838 6,5055 6,5999 10,3926 7,1135 6,2732 1,1777 1,0795 5,4439 6,1962
7,4587 5,5234 5,6043 8,8248 6,0404 5,3269 0,8491 0,9166 4,6227 5,2615
8,1370 6,0322 6,1139 9,6273 6,5897 5,8113 0,9264 1,0909 5,0431 5,7400
1,6135 0,8366 1,2123 1,9090 1,3067 1,1523 0,1837 0,2163 0,1983 1,1382
1,4176 1,0502 1,0651 1,6772 1,1480 1,0124 0,1614 0,1901 0,1742 0,8786
100 Franco Dlar Corona Corona Corona Dlar Dlar
Euro Dlar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelands australiano
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

EMISIN Precio T. I. R. Volumen
Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo
(fecha emisin) inters miento Mnimo Mximo ponder. ponder. (en euros)
EX CUPN:
B.Guipuz 4,20 15-10-14 100,00 101,00 100,06 4,25 48.026,35
CONCUPN:
Caixabnk 7,00 30-12-15 98,00 99,49 98,78 6.147.937,92
Caixabnk 7,00 30-06-15 73,48 76,00 74,88 119.699,60
Bpopular 6,75 04-04-18 90,00 91,10 90,34 72.362,70
B.Sabade 10,20 11-11-15 63,00 63,00 63,00 21.060,67
Popularc 4,22 23-10-13 22,50 22,50 22,50 225,00
VOLUMENTOTAL EFECTIVO: 6.409.312,24 euros
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Perodo Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 ao a 1 ao


Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media

Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media
Pagars 58.378,24 242.810,22 301.188,46
Bonos y Obligaciones. 59.186,42 7.924,42 67.110,84
Cdulas 106.044,87 2.515.221,74 2.621.266,61
Titulizacin 52.596,00 1.087,51 53.683,50
Part.Preferentes 112,23 60,23 172,46
Deuda del estado 295,75 295,75
Total General 276.317,76 2.767.104,11 3.043.421,88
BONOS, CDULAS, OBLIGACIONESY PARTICIPACIONES PREF.
BS-AVAL ESPAA-C. Madrid 3,875 30/11/2013 4 15.573,90 100,45 0,366
BTN-FADE 3,875 17/03/2018 5 10.612,24 103,528 3,006
BTN-FADE 3,375 17/03/2019 6 10.489,03 99,803 3,414
BTN-IMPastor 4 VBLE 22/03/1944 3 8.673,43
BS-Caixabank, S.A. 4,91 20/01/2015 3 5.914,92
OS-Bancaja 4,375 14/02/2017 3 5.320,59 99,418 4,56
BS-AVAL ESPAA-C. Madrid VBLE 30/12/2013 2 5.002,60 100,02
BTN-FADE 5 17/06/2015 4 4.064,96 105,342 1,729
BTN-GC Pastor Hipotecario 5 VBLE 30/06/1946 1 2.580,96 70,595
BS-Caixabank, S.A. 4,125 20/11/2014 11 1.975,22 103,25 1,137
BS-Caixabank, S.A. 3,125 14/05/2018 4 1.944,76 101,046 2,874
OS-La Caixa VBLE 28/02/2019 66 1.757,26 99,139
BTN-TDACAM7 VBLE 26/02/1949 1 1.743,52
OS-Repsol 3,5 01/07/2023 100 1.688,55 95,246 4,158
BC-LIBERBANK, S.A. 7 17/07/2018 9 1.626,12
BS-Caixabank, S.A. 3,25 22/01/2016 10 1.556,36 102,764 1,992
BS-Aval Espaa-Caixanova 3,125 15/04/2015 1 1.552,17 101,92 1,812
OS-Caixabank, S.A. 5 09/02/2022 77 1.313,38 101,571 4,786
OS-ENAGAS 4,375 06/07/2015 1 1.300,00
BTN-FADE 5,9 17/03/2021 6 1.269,61 112,009 3,991
BS-Caixabank, S.A. 3,25 22/01/2016 2 1.157,29 102,839 1,957
OS-Caixabank, S.A. 4 09/02/2022 100 1.112,97 95,364 4,691
BS-Banco Sabadell 4,2 27/12/2013 7 1.022,80 100,044 3,962
PAGARS DE EMPRESAYTITULIZADOS

Vol. euros
EMISOR Plazo Nm. (en miles) Precio TIR
meses operac. Efectivo medio media
PE-Santander 3 2 27.431,05
PE-Santander Consumer Fnce 12 10 17.819,81
PE-Bankinter 12 1 7.893,44
PE-Santander Consumer Fnce 3 2 3.395,61
PE-Santander Consumer Fnce 12 17 462,41
PE-Santander 1 1 399,57
PE-Bankinter 3 2 288,88
PE-BBVA Banco Financiacion 1 1 72,99
PE-Banesto Banco Emisiones 12 1 19,75
PE-Ibercaja Banco 12 1 9,79
15-X-13
15-X-13

Plazo
Actual Anterior

Plazo
Actual Anterior

1 mes 1,17 1,18
2 meses 1,22 1,22
3 meses 1,28 1,28
6 meses 1,44 1,44
9 meses 1,54 1,54
12 meses 1,61 1,61
18 meses 2 2
3 aos 4,15 4,13
5 aos 5,56 5,52
10 aos > 6 5,98
TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIN
NEGOCIACIN TIPODE OPERACIN

Activos Vencimiento Repos y simultneas Total
15/10/2013 08/10/2013 15/10/2013 08/10/2013
15-X-13
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado) Cupn cor. ltimo Nm. Importe Precio (ex-cupn) Rend. int.
Emisin Amortizaciones Prx. cupn euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Mximo Mnimo medio
L CUP-0 24-Ene-14 1 4,00 99,891 99,891 99,891 0,40
B 4,25 31-Ene-14 31-Ene-14 29.924,66 101,068 15-Oct-13 1 15,00 101,068 101,068 101,068 0,52
L CUP-0 16-Abr-14 4 82,80 99,659 99,671 99,655 0,68
B 3,40 30-Abr-14 30-Abr-14 15.649,32 101,420 15-Oct-13 5 117,67 101,420 101,420 101,370 0,71
L CUP-0 20-Jun-14 2 25,01 99,470 99,470 99,460 0,78
O 4,75 30-Jul-14 30-Jul-14 10.020,55 103,010 15-Oct-13 3 0,37 103,010 103,013 102,950 0,86
L CUP-0 19-Sep-14 5 90,00 99,157 99,192 99,142 0,91
B 3,30 31-Oct-14 31-Oct-13 31.553,42 102,354 15-Oct-13 5 47,00 102,354 102,376 102,340 1,00
O 4,40 31-Ene-15 31-Ene-14 30.980,82 104,120 15-Oct-13 2 17,60 104,120 104,120 104,112 1,15
B 2,75 31-Mar-15 31-Mar-14 14.917,81 101,957 15-Oct-13 3 32,40 101,957 101,970 101,940 1,37
B 3,00 30-Abr-15 30-Abr-14 13.808,22 102,250 15-Oct-13 25 25,00 102,250 102,250 102,250 1,50
B 4,00 30-Jul-15 30-Jul-14 8.438,36 104,067 15-Oct-13 2 15,00 104,067 104,070 104,066 1,66
B 3,75 31-Oct-15 31-Oct-13 35.856,16 103,836 15-Oct-13 1 1,00 103,836 103,836 103,836 1,81
B 3,25 30-Abr-16 30-Abr-14 14.958,90 103,074 15-Oct-13 4 24,00 103,074 103,080 103,067 1,99
B 3,30 30-Jul-16 30-Jul-14 6.961,64 103,063 15-Oct-13 4 35,55 103,063 103,065 103,060 2,15
B 4,25 31-Oct-16 31-Oct-13 40.636,99 105,738 15-Oct-13 2 1,47 105,738 105,772 105,736 2,27
O 3,80 31-Ene-17 31-Ene-14 26.756,16 104,372 15-Oct-13 10 74,31 104,372 104,380 104,290 2,40
C CUP-0 31-Ene-17 1 11,49 92,200 92,200 92,200 2,50
C CUP-0 30-Abr-17 1 2,30 91,353 91,353 91,353 2,59
O 5,50 30-Jul-17 30-Jul-14 11.602,74 110,314 15-Oct-13 10 48,88 110,314 110,360 110,190 2,60
C CUP-0 30-Jul-17 1 12,00 90,370 90,370 90,370 2,71
B 4,50 31-Ene-18 31-Ene-14 31.684,93 106,750 15-Oct-13 5 35,00 106,750 106,770 106,690 2,80
O 4,10 30-Jul-18 30-Jul-14 8.649,32 105,151 15-Oct-13 7 34,40 105,151 105,200 105,100 2,93
B 3,75 31-Oct-18 31-Oct-13 10.068,49 102,658 15-Oct-13 7 50,35 102,658 102,772 102,595 3,17
O 4,60 30-Jul-19 30-Jul-14 9.704,11 106,386 15-Oct-13 3 12,15 106,386 106,505 106,385 3,36
O 4,30 31-Oct-19 31-Oct-13 41.115,07 104,400 15-Oct-13 3 10,08 104,400 104,442 104,335 3,48
O 4,00 30-Abr-20 30-Abr-14 18.410,96 101,928 15-Oct-13 5 33,15 101,928 102,017 101,925 3,66
O 4,85 31-Oct-20 31-Oct-13 46.373,97 106,709 15-Oct-13 5 23,01 106,709 106,780 106,670 3,75
O 5,50 30-Abr-21 30-Abr-14 25.315,07 110,914 15-Oct-13 2 10,00 110,914 110,929 110,900 3,80
O 5,40 31-Ene-23 31-Ene-14 38.317,81 109,075 15-Oct-13 1 10,00 109,075 109,075 109,075 4,20
O 4,40 31-Oct-23 31-Oct-13 17.720,55 100,851 15-Oct-13 28 240,10 100,851 101,085 100,760 4,29
O 4,80 31-Ene-24 31-Ene-14 33.797,26 103,977 15-Oct-13 5 7,87 103,977 104,009 103,855 4,31
O 4,65 30-Jul-25 30-Jul-14 9.809,59 101,800 15-Oct-13 1 10,00 101,800 101,800 101,800 4,45
O 5,90 30-Jul-26 30-Jul-14 12.446,58 112,795 15-Oct-13 5 91,40 112,795 112,900 112,692 4,56
O 5,15 31-Oct-28 31-Oct-13 12.839,73 103,847 15-Oct-13 14 131,72 103,847 103,995 103,745 4,79
O 6,00 31-Ene-29 31-Ene-14 42.246,58 113,150 15-Oct-13 1 1,00 113,150 113,150 113,150 4,77
O 5,75 30-Jul-32 30-Jul-14 12.130,14 110,970 15-Oct-13 1 15,40 110,970 110,970 110,970 4,85
O 4,20 31-Ene-37 31-Ene-14 29.572,60 88,343 15-Oct-13 13 66,00 88,343 88,510 88,230 5,06
O 4,90 30-Jul-40 30-Jul-14 10.336,99 97,599 15-Oct-13 8 13,24 97,599 98,000 97,120 5,06
O 4,70 30-Jul-41 30-Jul-14 9.915,07 94,529 15-Oct-13 1 0,50 94,529 94,529 94,529 5,07
O 5,15 31-Oct-44 9 31,20 99,977 100,041 99,840 5,15
(15-X-13)
FUENTE: Banco de Espaa Los importes estnexpresados enmillones de euros.
AIAF
MERCADO DE RENTA FIJA
AbanteAsesores Gestin
Padilla, 32, Esc. Izda.1 Dcha28006Madrid. Mariv Herrera. Tfno. 917815750. Fechav.l.:
11/10/13
1)Abante Asesores Global* X 12,34 5,47 71/161
1)Abante Bolsa* V 9,94 11,76 165/267
1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,72 3,08 5/13
1)Abante PatrimnioGlobal* X 14,70 9,24 36/161
1)Abante Rent. Absoluta A* I 10,92 0,61 8/16
1)Abante Renta* M 11 81 0 93 68/74
1)Abante Seleccin* R 11,24 5,21 87/144
1)AbanteTesorera D 12 17 0 00 190/226
1)AbanteValor* M 11,98 2,06 56/100
1)AGF-Abante Pangea-A I 10,62 -
1)AGF-Europ. Quality-A V 11,23 -
1)AGF-Global Selection X 10,01 -
1)AGF-Maral Macro-A I 9,76 -
1)AGF-SpanishOpportunities V 14,68 -
1)Gestiohna Bolsa Dinmica* X 10,59 5,36 73/161
1)Gestiohna Moderado* I 10,29 2,50 29/112
1)Kalahari R 12,91 30,21 1/73
1)Maral Macro I 10 56 -0 41 68/112
1)OkavangoDelta A V 14,50 67,42 1/95
1)Smart-IshFondoGestores* X 10,76 10,37 26/161
A&GFondos
BalbinaValverde1728002Madrid. JuanSurez deFigueroa. Tfno. 915902121. Fechav.l.:
14/10/13
1)A&GTesorera D 5,52 1,39 71/226
1)DIPClient Risk Euribor* I 10 25 0 79 17/25
1)DIPClient Risk 7* I 10,17 0,80 7/16
1)DIPGlobal Markets 150* X 10 54 7 82 43/161
1)DIPLiquidity Fund* D 10,02 0,22 152/226
1)DIPMRGlobal Bonds* F 10,46 -1,22 52/142
1)DIPMRGlobal Equities* V 10,28 5,98 232/267
1)TalTrack Alternative Inv.* I 97,85 0,94 52/112
AhorroCorporacinGestinS.A.
P delaCastellana, 89p.828046Madrid. CarmeloIniestaLpez. Tfno. 902200422. Fechav.l.:
14/10/13
1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 12,76 -
1)A. CorpBonos Financieros F 12,21 9,39 2/135
1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.410,87 1,40 69/226
1)A. Corp. Dlar D 9,60 2,38 1/33
1)A. Corp. Euribor +75G G 6,82 2,63 124/223
1)A. Corp. Euromix R 6,07 13,00 18/73
1)A. Corp. Eurostoxx 50In. V 14,88 15,71 45/95
1)A. Corp. Fondepsito D 12,00 1,81 39/226
1)A. Corp. FondepsitoInst D 12,07 2,09 25/226
1)A. Corp. Fondoandaluca M M 11 97 13 36 3/74
1)A. Corp. FondtesoroLP F 12,86 9,17 6/175
1)A. Corp. GGConservVaR3* I 11 51 1 16 13/25
1)A. Corp. GGDinam. VaR9* I 11,89 3,01 2/16
1)A. Corp. GGMod. VaR7* I 11,69 2,45 9/23
1)A. Corp. GzdoSeleccin G 10,96 6,55 61/223
1)A. Corp. Iberoamrica V 13,37 -10,38 17/35
1)A. Corp. Ibex-35ndice V 21,59 22,05 42/85
1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 11,69 11,53 22/73
1)A. Corp. Inv. Selectiva V 19,25 14,49 89/267
1)A. Corp. Monetario D 10,93 0,95 96/226
1)A. Corp. PatrimonioInm.* I 89,14 -9,13 4/6
1)A. Corp. Rendimiento9G. G 12 63 6 66 34/290
1)A. Corp. S&P500ndice V 7,27 20,00 46/211
1)A. Corp. 4x 3Garantiz. G 9 72 17 10 1/30
1)A. Corp.GestinGlobal RF* F 11,10 -0,53 43/142
1)Ahorrofondo R 49,65 16,43 10/73
1)Ahorrofondo20 M 7,96 11,28 4/74
1)BMNGar SeleccinIX G 14,15 -
1)BMNInters Gar 7 G 11,14 3,93 134/290
1)BMNInters Gar 8 G 12,99 -
1)BMNInters Gar. 9 G 11,54 -
1)CAI Bolsa 10 V 5 14 21 01 13/95
1)CAI Garantizado7 G 12,62 0,69 20/30
1)CAI Rendimiento110 G 12 17 7 89 15/290
1)Caixabank Bolsa V 13,66 24,13 25/85
1)Caixabank Bolsa I V 199,03 24,26 24/85
1)Caixabank Fondeposito D 11,81 0,73 115/226
1)Caixabank Gar 3Mas Bolsa G 12,72 3,42 155/290
1)Caixabank Gest ConsVaR3* I 12,27 1,30 10/25
1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 11,92 3,00 4/23
1)Caixabank PremRtoV G 12,34 2,11 202/290
1)Caixabank RF Euro D 1.116,60 2,76 7/226
1)Caixabank RF Garantizado G 11,31 10,54 2/30
1)Caixabank Solucin G 12 03 1 54 220/290
1)CaixabankTipoGar 2 G 11,92 1,68 214/290
1)CaixaGalicia Gta. 4Est. G 9,50 -4,76 191/223
1)CaixaGalicia Rdto. G 10,61 -0,07 24/30
1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 G 12,25 14,13 7/223
1)CajaGranada Gar. Acciones G 12,75 4,82 88/223
1)CajaGranada Gar Mes a Mes G 10 38 1 44 153/223
1)CajaGranada RF Gar. II G 12,77 -0,57 241/290
1)CajaMurcia Fondp.Plus D 12,06 1,97 30/226
1)CajaMurcia Inters GVI A G 12,56 2,67 183/290
1)CajaMurcia Inters GVI B G 12,66 2,91 177/290
1)CajaMurcia Inters GVIII G 11,77 2,07 14/30
1)CajaMurcia Inters G.II G 12 55 2 12 201/290
1)CajaMurcia Sel Dinmica I 11,55 4,83 5/13
1)CajaRioja Garantizado2 G 11,61 0,77 172/223
1)CajaSegovia Garantizado1 G 11,66 0,02 240/290
1)C.C.M. Fondepsito D 13,99 2,16 23/226
1)C.C.M. Int. Creciente Gar G 11,41 14,50 1/290
1)FGConfianzaVI C. Murcia G 13 07 9 67 35/223
1)Fondespaa I * D 12,86 -1,45 223/226
1)FondoCMurcia Int Gar IV G 11,69 8,29 12/290
1)BMNINTERES GAR10 G 11,07 -
1)FondoCMurcia Int GarVII G 10,30 0,40 238/290
1)FondoConfianza Garant. G 11,79 2,31 194/290
1)FondoExtremadura Gar. X G 11 07 3 68 142/290
1)Fondo3Deposito D 11,75 1,76 43/226
1)Fondo3Garantizado G 10,82 1,61 216/290
1)Fondo3GarantizadoII G 10,71 0,97 235/290
1)Fondo3GarantizadoIII G 10,70 4,73 99/290
1)Fondo3GarantizadoIV* G 10,15 -
1)Fondo3GarantizadoV G 11 49 -
1)Fondo3Patrimonio R 5,92 9,66 18/144
1)Fondo3Renta Fija F 1.055,18 8,20 10/175
1)Fondo3Renta Fija 2015 F 10,84 2,36 69/175
1)Fondocaja Gar. Podium G 11,40 7,48 53/223
1)Fonsnostro F 19,77 7,82 6/135
1)FonsnostroII R 22 82 20 58 4/73
1)Novacaixagalicia Europa V 4,24 17,72 37/250
1)Novacaixagalicia Gar 2 G 11,53 1,57 219/290
1)Novacaixagalicia Inver G G 13,01 2,05 204/290
1)Novagalicia Fondepsito D 11,42 2,05 26/226
1)Novagalicia GCEuribor G 10,83 4,83 92/290
1)Novagalicia GConserv.* I 11 25 0 74 18/25
1)Novagalicia Gar PremiumI G 12,65 4,58 109/290
1)Novagalicia Garantia 1 G 13,09 6,15 47/290
1)Novagalicia Garanta 2 G 12,80 4,18 125/290
1)Novagalicia Garantia 3 G 12,88 4,44 113/290
1)Novagalicia Garantia 4 G 12,53 -
1)Novagalicia Gzdo.Premium G 10 70 2 94 176/290
1)Novagalicia Mix R 558,39 9,04 43/73
1)Renta Fija 21 D 3.205,50 -0,52 221/226
1)Selectiva Espaa V 23,55 24,82 19/85
1)Selectiva Europa V 7,34 17,58 38/250
Allianz Global Investors
P delaCastellana, 9528046Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-
tors.es. Fechav.l.: 11/10/13
1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 69,95 19,96 3/10
1)AZ CommodStra CT EUR* V 76 99 -
1)AZ CommodStra I EUR V 813,31 -3,38 1/17
1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR* V 72,56 -
1)AZ PIMCOEuroBondCT EUR F 12,86 2,55 64/175
1)AZ PIMCOTreas E CashPI D 976,99 0,38 142/226
1)AZ RCMAgricul Tr CT EUR V 109,26 -1,28 4/13
1)AZ RCMAgricul Tr IT EUR V 1.156 67 -2 95 6/13
1)AZ RCMAsia Pacif CT EUR V 10,64 0,28 32/77
1)AZ RCMAsia Pacific I EUR V 19,05 -0,42 42/77
1)AZ RCMBric Equity CT EUR V 76,74 -3,83 2/22
1)AZ RCMBric Equity I EUR V 818,50 -4,42 8/22
1)AZ RCMDiscovery CT EUR* I 112,09 4,52 3/18
1)AZ RCMEnhanST CT EU F 105 74 0 16 108/135
1)AZ RCMEnhanST IT EU F 1.062,15 0,32 102/135
1)AZ RCMEur Prot Dynamic P G 133,34 8,31 1/10
1)AZ RCMEuroEqDiv CT EUR V 203,02 16,26 57/250
1)AZ RCMEuroEqDiv IT EUR V 2.122,47 14,33 97/250
1)AZ RCMEurol EqGwt CT EU V 144,35 6,90 91/95
1)AZ RCMEurol EqGwt IT EU V 1.584,68 6,15 92/95
1)AZ RCMEuropEqGwt CT EU V 164,45 7,63 219/250
1)AZ RCMEuropEqGwt IT EU V 1.856 71 6 88 223/250
1)AZ RCMEuropeanEqAEUR V 150,56 15,82 63/250
1)AZ RCMGbal Equity CT EUR V 9,80 15,57 63/267
1)AZ RCMGbal Equity IT EUR V 10,36 14,86 80/267
1)AZ RCMGbal Equity IT H-E V 16,18 17,67 33/267
1)AZ RCMGbal Susta CT EUR V 10,18 13,24 128/267
1)AZ RCMGl Eme Mkts CT EUR* V 93 39 -
1)AZ RCMGrowMkts PAT EUR G 95,52 -0,18 10/10
1)AZ RCMLit Dragons CT EUR V 198,20 3,38 15/77
1)AZ RCMUS Equity CT EUR V 119,47 13,86 172/211
2)AZ RCMChina AUSD V 49,08 1,62 33/43
2)AZ RCMChina IT USD V 2.007,31 -2,46 42/43
2)AZ RCMJapanAUSD V 17 72 28 34 13/82
2)AZ RCMJapanIT USD V 18,60 23,16 23/82
2)AZ RCMKorea AUSD V 10,95 -1,83 7/9
2)AZ RCMOriental InAT USD R 110,55 16,40 1/6
2)AZ RCMOriental InIT USD R 112,42 11,63 2/6
2)AZ RCMTRAsianEqAT USD V 27,95 4,21 9/77
2)AZ RCMTRAsianEqIT USD* V 27 70 -
2)AZ RCMUS Equity C2USD V 42,37 11,15 190/211
2)AZ RCMUS Equity IT USD V 1.406,31 12,23 187/211
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramrez deArellano3528043Madrid. LauraFernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 10/10/13
1)Cartera Gest Defensiva M 107,30 1,80 61/100
1)Cartera Gest Equilibrada R 109,68 6,33 65/144
1)Cartera Gest Moderada M 115,87 4,29 23/100
1)Cartera Gest Audaz V 114,73 10,92 185/267
1)Cartera Selec. Flexible X 114,45 4,55 81/161
1)Ev. AhorroCortoPlazo D 953 05 1 47 66/226
1)Ev. AhorroActivo M 111,02 1,95 63/74
1)Ev. AhorroDlar F 108,48 -2,20 3/14
1)Ev. AhorroEuro D 1.813,48 1,64 53/226
1)Ev. Asia V 202,69 -1,54 52/77
1)Ev. Bolsa V 284,83 20,65 57/85
1)Ev. Bolsa Espaola V 311 44 23 41 27/85
1)Ev. Bolsa Europea V 56,64 12,01 82/95
1)Ev. Bonos AltoRdto. F 161,78 3,36 45/112
1)Ev. Bonos Corporativos F 116,94 0,24 60/123
1)Ev. Bonos Emergentes F 104 75 -7 06 50/145
1)Ev. Bonos EuroLargoPlzo F 127,53 2,68 57/175
1)Ev. Conservador Din. Plus I 76,34 1,43 9/25
1)Eurovalor Gar Rev. Mxima G 79,54 -
1)Ev. Conservador Dinamico I 120,38 1,18 11/25
1)Ev. Deuda PbEuropea AAA D 104,72 -0,46 220/226
1)Ev. DividendoEuropa V 115 65 11 58 170/250
1)Ev. EmergEmpr Europeas V 98,91 8,33 3/132
1)Ev. EmpresasVolumen D 127,16 1,85 36/226
1)Ev. Estados Unidos V 99,03 15,01 158/211
1)Ev. Europa V 115,37 12,19 157/250
1)Ev. Europa del Este V 263,12 -0,49 17/31
1)Ev. Europa Protecc G 116 94 2 01 138/223
1)Ev. FondepsitoPlus D 112,73 1,74 45/226
1)Ev. Gar. Crecimiento G 107,53 2,47 130/223
1)Ev. Gar. Extra Luxe G 151,20 8,97 43/223
1)Ev. Gar. Extra Moda G 105,76 -
1)Ev. Gar. Indices Globales G 124,46 6,93 59/223
1)Ev. Global Convertibles F 119 85 9 09 14/44
1)Ev. Iberoamrica V 301,26 -11,54 23/35
1)Ev. Japn V 56,45 15,77 70/82
1)Ev. Mixto15 M 89,68 5,18 34/74
1)Ev. Mixto30 M 85,59 7,53 13/74
1)Ev. Mixto50 R 81,00 10,83 28/73
1)Ev. Mixto70 R 3 21 11 06 25/73
1)Ev. ParticularesVol. D 90,70 1,90 34/226
1)Ev. Patrimonio F 86,20 2,47 48/135
1)Ev. Recursos Naturales V 77,94 -8,07 10/27
1)Ev. Renta Fija F 6,89 1,59 84/175
1)Ev. Renta Fija Corto F 90,53 2,05 59/135
1)Ev. Renta Fija Intern. F 93 75 -3 39 79/142
1)Ev. RentabilidadGlobal I 107,59 2,36 10/23
1)Ev. RVEmergentes Global V 113,25 -4,82 72/132
1)Popular Prem. Diversif. I 96,12 0,63 57/112
1)Popular Seleccin I 105,06 4,02 19/112
AlkenAsset Managent
61Conduit Street, LondonW1S2GBLondres, UK. Isabel Ortega/ JaimeMesia. Tfno. +44207
4401951. Fechav.l.: 14/10/13
1)ALKENAbs RtnEuropA I 119,31 14,31 5/112
1)ALKENAbs RtnEuropI I 127 74 15 08 3/112
1)ALKENEuropeanOpps A V 152,50 27,35 6/250
1)ALKENEuropeanOpps R V 177,29 28,06 5/250
1)ALKENSmCapEuropR V 125,71 37,75 2/44
AlphaPlus Gestora
Ayala 276 Izda. 28001Madrid. M JosRivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es.
Fechav.l.: 14/10/13
1)Absolute ReturnPlus ID I 99,08 -1,56 84/112
1)Absolute ReturnPlus IP I 100,78 -1,71 86/112
1)Alpha Plus RF Dinmica A F 12,46 9,33 3/135
1)Alpha Plus RF Dinmica B F 12,38 9,07 4/135
1)APGestinFlexible CL A X 11,20 10,27 28/161
1)A.P. Rentab. Absoluta A I 10,72 0,23 9/16
1)A.P. Rentab. Absoluta B I 10,65 0,04 10/16
1)Avance Global * X 5 03 1 60 108/161
1)Etcheverra Mixto M 61,20 7,31 16/74
1)HighRate FIMF X 16,40 5,44 72/161
Amundi Funds (ClasseS)
P. Castellana, 128046Madrid. Tfno. 914367215/17. Fechav.l.: 14/10/13
1)AbsoluteVaR2(EUR)SE* I 114,19 0,34 60/112
1)AbsoluteVaR4(EUR)SE I 106,54 1,20 16/23
1)Abs.Volatility EuroEq.SE V 137,64 -7,28 237/250
1)Bd. EuroAggregate SE F 114 11 1 45 87/175
1)Bd. EuroCorporate SE F 16,73 0,36 59/123
1)Bd. EuroHighYieldSE F 17,65 5,31 16/112
1)Bd. EuroInflationSE F 133,86 -1,77 4/41
1)Bd. Europe SE F 161 40 1 12 12/28
1)CashEuroSE D 100,95 0,06 166/226
1)Convertible Global SE F 12,69 11,71 5/44
1)Eq. EmergingEuropeSE V 27,87 -3,73 28/31
1)Eq. EurolandSml CapSE V 125,20 20,25 25/44
1)Eq. Global Select SE V 157,99 17,32 28/95
2)Bd. Global EmergingSU F 26 59 -8 99 84/145
2)Bd. Global SU F 24,76 -1,41 58/142
2)CashUSDSU D 100,84 -2,51 224/226
2)Eq. Asia ex-JapanSU V 24,80 1,06 25/77
2)Eq. EmergingWorldSU F 91 91 -4 62 28/145
2)Eq. Global Select SU V 8,64 9,29 203/267
2)Eq. Greater China SU V 28,96 4,60 22/43
2)Eq. Korea SU V 19,81 1,69 1/9
2)Eq. LatinAmerica SU V 549,40 -10,84 19/35
2)Eq. ThailandSU V 22,54 1,04 2/3
Amundi Iberia
P delaCastellana, 128046Madrid. Tfno. 914327200. Fechav.l.: 14/10/13
1)Amundi CortoPlazo D 12.395,51 0,28 147/226
1)Amundi Estratgia Bonos* F 655 65 1 72 81/175
1)Amundi Estratgia Global* I 943,16 3,53 4/13
1)Amundi FT LP F 200,34 6,65 23/175
1)Best Manager Selection* X 600,49 8,08 42/161
1)INGDirect FNConservador I 11,58 0,72 19/23
1)INGDirect FNDinmico I 11,66 2,99 6/13
1)INGDirect FNEuroStoxx50 V 10,72 15,48 48/95
1)INGDirect FNIbex-35 V 14,08 22,31 38/85
1)INGDirect FNModerado I 11,43 1,23 4/16
1)INGDirect FNS&P500 V 8,04 17,20 115/211
1)Rural Castilla la Mancha* I 81 39 1 50 44/112
Amundi Internacional Sicav
Castellana128046sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fechav.l.: 11/10/13
2)Amundi Internat.Sicav V 5.624 40 5 18 241/267
Atl Capital Gestin
Monta bn928014Madrid. FlixLpez. Tfno. 913605800. Fechav.l.: 14/10/13
1)ATL Capital Best Manage* X 11,08 6,06 61/161
1)ATL Capital Cart.Dinmica X 10,73 12,91 19/161
1)ATL Capital Cart.Tctica* R 8,33 6,24 69/144
1)ATL Capital Liquidez D 11,91 1,68 50/226
1)ATL Capital Patrimonio* M 11,29 4,71 13/100
1)ATL Capital Quant 5 I 10 45 1 06 51/112
1)ATL Capital Quant 25 I 10,84 2,11 35/112
1)ATL Capital Renta Fija* F 12,07 5,03 3/142
1)Espinosa Partners Inver. X 12,32 7,52 45/161
AvivaGestin
FuentedelaMora928050Madrid. DavidLzaro. Tfno. 912971908. Fechav l.: 14/10/13
1)Aviva CortoPlazoA D 13,88 2,60 13/226
1)Aviva CortoPlazoB D 13,66 2,20 21/226
1)Aviva Espabolsa V 21,41 19,87 63/85
1)Aviva Espabolsa 2 V 19 68 20 23 61/85
1)Aviva Eurobolsa V 8,91 19,18 21/95
1)Aviva Eurobolsa 2 V 14 04 18 84 24/95
1)Aviva Fonvalor EuroA R 11,99 21,13 3/73
1)Aviva Fonvalor EuroB R 11,63 19,81 5/73
1)Aviva Renta Fija A F 16,09 7,80 14/175
1)Aviva Renta Fija B F 15,73 7,25 19/175
1)Aviva RVZona NoEuro* V 11,74 16,98 44/267
AXAInvestment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fechav.l.: 14/10/13
1)AWF EmMkt ShDBdE Hdg* F 104,27 -
1)AWF EuroBonds E F 48 31 0 71 108/175
1)AWF EuroCredit +E F 15,38 -0,13 63/123
1)AWF EuroCredit Sh.Dur E F 123,17 0,89 47/123
1)AWF EuroGov.Bds E F 114,00 0,87 100/175
1)AWF EuroInfl Bds E F 119,30 -4,20 24/41
1)AWF Euro10+LT E F 155,57 0,11 125/175
1)AWF Euro3-5E F 129,04 0,84 14/28
1)AWF Euro5-7E F 141,48 1,21 11/28
1)AWF Euro7-10E F 141 79 0 72 17/28
1)AWF EuropeanHi YldBdE F 109,89 -
1)AWF Force 3E M 52,39 0,73 73/100
1)AWF Fram.Am.GwthFdE* V 179,43 17,57 107/211
1)AWF Fram. EuR.Es.Sec.E V 127,21 8,60 3/38
1)AWF FramGlob.R.Es.Sec.E* V 92,92 5,16 7/38
1)AWF FramHealthE* V 142,07 21,35 19/32
1)AWF Fram.Em.Mkts E* V 93,58 -4,86 73/132
1)AWF Fram.Em.Mkts.TltE V 104 40 -1 61 40/132
1)AWF Fram.Eu.Emerg.E V 122,90 2,69 3/31
1)AWF Fram.Eu.Opport.E V 51,56 14,05 103/250
1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E V 43,36 15,50 47/95
1)AWF Fram.Europe E V 187,39 10,18 201/250
1)AWF Fram.Eurozone E V 189,13 14,67 58/95
1)AWF Fram.Eurozone RI E V 116,26 14,17 66/95
1)AWF Fram.Eu.Sml.CE V 95,35 18,27 31/44
1)AWF Fram.Hum.Cap.E V 122 04 12 81 43/44
1)AWF Fram.Hyb.Ress.E* V 79,55 -3,95 4/27
1)AWF Fram.ItalyE V 150,16 25,31 4/10
1)AWF Fram.Junior Energy E* V 95,96 16,54 7/28
1)AWF Fram.LatAmE* V 95,00 -
1)AWF Fram.Talents Global E V 242,85 18,32 25/267
1)AWF Gl.EmMkts Bds E(H)* F 150,20 -8,39 67/145
1)AWF Gl.HighYieldBdE(H)* F 73,06 5,26 17/112
1)AWF Gl.InflationBdE* F 129 40 -5 44 27/41
1)AWF Gl.InflationBds E * F 93,83 -1,00 3/41
1)AWF Global AggBonds E* F 125,96 -0,28 35/142
1)AWF Global Flex 50E* R 57,23 0,53 126/144
1)AWF Global Flex 100E* R 57,44 5,67 81/144
1)AWF Global Opt Income E X 103,59 -
1)AWF Global Strat BdE Hdg* F 108,22 -
1)AWF Money Mark.Eur E D 13.219,98 -0,05 208/226
1)AWF Optimal Absolute E* I 98 51 -
1)AWF Optimal Income E R 153,19 6,60 56/73
1)AWF Univers.Inf BdE Hdg* F 98,78 -
1)AWF US HighYieldBdE(H)* F 173,25 5,08 21/112
1)AXAAedificandi A V 308,31 5,99 6/38
1)AXACourtTerme C D 2.414,38 0,08 162/226
1)AXAEuroValeurs Resp.C I 37,75 14,19 4/15
1)AXAIMEuroFI ModeratoE F 10.277,73 0,48 96/135
1)AXAIMEuroLiquidity D 44.996 09 0 11 159/226
1)AXAIMFIIS Eur. SDHYE F 116,93 3,17 46/112
1)AXAIMFIIS US Co.BdE(H)* F 105,83 -1,59 81/123
1)AXAIMFIIS US SDHYE(H)* F 117,56 2,43 53/112
1)AXARosenb.Asia-PExJpB* V 15,14 -0,33 41/77
Valor liquid. Rentab.
eur s o desde Ranking
Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el ao
euros o desde Ranking
Valor iquid. Rentab.
CMOLEERLOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su direccin, telfono y la persona de contacto. Se incluye tambin la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*)
corresponde a das anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categora o vocacin inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeas compaas, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos
fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestin y depsito. Los fondos internacionales van precedidos por un nmero que indica la divisa de coti-
zacin: (1) euro, (2) dlar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dlar australiano, (7) dlar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dlar Hong Kong, (G) dlar Singapur, (R) Rubloruso. La cuarta seala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el
31 de diciembre del ao anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificacin anual en euros de su categora. En los fondos con varias clases de acciones, slo se incluye en el rnking aquella accin dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Slo
para inversores cualificados. Noexiste obligacinde registrar folletopor aplicacindel artculo30 bis de la ley del mercadode valores. LOS GESTORES QUE DESEENFACILITAR MS INFORMACINPARALACOMPOSICINDE ESTOS CUADROS PUEDENCONTACTAR HASTAEL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATROY MEDIA
DE LATARDE, CONEL TELFONO91 443 61 14.
FONDOS DE INVERSIN

1)AXARosenb.Eurobloc E V 8,72 20,78 14/95
1)AXARosenb.Europe exUKE V 9 30 18 02 34/250
1)AXARosenb.Gl.Em.Mkts B V 13,11 -5,00 76/132
1)AXARosenb.Gl.Equity E* V 9 57 17 86 30/267
1)AXARosenb.Gl.Small CapE* V 19,55 22,65 8/15
1)AXARosenb.JapEquity E* V 5,44 16,24 64/82
1)AXARosenb.JapSm.CapE* V 12,02 14,37 9/10
1)AXARosenb.PExJpSm.CpE* V 50,25 4,54 1/2
1)AXARosenb.Pacific ExJpE* V 25,85 1,77 24/77
1)AXARosenb.Pan-EuropeanE V 9,35 16,15 60/250
1)AXARosenb.Pan-Eur.EnhB V 18,25 14,42 95/250
1)AXARosenb.Pan-Eur.SmCpE V 16 48 21 62 20/44
1)AXARosenb.UKEquity E V 16,15 12,39 11/20
1)AXARosenb.US Equity EHdg V 15 81 21 71 23/211
1)AXATresor CourtTerme C D 2.464,03 0,02 175/226
1)AXAWF Em.MktsLclCur BdsE F 97,20 -11,46 130/145
1)AXAWF EuroCredit IGE F 132,20 -0,34 67/123
2)AWF Gl.AggBonds E(H) USD* F 34,87 -6,04 107/142
2)AXAIMFIIS US SDHYE* F 114,23 -0,08 78/112
2)AXARosenb.US EnhIdxEqB V 21,71 -
2)AXARosenb.US SCAlpha B V 16,81 -
3)AXARosenb.JapEnh.BJPY* V 1.537 59 17 38 60/82
BancoMadridGestindeActivos
C/ CapitnHaya, 23Entreplanta28020Madrid. Tfno. 913604993. Fechav.l.: 14/10/13
1)BancoMadridAhorro D 7,08 2,61 12/226
1)BancoMadridMundial X 4,72 10,30 27/161
1)BancoMadridR.Fija F 8,67 9,83 4/175
1)BancoMadridSicav Selec.* G 10 32 -
1)B.MadridIbricoAcciones* V 87,10 20,55 59/85
1)BPAGlobal Fondos* X 12,80 -2,53 142/161
1)Espaa Flexible* R 5,61 23,01 2/73
1)Estrategia Global* I 9,42 -4,86 12/13
1)FixedInc Ass Allocation* I 14,08 2,35 11/23
1)InterdinPentathlonF.I* X 76,37 16,38 6/161
1)Liberbank Acc.Europa Gar G 7,53 1,27 157/223
1)Liberbank Ahorro F 9 29 2 43 49/135
1)Liberbank Campeones Gar G 6,97 10,44 29/223
1)Liberbank Cart. Rendimto* V 6 24 13 49 120/267
1)Liberbank Cart.Conservad* M 6,89 3,12 37/100
1)Liberbank Cart.Moderada * R 6,59 9,12 24/144
1)Liberbank Continent.Gar G 7,73 2,49 129/223
1)Liberbank Dinero D 852,45 1,84 37/226
1)Liberbank Espaa 4Gar G 6,18 -
1)Liberbank Euro6Gar. G 8,11 4,55 89/223
1)Liberbank Eurodlar Gar G 7,70 1,54 148/223
1)Liberbank Garanta 7 G 6 57 1 75 143/223
1)Liberbank Global X 7,95 5,52 69/161
1)Liberbank Mix R.F. M 9 15 6 06 28/74
1)Liberbank Mix R.V. R 7,80 10,64 29/73
1)Liberbank Mundial 6Gar G 8,12 -
1)Liberbank Platinum D 7,41 3,08 3/226
1)Liberbank Renta Fija G 9,98 6,52 37/290
1)Liberbank Renta Fija II G 6,50 0,89 237/290
1)Liberbank Renta Progresi G 6,59 1,63 215/290
1)Liberbank Renta 2014Gar G 8,77 3,43 154/290
1)Liberbank Rentas D 9 36 2 48 14/226
1)Liberbank RVEspaa V 9,67 17,07 78/85
1)Liberbank RVEuro V 5 99 14 39 63/95
1)Liberbank Sectorial Gar G 8,77 7,55 50/223
1)Liberbank Sel.Mundial Gar G 6,04 1,70 145/223
1)LiberbankTelecom3x7 G 7,52 10,71 26/223
1)PremiumJBBolsa Euro* V 6,86 9,15 90/95
1)PremiumJBBolsa Intl.* X 6,78 6,45 55/161
1)PremiumJBModerado* M 793,96 3,76 31/100
1)PremiumPlanRentab. II F 11,85 7,88 13/175
1)PremiumPlanRentab. III F 11 00 7 83 5/135
1)PremiumPlanRentab. IV F 10,44 -
1)PremiumPlanRentabilidad F 12,16 8,73 9/175
1)WorldSolidarity Fund* I 5,83 -0,96 15/15
Banesto
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santanderga.es. Fechav.l.: 14/10/13
1)BanestoAhorroActivo I 112,43 0,73 19/25
1)BanestoBolsa Intern.* V 18 03 14 71 84/267
1)BanestoDecididoActivo* I 56,90 -3,44 16/16
1)BanestoF Gbl Ambicioso X 114,95 4,46 83/161
1)BanestoFondoredGbl Eq* R 62,12 1,93 119/144
1)BanestoFondoredGbl Prud* M 7,77 -0,39 84/100
1)BanestoGaranta I G 108,46 8,53 9/290
1)BanestoGConsolidacin* G 126,70 3,22 116/223
1)BanestoGConsolidacin2* G 104,13 3,18 118/223
1)BanestoGDlar* G 100 18 -2 76 190/223
1)BanestoGEurostoxx 50* G 113,97 3,28 114/223
1)BanestoGIbexTop2* G 132,66 -0,95 188/223
1)BanestoGndices* G 10,00 6,79 60/223
1)BanestoGMercados* G 16,00 9,20 41/223
1)BanestoGMercados II* G 127,78 11,56 21/223
1)BanestoGRCtes 2015II G 108,82 3,59 145/290
1)BanestoGRentas G 109,16 3,21 165/290
1)BanestoGRentas C2015 G 10 24 3 67 143/290
1)BanestoGSelec. Europa* G 7,82 1,20 159/223
1)BanestoG. Sel Europa 2* G 11 43 1 78 142/223
1)BanestoGSelec Mundial* G 74,77 1,58 147/223
1)BanestoGSelec Mundial 2* G 124,94 2,27 133/223
1)BanestoGSeleccinIbex* G 7,47 1,09 164/223
1)BanestoGSeleccinIbex2* G 102,30 1,33 155/223
1)BanestoG5Veces MR* G 12,17 2,52 128/223
1)BanestoGSel. Espaola 4 G 110,75 4,44 114/290
1)BanestoGta 2aos II A1 G 106,71 1,22 231/290
1)BanestoGta 3aos IIIA1 G 81 28 3 03 174/290
1)BanestoGta 2aos II B G 107 13 1 38 223/290
1)BanestoGta 3aos G 108,75 2,45 188/290
1)BanestoGta 3aos II B G 110,71 3,15 167/290
1)BanestoGarantizado111 G 112,69 4,71 101/290
1)BanestoGta 4Aos G 110,52 5,69 56/290
1)BanestoGarantizado111-2 G 114,29 4,66 103/290
1)BanestoMix RV50-50* R 96 53 9 21 40/73
1)BanestoMixtoRF 75-25* M 7,22 4,69 41/74
1)BanestoMixtoRF 90-10* M 8,04 3,98 46/74
1)BanestoRent. Objetivo G 107,30 0,07 239/290
1)Sant. RVEspaa Bolsa V 198,88 19,80 64/85
1)Banesto95Selec Mundial* G 117,18 -0,76 187/223
BankiaFondos SGIIC
P delaCastellana18928046Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha
v l.: 14/10/13
1)Altae Europa G 107,35 0,49 175/223
1)Arcalia Gar Renta Fija G 115,62 4,60 108/290
1)Bancaja Garantizado10 G 7,53 -0,24 25/30
1)Bancaja Garantizado11 G 110,93 2,72 11/30
1)Bancaja Garantizado13 G 118 01 12 50 15/223
1)Bancaja Garantizado15 G 117 89 4 80 95/290
1)Bankia Banca Privada Gl. R 11,33 14,08 3/144
1)Bankia BPSeleccin X 11,20 15,24 8/161
1)Bankia Bolsa Espaola V 936,37 28,76 7/85
1)Bankia Bolsa Japonesa* V 3,88 34,56 7/82
1)Bankia Bolsa Latinoamer. V 139,99 -9,41 12/35
1)Bankia Bolsa Mundial V 89 83 15 24 71/267
1)Bankia Bonos CP(I) D 1.697,17 1,12 90/226
1)Bankia Bonos CP(II) D 1.128 54 1 22 82/226
1)Bankia Bonos CP(III) D 1,22 1,52 60/226
1)Bankia Bonos CPPrincipal D 1,27 1,97 29/226
1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,08 1,77 79/175
1)Bankia Bonos Intern* F 8,99 -3,81 83/142
1)Bankia BPCortoPlazo F 1.323,45 1,54 68/135
1)Bankia BPEuros. 2016 G 156,83 12,81 13/223
1)Bankia BPFondepositos F 101,58 -
1)Bankia BPndice S&P500 V 99 57 20 00 45/211
1)Bankia BPMonetario D 810,47 0,42 141/226
1)Bankia BPRVEspaa V 111 74 24 27 23/85
1)Bankia BPRVEuropa V 67,22 10,78 192/250
1)Bankia BPTipoFijoGar G 113 23 4 22 122/290
1)Bankia BPTipoFijoGar2 G 113,92 14,02 3/290
1)Bankia BRICT* V 128,12 -8,42 21/22
1)Bankia Deuda CortoPlazo F 112,47 -0,31 119/135
1)Bankia DividendoEspaa V 14,33 22,40 37/85
1)Bankia DividendoEuropa V 17,01 16,58 54/250
1)Bankia Dlar F 6,87 -3,55 13/14
1)Bankia DuracinFlex 0-2 F 10,25 2,05 58/135
1)Bankia Emergentes* V 10 83 -8 90 109/132
1)Bankia EuroTopIdeas V 6,69 16,47 34/95
1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 104 70 -
1)Bankia Eurostoxx Gar II G 102,20 -
1)Bankia EvolucinDecidido* I 94,20 -0,04 3/6
1)Bankia EvolucinModerado* I 104,10 -0,35 11/16
1)Bankia EvolucinPrudente* I 124,63 1,18 12/25
1)Bankia Fondepsitos F 100,92 -
1)Bankia FondtesoroCP D 1.457 82 1 35 74/226
1)Bankia FondtesoroLP F 164,57 3,17 34/135
1)Bankia Fonduxo M 1.650 13 20 47 1/74
1)Bankia Gar. Combi 1 G 104,15 -
1)Bankia Gar EuroStoxx 2016 G 126,96 14,32 6/223
1)Bankia Gar Ibex 1 G 111,06 8,16 48/223
1)Bankia Gar. Rentas 1 G 119,00 10,73 25/223
1)Bankia Gar. Rentas 10 G 103,95 -
1)Bankia Gar. Rentas 2 G 114 07 14 30 2/290
1)Bankia Gar. Rentas 4 G 110 28 6 14 49/290
1)Bankia Gar. 2015 G 109 27 2 88 179/290
1)Bankia Gar. 2016 G 98,69 9,26 40/223
1)Bankia Gobiernos EuroLP F 10 40 0 47 112/175
1)Bankia ndice Eurostoxx V 60,92 16,70 32/95
1)Bankia ndice Ibex V 135,16 21,77 45/85
1)Bankia MixtoRF 15 M 11,51 4,69 40/74
1)Bankia MixtoRF 30 M 10,43 4,90 38/74
1)Bankia MixtoRVEspaa R 25,24 17,15 8/73
1)Bankia MixtoRV50 R 14,12 6,39 57/73
1)Bankia MixtoRV75 R 6,46 10,98 27/73
1)Bankia Monet Eur Deuda II D 110 65 1 14 89/226
1)Bankia Mot EuroDeuda (I) D 118,35 0,75 114/226
1)Bankia Multisectorial* V 2 51 14 89 78/267
1)Bankia Patr. Inmobiliario* I 82,49 -11,84 6/6
1)Bankia Rent Obj CPlazo D 141,69 1,77 41/226
1)Bankia Rent Obj L Plazo F 143,73 12,48 3/175
1)Bankia Rent Obj MPlazo F 15,46 4,20 23/135
1)Bankia Rent Objetiv Fonde F 101,01 -
1)Bankia Renta Fija LP F 16 43 2 67 58/175
1)Bankia RF DuracinActiva F 1.477,16 8,86 1/142
1)Bankia Sm&MidCaps Espaa V 275 13 37 48 1/85
1)Bankia Soy Asi Cauto* M 119,41 2,37 51/100
1)Bankia Soy Asi Dinmico* R 103,66 9,49 21/144
1)Bankia Soy Asi Flexible* R 103,11 5,14 88/144
1)C.MadridAfianza 5aos G 105,17 5,48 76/223
1)C.MadridAutcanc Eurostox G 115,17 5,34 78/223
1)C.MadridCesta Ind. G G 8,81 4,48 90/223
1)C.MadridEuropaTopG G 7,14 3,75 103/223
1)C.MadridEurostoxx 50PG G 8 73 6 51 62/223
1)C.MadridFondlibr 22014 G 113,58 4,21 123/290
1)C.MadridFondlibreta 2014 G 126 90 3 06 172/290
1)C.MadridFondlibreta 2015 G 129,12 4,36 119/290
1)C.MadridIbex I G 110,03 3,29 113/223
1)C.MadridRentas I 2038 G 106,85 5,30 66/290
1)C.MadridRtoEurostoxx G 100,84 0,63 174/223
1)C.Madrid1EuroStoxx G 121,95 6,21 68/223
1)C.Madrid2EuroStoxx G 136,53 6,25 65/223
1)Fondlibreta III 2014 G 112,51 6,15 48/290
1)FondoGarantizado21 G 121 75 4 97 82/290
1)Fonvalcem* X 2.219,87 17,53 3/161
1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,38 3,24 115/223
1)Bankia Bolsa USA V 4,34 13,28 179/211
Bankinter GestindeActivos
Marqus deRiscal, 112928010Madrid. FatimaMorata la. Tfno. 901131313. Fechav.l.:
14/10/13
1)BKAhorroActivos Euro D 853,01 1,73 46/226
1)BKBolsa Espaa V 1.103,89 25,73 13/85
1)BKBric Plus III Gar* G 992,80 1,51 149/223
1)BKBric 2014Garantizado* G 1.069,43 2,34 132/223
1)BKCesta Brasil G.* G 939,84 2,62 125/223
1)BKCesta Mundial G* G 94,26 1,86 140/223
1)BKCons Amrica G* G 1.356,75 5,29 79/223
1)BKCumbre 2017Gar* G 62 78 0 92 168/223
1)BKDinero D 1.419,91 1,38 72/226
1)BKDinero2 D 887,29 1,71 48/226
1)BKDinero4 D 85,73 1,95 32/226
1)BKDividendoEuropa V 1.001,14 17,50 41/250
1)BKEEUUNasdaq100 V 913,08 21,91 5/37
1)BKEEUU55Gar* G 1.433,38 9,47 37/223
1)BKEmergentes* V 56,15 -8,33 106/132
1)BKEstrategia Renta F. F 80 93 3 28 51/175
1)BKEuroTelecos Garant.* G 58,96 0,22 178/223
1)BKEuropa 55Gar* G 72 44 10 46 28/223
1)BKEurostoxx Inverso V 39,23 -17,07 93/95
1)BKEurostoxx 55Gar* G 728,74 5,70 74/223
1)BKEurostoxx 2018Gar.* G 79,07 -
1)BKEurostoxx 2018II Gar.* G 101,07 -
1)BKFondoMonetario D 1.805,14 -0,16 213/226
1)BKFT 40%CP* G 152 04 -
1)BKFuturoIbex V 95,53 24,56 22/85
1)BKGestinAbierta F 27 58 4 76 5/142
1)BKGrandes Cas. II Gar* G 982,46 11,77 19/223
1)BKGrandes Compaas Gar* G 888,94 11,78 18/223
1)BKHongKongGarantizado* G 962,46 1,72 144/223
1)BKIbex Revalorizacin G* G 1.065,97 1,87 139/223
1)BKIbex 2015Garantizado* G 94,55 12,80 14/223
1)BKIbex 2016Garantizado* G 974 60 13 84 11/223
1)BKIbex 2017Garantizado* G 70,53 13,66 12/223
1)BKInd. Bolsa Espaola G* G 948 42 0 20 180/223
1)BKndice Amrica V 716,85 20,83 33/211
1)BKndice Espaa 2017G.* G 110,83 -
1)BKndice India Gar* G 1.992,25 4,12 96/223
1)BKndice Japn* V 531,88 35,15 6/82
1)BKndice JapnGar C* G 77,38 20,59 2/223
1)BKKilimanjaro I 154,79 0,55 58/112
1)BKMixtoFlexible R 977,18 11,57 21/73
1)BKMixtoRenta Fija M 87 18 7 96 10/74
1)BK. Multi. Dinmica* R 841,75 7,51 49/144
1)BKMulticesta Gar* G 662 46 4 99 83/223
1)BKMultifondoII Gar* G 960,62 4,39 92/223
1)BKMultisector Gar* G 869,23 1,25 158/223
1)BKMultiseleccin25* M 65,36 2,75 47/100
1)BKPequeas Compaas V 247,65 27,05 7/44
1)BKPlus 10Gar* G 1.002,21 4,05 98/223
1)BKPodiumGarantizado* G 78 62 2 46 131/223
1)BKQuant X 85,97 3,83 90/161
1)BKRenta Dinmica* I 1.205 78 8 52 1/23
1)BKRentaVariable Euro V 64,41 26,93 4/95
1)BKRF Aguamarina Gar.* G 1.162,80 4,92 84/290
1)BKRF Alamo2018Gar. F 102,07 -
1)BKRF Ambar Gar.* G 66,97 6,42 40/290
1)BKRF Atlas 2018Gar.* G 104,18 -
1)BKRF CortoPlazo F 986,90 4,12 24/135
1)BKRF Cosmos 2017Gar.* G 102,20 -
1)BKRF Cuarzo2017Gar.* G 110 91 8 33 11/290
1)BKRF Jade Gar.* G 111,42 7,99 14/290
1)BKRF LargoPlazo F 1.199 56 6 72 22/175
1)BKRF Naos 2018Gar.* G 61,76 -
1)BKRF Onix 2018Gar.* G 105 96 -
1)BKRF palo2017Gar.* G 106,13 -
1)BKRFTitanio2017Gar.* G 107,11 7,11 29/290
1)BKRF 2Garantizado* G 64,47 1,73 213/290
1)BKRF 2014Gar Concierto* G 66,31 3,22 161/290
1)BKRF 2014Garantizado* G 65 75 2 28 195/290
1)BKRF 2014IVGarantizado* G 1.342,27 3,52 148/290
1)BKRF 2014VGarantizado* G 65 04 3 10 170/290
1)BKRF 2015Garantizado* G 1.615,64 4,09 126/290
1)BKRF 2015II Garantizado* G 64,95 4,63 104/290
1)BKRF 2016II Garantizado* G 77,87 4,92 86/290
1)BKSector Energa V 1.100 10 1 34 25/28
1)BKSector Farma Gar* G 119,74 13,89 10/223
1)BKSector Finanzas V 530,70 19,83 4/17
1)BKSector Telecomunic. V 409,20 32,33 1/37
1)Cuenta Fiscal Oro D 1.314,44 1,19 84/226
BanSabadell Inversin
del Sena12PAct.ECanSant Joan08174SanCugat del Valls. MaraSalgado. Tfno.
902030255Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)Fidefondo F 1.776,60 2,63 46/135
1)InverSabadell 10 M 7,07 3,58 32/100
1)InverSabadell 10Premier M 10,45 3,81 29/100
1)InverSabadell 25 M 7,19 5,42 8/100
1)InverSabadell 25Premier M 10,61 5,72 7/100
1)InverSabadell 50 R 5 87 7 32 51/144
1)Inversabadell 50Premier R 9,08 7,89 42/144
1)InverSabadell 70 R 16,65 8,87 27/144
1)InverSabadell 70Premier R 10,08 9,57 19/144
1)Sab. Prog.Carteras D 10,57 0,45 139/226
1)Sab. Urq.Patr.Privad.2 R 20,58 4,50 97/144
1)Sab. Urq.Patr.Privad.5 X 9,43 7,67 44/161
1)Sabadell Amr.Lat.Bol V 9,49 -13,39 29/35
1)Sabadell Asia Emer.Bol V 9 47 -11 27 73/77
1)Sabadell Bonos Emerg. F 11,75 -7,97 60/145
1)Sabadell Bonos Euro F 9,24 2,45 68/175
1)Sabadell Bonos Inter. F 11,55 -3,44 80/142
1)Sabadell BS Inmobiliario* I 116,15 -2,36 1/6
1)Sabadell Capital Aseg. G 9,49 2,06 136/223
1)Sabadell Commodities V 9 93 -12 99 10/17
1)Sabadell Dlar Fijo F 12,24 -4,77 22/49
1)Sabadell EEUUBolsa V 8 07 15 89 140/211
1)Sabadell Emg. MixtoFlex R 9,43 -
1)Sabadell Espaa Bolsa V 10,39 25,24 17/85
1)Sabadell Espaa Divid. V 15,16 26,96 10/85
1)Sabadell Espaa 5Valores I 10,53 -
1)Sabadell Eur.Emerg.Bol V 7,77 -9,54 31/31
1)Sabadell EuroYield F 16 97 2 84 50/112
1)Sabadell Euroaccin V 12,58 18,86 23/95
1)Sabadell Europa Bolsa V 3 67 11 38 174/250
1)Sabadell EuropaValor V 8,97 15,34 74/250
1)Sabadell F. Depsito D 116,91 2,26 18/226
1)Sabadell Finan.Capital F 11,30 6,88 2/123
1)Sabadell FondtesoroLP F 8,29 2,92 40/135
1)Sabadell FuturoG2014-XI G 1,16 4,88 86/223
1)Sabadell Futuro8Gar. G 9 28 2 26 13/30
1)Sabadell Futuro10Gar G 9,61 4,73 100/290
1)Sabadell FuturoGar 15 G 11 36 5 88 51/290
1)Sabadell FuturoSelecc 9 G 11,08 0,78 169/223
1)Sabadell Gta Extra 1 G 8,38 3,62 105/223
1)Sabadell Gta Extra 12 G 10 51 -
1)Sabadell Gta Extra 17 G 8,67 -
1)Sabadell Gtia Fija 1 G 6,74 3,21 162/290
1)Sabadell Gta Fija 3 G 12,65 3,21 163/290
1)Sabadell Gta Fija 8 G 11 67 6 74 33/290
1)Sabadell Gta Super.3 G 7,09 3,94 100/223
1)Sabadell Gta Super.4 G 11 62 3 17 119/223
1)Sabadell Gta Super 9 G 9,79 1,15 160/223
1)Sabadell Gta 130Aniv G 11,89 5,14 74/290
1)Sabadell Indice Gzdo. G 10,76 1,54 17/30
1)Sabadell Inters Euro1 F 20,27 2,42 51/135
1)Sabadell Inters Euro3 F 19,18 2,93 39/135
1)Sabadell Inv.tica Sol. I 1.260,51 6,25 10/15
1)Sabadell JapnBolsa V 1,89 18,21 54/82
1)Sabadell MixtoRVariable R 7 39 7 68 45/144
1)Sabadell MixtoR.Fija M 618,49 5,73 5/100
1)Sabadell Progresin D 777,68 0,22 151/226
1)Sabadell Progr.Instit D 7,15 0,57 133/226
1)Sabadell QuantV2 I 11,25 1,93 4/25
1)Sabadell Rend. Pyme D 7,65 2,00 27/226
1)Sabadell Rend.Carteras F 10,06 -
1)Sabadell Rend.Empresa D 7,72 2,16 24/226
1)Sabadell Rendimiento D 11 52 1 76 42/226
1)Sabadell Rend.Instit. D 7,61 2,36 17/226
1)Sabadell Rent. Obj. 1 F 12,64 1,68 29/123
1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 11,93 3,83 5/123
1)Sabadell Renta F 7,83 1,53 70/135
1)Sabadell R.F.Mixta Esp. M 8,70 6,15 27/74
1)Sabadell R.V. Mixta Esp. R 10 69 14 84 13/73
1)Sabadell Selec. HedgeTop* I 11,31 -
1)Sabadell Selec.Alfa 1 X 10 06 1 21 112/161
1)BMNBolsa Emergente V 9,57 -6,66 20/22
1)BMNDinmicoVaR2 I 11,10 -0,19 23/25
1)BMNDinmicoVaR4 I 10,40 -0,59 24/25
1)BMNticoy Solidario R 10,98 9,73 37/73
1)BMNFondepsito D 11,31 1,54 59/226
1)BMNGaran. SeleccinI G 12 06 -
1)BMNGaran. SeleccinII G 12,76 -
1)BMNGaran. SeleccinIII G 13,44 0,78 170/223
1)BMNGaran. SeleccinIV G 17,41 5,91 73/223
1)BMNGaran. SeleccinV G 13,34 2,83 123/223
1)BMNGaran. SeleccinVI G 10,72 5,06 81/223
1)BMNGaran. SeleccinVII G 16,93 6,22 67/223
1)BMNInters Garan. 1 G 14,03 -
1)BMNInters Garan. 3 G 12 98 1 60 217/290
1)BMNInters Garan. 4 G 10,73 4,46 112/290
1)BMNMultifondos 20 M 12,02 3,48 34/100
1)BMNMultifondos 50 R 12,99 8,17 34/144
1)BMNMultifondos 70 R 13,45 10,73 15/144
1)BMNRentas D 8,45 0,35 145/226
1)BMNRF CortoPlazo F 9 52 0 18 106/135
Barclays WealthManagers Espaa
Pl. Colon228046Madrid. EsperanzaLpez. Tfno. 913361382. Fechav.l.: 14/10/13
1)Barc. Multim.Portf.1* M 10,82 1,98 57/100
1)Barc. Multim.Portf.2* M 10 48 4 80 12/100
1)Barc. Multim.Portf.3* R 9,98 8,00 37/144
1)Barc. Multim.Portf.4* R 9 97 9 92 17/144
1)Barclays Bolsa Espaa Sel V 14,52 30,34 6/85
1)Barclays B. Espaa 2017 V 6,69 -
1)Barclays Bolsa Europa V 478,17 7,18 222/250
1)Barclays Bolsa USA1 V 5,03 14,13 171/211
1)Barclays Bonos Conserv D 1.252,53 0,70 119/226
1)Barclays Bonos Corporativ F 7 19 -0 41 69/123
1)Barclays Bonos Largo F 998,48 -0,91 136/175
1)Barclays Deuda Pblica F 6 63 4 02 25/135
1)Barclays Espaa C. Plazo F 5,52 1,78 64/135
1)Barclays Eur ex-UKOpps Z* V 1 62 17 20 44/250
1)Barclays Euribor Plus F 8,25 5,86 9/135
1)Barclays F Glbl Seleccin X 10,52 4,05 87/161
1)Barclays G. Dinmica 300 I 8,54 -1,51 14/16
1)Barclays G. GigMundiales G 6,75 2,26 134/223
1)Barclays Gar. Acc. Espaa G 7,69 1,46 152/223
1)Barclays Gar Bolsa EEUU G 968 53 3 45 109/223
1)Barclays Gar Bolsa Euro G 9,00 0,36 177/223
1)Barclays Gar. Europa 2013 G 892 85 0 11 182/223
1)Barclays Gar Zona Euro2 G 8,24 0,08 184/223
1)Barclays Gest Din150 I 6,46 -0,62 22/23
1)Barclays Gest Renta Fija F 6,75 0,73 89/135
1)Barclays GestinTotal X 5,67 13,79 16/161
1)Barclays Gestin25 M 6,52 4,45 17/100
1)Barclays Gestin50 R 6 45 8 86 28/144
1)Barclays InflacinPlus F 10.065,74 5,37 13/135
1)Barclays Inters Gar. 1 G 8,17 1,27 229/290
1)Barclays Liquidez D 5,56 0,50 137/226
1)Barclays Multi Alfa I 6,54 -1,24 13/16
1)Barclays Multif. Alternat I 6,91 0,47 21/25
1)Barclays RendimientoEfec D 6,11 0,17 155/226
1)Barclays Renta Fija 2016 F 5,67 7,78 15/175
1)Barclays Renta 2013 F 11 43 2 78 42/135
1)Barclays Renta 2015 F 5,91 7,13 7/135
1)Barclays Renta Fija 2018 F 6,35 -
1)BarclaysTesorera D 893,33 0,13 158/226
1)Invertres FondoI R 10,38 14,03 4/144
1)Patrisa R 16,15 12,16 11/144
1)Sequefondo M 8,39 4,72 39/74
1)30-70Inversion M 7,96 4,93 37/74
2)Barc. Emerg. Mkt Eq-Z Ac* V 1 51 -8 13 105/132
2)GlobAcc Pac Rim(exJap)Z* V 2,49 -4,30 66/77
4)GlobAcc.UKAlpha* V 1,86 16,40 5/20
BBVAAsset Management S.A. SGIIC
P deRecoletos 10AlaSur 28001Madrid. Tfno. 902363036. Fechav.l.: 14/10/13
1)BBVAAhorro D 12,09 0,68 122/226
1)BBVAAhorroCortoPlazo D 2.148,37 0,44 140/226
1)BBVAAhorroC. PlazoII D 897,14 0,72 116/226
1)BBVAAhorroC. PlazoIII D 12,47 0,94 98/226
1)BBVAAhorroEmpresas D 7,66 0,95 97/226
1)BBVAAutocance.Dobl.Oport G 9,41 3,48 108/223
1)BBVABolsa V 24,30 20,76 56/85
1)BBVABolsa Asia MF V 18 78 -0 68 44/77
1)BBVABolsa China V 9,83 5,77 18/43
1)BBVABolsa Des.Sostenible V 11,71 11,04 184/267
1)BBVABolsa Emerg. MF V 10,55 -3,69 62/132
1)BBVABolsa Eur Finanzas V 312,45 20,14 3/17
1)BBVABolsa Euro V 7,21 14,26 65/95
1)BBVABolsa Europa V 74,31 11,32 178/250
1)BBVABolsa ndice V 19,96 22,09 41/85
1)BBVABolsa ndice Euro V 7 27 15 23 50/95
1)BBVABolsa Japn V 4,30 17,38 59/82
1)BBVABolsa I. JaponCub. V 4,01 33,93 8/82
1)BBVABolsa Latam V 1.297,47 -5,05 2/35
1)BBVABolsa PlanDv Europa V 11,13 10,55 196/250
1)BBVABolsa Plus V 1.384,18 23,33 29/85
1)BBVABolsaTec yTelecom V 8,65 11,80 24/37
1)BBVABolsa USA V 12,44 16,38 132/211
1)BBVABolsa I USA(Cub) V 11 59 19 78 54/211
1)BBVABolsa USACubierto V 11,28 19,08 70/211
1)BBVABonos AhorroPlus D 7.430,75 0,59 130/226
1)BBVABonos AhorroPlus II D 1.018,30 0,92 100/226
1)BBVABonos Cash D 10,32 0,37 144/226
1)BBVABonos Core BP F 11,03 0,12 109/135
1)BBVABonos CorpFlotantes F 10 61 1 85 25/123
1)BBVABonos 2014 F 11,67 2,62 60/175
1)BBVABonos 2015 F 11 65 3 79 26/135
1)BBVABonos 2021 F 10,48 -
1)BBVABonos Corpor. LP F 12,35 0,96 45/123
1)BBVABonos CortoPlazo D 17,22 0,09 160/226
1)BBVABonos CortoPlazoPl F 15,92 1,41 72/135
1)BBVABonos CPGobiernos F 10,63 1,00 84/135
1)BBVABonos Dlar CP D 62 01 -3 85 32/33
1)BBVABonos Dur Flexible F 190,88 2,00 11/142
1)BBVABonos Duracin F 1.839 06 2 45 67/175
1)BBVABonos Euskofondo F 15,84 5,72 29/175
1)BBVABonos Int. Flexible F 14,75 0,89 21/142
1)BBVABonos LPFlexible F 14,68 1,45 14/142
1)BBVABonos LPGobiernosII F 3,30 2,24 71/175
1)BBVABonos PatrimVIII F 11,44 -
1)BBVABonosValor Relativo I 11 17 1 54 8/25
1)BBVACons Doble OpBP G 9,13 6,14 69/223
1)BBVADestacados G 9,70 0,96 167/223
1)BBVADineroFondtesoroCP D 1.470,20 0,84 110/226
1)BBVADoble Beneficio X 7,92 -
1)BBVAGest. Conservadora M 10,61 2,93 42/100
1)BBVAGestinDecidida R 6,22 9,12 23/144
1)BBVAGestinModerada R 5,39 6,11 73/144
1)BBVAGlobal Autocancel G 8 57 0 77 171/223
1)BBVAMIdeas CubiertoMF V 6,93 16,50 48/267
1)BBVAMultiactivoCons M 10,71 -0,08 83/100
1)BBVAMultiactivoDecidido V 699,01 15,18 73/267
1)BBVAMultiactivoModerado R 10,97 6,15 72/144
1)BBVAPlanRentas 2015 G 10,76 4,80 94/290
1)BBVARent. Renovable D 9,18 -
1)BBVASeleccinEnerga G 9,56 -
1)BBVASel Empresas Plus BP G 9 96 -
1)BBVASolidaridad M 881,78 4,13 44/74
1)BBVAPatrimonioVI F 11,27 -
1)BBVASolidezVI G 10,78 1,74 212/290
1)BBVASolidezVII G 10,82 3,40 156/290
1)BBVASolidezVIII BP G 10,97 3,65 144/290
1)BBVABonos PatrimonioX F 10,83 -
1)BBVASolidez XBP G 11,19 3,57 147/290
1)BBVASolidez XI BP G 11 18 3 57 146/290
1)BBVASolidez XII BP G 11,16 3,92 135/290
1)BBVASolidez XIVBP G 11,08 3,97 133/290
1)BBVASolidez XVBP G 10,91 6,16 46/290
1)BBVASolidez XVII BP G 11,97 5,21 69/290
1)UnnimDiner* D 12,19 0,75 113/226
1)UnnimPlatinum10* D 12 03 1 18 86/226
1)UnnimEurofons Borsa* V 14,77 17,48 27/95
1)UnnimSelecci* M 11 10 3 67 50/74
1)BBVA&Par EuroAbs Return I 126,69 0,43 59/112
1)BBVA&Partners Augustus V 109,26 18,06 33/250
1)BBVA&Partners Dynamic I 108,96 2,62 28/112
1)BBVA&Partners RetornoAbs* I 118,69 -
1)FondoLiquidez D 10,87 0,69 120/226
1)Metrpolis Renta X 14 24 7 11 50/161
1)Quality BRIC V 9,88 -3,95 4/22
1)Quality Cartera Conser BP M 10 99 0 03 80/100
1)Quality Cartera DecidBP R 10,29 13,96 5/144
1)Quality Cartera Moder BP R 11,38 6,03 76/144
1)Quality Commodities V 8,62 -14,38 20/27
1)Quality Mejores Ideas V 7,17 13,70 109/267
1)Quality Selec.Emerg. V 9,93 -6,56 99/132
1)QualityValor X 710 96 2 40 101/161
1)AccionEurostoxx50ETF V 29,82 13,87 70/95
1)AccinIbex 35ETF V 9,71 20,58 58/85
1)AFI Bonos Med.Pl. EURETF* F 12,55 -
Bestinver Gestin
JuandeMena, 828014Madrid. MaraCaputto. Tfno. 902946294. Fechav.l.: 14/10/13
1)Bestinfond V 145,53 28,32 3/95
1)Bestinver Bolsa V 47,95 25,33 15/85
1)Bestinver Grandes Cias. V 144,14 29,43 3/267
1)Bestinver HedgeValue* V 149,75 31,30 2/267
1)Bestinver Internacional V 30,76 29,29 4/267
1)Bestinver Mix Internac. R 7,95 22,00 1/144
1)Bestinver Mixto R 25,29 19,61 6/73
1)Bestinver Renta M 11 88 3 00 58/74

BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 14/10/13
1)BGF Emer Europe E EUR* V 87,68 -1,70 22/31
1)BGF Eur Eqty Income E * V 13,54 15,43 70/250
1)BGF EuroBondE EUR* F 22,40 1,13 92/175
1)BGF EuroCor BdE EUR* F 13 43 1 13 41/123
1)BGF EuroGwthE EUR* V 25,68 8,95 211/250
1)BGF EuroOppE EUR* V 90,22 15,27 39/44
1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 19,85 14,94 53/95
1)BGF EuropValue E EUR* V 48,32 18,11 31/250
1)BGF EuropeanE EUR* V 86,88 12,10 159/250
1)BGF EurShoDurBdE EUR* F 14 29 0 78 88/135
1)BGF GbCrpBondHgdE* F 11,10 -1,51 79/123
1)BGF GlbAll HgdE EUR* X 32 06 6 76 54/161
1)BGF GlbAlloc E EUR* X 32,91 4,41 84/161
1)BGF GlbGvt BndHgdE* F 21,93 -0,09 32/142
1)BGF GlbIf Lk BdHdgE EU* F 11,93 -4,25 25/41
1)BGF JapanVal HdgEURE* V 6,88 46,38 1/82
1)BGF LcEmMkSDBHdgEURE* F 8,95 -5,19 3/3
1)BGF US BasVal HgdE* V 39 53 22 27 20/211
1)BGF US Flex HgdE* V 13,36 15,97 139/211
1)BGFWldEnHgdE EUR* V 7,03 8,66 17/28
1)BGFWldMiningHgdE* V 4,15 -28,08 4/13
1)BGFWorldGoldHgdE* V 4,78 -46,89 10/13
1)Blk Ins EURGov Core ACC* D 101,34 0,00 191/226
1)Blk Ins EURLiqCore ACC* D 139 37 0 01 182/226
1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* D 114,24 0,09 161/226
1)BSF EurAbs ReturnEURE* I 120,35 1,52 43/112
1)BSF EurOpps Abs ReturnE* I 110,41 -
1)Shares STOXXEuro600P&HG* V 57,78 -
2)BGF AsianDragonE USD* V 27,79 0,34 31/77
2)BGF EmgMkt BndE USD* F 13 92 -8 64 74/145
2)BGF EmgMkt E USD* V 27,79 -7,49 103/132
2)BGF EuropeanValue E2USD* V 65,64 17,74 36/250
2)BGF GlbAlloc E USD* X 44,70 4,05 88/161
2)BGF GlbDynEqE USD* V 14,32 9,85 196/267
2)BGF GlbEqE USD* V 6,88 10,43 190/267
2)BGF GlbGovt BdE USD* F 23,36 -2,56 72/142
2)BGF GlbOpport E USD* V 37,57 12,34 149/267
2)BGF GlbSmCpE USD* V 76 79 17 76 11/15
2)BGF India E USD* V 18,94 -14,79 9/10
2)BGF Lat Amer E USD* V 70,01 -14,23 32/35
2)BGF LcEmMkSDBE USD* F 24,81 -7,39 56/145
2)BGF NewEnergy FundUSD* V 7,28 14,96 9/28
2)BGF US BasVal E USD* V 60,39 19,03 73/211
2)BGF US GrowthE USD* V 11 15 11 70 189/211
2)BGF US Sm&MdCpOps E USD* V 144,15 19,54 18/21
2)BGF USDCore BdE USD* F 26,80 -4,61 20/49
2)BGF USDShDurBdE USD* F 11,80 -2,97 7/14
2)BGF USFlexEqE USD* V 19,85 12,85 182/211
2)BGFWldEnE USD* V 22,50 5,88 24/28
2)BGFWldFinE USD* V 19 18 13 00 11/17
2)BGFWldGoldE USD* V 26,41 -47,99 12/13
2)BGFWldHlthsci E USD* V 23,52 24,54 13/32
2)BGFWldMiningE USD* V 42,49 -29,52 24/27
2)BGFWldTechnoE USD* V 14,63 14,03 20/37
3)BGF JapanVal E JPY* V 1.067,00 27,11 16/82
4)BGF UKE GBP* V 68 77 4 04 18/20
BMNGestindeActivos SGIIC
NostraSenyora 1808720 Vi lafrancadel Peneds. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460.
Fechav.l : 14/10/13
1)BMNBolsa Espaola V 9,16 23,39 28/85
1)BMNBolsa Europea V 3 92 15 11 79/250
1)BMNBolsa Japn V 6,03 18,91 50/82
1)BMNBolsa USA V 5,46 13,04 180/211
1)BMNCartera Flexible 20* M 9,88 -
1)BMNCartera Flexible 50* R 9,79 -
1)BMNMonetario D 11,20 0,24 150/226
1)BMNRF Corporativa F 9 64 1 89 24/123
1)BMNRF Dlar D 8,25 -4,81 33/33
BNPParibas Investment Partners
Hermanos Bcquer 328006. Madrid.. LolaOchoa, GemmaPascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)Beta Deuda FT LP F 15,84 5,82 28/175
1)BNPParibas B. Espaola V 17,29 20,94 54/85
1)BNPParibas Cash D 888,47 -0,01 205/226
1)BNPParibas CAAPModerado* M 10,34 1,15 66/74
1)BNPParibas CAAPDinamico* R 9,56 10,96 14/144
1)BNPParibas CAAPEquilibr* R 14 56 6 20 70/144
1)BNPParibas Euro F 9,15 4,51 20/135
1)BNPParibas Gest. Activa* M 11,95 2,53 50/100
1)BNPParibas RFMGlobal* M 5,15 2,84 45/100
1)BNPParibas Global AA* X 9,50 6,86 52/161
1)BNPParibas Global Dinver* X 10,35 6,06 62/161
1)BNPParibas MixtoMod* M 10 04 3 53 33/100
1)BNPParibas Global Invest* M 12,53 3,31 54/74
1)BNPParibas Diversified* R 9,32 5,09 61/73
1)BNPParibas ManagFund* R 11,72 6,03 74/144
1)BNPParibas Seleccion* R 5,06 2,77 115/144
1)CompromisoFondotico* I 5,73 6,05 11/15
1)Segunda GeneracinRenta* M 7 91 1 77 63/100
BNPParibas L1
. Fechav.l.: 14/10/13
1)BNPPL1OBAMEqWorld V 112,78 6,23 230/267
2)BNPPL1EqUSACore V 130 34 14 19 169/211
Parvest
. Fechav.l.: 14/10/13
1)Parvest B.Eur.S.T. C F 121,89 0,86 86/135
1)Parvest Enh.C.N8Mths C D 118 18 0 19 154/226
1)Parvest Environm. Opp. C V 112,93 18,67 4/10
1)Parvest Eq.Eur.M.C. V 532,05 13,39 41/44
1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. F 119,09 1,37 10/28
1)Parvest FlexibleAssets C I 109,82 1,38 46/112
1)Parvest Multi Str.LwVC I 102,64 -1,54 83/112
1)Parvest Step80WdEm. V 93 76 -3 51 59/132
1)Parvest Step90EuroC G 1.120,26 2,63 4/10
2)Parvest Eq.BRICC V 132 34 -5 86 14/22
6)Parvest Eq.Australia V 839,81 21,27 2/6
BNYMellonGlobal Funds, Plc
JosAbascal 454Planta28003Madrid. Isabel Sebastin. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonam.com. Fechav.l.: 11/10/13
1)BNYMellonAbs RtnEqR I 1,11 3,66 20/112
1)BNYMellonAsianEqA V 2,13 -3,35 64/77
1)BNYMABRtnBondR F 102,33 -
1)BNYMellonBrazil EqA V 1,13 -9,98 3/10
1)BNYMellonEMDA F 1,37 -10,38 120/145
1)BNYMellonEMDLc Curr A F 1 17 -9 09 89/145
1)BNYMellonEMDLc Curr H F 1,21 -7,55 58/145
1)BNYMellonEuGl HYdBdA F 1,60 2,89 48/112
1)BNYMellonEuGv BIndx A F 1,55 0,15 123/175
1)BNYMellonEurolandBndA F 1,66 0,28 118/175
1)BNYMellonEvl Gl St BdH I 1,06 -0,91 75/112
1)BNYMellonEvl GlbAlpA I 85 89 -0 36 67/112
FONDOS DE INVERSIN (Continuacin)

1)BNYMellonGl.BdHhdgd F 1,30 -5,31 102/142
1)BNYMellonGl.BondA F 1 44 -7 06 114/142
1)BNYMellonGl.Equity A V 1,16 13,42 123/267
1)BNYMellonGl OppA V 1,34 11,08 183/267
1)BNYMellonGl.Propty Sec V 1,18 0,88 22/38
1)BNYMellonJapEqValue A V 48,99 15,88 69/82
1)BNYMellonPanEuroA V 1,24 10,19 200/250
1)BNYMellonSml CpEurl A V 3 00 20 39 23/44
1)BNYMellonS&P500Indx A V 1,12 16,54 127/211
1)BNYMellonUS DynValue A V 1,45 21,19 29/211
1)BNYMellonUS EqA V 0,84 15,58 145/211
1)BNYMellonVICA V 1 03 -19 96 74/77
1)BNYMEmgMkt EqEURA V 1,59 -5,16 82/132
1)BNYMGl Dynamic BDH F 1,00 -
1)BNYMGl.EmgMkt EqVA V 2,34 -9,37 114/132
1)BNYMGl EqHighInc EURA V 1,31 6,10 231/267
1)BNYMGl Real RtnEURA X 1,16 1,07 115/161
1)BNYMLatinAmEURA V 0 81 -13 59 30/35
2)BNYMellonLn-TrmGl Eq V 1,24 9,23 205/267
BPAInternational SelectionFund
RueAldringen, 11, L-1118Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fechav.l.:
14/10/13
1)DolphinEquities I V 587,75 22,82 7/267
1)IberianEquities V 73,63 18,40 71/85
CajaEspaaFondos SA
Marqus deVillaMagna628001MADRID. BlancaM. Seco. Tfno. 915139078. Fechav.l.:
14/10/13
1)DreamTeamFondo V 9,00 -
1)Fondespaa-DueroRF LP F 101,35 3,74 27/135
1)Fondesp-DueroAlternCP* I 67,04 1,06 16/25
1)Fondespaa-DueroAudaz* I 55 63 8 32 1/6
1)Fondespaa Bolsa Americ G* G 82,10 15,80 3/223
1)Fondespaa Bolsa Eur G2* G 65,68 9,29 39/223
1)Fondespaa Bolsa Eur G3* G 74,87 4,40 91/223
1)Fondespaa Bolsa EuropG* G 60 04 4 32 93/223
1)Fondespaa DueroConserv* X 69,29 2,14 106/161
1)Fondespaa-DueroRVMixta R 62,04 9,82 36/73
1)Fondespaa-DueroDivisa I 84,23 -0,77 12/16
1)Fondesp-DueroDlar Gar* G 100,43 5,24 80/223
1)Fondespaa-DueroGRF 4 G 88,39 6,25 43/290
1)Fondespaa-DueroGRF 6 G 73 42 4 89 87/290
1)Fondespaa-DueroPremRF F 351,35 8,09 11/175
1)Fondespaa DueroEmprend* I 60,14 5,64 2/13
1)Fondespaa-DueroModerado* I 66,73 2,70 27/112
1)Fondespaa-DueroAlt Plus* I 110 39 2 13 3/16
1)Fondespaa-DueroFT LP F 94,14 5,63 31/175
1)Fondesp-DueroFT C. Plazo D 67,65 1,17 87/226
1)Fondespaa-DueroGar RF 5 G 83,30 5,25 67/290
1)Fondespaa Gar. R. Fija 3* G 70,55 4,77 97/290
1)Fondespaa Gar. R.Fija 14* G 67,62 4,68 102/290
1)Fondespaa Intern. Gar.* G 82 86 9 53 36/223
1)Fondespaa OroGar.* G 72,06 0,21 179/223
1)F-DueroGRFVII 2017 G 82,49 -
1)Fondespaa-DueroRF Mixta M 13,56 5,77 30/74
1)Fondespaa Premier X 61,54 1,39 110/161
1)Fondespaa-DueroRF CP D 90,20 1,02 95/226
1)Fondesp-DueroRF Estatal F 65 35 2 20 54/135
1)Fondespaa-DueroGar RF* G 72,67 3,18 166/290
1)Fondo111 D 1.154,52 0,68 121/226
1)FondueroAcciones Gar.* G 385,53 2,53 127/223
1)FondueroAcciones Plus G* G 460 48 5 93 72/223
1)FondueroCapital Garant 1* G 359,64 3,88 101/223
1)FondueroCapital Garant 4* G 472,03 4,23 94/223
1)Fondesp-DueroBEG2017* G 349,73 -
1)Fondesp-DueroDeposito F 9,44 1,11 81/135
1)Fondespaa-DueroMonet D 1.216,21 0,86 106/226
1)FondueroEurobolsa Gar* G 386 21 11 58 20/223
1)Fondesp-DueroRVEuropa V 9,78 14,01 106/250
1)FondueroEuropeoGar.* G 377,84 3,32 112/223
1)FondueroGarantizado* G 454,84 -0,17 185/223
1)Fondespaa-DueroRVEsp V 351,12 23,32 30/85
1)Fond-DueroGar RFija 2* G 68,30 4,33 120/290
1)Fond-DueroGar RF I/2016 G 68,45 7,39 25/290
CajaIngenieros Gestin
Arag141-14308015Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fechav.l.:
14/10/13
1)C. Ing. Amrica Gar. G 8,74 14,52 5/223
1)C. Ing. Bolsa EuroPlus V 5,34 13,51 73/95
1)C. Ing. Bolsa Usa V 6,67 15,52 146/211
1)C. Ing. Emergentes V 10,78 -0,02 28/132
1)C. Ing. FondtesoroC.P. D 904,06 1,49 64/226
1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,38 -3,27 23/23
1)C. Ing. GestinDinmica* I 96,40 -3,68 5/6
1)C. Ing. Global V 5,27 14,14 98/267
1)C. Ing. IberianEquity V 7,51 17,87 75/85
1)C. Ing. Multifondo* V 7 26 10 08 194/267
1)C. Ing. Premier D 692,04 0,55 134/226
1)C. Ing. Renta R 11,81 7,93 40/144
1)Caja Ing. 20172E Gar G 6,63 -
1)C. Ing. 20132E Garant. G 6,60 1,92 208/290
1)C. Ing. 2015Garantizado G 10,89 5,38 63/290
1)C. Ing. 20152E Garant. G 7 39 6 92 31/290
1)C.Ing. 20162E Garantizad G 103,82 -
1)FonenginISR I 11 31 2 88 14/15
CajaLaboral Gestin
P. JosM. Arizmendiarrieta,520500Mondragn. Iaki SanJuan. Tfno. 943790114. Fechav.l.:
14/10/13
1)CL Ahorro D 10,92 0,86 107/226
1)CL Ahorro2 D 6,91 0,05 169/226
1)CL Bolsa V 19,00 17,97 74/85
1)Caja Laboral RF Gar VI G 8,95 4,87 89/290
1)CL Bolsa GarantizadoIII G 9,85 -1,33 189/223
1)CL Bolsa GarantizadoVI G 8 89 0 08 23/30
1)CL Bolsa GarantizadoIX G 8,74 7,48 52/223
1)CL Bolsa GarantizadoXV G 7,69 11,10 22/223
1)CL Bolsa Japn V 5,42 28,10 14/82
1)CL Bolsa Universal V 6,26 11,79 164/267
1)CL Bolsa USA V 7,43 19,48 62/211
1)CL Bolsas Europeas V 6 17 13 42 125/250
1)Caja Laboral RF Gar VIII G 7,03 -
1)CL Crecimiento R 11,41 10,05 34/73
1)CL Dinero D 1.167,33 0,07 165/226
1)CL Mercados Emergentes V 9 42 -4 10 67/132
1)CL Patrimonio M 13,88 7,83 11/74
1)CL Rendimiento D 8,55 1,54 58/226
1)CL Renta G 14,70 4,38 117/290
1)CL Renta Asegurada I G 9,50 4,30 121/290
1)CL Renta Asegurada II G 9,36 3,15 168/290
1)CL Renta Asegurada III G 7 26 3 45 151/290
1)CL RF Garant.VII FI G 6,18 -
1)CL Renta Fija ALargo F 8,30 7,25 18/175
1)CL Renta Fija Euro D 6,93 6,50 1/226
1)CL Renta Fija Gar. I G 7,51 3,74 140/290
1)CL Renta Fija Gar. II G 10,54 4,61 107/290
1)CL Renta Fija Gar. III G 11 17 -
1)CL Renta Fija Gar. V G 10,07 1,07 233/290
1)CL Selek Base M 6,34 1,83 64/74
1)CL Selek Extrap R 6,49 4,29 99/144
1)CL Selek Plus R 6 49 3 93 107/144
CapitalatWorkInt`l
Avda. ConchaEspina634 Dcha. 28016Madrid. Tfno. 917812410. Fechav.l.: 14/10/13
1)AsianEqatWork E V 144,78 7,77 19/36
1)Cash+atWork E F 147 16 -0 26 117/135
1)ContrarianEqatWork E V 376,12 17,71 32/267
1)Corporate Bonds atWork E F 220,57 -2,05 86/123
1)EuropeanEqatWork E V 430,28 14,03 105/250
1)InflationatWork E F 166 88 -2 74 11/41
2)AmericanEqatWork E V 245 89 14 26 168/211

Carmignac Gestion
65BdGrandeDuchesseCharlotteL-1331Luxemburgo. www.carmignac.es. Tfno. +3524670
601. Fechav.l.: 14/10/13
1)Capital Plus AEURacc D 1.132,35 2,43 15/226
1)Commodities AEURacc V 266,11 -8,46 12/27
1)Commodities E EURacc V 81,25 -9,00 15/27
1)CourtTerme AEURacc D 3.758,58 0,15 157/226
1)Emerg.Discovery AEURacc V 1.083,13 -1,53 39/132
1)Emergents AEURacc V 706 47 -6 52 98/132
1)Emergents E EURacc V 107,59 -7,07 102/132
1)EmergingPat. AEURacc F 99 66 -11 22 126/145
1)EmergingPat. E EURacc F 98,22 -11,74 133/145
1)Eur-Entrepr AEURacc V 218 26 9 21 44/44
1)Euro-PatrimAEURacc R 301,30 0,40 72/73
1)Global BondAEURacc F 1.061 64 -7 00 113/142
1)Grande Europe AEURacc V 150,19 3,74 228/250
1)Grande Europe E EURacc V 85 92 3 12 229/250
1)Investissement AEURacc V 963,28 9,16 206/267
1)Investissement E EURacc V 144 99 8 59 209/267
1)Patrimoine AEURacc X 554,89 0,74 117/161
1)Patrimoine E EURacc X 141 00 0 35 125/161
1)Profil Rac100AEURacc R 172,01 -0,46 129/144
1)Profil Rac50AEURacc R 161 71 -2 64 131/144
1)Profil Rac75AEURacc R 193,06 -1,00 130/144
1)Scurit AEURacc F 1.652 99 1 63 30/123
CartesioInversiones SGIICC, SA
PlazadeRubnDaro328010Madrid. AliciaPrezVioque. Tfno. 913106240. Email.
info@cartesio.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)CartesioX M 1.629,92 7,45 14/74
1)CartesioY R 1.799,82 17,03 9/73
1)PareturnCartesioEquity* R 132,47 17,47 7/73
1)PareturnCartesioIncome* M 114,31 6,89 21/74
Catalunyacaixa Inversi
PasseigPereIII, 2408242Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 938782772. Fechav.l.:
14/10/13
1)Caixa Cat. Borsa 12 G 8,29 1,03 166/223
1)Caixa Cat. Borsa 14 G 6,20 0,71 173/223
1)Caixa Cat. Euroborsa Gar G 6,81 1,42 154/223
1)Caixa Cat. Garantit 3C G 7,48 1,13 162/223
1)Caixa Cat. Previsi G 23,80 7,68 17/290
1)CXBorsa Dividends V 6 96 13 28 127/267
1)CXBorsa Emergent V 7,82 -5,10 80/132
1)CXBorsa Espanya V 44 84 17 30 77/85
1)CXBorsa Europa V 8,06 9,00 209/250
1)CXCreixement V 46 19 11 93 14/15
1)CXDinamic 100* X 50,41 2,58 98/161
1)CXDinamic 30* M 31 55 -0 60 85/100
1)CXDiner D 7,51 0,27 149/226
1)CXEvolucioFebrer 2017 F 33 41 -
1)CXEvoluciMar 2017 F 34,59 5,12 35/175
1)CXFondipsit D 6 66 1 24 81/226
1)CXFondtesoroLP F 11,42 7,76 16/175
1)CXGarantit 1 G 11 54 1 36 224/290
1)CXGarantit 2 G 38,21 2,17 199/290
1)CXGarantit 3 G 8 47 3 34 157/290
1)CXGarantit 4 G 6,39 2,40 190/290
1)CXGarantit 5 G 6 62 4 04 130/290
1)CXGarantit 6 G 6,61 7,23 28/290
1)CXGarantit 7 G 6 53 3 79 138/290
1)CXGarantit 8 G 6,48 8,02 13/290
1)CXLiquiditat D 1.774 89 0 84 109/226
1)CXMixt Internacional* M 16,73 1,32 66/100
1)CXMixt InternacionPlus* M 11 38 1 73 64/100
1)CXMonetarioOCDE D 7,36 0,04 172/226
1)CXMundiborsa V 26 42 11 46 173/267
1)CXPatrimoni F 7,20 2,73 45/135
1)CXPatrimoni Plus F 128 61 2 96 37/135
1)CXPropietat* I 5,19 -9,90 5/6
1)CXRF Internacional* F 10 32 -3 39 78/142
1)Manresa Garantit 5 G 36,13 5,72 54/290
1)Manresa Garantit 6 G 36 77 1 21 232/290
1)Manresa Garantit 8 G 33,34 2,43 189/290
ClaridenLeuLtd.
www.clariden.luHotline(Spain). Tfno. 900994164. Fechav.l.: 14/10/13
1)CL (Lux) BiotechEqH V 192,97 44,33 2/32
1)CL (Lux) Commodity HEUR* V 69,93 -
1)CL (Lux) Energy EqH V 96,76 10,58 12/28
1)CL (Lux) Infrastr. HEUR V 94,22 7,18 5/16
1)CL (Lux) Luxury Goods B V 237,68 12,28 10/15
1)CL (Lux) Russia HEUR V 128,59 5,07 1/16
1)CL (Lux) Silk RoadHEUR* V 176,05 5,04 9/132
1)CL (Lux)Technology HEUR* V 111,57 -
2)CL (Lux) Asia ex JapanEq V 144,78 -1,91 56/77
2)CL (Lux) BiotechEqB V 285,46 41,06 6/32
2)CL (Lux) BiotechEqIB V 303,47 42,19 4/32
2)CL (Lux) Commodity B* V 74,84 -
2)CL (Lux) EmergingMkt. B V 130,87 4,28 14/132
2)CL (Lux) EmergingMkt. IB V 120,46 4,91 11/132
2)CL (Lux) Energy EqB V 115,73 8,17 18/28
2)CL (Lux) Energy EqIB V 123,06 8,85 16/28
2)CL (Lux) Infrastr. IB V 120,60 5,45 7/16
2)CL (Lux) Infrastructure B V 113,70 4,82 8/16
2)CL (Lux) Russia B V 145,38 2,91 4/16
2)CL (Lux) Russia IB V 152,11 3,61 2/16
2)CL (Lux) Silk RoadB* V 184,36 2,60 20/132
2)CL (Lux)Technology B* V 140,21 -
5)CL (Lux) Commodity HCHF* V 68,66 -
5)CL (Lux) Silk RoadHCHF* V 169,31 2,83 19/132
R)CL (Lux) Russia BRUR V 1.347,26 2,97 3/16
Consulnor - GupoBancaMarch
Castell7428006Madrid. NuriaMolinaLarios. Tfno. 914321459. Fechav.l.: 14/10/13
1)Consulnor Conservador* M 5,42 3,55 53/74
1)Consulnor R.Fija 12meses F 1 07 4 20 22/135
1)Consulnor R.Fija 2aos F 1,06 0,33 101/135
1)Consulnor RFija Feb2014 F 1 06 2 24 53/135
Credit AgricoleMercagestin
Iparraguirre520001Donostia-S.Sebastin. Toms Ubiria. Tfno. 943285799. Email. fon-
dos@creditagricole-mercagestion.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)Bankoa Bolsa V 1.233,91 19,01 68/85
1)Bankoa EuroStoxx 50Gar G 859,67 1,47 151/223
1)Bankoa Gest. Global I 886,08 6,83 12/112
1)Bankoa Inters Gar G 102,33 3,03 173/290
1)Bankoa Inters Gar. 2 G 852,64 4,08 128/290
1)Bankoa Inters Gar 3 G 1.026,40 4,82 93/290
1)Bankoa-AhorroFondo D 111,61 1,44 68/226
1)CABankoa Objetivo2017 G 1.195,29 -
1)CABankoa Objtvo2017II F 102,06 -
1)C.A. Mercaeuropa Euro* V 5,51 11,57 85/95
1)C.A. Mercapatrimonio M 15,09 5,73 31/74
1)CASeleccin* I 6,70 0,07 20/23
1)CABankoa RF C.PlazoA D 1.252,50 0,71 117/226
1)Fondgeskoa R 233,11 9,84 35/73
Credit SuisseAsset Management
. Institucionales: 917916000. Fechav.l.: 14/10/13
1)CS BFTops EURO F 126,87 0,71 53/123
1)CS EF Small CapGermany V 1.643 00 29 22 1/2
1)CS Eq. EuropeanProperty V 15,76 6,27 5/38
1)CS Eq. USAH V 11 89 20 83 32/211
1)CS Equity Italy V 317,06 23,76 6/10
1)CS Portf. F.GrowthEuro-B R 136 58 6 83 57/144
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 147,54 3,84 108/144
1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 153,52 1,06 69/100
1)CS PortfolioReddito M 121,03 3,02 40/100
1)CSBF InflationLinkedEur F 123,58 -2,59 9/41
1)CSEF GlobSecurity REUR* V 12,94 -
1)CSEF Global PrestigeB V 19,44 14,56 7/15
1)CSEF (Lux) Global Value B V 8,68 24,36 6/267
1)CSEF (Lux) S&MC.Europe B V 1.773,05 21,87 17/44
1)CSF Rel ReturnEngineer F 133,30 -1,29 142/175
1)CSFTotal RetEngineer* I 92 54 -
1)CSFTotal ReturnGlobal I 92,69 -2,10 87/112
2)CS BFTops USD F 132 12 -2 91 7/49
2)CS BondHighYieldUS F 246,08 1,82 56/112
2)CS Equity US$ V 880 24 17 99 94/211
2)CS PortfolioBalance US$ R 243,78 0,90 121/144
2)CS PortfolioGrowthUS$ R 225 48 4 08 105/144
2)CS PortfolioIncome US$ M 242,30 -2,06 90/100
2)CSBF InflationLinkedUSD F 130 78 -7 37 31/41
2)CSEF Global Security B* V 14,22 -
2)CSEF USAValue V 20 45 28 84 1/211
2)CSF DJ-AIGCommodity USD V 82,11 -11,27 8/17
5)CS BFTops SFR F 114 40 -1 28 1/8
5)CS BondSFR F 521,79 -2,52 5/8
5)CS BondShortTermSfr b F 134 07 -2 10 1/2
5)CS PortfolioBalancedSFR R 176,67 2,69 116/144
5)CS PortfolioGrowthSFR R 171 94 6 03 77/144
5)CS PortfolioIncome SFR M 161,85 -0,42 4/4
5)CSBF InflationLinkedSfr F 113 86 -3 50 16/41
5)CSF DJ-AIGCommodity SFR V 69 48 -11 13 7/17
Credit SuisseGestinS.A
Ayala42 Planta5 - A28001Madrid. Tfno. +34917915700. Fechav.l.: 14/10/13
1)Credit Suisse Bolsa V 159,25 22,89 33/85
1)Credit Suisse Monetario D 12,71 1,29 77/226
1)CS DirectoBalanced* R 12,96 3,37 111/144
1)CS Director BondFocus* M 8,15 -1,20 87/100
1)CS Director Growth* R 19,88 9,52 20/144
1)CS Director Income* M 12,15 0,29 77/100
1)CS DuracinFlexible M 1.049,13 2,46 61/74
1)CS EquityYieldFI R 7,27 8,70 45/73
1)CS Estrategia Global* X 6,45 0,69 120/161
1)CS Global AFI X 5,07 7,24 49/161
1)CS Global F Gest Activa* R 11,09 4,73 93/144
1)CS Renta Fija 0-5 F 802,10 5,60 32/175
1)CS RVInternacional A V 10,76 4,95 242/267
1)Patribond R 14,59 4,37 98/144
1)Patrival X 9,02 4,91 76/161
DekaInternational (DekaBank)
PaseodelaCastellana,141,8 28046Madrid. AnaGuzmnQuintana. Tfno. 915726693. Email.
ana.guzmanquintana@deka.de. Fechav.l.: 14/10/13
1)Deka RusslandF(T) V 118,36 -0,74 13/16
1)Deka-Commodities I(T) V 73,83 -7,84 5/17
1)Deka-ConvergenceAktienCF V 166,92 -3,46 27/31
1)Deka-ConvergenceRentenCF F 51,01 -3,70 4/5
1)DekaLux-DeutschlandTF V 99,26 12,57 13/15
1)DekaLux-MidCapTF V 53,28 17,51 34/44
1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.747,69 0,29 146/226
1)MiddleEast andAfricaF(T) V 101,37 -2,69 9/12
DexiaAsset Management
DexiaAMOrtegayGasset,2628006Madrid. Tfno. 913609475. Email. inves-
tor.support@dexia.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)Dexia BdEur Conv N F 2.983,84 -2,39 3/5
1)Dexia BdEur Convert N F 319 31 7 01 22/44
1)Dexia BdEur HighYldN F 825,90 6,49 7/112
1)Dexia BdEur ShortT N F 1.934 26 0 80 87/135
1)Dexia BdEuroCorpExFinN F 142,48 0,54 5/5
1)Dexia BdEuroGvt N F 1.901 71 0 27 119/175
1)Dexia BdEuroGvt Pl N F 832,51 0,25 120/175
1)Dexia BdEuroInf.Lk N F 131 86 -3 78 20/41
1)Dexia BdEuroLongT N F 6.127,71 -0,42 130/175
1)Dexia BdEuroN F 973 46 0 25 121/175
1)Dexia BdGlb.HighYld.N F 160,88 3,59 38/112
1)Dexia BdHighSpreadN F 166 79 4 09 33/112
1)Dexia BdInternat N F 869,44 -2,36 70/142
1)Dexia BdSust Eur Gvt N F 790,71 -2,30 26/28
1)Dexia BdTotal ReturnN F 117,19 2,19 74/175
1)Dexia BdWorldGov Plus N F 112,64 -7,16 115/142
1)Dexia Bds EuroCorp. NC F 125,30 0,70 54/123
1)Dexia Eq.L Em. Eur. NC V 72,28 -0,47 16/31
1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 540,13 -0,58 31/132
1)Dexia Eq.L EMUNC V 78,38 9,39 89/95
1)Dexia Eq.L Eur HighDiv C V 89,85 5,96 6/132
1)Dexia Eq.L EuroN V 748,94 9,00 210/250
1)Dexia Eq.L Euro50N V 442,62 14,66 59/95
1)Dexia Eq.L Europe ConvCD V 120,16 -
1)Dexia Eq.L Europe ConvCR V 120,18 9,94 204/250
1)Dexia Eq.L Europe FinN V 89,12 21,77 1/17
1)Dexia Eq.L Europe InnovR V 39,35 7,51 220/250
1)Dexia Eq.L France N V 339,36 16,97 1/3
1)Dexia Eq.L Germany N V 349,89 13,27 11/15
1)Dexia Eq.L Glb.Energy N* V 143,57 7,25 21/28
1)Dexia Eq.L NetherlandN V 234,44 10,97 2/2
1)Dexia Eq.L Sust. WdNC* I 200,57 15,02 3/15
1)Dexia Index Arbitrage C I 1.353,37 0,95 4/6
1)Dexia LongShort Credit C I 1.127,66 1,05 3/6
1)Dexia L.ShDbl Alpha FCC* I 1.486,90 -
1)Dexia L.ShRisk Arbitr.C I 39.300,58 -0,32 5/6
1)Dexia Quant-Eq.EMUCC V 843,14 15,80 41/95
1)Dexia Quant-Eq.EMUCD V 714,88 12,48 79/95
1)Dexia Quant-Eq.Eur CC V 1.858,03 10,44 197/250
1)Dexia Quant-Eq.Eur CD V 1.478,80 7,22 221/250
1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.773,03 10,09 203/250
1)Dexia Quant-Eq.WldCC* V 108,43 13,50 117/267
1)Dexia Quant-Eq.WldCD* V 95,13 11,26 179/267
1)Dexia Quant-Eq.WldN* V 104,87 13,09 136/267
1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.478,72 1,16 2/6
1)Dexia Sust Eur CBds N V 410,31 0,32 234/250
1)Dexia Sust Eur N V 20,39 6,53 225/250
1)Dexia Sust Eur ST BCC F 249,91 0,73 91/135
1)Dexia Sust Eur ST BCD F 147,86 -0,30 118/135
1)Dexia Sust EuroBCC F 325,70 -1,07 140/175
1)Dexia Sust EuroBCD F 250,66 -3,02 151/175
1)Dexia Sust EuroCrpBCC F 416,46 0,54 56/123
1)Dexia Sust EuroCrpBCD F 291,68 -2,17 88/123
1)Dexia Sust EuroCrpBL C F 416,68 0,51 57/123
1)Dexia Sust Europe CC I 20,38 6,93 9/15
1)Dexia Sust Europe CD V 17,00 3,79 227/250
1)Dexia Sust HighCC* R 327,33 3,51 65/73
1)Dexia Sust HighCD* R 267,87 1,97 68/73
1)Dexia Sust HighN* V 324,39 2,65 231/250
1)Dexia Sust LowCC* M 4,00 0,98 67/74
1)Dexia Sust LowCD* R 3,30 -0,25 73/73
1)Dexia Sust MdCC* R 5,79 2,24 67/73
1)Dexia Sust MdCD* R 4,93 1,21 69/73
1)Dexia Sust MdN* V 5 65 1 49 232/250
1)Dexia SustWorldBdCC F 2.704,81 -3,92 87/142
1)Dexia SustWorldBdCD F 2.027 07 -5 30 101/142
1)Dexia SustWorldC V 19,66 16,19 52/267
1)Dexia SustWorldCC I 19 97 16 65 2/15
1)Dexia SustWorldCD V 18,32 14,72 83/267
2)Dexia BdEmMarkets N F 1.782 19 -8 39 68/145
2)Dexia BdUSDGvt.N F 3.080,91 -6,32 46/49
2)Dexia BdUSDN F 841 39 -5 55 36/49
2)Dexia Eq.L Asia N V 19,02 0,66 26/77
2)Dexia Eq.L BiotechN* V 259 85 47 01 1/32
2)Dexia Quant-Eq.USACC* V 2.020,21 16,64 125/211
2)Dexia Quant-Eq.USACD* V 1.816 35 15 05 156/211
2)Dexia Quant-Eq.USAN* V 1.927 36 16 26 133/211
2)Dexia Sust NAmerica NC V 35,75 17,28 114/211
2)Dexia Sust N.America CC V 35,34 17,69 104/211
2)Dexia Sust N.America CD V 32 93 16 14 136/211
3)Dexia Eq.L JapanN V 15.969,00 18,26 53/82
3)Dexia Sust Pacific CC I 2.806 00 12 74 6/15
3)Dexia Sust Pacific CD V 2.487,00 10,20 13/36
4)Dexia Eq.L UKN V 274 34 4 92 17/20
5)Dexia Eq.L Switzerl N V 623,20 16,15 7/11
6)Dexia Eq.L Australia N V 856 17 18 58 3/6
DWSInvestments (DeutscheBank)
P delaCastellana, 1828046Madrid. FranciscaLopez Corrales. Tfno. 913355780. Fechav l.:
14/10/13
1)DBEvolutionDefensive M 10,14 0,55 71/74
1)DBEvolutionOne X 10,12 2,24 105/161
1)DWS Acciones Espaolas V 27,43 22,89 34/85
1)DWS Ahorro D 1.339,12 0,52 136/226
1)DWS AhorroPatrimonial D 885,91 0,85 108/226
1)DWS Akkumula V 637,63 11,29 178/267
1)DWS Akt Strat Deutch V 233,19 24,06 1/15
1)DWS Bonos 2016A F 11 34 5 35 14/135
1)DWS Cartera R.Fija 2016 F 10,54 5,41 11/135
1)DWS Conc. DJE Alpha Rent M 107 61 3 99 26/100
1)DWS Conc KaldemorgenFC R 118,09 5,08 90/144
1)DWS Conc. KaldemorgenNC R 114 01 4 00 106/144
1)DWS CoveredBondFundLD D 51,55 2,22 20/226
1)DWS CrecimientoA R 9 61 7 77 52/73
1)DWS CrecimientoB R 9,65 7,42 54/73
1)DWS Deutschland V 148,72 18,18 3/15
1)DWS DinGobiernos AAA, A D 6,00 -0,24 215/226
1)DWS EmergingAsia* V 304,11 -
1)DWS EmergingMarketsTypO V 82,86 -3,47 56/132
1)DWS Eurorenta F 51,40 -3,20 27/28
1)DWS FloatingRate Notes D 83,25 0,59 131/226
1)DWS FondepsitoA D 7,94 0,66 124/226
1)DWS FondepsitoB D 8,03 0,90 101/226
1)DWS Global Growth V 73,17 10,48 189/267
1)DWS HighIncome BondFund F 26,10 -0,31 36/142
1)DWS India V 1.236,61 -8,64 1/10
1)DWS Institut. Money Plus D 14.036,11 0,08 163/226
1)DWS Inv BrazilianEqFC V 92,31 -9,43 1/10
1)DWS Inv BrazilianEqNC V 87,73 -10,54 5/10
1)DWS Inv China Bonds FCH* F 111,29 4,18 1/3
1)DWS Inv China Bonds NCH* F 109,46 3,44 2/3
1)DWS Inv CleanTech. NC V 50,55 11,52 11/28
1)DWS Inv Comm. Plus FC V 83,43 -12,35 9/17
1)DWS Inv Commodity Plus NC V 75 54 -13 18 11/17
1)DWS Inv EMCorpFCH F 118,59 -3,17 16/145
1)DWS Inv EMCorpLC(BRIC) F 112 13 -6 87 47/145
1)DWS Inv EMCorpLC(CC) F 110,91 -9,48 101/145
1)DWS Inv EMCorpNCH F 115 21 -3 86 22/145
1)DWS Inv EMSatellites FC V 108,98 -
1)DWS Inv EMSatellites NC V 105 78 -
1)DWS Inv EMTopDividend V 100,04 -4,14 68/132
1)DWS Inv Eur Corporate F 138,32 1,41 34/123
1)DWS Inv EurBds PremNC F 126,04 2,68 56/175
1)DWS Inv Europeans/mCap V 135,49 13,21 42/44
1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 114,99 -4,45 7/13
1)DWS Inv Gl Infrastructure V 99,46 5,77 6/16
1)DWS Inv Gold&Prec. Met. V 65,35 -47,18 11/13
1)DWS Inv LatAmEquities FC V 92,49 -7,52 5/35
1)DWS Inv LatAmEquities NC V 91,01 -8,64 8/35
1)DWS Inv MAsset All FC M 87,71 7,57 2/100
1)DWS Inv MAsset All NC M 79,10 6,09 4/100
1)DWS Inv Sovereigns Plus* F 136,56 -
1)DWS Inv Sovereigns Plus N* F 123,23 -
1)DWS InvTopDiv Europe V 146,44 15,69 67/250
1)DWS InvTopDividendFC V 135,88 7,90 214/267
1)DWS InvTopDividendNC V 129,53 6,67 227/267
1)DWS InvTopEuroland V 168,40 21,43 12/95
1)DWS Inv USValue FC V 115 63 16 45 129/211
1)DWS Inv USValue NC V 96,04 15,05 157/211
1)DWS Invest Africa V 112 11 -10 28 116/132
1)DWS Invest Asians/mCap V 150,64 5,85 5/77
1)DWS Invest Bric Plus FC V 181 17 -5 24 10/22
1)DWS Invest Bric Plus NC V 158,83 -6,32 17/22
1)DWS Invest Chinese Eq.* V 145 78 1 97 30/43
1)DWS Invest Convertibles F 146,38 12,59 2/44
1)DWS Invest ConvertiblesFC F 161 90 13 43 1/44
1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 164,52 3,79 46/175
1)DWS Invest Eur BShort FC F 148,42 2,76 44/135
1)DWS Invest Eur BShort NC F 135,88 2,15 56/135
1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC F 149,35 3,06 55/175
1)DWS Invest EuropeanEqNC V 125,58 15,30 76/250
1)DWS Invest EuropenEq. FC V 150,60 16,62 53/250
1)DWS Invest Global Eq. FC* V 137,33 -
1)DWS Invest Global Eq. NC* V 115,24 -
1)DWS Invest Global Value* V 111,79 -
1)DWS Invest IS Currency F 110,85 -0,23 65/123
1)DWS Invest NewResources V 101,37 10,80 8/10
1)DWS Invest Short Dur Cr. F 117,99 2,06 21/123
1)DWS InvestTop50Asia FC V 200,55 4,70 22/36
1)DWS InvestTop50Asia NC V 168,17 3,51 23/36
1)DWS Mixta R 25,31 12,01 20/73
1)DWS Mixta B R 26,10 12,76 19/73
1)DWS Osteuropa V 653,36 -3,00 26/31
1)DWS Rent Emergentes 2015 F 12 52 2 32 1/145
1)DWS Renta Fija Euro F 14,00 0,05 112/135
1)DWS Rentas Semest 2014A F 11 20 3 56 49/175
1)DWS Rentas Semest 2014B F 11,29 3,80 45/175
1)DWS Rentas Semestr. 2016 F 11 93 6 24 26/175
1)DWS Russia V 198,22 -1,15 15/16
1)DWS SeleccinAlternativa I 7 29 2 19 2/25
1)DWSTopEurope V 113,37 14,63 88/250
1)DWSTriple ndice Gar* G 7 56 -
1)DWSTurkei V 201,09 -11,93 1/4
2)DWS Inv Global Thematic V 99,35 10,91 186/267
EDMHolding, S.A.
Avda. Diagonal, 399. 08008Barcelona. RicardoVidal. Tfno. 934160143. Email. rvi-
dal@edm.es. Fechav.l : 14/10/13
1)EDMAhorro F 24,41 2,64 59/175
1)EDMAmericanGrowthB V 178,66 21,43 25/211
1)EDMCartera V 1,35 14,34 94/267
1)EDMEmergingMarkets V 88 74 4 99 10/132
1)EDMInt.Credit Portfolio F 245,50 3,49 41/112
1)EDMInversin V 49 05 33 62 2/85
1)EDMRenta D 10,52 1,17 88/226
1)EDMStrategy V 329 57 8 80 212/250
1)EDMValores Uno X 14,59 4,18 86/161
1)HighYieldShort Duration F 72 34 2 19 54/112
1)Radar Inversin V 1,11 29,12 2/95
2)EDMAmericanGrowthA V 139,73 18,44 84/211
2)EDMCredit PortfolioB F 111,13 0,94 69/112
EdmonddeRothschildFund
www.lcf-rothschild.lu. AntonioRodrguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fechav.l.: 14/10/13
1)EuroCorpBds ShortTermA F 180,41 -1,02 75/123
1)EuroCorpBonds MidTermA F 236,89 -0,18 64/123
1)EuroGov Bonds LongTermA F 244,22 -0,35 129/175
1)EuroGov Bonds MidTermA F 220 73 0 41 115/175
1)EuropeValue &YieldA V 202,73 11,32 177/250
1)EuropeanConvert Bonds A F 233 83 10 03 9/44
ESAFInternational Management
23, AvenueMonterey, L-2086(Luxembourg). Tfno. 914005500. Fechav.l.: 14/10/13
1)ES Africa V 99,55 1,48 24/132
1)ES Brazil V 78,49 -10,13 4/10
1)ES BrazilianBonds F 94,50 -13,76 8/8
1)ES BrazilianEquities V 67,56 -12,84 9/10
1)ESTrading V 112,38 7,53 219/267
1)ESAF EmergingMarkets V 113,75 -10,66 117/132
1)ESAF EuroBond F 1.676,18 6,42 25/175
1)ESAF EuropeanEquity V 90,35 11,01 189/250
1)ESAF Global Bond F 231,73 4,93 4/142
1)ESAF Global Enhancement F 793 73 3 82 6/123
1)ESAF Global Equity V 90,46 10,12 193/267
1)ES Opprtunnity Fund F 130 84 7 44 1/9
1)EurpRespFund-Equity V 15,23 8,13 218/250
1)Global Active Allocat.-R V 5,13 -
1)Global Active Allocat.-I V 5,49 10,69 188/267
2)ESAF AmericanGrowth V 172,15 13,37 178/211
EspritoSantoGestin
Serrano885 28006Madrid. Tfno. 902123252. Fechav.l.: 14/10/13
1)Arte Financiero X 6,63 2,38 102/161
1)Cartera Universal X 5,65 5,18 74/161
1)ESAF Bolsa Europa Selec V 65,36 11,21 183/250
1)ESAF Bolsa OportunidadII V 7,36 -
1)ESAF Bolsa Seleccin V 12,57 19,72 65/85
1)ESAF Bolsa USASeleccin V 9,33 15,75 144/211
1)ESAF Capital Plus D 1.769,29 3,83 2/226
1)ESAF FondepsitoV D 1.118,83 2,65 9/226
1)ESAF FondepsitoVI D 10,85 1,96 31/226
1)ESAF FondepsitoVII F 10,80 1,54 69/135
1)ESAF FondtesoroLP F 17,50 5,36 33/175
1)ESAF Gar. Europa 100 G 8,71 -
1)ESAF GarantizadoEuropa G 11,08 9,73 33/223
1)ESAF GarantizadoOro G 4,56 1,09 165/223
1)ESAF Global Flex 0-100 X 11,13 8,75 38/161
1)ESAF Global Flex 0-50 X 12,04 5,51 70/161
1)ESAF Global Solidario M 10,28 3,61 52/74
1)ESAF Gtzdo. Europa 70 G 10,31 -
1)ESAF Patrimonio D 842,63 0,94 99/226
1)ESAF Pharmafund V 13,48 13,50 27/32
1)ESAF Premium X 9,98 0,58 121/161
1)ESAF PremiumBolsa X 17,26 17,04 5/161
1)ESAF RendimientoFijoGar G 7,31 3,44 153/290
1)ESAF Rendimiento2015 F 7,67 -
1)ESAF Renta Fija Largo F 97,98 3,08 54/175
1)ESAF RentaVariable V 97,14 21,44 49/85
1)ESAF Rentas 2014 F 11,49 5,82 10/135
1)ESAF Solidez Gar II G 13,07 5,00 80/290
1)ESAF Solidez Garantizado G 11,93 6,19 45/290
1)ESAFValor Europa V 5,95 17,06 48/250
1)ESAF 10 M 27,38 4,01 45/74
1)ESAF 70 R 191,88 8,91 44/73
1)Fondibas M 10,81 5,09 36/74
1)Fondibas Mixto M 6,87 6,17 26/74
1)Fongaranta Europa G 8.962,31 3,18 117/223
1)Fonteleco5 V 5,04 22,09 4/37
1)GarantizadoProteccin G 932,87 4,85 90/290
1)GarantizadoProteccinII G 7,64 5,50 59/290
1)Gescafondo X 13,52 8,41 41/161
1)Gesdivisa X 18,63 3,41 91/161
1)Gesrioja R 7,06 13,97 15/73
1)GF Lynce V 7,83 -
1)Global Best Selection X 11,57 4,98 75/161
1)Global Estrategia I 879,36 -
1)IntergestinMixta R 1.407,87 7,63 53/73
1)NRFondo1 X 83,49 2,53 99/161
EuropaInvest, S.A.
Del Sena12PAECanSant Joan08174S. Cugat del Valles. info@bancsabade l.com. Tfno.
902323555. Fechav l.: 14/10/13
1)Europa ManagedAssets V 165,32 4,94 226/250
1)SabBSF Capital Apprecia1 F 233,60 1,15 80/135
1)SabBSF Capital Apprecia2 M 682,27 0,35 76/100
1)SabBSF Capital Apprecia3 M 10,96 1,67 65/74
1)SabBSF Europe Basic Mater V 465,25 -16,00 21/27
1)SabBSF Europe Finance V 287,52 5,99 14/17
1)SabBSF Noveurope V 384,90 14,76 56/95
2)SabBSF Amercan V 880,13 12,45 185/211
FidelityWorldwide(Acumulacin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 14/10/13
1)FAST Eur.Mkt.Neutral I 88,64 -4,51 97/112
1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E I 85 08 -5 07 99/112
1)FAST EuropeanOpport. V 129,34 12,45 150/250
1)FAST Europe V 273 25 12 82 140/250
1)FAST Europe-E V 140,90 12,15 158/250
1)FAST Global Em. Hdg V 133 01 15 34 1/132
1)FAST Japan V 113,10 16,80 61/82
1)FAST Japan-E V 109 94 16 04 68/82
1)FF America Fund V 14,43 22,08 22/211
1)FF America Fund- E V 16,93 21,36 26/211
1)FF AmericanDivers - E V 13,74 17,64 105/211
1)FF AmericanGrowth- E V 11,59 22,70 13/211
1)FF Asia Pacific Property V 9,59 1,40 17/38
1)FF AsianAggressive V 11,08 -0,18 37/77
1)FF AsianAggressive E V 10,74 -0,74 45/77
1)FF AsianHighYield F 12,77 -3,11 90/112
1)FF China Consumer V 13,10 15,32 8/43
1)FF EMEA V 15,26 4,45 13/132
1)FF EMEAE V 14,54 3,86 16/132
1)FF EmergMarket Debt F 15,01 -10,07 115/145
1)FF EmergMarket Debt - E F 14,47 -10,35 118/145
1)FF EmergMarkets - E V 34,50 5,22 8/132
1)FF EmergMkt Debt Hdg F 11,91 -7,67 59/145
1)FF EmergingAsia V 13,97 -2,10 57/77
1)FF EmergingAsia E V 10,15 -2,59 29/36
1)FF EuroBalanced R 12,78 9,70 38/73
1)FF EuroBlue Chip V 12,06 15,74 44/95
1)FF EuroBlue Chip- E V 18,88 14,98 52/95
1)FF EuroBondFund F 13,21 1,23 88/175
1)FF EuroBondFund- E F 24,97 0,89 97/175
1)FF EuroCorporate Bond F 26,97 1,16 38/123
1)FF EuroShortTermE F 11,36 0,18 107/135
1)FF EuropeanAggr - E V 14,41 13,11 133/250
1)FF EuropeanAggressive V 8,04 13,80 111/250
1)FF EuropeanDividend V 12,26 10,95 190/250
1)FF EuropeanDynamic V 14,26 11,84 168/250
1)FF EuropeanDynamic - E V 31,83 11,18 184/250
1)FF EuropeanDynamicValue V 13,41 17,43 43/250
1)FF EuropeanFund- E V 11,32 13,28 129/250
1)FF EuropeanFundA V 11,99 13,87 109/250
1)FF EuropeanGrowth V 9,09 12,71 144/250
1)FF EuropeanGrowth- E V 27,05 12,05 162/250
1)FF EuropeanHighYld F 16,72 5,82 11/112
1)FF EuropeanHighYld- E F 33,16 5,57 13/112
1)FF EuropeanLarge Co V 11,81 12,80 142/250
1)FF EuropeanLarge Co- E V 39,27 12,07 160/250
1)FF EuropeanSmall Co V 13,58 19,23 28/44
1)FF EuropeanSmall Co- E V 20,63 18,50 30/44
1)FF EuropeanSpec Sits - E* V 11,80 -
1)FF EuropeanSpecial Sits* V 12,29 -
1)FF FPS Moderate Growth R 11,91 6,34 64/144
1)FF France V 11,95 15,57 2/3
1)FF Germany V 14,63 18,85 2/15
1)FF Global DividndHDG V 13,21 17,84 31/267
1)FF Global Financial Ser-E V 19,77 13,17 10/17
1)FF Global Focus - E V 34,52 11,86 162/267
1)FF Global HealthCare V 14,61 19,46 22/32
1)FF Global HealthCare - E V 20,85 18,80 23/32
1)FF Global Industrials - E V 34,61 9,56 5/10
1)FF Global Inflation F 12,09 -3,90 21/41
1)FF Global Inflation-E F 11,95 -3,94 22/41
1)FF Global Opport - E V 12,27 11,44 174/267
1)FF Global Opportunities V 12,93 12,14 156/267
1)FF Global Property V 11 00 1 38 19/38
1)FF Global Property - E V 10,40 0,78 24/38
1)FF Global Real As Hdg V 15 10 7 02 222/267
1)FF Global Real As HdgE V 14,56 6,36 229/267
1)FF Global Strat BdHdg F 10 85 -1 27 53/142
1)FF Global Strategic Bd. E F 10,43 -1,79 63/142
1)FF Global Technology - E V 8 53 19 61 7/37
1)FF Global Telecoms V 14,59 16,91 11/37
1)FF Global Telecoms - E V 13 24 16 24 12/37
A gunos fondos cuentanconparticipaciones de distribuciny/oparticipaciones denominadas
enotras divisas. La lista completa se encuentra disponible enla pgina www.carmignac.es

1)FF Greater China Fund- E V 29,74 6,14 16/43
1)FF Iberia V 13,30 25,71 14/85
1)FF Iberia Fund- E V 36,70 25,00 18/85
1)FF International BondHdg F 12,50 -1,11 50/142
1)FF International Fund V
V 7,01 27,34 3/10
1)FF Japan V 7,48 15,36 72/82
1)FF JapanFund - E V 8,36 14,75 76/82
1)FF LatinAmerica Fund- E V 47,95 -9,60 15/35
1)FF Multi Asset Def Hdg M 12 04 3 35 36/100
1)FF Multi Asset Def HdgE M 11,71 2,90 43/100
1)FF Multi Asset Str HdgE M 10 51 5 72 6/100
1)FF Multi Asset Strat M 11,39 4,50 16/100
1)FF Multi Asset Strat - E M 10 96 4 08 24/100
1)FF SouthEast Asia -E V 36,78 -0,49 43/77
1)FFTarget 2015EuroAcc X 11 86 4 86 12/14
1)FFTarget 2020Euro X 18,49 17,47 1/14
1)FFTarget 2025EuroAcc X 10,88 10,00 8/14
1)FFTarget 2035EuroAcc X 22,96 12,27 3/14
1)FFWorldFund - E V 16,11 16,32 51/267
1)FIDInst LiqEURA-Acc D 14.075 16 0 01 179/226
1)FIDInst LiqEURD-Acc D 11.308,94 0,01 178/226
2)FAST Global Em. Mkts. V 133 05 10 62 2/132
2)FF America Fund V 15,36 22,37 18/211
2)FF AsianBond F 11 15 -5 61 6/15
2)FF AsianSpSits V 18,20 3,77 11/77
2)FF China Consumer V 13 00 15 69 6/43
2)FF EMEA V 15,49 4,71 12/132
2)FF EmergingMkt Debt F 16 44 -9 86 113/145
2)FF Global Demographic V 12,21 11,31 176/267
2)FF Global Strategic Bond F 10,46 -5,53 104/142
2)FF International Bond F 13,30 -5,50 103/142
2)FF International Fund V 12,69 16,34 50/267
2)FF US Dollar Bond F 13,76 -5,74 40/49
2)FIDInst LiqEURD-Acc D 11.261,85 -2,69 9/33
2)FIDInst LiqUSDA-Acc D 17.010,69 -2,65 6/33
3)FAST Japan V 13.579,00 16,28 63/82
3)FF Japan V 664,40 14,95 73/82
FidelityWorldwide(Distribucin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 14/10/13
S)FF Nordic Fund V 751,80 20,88 1/2
1)FF America Fund V 5,21 22,19 21/211
1)FF AmericanDiversified V 14,59 18,33 86/211
1)FF Asia Pacific Property V 8,86 0,81 23/38
1)FF EmergingMkt Debt F 10,26 -14,14 139/145
1)FF EuroBalancedFund R 14,99 7,92 51/73
1)FF EuroBlue ChipFund V 18,34 13,98 68/95
1)FF EuroBondFund F 12,14 -0,74 133/175
1)FF EuroCashFund D 9,27 -0,01 206/226
1)FF EUROSTOXX50TM V 8,96 12,09 81/95
1)FF Europ. Small Cos V 32,37 18,79 29/44
1)FF EuropeanAggressive V 14 33 12 48 149/250
1)FF EuropeanDynamic Gr V 34,60 11,50 172/250
1)FF EuropeanGrowth V 11 27 11 25 181/250
1)FF EuropeanHighYld F 9,97 0,35 73/112
1)FF EuropeanLarge Co V 35 59 11 25 182/250
1)FF FPS GrowthFund V 16,12 14,49 90/267
1)FF FPS Moderate Growth R 10 62 5 25 86/144
1)FF France Fund V 43,18 13,10 3/3
1)FF Germany Fund V 35 45 17 73 4/15
1)FF GestionEquilibre R 10,70 3,28 112/144
1)FF Global Consumer Ind V 31 27 11 84 11/15
1)FF Global Financial Serv V 21,79 13,67 9/17
1)FF Global Focus Fund V 36 73 12 50 146/267
1)FF Global HealthCare V 22,89 19,47 21/32
1)FF Global Industrials V 38 50 10 22 4/10
1)FF Global Technology V 8,55 20,32 6/37
1)FF Global Telecoms V 8 91 14 87 17/37
1)FF Growth&Income Fund R 17,03 7,31 52/144
1)FF Iberia Fund V 58 51 25 26 16/85
1)FF India Focus Fund V 24,11 -10,77 7/10
1)FF International Fund V 30 37 15 83 58/267
1)FF Italy Fund V 30,70 27,39 2/10
1)FF JapanEur V 1 12 14 77 75/82
1)FF SouthEast Asia V 5 20 -0 23 38/77
1)FFTarget 2015Euro X 29,24 3,43 13/14
1)FFTarget 2020Euro X 32 92 7 16 11/14
1)FFTarget 2025Euro X 26,81 9,34 9/14
1)FFTarget 2030Euro X 27 24 11 14 7/14
1)FFTarget 2035Euro X 22,33 11,76 5/14
1)FFTarget 2040Euro X 22,34 11,81 4/14
1)FF US HighYieldEur F 7,35 -5,77 98/112
1)FFWorldFund V 12,78 16,08 55/267
2)FF America Fund V 7,07 22,34 19/211
2)FF AmericanDiversified V 16,29 18,61 81/211
2)FF AmericanGrowth V 31,07 23,66 8/211
2)FF AseanFund V 32,38 -3,38 7/7
2)FF AsianSpecial Situat. V 34,62 3,49 13/77
2)FF China Focus Fund V 45,48 3,85 25/43
2)FF EmergMkt Debt F 11,36 -13,81 138/145
2)FF EmergingMarkets V 22,99 5,83 7/132
2)FF FPS Global Growth V 21,46 16,49 49/267
2)FF Global Focus V 2,38 14,53 87/267
2)FF Global Focus V 47,46 12,71 143/267
2)FF Global Property V 11,85 0,67 25/38
2)FF Greater China Fund V 155,40 6,60 13/43
2)FF Indonesia Fund V 26,20 -11,66 6/6
2)FF International Bond F 1,23 -7,41 118/142
2)FF International Fund V 41,24 16,04 56/267
2)FF Korea Fund V 19,19 -3,03 8/9
2)FF LatinAmerica Fund V 40,34 -9,46 13/35
2)FF Malaysia Fund V 51,26 2,62 1/2
2)FF Pacific Fund V 26,26 21,69 1/36
2)FF Singapore V 53,14 -1,90 3/5
2)FF SouthEast Asia Fund V 7,06 0,02 34/77
2)FFTaiwanFund V 9,47 10,38 2/5
2)FFThailandFund V 49,53 1,94 1/3
2)FF US Dollar BondFund F 6,70 -7,07 47/49
2)FF US Dollar CashFund D 11,71 -2,74 24/33
2)FF US HighYield- USD F 11,99 -5,41 97/112
3)FF JapanAdvantage Fund V 24.195,00 13,90 78/82
3)FF JapanFund V 150,00 14,44 77/82
3)FF JapanSmall Cos V 1.398,00 24,18 7/10
4)FF SterlingBondFund F 0,30 -8,04 11/11
4)FF UnitedKingdomFund V 2,39 18,65 4/20
5)FF SwitzerlandFund V 47,24 21,74 1/11
6)FF Australia Fund V 49,98 15,98 4/6
Fonditel GestinSGIICS.A.U.
PedroTexeira83 28020Madrid. Tfno. 915982620. Fechav.l.: 14/10/13
1)Fonditel Albatros X 8,63 4,19 85/161
1)Fonditel Dinero D 4 79 0 21 153/226
1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,37 1,06 68/100
1)Fonditel Velociraptor X 8,62 5,97 64/161
FranklinTempletonI. F.
OrtegayGasset 296 planta28006Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintemple-
ton.com.es. Fechav.l.: 14/10/13
1)F Brazil OppAEUR-H1 R 10,28 0,59 124/144
1)F EuropeanGrowthA V 14 18 22 03 17/250
1)F EuropeanSmCGrowthA V 29,63 28,32 6/44
1)F GbReal Estate AEUR-H1 V 13,62 3,42 11/38
1)F Gbl GrowthAEUR-H1 V 13,10 9,26 204/267
1)F Glod&PMetals AEUR-H1 V 4,43 -44,49 9/13
1)F India A V 19,05 -12,13 119/132
1)F Mult-Asset Income AEUR R 9,69 -
1)F Mutual EuropeanA V 21,57 17,74 35/250
1)F Mutual GbDscv AEUR-H2 V 11,68 18,94 16/267
1)F Natural Resources AEUR V 7,11 4,87 3/27
1)F Strategic InAEUR-H1 F 11,27 1,08 18/142
1)FTechnology A V 6,48 14,49 18/37
1)FWrldPerspectives AEUR V 17,72 15,29 69/267
1)FT Equity SelectionNEUR R 9,33 -
1)FT Gbl AlloctionAEUR-H1 R 10,58 5,38 83/144
1)FT Gbl Eqty StrgAEUR-H1 V 6,80 12,03 158/267
1)FT Gbl F StrgAEUR-H1 R 8,68 12,73 9/144
1)FT Gbl Sukuk AEUR F 9,19 -
1)FT Strategic BalncdAEUR R 11,31 -
1)FT StrgConsrvativ AEUR M 12,23 -
1)FT StrgDynamic AEUR R 10,84 -
1)T Africa AEUR-H1 V 12,29 8,28 4/132
1)T AsianBondAEUR-H1 V 12,78 -3,11 30/36
1)T AsianGrowthAEUR-H1 V 23,20 -3,25 62/77
1)T AsianSCoAEUR V 33,78 -2,57 2/2
1)T BRICAEUR-H1 V 9,71 -5,73 13/22
1)T EasternEurope A V 22,11 -0,27 14/31
1)T Emer Mkt AEUR-H1 V 9,20 -0,86 33/132
1)T Emer Mkt BlncdAEUR-H1 V 9 10 -6 09 246/267
1)T Emer Mkt BondAEUR-H1 F 10,73 -1,83 10/145
1)T Emer Mkt Small Co.AEUR V 8,98 -0,22 30/132
1)T EuroHighYieldA F 16,14 5,01 22/112
1)T EurpeanCorpBondAEUR F 11,58 1,49 33/123
1)T Frontier Mkt AEUR-H1 V 11,14 11,85 163/267
1)T Gbl BalancedAEUR-H1 M 18 77 14 17 2/74
1)T Gbl BondAEUR-H1 R 20,70 0,63 123/144
1)T Gbl Bond(Eur) A F 14 72 -1 01 139/175
1)T Gbl HghIncme BndAEUR F 10,64 4,11 6/142
1)T Gbl HighYieldAEUR F 10 50 -0 38 82/112
1)T Gbl Income A X 16,84 9,35 34/161
1)T Gbl Totl RetrnAEUR-H1 F 20 69 1 42 15/142
1)T LatinAmerica AEUR V 8,64 -13,69 31/35
2)F HighYieldA F 16 22 0 94 68/112
2)T China A V 22,98 -7,06 43/43
2)T ShariahAsia GwthAUSD V 10 33 -
2)T ShariahGbEquity AUSD V 11 48 -
GAMFundManagement Limited
Georges Court 54-62TownsendStreet, Dublin2, Ireland. Client Services Department. Tfno.
+35316093927. Fechav.l.: 11/10/13
1)GAMST Abs Eur EURI I 11,55 14,97 4/112
1)GAMST A-PEqEURA V 124,53 13,45 8/36
1)GAMST A-PEqEURI V 115,84 12,24 4/7
1)GAMST Asia EqEURA V 13,21 3,11 17/77
1)GAMST ConEuroEqEURA V 16,96 14,18 99/250
1)GAMST Disc FXEURA* I 9,95 -1,63 85/112
1)GAMST EmMkt Rts EURA* F 11,39 -2,21 11/145
1)GAMST EuroEqEURA V 264,58 13,65 115/250
1)GAMST EuroEqEURI V 236,19 13,30 128/250
1)GAMST Flex GlbPft EURA* I 11,79 8,46 9/112
1)GAMST GlbRts EURA* I 11,64 1,20 48/112
1)GAMST GlbRts EURI* I 11,64 1,20 49/112
1)GAMST Global Sel EURA V 14,91 9,40 201/267
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 12,11 -6,01 35/145
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 10,70 -9,12 90/145
1)GAMST Jap. EqEURA V 102,76 21,11 35/82
1)GAMST Jap. EqEURAO V 107,19 21,23 34/82
1)GAMST Jap. EqEURI V 105,71 21,04 36/82
1)GAMST Key Qua Str EURA I 9,99 -6,48 12/18
1)GAMST US ALL CPEqEURA V 22,33 19,10 69/211
1)GAMSTWorldwide EUAcc V 14,05 17,36 41/267
2)GAMST Abs Eur USDI I 11,54 11,86 7/112
2)GAMST A-PEqUSDA V 12,31 13,80 7/36
2)GAMST Asia EqUSDA V 14,13 2,93 19/77
2)GAMST Asia-Pac.EqUSDI V 12,02 12,58 10/36
2)GAMST ChEqUSDI V 21,33 13,86 3/77
2)GAMST China EqUSDA V 21,76 14,90 9/43
2)GAMST Disc FXUSDA* I 10,16 -4,03 94/112
2)GAMST EmgAsia Equity V 13,03 -3,17 31/36
2)GAMST EmMkt Rts USDA* F 11,20 -4,09 23/145
2)GAMST EuroEqUSDA V 21,87 13,44 122/250
2)GAMST EuroEqUSDI V 19,35 12,99 135/250
2)GAMST Flex GlbPtf USDA* I 11,87 5,73 14/112
2)GAMST GlbEqInf Foc USD V 152,45 5,58 238/267
2)GAMST GlbRts USDA* I 11,75 -1,53 81/112
2)GAMST GlbRts USDI* I 11,75 -1,53 82/112
2)GAMST GlbSel USDA V 14,48 6,73 225/267
2)GAMST Jap. EqUSDA V 12,51 21,04 37/82
2)GAMST Jap. EqUSDI V 12,33 20,67 42/82
2)GAMST Key Qua Str USDA I 10,18 -8,61 15/18
2)GAMST Key Qua Str USDI I 10,18 -8,61 16/18
2)GAMST Loc EMRates&FXUS F 12,25 -8,28 64/145
2)GAMST US All CapEqUSD V 12,02 19,28 64/211
2)GAMST US ALL CPEqUSDA V 12,02 19,28 65/211
2)GAMSTWorldwide USDA V 3.265,42 17,26 42/267
2)GAMSTWorldwide USDI V 2.804,46 15,81 59/267
3)GAMST Jap. EqJPYA V 782,89 20,79 41/82
3)GAMST Jap. EqJPYAO V 1.266,84 20,98 38/82
4)GAMST Asia EqGBPI V 1,62 3,42 14/77
4)GAMST A-PEqGBPA V 2,89 14,62 1/7
4)GAMST A-PEqGBPI V 2,69 13,38 3/7
4)GAMST ConEuroEqGBPA V 3,15 14,87 83/250
4)GAMST EuroEqGBPA V 2,42 14,36 96/250
4)GAMST EuroEqGBPI V 2,14 13,87 108/250
4)GAMST Flex GlbPtf GBPA* I 11,57 4,67 17/112
4)GAMST GlbRts GBPA* I 1,18 -2,32 88/112
4)GAMST GlbRts GBPI* I 1,18 -2,32 89/112
4)GAMST GlbSel GBPA V 1,58 5,73 236/267
4)GAMST Jap. EqGBPA V 94,26 21,89 30/82
4)GAMST Jap. EqGBPI V 92,93 21,69 31/82
4)GAMST Key Qua Str GBPA I 10,15 -9,81 17/18
4)GAMST Key Qua Str GBPI I 10,15 -9,81 18/18
4)GAMST Loc EMRates&FXGB F 1,16 -9,44 99/145
4)GAMSTWorldwide GBPA V 1,51 18,15 26/267
4)GAMSTWorldwide GBInc V 1,41 16,63 45/267
5)GAMST AsianEqCHF A V 10,08 2,44 20/77
5)GAMST A-PEqCHF A V 9,59 13,95 2/7
5)GAMST Disc FXCHF A* I 9,77 -2,64 91/112
5)GAMST EmMkt Rts CHF A* F 11,12 -4,43 25/145
5)GAMST EuroEqCHF A V 10,03 13,43 123/250
5)GAMST Flex GlbPtf CHF A* I 11,52 5,87 13/112
5)GAMST GlbRts CHF A* I 10,86 -1,10 78/112
5)GAMST GlbSel CHF A V 14,68 6,87 224/267
5)GAMST Loc EMRates&FXCH F 10,89 -8,20 63/145
Generali FundManagement SA
5, AlleScheffer L2520Luxembourg. BrunoPatain. Tfno. 915244011. Fechav.l.: 14/10/13
1)Abs Ret Multi Strategie D I 117,72 4,85 16/112
1)Central &EasternBondD F 160 27 -2 28 2/5
1)Central &EasternEquit D V 224,95 0,77 7/31
1)EuroBonds D F 139 22 -0 43 131/175
1)EuroBond1-3Years D F 112,57 0,51 95/135
1)EuroBond3-5Years D F 119 65 0 15 124/175
1)EuroConvertible Bonds D F 103,73 6,53 27/44
1)EuroCorporate Bonds D F 141 51 1 14 40/123
1)EuroCoveredBonds D F 112,58 2,64 15/123
1)EuroShortTermBonds D 120 37 0 88 103/226
1)EuropeanSRI Equity V 134,29 11,91 166/250
1)EuropeanHighYieldBds D F 183 56 1 13 64/112
1)Garant 1D G 115,81 0,56 6/10
1)Garant 2D G 105 01 1 19 5/10
1)Garant 3D G 110,22 0,36 9/10
1)Garant 4D G 103 79 0 36 8/10
1)Garant 5D G 103,29 0,55 7/10
1)GermanEquities D V 105 99 14 38 9/15
1)Global Equit AllocationD R 108,44 -0,19 128/144
1)HighConvictionEurope D V 110 15 15 73 64/250
1)NorthAmericanEqFOF D V 100,95 19,79 52/211
1)ShortTer Eur Corporate D F 110 38 0 99 44/123
1)Small &MidCapEuroEqD V 102,27 19,81 26/44
1)US Bonds D F 115,94 -6,10 44/49
2)AsianBondD F 104,08 -6,62 10/15
2)Greater China Equities D V 160 87 3 36 27/43
Gesalcal
OrtegayGasset 728006Madrid. SusanaRamrez. Tfno. 914311166. Fechav.l.: 14/10/13
1)Alcal Ahorro M 10,30 3,67 51/74
1)Alcal Bolsa Mixto R 12,70 7,30 55/73
1)Alcal Global R 9,56 8,26 32/144
1)Alcal Uno F 15,79 1,80 62/135
1)Fonalcal R 29,35 6,14 58/73
1)Riva y Garca Acciones I R 20,26 9,49 39/73
1)Riva y Garca Ahorro F 1.378,82 1,71 65/135
1)Riva y Garca Global R 8,23 7,27 53/144
1)Riva y Garca RF Instit. F 10,79 2,57 63/175
1)Riva y Garca S. Conserv M 6,17 1,28 67/100
1)Riva y Garca S. Moderada R 5,89 1,51 120/144
Gesconsult
PzaMarqus deSalamanca, 1128006Madrid. Tfno. 915774931. Fechav.l.: 14/10/13
1)Gesconsult Conservador A I 83,85 1,60 9/13
1)Gesconsult CortoPlazo D 690 73 2 20 22/226
1)Gesconsult Crecimiento* V 17,61 13,41 74/95
1)Gesconsult RF Flexible* M 24 85 5 11 35/74
1)Gesconsult RentaVariable V 33,41 28,31 8/85
1)Gesconsult LenVMF A* R 20,45 11,39 23/73
1)GesconsultTalento* X 10,23 2,85 94/161
GescooperativoS.A.
Virgendelos Peligros,628013Madrid. EmiliaDiaz. Tfno. 915956915. Fechav.l.: 14/10/13
1)Gesc Deuda Corp F 507,09 2,96 13/123
1)Gesc Deuda Soberana E D 668,92 0,70 118/226
1)Gesc Dinmico* I 610,71 0,52 20/25
1)Gesc Fondepsito D 657,94 0,80 112/226
1)Gesc Multiestratgias Alt* I 614,87 1,08 18/23
1)Gesc Small Caps Euro V 464 28 22 83 36/85
1)Rendicoop D 1.263,30 0,61 129/226
1)Rural 2013Garanta G 816 13 0 95 236/290
1)Rural 2016Garanta G 856,70 5,74 52/290
1)Rural 2017Garantia G 1.189 51 -
1)Rural 2018Garanta G 300,02 -
1)Rural AhorroPlus D 7.241 83 1 09 92/226
1)Rural Bolsa EuroGar G 672,99 -
1)Rural Bonos 2aos F 1.132 50 3 66 47/175
1)Rural Cesta Conservad. 20 M 724,70 2,89 44/100
1)Rural Cesta Decidida 60 R 771,16 7,51 48/144
1)Rural Emergentes RV* V 661,73 -3,30 51/132
1)Rural EuroRentaVariable V 508,63 13,89 69/95
1)Rural Garanta Eurobolsa G 617,20 1,48 150/223
1)Rural Gar BRIC G 740,41 3,82 102/223
1)Rural Gar Renta Fija I G 1.218,71 -
1)Rural Gar Renta Fija II G 968,55 5,70 55/290
1)Rural Gar Renta Fija 2013 G 741,38 1,59 218/290
1)Rural Gar RentaV. IV G 1.108,36 9,97 32/223
1)Rural Inters Gzdo. 2017 G 910,14 -
1)Rural Mixto25 M 807,98 5,24 33/74
1)Rural Mixto50 R 1.335,39 10,46 31/73
1)Rural Mixto75 R 768,08 13,89 16/73
1)Rural MixtoIntern.25 M 800,19 3,10 39/100
1)Rural Multifondo75* R 733,14 8,15 35/144
1)Rural Europa Garanta G 950,97 -
1)Rural Rendimiento D 8.344,99 0,50 138/226
1)Rural Renta Fija 3 F 1.238,79 4,78 17/135
1)Rural Renta Fija 5 F 834,98 7,11 20/175
1)Rural RF Internacional F 533,48 -4,69 94/142
1)Rural RVEspaa V 577,87 22,87 35/85
1)Rural RVInternacional V 443,80 11,16 180/267
1)Rural TecnolgicoRV V 237 05 14 16 19/37
1)Rural 6,13Gar. R. Fija G 874,88 2,36 193/290
1)Rural 9Gar. R. Fija G 715 04 6 22 66/223
1)Rural 9,51Gar. R. Fija G 666,11 -
1)Rural 10 60Gar. R. Fija G 999 00 4 61 105/290
1)Rural 10,70Gar. R. Fija G 748,62 4,07 129/290
1)Rural 12 60Gar. R. Fija G 753 99 7 55 21/290
1)Rural 13Gar. R. Fija G 799,31 3,83 137/290
1)Rural 14Gar R. Fija G 662 67 5 13 76/290
1)Rural 14,50Gar. R. Fija G 629,95 7,48 23/290
Gesiuris
RamblaCata unya,38,9 Planta08007Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha
v.l.: 14/10/13
1)Annualcycles Strategies X 11,33 10,02 30/161
1)Catalana OccidB. Mundial V 8,97 7,65 218/267
1)Catalana OccidBolsa Esp. V 25,64 21,79 44/85
1)Catalana OccidPatrimonio X 14,77 4,50 82/161
1)Catalana OccidR.Fija C/P D 11,68 0,28 148/226
1)Gesiuris BalancedEuro R 21,87 13,63 6/144
1)Gesiuris EuropEquities V 16,89 13,74 72/95
1)Gesiuris FixedIncome F 12,23 2,78 43/135
1)Gesiuris FixedIncome ST F 82,83 0,32 103/135
1)Gesiuris Global Strategy X 9 20 -5 41 145/161
1)Gesiuris Iurisfond M 20,95 0,57 70/74
1)Gesiuris Patrimonial X 14 66 5 53 68/161
1)Panda Agricultur&Water V 9,76 -
1)Privary F1Discrecional X 103 41 -0 09 129/161
1)Privary F2Discrecional X 111 57 -0 52 135/161
GesNorte
FelipeIV328014Madrid. LolaYeti. Tfno. 915319608. Fechav.l.: 14/10/13
1)Fondonorte M 3,82 5,94 29/74
1)Fondonorte Eurobolsa V 5,50 16,29 36/95
GestifonsaSGIIG
Almagro828010Madrid. JosLuis delaFuenteGarca. Tfno. 913102152. Fechav.l.: 14/10/13
1)Caminos Bolsa Euro V 3,97 11,24 86/95
1)Caminos Bolsa Oportun. V 60 89 23 27 31/85
1)Cartera Seleccin X 1,15 7,46 46/161
1)CarteraVariable V 3.102 18 18 17 73/85
1)Dinercam D 1.233,22 2,63 11/226
1)Dinfondo M 768,96 7,23 17/74
1)Dinvalor Global* X 8,72 -0,40 133/161
1)Foncam F 1.737,29 7,40 17/175
1)RV30Fond M 13,43 7,53 12/74
1)Seniors F 8,69 6,23 27/175
G.I.I.C. Fineco
Ibez deBilbao,9bajo48009Bilbao. PedroEchanoBasaldua. Tfno. 944000300. Fechav.l.:
11/10/13
1)BestTimingFundII X 11,40 6,15 59/161
1)FonFinecoAhorro M 16,94 0,83 69/74
1)FonFinecoDeuda Subord. F 9,41 3,41 9/123
1)FonFinecoDinero D 954 90 0 17 156/226
1)FonFinecoEuroLder R 10,71 9,06 42/73
1)FonFinecoEuroLder II R 13 14 3 00 66/73
1)FonFinecoExcel V 8,94 22,70 9/95
1)FonFinecoGestin R 17 82 3 59 64/73
1)FonFinecoGestinII X 7,18 2,85 95/161
1)FonFinecoI R 12 61 10 12 33/73
1)FonFinecoInflacin F 11,45 3,38 1/41
1)FonFinecoInters A F 11 21 12 65 2/175
1)FonFinecoInters I F 11,33 12,91 1/175
1)FonFinecoRenta Fija A F 11 78 0 38 99/135
1)FonFinecoRenta Fija I F 11,87 0,73 90/135
1)FonFinecoRF Intern. F 8,13 1,68 12/142
1)FonFinecoTopRF Serie A F 10,94 2,55 47/135
1)FonFinecoTopRF Serie I F 11,05 2,79 41/135
1)FonFinecoValor V 9,23 15,52 46/95
1)Fonlava RF 2016 F 10,47 -
1)Fonlava II RF 2016 F 10,46 -
1)MilleniumFund G 11,25 23,98 1/223
1)MultifondoAmrica V 12,91 20,31 42/211
1)MultifondoEficiente V 13,98 12,65 146/250
GLGPartners LP
1CurzonStreet,London. Lus Martnez deIrujo. Tfno. 442070167134. Fechav.l.: 11/10/13
1)GLGConvertible UCITS N* F 126,53 6,96 25/44
1)GLGEuropeanEquity N V 143 81 21 14 22/250
1)GLGGl. Equity Cl DHEUR V 132,40 21,97 9/267
2)GLGConvertible UCITS L* F 140,02 3,68 32/44
2)GLGGl. Equity Cl DUSD V 148 66 18 72 21/267
GoldmanSachs Asset Management
LONDRESUNITEDKINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fechav.l.: 14/10/13
1)GS Asia Pf E V 16,60 -1,78 54/77
1)GS BRICs PortfolioE V 12,24 -6,49 18/22
1)GS BRICPt BAEURLgBRCvUSD V 11,42 -3,87 3/22
1)GS BRICsSMPf I V 10,61 -5,44 12/22
1)GS Core Equity Pf IO V 9,62 14,52 90/250
1)GS EqPartner Pf E V 11,26 18,15 27/267
1)GS EuroFixedInc Pf A F 10,92 1,58 85/175
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 13 13 1 86 78/175
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 9,34 1,85 5/28
1)GS EuroFixedInc Pf E F 13 04 1 64 82/175
1)GS EuroFixedInc Pf I F 13,47 2,20 73/175
1)GS EuroFixedInc Pf I F 11,10 2,21 72/175
1)GS EuroFixedInc Pf P F 13,66 2,09 76/175
1)GS EuroFixedInc Pf P F 11,04 2,13 75/175
1)GS Europe Core EqPf A V 10,11 12,96 136/250
1)GS Europe Core EqPf E V 13,73 12,91 138/250
1)GS Europe Core EqPf I V 14,71 13,94 107/250
1)GS Europe Core EqPf I-R V 10,72 14,04 104/250
1)GS Europe Core EqPf P V 8,67 13,63 116/250
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 11,80 13,35 127/250
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 11,32 13,43 124/250
1)GS Europe Pf Base V 12 53 15 38 72/250
1)GS Europe Pf Base V 13,05 15,69 66/250
1)GS Europe Pf I V 11,66 16,25 59/250
1)GS Europe Pf P V 12,45 15,71 65/250
1)GS Europe PortfolioA V 9,48 15,05 80/250
1)GS Europe PortfolioE V 12,14 14,74 86/250
1)GS Europe PortfolioEUR V 9,37 16,25 58/250
1)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf E V 21,94 -6,56 100/132
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E* F 12,65 -9,77 106/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E* F 10,02 -9,81 111/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I* F 12,11 -8,95 81/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base* F 14,26 -6,55 44/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf E* F 17,32 -9,03 86/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I* F 16 29 -6 16 42/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I* F 10,36 -5,99 34/145
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf IO* F 15 42 -5 51 32/145
1)GS G&Em.Mkt.EqPf E V 8,90 -6,90 101/132
1)GS GbCore Eq(E Snap) V 12 64 18 69 22/267
1)GS GbCore Eq(I Snap) V 10,83 19,54 13/267
1)GS GbCore EqE V 10,61 18,42 24/267
1)GS GbCore EqIOAcc Cl V 15,52 20,12 12/267
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) I* F 12,88 -0,62 71/123
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) P* F 14,73 -0,61 70/123
1)GS GbCred.Pf(Hdgd)* F 13,99 -1,27 76/123
1)GS GbCur. Plus Pf (Hdgd)* I 94,50 -0,70 72/112
1)GS GbCur. Plus Pf A* I 93,98 -1,02 76/112
1)GS GbCur. Plus Pf I* I 99,92 0,23 62/112
1)GS GbCur.Plus Pf (Hdgd)* I 96 51 -0 67 2/3
1)GS GbEqPart.Pf E V 15,98 17,41 39/267
1)GS GbEqPf E V 9 15 15 97 57/267
1)GS GbFdInc Pt (Hdgd) I* F 12,70 -0,39 39/142
1)GS GbFixedInc Pf I* F 13 73 -4 19 90/142
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B* F 12,62 -0,86 45/142
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B* F 10,93 -0,91 46/142
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) E* F 12,37 -1,04 48/142
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P* F 11,52 -0,43 40/142
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P* F 12,48 -0,48 41/142
1)GS GbFixedInc Pt (Hdgd)* F 5,12 -0,39 38/142
1)GS GbFixedInc.Port.E* F 6,16 -4,94 96/142
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg)* F 11,47 0,26 28/142
1)GS GbFixedInc+Pf(HdgIO* F 13 72 1 18 16/142
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) E* F 12,89 0,23 29/142
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) I* F 13 27 0 76 22/142
1)GS GbHighYldPf D(Hdgd)* F 7,36 4,10 32/112
1)GS GbHighYldPf E* F 21,03 1,40 60/112
1)GS GbHighYldPf E(Hdgd)* F 12,88 3,79 37/112
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd* F 13,20 4,76 27/112
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd* F 15,13 4,78 26/112
1)GS GbHighYldPf IO(Hdgd* F 15,91 5,16 18/112
1)GS GbHighYldPf Oth.C* F 23,06 4,16 31/112
1)GS GbSCCore EqPf E V 11,27 23,57 5/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf E V 11,90 23,44 6/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf I V 13,60 24,66 4/15
1)GS India EqPf E V 11,51 -13,33 8/10
1)GS JapanPortfolioE* V 8 43 22 53 27/82
1)GS N11smEqPf V 10,28 -3,38 53/132
1)GS N11smEqPf V 10 12 -3 89 64/132
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg* I 114,46 3,11 25/112
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg* I 106 01 1 85 38/112
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg* I 111,25 2,03 37/112
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg* I 128,16 3,63 21/112
1)GS US CORESMEqPf E Sn. V 9,67 19,98 50/211
1)GS US EqPf E V 12,93 17,55 108/211
1)GS US EqPf E V 15,24 20,38 40/211
1)GS US EqPf Oth. C V 17,27 21,28 28/211
1)GS US FixedIncome Pf E* F 8 49 -4 71 21/49
1)GS US Foc.GrthEqPf E V 13,49 12,79 183/211
1)GS US Mort Bck Sec Pf I* F 13 53 -1 31 2/49
1)GS US SmCapCore EqE Cl V 12,65 24,39 11/21
1)GS US SmCapCore EqE Sn V 12,94 25,39 9/21
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 12,74 12,74 140/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 12,80 12,78 139/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13,46 13,49 119/267
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13,20 13,40 124/267
2)GS Asia Pf Base V 19,31 -1,24 50/77
2)GS Asia PortfolioA V 23,77 -1,65 53/77
2)GS BRICs PortfolioA V 13,83 -6,51 19/22
2)GS BRICs PortfolioI V 8,72 -5,33 11/22
2)GS BRICsSMPf Base V 14,28 -6,08 15/22
2)GS BRICsSMPf Base V 14 37 -6 12 16/22
2)GS Europe Core EqPf A V 8,68 12,88 139/250
2)GS Europe PortfolioA V 15,32 14,90 82/250
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf A V 30 05 -6 49 97/132
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 28,64 -6,23 95/132
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 34,42 -5,47 88/132
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf A* F 12,78 -9,98 114/145
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B* F 12,99 -9,81 110/145
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I* F 13,60 -9,08 87/145
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf A* F 16,89 -9,13 91/145
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I* F 12,07 -8,49 72/145
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I* F 17 99 -8 48 71/145
2)GS GbCurr.Plus Pf* I 95,85 -3,34 3/3
2)GS GbEqPart.Pf A V 16 83 17 61 34/267
2)GS GbEqPf Base V 30,12 16,63 46/267
2)GS GbEq.Partn. Pf V 10 56 18 07 28/267
2)GS GbFixedInc Pf A* F 13,04 -5,13 99/142
2)GS GbFixedInc Pf Base* F 16,75 -4,94 97/142
2)GS GbFixedInc+Pf (Hdg)* F 13,48 -2,22 67/142
2)GS GbHighYieldPf A* F 10,43 1,35 62/112
2)GS GbHighYieldPf Base* F 17,00 1,51 59/112
2)GS GbHighYieldPf Base* F 8,61 1,52 58/112
2)GS GbHighYieldPf I* F 15,64 2,10 55/112
2)GS GbS CapCore EqPf A V 12,06 23,23 7/15
2)GS JapanPf Oth.Curr.* V 16,69 22,80 25/82
2)GS JapanPortfolioA* V 12 23 22 27 28/82
2)GS N11smEqI Ptf V 10,51 -2,45 42/132
2)GS N11smEqPtf V 10 25 -3 39 54/132
2)GS N11smEqPtf V 10,25 -3,29 50/132
2)GS US CoreSMEqPf ASn. V 14,16 19,98 48/211
2)GS US CoreSMEqPf B.Cl. V 13,59 19,74 56/211
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 13 70 20 38 39/211
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 23,69 20,40 38/211
2)GS US EqPf Base V 15 54 18 28 87/211
2)GS US EqPf Base V 15,51 18,24 88/211
2)GS US Equity Pf A V 14,95 17,85 100/211
2)GS US Equity Pf I V 12,63 19,28 66/211
2)GS US FixedInc Pf Base* V 13,75 -4,80 195/211
2)GS US FixedInc Pf Base* F 10,82 -4,84 25/49
2)GS US FixedIncome Pf A* F 12,52 -4,93 28/49
2)GS US Foc.GrthEqPf A V 11,70 13,02 181/211
2)GS US Foc.GrthEqPf I V 12 21 14 31 166/211
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 14,60 13,43 176/211
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 11 73 13 42 177/211
2)GS US SmCapCore EqACl V 14,72 24,29 12/21
2)GS US SmCapCore EqPF I V 14,40 26,53 7/21
GoldmanSachs Funds PLC
. Fechav.l.: 14/10/13
1)GS Eur Gov.Liq.Re AAREUR D 12.118,97 0,00 183/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ADEUR D 1 00 0 00 192/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IAREU D 12.434,98 0,00 185/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IDEUR D 1 00 0 00 193/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.MDEUR D 1,00 0,00 194/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAREUR D 12.305,83 0,00 184/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFDEUR D 1,00 0,00 195/226
1)GS Eur Gov.Liq.Re.XDEUR D 1,00 0,00 196/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.AACR D 10.311,52 0,00 188/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.ACD D 1,00 0,00 197/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.IACR D 10.398,87 0,00 189/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.ICD D 1,00 0,00 198/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.PACR D 10.358,90 0,00 187/226
1)GS EuroGov.Liq.Res.PCD D 1 00 0 00 199/226
2)GS Eur Gov.Liq.Re.AARUSD* D 11.944,19 -2,72 16/33
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IARUSD* D 12.214 35 -2 70 10/33
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PARUSD* D 12.087,15 -2,72 19/33
2)GS US$Treas.Liq.Re.AAR* D 10.087,20 -2,72 17/33
2)GS US$Treas.Liq.Re.IAR* D 10.124,03 -2,72 18/33
2)GS US$Treas.Liq.Re.PAR* D 10.106,51 -2,72 20/33
GVCGaescoGestin
Dr. Ferran, 3-508034Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fechav.l.:
14/10/13
1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 167,43 -2,30 41/132
1)Cahispa Europa V 53 35 13 21 132/250
1)Cahispa Multifondo* V 81,31 13,76 108/267
1)Cahispa Renta M 11,85 6,38 24/74
1)Cahispa Small Caps V 86,42 20,87 22/44
1)CompositumGestin* X 6,89 6,16 58/161
1)Financialfond R 18,90 7,14 54/144
1)Foncuenta D 1.747,69 0,06 167/226
1)Fondguissona F 12,72 1,21 77/135
1)Fondguissona Global Bolsa X 18,57 17,20 4/161
1)Fonradar Internacional X 10,60 15,04 10/161
1)Fonsglobal Renta X 8 90 6 86 53/161
1)Fonsvila-Real X 6,07 12,31 21/161
1)GVCGaescoBolsalder V 8 13 21 68 46/85
1)GVCGaescoConstantfons D 9,12 0,58 132/226
1)GVCGaescoEmergentfond* V 175,37 -2,68 45/132
1)GVCGaescoEuropa V 3,77 14,95 81/250
1)GVCGaescoJapn V 7,11 27,14 15/82
1)GVCGaescoMultinacional V 51,89 17,46 38/267
1)GVCGaescoOpEmpInmob V 12,57 3,15 13/38
1)GVCGaescoPatrimA* X 11,13 5,53 67/161
1)GVCGaescoRenta Fija F 21,66 2,55 65/175
1)GVCGaescoRentaValor M 101,62 -
1)GVCGaescoRet Absoluto I 132 25 10 88 1/16
1)GVCGaescoSmall Caps V 8,88 21,66 19/44
1)GVCGaescoTFT V 7 66 19 28 9/37
1)GVCGaescoBona-Renda R 8,14 4,56 96/144
1)GVCGaescoFondode Fondos* V 9,06 16,09 54/267
1)GVCGaescoFondoFT CP D 1.362,85 0,38 143/226
1)I.M. 93Renta X 12,84 4,65 80/161
1)ModeradoRenta Fija A F 10,32 1,86 61/135
1)ModeradoRenta Fija B F 10,36 2,10 57/135
1)Novafondisa R 9,62 6,70 60/144
1)P&GMaster Renta Fija F 9,92 -7,29 125/135
HSBCGlobal Asset Management
Pza. P. Ruiz P. TorrePicassos/nPlanta3328020Madrid. Tfno. 914566100. Fechav.l.: 14/10/13
1)HGIF EuHghYBdEC F 33,77 5,09 20/112
1)HGIF EuroBdEC F 23,21 0,80 102/175
1)HGIF EuroCrdBdEC F 23,10 1,53 31/123
1)HGIF EuroReserve AC D 17,35 -0,05 209/226
1)HGIF EurolndEqEC V 30,79 23,76 5/95
1)HGIF EurolndEqSm.CEC V 47 30 15 74 36/44
1)HGIF EurolndGrthM1C V 12,74 14,02 67/95
1)HGIF EuropeanEqED V 32 90 11 28 180/250
1)HGIF Global MacroM1C* I 111,79 2,21 32/112
1)HGIFTurkey EqEC* V 23,41 -15,83 4/4
2)HGIF Asia exJpEqEC* V 44,70 -4,86 69/77
2)HGIF Asia exJpEqHgDEC* V 20,39 0,46 29/77
2)HGIF Asia exJpEq.Sm.EC* V 43,98 14,24 2/77
2)HGIF Brazil BdEC F 19,29 -10,63 6/8
2)HGIF Brazil EqEC V 27,86 -13,82 10/10
2)HGIF BRICEqM2C* V 20,30 -10,36 22/22
2)HGIF BRICMkts EqEC* V 13,39 -5,20 9/22
2)HGIF Chinese EqEC* V 75 84 1 25 35/43
2)HGIF Climate Change EC V 7,05 12,80 6/10
2)HGIF Glb BdEC* F 13 20 -5 75 105/142
2)HGIF GlbE.M.DebtTot.R* F 14,08 -3,74 20/145
2)HGIF GlbEmrgMkts BdEC* F 31 43 -9 55 103/145
2)HGIF GlbEmrgMkts EqEC* V 14,72 -9,03 111/132
2)HGIF GlbEmrgMkts LDF AC* F 14,68 -6,09 39/145
2)HGIF GlbEqAC* V 28,54 13,70 110/267
2)HGIF HongKongEqEC* V 122,20 1,62 32/43
2)HGIF IndianEqEC* V 114,44 -22,21 10/10
2)HGIF KoreanEqEC* V 15,41 1,68 2/9
2)HGIF LatinAmericanEq.M1C V 17,34 -7,97 6/35
2)HGIF Russia EqEC V 6 44 -4 75 16/16
2)HGIF Singapore EqEC* V 43,74 -2,76 5/5
2)HGIFThai EqEC* V 19 01 -2 32 3/3
2)HGIF US EqEC V 26,43 16,81 123/211
2)HGIF USD$BdEC* F 14 54 -5 14 29/49
3)HGIF Japanese EqEC* V 864,62 16,09 67/82
4)HGIF UKEquity AC V 34,11 12,86 9/20
IbercajaGestinS.G.I.I.I.C., S.A
P. delaConstitucin,450008Zaragoza. ValeroPennCabello. Tfno. 976239484. Fechav.l.:
14/10/13
1)Ibercaja Ahorro F 19,29 2,40 52/135
1)Ibercaja AhorroDin. A I 7 48 1 09 14/25
1)Ibercaja Alpha A I 7,41 10,95 8/112
1)Ibercaja Bolsa A V 20,79 21,08 51/85
1)Ibercaja Bolsa Europa A V 6,14 14,48 92/250
1)Ibercaja BPGlobal BondsA* F 6,43 0,13 30/142
1)Ibercaja Bolsa Internac. V 7,41 13,87 106/267
1)Ibercaja BPRenta Fija A F 6,94 2,96 38/135
1)Ibercaja BPSelec.Global* I 6,22 1,11 17/23
1)Ibercaja Capital R 21,91 16,16 11/73
1)Ibercaja Capital Europa R 9,05 8,29 49/73
1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6 76 1 51 61/226
1)Ibercaja Crecimient DinA I 7,16 1,18 5/16
1)Ibercaja Dinero D 1.842 06 1 99 28/226
1)Ibercaja DividendoA V 5,35 12,71 77/95
1)Ibercaja Dlar A D 5,84 -3,01 28/33
1)Ibercaja Emergentes A* V 11,80 -1,49 38/132
1)Ibercaja Financiero V 3,77 17,51 6/17
1)Ibercaja FuturoA F 11,90 4,53 19/135
1)Ibercaja HighYieldA F 6,81 3,44 43/112
1)Ibercaja Horizonte F 9,79 4,82 36/175
1)Ibercaja Internacional A F 8,61 -3,39 124/135
1)Ibercaja JapnA V 4,10 26,17 17/82
1)Ibercaja Latinoamrica A* V 11 38 -11 36 21/35
1)Ibercaja MixtoFlex 15A M 6 58 2 82 59/74

1)Ibercaja Nuevas Oport A V 8,41 11,14 181/267
1)Ibercaja OpRenta Fija A F 7,05 5,12 34/175
1)Ibercaja PatrimonioDinam I 7 39 1 74 6/25
1)Ibercaja PetroqumicoA V 11,45 8,11 19/28
1)Ibercaja Plus A D 8 69 2 76 6/226
1)Ibercaja Premier F 7,13 1,98 60/135
1)Ibercaja Renta M 18,35 6,98 20/74
1)Ibercaja Renta Europa R 7,53 5,63 59/73
1)Ibercaja Renta Intern. M 6,27 1,89 59/100
1)Ibercaja Renta Plus R 8,26 8,47 48/73
1)Ibercaja Bolsa USAA V 7,10 13,61 174/211
1)Ibercaja SanidadA V 6,90 18,75 24/32
1)Ibercaja Sec.InmobA V 15,99 11,06 2/38
1)Ibercaja SeleccinBolsa V 8,47 13,14 130/267
1)Ibercaja SeleccinCap. R 8 16 10 53 16/144
1)Ibercaja SeleccinRF F 11,48 2,96 7/142
1)Ibercaja SeleccinR. Int M 8 16 5 38 9/100
1)Ibercaja Small Caps V 9,67 21,25 9/15
1)IbercajaTecnolgicoA V 1,91 19,33 8/37
1)Ibercaja Utilities A V 10,97 10,84 1/3
Ignis Asset Management
50Bothwell Street, GlasgowG26HR, UK. Igniseurope@ignisasset.com. Tfno.
+442030033128. Web. www.ignisasset.com/international. Fechav.l.: 14/10/13
1)Ignis Asia Pacfic V 1,35 3,22 16/77
1)Ignis China V 1 82 14 36 10/43
1)Ignis EMSelectValue V 1,31 -2,74 46/132
1)Ignis Internat. Global Eq V 1,07 13,29 126/267
1)Ignis NorthAmerican V 1,31 15,79 142/211
1)Ignis Abs Ret Gov BondA* G 1,14 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI * G 1,02 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI2* G 1,15 -
INGInvestment Management
Genova273 planta28004Madrid. www.ingim.es IrmaAlbella. Tfno. 917898921. Fechav.l.:
14/10/13
1)Alternative Beta P I 289,29 0,09 7/18
1)Commodity EnhancedP V 218,68 -8,86 6/17
1)Consumer Goods P V 622,89 16,07 4/15
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt HdgP F 287,15 -3,20 17/145
1)Emerg.Mkts.Dbt HCHdgP F 4.285,60 -5,35 31/145
1)Emerg.Mkt.HighDiv P V 222,61 -5,66 71/77
1)EmergingEurope P V 60,34 0,08 12/31
1)EmgingMDebt LCHedgedP F 44 72 -3 22 18/145
1)EUROEquity P V 120,60 17,19 29/95
1)EuroHighDividendP V 399 38 20 65 15/95
1)EuroIncome P V 266,96 11,69 83/95
1)EuroLiquidity P D 260,61 -0,11 212/226
1)EuroLongDurationP F 331,14 -0,97 138/175
1)Eurocredit P F 156,89 1,93 22/123
1)Euromix BondP F 165,96 -1,55 144/175
1)Europe HighDividendP V 344,67 17,11 47/250
1)Europe HighYieldP F 345,06 7,34 4/112
1)Europe Opportunities P V 288,77 10,10 202/250
1)EuropeanEquity P V 45,96 13,54 119/250
1)EuropeanReal Estate P V 749 28 4 11 10/38
1)FundEuroP F 479,04 0,94 95/175
1)FundWorldP F 768 08 -6 37 110/142
1)Global HighDividendP V 312,37 12,83 138/267
1)Global HighYieldP F 465 10 3 92 34/112
1)Global InflationLinkedP F 280,54 -5,60 28/41
1)Global Opportunities P V 304,53 7,97 213/267
1)Global Real Estate P V 272,09 0,92 21/38
1)Industrials P V 458,10 18,49 1/10
1)Infor.Tech.(EUR) P V 540,00 15,27 16/37
1)Invest Energy P V 220,46 6,64 23/28
1)Invest Food&Beverages I V 9.310,13 8,60 12/15
1)Invest Fst Cl Protect. P G 30 49 4 06 2/10
1)Materials P V 181,92 -5,07 8/10
1)Middle East&NorthAfricaP* V 446 02 33 00 1/12
1)Patrimonial Aggressive P R 589,41 11,14 13/144
1)Patrimonial BalancedP R 1.131,02 7,93 39/144
1)Patrimonial Defensive P M 527,18 3,99 25/100
1)Patrimonial EuroP R 578,69 9,44 22/144
1)Patrimonial FCMult.Asset I 243,78 -
1)Patrimonial Target Ret Bd F 270,42 0,90 13/28
1)Prestige &Luxe P V 665,89 12,72 9/15
1)Renta FdEuroCred.Sust.P F 331,96 0,58 110/175
1)Renta FdFXAlpha P I 224,32 -0,55 71/112
1)Sustainable Equity P V 205 52 11 37 175/267
1)WorldP V 186,80 11,91 160/267
2)Asia ex JapanP V 944 15 -6 83 72/77
2)Banking&Insurance L V 588,62 16,62 8/17
2)Consumer Goods P V 1.433,50 16,35 2/15
2)Emerg. Mkts Dbt LBP F 304,95 -10,17 117/145
2)Emerg.Mkts Dbt LCP F 60,55 -4,35 24/145
2)Food&Beverages P V 1.648,45 7,98 1/13
2)FundUS Credit P F 1.114,66 -4,49 100/123
2)Global HighDividendP V 418,53 13,10 134/267
2)Greater China P* V 852,55 1,70 31/43
2)HealthCare P V 1.229,48 23,25 16/32
2)Infor.Tech.(USD) P V 889 60 15 54 13/37
2)Invest Energy P V 1.383,07 6,89 22/28
2)LatinAmerica P V 2.228 95 -14 45 33/35
2)Materials P V 950,64 -4,84 7/10
2)Renta FdAs.Debt HdCcy P F 1.614 08 -4 66 3/15
2)Renta FundDollar P F 1.080,38 -5,60 37/49
2)TelecomP V 913,62 24,24 2/37
2)US Enh.CoreConc. P V 85,72 17,62 106/211
2)US GrowthP V 374,26 15,77 143/211
2)US HighDividendP V 390,02 15,47 147/211
2)Utilities P V 654,76 8,60 2/3
3)JapanP* V 3.580,00 17,95 57/82
InterMoneyGestinSGIIC(GrupoCIMD)
Pza. PabloRuiz Picasso28020Madrid. JuandeDios Blasco. Tfno. 914326464. Fechav.l.:
14/10/13
1)Cajamar CortoPlazo D 1.191,45 1,60 55/226
1)Cajamar Fondepsito D 10.908,49 1,58 57/226
1)Cajamar Moderado* M 1.161,01 4,41 42/74
1)Cajamar Patrimonio* M 1.141,47 3,01 57/74
1)Intermoney RF CortoPlazo D 133,31 1,35 73/226
1)IntermoneyVariable Euro V 111 35 15 79 42/95
InvercaixaGestinS.A.
Avda. Diagonal 621-62908028Barcelona. Tfno. 934047700. Fechav.l.: 11/10/13
1)Albus X 7,56 8,75 39/161
1)F. Val. USA V 431,02 11,73 188/211
1)FBGestinSuiza V 33,73 15,13 9/11
1)FC Gar Enero2018 G 151,85 -
1)FCAhorro F 30,06 1,55 67/135
1)FCAsegurado G 6 76 3 94 99/223
1)FCBSeleccinAsia* V 7,88 -2,33 59/77
1)FCBSeleccinEmergentes* V 7 17 -5 52 89/132
1)FCBienvenida G 6,56 4,37 118/290
1)FCBolsa DividendoEuropa V 5,72 23,12 11/250
1)FCBolsa Espaa 150 V 5,37 31,92 4/85
1)FCBolsa Euro V 26,63 14,77 55/95
1)FCBolsa Europa V 953,68 16,36 35/95
1)FCBolsa GestinEspaa V 35,13 23,05 32/85
1)FCBolsa GestinEuro V 18,62 16,85 30/95
1)FCBolsa GestinEuropa V 5,59 12,25 156/250
1)FCBolsa ndice Espaa V 7,29 21,16 50/85
1)FCBolsa SeleccinEuropa* V 10 23 14 78 85/250
1)FCBolsa SeleccinGlobal* V 7,90 11,47 172/267
1)FCBolsa SeleccinJapn* V 4 56 18 09 56/82
1)FCBolsa SeleccinUSA* V 8,48 15,80 141/211
1)FCBolsa Small Caps Euro V 11,52 34,92 3/44
1)FCBolsa USA V 7,41 15,40 148/211
1)FCCdulas F 6,92 4,28 41/175
1)FCComunicaciones V 7,58 7,96 30/37
1)FCCrecimiento* R 12,00 8,93 25/144
1)FCDeuda Pblica Espaa F 6,44 6,50 24/175
1)FCDeuda Pblica Oct-2013 F 7,09 1,79 63/135
1)FCEquilibrio* M 15,13 4,35 20/100
1)FCEstabilidad G 6 53 1 99 207/290
1)FCEstabilidadPlus G 6 63 2 22 196/290
1)FCEstabilidad2 G 6,63 3,12 169/290
1)FCEstabilidad2Extra G 6,67 3,32 159/290
1)FCEurovalor V 5 50 14 55 61/95
1)FCFondode Fondos Mixto* R 1.139,20 8,20 50/73
1)FCFondtesoroLargoPlazo F 7 96 6 98 21/175
1)FCFonstresor Catalunya F 8,86 9,39 1/135
1)FCGar. E. ptima 6 G 110 82 0 53 21/30
1)FCGar. E. ptima 8 G 133,25 1,50 19/30
1)FCGar. E. ptima 9 G 111 12 3 44 111/223
1)FCGar. Eurobolsa 2 G 6,28 5,67 75/223
1)FCGar. Eurobolsa 3 G 6 55 6 37 63/223
1)FCGar. Europ. Protec. 10 G 6,59 4,11 97/223
1)FCGar Ibex ProteccinII G 6,30 2,99 121/223
1)FCGaranta Euroacciones G 6,63 1,13 163/223
1)FCGaranta Pr Emergentes G 6,74 2,95 122/223
1)FCGaranta Renta Fija 19 G 7,00 1,27 230/290
1)FCGaranta Renta Fija 22 G 7 67 2 00 206/290
1)FCGaranta Renta Fija 24 G 6 41 1 33 226/290
1)FCGarantia RF 2017 G 7 33 5 58 58/290
1)FCGarantizadoR. Fija G 113,05 5,11 78/290
1)FCGarantizadoR. Fija G 127 49 6 84 32/290
1)FCGarantizadoR. Fija 2 G 146,06 4,27 9/30
1)FCGarantizadoR. Fija 3 G 150 49 3 97 132/290
1)FCGest Cartera Moderada* M 8,23 3,78 30/100
1)FCGlobal Invest* X 8,57 14,99 11/161
1)FCIdeas I 8,71 25,68 1/13
1)FCInteres III D 906,81 1,73 47/226
1)FCIter M 6,72 4,42 18/100
1)FCLiquidez Deuda.P. D 105,52 0,88 104/226
1)FCMonetarioLiquidez D 6,41 0,03 173/226
1)FCMonetarioRentas D 601,30 -0,06 210/226
1)FCMulti TopFunds* V 9,51 12,20 155/267
1)FCMultifix 25RV* M 17,00 3,85 47/74
1)FCMultisalud V 10,43 20,00 20/32
1)FCObj Bolsa Espaa 2 G 7,73 8,71 44/223
1)FCObjetivoOctubre 2014 F 6,77 3,58 48/175
1)FCOportunidad* X 11,51 15,21 9/161
1)FCOportunidadPlus* V 11,63 15,42 67/267
1)FCR. FIJASel. Emergente* F 9 00 -7 35 55/145
1)FCR. Fija Sel.HighYield* F 8,72 3,57 39/112
1)FCRenta Fija F 10 65 4 22 21/135
1)FCRenta Fija Corporativa F 7,02 1,16 39/123
1)FCRenta Fija Dlar F 0 35 -3 04 10/14
1)FCRenta Fija Mixta* M 13,32 8,34 8/74
1)FCRF CortoPlazo D 2.214 61 1 32 75/226
1)FCSeleccinOportunidad* V 22,67 15,16 74/267
1)FCTopClass 75RV* R 13,11 13,39 7/144
1)FC75Global* I 6,20 0,36 10/13
1)Foncaixa Deuda Pblic Int F 20,92 -7,32 116/142
1)Foncaixa H. Enero2018Es F 6,47 4,70 18/135
1)Foncaixa H. Enero2018Ex F 6,50 4,82 16/135
1)Foncaixa ObAbril 2014Es F 6,31 2,34 70/175
1)Foncaixa ObAbril 2014Ex F 6,33 2,53 66/175
1)Foncaixa ObjetivoIbex X 7,34 11,86 23/161
1)Foncaixa RF Alta Cal Cred F 8,58 -2,27 149/175
1)Foncaixa RF Flexible Plus F 8,47 2,21 8/142
1)Foncaixa Sel Ret Absoluto* I 6,45 3,64 1/25
1)Mbk F ticoGarantizado G 7,25 14,02 8/223
1)Microbank Fondotico I 6,98 5,45 13/15
1)Videre Platinum* R 6 15 -
Inverseguros GestinS.A.
Pza. PedroMuoz Seca, 428001Madrid. MartaHerrera. Tfno. 914263824. Fechav.l.:
14/10/13
1)AEGONInversinMF M 14,04 3,69 49/74
1)AEGONInversinMV R 9,24 8,63 46/73
1)Nuclefn F 132,24 0,89 85/135
1)SegurfondoCortoPlazo D 10,94 1,28 79/226
1)SegurfondoticoCart Flx I 11,03 7,01 8/15
1)SegurfondoGest. Dinmica* I 234,05 1,09 15/25
1)SegurfondoInversin* I 123,32 -8,56 3/6
1)SegurfondoRF Flexible F 10,41 0,80 16/28
1)SegurfondoR.Variable V 134,63 18,59 70/85
1)SegurfondoUSA V 13,94 17,48 111/211
INVESCO
www.invesco.es. Fechav.l.: 14/10/13
1)Absolute ReturnBondA I 2,77 -1,31 79/112
1)Absolute ReturnBondE I 2,71 -1,51 80/112
1)Asia BalancedDist E R 14,00 -0,64 4/6
1)Asia Cons DemandE V 9,67 3,64 12/77
1)Asia Infrastructure E F 9,72 -5,81 99/112
1)Asia Opportunities E V 65,46 -0,08 35/77
1)AsianBondE F 10,22 -6,80 11/15
1)AsianEquity E V 4,55 5,32 7/77
1)AsianFocus Equity E V 11,27 -0,18 28/36
1)Balanc Risk Alloc A X 14,37 0,70 118/161
1)Balanc Risk Alloc C X 14,73 1,17 114/161
1)Balanc Risk Alloc D X 14,38 0,70 119/161
1)Balanc Risk Alloc E X 14,07 0,29 126/161
1)Capital Shield90(EUR) A I 11 69 1 21 47/112
1)Capital Shield90(EUR) E I 11,09 0,82 54/112
1)China Focus Equity E V 14 07 17 25 2/43
1)Continental EuropEqA V 7,06 32,21 1/250
1)Continental EuropEqE V 7 02 32 20 2/250
1)EmergEurope EqE V 8,13 0,62 8/31
1)EmergLoc Cur Dbt E Acc F 10 85 -9 84 112/145
1)EmergMkt CorpBondEH F 11,40 -4,58 27/145
1)EmergMkt Quant EqC V 8,50 -5,97 94/132
1)EmergMkts BondAEH F 28,77 -7,13 51/145
1)EmergLoc Cur Dbt AAc EH F 8,22 -7,34 54/145
1)EmergMkt Quant Eq AEH V 9,13 -3,28 49/132
1)Energy AAcc EH V 14,42 20,77 3/28
1)Energy E V 18,68 17,12 5/28
1)EuroCorporate BondAAcc F 15,77 1,70 28/123
1)EuroCorporate BondADis F 12,18 -0,62 72/123
1)EuroCorporate BondE F 15,49 1,50 32/123
1)EuroInflat-LinkedBondA F 14,80 -3,66 17/41
1)EuroInflat-LinkedBondE F 14,52 -3,77 19/41
1)EuroReserve A D 322,71 0,02 174/226
1)EuroReserve E D 319,36 0,00 200/226
1)EuroShortTermBdA F 10,67 1,41 73/135
1)EuroShortTermBdE F 10 62 1 25 75/135
1)EuropeanBondA F 5,93 0,42 21/28
1)EuropeanBondADist F 5 29 -1 91 25/28
1)EuropeanBondE F 5,81 0,30 23/28
1)EuropeanGrowthEquity A V 19 21 12 34 152/250
1)EuropeanGrowthEquity E V 17,96 11,69 169/250
1)Gbl Inv Grade Corp. BdE F 8 95 -4 19 95/123
1)Gbl Inv.Grade Cor BdAHe F 8,55 -1,49 78/123
1)Global Absolute ReturnA I 10,69 0,28 61/112
1)Global Absolute ReturnE I 10,37 -0,19 65/112
1)Global BondE Acc F 6,06 -2,38 71/142
1)Global Equity Inc.E V 13,45 15,65 60/267
1)Global HighIncome AEH F 18,26 -2,09 86/112
1)Global Inc. Real Est. E V 7,34 -2,39 33/38
1)Global Leisure E V 20,11 33,00 2/3
1)Global Real Estate AEH V 10,83 4,84 9/38
1)Global Real Estate E V 8,50 1,55 15/38
1)Global Select Equity E V 9,16 13,93 105/267
1)Global Sm.Comp.Equity E V 15,38 29,46 2/15
1)Global StructuredEqAEH V 28,78 17,52 37/267
1)Global StructuredEqE V 29,03 14,11 99/267
1)Global Tot Ret (EUR) BdA F 12,13 0,10 31/142
1)Global Tot Ret (EUR) BdE F 12 04 -0 10 33/142
1)Gold&Precious Metals AEH V 4,27 -39,00 6/13
1)Gold&Precious Metals E V 3 96 -40 54 8/13
1)Greater China Equity E V 29,11 15,70 5/43
1)India Equity E V 24,86 -9,73 4/10
1)Japanese Equity Advant E V 13,20 19,78 47/82
1)Japanese Equity Core E V 1 25 22 55 26/82
1)JapaneseValue Equity E V 11,90 16,10 66/82
1)LatinAmericanEqAEH V 7 45 -7 45 3/35
1)LatinAmericanEqE V 7,21 -10,21 16/35
1)NipponSmall/MidCapEqE V 6,48 53,92 2/10
1)PanEuropEqInc AAcc V 11,52 22,95 12/250
1)PanEuropEqInc ADis V 10,52 21,76 19/250
1)PanEuropEquity A V 16,22 26,23 7/250
1)PanEuropEquity AD V 14,69 25,02 10/250
1)PanEuropEquity E V 15,18 25,66 8/250
1)PanEuropEquity Inc E V 11 06 22 48 14/250
1)PanEuropFocus EqA V 13,90 28,82 3/250
1)PanEuropFocus EqE V 16 55 28 29 4/250
1)PanEuropHighInc AAcc M 17,37 9,52 5/74
1)PanEuropHighInc ADis M 12 78 6 77 22/74
1)PanEuropHighInc E M 16,70 9,08 6/74
1)PanEuropSmall CapEqA V 16,70 23,34 10/44
1)PanEuropSmall CapEqE V 15,11 22,65 14/44
1)PanEuropStruct EqA V 12,50 14,05 102/250
1)PanEuropStruct EqE V 11,10 13,27 131/250
1)PRCEquity AAcc EH V 37,27 16,00 4/43
1)Renminbi FixedInc E F 9,78 -0,30 5/145
1)UKEquity E V 9,71 23,54 2/20
1)US Equity AEH V 12,85 18,65 80/211
1)US Equity E EH V 12 73 17 98 96/211
1)US HighYieldBdAEH F 11,12 4,16 30/112
1)US HighYieldBondE F 10 23 1 09 66/112
1)US StructuredEqAAcc EH V 10,18 23,84 7/211
1)US StructuredEquity E V 12,76 20,26 44/211
1)USDReserve E D 64,02 -2,79 25/33
1)USValue Equity E V 13,92 19,48 61/211
2)ASEANEquity A V 104,52 -2,23 6/7
2)Asia BalancedA R 23,70 -0,24 3/6
2)Asia Cons DemandA V 13,66 4,38 8/77
2)Asia Cons DemandADist V 13,32 4,15 10/77
2)Asia Infrastructure AAcc V 13,91 -5,18 9/16
2)Asia Infrastructure ADis V 13 14 -6 43 10/16
2)Asia Opportunities A V 98,04 0,56 28/77
2)AsianBondA F 10 73 -6 51 9/15
2)AsianEquity A V 6,35 5,59 6/77
2)AsianFocus Equity A V 12,35 0,53 27/36
2)Balanc.-Risk Alloc FdAH X 19,10 -1,85 141/161
2)BondFundA F 27,84 -7,57 119/142
2)BondFundAMD F 27,64 -8,08 120/142
2)China Focus Equity A V 14,82 17,78 1/43
2)Cont Europe Small CapA V 195,80 39,41 1/44
2)EmergEurope EqA V 11,68 1,26 5/31
2)EmergLoc Cur Dbt AAcc F 15,12 -9,45 100/145
2)EmergLoc Cur Dbt ADist F 9 94 -13 50 137/145
2)EmergMkt CorpBondFdA F 10,37 -10,15 116/145
2)EmergMkt Quant EqA V 11 72 -5 63 90/132
2)EmergMkts BondA F 21,25 -11,55 132/145
2)EmergMkts BondAMD F 20,14 -13,28 136/145
2)EmergMkts Equity A V 39,39 1,61 23/132
2)Energy A V 27,92 17,82 4/28
2)Gbl Inv Grade Corp. BdA F 11,02 -6,38 106/123
2)Global BondAAcc F 8,54 -2,23 68/142
2)Global Equity Inc FdA V 55,45 16,55 47/267
2)Global HealthCare A V 98,99 22,57 18/32
2)Global HighIncome AD F 13,15 -7,11 100/112
2)Global HighIncome AMD F 12 71 -9 03 101/112
2)Global Inc. Real Est. A V 11,18 -1,85 31/38
2)Global Inc.Real Est. ADi V 8 96 -4 12 37/38
2)Global Leisure A V 30,10 33,82 1/3
2)Global Real Estate Sec A V 11,08 1,39 18/38
2)Global Select Equity A V 12,91 14,68 85/267
2)Global Small CapEquity A V 114,60 19,85 10/15
2)Global Small CompEqFdA V 52,04 30,26 1/15
2)Global StructuredEqA V 37,53 13,37 125/267
2)Global Technology A V 12,79 13,72 21/37
2)Gold&Precious Metals A V 5,47 -40,22 7/13
2)Greater China Equity A V 43,46 16,43 3/43
2)India Equity A V 35 40 -9 17 3/10
2)Japanese Equity A V 17,73 15,59 71/82
2)Japanese Equity Core A V 1 77 22 98 24/82
2)KoreanEquity A V 23,05 -3,23 9/9
2)LatinAmericanEqA V 10,01 -9,59 14/35
2)Pacific Equity A V 48,12 17,25 4/36
2)PanEur Sml CapEqADt $ V 22,45 22,96 12/44
2)PanEuroEqty FdADt USD V 20,23 25,10 9/250
2)PRCEquity FundAD V 53,95 13,25 11/43
2)Renminbi FixedInc A F 10,65 -0,07 4/145
2)US StructuredEquity A V 18,69 20,80 34/211
2)USValue Eq. A V 28,35 20,42 37/211
2)USDReserve A D 87 02 -2 73 21/33
3)Japanese Eq. Adv.A V 2.929,00 20,46 44/82
3)JapaneseValue Eq. A V 954 00 16 75 62/82
3)NipponSmall/MidCapEqA V 954,00 55,00 1/10
4)Gilt A F 13,64 -7,98 9/11
4)UKEquity A V 7,64 22,09 3/20
4)UKInvestment Grade Bond F 0,92 -7,07 7/11
Ipar Kutxa
Correo 248005Bilbao. A tor GarciaSantamaria. Tfno. 944790625. Fechav.l.: 14/10/13
1)IKAhorro F 998,31 1,66 66/135
1)IKFondbolsa R 8,13 4,63 94/144
1)IKFondoMltiple V 5,95 8,57 210/267
1)IKFonrenta M 12,19 3,44 35/100
1)IKMultiproteccin5Gar* G 12,07 0,46 176/223
1)IKPremiunGestinActiva X 7,53 -2,69 143/161
1)IKRFija GarantizadoVI G 9,87 4,99 81/290
1)IKRendimientoSeguro G 10,94 2,14 200/290
1)IKRendimientoSeguroII G 11,10 7,60 20/290
1)IKRendimiento10 G 10 97 3 91 136/290
1)IKTriple 5Plus Gar G 10,05 12,50 16/223
1)IKTriple 6Garantizado* G 11,16 4,94 84/223
JPMorganAsset Management
JosOrtegayGasset, 2928006Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmor-
gan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)JPMAme EqA-Acc EUR V 79,95 -
1)JPMAme EqA-Acc (Hdg) V 9 48 26 91 2/211
1)JPMAme EqD-Acc (Hdg) V 9,04 26,08 4/211
1)JPMAme EqD-Acc EUR V 9,86 22,48 15/211
1)JPMASEANEqD-Acc EUR V 12,97 1,65 5/7
1)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 76,80 -
1)JPMDivers RiskA-Acc(Hdg) V 76,83 -
1)JPMDivers RiskD-Acc(Hdg) I 76,58 -
1)JPMEast Eur A-Acc EUR V 18,71 -0,11 13/31
1)JPMEast Eur D-Acc EUR V 30,97 -0,86 19/31
1)JPME.M.CBdPort.I A(Div)* F 83,53 -9,00 85/145
1)JPME.M.CBdPort.I D(Div)* F 83 02 -8 87 79/145
1)JPMEmMkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 72,85 -5,20 104/123
1)JPMEmMkt Cp.Po.IID(Hdg) F 72 83 -5 08 103/123
1)JPMEmMkt EqA-Acc EUR V 13,05 -5,09 79/132
1)JPMEmMkt EqD-Acc EUR V 9,02 -5,94 93/132
1)JPMEmMkts CpPortIIIAacc F 86,08 -1,00 6/145
1)JPMEmMkts CpPortfIIIDac F 85,28 -1,38 9/145
1)JPMEmMkts Cur Al.A(Acc) D 9,92 0,00 1/1
1)JPMEmMkts DbtA.acc(Hdg) F 12,66 -6,08 38/145
1)JPMEmMkts DbtD.acc(Hdg) F 14,37 -6,57 45/145
1)JPMEmMkts Div A-Acc V 76,33 -
1)JPMEmMkts Div D-Acc V 75,85 -
1)JPMEmMkts Infr EqD(Acc) V 77 77 -7 61 11/16
1)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 86 31 -6 75 46/145
1)JPMEmMkts IvGrDacc(Hdg) F 85,32 -7,04 49/145
1)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 13,60 -8,72 75/145
1)JPMEmMkts LcCurDbt DAcc F 13 21 -9 08 88/145
1)JPMEmMkts M.A. Dacc V 107,00 -9,27 112/132
1)JPMEmMkts M.A. Aacc V 108 72 -8 73 108/132
1)JPMEmMkts Opport.Aacc V 77,07 -3,49 57/132
1)JPMEmMkts Opport.Dacc V 77 63 -
1)JPMEUGvt BndA-Acc EUR F 12,71 0,79 103/175
1)JPMEUGvt BndD-Acc EUR F 12 57 0 72 106/175
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdA-Ae F 10,97 1,01 83/135
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdD-Ae F 10,91 1,11 82/135
1)JPMEuIfl-LkdBdAac-EUR F 102,26 -2,95 13/41
1)JPMEuIfl-LkdBdDac-EUR F 101,50 -3,21 15/41
1)JPMEuSel.EqAacc-EUR V 8,46 18,82 27/250
1)JPMEur Focus A-Acc V 12,13 22,16 16/250
1)JPMEur Focus D-Acc V 11,30 21,77 18/250
1)JPMEuroAAARatGvtBdAacc F 101,75 -2,81 150/175
1)JPMEuroAAARatGvtBdDacc V 99,72 -3,02 236/250
1)JPMEuroCorp.BdA-Ae F 13,88 1,09 42/123
1)JPMEuroCorp.BdD-Ae F 13,63 0,81 49/123
1)JPMEuroDy A-Acc EUR V 17,49 22,48 15/250
1)JPMEuroDy D-Acc EUR V 16,14 21,54 21/250
1)JPMEuroEqA-Acc EUR V 12 73 17 11 46/250
1)JPMEuroEqD-Acc EUR V 9,98 16,45 55/250
1)JPMEuroGov LiqA-acc D 10.406 77 0 00 203/226
1)JPMEuroGov LiqD-acc D 10.303,43 0,00 204/226
1)JPMEuroLiqMkt FdA-Acc D 1.010 11 0 00 186/226
1)JPMEuroLiqRes.A-acc D 107,80 0,00 201/226
1)JPMEuroLiqRes. D-acc E D 108 91 0 00 202/226
1)JPMEuroLiquidity A D 13.015,47 0,01 181/226
1)JPMEuroLiquidity D D 10.255,22 0,01 180/226
1)JPMEuroSCA-Acc EUR V 17,35 29,67 4/44
1)JPMEuroSCD-Acc EUR V 13,35 28,61 5/44
1)JPMEuroSel EqA-Acc V 1.006,13 17,53 40/250
1)JPMEuroSel EqD-Acc V 91,11 16,84 51/250
1)JPMEuroSh.Dur.BndD-Acc F 107,07 0,68 94/135
1)JPMEuroStr GA-AccEUR V 16,27 20,79 23/250
1)JPMEuroStr GD-AccEUR V 10,54 20,05 24/250
1)JPMEuroStr VA-AccEUR V 11,79 18,14 30/250
1)JPMEuroStr VD-Acc V 13,34 17,43 42/250
1)JPMEurol A-Acc EUR V 12,13 19,16 22/95
1)JPMEurol D-Acc EUR V 9,11 18,47 25/95
1)JPMEurol Dyn.Aacc EUR V 167 24 23 59 6/95
1)JPMEurol Dyn.Dacc EUR V 164,94 22,91 8/95
1)JPMEurol Foc.Aacc EUR V 158 75 20 20 17/95
1)JPMEurol Foc.Dacc EUR V 156,55 19,54 20/95
1)JPMEurope Dy Mega CapA V 11 96 18 07 32/250
1)JPMEurope Dy Mega CapD V 10,17 17,17 45/250
1)JPMEurope Str Div.AEUR V 158 67 16 11 61/250
1)JPMEurope Str Div.DEUR V 127,36 15,44 69/250
1)JPMFinanc.BdAacc-EUR F 116,98 -0,03 62/123
1)JPMFinanc.BdDacc-EUR F 116,10 -0,35 68/123
1)JPMGbBal (EUR) A-Acc R 1.465,32 6,74 58/144
1)JPMGbBal (EUR) D-Acc R 148,36 6,32 66/144
1)JPMGbBdD-Acc e F 11,46 -1,12 51/142
1)JPMGbBdFd(EUR) A-Acc F 124,29 -1,51 60/142
1)JPMGbBdFd(EUR) D-Acc F 111,62 -1,83 64/142
1)JPMGbBdOppA-Acc(hdg) F 76,17 -
1)JPMGbBdOppD-Acc(hdg) F 75,98 -
1)JPMGbCapAppA-Acc X 136,56 10,69 25/161
1)JPMGbCapAppD-Acc X 109,98 10,19 29/161
1)JPMGbCapPres A-Acc hdg X 74,43 -
1)JPMGbCapPres D-Acc Hdg X 74 32 -
1)JPMGbCons.Bal A-Acc M 1.052,28 4,88 11/100
1)JPMGbCons.Bal D-Acc M 117 53 4 52 14/100
1)JPMGbConv EURA-Acc F 13,68 11,76 4/44
1)JPMGbConv EURD-Acc F 11 76 11 36 6/44
1)JPMGb.C.BdFdA-Ae(Hdg) F 11,33 -1,73 84/123
1)JPMGb.C.BdFdA-AeD(Hdg) F 85 03 0 77 50/123
1)JPMGb.C.BdFdD-AeD(Hdg) F 81,63 0,46 58/123
1)JPMGb.C.BdFdD-Ae(Hdg) F 11,13 -2,02 85/123
1)JPMGb.C.BdFdX-e(Hdg) V 77,64 -1,05 235/250
1)JPMGbDiv A-dist (Hdg) V 87,97 13,80 107/267
1)JPMGbDiv D-dist (Hdg) V 86,86 13,11 132/267
1)JPMGbDiv X-acc (Hdg) V 93,32 18,73 20/267
1)JPMGbDy A-Acc V 8,11 14,39 93/267
1)JPMGbDy A-Acc Hdg V 6,43 18,42 23/267
1)JPMGbDy D-Acc EUR V 7,66 13,48 121/267
1)JPMGbFocus A-Acc V 17,84 12,20 154/267
1)JPMGbFocus D-Acc V 22,27 11,29 177/267
1)JPMGbGvt BdA-Acc e F 11,57 -0,94 47/142
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdA-Ae F 10,52 0,00 114/135
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdD-Ae F 10 46 0 00 113/135
1)JPMGbHealthcare A-acc V 98,71 -
1)JPMGbHYA-Acc* F 192 91 3 79 36/112
1)JPMGbHYD-Acc* F 182,45 3,47 42/112
1)JPMGbInc AEUR M 145 13 2 25 54/100
1)JPMGbInc Aacc EUR X 115,33 6,39 57/161
1)JPMGbInc Dacc EUR X 114 68 6 10 60/161
1)JPMGbMlt Str Inc D-Acc X 109,26 4,69 79/161
1)JPMGbNa Res A-Acc EUR V 13,33 -21,91 22/27
1)JPMGbNa Res D-Acc EUR V 8,74 -22,45 23/27
1)JPMGbReturnA-Acc EUR I 113,60 5,08 15/112
1)JPMGbStrat.BdDAccEURHdg F 76,84 -0,25 34/142
1)JPMGbStrat.BFAAccEURHdg F 75,03 -24,97 126/142
1)JPMGbStrat.BFDAccEURHdg F 75,01 -24,99 127/142
1)JPMGbTot Ret D-Acc EUR I 103,58 4,26 18/112
1)JPMGermEqA-Acc EUR V 19,78 17,39 5/15
1)JPMGermEqD-Acc EUR V 3,50 16,67 6/15
1)JPMHgbStMtNt A-Acc I 101,20 -5,28 10/18
1)JPMHgbStMtNt D-Acc I 96,35 -5,83 11/18
1)JPMHY.BdPf I A-acc F 108,29 2,86 49/112
1)JPMHY.BdPf I A-inc F 103 03 -2 13 87/112
1)JPMHY.BdPf I D-acc F 107,70 2,49 52/112
1)JPMHY.BdPf I D-inc F 102 94 -2 03 85/112
1)JPMInc. OppA-Acc Hdg F 134,10 1,08 17/142
1)JPMInc.OppDfix-Acc Hdg F 75 49 -1 38 57/142
1)JPMInc. OppD-Acc Hdg F 132,53 0,91 20/142
1)JPMInc.OppAfix-Acc Hdg F 75 53 -1 35 55/142
1)JPMIndones EqD-Acc EUR* V 71,52 -8,51 4/6
1)JPMJapSel Eq.A-Acc EUR* V 121,72 21,67 32/82
1)JPMJapStrVal D-Acc Hdg* V 74,35 -
1)JPMJap50Eq.A-Acc EUR* V 52,89 19,55 48/82
1)JPMJap50Eq.D-Acc EUR* V 147,61 36,51 4/82
1)JPMLat AmEqA-Acc EUR V 73,39 -8,58 7/35
1)JPMSystemat. Alpha A-acc I 11,28 5,52 2/18
1)JPMTurkey Equity A-Acc V 14,61 -6,76 29/31
1)JPMTurkey Equity D-Acc V 24,87 -7,55 30/31
1)JPMUS Dyn.130/30A-Acc V 75,66 -
1)JPMUS Dyn.130/30D-Acc V 75,38 -
1)JPMUS Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 8,95 20,62 36/211
1)JPMUS Grwt D-Acc (Hdg) V 8,52 19,83 51/211
1)JPMUS HYPls BdAacc-Hdg* F 77 14 -
1)JPMUS SmCapGwthAacc-EUR V 93,06 31,11 3/21
1)JPMUSVal DAcc(Hdgd) V 9 02 20 91 30/211
2)JPMAme EqA-Acc USD V 15,47 23,24 11/211
2)JPMAme EqD-Acc USD V 14 03 22 40 17/211
2)JPMAme LCA-Acc USD V 15,30 16,82 122/211
2)JPMAme LCD-Acc USD V 11 87 16 16 135/211
2)JPMAsia Alph+D-Acc USD* V 103,21 -
2)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 104,33 -
2)JPMChina A-Acc USD* V 29,10 5,94 17/43
2)JPMChina D-Acc USD* V 34,59 5,11 20/43
2)JPMDivers Risk A-Acc X 103,64 -
2)JPMDivers Risk D-Acc X 103,19 -
2)JPME.M.CBdPort.I A(Div)* F 103,14 -11,39 129/145
2)JPME.M.CBdPort.I D(Div)* F 102,54 -11,25 127/145
2)JPMEmEu,MidE&Af EqAAc V 21,82 -0,17 29/132
2)JPMEmEu,MidE&Af EqDAc V 44,55 -0,97 34/132
2)JPMEmMkts Cp.Pf I-B(Div* F 103,77 -11,53 131/145
2)JPMEmMkt D-Acc USD V 33,71 -5,91 92/132
2)JPMEmMkt EqA-Acc USD V 22,23 -5,16 83/132
2)JPMEmMkts A-acc-USD F 347 35 -8 75 76/145
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIAacc V 116,94 -3,50 58/132
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIDacc V 115 83 -3 88 63/132
2)JPMEmMkts Crp.Ptf-Acc-A F 126 45 -6 13 41/145
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-A- F 98,58 -7,66 109/123
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-D- F 98,67 -7,54 108/123
2)JPMEmMkts D-acc-USD F 117,44 -9,25 95/145
2)JPMEmMkts Div A-Acc V 103,69 -
2)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 112,97 -9,14 93/145
2)JPMEmMkts IvGrDacc USD F 97,01 -9,41 97/145
2)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 18,47 -8,75 77/145
2)JPMEmMkts LcCurDbt Dacc F 17,81 -9,15 94/145
2)JPMEmMkts OppD-Acc-USD F 113 12 -4 09 94/123
2)JPMEmMkts StratAacc-USD F 114,86 -2,97 14/145
2)JPMEur Focus A-Acc V 15 15 21 69 20/250
2)JPMGbBal (USD) A-Acc R 210,36 5,69 78/144
2)JPMGbBal (USD) D-Acc R 175 42 5 28 85/144
2)JPMGbBdOppA-Acc F 101,17 -
2)JPMGbBdOppD-Acc F 100 84 -
2)JPMGb.C.BdFdAAcc F 14,38 -4,32 98/123
2)JPMGb.C.BdFdA-Acc(Hdg) F 100 32 -
2)JPMGb.C.BdFdDAcc F 14,15 -4,55 101/123
2)JPMGb.C.BdFdD-Acc(Hdg) F 103 07 -2 34 89/123
2)JPMGbCapPre A-Acc M 114,83 2,95 41/100
2)JPMGbCapPre D-Acc M 110 93 2 59 49/100
2)JPMGbConsTrds Dacc USD V 151,73 14,28 8/15
2)JPMGbConv Fd(USD) A-Acc F 159 26 9 24 12/44
2)JPMGbConv Fd(USD) D-Acc F 151,19 8,82 15/44
2)JPMGbDevTrends A-accUSD V 131 65 13 10 135/267
2)JPMGbDy A-Acc USD V 14,73 14,44 91/267
2)JPMGbDy D-Acc USD V 16 09 13 58 112/267
2)JPMGbInc Ddist-USD(Hdg) X 144,06 -0,74 137/161
2)JPMGbMergArbAacc USD I 98 80 -1 49 6/6
2)JPMGbStrat.A-acc-USD F 113,00 -2,24 69/142
2)JPMGbUncon.EqA-Acc V 13 31 13 57 113/267
2)JPMGbUncon.EqD-Acc V 11,31 12,95 137/267
2)JPMGreater ChA-Acc USD* V 24 70 7 31 12/43
2)JPMGreater ChD-Acc USD* V 36,13 6,47 15/43
2)JPMHgDiv CommAacc USD V 63 44 -15 41 12/17
2)JPMHgDiv CommDacc USD V 62,18 -15,91 13/17
2)JPMHgKgA-Acc USD* V 19,80 5,36 19/43
2)JPMHgKgD-Acc USD* V 30,01 4,52 23/43
2)JPMHY.BdPf I A-acc $hdg F 141,36 0,18 76/112
2)JPMHY.BdPf I A-inc $hdg F 134,56 -4,64 95/112
2)JPMHY.BdPf I D-acc$hdg F 140,59 -0,17 81/112
2)JPMHY.BdPf I D-inc $hdg F 134,45 -4,54 94/112
2)JPMInc.Opp.Aacc USD F 178,56 -1,53 3/49
2)JPMInc Opp.Plus Aac-USD F 111,19 -1,05 49/142
2)JPMIndia A-Acc USD V 22,29 -9,92 5/10
2)JPMIndia D-Acc USD V 42,61 -10,48 6/10
2)JPMIndones Eq.A-Acc USD* V 99,87 -8,27 3/6
2)JPMIndones Eq.D-Acc USD* V 98,68 -8,82 5/6
2)JPMJapEqA-Acc USD* V 10,15 29,57 10/82
2)JPMJapEqD-Acc USD* V 8,19 28,70 11/82
2)JPMJapStrVal A-Acc Hdg* V 120,69 -
2)JPMJap50EqA-Acc Hdg* V 103,84 -
2)JPMKorea EqA-Acc USD V 10,81 -0,42 4/9
2)JPMKorea EqD-Acc USD V 10,16 -1,37 5/9
2)JPMLat AmEqA-Acc USD V 29,89 -8,69 9/35
2)JPMLat AmEqD-Acc USD V 43,86 -9,40 11/35
2)JPMManagedRes.A-acc-USD* D 10.125,83 -2,52 4/33
2)JPMMidEast A-Acc USD* V 17,94 2,47 7/12
2)JPMMidEast D-Acc USD* V 22,28 1,70 8/12
2)JPMPac EqA-Acc USD* V 16,14 13,03 9/36
2)JPMPac EqD-Acc USD* V 16,27 12,40 11/36
2)JPMRenminbi BdA-acc* F 105,98 0,62 1/15
2)JPMRenminbi BdD-acc* F 105,65 0,38 2/15
2)JPMRussia A-Acc USD V 12,79 0,41 6/16
2)JPMRussia D-Acc USD V 9,54 -0,32 12/16
2)JPMSinga A-Acc USD V 28,67 -0,97 1/5
2)JPMSinga D-Acc USD V 48,61 -1,76 2/5
2)JPMTaiwanA-Acc USD V 17,98 10,41 1/5
2)JPMTaiwanD-Acc USD V 15,53 9,63 3/5
2)JPMUS AgBdA-Acc USD* F 15,00 -5,19 30/49
2)JPMUS AgBdD-Acc USD* F 16,76 -5,38 33/49
2)JPMUS Dollar Gvt LiqA* D 10.034,43 -2,69 8/33
2)JPMUS Dollar LiqA* D 13.298,09 -2,72 13/33
2)JPMUS Dollar LiqD* D 10.018,84 -2,72 12/33
2)JPMUS EqA-Acc USD V 118,96 18,58 82/211
2)JPMUS Equity A-Acc V 123,07 19,06 71/211
2)JPMUS EqPlus A-Acc USD V 12,45 18,96 74/211
2)JPMUS EqPlus D-acc USD V 11,75 17,95 98/211
2)JPMUS Grwt A-Acc USD V 15,54 17,09 116/211
2)JPMUS Grwt D-Acc USD V 7,60 16,42 130/211
2)JPMUS HYPl BdA-Acc USD* F 114,18 1,12 65/112
2)JPMUS Sel EqA-Acc USD V 219,68 19,99 47/211
2)JPMUS Sel EqD-Acc USD V 153,73 19,51 60/211
2)JPMUS SelEqPlus D-accUSD V 12,39 20,28 43/211
2)JPMUS ShDur BdA-AccUSD* F 103,27 -2,88 6/49
2)JPMUS ShDur BdD-AccUSD* F 102,39 -3,11 8/49
2)JPMUSValue AAcc USD V 15,83 18,17 89/211
2)JPMUSValue DAcc USD V 18,26 17,47 112/211
2)JPMUSDTreas Liq.A* D 11.448,21 -2,73 23/33
2)JPMUSDTreas Liq. D* D 10.037,29 -2,73 22/33
3)JPMJap50Eq.A-Acc JPY* V 10.983 00 19 53 49/82
3)JPMJap50Eq.D-Acc JPY* V 7.642,00 18,61 51/82
3)JPMJapEqA-acc JPY* V 749 00 30 12 9/82
3)JPMJapSel EqA-Acc* V 8.987,00 21,64 33/82
3)JPMJapSel EqD-Acc* V 10.772 00 20 93 39/82
4)JPMSter Liquidity A D 14.973,39 -3,79 5/6
4)JPMSter Liquidity D D 10.362 11 -3 79 4/6
6)JPMAust.$Liq.A(acc)AUD D 11.081 13 1 97 1/5
KutxabankGestin, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta2748009Bilbao. Tfno. 943446067. Fechav.l.: 11/10/13
1)Kutxabank Baskefond F 1.251,00 3,48 50/175
1)Kutxabank Bolsa V 16,89 21,07 52/85
1)Kutxabank Bolsa EEUU V 6,59 16,46 128/211
1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 9,36 -2,53 43/132
1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 4,96 14,33 64/95
1)Kutxabank Bolsa Intern. V 7,12 14,07 101/267
1)Kutxabank Bolsa Japn V 2,84 28,70 12/82
1)Kutxabank Bolsa NEcon. V 2,55 18,57 10/37
1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 4,73 14,03 104/267
1)Kutxabank Bono F 9,90 3,68 28/135
1)Kutxabank Dividendo V 8,70 15,24 49/95
1)Kutxabank FondoSolidario I 7,24 5,91 12/15
1)Kutxabank G. Activa Inv. X 7,96 11,47 24/161
1)Kutxabank GActiva Patri. M 9,53 3,92 28/100
1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 19,53 7,52 47/144
1)Kutxabank Monetario D 818,17 0,66 126/226
1)Kutxabank Multiestrategia I 6,55 0,28 22/25
1)Kutxabank R. Fija Corto F 9,67 1,25 76/135
1)Kutxabank RFija Empresas D 6,77 1,45 67/226
1)Kutxabank Renta Fija LP F 890,19 2,61 61/175
1)Kutxabank Renta Global M 19,55 1,78 62/100
LazardFrres Gestion
25, ruedeCourcelles 75008Paris-France. DomingoTorres Fernndez. Tfno. +33144130194.
Email. domingo.torres@lazard.fr. Fechav.l.: 14/10/13
1)Norden V 142,51 10,52 2/2
1)Objectif Alpha Euro V 336 10 23 51 7/95
1)Objectif Alpha USA V 132,01 16,38 131/211
1)Objectif Capital FI F 114 41 6 69 2/142
1)Objectif Convert. Eur. A F 147,78 9,29 11/44
1)Objectif Convert. EuroB F 153 93 8 36 17/44
1)Objectif Convertible F 245,39 8,79 16/44
1)Objectif Crdit FI F 271 51 5 47 3/123
1)Objectif Small Caps Euro V 933,02 26,96 8/44
LeggMasonInvestments Dublin
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 14/10/13
1)LMBMAsia Pacific Equity V 83,36 -0,99 46/77
1)LMBMEmergingMkts Eq V 98 21 -8 37 107/132
1)LMBMEuropeanEquity V 130,34 11,16 185/250
1)LMBMGlobal Equity V 115,83 12,24 151/267
1)LMBWGlbFixedInc EUR-H F 138,22 -0,50 42/142
1)LMBWGlbFxdInc XEUR-H F 100 73 -
1)LMBWGlbOpp. FI EUR-H F 99,04 -
1)LMPermal GlbAbs EUR-H I 98 62 0 67 55/112
1)LMRoyce Small. Companies V 108,33 -
1)LMWAAsianOpport. EUR-H F 102 57 -5 49 5/15
1)LMWADiv Strat Inc EUR-H F 121,71 -2,15 66/142
1)LMWAEmer Mkt BondEUR-H F 123,85 -7,98 61/145
1)LMWAGlbBlue ChipBond F 113,47 -1,57 80/123
1)LMWAGlbMulti Str EUR-H F 130,96 -3,83 84/142
2)LMBMGlobal Equity V 122,42 12,38 148/267
2)LMBMInternat. Large Cap V 83,28 11,52 170/267
2)LMBWGlbFI Abs. Return I 108,27 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 99,79 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 102,00 -
2)LMBWGlobal FixedIncome F 144,22 -5,84 106/142
2)LMBWGlobal Opportun. FI F 109,94 -6,20 108/142
2)LMCBGlobal Equity V 96,54 15,56 64/267
2)LMCBTactical Div. Inc. V 101,32 -
2)LMCBTactical Div. Inc. V 102 02 -
2)LMCBUS Aggr. Growth V 143,09 26,69 3/211
2)LMCBUS Appreciation V 130 55 14 70 162/211
2)LMCBUS Equity Inc. AAc V 103,48 -
2)LMCBUS Equity Inc(M)(e) V 100 74 -
2)LMCBUS Equity Income V 103,33 -
2)LMCBUS FundamntValu V 110 38 18 85 76/211
2)LMCBUS Large CapGrowth V 141,02 19,59 57/211
2)LMCMGrowth V 82,72 17,50 109/211
2)LMCMOpportunity V 151,25 43,93 1/267
2)LMCMValue V 77,17 21,62 24/211
2)LMPermal Global Absolute I 102,98 -1,70 1/6
2)LMRoyce Global Small Co. V 129,19 -0,17 15/15
2)LMRoyce Smaller Comp. V 132,60 14,89 19/21
2)LMRoyce US Small CapOpp V 135,79 26,54 6/21
2)LMWAGlbCredit Abs Ret I 103,33 -2,59 90/112
2)LMWAGlbInflationLinked F 101,27 -8,34 37/41
2)LMWAGlbMulti Strategy F 134,28 -6,21 109/142
2)LMWAGlobal Credit F 109,39 -4,29 96/123
2)LMWAGlobal HighYield F 144,08 0,20 75/112
2)LMWAInflationManagemet F 125 86 -9 65 38/41
2)LMWAUS Adjustable Rate F 100,15 -2,65 4/49
2)LMWAUS Core Bond F 115 52 -5 46 35/49
2)LMWAUS Core Plus Bond F 130,72 -4,89 26/49
2)LMWAUS HighYield F 142 13 1 37 61/112
2)LMWAUS Money Market R 105,65 -2,73 3/4
2)LMWAUS Short-TermGovmt F 113,43 -3,58 14/14
LeggMasonInvestments Luxembourg
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 14/10/13
1)LMEurolandCash D 135,19 -0,62 222/226
1)LMEurolandEquity V 116,93 13,84 71/95
1)LMMult-ManBalanced M 137,73 6,24 3/100
1)LMMult-ManConservative M 131 40 3 97 27/100
1)LMMult-ManPerformance R 142,40 7,94 38/144
2)LMMult-ManBalanced R 131 58 3 74 109/144
2)LMMult-ManConservative F 130,79 0,21 1/49
2)LMMult-ManPerformance R 134 42 6 63 62/144
Lloyds Investment Espaa
Serrano, 9028006Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fechav.l.: 14/10/13
1)Sabadell Solbank Bolsa V 25,35 16,63 79/85
1)Sabadell Solbank Fondo1 F 17,07 6,48 8/135
1)Sabadell Solbank PremCP D 889,03 1,75 44/226
1)Sabadell Solbank RF Mixta M 1.705,56 7,36 15/74
Lloyds TSBBankplc
Luxembourg(352)-402212261info@lloydstsb.lu. IvanEsteban(Madrid). Tfno. 915209900.
Fechav l.: 14/10/13
1)LIPEuroBond F 347,52 1,74 80/175
1)LIPEuroEquity V 281,41 15,74 43/95
1)LIPGlobal EmMkt Equity V 91,44 -
2)LIPAsia Pacific Fund V 174,43 -2,81 61/77
2)LIPAsia Pacific FundD V 105,74 -1,03 47/77
2)LIPGlobal Alternative R* I 95,74 0,80 6/18
2)LIPGlobal EmMkt Equity V 374,68 -8,76 10/35
2)LIPNorthAmerica Equity V 302,10 16,97 118/211
2)LIPUSDBond F 311,56 -5,30 32/49
2)LIPWorldEquity V 305 18 17 38 40/267
4)LIPGlobal Alternative D* I 96,23 -0,12 8/18
4)LIPGlobal MACons.Stgy M 106 72 -1 93 88/100
4)LIPGlobal MACons.Stgy D M 104,31 -1,93 89/100
4)LIPGlobal MADyn.Stgy R 122 35 6 93 56/144
4)LIPGlobal MADyn.Stgy D R 123,91 6,96 55/144
4)LIPGlobal MAMod.Stgy R 114 27 2 37 117/144
4)LIPGlobal MAMod.Stgy D I 111,99 2,36 7/13
4)LIPSterlingBond F 405,22 -7,63 8/11
4)LIPUKEquity V 241,62 9,98 14/20
5)LIPSwiss Equity V 185,57 17,51 5/11
5)LIPSwiss Equity D V 132,73 -
MapfreInversin
Ctra. dePozuelo,50-1Majadahonda28220Madrid. EugenioPlaza. Tfno. 915813780. Fecha
v l.: 14/10/13
1)Fondma. Diversificacin R 13,94 12,33 10/144
1)Fondmapfre Bolsa R 26,36 13,39 8/144
1)Fondmapfre Bolsa Amrica V 7,36 17,82 101/211
1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,72 10,64 12/36
1)Fondmapfre CortoPlazo D 1.510,68 0,81 111/226
1)Fondmapfre Dividendo V 54,67 15,22 51/95
1)Fondmapfre Estabilidad D 13,04 1,25 80/226
1)Fondmapfre Estratgia 35 V 19,15 20,98 53/85
1)Fondmapfre Multiseleccin V 6,40 14,49 88/267
1)Fondmapfre Renta F 18 35 4 67 37/175
1)Fondmapfre Renta Largo F 11,34 7,95 12/175
1)Fondmapfre Renta Mixto M 9 20 8 77 7/74
1)Fondmapfre Rentadlar F 6,73 -3,28 9/49
1)Mapfre FT LP F 15 38 3 39 33/135
MarchGestindeFondos SA
Castell7428006Madrid. FernandoJimnez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@mar-
chgestion.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)Fonmarch F 26,88 3,66 29/135
1)MarchBolsa Mixto R 104,88 8,61 47/73
1)MarchCartera Decidida R 4,77 5,09 60/73
1)MarchCartera Moderada M 5 29 3 73 48/74
1)MarchEurobolsa Garan. G 1.075,38 8,57 45/223
1)MarchEuropa Bolsa V 9 70 10 20 198/250
1)MarchEuropa Garantizado G 799,80 7,48 54/223
1)MarchFuturoGarantizado G 11 35 4 43 116/290
1)MarchGlobal V 674,36 14,88 79/267
1)MarchHorizonte Gar G 12 63 1 85 141/223
1)MarchI.Family Busin-A-e V 11,42 -
1)MarchInt.Vini Catena-A-e V 12,62 -
1)MarchI.Torrenova Lux-A-e M 10,86 -
1)MarchNewEmergingWorld V 8,60 -4,57 69/132
1)MarchPatr. Defensivo I 11,10 1,72 7/25
1)MarchPatrimonioCP D 10,37 1,84 38/226
1)MarchPatrimonioDinmico I 837,16 0,84 7/13
1)MarchPatrimonioRenta I 10,52 -
1)MarchPatrimonioRenta 2 I 10,33 1,96 6/13
1)MarchPremier RF CP D 894,06 1,60 56/226
1)MarchRF CortoPlazo D 98,23 1,40 70/226
1)MarchRF Privada F 11,92 1,39 35/123
1)MarchRF 2014Garantizado G 12,07 3,45 152/290
1)MarchRF 2015Garantizado G 11 12 3 21 164/290
1)MarchRF 2016Garantizado G 11,30 6,49 39/290
1)MarchSeleccinGar. G 1.166 48 0 17 181/223
1)MarchSolidez Garantizado G 12 68 -
1)MarchValores V 1.008,97 24,73 20/85
1)MarchVini Catena V 14,36 10,14 192/267
2)MarchI.Family Busin.-A-$ V 11 76 -
2)MarchInt.Vini Catena-A-$ V 12,24 -
2)MarchI.Torrenova Lux-A-$ M 10 69 -
4)MarchInt.Vini Catena-A V 11,38 -
4)MarchI.Torren.Lux-A M 11 01 -
MediolanumGestin
Entenza 325-330108029Barcelona. Toms Ribs. Tfno. 932535407. Fechav.l.: 14/10/13
1)Medcorrent D 1.743,14 1,89 35/226
1)MedifondPlus Cl-L* I 23,08 0,00 21/23
1)MedifondPlus S* I 23,11 1,90 13/23
1)MediolanumActivoL F 10,04 5,40 12/135
1)MediolanumActivoS F 9,96 5,28 15/135
1)MediolanumAlpha Plus L* I 9,52 2,96 5/23
1)MediolanumAlpha Plus S* I 9,44 2,85 6/23
1)MediolanumCrecimientoL R 16 56 11 08 24/73
1)MediolanumCrecimientoS R 16,33 10,62 30/73
1)MediolanumEspaa RVL V 14 32 22 22 39/85
1)MediolanumEspaa RVS V 14,12 21,80 43/85
1)MediolanumEuropa RVL V 7 32 17 03 49/250
1)MediolanumEuropa RVS V 7,19 16,62 52/250
1)MediolanumFondcuenta D 2.610 08 1 18 85/226
1)MediolanumMercados EmL F 13,48 0,65 2/145
1)MediolanumMercados EmS F 13,31 0,35 3/145
1)MediolanumPremier D 1.073,52 2,79 5/226
1)MediolanumRenta L F 26,23 9,04 7/175
1)MediolanumRenta S F 25,88 8,91 8/175
1)Medivalor Europeo* V 6,81 13,36 126/250
MediolanumInternational Funds Ltd
BlockB, IonaBuilding, ShelbourneRoad,Dublin4Irlanda. RobertoBeghetto. Tfno.
35312310800. Fechav.l.: 11/10/13
1)BBCarmignac Stra Sel LA X 4,99 -
1)BBCarmignac Stra Sel SA X 9 98 -
1)BBConvertible St Col LHA F 5,13 -
1)BBConvertible St Col LHB F 5 13 -
1)BBConvertible St Col SHA F 10,26 -
1)BBConvertible St Col SHB F 10,25 -
1)BBConvertible Str Col LA F 5,07 -
1)BBConvertible Str Col LB F 5,07 -
1)BBConvertible Str Col SA F 10,13 -
1)BBConvertible Str Col SB F 10,13 -
1)BBCouponStrategy L-B X 4,98 -0,01 128/161
1)BBCouponStrategy HL-A X 5,43 2,82 96/161
1)BBCouponStrategy HL-B X 4,87 1,52 109/161
1)BBCouponStrategy HS-A X 10,74 2,42 100/161
1)BBCouponStrategy HS-B X 9,63 1,21 113/161
1)BBCouponStrategy L-A X 5,54 1,24 111/161
1)BBCouponStrategy S-A X 10,98 0,92 116/161
1)BBCouponStrategy S-B X 9,86 -0,32 132/161
1)BBDynamic Coll. Hed. L R 6,01 8,82 29/144
1)BBDynamic Coll. Hed. S R 11 76 8 41 31/144
1)BBDynamic CollectionL R 5,83 7,82 44/144
1)BBDynamic CollectionS R 10 11 7 58 46/144
1)BBEm. Markets Coll. L V 9,95 -4,97 75/132
1)BBEm. Markets Coll. S V 16 36 -5 34 87/132
1)BBEq.Pow.CouponCol LHB V 5,08 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SB X 10 07 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SHB V 10,12 -
1)BBEq.Power CouponCol LB V 5,06 -
1)BBEquity Power Coll L V 5,81 6,71 226/267
1)BBEquity Power Coll LH V 5,50 8,06 212/267
1)BBEquity Power Coll S V 9,10 6,37 228/267
1)BBEquity Power Coll SH V 10,63 7,82 216/267
1)BBEuroFixedIncome L F 5,97 0,08 110/135
1)BBEuroFixedIncome L B F 4,75 0,06 111/135
1)BBEuroFixedIncome S F 11,59 -0,10 115/135
1)BBEuroFixedIncome S B F 9,26 -0,11 116/135
1)BBEuropeanColl. Hed. L V 6,13 11,01 188/250
1)BBEuropeanColl. Hed. S V 11,70 10,62 195/250
1)BBEuropeanCollectionL V 5,67 10,20 199/250
1)BBEuropeanCollectionS V 8,59 9,75 206/250
1)BBGl. TechColl. Hed. L V 7,13 12,48 22/37
1)BBGl. TechColl. Hed. S V 13,89 12,22 23/37
1)BBGlobal HighYeldL F 9,18 -3,60 91/112
1)BBGlobal HighYeldS F 13 68 -3 83 92/112
1)BBGlobal H.Y. Hed. L B F 5,24 -2,35 88/112
1)BBGlobal H.Y. Hed. S B F 10 15 -2 41 89/112
1)BBGlobal H.Y. HedgedL F 7,20 -1,26 83/112
1)BBGlobal H.Y. HedgedS F 13 98 -1 59 84/112
1)BBGlobal H.Y. L B F 4,88 -4,50 93/112
1)BBGlobal H.Y. S B F 7,75 -4,72 96/112
1)BBGlobal TechColl. L V 1,88 10,73 27/37
1)BBGlobal TechColl. S V 5,67 10,30 29/37
1)BBInfrastruct OpCol LHA V 5,13 -
1)BBInfrastruct OpCol LHB V 5,13 -
1)BBInfrastruct OppCol LA V 5,08 -
1)BBInfrastruct OppCol LB V 5,08 -
1)BBInvescoBalance Sel LA X 5,10 -
1)BBInvescoBalance Sel LB X 5,10 -
1)BBInvescoBalance Sel SA X 10,19 -
1)BBInvescoBalance Sel SB X 10,19 -
1)BBMedBlackrock GLBHL V 5,16 11,71 167/267
1)BBMedBlackrock GLBHS V 10,08 11,48 171/267
1)BBMedBlackrock GLBL V 5,65 9,77 199/267
1)BBMedBlackrock GLBS V 11,06 9,40 200/267
1)BBMEDDWS MegatrendL- H V 5,48 7,38 220/267
1)BBMEDDWS MegatrendS-A V 10 48 5 59 237/267
1)BBMEDDWS MegatrendS-H V 10,78 6,96 223/267
1)BBMedJPMorganGLBHL V 5 24 14 67 86/267
1)BBMedJPMorganGLBHS V 10,25 14,06 102/267
1)BBMedJPMorganGLBL V 5 70 12 22 152/267
1)BBMedJPMorganGLBS V 11,15 11,87 161/267
1)BBMedMStanley GLBHL V 5 91 14 79 82/267
1)BBMedMStanley GLBHS V 11,54 14,39 92/267
1)BBMedMStanley GLBL V 6,45 13,46 122/267
1)BBMedMStanley GLBS V 12,61 13,10 133/267
1)BBNewOpportun. Coll. L X 5,15 -0,41 134/161
1)BBNewOpportun. Coll. LH X 5,16 0,55 122/161
1)BBNewOpportun. Coll. S X 10,24 -0,73 136/161
1)BBNewOpportun. Coll. SH X 10,24 0,15 127/161
1)BBPacific Coll. Hed. L V 5,22 16,20 5/36
1)BBPacific Coll. Hed. S V 10,05 15,58 6/36
1)BBPacific CollectionL V 5,64 8,27 17/36
1)BBPacific CollectionS V 8,25 7,84 18/36
1)BBPremiumCouponCol SHB M 9,93 -
1)BBPremiumCouponColl L M 5,72 0,21 79/100
1)BBPremiumCouponColl LH M 5,69 0,37 75/100
1)BBPremiumCouponColl S M 11,27 -0,02 81/100
1)BBPremiumCouponColl SH M 11 20 0 21 78/100
1)BBPremiumCouponCollect X 4,96 -
1)BBPremiumCouponCol.LHB X 4 97 -
1)BBPremiumCouponColl.SB X 9,97 -
1)BBUS CollectionHed. L V 5 25 17 30 113/211
1)BBUS CollectionHed. S V 10,10 16,82 121/211
1)BBUS CollectionL V 4 15 15 25 152/211
1)BBUS CollectionS V 6,61 14,79 160/211
1)BBMEDDWSMegatrendLA V 5,32 5,92 233/267
1)BBMEDPimcoInflat SA F 10,77 -2,76 12/41
1)BBMEDPimcoInflationL-A F 5,44 -2,54 8/41
1)BBMEDTempletonEmergL-A R 4,99 -5,35 132/144
1)BBMEDTempletonEmergS-A R 9,84 -5,65 133/144
1)CHSolidity &ReturnSA I 11,18 1,70 40/112
1)CHSolidity &ReturnSB I 10,30 1,69 41/112
1)Cha Counter Cyclical L V 3,87 12,00 28/32
1)Cha Counter Cyclical S V 8,11 11,55 29/32
1)Cha Cyclical Equity L V 5,03 16,59 2/10
1)Cha Cyclical Equity S V 10,27 16,10 3/10
1)Cha. EmergingMkts. Eq. L V 7,84 -5,25 86/132
1)Cha. EmergingMkts. Eq. S V 17,64 -5,64 91/132
1)Cha. EuroBondL -B F 6,14 -0,74 134/175
1)Cha. EuroBondS - B F 11 68 -0 91 137/175
1)Cha. EuroIncome L - B F 4,96 0,42 98/135
1)Cha. EuroIncome S - B F 9 68 0 22 105/135
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6 99 12 39 151/250
1)Cha. EuropeanEq.S Hedged V 13,69 11,95 164/250
1)Cha. In.Income L AUnits F 4,92 -7,91 7/9
1)Cha. In.Income L BUnits F 4 82 -7 89 6/9
1)Cha. Int. BonL BUnits F 5,28 -10,55 124/142
1)Cha Int. BondHed. L-A F 8 39 -3 36 77/142
1)Cha Int. BondHed. L-B F 6,62 -3,83 85/142
1)Cha Int. BondHed. S-A F 14,58 -3,66 81/142
1)Cha Int. BondHed. S-B F 12,50 -3,87 86/142
1)Cha. Int. BondL AUnits F 5,44 -10,28 122/142
1)Cha. Int. BondS BUnits F 10,46 -10,72 125/142
1)Cha Int. Equity L V 6,22 10,41 191/267
1)Cha Int. Equity S V 8,10 10,04 195/267
1)Cha Int. Income Hed. L-A F 7,00 -1,55 2/9
1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,31 -1,61 3/9
1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12 39 -1 63 4/9
1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,48 -1,91 5/9
1)Cha. Inter BondS AUnits F 10 77 -10 44 123/142
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 7,36 13,52 115/267
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 14 51 13 23 129/267
1)Cha. Int.Income S AUnits F 9,76 -8,08 9/9
1)Cha. Int.Income S BUnits F 9,56 -8,05 8/9
1)Cha. Liquidity EuroL D 6,73 0,04 170/226
1)Cha. Liquidity EuroS D 12,48 -0,06 211/226
1)Cha. Liquidity USDL D 3,97 -3,38 30/33
1)Cha. Liquidity USDS D 7,97 -3,46 31/33
1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 8,14 15,07 155/211
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 15,95 14,75 161/211
1)Cha. NorthAmericanEq. L V 5,89 12,74 184/211
1)Cha. NorthAmericanEq. S V 7 74 12 26 186/211
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 6,22 20,29 2/36
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 12 12 19 22 3/36
1)Challenge Energy Equity L V 6,75 0,88 26/28
1)Challenge Energy Equity S V 13,27 0,46 27/28
1)Challenge EuroBondL F 8,88 -0,31 128/175
1)Challenge EuroBondS F 15,60 -0,50 132/175
1)Challenge EuroIncome L F 7,44 0,42 114/175
1)Challenge EuroIncome S F 13,20 0,23 122/175
1)Challenge EuropeanEq. L V 4,90 11,15 186/250
1)Challenge EuropeanEq. S V 8,45 10,68 194/250
1)Challenge Financial Eq. L V 3,02 12,86 12/17
1)Challenge Financial Eq. S V 5 93 12 40 13/17
1)Challenge Flexible L X 4,58 -1,42 139/161
1)Challenge Flexible S X 8 91 -1 74 140/161
1)Challenge Germany Eq. L V 5,24 13,71 10/15
1)Challenge Germany Eq. S V 10 13 13 23 12/15
1)Challenge ItalianEq. L V 4,26 23,39 7/10
1)Challenge ItalianEq. S V 7,45 22,89 8/10
1)Challenge Pacific Eq. L V 5,75 9,62 15/36
1)Challenge Pacific Eq. S V 7,68 9,16 16/36
1)Challenge SpainEquity L V 7,18 20,81 55/85
1)Challenge SpainEquity S V 15,78 20,31 60/85
1)ChallengeTechnology Eq.L V 2,41 10,93 26/37
1)ChallengeTechnology Eq.S V 5,82 10,48 28/37
1)M. PortfolioActive 100 V 9,35 7,83 215/267
1)M. PortfolioBalancedSH R 10 55 4 99 62/73
1)M. PortfolioLiquidity S D 11,06 -0,05 207/226
1)Md. PortfolioModerate SH M 10 68 2 33 52/100
1)Med. PortfolioActive 10 M 9,89 -3,51 91/100
1)Med. PortfolioActive 40 R 9,85 0,47 127/144
1)Med. PortfolioActive 80 R 8,87 4,09 104/144
1)Med. portfolioBalancedS R 10,40 4,09 63/73
1)Med. PortfolioDynamic C R 10,03 6,03 75/144
1)Med. portfolioDynamic SH R 10,14 8,00 36/144
1)Med. PortfolioModerate S M 10,56 1,91 58/100
1)PortfolioAggr. Plus S V 10,01 8,24 211/267
1)PortfolioAggr. Plus SH V 10,05 10,80 187/267
1)PortfolioAggressive S V 9 73 9 80 198/267
1)PortfolioAggressive SH V 9 73 12 68 144/267
Merchbanc
Diputacin27908007Barcelona. Mercedes deFrancisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fechav.l.: 14/10/13
1)Fontalento X 7,57 12,65 20/161
1)Merchbanc Fondtesoro D 1.503,17 0,06 168/226
1)Merch-Eurounin R 13,60 10,16 32/73
1)Merchfondo X 47 66 29 30 2/161
1)Merch-Fontemar M 23,48 4,39 19/100
1)Merch-Oportunidades X 9 00 12 25 22/161
1)Merchrenta F 23,20 0,61 24/142
1)Merch-Universal R 38,35 11,62 12/144
MetaGestin
DiegodeLen12Esc.Izd.1 A28006Madrid. FernandoCifuentes. Tfno. 917816880. Fechav.l.:
14/10/13
1)Metavalor V 344,54 25,91 12/85
1)Metavalor Internacional V 40 19 14 07 100/267
1)Metavalor Global X 66,21 7,46 47/161
MFSMeridianFunds Sicav
Paternoster House, 65LondonEC4M8AB. JuanMartnValiente. Tfno. 629393130. Fechav.l.:
14/10/13
1)MFS Abs.Ret.A1 I 16,82 -3,33 92/112
1)MFS Continental Eur EqA1 V 14 09 12 63 147/250
1)MFS EuropeanConcentr.A1 V 14,66 12,25 154/250
1)MFS EuropeanCore EqA1 V 24,67 13,27 130/250
1)MFS EuropeanRes.A1 V 25,54 14,53 89/250
1)MFS EuropeanSmCoA1 V 35,26 13,63 40/44
1)MFS EuropeanValue A1 V 26,58 13,01 134/250
1)MFS Global Equity A1 V 19,38 15,43 66/267
1)MFS Global Tot Ret A1 I 13,79 8,16 10/112
1)MFS HighYieldA1 F 12,90 0,39 71/112
2)MFS Asia Pac ex-JapA1 V 24,73 0,23 33/77
2)MFS China Equity FdA1 V 10 05 -1 15 40/43
2)MFS EmMkts Dbt LoCur A1 F 13,95 -10,37 119/145
2)MFS EmergingMkt Eq.A1 V 12 97 -6 27 96/132
2)MFS EmergingMkts Debt A1 F 31,78 -9,13 92/145
2)MFS Global BondA1 F 10,95 -8,81 121/142
2)MFS Global Conc.A1 V 31,71 15,18 72/267
2)MFS Global Energy FundA1 V 16,50 9,93 14/28
2)MFS Global Equity A1 V 41,42 14,82 81/267
2)MFS Global Multi-Asset A1 R 15,75 -2,91 4/4
2)MFS Global Res.A1 V 24,48 13,50 118/267
2)MFS Inflation-Adj BondA1 F 14,12 -10,41 40/41
2)MFS JapanEquity A1 V 10,00 20,54 43/82
2)MFS LatinAm. EqFdA1 V 21 34 -7 45 4/35
2)MFS LimitedMaturity A1 F 13,99 -3,01 8/14
2)MFS MeridianFunds BondF F 9 80 -
2)MFS MeridianHighYld.A1 F 24,06 -0,15 79/112
2)MFS PrudentWthA1 M 13 46 8 12 1/100
2)MFS ResearchBondA1 F 15,69 -4,91 27/49
2)MFS US Conc.GrowthA1 V 13,13 14,65 164/211
2)MFS US Gov BondA1 F 16,40 -5,38 34/49
2)MFS USValue A1 V 18,86 19,28 63/211
4)MFS UKEquity A1 V 7,90 12,76 10/20
M&GInvestments
LaurencePountneyHill EC4R0HH Londres. AliciaGarcaSantos. Tfno. +34915615257. Fecha
v.l.: 11/10/13
1)M&GAmericanFundEURA V 11,46 14,87 159/211
1)M&GAmericanFundEur AH V 12,87 17,86 99/211
1)M&GAsianFundEURA V 29,24 0,39 30/77
1)M&GCorporate BondEURA F 15,71 -2,41 90/123
1)M&GDynAlloc FdEURAInc I 12,58 -
1)M&GDynAlloc FundEURA I 12,58 5,05 3/13
1)M&GEmer Mkts BdEURAInc F 10,35 -
1)M&GEmergingMkts Bd.EURA F 10,35 -4,54 26/145
1)M&GEpisode Def.EURA-HP I 10,08 0,84 53/112
1)M&GEur CorpBondEURC F 17 05 1 89 23/123
1)M&GEur HhYldBdEURAInc F 24 70 -
1)M&GEur InfLKCorpBdEURA F 11,30 1,69 2/41
1)M&GEur Str Value EURA V 12,09 17,00 50/250
1)M&GEuroCorpBdEURAInc F 15 61 -
1)M&GEuroH.YieldBdEURA F 25,02 5,84 10/112
1)M&GEuroH.YieldBdEURC F 23,61 6,26 9/112
1)M&GEuroIndexTrk EURA V 14,51 14,43 94/250
1)M&GEuroSml Cos EURA V 23,25 15,59 37/44
1)M&GEuropeanFundEURA V 11,87 11,55 171/250
1)M&GGbl. DividndEURAInc V 17,33 -
1)M&GGbl.Corp.BdEurAHINC F 10,14 -
1)M&GGl. Conv. FundEURA F 12 62 7 97 19/44
1)M&GGl. Conv. FundEur AH F 12,47 10,16 8/44
1)M&GGl Converts EURAInc F 12,62 -
1)M&GGl Converts EURAHInc F 12,47 -
1)M&GGl EmergMark EURA V 22,76 -3,64 61/132
1)M&GGl.MacroBdEURAInc F 10,92 -
1)M&GGl.MacroBdEURA F 10,94 -1,38 56/142
1)M&GGl.MacroBdEURAH F 10,88 2,01 10/142
1)M&GGl.MacroBdEURAHInc F 10 86 -
1)M&GGl.MacroBdEURB F 10,84 -1,76 62/142
1)M&GGl.MacroBdEURBH F 10 78 1 61 13/142
1)M&GGl.MacroBdUSDA F 14,68 0,94 19/142
1)M&GGlobal Basics EURA V 23,75 -1,40 244/267
1)M&GGlobal Corp.BdEur AH F 10,14 -
1)M&GGlobal DividendEURA V 17,45 12,06 157/267
1)M&GGlobal GrowthEUR A V 18,02 9,38 202/267
1)M&GGlobal Leaders EURA V 14 65 15 64 61/267
1)M&GGlobl Basics EURAInc V 23,69 -
1)M&GGl.Real Est.Sec.EURA V 12 59 -3 11 35/38
1)M&GGl.Rl.Est.Sec EURAInc V 12,51 -
1)M&GHYCorp.BdEURAHInc F 12,14 -
1)M&GH.YieldCorp.BdEURAH F 12,27 4,21 29/112
1)M&GJapSmaller Cos EURA V 16,34 26,21 5/10
1)M&GJapanFundEURA V 10,95 23,86 19/82
1)M&GMacroEpisode EURSH I 10 13 3 96 5/18
1)M&GMacroEpisode EURTH I 10,13 4,22 4/18
1)M&GNAmericaValue EURA V 11 31 20 35 41/211
1)M&GOptimal Inc EURAHInc M 17,14 -
1)M&GOptimal Inc. F EURAH M 17,34 5,28 32/74
1)M&GPanEur Div EURAInc V 12,63 -
1)M&GPanEuropeanEURA V 14,12 8,71 213/250
1)M&GPanEuropeanEURB* V 12,22 -
1)M&GPanEuroDividendEURA V 12,85 11,36 176/250
1)M&GRecovery FundEURA V 24,02 3,70 19/20
1)M&GShrtDate C.BEURAHInc F 10 05 -
1)M&GShrtDate Crp.BEURAH F 10,07 -
1)M&GShrtDate Crp.BUSDAH F 10,07 -
1)M&GUKGrouthFundEURA V 11,29 10,35 12/20
2)M&GAmericanUSDA V 12,20 14,35 165/211
2)M&GAsianFundUSDA V 22,93 -0,08 36/77
2)M&GEmergingMkts Bd.USDA F 10,68 -5,01 30/145
2)M&GGl EmergMark USDA V 23,96 -4,08 66/132
2)M&GGl.MacroBdUSDAH F 10 91 -0 77 44/142
2)M&GGlobal Basics USDA V 11,42 -1,83 245/267
2)M&GGlobal Corp.BndUSDA F 10,15 -
2)M&GGlobal GrowthUSDA V 18,20 8,90 207/267
2)M&GGlobal Leaders USDA V 10,39 15,11 76/267
2)M&GGl.Real Est.Sec.USDA V 10,88 -3,53 36/38
2)M&GH.YieldCorp.BdUSDAH F 12,41 1,62 57/112
2)M&GNAmericaValue USDA V 10,25 19,78 53/211
2)M&GOptimal Inc F USDAH M 12,72 2,41 62/74
Mirabaud &Cie
www.mirabaud.com. Tfno. +41588162222. Email. marketing@mirabaud.com. Fechav.l.:
14/10/13
1)MirabaudEq.SpainAEUR* V 23,17 26,82 11/85
1)Mir. Ac. All. Bal AEUR* R 101,35 0,56 125/144
1)Mir. Ac. All. Cons AEUR* M 102,56 -0,66 86/100
1)Mir. - Conv. Bonds AEUR* F 123,16 6,44 1/28
1)Mir. - DynAlloc AEUR* X 96,85 -3,11 144/161
1)Mir. - EqEurozone AEUR* V 148,64 -
1)Mir. - EqPanEur ACap* V 97,30 14,27 98/250
1)Mir. - Gl.HgYdBds AHEUR* F 103 82 -
2)Mir. - EqAsia ex JapA V 174,80 0,72 26/36
2)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 108,78 -2,95 47/132
2)Mir. - EqGlobal AUSD* V 119,04 13,13 131/267
2)Mir. - EqUS AUSD* V 149,40 13,49 175/211
2)Mir. - Gl.HgYdBds AUSD* F 104,05 -
4)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 97,60 -
4)Mir. - Equities UKA* V 1,98 10,20 13/20
4)Mir. - Gl.HgYdBds AHGBP* F 104 17 -
5)Mir. - EqSwiss Sm/MidA* V 249,62 18,69 4/11
5)Mir. - Gl.HgYdBds AHCHF* F 103,72 -
MirabaudGestinSGIIC
Pl. Francesc Maci7108029Barcelona. GemmaHurtado. Tfno. 34935569800. Fechav.l.:
14/10/13
1)MirabaudShortT. Espaa F 12,26 1,42 71/135
1)Venture Global X 9,91 7,44 48/161
1)V&VGestinActiva* X 6,65 0,52 123/161
Mutuactivos S.A.
P Castellana, 33.Edif.Fortuny(Mutuactivos) 28046Madrid. RicardoGonzlez Arranz. Tfno.
902555999. Fechav.l.: 14/10/13
1)MutuafondoA F 31,22 3,53 31/135
1)MutuafondoArgali I 97,12 6,72 4/13
1)MutuafondoBolsa A V 123,56 22,61 8/267
1)MutuafondoBolsas EmergA* V 310 68 0 34 26/132
1)MutuafondoBonos Conv A F 112,27 3,68 33/44
1)MutuafondoBonos Corp. F 120 21 1 04 43/123
1)MutuafondoBonos Corp. II F 107,02 4,05 43/175
1)MutuafondoBonos Financ. F 117,37 3,88 4/123
1)MutuafondoBonosTier 1 F 125,80 7,69 1/123
1)MutuafondoBonosTier 1S F 128,41 8,37 2/112
1)MutuafondoCdulas F 119,64 7,19 1/5
1)MutuafondoCdulas II F 114 93 5 47 2/5
1)MutuafondoCortoPlazoA D 132,85 2,23 19/226
1)MutuafondoDinero D 106 27 0 65 127/226
1)MutuafondoEspaa V 182,60 32,31 3/85
1)MutuafondoFondos A* V 114,03 12,72 142/267
1)Mutua. Gest. ptima Din* I 133,49 8,19 2/6
1)Mutua. Gest. ptima Cons* I 146,24 0,88 6/16
1)Mutua. Gest. ptima Mod* I 150,98 1,95 8/13
1)MutuafondoHighYieldA* F 24,99 3,56 40/112
1)MutuafondoInv&Coop.* M 107,66 0,83 71/100
1)MutuafondoLPA F 153 67 4 16 42/175
1)MutuafondoRF Espaola F 104,11 -
1)MutuafondoTecnolgicoA* V 67,54 15,31 15/37
1)MutuafondoValores A V 222,83 29,16 3/15
1)Polar Renta Fija F 112,59 4,39 39/175
Ofi Asset Management
1, rueVernier 75017Paris. Tfno. +33140681717. Web. www.ofi-am.fr. Fechav.l.: 14/10/13
1)Ofi Cible (I)* V 388,99 12,93 137/250
1)Ofi Convertibles* F 67,85 7,14 21/44
1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 312,47 4,69 29/44
1)Ofi Flex* V 997,72 10,87 191/250
1)Ofi Leader (I)* V 2.263,67 11,89 167/250
1)Ofi Ming(C) V 274 41 0 77 37/43
1)Ofi RZBEurope de LEST C* V 386 46 -2 51 24/31

OYSTERFUNDS(BANQUESYZ&COSA)
www.oysterfunds.com. Tfno. +41(0)587991905. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l : 14/10/13
1)Absolute ReturnEUR2 V 162,59 2,66 230/250
1)Credit Opport. EUR2* F 173 06 0 75 23/142
1)DiversifiedEUR R 252,22 5,69 80/144
1)Dynamic AllocationEUR I 173 23 16 12 2/112
1)Emerg. Opport. EUR2 V 148,15 2,33 1/35
1)EuroLiquidity EUR F 153 36 0 35 100/135
1)Europ. Corporate Bds EUR F 242,04 3,52 8/123
1)Europ. Corporate Bds EURD F 164,46 3,52 7/123
1)Europ. FixedIncome EUR F 223,09 1,65 8/28
1)Europ. Opport. EUR2 V 205 17 14 06 101/250
1)Global Convertibles EUR F 215,27 8,13 18/44
1)ItalianOpport. EUR V 31,42 24,24 5/10
1)ItalianValue EUR V 242,11 31,55 1/10
1)JapanOpportunities EUR2* V 161,84 35,76 3/10
1)Market Neutral EUR* I 171,32 9,09 1/6
1)Multi Str.Ucits Alt.AEUR* I 1.044,48 5,60 1/18
1)USValue EUR2 V 171,09 23,15 12/211
1)WorldOpportunities EUR V 171,79 15,12 75/267
2)US SelectionUSD2 V 180,74 23,51 10/211
Pictet Funds (Europe) SA. Suc. enEspaa
Hermosilla11-2A28001Madrid. JosDaniel. Tfno. +34915382500. Fechav.l : 14/10/13
1)Pictet-AbsRetGbCo-REUR* I 98,69 -4,65 98/112
1)Pictet-AbsRetGbDiv-REUR* I 107,41 -7,49 100/112
1)Pictet-Agriculture-REUR* V 141,95 -1,00 3/13
1)Pictet-AsEqxJap-HREUR V 124,04 2,13 23/77
1)Pictet-Biotech-HREUR* V 336,98 36,45 8/32
1)Pictet-EasternEu-REUR* V 336,49 -1,53 21/31
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HREUR* F 116,81 -8,55 73/145
1)Pictet-Em. Mkts-HREUR V 333,91 -1,07 36/132
1)Pictet-EuEquities Sel-R* V 493,63 6,85 224/250
1)Pictet-EuSust Eq-REUR* V 168,32 10,69 193/250
1)Pictet-EURBonds-R* F 444,96 0,01 127/175
1)Pictet-EURCorpBds-R* F 169,50 0,92 46/123
1)Pictet-EURGvt Bds-R* F 132,64 0,45 113/175
1)Pictet-EURHighYield-R* F 201,30 6,34 8/112
1)Pictet-EURInfl Lk Bds-R* F 114,97 -4,20 23/41
1)Pictet-EURSMT Bonds-R* F 128,47 1,17 78/135
1)Pictet-EURSovSh-T.Liq.-R* D 101,94 -0,26 217/226
1)Pictet-EURST HighYield-R* F 112,65 3,91 35/112
1)Pictet-Eurolandldx-REUR* V 105,97 16,64 33/95
1)Pictet-Europe Index-REUR* V 132,89 12,81 141/250
1)Pictet-Generics-HREUR* V 131,77 17,08 25/32
1)Pictet-GloEmCcy-HREUR* F 64,62 -2,48 12/145
1)Pictet-GloEmDbt-HREUR* F 220,16 -7,50 57/145
1)Pictet-GloMega.Sel-REUR* V 123,71 17,57 36/267
1)Pictet-JpnEqSel-HREUR V 68,56 39,10 2/82
1)Pictet-PremiumBrds-REUR* V 112,27 15,60 5/15
1)Pictet-Small CapEu-REUR* V 713,84 21,95 16/44
1)Pictet-St Mon. MktEUR* D 134,11 -0,25 216/226
1)Pictet-US EqGwhSel-HREUR* V 108,45 20,88 31/211
1)Pictet-US HighYd-HREUR* F 93,45 2,68 51/112
1)Pictet-Water-REUR* V 171,30 10,67 9/10
1)Pictet-WrldGvt Bds-REUR* F 129,08 -6,66 112/142
2)Pictet-AsEqexJap-RUSD V 165,66 -0,31 39/77
2)Pictet-AsLclCcyDbt-RUSD F 139,70 -9,13 13/15
2)Pictet-Biotech-RUSD* V 456,64 33,35 9/32
2)Pictet-CleanEnergy-RUSD* V 76 19 21 53 2/28
2)Pictet-Digital Comm-RUSD* V 171,52 22,51 3/37
2)Pictet-EmLclCcyDbt-RUSD* F 178 24 -10 63 122/145
2)Pictet-Em. Mkts Idx-RUSD* V 243,37 -3,97 65/132
2)Pictet-Em. Mkts-RUSD V 495 10 -3 45 55/132
2)Pictet-Generics-RUSD* V 169,40 14,28 26/32
2)Pictet-GloEmCcy-RUSD* F 103 31 -4 86 29/145
2)Pictet-GloEmDbt-RUSD* F 291,12 -9,79 108/145
2)Pictet-GloMega.Sel-RUSD* V 182 36 14 75 12/15
2)Pictet-Great. China-RUSD V 368,86 -0,64 39/43
2)Pictet-IndianEq-RUSD V 272 44 -9 01 2/10
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-RUSD* F 138,02 -9,20 5/8
2)Pictet-Pacif Idx-RUSD V 354 75 2 97 18/77
2)Pictet-RussianEq-RUSD* V 65,16 -0,22 10/16
2)Pictet-Security-RUSD* V 148 61 13 77 13/15
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* D 101,50 -2,71 11/33
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* D 129 07 -2 72 14/33
2)Pictet-Timber-RUSD* V 140,60 7,07 2/27
2)Pictet-US EqGr Sel-RUSD* V 147 57 18 07 92/211
2)Pictet-US HighYd-RUSD* F 137,12 0,14 77/112
2)Pictet-USAIndex-RUSD* V 141 09 17 81 102/211
2)Pictet-USDGvt Bds-R* F 556,77 -5,76 41/49
2)Pictet-USDSMT Bds-R* F 123 41 -2 73 5/14
3)Pictet-JpnEq.Opp-RJPY V 6.521,62 23,32 21/82
3)Pictet-JpnEqSel-RJPY V 10.158 21 20 79 40/82
3)Pictet-JapanIndex-RJPY V 12.086,76 20,21 46/82
5)Pictet-CHF Bonds-R* F 446 75 -2 33 4/8
5)Pictet-STMonMkt-R* D 123 46 -2 19 2/4
PIMCOEuropeLtd,
11Baker Street,London,W1U3AHDeal:+442036401000. http://gisnav.pimco-funds.com.
Tfno. +44(0)2036401407. Fechav.l : 14/10/13
1)EmergingMtk I Eur HdgA F 34,61 -6,03 36/145
1)EuriborPLUS E Acc F 11,36 0,09 24/28
1)EuriborPLUS Inst Acc F 12,01 0,67 18/28
1)EuriborPLUS Inv Acc F 11,70 0,34 22/28
1)EuroBondE Acc F 18,49 0,49 111/175
1)EuroBondInst Acc F 19,81 1,17 89/175
1)EuroBondInv Acc F 19,05 0,90 96/175
1)EuroLongDurationInst A F 16,33 -5,28 152/175
1)EuroRealReturnInst Acc F 12,43 -2,36 7/41
1)EurUltra LongDtionIns A F 20,27 -9,55 153/175
1)Gbl IGCInst Eur HdgAcc F 15,88 -1,61 82/123
1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13,15 -7,20 134/144
1)Gbl Multi-Asset E EuHdg R 12,49 -8,09 135/144
1)UnconstrainedE Eur Hdg F 11,62 -2,19 148/175
1)UnconstrainedInst E Hdg F 12,03 -1,55 145/175
2)CommoditiesPlus Inst Acc I 9,39 -10,36 101/112
2)DevelopingMkts Inst Acc F 13,71 -3,78 21/145
2)EmergingMkts Inst Acc F 37 80 -8 19 62/145
2)EmergingMkts Inst Acc F 36,33 -8,45 70/145
2)EmergingMtks E Acc F 35 40 -8 83 78/145
2)Global BondE Acc. F 23,38 -4,72 95/142
2)Global BondExUs Inst Ac. F 17 21 -3 01 75/142
2)Global BondExUs Inv. A F 16,75 -3,25 76/142
2)Global BondInst Acc F 25 06 -4 07 89/142
2)Global BondInv. Acc. F 23,83 -4,33 91/142
2)Global HighYieldInst. A F 18 75 1 16 63/112
2)Global IGCInv. Acc. F 17,11 -4,29 97/123
2)Global Real ReturnE Acc F 15 75 -7 82 35/41
2)Global Real ReturnInv A F 16,31 -7,44 32/41
2)Global Real RtnInst Acc F 16 91 -7 12 29/41
2)HighYieldE Acc F 24,27 0,25 74/112
2)HighYieldInst Acc F 25 95 0 97 67/112
2)LowAv DurationInst Acc F 14,43 -3,20 11/14
2)LowAv DurationInv Acc F 13 98 -3 42 12/14
2)StocksPLUS Inst Acc V 18,66 18,94 75/211
2)StocksPLUS Inv Acc V 17 75 18 58 83/211
2)Total ReturnE Acc F 24,16 -5,24 31/49
2)Total ReturnInst Acc F 25 86 -4 57 19/49
2)Total ReturnInv Acc F 24 52 -4 82 23/49

4)Instl GBPHedgedIncome F 7,12 -5,50 5/11
4)UKInflationInst Acc F 19,08 -2,10 6/41
4)UKInvest Grade Inst Acc F 16 02 -3 49 1/11
4)UKLongDurationInst Acc F 17,55 -8,04 10/11
4)UKLowAv DurationInst A F 13 72 -4 42 2/2
Pioneer Investments
P delaCastellana412Planta28046Madrid. IgnacioAlcntara. Tfno. 917874400. Fechav.l.:
14/10/13
1)Abslt EuropeanEquity R 46,80 2,77 114/144
1)Abslt Mult Stratgy Growt I 54,40 1,78 39/112
1)Abslt ReturnCommodity* I 47,28 -
1)Absolut ReturnCurrencies I 5,19 0,58 1/3
1)Absolute ReturnBond I 54,69 1,48 45/112
1)EmergCorpHighYield F 49,72 -1,35 8/145
1)EmergingMarkets Bond F 11,29 -2,84 13/145
1)EmergingMarkets Equity V 6,88 -5,23 85/132
1)EuroBond F 8,94 1,48 86/175
1)EuroCorporate ShortTerm F 60,44 1,75 27/123
1)EuropeanResearchA V 4,85 14,12 100/250
1)Multi Asset Real Return X 58,94 3,13 92/161
1)NorthamericanBasicValue V 55,19 15,15 154/211
1)PioAbst Mult Strategy I 55 11 1 10 50/112
1)PioEmMkts BLocal Curr. F 62,13 -8,32 66/145
1)PioEuroCurve 1-3Years F 62 75 0 82 101/175
1)PioEuroCurve 3-5Years F 65,51 0,88 99/175
1)PioEuroCurve 7-10Years F 69 57 1 59 83/175
1)PioGlobal Aggregate Bond F 70,34 -3,76 82/142
1)Pio. Global HighYield F 81 38 -0 16 80/112
1)PioU.S. Aggregate Bond F 64,47 -3,59 12/49
1)PioUS Dollar ShortTerm F 4 75 -2 06 2/14
1)PionCore EuropeanEquity V 8,14 11,97 163/250
1)PionEuroCorporateTrend F 54 38 -0 77 74/123
1)Pione Eur Commodities V 39,02 -8,66 14/27
1)Pione EuroStrategic Bond F 87,50 2,06 9/142
1)Pione GlobMulti Assets R 76,98 4,13 103/144
1)Pione Global Balanced50 X 56,55 5,94 65/161
1)Pione Global Defensive 20 M 6,74 1,81 60/100
1)Pionee EuropeanPotential V 117,12 22,60 13/250
1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 6,19 2,15 22/77
1)Pioneer Commodity Alpha V 38,36 -12,64 19/27
1)Pioneer EmergingEurope V 18,30 -0,97 20/31
1)Pioneer EuroAggregate Bo F 70,20 1,96 77/175
1)Pioneer EuroHighYield F 86,53 4,85 25/112
1)Pioneer EuroLiquidity D 51,47 0,08 164/226
1)Pioneer EurolandEquity V 5,75 19,79 19/95
1)Pioneer FundChina Equity V 9,31 2,76 28/43
1)Pioneer Germany Equity* V 63,77 -
1)Pioneer Global Ecology V 195,54 20,53 2/10
1)Pioneer Japanese Equity* V 2,08 14,92 74/82
1)Pioneer RussianEquity V 41,26 0,54 5/16
1)Pioneer Strategic Income F 7,55 -2,83 73/142
1)Pioneer US HighYield F 8 44 3 43 44/112
1)PioneEuroCorporate Bond F 8,50 3,03 10/123
1)TopEuropeanPlayers V 6 59 14 81 84/250
1)US Fundamental Growth V 116,95 17,07 117/211
1)US MidCapValue V 7 35 20 10 17/21
1)U.S. Pioneer Fund V 5,31 18,00 93/211
1)US Research V 6,02 15,99 138/211
Popular GestinPrivada
JuanIgnacioLucadeTena11428046Madrid. Tfno. 915207505. Fechav.l.: 14/10/13
1)AurumRentaVariable V 13,99 -
1)Fimap F 11,06 3,52 32/135
1)Fonemporium M 19,69 5,32 10/100
1)PBPAhorroCortoPlazo D 8,46 1,22 83/226
1)PBPAltoRto. Seleccin F 6,31 2,81 14/123
1)PBPBiogen V 8,30 23,61 14/32
1)PBPBolsa Espaa V 17,04 19,18 66/85
1)PBPBolsa Europa V 4 75 12 31 80/95
1)PBPBRIT ptimo G 9,95 0,10 183/223
1)PBPDineroFondtesoroCP F 1.225 69 0 42 97/135
1)PBPDiversificinGlobal* X 3,13 -0,92 138/161
1)PBPEstrategias X 5 33 1 79 107/161
1)PBPFondos de Autor SG* X 9,50 6,01 63/161
1)PBPGestinFlexible X 6 05 13 26 18/161
1)PBPObjetivoRentabilidad X 10,19 14,57 12/161
1)PBPRenta Fija Flexible F 1.640 06 3 19 53/175
1)PBPSummumII V 8,49 27,10 9/85
Privat BankPatrimonio,S.A.-Degroof
Diagonal 46408006Barcelona. AnnaAmors. Tfno. 934458580. Fechav.l.: 14/10/13
1)Privat AhorroCortoPlazo F 11,89 3,05 35/135
1)Privat Renta Fija F 17,51 5,68 30/175
1)Privat Flexible Global* X 17,56 3,87 89/161
1)Privat Bolsa Europea V 7,60 14,42 62/95
1)Privat Bolsa Espaola V 8,02 21,67 47/85
1)Privat Salud V 13 24 23 35 15/32
1)Privat Fondos Global* V 10,01 14,22 97/267
1)Privat Degroof-GAAF* M 638 05 4 30 22/100
PutnamInvestments (Ireland) Ltd.
Padi la32, 2 28006Madrid. Tfno. +34917815750. Fechav.l.: 07/06/13
1)PutnamTotal Return-M I 9,75 -
2)PutnamGl.HighYield-A F 6,95 -
2)PutnamTotal Return-A I 13,28 -
Renta-4Gestora
P delaHabana, 74, 2 Izda. 28036Madrid. RosaMaraPrez. Tfno. 913848500. Fechav.l.:
14/10/13
1)Alhambra M 13,70 4,20 43/74
1)Argos Capital X 11 15 13 51 17/161
1)Fondcoyuntura X 254,22 8,54 40/161
1)Fondemar R 10 06 15 20 12/73
1)Global Allocation X 11,72 35,87 1/161
1)INGDirect F.Naranja RF F 12,41 3,64 30/135
1)Renta 4Asia V 10,51 0,63 27/77
1)Renta 4Atalaya X 8,76 -0,11 130/161
1)Renta 4Bolsa V 22,83 21,54 48/85
1)Renta 4Cartera Sel Div V 9,16 9,89 205/250
1)Renta 4CTATrading I 8,03 -0,33 4/6
1)Renta 4Emergentes Global V 17,37 -8,96 110/132
1)Renta 4Eurobolsa V 507,75 11,22 87/95
1)Renta 4FondtesoroCP F 89,68 2,18 55/135
1)Renta 4Japn V 4,63 22,17 29/82
1)Renta 4Latinoamrica V 23,03 -12,08 26/35
1)Renta 4Minerva I 35.826,27 0,09 8/13
1)Renta 4Monetario D 11,27 2,37 16/226
1)Renta 4Nexus I 12,27 7,07 11/112
1)Renta 4Pegasus I 14,24 2,64 8/23
1)Renta 4Ret. Dinmico I 11,20 1,80 5/25
1)Renta 4RF CortoPlazo F 10,16 -
1)Renta 4RF Euro F 10,09 -1,22 123/135
1)Renta 4RF Internacional F 10,67 -1,33 54/142
1)Renta 4USA V 2,62 17,72 103/211
1)Renta 4Valor V 12 47 16 19 38/95
1)Renta 4Valor Relativo I 10,88 5,05 2/23
1)Renta 4Wertefinder X 12 32 8 77 37/161
1)R4Accurate Global Equity I 11,34 -2,27 11/13
1)R4Total Opportunity R 4 26 0 75 70/73
1)Truealpha Global Currency I 100 68 -1 77 9/13
REYLAsset Management SA
RueduRhne621204Geneva, Sw tzerland. www.reyl-am.com. Tfno. 0041228168730.
Email. Investor.relations@reyl-am.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)EmergMkt EqL V 154,20 2,54 21/132
1)EuropeanEquities B V 282,45 18,95 26/250
1)EuropeanEquities I V 285,07 19,42 25/250
1)NorthAmericanEqE V 184,90 17,99 95/211
1)Quality BondFdF F 128,94 -1,98 65/142
2)EmergMkt EqB V 160,73 2,83 18/132
2)EmergMkt EqI V 157,59 3,09 17/132
2)NorthAmericanEqB V 197,15 15,24 153/211
2)Quality BondFdH F 128,24 -4,56 93/142
5)Quality BondFdG F 124 77 -4 38 92/142
S)EmergMarkets EqFp V 1.535,83 -
S)EmergMarkets EqI V 1.535 03 -
S)EuropeanEqIp V 2.878,44 -
S)Lg/Sht EmergMkts EqI* V 1.065 46 -

Robeco
P delaCastellana424a. Planta28046Madrid. Tfno. 917020705. Fechav.l.: 14/10/13
1)RobecoN.V. Ae V 26,41 9,81 197/267
1)RobecoAll Str EurBds DHe F 80 00 1 39 9/28
1)RobecoA.Q. Em.Mkts EqDe V 130,57 -5,14 81/132
1)RobecoAsiaPacific EqDe V 105 78 9 65 14/36
1)RobecoBPGl PremEqDe* V 161,33 19,13 15/267
1)RobecoChinese EqDe V 58,57 3,76 26/43
1)RobecoEm.Mkts EqDe V 137,04 -4,93 74/132
1)RobecoEm.Stars EqDe* V 158,46 -0,61 32/132
1)RobecoEur.Cons.EqDe V 126,24 11,28 179/250
1)RobecoEur.HYBds DHe F 171,62 5,15 19/112
1)RobecoEuroGovnt Bds DHe F 133,59 1,17 90/175
1)RobecoEuroCredit Bds DHe F 124,17 1,36 36/123
1)RobecoFlex-o-Rente De I 107,08 -0,81 74/112
1)RobecoGl Cons.Trds EqDe* V 113,61 25,90 1/15
1)RobecoGl Stars EqDe* V 167,41 15,45 65/267
1)RobecoHYBds DHe* F 116,85 4,40 28/112
1)RobecoInfrastr.EqDe* V 136,25 13,60 2/16
1)RobecoInv.G.Corp.Bds DHe F 128,53 0,09 61/123
1)RobecoLux-o-Rente DHe F 126,08 -1,50 59/142
1)RobecoNat.Res. EqDe* V 77 45 -8 51 13/27
1)RobecoNWFinancial EqDe* V 42,42 20,65 2/17
1)RobecoProperty EqDe* V 108 50 -1 91 32/38
1)RobecoSAMSus.Agrib.EqDe* V 118,66 7,55 2/13
1)RobecoSAMSus.Europ.EqDe V 38 71 13 52 120/250
1)RobecoUS Large CapEqDe* V 168,76 22,67 14/211
1)RobecoUS PremiumEqDe* V 208 55 26 07 5/211
2)RobecoChinese EqD$ V 128,12 4,01 24/43
2)RobecoEm.Mkts EqD$ V 140 03 -4 70 71/132
2)RobecoEm.Stars EqD$* V 101,75 -1,06 35/132
2)RobecoFlex-o-Rente D$ I 105,54 -3,39 93/112
2)RobecoLux-o-Rente DH$ F 132,52 -3,98 88/142
2)RobecoUS PremiumEqD$* V 170,49 25,81 6/211
Russell Investment CompanyII PLC
Pinar 728006Madrid. Fechav.l.: 14/10/13
1)Russell EuroFixedInc B V 1.575,75 0,56 6/7
1)Russell PanEuropeanEqA V 988 92 18 59 29/250
1)Russell US Quant C V 1.026,51 18,85 77/211
1)Russell WorldEquity EH-T V 12 54 18 64 4/7
2)Russell WorldEquity J V 18,30 14,25 96/267
2)Russell US GrowthB V 15 66 18 45 5/7
2)Russell USValue B V 18 38 20 56 3/7
Russell Investment CompanyPLC
1)Russell US Small CapEqF V 1.766,81 26,43 1/7
2)Russell US BondA F 161,55 -3,59 13/49
2)Russell US BondB V 17,12 -4,07 7/7
2)Russell US Small CapEqA V 36,85 27,61 5/21
2)Russell US Sm.CapEqSov V 16,69 26,24 2/7
Russell Investment GroupMSMMPLC
1)EuropeanSmall CapFdA V 1.989,69 21,81 18/44
Santander Asset Management
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. Web. www.santanderga.es. Fechav.l.:
14/10/13
1)Citicash D 1.183,18 1,06 93/226
1)Citifondogil* R 15 69 14 75 14/73
1)CitifondoBond F 1.094,48 9,39 5/175
1)InveractivoConfianza* I 15 00 7 52 7/15
1)Inverbanser X 29,69 15,25 7/161
1)Openbank CortoPlazo D 0 18 1 68 51/226
1)Openbank Eurondice 50A V 124,14 14,67 87/250
1)Openbank EuroIndice 50I V 124 77 -
1)Sant. Acciones Esp. A V 15,79 19,07 67/85
1)Sant. Acciones Esp. B V 17,24 -
1)Sant. Acciones Esp. C V 16,46 19,87 62/85
1)Sant. Acciones Euro* V 2,97 22,57 10/95
1)Sant. Acciones Latinoam* V 24,12 -11,79 25/35
1)Sant. AhorroActivoA* I 117,41 -
1)Sant. AhorroActivoC* I 121,17 1,94 3/25
1)Sant. AhorroGaran. 5A G 105,54 -
1)Sant. AhorroGaran. 5B G 105,70 -
1)Sant. AhorroGarant 6A G 110,25 -
1)Sant. AhorroGarant 6B G 110,86 -
1)Sant. AhorroGarant 7A G 110,69 -
1)Sant. AhorroGarant 7B G 111,56 -
1)Sant. BRICT* V 175,80 -4,08 6/22
1)Sant. Carteras Gar.* G 1.456,95 4,18 95/223
1)Sant. Carteras Gar 2* G 115,29 3,61 106/223
1)Sant. Carteras Gar 3* G 117,60 3,65 104/223
1)Sant. CortoPlazoDlar* D 55,51 -3,23 29/33
1)Sant. Cumbre 2018 F 101,63 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2A F 100 01 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2B F 100,01 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2C F 100 01 -
1)Sant. DividendoEuropa A* V 7,00 14,48 91/250
1)Sant. DividendoEuropa B* V 7 02 -
1)Sant. Emergentes Europa V 148,68 -2,62 25/31
1)Sant. EquilibrioActivo* I 68 50 1 33 15/23
1)Sant. Eurondice V 7,89 11,37 175/250
1)Sant. Fondepsitos A D 72,85 1,28 78/226
1)Sant. Fondepsitos B D 73,54 1,48 65/226
1)Sant. Fondepsitos C D 74,14 1,64 52/226
1)Sant. GActiva Moderado* G 100,79 1,68 16/30
1)Sant. GActiva Moderado2* G 100,72 1,50 18/30
1)Sant. GActiva Moderado3* G 101,30 1,74 15/30
1)Sant. GBancos Europeos* G 71,62 10,80 23/223
1)Sant. Gar ConsolidEuropa* G 124,60 6,32 64/223
1)Sant. GarantizadoEspaa* G 103,23 2,16 135/223
1)Sant. GarantizadoEuribor* G 105,69 4,56 110/290
1)Sant. GarantizadoEuropa* G 1.332,76 1,15 161/223
1)Sant. GarantizadoEuropa2* G 749,83 2,05 137/223
1)Sant. GestinGlobal* X 124,25 4,78 78/161
1)Sant. Gta. 3Aos III A2 G 81,46 -
1)Sant. Gta. 3Aos III B G 81 64 -
1)Sant. Indice Espaa B V 89,31 -
1)Sant. Indice Espaa I V 89 51 -
1)Sant.Ind.Espaa Openbank V 89,17 22,10 40/85
1)Sant. InflacinEspaa* G 110 77 3 00 3/10
1)Sant. InversinCortoP. D 106,60 0,88 102/226
1)Sant. Memoria* G 145 18 6 85 3/30
1)Sant. Memoria 2* G 135,04 5,56 5/30
1)Sant. Memoria 3* G 129 51 3 95 10/30
1)Sant. Memoria 4* G 125,42 8,99 42/223
1)Sant. Memoria 5* G 45,55 7,53 51/223
1)Sant. MixtoAcciones* R 37,25 9,19 41/73
1)Sant. MixtoRF 75/25* M 14,38 3,17 55/74
1)Sant. MixtoRF 90/10* M 12,92 3,05 56/74
1)Sant. RendimientoClase A D 87,36 1,62 54/226
1)Sant. RendimientoClase C D 88,72 1,95 33/226
1)Sant. Renta Fija A F 873,01 3,93 44/175
1)Sant. Renta Fija B F 895,88 4,34 40/175
1)Sant. Renta Fija C F 939,00 -
1)Sant. Renta Fija I F 939,83 -
1)Sant. Renta Fija Privada* F 95,34 1,36 37/123
1)Sant. Renta Fija 2016 G 127,92 6,23 44/290
1)Sant. Renta Fija 2017A G 117,82 6,60 35/290
1)Sant. Renta Fija 2017B G 118,56 -
1)Sant. ResponsabilidadC. M 130,68 6,40 23/74
1)Sant. Reval. Eur EuroIII* G 105,16 -
1)Sant. RevalorizacinAct.* I 66 16 -2 78 15/16
1)Sant. RevalorizacinIbex* G 111,37 -
1)Sant. RF Acumulacin2018 F 100 00 -
1)Sant. RF Convertibles F 885 58 3 73 31/44
1)Sant. RF CortoPlazo D 7,00 2,64 10/226
1)Sant. RF CortoPlazo2 D 93,62 2,72 8/226
1)Sant. RF Emergentes Plus* F 140 25 -6 90 2/8
1)Sant. RVObjetivoEspaa* F 100,00 -
1)Sant. Sel. Decidido* R 107 92 5 12 89/144
1)Sant. Sel. Moderado* M 106,27 2,64 48/100
1)Sant. Sel. Prudente* M 104 93 -0 03 82/100
1)Sant. Sel. RVAsia* V 212,22 -1,50 51/77
1)Sant. Sel. RVJapn* V 28 22 16 12 65/82
1)Sant. Sel RVNorteamrica* V 40,93 16,75 124/211
1)Sant. Select. DecididoA* R 107 65 -
1)Sant. Select ModeradoA* R 106,31 -
1)Sant. Select. Prudente A* M 104 58 -
1)Sant. Small Caps Espaa V 141,24 31,02 5/85
1)Sant. Small Caps Europa V 100,48 20,90 21/44
1)Sant. Solid.Div.Europa I 73,13 13,65 5/15
1)Sant. TesoreroA D 114,62 0,86 105/226
1)Sant. TesoreroB D 116,09 1,10 91/226
1)Sant. TesoreroC D 117,30 1,30 76/226
1)Sant. TesoreroI D 118,58 1,50 62/226
1)Sant. 100x 100 G 92,52 2,69 181/290
1)Sant. 100x 10010 G 112,30 3,28 160/290
1)Sant. 100x 10011A G 109,44 4,92 85/290
1)Sant. 100x 10011B G 109,85 5,17 72/290
1)Sant. 100x 10011C G 110,28 5,42 61/290
1)Sant. 100x 10012A G 112,61 4,97 83/290
1)Sant. 100x 10012B G 112,99 5,22 68/290
1)Sant. 100x 10012C G 113,38 5,46 60/290
1)Sant. 100x 10013A G 105,52 -
1)Sant. 100x 10013B G 105,66 -
1)Sant. 100x 10013C G 105,79 -
1)Sant. 100x 10014A G 103,67 -
1)Sant. 100x 10014B G 103,76 -
1)Sant. 100x 1002 G 116,76 3,79 139/290
1)Sant. 100x 1003 G 116 22 5 40 62/290
1)Sant. 100x 1004 G 110,95 2,88 178/290
1)Sant. 100x 1005 G 109 70 2 00 205/290
1)Sant. 100x 1006 G 110,40 2,67 182/290
1)Sant. 100x 1007 G 111 12 3 74 141/290
1)Sant. 100x 1008 G 110,29 4,80 96/290
1)Sant. 100x 1009 G 109 74 4 08 127/290
1)Sant. 104USA* G 141,46 4,63 8/30
1)Sant. 104USA2* G 140 32 5 70 4/30
1)Sant. 105Europa* G 771,41 4,81 7/30
1)Sant. 105Europa 2* G 114 20 5 05 82/223
1)Sant. 105Europa 3* G 118,12 4,96 6/30
1)Sant. 95Espaa* G 99,46 4,92 85/223
1)Sant. 95Espaa 2* G 124,43 10,62 27/223
1)Sant. 95Europa* G 122,49 9,31 38/223
1)Sant. 95Europa 2* G 106,55 -
1)Sant. 95Europa 3* G 105,14 -
1)Sant. 95Mejor Opcin* G 104,07 -
Santander PrivateBanking
P delaCastellana5328046Madrid. Tfno. 902306030. Fechav.l.: 14/10/13
1)Altair Inversiones X 198,23 14,21 13/161
1)Altair Patrimonio* M 8 06 7 13 18/74
1)BANIF Acc. Espaolas G.* G 914,25 -0,42 186/223
1)BANIF Bolsa Garantizado* G 13 00 12 20 17/223
1)Sant.PBCart.Agresiva* R 102,69 4,82 92/144
1)Sant.PBCart.Conserv.* M 101 82 0 38 74/100
1)Sant.PBCart Dinmica* X 249,83 2,73 97/161
1)Sant.PBCart.Emergente* V 106 74 -2 57 44/132
1)Sant.PBCart.Equilibrada* R 99,05 0,79 122/144
1)Sant.PBCart.Moderada* X 9 20 0 48 124/161
1)Sant.PBCart.Seleccin* X 95,94 2,36 103/161
1)BANIF Estructurado* X 60,91 9,84 31/161
1)BANIF Euribor GDividendo* G 100,29 1,48 221/290
1)BANIF Euribor Garantizado* G 105,04 1,79 211/290
1)BANIF Ibex Garantizado* G 91,02 1,28 156/223
1)BANIF InversinGlobal X 109,44 7,02 51/161
1)BANIF Reval Europa Euro* G 127,87 13,95 9/223
1)BANIF Reval.EuropEuroII* G 111,11 10,10 30/223
1)BANIF RF CortoPlazo D 9,21 2,94 4/226
1)BANIF RF Garantizado* G 105,80 2,37 192/290
1)BANIF SeleccinI* G 14,07 15,10 4/223
1)BANIFTipoFijo G 109,17 2,07 203/290
1)BANIFTipoFijoAcumul G 112,18 4,84 91/290
1)BANIFTipoFijo2016 G 111,26 4,61 106/290
Santander Real Estate
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santander-realestate.com. Fecha
v.l.: 30/09/13
1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.026 84 -6 81 2/6
Santander SICAV
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santanderassetmanagement.com.
Fechav.l.: 11/10/13
1)Sant. Eurobalance A R 8,30 0,42 71/73
1)Sant. Eurobalance B M 8,62 0,54 72/74
1)Sant. EurobondFlex Dur.A* F 13,31 -
1)Sant. EuropeanDividendA V 4,51 12,25 155/250
1)Sant. EuropeanDividendB V 4,91 12,69 145/250
1)Sant. Global BondA* F 96,88 -
1)Sant. LatinAm. Corp. A F 160,71 -4,44 99/123
1)Sant. Short Durat. EuroA F 7 14 -0 49 122/135
1)Sant. Short Durat. EuroB F 7,62 -0,37 120/135
1)Sant. SpanishC-A V 10 64 18 19 72/85
1)Sant. SpanishC-B V 75,26 18,65 69/85
2)Sant. Braz. Eq. C- A V 75 81 -11 60 7/10
2)Sant. Braz. Eq. C- B V 77,91 -11,25 6/10
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A F 104 50 -8 39 4/8
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B F 106,83 -8,09 3/8
2)Sant. Dollar Balance A R 750 78 1 08 2/4
2)Sant. Dollar Balance B R 793,00 1,20 1/4
2)Sant. Dollar BondA* F 1.294 77 -
2)Sant. Dollar BondB* F 1.418,32 -
2)Sant. EmergingBondA F 4.671,27 -9,81 109/145
2)Sant. EmergingBondB F 29,45 -11,98 135/145
2)Sant LatinAmerica EqC-A V 2.721,39 -11,70 24/35
2)Sant.LatinAmerica EqC-B V 95,17 -11,53 22/35
2)Sant. NorthAmerica C-A V 12,48 9,68 192/211
2)Sant. NorthAmerica C-B V 13,59 10,11 191/211
2)Sant.Short Durat. DollarA D 24.711,10 -0,14 3/33
2)Sant.Short Durat. DollarB D 26.231,87 0,25 2/33
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 74Pl. 28006Madrid. Tfno. 915909541. Web. wwwschroders.lu.. Fechav.l.: 14/10/13
1)GAIACQS Credit A I 96,34 -4,79 9/18
1)GAIAEgertonEquity A V 140,59 14,98 77/267
1)GAIASirios US Equity A V 114,07 -
1)SISF AsianConv.BondBHdg F 110,65 3,87 30/44
1)SISF AsianTot.Ret. BHdg V 166,79 4,86 21/36
1)SISF EmMk DbAbRet Bhdg F 27,26 -1,23 7/145
1)SISF EmergingEurope B V 22,96 4,74 1/31
1)SISF EuroBondB F 17,01 1,13 91/175
1)SISF EuroCorp.BondB F 17,04 2,16 20/123
1)SISF EuroEquity B V 23,51 16,79 31/95
1)SISF EuroGov.BondB F 9,11 0,89 98/175
1)SISF EuroLiquidity B D 120,77 -0,35 218/226
1)SISF EuroShortT. BD-B F 6,98 1,16 79/135
1)SISF Europ. Spec Sits B V 119,29 8,41 216/250
1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 45,40 18,66 28/250
1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 92,14 13,85 110/250
1)SISF EuropeanEq.Yield-B V 13,47 17,54 39/250
1)SISF EuropeanLarge CapB V 179,86 15,32 75/250
1)SISF EuropeanSm.Co`s-B V 24,61 26,59 9/44
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg V 10 01 20 60 1/10
1)SISF Gl HighYieldBHdg F 32,85 3,11 47/112
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg X 108 98 2 32 104/161
1)SISF Gl Prop.Secur. BHdg V 118,93 0,46 27/38
1)SISF Global Conv. BdBHdg F 117,64 12,49 3/44
1)SISF Global Corp. BdBHdg F 134,25 -1,63 83/123
1)SISF Global Div.GrowthB R 107 47 6 63 63/144
1)SISF Global Dyn.BalancedB X 116,67 2,94 93/161
1)SISF Global InflationL.B F 26 56 -5 14 26/41
1)SISF HongKongEq. BHdg* V 103,93 4,65 21/43
1)SISF ItalianEquity-B V 23 12 21 88 9/10
1)SISF Japanese Equity BHdg* V 76,90 36,30 5/82
1)SISF QEPGlbActVal BHdg V 86 56 17 59 35/267
1)SISF Strategic BondBHdg F 127,46 -0,38 37/142
1)SISF US Dollar BondBHdg F 133 39 -3 49 11/49
1)SISF US Large CapBHdg V 117,37 19,75 55/211
1)SISF US SmMidCapEqBhdg V 125 25 23 84 13/21
1)SISFWealthPreserv. B F 17,10 0,65 1/5
2)GAIACQS Credit AHdg I 95,53 -7,42 13/18
2)GAIASirios US Equity A V 113,69 -
2)SISF AsianBdAbs. Ret. B F 11,82 -6,45 8/15
2)SISF AsianConv. BondB F 110,85 1,27 34/44
2)SISF AsianEquityYieldB V 22,80 -3,95 65/77
2)SISF AsianOpportunitiesB V 11,04 -2,64 60/77
2)SISF AsianTotal ReturnB V 184,16 2,36 24/36
2)SISF Bric USDBAcc. V 180,44 -1,95 1/22
2)SISF China Opps B* V 231,97 0,73 38/43
2)SISF EmMk Dbt Abs Ret B F 24,72 -3,66 19/145
2)SISF EmergingAsia B V 23,89 -1,87 55/77
2)SISF EmergingMarkets-B V 12,05 -3,61 60/132
2)SISF Frontier Markets B V 122,75 24,56 2/12
2)SISF Gl Div. Maximiser B V 8,87 5,35 239/267
2)SISF Global Bond-B F 10,41 -5,28 100/142
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 10,59 17,86 29/267
2)SISF Global Conv.BondB F 119,87 9,69 10/44
2)SISF Global Corp. BondB F 8,78 -4,04 93/123
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 13,08 -1,22 37/132
2)SISF Global Energy B V 30,46 7,94 20/28
2)SISF Global EqAlpha B V 143 04 12 50 145/267
2)SISF Global HighYieldB F 34,76 0,51 70/112
2)SISF Global InflationL.B F 27 40 -7 46 33/41
2)SISF Global M-Asset Inc.B X 109,86 -0,13 131/161
2)SISF Global Prop.Secur. B V 128 41 -1 84 30/38
2)SISF Greater China B* V 36,89 1,14 36/43
2)SISF KoreanEquity B V 46 56 0 35 3/9
2)SISF LatinAmer.Fund-B V 41,46 -14,92 34/35
2)SISF Middle East B* V 10 83 13 76 5/12
2)SISF QEPGlbActVal B V 160,11 14,32 95/267
2)SISF QEPGlbQuality B V 113,76 12,74 141/267
2)SISF Strategic BondB F 133,89 -2,92 74/142
2)SISF US Large CapB V 84,08 16,87 120/211
2)SISF US SmMidCapEqB V 190,49 20,86 16/21
2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 18,74 -5,94 42/49
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 91,43 22,65 14/21
3)SISF Japanese Equity-B* V 719,60 18,29 52/82
4)GAIACQS Credit AHdg I 95,74 -8,43 14/18
4)SISF U.K. Equity-B V 3,51 13,31 8/20
5)SISF Swiss Equity-B V 30,94 15,14 8/11
5)SISF Swiss SmMidCapEqB V 24,57 14,62 3/3
H)SISF HongKEquity B* V 281,51 2,10 29/43
Seguros BilbaoFondos
PzadelaIndependencia, 228001Madrid. Ral Garcadel Hoyo. Tfno. 914328660. Fechav.l.:
14/10/13
1)FonbilbaoAcciones V 53,28 17,32 76/85
1)FonbilbaoCortoPlazo D 22 27 1 06 94/226
1)FonbilbaoEurobolsa V 5,51 11,65 84/95
1)FonbilbaoGlobal 50 R 6 61 5 33 84/144
1)FonbilbaoInternacional V 6,43 8,60 208/267
1)FonbilbaoMixto M 9,65 6,26 25/74
1)FonbilbaoRenta Fija F 8,20 2,61 62/175
SIA-Strategic Investment Ad. Gr.
SIAFunds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fechav.l.: 11/10/13
1)LongTermInv Alpha V 147,39 4,64 243/267
1)LongTermInv Classic V 276,00 11,12 182/267
1)LongTermInv NatRes V 83,80 -12,42 18/27
SkandiaGlobal Funds
Vadelas Dos Castillas 33Atica728224PozuelodeAlarcn. Pilar Bravo. Tfno. 918298806.
Fechav.l.: 11/10/13
1)Skandia EURBest Ideas V 13,19 12,80 143/250
1)Skandia EuropeanEq. A V 0,76 13,66 114/250
1)Skandia EuropeanOpps. A* V 10,33 -
3)Skandia Japanese Eq. A V 74,19 25,14 18/82
2)Skandia China Equity A V 37,73 1,49 34/43
2)Skandia Emerg. Debt A F 20,23 -10,43 121/145
2)Skandia Global BondA F 1,97 -7,34 117/142
2)Skandia Global Em.Mk.EqA V 11,06 -0,01 27/132
2)Skandia Global Equity A V 1,06 11,75 166/267
2)Skandia Healthcare Fund V 14,86 30,56 10/32
2)Skandia Inv.Grade Co.Bond F 11,03 -4,92 102/123
2)Skandia Pacific Eq. A V 3,28 -4,52 67/77
2)SkandiaTechnology Fund V 12,80 15,35 14/37
2)Skandia US All CapVal A V 20,56 14,19 170/211
2)SkandiaTotal ReturnUsd F 18,05 -4,49 18/49
2)Skandia US Capital Growth V 17,52 18,16 90/211
2)Skandia US L CapValue A V 12,92 19,06 72/211
2)Skandia US LCGrowthA V 0 81 13 64 173/211
2)Skandia USValue FundA* V 12,74 -
5)Skandia Swiss Eq. A V 15 70 6 19 10/11
S)Skandia SwedishGrowth* V 26,10 -
S)Skandia SEKReserve A* D 12 27 -
S)Skandia SwdishBondA F 17,32 -5,57 1/1
S)Skandia SwedishEq. A* V 15,54 -
Swiss &Global Asset Management
funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fechav.l.: 14/10/13
1)JBBF Abs Ret Def-EUR I 114,04 -0,45 69/112
1)JBBF Abs Ret Def-EUR I 111 29 -0 79 73/112
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR I 133,38 -0,13 64/112
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR I 128 74 -0 49 70/112
1)JBBF Abs Ret-EUR I 134,28 0,10 63/112
1)JBBF Abs Ret-EUR I 127 64 -0 31 66/112
1)JBBF ABS-EUR F 103,79 2,50 3/5
1)JBBF ABS-EUR F 99 71 2 13 4/5
1)JBBF CredOpp-EUR* F 158,22 -0,24 66/123
1)JBBF CredOpp-EUR* F 150,59 -0,63 73/123
1)JBBF Emerg-EUR* F 312,49 -6,04 37/145
1)JBBF Emerg-EUR* F 225,24 -6,41 43/145
1)JBBF Emerg-USD* F 96,45 -6,90 48/145
1)JBBF Emerg-USD* F 95,90 -7,28 53/145
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 165,78 1,04 94/175
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 146,80 0,64 109/175
1)JBBF Euro-EUR* F 375,83 0,82 15/28
1)JBBF Euro-EUR* F 144,26 0,43 20/28
1)JBBF Gl Conv-EUR* F 106,64 7,40 20/44
1)JBBF Gl Conv-EUR* F 51,90 6,99 24/44
1)JBBF Gl HY-EUR* F 209,46 5,35 15/112
1)JBBF Gl HY-EUR* F 199,89 4,95 23/112
1)JBBF Infl Link-EUR* F 114,68 -2,64 10/41
1)JBBF Infl Link-EUR* F 111,83 -3,01 14/41
1)JBBFTotalRt-EUR* F 96,82 -1,15 141/175
1)JBBFTotalRt-EUR* F 114,70 -1,55 143/175
1)JBCommodity-EUR* V 78,10 -7,67 9/27
1)JBCommodity-EUR* V 73,91 -8,20 11/27
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR I 113,46 2,71 26/112
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR I 111 21 2 17 34/112
1)JBEF Black S-EUR* V 32,91 0,80 6/31
1)JBEF Black S-EUR* V 31 28 0 19 10/31
1)JBEF Cent Eu-EUR* V 222,13 0,25 9/31
1)JBEF Cent Eu-EUR* V 200 81 -0 32 15/31
1)JBEF Eur S&M-EUR* V 90 08 22 59 15/44
1)JBEF Eur S&M-EUR* V 174,48 23,31 11/44
1)JBEF EuroVal-EUR* V 171,81 20,63 16/95
1)JBEF EuroVal-EUR* V 118,64 19,92 18/95
1)JBEF EuSelection-EUR* V 85,65 9,75 207/250
1)JBEF EuSelection-EUR* V 70,38 9,12 208/250
1)JBEF Europe-EUR* V 322,20 14,47 93/250
1)JBEF Europe-EUR* V 74,24 13,80 112/250
1)JBEF Ger Val-EUR* V 277,34 16,55 7/15
1)JBEF Ger Val-EUR* V 157,16 15,87 8/15
1)JBEF Gl EM-EUR* V 78,71 -4,67 70/132
1)JBEF Gl EM-EUR* V 114,88 -5,21 84/132
1)JBEF Gl EqInc-EUR* V 85,98 12,20 153/267
1)JBEF Gl EqInc-EUR* V 57,78 11,54 169/267
1)JBEF Infrast-EUR* V 99,96 9,46 3/16
1)JBEF Infrast-EUR* V 95,36 8,82 4/16
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 202,35 16,23 3/15
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 193,98 15,56 6/15
1)JBEF NorthAfr-EUR* V 77,54 -5,68 10/12
1)JBEF NorthAfr-EUR* V 74 15 -6 22 11/12
1)JBEquity FdSp.Value B* V 128,34 -
1)JBEquity FdSp.Value E* V 121 02 -
1)JBMMEuro-EUR* D 2.067,14 -0,23 214/226
1)JBMMEuro-EUR* D 1.192 39 -0 42 219/226
1)JBStrat Bal-EUR* R 127,63 4,26 100/144
1)JBStrat Bal-EUR* R 140 54 4 87 91/144
1)JBStrat Grow-EUR* R 103,39 7,35 50/144
1)JBStrat Grow-EUR* R 93 33 6 72 59/144
1)JBStrat Inc-EUR* M 138,26 2,20 55/100
1)JBStrat Inc-EUR* M 149 62 2 80 46/100
2)JBBF Abs Ret EM-USD I 117,46 -4,04 95/112
2)JBBF Abs Ret EM-USD I 114,60 -4,50 96/112
2)JBBF Dollar-USD* F 323,47 -5,73 38/49
2)JBBF Dollar-USD* F 154,39 -6,09 43/49
2)JBBF Emerg.Mkts Corp-USD* F 99,96 -6,09 40/145
2)JBBF Emerg-USD* F 390,28 -9,31 96/145
2)JBBF Emerg-USD* F 288,21 -9,66 104/145
2)JBBF EMCorpBd-USD* F 100,51 -
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 101,98 -10,98 125/145
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 100,56 -11,33 128/145
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 94,41 -
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 93,99 -
2)JBBF Infl Link-USD* F 112,27 -7,58 34/41
2)JBBF Infl Link-USD* F 109,43 -7,94 36/41
2)JBBF Loc EM-USD* F 308,56 -9,42 98/145
2)JBBF Loc EM-USD* F 277,74 -9,77 107/145
2)JBCommodity-USD* V 89,06 -10,02 16/27
2)JBCommodity-USD* V 84,27 -10,53 17/27
2)JBEF Agriculture-USD V 70,63 -4,97 8/13
2)JBEF Agriculture-USD V 67,84 -5,53 9/13
2)JBEF Asia-USD V 167,59 -4,39 32/36
2)JBEF Asia-USD V 192 79 -4 94 33/36
2)JBEF Biotech-USD* V 213,40 42,30 3/32
2)JBEF Biotech-USD* V 204 89 41 48 5/32
2)JBEF Chindonesia-USD V 94,94 -1,49 2/6
2)JBEF Chindonesia-USD V 97 09 -0 91 1/6
2)JBEF EnergyT-USD* V 147,76 17,04 6/28
2)JBEF EnergyT-USD* V 142 41 16 36 8/28
2)JBEF HealthOpport-USD* V 166,07 28,07 11/32
2)JBEF HealthOpport-USD* V 162 45 27 33 12/32
2)JBEF Nat Res-USD* V 77,22 -5,28 5/27
2)JBEF Nat Res-USD* V 73 95 -5 83 7/27
2)JBEF Russia-USD* V 81,72 0,25 7/16
2)JBEF Russia-USD* V 78,75 -0,32 11/16
2)JBEF US Lead-USD* V 469,92 8,45 193/211
2)JBEF US Lead-USD* V 122,99 7,82 194/211
2)JBEF USVal-USD* V 157,29 15,30 151/211
2)JBEF USVal-USD* V 144,16 14,67 163/211
2)JBMMDollar-USD* D 1.184,03 -2,91 27/33
2)JBMMDollar-USD* D 1.815,59 -2,72 15/33
2)JBStrat Inc-USD* M 128,87 0,83 70/100
2)JBStrat Inc-USD* M 143,75 1,42 65/100
3)JBEF Japan-JPY* V 13.272,00 18,18 55/82
3)JBEF Japan-JPY* V 10.495,00 17,48 58/82
4)JBMMSterl-GBP* D 2.298,03 -3,69 1/6
4)JBMMSterl-GBP* D 1.355,68 -3,88 6/6
5)JBBF EmergBd-CHF* V 102,56 -8,88 247/267
5)JBBF SwissFr-CHF* F 189,04 -2,22 3/8
5)JBBF SwissFr-CHF* F 111,89 -2,60 6/8
5)JBEF SwissS&M-CHF* V 480,83 20,80 1/3
5)JBEF SwissS&M-CHF* V 112,37 20,10 2/3
5)JBEF Swiss-CHF* V 468,12 20,80 2/11
5)JBEF Swiss-CHF* V 102,45 20,10 3/11
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.474 67 -2 17 1/4
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.025,57 -2,36 4/4
5)JBStrat Bal-CHF* R 142 51 4 19 101/144
5)JBStrat Bal-CHF* R 129,62 3,60 110/144
5)JBStrat Grow-CHF* R 88 20 6 31 67/144
5)JBStrat Grow-CHF* R 79,79 5,69 79/144
5)JBStrat Inc-CHF* M 117 90 1 63 1/4
5)JBStrat Inc-CHF* M 106,40 1,04 3/4
ThreadneedleInvestment Funds I
60St MaryAxe, EC3A8JQLondres. Tfno. 914185042. Web. www.threadneedle.com. Fecha
v.l.: 14/10/13
1)ThreadEurope HYBond F 1,91 5,50 14/112
1)ThreadEurope Select V 2,26 12,06 161/250
1)ThreadFoc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,26 2,21 33/112
1)ThreadInv.ICVCPanEur. V 1,43 15,14 78/250
1)ThreadTarget Return I 1,19 -1,07 77/112
2)ThreadAmer Select V 2,55 18,78 79/211
2)ThreadAmer Smll Cos V 2,76 25,87 8/21
2)ThreadAmerican V 2,35 19,58 59/211
2)ThreadAsia V 2,18 2,30 21/77
2)ThreadLatinAmerican V 4,12 -12,18 27/35
4)ThreadInv.ICVCUK V 1,07 11,49 173/250
4)ThreadUKSelect V 0,99 -
4)ThreadUKSmCie V 1,78 -
Threadneedle(LUX)
. Fechav.l.: 14/10/13
1)AmAbs Alpha FdAEH I 16,72 3,27 22/112
1)PanEuropeanEquity AE V 46,23 15,89 62/250
1)PanEuropeanEquity DE V 17,42 15,21 77/250
1)PanEuropeanSmCOpAE V 20,99 16,35 35/44
1)PanEuropeanSmCOpDE V 20,24 15,53 38/44
2)AmericanAbs Alpha FdAU I 16,76 0,63 56/112
2)AmericanSelect AU V 15,30 16,91 119/211
2)AmericanSelect DU V 14,27 16,25 134/211
2)EmgMkt Debt AU F 62,51 -10,80 123/145
2)Global Ass.All. AU R 31 99 2 80 113/144
2)Global Ass.All. DU R 22,15 2,16 118/144
2)GlbEnergy Eq.AU V 36 79 10 18 13/28
2)GlbEnergy Eq.DU V 27 81 9 74 15/28
Ubam(UnionBancairePrive)
Avda. Diagonal 52008006Barcelona. UBPGestinInst. Tfno. +34-934140409. Fechav.l.:
11/10/13
1)UBAM-Corporate EuroBdAC F 170,72 0,73 52/123
1)UBAM-DrEhrhardt GermanEq V 1.392,90 13,61 2/2
1)UBAM-Dynamic EuroBdAC F 253,30 0,72 92/135
1)UBAM-Euro10-40Conv BdAC F 117,57 6,48 28/44
1)UBAM-Europe Equity AC V 324,76 15,37 73/250
1)UBAM-Europe EqDiv.+AC V 108,51 1,06 233/250
1)UBAM-EuropeanConv BdAC F 114,40 9,23 13/44
1)UBAM-TurkishEquity AC V 107 36 -13 20 2/4
2)UBAM-30GlbLeaders EqA V 97,48 7,34 221/267
2)UBAM-Asia Equity AC V 21 02 -0 31 40/77
2)UBAM-Calamos US EqGrowth V 321,79 15,38 149/211
2)UBAM-Corporate USDBdAC F 171 13 -3 47 91/123
2)UBAM-Dynamic USDBdAC F 209,93 -1,72 1/14
2)UBAM-EmergingMarket BdA F 154 75 -9 51 102/145
2)UBAM-EmMktCorporate BdA F 119,00 -5,85 33/145
2)UBAM-Equity BRIC+A V 80,10 -3,96 5/22
2)UBAM-Global H.YldSol.AC F 130,69 8,98 1/112
2)UBAM-LocalCcy EmMkt BdA F 125,80 -8,43 69/145
2)UBAM-NeubergBUS EqValue V 910,48 19,26 67/211
2)UBAM-RussianEquity AC V 98 29 0 15 9/16
3)UBAM-IFDCJapanOppEqAP V 9.774,00 11,28 10/10
3)UBAM-SNAMJapanEqVal AC V 1.044 00 23 68 20/82
5)UBAM-Swiss Equity AC V 214 75 16 67 6/11
UBSBank, S.A.
MariadeMolina44 28006Madrid. Tfno. 917457000. Fechav.l : 14/10/13
1)bacoGlobal FI X 5,85 9,38 33/161
1)Dalmatian* M 8,35 3,11 38/100
1)TarfondoFI F 13,49 3,04 36/135
1)Tebas Investment FI* X 11,39 13,97 15/161
1)UBS BdFdConvert Eur F 145,31 6,80 26/44
1)UBS BdFdEUR F 350,70 0,41 116/175
1)UBS BdFdEuroHighYield F 167,53 6,89 5/112
1)UBS BdSic EURCorporates F 13,60 0,89 48/123
1)UBS BdSic ST EURCorp F 121,91 0,76 51/123
1)UBS BondSicav-Conv.Gl B F 11,98 11,34 7/44
1)UBS Bonos Gest Activa F 5,54 2,43 16/123
1)UBS Capital 2Plus* I 5,57 1,91 12/23
1)UBS CortoPlazoEuro F 5,16 1,35 74/135
1)UBS DineroP D 6,21 0,67 123/226
1)UBS EF EuroCtr.Multi Str V 119,33 10,56 88/95
1)UBS EqFdCentral Europe V 171,22 -2,06 23/31
1)UBS EqFdEmergMarkt EUR V 22,24 -9,52 115/132
1)UBS EqFdEur Growth* V 31,15 -
1)UBS EqFdEuroCountr Opp V 68,36 12,56 78/95
1)UBS EqFdEUROSTOXX50 V 156,08 12,76 76/95
1)UBS EqFdEUROSTOXX50ad V 111,41 14,86 54/95
1)UBS EqFdEuropeanOpp V 590,40 13,55 118/250
1)UBS EqFdFinancial Serv V 80,44 19,06 5/17
1)UBS EqFdGlobInnovators V 53,57 12,97 5/10
1)UBS EqFdInfrastruc EUR V 147,51 14,72 1/16
1)UBS EqFdMidCaps Eur V 677,81 17,56 33/44
1)UBS EqSic EuropeanQuant* V 102,55 12,30 153/250
1)UBS EqSic Small CapEur V 234 55 20 28 24/44
1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders V 146,65 15,29 68/267
1)UBS EqSicUS Opp.EURP-acc V 168 39 22 44 16/211
1)UBS Espaa GestinActiva V 10,83 23,66 26/85
1)UBS Global Gest. Activa I* R 11 47 8 55 30/144
1)UBS KSS EURBonds B F 127,93 1,73 7/28
1)UBS KSS EuropeanCore EqP V 15 48 8 18 217/250
1)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 10,78 8,89 26/144
1)UBS KSS Global Alloc EUR X 12 15 9 26 35/161
1)UBS KSS Global Equity EUR V 14,87 15,27 70/267
1)UBS KSS US Equities EUR* V 13 07 -
1)UBS MedTermBdEURP-acc F 199,50 0,77 104/175
1)UBS MixtoGest Activa I* M 27 66 2 75 60/74
1)UBS MMInvest EURB D 441,53 0,01 176/226
1)UBS Money Market FundEUR D 836 21 0 01 177/226
1)UBS Renta GestionActiva F 5,81 1,84 26/123
1)UBS RetornoActivo* I 5 75 1 83 14/23
1)UBS Strat FdBalancedEUR R 2.216,00 5,49 82/144
1)UBS Strat FdEquity EUR V 353 34 13 61 111/267
1)UBS Strat FdFix Inc EUR F 2.444,00 -1,61 146/175
1)UBS Strat FdGrowthEUR R 2.691 49 8 21 33/144
1)UBS Strat FdYieldEUR M 2.934,00 2,28 53/100
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR F 210,93 -1,77 147/175
2)UBS BdFdUSD F 284,67 -3,71 14/49
2)UBS BdSic ST USDCorp F 132,11 -2,11 87/123
2)UBS BdSic USDCorporates F 15,63 -6,38 107/123
2)UBS BdSic USDHighYield F 237,52 0,37 72/112
2)UBS EF USAMulti Strategy V 124,58 18,82 78/211
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds F 1.746,26 -11,85 134/145
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds F 6.367,72 -11,67 7/8
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM F 2.941,22 -4,38 1/8
2)UBS EqFdAsia Opport. V 698,30 -9,80 2/2
2)UBS EqFdAsianConsump$ V 109,45 -3,28 13/15
2)UBS EqFdBiotech V 364,58 38,63 7/32
2)UBS EqFdChina Opport. V 696,41 15,36 7/43
2)UBS EqFdEmMkt Infrastr V 60,70 -11,10 118/132
2)UBS EqFdEmergMarkt USD V 26,26 -9,29 113/132
2)UBS EqFdGl Multi Tech$ V 185,04 11,13 25/37
2)UBS EqFdGreater China V 225 21 6 56 14/43
2)UBS EqFdHealthCare V 172,37 22,70 17/32
2)UBS EqFdMidCaps USA V 1.226 87 25 00 10/21
2)UBS EqFdSingapore* V 1.147,69 -2,06 4/5
2)UBS EqFdSmall Caps USA V 653 82 28 59 4/21
2)UBS EqFdTaiwan V 143,50 0,58 5/5
2)UBS EqSic Brazil B V 78 88 -12 18 8/10
2)UBS EqSic Russia V 112,45 -1,13 14/16
2)UBS EqSic USAGrowth V 21 24 19 22 68/211
2)UBS EqSic USAQuant V 143,54 16,56 126/211
2)UBS EqSicUS Opp.USDP-acc V 222 25 19 58 58/211
2)UBS KSS AsianEqUSDB V 141,67 -5,47 70/77
2)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 10 96 6 19 71/144
2)UBS KSS Global Alloc USD X 13,52 4,87 77/161
2)UBS KSS Global Equity USD V 18 37 15 58 62/267
2)UBS KSS US Equities USD* V 16,72 -
2)UBS KSS2US Eq130/30USD* V 9 45 -
2)UBS MedTermBdUS Gov P F 2.125,84 -3,47 10/49
2)UBS MedTermBdUSDP-acc F 214 78 -2 83 5/49
2)UBS Money Market FundUSD D 1.729,36 -2,64 5/33
2)UBS RICI CHF V 80,96 -7,03 3/17
2)UBS RICI EUR V 85,19 -7,04 4/17
2)UBS RICI USD V 89,95 -6,82 2/17
2)UBS Strat FdBalancedUSD R 2.556,73 4,18 102/144
2)UBS Strat FdEquity USD V 818,17 14,05 103/267
2)UBS Strat FdFix Inc USD F 2.358,61 -3,99 15/49
2)UBS Strat FdGrowthUSD R 2.899,69 7,89 43/144
2)UBS Strat FdYieldUSD M 2.824,88 0,76 72/100
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD F 217,22 -4,01 16/49
3)UBS BdFdJPY F165.037,00 -13,00 1/1
3)UBS EqFdJapan V 6.513,00 20,30 45/82
3)UBS EqFdSmll&MidCapJap V 14.962,00 20,04 8/10
4)UBS BdFdGBP F 196,86 -5,35 4/11
4)UBS EqFdGreat Britain V 129,42 14,07 7/20
4)UBS MedTermBdGBPP-acc F 202,90 -4,22 1/2
4)UBS Money Market FundGBP D 823,55 -3,74 2/6
5)UBS BdFdCHF F 2.492,04 -1,78 2/8
5)UBS BdFdGlobal CHF F 729,44 -3,73 8/8
5)UBS EqFdEcoPerformance I 625,19 18,67 1/15
5)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 10,35 6,63 61/144
5)UBS KSS Global Alloc CHF X 11,20 6,43 56/161
5)UBS MedTermBdCHF P-acc F 149,20 -2,10 2/2
5)UBS Money Market FundCHF D 1.170,90 -2,26 3/4
5)UBS Strat FdBalancedCHF R 1.755,01 4,59 95/144
5)UBS Strat FdEquity CHF V 595,29 13,54 114/267
5)UBS Strat FdFix Inc CHF F 1.729,90 -2,96 7/8
5)UBS Strat FdGrowthCHF R 2.014,06 7,91 41/144
5)UBS Strat FdYieldCHF M 1.952,65 1,23 2/4
6)UBS BdFdAUD F 423,67 0,81 2/4
6)UBS EqFdAustralia V 873,44 21,80 1/6
6)UBS MedTermBdAUDP-acc F 242,69 2,11 1/4
6)UBS Money Market FundAUD D 2.145,64 1,81 2/5
7)UBS BdFdCAD F 375,95 -9,03 2/4
7)UBS EqFdCanada* V 772,83 0,37 1/2
7)UBS MedTermBdCADP-acc F 179,03 -6,49 1/4
7)UBS Money Market FundCAD D 1.749,55 -6,19 4/5
Unigest SGIIC
GranVia 22Dpdo28013Madrid. Tfno. 915314493. Fechav.l.: 14/10/13
1)UnifondBolsa Gar 2013* G 8,05 6,06 70/223
1)UnifondBolsa Gar 2016I* G 6,65 6,94 58/223
1)UnifondBolsa Gar 2016-IX* G 7,51 -
1)UnifondBolsa Global* V 5,34 13,51 116/267
1)UnifondBolsa Indice Gar* G 6,31 -
1)UnifondCrecimiento F 6,21 -
1)UnifondDinero D 1.265,62 1,49 63/226
1)UnifondFondandaluca G 10,43 5,15 73/290
1)UnifondGzdo. Mas 3 G 6,94 10,63 5/290
1)UnifondGzdo. Mas 3II G 6,88 7,07 30/290
1)UnifondGzdo. 2014 G 8,18 3,47 150/290
1)UnifondRenta Fija Global* F 8 02 -1 76 61/142
1)UnifondRentaVariable I V 5,15 24,61 21/85
1)UnifondTesorera D 7 28 1 69 49/226
1)UnifondTranquilidad G 8,34 9,07 8/290
1)UnifondNoviembre 2013 G 7 15 1 06 234/290
1)Unifond4X4Garantizado G 6,66 8,39 10/290
1)Unifond2013-VI G 9 35 -
1)UnifondCrec. 2017-VI F 6,42 -
1)Unifond2013-X G 10,65 2,37 191/290
1)Unifond2013-XI G 6,47 1,41 222/290
1)Unifond2013-XII G 7,76 2,75 180/290
1)Unifond2014-I G 7,26 2,19 197/290
1)Unifond2014-II G 6,39 2,19 198/290
1)Unifond2014-III G 9,66 2,59 184/290
1)Unifond2014-IV G 6,33 2,55 187/290
1)Unifond2014-IVCreciente G 7,48 4,19 124/290
1)Unifond2014-V G 9,03 3,33 158/290
1)Unifond2014-VI G 8,26 4,56 111/290
1)Unifond2014-VIII G 7,74 2,57 186/290
1)Unifond2014-X G 7,02 5,37 64/290
1)Unifond2015-IV G 9 99 5 31 65/290
1)Unifond2015-VI G 6,61 5,13 77/290
1)Unifond2015-VII G 10 04 5 73 53/290
1)Unifond2016-III G 6,62 6,31 42/290
1)Unifond2016-IV G 6 26 -
1)Unifond2016-V G 10,14 -
1)Unifond2016-VI G 10 73 7 26 27/290
1)Unifond2017-I G 8,15 6,36 41/290
1)Unifond2017-II G 8,46 7,63 19/290
1)Unifond2017-VI G 6,33 -
1)Unifond2018-IX G 6,44 -
UnionInvestment Group
Wiesenhuettenstrasse10,D-60329Frankfurt a Main. GuidoDargatz. Tfno. +496925672854.
Fechav.l.: 14/10/13
1)UniAsia Pacific V 97,80 -3,26 63/77
1)UniEMFernost V 1.222 94 -1 21 49/77
1)UniEMGlobal V 70,84 -3,33 52/132
1)UniEMOsteuropa V 2.281 78 -0 59 18/31
1)UniEuroAspirant C F 47,12 -3,16 15/145
1)UniEuroRenta Corporates C F 37 91 2 32 18/123
1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 54,01 -7,20 52/145
1)UniEuroSTOXX50C V 21,78 14,69 57/95
1)UniFavorit: Aktien V 81,94 18,93 17/267
1)UniKapital F 110,24 0,29 104/135
1)UniMid&SmallCaps: Europa V 36,87 17,98 32/44
1)UniNordamerika V 155,79 17,49 110/211
1)UniReserve EuroC D 126,81 0,63 128/226
1)UniValueFonds: Global C V 37,67 17,13 43/267
2)UniResrve USDA D 992,17 -2,85 26/33
WelziaManagement
CondedeAranda 244 28001Madrid. Carlos Guzmn. Tfno. 915770464. Fechav.l : 14/10/13
1)WELZIAAhorro5* I 10,89 4,19 3/23
1)Welzia Banks V 5 88 17 13 7/17
1)Welzia Dinmico20* I 7,39 17,02 1/112
1)Welzia Flexible 10* I 9,44 11,46 1/13
1)Welzia Global ActivoA* I 10,54 1,61 42/112
1)Welzia USAEquity V 9,29 16,02 137/211
1)Welzia Sigma 15* R 10,45 16,21 2/144
1)WelziaTesorera D 11,08 0,53 135/226
FONDOS COTIZADOS (ETF)
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 14/10/13
1)iShares $Treas.Bd7-10 F 189,68 -4,32 17/49
1)iShares AEX V 37,71 12,16 1/2
1)iShares DAX(DE)* V 79,85 -/15
1)iShares eb.rexx M.Mkt(DE)* D 87,90 -/226
1)iShares Eur Aggregate F 110,87 2,35 4/28
1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 110 21 2 28 19/123
1)iShares Eur Corp. Bd F 121,64 2,98 11/123
1)iShares Eur Corp. Bd1-5 F 107 12 2 97 12/123
1)iShares Eur Gov. Bd1-3 F 141,08 2,42 50/135
1)iShares Eur Gov. Bd15-30 F 172 27 -0 89 135/175
1)iShares Eur Gov.10-15 F 138,84 4,44 38/175
1)iShares Eur Treas F 108,18 2,47 3/28
1)iShares Eur Treas 0-1 D 100,84 0,66 125/226
1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 107,46 2,36 17/123
1)iShares Eur.Inflat.Link. F 189,48 -3,71 18/41
1)iShares EuroCo.B.In.Ra.H F 101,15 -/123
1)iShares EuroCorpBond F 127,18 0,70 55/123
1)iShares EuroCoveredBond F 145,98 3,59 2/28
1)iShares EUROSTOXXSmall V 26,15 19,46 27/44
1)iShares EUROSTOXX50 V 29 95 15 96 40/95
1)iShares EUROValue Large V 20,13 22,02 11/95
1)iShares EuropeanProperty V 27 06 3 33 12/38
1)iShares EuroSTOXXMid V 39,72 22,71 13/44
1)iShares FTSE China 25* V 108,51 -1,81 41/43
1)iShares FTSE250 V 14,73 24,03 1/20
1)iShares GCGex S.Arabia* V 39,46 19,58 3/12
1)iShares Italy Govern.Bond F 138,43 -/175
1)iShares MIB V 11,57 18,99 10/10
1)iShares MSCI Australia* V 32,01 6,09 5/6
1)iShares MSCI Euro.Min.Vol V 27,39 -/250
1)iShares Msci Europe V 19,64 13,50 121/250
1)iShares MSCI JapanSmallC* V 29,08 25,15 6/10
1)iShares MSCI Poland V 24,95 4,70 2/31
1)iShares Msci World* V 33 15 18 75 19/267
1)iShares MSCIJapanAcc* V 31,23 23,31 22/82
1)iShares MsciWorldAcc* V 36 91 18 78 18/267
1)iShares Netherlands Gover F 126,04 -/175
1)iShares S&PSmallCap600 V 41 38 31 17 4/10
1)iShares SpainGovern.Bond F 139,08 -/175
1)iShares S&P500Acc V 43,15 21,30 27/211
1)iShares SP500Eur Hedged V 38,11 20,75 35/211
1)iShares STOXXEurope 50 V 28,02 11,02 187/250
1)iShares STOXXEurope 600* V 32,05 -/250
1)iShares STOXXEuro600Chm* V 71,17 -/32
1)iShares STOXXEuro600F&B* V 48,44 -/15
1)iShares STOXXEuro600F.S* V 32,30 -/17
1)iShares STOXXEuro600G&S* V 40,17 -/10
1)iShares STOXXEuro600Ins* V 21 53 -/17
1)iShares STOXXEuro600Med* V 24,10 -/37
1)iShares STOXXEuro600O&G* V 33 38 -/28
1)iShares STOXXEuro600Res* V 40,37 -/27
1)iShares STOXXEuro600Tec* V 27 34 -/37
1)iShares STOXXEuro600Tel* V 29,72 -/37
1)iShares STOXXEuro600Bank* V 19,76 -/17
1)iShares STOXXEuro600Reta* V 32,64 -/250
1)iShares STOXXEuro600Util* V 28,99 -/3
1)iShares STOXXEur600 C$M* V 31,29 -/16
1)iShares STOXXEur600T&L* V 17,39 -/3
1)iShares STOXXEuro600A&P* V 44,60 -/10
1)iShares STOXXEuro600H. C* V 56,36 -/32
1)iSharesTecDAX(DE)* V 10,50 -/37
1)iSharesWorldEur Hedged* V 34,26 19,47 14/267
1)iSharesEuroSTOXXTMGL V 27,50 12,85 75/95
1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 17 31 14 65 60/95
1)iSharesEUROSTOXX50Acc V 29,97 16,10 39/95
1)iSharesFTSEurfirst100 V 24 19 12 54 148/250
1)iSharesFTSEurofirst80 V 9,53 16,28 37/95
1)iShares Gl. C.BondEur Hg* F 101 20 -/142
1)iShares J.P.Morgan$EMB F 100,44 -/145
1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 106,81 4,94 24/112
1)iSharesMsci EuropeAcc V 35,95 13,56 117/250
1)iSharesMSCI F.East-exJapa* V 29,81 9,69 4/77
1)iSharesMSCI NorthAmerica V 33,28 19,98 49/211
1)iSharesMsciEuropexEMU V 46,24 13,67 113/250
1)iSharesMsciEurop.exUk V 24,54 16,37 56/250
1)iSharesMSCIJapanHedgedEUR* V 35 25 38 51 3/82
1)iSharesr Eur Gov. Bd7-10 F 178,79 0,64 19/28
2)iShares $Corporate Bond F 108 08 -6 17 105/123
2)iShares $HighYieldCorp F 111,89 -/112
2)iShares $TIPS F 189,96 -10,05 39/41
2)iShares $Treasury Bd1-3 F 132,15 -2,56 4/14
2)iShares Asia PropertyYiel* V 25,99 -2,92 34/38
2)iShares DowJones-UBS Com* V 24,75 -/27
2)iShares EMInfrastructure* V 24,35 2,11 22/132
2)iShares EMIslamics* V 18,16 -8,81 12/12
2)iShares Em.Asia Loc Gov.B* F 97,90 -/15
2)iShares Emerg.Mk L.Govt* F 86,90 -8,91 80/145
2)iShares Emer.Markets Div * V 28,46 -/132
2)iShares FTSE BRIC50* V 26,79 -4,41 7/22
2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* V 23 37 7 44 6/10
2)iShares Gl.Inflation-Link* F 144,61 -7,16 30/41
2)iShares Global AAA-AAGov* F 97 25 -/123
2)iShares Global Corp.Bond* F 98,09 -/142
2)iShares Global Governt Bd* F 111 21 -6 41 111/142
2)iShares Glo.HYieldCor Bo F 104,02 -/112
2)iShares J.P. M.$Em.Mark F 108,59 -9,73 105/145
2)iShares MSCI ACWI* V 33,77 12,47 147/267
2)iShares MSCI Brazil V 40,49 -9,61 2/10
2)iShares MSCI Em.Mkt M.Vol* V 26,86 -/132
2)iShares MSCI Korea* V 39,87 -1,50 6/9
2)iShares MSCI Taiwan* V 34,82 1,68 4/5
2)iShares MSCI Turkey* V 36,85 -14,10 3/4
2)iShares MSCI USA V 37,38 18,35 85/211
2)iShares Phys.GoldETC** V 25 55 -25 00 3/13
2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 21,23 -0,81 1/13
2)iShares Phys.Platin.ETC** V 20 48 -12 20 2/13
2)iShares Phys.Silver ETC** V 21,30 -30,33 5/13
2)iShares S&PCleanEnergy* V 6 18 45 94 1/28
2)iShares S&PCmdty PrdAgr* V 27,37 -1,61 5/13
2)iShares S&PGlobal Water* V 5.073,26 16,41 1/27
2)iShares S&PProdGold* V 9,07 -49,90 13/13
2)iShares S&PProdOil&Gas* V 28,68 14,54 10/28
2)iShares S&P500 V 17,05 17,96 97/211
2)iShares S&P500- BUCITS V 153,18 18,13 91/211
2)iShares S&P500Mini.Vola V 30,08 -/211
2)iShares S&PListedPrivEq* V 17,66 21,92 10/267
2)iSharesTimber &Foresty* V 19,19 11,57 7/10
2)iShares US Aggregate F 100,55 -4,84 24/49
2)iShares USAIslamics V 31,89 17,25 4/12
2)iSharesWorldIslamics* V 26 64 11 15 6/12
2)iSharesACFarEastex-Japan* V 12,00 20,34 1/77
2)iSharesDevlopPropYield* V 22 28 0 13 28/38
2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* V 33,89 7,73 20/36
2)iSharesFt/DvpWorldexUk* V 45,17 2,21 25/36
2)iSharesMSCFarEastExJapa * V 46,61 -1,14 48/77
2)iSharesMSCI EMSmall caps* V 67,42 1,03 25/132
2)iSharesMSCI EMERGMKT Acc* V 29,55 -5,06 78/132
2)iSharesMSCI EMERGINGMKTS* V 39,73 -5,03 77/132
2)iSharesMSCI Mexi.IMI Capp V 27,28 -/1
2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 29,77 0,18 11/31
2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 22,63 -11,35 20/35
2)iSharesMSCISouthAfrica V 32,31 -9,36 1/1
2)Shares $Emer.Mrk C.Bond F 100,40 -/123
4)iShares CorpBdex-Fin F 113 65 -1 48 77/123
4)iShares Corporate Bond F 126,14 -3,59 92/123
4)iShares Index-LinkGilts F 13 25 -1 87 5/41
4)iShares FTSE Gilts UK0-5 F 130,10 -3,85 2/11
4)iShares FTSE UKProperty V 5 00 14 02 1/38
4)iShares FTSE 100 V 6,48 9,17 16/20
4)iShares MSCI Canada* V 29,46 -2,39 2/2
4)iShares UKPropertyYield V 23,36 1,03 20/38
4)iShares UKAll Stocks Gilt F 11,40 -6,64 6/11
4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 8,66 14,26 6/20
Las noticias
MS LEDAS
G
Yoigo lanza una oferta fijo+mvil
igual a la de Telefnica
G
Cmo hablar en pblico y ganarte a
la audiencia
G
Qu fondos de bolsa espaola
superan el rally del Ibex
G
Santander ampliar capital por
hasta 135 millones
G
Se puede reidustrializar Espaa
como pide Bruselas?
G
La Generalitat cifra la deslealtad
del Estado en 9.375,7 millones
G
Aznar: Hay que poner fin al
desfalco de soberana
G
Se puede reindustrializar Espaa
como pide Bruselas?
G
Galn: La luz bajara un 10% si se
suprimieran las primas a las solares
G
Iberdrola avisa: el agujero elctrico
no se cura con sanguijuelas
Por slo 14,99 euros al mes
Las noticias
MS COMENTADAS
LA ENCUESTA
El precio de la electricidad aumentar un 41%
Las polticas medioambientales provocarn un aumento del
41% en los precios de la electricidad para 2030, segn las
previsiones del Departamento de Energa.
Las consecuencias de prohibir exportar crudo
Hace cinco aos, la prohibicin de EEUU a las exportaciones
de crudo pareca carecer de importancia. Las subvenciones
incluyen el precio regulado.
Los mejores y los menos productivos?
En Estados Unidos, el 7,4% de la remuneracin para los
empleados en 2012 fue a manos de gente que trabaja en la
industria de las finanzas y los seguros.
Se deberan retirar las primas a las
fotovoltaicas, como pide Galn?
La pregunta de hoy
Es correcta la estrategia de Rajoy para
afrontar el desafo soberanista de Mas?
quiosco.expansionpro.orbyt.es
en
SUDOKU
El sudoku consiste en una cuadrcula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
nmeros del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes tambin con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve nmeros sin repetirse.
CMO SE JUEGA
DIRECTIVOS
Nerea Serrano.Madrid
Al elegir una determinada ae-
rolnea se tiene en cuenta los
servicios que ofrece o el pres-
tigio, pero alguna vez la ha es-
cogido en funcin de cul es la
ms ecolgica? Pues ms all
de la importancia de la huella
de nuestras acciones en el pla-
neta, pensar en verde es ten-
dencia.
El rnking mundial de las
aerolneas ms ecolgicas se-
gn Greenopia est encabeza-
do por el conglomerado de Air
France-KLM, con una flota de
9,9 aos de edad media. Entre
sus apuestas estn el progra-
ma KLM de Biofuel, lanzado
con varias empresas punteras
como Accenture, Nike, Phi-
lips o Heineken, por el que di-
chas compaas realizan una
parte de sus viajes con bio-
combustible. La sostenibili-
dad tambin rezuma por el ca-
f de la aerolnea (est certifi-
cado), la moqueta o los unifor-
mes, que son reciclados y
transformados en fibra aislan-
te para vehculos en el caso de
Air France, y en bolsos en
KLM. El uso ms anecdti-
co? Los chalecos salvavidas
caducados son utilizados para
fabricar neceseres de viaje.
La segunda aerolnea en el
rnking es Lufthansa, que se
centra en aviones silenciosos y
eficientes, con una renovacin
de la flota. Desde la aerolnea
aseguran que ecologa y eco-
noma van de la mano y que
las inversiones realizadas en la
mejora de la eficiencia del
combustible fortalecen el ba-
lance econmico y contribu-
yen a la mejora en el equilibrio
medioambiental.
Planta sostenible
Por su parte, British Airways
est probando junto con el fa-
bricante de motores Rolls-Ro-
yce nuevos tipos de biocom-
bustible para sus aviones me-
nos contaminantes. La aerol-
nea pretende establecer la pri-
mera planta de combustible
sostenible para aviones de Eu-
ropa. Est previsto que esta
planta se ubique en Londres y
genere 150 puestos de trabajo.
En el caso de easyJet su
gran apuesta ha sido reducir el
peso de los aviones a travs de
un sistema denominado Zo-
nal Drying. Su modus operan-
di? Reducir la humedad que
hace aumentar el peso hasta
unos 250 kilos en cada vuelo
(el equivalente a 12 maletas de
cabina). Desde la aerolnea
aseguran, adems, que la hue-
lla de carbono emitida por
uno de sus pasajeros es un
22% menor que en cualquier
otra aerolnea.
Virgin America (propiedad
de Richard Branson, junto a
Virgin Atlantic) es la mejor
puntuada en el rnking ameri-
cano por su flota de tres aos
de antigedad, los programas
de biocombustible, el reciclaje
y los alimentos orgnicos.
Tambin en EEUU est bien
posicionada Delta, con varios
proyectos de sostenibilidad.
Uno de ellos consiste en un
novedoso uso del biodisel en
su hub de Detroit.
En el tercer informe me-
dioambiental de Emirates, la
aerolnea seala que su flota
ha incorporado 34 aviones
nuevos y la edad media es de
seis aos de antigedad. Su
voluntad ecolgica pasa por
utilizar material reciclado, ra-
cionalizar el envo de correo y
uno de los primeros planes de
reciclaje de vidrio.
Acuerdo con empresas
Otra de las compaas asiti-
cas por excelencia, Qatar Air-
ways, se ha asociado con Qa-
tar Petroleum, Shell, Airbus,
Rolls-Royce y otras empresas
para fabricar una mezcla de
queroseno GTL (carburante
que pasa de gas a lquido y que
prcticamente no contiene
azufre ni compuestos arom-
ticos) y sustituir as los com-
bustibles estndares. Lo que
ya es una realidad es que es de
las pocas aerolneas en operar
el Boeing 787 Dreamliner,
considerado como uno de los
aviones ms eficientes.
En Iberia su estrategia me-
dioambiental pasa por impli-
car a sus pasajeros en la con-
servacin del planeta. Cmo?
Con una calculadora ecolgi-
ca donde el viajero puede cal-
cular la cantidad de CO2 que
emitir con su viaje y actuar
en consecuencia. En breve,
adems, instalar en uno de
sus Airbus A340 un medidor
de la calidad del aire.
BALLET
Maana llega a los cines
espaoles Don Quixote
de la mano de la Royal
Opera House Live Cinema,
iniciativa a travs de la cual
se va a proyectar en directo
y en las salas de cine la
programacin 2013/14 de
la prestigiosa Royal Opera
House de Londres. Don
Quixote est protagonizado
por el bailarn cubano
Carlos Acosta, estrella del
ballet y primer artista
invitado del prestigioso
Royal Ballet, y Marianela
Nez.

FOTOGRAFA
Fundacin Telefnica
acoger este mes de
octubre una seleccin
de los fondos de fotografa
contempornea de su
coleccin. La muestra
plasma algunas
de las tendencias ms
representativas
desde 1973 hasta 2006.

GUGGENHEIM
El Museo Guggenheim
de Bilbao presenta
Garmendia, Maneros
Zabala, Salaberria. Proceso
y Mtodo, una exposicin
que analiza la trayectoria
de estos tres creadores
vascos. La muestra podr
verse entre el 31 de octubre
y el 16 de febrero.
PARA
DESCONECTAR
La programacin de la Royal Opera House de
Londres podr verse en d recto en los cines.
La muestra comienza el 31 de octubre.
Los vuelos verdes despegan
AVIONES Uniformes reciclados, calculadoras ecolgicas a bordo... lo sotenible alza el vuelo.
Accenture, Nike, Philips o
Heineken tienen un acuerdo con
KLM para realizar una parte de
sus viajes con biocombustible
LAS CINCO AEROLNEAS
MS ECOLGICAS
Air France-KLM
Lufthansa
British Airways
Virgin Atlantic
easyJet
Fuente: Rnking mundial Greenopia.
KLM y Ar France lideran el rnk ng de ecolgicas con propuestas como el reciclado de sus unifor-
mes. Qatar cuenta en su flota con el Boeing 787 Dreamliner, uno de los aviones ms eficientes.
DIRECTIVOS
Directivos sin marca
GESTIN
PROTECCIN Los presidentes y CEO espaoles no han registrado sus nombres.
PISTAS
El presidente del Inter de
Miln, Massimo Moratti,
anunci ayer que ha llegado
a un acuerdo para vender
el club de ftbol italiano a
un grupo de empresarios
indonesios encabezados
por el magnate Erick Thohir.
El acuerdo supone
un desembolso de ms de
300 millones de euros por
el 70% de las acciones
del Inter, en poder de la
familia Moratti desde 1995.
Xabi Alonso es por tercer
ao consecutivo la imagen
de la firma Emidio Tucci, un
acuerdo que es un orgullo y
una cierta responsabilidad,
explic ayer el jugador del
Real Madrid, que present la
nueva coleccin otoo-
invierno 2013-2014 de la
marca. Por qu Xabi
Alonso? Por su capacidad
de implicacin, inteligencia,
liderazgo y estilo, explican
desde El Corte Ingls.
Design Hoteles acaba de
inaugurar el hotel Memmo
Alfama, ubicado en uno de
los barrios con ms encanto
de Lisboa y conocido
por sus extraordinarios
miradores sobre la ciudad
y por los vestigios de
sus primeros moradores,
romanos y rabes.
El hotel boutique, de 42
habitaciones, tiene
a parada del mtico tranva
28 a pocos metros.
Nuevo hotel
en el corazn
de Lisboa
Xabi Alonso
da juego a
Emidio Tucci
El Inter
de Miln ya
es indonesio
Emelia Viaa.Madrid
Los gurs del management di-
cen que los profesionales tie-
nen que fabricar su propia
marca personal, pero hacerlo
no significa que deban regis-
trarla. La irrupcin de las re-
des sociales ha cambiado esta
perspectiva y ahora muchos
expertos les recomiendan pa-
sar a la accin.
Registrar una marca puede
parecer un negocio en el que
ellos no deben entrar, como s
han hecho futbolistas o acto-
res. Pero la recomendacin de
los expertos nada tiene que
ver con que el directivo saque
partido econmico del regis-
tro, se refiere a que proteja su
nombre de posibles ataques o
del merchandising que otros
puedan hacer. Son muchos los
que han entrado en redes so-
ciales como Twitter, que han
tenido que salir corriendo la
semana pasada lo hizo Jordi
Sevilla por las implicaciones
que tienen sus comentarios y
las respuestas que reciben de
sus seguidores. Nunca antes,
los presidentes, consejeros de-
legados o directores generales
de las compaas haban esta-
do tan expuestos a la vida p-
blica, por eso deben pensar en
cmo proteger su marca.
Ms all del negocio asocia-
do al mrketing, los directivos
han hecho marca slo cuando
la empresa llevaba su nombre.
Ejemplos evidentes de esto
son Ford, Armani, Puig o Me-
li. Los fundadores de estas
compaas les dieron su ape-
llido y ahora todas ellas estn
registradas. El registro en este
caso no es por mrketing o por
una proteccin personal, sino
por el uso comercial que ellos
mismos hacen del nombre.
Alejandro Calle, director
general adjunto de Pons Pa-
tentes y Marcas, cree que las
marcas tienen una funcin so-
cial y econmica de primer or-
den. Por eso llama poderosa-
mente la atencin el hecho de
que haya muchas personas
importantes por su trayectoria
profesional o influyentes por
capacidad de administrar y
gestionar, que no tienen sus
nombres como marcas regis-
tradas. Muchos de ellos creen
que pareceran vanidosos si lo
hicieran, pero llegar un mo-
mento en el que se den cuenta
de lo importante que es.
Por el momento, ni Emilio
Botn, presidente de Santan-
der; ni Amancio Ortega o Pa-
blo Isla, cofundador y presi-
dente de Inditex, respectiva-
mente; ni Florentino Prez,
presidente de ACS; ni Csar
Alierta, de Telefnica; ni Anto-
nio Brufau, de Repsol; ni Igna-
cio Snchez Galn, presidente
y consejero delegado de
Iberdrola, han registrado su
nombre en la Oficina Espao-
la de Patentes y Marcas. Tam-
poco lo ha hecho Jos Manuel
Entrecanales, presidente de
Acciona, que s tiene cuenta en
Twitter.
Activos intangibles
Pero los directivos espaoles
no son una excepcin. Tam-
poco han registrado su nom-
bre como marca ni Larry Page,
cofundador de Google; ni Tim
Cook, consejero delegado de
Apple; ni Muthar Kent, CEO
de Coca-Cola; ni Steve
Ballmer, que dejar de ser el
mximo responsable de Mi-
crosoft este ao; ni Jeffrey R.
Immeet, que ha vuelto a po-
nerse al frente de General
Electric; ni Ralph Alvarez,
presidente de McDonalds.
Carlos Slim, Warren Buffet,
Soros, Onassis... Ninguno exis-
te para el registro de marcas, a
pesar de la influencia que tie-
nen en todas las economas y
mercados, confirma Calle.
Las marcas se registran,
normalmente, en el pas en el
que se desarrolla la actividad
de la compaa o en el lugar
donde se va a vender un pro-
ducto. En todos los pases hay
un registro local. Pero tambin
se puede tramitar a travs de la
oficina europea o del registro
mundial. La marca es un acti-
vo intangible de la empresa. El
nombre del directivo tambin
lo es. La gestin de activos de
propiedad intelectual e indus-
trial explica el liderazgo de las
empresas de EEUU, segn el
estudio Strategic Manage-
ment of Intellectual Property-
An Integrated Approach. Las
corporaciones ya saben que
sus directivos son un valor in-
tagible y tardarn poco en dar-
se cuenta de la necesidad de
registrar sus nombres.
Llama la atencin que
personas influyentes
en la sociedad
no tengan sus
nombres registrados
Nunca antes los
presidentes o CEO de
las compaas haban
estado tan expuestos
a la vida pblica
Emilio Botn, presidente de Banco
Santander.
Pablo Isla, presidente y consejero
delegado de Inditex.
Florentino Prez, presidente y conse-
jero delegado del Grupo ACS.
Csar Alierta, presidente de
Telefnica.
Larry Page, cofundador y CEO de
Google.
Tim Cook, consejero delegado de
Apple.
Muthar Kent, consejero delegado de
Coca-Cola.
Steve Ballmer, CEO de Microsoft,
cargo que dejar el prximo ao.
DIRECTIVOS
Marta Fernndez.Madrid
Abri hace un par de aos co-
mo un proyecto de Patricia
Alda y Santi Rigoni, dos pro-
fesionales ajenos al gastrosec-
tor que eran adictos al buen
caf. Cansados de no encon-
trar un local especializado en
esta bebida en Madrid y tras
observar las tendencias exis-
tentes en torno a este produc-
to en ciudades como Londres
o Nueva York, decidieron
montar su propio negocio.
Situado en la calle de La
Palma, y dentro de la zona
que se podra considerar co-
mo el Barrio de Triball, una
de las zonas ms inquietas de
Madrid a la hora de generar
nuevos formatos de negocio,
Toma Caf abri sus puertas
como una casa de cafs & es-
pressos. Lo que funciona y
con xito es la superespecia-
lizacin por la que opt este
do emprendedor, que sigue
compatibilizando sus otras
ocupaciones profesionales
con la gestin de este local.
El concepto consiste en
una contundente apuesta por
el buen caf, lo que implica,
por un lado, una oferta con
mltiples mtodos de prepa-
racin: es el caso de la sper
mquina Marzocco GB5 pa-
ra los espresso; del Syphon,
una cafetera al vaco; de siste-
mas Chemex y V60 para ca-
fs de filtro; infusin en fro; o
del Aeropress que permite
aplicar diferentes tiempos y
ratios. A travs de las diferen-
tes elaboraciones, se usan
distintas recetas: desde el ris-
tretto o el flat white, al caf
latte, el cappuccino, mocca,
viens, bombn, americano o
caramel macchiato, entre
otras muchas variedades. El
crculo se cierra con el juego
con diferentes orgenes y
tuestes para dar a luz mlti-
ples blends. Es decir, el uni-
verso del caf se aborda en su
totalidad en Toma Caf, un
nuevo concepto que forma
parte de la denominada ter-
cera generacin cafetera.
Caf tienda
El local abri como un mi-
nsculo espacio con un mos-
trador en el que los clientes
realizan sus pedidos para lle-
var o tomar en unas cuantas
mesas. Pero el xito entre la
exigente clientela cafetera de
Madrid y el sueo por seguir
investigando en este mundo
obligaron el pasado verano a
realizar una ampliacin del
local.
Ahora, este caf-tienda (ya
que tambin vende sus pro-
ductos) parece preparado
para mucho ms. Rigoni y Al-
da han estrenado nueva m-
quina para los espresso, al
tiempo que preparan un plan
de acciones, que incluye la
realizacin de sus propios
tuestes y blends, la organiza-
cin de catas y la imparticin
de formacin a profesionales
de la hostelera.
Entre la clientela, se suman
exigentes foodies con moder-
nos del barrio de Malasaa,
algunos de los cuales aparcan
en la puerta de Toma Caf su
bicicleta, vehculo estrella de
este exitoso concepto de ne-
gocio, convertido sin duda en
una de las mejores direccio-
nes para tomar un buen caf,
por fin, en Madrid. Los pre-
cios son comedidos, con ca-
fs a partir de una franja de
entre 2 y 3 euros.
La mejor casa para
tomar un caf en Madrid
RUTA CULINARIA
FOGN CURIOSO
Con la ampliacin de Toma Caf, se ha
ampliado el mostrador desde el que se
despachan los cafs y en donde ahora ha
aumentado la cartade tartas (dulces,
pastas ) para acompaarlos. Adems, est
prevista la introduccin de cierta oferta
salada en este local donde se puede acudir
a casi cualquier hora del da.
TOMA CAF
G Dnde. Toma Caf. La Palma, 49.
Madrid.Tel. 675 937 173.
G Web. http://tomacafe.es/
G Frmula. Caf.
G Precio del caf. Apartir de unos 2 o 3
euros.
G Horario. Abre todos los das.
La competencia es ms
importante que la confianza
A cada paso estoy ms con-
vencida. Todo va a salir bien.
Confo en que el mundo pue-
de ser mo. Tendrn que reco-
nocer que tengo con-fian-za
en m, canta Julie Andrews
mientras se dirige a su trabajo
como niera en Sonrisas y l-
grimas. Durante toda mi vida
laboral he intentado emular
esta actitud. Si tan solo pudie-
ra reunir algo de con-fian-za
en m, el mundo tambin se-
ra mo. Nunca me molest en
preguntar si este enfoque era
acertado porque obviamente
lo es. Todo el mundo admira a
la gente que confa en s mis-
ma. Todos quieren inculcar la
confianza a sus hijos.
Incluso aquellos que no se
toman Sonrisas y lgrimas tan
en serio como deberan coin-
ciden en que la confianza es
importante. Cuando Michelle
Obama visit una escuela de
un barrio pobre de Londres
hace unos aos, les dijo a los
estudiantes: Vuestro xito lo
determinar vuestra propia
confianza y fortaleza. Cice-
rn, que por desgracia muri
unos 2.000 aos antes de que
se escribiese el musical, coin-
cide: Con confianza, has ga-
nado antes de empezar. Has-
ta Samuel Johnson crea que
la confianza en uno mismo
es el primer requisito para
realizar grandes empresas.
Pero parece ser que todos
estbamos equivocados. Se-
gn Confianza, un libro de
Tomas Chamorro-Premuzic,
un profesor de psicologa em-
presarial de la University Co-
llege London, es mejor ser in-
seguro. Para empezar, las per-
sonas inseguras se esfuerzan
ms a causa de la ansiedad.
Tambin escuchan las crti-
cas e intentan ajustarse a ellas.
Y hay muchas menos proba-
bilidades de que se conviertan
en monstruos arrogantes.
Esto tiene mucha lgica. El
libro no defiende los comple-
jos de inferioridad, pero sea-
la lo que debera ser obvio: de-
beramos ser realistas sobre lo
que podemos y no podemos
hacer. De esa forma, es ms
probable que mejoremos.
No faltan estudios que rela-
cionan la confianza con el xi-
to. Sin embargo, el autor del
libro sugiere que la causalidad
se da a la inversa. Puede que
Obama, Richard Branson y
Madonna tuvieran confianza,
pero sta no motiv su xito:
fue el xito lo que les dio con-
fianza. Expone que debera-
mos dejar de obsesionarnos
con la confianza y centrarnos
en la competencia. No debe-
ramos proponernos pensar
que somos buenos, sino sim-
plemente serlo.
No creo haber ledo nunca
un libro sobre management
que dijera que la competencia
es lo importante. En Reino
Unido, la incompetencia est
ms presente que nunca: un
reciente estudio de la OCDE
ha mostrado que los jvenes
britnicos de 20 aos son
unos analfabetos en matem-
ticas en comparacin con sus
padres y abuelos. Lo que la se-
ora Obama debera haberles
dicho a los escolares es que se
concentren en aprender las
tablas de multiplicar.
Es algo elemental. Y sin
embargo las compaas pare-
cen incapaces de pensar con
claridad sobre la competen-
cia. La firma KPMG no pide a
los posibles aspirantes que se-
an competentes en matemti-
cas y ortografa. Dice que bus-
ca gente con siete competen-
cias clave; cosas tan vacas
como aportar calidad y fa-
cilitar la inclusin.
En nuestro viaje para mejo-
rar en nuestro trabajo, el pro-
fesor Chamorro-Premuzic da
un pequeo papel a la con-
fianza. En ocasiones es lgico
fingir que se tiene para indi-
car a otros que deberan con-
fiar en nosotros, pero slo
hasta un lmite. Si finges ser
mucho mejor de lo que eres,
te suelen descubrir. Lo que
quiere decir que Sonrisas y l-
grimas est en lo cierto. Mara
es muy insegura. Oh cielos,
dice cuando ve el tamao de
la entrada a la casa de los Von
Trapp. As que canta la can-
cin para mentalizarse y atre-
verse a abrir la puerta y pre-
sentarse a los siete nios.
LUCY KELLAWAY
Imagen de Toma Caf.
DILBERT Por Scott Adams
From the Financial Times 5
[The Financial Times Limited
2012]. All Rights Reserved.
Sonrisas y lgr mas ofrece algunas lecciones sobre la confianza laboral.
Opinin
T
an atareados estamos con ocupar-
nos del corto plazo que no adverti-
mos los movimientos de fondo. En-
frascados en los avatares de una actualidad
trepidante, desde el toma y daca entre la
Casa Blanca y el Capitolio hasta los vatici-
nios sobre la evolucin de la economa en el
prximo ao, la advertencia del FMI sobre
los riesgos asociados a una excesiva deuda
se ha recibido con perplejidad cuando no
abierta indignacin. Se dira que la institu-
cin con sede en Washington se recrea en
dibujar negros escenarios justo cuando sa-
limos al fin de lo peor de la crisis.
Sin embargo, tan denostada actitud se
basa en una simple constatacin de los da-
tos existentes. El endeudamiento del sec-
tor privado, pese a los esfuerzos de desapa-
lancamiento, sigue manteniendo cotas ex-
cesivamente elevadas. Por no hablar del
pblico, cuyo sostenido incremento no de-
ja atisbar una reversin de
esta tendencia. Aunque se
registren avances notables
en la reduccin de los dese-
quilibrios en las balanzas
corrientes, el ajuste estruc-
tural todava tardar en
operarse. Si el dinamismo
exportador y la brusca contraccin de las
importaciones han eliminado a marchas
forzadas el gigantesco dficit exterior de
hace slo unos aos, si las administraciones
han reducido paulatinamente su saldo ne-
gativo, siguen acumulndose los pasivos.
La llamada de atencin del organismo
internacional debera concitar algo ms de
atencin que su mero rechazo por resultar
un recordatorio inoportuno. Cortar la ca-
beza al mensajero no resuelve los proble-
mas. Especialmente cuando las noticias
que aporta resultan ms preocupantes de
lo que a primera vista se percibe. No se trata
slo de recortar la obviedad de que las deu-
das constituyen obligados pagos futuros.
La cuestin de fondo reside en los efectos
que acarrea el sobreendeudamiento, cuan-
do superan lmites que en modo alguno in-
vitan a la despreocupacin.
El ms obvio reside en su traslacin a
riesgos aadidos para la banca, cuya sol-
vencia no puede sino resentirse ante tanta
acumulacin de pasivos entre sus deudo-
res. Fenmenos como la sistemtica refi-
nanciacin enmascaran y dilatan los pro-
blemas. Pero no los curan, especialmente
en un contexto de tan baja intensidad en la
recuperacin como la prevista. Tanto ms
acusada por el efecto inhibidor que provo-
ca el mantenimiento de un endeudamiento
excesivo. Impacto directo sobre la inver-
sin al aplicarse los excedentes empresa-
riales a reducir los pasivos, dejando para
mejor ocasin la modernizacin del apara-
to productivo. La escasez de la demanda de
crdito as lo atestigua.
Por su parte, la carga financiera ejerce
una presin aadida sobre el restableci-
miento de mrgenes a costa de reducir
plantillas y tratar de constreir al mximo
los costes laborales. Un movimiento sin du-
da indispensable para recuperar, siquiera
en parte, la competitividad perdida pero
que se traduce en una significativa contrac-
cin de la demanda interna y en menores
posibilidades de un repunte rpido en la ac-
tividad. No cabe esperar que el consumo
domstico cobre fuerza cuando se afrontan
como mnimo situaciones de incertidum-
bre, tanto en trminos de empleo como de
remuneracin. Un ajuste inevitable pero
exacerbado por el endeu-
damiento. Anlisis que cabe
extrapolar al sector pblico
donde la correccin del d-
ficit impone sacrificar la in-
versin y aplicar criterios
altamente restrictivos a la
demanda corriente, la retri-
bucin del personal y las transferencias al
sector privado.
Ms all de su impacto estrictamente fi-
nanciero sobre la solvencia bancaria, el en-
deudamiento excesivo induce as un me-
nor crecimiento de la demanda y la activi-
dad. Por eso, no cabe despachar este pro-
blema con cajas destempladas. Menos to-
dava, ignorar que constituye una pesada
losa de la que slo nos libraremos a largo
plazo. Una dcada, al ritmo actual, si no lo
remedia una rpida expansin del PIB no-
minal, ya sea a base de crecimiento real o de
inflacin. La escasa verosimilitud de ambos
supuestos, al menos en un horizonte previ-
sible, acenta el efecto depresivo de este fe-
nmeno sobre la economa. Menospreciar,
en suma, las advertencias del FMI siguien-
do la tctica del avestruz, no nos sacar de
apuros. Por difcil que resulte aportar solu-
ciones, ms all de blindar an ms nuestro
sistema financiero, reconocer la existencia
del problema constituye requisito indis-
pensable para atajarlo.
La deuda como problema
Economista
Christine Lagarde, directora gerente del FMI.
A FONDO
Juan Pedro
Marn Arrese
Cunto contribuye a las arcas pblicas de un

pas una empresa, profesional o empresario
que cumpla escrupulosamente todas las nor-
mas que le son aplicables (tributarias, laborales, de
seguridad social)? Debemos fijarnos slo en la
cuota que paga en concepto de impuesto de socie-
dades o IRPF?
Contribucin Impositiva Total (CIT)
Desde hace ms de una dcada, la consultora PwC
ha venido desarrollando una metodologa que da
respuesta a esa pregunta y cuantifica la total tax
contribution (TTC) de una empresa, trmino que
yo traducira como contribucin impositiva total
(CIT).
Esa magnitud engloba dos conceptos distintos:
Los impuestos soportados (taxes borne) esto es,
aquellos que representan un coste y minoran los
beneficios de la empresa; y
Los impuestos que no soporta, pero recauda e in-
gresa en la Administracin tributaria y que nacen
de su propia actividad empresarial (taxes collected).
Los primeros incluyen no slo el impuesto de so-
ciedades, sino tambin las contribuciones a la segu-
ridad social por cuenta de la empresa; los impues-
tos sobre inmuebles u otros bienes; el IVA soporta-
do pero no recuperable; los aranceles a la importa-
cin, y, cuando existen, los impuestos sobre la pro-
duccin como, por ejemplo, los que desde hace
poco gravan en Espaa la generacin elctrica. La
idea esencial es que la contribucin fiscal de una
empresa al Erario pblico no se limita al Impuesto
de Sociedades: incluye tambin las dems figuras
tributarias que entraan costes.
Pero, segn la metodologa de PwC, la Contribu-
cin Impositiva Total (CIT) debe incluir, adems,
aquellos ingresos tributarios indirectos que la com-
paa recauda y nacen de su actividad, aunque no
los soporte ella misma, como son: las retenciones
del IRPF practicadas a sus empleados y directivos;
los dems impuestos en la fuente de otras rentas
que satisface a terceros (p. ej. dividendos); las apor-
taciones a la seguridad social por cuenta de sus tra-
bajadores; o el IVA neto que traslada e ingresa en la
Hacienda Pblica. No se incluyen, sin embargo, el
ingreso de meras retenciones tributarias en opera-
ciones de terceros.
Este segundo componente de impuestos recau-
dados ha sido objeto, a veces, de crtica: cmo?
que la compaa X incluye en su Contribucin Im-
positiva Total el IVA que soportamos quienes com-
pramos sus productos? Acaso porque, como profe-
sional independiente, ingreso en Hacienda todos
los trimestres un respetable importe de IVA, me
parece legtimo tomar en cuenta tambin esa mag-
nitud, pues, aunque no sea un impuesto soporta-
do por la empresa que lo ingresa, la Hacienda p-
blica dejara de percibirlo si la empresa cesara en
sus actividades.
La iniciativa de BBVA e Inditex
La consultora inici en 2005 una serie anual de en-
cuestas a empresas del Reino Unido, que en 2012
dio pie a la encuesta del llamado grupo de las 100,
as como a otro estudio sobre el sector financiero.
Ha hecho estudios parecidos para multinacionales
de la minera, y en Canad, Suiza y Estados Unidos.
Como complemento del clculo, en trminos
absolutos, de la Total Tax Contribution, PwC cal-
cula tambin el llamado Total Tax Rate (tipo
impositivo total), que incluye en el numerado la
totalidad de los impuestos soportados no slo el
de sociedades y en el denominador los beneficios
totales, antes de deducir cualquiera de los impues-
tos soportados.
La encuesta del 2012 en el Reino Unido muestra
que de los 23.035 millones de libras de impuestos
soportados por las empresas analizadas, slo 7555
millones de libras es decir, el 32%, correspondie-
ron a impuesto de sociedades. Los impuestos me-
ramente recaudados, 48.346 millones de libras,
fueron ms del doble de los soportados, lo que cabe
atribuir a los impuestos especiales sobre carburan-
tes, retenciones de IRPF e IVA neto, por ese orden.
El tipo impositivo total soportado por las empre-
sas fue del 38,7%, porcentaje inferior al 64,4% que
alcanz en 2009, a raz de la cada de beneficios que
provoc la crisis.
En Espaa no ha habido estudios globales seme-
jantes, pero dos empresas, BBVA e Inditex, han pu-
blicado de forma voluntaria su contribucin fiscal o
tributaria global en 2012, desglosada por pases en
que estn presentes. Las cifras que han publicado
se resumen en el cuadro adjunto (Inditex llama
impuestos directos a los que, siguiendo la meto-
dologa de PwC, llamo aqu impuestos soporta-
dos).

BBVA Inditex
(millones) (millones)
IEnEspaa
Impuestossoportados 1.342 760
Impuestosrecaudados 1.667 654
Total 3.009 1.414
IEnel mundo(incluidaEspaa)
Impuestossoportados 3.551 1.930
Impuestosrecaudados 5.856 2.169
Total 9.408 4.099
Impuestos: el precio de la civilizacin
Me parece elogiable y digna de imitacin la iniciati-
va del BBVA e Inditex. Muestra que algunas gran-
des empresas espaolas son ya conscientes, como
seala el BBVA en su informe, de que el pago de
impuestos es una parte importante de [su] contri-
bucin a la economa, cuya dimensin econmica
y social es susceptible de cuantificacin.
Las memorias de responsabilidad social y el
modelo de la Global Reporting Initative (GRI) en
que se basan estn todava dominadas por las le-
gtimas, pero parciales preocupaciones de los me-
dioambientalistas y no prestan la atencin que me-
rece a una de las principales responsabilidades de
empresas y ciudadanos: cumplir de buena fe sus
obligaciones tributarias, sin interpretaciones for-
zadas o agresivas cuando no abiertamente ile-
gales que puedan considerarse fraudulentas o lle-
varles al oprobio de una regularizacin fiscal, un
expediente administrativo sancionador, una im-
putacin penal o, an peor, una condena por delito
fiscal.
En Espaa necesitamos todava una revolucin
cultural al respecto, como ilustra la propia expe-
riencia de PwC: en 2002, cuando otros colegas em-
pezaban a desarrollar la metodologa descrita, ms
de sesenta socios espaoles obtuvieron unas plus-
valas significativas en la venta de la filial de consul-
tora a IBM y, segn la acusacin de la Fiscala Anti-
corrupcin, defraudaron a Hacienda 40 millones
de euros.
Ojal que pronto la abrumadora mayora de ciu-
dadanos y empresas espaolas, en vez de repetir
esa cantinela de que hay que bajar impuestos,
aceptemos la afirmacin del juez americano Oliver
Wendell Holmes grabada en el frontispicio de la
Agencia Tributaria americana (IRS): Los impues-
tos son el precio que pagamos por vivir en una so-
ciedad civilizada.
El prestigio social de pagar impuestos
Expansion.com
Todas las Crnicas Mnimas enel blogdeManuel Conthe.
www.expansion.com/blogs/conthe
BLOGS
Presidente del Consejo Asesor
de EXPANSIN y Actualidad Econmica
CRNICAS MNIMAS
Manuel Conthe
mconthe@yahoo.com
Las advertencias
del FMI deberan
concitar ms
atencin que su
simple rechazo
E
f
e
Opinin
E
n Estados Unidos el conflicto poltico gene-
rado alrededor de la financiacin del gasto de
2014 y revisin al alza del techo de deuda si-
gue dominando los mercados. Las ltimas declara-
ciones de republicanos y Obama indican a la dispo-
sicin a cerrar un acuerdo sobre el techo de deuda
hasta febrero de 2014, incluyendo el gasto, y aca-
bando con el shutdown evitando el default. Este
acuerdo no confirmado debe ser aprobado en el Se-
nado, con mayora republicana, para intentar des-
bloquear la situacin antes de la fecha lmite del 17
de octubre. Conviene recordar que muy probable-
mente, si se sometiera a votacin en el Congreso
una propuesta de prorrogar el gasto 2013 y elevar el
techo de deuda sin condiciones, esta sera aprobada
con los votos de los Demcratas y disidentes Repu-
blicanos que no se encuentran cmodos con la si-
tuacin actual (y se muestran ms sensibles a la ca-
da en la intencin de voto al partido Republicano
por est misma razn).
Tambin en Estados Unidos se publicaron las ac-
tas de la Fed la semana pasada y reflejan la falta de
consenso entre los miembros sobre la decisin de
retrasar el tapering. El hecho de que la decisin se
fundamentara en la necesidad de ver mayores me-
joras en los datos macro (que podran verse impac-
tadas por el shutdown) y el nombramiento de Yellen
como prxima presidente, ha llevado al mercado a
retrasar las expectativas hasta diciembre-enero
(BS(e) octubre).
Por otra parte, la semana pasada tambin se cono-
ci el informe semestral del FMI, revisando sus pre-
visiones econmicas globales para 2013-14. Frente a
la ltima actualizacin de julio de 2013 se revisan a la
baja las expectativas de crecimiento global (desde
3,2% a 2,9% para 2013 y desde 3,8% a 3,6% para
2014) destacando un menor ritmo de crecimiento en
emergentes (con mayores revisiones a la baja para
India). Tambin se resalta el riesgo global que supo-
ne la no elevacin del techo de deuda en EEUU y el
impacto de la retirada de las polticas monetarias no
convencionales (que llevar a fuertes prdidas en las
carteras de bonos). En lo que respecta a Espaa,
aparte de revisar ligeramente al alza el crecimiento,
destaca la visin ms negativa sobre el mercado la-
boral espaol (se revisa la tasa de paro para 2013 des-
de el 27% hasta el 26,9%, pero al alza para 2014 desde
el 26,5% hasta el 26,7% vs objetivo del Gobierno del
26,6% y el 25,9%, respectivamente). Sin embargo
mejora la previsin de dficit pblico (5,78% 2014)
aunque mantiene que no se alcanzar el objetivo del
3% hasta 2017 (vs 2016 del Gobierno y compromiso
con Bruselas). Tambin es positivo el anlisis sobre
la banca, que refleja que las provisiones cubren las
prdidas potenciales en un escenario estresado.
En lo que respecta a renta variable, el S&P 500
acumula una cada de 10% desde los mximos del
pasado 18 de septiembre y los niveles actuales co-
mienzan a ser atractivos desde el punto de vista fun-
damental a medio plazo. Sin embargo, y a pesar del
ltimo giro en las declaraciones, persiste el riesgo de
apurar los plazos y el momento de entrada slo ven-
dr dictado por un acuerdo, independientemente
del nivel alcanzado para entonces (por debajo de
1.630 puntos el siguiente soporte estara en torno a
los 1.550 puntos). Incluso un acuerdo de prrroga
en el techo de deuda no soluciona el problema del
shutdown sino que, ms bien al contrario, puede in-
cluso alargarlo teniendo consecuencias an ms ne-
gativas en cuanto al crecimiento. Es vital para los
mercados el que, aunque sea un acuerdo temporal,
lo sea por todos los conceptos. El Euro Stoxx 50
vuelve a mximos gracias al flujo de fondos (vuelta
de la liquidez a la renta variable tras la salida de
agosto y continuidad en el trasvase desde renta fija
en menor medida): la posible resolucin del conflic-
to en EEUU slo contribuye marginalmente ya que
apenas haba corregido antes y un posible retraso en
el tapering tampoco parece ser el principal cataliza-
dor (considerando la evolucin ligeramente a la ba-
ja de emergentes). A estos niveles percibimos cierto
riesgo de cara a los resultados del tercer trimestre ya
que slo una mejora significativa en los guidance de
las compaas dara sostenibilidad al ltimo rally
desde el punto de vista fundamental. De hecho, las
estimaciones de crecimiento para los BPA del tercer
trimestre del S&P 500 han sido recortadas desde
+4,8% a principio de septiembre a 4,4% actualmen-
te; en el caso del Euro STOXX, desde -10,8% a
-11,7% y en el Euro STOXX 50, a -11,3% desde -9,5%.
Por fundamentales, vemos potencial a 2014 pero a
diciembre de 2013, slo un 5% en EEUU y Europa.
T
ransiciones: ste ha sido el hilo
conductor elegido por el FMI
como central a los documentos y
anlisis que ha presentado en sus reu-
niones de octubre de 2013. Aunque el
protagonismo meditico lo haya tenido
por estos lares la previsin de creci-
miento del PIB espaol para 2014 situa-
da en un 0,2% sustancialmente infe-
rior al que pocas semanas antes presen-
taba el cuadro macroeconmico con
que el Gobierno enmarcaba los Presu-
puestos Generales para 2014 y sus im-
plicaciones sobre la evolucin del dfi-
cit, la deuda y el desempleo, hay aspec-
tos de fondo importantes en los plantea-
mientos de esas transiciones que mere-
cen especial atencin.
Por un lado, la transicin en las fuen-
tes de crecimiento econmico, con dife-
rentes facetas que coinciden en un in-
tento de recuperar una cierta normali-
dad a medio plazo que las urgencias de
la crisis alteraron muy profundamente.
Entre las dimensiones a destacar se si-
ta la ralentizacin del crecimiento de
unas economas emergentes que pare-
can salir de la crisis como imparable
nuevo motor de dinamismo global y que
ven matizado ese papel con unas previ-
siones para 2014 en que sus tasas de cre-
cimiento se sitan slo 3,1 puntos por
encima del conjunto de las economas
avanzadas, la menor distancia en bas-
tantes aos. Una interesante aportacin
es el intento de discernir hasta qu pun-
to se trata de una desaceleracin coyun-
tural o de races ms profundas, con la
conclusin preocupante de que sera en
China e India donde la revisin a la baja
podra tener ms alcance a menos que
se afronte una nueva generacin de re-
formas que iran desde un modelo ms
orientado al consumo en China a supe-
rar cuellos de botella materiales, socia-
les e institucionales que pueden conver-
tirse en lastre de los ms estelares de los
emergentes. No hay que olvidar que a
los pases que nos denominamos avan-
zados nos llev prcticamente un par de
siglos digerir y lo hicimos a ritmos de-
siguales y con vicisitudes de todo tipo
las mejoras en tecnologa y productivi-
dad generando los marcos sociopolti-
cos e institucionales que permitiesen
acomodar los aspectos estrictamente
econmicos de la modernizacin.
Otra familia de transiciones impor-
tantes en el anlisis del FMI son las que
derivan de la normalizacin de las pol-
ticas econmicas: las estrategias de sa-
lida para ir reduciendo la expansin
cuantitativa en Estados Unidos el re-
torno a una poltica monetaria normal
es una expresin que se desliza plan-
tea retos como los efectos de una ten-
dencia a elevarse los tipos de inters a
escala mundial a medida que la liquidez
y el ahorro se conviertan en mercancas
ms escasas. La designacin de Janet
Yellen como candidata a presidir la Re-
serva Federal planea sobre la concre-
cin de los contenidos y ritmos de esa
estrategia de renormalizacin moneta-
ria. Los debates sobre la duracin del
xito aparente de la Abenomics en Ja-
pn van en la misma lnea. Y ms ele-
mentos especficos tiene el anlisis de la
eurozona con las tareas pendientes de
unin bancaria revertiendo la peligro-
sa fragmentacin financiera acentuada
recientemente y de efectivo desendeu-
damiento sujeta a riesgos importantes:
esos problemas conforman lo que se lle-
ga a denominar el nudo gordiano de la
eurozona sin que se atisbe el Alejan-
dro Magno capaz de afrontarlo. El FMI
insiste en las fragilidades del Sur de Eu-
ropa (Espaa sigue presentada en la zo-
na de riesgo alto de deflacin y de ele-
vadas morosidades) pero asimismo rei-
tera su inatendida, por ahora, recomen-
dacin de que los pases con margen
(lase Alemania) utilicen su potencial
para polticas ms expansivas.
Algunos de estos aspectos se incardi-
nan tambin en la denominada transi-
cin financiera hacia, presuntamente,
un marco ms slido, incluido un refor-
zamiento de la regulacin financiera
global. A este respecto, es difcil eludir
la sensacin de que las buenas intencio-
nes asociadas a una amplia agenda de
objetivos e intenciones van muy por de-
lante de las realidades constatables. Las
llamadas de atencin a los riesgos de no
superar esas transiciones hacia la nor-
malidad y estabilidad son tanto una se-
al de la magnitud de los retos como de
las dudas en salir airosos del crucial en-
vite.
Transiciones
No hay que olvidar que a
los pases avanzados nos
llev un par de siglos digerir
las mejoras en tecnologa
Catedrtico de Economa de la
Universidad de Barcelona
Todava sin acuerdo en Estados Unidos
Director Anlisis Banco Sabadell
El presidente de EEUU, Barack Obama.
AHORA MISMO
Nicols Fernndez Picn
EN PRIMER PLANO
Juan Tugores
Ques
DIFUSIN CONTROLADA POR
PRESIDENTE ANTONIO FERNNDEZ GALIANO
VICEPRESIDENTES ALEJANDRO DE VICENTE y GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Depsito Legal M 15572 1986 ISSN 1576 3323 Edita: Unidad Editorial, Informacin Econmica S L U
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Mircoles, 16 de octubre de 2013
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Nuboso
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Nuboso
Nuboso
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Lluvioso
Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones
ESPAA EUROPA MUNDO
EL TIEMPO
31
MXIMA
Sevilla
12
MNIMA
Madrid
ZONAS DE PLAYA, COMO LA COSTA AZUL FRANCESA Y LA COSTA ESMERALDA EN CERDEA, Y DE MONTAA, COMO
ASPEN Y SUIZA, SON LOS ENCLAVES FAVORITOS DE LOS MS RICOS PARA COMPRAR SU CASA DE VERANEO.
R.Ruiz.Madrid
Vivienda de cinco dormito-
rios, con un precio medio de 21
millones de euros y situada en
la Costa Azul francesa. ste es
el inmueble deseado entre las
grandes fortunas para su vi-
vienda vacacional, segn el in-
forme de la consultora inmo-
biliaria Savills.
La costa francesa, y en con-
creto la localidad de Saint-
Jean-Cap-Ferrat, un pueblo
de apenas 2.000 habitantes
entre Niza y Mnaco, es el en-
clave favorito de las grandes
fortunas que, de media, pue-
den llegar a pagar 28,5 millo-
nes de dlares (unos 21 millo-
nes de euros) por una casa en
la zona. En algunos casos, estas
mansiones pueden alcanzar
un precio de hasta 58 millones.
Entre los famosos propietarios
de la zona destacan el cofun-
dador de Microsoft, Paul
Allen, el compositor musical
Andrew Lloyd Weber y los
cantantes Tina Turner y Bono.
A la costa de Francia, el pri-
mer destino favorito entre las
fortunas, le sigue otra ubica-
cin en Europa. En la isla ita-
liana de Cerdea se encuentra
Costa Esmeralda. En sus ape-
nas 57 kilmetros de costa,
existe una amplia cartera de
inmuebles de lujo, cuyo precio
medio ronda los 11,5 millones
La informacin es un activo
que pierde todo su valor en el
momento en que se comparte.
Quien la tiene, se crece; y el que
no la tiene, se siente miserable.
Tener los datos puede dar mie-
do, pero ignorarlos es un suici-
dio, o un asesinato, segn el ca-
so. La informacin ha provoca-
do algunas guerras pero las ha
ganado todas. Ha derrocado
gobiernos, hundido mercados
y empresas y reforzado institu-
ciones. No hay nadie ms po-
deroso que el que tiene infor-
macin reservada y exclusiva,
y nadie se puede hacer tan rico
como el que la sabe usar para
lucrarse.
A veces, los que tenemos
buena informacin la guarda-
mos por razones honorables
como la buena fama, conservar
secretos legtimos e incluso
mantener la paz entre perso-
nas. Pero, otras veces, se guar-
da por miedo a las consecuen-
cias que tendra el conocimien-
to pblico de una realidad. Es
el caso de las balanzas fiscales
entre Comunidades Autno-
mas. Hasta ahora, ningn Go-
bierno se ha atrevido a publicar
la realidad de lo que recauda, lo
que recibe y lo que gasta cada
Autonoma por miedo a la
reaccin de los paganos netos.
La solidaridad entre los pue-
blos de Espaa es una frase
muy bonita cuando es a favor o,
cuando es contra, si no te ente-
ras de lo que cuesta.
Mariano Rajoy anunci el
lunes que las balanzas fiscales
sern publicadas a finales de
ao, como dato previo e infor-
macin ineludible para refor-
mar el sistema de financiacin
autonmico. Habr que verlo!
Habr que ver cmo est en
ese momento el intercambio
de cromos y habr que ver los
aditivos y colorantes en pala-
bras de Salvador Victoria,
portavoz del Gobierno de Ma-
drid con que se publica una
informacin que podra provo-
car un par de referndums de
independencia y no, precisa-
mente, de Catalua.
Artur Mas dice que ya no
quiere cambiar cromos, que
ahora solo quiere votar; pero
todos sabemos que ha llevado
a Catalua a donde est por el
dichoso juego de los colecsio-
naples. No quiere saber nada
de cromos ni de naipes, pero
ayer su Gobierno public un
documento que detalla los gas-
tos que, a su juicio, acarrea a
Catalua la deslealtad del Es-
tado. La informacin tambin
sirve para manipular De-
trs de esto est el sufrimiento
de un pas entero!, se lamen-
taba un Francesc Homs, por-
tavoz de la Generalitat, po-
niendo cara de alma en pena.
Una frase lapidaria que debe-
r ser esculpida en el monu-
mento a Capirote. Mas no
quiere cambiar cromos pero
quizs, a lo mejor, acepte una
pequea gratificacin presu-
puestaria si nos libera de este
hommmmmmmms.
El sufrimiento de un pas entero
LA LTIMA PALABRA (3 T)

IGNACIO DE LA RICA
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Inmueble en la Costa Azul, valorado en 58 millones
de euros.
Vivienda en Barbados por 7,65 millones
de dlares.
de dlares (8,5 millones de eu-
ros).
Algunos lugares del Caribe,
como la isla de San Bartolom
y Barbados, ocupan los prime-
ros puestos, sobre todo, debi-
do a la demanda de compra-
dores britnicos.
Fuera de las zonas de playa
destacan localidades con im-
portantes pistas de esqu co-
mo es el caso de Aspen, en Co-
lorado (Estados Unidos), que
ocupa el cuarto lugar, con un
valor medio de sus propieda-
des de alto standing de 9,5 mi-
llones de euros.
DESTINOS FAVORITOS
Rnk. Enclave Pas Precio (*)
1 CostaAzul Francia 28,5
2 Costa Esmeralda Italia 11,5
3 San Bartolom S. Bartolom 14
4 Aspen EEUU 13
5 Mnaco Mnaco 24
6 Barbados Barbados 23
7 St. Moritz Suiza 8,5
8 Seychelles Seychelles 8
9 Maldivas Maldivas 6
10 Lago Como Italia 9
Rnk. Enclave Pas Precio (*)
(*) Precio medio en millones de dlares de una vivienda de 5 dormitorios.
11 Pen. Monterrey EEUU 11
12 Gstaad Suiza 7
13 Dubai Emiratos rabes 8
14 Verbier Suiza 10
15 PalmBeach EEUU 8
16 Vail EEUU 12
17 Venecia Italia 5
18 Malib EEUU 18
19 Courchevel Francia 7
20 Canouan S. Vicent&Gren. 6
Los refugios vacacionales
de las grandes fortunas
S
En manos de la era global
Las empresas intensifican su apuesta exterior en plena recesin, impulsadas por la necesidad de buscar oportunidades de
negocio. Energa, infraestructuras y banca son los sectores ms dinmicos, mientras las pymes pierden el miedo a dar el salto.
PHOTOCREOMICHAL BEDNAREK
Mercancas El motor
de la economa
sigue a todo ritmo P4
Innovacin Ganar en
competitividad gracias
a la tecnologa P12
Internacionalizacin
M.16.10.2013 ESPECIAL

2 ESPECIALEXPANSIN Mircoles 16.10.2013

R. Gonzlez / L. A. lvarez. Madrid

Las multinacionales dedicadas a los
sectores de la energa y las infraes-
tructuras siguen figurando entre las
ms activas del pas a nivel exterior.
As lo confirman las operaciones in-
ternacionales ms importantes que
se estn cerrando durante este ao.
Iberdrola ha sido una de las ener-
gticas que ms movimientos ha rea-
lizado lejos de las fronteras espao-
las, fundamentalmente, en el mbito
de la energa elica (terrestre y mari-
na). La firma presidida por Ignacio
Snchez Galn suscribi a inicios de
octubre un acuerdo por el que la
tambin espaola Gamesa le sumi-
nistrar los 101 aerogeneradores ne-
cesarios para la puesta en marcha del
parque elico de Baffin (en Texas,
EEUU). De recibir el beneplcito de
las autoridades locales, este proyecto
se convertir en la mayor instalacin
renovable de Iberdrola en todo el
mundo y requerir una inversin de
unos 300 millones de euros para su
puesta en funcionamiento, prevista
para finales del prximo ao.
Adems, Iberdrola ha empezado a
desarrollar este mes el parque elico
de Wild Meadows (en New
Hampshire, EEUU), que contar
con una inversin de ms de 100 mi-
llones de euros. Ambas operaciones
confirman que Canad y EEUU son
mercados difciles, pero no imposi-
bles, tal y como sostiene Carles Mu-
rillo, director del Mster en Nego-
cios Internacionales de la Barcelona
School of Management-Universidad
Pompeu Fabra. En Europa, Iberdro-
la ha concluido la ampliacin del
complejo elico de Whitelee (en
Glasgow, Escocia), y ha sellado con el
puerto alemn de Sassnitz un con-
trato de arrendamiento para la cons-
truccin del proyecto elico marino
de Wikinger (en el mar Bltico).
Segn Murillo, el crecimiento de
los mercados americanos, tanto en
Latinoamrica como en el norte del
continente, ofrece todava amplios
mrgenes de mejora para las em-
presas espaolas. As lo demuestran
los movimientos protagonizados por
Acciona durante el ltimo mes. La
compaa ha recibido la acreditacin
de las autoridades brasileas para
comercializar aerogeneradores con
condiciones de financiacin ventajo-
sas para sus clientes en el gigante
sudamericano y ha sido seleccionada
por el Ejrcito de EEUU para optar a
futuros cotratos vinculados a las
energas solar y elica. Adems, la
compaa ha obtenido su tercer con-
trato en Oriente Medio, valorado en
ms de 150 millones de euros, para la
puesta en marcha de la desaladora
Fujairah (en Emiratos rabes Uni-
dos). En suelo europeo, Acciona ha
resultado adjudicataria de la amplia-
cin de la estacin de tratamiento de
agua de Monte da Rocha (en Ouri-
que, Portugal), ha puesto en marcha
el primer parque elico de Croacia
(en Jelinak) y ha completado la co-
nexin a la red elctrica de Krobia
Poludnie, en Polonia.
Estos esfuerzos de las compaas
espaolas por diversificar sus desti-
nos no impiden que los mercados la-
tinoamericanos sigan siendo sus des-
tinos preferidos. Por ejemplo, Gas
Natural accedi el pasado julio al
mercado peruano, tras adjudicarse
un concurso para la gasificacin del
suroeste del pas (que incluye la dis-
tribucin en cuatro ciudades, inclui-
da Arequipa, la segunda ms grande
de Per). Por su parte, la filial de En-
desa en Colombia, Emgesa, comple-
t en septiembre una exitosa emi-
sin de bonos por valor de ms de
330 millones de euros para financiar
la construccin de la hidroelctrica
El Quimbo, que aspira a convertirse
en la segunda ms grande de Suda-
mrica. A su vez, un consorcio inte-
grado por Enags result el pasado
agosto adjudicatario de un impor-
tante proyecto gasstico en Mxico,
en el Estado de Tamaulipas.
ADJUDICACIONES Compaas energticas y de infraestructuras han intensificado en los ltimos meses las operaciones en sus
mercados tradicionales, como Latinoamrica o la UE, adems de aventurarse en nuevos espacios como Australia y Oriente Medio.
El futuro se construye lejos y con energa
Con una potencia
instalada de
189MW repartida
en 126
aerogeneradores,
el parque elico
de Manzana, en
California, es uno
de los complejos
ms grandes de
Iberdrola.
EDITOR: AURELIO FERNNDEZ JEFE DE SECCIN: JAVIER CID COORDINACIN: SONSOLES G.PINDADO REDACCIN: LUIS ALBERTO LVAREZ, RAL CONDE, RUBN FOLGADO, MARA JOS GMEZ-SERRANILLOS,
RUBN GONZLEZ YANA ROMERO VZQUEZ MAQUETACIN: EQUIPO DE SUPLEMENTOS ESPECIALES PUBLICIDAD: MARA JOS GORDON
Ms de 200.000 habitaciones por todo el planeta
IEl hotelero es uno de los
sectores nacionales que
mayor visibilidad y
reconocimiento
internacional han
conseguido. Yno es para
menos, pues segn el
Ranking Hosteltur de
cadenas hoteleras 2013,
un total de 58 empresas
han apostado por la
internacionalizacin de su
actividad con 869 hoteles
repartidos en todo el globo
y 228.352 habitaciones,
incrementndose este ao
un 2% el nmero de
habitaciones con respecto
a 2012.
Meli Hotels International
(MHI) destaca como lder
del sector por nmero de
habitaciones (77.894
repartidas en 302
establecimientos). Uno de
los proyectos ms
destacados que tiene
entre manos la compaa
de la familia Escarrer es el
Hotel ME by Meli Dubai,
que ha sido diseado por
la reputada arquitecta
angloiraqu Zaha Hadid, la
nica mujer que ha
obtenido el premio
Pritzker. Est previsto que
este lujoso hotel abra sus
puertas en 2016.
NH Hoteles cuenta con
58.168 plazas hoteleras
repartidas en 386
establecimientos.
En los ltimos aos la
compaa que preside
Rodrigo Echenique ha
inaugurado hoteles
urbanos en Berln, Miln y,
prximamente, lo har en
Rotterdam, con diseos
de destacados
arquitectos. NH junto con
su principal accionista, la
firma china HNA, tiene
previsto abrir entre
200 y 300 hoteles de
gama media en el pas
asitico en los prximos
aos.
Riu Hotels & Resorts, por
su parte, pretende
disponer de 1.768
habitaciones ms
repartidas en cuatro
hoteles de aqu a 2015.
Las 10 primeras cadenas
por facturacin sumaron
en 2012 ms de 7.458
millones de euros.
3 Mircoles 16.10.2013 ESPECIALEXPANSIN

Sur, que contempla una inversin
de ms de 1.800 millones de euros
en la regin hasta 2016. El objetivo
de la entidad es aprovechar el creci-
miento previsto para los mercados
latinoamericanos (en torno al 4% en
2014), para lo que aumentar su red
de oficinas en un 18% y la de cajeros
automticos en un 30%. Adems, el
banco espaol destinar un 40% de
la inversin a proyectos tecnolgi-
cos, con el objetivo de duplicar el
nmero de clientes a travs de inter-
net y de multiplicar por ocho los que
operan a travs de los diferentes dis-
positivos mviles.
Las restantes entidades espaolas
saneadas empiezan a realizar los
primeros movimientos para seguir
los pasos de los dos gigantes finan-
cieros. As, CaixaBank inaugur el
pasado 3 de octubre su primera ofi-
cina de representacin en Amrica
Latina, concretamente, en Santiago
de Chile. Desde all, la entidad no s-
lo prestar sus servicios en el pas
andino, sino tambin en los vecinos
Per, Uruguay y Argentina. Por su
parte, Banco Sabadell ha realizado
durante el ltimo mes una amplia-
cin de capital de 650 millones de
euros dirigida a inversores estrat-
gicos globales, con miras a que ayu-
den al banco en su proceso de inter-
nacionalizacin. Como consecuen-
cia de la operacin, entre los nuevos
accionistas de la entidad figuran el
magnate colombiano Jaime Gilinski
o el fondo de inversin estadouni-
dense Fintech Investment Limited.
BANCA Santander invertir 7.500 millones de euros en financiar infraestructuras en Brasil, mientras
BBVA destina 1.800 millones en Amrica del Sur hasta 2016, CaixaBank inaugura su primera oficina de
representacin en la regin y Sabadell incorpora accionistas forneos para su futura internacionalizacin.
Las entidades financieras sanas insisten
en remarcar su nuevo acento latino
Precisamente en este pas norte-
americano, el Grupo Essentium ha
construido a travs de su filial Assig-
nia Infraestructuras el Hospital de
Ixtapalucas, con un total de 246 ca-
mas y 1.235 plazas de aparcamiento.
Adems de la edificacin del hospi-
tal, la compaa se ha encargado del
equipamiento y en la actualidad de-
sempea la gestin del complejo a
travs de una concesin cuya vigen-
cia se prolongar durante 25 aos.
Mientras, Australia ha dejado de
ser en los ltimos aos terra ignota
para las multinacionales espaolas.
Recientemente, Duro Felguera ha
logrado su primer contrato en aquel
pas para ejecutar un proyecto mine-
ro llave en mano por valor de 432 mi-
llones de euros. La iniciativa incluye
una excavacin de mineral de hierro,
una planta de proceso en mina y un
sistema de ferrocarril pesado que
unir la mina con las nuevas instala-
ciones portuarias.
Grupo ACS tambin cuenta ac-
tualmente con multitud de iniciati-
vas de infraestructuras en Australia,
a travs de su filial Leighton. Entre
ellas, destaca el proyecto ferroviario
al puerto de Moreton desde Brisba-
ne la tercera ciudad ms grande del
pas, situada en el estado de Queens-
land, o la ampliacin del metro de
Sidney, que realiza otra filial, Draga-
dos, y que prev incorporar dos nue-
vos tneles de 15 kilmetros. Pero el
plan ms ambicioso en cuanto a pre-
supuesto con el que cuenta la com-
paa presidida por Florentino Prez
en el pas ocenico es el contrato pa-
ra la gestin integral de un proyecto
minero en la regin de Pilbara, al
norte de Australia Occidental, por un
importe que en conjunto alcanza los
2.100 millones de euros.
Oriente Medio ha sido otro de los
destinos en los que ms concursos se
han adjudicado recientemente las
firmas espaolas. Un consorcio inte-
grado en un 35% por FFC acometer
en los prximos cinco aos las obras
de construccin de las lneas 4, 5 y 6
del metro de Riad, la capital de Ara-
bia Saud. El proyecto cuenta con un
presupuesto de 1.700 millones de eu-
ros. OHL, a su vez, se acaba de adju-
dicar la construccin de las principa-
les estaciones del metro de Doha
(Catar). Para ello, cuenta con una
partida de 1.100 millones de euros.
Por su parte, el Grupo Sanjos ha
resultado adjudicatario en joint
venture con otras compaas de la
construccin del nuevo Museo del
Louvre en Abu Dabi (Emiratos ra-
bes Unidos). Diseado por el clebre
arquitecto francs Jean Nouvel, el
edificio cuenta con un presupuesto
de 486,2 millones de euros.
La energa del viento
acapara la mayor parte de
los proyectos en el exterior
de Iberdrola y Acciona

Grupo Sanjos construye
el Museo del Louvre en
Abu Dabi, diseado por
el arquitecto Jean Nouvel
Rubn Gonzlez. Madrid

El proceso de reestructuracin del
sistema financiero ha obligado a
muchas entidades a limitar su radio
de actividad a sus respectivos terri-
torios de origen. Por su parte, los
bancos saneados estn aumentando
su actividad en el exterior, especial-
mente en Amrica Latina. Entre
otras razones, porque en esta regin
la imagen de la empresa espaola
es excelente, tal y como apunta
Carles Murillo, director del Mster
en Negocios Internacionales de la
Barcelona School of Management-
Universidad Pompeu Fabra.
Santander y BBVA son los princi-
pales exponentes de esta positiva
percepcin de las compaas espa-
olas. Adems, ambas entidades si-
guen generando motivos para que
esta situacin no vare. A mediados
de septiembre, el presidente de San-
tander, Emilio Botn, anunci que
pondr a disposicin de sus clientes
brasileos cerca de 7 500 millones
de euros para financiar algunos de
los proyectos integrados en el multi-
millonario Plan de Aceleracin del
Crecimiento (PAC) del Gobierno de
Dilma Rousseff. Este ambicioso
programa incluye la construccin
de todo tipo de de infraestructuras,
incluidos puertos, carreteras, aero-
puertos y vas de ferrocaril.
Por su parte, el consejero delega-
do de BBVA, ngel Cano, present
el 11 de septiembre en Lima (Per)
su plan estratgico para Amrica del Este histrico edificio alberga la sede central de BBVA en Chile.
Innovacin para liderar el sector famacutico de EEUU y el postal de Portugal
I La situacin del sector
farmacutico no difiere
demasiado de la del
financiero, con una gran
compaa implantada desde
hace aos en los mercados
internacionales y otras, ms
pequeas, siguiendo su
estela. El gigante, en este
caso, es Grifols, muy activo
durante los ltimos meses
en EEUU. La compaa
inaugur a mediados de ao
una fbrica en Los ngeles
que requiri una inversin de
100 millones de euros y dar
empleo a ms de 200
trabajadores. Ms
recientemente, Grifols ha
implantado en el Hospital
Universitario de Emory
(Atlanta, EEUU) un sistema
pionero para automatizar los
controles de inventario y
seguir las transacciones de
los productos hospitalarios.
Otra firma espaola que ha
irrumpido en el mercado
norteamericano en este
caso, en el canadiense ha
sido Almirall. La compaa
inaugur el pasado
septiembre en Mississauga
su decimocuarta filial en el
exterior, que suministrar
soluciones teraputicas para
enfermedades respiratorias
y dermatolgicas.
En sectores como el de la
salud,los mercados y los
consumidores son cada vez
ms globales, as que la gran
bolsa de oportunidades
reside en saber aprovechar
este fenmeno, explica
Carles Murillo, director del
Mster en Negocios
Internacionales de la
Barcelona School of
Management-Universidad
Pompeu Fabra. Yen ello est
tambin Zeltia, cuya filial de
biomedicina PharmaMar
especializada en la
comercializacin de
medicamentos de origen
marino contra el cncer ha
sido autorizada para vender
uno de sus productos en los
mercados de Guatemala,
Sudfrica, Emiratos rabes
Unidos, Croacia y Turqua.
Independientemente del
sector en el que desarrollen
su actividad, la capacidad de
las empresas para aadir
innovacion, ingenio y
diseoresulta esencial para
su internacionalizacin,
explica Murillo. Esto es lo que
pretende hacer la sociedad
postal Correos, cuya
actuacin se haba limitado
hasta ahora al mercado
nacional. La empresa pblica
ha anunciado recientemente
su deseo de modernizarse
desde un punto de vista
tecnolgico con el objetivo
de crear nuevas lneas de
negocio y abrir fronteras.
Por el momento, la
compaa est negociando
la compra del servicio postal
portugus, una operacin
que, de llegar a buen puerto,
desembocar en la puesta
en marcha de un Correos
Ibrico, cuya actividad
abarcar toda la Pennsula.
CaixaBank se ha instalado
en Chile, desde donde
ofrecer sus servicios a
Uruguay, Argentina y Per
BBVA prev aumentar
durante los prximos
aos su red de oficinas en
Latinoamrica en un 30%


gistr un dficit de 6.600 millones de
euros en este periodo.
Las exportaciones espaolas
avanzan a un ritmo inmejorable en
los ltimos veinte aos, subraya F-
lix Lpez, profesor experto en mer-
cados exteriores de la escuela de ne-
gocios madrilea EOI. Nuestras ex-
portaciones crecen a ritmos superio-
teranual del 7%, hasta los 138.583 mi-
llones de euros. Segn los datos del
Ministerio de Economa y Competi-
tividad, esta cifra duplica el creci-
miento registrado en el mismo perio-
do de 2012, y contrasta con la cada
del 3% de las importaciones, hasta
los 145.100 millones. Estos datos su-
ponen que la balanza comercial re-
M Jos Gmez-Serranillos. Madrid

El exterior es el escenario donde las
compaas espaolas se siguen lu-
ciendo. Al incremento de proyectos e
inversiones en otros mercados se su-
man los buenos datos en exportacio-
nes, que batieron un nuevo rcord de
enero a julio, con un incremento in-
VENTAS EXTERIORES De enero a julio de 2013, Espaa registr otro rcord
al alcanzar los 138.583 millones de euros, un 7% ms que en el mismo periodo
de 2012. Destaca el creciente peso de frica y Oriente Medio como destinos.
Sin perder la ruta del
crecimiento continuo
Bienes de equipo y alimentos son algunos de los principales sectores exportadores de Espaa. /NATTANAN726
res a las de otros pases vecinos como
Alemania, Francia e Italia, aade. El
profesor apunta otra tendencia rele-
vante de las ventas espaolas inter-
nacionales: Vendemos a precios su-
periores a los de otros mercados eu-
ropeos. Y este aspecto, segn L-
pez, no debe variar, ya que el precio
del producto espaol est ajustado a
su calidad y al valor diferenciador
que ofrece. Es decir, las compaas
espaolas son competitivas con su
oferta en el panorama exterior.
Se estima que actualmente existen
20.000 empresas espaolas exporta-
doras y stas, segn considera el pro-
fesor, son las que venden fuera ms
del 50% de su produccin. La em-
presa nacional cada vez exporta ms,
gana confianza, tiene un mayor co-
nocimiento de otros destinos y se
mueve con mejor seguridad en este
negocio. Adems, se est lanzando
sin miedo a nuevos mercados, aa-
de. Esta apreciacin coincide con los
datos del Ministerio, que reflejan el
buen funcionamiento de mercados
alternativos a los tradicionales como
Europa, una de las pautas ms desta-
cadas de las exportaciones espaolas
en los ltimos aos. Aunque el mer-
cado de la Unin Europea sigue con-
centrando la mayor parte del pastel
exterior, con el 61,8% de las ventas, el
conjunto de destinos no europeos re-
presenta ya el 38,2%.
Ganan protagonismo frica y
Oriente Medio entre los focos recep-
tores de las exportaciones fuera de la
Unin Europea. El continente africa-
no concentra el 7,1% y, dentro de l,
los grandes pases receptores de pro-
ductos espaoles son Argelia, Ma-
rruecos y Sudfrica. Oriente Medio
representa el 3,6%, y en l sobresale
el peso de Arabia Saud. Son pases
que mueven mucho dinero gracias a
su importante industria petrolfera y
pueden pagar precios altos por los
productos que compran, aclara L-
pez. Dentro de Amrica Latina
(6,4% de las ventas), destaca el peso
El sector exterior se ha convertido claramente
en el motor de la economa espaola. El
crecimiento continuado de las exportaciones
de mercancas desde 2010, debido
principalmente a la diversificacin geogrfica
hacia mercados no europeos, ha permitido
mantener la cuota de Espaa en el comercio
mundial pese a la irrupcin de los pases
emergentes. Adems, al tradicional liderazgo
de Espaa en turismo se ha sumado una
evolucin muy favorable de la exportacin del
resto de servicios, lo que ha permitido que el
dficit crnico de esta subbalanza se torne en
supervit desde 2010. Segn los datos de
enero a julio de 2013, que acaba de publicar el
Banco de Espaa, las exportaciones de
servicios no tursticos han alcanzado casi los
36.800 millones de euros, a la vez que se han
reducido las importaciones, con lo que ha
aumentado un 20% el supervit de servicios
no tursticos, que ya en 2012 alcanz su
mximo histrico (5.373 millones).
Una de las razones de esta favorable evolucin
de la balanza de servicios ha sido el
aprovechamiento del mercado de licitaciones
multilaterales. Las oportunidades de negocio
generadas por las Instituciones Financieras
Multilaterales y otros organismos de
naturaleza no financiera, como Naciones
Unidas, representan una interesante
alternativa para las empresas espaolas, en
diversos sectores (energa, transporte, agua y
saneamiento, medio ambiente, desarrollo
urbano) y mbitos como la consultora o los
contratos de obras y servicios.
Segn datos de la Secretara de Estado de
Comercio, en 2012 las empresas espaolas se
adjudicaron 133 contratos por valor de 861
millones de dlares en licitaciones del Banco
Mundial y Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), logrando el segundo mayor
volumen en contratos con la primera
institucin, seguido de Alemania, Italia y
Francia. Con respecto al BID, Espaa ocupa el
primer puesto en la suma total del volumen de
adjudicaciones desde 2003, con 575 millones
de dlares, y tambin es el pas con mayor
volumen en 2012, por delante de Holanda,
Francia y Estados Unidos.
A pesar de los positivos datos, cabe destacar el
carcter competitivo del mercado
multilateral, que no se limita a criterios
basados nicamente en el precio, sino
tambin a factores como la experiencia
tcnica demostrable, la especializacin y la
calidad de los consorcios.
Para aumentar las probabilidades de xito en
las licitaciones internacionales es fundamental
prestar una atencin especial a cuestiones
clave como la identificacin proactiva de las
oportunidades, el correcto anlisis de los
riesgos asociados al proyecto, la eleccin del
socio y estructura idnea para cada consorcio.
Contar con un buen conocimiento del
mercado local resulta esencial. Otro aspecto
relevante es la financiacin y, en concreto, la
obtencin y aceptacin de avales emitidos por
entidades financieras espaolas. Esta cuestin
se ha convertido en una barrera de entrada
para las empresas espaolas, ya que la
aceptacin de los avales est condicionada por
el rating soberano de Espaa. Cabe destacar
los esfuerzos pblicos y privados que se estn
haciendo para mejorar esta situacin. El
ICEX, con su programa Participacin en
Licitaciones Internacionales y sus
departamentos multilaterales en Washington,
Manila y Bruselas, apoya la participacin de
pymes espaolas en estos proyectos
internacionales. Asimismo, entidades como el
ICO y Cesce han ampliado su operativa en
este mbito.
En definitiva, las licitaciones internacionales
presentan interesantes oportunidades que las
empresas, debido a su capacidad tcnica y
experiencia, ya estn sabiendo aprovechar,
pero an queda camino por recorrer, lo que
nos permite ser optimistas sobre el futuro de
la presencia espaola en el mercado de las
licitaciones internacionales.

Tener un buen conocimiento
del mercado local es esencial
para alcanzar el xito en las
licitaciones internacionales
Exportacin de servicios,
un halo de optimismo
Antonio Hernndez Socio de KPMG en Espaa
de Brasil, y en Asia (5,6%) sobresalen
los mercados de China y Japn.
Bienes de equipo, alimentos y au-
tomvil fueron los principales secto-
res exportadores. El primero con-
centr el 21% de las ventas, con un
volumen de 29.102 millones de eu-
ros, mientras que la alimentacin
acapar casi el 15%, con 20.787 mi-
llones, y el automvil, el 14,5%, con
20.094 millones de euros. Los pro-
ductos qumicos, los farmacuticos,
las materias primas y las manufactu-
ras como los textiles son otros de los
grandes grupos de mercancas ms
vendidas en el exterior .
Las exportaciones sern uno de
los apoyos para que la economa es-
paola salga de la recesin, afirma
Manuel Escudero, director general
de Deusto Business School. La crisis
est moviendo a las compaas a
vender en el exterior, lo que est
transformando sus modelos comer-
ciales tradicionales, concluye.

61,8%
de las ventas internacionales de las
compaas se concentra en la UE.
El conjunto de destinos no europeos
acapara el 38,2%
29.102
millones de euros se exportaron
en bienes de equipo en los siete
primeros meses del ao, siendo el
sector que ms vende en el exterior
20.787
millones de euros comercializaron
las empresas del mbito alimentario
en los destinos internacionales
entre enero y julio

CONSTRUIMOS LOS
CIMIENTOS DEL MAANA
Con vocacin internacional, nos enfrentamos a diario a los proyectos
de infraestructuras ms complejos y reconocidos. Retos tan difciles como
exigentes, que asumimos gracias a nuestro liderazgo en innovacin y en
la utilizacin de nuevos materiales. Porque creemos que el respeto
medioambiental es un n, pero tambin una herramienta.
INFRAESTRUCTURAS COMPROMETIDAS CON EL FUTURO.


Ral Conde. Madrid

Lejos de la vocacin internacional
que ha marcado la estrategia de las
grandes empresas espaolas, las
pymes se han sumado con retraso al
acelerado proceso de expansin ex-
terior que atraviesa la economa na-
cional. Sin embargo, la brecha entre
el grado de apertura de los gigantes
del tejido productivo y la pequea
empresa es cada vez menor. As se
desprende del estudio elaborado por
Oxford Economics, patrocinado por
la tecnolgica alemana SAP, cuyos
resultados concluyen que el 41% de
las pymes espaolas espera generar
fuera de nuestras fronteras entre el
21% y el 40% de sus ingresos de aqu
a tres aos, frente al 33% de las que
generan actualmente ese volumen.
Segn el mencionado informe, en
los prximos tres aos las pymes que
harn negocio en seis o ms pases
pasarn del 19% al 43%. Pilar Mart-
nez, directora de Pequea y Media-
na Empresa de SAP Espaa, recuer-
da que las pymes representan el 99%
del tejido empresarial y son la princi-
pal fuente de generacin de empleo.
Por eso es tan importante para la
economa del pas el gran paso que
han dado en los ltimos aos en pos
de la internacionalizacin, apostilla.
En opinin de Martnez, las pymes
espaolas son ahora empresas que
han perdido el miedo a salir al ex-
tranjero a buscar el negocio que ya
no tienen en casa.
Los dos factores esenciales que
explican esta transformacin, segn
los autores del estudio, son la globali-
zacin y la incertidumbre que an
envuelve el mercado interior. Por un
lado, el aumento de la competencia
por parte de empresas de otros pa-
ses ha empujado a miles de pymes a
hacer las maletas, unido a otras ini-
ciativas como la ampliacin de las
ofertas de productos y servicios. Por
otro, la depresin econmica que
an asola a Espaa est actuando de
acicate para que muchas empresas
busquen fuera del pas las oportuni-
dades de negocio que aqu no hallan.
Fernando Anaya, socio de la consul-
tora Deloitte, subraya que el proce-
so de internacionalizacin, ms all
de la mera comercializacin de pro-
ductos en otros pases, constituye un
momento clave en la vida de toda
empresa y, en muchos casos, su ni-
ca va de supervivencia.
Las administraciones pblicas, pe-
se al ajuste en el gasto, llevan aos
volcadas en incentivar la apertura de
las pymes al exterior. En el proyecto
de Presupuestos Generales del Esta-
do para 2014, el Gobierno contempla
un incremento del 13,7% en la dota-
cin para internacionalizacin de
empresas, hasta alcanzar los 443 mi-
llones de euros.
Dentro del comercio exterior, las
pymes se han convertido en uno de
los ejes centrales. La accin del Go-
bierno en esta materia se fragua a tra-
vs del Icex, organismo que canaliza
el Fondo para la Internacionaliza-
cin de las Empresas (Fiem), que su-
pone una inversin de 238 millones
de euros; adems del Fondo para In-
versiones en el Exterior (Fiex), cuya
dotacin en 2014 sumar 25 millones
frente a los 15 millones de 2013. El
Ejecutivo dedicar 10 millones al
Fondo para Operaciones de Inver-
sin en el Exterior de la Pequea y
Mediana Empresa (Fonpyme).
Al margen de estos planes, el con-
junto de la inversin estatal en 2014
en internacionalizacin de las pymes
subir un 5%. Pasar de 145 millones
en 2013 a 154. Esta cantidad se desti-
nar a mejorar el entorno regulatorio
en el que actan las pymes, facilitar el
acceso a la financiacin, aumentar su
tamao medio, apoyar la bsqueda
de nuevos mercados y fomentar la
a el ao pasado procedieron de An-
daluca, segn datos del Gobierno re-
gional. En 2013 se ha consolidado es-
ta tendencia. Las exportaciones en
esta comunidad aumentaron un 8%
durante los siete primeros meses del
ao. A travs de Extenda, la agencia
de promocin exterior, La Junta de
Andaluca ha puesto en marcha me-
canismos para que la internacionali-
zacin alcance a cualquier empresa,
con independencia de su tamao,
sector o localizacin. Entre estos ser-
vicios destacan el asesoramiento in-
dividual, el acuerdo con otras entida-
des y la organizacin de jornadas.
Otras regiones que sobresalen en
este terreno son Aragn, que ofrece
ayudas a las expansin de las pymes
por un importe mximo de 40.000
euros; y Navarra, cuyo gobierno ha
creado una convocatoria de ayudas
de 250.000 euros.
FUTURO Pequeas y medianas compaas pierden
el miedo a hacer las maletas ante las oportunidades
globales y la incertidumbre que atenaza a Espaa.
Las pymes
encuentran la
llave del exterior
Los gobiernos autonmicos han reforzado sus iniciativas de ayuda a la inversin exterior de las pymes. /ALPHASPIRIT
Solo el 33% de este tipo
de empresas recibe del
extranjero ms del 20%
de su facturacin anual

Varios programas del
Gobierno inyectan liquidez
a las pymes en busca
de nuevos mercados
Gua para exportar y no morir en el intento
IEl Ministerio de Industria, a
travs de la Secretara de
Estado de Comercio, edit el
pasado junio una gua de
servicios para la
internacionalizacin. Varias
recomiendaciones se dirigen
especficamente a las
pymes. Los autores del
documento hacen hincapi
en analizar el potencial
exportador de la empresa
que quiera lanzarse fuera de
Espaa, adems de
informarse sobre la
burocracia a la que deber
atender. Identificar las
oportunidades de negocio,
conocer el marco normativo
del mercado a explorar y
calcular los costes de
establecimiento se
presentan como factores
clave para el xito en la
internacionalizacin de las
pequeas y medianas
empresas, que pueden
apoyarse en las oficinas del
Gobierno para realizar su
salto al exterior. Adiferencia
de las grandes empresas, las
pymes no cuentan con una
infraestructura potente para
dar el salto internacional con
garantas. Fernando Anaya,
socio de Fiscalidad
Corporativa Internacional de
Deloitte Abogados,
recomienda que una
empresa que se enfrenta a
este reto debe contar con
una slida estrategia de
internacionalizacin
previamente definida que
debe incluir un anlisis de las
capacidades internas sobre
los recursos financieros y
humanos con los que
cuenta, una seleccin de los
mercados que mejor se
ajustan a sus expectativas y
conocer las principales
barreras de entrada. Anaya
aconseja tambin definir la
estructura jurdica y fiscal
que resulte ms ptima a la
hora de acometer la
inversin. En cuanto a la
decisin de buscar un socio
local o trabajar de manera
independiente, Anaya
considera que la decisin
final depende de factores
legales, por la regulacin
existente en el mercado de
destino, o comerciales.No
existe la frmula perfecta y
las dos alternativas tienen
sus ventajas e
inconvenientes, concluye.

154
millones destinar el Gobierno en
2014 a internacionalizacin de pymes
25.000
euros es la cuanta mxima de los
prstamos de CaixaBank y el Icex

innovacin. Adosada a esta estrate-
gia, CaixaBank y el Icex abrieron en
junio una lnea de financiacin para
la salida al exterior de las pymes, con
la posibilidad de acceder a prsta-
mos de hasta 25.000 euros.
En el mbito autonmico, la ma-
yora de los gobiernos regionales han
creado organismos propios orienta-
dos a la internacionalizacin de sus
tejidos empresariales. Y, dentro de
esta estrategia, las pymes se han con-
vertido en una prioridad. Un ejem-
plo es Andaluca. La regin bati en
2012 el rcord de exportaciones con
25.000 millones de euros, un 9% ms
que en 2011. Dos de cada siete euros
del crecimiento exportador de Espa-


Desfile de Desigual el pasado septiembre, con el que la firma debut en la pasarela de Nueva York. /ANTONOPARIN
M Jos Gmez-Serranillos. Madrid

El buen hacer de las firmas cons-
tructoras, energticas y hoteleras en
el panorama internacional est ms
que demostrado. Poco a poco, otros
sectores se van animando a salir al
exterior, a acceder a nuevos merca-
dos e impulsar en ellos las excelen-
cias de alimentos, proyectos de inge-
niera, cermica, componentes tec-
nolgicos o auxiliares de automvil.
El exterior abre oportunidad para
sectores de muy diversa actividad.
Es precisamente esta diversidad una
de las bazas que apunta Flix Lpez,
profesor experto en internacionali-
zacin de la escuela de negocios
EOI, cuando habla de las exporta-
ciones e inversiones exteriores es-
paolas. En estos momentos ex-
portamos prcticamente de todo.
Desde frutas, hortalizas y vino, hasta
software y equipos para la automo-
cin, enumera este experto. La ma-
yora de las compaas dedicadas a
estos sectores son empresas de pe-
queo tamao, de menos de cien
empleados, o pequeos emprende-
dores, para los que todava quedan
muchas oportunidades fuera de Es-
paa, seala.
Firmas dedicadas a los bienes de
equipo, los componentes tecnolgi-
cos y automovilsticos, ubicadas
muchas de ellas en el Pas Vasco, es-
tn realizando un notable esfuerzo
exportador. Hasta hace unos aos
eran firmas pequeas y, poco a poco,
han ido ganando peso y estructura
para salir fuera, subraya Manuel
Escudero, director general de Deus-
to Business School.
El sector agroalimentario es otro
mbito que se va abriendo paso.
Hasta hace poco tiempo eran unos
desconocidos en la escena interna-
cional, pero ahora el aceite de oliva,
el jamn y el vino se han convertido
en grandes embajadores de la gas-
tronoma espaola. Las compaas
agroalimentarias estn dedicando
sus esfuerzos a la exportacin como
una va de compensar la cada del
mercado nacional. Las ventas de ali-
mentos y bebidas en el exterior cre-
cieron casi un 10% el pasado ao,
hasta los 22.078 millones de euros,
segn la Federacin de Industrias
de Alimentacin y Bebidas (Fiab).
Europa es la gran receptora de nues-
tros productos pero, si nos fijamos
en los datos de China, la evolucin
ha sido espectacular: en diez aos
las ventas a este destino han crecido
un 550%, hasta los 593 millones de
euros. El jamn ibrico y los produc-
tos derivados del cerdo hacen las de-
licias de los paladares chinos, que
consumieron productos porcinos
por valor de 200 millones de euros
en 2012 , un 16% ms que el ao an-
terior. Estos alimentos ya se pueden
encontrar en el pas asitico en gran-
des cadenas europeas de distribu-
cin como Carrefour y en otras loca-
les ms pequeas, recuerdan desde
Fiab. Sobresalen tambin compa-
as aceiteras como la andaluza
Deoleo con Koipe y Carbonell, en-
tre otras enseas y Hojiblanca, que
exportan ms del 50% de su produc-
cin, o Ebro Foods, primer grupo
alimentario nacional que vende fue-
ra ya el 92% de su produccin. El
arroz es su principal negocio y entre
sus enseas se encuentran SOS, La
Fallera y Brillante.
El talento en areas como la inge-
niera se encuentra en declive en
nuestro pas por el parn de las in-
fraestructuras y la construccin, una
barrera que muchos han convertido
en oportunidad mirando a otros
mercados como Canad y Alemania.
En estos pases los profesionales
espaoles son altamente apreciados.
Ofrecen buenas perspectivas en el
mbito de las energas limpias y en el
desarrollo de trabajos de ingeniera
en general, subraya Manuel Nava-
rro, profesor del Centro Superior de
Estudios de Gestin (Cseg), depen-
diente de la Universidad Complu-
tense de Madrid.
Firmas de ingeniera como Elec-
nor, Typsa, Eptisa y Prointec ganan
presencia en mercados exteriores
como el norte de frica y los latino-
americanos. El grupo asturiano TSK
tiene actualmente filiales en Brasil,
Chile y Estados Unidos, entre otros
mercados y est realizando proyec-
tos en ms de 30 pases. Estamos
viendo oportunidades en el merca-
do brasileo, donde el gobierno est
impulsando la energa fotovoltaica.
En l vamos a desarrollar varios pro-
yectos en este mbito, explica San-
tiago del Valle, director general co-
mercial de la compaa. Indonesia,
Tailandia y Singapur se encuentran
tambin entre los focos de inters de
TSK, donde la firma ve interesan-
tes vas de crecimiento.
Las posibilidades futuras tambin
se detectan mirando a ciertos mer-
cados que suenan fuerte ltima-
mente, como algunos de frica cen-
tral. Manuel Navarro apunta a An-
gola como un destino interesante,
por su alta riqueza de materias pri-
mas. Hay mercado para firmas es-
paolas dedicadas a la transforma-
cin de estas mercancas, seala el
experto. Flix Lpez apunta tam-
bin a Nigeria como otro fuerte pro-
ductor de materias primas. Sin salir
del continente, Costa de Mrfil
ofrece negocio para la industria
agroalimentaria. Navarro recuerda
que se trata de uno de los grandes
productores de caf y cacao del
mundo. La valenciana Valor impor-
ta gran parte del cacao de plantacio-
nes de esta regin para producir sus
chocolates. China es otro mercado
con recorrido. Poco a poco, se abre
al turismo. Los profesionales espa-
oles del sector estn formando a
sus colegas chinos, que vienen a Es-
paa a cursar msteres especializa-
dos. No en vano, el turismo sigue
siendo la principal industria de
nuestro pas, concluye Navarro.
NUEVAS OPORTUNIDADES El escenario mundial comienza a abrir sus puertas a negocios como el agroalimentario, la moda
y la ingeniera, que encuentran en frica central, Canad, Brasil y China algunos mercados en los que cimentar su crecimiento.
Promesas en la pasarela internacional
Las ventas de alimentos
y bebidas en el extranjero
crecieron casi un 10% en
2012, hasta 22.078 millones

Ingenieros y expertos
espaoles en energas
limpias cotizan al alza
en Alemania y Canad
Alma made in Spain con vocacin exterior
IEl pasado septiembre
la firma catalana Desigual
hizo triplete en el
panorama internacional
de la moda. Particip en
la primera edicin de
Momad Metrpoli, el
saln madrileo del
sector, abri su nueva
tienda en la Quinta
Avenida de Nueva York y
debut en la pasarela
neoyorquina presentando
sus nuevas propuestas.
En esta plataforma
coincidieron, por primera
vez, cuatro firmas
espaolas: Desigual,
Custo Barcelona, DelPozo
y Pedro del Hierro. Salvo
Custo, que es ya un
veterano en los desfiles
de la Gran Manzana, las
otras marcas dan sus
primeros pasos en esta
gran cita de la moda
internacional.
Este protagonismo
espaol en Nueva York es
un reflejo de que la moda
nacional tiene mucho que
decir fuera de nuestras
fronteras, ms all de
Mango e Inditex. Estos
gigantes han allanado el
camino y otras
compaas se van
abriendo paso en el
exterior. Mercados como
Rusia y Asia captan la
atencin de las marcas
de moda espaolas
que ven oportunidad
de crecimiento en ellos.
Cortefiel acaba de
anunciar un plan para
abrir doscientos
establecimientos en
Rusia hasta el ao 2016
y otras firmas como
Pronovias, Pili Carrera,
Tous, Pikolinos,
Hispanitas y Loewe estn
inaugurando tiendas en
Mosc y San Petesburgo.
El mercado asitico sigue
dando negocio para
firmas del sector
zapatero como Camper,
Hispanitas y Lotusse.


Luis Alberto lvarez. Madrid

Riesgo poltico-social, regulatorio,
de responsabilidades, de crdito y fi-
nanciacin, de continuidad de nego-
cio, de catstrofes naturales... Son
muchos los posibles peligros que
acechan a las compaas que preten-
den adentrarse en determinados
mercados. Las empresas con inver-
siones en el exterior estn operando
en un ambiente muy voltil, en el que
la inestabilidad y el riesgo de cambio
en las reglas del juego pueden poner
en peligro sus resultados financie-
ros, explica Santiago Herrero, di-
rector de Riesgo Poltico de Marsh,
una de las principales compaas a
nivel mundial de corredura de segu-
ros y gestin de riesgos y aade: Los
medios sociales pueden exacerbar el
riesgo poltico, acelerando las prtes-
tas y los disturbios civiles y permi-
tiendo de manera rpida y sencilla
que los acontecimientos de un slo
pas se convierta en un fenmeno de
carcter regional.
Marsh realiza un anlisis porme-
norizado sobre el riesgo poltico-so-
cial que se plasma en un mapa mun-
di. Segn este plano del planeta, el
riesgo poltico se increment un 36%
en 2012, llegando a ser 38 los pases
que experimentaron una escalada de
violencia poltica durante ese ao. El
riesgo de expropiacin es uno de los
que en mayor medida deben afron-
tar los inversores extranjeros en pa-
ses de Oriente Medio y Norte de
frica. La nacionalizacin la estn
usando algunos gobiernos como
Guinea Bissau, Zimbabwe, Mada-
gascar, Siria o Pakistn como arma
para calmar el descontento social.
La compaa de seguros de crdito
Cesce tambin est especializada en
la gestin del riesgo comercial. Al
igual que Marsh, actualiza anual-
ALTERNATIVAS Vaivenes polticos o celo proteccionista hacen a algunas naciones alrgicas a las
inversiones internacionales, pero pueden resultar mercados interesantes para las empresas ms audaces.
El atractivo del riesgo comercial
Plaza
Expo Zaragoza Empresarial
PLHUS
PL Fraga
Platea
Nuestras empresas pblicas inmobiliarias:
En Aragn
hablamos
de futuro
Aragn es un referente en el sector logstico
a nivel europeo y mundial. Por su localiza-
cin estratgica, grandes multinacionales
distribuyen diariamente sus productos a
todo el mundo desde su sede en Aragn.
Una ubicacin privilegiada
Aragn se encuentra en el centro del
70% del PIB de Espaa, a 300 kil-
metros de reas metropolitanas del
Suroeste Europeo como Burdeos,
Toulouse, Bilbao, Madrid, Barcelona
y Valencia. Un mbito de inuencia
que, en un radio de 1000 kilmetros,
abarca un potencial de consumo de
250 millones de personas.
Parcelas, naves y ocinas
Con la garanta del Gobierno de Aragn,
la actual oferta inmobiliaria de la Comu-
nidad Autnoma consta de:
INFORMACIN PARA EMPRESAS
PLAZA
www.plazalogistica.com
EXPO ZARAGOZA EMPRESARIAL
www.expozaragozaempresarial.com
PLATEA
www.platealogistica.com
PLHUS
www.plhus.org
PL FRAGA
www.svaragon.com
mente un mapa mundi. En su elabo-
racin se incluyen parmetros como
el riesgo poltico y la inseguridad co-
mercial. En Suramrica, gran parte
de frica, Oriente Medio y un buen
nmero de pases del sudeste asiti-
co se concentran los mercados consi-
derados ms complicados a la hora
de invertir.
Ricardo Santamara, director de
Riesgo Pas y Gestin de Deuda de
Cesce, considera que, al igual que
ocurre con los productos financieros
con mayor riesgo, los pases difciles
desde el punto de vista comercial
suelen ofrecer mayores rentabilida-
des, en muchos casos ms oportuni-
dades de negocio y, precisamente
por su mayor riesgo, menos compe-
tencia con otras empresas.
Existen negocios que han sido pio-
neros en asentarse en estos merca-
dos complejos, sobre todo grandes
multinacionales espaolas que se de-
dican a la energa, las telecomunica-
ciones, la construccin y la ingenie-
ra civil. Sin embargo, todava existen
regiones que se resisten al comercio
espaol. Santamara destaca dos:
Asia por cuestiones idiomticas y
culturales y los mercados africa-
nos, donde las dificultades derivan
ms de la falta de desarrollo institu-
cional y de seguridad jurdica.
Angola es uno de los pases consi-
derados de riesgo por compaas co-
mo Marsh o Cesce. Los datos, no
obstante, muestran una intensa acti-
vidad comercial de Espaa con el es-
tado africano. Segn Mariano Mue-
la, consejero econmico y comercial
de la oficina que el Icex tiene en
Luanda (Angola), este pas es, des-
pus de Sudfrica, el principal clien-
te de Espaa en el frica subsaharia-
na. El comercio bilateral entre am-
bos pases ascendi entre agosto de
2012 y julio de 2013 a 2.080 millones
de euros. La inversin espaola en
Angola ascendi a 92 millones de eu-
ros. La exportacin espaola est
muy diversificada, mientras que la
importacin se compone casi en su
totalidad de petrleo. Para Mariano
Muela, Angola es un mercado
abierto que est inmerso en un am-
plio proceso de reconstruccin, tras
los 27 aos de guerra civil que termi-
n en 2002. Desde entonces ha expe-
rimentado tasas altas de crecimiento
y ha sabido mantener en orden su
economa.

36%
se increment el riesgo poltico
en el planeta entre 2011 y 2012
38
pases sufrieron una escalada
de violencia en ese periodo


Angola es uno de los 155 pases en
los que est presente Garca Carrin,
la empresa que produce los vinos y
zumos Don Simn. El 50% de los 810
millones de euros que factur en
2012 procedi del mercado externo.
Nuestros productos de la marca
Don Simn han estado presentes de
forma continua en el continente afri-
cano desde hace dcadas y muchos
de nuestros socios comerciales
cuentan con base de operaciones en
estos mercados, lo que ha facilitado
la introduccin de nuestros produc-
tos, dice Luciano Garca-Carrin,
director comercial de Exportacin
de la compaa. Una de sus mximas
es que algunos pases que pueden
ser considerados de riesgo para la
compaa pueden presentar grandes
oportunidades. Frente a los retos
que surgen de forma espontnea,
Garca-Carrin pretende aportar so-
luciones creativas. Un ejemplo re-
ciente ha sido que durante el conflic-
to en Libia, nuestra compaa fue
una de las pocas que mantuvo el ser-
vicio y la exposicin de productos en
los lineales de aquel pas, destaca el
responsable comercial.
La actividad de otro tipo de em-
presas, como pueden ser los estudios
de arquitectura, comienza a desarro-
llarse cuando termina un conflicto
armado y es necesario reconstruir no
slo las infraestructuras, sino tam-
bin del da a da de la poblacin. Es
el caso del AV62. Desde Barcelona,
este estudio ha ganado varios con-
cursos para la construccin del que
ser el Museo Nacional de Afganis-
tn, en Kabul, y la rehabilitacin ur-
bana de ciudades iraques, como
Mosul y Bagdad. Tenemos un inte-
rs sostenido por la cultura de Orien-
te Medio y del mundo rabe y una
larga trayectoria profesional vincu-
lada a la museografa y al arte. Junto
a estos intereses convive cierta res-
ponsabilidad vinculada al deseo de
trabajar y poder ser til en unos luga-
res en los que nuestro trabajo se con-
vierte en una necesidad clara y de
primer orden, explica Victoria Ga-
rriga, arquitecta del estudio AV62.
La compaa Essentium, a travs
de su filial MCH, est especializada
tambin en la construccin de vi-
vienda industrializada y modular
con el fin de ofrecer soluciones habi-
tacionales en los barrios ms pobres
de pases como Angola (5.000 vi-
viendas) y Venezuela, donde partici-
pa en tres proyectos que suman
10.000 residencias.
Un plan de
riesgo allana el
camino a la
hora de
aventurarse
en nuevos
mercados.
/ ALPHASPIRIT
Los pases difciles suelen
ofrecer mayor rentabilidad
y menor competencia,
sealan desde Cesce

Constructoras, empresas
energticas, ingenieras y
telecos, pioneras en entrar
en plazas arriesgadas

Gowex despliega la nueva red wifi gratuita de Nueva York. /ELDAD CARIN
Rubn Folgado. Madrid

El apagn que vive la I+D espaola
contrasta con la ebullicin de la tec-
nologa ibrica en los cinco continen-
tes. El gasto total en innovacin cay
en 2011 un 2,8%, segn la Fundacin
Cotec, y los recortes presupuestarios
estrangulan a organismos como el
Consejo Superior de Investigaciones
Cientficas (Csic), pero grandes y pe-
queas compaas ligadas a esta ra-
ma del conocimiento han consegui-
do aumentar su presencia en otros
mercados gracias a productos y ser-
vicios innovadores.
Las empresas espaolas pode-
mos desempear un papel clave en el
desarrollo de una imagen innovado-
ra para el pas. Cada vez ms compa-
as estn siendo capaces de compe-
tir en cualquier lugar del mundo y
muchos directivos espaoles ocupan
puestos de primer nivel en multina-
cionacionales, aseguran fuentes de
Indra, una firma que ya opera en 45
pases y que debe al mercado exte-
rior cerca del 60% de sus ventas. La
compaa ha conseguido situarse co-
mo uno los referentes mundiales en
campos como la gestin area.
Entre los nuevos proyectos de la
consultora tecnolgica destaca el
control del trfico y el transporte en
Medelln (Colombia), gracias a un
sistema de gestin intermodal pione-
ro en el pas. Adems tambin se en-
cargar de la administracin de las
plantas de generacin trmica de Pe-
trobras en Brasil, con la que se estan-
darizarn distintos procedimientos
entre las diferentes centrales.
Telefnica ha conmemorado este
mes el 25 aniversario de su centro
de I+D, que ya cuenta con cinco se-
des en Espaa y posee emplaza-
mientos en EEUU, Israel, Reino Uni-
do y Brasil. En 2011, la operadora fir-
m un acuerdo con el desarrollador
estadounidense Mozilla para abrir
un nuevo captulo en la creacin de
dispositivos abiertos que democrati-
zarn el uso de mviles. En julio de
este ao, la operadora, junto a Mozi-
lla y ZTE, lanz el ZTE One, el pri-
mer dispositivo con Firefox OS.
Mientras en Espaa la inversin
en actividades innovadoras no en-
cuentra suelo, la receta del creci-
miento tiene precisamente como in-
grediente esencial la inversin en es-
te campo. Un estudio de PwC sostie-
ne que el 20% de las empresas ms
innovadoras en todo el mundo expe-
rimentar en los prximos aos un
crecimiento superior al 62%, mien-
tras que el 20% de las menos innova-
doras no superar el 20,7%. Es decir,
las compaas que inviertan en I+D
podran crecer el triple de rpido.
Uno de los visionarios en el rea
tecnolgica fue Jenaro Garca, con-
sejero delegado y fundador de
Gowex, una empresa especializada
en la creacin de redes wifi. El ma-
drileo supo anticiparse y convertir
la conexin a internet en un autnti-
co servicio pblico: Estamos pre-
sentes en 80 ciudades de todo el
mundo. Nuestra estrategia se basa en
una plataforma en la nube que nos
permite crecer sin necesidad de
mantener una gran infraestructura
en los pases, explica Garca, quien
recientemente ha firmado un acuer-
do con el alcalde de Nueva York para
completar una red wifi gratuita por
los barrios perifricos de la ciudad y
as reducir la brecha digital.
El vertiginoso despegue de
Gowex, basado en acuerdos con
partners de telecomunicaciones o in-
genieras, pone su meta en la con-
quista de las 300 principales urbes
del mundo en los prximos cinco
aos. Hemos ayudado a otras em-
presas espaolas a entrar en nuevos
mercados. A veces hemos notado re-
ticencias por ser espaoles, porque
algunos mercados no nos identifican
como un pas tecnolgico, pero todo
depende del producto que vendas,
concluye Garca.
La Fundacin Cotec ha iniciado
una coleccin de publicaciones para
recopilar la excelencia tecnolgica
made in Spain, un compendio que se
ha estrenado con la innovacin tera-
petica llevada a cabo por Almirall.
A veces la repercusin meditica no
es la necesaria para algunos logros
innovadores conseguidos en Espa-
a, asegura Pere Berga, asesor cien-
tfico de la farmacetica. Alrededor
de los laboratorios se estn creando
parques cientficos y surgen spin-off.
Hay empresas extranjeras que se
acercan a nosotros. Ya no se investi-
ga slo para Espaa, hay que pensar
globalmente, aade. La firma acaba
de presentar Aclidinio, un nuevo fr-
maco para el tratamiento de enfer-
medad pulmonar obstructiva crni-
ca avalado por las autoridades sani-
tarias tras 12 aos de investigaciones.
Las start up tecnolgicas espao-
las tambin hacen las maletas y
apuestan por los mercados europeos
y americanos, segn un estudio de
Keyprocom, que seala que el 54%
de estas compaas noveles han op-
tado por abrir oficinas en entre uno y
tres pases. Firmas como LetsBonus
o Logitravel han seguido este cami-
no, mientras que algunas aplicacio-
nes para mviles han conseguido en-
cumbrar a pequeas empresas como
Ludei. Surgida de la aceleradora vas-
ca de proyectos Ideateca, la aplica-
cin iBasket, que es uno de los video-
juegos ms utilizados en smartpho-
ne, y la app espaola ms descarga-
da, empuj a los desarrolladores del
popular juego a crear Ludei, una
compaa con sede en San Francisco
(California) que en junio recibi 1,15
millones de euros de inversores pri-
vados para seguir desarrollando jue-
gos en lenguaje Html 5.
TECNOLOGA Aunque en Espaa la inversin en I+D sigue cayendo por los
ajustes presupuestarios, algunas grandes y pequeas compaas nacionales
consiguen triunfar en otros mercados gracias a proyectos de base tecnolgica.
La innovacin conecta
los cinco continentes
El presupuesto total para
investigacin cay un
2,8% en 2011, ltimo ao
del que se tienen datos

Las compaas ligadas
a internet y los mviles
tienen cada vez ms
presencia en otros pases
Made in Spain
TELEFNICA
El centro de I+D de la operadora,
que acaba de celebrar su 25
cumpleaos, ha logrado grandes
avances como el nuevo software
libre para mviles Firefox OS, fruto
de los acuerdos con Mozilla y que
ya utiliza el modelo ZTE One.

INDRA
La consultora tecnolgica ya
factura el 60% de sus ventas
fuera de Espaa y se ha
convertido en una referencia
mundial en la gestin del trfico
areo y terrestre.

GOWEX
Centrada en la creacin de redes
wifi gratuitas, la compaa
madrilea trabaja en la
implantacin de internet
inalmbrico en Nueva York y
prepara el desembarco en nuevos
mercados de Asia y Pacfico.

ALMIRALL
La farmacetica invierte 900
millones de euros al ao en I+D
y tras 12 aos de investigacin ha
conseguido desarrollar Aclidinio,
un nuevo medicamento para
tratar la Epoc.

LUDEI
Surgida de la aceleradora vasca
de proyectos Ideateca, esta start
up afincada en San Francisco
(California) tiene en su cartera
aplicaciones como iBasket, la
app espaola ms descargada
del mundo.

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Mircoles 16 de octubre de 2013 | 1,80 | Ao XXVII | n 8.230 | Segunda Edicin www.expansion.

Javier Gayoso, director general de Spotify Espaa y Portugal.

mos llegando a acuerdos en

Cunto contribuye a las arcas pblicas de un

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