UNIVERSDAD ALAS PERUANAS

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLÍTICAS

DERECHO DE EMPRESA II

TEMA: “CERTIFICADO DE DEPOSITO Y

WARRANT”

APELLIDOS Y NOMBRES:

ESTHER ANANI MENDOZA SILLOCA

CICLO:

IX

FILIAL:

TACNA

DOCENTE:

HADA CONSUELO SIFUENTES MINAYA DE CASTILLO

2022
"Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Dedicatoria

Este trabajo está dedicado a mis padres

por todo el amor y afecto que recibí durante la

redacción de este trabajo

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

INDICE

Dedicatoria
Introducción
1. Capítulo I
1.1 Los títulos valores
1.2 Ley de títulos valores en el Perú
1.3 Certificado de depósito
1.4 Sujetos que intervienen en el certificado de deposito
1.5 Clasificación y características
1.6 La negociación del certificado de depósito en la bolsa de
productos
1.7 Modelo de certificado de deposito
2. Capitulo II
2.1 El warrant
2.2 Elementos del warrant
2.3 Características y tipos de warrant
2.4 Modelo de warrant
2.5 Como impulsan el comercio internacional el uso del certificado de
depósito y warrant
2.6 Importancia del título valor en las operaciones económicas
3. Capitulo III
3.1 Análisis del título valor desde su relación causal hasta la garantía
prendaria
3.2 Los títulos valores dados en garantía
3.3 El pago con títulos valores
3.4 Prescripción de los títulos valores
3.5 Jurisprudencia
4. Conclusión
5. Recomendaciones
6. Referencias bibliográficas
7. Anexo

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Introducción

Según el código, los títulos valores son documentos necesarios para legitimar
el ejercicio del derecho literal y autónomo que en ella se incorpora, pueden ser
de contenido crediticio, corporativo, de participación, tradición o representativo
de mercancías.

Por lo tanto, un título valor es un documento necesario para exigir el

cumplimiento de una obligación que esta literalmente escrita y que tiene una
característica principal la cual es autónoma; es decir, son documentos
necesarios para ejercer el derecho incorporado dentro de un título valor.

De tal manera, un titulo valor es de contenido crediticio cuando el objeto sobre

el cual recae la prestación que puede exigirse como efecto de ese titulo es
dinero, valga decir moneda legal. Ahora bien, los títulos valores en el Perú se
encuentran regulados bajo la ley 27287.

En el presente trabajo monográfico me centrare específicamente en el

certificado de depósito y warrant, donde el warrant es un título valor
materializado que acredita que una mercadería se encuentra depositada en un
almacén, tiene como finalidad servir como garantía ante cualquier operación de
crédito.

Por otro lado, el certificado de deposito es un titulo valor que acredita la

propiedad de los bienes depositados en un almacén y lo conserva el propietario
de los bienes

De tal manera, dicho todo ello, en el desarrollo del tema se realizará un análisis
respectivo acerca de la importancia que tienen el certificado de depósito y
warrant en el comercio internacional, a la vez un análisis del título valor desde
su relación causal hasta la garantía prendaria.

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Capítulo I

1.1 Los títulos valores

Un título valor es un documento que incorpora un derecho literal y autónomo,

que legitima al uso de ese derecho al tenedor del título o a su beneficiario, este
es un documento escrito firmado por quien se obliga, que se convierte en un
deudor.

Tal titulo valor incorpora un derecho, derecho que nace con la creación del
título, y que puede ser ejercido por quien está legitimado, que corresponde al
tenedor del título o a su beneficiario, como se había mencionado.

Según (Manrique, 2021) "La importancia de los títulos valores,

radica en que su posesión, “otorga a su tenedor la seguridad de
que el derecho o la prestación incorporada a éstos al momento de
ser exigible, genere el cumplimiento inexorable de la obligación
contenida en los términos previstos en dicho documento."

Por lo tanto, es el documento al cual se incorpora un derecho, de manera tal

que el documento valga la redundancia y el derecho se fusionan en una sola
entidad y se hacen conjuntamente necesarios para su ejercicio y transmisión.

Según (Molina) "Los títulos valores han sido concebidos como un

mecanismo de agilización y sencillez para la transferencia de
créditos, y la función que tienden a satisfacer es la de facilitar y
potenciar la transmisibilidad de los derechos que representan,
mediante su circulación entre deudores y acreedores."

Tipos de titulo valor:

 Nominativos:

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Son los títulos expedidos a favor de una persona, cuyo nombre se expresa en
el texto mismo de un documento.

Por ejemplo:

Una acción de una sociedad.

 A la orden:

Comprende los títulos que se expiden en favor de una persona o su orden. Por
lo tanto, se transmiten por endoso.

 Al portador

Estos títulos no se expiden a favor de una persona determinada; en otras

palabras, se transmiten por simple tradición o entrega, la persona titular del
derecho es quien lo exhibe.

Por ejemplo:

Los billetes.

1.2 Ley de títulos valores – Perú

Ley 27287 "Ley De Títulos y Valores."

Ley Resolución SBS 040-2002 "Reglamento de Almacenes Generales de

Depósitos."

Según la ley de títulos valores, se regulan según los tipos ya sean letra de
cambio, pagaré cheque, entre otros; sin embargo, por leyes especiales también
se pueden instituir títulos valores como, por ejemplo, los valores de empresa en
concurso, que fueron creados mediante Resolución CONASEV Nº 096-2002-
EF-94-10 del 13 de diciembre de 2002.

1.3 Certificado de deposito

Es un título valor a la orden que representa el derecho real de propiedad sobre
la mercadería depositada en un almacén general de depósito. Esto en virtud de
quien posea este título valor, es considerado titular o propietario de dicha
mercadería consignada.

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Según (EXEBIO, 2018) "El certificado de depósito es un título

valor expedida a la orden del depositante contra el recibo de
mercaderías y productos encargados en custodia, que acredita el
derecho de propiedad de su tenedor, con respecto a la
mercadería o insumos entregados a algún almacén general."

Entonces, este es un título representativo de mercancías como la carta de

porte y el conocimiento de embarque, siendo autentico título de crédito
destinado a circular por su propia naturaleza, no carece de triple atributo de
tales documentos: literalidad, legitimación y autonomía.

1.4 Sujetos que intervienen en el certificado de deposito

 El almacén general de depósito o depositario:

Es la sociedad anónima que, a solicitud del depositante de las mercaderías,

emite tanto el certificado de depósito como el warrant.

 El depositante:

Se puede decir, que es la persona que acopia determinadas mercaderías en un

almacén general de depósito, recibiendo por ello tanto el certificado de depósito
como el warrant. Es el primer tenedor de ambos títulos valores y obligado
principal al pago del crédito garantizado por el warrant. Ahora bien, el
depositante puede endosar a otras personas uno o ambos títulos valores, por
lo que aparecerá un nuevo sujeto:

 El endosatario:

Es aquel nuevo titular del certificado de depósito, del warrant o de ambos

documentos, según corresponda.

1.5 Clasificación y características

Los certificados de depósito se clasifican en:

 Simples:

 Sucede cuando se entrega u ordena el depósito de mercadería sea por el

titular de estas o por un tercero (juez, arbitro o acreedor).

 Financiera:

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 Esta figura trata cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el
depósito de mercadería sea en garantía, embargo o secuestro.

 Aduanas:

Cuando el almacén general de aduanas conserva, retiene, revisa y reconoce la

mercadería mientras se pagan los tributos aduaneros y se nacionaliza la
mercadería.

Características:

 Acredita la propiedad de la mercadería o bienes almacenados.

 Se complementa con el Warrant.
 Es expreso, cierto y exigible.
 Es un título valor a la orden y excepcionalmente nominativo.
 Circula mediante la figura jurídica del endoso y cesión de derechos.
 Tiene un plazo de vencimiento.
 Pueden ser colocados por oferta pública o privada para venta o remate.
 Su emisión, aceptación, garantía, endoso, deterioro, extravió o
sustracción genera responsabilidades personales, reales, solidarias,
cambiarias y contractuales.
 Posee mérito ejecutivo y ejercicio de las acciones: causal y cambiaria

1.6 La negociación del certificado de depósito en la bolsa de productos

Es importante mencionar, que la bolsa de productos tiene por objeto principal el

facilitar la negociación de los productos, títulos representativos de los mismos y
contratos relativos a ellos proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediación de los mismos, de manera justa, competitiva,
continua y transparente.

Queda claro, que el certificado de depósito sea de origen o destino

agropecuario, pesquero, minero o industrial constituyen materia de negociación
en las bolsas de productos.

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1.7 Modelo de certificado de deposito

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Capitulo II

2.1 El warrant

Esta figura es un título a la orden que acredita haberse dado en prenda

mercaderías depositadas en almacenes generales de depósito, de tal modo,
representa el derecho real de garantía sobre mercaderías. Siendo el
depositante el mismo que puede realizar los actos de disposición y gravamen
sobre los bienes de su propiedad.

Según (Mascareñas, 1998) "Un warrant proporciona a su

propietario el derecho a adquirir un número fijo de acciones
ordinarias de una compañía determinada a un precio prefijado (el
precio de ejercicio) y durante un plazo de tiempo especificado.
Aunque está menos extendido, también existe el warrant que da
el derecho a vender una acción ordinaria a un precio prefijado."

Por lo tanto, el Warrant es un título valor emitido por un almacén general de

depósito, que ampara mercaderías y facilita la obtención de créditos para
capital de trabajo a través de su endoso a un financiador, constituyendo un
documento representativo de un crédito y un título de prenda sobre la
mercadería.

Ahora bien, el warrant también es conocido como bono de prenda,

por representar el derecho real de prenda sobre la mercadería objeto del
depósito, puede ser definido como un título valor a la orden, de depósito y de
garantía de mercadería. Este es un instrumento de crédito en virtud del cual el
depositante obtiene el financiamiento que requiere, garantizando la deuda con
la mercadería depositada en los almacenes respectivos; se configura de

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este modo un contrato de prenda con tenencia del bien por el acreedor a través
de un tercero depositario.

Los warrants pueden ser:

 De compra: Es una opción que otorga al inversor el derecho a comprar

el activo subyacente en unas condiciones preestablecidas.
 De venta: Otorgará al tenedor del mismo el derecho a vender el
subyacente en unas condiciones preestablecidas, y ya conocidas por el
inversor de antemano.   
2.2 Elementos del warrant
a) El precio al que será comprado/vendido, recibe el nombre de precio
de ejercicio o strike Price.
b) Activo subyacente: Es el activo de referencia sobre el que se otorga el
derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice
bursátil, una divisa, tipo de interés.
c) La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de
fecha de ejercicio.
d) Prima el precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
 Valor intrínseco: Diferencia entre el precio del subyacente y el precio
de ejercicio.
 Valor temporal: Es la parte de la prima que valora el derecho de
compra o venta del subyacente inherente al warrant.

2.3 Características y tipos de warrant

Un warrant, al igual que una acción, es un título valor y, como tal, no se puede
vender si no se ha comprado antes, pero es totalmente negociable, es decir, se
puede comprar o vender tantas veces como se quiera obteniendo el beneficio o
pérdida correspondiente.

 Para inversores particulares:

Son productos derivados diseñados para el inversor particular, ofrecen una

sencilla forma de contratación.

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 Varios emisores y subyacentes:

Existen diversos emisores y una amplia variedad de subyacentes, por lo que el

inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. 

 Apalancamiento:

Se magnifica el movimiento del activo subyacente permitiéndose posicionarse

al alza y a la baja para así obtener ganancias o pérdidas ilimitadas.

Tienen una duración de 1 y 2 años.

Es importante tener presente que tanto el certificado de depósito y el warrant

son títulos valores a la orden, se transfieren por endoso y tienen un grado de
complementariedad. En algunos países el certificado de depósito y el Warrant
se encuentran en su solo documento en el caso peruano tiene el Sistema
Bicartular.

Por otro lado, la diferencia entre ambos es que el endoso del certificado de
depósito separado del warrant no requiere ser registrado ante el almacén
general de depósito; mientras que el primer endoso del warrant debe ser
registrado tanto ante el indicado almacén como en el certificado de depósito
respectivo que se hubiere emitido.

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2.4 Modelo de warrant

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2.5 Como impulsan el comercio internacional el uso del certificado de

depósito y warrant

Según (Madrid Patente nº ISBN: 84-669-2329-2, 2001) para optar el

título de doctor "Los almacenes de depósitos de mercancías y los
títulos que los mismos extienden cumplen una función económica y
jurídica. La necesidad económica del desplazamiento a través de los
mercados y la inconveniencia de movilizar físicamente la mercadería
objeto de transacciones, requieren un régimen jurídico que les

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otorgue eficacia y estimule la circulación de la riqueza. La posibilidad

de tornar económicamente productiva la inmovilización física de
mercaderías requiere una vez más que el orden económico y el
jurídico se encuentren mutuamente en íntima relación. Es que el
conocimiento racional de la situación de un mercado, cada vez más
universal, exige a quienes participan de los intereses económicos del
mismo, la búsqueda de garantías jurídicas al servicio de los intereses
económicos."

Ello significa, que todo sistema económico es un sistema jurídico, ya que la

función económica de los títulos de representación radica en la posibilidad de
una disposición real sobre las cosas que se encuentran almacenadas o en
transporte, sin necesidad de cambiar su situación y de ese modo la
movilización de las mercaderías inmovilizadas en el depósito, responde a la
posesión del título. Por lo tanto, el derecho sin el título, no tiene valor.

Es importante mencionar que esta figura es favorable para el empresario en el

plano económico operativo, pues puede prescindir de locales propios para
almacenar y tercerizar el servicio de conservación de las mercancías,
confiando en terceros especializados.

2.6 Importancia del título valor en las operaciones económicas

Según (VALLEJO, 2014) para optar el grado académico de magíster

scientiae en derecho, mención en derecho empresarial "El warrant es
una operación que faculta a las empresas productivas, obtener
financiamiento, dando las mercancías que se hallan acopiadas en los
almacenes, en calidad de cuidado e inspección de compañías
acreditadas en consecuencia, con la finalidad de ser apacibles de
aval de préstamos financieros. Es un título de financiamiento que por
medio del traspaso facilita otorgar, en calidad de fianza, legitimado al
acreedor de los bienes a que hace alusión el referido certificado de
depósito. Razón por la cual se puede manifestar que estamos ante
un aval objetivo que tiene las cualidades de seguimiento y prioridad
que tienen esta modalidad de fianzas."

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Por lo tanto, los títulos valores tienen una importancia económica que se
resume en el contenido crediticio de los títulos dado su carácter circulatorio y
su valor jurídico, ya que sirve como un mecanismo de pago de obligaciones de
carácter económico.

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Capitulo III

3.1 Análisis del título valor desde su relación causal hasta la garantía
prendaria

Según (ESPINOZA, 2010) "El Warrant constituye una

PRENDA (Garantía) sobre las mercaderías, también se
puede decir que contiene una obligación de pago
respaldada con la garantía prendaría que figura en el
mismo Warrant; mientras que el Certificado de Depósito
acredita la propiedad de las mercaderías. Por lo tanto, el
Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario
mientras que el certificado de depósito otorga un poder
jurídico sobre el bien, la propiedad."

De tal manera el Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario

mientras que el certificado de depósito otorga un poder jurídico sobre el bien, la
propiedad.

3.2 Los títulos valores dados en garantía

Según (FERNANDO, 2020) tesis para optar al grado

académico de doctor en derecho "La Ley considera la
posibilidad de respaldar el pago de las obligaciones
contenidas en los títulos valores mediante el otorgamiento
de garantías, sean personales o reales, u otras formas de
afianzamiento que permita la ley, inclusive por fideicomiso
de garantía. Estas garantías pueden ser cambiarias o
extracambiarias. Las primeras son las que figuran en la Ley
de Títulos Valores, tal como el aval y la fianza. Las
segundas no están incluidas en la legislación cambiaria;

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son aquellas que pueden utilizarse para garantizar el

cumplimiento de cualquier obligación cambiaria."

Lo que se quiere decir es que las garantías aseguren el cumplimiento de las

obligaciones frente a cualquier tenedor, debe señalarse, en el mismo título o en
el respectivo registro, la existencia de tales garantías y, en su caso, las
referencias de su inscripción registral.

3.3 El pago con títulos valores

Según (Parodi, 2012) "El título valor que representa una

orden o promesa de pago supone el nacimiento de una
obligación cambiaria, paralela a la causal, y pese a que
incluso puede existir identidad entre los sujetos que
intervienen, no deben confundirse ambas obligaciones. La
entrega de un título valor puede suponer solo el
reconocimiento y aceptación de pagar la obligación
contenida en él, sin extinguir la obligación causal que dio
origen a su entrega."

Tal como indica el autor, el artículo 1233 del Código Civil de 1984 una norma
adecuada a la naturaleza jurídica de los efectos de cambio que constituyen
promesas de pago u órdenes de pago cuya finalidad es la de proteger al
acreedor diligente.

3.4 Prescripción de los títulos valores

Según (Calle, 2017) "La prescripción que extingue las

acciones y derechos ajenos exige solamente cierto lapso
de tiempo durante el cual no se hayan ejercido dichas
acciones. Se cuenta este tiempo desde que la obligación
se haya hecho exigible."

Ello significa que si el tenedor no ejerce su derecho dentro del termino de la ley
prescribe la acción de enriquecimiento cambiario.

3.5 Jurisprudencia

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ENDOSO DEL WARRANT EXPEDIENTE: 188-95

ORGANO JURIDICCIONAL: CUARTA SALA CIVIL (Corte Superior De

Justicia).

REFERENCIA LEGAL: Código Civil: Art. 1081

Ley N° 2763. Arts. 8 Y 12

Lima, veinticinco de setiembre de mil novecientos noventicinco.

VISTOS; 

Interviniendo como vocal ponente el señor tineo cabrera; con el cuaderno

acompañado; oídos los informes orales; por los fundamentos de la sentencia
de primera instancia y

CONSIDERANDO

Además: Que, de conformidad con el artículo décimo segundo de la Ley

número dos mil setecientos sesentitrés, los Certificados de Depósito y Warrant
son transferibles por endoso y por tanto o respecto del Warrant número cero
tres mil quinientos veintinueve, a favor de Industrial Suizo Peruana Sociedad
Anónima confirió a ésta en su calidad de tenedor o endosatario de dicho
Warrant, los derechos propios de una creedor prendario; Que este sentido el
Almacén General de Depósito del bien warranteado, es responsable de su
custodia y conservación y, en este caso, la demandada Kolkandina, asumió la
calidad de depositaria de las barras de oro materia del Warrant número cero
tres mil quinientos veintinueve a favor de Industrial Suizo Peruana Sociedad
Anónima a partir del indicado endoso válidamente se puede concluir que
la demandada ha actuado con manifiesta negligencia máxime si se tiene en
cuenta que existió una relación comercial y/o contractual en entre Kolkandina y
Coprandinos; Que, en este sentido debe tenerse en cuenta que igualmente la
demandada no ha obrado con la diligencia
requerida por las circunstancias, pues no obstante que su propio supervisor de 
campo había observadovarias irregularidades en relación con los bienes
warranteados, tanto más que como aparece de autos, sus funcionarios fueron

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impedidos de ingresar al almacén de campo respectivo los días veintidós,

veinticuatro, veintisiete, treinta y treintiuno de Julio de mil novecientos
noventidos, actuar negligente de la referida demandante Kolkandina, que
determinó no se alcanzaría a tener el control directo de dicho Almacén de
campo; Que en consecuencia, es incuestionable la responsabilidad de la
demandada por la pérdida de los bienes gravados pues, no los custodió y
menos aún, los conservó, conforme a su fundamental obligación; que la
demandada fundamentando su apelación, sostiene su irresponsabilidad
respecto dela entidad actora puesto que no le liga a ella vínculo contractual
alguno, careciendo aquélla por tanto, de legitimidad para dirigirse
a ella; que sin embargo, semejante postura no se convalida con las
disposiciones del artículo octavo, e inciso b) del artículo décimo segundo de la
Ley dos mil setecientos sesentitrés de Almacenes Generales, disposición esta
última en virtud de la cual, el endoso del warrant confiere derecho de prenda
sobre los mismos artículos en garantía de la suma prestada por ellos; Que
siendo esto así, es incuestionable que entre el tenedor del Warrant y el
Almacén General se establece una relación civil, respecto a la cual es aplicable
el artículo mil ochenta y cinco del Código sustantivo.

CONFIRMARON

La sentencia apelada de fojas cuatrocientos cincuenta a cuatrocientos

cincuentiocho, su fecha seis de octubre de mil novecientos noventicuatro, que
declarada fundada en parte la demanda, en consecuencia, ordena a los
demandados Almacenes Generales de Depósito y Kolkandina Sociedad
Anónima paguen a la demandante la sumade doscientos sesenta mil dólares
americanos, más los intereses legales, con costas; y los devolvieron.

Señores:

URRUTIA CARRILLO

TINEO CABRERA

VEGA MAGUINA

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Conclusión

 Los títulos valores son documentos representativos de una declaración

unilateral de voluntad, eminentemente trasmisibles, por cuya virtud el
otorgante asume obligaciones frente a un sujeto activo a veces
indeterminado.
 El certificado de depósito es el título valor a la orden que representa el
derecho real de propiedad sobre la mercadería depositada en un AGD;
quien posee este título valor es considerado titular o propietario de dicha
mercadería.
 Los warrants son productos financieros derivados, en concreto son
opciones negociables en forma de título valor que ofrecen a su
propietario el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una
cantidad determinada de activo durante un periodo de tiempo hasta una
fecha predeterminada a cambio del pago de un precio.
 De tal manera, el warrant es un certificado de depósito de mercaderías
en los almacenes generales donde se hace constar la cantidad, clase y
el valor recibido en custodia.
 El warrant y el certificado de depósito, son instrumentos financieros que
los productores y exportadores utilizan para obtener el capital y seguir
con sus operaciones de compra.
 El warrant representa la garantía inmobiliaria (llamada prenda)
constituida sobre la mercadería depositada, un exportador podrá dejar
de garantía su mercadería o también puede ser que en un importador la
garantía sea la misma mercadería importada.

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 "Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional"

Recomendaciones

 En primer lugar, es importante que ambos certificados se encuentren

juntos al momento de negociar, y la mayoría de las veces las
personas solo se fían de hacer negocios si están las dos en conjunto.
 Por otro lado, existen algunas instituciones bancarias que no dan
préstamos si no se tienen ambos documentos en regla cuando se haga
la solicitud.
 Así mismo, es recomendable que el certificado sea solicitado
directamente por el dueño de la mercancía en lugar de por algún
apoderado o terceros, esto se debe a que se considera que es un
trámite bastante personal en el caso de que se tenga el interés.
 Finalmente, es importante que se debe de estar seguro sobre la tasación
que se haga en la institución bancaria en el momento.

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Referencias bibliográficas

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https://www.derechoycambiosocial.com/revista002/deposito.htm

https://www.unodc.org/documents/colombia/2013/diciembre/
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http://www.fernandodiezestella.com/derecho_mercantil/tema_18.pdf

https://titulosvaloresinternacional.blogspot.com/

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BIBLIOGRAFÍA

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CERTIFICADO DE DEPOSITO. PERUVIAN LOGISTIC AND TRADE.

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https://polemos.pe/analisis-de-los-titulos-valores-como-titulos-ejecutivos/

Mascareñas, J. (1998). Los instrumentos de financiación de la empresa

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VALLEJO, J. M. (2014).

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Anexo

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