REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD CATÓLICA SANTA ROSA - CONVENIO UMB (IAEL)

ESCUELA DE DERECHO
ECONOMÍA POLÍTICA

Banco Central de Venezuela

PROFESOR: Fabiola Gutiérrez INTEGRANTES: Marcela Molina

Ashley Daboin
Camila Sánchez
 INTRODUCCIÓN
El Banco Central de Venezuela es un ente del Estado, con rango constitucional,
autónomo para la formulación y ejercicio de las políticas de su competencia con
plena capacidad pública y privada, integrante del Poder Público Nacional que
ejerce funciones gestoras de interés público en coordinación con la política
económica general y se rige por los principios que gobiernan la Administración
Pública.

Para el ejercicio de sus competencias, cumple con el objetivo fundamental de

lograr la estabilidad de precios y preservar el valor interno y externo de la moneda,
contribuyendo al desarrollo armónico de la economía nacional, atendiendo a los
fundamentos del régimen socioeconómico de la República.

Asimismo, en el marco de la integración latinoamericana y caribeña, el BCV

establece los mecanismos para facilitar la coordinación de políticas
macroeconómicas con los bancos centrales regionales. Por otra parte destaca el
compromiso del emisor con la sociedad, mediante el fomento de la solidaridad, la
participación ciudadana y la corresponsabilidad social.

 Como ente del Estado venezolano, la actuación y gestión interna del BCV
responde a los cambios institucionales del país; en función de ello, procura la
participación coordinada con los poderes públicos en las decisiones clave para la
economía nacional, a fin de contribuir con el logro de un modelo de desarrollo
sostenible en lo económico, equitativo en lo social, y con alta responsabilidad en lo
ambiental. Asimismo, el Banco busca ampliar geográficamente su ámbito de
operaciones para aumentar sus capacidades y contar con una agenda social de
ayuda a la población de bajos recursos, que contribuya a fortalecer a las
comunidades organizadas y a los sectores socio productivos.

.
 CREACIÓN

En 1937 se introduce al Congreso Nacional el primer proyecto de Ley de Banco

Central, en un ambiente de grandes cambios políticos, sociales y económicos, tras
los 27 años de gobierno de Juan Vicente Gómez, con una situación internacional
convulsionada por el inicio de la Segunda Guerra Mundial.

El Banco Central de Venezuela (BCV) se creó mediante una ley promulgada el 8

de septiembre de 1939 y publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 de esa misma
fecha. Era la cristalización de una de las medidas de política económica
adoptadas por el presidente Eleazar López Contreras en su Programa de Febrero
(1936).

La primera sede del Banco Central estuvo ubicada entre las esquinas de Veroes y
Jesuitas de la parroquia Altagracia. En unos espacios arrendados abrió sus
puertas al público el 15 de octubre de 1940 y allí se inició el proceso de canje de
billetes emitidos con anterioridad por los bancos comerciales autorizados por los
nuevos billetes del instituto emisor. La inauguración formal fue el 1 de enero de
1941.

FUNDAMENTO CONSTITUCIONAL

Las competencias monetarias del Poder Nacional serán ejercidas de manera

exclusiva y obligatoria por el Banco Central de Venezuela. El objeto fundamental
del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y preservar el
valor interno y externo de la unidad monetaria. La unidad monetaria de la
República Bolivariana de Venezuela es el Bolívar. En caso de que se instituya una
moneda común en el marco de la integración latinoamericana y caribeña, podrá
adoptarse la moneda que sea objeto de un tratado que suscriba la República.

El Banco Central de Venezuela es persona jurídica de derecho público con

autonomía para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia. El
Banco Central de Venezuela ejercerá sus funciones en coordinación con la política
económica general, para alcanzar los objetivos superiores del Estado y la Nación.

Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela

tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar la política monetaria,
participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria, regular la moneda, el crédito
y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas
que establezca la ley.

El Estado debe promover y defender la estabilidad económica, evitar la

vulnerabilidad de la economía y velar por la estabilidad monetaria y de precios,
para asegurar el bienestar social.

El ministerio responsable de las finanzas y el Banco Central de Venezuela

contribuirá a la armonización de la política fiscal con la política monetaria,
facilitando el logro de los objetivos macroeconómicos. En el ejercicio de sus
funciones el Banco Central de Venezuela no estará subordinado a directivas del
Poder Ejecutivo y no podrá convalidar o financiar políticas fiscales deficitarias.

La actuación coordinada del Poder Ejecutivo y del Banco Central de Venezuela se

dará mediante un acuerdo anual de políticas, en el cual se establecerán los
objetivos finales de crecimiento y sus repercusiones sociales, balance externo e
inflación, concernientes a las políticas fiscal, cambiaria y monetaria, así como los
niveles de las variables intermedias e instrumentales requeridos para alcanzar
dichos objetivos finales. Dicho acuerdo será firmado por el Presidente o
Presidenta del Banco Central de Venezuela y el o la titular del ministerio
responsable de las finanzas, y divulgará en el momento de la aprobación del
presupuesto por la Asamblea Nacional. Es responsabilidad de los o las firmantes
del acuerdo que las acciones de política sean consistentes con sus objetivos. En
dicho acuerdo se especificarán los resultados esperados, las políticas y las
acciones dirigidas a lograrlos. La ley establecerá las características del acuerdo
anual de política económica y los mecanismos de rendición de cuentas.

“Sección Tercera: Del Sistema Monetario Nacional

Artículo 318. Las competencias monetarias del Poder Nacional serán ejercidas de
manera exclusiva y obligatoria por el Banco Central de Venezuela. El objetivo
fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y
preservar el valor interno y externo de la unidad monetaria. La unidad monetaria
de la República Bolivariana de Venezuela es el Bolívar. En caso de que se
instituya una moneda común en el marco de la integración latinoamericana y
caribeña, podrá adoptarse la moneda que sea objeto de un tratado que suscriba la
República.

El Banco Central de Venezuela es persona jurídica de derecho público con

autonomía para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia. El
Banco Central de Venezuela ejercerá sus funciones en coordinación con la política
económica general, para alcanzar los objetivos superiores del Estado y la Nación.

Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central de Venezuela

tendrá entre sus funciones las de formular y ejecutar la política monetaria,
participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria, regular la moneda, el crédito
y las tasas de interés, administrar las reservas internacionales, y todas aquellas
que establezca la ley.

Artículo 319. El Banco Central de Venezuela se regirá por el principio de

responsabilidad pública, a cuyo efecto rendirá cuenta de las actuaciones, metas y
resultados de sus políticas ante la Asamblea Nacional, de acuerdo con la ley.
También rendirá informes periódicos sobre el comportamiento de las variables
macroeconómicas del país y sobre los demás asuntos que se le soliciten, e
incluirá los análisis que permitan su evaluación. El incumplimiento sin causa
justificada del objetivo y de las metas, dará lugar a la remoción del directorio y a
sanciones administrativas, de acuerdo con la ley.
El Banco Central de Venezuela estará sujeto al control posterior de la Contraloría
General de la República y a la inspección y vigilancia del organismo publico de
supervisión bancaria, el cual remitirá informes de las inspecciones que realice a la
Asamblea Nacional informes de las inspecciones que realice. El presupuesto de
gastos operativos del Banco Central de Venezuela requerirá la discusión y
aprobación de la Asamblea Nacional, y sus cuentas y balances serán objeto de
auditoría externa en los términos que fije la ley. Sección Cuarta: De la
Coordinación Macroeconómica

Artículo 320. El Estado debe promover y defender la estabilidad económica, evitar

la vulnerabilidad de la economía y velar por la estabilidad monetaria y de precios,
para asegurar el bienestar social.

El ministerio responsable de las finanzas y el Banco Central de Venezuela

contribuirán a la armonización de la política fiscal con la política monetaria,
facilitando el logro de los objetivos macroeconómicos. En el ejercicio de sus
funciones el Banco Central de Venezuela no estará subordinado a directivas del
Poder Ejecutivo y no podrá convalidar o financiar políticas fiscales deficitarias.

La actuación coordinada del Poder Ejecutivo y del Banco Central de Venezuela se

dará mediante un acuerdo anual de políticas, en el cual se establecerán los
objetivos finales de crecimiento y sus repercusiones sociales, balance externo e
inflación, concernientes a las políticas fiscal, cambiaria y monetaria, así como los
niveles de las variables intermedias e instrumentales requeridos para alcanzar
dichos objetivos finales. Dicho acuerdo será firmado por el Presidente o
Presidenta del Banco Central de Venezuela y el o la titular del ministerio
responsable de las finanzas, y divulgará en el momento de la aprobación del
presupuesto por la Asamblea Nacional. Es responsabilidad de las instituciones
firmantes del acuerdo que las acciones de política sean consistentes con sus
objetivos. En dicho acuerdo se especificarán los resultados esperados, las
políticas y las acciones dirigidas a lograrlos. La ley establecerá las características
del acuerdo anual de política económica y los mecanismos de rendición de
cuentas.”
 FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

1. Formular y ejecutar la política monetaria.

2. Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria.
3. Regular y publicar el crédito y las tasas de interés del sistema financiero,
así como el Encaje legal , marginal y ordinario
4. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero.
5. Administrar y centralizar las reservas internacionales de la República.
6. Estimar el Nivel Adecuado de las Reservas Internacionales de la
República.
7. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del
mismo, en los términos en que convenga con el Ejecutivo Nacional.
8. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y
establecer sus normas de operación.
9. Ejercer, con carácter exclusivo, la facultad de emitir especies monetarias.
10. Asesorar a los poderes públicos nacionales en materia de su competencia.
11. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo
Monetario Internacional, según lo previsto en los acuerdos
correspondientes y en la ley.
12. Participar, regular y efectuar operaciones en el mercado del oro.
13. Publicar y compilar las principales estadísticas económicas, monetarias,
financieras, cambiarias, de precios y balanza de pagos, inflación, Producto
Interno Bruto.
14. Efectuar las demás operaciones y servicios propios de la banca central, de
acuerdo con la ley

FUNDAMENTO LEGAL Y LEY DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

Ley del Banco Central de Venezuela establece lo siguiente: 

Esta Ley tiene por objeto establecer que el Banco Central de Venezuela es un
ente autónomo para la formulación y el ejercicio de las políticas de su
competencia. Puede ejercer sus funciones en coordinación con la política
económica general, para alcanzar los objetivos del Estado y la Nación.

 El Banco Central de Venezuela es una persona jurídica de derecho público, de

rango constitucional, de naturaleza única, con plena capacidad pública y privada,
integrante del Poder Público Nacional.. El Banco Central de Venezuela es
autónomo para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia y
ejerce sus funciones  en  coordinación  con  la  política  económica  general,  para
alcanzar los objetivos superiores del Estado y la Nación. En el ejercicio de sus
funciones, el Banco Central de Venezuela no está subordinado a directrices del
Poder Ejecutivo; sin embargo, contribuirá con éste en la realización de los fines
superiores del Estado y de la Nación. El patrimonio del Banco Central de
Venezuela está formado por el capital inicial, el Fondo General de Reserva, las
utilidades no distribuidas y cualquier otra cuenta patrimonial. El patrimonio del
Banco Central de Venezuela es inalienable. El Banco Central de Venezuela está
domiciliado en la ciudad de Caracas.

El artículo 5 de la Ley del Banco Central de Venezuela establece que su objetivo

fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la estabilidad de precios y
preservar el valor de la moneda. El Banco Central de Venezuela contribuirá al
desarrollo armónico de la economía nacional, atendiendo a los fundamentos del
régimen socioeconómico de la República. En el marco de su compromiso con la
sociedad, el Banco fomentará la solidaridad, la participación ciudadana y la
corresponsabilidad social.

El Banco Central de Venezuela colaborará a la integración latinoamericana y 

caribeña,  estableciendo  los  mecanismos  necesarios para facilitar la
coordinación de políticas macroeconómicas. Para el adecuado cumplimiento de su
objetivo, el Banco Central de Venezuela tendrá a su cargo las siguientes
funciones:
 Formular y ejecutar la política monetaria.
 Participar en el diseño y ejecutar la política cambiaria.
 Regular el crédito y las tasas de interés del sistema financiero.
 Regular la moneda  y  promover la  adecuada liquidez del  sistema
financiero.
 Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la
República.
 Estimar el  Nivel  Adecuado de  las  Reservas Internacionales de  la
República.
 Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulación del
mismo,  en  los  términos  en  que  convenga  con  el  Ejecutivo Nacional.
 Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del país y
establecer sus normas de operación.
 Ejercer, con  carácter  exclusivo,  la  facultad  de  emitir  especies
monetarias.
 Asesorar a los  poderes  públicos  nacionales  en  materia  de  su
competencia.
 Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la República en el Fondo
Monetario Internacional, según lo previsto en los acuerdos
correspondientes y en la ley.
 Participar, regular y efectuar operaciones en el mercado del oro.
 Acopiar, producir y publicar las principales estadísticas económicas,
monetarias, financieras, cambiarias, de precios y balanza de pagos.
 Promover acciones que  fomenten  la  solidaridad,  la  participación
ciudadana y la corresponsabilidad social, a los fines de contribuir al
desarrollo de la población y a su formación socioeconómica.
 Efectuar las demás  operaciones  y  servicios  propios  de  la  banca central,
de acuerdo con la ley.
Dirección y administración del Banco Central de Venezuela: 
La dirección y administración del Banco Central de Venezuela estarán a cargo del
Presidente o Presidenta, quien ejercerá, además, la Presidencia del Directorio y la
representación legal del Banco. El Presidente o Presidenta del Banco Central de
Venezuela es la primera autoridad representativa y ejecutiva del Banco. Sin
perjuicio de lo dispuesto en el Parágrafo Único del Artículo 19 de la Ley del banco
central de venezuela, su cargo es a dedicación exclusiva. Es designado o
designada por el Presidente o Presidenta de la República para un período de siete
años, siguiendo el procedimiento previsto en esta Ley, para la integración del
Directorio, y deberá ser ratificado o ratificada por el voto de la mayoría de los
miembros de la Asamblea Nacional. En caso de que la Asamblea Nacional
rechace sucesivamente a dos candidatos el Presidente o Presidenta de la
República designará al Presidente o Presidenta del Banco, designación que la
Asamblea Nacional ratificará, siempre que no sea alguno de los candidatos
rechazados previamente por la Asamblea Nacional y cumpla con los requisitos
para ser Presidente o Presidenta.

Directorio: según lo establecido en la Ley del Banco Central de Venezuela 

Artículo 15. El Directorio del Banco Central de Venezuela está integrado por el
Presidente o Presidenta del Banco y seis Directores o Directoras, cinco de los
cuales, sin perjuicio de lo dispuesto en el Parágrafo Único del Artículo 19 de la
presente Ley, serán a dedicación exclusiva y se designarán para un período de
siete años. Uno de los Directores o Directoras será un Ministro o Ministra del
Poder Popular con competencia en materia económica, designado por el
Presidente o Presidenta de la República, con su suplente. Los miembros del
Directorio así como el Primer Vicepresidente Gerente o Primera Vicepresidenta
Gerente representarán únicamente el interés de la Nación.
Los miembros del Directorio, incluyendo al Presidente o Presidenta del Banco, 
podrán ser  ratificados en  sus  cargos. Una  vez  culminado su período sin que se
haya efectuado su ratificación, el Presidente o Presidenta y los miembros del
Directorio permanecerán en sus cargos hasta  que  se  designen  sus  respectivos 
sustitutos.  Dicha  designación tendrá lugar en un plazo no mayor de noventa días.
En los primeros treinta días de este lapso, el Presidente o Presidenta de la
República someterá a la consideración de la Asamblea Nacional la respectiva
designación para  el  cargo de  Presidente o  Presidenta del Banco, para lo cual se
procederá con arreglo a lo dispuesto en el artículo. 

Articulo 16. Corresponde al Presidente o Presidenta de la República la

designación  del  Presidente  o  Presidenta  y  de  cuatro  Directores  o Directoras
del Banco Central de Venezuela, uno de los cuales será el Ministro o Ministra del
Poder Popular con competencia en materia Económica. Por su parte, corresponde
a la Asamblea Nacional la designación de los dos Directores o Directoras
restantes, mediante el voto de la mayoría de sus miembros.
Los miembros del Directorio del Banco Central de Venezuela a excepción del
Ministro o Ministra del Poder Popular, serán designados previo cumplimiento del
procedimiento público de evaluación de méritos y credenciales. Para aquellos
Directores designados y Directoras designadas por la Asamblea Nacional, el
procedimiento contemplará un registro de por lo menos el triple de los cargos
vacantes que deban cubrirse.

Artículo 17. La Asamblea Nacional deberá conformar un comité de evaluación de

méritos y credenciales, encargado de verificar y evaluar las credenciales y los
requisitos de idoneidad de los candidatos y candidatas al directorio.  Dicho Comité
debe estar integrado por dos representantes electos por la Asamblea Nacional,
dos representantes designados por el Ejecutivo Nacional, y un o una
representante escogido o escogida por la Academia Nacional de Ciencias
Económicas.

Artículo 27. Los miembros del Directorio son responsables de los actos que
adopten en el ejercicio de sus funciones. Asimismo responderán de los actos
emanados del Directorio, a menos que hayan salvado el voto o votado
negativamente la correspondiente decisión. Los votos negativos o salvados
deberán constar en acta con su debida fundamentación.
El incumplimiento sin causa justificada del objetivo y las metas del Banco dará
lugar a la remoción del Directorio, mediante decisión adoptada por la Asamblea
Nacional con el voto de las dos terceras partes de sus integrantes presentes. En
todo caso, la remoción no afectará a aquellos miembros del Directorio que
hubieran hecho constar su voto negativo o salvado en las decisiones que hubieren
dado lugar al incumplimiento.

Información, Seguridad y Protección

Artículo 39. El personal del Banco Central de Venezuela, aun cuando hubiera
cesado en sus funciones, debe guardar secreto de las informaciones reservadas y
confidenciales de las que pudiera tener conocimiento. La infracción de dicho deber
se sancionará, en el caso de los funcionarios y funcionarias, empleados y
empleadas del Banco, de acuerdo con lo que disponga el Estatuto de Personal de
la Institución o la legislación nacional sobre función pública, y en el caso de los
miembros del Directorio del Banco, de acuerdo con el artículo 25 de esta Ley.
El deber de secreto alcanza asimismo a todas las personas que, por cualquier
motivo, tengan acceso a la información clasificada y, en particular, a aquéllas que
desempeñen funciones de control o asistan, por derecho o invitación, a reuniones
con la administración del Banco.

Artículo 40. El Directorio del Banco Central de Venezuela podrá clasificar

determinada información como secreta o confidencial, cuando de la divulgación o
conocimiento público anticipado de las actuaciones sobre política monetaria, fiscal
o financiera pudieren derivarse perjuicios para los intereses generales o, en su
caso, para la propia efectividad y eficacia de las medidas adoptadas.
El Banco Central de Venezuela deberá satisfacer las peticiones formuladas por los
ciudadanos y ciudadanas en ejercicio del derecho de acceso a los registros y
archivos administrativos previstos en el artículo 143 de la Constitución de la
República Bolivariana de Venezuela, salvo por lo que respecta a los documentos e
informaciones calificados como secretos o confidenciales.

Artículo 41. El Directorio del Banco Central de Venezuela dictará normas sobre el
tratamiento automatizado de datos personales, a fin de salvaguardar los derechos
de las personas previstos en la Constitución de la República Bolivariana de
Venezuela.
Artículo 42. La Asamblea Nacional o sus Comisiones podrán acceder a las 
informaciones  y  documentos  calificados  como  secretos  o confidenciales,
mediante solicitud cursada al Presidente o Presidenta del Banco Central de
Venezuela. El Presidente o Presidenta de la Asamblea Nacional podrá solicitar
motivadamente la observancia del procedimiento y el cumplimiento de los deberes
previstos reglamentariamente para las sesiones secretas.

Artículo 43. El Banco Central de Venezuela contará con un sistema integral de

protección y seguridad propios, responsable de la custodia del personal, bienes e
instalaciones del Banco.
De acuerdo con esta Ley y su Reglamento, el Cuerpo de Protección, Custodia y
Seguridad contará con su propio Estatuto, que aprobará el Directorio del Banco
Central de Venezuela.

Artículo 44. Sin menoscabo de las competencias propias de la Fiscalía General

de la República y de los correspondientes órganos del orden público, el personal
de seguridad del Banco Central de Venezuela colaborará en la investigación de
los hechos delictivos que pudieran tener lugar en las instalaciones objeto de su
vigilancia. Corresponderá al juez o jueza competente determinar la validez de los
actos probatorios instruidos por el Cuerpo de Protección, Custodia y Seguridad del
Banco Central de Venezuela.
DIFERENCIAS ENTRE BANCO CENTRAL, CAJA DE CONVERSIÓN Y
DOLARIZACIÓN

El banco central: es la institución que en la mayoría de los países ejerce como

autoridad monetaria y como tal suele ser la encargada de la emisión del dinero
legal y en general de diseñar y ejecutar la política monetaria del país al que
pertenece. El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del
sistema económico de un país. La primera función es preservar el valor de la
moneda y mantener la estabilidad de precios, y para ello su principal herramienta
es el manejo de las tasas de interés. La segunda es mantener la estabilidad del
sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus clientes
no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, así como el
Estado y los bancos estatales o privados existentes dentro del territorio de la
nación a la cual pertenece.

Caja de conversión: En la caja de conversión el régimen cambiario está basado

en un compromiso legislativo por el cual se debe cambiar la moneda nacional por
una extranjera específica a un tipo de cambio determinado, para tal efecto, las
autoridades emisoras aceptan ciertas restricciones que permitan cumplir con su
obligación legal. Esto implica que sólo se emitirá moneda nacional respaldada por
moneda extranjera y que estará totalmente respaldada por activos externos, lo que
elimina las funciones tradicionales del banco central, como la de control monetario
y la de prestamista de última instancia, y deja poco margen de maniobra para
aplicar una política monetaria discrecional. De igual manera se puede tener un
cierto grado de maniobra de acuerdo a la rigidez del conjunto de normas que rijan
la caja de conversión.
En pocas palabras el país mantiene una moneda propia, pero la respalda en su
totalidad con la moneda de otro país para darle credibilidad a su política
monetaria.

Dolarización: La dolarización es el proceso por el cual un país adopta, de manera

oficial o extraoficial, la moneda estadounidense para su uso en transacciones
económicas dentro del país. Como un tipo de sustitución de moneda, la divisa
extranjera estadounidense reemplaza a la moneda nacional (curso legal) en todas
sus funciones (reserva de valor, unidad de cuenta, medio de pago). Puede
adoptarse como moneda de curso legal exclusiva o predominante, perdiendo o
cediendo parte de soberanía monetaria.

FONDO DE ESTABILIZACIÓN MACROECONÓMICA:

Ley que crea el Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica

Artículo 1°

Se crea un fondo de inversión sin personalidad jurídica adscrito al Banco Central

de Venezuela, que se denominará Fondo de Inversión para la Estabilización
Macroeconómica, cuyo objeto será procurar que las fluctuaciones del ingreso
petrolero no afecten el necesario equilibrio fiscal, cambiario y monetario del país.
La organización y funcionamiento del Fondo, se regirá por las disposiciones de
esta Ley y su Reglamento.

Artículo 2°

El Directorio del Banco Central de Venezuela fungirá como Directorio del Fondo de
Inversión para la Estabilización Macroeconómica. El Directorio del Fondo ejercerá
la suprema dirección del Fondo y en particular sus atribuciones serán las
siguientes:

1. Velar por el cumplimiento del objeto del Fondo.

2. Aprobar el presupuesto anual de funcionamiento del Fondo.

3. Aprobar el informe anual de resultados del Fondo. Copia de dicho informe será
remitido a la Asamblea Nacional dentro de los quince (15) días siguientes a su
aprobación.

4. Dictar las normas de funcionamiento interno del Fondo.

5. Aprobar los egresos de los recursos del Fondo en los casos previstos en esta
Ley.

6. Establecer las políticas y criterios de inversión de los recursos del Fondo.

7. Las demás que sean necesarias para asegurar el buen funcionamiento del
fondo y el cumplimiento de su objeto.

Artículo 3°

Los recursos del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica

estarán constituidos por:

a) Los aportes que, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 4, 5 y 6 de

esta ley, deberán hacer la República, las entidades estadales y Petróleos de
Venezuela, S.A.

b) Los beneficios netos que se obtengan como producto de las operaciones que
se realicen con los aportes referidos en el literal anterior. c) Los beneficios netos
que se deriven de la enajenación de sus bienes.

d) Los aportes extraordinarios que efectúe el Ejecutivo Nacional distintos a los

previstos en esta Ley.

Artículo 4°

El Ejecutivo Nacional deberá transferir al Fondo de Inversión para la Estabilización

Macroeconómica los siguientes ingresos, una vez deducida la suma
correspondiente al situado constitucional, la parte correspondiente que debe
transferirse a los Estados de conformidad con la Ley de Asignaciones Económicas
Especiales para los Estados Derivadas de Minas e Hidrocarburos y la porción de
ingresos que conforme a la Ley Orgánica de Creación del Fondo de Rescate de la
Deuda Pública de Venezuela debe destinarse a este último fondo:

a) Ingresos por impuesto sobre la renta causado en cabeza de los contribuyentes

que se dedican a realizar las actividades contempladas en el artículo 9° de la Ley
de Impuesto Sobre la Renta, percibidos en exceso del promedio de dichos
ingresos recaudados en los últimos cinco (5) años calendario.

b) Ingresos por impuesto de explotación del petróleo y del gas percibidos en

exceso del promedio de dichos ingresos recaudados en los últimos cinco (5) años
calendario.

c) Ingresos por dividendos decretados y pagados por Petróleos de Venezuela,

S.A., recibidos en exceso del promedio de dichos ingresos en los últimos cinco (5)
años calendario.

d) Ingresos por impuesto sobre la renta causado sobre los ingresos que perciban
Petróleos de Venezuela S.A. y sus empresas filiales constituidas o domiciliadas en
Venezuela, derivados de las cuotas de participación pagadas por las compañías
privadas precalificadas para participar en los procesos licitatorios para la apertura
petrolera, de los bonos de desempate ofrecidos y pagados por las compañías
ganadoras, de los bonos sobre la rentabilidad neta de los proyectos denominados
"PEG" pagados en base al porcentaje ofrecido por los inversionistas y de cualquier
otro similar. A los efectos de este artículo, el Ejecutivo Nacional adquirirá divisas al
Banco Central de Venezuela y transferirá las mismas al Fondo de Inversión para la
Estabilización Macroeconómica.

Artículo 5°

Los ingresos que correspondan a las entidades estadales por concepto de situado
constitucional y por concepto de asignación económica especial, derivados de los
ingresos recibidos por la República por los conceptos y supuestos a que se refiere
el artículo anterior, serán transferidos al Fondo de Inversión para la Estabilización
Macroeconómica.
A los efectos de este artículo, el Ejecutivo Nacional, con la porción de ingresos
correspondientes a cada entidad estadal, adquirirá, por cuenta de cada entidad,
divisas al Banco Central de Venezuela y transferirá las mismas al Fondo de
Inversión para la Estabilización Macroeconómica e informará a las entidades
estadales el monto correspondiente a cada una de ellas transferido al Fondo.

Artículo 6°

Petróleos de Venezuela, S.A. deberá mantener en el Fondo de Inversión para la

Estabilización Macroeconómica los ingresos por exportación de hidrocarburos y
sus derivados, después de deducir únicamente los impuestos correspondientes,
derivados del aumento del precio de exportación de los hidrocarburos y sus
derivados respecto al precio promedio de exportación de los últimos cinco (5) años
calendario. Igualmente, Petróleos de Venezuela, S.A. deberá mantener en el
Fondo los ingresos extraordinarios que perciba por las causas enumeradas en el
literal d) del artículo 4 de esta Ley, luego de deducir el impuesto sobre la renta
correspondiente. Petróleos de Venezuela, S.A. mantendrá propiedad sobre estos
recursos. A los efectos de este artículo, Petróleos de Venezuela, S.A. transferirá
divisas al Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica.

Artículo 7°

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica mantendrá en

cuentas separadas los recursos aportados por la República, las entidades
estadales y Petróleos de Venezuela, S.A., así como la parte proporcional que a
cada uno de ellos le corresponda en los beneficios obtenidos por las inversiones
efectuadas.

Artículo 8°

Una vez alcanzado el nivel de ingresos promedio que sirve de referencia para
determinar los ingresos en exceso que debe el Ejecutivo Nacional transferir al
Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica, así como los recursos
que debe mantener Petróleos de Venezuela, S.A. en el Fondo, de conformidad
con los artículos 4, 5 y 6 de esta Ley, el Ejecutivo Nacional y Petróleos de
Venezuela S.A. deberán analizar, dentro de los primeros treinta (30) días
continuos de cada trimestre, si los ingresos percibidos durante el trimestre
inmediatamente anterior se corresponden con los supuestos contemplados en
esta Ley y si los mismos son consecuencia de un aumento de precios en los
términos previstos en el mismo, según corresponda, en cuyo caso deberán
transferir, dentro de los sesenta (60) días continuos siguientes al vencimiento del
plazo antes indicado en este artículo, los montos correspondientes al Fondo.

En el caso de los recursos a que se refiere el literal d) del artículo 4 de esta Ley, la
transferencia al Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica se
efectuará dentro de los sesenta (60) días continuos siguientes a su ingreso.

Artículo 9°

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica venderá divisas al

Banco Central de Venezuela y realizará la transferencia de los correspondientes
bolívares a la Tesorería Nacional y ésta, a su vez, destinará hasta un cuarenta por
ciento (40%) de dicha transferencia al Fondo Único Social, cuando conforme a los
procedimientos legales correspondientes se reestimen los ingresos a recaudar por
la República como consecuencia de los siguientes supuestos:

a) Disminución de ingresos por impuesto sobre la renta causado en cabeza de los

contribuyentes que se dedican a realizar las actividades contempladas en el
artículo 9° de la Ley de Impuesto sobre la Renta, respecto del promedio de dichos
ingresos recaudados en los últimos cinco (5) años calendario.

b) Disminución de ingresos por impuestos de explotación del petróleo y del gas,

respecto del promedio de dichos ingresos recaudados en los últimos cinco (5)
años calendario.

Artículo 10°

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica venderá divisas al

Banco Central de Venezuela y realizará la transferencia de los correspondientes
bolívares a la respectiva entidad estadal, cuando conforme a los procedimientos
legales correspondientes se reestimen los ingresos a recibir por la respectiva
entidad estadal como consecuencia de los siguientes supuestos:

a) Disminución de ingresos por situado constitucional derivada de la reducción de

ingresos recibidos por la República por concepto de impuesto sobre la renta
causado en cabeza de los contribuyentes que se dedican a realizar las actividades
contempladas en el artículo 9° de la Ley de Impuesto sobre la Renta respecto del
promedio de dichos ingresos recibidos en los últimos cinco (5) años calendario.

b) Disminución de ingresos por situado constitucional derivada de la reducción de

ingresos recibidos por la República por concepto de impuesto de explotación del
petróleo y del gas respecto del promedio de dichos ingresos recibidos en los
últimos cinco (5) años calendario.

c) Disminución de ingresos por concepto de asignación económica especial

respecto del promedio de dichos ingresos recibidos en los últimos cinco (5) años
calendario.

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica transferirá

directamente a las correspondientes entidades municipales, conforme a la
distribución que indique el Ejecutivo Nacional, la parte que corresponde a estas
últimas por concepto de situado constitucional derivado de los recursos que se
refiere este artículo.

Artículo 11°

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica transferirá divisas a

Petróleos de Venezuela S.A. cuando, conforme a la decisión de su Asamblea, se
reestimen los ingresos por exportación de hidro  consecuencia de la disminución
del precio de exportación de dichos productos respecto al precio promedio de
exportación de los últimos cinco (5) años calendario.

Artículo 12°

Para la transferencia de recursos por parte del Fondo de Inversión para la

Estabilización Macroeconómica a la República, las entidades estadales y
Petróleos de Venezuela S.A., se requiere la opinión previa de la Comisión
Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional de la República Bolivariana de
Venezuela.

La opinión a que se refiere este artículo deberá ser remitida al Ejecutivo Nacional
dentro de los veinte (20) días hábiles siguientes a la fecha de recepción de la
solicitud de opinión. En caso de no ser remitida dentro de dicho lapso, se
considerará como favorable.

Artículo 13°

El Directorio del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica

aprobará el egreso de los recursos del Fondo una vez que el Ejecutivo Nacional
informe sobre el cumplimiento de los supuestos y condiciones establecidos en
esta Ley. Dentro del plazo de un mes contado a partir de la decisión adoptada por
el Directorio del Fondo, se acordará con el respectivo ente el cronograma para la
transferencia de recursos por parte del Fondo.

Artículo 14°

En todos los casos contemplados en los artículos 9, 10 y 11, de esta Ley, deberá
realizarse al finalizar el ejercicio fiscal correspondiente los ajustes respectivos con
base a los ingresos realmente percibidos. De ser el caso, deberá reintegrarse al
Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica los recursos en exceso
aportados por éste, debiendo dicho reintegro producirse dentro de los tres (3)
meses siguientes a la fecha de determinación por parte del fondo de la
procedencia del  mismo.

Artículo 15°

En los supuestos contemplados en los artículos 9, 10 y 11, de esta Ley, el aporte

que efectuará el Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica al
ente respectivo no excederá del monto necesario para cubrir la correspondiente
diferencia de ingresos, en el entendido de que los aportes que efectúe el Fondo
durante un determinado ejercicio fiscal no podrán ser superiores a las dos terceras
partes del saldo de dicho Fondo para el cierre del ejercicio fiscal inmediatamente
anterior.

Artículo 16°

Cuando el monto de los recursos para el Fondo de Inversión para la Estabilización

Macroeconómica exceda el ochenta por ciento (80%) del monto equivalente al
promedio del producto de las exportaciones petroleras de los arburos y sus
derivados, como últimos cinco (5) años calendario, el excedente se distribuirá de
la siguiente manera:

a) La parte correspondiente a la República, se distribuirá de la siguiente forma:

1. Una porción equivalente al cuarenta por ciento (40%) será destinada al Fondo
Único Social.

2. Una porción equivalente al veinticinco por ciento (25%) será destinada al Fondo
de Rescate de la Deuda Pública de Venezuela.

3. Una porción equivalente al treinta y cinco por ciento (35%) será destinada al
Fondo de Inversiones de Venezuela.

b) La parte correspondiente a las entidades estadales, será transferida a éstas

según corresponda para la realización exclusiva de gastos de inversión.

c) La parte correspondiente a Petróleos de Venezuela, S.A., será transferida a

dicha empresa, a fin de que se le otorgue la destinación que dictamine el
Presidente de la República, en Consejo de Ministros.

Artículo 17°

A los efectos de la estimación de ingresos por parte del Ejecutivo Nacional en la

Ley de Presupuesto por concepto de ingresos por impuesto de explotación del
petróleo y del gas, por impuesto sobre la renta que grava dichas actividades y por
dividendos de Petróleos de Venezuela, S.A., el Ejecutivo Nacional establecerá
como ingresos estimados por tales conceptos el promedio de los mismos de los
últimos cinco (5) años calendario.

Excepcionalmente, cuando la información disponible y circunstancias de hecho

existentes para el momento de elaboración del presupuesto anual hagan
conveniente establecer como ingresos estimados por los conceptos a que se
refiere  este artículo un monto menor al promedio de los mismos de los últimos
cinco (5) años calendario, el Ejecutivo Nacional podrá establecer un monto inferior
como ingresos estimados por tales conceptos en la Ley de Presupuesto.

En todo caso, el ajuste que se haga de la estimación de ingresos al que hace

referencia este artículo deberá considerar, a los efectos de determinar la magnitud
de dicho ajuste, la disponibilidad de recursos en el Fondo de Inversión para la
Estabilización Macroeconómica durante el período a que se refiere el presupuesto
considerado.

Artículo 18°

Los recursos del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica serán

administrados por el Banco Central de Venezuela conforme a las políticas y
criterios determinados por éste para el manejo de las reservas internacionales
según la Ley del Banco Central de Venezuela. Los recursos del Fondo no
formarán parte de las reservas internacionales ni del patrimonio del Banco Central
de Venezuela. 

Artículo 19°

El Banco Central de Venezuela, contra el pago correspondiente, proveerá los

servicios, bienes, personal y demás facilidades necesarias para el funcionamiento
del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica.

Artículo 20°

El Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica no podrá dar

garantías, emitir títulos ni realizar operaciones financieras que representen un
endeudamiento para el Fondo. El Fondo no podrá dar créditos directos a la
República, a las entidades estadales ni a Petróleos de Venezuela, S.A.

Artículo 21°

Para los efectos de interpretación y cálculo de todas las disposiciones contenidas

en esta Ley, se establece como unidad de cuenta el dólar de los Estados Unidos
de América.

Artículo 22°

Las operaciones del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica

están exentas del pago de todo impuesto, tasa o contribución. El fondo gozará de
todos los privilegios y prerrogativas que tiene el Fisco Nacional.

Artículo 23°

No serán aplicables a las materias que regula esta Ley las disposiciones de otras
leyes que colidan con ella.

Artículo 24° 

A los efectos de la aplicación de los artículos 4, 5 y primera parte del 6 de la

presente Ley, durante los ejercicios fiscales correspondientes a los años del 2004
al 2008, ambos inclusive, se transferirá al Fondo de Inversión para la
Estabilización Macroeconómica en el año 2004, el seis por ciento (6%) del ingreso
fiscal petrolero. El referido porcentaje se incrementará anual y progresivamente en
una proporción constante de 1% hasta alcanzar en el año 2008, el diez por ciento
(10%).

Artículo 25°

A los efectos de la aplicación del artículo 4 y 5 de la presente Ley, durante los

ejercicios fiscales correspondientes a los años del 2004 al 2008 ambos inclusive,
se transferirá al Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica en el
año 2004, el seis por ciento (6%) de los ingresos por exportación de
hidrocarburos, una vez deducidas las contribuciones fiscales correspondientes. El
referido porcentaje se incrementará anual y progresivamente en una proporción
constante de 1% hasta alcanzar en el año 2008, el diez por ciento (10%).

Artículo 26°

Durante los primeros cinco (5) años de vigencia de la presente Ley el Presidente
de la República, en Consejo de Ministros, podrá autoriza la utilización por parte de
Petróleo de Venezuela S.A., de los recursos acumulados en la cuenta respectiva
del Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica, sin que se
requiera la realización del supuesto contemplado en el artículo 11 de la Ley, y sin
que se requiera que se haya cumplido la regla ordinaria del límite de acumulación
de recursos y de determinación y aplicación específica de excedentes prevista en
el artículo 16 de esta Ley, pero en ambos casos, sin menoscabo de lo previsto en
su artículo 12. Durante el mismo lapso de los primeros cinco (5) años de vigencia
de la presente Ley, el Presidente de la República, en Consejo de Ministros, podrá
autorizar la utilización por parte de la República y de los estados, de los ingresos
constitutivos del excedente al cual alude el encabezamiento del artículo 16 de esta
Ley, conforme a la destinación prevista en todos sus literales, aún antes de que
los mismos alcancen el nivel al cual hace referencia dicha norma, en concordancia
con lo previsto en el artículo 12 de esta Ley.

Artículo 27°

Durante los primeros cinco (5) años de vigencia del presente instrumento legal,
para la transferencia de recursos del Fondo de Inversión para la Estabilización
Macroeconómica, no se aplicarán las restricciones impuestas en el artículo 15 de
esta Ley.

Artículo 28°

El cálculo y transferencia de recursos correspondientes al Fondo de Inversión para

la Estabilización Macroeconómica para los tres primeros trimestres del ejercicio
fiscal del año 2001 está sometido a las reglas establecidas en el Decreto N° 2. 991
con Rango y Fuerza de Ley que Crea el Fondo de Inversión para la Estabilización
Macroeconómica, publicado en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de
Venezuela No 36.722 del 14 de junio de 1999, reformado parcialmente por el
Decreto No 1478, con rango y fuerza de Ley que crea el Fondo de Inversión para
la Estabilización Macroeconómica publicado en la Gaceta Oficial de la República
Bolivariana de Venezuela No 37.308 del 22 de octubre de 2001; reformado por la
Ley que crea el Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica,
publicado en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 37.547
del 11 de octubre 2002; reformado por la Ley que crea el Fondo de Inversión para
la Estabilización Macroeconómica, publicado en la Gaceta Oficial de la República
Bolivariana de Venezuela N° 37.604 del 7 de enero 2003; y reformado
parcialmente por la presente Ley. No se causaran ingresos al Fondo de Inversión
para la Estabilización Macroeconómica en el período correspondiente al último
trimestre del referido ejercicio fiscal 2001 y a los ejercicios fiscales de los años
2002 y 2003, a los fines de proveer a la aplicación de las nuevas reglas
contempladas en esta Ley.

Artículo 29° 

La presente Ley que entrará en vigencia a la fecha de su publicación.

Articulo 321 CRBV: Se establecerá por ley un fondo de estabilidad de los gastos
del Estado en los niveles municipal, regional y nacional, ante las fluctuaciones de
los ingresos ordinarios. Las reglas de funcionamiento del fondo tendrán como
principios básicos la eficiencia, la equidad y la no discriminación entre las
entidades públicas que aporten recursos al mismo.
 CONCLUSIÓN

El Banco Central de Venezuela es de vital importancia para la nación ya

que garantiza el cumplimiento de su objetivo fundamental y en el ejercicio de sus
funciones, el BCV incide sobre el nivel de bancarización y el crecimiento
económico, lo cual a su vez repercute sobre el bienestar general de la población
del país. Mide el nivel de acceso que tiene la población de un país a los productos
y servicios que ofrecen las instituciones bancarias. Estos productos y servicios
representan los medios a través de los cuales se produce la transferencia de
recursos entre los agentes económicos que están en capacidad de ofrecerlos y los
que están en capacidad de demandarlos o lo que es lo mismo, representan la
forma a través de la cual el ahorro se canaliza hacia la inversión. En la medida en
que este proceso de transferencia de recursos se realice de una forma eficiente,
segura y oportuna, mayor será la incidencia sobre las tasas de crecimiento y
desarrollo de un país. Por lo tanto logra que la intermediación financiera cumpla el
importante papel que le corresponde en el desarrollo social y económico de la
nación. A medida que el sistema bancario se utiliza de forma más profunda,
amplia e intensa mayor es la repercusión sobre la actividad y el crecimiento
económico. Con la bancarización se incrementa el crédito, estimula la demanda,
aumenta la producción, disminuye el desempleo, la informalidad, la evasión
tributaria, el fraude y las actividades ilícitas.