Empréstitos

Julián Esteban Gallo Atehortua

Héctor Vicente Coy Beltrán

Matemáticas Financieras

2022
Enunciado

PROBLEMA 1

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 1 000

• Nominal título: 500 €

• Cupón anual: 50 €

• Duración: 3 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

a) Anualidad del empréstito

b) Cuadro de amortización 𝑁1=1000

títulos 𝐶 = 500 € 𝐶𝑖 = 50 € 𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑄 = 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒

PROBLEMA 2

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 10 000

• Nominal título: 1 000 €

• Cupón anual: 10 €

• Duración: 10 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

Construir la 7ª línea del cuadro de amortización.

1% sobre el saldo inicial

PROBLEMA 3

Se está tratando de obtener la estructura temporal de los tipos de interés (ETTI) de un mercado de

Deuda Pública, y se tiene la información de los siguientes títulos.

a) se negocian unos títulos que dan derecho a recibir 1000€ a su vencimiento, dentro de un año, y

actualmente tienen un precio de 970€. Se pide determinar, con esta información el tipo al contado a

un año.

b) se negocian también unos bonos a 2 años, que pagan un cupón vencido al 2,90% y se amortizan a

la par y tienen una TIR del 3,3%.

Se pide determinar:

b.1) el precio de estos títulos

b.2) teniendo en cuenta el precio de estos títulos y el tipo al contado a un año, determinado en el

apartado anterior, obtener el tipo al contado a 2 años.

c) ¿Qué tipos a plazo (forward) quedan implícitos en la ETTI para los dos primeros años? Se pide

obtenerlos.
 Solución al caso práctico

Solución ejercicio 1

N 1.000

C 500
n 3
ci 50

a = (1000*500)/ 2.4868 = 201.057

a = 201.057 Interés = 50/500 = 0.1*100 = 10%

Tabla de amortización

PERIODO SALDO INICIAL CUOTA CUPON CAPITAL

1 500.000 201.057 50.000 151.057

2 348.943 201.057 34.894 166.163

3 182.780 201.057 18.278 182.779

Anualidad del empréstito = 201.057

M1 = 201.057-(50*1000))/500

302-332-366
Periodo Titulo Titulo Valor Interés Amortización Anualidad Saldo

parcial acumulado titulo

0 1000 500.000

1 302 302 698 50.000 151.057 201.057 348.943

2 332 634 366 34.894 166.163 201.057 182.780

3 366 1000 18.278 182.780 201.057

Ejercicio 2

Periodo Saldo inicial Cuota Cupón Capital

1 10.000.000 1.055.820 100.000 955.820

2 9.044.180 1.055.820 90.441 965.379

3 8.078.801 1.055.820 80.788 975.032

4 7.103.769 1.055.820 71.037 984.783

5 6.118.986 1.055.820 61.189 994.631

6 5.124.355 1.055.820 51.243 1.004.577

7 4.119.778 1.055.820 41.197 1.014.623

8 3.105.155 1.055.820 31.051 1.024.769

9 2.080.386 1.055.820 20.803 1.035.017

10 1.045.369 1.055.820 10.453 1.045.367

Periodo Titulo Titulo Valor Intereses Amortizació Anualidad saldo
Parcial acumulado titulo
n

0 10.000 10.000.000

1 956 956 9.044 100.000 955.820 1.055.821 9.044.180

2 965 965 8.079 90.442 965.379 1.055.821 8.078.801

3 975 975 7.107 80.788 975.032 1.055.821 7.103.769

4 985 985 6.119 71.038 984.783 1.055.821 6.118.986

5 995 995 5.124 61.190 994.631 1.055.821 5.124.355

6 1005 1.005 4.119 51.244 1.004.577 1.055.821 4.119.778

7 1015 1.015 3.104 41.198 1.014.625 1.055.821 3.105.153

8 1025 1.025 2.079 31.052 1.024.769 1.055.821 2.080.384

9 1034 1.034 1.045 20.804 1.035.017 1.055.821 1.045.367

10 1045 1.045 0 10.454 1.045.367 1.055.821 0
Ejercicio 3

a) se negocian unos títulos que dan derecho a recibir 1000€ a su vencimiento, dentro de

un año, y actualmente tienen un precio de 970€. Se pide determinar, con esta

información el tipo al contado a un año.

VF= 1000 VA = 970

(1000/970)1/1-1 = 0,0309 *100 = 3.09% // Interés en un año

b) se negocian también unos bonos a 2 años, que pagan un cupón vencido al 2,90% y se

amortizan a la par y tienen una TIR del 3,3%.

Se pide determinar:

b.1) el precio de estos títulos

P = 0.029/ (1+ 0.004) ^1 + 0,029/ (1+0.0415) ^2 + 1000/ (1+0.0415) ^2 = 921.95 //

921.95 es el precio de los títulos.

b.2) teniendo en cuenta el precio de estos títulos y el tipo al contado a un año, determinado en el

apartado anterior, obtener el tipo al contado a 2 años.

P = 921.95 TIR = 0.033*100 = 3.3 %

VF= 29(1+0.033)1 +29+1000 = 1058.96

921.95 (1+i) ^2 = 1058.96

(1+i) ^2= 1058.96 / 921.95= 1.1486

i = 1.0717-1 = 0.0717*100 = 7.17 % //

¿Qué tipos a plazo (forward) quedan implícitos en la ETTI para los dos primeros años? Se

pide obtenerlos.

Fórmula para el ejercicio. (1+i0,2)^2= (1+i0,1)^1 x (1+i1,2)^1

(1+0,033031)^2 = (1+0,030928)^1 x (1+i1,2)^1

1.067153 = 1.030928 = (1+i1,2)^1

1+ i1,2 = 1,035138

1+ i1,2 = 1,035138-1

i1,2 = 0.035138*100 = 3.51% // Resultado del ejercicio.

 Aplicación práctica del conocimiento

En este trabajo se permitió identificar y aprender los rendimientos y los plazos que se pueden

alcanzar en nuestras inversiones, además en mi campo de acción que es el financiero, como

director de oficina me dio un entendimiento en el momento de analizar el cómo direccionar

los recursos que invierten los clientes en la entidad para cual laboro, donde pude conocer

cómo sacar el valor de los precios de los títulos, proyectar su rentabilidad con el fin de

decidir si se o no la inversión, además de revisar la viabilidad y el rendimiento de las futuras

inversiones que se pueden hacer y la rentabilidad que se espera obtener.

 Referencias

Corporacion Universitaria Asturias.(2022).Emprestitos y Renta Fija. Corporacion Universitaria

Asturias.19/11/2022.

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/matematicas_financieras_esp/

unidad3_pdf4.pdf