Tema 7 SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, instrumentos y mercados que canalizan el

ahorro desde Ud. Económicas que disponen un exceso de fondos y desean prestarlo a aquellas
que desean recibirlo en forma de préstamo tiene 3 hechos clave para el buen funcionamiento de
una economía y es que transfiere riesgos, transfiere fondos y transforma plazos.

Además, el sistema financiero es muy importante en el crecimiento de un país ya que puede

aumentar su ritmo, esto se debe a que básicamente posibilita que se dirija una mayor cantidad de
recursos a la inversión y se financiaran aquellas actividades que generen un mayor rendimiento.

1.MERCADOS E INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los mercados e intermediarios financieros evalúan las diferentes alternativas de colocación de
recursos, reduciendo así los costes de información que sufren los agentes.

La existencia de mercados permite a los demandantes a pedir fondos DIRECTAMENTE a los
ahorradores, emitiendo activos financieros (acciones u obligaciones) los cuales otorgan a sus
tenedores derechos sobre los ingresos del que le ha sido prestado. Estos ingresos son inciertos y
por lo tanto a través de esta vía se asumen ciertos riesgos

La vía intermediarios que se colocan entre ahorradores y demandantes aporta un menor riesgo
ya que el riesgo lo asume el intermediario a cambio de un interés.

Pese a esto mercados e intermediarios financieros no deben considerarse ajenas ya que entre
ellos puede haber significantes flujos de magnitud.

Hay que diferenciar entre el modelo anglosajón en el que los mercados son la principal fuente de
financiación con el europeo en la que son los bancos

En los primeros las entidades bancarias se especializan en un ámbito (Banco de inversión, banca
comercial, …), por el contrario, en el modelo europeo las bancas son universales.

Hasta 1990 el crecimiento de las bancas era a través de la captación de clientes. Pero a partir de
ahí, se obtuvo recursos transformando un conjunto de activos en títulos. Esto era beneficioso para
ambas partes.

En cambio, el problema vino cuando consideraron la titulación como una fuente de ingresos que
además transfería el riesgo a terceros. Esto origino la crisis financiera mundial que surgió en 2007.

La crisis fue el resultado de un conjunto de desequilibrios:

 Entorno macroeconómico: los tipos de interés se redujeron y los agentes económicos

aumentaron su endeudamiento
 Innovación y apalancamiento financiero: Se crearon nuevos productos más complejos y
sofisticados para elevar la rentabilidad lo que provocó un apalancamiento financiero y
una gran vulnerabilidad ante cambios económicos
 Fallos en la gestión y valoración del riesgo: la complejidad de los productos hizo muy
difícil su valoración de riesgo
 Fallos en la regulación de la supervisión: la eliminación de barreras y la no regulación de
algunos mercados impulsaron una notable expansión y globalización. Crecieron tanto que
fueron imposible de gobernar y género que los intermediarios cada vez asumieran un
mayor nivel de riesgo.
 Todo esto provo que en 2007 estallara la crisis que afecto globalmente y su desencadenante
fue EE. UU. A raíz de la subida de los tipos de interés de la reserva federal.

Es por ello por lo que a partir de ahí se exigió el cumplimiento de mayores niveles de recursos
propios, mantener colchones de liquidez, reforzar la vigilancia de las entidades financieras,
mejorar los procedimientos y coordinación entre los organismos supervisores y un mayor
control d ellos productos derivados.

2.EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL.RASGOS BASICOS

El sistema ha experimentado grandes cambios uno de ellos es el intenso crecimiento de la
actividad financiera pasando de ser el 424% del PIB al 700%. Esto se debe a la apertura al exterior,
el desarrollo económico y la modernización del sistema.

Por otro lado, la expansión de los mercados ha provocado que se incrementen el volumen de
títulos favoreciendo el crecimiento de intermediarios financieros no bancarios, especialmente los
fondos de inversión, los fondos de pensiones y las compañías aseguradoras.

3. EL SISTEMA BANCARIO
El sistema bancario está formado por 3 tipos de entidades, las bancas, las cajas y las cooperativas
de ahorro.

3.1 Desregularización y competencia

En las 3 últimas décadas ha habido una serie de medidas que han provocado que se aumentara la
competencia frente a las entidades financieras. La competencia hacia las entidades bancarias
produjo que estas desarrollaran un conjunto de estrategias para hacer frente a la
desintermediación.

Una de ellas fue ganar dimensión, a través de la fusión o adquiriendo entidades, intentando
alcanzar así una posición de liderazgo en el mercado nacional para hacer frente al escenario
internacional ya que la liberalización de los movimientos de capital y la integración monetaria
aumentaría el número de competidores.

La eliminación en 1989 de las trabas que les impedían operar en todo el territorio nacional
propició que las cajas de ahorros apostaran por crecer y expandirse fuera de sus territorios
tradicionales. Las cajas ampliaron también sus fuentes de ingresos, sustituyendo para ello sus
tradicionales inversiones más seguras, pero menos rentables, como el préstamo de fondos en el
mercado interbancario y la compra de títulos de deuda pública, por otros segmentos de negocio
tales como la inversión crediticia.

3.2 Crisis y reestructuración

El impacto directo de la crisis sobre España fue limitado ya que el BE no permitió situar los
vehículos de inversión fuera del balance.

Por el contrario, el impacto indirecto si fue muy elevado ya que el elevado número de créditos
que había, unido al estancamiento de sus fuentes, (CREDITO QUE NO PUEDO PAGAR, PERO SI LO
RECIBI) obligo a que los bancos buscaran otra vía de financiación que la encontraron a través del
endeudamiento en los mercados interbancarios de la eurozona.

Especialmente la morosidad fue entre promotores y constructores. La crisis redujo la actividad

bancaria, haciendo innecesaria parte de la red operativa. La prima de riesgo aumento

El banco de España realizo una serie de medidas:

1. Inyecto liquidez
 2. Incentivo los procesos de integración
3. Bancarización de las cajas de ahorro
4. Mayores exigencias en materia de provisiones
5. Incremento los requerimientos de capital

En 2012 el gobierno pidió ayuda al Eurosistema para sanear el sistema bancario. Estos meten
cambios

 Proceso de recapitalización, en el cual se estiman las necesidades de capital de cada

entidad y el volumen de recursos que dispondrán
 Reducir la carga a los contribuyentes europeos
 Se impusieron una serie d medidas a las entidades salvadas como reducir plantilla
limitarse a su territorio, el tamaño del balance, etc
 Aprobar banco malo, mecanismo que permitía a las entidades en crisis desprenderse de
sus activos de mala calidad.

3.3 Nuevo sistema bancario español

Gracias a los fondos del MEDE se saneo el sistema bancario español.

Desde 2014 y a causa de la mala imagen de las entidades estas han pasado a estar supervisadas
por el BCE.

Se ha provocado una concentración del sistema bancario español, el 64% de los activos lo
concentras las 5 primeras entidades

La necesidad de eliminar las duplicaciones generadas por las fusiones, los planes de
adelgazamiento impuestos por la Comisión Europea, los menores niveles de actividad
económica y la creciente importancia de los nuevos canales de relación con los clientes
explican los ajustes llevados a cabo en la capacidad bancaria instalada Entre 2008 y 2020
se han cerrado 23.000 sucursales y eliminado 94.000 empleos

Adelgazamiento de la estructura de las entidades bancarias

Todas estas medidas han hecho que las entidades vuelvan a ser rentables, pero sin llegar a los
niveles del pasado

3.4 Consecuencias COVID-19

El estallido de la pandemia generó obviamente problemas a los bancos españoles, aunque su
posición de partida para hacer frente a esta crisis era mucho mejor que la que tenían en la
anterior, el BCE actuó en esta ocasión con celeridad poniendo en marcha un ingente programa de
compras de títulos públicos y privados (1,3 billones de euros), al tiempo que proporcionaba
financiación abundante y barata a los bancos de la eurozona.

En el caso de España, la línea de avales públicos puesta en marcha por el Gobierno para garantizar
financiación a pymes y autónomos permitió a los bancos españoles cubrir (nunca mejor dicho) con
garantías la creciente demanda de crédito que ambos realizaron tras el confinamiento. Los
Expedientes de Regulación Temporal del Empleo (ERTE) amortiguaron, por su parte, la pérdida de
ingresos sufrida por los colectivos más castigados por la pandemia, evitando así un rápido
aumento de la morosidad (véase gráfico 4). Para anticiparse a un inevitable (dada la magnitud de
la caída que registró la economía española en 2020) repunte de esta última, los bancos españoles
incrementaron considerablemente sus niveles de provisiones y saneamientos, lo que explica las
pérdidas que volvió a registrar el conjunto del sector en dicho ejercicio.
Por otro lado, los niveles de interés gracias al COVID se mantendrán bajos

También a causa de la pandemia un forzado conocimiento a los canales digitales, que va a

permitir a los bancos intensificar su política de cierre de las sucursales

También están entrando las empresas Fintech, las cuales son más agiles y menos reguladas,
pueden satisfacer las necesidades a un menor coste ya que no tienen grandes estructuras de
personal

Al igual que el resto del mundo España y sus bancos están intentando dotarse de estructura,
aplicaciones y talento para competir con las Bigtech

5.MERCADOS FINANCIEROS
En los últimos 30 años los mercados financieros han crecido mucho gracias a la integración,
aunque con la crisis esto se paralizo.

En lo que respecta a los mercados de capitales, las necesidades de recursos de la hacienda

pública provoco que se emitiesen títulos de deuda pública que son las más negociados en el
mercado español

Por otro lado, en lo que respecta a la renta variable, ha habido un gran aumento de capitalización
del mercado español, fruto de la privatización de empresas públicas o la salida a bolsa de nuevas
sociedades.

Por otro lado, ha habido un considerable aumento de negociación en el mercado bursátil ya que
hoy en día es mucho más fácil estar conectado a él.