Guia Trabaj. Practicos Mat - Fciera

GUIA DE TRABAJOS PRACTICOS A DESARROLLAR EN CLASES
OBSERVACION: los trabajos prácticos son tentativos y pueden ser modificados

durante el dictado de la materia.
1) Números de trabajos prácticos y títulos:

La Guía de Trabajos Prácticos comprende la mayoría de los problemas que los alumnos deberán resolver
durante el dictado de la asignatura. Previo a estos ejercicios los Profesores - al enseñar cada tema teórico y
demostrar las fórmulas aplicables - habrán presentado ejemplos sencillos para que el alumno entienda la
mecánica de solución. Como se podrá apreciar, en la Guía se enumeran los distintos Trabajos Prácticos y, en
cada caso, se da cumplimiento a la Resolución 072/02 de la Universidad.
Los Trabajos Prácticos, en general, cuentan con la resolución del problema y serán desarrollados en clase a
través de grupos reducidos y, en algunos casos, del grupo total. Se observará el desempeño de los alumnos
en cuanto a la predisposición para trabajar en grupo, para resolver los problemas mediante el uso de
calculadoras, y la contestación a interrogatorios que se realizarán a efectos de comprobar el avance del
aprendizaje.
Las dificultades que los alumnos vayan observando al tratar de resolver los distintos problemas de la guía
serán consideradas en clase para que, entre todos, se intercambien criterios y clarifiquen los planteos.
2) Unidades teóricas a las que se refieren los trabajos prácticos:

Corresponden a temas de las Unidades del Programa de la asignatura, según se indica en la citada Guía.
3) Objetivo: los trabajos prácticos se realizan a efectos de que los alumnos:

a) Identifiquen las distintas operaciones financieras estudiadas y apliquen las fórmulas desarrolladas
en las clases teóricas en la solución de casos prácticos.
b) Relacionen las diferentes operaciones financieras simples y complejas.
c) Utilicen los ejemplos de las guías y planteen otros similares.
4) Tipo de actividad:
Se desarrollarán las siguientes actividades:
a) Resolución de problemas.
b) Estudios comparativos.
c) Exposición grupal o individual.
5) Modalidad de trabajo:
Según el tipo ejercicio se podrá trabajar en pequeños grupos, como así también en algunos casos con el
grupo total.
Los trabajos prácticos complementarán las clases teóricas, a través de la aplicación de los contenidos a
ejercicios que involucrarán la totalidad de los temas del programa.
Los alumnos serán guiados para poder conseguir información financiera a través de Internet, a efectos de
realizar trabajos prácticos referidos a los temas enumerados. De esa manera la ejercitación al mismo tiempo
servirá como información actualizada sobre la situación de las finanzas
6) Evaluación:
Se realizarán interrogatorios individuales y grupales, observación de los desempeños y en algunos casos
presentación de conclusiones escritas a efectos de determinar si la asimilación de la enseñanza es correcta.
7) Tiempo asignado:
En el cuatrimestre se ha asignado un total de 42 horas de clases para el cumplimiento del plan de trabajos
prácticos.
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RECOMENDACIONES A TENER EN CUENTA PARA
EL DESARROLLO DE LOS TRABAJOS PRÀCTICOS
Con el fin de aunar criterios en la resolución de los problemas, a continuación se exponen una
serie de pautas que usted debe tener en cuenta.
1.- Redondeo de decimales
Muchos problemas dan como resultado números con varios decimales, o cuando se trata de una
división, un número indefinido de decimales. Con frecuencia, la respuesta a los problemas se
redondea. ¿Cómo lo hacemos?
Para redondear un decimal, se determina el número deseado de decimales y se toma en cuenta
sólo el valor del siguiente decimal. Si este valor es de 5 o más, se aumenta el dígito anterior en
uno. Si es inferior a 5 el dígito anterior permanece sin cambio. Después se eliminan todos los
dígitos que aparecen después del número deseado de decimales.
Ejemplos:
1. Redondee $ 12,7936 a dos decimales.
12,7 9 3 6 Tome en cuenta sólo el tercer decimal.
12,79 Como 3 es inferior a 5, no se cambia el nueve y se eliminan los restantes dígitos.
2. Redondee 5,183 a la décima más cercana (un decimal)
5, 1 8 3 Tome en cuenta sólo el segundo decimal.
5,2 Como 8 es mayor a 5, se aumenta a dos y se eliminan los restantes dígitos.
3. Redondee 59,69695 a dos decimales. 59, 6 9 6 9 5 Tome en cuenta el tercer decimal. 59,70
Como 6 es mayor a 5, se aumenta a 7 y se eliminan los restantes dígitos.
2.- Cantidad de decimales con los que se aconseja trabajar

Cuando se trate de cálculos asociados con tasas de interés y de tiempo, utilizaremos 4 decimales a
los efectos de poder apreciar las diferencias que surgen en la interpretación del resultado. Hay
problemas en los cuales el cálculo de la tasa sirve para realizar otras operaciones, de modo que si
no respetamos el uso de los decimales indicados, se arrastran diferencias que pueden ser
significativas. En el caso de cálculo de tiempo, los cuatro decimales se utilizan para luego expresar
la respuesta en años, meses y días, logrando mayor aproximación.
Cuando realicemos operaciones cuyos resultados sean unidades monetarias, trabajaremos con dos
decimales. Así cuando calcule un capital, monto, valor actual, cuota, etc. serán dos decimales a los
que debe redondear.
3- Uso de calculadoras
Dado que existen muchos modelos de calculadoras científicas, es conveniente que usted conozca
las funciones que su máquina realiza, para que utilice esta herramienta de modo que le permita
no sólo "hacer cuentas" sino combinar las operaciones para optimizar el tiempo que le dedica a
cada ejercicio. El consejo es leer el manual que acompaña a las máquinas para aprender todas las
posibilidades que le ofrece.
4- Cómo se cuentan los días en una operación financiera?

Los días se cuentan a partir de la fecha de la operación y no se incluye el día del vencimiento. Esto
es así pues se parte de la idea que el día del vencimiento, ya está cumplida la operación por lo
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tanto, el Banco o un deudor deben tener disponible la cancelación de la misma, por lo que no
corresponde el cálculo de intereses.
En hoja adjunta se le suministra una tabla para calcular el número de días entre dos fechas.
5- Reflexionar sobre el resultado que obtiene y su expresión

Es importante que no se conforme con obtener un número como respuesta a un problema, sino
que reflexione sobre el resultado. Esto significa utilizar los conceptos de la materia para establecer
la coherencia de la respuesta.
Además el resultado numérico debe estar expresado en la unidad que corresponda a la pregunta
del problema. Por ejemplo si el problema pregunta "cuántos días duró una operación" si usted
trabajó con una tasa mensual, y obtiene 0,3333; deberá traducir este número a días para
responder correctamente lo solicitado. En este caso: 10 días
6- Otras consideraciones
Acostúmbrese a indicar todos los pasos que realiza para abordar la solución del problema. Esto
permite que usted adquiera habilidad para traducir sus razonamientos en símbolos, que es el
lenguaje matemático. Esto es particularmente importante en el momento de la evaluación, pues
permite que el docente interprete sus procedimientos y pueda detectar diferencias en los cálculos.
Un error de cálculo en muchas oportunidades puede tener escasa importancia si los
procedimientos utilizados son correctos, pero ello va acompañado de la necesaria reflexión acerca
de la razonabilidad del resultado. Usted debe tener muy en cuenta esta situación pues incide en la
asignación de puntaje en las evaluaciones, dado que ello pone de manifiesto el manejo de los
aspectos conceptuales y permite conocer cómo obtiene los resultados.
“En la evaluación se tienen en cuenta los procedimientos con los que propone las soluciones a los
problemas, de modo que no es pertinente que aparezcan resultados sin el correspondiente
planteo. Cuando se observan estas situaciones, se bajan puntos. Por esta razón es importante que
usted trabaje siempre indicando sus razonamientos en lenguaje matemático (esto es en fórmulas)
y también dando explicaciones escritas de su proceder. Esto último no implica que usted debe
escribir en cada paso que realiza, pero sí es necesario que exponga con claridad que hace “tal
cosa” porque interpreta “tal otra”, fundamentalmente en situaciones que a su criterio podrían dar
lugar a otra forma de proceder.
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TRABAJO PRACTICO Nº 1
UNIDAD 1: CAPITALIZACION Y ACTUALIZACION
A INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
UNIDAD DEL PROGRAMA: I

OBJETIVOS:
 Analizar las operaciones financieras a través de la identificación de sus elementos componentes y realizar su reemplazo en
las fórmulas respectivas.
 Diagramar las representaciones gráficas de la operación financiera, como así los distintos métodos de cálculo del interés.
 Diferenciar las particularidades de las operaciones financieras con capitalización a interés simple y con capitalización a
interés compuesto.
 Utilizar calculadoras científicas y hojas de cálculo en forma correcta para la resolución de problemas.
 Distinguir los factores financieros y manejarlos adecuadamente.
TIPO DE ACTIVIDAD: Planteo y resolución de problemas conociendo los resultados de cada problema para el caso
de los ejercicios a resolver en clases.
MODALIDAD DE TRABAJO: Resolución de los problemas en clase en pequeños grupos y grupo total.
EVALUACION:
 Presentación de resultados
 Interrogatorios
 Observación de desempeño
TIEMPO ASIGNADO: cuatro clases
INSTRUMENTO DE EVALUACIÓN: carpeta de trabajos prácticos.
BIBLIOGRAFIA DE CONSULTA: la mencionada en la Unidad I del Programa.
EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES:

A- INTERES SIMPLE
“En la vida real existen numerosas situaciones donde nos encontraremos con el interés simple ¿Quién no
ha realizado alguna vez un depósito a plazo fijo en una institución bancaria? En este caso, los depósitos
ganan un interés que se calcula sobre el capital inicial de la operación, por un período de tiempo
determinado que puede ser un mes, dos meses, etc. Puesto que no hay capitalización de intereses en el
período por el que se realiza el plazo fijo, éstos se calculan de acuerdo a las reglas del interés simple.
También los intereses de la caja de ahorro dentro del período de capitalización (o acumulación como se
suele denominar este fenómeno en el Régimen Simple), los préstamos que calculan intereses directos
sobre el capital, ajustes de deudas impositivas y también algunos casos de sentencias judiciales son
ejemplos dónde se aplica el interés simple”. López Dumrauf-Cálculo Fciero Aplicado- Cap.2 de Interés
Simple (Pág.19)
1) Un capital de $ 6.500 es colocado a interés simple a la tasa del 18% nominal anual por un plazo de 30
días. Calcular: a) intereses obtenidos al final del plazo; b) monto que podrá retirarse.
Rptas: a) $ 96.16; b) $ 6.596,16.
2) Una entidad financiera prestó por 90 días un capital a una tasa del 3% mensual sin capitalizaciones
intermedias, habiendo obtenido $ 855.- en concepto de interés. ¿Cuál fue el capital prestado?
Rpta: $ 9.500.-
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3) Se coloca una inversión de $ 100.000 a interés simple por 6 meses. Los primeros dos meses la inversión
rindió un 10% mensual, el tercer mes el 8% mensual y los restantes el 9% mensual. ¿Cuál será el monto
reunido al final del plazo, si en todos los casos se retiran periódicamente los intereses producidos?
Rpta: $ 155.000.-
4) El interés mensual que gana un capital de $ 150.000 es $ 12.000. ¿Calcular el monto alcanzado al cabo
de 6 meses y 15 días a interés simple y a la tasa de interés mensual correspondiente? Rpta: $ 228.000
5) Un señor compró una moto en $5.800,00. Realizó una entrega de $1.500,00 y acordó pagar el saldo a los
180 días con un recargo de $272,49. ¿A qué tasa de interés anual simple se acordó la operación?
Rpta: 12,85%
6) Una persona posee un capital de $ 27.000. Las 2/3 partes de ese capital consigue colocarlas al 24% anual
durante 6 meses, mientras que el resto lo coloca al 20% anual durante un período de tiempo tal, que
finalizado el mismo, se obtiene una ganancia total de $ 3.510. ¿Cuál es el tiempo de colocación del tercio
del capital restante si todas las operaciones se realizaron con régimen simple de intereses? Rpta: 9 m.
7) Si durante 11 meses coloqué un capital en una cuenta, y, al momento de retirar monto producido
ascendió a $ 14.300, calcule ese capital teniendo en cuenta que: el primer tramo fue de 7 meses a la tasa
del 9% anual y que el resto del plazo para llegar a los 11 meses la tasa fue del 10% anual.
Rpta: $ 13.169,61
8) El Sr. “A” presta al Sr. “B” la suma de $ 5.000 desde día 02/07 hasta el día 30/09 cobrándole una tasa del
27% nominal anual de interés. El 06/08 "B" no necesita más el dinero y se lo presta al Sr. “C” para que la
suma le sea devuelta en la fecha en que debe ser reintegrada al Sr. “A”. Calcular la tasa que cobrará “B” a
“C” para trasladarle íntegramente la carga financiera de la operación original. Rpta: 44,18% anual
9) Se depositaron a plazo fijo las sumas de S 8.000 y $ 12.000 durante 120 días a las tasas simples
nominales anuales del 10% y 13% respectivamente. Calcular: a) la tasa media nominal anual obtenida al
final del plazo de la operación; b) Si el plazo hubiera sido de 367 días, ¿cómo sería la tasa media nominal
anual obtenida? Rptas: a) y b) = 11,80% anual
10)Un Señor dispone de un capital que coloca a una tasa del 18% anual durante un plazo total de 23 meses;
transcurridos 6 meses decide retirar el 30% de ese capital; luego de 8 meses decide retirar ahora el 35%
siendo este último capital invertido durante los meses restantes de la operación. Al hacer el último retiro
observa que en la cuenta le han acreditado $ 11.062,50 de intereses simples. Calcular el capital.
Rpta: $ 50.000.
Aplicaciones del Interés Simple en la vida real
 Los depósitos a plazo fijo: los certificados a plazo fijo son instrumentos que especifican capitales, plazos y
tasas de interés. No son negociables y existen en general plazos mínimos de tiempo por los cuáles puede
constituírselos, de forma tal que su liquidez es menor que una caja de ahorro. En este tipo de
operaciones se inmoviliza dinero por el período de contrato y entonces la operación se realiza dentro de
las reglas del interés simple, ya que no hay capitalización de intereses.
 Los intereses en la caja de ahorro : la mayor parte de las cajas de ahorro permite a su titular efectuar
retiros de dinero, de tal forma que este tipo de cuentas resulta útiles para aquellas personas que desean
obtener un rendimiento por sus ahorros, pero requieren al mismo tiempo la disponibilidad inmediata de
los mismos; por ello los bancos, en general pagan un interés modesto, pero a cambio se tiene la
flexibilidad de hacer retiros y depósitos en cualquier momento.
11) Una cuenta en Caja de Ahorro que abona el 3% anual, tiene los siguientes movimientos: primero se
aclara que el 31 de mayo es la fecha de acreditación de intereses; el saldo inicial para este período –
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del saldo del período anterior– es de $ 5.400; el 4 de julio se depositan $ 1.800; el 16 de octubre se
hace la extracción de $ 2.500; el 27 de diciembre se depositan $ 3.300; el 4 de abril se extraen $ 2.200.
El 31 de mayo deben ser liquidados y acreditados los intereses. Hacer la liquidación o calcular el total
de los intereses a acreditarse al día 31/05/2011 por el método de los divisores fijos. Rptas: Total
Numerales = 2.385.400; ∆ = 12.166,67; Total intereres acredit al 31/5/11 =$ 196,06.-
 El ajuste de deudas impositivas : La AFIP suele cobrar intereses compensatorios y resarcitorios aplicando
las reglas del interés simple.
 El cálculo de las indemnizaciones : en este tipo de cálculos sobre materia laboral, la jurisprudencia
establece que en algunos casos, el monto de la sentencia debe ajustarse según las reglas del interés
simple, utilizando la tasa de interés activa del Banco Nación.
12) Un juez estableció el monto de una sentencia de $ 8.500, la cual se ajustaría (suponiendo que trabaja
con una convención 30/360 que consiste en considerar un año de 360 días y que todos los meses
tienen 30 días); con las siguientes tasas de interés nominal para operaciones activas, las cuáles
fluctuaron de la siguiente forma: Enero 10%; Febrero 11% y Marzo 12%. Calcular el total de los
intereses devengados. Rpta: $ 102,75
B- INTERES COMPUESTO:
“Es otra forma de calcular los intereses que produce una inversión, que recibe el nombre de interés
acumulativo. En general se dice que un régimen de intereses es compuesto cuando los intereses
producidos al final de cada período de capitalización al cual se refiere la tasa de interés SE AGREGAN
O SE ACUMULAN al valor inicial de la inversión para producir así nuevos intereses. Ello significa
entonces que, en un régimen compuesto de intereses, éstos ganan a su vez nuevos intereses lo cual
lleva a la conclusión final de que serán una suma creciente período a período, que se agregan al
monto obtenido hasta ese momento. Característica principal del régimen: los intereses son
variables, crecientes, y se calculan sobre el monto acumulado al final del período anterior al del
cálculo”. Osvaldo Di Vincenzo-Matemática Fciera – Cap. 2 Régimen de Interés Compuesto (Pág. 65).
1) ¿Con cuál de las siguientes alternativas de capitalización conviene colocar un capital de $ 11.681; a una
tasa del 25% nominal anual durante un plazo de 90 días: a) con capitalización cada 30 días; b) con
capitalización cada 60 días; c) con capitalización diaria; d) con capitalización continua;?
Rpta: es más conveniente la altern. d) = $ 12.423,72.
2) ¿Cuál es el capital inicial de una operación a interés compuesto, si colocada a una tasa de interés del
30% nominal anual de interés durante 120 días, con capitalizaciones cada 30 días, produce un interés de
$ 1.176,25? Rpta: $ 11.493,73.
3) Se coloca una inversión de $ 100.000 a interés compuesto por 9 meses. Los primeros tres meses rindió
un 13,50% nominal anual, los siguientes cuatro meses el 15% nominal anual y los restantes el 17,25%
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nominal anual? Determinar: a) ¿Cuál será el monto reunido si la operación se pactó con capitalización
mensual de intereses?; b) la tasa anual promedio de la operación anterior.
Rptas: $ 111.828,58 y b) 14,99923% anual
4) ¿Dentro de cuanto días se debe devolver un préstamo de $ 2.500.- si, a una del 5% mensual con
capitalizaciones bimestrales, produce un interés de $ 496,30? Rpta: 114 ds
5) Una persona deposita $ 7.000 a una tasa del 33% nominal anual con capitalización bimestral en un plazo
de 3 años. Calcular el importe que recibirá al final de los 3 años, si: a) al final del primer año retira el
30% de los intereses; b) en el primer año retira todos los bimestres el 30% de los intereses.
Rptas: a) $ 16.837,72; b) $ 16.694,24.
6) Para un préstamo de $ 10.000 calcular los intereses a acreditar cada 30 días en un plazo de 180 días a
juna tasa de interés del 22% nominal anual, si la operación se realiza: a) interés simple; b) a interés
compuesto con capitalización cada 30 días. Rptas: a) $ 180,82 p.c/30 ds a Is y b) $ 180,82; $ 184,09; $
187,42; $ 190,81; $ 194,26 y $ 197,77 a Ic.
7) Calcular el interés producido por un capital de $ 10.000 en 2 años y 5 meses, a una tasa del 12% anual
de interés, con capitalización anual. Resolver: a) por convención lineal y b) por convención exponencial.
Rptas: a) $ 3.171,20 y b) $ 3.150,54.
8) Un ahorrista depositó $ 5.000 a un plazo de 60 días a una tasa del 12% nominal anual de interés simple.
Al vencimiento de esa colocación reinvirtió el monto obtenido a un plazo de 90 días, a una tasa del 10%
nominal anual con capitalizaciones cada 30 días. Calcular: a) el monto al final de cada plazo; b) La tasa
efectiva anual de cada alternativa de cálculo.
Rptas: a) $ 5.098,63 y $ 5.225,39 ; b) 12,6180% y 10,4723% .
9) ¿Cuántos días faltan para el vencimiento de un crédito de $ 4.500.- que fue otorgado a 120 días de plazo
a una tasa de interés del 23% nominal anual con capitalizaciones cada 30 días, si a la fecha se lleva
acumulado en concepto de intereses un total de $ 260,06? Rpta: 30 días.
10) Por la adquisición de una máquina debo pagar $ 12.000 al contado, $5.000 dentro de 7 meses, y $ 8.000
dentro de 9 meses. Dada una tasa de interés del 28,50% nominal anual, capitalizable mensualmente,
determine el monto a pagar de las siguientes alternativas de pago, para que sean equivalentes a los
pagos enunciados antes :
a) un pago único dentro de dos meses.
b) un pago único dentro de 12 meses.
c) pago al contado.
d) $ 9.500 dentro un mes, un pago dentro de 5 meses y $12.500 dentro de 9 meses.
e) $ 10.000 hoy, un pago dentro de 6 meses y otro a los 8 meses igual al doble del anterior.
Rptas: a) $ 23.810,95 ; b) $ 30.110,34; c) $ 22.718,98 ; d) X = $ 3.733,13 y e) X = $ 5.035,16 -
2X =$ 10.070,32
Aplicaciones del Interés compuesto en la vida real
 El interés compuesto y las medias geométricas : hay varios fenómenos de la vida real que involucran una
“capitalización” compuesta. Por ejemplo el crecimiento de la población en República Argentina.
11) En la década del noventa, la población argentina pasó de tener 32.615.528 habitantes en 1991 a
36.223.947 de habitantes en 2001. Calcular: a) ¿A qué tasa anual promedio creció la población?; b)
Suponiendo que dicha tasa se mantenga constante durante los 5 años subsiguientes, proyectar qué
población tendrá el país al final de dicho plazo. Rptas: a) 1,05% anual; b) 38.166.063 hab.
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12) La población de la República Argentina ascendía a 23.364.431 habitantes en el año 1970. El último censo
arrojó que la población era de 36.223.947 habitantes según datos del censo 2001; a) ¿A qué tasa
promedio geométrica creció en el período; b) ¿De mantenerse dicho crecimiento, a qué cantidad de
habitantes ascenderá la República Argentina en el año 2020? Rptas: a) 1,42% anual; b) 47.352.649, hab.
 La pauta de inflación contenida en el presupuesto nacional : en el presupuesto nacional suele incluirse

una pauta de inflación anual que constituye una especie de meta predefinida a alcanzar, que es superada
por la realidad en la mayoría de las ocasiones.
13) El presupuesto nacional recientemente aprobado, correspondiente al año 2012 fijó una pauta anual de
inflación del 9,10% para todo el año, suponiendo que la inflación acumulada hasta el mes de abril sea
del 5,20%. ¿Cuál debería ser la inflación mensual de mayo a diciembre para poder cumplir con
mencionada pauta? Rpta: 0,4561% mensual
EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS - INT.SIMPLE-COMPUESTO

El objetivo esencial de estos trabajos es acercarlos, a través del uso de las distintas herramientas básicas del
cálculo financiero -descriptas en la teoría- a la práctica real de la profesión en esta materia, el objetivo es
facilitar la comprensión general de la materia, y de esta unidad en particular y dar elementos, indicios,
ejemplos, casos hipotéticos de la realidad financiera que le permitan entender las diferentes alternativas
para un mejor discernimiento de las cuestiones que habrán de devenir en vuestra futura vida profesional.
1- Ud se encuentra ante la disyuntiva de no saber qué decisión tomar, dado que ha recibido en concepto de
premio por su trayectoria en la docencia la suma de $ 6.000, y un amigo que trabaja en el banco le dice:
a) podés depositar esos $ 6.000 en la caja de ahorro de este banco por 30 días para lo cual te
reconocemos un interés del 10,80% mensual; o b) podés constituir un depósito a plazo fijo por 30 días,
en este mismo banco y por la misma suma, en ese caso el interés que te reconocemos es del 133,83%
nominal anual, aclarando que para esta segunda alternativa el banco al vencimiento del depósito te
retendrá un 2% de tu renta obtenida. Se pide que determine la alternativa más conveniente para Ud. y
reflexione el porqué de las diferencias.
2- Un inversor realizó una serie de colocaciones financieras de acuerdo al siguiente esquema:
Sabiendo que los réditos mensuales de capitalización son: + del 1/3 al 1/6 = 2%; + del 1/6 a l 1/9 =
1,70%; y + del 1/9 al 1/01= 3,20%.
Ud deberá determinar la suma financiera obtenida al día 1/01, considerando que: a) se produce la
reinversión periódica de los intereses y b) se retiran periódicamente los intereses. Considerar período
mensual. Fundamentar qué método de cálculo utilizó en cada caso.
3- Se desea constituir un fondo para atender un plan de gastos, y se tiene 2 opciones: a) $ 6.789,50 al final
de 13 meses; ó b) dentro de 2 meses deberá abonar $ 1.200, dentro de 6 meses $ 2.280 y dentro de 13
meses $ 2.926,65. Cuál será el importe de ambas opciones, hoy, si ambas ganarán un interés del 1,25%
mensual con capitalización mensual. ¿Ambas sumas son equivalentes? c) Si es así, hacer la valuación de
la 2da opción al momento final a la misma tasa pactada. ¿Se mantendría la situación de equivalencia
determinada en el punto anterior? Fundamentar.
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4- Se efectúa un depósito en una entidad financiera que capitaliza mensualmente al 12% trimestral, para
lograr reunir la suma de $ 120.000 al cabo de un año y medio. A los 10 meses de efectuado el depósito
el contrato establece la extracción de la mitad de los intereses ganados hasta ese momento. Al año
exacto de la inversión, se modifica la tasa fijándola en el 14% cuatrimestral con capitalizaciones
bimestrales. Determinar: a) el capital colocado originalmente para poder cumplimentar el retiro final
deseado; b) la tasa efectiva anual de toda la operación.
TRABAJO PRÁCTICO Nº 2
UNIDAD 2- DESCUENTOS
UNIDAD DEL PROGRAMA: II
OBJETIVOS:
 Analizar los distintos tipos de descuento e identificar las analogías y diferencias existentes entre ellos.
 Identificar la opción más conveniente en este tipo de problemas.
 Aplicar el principio de equivalencia de capitales en el planteo y solución de reemplazo de varias deudas.
TIPO DE ACTIVIDAD: Planteo y resolución de problemas conociendo los resultados de cada problema para el caso de los
ejercicios a resolver en clases.
MODALIDAD DE TRABAJO: Resolución de los problemas en clase en pequeños grupos y grupo total.
EVALUACION:
• Interrogatorios
• Observación de desempeño
TIEMPO ASIGNADO: cuatro clases
BIBLIOGRAFIA DE CONSULTA: la mencionada en la Unidad II del Programa.
“El descuento surge de la valoración de vencimientos futuros y resulta de considerar el tiempo en

sentido contrario y significa compensación que recibe quién anticipa el pago, por eso se hace la
disminución al valor nominal de una deuda para poder cobrarla inmediatamente. En conclusión: Es
la compensación o precio que debe pagarse por la disponibilidad inmediata de un capital antes de
su vencimiento dentro de n unidades de tiempo. ” Aida B. Castegnaro – El Cálculo Financiero – Cap.V
Régimen de Actualización a Int.Simple y Compuesto. (Pág.88).

1) Sobre un valor nominal de $ 10.000, con vencimiento a 90 días y aplicando una tasa nominal anual del
75%, calcular el descuento que debería practicarse bajo las siguientes alternativas de cálculo: a)
Descuento comercial; b) Descuento Racional a interés simple; c) Descuento Compuesto con
capitalizaciones cada 30 días; d) Descuento Continuo.
Rptas: a) $1.849,31 ; b) $1.560,69 ; c) $1.642,75 y d) $1.688,39;
2) Se descontará un pagaré cuyo valor nominal es de $ 25.000.-, 120 días antes de su vencimiento a una
tasa de descuento sin capitalizaciones (tasa de interés adelantada) del 15% anual. Calcular: a) El
descuento a practicar y el valor efectivo a recibir; b) Si utilizando la misma tasa, el valor efectivo recibido
resulta igual al 85% del Valor Nominal, determinar cuántos días antes del vencimiento se consideraron
en el cálculo. Rptas: a) $1.232,88 y $23.767,12; b) 365 días
3) Calcular el valor actual de una obligación de valor nominal de $ 50.000 que vence dentro de 180 días, a
una tasa de interés compuesto del 12% anual, con las siguientes alternativas de capitalización: a) anual;
b) cada 60 días; c) cada 30 días. Rptas: a) $47.282,25; b) $47.154,10; c) $47.140,61
4) ¿Cuál será la tasa de interés nominal anual a la que fue descontado un documento de $ 11.250.-que
sufrió un descuento de $ 1.225.-, si el plazo es de 18 meses, con capitalización trimestrales? Rpta: 7,76%
5) Se tiene que descontar un documento de $ 10.000 que vence dentro de 3 meses. Se desea saber qué
conviene más: a) si descontarlo al 2,5% mensual con tasa de interés, o b) si descontarlo al 2,4% mensual
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con tasa de descuento. Resolver por régimen simple y por régimen compuesto (suponiendo para estas
últimas capitalizaciones mensuales de intereses).
Rptas: a) $9.302,33 y $9.285,99 ; b) $9.280 y $9.297,14
6) ¿Cuánto tiempo falta para que venza una obligación de $ 7.500, si a la tasa del 3% mensual, con
capitalizaciones mensuales, produjo un valor actual de $ 5.580,70?- Rpta: 10 meses.
7) Cuánto se le acreditará en cuenta corriente a una persona que descuenta un pagaré de $ 12.900 que
vence dentro de 105 días a la tasa de descuento nominal anual del 17%, si se le retiene el 0,3 % de
sellado sobre el valor nominal del documento y $ 35 (que incluye el IVA) de gastos administrativos
calculados sobre el valor nominal? Respuesta: $12.195,44.-
Aplicaciones de los Descuentos en la vida real
8) Una empresa calcula sus precios de venta al contado. Si desea incorporar un nuevo método de ventas
con el 30% a 30 días y el saldo en 2 pagos iguales a 60 y 120 días, valuando a tasa de descuento simple
del 12% mensual. a) ¿En qué porcentaje deberá incrementar sus precios?; b) Si hiciese ventas con pago
al contado, ¿qué descuento aplicaría? Rptas: a) 40,45%; b) 28,80%
9) Un comerciante vende sus artículos en $ 20.000. Una persona ingresa al negocio y le solicita pagarlo a
los 3 meses, para lo cual el vendedor le recarga el 12% mensual simple, firmando el comprador un
documento. Este documento es descontado en un banco que, para el plazo de 90 días, le deduce el
98% nominal anual adelantado, aplicándole descuento simple. a) ¿Se perjudica el comerciante con la
financiación?; b) ¿Qué tasa mensual debería haber cargado a su cliente para no haber ganado ni
perdido con dicha financiación? Rptas: a) NO (gana $ 627,29); b) 10,62%
10) Si se descuenta hoy un documento de valor nominal $ 300.000, se obtiene un valor actual con tasa de
descuento de $ 178.558,20. Si se lo descuenta 3 meses antes del vencimiento se recibirán $
260.414,10. ¿Cuál es el plazo del documento, si en ambos casos la tasa de descuento utilizada es la
misma? Rptas: d = 4,46% mens y n = 11 meses.
EQUIVALENCIA DE CAPITALES y DE DOCUMENTOS
11)El Sr. A le debe al Sr. B las siguientes sumas de dinero: $ 1.500 pagaderos dentro de 3 meses y $ 2.000
pagaderos en 6 meses. De común acuerdo deciden reemplazar ambos pagos por uno solo a efectuarse
dentro de 10 meses. ¿Cuánto recibirá el Sr. B dentro de 10 meses si se aplica una tasa de interés del 36%
anual con capitalización mensual?. Rpta: $4.095,83.
12) El 01/04 un deudor posee los siguientes compromisos, cuyos vencimientos se detallan:
$ 3.800 con vencimiento el 26/04
Con fecha 15/04 se presenta a su acreedor para sustituir las obligaciones por un único documento de $
20.000. Tasa de interés a utilizar 6% mensual adelantada y sin capitalizaciones. Determinar: a) el
importe adeudado al 15/04; b) el vencimiento medio; c) si la sustitución se hubiera realizado con un
documento de $ 19.000. Calcular el vencimiento común; d) si se desea reemplazar por un documento
de $ 17.000. Calcular el vencimiento común. Rptas: a) $17.932,40 ; b) 52 ds ; c) 28 ds ; d) inaplicable.
13)Se realiza el descuento de dos pagarés que vencen a los 90 días y 120 días respectivamente, ambos a una
tasa de interés simple del 8% anual, logrando una acreditación del primero de $ 15.000 más que la del
segundo. Se sabe que el valor nominal del primer pagaré es el doble que el del segundo. Hallar los
valores escritos de ambos documentos. Rpta: $30.397,03 y $15.198,52.
26
14)Una persona deberá percibir las siguientes sumas: $ 33.000.- dentro de 24 meses; $ 45.000.- dentro de
3 años y 3 meses y $ 43.500.- dentro de 4 años y 3 meses. Determinar a la tasa de interés del 29 %
nominal anual, con capitalizaciones trimestrales: a) el vencimiento medio; b) el plazo para unificar el
crédito recibiendo $ 118.000.-; c) el nuevo valor escrito si el vencimiento se unifica a los 3 años.
Rptas: a) 12trim.y 57 d; b) 12trim. y 19 d ; c) $116.275,10.-
15)Dos documentos de $ 4.000 y $ 6.000 que vencen dentro de 3 y 5 meses, respectivamente, se

reemplazan por uno solo a vencer dentro de 6 meses. Calcular el importe del nuevo documento,
sabiendo que la tasa de interés pactada es del 67,92% anual adelantada. Efectuar, además, el mismo
cálculo pero aplicando la respectiva tasa de interés anual vencida equivalente. Aplicar en ambos casos un
régimen de capitalizaciones mensuales de intereses. Rpta: $11.124.-
16)Determinar, a una tasa nominal del 12% anual, a qué valor único referido al Momento Inicial, resulta
equivalente la suma de los valores actuales de las siguientes obligaciones: $ 11.500 que vencen dentro
de 270 días y $ 12.800 que vencen dentro de 120 días. Se solicita aplicar los siguientes métodos: a)
Descuento comercial; b) Descuento racional a interés simple y c) Descuento compuesto con
capitalización cada 30 días; d) Verificar para cada método utilizado, si la equivalencia subsiste a los 270
días, comentando los resultados obtenidos. Rptas: a) $22.774,19 ; b) $22.876,59 ; c) $ 22.834,97 ; d)
$24.992,72 y $24.963,98; b) $ 24.907,28 y $ 24.931,23; c) $ 24.943,80 y $24.943,81.-
17)Un documento de $ 8.000.- que vence en la fecha será refinanciado en 3 pagos de igual valor con
vencimiento a los 45, 90 y 120 días. Si se aplica descuento comercial a una tasa nominal del 18% calcular
el valor de cada documento de esos pagos. Rpta: $2.783,34
Aplicaciones de la equivalencia de capitales y documentos en la vida real
18) Un señor tiene que cancelar una deuda de $ 75.000, y sólo dispone de $ 12.000 en efectivo, por lo cual
solicita un préstamo bancario por el saldo de la deuda. La operación se concreta mediante la firma de 2
documentos de igual valor nominal con vencimiento a los 2 y 3 meses respectivamente. El banco utiliza
una tasa de descuento nominal cuatrimestral del 4% y además adiciona a la deuda la suma de $ 2.000
por gastos de sellado. Calcular el valor nominal de cada documento. Rpta: $ 33.333,33
19) El 01/09 de acuerdo con nuestro estado de cuenta, contamos con siguientes obligaciones:
A los 30 días………...$ 1.500
A los 90 días………...$ 2.000
A los 180 días……….$ 3.800
Si deseamos realizar un solo pago de $ 7.500 y la tasa pactada es del 72% de descuento nominal anual.
¿En qué fecha debemos abonar ese capital equivalente a la suma de los valores actuales de los tres
anteriores? Rpta: 135 ds poster al 1/09 (14 enero año sgte).
20) Se tiene derecho a percibir las siguientes sumas de dinero: a) $ 6.000 a los 2 años y medio; b) $ 4.000 a
los 4 años; c) $ 2.000 a los 8 años y 3 meses. Determinar, utilizando una tasa del 15% nominal anual
con capitalización trimestral: a) Vencimiento Medio; b) Plazo para unificar el crédito en $ 11.000; c)
Valor que se puede cobrar unificando el crédito a los 3 años. Rptas: a) 3 años y 253 ds; b) 3 años y 38
ds. y c) N= $ 10.833,89.
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EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS - DESCUENTOS
1- Determinar al momento inicial, a una tasa del 12% nominal anual con capitalización mensual, cuáles de
los siguientes capitales o valores son equivalentes entre sí: $ 11.961,17 que vence dentro de 18 meses; $
11.264,96 que vence dentro de 9 meses y $ 10.615,19 dentro de 6 meses.
2- Un documento de $ 8.000.- que vence en la fecha será refinanciado en 3 pagos de igual valor con
vencimiento a los 45, 90 y 120 días. Si se aplica descuento racional a una tasa nominal del 18% calcular el
valor de cada uno de esos pagos.
3- Un comerciante vende mercaderías por $ 15.000 (precio contado) recibiendo un pagaré a 90 días, donde
el comprador se compromete a abonar el 14% anual de interés simple. ¿Cuánto obtendrá del descuento
comercial de ese documento al 13% anual: a) si lo descuenta 30 días antes de su vencimiento; b) si lo
descuenta el mismo día de la venta?
4- El señor BB prometió prestarle a ZZ la suma de $ 20.000 a reintegrar dentro de 1 año, computando un

20% anual de interés vencido. Cuando ZZ recibe el préstamo, BB le descuenta los intereses respectivos
entregándole en consecuencia la suma de $ 16.000. Se desea conocer el verdadero costo financiero del
préstamo que ha recibido el señor ZZ. ¿Cuál hubiera sido el importe real del préstamo para que el costo
financiero del mismo fuese del 20% anual.
26
UNIDAD 3 - TASAS DE INTERES
OBJETIVOS:
 Identificar, definir y calcular las distintas tasas de interés, diferenciando los elementos que componen las mismas, y su
influencia en cada operación financiera.
 Analizar críticamente las ventajas e inconvenientes que surgen del empleo de cada tipo de tasas, con el objeto del
conocimiento de la verdadera tasa que se cobra o paga en las operaciones de depósito o préstamo de dinero.
 Calcular la equivalencia entre los distintos tipos de tasas y métodos de cálculo de las diferentes operaciones financieras.
 Justificar el efecto de la inflación en las operaciones financieras.
TIPO DE ACTIVIDAD: Planteo y resolución de problemas, conociendo los resultados.
MODALIDAD DE TRABAJO: Pequeño grupo y grupo total.
CRITERIOS DE EVALUACION:
 Interrogatorios
TIEMPO ASIGNADO: Una semana
BIBLIOGRAFIA DE CONSULTA: la mencionada en la Unidad respectiva del Programa
“La tasa de interés es la renta o rendimiento obtenido por cierta unidad de capital en determinada
unidad de tiempo. Cuando hablamos de tasa de interés entendemos que el capital está referido al
momento inicial de la operación (momento cero) y el interés se carga o suma en el momento final
(momento uno). Es decir que los intereses son siempre vencidos. La tasa de interés determina, en
función de su valor, del importe del capital y del tiempo durante el cual está colocado, la magnitud
de los intereses que se adicionarán al final del plazo a ese capital en concepto de rendimiento o
renta. Debe quedar bien en claro, entonces, que según nuestro concepto, en todos los casos
cuando se trabaja con tasa de interés, los intereses se calculan al vencimiento de la operación y se
suman al capital invertido (se dice que los intereses son vencidos)”. Dr. Maurel Rodolfo Oscar - Tasas
de interés y de descuento en las operaciones financieras - Trabajo elaborado como Profesor Adjunto de la
cátedra de Matemática Financiera – UNNE Cs. Económicas (Pág.1)

1) Dada una tasa nominal del 19,50% anual, calcular las siguientes tasas para los sgtes plazos: I) para un
trimestre; II) para 30 días y III) para un día
a. Proporcionales;
b. Equivalentes;
c. Convertibles resultantes de b);
d. Efectivas anuales resultantes de a);
e. Efectivas anuales resultantes de b);
f. Instantáneas para los mismos plazos de a).
Rptas: a) 4,875%; 1,6027…%; 0,053425%; b) 4,554%; 1,4749..%; 0,04882%; c) 18,217%; 17,946%;
17,819%; d) 20,973%; 21,343%; 21,525%; e) 19,50% todos; f) 19,0396%; 19,345%; 19,495%
2) Una deuda de $ 15.000 debe pagarse a los 120 días a una tasa del 12% nominal anual con capitalización
cada 30 días. Calcular el interés a pagar: a) Si se aplica tasa subperiódica proporcional a la nominal; b) Si
26
se aplica tasa subperiódica equivalente a la nominal; c) Las tasas efectivas anuales equivalentes a cada
alternativa de cálculo. Rptas: a) $600,59; b) $569,42; c) 12,68% y 12%.
3) Un banco aplica la siguiente escala de tasas nominales anuales aplicadas para el descuento de
documentos: hasta 30 días 19%; de 31 a 60 días: el 22,5% de 61 a 90 días el 24% y de 91 a 120 días 26%.
Calcular la tasa efectiva anual correspondiente a) Un documento de 45 días; b) Un documento de 90
días. Rptas: a) 25,63%; b) 28,07%.
4) En el día de la fecha en una operación financiera se recibe la suma de $ 7.500 debiendo reintegrarse a los
270 días la cantidad de $ 9.750. En base a tales datos se solicita hallar:
a. Tasa del período y tasa efectiva para el plazo de la operación;
b. Tasa de interés nominal anual implícita en la operación.
c. Tasa de descuento anual implícita en la operación.
d. Tasa efectiva anual si la operación se realizó a interés simple.
e. Tasa efectiva anual si la operación se realizó con descuento comercial.
Rptas: a) 30%; b) 40,56%; c) 31,20%; d) 42,57%; e) 42,57%.
5) Se invierte un capital de $ 70.000 a 3 años de plazo a las siguientes tasas nominales anuales
capitalizables semestralmente: el 18% para el primer año, el 16% para el segundo y el 14% para el
tercero. Calcular la tasa media nominal anual de la operación. Rpta: 15,99%
6) Un capital de $ 20.000 se coloca al 18% anual con capitalización trimestral y otro de $ 25.000 al 14 %
anual con capitalización semestral, ambos a tres años de plazo. Calcular la tasa media efectiva anual de
toda la operación en conjunto. Rpta: 16,65%.
7) Se descuenta un documento de $ 56.000, 4 meses antes de su vencimiento a la tasa nominal de

descuento anual del 24%. Si el banco cobra además un 0,75% de gastos administrativos y el 5 por mil de
sellado, calculados sobre el valor nominal del pagaré, determinar:
a. Tasa efectiva de la operación sin gastos.
b. La tasa efectiva anual para el deudor.
c. La tasa efectiva anual para el acreedor. Rptas: a) 28,42%; b) 33,80%; c) 31,61%.
8) Dada una tasa nominal anual vencida del 20% (tasa de interés simple) para operaciones a 45 dias,
calcular la tasa nominal anual adelantada equivalente (tasa de descuento comercial). Rpta: 19,52%.
9) Fijada una tasa de interés vencida del 15% anual (tasa de interés simple) para operaciones a 15 días de
plazo, calcular las tasas nominales anuales adelantadas equivalentes (tasa de descuento comercial) para
operaciones a: a) 15 días; b) 30 días y c) 60 días. Rptas: a) 14,91%; b) 14,86% c) 14,77% - iá=16,13%.
10)Dada una tasa nominal de descuento del 18 % anual (tasa de interés adelantada) para operaciones a 30
días, calcular las tasas nominales anuales de interés equivalentes (tasas de interés vencidas) para
operaciones: a) 60 días y b) 90 días de plazo. Rptas: a) 18,41%, b) 18,55% - iá=19,88%.
11)Dada una tasa nominal de descuento del 22,50% anual, capitalizable cuatrimestralmente, aplicable a
operaciones a 8 meses de plazo hallar: La tasa nominal de interés compuesto anual equivalente para el
mismo plazo y las mismas capitalizaciones. Rpta: 24,32 % - iá=26,35%.
12) Una entidad financiera fija una tasa efectiva anual del 22,50% para las operaciones que se detallan
seguidamente: a) Interés Simple a 120 días y a 180 días; b) Descuento Comercial a 120 días y a 180 días.
Calcular las tasas nominales equivalentes aplicables a las operaciones y plazos indicados. Rptas: a)
20,986% y 21,344%, b) 19,632% y 19,312%.
13)Para operaciones a plazo fijo (tasa de interés), completar los datos faltantes en la siguiente pizarra:
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Plazo Tasa interés Tasa interés Tasa dcto Tasa interés
efectiva p/30 d nominal anual nominal anual efectiva anual
7 días 1,21 % a) b) c)
15 días d) 15% e) f)
30 días g) h) 16,5% i)
45 días j) k) l) 19,75%
Rptas: a) 14,65%; b) 14,61%; c) 15,76%; d) 1,24%; e) 14,91%; f) 16,13%; g) 1,38%; h) 16,73%; i) 18,07%;
j) 1,49%; k) 18,22%; l) 17,82%
14) Calcular la tasa nominal anual de interés simple equivalente a una tasa anual del 24% capitalizable cada
bimestre, para operaciones a 6 meses de plazo. Rpta: 24,97 % - iá=26,53%.
15) Una inversión se realiza por un plazo de 60 días a la tasa de interés del 1,3% efectivo para 30 días; luego
se reinvierte el total durante 75 días a una tasa de interés equivalente al 28% anual de descuento con
capitalizaciones cada 30 días y finalmente por los últimos 45 días a una tasa de interés del 22% anual
capitalizable cada 30 días. Determinar: a) La tasa efectiva de interés para el plazo de la operación; b) La
tasa efectiva anual.
Rptas: a) 11,73055%; b) 25,22%.
Aplicaciones de las Tasas de Interés en la vida real
 Interpretando las pizarras de los bancos : las publicaciones especializadas en economía y finanzas suelen
tener una sección técnica con numerosos cuadros con información financiera sobre tasas de interés,
tipos de cambio, cotizaciones de títulos y monetas, etc; incluso los propios bancos colocan en lugares
visibles una pizarra con los principales datos de las tasas de interés vigentes para sus diversos productos
que ofrecen.
16) De acuerdo al siguiente cuadro que brinda información sobre tasas de interés que cobra el Banco
Nación Argentina para las operaciones activas, descubiertos en cuenta corriente y descuentos de
documentos, siempre para un plazo de 30 días. Con los datos de la datos, comprobar los siguiente:
a) Para la Tasa Activa del día 08/05 se ofrecía una TNA del 54,75% comprobar la TEA publicada;
b) Para Descubierto del día 30/04 se ofrecía una TNA del 60,83% comprobar la TEA publicada;
Rpta: a) 70,83%; b) 81,05%
TASAS DEL BANCO DE LA NACIÓN

ARGENTINA
Descuento
ACTIVA Descubierto
FECHA documento
TNA TEA TNA TEA TNA TEA
02.05 54,75 70,83 60,83 81,05 54,75 70,83
03.05 54,75 70,83 60,83 81,05 54,75 70,83
06.05 54,75 70,83 60,83 81,05 54,75 70,83
07.05 54,75 70,83 60,83 81,05 54,75 70,83
08.05 54,75 70,83 60,83 81,05 54,75 70,83
17) Un depositante decidió efectuar varias colocaciones a plazo fijo de acuerdo a sus necesidades futuras.
De acuerdo a su cronograma puede inmovilizarse por los sgtes plazos y en las cuantías que se indican:
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Opción Nº Capital Plazo (n)
I $ 1.000,00 10 ds
II $ 800,00 22 ds
III $ 500,00 30 ds
IV $ 400,00 120 ds
Para ello se dirigió a una entidad bancaria, y en la cual le informaron que a partir del 1 de julio, las TEM
máximas para depósitos eran las siguientes:
Plazos Fijos Intransferibles TEM máximas
* de 7 a 14 ds 2,70%
* de 15 a 22 ds 2,80%
* de 23 a 29 ds 2,90%
* de 30 ds y más 3,50%
De acuerdo, con los datos anteriores, completa la siguiente tabla:

TEM
Opción Nº Capital Plazo (n) Cn TNA (i) im iá d TNA (d) dá
máximas
I $ 1.000,00 10 ds 2,70% 1008,74 32,55 0,775 38,28 0,8838 32,26 38,28
II $ 800,00 22 ds 2,80% 816,04 33,94 1,780 39,93 2,047 33,26 39,93
III $ 500,00 30 ds 2,90% 514,21 35,28 2,345 41,60 2,818 34,29 41,60
IV $ 400,00 120 ds 3,50% 457,77 44,87 12,96 51,97 12,86 39,10 51,97
Se pide:
a) El monto de cada uno de los certificados al finalizar el plazo de imposición, considerando que existe
una retención del 2% que se practica sobre los intereses y ajustes del capital y recaen en el inversor.
b) Expresar para los plazos del cuadro (n = 10 ds, 22 ds, 30ds y 120ds respectivamente) la
correspondiente tasa nominal anual de interés, la tasa equivalente de esos subperíodos y la tasa
efectiva anual.
c) Utilizando los mismos datos, calcular para los plazos del cuadro (n = 10 ds, 22 ds, 30ds y 120ds
respectivamente) las tasas de descuentos equivalentes para iguales plazos, las TNA de descuento para
los mismos plazos y las correspondientes TEA de descuento. Rptas: ¿
DESVALORIZACIÓN MONETARIA
1) Un préstamo de $ 7.500 se otorgó por un plazo de 6 meses, a una tasa de interés del 21% anual con
capitalización mensual. Si el valor del índice de precios al momento inicial fue de 178,57 y al momento
final de 195,60; calcular: a) la tasa real de interés para el trimestre; b) Del total de intereses que devengó
el préstamo, cuánto debe imputarse a ajuste del capital y cuánto a costo financiero.
Rptas: Cn=$ 8.322,76.-; a) i´sem= 10,9701%; Øsem= 9,57983%; r= 1,2688% ; b) k.ajust$
718.48.+inter$ 104.28= $822.76
2) Con los siguientes datos del Índice de Precios al Consumidor: Dic. 181,45: Enero 193,75; Feb. 202,20;
Marzo 207,15; y Abril 211,33; calcular:
a. La tasa de inflación de los meses de febrero, marzo y de abril;
b. La tasa de inflación para el trimestre enero-marzo y la tasa media mensual del período.
c. La tasa anual proyectada en base a la tasa del 1º trimestre del año.
Rptas: a) Ø2= 4,3613%; Ø3= 2,24481%; Ø4= 2,0218%; b) Ø1-3= 14,1637% y Ø1-3= 4,5144% ; c) Øan=
69,87%.
3) Se acuerda un crédito por un valor efectivo de $ 40.000 firmándose un documento a 6 meses por un
valor nominal de $ 47.760. Si el valor del índice de precios, fue al momento del acuerdo de 180,96 (Io) y
26
al momento del pago 209,55 (In), analizar la operación a valores constantes y calcular: a) La tasa real de
interés para el semestre; b) El costo financiero real.
Rptas: r=3,1097%; a) C.f real= $1.440,37.-}
4) Una empresa contrae un préstamo de $ 45.000 por un plazo de 3 meses a una tasa de interés del 21%
nominal anual con capitalización mensual. Si las tasas de inflación mensual durante ese lapso fueron del
0,4%; 0,9% y 1,3%, respectivamente, calcular: a) La tasa real de interés para el trimestre y su proyección
anual; b) El costo financiero real.
Rptas: a) r.trim=2,652358% y r.an =11,039045%; b) C.f real= $1.224,84.-
EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS – TASAS DE INTERES
1- El Sr. Marcelino Aguirre ha tomado un crédito de $ 100.000 en las siguientes condiciones: a) pago
integro al año; b) le acreditan el 97 % de esa suma en razón de colocarse la documentación bajo la
par; c) debe abonar al corresponsal el 0,5 % de comisión sobre el valor nominal, al recibir el crédito.
Calcular la tasa efectiva anual resultante de la operación si debe abonar el 14 % anual vencido de
interés.
2- Una empresa cuenta con excedentes financieros por un plazo de 90 días y tiene las siguientes
alternativas de inversión:
a. Un depósito en una entidad financiera por un plazo de 20 días y renovar la operación hasta
completar 80 días y luego depositarlos por los 10 días restantes, en el primer caso la tasa de
interés para el plazo de 20 días así como su renovación es del 38% nominal anual y para los 10
días restantes del 38% anual efectivo.
b. Prestarlos a 90 días a una empresa mediante sistema de descuento comercial, siendo la tasa
pactada de interés del 2% mensual.
c. Comprar títulos por 30 días renovando la operación hasta completar los 90 días. El valor
nominal del título es de $ 1.000 y se asume que se debe abonar para este título y por este plazo la
suma de $ 980 y que se mantiene fijo dicho importe en las siguientes licitaciones.
Justifique cuál es el más conveniente.
3- Una entidad financiera fija una tasa efectiva anual del 22,5% para las operaciones que se detallan
seguidamente: a) Interés Simple a 120 días y a 180 días; b) Descuento Comercial a 120 días y a 180
días. Calcular las tasas nominales equivalentes aplicables a las operaciones y plazos indicados.
4- Para operaciones de depósito a plazo fijo (tasa de interés), completar los datos faltantes en la
siguiente pizarra:
Plazo Tasa interés Tasa interés Tasa dcto Tasa interés
nom Cap/30d nominal anual nominal anual efectiva anual
30 días a) d b) c)
60 días d) e) f)
120 días g) h) i)
5- El Sr. A le presta al Sr. U la suma de $ 30.000 por el término de 90 días, al 15% anual de interés
simple. Antes de vencer el plazo, convienen en prorrogarlo a 180 días, a la misma tasa nominal,
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duplicando los intereses a pagar. Calcular la tasa efectiva anual: a) de la operación original; b) de la
operación total; c) de los segundos 90 días.
6- Una deuda de $ 75.000 debe pagarse a los 120 días a una tasa de 12 % nominal anual. Calcular el
interés a pagar: a) Si se aplica tasa subperiódica equivalente a la nominal; b) Si se aplica tasa
subperiódica proporcional a la nominal; c) Las tasas efectivas anuales equivalentes a cada alternativa
de cálculo.
UNIDADES 5 - RENTAS
OBJETIVOS:
 Identificar los elementos componentes de las rentas.
 Diferenciar y relacionar los distintos tipos de rentas a través del comportamiento de sus componentes.
 Calcular los elementos componentes de los distintos tipos de rentas.
 Combinar los conocimientos adquiridos en unidades anteriores a través de las herramientas técnicas aprendidas.
 Interrogatorios
“Siguiendo a Insolera, definiremos para nuestra materia a la renta como “una sucesión de cantidades
disponibles según una determinada sucesión de tiempos”. Constituyen una renta, concordando con la
definición dada: los alquileres a percibir por un bien durante la vigencia de un contrato de locación; las
utilidades anuales de una empresa y los dividendos distribuidos a los accionistas; los sueldos a percibir
por un empleado a lo largo de su vida de trabajo; las cuotas a pagar por la compra de un automóvil; la
jubilación a percibir por una persona hasta su muerte; el impuesto anual de patentamiento de
automotores, etcétera.”. Gianneschi Mario A.- Curso de Matemática Financiera - Título II – Cap. 9 de
Rentas en General (Pág. 205)
EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES

1) Determinar el valor actual de una serie de cuotas mensuales constantes vencidas de $ 800 cada una que
se percibirán durante el plazo de 24 meses, utilizando una tasa nominal anual del 18% con
capitalizaciones mensuales:
a. Para una renta inmediata;
b. Para una renta diferida en 5 meses;
c. Para una renta anticipada en 6 meses al momento inicial
d. Para hallar el valor o monto al final de la operación.
Rptas: a) $ 16.024,32; b) $ 15.097,86; c) $ 17.521,69; d) $ 22.906.81.-
2) Calcular el monto que deberá abonar una persona en concepto de alquileres adeudados por 8 meses a
razón de $ 400.- cada fin de mes, aplicando una tasa nominal anual del 30% con capitalización mensual,
Realizar el cómputo de capital e interés al final del mes 8.
Rptas: $ 3.494,45 (capital $ 3.200.- Interés: $ 294,45).
26
3) a) Un señor efectúo un depósito de $ 5.000, que ganó intereses durante 15 meses al 5% mensual con
capitalización mensual. b) A principios del mes siguiente comenzó a depositar mensualmente $ 500
cada inicio de mes, durante un año, en la cual la institución aumentó en un punto la tasa mensual. Se
desea saber cuál es el saldo de la cuenta de este señor al final de los 27 meses si no hizo ninguna
extracción -inc.a) más inc.b)-. Rptas: a) $ 20.916,06 ; b) $ 8.941,07 .Total=$ 29.857,13
4) ¿Cuánto deberá depositar un señor al final de cada mes, durante 4 años para lograr reunir 1 año
después del último pago, un capital de $ 90.000, si la tasa es del 19,50% nominal anual y se utilizan tasas
proporcionales? Rpta: $ 1.032,06.-
5) Una persona percibirá durante 2 años y medio cuotas de igual valor por $ 1.750 mensuales; y, a partir
del 7mo. mes del tercer año y durante 2 años más, cuotas mensuales de $ 2.100 cada una. Determinar
cuál es el importe que podría percibir al momento inicial en un cobro único que sea equivalente al
citado programa de pago valuando la operación a una tasa de interés del 9% anual, al principio y al final
de cada mes. Rptas: a) Vencidas $ 91.792,81; b) Adelantadas $ 92.481,26.
6) Se desea saber cuál es la suma que podrá reunir al final del plazo de un contrato de alquiler, el locador
de una vivienda alquilada por un período de 2 años, bajo las siguientes condiciones: a) Durante el
primer año el alquiler -que se abona por mes adelantado- será de $ 600 mensuales y b) durante el
segundo año de $ 700 por mes adelantado. El propietario depositará los alquileres cobrados en una
cuenta de ahorro que devenga una tasa del 10,50% anual con capitalización mensual. Rpta: $
17.356,42.-
7) Calcular el monto que se logrará reunir en un periodo de 12 meses, si se deposita $ 200.- al comienzo de
cada mes en un sistema de ahorro que capitaliza intereses bimestralmente, a una tasa nominal anual
del 18%. Rpta: $ 2.645,58
8) ¿Qué préstamo se puede solicitar si disponemos para pagarlo de $ 2.500 trimestrales, en un Banco que
acuerda 6 años de plazo y cobra una tasa del 24% anual, capitalizable semestralmente? Rta: $ 31.901,03
9) ¿Cuál es el importe de la cuota bimestral que tenemos que depositar durante 5 años si queremos reunir
la suma de $ 100.000 si los fondos son invertidos a la tasa del 15% anual efectivo y las capitalizaciones
son semestrales? Rpta: $ 2.330,67.-
10) ¿Cuántas cuotas mensuales adelantadas de $ 1.000 cada una tenemos que depositar en una cuenta
que devenga una tasa de interés del 15%anual, con capitalizaciones mensuales, si se necesita ahorrar un
total de $ 15.000. En caso de no resultar entero el tiempo aplicar soluciones prácticas. Rptas: n=13,677.
a) 13c= $14.196,38 y 14c= $15.386,33; b) c.inf= $974,89 y c.sup= $1.056,61; c) c´= $ 618,43; d) S12 =
$13.183,88 y C13 = $ 1.793,70.-
11) Calcular el monto que se logrará reunir depositando al final de cada mes durante 24 meses, una suma
variable de manera tal que la primera será de $ 500.- y las sucesivas se irán incrementando en $ 50.- en
cada mes con respecto al inmediato anterior. La tasa de interés que se reconocerá al inversor será del
21% anual con capitalización mensual. Rpta: $ 30.501,27
12) Calcular el valor presente de un flujo financiero mensual variable, cuyo primer término al final del
primer mes será de $ 3.000 y los sucesivos se irán incrementando en un 3 % en relación con el
inmediato anterior. El plazo total es de 25 meses y la tasa aplicable del 18% nominal anual, con
capitalizaciones mensuales. Rpta: $ $ 88.608,79.
13) Una empresa contrae una deuda pagando a los 3 meses $ 1.617,69 y luego trimestralmente durante 2
años cuotas que aumentan en progresión geométrica siendo el último pago igual a $ 1.783,03. Calcular
el importe de la deuda que fue contraída al 10% anual con capitalizaciones trimestrales a tasa
proporcional. Rpta: $ 14.023,05.
26
14) El valor actual de una sucesión de sumas de dinero de 12 términos bimestrales vencidos resultó igual a $
75.000, valuadas a una tasa nominal anual del 36% con capitalizaciones bimestrales. Calcular el valor de
cada término bajo las siguientes circunstancias: a) Términos constantes; b) Términos variables en
progresión aritmética de razón igual a $ 100; c) Términos variables en progresión geométrica, con un
aumento del 20% de cada cuota respecto de la anterior. Rptas: a) $ 8.945,78; b) $ 8.464,65 la primera y
$ 9.564,65 la última; c) $ 3.060,31 la primera y $ 22.738,33 la última.
15) Calcular cuál es la tasa de interés anual pactada en una operación de préstamo de $ 66.000 que debe
abonarse mediante el pago de cuotas semestrales de $ 10.000 cada una durante 4 años. Calcular para
cuotas vencidas y adelantadas. Rptas: venc) 8,9697% anual; adel) 11,8236% anual.
Aplicaciones de las Rentas en la vida real
 Estimación de la renta de jubilación : durante la vida laboral, los individuos realizan aportes a los Fondos
de Jubilación y Pensión, con el objetivo de acumular un capital que luego sirva para financiar la renta de
jubilación durante la vida pasiva.
16)Un individuo comienza a trabajar a los 25 años de edad, y decide a partir de allí ingresar a un sistema de
jubilación privada basada en capitalizaciones individuales, que prevé el siguiente régimen de aportes: $
110 mensuales para los tres primeros años de ingreso al sistema; $ 210 mensuales para los 7 años
siguientes; $ 350 mensuales para los años restantes hasta cumplir 65 años de edad. Cumplida la edad de
65 años el adherente retirará el fondo acumulado en cuotas mensuales iguales vencidas durante un
período de 20 años en forma personal o sus herederos. Si se estima que el Fondo de Capitalizaciones
rendirá una tasa efectiva promedio anual del 6%, calcular: a) El total ahorro; b) el retiro jubilatorio
mensual esperado para una persona que ingrese a los 25 años recién cumplidos.
Rptas: a) $ 503.153.75; b) $ 3.558,77.
 Análisis de sensibilidad del valor de una renta con Excel : este tipo de análisis se conoce como “análisis
sensitivo” o “análisis de sensibilidad” y sirve para observar el efecto que tiene un cambio en una variable
aislada sobre otra, por ejemplo: como cambiaría un valor presente o futuro si cambia la tasa de interés ó
como cambia la cuota si se alarga el número de períodos, etc. En este caso, utilizando la herramienta
“Tabla” de la planilla de cálculo Excel, este tipo de cálculo es de fácil y rápida realización.
17)Una persona desea: a) calcular el valor presente de una serie de 120 cuotas mensuales constantes
vencidas, la tasa de interés es inicialmente el 1% mensual y la cuota es de $ 100, utilice la función VA
(v.actual) de Excel para calcularla; ahora bien esta persona necesitar saber qué pasara con el valor actual
inicial calculado si, durante algún momento de los 10 años que dura la renta, cambia por ejemplo la tasa
de interés al 2%, 3%, 4% y así sucesivamente; por ello: b) se pide realice un análisis de sensibilidad a fin
de verificar los efectos que traen aparejado el cambio en las tasas de interés, utilizando para ello la
herramienta “Tabla” de Excel del menú “Datos”.
A B
1 Tasas de Valor Actual
interés
2 1% $ 6.970,05
3
4 1% $ 6.970,05
5 2%
6 3%
7 4%
8 5%
9 6%
10 7%
11 8%
12 9%
13 10%
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18)El señor Z depositó $ 2000 mensuales durante 10 meses y $ 3000 mensuales durante 8 meses más,
ganando un 3% mensual durante los primeros 10 meses y un 4% mensual durante los 8 últimos meses.
Se desea saber: a) el total reunido por el señor Z al cabo de los 18 meses; b) en cuánto debería haber
aumentado la cuota de los últimos 8 meses para juntar igual capital, si el interés seguía siendo del 3%; c)
en cuánto habría disminuido esa misma cuota si, en lugar de ganar el 4% mensual de interés hubiera
ganado el 5%. Rptas: a) $ ; b) $ ; c) $
EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS – RENTAS
1- Para cancelar una obligación que vence dentro de 2 años una persona decide efectuar hoy un depósito de
$ 50.000 y 24 depósitos mensuales vencidos, el primero de los cuales es de $ 10.000 y cada uno de los
restantes menor que el inmediato anterior en el 5%. La tasa de interés es del 1% mensual. Determinar: a)
El importe de la deuda a la fecha de hoy; b) el importe al final de la deuda.
2- El saldo a la fecha de hoy de una cuenta de ahorro en un banco es de $ 9.800, ganando un interés del
109% nominal anual con capitalización trimestral. Determinar que suma de dinero puede retirarse al
inicio de cada trimestre, de manera que la cuenta quede saldada en 5 años.
3- Calcular la cantidad de cuotas constantes vencidas mensuales de $ 5.000.- cada una, necesaria para que
resulten equivalentes a un valor final de $ 50.000.- para una tasa del 30% nominal anual con
capitalización mensual. Si no resulta un número entero exacto de cuotas, proponer soluciones prácticas
para cubrir la relación. Por ej: A) Modificando los valores de las cuotas: A.1) en una situación fciera
buena – A.2) situación fciera deficitaria; B) Modificando el capital a ahorrar en el nro inmediato
posterior; C) Tomando p-1 cuotas y más un cuota complementaria incrementada.
4- Un inversionista, compra un terreno por el que, o bien puede pagar al contado, entregando la suma de $
19.000 o bien puede pagar $ 1.000 de anticipo y $ 2.000 mensuales durante 1 año, a una tasa de interés
del 5% mensual con capitalización mensual. Se desea saber cuál es la opción más ventajosa para él y
cuánto ahorra optando por ella.
5- Una sucesión de capitales comprende: 12 términos mensuales constantes de $ 400 cada uno y a partir del
final del mes trece inclusive 20 términos variables sucesivos, el primero de $ 600 y los siguientes se irán
incrementando $ 50 por mes en relación con el inmediato anterior. Hacer la valuación de dicha sucesión,
si la tasa de interés para el primer tramo de la sucesión es del 3% mensual (cuotas constantes) y para el
segundo tramo del 2% mensual (c.variables) y referidas a los siguientes momentos: a) Al momento inicial
y b) Al momento Final.
6- Un préstamo se amortiza con pagos mensuales durante 3 años. El primer pago se efectúa a los 15 meses
de recibido el préstamo. Cada pago es inferior al inmediato anterior en el 3% de la primera cuota, siendo
el importe de la última cuota de $ 10.000. La tasa de interés es del 6% semestral y las capitalizaciones
mensuales. Calcular: a) el valor de la cuota 1 y b) el importe del préstamo.
7- Determinar el valor actual de una serie de 12 pagos mensuales, iguales y consecutivos, de $ 100. Primer
vencimiento: 3 meses a partir de la fecha de otorgamiento. Tasa de valuación del 8 % mensual con
capitalización mensual. Calcular para las alternativas de: a) pagos vencidos y b) pagos adelantados.
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8- Cuántas cuotas mensuales vencidas de $ 300 serán necesarias para hallar el valor inicial de un préstamo
de $ 6.000, al 1,25% mensual con capitalización mensual, Si el resultado no es entero, dar las siguientes
soluciones:
a) Si se admite que la cuota pueda ser modificada aumentando el tiempo al inmediato anterior; o
b) Admitir una cuota menos que la anterior, manteniendo los $ 300, y sólo modificar la última cuota en la
cantidad suficiente, para saldar el total de la deuda.
c) Si se admite modificar el capital disminuyendo su valor; sin modificar la cuota,
9- Un señor cuenta con las siguientes alternativas para realizar reunir un capital: a) hoy cuenta con la suma
en efectivo de $ 19.000 y puede depositarlos en un plazo fijo durante 1 año que pagará el 9,75% nominal
anual, plazo durante el cual no retirará los intereses; o bien b) una imposición depositando $ 4.000
mensuales constantes adelantados durante un año a una tasa del 2,25% mensual con capitalización
mensual de interés más un adicional de $ 3.000 a los 6 meses y a la misma tasa. Determinar la alternativa
más conveniente.
10- Calcular el valor actual de una serie de 18 pagos mensuales vencidos que presenta las siguientes
características:
a) Los primeros 8 pagos se realizan en progresión geométrica, siendo el primero de $ 120 y el último de $
137,84.
b) Los 10 pagos siguientes son constantes e iguales al importe del octavo pago.
La tasa de interés es del 4,25% mensual para los primeros 8 pagos, luego del 5% mensual para los
siguientes 5 pagos y para los últimos del 5,20% mensual.
11-Para saldar una deuda tengo 2 opciones de pago: a) pagar 10 mensualidades de $ 2.000 cada una al 6%
mensual, o bien b) pagar 10 mensualidades de $ 1.700 y un adicional de $ 3.200 dentro de 5 meses,
también al 6% mensual. Se desea saber la opción más conveniente y cuánto se puede ahorrar con dicha
elección.
12- Una empresa decidió la compra de un camión cuyo precio de contado es de $ 257.850 entregando en
efectivo la suma de $ 57.850. El saldo será financiado en un plazo de 5 años mediante el pago de cuotas
bimestrales de igual valor, la primera de las cuales se abonarán a los 4 meses de la fecha, fijándose una
tasa de interés del 18% anual. Determinar el valor de la cuota a abonar y el total de los intereses que
demandará la financiación.
13- Depositamos al final de cada mes la suma de $ 700 a la tasa nominal anual del 15%, con capitalizaciones
cuatrimestrales, y deseamos saber cuál es el monto que se logrará reunir luego de 40 meses.
14- Qué cuota bimestral deberá pagar una empresa que solicitó un crédito de $ 140.000 acordado a una tasa
del 30% anual, a cancelarse mediante el pago de 18 cuotas bimestrales, en las siguientes alternativas: a)
la primera cuota la pagará dentro de 2 meses de recibido el préstamo; b) la primera cuota la abonará a
los 6 meses de recibido el préstamo y c) Antes de recibir el dinero debe pagar 3 cuotas bimestrales.
15- Un propietario alquila su local por 4 años con las siguientes características:
a) Alquiler mensual adelantado.
b) Primes mes $ 500, aumentando en un 5% en cada pago durante los 2 primeros años.
c) A partir del 3º año los pagos son constantes e iguales al último pago del segundo año.
Determine cuánto se podrá recibir por la cesión de este contrato, si la tasa de fijada es del 5% mensual.
16- Deseo comprar hoy una renta perpetua. Puedo cobrar la 1º anualidad de $ 5.000 dentro de exactamente
11 años, y las siguientes anualidades con un incremento anual acumulativo del 2%. ¿Cuánto deberé
abonar por dicha renta si la tasa de interés es del 4% anual?
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17- Un productor adquirió un tractor el día 01 de marzo, comprendiendo que haría pagos mensuales de $
200 durante 24 meses, el primero con vencimiento el día 01 de octubre del mismo año. Si el interés
ascendió al 12% anual convertible mensualmente, determine el valor de contado equivalente.
18- El valor actual de una serie de 28 rentas mensuales, valuadas al 1% mensual, es de $ 212.000. Calcular:
a) El valor de cada cuota vencida; b) ¿Con qué suma se cancela la renta, junto con el pago de la 18ª
cuota? c) Si no se pagaron las cuotas 15, 16 y 17, ¿De qué importe deben ser las restantes?
UNIDAD 6
SISTEMAS DE AMORTIZACION DE DEUDAS
OBJETIVOS:
 Distinguir los distintos sistemas de amortización de deudas.
 Plantear y resolver casos de variación de uno o varios de los elementos componentes de las operaciones de
amortización.
 Analizar y justificar las diferentes propuestas financieras.

 Interrogatorios
“El concepto de rembolso de capital es el siguiente: al pagar la cuota, primero pago los intereses sobre el
capital adeudado y con el remanente voy amortizando la deuda. Puede observarse la importancia del
valor de la cuota: - Si la cuota fuera igual al valor de los intereses (V.i), la deuda permanecería
constante, siendo de V, ya que no amortizo nada.- Si la cuota fuera menor al valor de los intereses, la
parte no pagada de los mismos, se agregaría al valor del préstamo, acrecentando la deuda. Es decir, la
cuota total debe ser suficiente para pagar los intereses y además de ir amortizando el capital. Por lo
tanto, este tipo de cuotas tienen dos componentes: una cuota de interés, que es la parte que paga los
intereses sobre el préstamo y una cuota de amortización.” Silvia Ail – Cap. 14 - Sistemas de Rembolsos
de Préstamos (Pág. 95).
EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES

1) Para un préstamo de $ 100.000 a pagar mediante 5 cuotas mensuales con una tasa nominal del 8%
mensual. Hallar la cuota y construir el cuadro de amortización para los siguientes sistemas:
a. Francés o de amortizaciones acumulativas;
b. De amortizaciones reales constantes o alemán.
c. Sistema americano, con fondos de acumulación que se depositan al 6% nominal mensual.
d. De interés directo.
e. De descuento directo.
2) Con los datos del problema anterior determinar para los dos primeros sistemas expresados en a) y b):
I. Total amortizado hasta el 3º período;
II. Deuda pendiente al 3º período;
III. Intereses del período 3º;
IV. Intereses totales de la operación.
Rptas: a.I) $ 55.336,98; a.II) $ 23.190,41; a.III) $ 5.163,60 y a.IV) $ 25.228,23; b.I) $ 60.000; b.II) $
20.000; b.III) $ 4.800 y b.IV) $ 24.000.
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3) Un préstamo de $ 10.000 a devolver en 8 cuotas anuales al 6% de interés anual, por sistema francés,
calcular: a) cuota; b) amortización del 1er. período o fondo amortizante; c) cuadro de amortización; d)
saldo al comienzo del 7mo. período; e) intereses pagados en el 5to. período; f) total amortizado
después de haber pagado 7 cuotas; g) período en que se habrá pagado la mitad de la deuda; h)
intereses acumulados al finalizar el 6to. período; i) amortización 4to. período. Rptas: a) $ 1.610,36; b) $
1.010,36; d) $ 2.952,42; e) $ 334,80; f) $ 8.480,79; g) 4,462; h) $ 2.614,58 ; i) $ 1.203,35
4) Sea un préstamo de $ 10.000 mediante el sistema de amortización real constante, pagadera en 6
cuotas mensuales al 3% de interés mensual. Determinar: a) cuota de capital; b) cuadro de
amortización; c) primera cuota; d) sexta cuota; e) intereses totales; f) saldo de deuda después de pagar
la cuota 5ª; g) total amortizado antes de pagar la 4ª cuota; h) interés del 4to período; i) interés
acumulado al 4to período. Rptas: a) $ 1.666,67; c) $ 1.966,67; d) $ 1.716,67; e) $ 1.050; f) $ 1.666,67;
g) $ 5.000 ; h) $ 150; i) $ 900
5) Se acuerda un crédito por un valor de $ 48.000 a cancelar en 24 cuotas por el sistema de

amortizaciones progresivas. Si el interés correspondiente al primer vencimiento asciende a $ 720,
calcule:
a) El total amortizado hasta la 5ª cuota inclusive;
b) La deuda pendiente inmediatamente después de haber abonado la 5ª cuota;
c) Los intereses totales de la operación;
Rptas: a) $ 8.637,04 ; b) $ 39.363,01 ; c) $ 9.512,64
6) Un préstamo de $ 40.000 se financia por el sistema americano, en 18 meses al 15% nominal anual,
constituyéndose un fondo de amortización de la deuda del 1% mensual con capitalización mensual de
manera que al final de los 18 meses se acumule un monto igual al préstamo. Calcular: a) la cuota de
ahorro; b) el desembolso total mensual; c) de qué nivel debería ser la tasa mensual del fondo para que
la operación resulte equivalente al sistema francés.
Rptas: a) $ 2.039,28; b) $ 2.539,28; c) 0,014433 mens
7) Sobre un préstamo de $ 35.000 amortizable por el sistema francés en 24 cuotas al 2% mensual.

Calcular: a) el importe de la cuota; b) el fondo amortizante en función de la cuota; c) el total
amortizado al pagar la cuota 8; d) el interés del período nº 12; e) el interés acumulado o pagado hasta
el período nº 12; f) la amortización real del 6to período.
Rptas: a) $ 1.850,49 ; b) $ 1.150,49 ; c) $ 9.874,61 ; d) $ 420 ; e) $ 6.775,44 ; e) $ 1.270,23
8) La compra de una camioneta cuyo valor de contado es de $ 50.000, se realizará en las siguientes
condiciones: 1) 30% contado; 2) Saldo en 32 cuotas mensuales por el sistema de interés directo a una
tasa del 3% mensual. Calcular: a) El valor de la cuota; b) La tasa mensual efectiva sobre saldos
equivalente al 2% de interés aplicado.
Rptas: a) $ 2.143,75 ; b) $ 0,04733 mens
9) Un préstamo de $ 600.000 pagadero en 12 cuotas anuales por el sistema de cuotas de capital

constante al 8% de interés anual. a) ¿Cuánto vale la primer cuota?; b) Si pagada la sexta cuota se
decide pasar a un sistema de amortización de cuota constante con el mismo rendimiento, ¿cuánto
costaría la cuota de reembolso por este nuevo sistema?
Rptas: a) c1 = $ 98.000 y b) c = $ 64.894,59;
10) En un sistema de ahorro y préstamo para fines determinados, se deben pagar 36 cuotas mensuales
vencidas. Al pagar la cuota número doce, se recibe la suma de $ 15.000. Si la operación se realiza a una
tasa del 1,8 % mensual con capitalizaciones mensuales, calcular: a) El importe de la cuota; b) De los $
15.000 que se reciben al final del mes doce, cuánto es capital propio y cuánto ajeno?
Rptas: a) c= $ 459,956; b) Capital propio: $ 6.100; Capital ajeno: $ 8.900.
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11) Una inmobiliaria promociona la venta de lotes para casa - quinta, cuyo valor contado es de $ 12.000,
en 24 cuotas, mensuales vencidas, de acuerdo con el siguiente plan: Las cuotas permanecerán
constantes cada 6 meses y las siguientes se incrementarán cada seis meses en $ 50 respecto de las seis
inmediatas anteriores. La tasa de interés será del 12% anual con capitalizaciones mensuales. Calcular el
importe de cada una de las distintas cuotas.
Rptas: a) c1 = $ 493,61 ; c2 = $ 543,61; c3 = $ 593,61 ; c4 = $ 643,61;
Aplicaciones de las Amortizaciones de Préstamos en la vida real
 El costo financiero total de los préstamos en los Bancos : El B.C.R.A., a través de su comunicación “A” 3052
del 23/12/99, estableció una serie de conceptos para lo que constituye el “costo financiero total”, en
virtud de los cargos que las entidades financieras suelen cobrar a sus cliente cuando otorgan un
préstamo. Los conceptos computables y los no computables, están definidos en el punto 3.4.2. de la
mencionada comunicación.
12) El Banco ZZ ofrece un préstamo hipotecario en pesos bajo las siguientes condiciones:
Capital: $ 80.000; Plazo: 120 meses; Tipo tasa (fija / variable); Comisión de originación: 0; Comisión
Administración: 0; T.N.A. = 9,25%; T.E.A. = 9,65%. Sistema de rembolso del préstamo: de cuotas
iguales e intereses sobre saldos.
Existen gastos de seguro e impuestos asociados: el seguro se calcula mensualmente y equivale al 0,15%
calculado sobre el capital adeudado, el IVA del 21% se calcula sobre c/interés devengado.
Por otra parte, existen también gastos de otorgamiento y constitución de hipoteca: el de otorgamiento
equivale al 2% más IVA s/el capital original del préstamo y el de los gastos de hipoteca asciende al 5%
calculado también sobre el importe original del préstamo.
Etapa de análisis: a) Lea bien las condiciones del préstamo que se adjunta, en dónde se exponen
características, tasas, requisitos, etc.; b) Incorpore a la estructura tradicional de cuotas pura los
desembolsos adicionales que complementan el valor de la cuota y los desembolsos adicionales en el
momento de otorgamiento del préstamo. Confeccione el flujo de fondos de la operación adicionándolo
junto con el cuadro de amortización respectivo. Tenga en cuenta que todos estos conceptos
adicionales se traducen en una menor asistencia crediticia y una mayor corriente de egresos de caja
para el deudor (costo financiero tanto mensual como anual; c) Confeccione en una planilla Excel a los
fines de armar los cuadros de amortizaciones propuestos, utilizando el modelo de planilla que se
adjunta y tomando los datos contenidos en la información brindada por el banco; d) Si Ud. ahora
evalúa obtener dicha asistencia crediticia utilizando el sistema de amortización real constante. ¿Cómo
se modifican los flujos de fondos?; e) ¿Se altera el costo financiero puro y costo financiero total?
EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS – Amortización de Deudas
1- Un préstamo de $ 10.000 a devolver en 5 cuotas anuales al 6% de interés anual, por sistema francés,
calcular: a) cuota; b) amortización del 1er. período o fondo amortizante; c) cuadro de amortización;
d) saldo al comienzo del 3er. período; e) intereses pagados en el 3er. período; f) total amortizado
después de haber pagado 3 cuotas; g) período en que se habrá pagado la mitad de la deuda; h)
intereses acumulados al finalizar el 3er. período; i) amortización 4to. período.
26
2- Se contrae una deuda por $ 5.000 amortizable por el sistema francés en tres cuotas anuales
ajustables por inflación y con el 7% anual de interés. Los valores del índice de precios convenido para
el ajuste son los siguientes: (0) 2.553,19; (1) 2.967,86; (2) 3.561,43; (3) 4.331,26. Con los datos
precedentes, hacer el cuadro de amortización: a) A valores del momento cero; b) A valores del
momento de pago de cada cuota.
3- Un préstamo de fomento agropecuario se acuerda por la suma de $ 50.000 en 6 cuotas semestrales,

con un período de gracia de un año durante el que se devengarán los intereses al 8% anual. La
primera cuota se debe pagar al final del primer semestre posterior al período de gracia y las
siguientes se irán incrementando en forma sucesiva en un 12% semestral acumulativo, todo al 8%
anual, con capitalizaciones semestrales a tasa proporcional. Calcular:
a. El monto de la deuda al final del período de gracia;
b. Cada una de las cuotas semestrales a pagar;
c. Hacer el cuadro de evolución del préstamo.
4- Con las tres primeras cuotas de un préstamo por sistema francés, se amortizaron $ 5.000. Si la tasa de
interés es del 4% mensual y la cuota constante es de $ 4.995,44. Calcular el plazo y el valor del
préstamo. Aclaración: para poder resolver este ejercicio deberá analizar muy bien las fórmulas que ha
estudiado de este sistema, y a partir de allí plantear las ecuaciones y los despejes de las respectivas
incógnitas.
5- Obtenemos un préstamo a devolver en 25 cuotas mensuales al 3% de interés mensual por el sistema

alemán. El importe total de la sexta cuota asciende a $ 2.688. Junto con la sexta cuota se paga una
amortización extraordinaria de $ 27.320. El saldo impago se decide devolverlo por medio del sistema
francés al 5% de interés mensual, en cuotas mensuales constantes. ¿Cuál será el valor de c/u de estas
20 cuotas? Aclaración: para poder resolver este ejercicio deberá analizar muy bien las fórmulas que
ha estudiado de este sistema, y a partir de allí plantear las ecuaciones y los despejes de las
respectivas incógnitas.
6- Para devolver un préstamo de $ 2.000 se puede optar por: a) 12 cuotas mensuales con el 8% de
interés mensual directo; b) 15 cuotas mensuales fijas con interés sobre saldos del 12% mensual; c) 10
cuotas mensuales por el sistema alemán, sabiendo que el total de intereses asciende a $ 1.430. Se
pide ordenar las alternativas según su conveniencia desde el punto de vista del costo financiero.
Aclaración: para poder resolver este ejercicio deberá analizar muy bien las fórmulas que ha estudiado
de este sistema, y a partir de allí plantear las ecuaciones y los despejes de las respectivas incógnitas.
26
UNIDAD 7
EMPRESTITOS
OBJETIVOS:
 Evaluar alternativas sobre emisión de empréstitos.

 Construir cuadro que muestren la evolución de los empréstitos a través de las diferentes modalidades que pueden adoptar.
TIPO DE ACTIVIDAD: Planteo y resolución de problemas.
MODALIDAD DE TRABAJO: Individual. No se proveen los resultados.
 Interrogatorios
“Cuando una institución, ya sea pública o privada requiere financiamiento a mediano o largo plazo de sumas
considerables de dinero, en lugar de solicitar un préstamo a un banco, puede recurrir directamente al ahorro
público, mediante la emisión de un empréstito... De modo que se puede definir al empréstito como un
préstamo de plazo preferentemente extenso, en que el deudor fracciona la deuda entre distintos
prestamistas, otorgando a cada uno de ellos un instrumento representativo del crédito y que corresponde a
una porción alícuota de la deuda.” Dr. Maurel Rodolfo Oscar – Nociones sobre Empréstitos - Trabajo
elaborado como Profesor Adjunto de la cátedra de Matemática Financiera – UNNE Cs. Económicas (Pág.1)
1. El Gobierno de la Provincia de Corrientes desea emitir un empréstito por un valor de $ 500 millones,
dividido en títulos de $ 1.000 cada uno, que será rescatado en 5 años, fijándose en el 8% la tasa
nominal anual, con capitalizaciones semestrales. Se desea determinar: a) La cuota de servicio del
empréstito; b) El valor de emisión de cada título si se desea que el costo financiero efectivo (TIR) sea del
12%. Analizar la alternativa de que se utilice el sistema francés o el sistema alemán de amortización.
Respuestas: $
2. Valuar un bono de $ 100 con pago de intereses semestrales y amortización final al vencimiento, con
cupones al 10% anual, al que le restan pagar 7 cupones semestrales, venciendo el primero dentro de 44
días. Tasa de interés del 8% anual.
Respuesta: $ 109,19
3. Una empresa invierte en títulos de la deuda pública emitidos por el sistema alemán, por un total de $
50.000 de valor nominal, por los que paga un valor efectivo de $ 33.000. Dichos títulos devengan una
tasa de interés del 12% anual, durante 5 años, con servicios semestrales, habiendo transcurrido al
momento de la compra tres meses desde la fecha de emisión.
Se solicita determinar:
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a) El flujo de fondos que generarán los títulos adquiridos hasta su cancelación.
b) La tasa efectiva de la inversión (TIR).
Respuestas: a) ¿ ; b) 16,75%
4. Un título de la deuda pública cuyo valor nominal es de $ 10.000 será rescatado mediante un pago único
dentro de 10 años. Durante el período de vigencia del título pagará intereses semestrales a una tasa del
18% anual. Se pretende cobrar dicho título a un precio tal que la inversión reditúe una tasa del 22%
anual. Respuesta: $ 8.407,34.
5. El Gobierno emite LETES a 180 días pagando una tasa de descuento del 9,18% anual. Calcular: a) La tasa
de descuento efectiva para el plazo de la operación; b) El precio (P) pagado por una letra cuyo valor
nominal es de $ 1.000; c) La tasa efectiva anual de la operación; d) Las tasas de interés y de descuento
nominales anuales de la operación.
Respuestas: a) 4,527%; b) $ 954,73; c) 9,849; d) 9,615% y 9,18%
6. Un bono emitido por el sistema americano con un plazo de vencimiento de 2 años pagará cupones
semestrales, a una tasa nominal anual del 9%. Calcular el precio y la paridad por cada $ 100 de valor
nominal, al que se venderá el bono en el momento de su emisión si el mercado le demanda un
rendimiento del: a) 8%; b) 9%; y c) 10%.
Respuestas: a) $ 101,80; b) $ 100 y c) $ 98,23.
UNIDAD 8
VALUACION DE DEUDAS Y DEVENGAMIENTO DE INTERESES
OBJETIVOS:
 Combinar los conocimientos y herramientas aprendidas para valuar flujos de fondos y concluir cuál es la opción más
adecuada entre diferentes alternativas de inversión y financiación.
 Utilizar la teoría general de las operaciones simples y complejas para valuar deudas y créditos.
 Justificar sobre las alternativas adecuadas de financiación e inversión
 Interrogatorios
A- VALUACION DE DEUDAS
“Una persona estará dispuesta a comprar un crédito a otra persona, en la medida que el rendimiento de
la suma pagada, que constituye su inversión, resulte por lo menos igual al que le pueda dejar la tasa
corriente o de mercado i´, independientemente de si la deuda devenga o no interés, y de la tasa i del
contrato originario, si en este existe el interés.” Gianneschi Mario A.- Curso de Matemática Financiera -
Título II – Cap. 16 de Valuación de Deudas y Devengamiento de Intereses (Pág. 387)
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1. Una deuda de $ 10.000 debe ser abonada dentro de 3 años, con un interés del 18% nominal anual y
capitalizaciones mensuales. Luego de transcurridos exactamente 2 años se desea hallar el valor de la
deuda utilizando una tasa nominal anual del 24% en los siguientes casos:
a) El pago se realiza íntegramente al vencimiento del plazo.
b) La deuda se devuelve mediante cuotas mensuales utilizando el sistema de amortizaciones
progresivas.
c) El préstamo se realizó mediante el sistema americano y los fondos de acumulación se depositan al
10% anual.
d) El préstamo se realizó mediante el sistema de interés directo.
e) Se utilizó el sistema de amortizaciones reales constantes.
Respuestas: a) $ 13.76,45; b) $ 3.823,24; c) $ 9.471,23; d) $ 4.523,92; e) $ 3.234,40.
2. En el ejemplo anterior, caso b) suponer que se quiere calcular el valor de la deuda 10 días después de
abonada la cuota mensual 24.
Respuesta: $ 3.848,73
3. Un título de la deuda pública cuyo valor nominal es de $ 10.000 y que se amortizará en 16 años por el
sistema francés al 10% nominal anual, es adquirido al momento de emisión a $ 8.900. Se pide: a)
Calcular la TIR implícita en la inversión; b) Hacer la valuación de la inversión inmediatamente después
de haber cobrado la cuota Nº 10 aplicando la TIR hallada.
Respuesta: a) 12,0282%; b) $ 525, 09.
B- VALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

“Una inversión real, si se trata de encarar una empresa para producir bienes o servicios, o financiera, sis
se pretende lograr un rédito del capital líquido mediante la colocación de dinero a plazo fijo, bonos,
acciones, etc., lleva implícita una serie de flujos monetarios distribuidos en el tiempo, o su equivalente en
resultados susceptibles de ser valuados” Gianneschi Mario A.- Curso de Matemática Financiera - Título
II – Cap. 19 de Aplicaciones a la Teoría de la Inversión. Valuación de Proyectos. (Pág. 457)
4. Analizar, utilizando los criterios de Valor Actual Neto, Relación Beneficio – Costo y Tasa Interna de
Retorno, las siguientes alternativas de inversión, utilizando una tasa de descuento del 8% anual con
capitalizaciones anuales:
a) Una inversión de $ 20.000 al momento cero y un ingreso neto de $ 28.800 al final del segundo año;
b) Una inversión de $ 20.000 al momento cero y un ingreso neto de $ 4.000 anuales desde el final del
primer año y durante 10 años.
c) Una inversión de $ 20.000 al momento cero y un ingreso neto constante de $ 3.600 anuales a partir
del final del primer año durante 10 años y junto con la última cuota $ 20.000 adicionales.
Respuestas: a) VAN: $ 4.691,36; B/C 1,23; TIR 20%. b) VAN: $ 6.840,33; B/C 1,34; TIR 15,10%. C)
VAN: $ 13.420,16; B/C 1,67; TIR 18%.
5. Se analiza una propuesta de participar en un proyecto aportando $ 100.000 iniciales, para recibir $
40.000 al final del primer mes; $ 30.000 al final de segundo; $ 20.000 al final del tercero y $ 15.000 al
final del cuarto mes. Si la tasa de costo de oportunidad es del 1% efectivo mensual, determina si resulta
beneficiosa la propuesta.
Respuestas: VAN = $ 2.389; B/C 1,03; TIR 2,37%. Es aceptable.
26

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GUIA DE TRABAJOS PRACTICOS A DESARROLLAR EN CLASES

OBSERVACION: los trabajos prácticos son tentativos y pueden ser modificados

1) Números de trabajos prácticos y títulos:

2) Unidades teóricas a las que se refieren los trabajos prácticos:

3) Objetivo: los trabajos prácticos se realizan a efectos de que los alumnos:

2.- Cantidad de decimales con los que se aconseja trabajar

4- Cómo se cuentan los días en una operación financiera?

5- Reflexionar sobre el resultado que obtiene y su expresión

UNIDAD DEL PROGRAMA: I

EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES:

Aplicaciones del Interés Simple en la vida real

Aplicaciones del Interés compuesto en la vida real

 La pauta de inflación contenida en el presupuesto nacional : en el presupuesto nacional suele incluirse

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2- Un inversor realizó una serie de colocaciones financieras de acuerdo al siguiente esquema:

“El descuento surge de la valoración de vencimientos futuros y resulta de considerar el tiempo en

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15)Dos documentos de $ 4.000 y $ 6.000 que vencen dentro de 3 y 5 meses, respectivamente, se

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4- El señor BB prometió prestarle a ZZ la suma de $ 20.000 a reintegrar dentro de 1 año, computando un

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7) Se descuenta un documento de $ 56.000, 4 meses antes de su vencimiento a la tasa nominal de

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De acuerdo, con los datos anteriores, completa la siguiente tabla:

EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES

Aplicaciones de las Rentas en la vida real

TIPO DE ACTIVIDAD: Planteo y resolución de problemas, conociendo los resultados.

EJERCICIOS A RESOLVER EN CLASES

5) Se acuerda un crédito por un valor de $ 48.000 a cancelar en 24 cuotas por el sistema de

7) Sobre un préstamo de $ 35.000 amortizable por el sistema francés en 24 cuotas al 2% mensual.

9) Un préstamo de $ 600.000 pagadero en 12 cuotas anuales por el sistema de cuotas de capital

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EJERCICIOS A RESOLVER POR LOS ALUMNOS – Amortización de Deudas

3- Un préstamo de fomento agropecuario se acuerda por la suma de $ 50.000 en 6 cuotas semestrales,

5- Obtenemos un préstamo a devolver en 25 cuotas mensuales al 3% de interés mensual por el sistema

 Evaluar alternativas sobre emisión de empréstitos.

MODALIDAD DE TRABAJO: Individual. No se proveen los resultados.

INSTRUMENTO DE EVALUACIÓN: carpeta de trabajos prácticos.

BIBLIOGRAFIA DE CONSULTA: la mencionada en la Unidad respectiva del Programa

MODALIDAD DE TRABAJO: Pequeño grupo y grupo total.

INSTRUMENTO DE EVALUACIÓN: carpeta de trabajos prácticos.

BIBLIOGRAFIA DE CONSULTA: la mencionada en la Unidad respectiva del Programa

B- VALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

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