Universidad Nacional de Ingeniería

Facultad de Ingeniería Económica, Estadística y Ciencias Sociales

EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE
LOSESTADOS FINANCIEROS Y RATIOS
DE LA COMPAÑÍA MINERA VOLCAN
S.A.A. PERIODOS2019–2021
Integrantes:

Jisun Lee

Mayra Oleska Vilca Moscoso

Washington Aparicio

Profesor:

Ibar Paredes Cruz

Lima–Perú

2022
1. INTRODUCCIÓN
2. CAPITULO I. MARCO TEÓRICO.....................................................................................................4
2.1. Diagnóstico funcional..................................................................................................................4
2.1.1. Historia de la empresa.........................................................................................................4
2.1.2. Organigrama de la empresa.................................................................................................6
2.1.3. Productos.............................................................................................................................6
2.1.4. Nivel de ventas anuales.......................................................................................................8
2.2. Diagnóstico estratégico................................................................................................................8
2.2.1. Misión..................................................................................................................................8
2.2.2. Visión..................................................................................................................................8
2.2.3. Valores.................................................................................................................................8
3. CAPITULO II. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS..............................................................9
3.1. Estado de situación financiera......................................................................................................9
3.1.1. Análisis vertical...................................................................................................................9
3.1.2. Análisis horizontal.............................................................................................................10
3.2. Estado de resultados...................................................................................................................13
3.2.1. Análisis vertical.................................................................................................................13
3.2.2. Análisis horizontal.............................................................................................................14
4. CAPITULO III. RATIOS FINANCIEROS........................................................................................15
4.1. Liquidez de corriente..................................................................................................................15
4.2. Capital de trabajo.......................................................................................................................15
4.3. Ratio de tesorería........................................................................................................................15
4.4. Ratio de endeudamiento.............................................................................................................16
4.5. Cobertura de interés...................................................................................................................16
4.6. Cobertura de deuda ......................................................................................................16
4.7. Rotación del inventario..............................................................................................................16
4.8. Rotación de cuentas por cobrar..................................................................................................16
4.9. Rotación de cuentas por pagar...................................................................................................17
4.10. Ciclo de caja ...............................................................................................................................17
4.11. Ciclo operativo ............................................................................................................................
4.12. Margen bruto ..............................................................................................................................
4.13. Margen operativo.......................................................................................................................17
4.14. Margen neto...............................................................................................................................17
4.15. R.O.A. ...........................................................................................................................
4.16. R.O.E. ...........................................................................................................................
4.17. Análisis Dupont (ROA).........................................................................................................17
4.18. Análisis Dupont (ROE)..........................................................................................................17
5. CONCLUSIONES..............................................................................................................................17

1
6. REFERENCIAS..................................................................................................................................18

1. INTRODUCCIÓN

La importancia del Análisis Financiero radica en un estudio crítico dirigido a

evaluar, analizar e interpretar la posición económica-financiera de la Compañía

Minera VolcanS.A.A. de los períodos 2019-2021, con el propósito de proporcionar a

los directivos la información que servirá de base para la toma de decisiones y el

mejoramiento continuo de la entidad.

La Compañía Minera Volcan S.A.A. se dedica al rubro en operaciones de

energía,minería y puerto, es uno de los mayores productores de zic , plomo y

plata .Se tomará como base de referencia la información de casa matriz,con ello

poder emitir una comparación objetiva de sus cifras.

Por último, emitiré conclusiones y recomendaciones del análisis vertical,

horizontal, ratios y de las proyecciones, que son materia de evaluación del trabajo

con información extraída de libros, noticias, páginas web e informes de las empresas

auditoras más reconocidas en el mercado.

2
2. CAPÍTULOI:ANTECEDENTESDELAENTIDAD

2.1. Diagnóstico funcional

2.1.1.Historia de la empresa

El inicio de la Historia de Volcan se remonta al año 1943, en las alturas del abra de Ticlio, donde
se iniciaron las primeras labores mineras que a la fecha, después de más de medio siglo de aporte
para la minería, siguen en franco crecimiento operativo. La mina Ticlio estuvo conformada por un
grupo de 30 concesiones mineras que fueron otorgadas por el Estado Peruano para que las trabaje
su titular, Volcan Mines Co. En 1944 Volcan inició la producción de la mina Ticlio y el mineral
fue vendido a la concentradora Mahr Túnel, en ese entonces de Cerro de Pasco
CopperCorporation.

 1997: Volcan Compañía Minera S.A. adquirió en subasta pública la Empresa Minera
Mahr Túnel S.A., propietaria de las minas San Cristóbal y Andaychagua, por la suma
de US$ 127´777,777 de pago en efectivo más un compromiso de inversión de US$ 60
millones, que se cumplió al tercer año.

 1998: se llevó adelante un proceso de fusión entre ambas compañías, creándose

Volcan Compañía Minera S.A.A. Previo y para facilitar la subasta, se ejecutó con
Centromin un canje de concesiones mineras en el área de San Cristóbal,
Andaychagua y Carahuacra.

 1999: Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió en subasta pública Cerro de Pasco,

esto es la Empresa Minera Paragsha S.A.C. por US$ 62 millones de pago en efectivo
más una inversión ejecutada de US$ 70 millones del compromiso de privatización.

 2000: adquiere la Empresa Administradora Chungar S.A.C. y Empresa Explotadora

de Vinchos Ltda. S.A.C. que comprenden las minas Animón y Vinchos,
respectivamente. Ambas por un precio de US$ 20 millones en efectivo más 16
millones de acciones Clase B de Volcan.

 2004: se inician las operaciones en la mina de plata Vinchos, llegando a producir

hasta el 31 de diciembre de 2009 más de 6 millones de onzas finas de plata. Ese
mismo año asumió la presidencia Roberto Letts Colmenares.

3
  2006: adquiere la mina Zoraida, de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. En el
año 2007 adquiere el 100% de Compañía Minera El Pilar, propietaria de la mina El
Pilar contigua a la mina y tajo de Cerro de Pasco. En ese mismo año, inicia
exploraciones en el proyecto de cobre Rondoní de Compañía Minera Vichaycocha.
 2009: La Empresa Administradora Chungar S.A.C. concluyó la construcción de la
central hidroeléctrica Baños IV
 2012:Volcan colocó bonos corporativos hasta por USD 600 MM por un plazo de 10
años y a una tasa fija de 5.375%. Adquirió la Empresa Hidroeléctrica Huanchor
S.A.C. Puso en operación la central hidroeléctrica Baños V
 2013:Se consolidó la mina Islay con la adquisición de concesiones aledañas. Se
completó la ampliación de la planta concentradora Animón y se finalizó la
ampliación de las plantas Victoria y Andaychagua.
 2014:Se puso en operación la nueva unidad de Alpamarca y la planta de Óxidos. Se
adquirió la central hidroeléctrica Tingo
 2016:Entró en operación comercial la central hidroeléctrica Rucuy. Se adquirió el
proyecto polimetálico Romina a Milpo
 2019:La Compañía firmó acuerdos de asociación con la empresa china Cosco
ShippingPortsLimited (CSPL) para el desarrollo del puerto de Chancay
 2020:Debido a la covid-19, Volcan detuvo sus operaciones mineras por más de 60
días. El reinicio y recuperación de la producción fue posible gracias al rápido diseño
e implementación de estrictos protocolos e infraestructura para salvaguardar la salud
y seguridad de todos los trabajadores de la Compañía
 2021:Volcan colocó bonos corporativos a 5 años por un total de US$ 475 MM a una
tasa fija de 4.375% y cerró un Crédito Sindicado por US$ 400 MM, completando
exitosamente su estrategia de reestructuración financiera

Luego de la muerte de Roberto Letts en 2010, la mayor parte de sus acciones en Volcan fueron
heredadas por sus hermanas y por algunos sobrinos. En el 2017, Glencore (accionista minoritaria)
alcanzó un acuerdo con Doris Letts de Bayly, Josefina Letts de Osterling y Madeleine Osterling y,
a través de una oferta pública de adquisición, adquirió el 26% de las acciones clase A de la
compañía valorizadas en 530 millones de dólares. Con esta operación, la empresa suiza pasó de
tener del 18% al 41% de Volcan convirtiéndose en su principal accionista (sin contar la
participación de sus afiliadas).

4
2.1.2.Organigrama de la empresa

2.1.3.Productos

5
2.1.4. Nivel de ventas anuales

6
7
2.2. Diagnóstico estratégico
2.2.1. Misión

Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos a través

de la producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor

agregado para nuestros clientes y consumidores.

Los procesos y acciones de todas las empresas de la corporación se desarrollarán

en un entorno que motive y desarrolle a sus colaboradores, mantenga el respeto y

la armonía en las comunidades en que opera y asegure el máximo retorno de la

inversión para sus accionistas.

2.2.2. Visión

Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos, a través

de la producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor

agregado para nuestros clientes y consumidores.

los procesos y acciones de todas las empresas de la corporación se desarrollarán

en un entorno que motive y desarrolle a sus colaboradores, mantenga el respeto y

la armonía en las comunidades en que opera y asegure el máximo retorno de la

inversión para sus accionistas.

2.2.3. Valores

• Honestidad

• Trabajo en equipo

• Compromiso

• Espíritu innovador

• Orgullo

8
3. CAPITULO II. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Estado de situación financiera
1.1.1. Análisis vertical
VOLCAN  COMPAÑÍA  MINERA  S.A.A.  Y  SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 ,2020 y 2019
 (Expresado  en  miles  de  dólares  estadounidenses  (US$000))                                                                                                                   
ACTIVO                                                                                                                                                                                                                  
2021 2020 2019 
ACTIVOS CORRIENTES: US$000 US$000 US$000
Efectivo y equivalentes al efectivo 231,187 10.68% 114,646 5.53% 33,828 1.57%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 43,806 2.02% 28,781 1.39% 36,159 1.67%
Otras cuentas por cobrar (neto) 55,971 2.58% 89,033 4.30% 65,344 3.02%
Otros activos financieros - 223 0.01% 5,416 0.25%
Inventarios (neto) 59,824 2.76% 60,961 2.94% 36,709 1.70%
Activos clasificados como mantenidos para 301,986 13.98%
- -
la venta
Total activos corrientes 390,788 18.05% 293,644 14.17% 479,442 22.19%
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Otras cuentas por cobrar 17,445 0.81% 9,477 0.46% 7,990 0.37%
Inversiones financieras y en asociada 187,751 8.67% 195,346 9.43% 193,794 8.97%
Inventarios (neto) 6,642 0.31% 7,077 0.34% -
Propiedades, planta y equipo (neto) 756,519 34.93% 772,063 37.25% 676,790 31.32%
Activos por derecho de uso (neto) 4,385 0.20% 4,285 0.21% 22,463 1.04%
Concesiones mineras, costos de exploración
801,983 37.03% 790,553 38.15% 780,122 36.11%
y desarrollo y otros intengibles (neto)
Total activos no corrientes 1,774,725 81.95% 1,778,801 85.83% 1,681,159 77.81%

TOTAL ACTIVOS 2,165,513 100% 2,072,445 100% 2,160,601 100%

2021 2020 2019
PASIVO Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES:
US$000 US$000 US$000
Sobregiros bancarios 1,168 0.05% 10,070 0.49% 8,448 0.39%
Obligaciones financieras 451,144 20.83% 36,682 1.77% 224,476 10.39%
Cuentas por pagar comerciales 229,693 10.61% 222,640 10.74% 178,175 8.25%
Otras cuentas por pagar 70,688 3.26% 56,283 2.72% 55,482 2.57%
Otros pasivos financieros 2,241 0.10% 15,107 0.73% 53,407 2.47%
Pasivos asociados directment con activos clasificados - - 171,484 7.94%
como mantenidos para la venta
Total pasivos corrientes 754,934 34.86% 340,782 16.44% 691,472 32.00%
PASIVOS NO CORRIENTES:
Obligaciones financieras 485,311 22.41% 888,615 42.88% 576,322 26.67%
Otras cuentas por pagar 6,400 0.30% 9,600 0.46% -
Provisiones 262,370 12.12% 229,250 11.06% 179,089 8.29%
Impuesto a las ganancias diferido 199,831 9.23% 187,277 9.04% 142,989 6.62%
Total pasivos no corrientes 953,912 44.05% 1,314,742 63.44% 898,400 41.58%
Total pasivos 1,708,846 78.91% 1,655,524 79.88% 1,589,872 73.58%
PATRIMONIO:
Capital social emitido 1,134,300 52.38% 1,134,300 54.73% 1,134,300 52.50%
Mayor valor en adquisición de acciones de tesorería (173,234) -8.00% (173,231) -8.36% (60,926) -2.82%
Acciones en tesorería (60,934) -2.81% (60,930) -2.94% 11,755 0.54%
Reserva legal 10,695 0.49% 11,755 0.57% (173,217) -8.02%
Resultados no realizados (9,504) -0.44% (9,265) -0.45% (5,918) -0.27%
Resultados acumulados (444,656) -20.53% (485,708) -23.44% (335,265) -15.52%
Total patrimonio 456,667 21.09% 416,921 20.12% 570,729 26.42%
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO 2,165,513 100% 2,072,445 100% 2,160,601 9
100%
2,165,513 2,072,445 2,160,601
 1.1.2. Análisis horizontal
VOLCAN  COMPAÑÍA  MINERA  S.A.A.  Y  SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
,2020 y 2019
 (Expresado  en  miles  de  dólares  estadounidenses  (US$000))                                                          
ACTIVO 2021 2020 2019 
2021/2020 2020/2019
ACTIVOS CORRIENTES: US$000 US$000 US$000
Efectivo y equivalentes al efectivo 231,187 114,646 33,828 101.65% 238.91%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 43,806 28,781 36,159 52.20% -20.40%
Otras cuentas por cobrar (neto) 55,971 89,033 65,344 -37.13% 36.25%
Otros activos financieros - 223 5,416 0.00% -95.88%
Inventarios (neto) 59,824 60,961 36,709 -1.87% 66.07%
Activos clasificados como mantenidos para 301,986 0.00% 0.00%
- -
la venta
Total activos corrientes 390,788 293,644 479,442 33.08% -38.75%
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Otras cuentas por cobrar 17,445 9,477 7,990 84.08% 18.61%
Inversiones financieras y en asociada 187,751 195,346 193,794 -3.89% 0.80%
Inventarios (neto) 6,642 7,077 - -6.15%
Propiedades, planta y equipo (neto) 756,519 772,063 676,790 -2.01% 14.08%
Activos por derecho de uso (neto) 4,385 4,285 22,463 2.33% -80.92%
Concesiones mineras, costos de exploración 1.45% 1.34%
801,983 790,553 780,122
y desarrollo y otros intengibles (neto)
Total activos no corrientes 1,774,725 1,778,801 1,681,159 -0.23% 5.81%

TOTAL ACTIVOS 2,165,513 2,072,445 2,160,601 4.49% -4.08%

2021 2020 2019
PASIVO Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES: 2021/2020 2020/2019
US$000 US$000 US$000
Sobregiros bancarios 1,168 10,070 8,448 -88.40% 19.20%
Obligaciones financieras 451,144 36,682 224,476 1129.88% -83.66%
Cuentas por pagar comerciales 229,693 222,640 178,175 3.17% 24.96%
Otras cuentas por pagar 70,688 56,283 55,482 25.59% 1.44%
Otros pasivos financieros 2,241 15,107 53,407 -85.17% -71.71%
Pasivos asociados directment con activos clasificados - - 171,484 0.00% 0.00%
como mantenidos para la venta
Total pasivos corrientes 754,934 340,782 691,472 121.53% -50.72%
PASIVOS NO CORRIENTES:
Obligaciones financieras 485,311 888,615 576,322 -45.39% 54.19%
Otras cuentas por pagar 6,400 9,600 - -33.33%
Provisiones 262,370 229,250 179,089 14.45% 28.01%
Impuesto a las ganancias diferido 199,831 187,277 142,989 6.70% 30.97%
Total pasivos no corrientes 953,912 1,314,742 898,400 -27.44% 46.34%
Total pasivos 1,708,846 1,655,524 1,589,872 3.22% 4.13%
PATRIMONIO:
Capital social emitido 1,134,300 1,134,300 1,134,300 0.00% 0.00%
Mayor valor en adquisición de acciones de tesorería (173,234) (173,231) (60,926) 0.00% 184.33%
Acciones en tesorería (60,934) (60,930) 11,755 0.01% -618.33%
Reserva legal 10,695 11,755 (173,217) -9.02% -106.79%
Resultados no realizados (9,504) (9,265) (5,918) 2.58% 56.56%
Resultados acumulados (444,656) (485,708) (335,265) -8.45% 44.87%
Total patrimonio 456,667 416,921 570,729 9.53% -26.95%
TOTAL PASIVOS+PATRIMONIO 2,165,513 2,072,445 2,160,601 4.49% -4.08%

10
 2. Estado de resultados
1.2.1. Análisis vertical

VOLCAN  COMPAÑÍA  MINERA  S.A.A.  Y  SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
 (Expresado  en  miles  de  dólares  estadounidenses  (US$000))
2021 2020 2019
Ventas netas 937,399 100% 535,469 100% 743,578 100%
Costo de ventas (656,031) -69.98% (513,266) -95.85% (619,985) -83.38%
Utilidad bruta 281,368 30.02% 22,203 4.15% 123,593 16.62%
Gastos de administración (57,680) -6.15% (40,752) -7.61% (58,275) -7.84%
Gastos de ventas (21,125) -2.25% (15,435) -2.88% (23,199) -3.12%
Otros ingresos 42,505 4.53% 46,783 8.74% 66,840 8.99%
Otros gastos (79,472) -8.48% (97,223) -18.16% (96,341) -12.96%
Pérdida/Ganancia por
deterioro de activos de larga (13,397) -1.43% (10,659) -1.99% (19,613) -2.64%
duración
Utilidad operativa 152,199 16.24% (95,083) -17.76% 28,605 3.85%
Ingresos financieros 3,179 0.34% 1,820 0.34% 1,842 0.25%
Gastos financieros (61,591) -6.57% (56,473) -10.55% (48,386) -6.51%
Utilidad antes de impuesto 10.01% -27.96% -2.41%
93,787 (149,736) (17,939)
a las ganancias
Impuestos a las ganancias
(53,913) -5.75% (706) -0.13% (52,389) -7.05%

Utilidad neta del año 39,874 4.25% (150,442) -28.10% (70,328) -9.46%
Promedio ponderado del
número de acciones en 3,857,594 411.52% 3,857,598 720.41% 3,857,618 518.79%
circulación (en miles)
Ganancia (pérdida) básica y 0.010 0.00% (0.039) 0.00% (0.018) 0.00%

11
 1.2.2. Análisis horizontal
VOLCAN  COMPAÑÍA  MINERA  S.A.A.  Y  SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS Variación Variación
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y Relativa Relativa
2020
2021 2020 2019 2021/2020 2020/2019

Ventas netas 937,399 535,469 743,578 75.06% -27.99%

Costo de ventas (656,031) (513,266) (619,985) 27.82% -17.21%
Utilidad bruta 281,368 22,203 123,593 1167.25% -82.04%
Gastos de administración (57,680) (40,752) (58,275) 41.54% -30.07%
Gastos de ventas (21,125) (15,435) (23,199) 36.86% -33.47%
Otros ingresos 42,505 46,783 66,840 -9.14% -30.01%
Otros gastos (79,472) (97,223) (96,341) -18.26% 0.92%
Pérdida/Ganancia por 25.69% -45.65%
deterioro de activos de larga (13,397) (10,659) (19,613)
duración
Utilidad operativa 152,199 (95,083) 28,605 -260.07% -432.40%
Ingresos financieros 3,179 1,820 1,842 74.67% -1.19%
Gastos financieros (61,591) (56,473) (48,386) 9.06% 16.71%
Utilidad antes de impuesto -162.63% 734.70%
93,787 (149,736) (17,939)
a las ganancias
Impuestos a las ganancias 7536.40% -98.65%
(53,913) (706) (52,389)

Utilidad neta del año 39,874 (150,442) (70,328) -126.50% 113.91%

Promedio ponderado del 0.00% 0.00%
número de acciones en 3,857,594 3,857,598 3,857,618
circulación (en miles)
Ganancia (pérdida) básica y 0.010 (0.039) (0.018) -125.64% 116.67%

4. CAPITULO III. RATIOS FINANCIEROS

4.1. Liquidez de corriente
Muestra la solvencia financiera de corto plazo de la empresa VOLCAN COMPAÑÍA MINERA
S.A.A.

LIQUIDEZ
Año
CORRIENTE
2019 0.693
2020 0.862
2021 0.518

Para el 2019 tiene una razón de liquidez de 069 , para el 2020 un 0.86 y para el 2021 0.518 donde
la mayor razón de liquidez de corriente es en el 2020 con respecto al 2019 y el 2021

12
 4.2. Capital de trabajo
Es lo que necesita la empresa para operar en el corto plazo es la razón del pasivo y el activo
corrientes

CAPITAL DE
TRABAJO
2019 -21203
2020 -47138
2021 -364146

Podemos observar que, las cifras son negativos durante los tres años del análisis. Indica que el
pasivo corriente, la deuda, es mayor que el activo corriente. La empresa no tiene suficiente
capacidad ante las deudas del corto plazo.

4.3. Ratio de tesorería

La ratio de tesorería permite medir la capacidad de una compañía o institución para pagar las
deudas que vencen en el corto plazo

RATIO DE
TESORERIA
2019 1.499
2020 3.561
2021 1.718

Para el 2019 se vio que la ratio de tesorería fue el más bajo el del 1,499 y para el 2020 sería el más
alto 3.561 mientras que en el 2021 se mantiene un promedio de 1.718
4.4. Ratio de endeudamiento
La ratio de endeudamiento de una empresa se utiliza para determinar cuánto riesgo ha adquirido
esa empresa

RATIO DE
ENDEUDAMIENTO
2019 0.736
2020 0.799
2021 0.789
4.5. Cobertura de interés
Es la relación de las masas patrimoniales de la cuenta de resultados y del balance de situación

COBERURA DE
INTERESES
2019 -0.546
2020 134.678
2021 -2.823
4.6. Cobertura de deuda

COBERURA DE DEUDA
13
 2019 0.018
2020 -0.057
2021 0.089

4.7. Rotación del inventario

Veces que los inventarios se convierten en productos terminados y se venden.

ROTACIÓN DEL
INVENTARIO
2019 0
2020 -145.052
2021 -10.863

En el caso de Volcan se percibe que del 2019 al 2020 hay un descenso de este indicador y del
2020 al 2021 hay un incremento.
4.8. Rotación de cuentas por cobrar
Veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo durante el año.

ROTACIÓN DE
CUENTAS POR COBRAR
2019 20.564
2020 18.605
2021 21.399
Se percibe un aumento del 2019 al 2020.
4.9. Rotación de cuentas por pagar

ROTACIÓN DE
CUENTAS POR PAGAR
2019 -3.480
2020 -2.305
2021 -2.856
4.10. Ciclo de Caja

ROTACIÓN DE
CUENTAS POR PAGAR
2019 -3.480
2020 -2.305
2021 -2.856
4.11. Ciclo Operativo

ROTACIÓN DE
CUENTAS POR PAGAR
2019 -3.480
2020 -2.305
2021 -2.856

14
 4.12. Margen bruto

MARGEN BRUTO
2019 0.166
2020 0.041
2021 0.300
4.13. Margen Operativo
Rentabilidad generada por las operaciones del negocio

MARGEN OPERATIVO
2019 0.038
2020 -0.178
2021 0.162
Se percibe que las operaciones del negocio han ido generando mayor rentabilidad con el paso de
los años.
4.14. Margen Neto

MARGEN NETO
2019 -0.062
2020 -0.133
2021 0.035

4.15. ROA

ROA
2019 -0.033
2020 -0.073
2021 0.018
4.16. ROE

DUPONT (ROA)
2019 -0.123
2020 -0.361
2021 0.087

4.17. Análisis Dupont (ROA)

Incrementar el ROA requiere aumentar: las ventas, la utilidad Neta (reduciendo gastos), y la
rotación de sus activos.

DUPONT (ROA)
2019 0.033
2020 -0.073
2021 -0.018

15
 4.18. Análisis Dupont (ROE)
Para ser financieramente rentable (ROE) se debe: ser económicamente rentable (ROA), y
mantener un adecuado nivel de apalancamiento financiero

DUPONT (ROE)
2019 -0.123
2020 -0.361
2021 0.087

5. CONCLUSIONES

6. REFERENCIAS

Página oficial de la Volcan Compañía Minera S.A.A.: https://www.volcan.com.pe/

Reporte de Sostenibilidad de Volcan Compañía Minera S.A.A.:

 2019: https://www.volcan.com.pe/wp-content/uploads/2020/07/Reporte-de-
Sostenibilidad-2019-Final-1.pdf
 2020: https://www.volcan.com.pe/wp-content/uploads/2021/11/RdS-Volcan-2020.pdf
 2021: https://www.volcan.com.pe/wp-content/uploads/2022/03/Reporte-de-
Sostenibilidad-2021.pdf

Banco Mundial: https://www.bancomundial.org/es/home

 Rentas mineras (% del PBI) 2000-2020 :

https://datos.bancomundial.org/indicador/NY.GDP.MINR.RT.ZS?end=2020&start=2000

Antamina: https://www.antamina.com/

 Perú segundo mayor productor de zinc mundial : https://www.antamina.com/peru-

segundo-mayor-productor-zinc-mundial/
 Perú es el cuarto productor de plomo : https://www.antamina.com/peru-cuarto-productor-
plomo/
 Perú es el segundo productor de plata mundial : https://www.antamina.com/peru-segundo-
productor-plata-mundial/
 El cobre en el Perú : https://www.antamina.com/el-cobre-en-el-pe/

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