Ejercicios

Ejercicio 1.
La Empresa Bike SAC se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de
ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del
ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de 600.000 soles, los siguientes cobros y
pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años:
AÑOS COBROS PAGOS
1 100.000 50.000
2 200.000 60.000
3 300.000 65.000
4 300.000 65.000
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación a valores nominales), sabiendo
que el plazo mínimo exigido es de 5 años.
b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento
del 8%.

Ejercicio 2.
A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada
inversión (flujo neto):
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
PROY. A 1.000.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000
PROY. B 1.500.000 200.000 300.000 350.000 400.000 500.000
PROY. C 1.700.000 400.000 600.000 300.000 600.000 400.000

Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN),
si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.

VAN(A)= 100,000 + 150,000 + 200,000 + 250,000 + 300,000 - 1,000,000

(1+0.07)^1 (1+0.07)^2 (1+0.07)^3 (1+0.07)^4 (1+0.07)^5
VAN(A) = 93,457.94 + 131,015.81 + 163,259.58 + 190,723.80 + 213,895.85 – 1,000,000
VAN(A)= 792,352.99 – 1,000,000
VAN(A)= -207,647.01

VAN(B)= 200,000 + 300,000 + 350,000 + 400,000 + 500,000 - 1,500,000

 (1+0.07)^1 (1+0.07)^2 (1+0.07)^3 (1+0.07)^4 (1+0.07)^5
VAN(B) = 186,915.89 + 262,031.62 + 285,704.26 + 305,158.08 + 356,493.09 – 1,500,000
VAN(B)= 1,396,302.94 – 1,500,000
VAN(B)= -103,697.06

VAN(C)= 400,000 + 600,000 + 300,000 + 600,000 + 400,000 - 1,700,000

(1+0.07)^1 (1+0.07)^2 (1+0.07)^3 (1+0.07)^4 (1+0.07)^5
VAN(C) = 373,831.78 + 524,063.24 + 244,889.36 + 457,737.13 + 285,194.47 – 1,700,000
VAN(C)= 1,885,715.97 – 1,700,000
VAN(C)= 185,715.97
La alternativa “C” es la más rentable.

Ejercicio 3.
Teniendo en cuenta las siguientes inversiones:
INVERSIÓN DESEMBOLSO año 1 año 2
A 200 50 300
B 300 40 220
C 400 200 600
a) Selecciona la mejor inversión según el pay- back (a valores nominales)
b) Selecciona la mejor inversión según el VAN y el TIR sabiendo que el coste del capital es
del 5 %.
Ejercicio 4.
Supongamos que tenemos que comprar un bar por el que tenemos desembolsar 120.000
soles. Los estudios determinan que el primer año los cobros son superiores a los pagos en
1.000 soles, es decir, el flujo neto de caja es 1.000 soles mientras que los restantes 5 años
nuestros flujos netos de caja son de 10.000 soles el segundo año, 20.000 soles el tercer
año, 40.000 soles el cuarto año, 40.000 soles el quinto año y a partir del sexto año 50.000
soles. Calcula el plazo de recuperación o pay-back (a valores nominales).

Ejercicio 5.
Indique el mejor de estos proyectos de inversión según los criterios: a) Plazo de
recuperación (a valores nominales), b) VAN con un tipo de interés del 4 %, y c) TIR. Haga
las operaciones de cálculo del VAN.
Proyectos Desembolsos R1 R2 .
P1 3.600 1.800 2.700
P2 3.800 2.000 2.400