FABRICA DE PANTALONES MYNOR

A mediados de junio de 2017 el Ing. Mynor Arriaga Jerez, se encontraba analizando algunos datos de su proyecto de fábrica d
vestir con el objeto de determinar si contaba con los suficientes recursos financieros para poner en marcha el mismo a princ
Julio de 2017

Eran varias las preguntas que venían a la mente del Ing. Arriaga a las cuales necesitaban darles una respuesta apropiada par
la viabilidad de su proyecto. El Ing. Arriaga concretamente se preguntaba: (a) ¿ realmente, será rentable este proyecto?… (b)
suficientes recursos de efectivo para iniciar el proyecto tal como lo tengo previsto o por el contrario necesito hacer un prést
Industrial S.A. ? (c) ¿ si necesito hacer un préstamo al Banco Industrial S.A. a cuanto ascenderá este préstamo y cuando lo de
¿ contaré con los suficientes niveles de inventario todos los meses para abastecer la demanda proyectada?.

Para dar respuesta a estas preguntas, el Ing. Arriaga consideraba que era necesario aplicar algunos de los conocimientos y téc
adquirido en un curso de ESPAE sobre Análisis financiero y flujo de caja. Concretamente, el Ing. Arriaga creía que era necesar

(1) El movimiento de inventarios de productos terminados en (unidades)

(2) El movimiento de inventarios totales al costo ( materias primas más productos terminados
(3) El estado de pérdidas y ganancias proyectado (proforma) después del primer año de operaciones.
(4) El balance general al inicio de operaciones
(5) El balance proyectado (proforma) después del primer año de operaciones
(6) El flujo de efectivo para los primeros doce meses de operaciones
(7) El monto y la fecha del préstamo a realizar, si es que era necesario realizar algún préstamo

EL PROYECTO
NOTA: TODA LA INFORMACIÓN FINANCIERA SE ENCUENTRA EN MILES DE DÓLARES.

De acuerdo con el perfil del proyecto, en San José del Rosario, capital de Salguanica país latinoamericano en vías de d
una demanda insatisfecha de 1,200 pantalones por año. A lo largo del año, esta demanda de pantalones era estacional
de mayor demanda las cercanas a Samana Santa y Navidad. En el anexo 1 se presenta en forma porcentual por mes la dem
de 1200 pantalones para el período comprendido de julio a diciembre de 2017 y de enero a junio de 2018

A través de un sondeo de mercado se determinó que los pantalones de la Fabrica Mynor se podrían vender a la cadena
Supermercados "Metropolitanos" a un precio de $ 10.00. Esta cadena de supermercados acostumbraba pagar puntualmen
mayor de 30 días

De acuerdo con el perfil del proyecto para producir 1,200 pantalones a lo largo de un año- se gastarían $3,600 en materia pri
mano de obra. Los gastos indirectos se estimaban en $960. Para poner en operación la fabrica debía adquirir maquinaria u
inicial de $ 480. Esta maquinaria se depreciaría en cuatro años
El Ing. Arriaga contaba con $ 980 para iniciar las operaciones de la empresa. De estos $980, la parte correspondient
propios ascendía a $ 880, los restantes $ 100 provenían de un préstamo que un familiar cercano le haría el 1 de julio de 20
le sería otorgado bajo las siguientes condiciones; (a) plazo: 1 año, (b) tasa de interés: 12% anual, (b) pagos: e1 principal un
del plazo establecido y los intereses en forma mensual.

Los gastos de administración y ventas ascenderían a $ 200 mensuales Este monto no incluía los intereses sobre el préstamo
su familiar para iniciar operaciones. De acuerdo con las leyes del país la tasa del impuesto sobre la renta era 40% de las utilid
en el año. Para efectos del pago del impuesto sobre la renta el período fiscal era de julio a junio de cada año

Después de analizar el proceso de producción a utilizarse se determinó que lo más apropiado era producir una cantidad cons
nivelada) de pantalones a lo largo de todos los meses (100 unidades por mes) . Esto le permitiría a la empresa mantener trab
número de personas durante todo el año y tener compras mensuales niveladas de materia prima. Las materias primas de ca
pagadas a treinta días. Esto implicaba que si las operaciones se iniciaban en Julio, durante el mes de junio se adquirirían $ 30
prima (necesidades mensuales) al crédito para comenzar a operar el 1 de julio. El saldo mínimo mensual en caja sería de $

Determinar

(1) El movimiento de inventarios mensuales de productos terminados (en unidades)

(2) El movimiento de inventarios totales al costo (materias primas más productos terminados)

(3) El estado de pérdidas y ganancias proyectado (proforma) después del primer año de operaciones.

(4) El balance general al inicio de operaciones.

(5) El balance proyectado (proforma) después del primer año de operaciones

(6) El flujo de efectivo para los primeros doce meses de operaciones

(7) El monto y la fecha del préstamo a realizar, si es que era necesario realizar algún préstamo
 de su proyecto de fábrica de pantalones de
en marcha el mismo a principios del mes de

na respuesta apropiada para estar seguro de

ntable este proyecto?… (b) ¿ contaré con los
ario necesito hacer un préstamo al Banco
ste préstamo y cuando lo debo hacer ? y ( d)
yectada?.

s de los conocimientos y técnicas que había

riaga creía que era necesario determinar:

minados
e operaciones.

réstamo

tinoamericano en vías de desarrollo, existía

pantalones era estacional siendo las épocas
porcentual por mes la demanda esperada
nio de 2018

podrían vender a la cadena de

mbraba pagar puntualmente a un plazo no

arían $3,600 en materia prima y $ 2,400 en

debía adquirir maquinaria usada a un costo
0, la parte correspondiente a recursos
o le haría el 1 de julio de 2017. Este préstamo
l, (b) pagos: e1 principal un solo pago al final

intereses sobre el préstamo que recibiría de

a renta era 40% de las utilidades obtenidas
de cada año

producir una cantidad constante (producción

a la empresa mantener trabajando al mismo
. Las materias primas de cada mes serían
de junio se adquirirían $ 300 de materia
o mensual en caja sería de $ 500.

inados)

o de operaciones.

éstamo
(Demanda año = 1200 unidades)

ANEXO 1
DEMANDA ESTIMADA DE PANTALONES

Año/Mes %
2017
Julio 6.67%
Agosto 6.67%
Septiembre 8.33%
Octubre 8.33%
Noviembre 12.50%
Diciembre 16.66%
2018
Enero 3.33%
Febrero 4.17%
Marzo 12.50%
Abril 12.50%
Mayo 4.17%
Junio 4.17%
100.00%

Fuente: Perfil del Proyecto

Fábrica Mynor
ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Balance General 2017

ACTIVO Julio Agosto Septiembre Octubre
Activo circulante
Efectivo 100 799 1,399 2,197 2,996
Inventario 80 100 100 150
Activos fijos
Equipo, acccesorios y otros 480 470 460 450 440
Activos totales 1,349 1958.76 2747.36 3586

Pasivo a corto plazo

Cuentas por pagar 220.20 420.12 570.00 820.08
Cuentas por pagar bancos 100 200 200 200 200
Patrimonio 880 552.24 673.23 875.10 1,076.98
Pasivo y Patrimonio 972.44 1293.35 1645.10 2097.06

Computer Superstores, Inc

Estado de Resultados 2017
Julio Agosto Septiembre Octubre

Ingreso por ventas 800 800 1,000 1,000

Costo de ventas 928 464 580 580
Utilidad bruta en ventas -128 336 420 420
Menos: gastos operativos
Gastos de Administración y Ventas 200 200 200 200
Gasto depreciación 10 10 10 10
Utilidad antes de intereses e impuestos -338.06 126.17 209.83 209.83
Gastos financieros 1 1 1 1
Utilidad antes de impuestos -339.06 125.17 208.83 208.83
Impuesto a la Renta -11.30 4.17 6.96 6.96
Utilidad después de impuesto -327.76 121.00 201.87 201.87

Computer Superstores, Inc 2017

CASH FLOW PROYECTADO Julio Agosto Septiembre Octubre

Cobranza a los clientes 800 800 1,000 1,000

Menos: desembolsos
Gastos de Administración y Ventas 200 200 200 200
VARIACION NETA DEL MES 600 600 800 800
Saldo inicial 100 799 1,399 2,197
PRESTAMO BANCARIO 100
Abonos de capital
Pago de interés 1 1 1 1

Saldo final 799 1,399 2,197 2,996

7 2018
Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

4,295 6,093 6,292 6,591 7,890 9,189 9,489 9,688

200 40 50 150 150 50 50 0

430 420 410 400 390 380 370 360

4924.92 6553.16 6751.84 7141.2 8430.2 9619.24 9908.64 10048

1379.88 1449.72 1449.84 1749.84 2149.80 2249.88 2400.00 2400.00

200 200 200 200 200 200 200 100
1,482.01 2,089.72 2,047.99 2,047.18 2,452.22 2,857.25 2,856.45 2,855.64
3061.89 3739.44 3697.83 3997.02 4802.02 5307.13 5456.45 5355.64

7 2018
Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

1,500 1,999 400 500 1,500 1,500 500 500

870 1160 232 290 870 870 290 290
630 840 168 210 630 630 210 210

200 200 200 200 200 200 200 200

10 10 10 10 10 10 10 10
420.00 629.66 -42.17 0.17 420.00 420.00 0.17 0.17
1 1 1 1 1 1 1 1
419.00 628.66 -43.17 -0.83 419.00 419.00 -0.83 -0.83
13.97 20.96 -1.44 -0.03 13.97 13.97 -0.03 -0.03
405.03 607.71 -41.73 -0.80 405.03 405.03 -0.80 -0.80

7 2018
Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

1,500 1,999 400 500 1,500 1,500 500 500

200 200 200 200 200 200 200 200

1,300 1,799 200 300 1,300 1,300 300 300
2,996 4,295 6,093 6,292 6,591 7,890 9,189 9,489

100
1 1 1 1 1 1 1 1

4,295 6,093 6,292 6,591 7,890 9,189 9,489 9,688

Referencia

1 a)

0.033

Referencia

1 b)
Fábrica Mynor
PRESUPUESTOS OPERATIVOS

2017
Julio Agosto
6.67% 6.67%
80 80
1 a) Presupuesto de ventas 800 800

2017
Julio Agosto
1 b) Presupuesto de cobranza a clientes
Pago a 30 días 800 800
Total Cobranzas del mes 800 800

2017
Julio Agosto
1 c) Presupuesto de producción
Unidades requeridas 80 80
Inventario al FINAL 80 100
Producción 160 100

2017
Julio Agosto
1 d) Presupuesto de requerimiento de materia prima
Producción 160 100
Costo estandar unitario 3 3
Costo Total de Materia Prima 480.24 299.88

2017
Julio Agosto
1 e) Presupuesto de compras de materia prima
Unidades requeridas 160 100
Inventario al FINAL 0 100 100
Producción 260.04 99.96

2017
Julio Agosto
1 f) Presupuesto de mano de obra
Producción 160 100
Costo Estandar Unitario 2 2
Costo Total Mano de obra 320.16 199.92

2017
Julio Agosto
1 g) Presupuesto de gastos indirectos
Producción 160 100
Costo Estandar unitario 0.80 0.80
Costo Total Gastos Indirectos 128.064 79.968

2017
Julio Agosto
1 h) Presupuesto de gastos operación
Gastos de Venta y Administración 200 200
Depreciación 10 10
Total Gastos de Operación 200 200

2017
Julio Agosto
1 i) Presupuesto de valuación de inventarios de materia prima
Inventario Inicial 160 100
Costo Estandar Unitario 3 3
Valuación Inventarios Iniciales 480.24 299.88

Inventario final 100 100

Costo Estandar Unitario 3 3
Valuación Inventarios Finales 299.88 299.88

2017
Julio Agosto
1 j) Presupuesto de valuación de inventarios de productos terminados
Inventario Inicial 80 80
Costo Estandar Unitario 5.80 5.80
Valuación Inventarios Iniciales 464.232 464.232

Inventario final 80 100

Costo Estandar Unitario 5.80 5.80
 Valuación Inventarios Finales 464.232 579.768

2017
Julio Agosto
1 k) Presupuesto de costo de produccion y ventas
Materia Prima Requerida 480 300
Mano de Obra 320 200
Costos Indirectos 128.06 79.97
Costos de Producción 928 580
Inventario Inicial de Productos terminados 464.232 464.232
Artículos terminados disponibles 1393 1044
Inventario Final de Producto terminados 464.232 579.768
Costos de Ventas 928 464
 2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril
8.33% 8.33% 12.50% 16.66% 3.33% 4.17% 12.50% 12.50%
100 100 150 200 40 50 150 150
1,000 1,000 1,500 1,999 400 500 1,500 1,500

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

1,000 1,000 1,500 1,999 400 500 1,500 1,500

1,000 1,000 1,500 1,999 400 500 1,500 1,500

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 100 150 200 40 50 150 150

100 150 200 40 50 150 150 50
100 150 200 40 50 150 150 50

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 150 200 40 50 150 150 50

3 3 3 3 3 3 3 3
299.88 450 599.76 119.88 150.12 450 450 150.12

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 150 200 40 50 150 150 50

150 200 40 50 150 150 50 50
150 199.92 39.96 50.04 150 150 50.04 50.04

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril
 100 150 200 40 50 150 150 50
2 2 2 2 2 2 2 2
199.92 300 399.84 79.92 100.08 300 300 100.08

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 150 200 40 50 150 150 50

0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80
79.968 120 159.936 31.968 40.032 120 120 40.032

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

200 200 200 200 200 200 200 200

10 10 10 10 10 10 10 10
200 200 200 200 200 200 200 200

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 150 200 40 50 150 150 50

3 3 3 3 3 3 3 3
299.88 450 599.76 119.88 150.12 450 450 150.12

150 200 40 50 150 150 50 50

3 3 3 3 3 3 3 3
450 599.76 119.88 150.12 450 450 150.12 150.12

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

100 100 150 200 40 50 150 150

5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80
579.768 579.768 870 1159.536 231.768 290.232 870 870

100 150 200 40 50 150 150 50

5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80 5.80
 579.768 870 1159.536 231.768 290.232 870 870 290.232

2017 2018
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

300 450 600 120 150 450 450 150

200 300 400 80 100 300 300 100
79.97 120.00 159.94 31.97 40.03 120.00 120.00 40.03
580 870 1160 232 290 870 870 290
579.768 579.768 870 1159.536 231.768 290.232 870 870
1160 1450 2030 1391 522 1160 1740 1160
579.768 870 1159.536 231.768 290.232 870 870 290.232
580 580 870 1160 232 290 870 870
8
Mayo Junio
4.17% 4.17% 100.00%
50 50 1,200 1200
500 500 10

8
Mayo Junio

500 500
500 500

8
Mayo Junio

50 50
50 0
50 0

8
Mayo Junio

50 0 3600 3
3 3
150.12 0

8
Mayo Junio

50 0 3600
0 0
0 0

8
Mayo Junio 2400 2
 50 0
2 2
100.08 0

8
Mayo Junio 960 0.8

50 0
0.80 0.80
40.032 0

8
Mayo Junio

200 200
10 10
200 200

8
Mayo Junio

50 0
3 3
150.12 0

0 0
3 3
0 0

8
Mayo Junio 6960 5.8

50 50
5.80 5.80
290.232 290.232

50 0
5.80 5.80
 290.232 0

8
Mayo Junio

150 0
100 0
40.03 0.00
290 0
290.232 290.232
580 290
290.232 0
290 290