Zarrabal Cruz Miguel Angel

3.3 Mercado de divisas

El mercado de divisas o mercado cambiario es un mercado que se
caracteriza por el libre cambio de divisas, es decir, su objetivo principal
es el de facilitar el comercio internacional y la inversión. También se
conoce como FOREX (Foreign Exchange, que se traduce como
intercambio de monedas extranjeras).

En ese espacio físico o virtual se fija el precio de

cada moneda denominado tipo de cambio. Dicha cotización depende
exclusivamente de la oferta y demanda de los participantes.

Cabe precisar que en el mercado cambiario no se negocia

solo efectivo. Por el contrario, también se
comercializan depósitos registrados en instituciones financieras o
documentos que otorguen el derecho a cobrar una cantidad de dinero.

Este mercado ayuda a realizar compras y ventas de empresas de

diferentes países sin que ellos compartan la misma moneda. Por
ejemplo, se permite que una empresa de E.E.U.U importe productos
europeos y pague en euros aunque los ingresos de esta empresa sea
en dólares. Para conocer el valor de una moneda con respecto a otra
se utiliza el conversor de divisas.

El mercado de divisas es relativamente joven, comenzó a formarse en

1970 en el momento en que se establecieron tipos de cambio
flotante aboliendo el tipo fijo establecido en 1944 en Bretton Woods
que tenía como base la onza de oro.
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El mercado de divisas es único debido al volumen de transacciones, la

liquidez extrema del mercado, el gran numero y variedad de los
intervinientes en el mercado, su dispersión geográfica, el tiempo en
que se opera (24 horas al día excepto los fines de semana), la
variedad de factores que generan los tipos de cambio y el volumen de
divisas que se negocia internacionalmente.

Instrumentos
más comunes
del mercado de
divisas

 Operacion
es al
contado
de
divisas: S
on
compra-
venta de
divisas en las que el tiempo que transcurre no supera más de
dos días hábiles.
 Operaciones a plazo de divisas: Son operaciones de
compraventa de divisas en las que la cantidad y el precio de las
divisas se fijan en el momento de la contratación pero la entrega
de las mismas se realiza en un momento fijado en el contrato.
Las operaciones a plazo representan el 70% del total de las
operaciones realizadas.
 Derivados financieros: Existen 5 dentro de derivados:

1. Opción financiera de divisas (foreign Exchange options): Contrato

que da el derecho (no la obligación) a intercambiar una divisa por otra
a una tasa determinada en una fecha concreta.

2. Futuros de divisas (foreign Exchange futures): es un intercambio de

divisas en una fecha determinada bajo una tasa ya acordada.
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3. Contrato no negociado de divisas (non deliverable fowards): un

contrato generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida
tras la base de distintas monedas.

4. Futuros a plazo (outright forward): Es un intercambio de una

divisa por otra a la tasa de un día futuro predeterminado.

5. Swap de divisas (foreign Exchange swaps): Es un contrato que se

caracteriza por la peculiaridad de comprar y vender una cantidad de
divisas, y de revender y recomprar las divisas a una tasa determinada
en una fecha concreta.

Factores por los que los tipos de cambio pueden variar

 Económicos: Inflación (también inflación subyacente), déficit

público, PIB, desempleo, IPC, etc.
 Políticos: Política monetaria de un país.
 Psicológicos: Debido a los rumores. Este último parece tener
una menor importancia pero no es así. Por ejemplo: el
23/04/2013 un rumor de atentado en la casa blanca vía twitter
hizo tambalear la bolsa de Wall Street durante algunos minutos y
los índices llegaron a caer más de un 1%.

Características del mercado de divisas

Entre las características del mercado forex destacan:

 Gran escala: Se reporta un gran número de operaciones de

intercambio de monedas alrededor del mundo, configurándose el
que es considerado el mayor mercado financiero.
 Variedad: Participan muchos tipos de actores, desde entidades
internacionales hasta personas naturales que se acercan a una
casa de cambio. Asimismo, se ofrece una alta gama de activos
financieros: Forwards, opciones, entre otros.
 Agilidad: Es fácil comunicar al demandante con el oferente. Las
transacciones pueden realizarse por diversos medios como la
ventanilla del banco o a través de una computadora.
 Utilidad: Permite satisfacer la necesidad de los agentes por una
moneda en particular. Esto es importante, por ejemplo, si las
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partes que han cerrado un contrato no se encuentran en el

mismo país. En ese caso, normalmente el comprador deberá
adquirir divisa extranjera.

Instituciones del mercado de divisas

Los principales participantes del mercado cambiario son

 Bancos comerciales: Estos intermediarios financieros permiten

transar divisas a sus clientes. Además, realizan compra y venta
de monedas en la administración de sus depósitos, buscando
mantener, por ejemplo, un porcentaje en dólares.
 Bancos centrales: Son las autoridades monetarias de cada país.
Dichas entidades intervienen para evitar fuertes fluctuaciones en
el tipo de cambio. Para ello cuentan con instrumentos de política
monetaria como certificados de depósito. Ver relación entre
política monetaria y mercado de divisas
 Empresas: Acuden al mercado cambiario para comprar y
vender divisas. Por ejemplo, pueden ser importadores que
necesiten adquirir moneda extranjera para pagar a sus
proveedores.
 Casas de cambio: Permiten al público cambiar parte de su
capital de una divisa a otra. Realizan transacciones en efectivo.