2016

aaaaa
 UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y
FINANCIERAS

CURSO : GESTIÓN DE EMPRESAS FINANCIERAS

TEMA : PUNTO DE EQUILIBRIO

DOCENTE : CPC. MANUEL MARCHENA

INTEGRANTES :
AQUINO GARCÍA YESSICA
BARRETO HUAMÁN JIMMY ALEXANDER
BRUNO SORIANO LESSLY ROSMERY
CHORRES IPANAQUE GRISELDA
MORE CEDANO JULIANA

2
 INDICE
INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................4
CERTIFICADO DE DEPÓSITO...............................................................................................................5
EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO..............................................................5
DEFINICIÓN....................................................................................................................................5
CLASIFICACIÓN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO.....................................................................6
LA NEGOCIACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO EN LA BOLSA DE PRODUCTOS........................6
EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO TITULO VALOR...................................................................7
CARACTERÍSTICAS DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO.......................................................................7
EL WARRANT.....................................................................................................................................8
DEFINICIÓN....................................................................................................................................8
BENEFICIOS DEL WARRANT............................................................................................................8
OPERACIÓN DE WARRANT.............................................................................................................9
EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT...................................................................................10
DIFERENCIA ENTRE CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT......................................................11
VENTAJAS.....................................................................................................................................12
INFORMACIÓN QUE DEBEN CONTENER EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO EL WARRANT....12
SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EN EL WARRANT....................13
DEL PLAZO....................................................................................................................................14
DE LA MERCANCÍA AMPARABLE POR EL RÉGIMEN......................................................................15
DEL SEGURO OBLIGATORIO..........................................................................................................15
DE LAS RESPONSABILIDADES........................................................................................................16
ENDOSO.......................................................................................................................................18
DEL PROTESTO DEL WARRANT.....................................................................................................20
TRATAMIENTO CONTABLE...........................................................................................................21
CASO PRÁCTICO 1.........................................................................................................................23
CASO PRÁCTICO 2.......................................................................................................................28
CONCLUSIONES................................................................................................................................32
REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA...........................................................................................................33

3
 INTRODUCCIÓN

Los títulos valores forman parte de la economía nacional, siendo estos instrumentos
regulados por la ley de Titulo y valores, asimismo existen distintos tipos de títulos, los
mismo que existen por la actividad económica a la que se pretende satisfacer, tal es el
caso del certificado de depósito y el Warrant, objeto de estudio del presente trabajo a
desarrollar.
La forma que se ha creído conveniente desarrollar, ha sido el de tocar uno
independientemente y después las características que la lay regula para ambos.
El primero (certificado de depósito) ha sido definido como aquel constituye un título valor
representativo de mercadería por excelencia, acredita la propiedad de las mercaderías o
bienes depositados en el almacén que lo emite, asimismo confiere a su titular derechos
crediticios, nominales o patrimoniales y de participación; y se ha considerado su
Evolución histórica del certificado de depósito, definición, cclasificación, características
del certificado de depósito, entre otros; y el segundo (Warrant), ha sido definido como es
el título valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depósito
otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad, y se ha desarrollado su ddefinición,
beneficios y operación.
Así como se ha manifestado líneas arriba, entre ambos títulos, la lay los ha desarrollado en
un capitulo, en tal sentido se debe considerar las diferencias entre certificado de depósito y
warrant, así como sus ventajas, plazos, lo que ocurre con la mercancía, las
responsabilidades, el endoso e inclusive el protesto, entre otros.
En tal sentido, y sin más preámbulo, se desarrollar el tema, que por la naturaleza en la que
se desarrollan necesita ser considerado en el campo del derecho y en especial en las
relaciones comerciales.

4
 CERTIFICADO DE DEPÓSITO

EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO

Villanueva Haro (2010) Los Certificados de Depósito aparecen regulados por primera
vez el 27 de noviembre de 1918 en la Ley de Almacenes Generales de Depósito Nro.
2763, en aquellos años el gobierno fijaba las tarifas que se tenían que cobrar por
depósito y otras operaciones conexas. Luego llega su reglamento sancionado por
Decreto Supremo Nro, 85 de 20 de diciembre de 1963. Luego de veintitrés años es
promulgado el Decreto Supremo Nro. 174 – 86 – EF del 22 de Mayo de 1986 sobre “La
garantía prendaria que se constituye mediante endoso del warrant, podrá ser usada
para garantizar el cumplimiento de cualquier obligación de crédito” la cual tuvo por
finalidad, otorgar mayor seguridad al inversionista, bancario, comerciante y cualquier
otra persona que hiciera este tipo de operación. Por esos meses se modifica el texto
uniforme de los certificados de depósitos y del warrant que deberán utilizar los
Almacenes Generales de Depósito mediante Resolución de la Superintendencia de
Banca y Seguro Nro. 556 – 86 del 30 de Octubre de 1986. En los años 90 se inicia una
confusión de conceptos con la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y la Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros - Ley Nº 26702 – la
cual dispone que los certificados de depósitos representen depósitos dinerarios.

DEFINICIÓN
Edward Cueva  (2011) define al certificado  de depósito como el título valor a la orden
que representa el derecho sobre la mercadería depositada en un almacén general de
depósito. En este sentido, quien posee este título valor es considerado titular o
propietario de dicha mercadería.

La entidad facultada para emitir el certificado de depósito es el almacén general de

depósito el mismo que procederá a emitirlo una vez recepcionada en depósito las
mercaderías o productos.

El Certificado de Depósito constituye un título valor representativo de mercadería por

excelencia, acredita la propiedad de las mercaderías o bienes depositados en el

5
almacén que lo emite, asimismo confiere a su titular derechos crediticios, dominales o
patrimoniales y de participación.

Es un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurídico peruano

no existe una definición clara e incluso se le confunde con valores materializados o
desmaterializados que representan depósitos dinerarios.

Se agrega a esta definición, que es un título valor emitido por un Almacén General de
Depósito (AGD), que acredita el derecho de propiedad de las mercaderías depositadas
en él.

CLASIFICACIÓN DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

a. Simples : cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería  sea por el
titular de estas o por un tercero ( juez, arbitro o acreedor )

b. Financiera: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el

depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.

c. Aduanas: cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y

reconoce la mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos
arancelarios, Antidumping, Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadería.

LA NEGOCIACIÓN DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO EN LA BOLSA DE

PRODUCTOS
La Bolsa de Productos “tienen por objeto principal facilitar la negociación de
productos, títulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos,
proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de
los mismos, de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.”  Queda
claro, que el Certificado de Depósito sea de origen o destino agropecuario, pesquero,
minero o industrial constituyen materia de negociación en las Bolsas de
Productos. (Villanueva Haro: 2010)

6
EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO TITULO VALOR
El Certificado de Depósito es un valor materializado registrable, que representa
mercancía e incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y
excepcionalmente nominativamente, transfiriendo al cesionario o adquiriente todos
los derechos que represente.  Cabe señalar que “las cláusulas que restrinjan o limiten
su circulación o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de título valor el
cual puede estar o no en circulación” (Villanueva Haro: 2010)

CARACTERÍSTICAS DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO

a. Acredita  la propiedad  de la mercadería o bienes almacenados.
b. Se complementa con el Warrant.
c. Es expreso, cierto y exigible.
d. Es un título valor a la orden y excepcionalmente nominativo.
e. Circula mediante la figura jurídica del Endoso y Cesión de Derechos.
f. La firma autógrafa es esencial, pudiendo usarse además otros medios de
seguridad mecánicos o electrónicos.
g. Tiene un plazo de vencimiento.
h. Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.
i. Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.
j. Pueden ser colocados por oferta pública o privada para venta o remate.
k. Su emisión, aceptación, garantía, endoso, deterioro, extravió o sustracción
genera responsabilidades personales, reales, solidarias, cambiarias y
contractuales. 
l. La emisión, transferencia, aceptación, perdida, deterioro, sustracción genera
obligaciones civiles, tributarias, contables, y registrables.
m. Posee mérito ejecutivo y ejercicio de las acciones : causal y  cambiaria.

7
 EL WARRANT
DEFINICIÓN
Edward Cueva  (2011) manifiesta que el warrant es un título valor a la orden que, al
igual que el certificado de también representa derechos reales sobre las mercaderías
depositadas.

Asimismo se afirma que el Warrant representa la garantía mobiliaria (prenda)

constituida sobre la mercadería depositada. El endoso de este título facilita la
obtención de créditos para capital de trabajo, siendo una garantía de fácil constitución
para asegurar obligaciones asumidas por el depositante.

Villanueva cita una el exp. 183 – 94 - Lima, en donde manifiestan que el Warrant es el
título valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depósito
otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio,
ya que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo la propiedad, luego
tengo derecho reales de garantía, por lo tanto sino acredito la propiedad no podré
prendar.
Gaytán Ortiz (2010), expresa que es un título valor que acredita que una mercadería
está depositada en los muelles o almacenes. Es expedido únicamente por los
Almacenes Generales de Depósito, grupo de empresas que están sometidas a la
supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros. Tienen como finalidad ser
negociado o de servir de garantía en cualquier operación de crédito. Es decir,
constituye para la empresa un instrumento de crédito prendario.

BENEFICIOS DEL WARRANT

La utilización del warrant presenta diversos beneficios, veamos:
 Facilita la administración de stocks, evitando su acumulación y sus costos
financieros.
 Facilita la comercialización de los bienes depositados (mejor planificación
comercial).
 Permite el acceso al crédito ya que el acreedor cuenta con una garantía real
que no se encuentra alcanzada por situaciones personales o patrimoniales del
deudor (fallecimiento, concurso o quiebra).

8
OPERACIÓN DE WARRANT
Gaytán Ortiz (2010), expone que el Warrant es un tipo de financiamiento que la
empresa toma para contar con recursos financieros frescos para poder invertir y hacer
frente a sus obligaciones sin mayores problemas, para obtener dicho financiamiento
entrega bienes en garantía los que previamente deben estar depositados en los
almacenes de una sociedad anónima autorizada a emitir el documento llamado
Warrant.
Como la empresa dueña de los bienes que se encuentran depositados en los
almacenes generales solicita el financiamiento a una entidad financiera con garantía
del Warrant, la entidad financiera procede primero a evaluar o inspeccionar los bienes
que se encuentran en el depósito de la sociedad almacenera, la inspección la efectúa
con el propósito de evaluar si cumple con las condiciones necesarias, si considera que
efectivamente cumple con las condiciones establecidas para poder entregar el
financiamiento solicitado.
Una vez que la institución financiera considere que las condiciones son favorables para
poder dar el financiamiento, el Warrant como título valor que acredita propiedad de
los bienes depositados se procederá a endosar para transferir a favor de la empresa
financiera quien otorgara el préstamo.
Posteriormente, cuando el deudor cumple con pagar a la entidad financiera, de
acuerdo a lo estipulado en el contrato, es decir cumpliendo con todas las condiciones
del contrato y llega a su vencimiento el plazo del depósito, los bienes serán liberados.
Pero, si se diera el caso de que el propietario de la mercadería no cumpliera con hacer
los pagos a la entidad financiera, éste perderá su bien y el banco dispondrá de ella.

9
EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT

Tanto el certificado de depósito como el warrant son títulos negociables mediante

endoso extendido al dorso del documento respectivo. Pueden endosarse ambos
documentos al mismo endosatario o a endosatarios distintos. Uno será el adquirente
de los bienes o productos depositados, el otro será el acreedor otorgante del crédito.
El primer endoso debe necesariamente registrase en la empresa depositaria, los
endosos subsiguientes no requieren de registración. Todos los firmantes del certificado
de depósito o del warrant son solidariamente responsables ante el último tenedor
legítimo.

El certificado de depósito y el warrant constituyen títulos valores con características

formales o literales similares pero con efectos jurídicos diferentes, tal como surge de lo
conceptuado unánimemente por la Doctrina, a la que en parte nos hemos referido
anteriormente en este análisis, así como del tratamiento normativo en la legislación
vigente sobre la materia que analizaremos en esta parte de la investigación.
A manera de introducción al análisis legislativo pertinente, consideramos conveniente
traer a colación lo expuesto por José Mira Velásquez, quien en concordancia con la
denominación adoptada en la legislación colombiana se refiere al warrant como "bono
de prenda", señalando: "Es práctica usual emitir conjuntamente el certificado de
depósito y el Bono de Prenda. Cuando se emiten estos títulos, tres situaciones jurídicas
diferentes pero conexas se han realizado.
Primero, el depósito de las mercancías que son representadas en el certificado de
depósito, y que sirve para la enajenación pues representa la propiedad; el contrato de
mutuo que incorpora el bono de prenda y que se perfecciona como todo contrato real,
y tercero, la prenda de las mercancías descritas en el certificado de depósito en
garantía del crédito que representa el bono de prenda". (Álvarez Del Villar De Aliaga:
2004).

10
DIFERENCIA ENTRE CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT
La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a favor
del tenedor de dicho título valor, mientras que la propiedad de las mercaderías
corresponde al tenedor del certificado de depósito. Es decir, el warrant convierte a su
tenedor en acreedor prendario de la mercadería o productos en depósito, mientras
que el certificado de depósito convierte a su titular en propietario de dichas
mercaderías.

El warrant es emitido por el almacén general de depósito a solicitud del depositante,

expresando información idéntica al certificado de depósito. Asimismo, constituye el
instrumento que servirá de garantía para que una entidad financiera o cualquier
inversor otorguen financiamiento al depositante o a un tercero endosatario titular del
warrant. (Edward Cueva: 2011)

Por su parte Jorge Espinoza (2010), establece sobre las diferencias que el el Warrant
constituye una PRENDA (Garantía) sobre las mercaderías, también se puede decir que
contiene una obligación de pago respaldada con la garantía prendaría que figura en el
mismo Warrant; mientras que el Certificado de Depósito acredita la propiedad de las
mercaderías.

El Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario mientras que el

certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. 

El Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario mientras que el

certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la propiedad. El Warrant
tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero
tengo la propiedad, luego tengo derecho reales de garantía, por lo tanto si no acredito
la propiedad no podré prendar.

Gaytán Ortiz (2010), señala como diferencias entre los dos títulos lo siguiente: El
Warrant constituye una prenda (Garantía ante la entidad financiera) sobre los bienes,
también se puede decir que contiene una obligación de pago respaldada con la
garantía prendaría que figura en el mismo Warrant, además podemos añadir que el
Warrant es endosado a favor del banco; mientras que el Certificado de Depósito

11
acredita la propiedad de los bienes entregados en depósito y lo conserva el propietario
de los bienes.

VENTAJAS
 Permiten retener el producto y venderlo a futuro en mejores condiciones.

 Rápido acceso a los créditos, por el hecho de que la entidad financiera cuenta
con una garantía.

 Permite la utilización de los bienes depositados en los casos que se tenga que
hacer un proceso productivo.

 Es una garantía segura para las instituciones financieras, debido a que asegura
el recupero del préstamo otorgado.

 Rápida ejecución de los bienes entregados en Warrant, en caso de que el

deudor no cumpla con pagar la deuda a la institución financiera.

INFORMACIÓN QUE DEBEN CONTENER EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO COMO

EL WARRANT
Para Edward Cueva  (2011), comenta que tanto el warrant como el certificado de
depósito deben contener idéntica información respecto a la mercadería en depósito.
Esta información debe estar constituida por:

 La denominación y número que corresponde tanto al certificado de depósito

como al warrant, en caso de que se emitan ambos títulos
 El lugar y fecha de emisión.
 El nombre, el número del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante.
 El nombre y domicilio del almacén general de depósito.
Por su parte Gaytán Ortiz (2010), expone que en el art. 224º de la Ley de Títulos y
Valores se menciona que las sociedades anónimas, constituidas como almacén general
de depósito, están facultadas a emitir el Certificado de Depósito y el Warrant a la
orden del depositante, contra el recibo de mercaderías y productos en depósito, los
datos que debe contener en un Warrant son los siguientes:

12
  La denominación del respectivo título y número que le corresponde;
 El lugar y fecha de emisión;
 El nombre, el número del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante;
 El nombre y domicilio del almacén general de depósito;
 La clase y especie de las mercaderías depositadas, señalando su cantidad, peso,
calidad y estado de conservación, marca de los bultos y toda otra indicación
que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes
perecibles;
 La indicación del valor patrimonial de las mercaderías y el criterio utilizado en
dicha valorización;
 Modalidad del depósito con indicación del lugar donde se encuentren los
bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el de
terceros;
 El monto del seguro que debe ser contratado por lo menos contra incendio,
señalando la denominación y domicilio del asegurador;
 El plazo por el cual se constituye el depósito, que no excederá de un año. En
caso de bienes perecibles, no excederá de noventa (90) días, salvo que la
naturaleza del bien y el almacén general de depósito lo permitan;
 El monto pendiente de pago por almacenaje, conservación y operaciones
anexas o la indicación de estar pagados;
 La indicación de estar o no las mercaderías afectas a derechos de aduana,
tributos u otras cargas en favor del Fisco; y
 La firma del representante legal del almacén general de depósito.

SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y EN EL

WARRANT
El Warrant y el Certificado de depósito son expedidos única y exclusivamente por las
Empresas llamadas “Almacenes Generales de Depósito”, Empresas que tienen que
organizarse bajo la forma societaria de una sociedad anónima y se encuentran
sometidas a la supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros.

13
En estos títulos valores, intervienen necesariamente:

 El almacén general de depósito o depositario, que es la sociedad anónima que,

a solicitud del depositante de las mercaderías, emite tanto el certificado de
depósito como el warrant.
 El depositante, que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un
almacén general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado de
depósito como el warrant. Es el primer tenedor de ambos títulos valores y
obligado principal al pago del crédito garantizado por el warrant.

DEL PLAZO
Conforme a lo que disponía el inciso 7 del artículo 2 de la derogada Ley N° 2763 el
plazo del depósito en el régimen de almacenes generales de depósito no podía
exceder de un año, el Decreto Supremo N° 85 de 20 de diciembre de 1963 al
reglamentar esta norma estableció en su artículo 11 que el depósito de
comestibles y otros artículos pasibles de descomponerse tendrán un plazo de
noventa días prorrogables por un lapso igual, es decir fijó para este último caso un
plazo máximo de ciento ochenta días.
Como ha quedado dicho anteriormente, las normas a que nos hemos referido en el
párrafo anterior fueron derogadas por la Ley de Títulos Valores N° 27287, la que en
su artículo 224.1, inciso i, establece, al igual que en la norma anterior, el plazo
máximo de un año para el depósito en este régimen, indicando que para el caso de
los productos perecibles el mismo no excederá de noventa días "salvo que la
naturaleza del bien y el almacén general de depósito lo permitan".
Podemos apreciar de lo expuesto precedentemente que se ha excluido de la
limitación al plazo reducido la referencia a los comestibles, así como también que
se posibilita a los productos perecibles en general no tener que sujetarse a este
plazo reducido si así lo permitiera su naturaleza y el almacén que se encargará de
custodiarlos.
DE LA MERCANCÍA AMPARABLE POR EL RÉGIMEN
Álvarez Del Villar De Aliaga (2004), séquela que la legislación vigente sobre la materia
no excluye de este régimen a ningún tipo de mercancía en razón de su naturaleza, por
lo que debemos concluir que podrá ser objeto de depósito cualquier clase de bienes.
14
Cabe indicar, sin embargo, que sí existe en la Ley limitaciones en razón del valor del
bien o de su situación jurídica, tal como detallaremos a continuación.

a. Limitación en razón del valor

La norma vigente, contenida en el artículo 227 de la Ley de Títulos Va/ores N°
27287, indica que solo se emitirán certificados de depósito y warrant por
mercancías con un valor no menor a cinco Unidades Impositivas Tributarias,
límite aplicable incluso para los casos de desdoblamiento o división por lotes de
las mercancías previamente depositadas.

b. Limitación en relación a la situación jurídica de la mercancía

Conforme a lo dispuesto por el artículo 228 de la Ley de Títulos Valores N°
27287 no podrá ser depositada en régimen de almacenes generales de
depósito la mercancía sujeta a gravámenes o medidas cautelares, debiendo la
empresa almacenera en caso que estos le hubieran sido notificados
previamente abstenerse, bajo responsabilidad, de emitir certificado de
depósito o warrant sobre las mismas, norma que recoge el principio que ya
consagraba el artículo 6 de la derogada Ley N° 2763.

DEL SEGURO OBLIGATORIO

En el comentario de Álvarez Del Villar De Aliaga (2004), se considera el artículo 10 de la
derogada Ley N° 2763, el mismo que establecía que las mercancías debían estar
aseguradas contra incendio debiendo los almacenes contratar la póliza pertinente por
cuenta y riesgo de los interesados en los casos en que éstos no hubieran cumplido con
tal obligación, norma que al reglamentarse en el artículo 8 del Decreto Supremo N° 85
de 20 de diciembre de 1963 fijó la obligación de que tales seguros fueran contratados
en compañías de seguros establecidas en el país.
En consecuencia, mediante la Ley de Títulos Valores N° 27287 en su artículo 224.1,
inciso h, ha extendido el alcance de la norma previa al establecer la potestad de la
empresa almacenera de requerir coberturas adicionales a la de incendio en el seguro a
contratar, pero no ha establecido la facultad de la misma de contratar el seguro por

15
cuenta del interesado en caso que este incumpliera su obligación al respecto,
habiendo también omitido la referencia a la contratación con empresas de seguros
establecidas en el país.

DE LAS RESPONSABILIDADES
En el comentario de Álvarez Del Villar De Aliaga (2004), sobre el certificado de depósito
u Warrant, ha establecido las responsabilidades contractuales y extracontractuales, las
mismas que se desarrollan a continuación:

a. Responsabilidad civil contractual

- Responsabilidad contractual en la Ley de Títulos Valores
El artículo 229.1 de la Ley de Títulos Valores N° 27287 se refiere a la
responsabilidad del almacén general de depósito por los daños sufridos por las
mercaderías bajo su custodia, norma de la que debemos concluir en primer
lugar que la responsabilidad a que se refiere es de naturaleza esencialmente
contractual, ya que al establecerse el marco temporal de la misma en el lapso
comprendido entre la recepción y la devolución de la mercadería, se está
refiriendo al plazo de vigencia del contrato de depósito celebrado entre las
partes.
En este sentido cabe recordar que conforme a lo dispuesto por el artículo 1351
del Código Civil debemos entender por contrato al acuerdo de dos o más partes
para crear una relación jurídica patrimonial y por ende al haber acordado
depositante y depositario que este último guardará, conservará y cuidará de la
mercancía del primero por un periodo determinado resulta incuestionable la
configuración del contrato y por tanto de la naturaleza contractual de la
responsabilidad que se derive para el almacén en aplicación del artículo 229.1
de la Ley de Títulos Valores.

- Responsabilidad contractual de los almacenes generales de depósito según el

Código Civil
Aunque la Ley de Títulos Valores no establece más reglas referidas a la
responsabilidad contractual de los almacenes generales de depósito,

16
 entendemos que esta no se agota en lo dispuesto por el antes analizado
artículo 229.1, ya que conforme a lo establecido en el artículo IX del Título
Preliminar del Código Civil, las disposiciones de este cuerpo legal son de
aplicación supletoria a las relaciones y situaciones jurídicas reguladas por otras
leyes mientras no haya incompatibilidad con su naturaleza.
En tal sentido entendemos que, en la medida en que no existe incompatibilidad
con las normas específicas relativas al régimen de los almacenes generales de
depósito, serán aplicables a los mismos las normas relativas al contrato de
depósito regulado en el Capítulo V, del Título IX de la Sección Segunda, del
Libro VII del Código Civil de 1984 y por tanto las normas sobre responsabilidad
que el mismo contiene.

b. Responsabilidad civil extracontractual

La Ley de Títulos Valores N° 27287, como ya quedara dicho con anterioridad, no
legisla integral mente el tema relativo a los almacenes generales de depósito sino
que se limita a los aspectos relativos al certificado de depósito y al warrant por lo
que, al haberse derogado la Ley sobre almacenes generales de depósito N° 2763,
han quedado sin regulación muchos aspectos que requerirían ser contemplados y
uno de ellos es el relativo a los temas vinculados a la responsabilidad extra
contractual.
En todo caso resultará de aplicación la normatividad general sobre el tema
contenida en el Código Civil y específicamente, en lo que al régimen de depósito se
refiere, la norma consagrada en el artículo 1836 del referido cuerpo legal.

ENDOSO
El endoso de ambos títulos valor, los Warrants y Certificados de Depósito, a un mismo
tenedor, transfiere la propiedad y la libre disponibilidad de la mercadería.

El endoso del Warrants y Certificado de Depósito facilita la transferencia de

mercaderías sin necesidad de su desplazamiento, lo cual permite ahorrar costos
operativos, debido a que:

17
  Los Certificados de Depósito que emitimos son negociables en la Bolsa de
Productos de Lima, con lo cual se obtienen exoneraciones tributarias.
 Los Warrants y Certificados de Depósito que emitimos facilitan la obtención de
mercadería en consignación de sus proveedores nacionales y/o extranjeros.
 El Warrant Aduanero permite un financiamiento, incluso sin haber cancelado
los derechos de nacionalización.
 Los Warrants son considerados por la legislación vigente como garantía
preferida.
 El financiador tiene una garantía de preferencia.
 El Warrant otorga seguridad jurídica frente a terceros.

María del Pilar Vilela, citada por Álvarez del villar (2004), dice que al analizar los
aspectos inherentes al endoso del certificado de depósito y del warrant señala que: "El
endoso es el acto formalmente escriturario unilateral e incondicional, accesorio, que
tiene por objeto la transmisión del título y la legitimación de su poseedor para el
ejercicio de sus derechos cartulares.
En el endoso se verifican dos actos: la firma sobre el título (en el anverso) y la entrega
del mismo al nuevo poseedor. Con el endoso surge una nueva relación cartular
autónoma.
El endosante asume una obligación frente al endosatario, la cual alcanza la obligación
cartular principal y sus accesorios (intereses y demás derechos como el de inspección,
etc.)".
Asimismo el autor que cita, considera conveniente agregar únicamente a lo escrito por
Vilela que en el caso del primer endoso del warrant existe un tercer acto, adicional al
de la firma y al de la entrega del título, consistente en su registro en la matrícula o libro
talonario del almacén y en el correspondiente certificado de depósito, aspecto sobre el
que incidiremos más adelante.
Conforme a lo previsto por el inciso a) del artículo 231.1 de la Ley de Títulos Valores N°
27287 el endoso tanto del certificado de depósito como del warrant transfiere al
endosatario la libre disposición de los bienes depositados, libre disposición que, como
veremos más adelante, no enerva la obligación que debe asumir el endosatario frente

18
al almacén por los servicios prestados quien tendrá en todo caso el derecho de
retención previsto por ley.

Del endoso del certificado de depósito

El inciso c) del artículo 231.1 de la Ley de Títulos Valores N° 27287 señala que el
endoso del certificado de depósito por separado del warrant implica transferir al
endosatario el derecho de propiedad sobre las mercancías depositadas,
debiendo el adquirente respetar la prenda constituida a favor del tenedor del
warrant en aquellos casos en que tal título se hubiere emitido.
María del Pilar Vilela, citada por Álvarez (2004) señala respecto al endosatario o
tenedor del certificado de depósito que este "... posee un derecho actual sobre
los efectos almacenados, sin embargo, no puede retirarlos a menos que pague el
importe de la deuda garantizada por el warrant, es decir, el ejercicio del derecho
de propiedad no es pleno".
Por último, en lo que se refiere al endoso del certificado de depósito separado
del warrant, el artículo 231.2 señala que este, a diferencia del caso del warrant,
no requiere ser registrado.

Del endoso del Warrant

Conforme a lo dispuesto por el inciso b) del artículo 231.1 de la Ley de Títulos
Valores N° 27287, el endoso del warrant por separado del certificado de depósito
implica constituir prenda a favor del endosatario sobre las mercancías
depositadas y por el valor total de las mismas, en garantía del crédito directo o
indirecto que, al efecto, se señale en el título.
La legislación nacional en concordancia con lo normado sobre la materia en la
Al efecto, el artículo 232.1 de la Ley de Títulos Valores N° 27287, establece los
requisitos formales del endoso señalando:
"El primer endoso del warrant separado del certificado de depósito que se
hubiere emitido o aun cuando tal emisión no se hubiere hecho, contendrá:
a. La fecha en la que se hace el endoso;
b. El nombre, el número del documento oficial de identidad y firma del
endosante;

19
 c. El nombre, domicilio y firma del endosatario;
d. El monto del crédito directo y/o indirecto garantizado;
e. La fecha de vencimiento o pago del crédito garantizado, que no excederá
del plazo del depósito;
f. Los intereses que se hubieran pactado por el crédito garantizado;
g. La indicación del lugar de pago del crédito y/o, en los casos previstos por el
Artículo 53, la forma como ha de efectuarse este; y,
h. La certificación del almacén general de depósito que el endoso del warrant
ha quedado registrado en su matrícula o libro talonario, como en el
respectivo certificado de depósito, refrendada con firma de su
representante autorizado".

DEL PROTESTO DEL WARRANT

Como todo título valor la falta de cumplimiento del pago oportuno, en este caso del
importe correspondiente al crédito garantizado, amerita el protesto del título, el cual,
conforme a lo previsto por el artículo 233.2 de la Ley de Títulos Valores N° 27287, se
formalizará contra el primer endosante del warrant y con las formalidades previstas
por la misma ley para el protesto por falta de pago de la letra de cambio.
El texto del antes referido artículo 233.2 de la Ley de Títulos Valores, como la Mayor
parte de las normas que esta ley contiene en materia de certificados de depósito y
warrants, ha sido tomado casi literalmente de la derogada Ley N° 2763 que en su
artículo 16 también indicaba que el protesto del warrant se formalizaba con los
mismos requisitos previstos para el protesto de la letra de cambio.

TRATAMIENTO CONTABLE
Los hechos económicos que ocurren en una empresa se registran o contabilizan en los
registros y libros contables, siempre que se puedan cuantificar razonablemente en
términos monetarios afectando al activo, pasivo, o patrimonio, según sea la naturaleza
del hecho económico, pero hay otras operaciones en las que no necesariamente se
tenga que afectar el patrimonio, a pesar que existen obligaciones y derechos como
producto de las transacciones económicas celebradas con terceros, en este supuesto
se encontraría la operación de entrega del Warrant como garantía a las instituciones

20
financieras por parte del dueño de las mercaderías depositadas en calidad de garantía.
Por lo que se hace necesario contabilizar esta operación que no modifica el patrimonio
de la empresa por medio del empleo de las cuentas de Orden del Plan Contable
General Empresarial. La presentación o revelación en los estados financieros será a
través de las Notas a los Estados Financieros.
El Elemento 0 agrupa las cuentas que representan compromisos y contingencias, que
dan origen a una relación jurídica o no con terceros, sin afectar el patrimonio neto ni
los resultados de la empresa, hasta la fecha de los estados financieros que se
presentan, pero cuyas consecuencias futuras pudieran tener efecto en su situación
financiera, resultados y flujos de efectivo.

Cuentas de Orden según el PCGE

Para poder desarrollar los casos prácticos es necesario conocer: el catálogo de cuentas,
y el contenido según el Plan contable General Empresarial de las cuentas de orden:
• Contenido de las Cuentas de Orden
- Cuentas de Orden Deudoras: Cuentas que se establecen para el control interno
contable de la empresa sobre bienes y valores dados en garantía, derechos sobre
instrumentos financieros derivados cuando se registran bajo el método de la fecha de
liquidación y sobre bienes dados de baja, entre otros.
- Cuentas de Orden Acreedoras: Cuentas que se establecen para el control interno
contable de la empresa sobre bienes y valores recibidos en garantía, compromisos
sobre instrumentos financieros derivados cuando se registran bajo el método de la
fecha de liquidación, entre otros.

21
22
CASO PRÁCTICO 1
La empresa Ayash S.A.C. tiene pensado invertir en un nuevo giro del negocio, tiene
mercaderías depositadas en sus almacenes, pero para poder solicitar un préstamo
hace el traslado de su mercadería a los almacenes de la Empresa Almacenera General
de Depósito Ichoc S.A.C., para solicitar un préstamo al Banco Finánciate S.A.C. por un
importe de 140,000.00 nuevos soles, dicho banco solicita a Ayash S.A.C. un Warrant
para que garantice el préstamo, sabiendo el banco que la empresa Ayash S.A.C.
dispone de mercadería valorizada por 190,000.00 nuevos soles. Además se sabe que el
préstamo otorgado por el banco tiene una tasa de interés anual del 10%. Asimismo se
sabe que la empresa Almacenera General de Depósito Ichoc S.A.C. por el servicio de
almacenaje de 6 meses emite una factura por un importe de 4,000.00 nuevos soles
incluido IGV.
Solución: La empresa Ayash S.A.C. al trasladar su mercadería a los almacenes de la
empresa Ichoc S.A.C. debe emitir una Guía de Remisión puesto que el que está
trasladando es el propietario de la mercadería, esto en concordancia con el art. 18º,
numeral 1 del Reglamento de comprobantes de pago.
Una vez recepcionadas las mercaderías en los Almacenes generales, la empresa
almacenadora emitirá un Certificado de Depósito y un Warrant a nombre del
propietario de las mercaderías, en seguida la empresa Ayash S.A.C. hará el endoso del
Warrant a nombre de la entidad financiera como garantía para la obtención del
préstamo. El registro contable para controlar las mercaderías entregadas en garantía
por medio del Warrant es la siguiente:

23
También se debe reconocer el préstamo obtenido para lo cual se cuenta con los
siguientes datos:

24
25
26
27
CASO PRÁCTICO 2
La CIA. Exalmar S.A. dedicado a la producción de Harina de pescado ha recibido un
pedido de 50 TM de un cliente para ser entregado dentro de 6 meses, Actualmente
tiene en Stock en sus almacenes una cantidad de 20Tm producidas , sin embargo no
cuenta con el capital de trabajo necesario para producir las 30Tm restantes y poder
cumplir con el pedido a la fecha prevista.

Datos adicionales:

A esto la CIA decide acudir a la almacenera autorizada “DEPSA” y depositar ahí las 20
TM ya producidas a fin de obtener Warrant y Certificado de deposito, con el cual
solicitara un préstamo Bancario endosando dicho documento como garantía.

 Valor en libros contables de las 20TM de Harina de Pescado: S/.180,000.00

 Prestamos Bancario Solicitado: S/.150,000.00; pagaderos en 5 cuotas

mensuales iguales a : S/.30,859.37 con una tasa de interés anual a 12%.

 Comisión de Almacenaje S/. 3,500.00 mas IGV.

Asiento Contable de Control por la entrega del Warrant a la entidad

Financiera será el siguiente:

-------------------------x---------------------- DEBE HABER

01 Bienes y valores entregados 180,000.00

011 Bienes en préstamo, cust. y no capitaliz.

0112 Bienes en custodia
01121 Warrant
(Subdivisionaria propuesta)

09 Acreedoras por el contrario 180,000.00

091 Bienes en préstamo,

cust. y no capitaliz. (Subcuenta propuesta)
0912 Bienes en custodia Divisionaria propuesta)
09121 Warrant
(Subdivisionaria propuesta)

x/x Por el registro del endoso del Warrant a favor de la Entidad Financiera.

-------------------------x----------------------

Así mismo la CIA procede a reconocer el préstamo recibido, para ello realiza
los siguientes cálculos.

28
 Importe del préstamo S/.150,000.00
Importe de la cuota S/. 30,859.37
Número de cuotas 5 cuotas mensuales
Tasa de interés 12% anual

- Conversión de la tasa de interés anual a mensual

(1 + i) 1/12 – 1) x 100 =

(1 + 12%) 1/12 – 1) x 100 = 0.94888

Cálculo del cronograma de pagos

FRC: i(1 + i)n = 0.009488792 x (1.009488792)5

(1 + i)n (1.009488792)5 – 1

= 0.009947602 = 0.205729107

0.048352915

Cuota anual constante =

S/. 150,000.00 x 0.205729107 = s/. 30,859.37

CRONOGRAMA DE PAGOS

Mes Saldo Capital Interés Cuota

1 150,000.00 29,436.05 1,423.32 30,859.37

2 120,563.95 29,715.36 1,144.01 30,859.37

3 90,848.59 29,997.32 862.04 30,859.37

4 60,851.27 30,281.96 577.41 30,859.37

5 30,569.31 30,569.30 290.07 30,859.37

0.00 150,000.00 4,296.83 154,296.83

29
 Contable del Préstamo

-------------------------x---------------------- DEBE HABER

10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECT. 150,000.00
104 Cuentas Corrientes e Instituciones Fin.
1041 Ctas. Ctes. Operativas
38 ACTIVO DIFERIDO 4,296.83
373 Intereses Diferidos
45 OBLIGACIONES FINANCIERAS 154,296.833
451 Prést. de Inst. Financ. y Otras Entidades
4511 Instituc. Financieras
x/x Por la recepción del préstamo bancario
-------------------------x----------------------

Al vencimiento de la primera cuota se efectuará el siguiente asiento contable

-------------------------x---------------------- DEBE HABER

45 OBLIGACIONES FINANCIERAS 30,859.37

451 Prést. de Inst. Financ. y Otras Entidades
4511 Instituc. Financieras
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECT. 30,859.37
104 Cuentas Corrientes e Instituciones Fin.
1041 Ctas. Ctes. Operativas

X/X POR EL PAGO DE LA PRIMERA CUOTA

-------------------------x----------------------

67 GASTOS FINANCIEROS 1423.32

673 Intereses por Prést. y Otras Obligac.
6731 Préstamos de InstitucionesFinancieras y
Otras Entidades
67312 Otras entidades
37 ACTIVO DIFERIDO 1423.32
373 Intereses Diferidos
3731 Intereses No Devengados en Transacciones con
Terceros

40 TRIB., CONTRAPREST. Y APORT. AL SIST. PRIV. 256.20

DE PENS. Y SALUD
401 Gobierno Central
4011 IGV
45 OBLIGAC. FINANCIERAS 256.20
451 Prést. de Inst. Financ. y Otras Entidades
4511 Instituciones Financieras

x/x Por el 1.er mes de interés + IGV de los intereses.

30
 El tratamiento contable para las restantes cuatro cuotas tienen la misma
dinámica indicada en los asientos anteriores.

La contabilización del servicio de almacenamiento prestado por el almacén

autorizado “DEPSA” es el siguiente:

-------------------------x---------------------- DEBE HABER

63 GASTOS POR SERVICIOS PREST. POR TERCERO

639 Otros Serv. Prestados por Terceros
6393 Almacenamiento (Sub Cta. Sugerida).
40 TRIB., CONTRAPREST. Y APORT. AL SIST. PRIV. 3,500. 00
DE PENS. Y SALUD
401 Gobierno Central
4011 IGV
42 CUENTAS POR PAGAR COMERC. - TERCEROS 4,130.00
421 Fact., Boleta y Otros Comprob. por Pagar
4212 Emitidas

x/x Por el servicio de almacenamiento prestado por el almacén de depósito

-------------------------x----------------------

94 GASTOS DE ADMINIST. 3,500.00

79 CARGAS IMPUTABLES 3,500.00

A CUENTA DE COSTOS

/x Por el destino de la cuenta 63

-------------------------x----------------------

Cumplido el plazo de vigencia del Warrant y saldado el préstamo, la empresa

“Exalmar S.A.”, extornará el asiento contable de control del Warrant de la
siguiente forma:
-------------------------x---------------------- DEBE HABER
09 Acreedoras por el contrario 180,000.00
091 Bienes en préstamo,
cust. y no capitaliz. (Subcuenta propuesta)
0912 Bienes en custodia Divisionaria propuesta)
09121 Warrant
(Subdivisionaria propuesta)
01 Bienes y valores entregados 180,000.00
011 Bienes en préstamo, cust. y no capitaliz.
0112 Bienes en custodia
01121 Warrant
(Subdivisionaria propuesta)
x/x Por el registro del extorno de las cuentas de orden

31
 CONCLUSIONES
 Sobre los certificados de depósito, es un título negociable en la bolsa de
productos. En el ordenamiento jurídico peruano no existe una definición clara e
incluso se le confunde con valores materializados o desmaterializados que
representan depósitos dinerarios.

 El Certificado de Depósito es un valor materializado registrable, que representa

mercancía e incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y
excepcionalmente nominativamente, transfiriendo al cesionario o adquiriente
todos los derechos que represente

 El Warrant representa la garantía mobiliaria (prenda) constituida sobre la

mercadería depositada. El endoso de este título facilita la obtención de créditos
para capital de trabajo, siendo una garantía de fácil constitución para asegurar
obligaciones asumidas por el depositante.

 Tanto el certificado de depósito como el warrant son títulos negociables mediante

endoso extendido al dorso del documento respectivo.

 El certificado de depósito y el warrant constituyen títulos valores con

características formales o literales similares pero con efectos jurídicos diferentes,

 La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a

favor del tenedor de dicho título valor, mientras que la propiedad de las mercade-
rías corresponde al tenedor del certificado de depósito.

32
 REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

- Álvarez Del Villar De Aliaga, Luis (2004). Tratado de Derecho Mercantil Tomo II,
Títulos Valores. Primera Edición, Lima: Gaceta Jurídica Editores, GACETA JURÍDICA.

- Cueva, Edward (2011), febrero. Recuperado en:

http://actualidadcivilycomercial.blogspot.com/2011/02/certificado-de-deposito-y-
warrant.html

- DEPSA (2013). Página oficial revisada el 23.04.2013, recuperado en:

http://www.depsa.com.pe/warrant-certificado.html

- Espinoza, Jorge (2010, noviembre). El warrant y el Certificado de depósito.

Recuperado en: http://peruvianlogistic.blogspot.com/2010/11/el-warrant-y-el-
certificado-de-deposito.html

- Gaytán Ortiz, Toño (2010). Tratamiento Contable del Warrant según el Plan Contable
General Empresarial. Instituto Pacífico, Revista electrónica N° 221. Recuperado en:
http://www.aempresarial.com/web/revitem/5_11845_13612.pdf

- Villanueva Haro, Benito (2010). La Problemática del Certificado de Depósito en el

Perú. Revista jurídica virtual Derecho y cambio social, recuperado en:
http://www.derechoycambiosocial.com/revista002/deposito.htm

Aaaaa