Unidad ll

MÉTODOS DE
ANÁLISIS APLICABLES
A LA INVERSIÓN
 Los métodos de análisis de inversiones
son herramientas que tienen como
objetivo informar a la empresa que va a
realizar una inversión económica (un
desembolso de dinero) en activos de los
resultados que se deben esperar de dicha
inversión
 También necesitaremos este tipo de
análisis para poder escoger entre
diferentes inversiones alternativas, siendo
muy útil poder comparar la rentabilidad de
cada una de ellas.
 Tipos de métodos: Estáticos y
Dinámicos.
Los métodos estáticos calculan el rendimiento de
la inversión en dinero sin tener en cuenta el
momento en que se genere dicho retorno, es
decir, sin tener en cuenta la inflación.

Los métodos dinámicos si tienen en cuenta esta

diferencia del valor del dinero y aplican, para dar la
información correcta, una tasa de interés o
descuento que debe ser la adecuada al momento en
que se aplican. Los tres métodos dinámicos que
explicamos en este artículo son complementarios
entre ellos, dando soluciones cada uno de ellos a
diferentes puntos de vista del problema
ESTATICOS
 METODO DE FLUJO NETO DE CAJA
Por Flujo neto de Caja, se entiende la suma de todos los cobros menos todos los
pagos efectuados durante la vida útil del proyecto de inversión. Está considerado
como el método más simple de todos, y de poca utilidad práctica.
Su fórmula es: flujo neto de caja/inversión inicial

Cuáles son sus principales objetivos?

Estos son algunos de los objetivos que se persiguen al tener una idea clara de lo
que es el flujo neto de caja:
Examinar el movimiento de dinero de una empresa en un tiempo determinado.
o Delimitar el periodo en que la entidad empresarial requerirá dinero.
o Determinar en qué periodo se observa déficit de efectivo.
o Plantear posibles políticas de financiamiento para la empresa.
o Afrontar los costes operativos a los que incurre la entidad empresarial.
o Realizar proyecciones de los ingresos futuros de efectivo.
 Tipos de flujo neto de caja

Comprender a profundidad lo que es el flujo neto de caja y el estado de los diferentes

tipos es una información crucial para inversores, accionistas, propietarios y contadores al
permitirles evaluar la realidad financiera de la organización, conozcamos cuáles son:

o Flujo de caja operativo: Es el saldo de ingresos y salidas solo incluyendo los cobros y
pagos relacionados con las actividades de la empresa, donde no están incluidos el
préstamo de deuda financiera y patrimonio.
o Flujo de caja de inversión: Este contiene los egresos e ingresos que corresponden al
financiamiento realizado por terceros y accionistas, por lo que demuestra cuál es la
capacidad de pago de las actividades de la empresa en un lapso de tiempo definido

o Flujo de caja financiero: Movimientos en efectivo de las inversiones financieras de la

empresa directamente relacionadas con su actividad, como en el caso del pago de los
créditos o el efectivo recibido de la emisión de acciones.
o Flujo de caja proyectado: Es un instrumento financiero que permite anticipar
determinadas situaciones que pueden poner en riesgo la operatividad una empresa,
específicamente lo relacionado con la liquidez
 Métodos del flujo de caja

Existen procedimientos para elaborar el flujo de caja, la utilización de cada uno se hará de
acuerdo a la finalidad que la empresa persiga, estos son:
o Método directo: A través de este procedimiento se fraccionan las diligencias de
operación por categorías, es decir presentando los componentes de los ingresos y egresos
de efectivo, cuyo resultado se traduce en el flujo neto de efectivo.

o Método indirecto: En este método se parte del resultado, donde no se discriminan las
cuentas. A ello se le suman aspectos que no generan efectivos de dinero, tal es el caso de
las depreciaciones. Los entes gubernamentales son los que principalmente utilizan esta
metodología.
o Flujos de caja descontados: Es un método muy utilizado pero basado en el valor del
dinero en el tiempo. Tratan de determinar el valor presente de la empresa a través de la
estimación de los flujos de efectivo descontado a una tasa de descuento según el riesgo
de tales flujos.
Método de periodo de recuperación o plazo
de recuperación
El período de recuperación es el tiempo
en el que se espera recuperar el
desembolso inicial de una inversión a
través de las entradas de efectivo
generadas por la inversión

Dado que las estimaciones de flujo de efectivo son bastante precisas

para períodos en el futuro cercano y relativamente inexactas para
períodos en el futuro lejano debido a incertidumbres económicas y
operativas, el período de recuperación es un indicador del riesgo
inherente a un proyecto porque tiene en cuenta las entradas iniciales e
ignora el flujo de efectivo. fluye después del punto en el que se
recupera la inversión inicial.
 Fórmula
La fórmula para calcular el período de recuperación de una inversión
depende de si las entradas periódicas de efectivo del proyecto son
iguales o desiguales.
Si las entradas de efectivo son uniformes (como para inversiones en
anualidades), la fórmula para calcular el período de recuperación es:
Inversión inicial
Período de
recuperación =
Donde:
Flujo de caja

neto por período A es el número del último

Cuando las entradas de
efectivo son desiguales,
necesitamos calcular el flujo de
efectivo neto acumulado para
cada período y luego usar la
siguiente fórmula
período con un flujo de caja
acumulado negativo;
B es el valor absoluto (es
decir, el valor sin signo
negativo) del flujo de caja
Período de B neto acumulado al final del
período A; y
recuperación = A C es la entrada de efectivo
C total durante el período
siguiente al período A
 METODO DE LA TASA CONTABLE
ES UN METODO ESTATICO, NO FINANCIERO Y ES EL MAS
SENCILLO Y LOGICO QUE PODEMOS PENSAR, AUNQUE ES
BASTANTE INCOMPLETO.
SE LIMITA A DIVIDIR EL BENEFICIO DEL ACTIVO, DESPUES DE
IMPUESTOS, POR EL DINERO INVESTIDO EN DICHO ACTIVO.
ESTE METODO SE BASA EN EL CONCEPTO DE CASH-FLOW, EN
VEZ DE COBROS Y PAGOS (CASH -FLOW ECONOMICO)
LA PRINCIPAL VENTAJA, ES QUE PERMITE HACER CALCULOS
MAS RAPIDAMENTE AL NO TENER QUE ELABORAR ESTADOS DE
COBROS Y PAGOS (METODO MAS ENGORROSO) COMO EN LOS
CASOS ANTERIORES.
LA DEFINICION MATEMATICA ES LA SIGUIENTE:
{(BENEFICIOS +AMORTIZACIONES)\AÑOS DE DURACION DEL
PROYECTO}\ INVERSION INICIAL DEL PROYECTO
EL PRINCIPAL INCONVENIENTE, ADEMAS DEL DEFECTO DE
LOS METODOS ESTETICOS, ES QUE NO TIENEN EN CUENTA LA
LIQUIDEZ DEL PROYECTO, ASPECTOS VITAL, YA QUE PUEDE
COMPROMETER LA VIABILIDAD DEL MISMO.
ADEMAS, LA TASA MEDIA DE RENDIMIENTO TIENE POCO
SIGNIFICADO REAL, PUESTO QUE EL RENDIMIENTO
ECONOMICO DE UNA INVERSION NO TIENE PORQUE SER
LINEAL EN EL TIEMPO.
LA TASA DE RENDIMIENTO
(ROR) ES LA PERDIDA O EL
BENEFICIO DE UNA INVERSION
A LO LARGO DE UNA PERDIDA
DE TIEMPO, EXPRESADA EN
PORCENTAJE. MIDE EL
RENDIMIENTO EN RELACION
CON EL COSTE INICIAL DE LA
INVERSION.
UNA TASA POSITIVA SIGNIFICA
QUE LA POSICION HA
GENERADO UN BENEFICIO,
MIENTRAS QUE UN
RENDIMIENTO NEGATIVO
SIGNIFICA UNA PERDIDA.
TENDRAS UNA TASA DE
RENDIMIENTO PARA
CUALQUIER INVERSION QUE
REALICES
DINAMICOS
 Plazo de recuperación descontado
El plazo de recuperación descontado es un
método de valoración de inversiones que
determina el tiempo que una inversión tarda
en recuperar el desembolso inicial, con los
flujos de caja generados por la misma
actualizándolos.
Se incluye dentro de los métodos dinámicos
ya que se actualizan los flujos de caja, por lo
que se considera que una unidad monetaria
tiene distinto valor ahora que en el futuro.
Este proceso de actualización, es la
diferencia con respecto al plazo de
recuperación en el que se valoran del mismo
modo las unidades económicas
independientemente del momento en el que
se generan.
 Calculo
Analíticamente se expresa como el sumatorio, desde el periodo “1”
hasta “PD”, de los flujos de caja actualizados hasta que la suma de
los mismos iguale al desembolso inicial, siendo “PD” el plazo de
recuperación descontado.
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Siendo
A: desembolso inicial de la inversión.
Qj: los flujos de caja de la inversión.
K: tipo de descuento.
Pd: plazo de recuperación descontado.
Efectuabilidad
Una inversión es efectuable si consigue recuperar el desembolso
antes de que finalice la misma.
VALOR ACTUAL
NETO
 LA TASA DE
RENTABILIDAD
INTERNA