Evaluacion de Proyectos 4B

FACULTAD DE ECONOMÍA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Análisis Económico-Financiero del Estudio de Factibilidad para la Producción y
Comercialización de Sidra de Manzana en la Provincia de Arequipa
DOCENTE: Dr. Wilver Rondón Arce
AULA: 4 B
INTEGRANTES:
• Arias Bustos, Erika
• Cjuro Gutierrez, Ana
• Cordova Maquera, José
• Deza Mateo, Katiuska
ÍNDICE
1. TÍTULO....................................................................................................................... 1
2. ESTUDIO DE MERCADO ................................................................................................... 2
2.1 ANÁLISIS DE LA DEMANDA ........................................................................................ 2
2.1.1. DEMANDA ACTUAL DEL PRODUCTO ................................................................. 2
2.1.2. PROYECCIÓN DE LA DEMANDA .......................................................................... 4
2.2. ANÁLISIS DE LA OFERTA ........................................................................................... 6
2.2.1. OFERTA DE LA MANZANA ISRAEL ..................................................................... 6
2.2.2 OFERTA ACTUAL .................................................................................................... 7
2.2.3 PROYECCIONES DE LA OFERTA ............................................................................ 7
2.2.4 DEMANDA INSATISFECHA Y DEMANDA DEL PROYECTO ................................. 7
3. ESTUDIO TÉCNICO Y ECONÓMICO ................................................................................. 9
3.1. ESTUDIO DE TAMAÑO................................................................................................. 9
3.1.1. RELACIÓN TAMAÑA – MERCADO........................................................................ 9
3.1.2. RELACIÓN TAMAÑO - SUMINISTROS E INSUMOS............................................ 10
3.1.3. RELACIÓN TAMAÑO – TECNOLOGÍA................................................................. 11
3.1.4. RELACIÓN TAMAÑO – FINANCIAMIENTO ........................................................ 11
3.1. ESTUDIO DE LOCALIZACIÓN ................................................................................ 12
3.2.1. ANÁLISIS DE FACTORES DE LOCALIZACIÓN ............................................... 12
3.2.2. EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE LOCALIZACIÓN ......................................... 15
3.2. ESTUDIO DE TECNOLOGÍA .................................................................................... 18
3.3.1. PROCESO DE PRODUCCIÓN............................................................................. 18
3.3.2. REQUERIMIENTOS FISICOS Y HUMANOS...................................................... 24
3.3.3. DISEÑO DE PLANTA......................................................................................... 26
3.3.4. DISPOSICIÓN DE PLANTA................................................................................ 26
3.3.5. SELECCIÓN DE TECNOLOGÍA ......................................................................... 27
4. ESTUDIO LEGAL Y ORGANIZACIÓN ..................................................................... 27
4.1. EMPRESA ................................................................................................................. 27
4.1.1. RAZÓN SOCIAL................................................................................................. 27

4.1.2. TIPO DE EMPRESA............................................................................................ 28
4.2. CULTURA ORGANIZACIONAL............................................................................... 28
4.2.1. MISIÓN ..................................................................................................................... 28
4.2.2. VISIÓN...................................................................................................................... 28
4.4. LA ORGANIZACIÓN ................................................................................................ 29
4.4.1. DESCRIPCIÓN DE PUESTOS............................................................................. 30
5. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO................................................................. 32
5.1. INVERSIONES DEL PROYECTO.............................................................................. 32
5.2. CRONOGRAMA DE INVERSIONES:........................................................................ 32
5.1.1. INVERSIONES FIJAS TANGIBLES........................................................................ 32
5.1.2. INVERSIONES INTANGIBLES .............................................................................. 33
5.3. INGRESOS ................................................................................................................ 34
5.4. COSTOS .................................................................................................................... 35
5.4.1. COSTOS CON IGV ................................................................................................. 38
5.5. DEPRECIACIÓN ....................................................................................................... 40
5.6. VALOR EN LIBROS.................................................................................................. 41
5.7. CAPITAL DE TRABAJO ........................................................................................... 41
5.8. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS: ........................................................ 43
5.9. FLUJO DE CAJA PROYECTADO.............................................................................. 44
5.10. EVALUACIÓN DEL PROYECTO .............................................................................. 47
6. ANÁLISIS DE RIESGO ............................................................................................. 52
6.1. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ................................................................................. 52
6.1.1. ALTERNATIVAS DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ........................................ 52
6.2. SIMULACIÓN DE MONTECARLO ........................................................................... 54
7. CONCLUSIONES ...................................................................................................... 62
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1: Aspectos más importantes, para los residentes de la ciudad de Arequipa, al

momento de decidir la compra de bebidas alcohólicas............................................................. 2
Tabla 2: Gasto promedio mensual en vino y cerveza artesanal ................................................ 3
Tabla 3: Demanda individual estimada anual de sidra ............................................................. 3
Tabla 4: Demanda estimada anual actual de sidra .................................................................... 4
Tabla 5: Crecimiento logarítmico estimado de Oltree .............................................................. 5
Tabla 6: Demanda Estimada Anual (2018-2025) ..................................................................... 5
Tabla 7: Producción anual de manzana Israel........................................................................... 6
Tabla 8: Oferta Estimada de la Competencia (2018 - 2025)..................................................... 7
Tabla 9: Demanda del Proyecto ................................................................................................ 8
Tabla 10: Relación Tamaño-Mercado....................................................................................... 9
Tabla 11: Relación Tamaño-Suministros................................................................................ 10
Tabla 12: Relación Tamaño-Tecnología................................................................................. 11
Tabla 13: Relación Tamaño- Financiamiento ......................................................................... 12
Tabla 14: Tabla de Calificaciones........................................................................................... 13
Tabla 15: Cercanía al mercado................................................................................................ 13
Tabla 16: Disponibilidad de Mano de Obra............................................................................ 14
Tabla 17: Abastecimiento de Tecnología................................................................................ 14
Tabla 18: Abastecimiento de Agua ......................................................................................... 14
Tabla 19: Precio de Materia Prima ......................................................................................... 15
Tabla 20: Matriz de Factores .................................................................................................. 15
Tabla 21: Matriz de Ranking de Factores ............................................................................... 16
Tabla 22: Matriz de Factores .................................................................................................. 17
Tabla 23: Matriz de Ranking de Factores ............................................................................... 17
Tabla 24: Diagrama DAP........................................................................................................ 22
Tabla 25: Mano de Obra ......................................................................................................... 25
Tabla 26: Tipos de Empresa.................................................................................................... 28
Tabla 32: Módulo de Inversión ............................................................................................... 32
Tabla 33: Inversión Tangible .................................................................................................. 33
Tabla 34: Inversión Intangible ................................................................................................ 34
Tabla 35: Módulo de Ingresos ................................................................................................ 35
Tabla 36: Módulo de Costos sin IGV ..................................................................................... 37
Tabla 37: Módulo de Costos con IGV .................................................................................... 39
Tabla 38: Depreciación ........................................................................................................... 40
Tabla 39: Valor en Libros ....................................................................................................... 41
Tabla 40: Inversión en Capital de Trabajo.............................................................................. 42
Tabla 41: Necesidades de Capital de Trabajo ......................................................................... 43
Tabla 42: Estado de Resultados proyectados al 2026 ............................................................. 44
Tabla 43: Flujo de Caja Proyectado al 2026 ........................................................................... 45
Tabla 44: Evaluación del proyecto.......................................................................................... 48
Tabla 45: Flujo de Caja Económico Ajustado al 2026 ........................................................... 48
Tabla 46: Cálculo del WACC ................................................................................................. 49
Tabla 47: Indicadores de Evaluación ...................................................................................... 49
Tabla 48: Valor Actual Neto Financiero................................................................................. 50
Tabla 49: Indicadores de Evaluación Económico y Financiero .............................................. 50
Tabla 50: Valor Actual Neto de la Deuda............................................................................... 51
Tabla 51: Análisis de sensibilidad de precios ......................................................................... 52
Tabla 52: Análisis de sensibilidad de cantidad de ventas ....................................................... 52
ÍNDICE DE GRAFICOS
Gráfico 1: Proyección logarítmica de la demanda de Oltree .................................................... 4

Gráfico 2: Diagrama simple de producción de sidra............................................................... 19
Gráfico 3: Flujograma de Elaboración de Sidra...................................................................... 21
Gráfico 5: Mapa Estratégico ................................................................................................... 29
Gráfico 6: Organigrama .......................................................................................................... 29
Gráfico 7:Análisis de sensibilidad del VAN ........................................................................... 54
Gráfico 8: Valor Actual Neto (VAN) – Económica ............................................................... 54
Gráfico 9: Valor Actual Neto (VAN) – Financiera................................................................. 55
Gráfico 10: Tasa Interna de Retorno-Económica ................................................................... 56
Gráfico 11: Tasa Interna de Retorno (TIR) – Financiera........................................................ 56
Gráfico 12: Relación Beneficio Costo-Económica ................................................................. 57
Gráfico 13: Relación Beneficio Costo-Financiera .................................................................. 58
Gráfico 14: Superposición del VAN Económico y Financiero .............................................. 59
Gráfico 15: Superposición del B/C Económico y Financiero ................................................. 60
Gráfico 16: Superposición del TIR Económico y Financiero ................................................ 61
ANEXOS
Anexo 1: Previo de manzana por temporada .......................................................................... 63

Anexo 2: Inversión Total ........................................................................................................ 63
Anexo 3: Plan de Financiamiento ........................................................................................... 63
Anexo 4: Costo de Personal .................................................................................................... 63
Anexo 5: Costo de Agua y Electricidad.................................................................................. 63
Anexo 6: Costos de Fabricación ............................................................................................. 63
Anexo 7: Gastos de Administración ....................................................................................... 63
Anexo 8: Gastos de Ventas ..................................................................................................... 63
Anexo 9: Cuadro de Financiamiento ...................................................................................... 63
AGRADECIMIENTOS
A nuestros padres por habernos brindado el apoyo durante la carrera profesional
Al profesor Wilver Rondón Arce por habernos orientado en la elaboración de este
proyecto con constancia y cordialidad.
A los compañeros de grupo por haber apoyado en el desarrollo del trabajo.
Y en general a toda la comunidad de esta que es y será siempre nuestra
universidad.
RESUMEN EJECUTIVO
En los últimos años, la tendencia en el mundo ha sido que el consumidor prefiera tomar más
esta última que la cerveza artesanal. Por ello de la elaboración de la sidra que es una bebida
alcohólica hecha a partir del zumo fermentado de manzana En el Perú se prevé que el
mercado también siga esa tendencia. En Arequipa actualmente solo existe una marca que
ofrece sidra. Sin embargo, hay interés de nuevas empresas extranjeras para ingresar al
mercado, sabiendo que existe una demanda insatisfecha y el potencial de crecimiento del
producto.
Según la información recolectada de la tesis a partir de la investigación exploratoria que
realiza determina que el público objetivo al que apunta el producto serán: población
arequipeña de ambos sexos de los niveles socioeconómicos A y B, entre los 20 y 39 años de
edad, que consumen bebidas alcohólicas regularmente.
La tendencia del consumidor peruano a preferir productos naturales, es decir que no sean
alterados con aditivos o persevantes industriales en el proceso de elaboración. La valoración
de la calidad sobre otros factores al comprar bebidas alcohólicas por parte del consumidor
arequipeño y la proliferación de bares en la Arequipa desde hace unos años, son algunos de los
factores que permitirán impulsar las ventas de la sidra.
Se comprueba la viabilidad económica-financiera del proyecto, con resultados de VAN de
S/ 1167154.183 y de TIR de 25%, por lo tanto, se recomienda invertir en el presente proyecto
de inversión.
ABSTRACT
In recent years, the tendency in the world has been that the consumer prefers to take more of
this last one than craft beer. Therefore, the production of cider is an alcoholic beverage made
from fermented apple juice. In Peru, the market is expected to follow that trend. In Arequipa
there is currently only one brand that offers cider. However, there is interest from new foreign
companies to enter the market, knowing that there is an unsatisfied demand and the potential for
product growth.
According to the information gathered from the thesis based on the exploratory research
carried out, it determines that the target audience of the product will be: Arequipa population of
both sexes of socioeconomic levels A and B, between 20 and 39 years of age, consume
alcoholic beverages regularly.
The tendency of the Peruvian consumer to prefer natural products, that is to say that they are
not altered with additives or industrial perseverants in the manufacturing process. The
assessment of quality over other factors when buying alcoholic beverages by the Arequipa
consumer and the proliferation of bars in Arequipa for some years, are some of the factors that
will boost sales of cider.
The economic-financial feasibility of the project is verified, with results of VAN of S /

1167154.183 and of TIR of 25% therefore, it is recommended to invest in this investment
project.
xi
PRESENTACIÓN
El presente estudio de factibilidad muestra la viabilidad técnica y económica de implementar

una empresa productora y comercializadora de sidra en la Provincia de Arequipa. El producto
tendrá como mercado meta a personas de ambos sexos que consuman bebidas alcohólicas,
con una edad entre 20 y 39 años del NSE A/B. El proyecto contempla un periodo de
operatividad a evaluar de 8 años. Para demostrar la viabilidad del proyecto se desarrollaron
estudios concernientes a la investigación de mercado, estudio técnico y de ingeniería, estudio
organizacional, estudio económico – financiero y estudio de impacto ambiental. En la
Investigación de Mercado se determinó, mediante el uso de los tipos de investigación
exploratoria y concluyente, el mercado meta, la demanda del producto y las estrategias de
comercialización del mismo. En el estudio técnico y de ingeniería, en la sección de macro y
micro localización, se aplicó el método de ranking de factores. Luego, a través del Balance de
Materia se determinaron las cantidades de materias primas necesarias para la elaboración de
la sidra, con sus respectivas proporciones de entradas y salidas. Posteriormente se realizó el
Diagrama de Operaciones del Proceso (DOP) y el Diagrama de Análisis del Proceso (DAP),
considerando las etapas de proceso de selección, lavado, picado, mash, prensado,
fermentación, maduración, filtrado, embotellado y enchapado. Posteriormente, en base al
proceso productivo, se definieron los requerimientos de equipos, maquinaria, muebles y
enseres y otros para la realización efectiva de las operaciones. Para la distribución de planta,
se utilizó el método de Guerchet, la tabla relacional y el diagrama relacional de recorrido,
obteniendo la disposición ideal. En adición, el estudio técnico contempla los requerimientos
del proceso productivo, entre materias primas, envases y embalajes, y un plan de producción.
2 En el estudio organizacional se esbozaron los principios de la cultura organizacional de la
empresa, se desarrollaron las estrategias a partir de la Matriz FODA y se realizó la
descripción de los puestos de acuerdo al organigrama. En el Estudio Económico – Financiero
se describió la inversión total que asciende a S/436,185.58, monto del cual el 25% es
financiado con crédito, mientras que el 75% restante será financiado con capital propio.
Como resultado del estudio financiero se pudo ver que el proyecto es viable financiera y
económicamente, con resultados de VAN de S/ 1167154.183 y de TIR de 25%. Respecto al
análisis de sensibilidad se mostró que el proyecto de inversión es muy sensible al precio de
venta, y sensible también, pero en menor medida, a la demanda.
1
1. TÍTULO
Estudio de Factibilidad para la Producción y Comercialización

de Sidra de Manzana en la Provincia de Arequipa.
2
2. ESTUDIO DE MERCADO
En un estudio de Aurum (2014) sobre los consumidores arequipeños denominados como
“optimistas”. Destaca que son aquellos que realizan sus compras en supermercados y centros
comerciales, adquieren bienes que están de moda y les gusta conocer las características del
producto a consumir, así como a las empresas detrás de esos bienes.
En la Tabla 1 se observan los aspectos más importantes que los arequipeños toman en cuenta
al comprar una bebida alcohólica.
Tabla 1: Aspectos más importantes, para los residentes de la ciudad de Arequipa, al momento
de decidir la compra de bebidas alcohólicas
Aspectos Porcentaje
Calidad/utilidad/seguridad del bien o servicio 61.9%
Precio 58.7%
Marca/prestigio/tradición del bien o servicio 38.1%
Promociones y publicidad 17.5%
Canales de distribución/lugares de compra/formas de compra 9%
Fuente: Adaptado del informe sobre el consumidor arequipeño de Consultoría Aurum, 2014.
2.1 ANÁLISIS DE LA DEMANDA
2.1.1. DEMANDA ACTUAL DEL PRODUCTO
Proporción del mercado meta dispuesto a consumir sidra: El porcentaje del mercado
meta dispuesto a consumir sidra es de 84%. Siendo 27,456 las personas de ambos sexos que
consumen bebidas alcohólicas, con una edad entre 20 y 39 años del NSE A/B de la
provincia de Arequipa. El 84% de ese total es equivalente a 23,062. Cifra que representa a
las personas dispuestas a consumir el producto.
3
Tabla 2: Gasto promedio mensual en vino y cerveza artesanal
Gasto Promedio Gasto Promedio Estimado Precio

Estimado Mensual en Preferencia de Mensual en Vino y sugerido
Bebidas Alcohólicas Consumo (Vino y Cerveza Artesanal (S/) de la
(S/) Cerveza Artesanal) sidra(S/)
100 18% 18 16
Fuente: Elaboración Propia, en base a la información sobre el gasto promedio mensual en bebidas
alcohólicas que se obtuvo de las encuestas.
En la Tabla 2 se muestra el gasto promedio estimado mensual en vino y cerveza artesanal

que, según la información recolectada, son los productos que pueden ser potencialmente
sustituidos por la sidra. En este caso se multiplico el gasto promedio mensual en bebidas
alcohólicas y la proporción de personas que consumen este tipo de bebidas mayoritariamente,
ambos datos extraídos de las encuestas.
Precio sugerido del producto: A partir de los 18 soles gastados en vino y cerveza artesanal
se puede inferir que una cantidad similar puede ser potencialmente gastada mensualmente en
sidra. En este caso 16 soles, que es el precio por botella del producto en los locales
comerciales. Por lo que cada individuo parte del mercado meta consumiría potencialmente 1
botella mensual o 6 litros de sidra al año, como se visualiza en la Tabla 3.
Tabla 3: Demanda individual estimada anual de sidra
Botella de Sidra Demanda Estimada Demanda Estimada Anual

(Litros) Mensual (Botellas) de Sidra (Litros)
Fuent
0.5 1 6 e:
Elaboración Propia
En la Tabla 4 se muestra el número de litros anuales de sidra que potencialmente se

podrían demandar por parte de todo el mercado meta. Para calcular este número, se
consideró la cantidad demandada estimada anual de sidra en litros y el total del mercado
meta.
4
Tabla 4: Demanda estimada anual actual de sidra
Demanda Estimada Mercado Meta Estimado Demanda Estimada

Anual de Sidra (Litros) Dispuesto a Consumir el Anual Actual de Sidra
Producto (Litros)
6 23,062 138,371
Fuente: Elaboración Propia en base a la Tabla 4 y el porcentaje del mercado meta dispuesto a
consumir sidra de las encuestas.
2.1.2. PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
Para calcular la proyección de la demanda se utilizó la información que Scott Jones, gerente
de la empresa de sidra que opera en Arequipa, Oltree, nos proporcionó en la entrevista.
Mediante una proyección logarítmica tomando en cuenta los primeros cuatro años de
producción, se obtuvo una tasa de crecimiento referencial que se muestra en el Grafico 1.
Gráfico 1: Proyección logarítmica de la demanda de Oltree
25000
20000
15000
y = 6698.4ln(x) + 11178
10000
5000
2015 2016 2017 2018
Fuente: Elaboración propia

5
Tabla 5: Crecimiento logarítmico estimado de Oltree
Producción Producción Anual Crecimiento

Año
Mensual (Litros) (Litros) Logarítmico
2015 1,000 12,000
2016 1,200 14,400 1.2
2017 1,500 18,000 1.25
2018 1,800 21,600 1.2
2019 1,830 21,959 1.016
2020 1,932 23,180 1.055
2021 2,018 24,212 1.044
2022 2,092 25,107 1.037
Fuente: Elaboración propia en base a la proyección logarítmica del Grafico 1.
Tomando en cuenta la tasa de crecimiento que se explica en la Tabla 5, se procedió a aplicar

esta proyección de crecimiento a los resultados de la demanda de la Tabla 4, obteniendo
datos estimados hasta el 2025, los cuales se pueden ver en la Tabla 6.
Tabla 6: Demanda Estimada Anual (2018-2025)
Demanda Estimada Tasa de Crecimiento de la

Año Anual (Litros) Demanda
2018 138,371
2019 166,045 1.2
2020 207,556 1.25
2021 249,068 1.2
2022 253,053 1.016
2023 266,971 1.055
2024 278,717 1.044
2025 289,030 1.037
Fuente: Elaboración propia en base a las tablas 4 y 5
Iniciando el 2018 con una demanda de 138,371 Litros, se estima una tasa de crecimiento
anual como la que se encuentra en la columna de Tasa de crecimiento de la demanda.
6
2.2. ANÁLISIS DE LA OFERTA
2.2.1. OFERTA DE LA MANZANA ISRAEL
El Ministerio de Agricultura del Perú no provee de información precisa sobre la

producción de manzana Israel, por lo que la oferta del producto se calculó de la siguiente
manera:
De acuerdo a un artículo publicado en Diario Gestión (2016), el 30% del cultivo de
manzanas se distribuye en las variedades Winter, San Antonio e Israel. Asumiendo
equitativamente la producción de cada variedad, la producción de la manzana Israel
equivaldría al 10% del cultivo total.
En la Tabla 7 se observa la producción anual de manzana Israel, debido al volumen, el
abastecimiento de esta materia prima no resultará un inconveniente para el proyecto.
Tabla 7: Producción anual de manzana Israel
Producción Manzana Producción Manzana Israel

Año
(T/año) (T/año) (10%)
2015 159,440.67 159,44.67
2016 154,134.45 154,13.45
2017 155,343.33 155,34.33
2018 156,552.20 156,55.22
2019 157,761.08 157,76.11
2020 158,969.95 158,97.00
2021 160,178.82 160,17.88
2022 161,387.70 161,38.77
2023 162,596.57 162,59.66
Fuente: Adaptado de estadísticas del Ministerio de Agricultura y Riego-Oficina de Estudios
Económicos y Estadísticos (2013)
7
2.2.2 OFERTA ACTUAL
Para el análisis de la oferta se utilizará la producción anual de las empresas Oltree y

Somersby. Teniendo en cuenta que la marca Somersby aún no ha ingreso al mercado
arequipeño.
2.2.3 PROYECCIONES DE LA OFERTA
Para realizar la proyección de la oferta se tomó en cuenta la sumatoria de las producciones

anuales, indicadas por los gerentes de las empresas competidoras Oltree y Somersby
estimadas hasta el año 2025, que se puede apreciar en la Tabla 8.
Tabla 8: Oferta Estimada de la Competencia (2018 - 2025)
Total
Oltree Somersby (Litros)
Oferta Tasa de Oferta
Año (Litros) Crecimient (Litros) Tasa de Crecimiento
o
2018 21,600 24,000 45,600
2019 21,946 1.016 28,800 1.2 50,746
2020 23,153 1.055 36,000 1.25 59,153
2021 24,171 1.044 43,200 1.2 67,371
2022 25,066 1.037 43,891 1.016 68,957
2023 25,843 1.031 46,305 1.055 72,148
2024 26,540 1.027 48,343 1.044 74,883
2025 27,177 1.024 50,131 1.037 77,309
Fuente: Elaboración propia. Estimado a partir de conversación con gerente de empresa Oltree y el
representante de Somersby. Tasa de crecimiento proyectada en base al crecimiento de 5 años previos
de Oltree.
2.2.4 DEMANDA INSATISFECHA Y DEMANDA DEL PROYECTO
Para calcular la demanda del proyecto en la Tabla 9 se restó la oferta de la competencia a

la demanda del mercado, obteniendo una demanda insatisfecha, que a su vez se multiplico
por un 60% el cual se considera que será la participación en el mercado de la empresa.
8
Tabla 9: Demanda del Proyecto
Demanda Oferta Demanda (Demanda Insatisfecha x

Anual Competencia Insatisfecha Participación del Mercado
Año (Litros) (Litros) (Litros) 60%)
2018 138,371 45,600 92,771 55,663
2019 166,045 50,746 115,300 69,180
2020 207,557 59,153 148,404 89,043
2021 249,068 67,371 181,697 109,018
2022 253,053 68,957 184,096 110,458
2023 266,971 72,148 194,823 116,894
2024 278,718 74,883 203,835 122,301
2025 289,030 77,309 211,722 127,033
Fuente: Elaboración propia, en base a las tablas 6 y 8.

9
3. ESTUDIO TÉCNICO Y ECONÓMICO

3.1. ESTUDIO DE TAMAÑO
3.1.1. RELACIÓN TAMAÑA – MERCADO
Determina el límite del tamaño de la planta, lo que quiere decir que la capacidad de producción debe estar estrictamente relacionada a la
demanda.
Tabla 10: Relación Tamaño-Mercado
Demanda
Cantidad Producción
Mensual Producción
Litros Litros Requerida x Cantidad de Crecimiento por Factor de
Año de Mensual
anuales Mensuales Fermentador Fermentadores Competencia Fermentador Utilización
Mercado (Litros)
(Litros) (Litros)
(Litros)
2018 55,662.72 4,638.56 2,319.28 2 100.000% 4,638.56 2,500 92.77% 4,638.56
2019 69,179.91 5,764.99 1,921.66 3 124.284% 5,764.99 2,500 76.87% 5,764.99
2020 89,042.52 7,420.21 2,473.40 3 128.712% 7,420.21 2,500 98.94% 7,420.21
2021 109,018.11 9,084.84 2,271.21 4 122.434% 9,084.84 2,500 90.85% 9,084.84
2022 110,457.84 9,204.82 2,301.20 4 101.321% 9,204.82 2,500 92.05% 9,204.82
2023 116,893.97 9,741.16 2,435.29 4 105.827% 9,741.16 2,500 97.41% 9,741.16
2024 122,300.90 10,191.74 2,038.35 5 104.625% 10,191.74 2,500 81.53% 1,0191.74
2025 127,033.05 10,586.09 2,117.22 5 103.869% 10,586.09 2,500 84.69% 1,0586.09
Fuente: Elaboración Propia
10
3.1.2. RELACIÓN TAMAÑO - SUMINISTROS E INSUMOS

Está referido a la disponibilidad de recursos que serán necesarios para la producción.
Consideramos que la cantidad disponible de manzanas.
Tabla 11: Relación Tamaño-Suministros
Manzana
Manzana disponible Manzana
Año disponible
(T/año) requerida (T/año)
(T/año)
2000 157,842.00 15,7842
2001 138,030.00 13,8030
2002 123,738.22 12,3738
2003 134,356.60 13,4356
2004 146,892.51 14,6892
2005 139,331.74 13,9331
2006 136,398.57 13,6398
2007 136,743.76 13,6743
2008 135,208.80 13,5208
2009 137,208.19 13,7208
2010 143,861.05 14,3861
2011 149,621.00 14,9621
2012 146,773.90 14,6773
2013 156,431.22 15,6431
2014 159,878.92 15,9878
2015 159,440.67 15,9440
2016 154,134.45 15,4134
2017 155,343.33 15,5343
2018 156,552.20 15,6552 134.021
2019 157,761.08 15,7761 135.056
2020 158,969.95 15,8969 136.091
2021 160,178.82 16,0178 137.126
2022 161,387.70 16,1387 138.161
2023 162,596.57 16,2596 139.196
De acuerdo a las proyecciones de la Tabla 11, la cantidad de manzanas disponibles no

representa una limitante para la producción. En este sentido, la cantidad de manzanas para el
año del ejercicio serían 15,655 Toneladas, lo cual representaría un equivalente a más de 260
millones de Litros.
11
3.1.3. RELACIÓN TAMAÑO – TECNOLOGÍA

Tecnología son las máquinas y equipos a ser usadas en el proceso productivo que incluyen:
tanques, ollas, llenadoras, filtros, prensa, entre otros.
Tabla 12: Relación Tamaño-Tecnología
Factor de
Etapa (Balance Conversión Prod. Terminado/h
Prod/hora Unidad
de Materia) Balance de (Litros (L))
Materia
Selección 210 Kg 59.69% 125.35
Lavado 400 Kg 64.88% 259.53
Mash 120 Kg 68.30% 81.96
Picado 120 L 64.88% 77.86
Prensado 120 L 68.99% 82.78
Fermentación 4.96 L 88.45% 4.39
Maduración 125 L 93.10% 116.38
Filtrado 200 L 98.00% 196.00
Embotellado 500 Unid 100.00% 500.00
Enchapado 200 Unid 100.00% 200.00
Etiquetado 200 Unid 100.00% 200.00
Se observa que el cuello de botella en el proceso es la fermentación, ya que otorga como

resultado sólo 4.39 litros de producto terminado por hora, debido a que el mosto debe estar
aproximadamente 21 días en el tanque. Por esto se utilizarán 2 de estos tanques inicialmente
considerando un factor de utilización del 90% y un factor de eficiencia del 80%, obteniendo
una capacidad de 6.31 Litros/h, que es ligeramente superior al tamaño del mercado.
Considerando esta capacidad de flujo por hora y que las fermentadoras funcionan los 365 días
del año, tenemos que los litros que se procesarán anualmente son 55,275.6 Litros.
3.1.4. RELACIÓN TAMAÑO – FINANCIAMIENTO
Son recursos monetarios que proceden de instituciones financieras, como por ejemplo la
Banca Comercial, micro financieras entre otras, las cuales otorgan préstamos fondos y asumen
los riesgos de los mismos, así como de la equidad de la empresa, que lo constituye el aporte de
socios para este caso. Para el requerimiento de préstamos es necesario establecer la tasa de
dichos préstamos, y el periodo de pago.
12
Tabla 13: Relación Tamaño- Financiamiento
Total Inversión S/ 292,185.57 100%

Cubierto con Financiamiento S/ 73,046.39 25%
Cubierto con Capital Propio S/ 219139.46 75%
3.1. ESTUDIO DE LOCALIZACIÓN

3.2.1. ANÁLISIS DE FACTORES DE LOCALIZACIÓN
Los factores a ser analizados se detallan en los siguientes puntos:
3.2.1.1. Disponibilidad de materia prima.
Este factor constituye uno de los más importantes, dado que la manzana es la principal materia
prima de la sidra y es un producto perecedero. Es por esto que se debe considerar que esta
materia prima debe tener una disponibilidad frecuente y suficiente, así como un precio
aceptable.
Los principales departamentos del Perú que producen manzana son Lima (Cañete, Yauyos,
Huarochirí, Huaral, Barranca, Cajatambo), siguiéndole Ica (Chincha). Así mismo hay una gran
producción de manzana en Cotahuasi, Arequipa En base al criterio mencionado, estos
departamentos son las opciones consideradas: Lima, Ica y Arequipa.
3.2.1.2. Cercanía al mercado
Dependiendo de cuán cerca se está al mercado, los costos de transporte de producto final
varían, canales de distribución, así como la respuesta a clientes. Tomando en cuenta este
criterio, el departamento de Arequipa es el que tiene un potencial más elevado, dado que el
proyecto plantea en primera instancia enfocarse en el mercado arequipeño. Sin embargo, Lima
cuenta con bajos costos de materia prima y transporte, así como una infraestructura favorable.
Por último, Ica, cuenta con costos relativamente bajos de transporte y su disponibilidad de
materia prima es aceptable.
13
3.2.1.3. Requerimientos de infraestructura industrial y condiciones socioeconómicas
La empresa contempla mano de obra especializada y no especializada para llevar a cabo los
procesos. Es por esto que la ciudad a ser elegida debe satisfacer esta necesidad. Así mismo es
necesario que se cuente con una fuente confiable de agua y energía eléctrica para la operación
de la planta.
Tomando en cuenta estos aspectos se tiene que las opciones más atractivas para localizar la
planta son Lima, Ica y Arequipa.
3.3.2. IDENTIFICACIÓN Y DESCRIPCIÓN DE ALTERNATIVAS DE

LOCALIZACIÓN
En la Tabla 14 se muestra los puntajes que se utilizaron para las categorías analizadas.
Tabla 14: Tabla de Calificaciones
Puntaje Calificación
Excelente 10
Muy Bueno 8
Bueno 6
Regular 4
Deficiente 2
Cercanía al mercado: Así mismo, detallamos a continuación la distancia de las opciones
potenciales hacia la ciudad de Arequipa en la Tabla 15.
Tabla 15: Cercanía al mercado
Alternativa Distancia al Mercado (km) Puntaje

Arequipa 0 10
Lima 1,012 6
Ica 708 8
 Requerimientos de infraestructura industrial y condiciones socioeconómicas:

 Disponibilidad de la mano de obra: Para evaluar este factor, resaltamos la
importancia de contar con personal calificado, capaz de manejar la maquinaria y
equipamiento que se usará para la producción manteniendo elevados estándares de
calidad. A continuación, detallamos la oferta laboral en las opciones en materia de
PEA ocupada y desocupada. Como se puede ver en la Tabla 16.
14
Tabla 16: Disponibilidad de Mano de Obra
Alternativa PEA Ocupada PEA Desocupada Puntaje

Arequipa 657,200 33,900 8
Lima 4,560,900 323,400 10
Ica 411,400 9,800 6
 Abastecimiento de energía: Este factor permite determinar el funcionamiento de la

planta puesto que los equipamientos requieren energía eléctrica. Considerando las
alternativas, Lima es el departamento que cuenta con el mayor costo de este recurso,
seguido de Ica y Arequipa como se puede apreciar en la Tabla……
Tabla 17: Abastecimiento de Tecnología
Precio medio de
Producción
Potencia energía por
Grado de de energía
Departamento Instalad sectores Puntaje
electrificación eléctrica
a (MW) económicos
(GW.h)
(cent. US$/kWh)
Arequipa 0.93 414.53 1,367.92 6.14 10

Lima 0.95 4,600.93 18,481.16 13.09 6
Ica 0.94 236.88 643.72 8.17 8
 Abastecimiento de agua: Del suministro suficiente de este factor, depende las

actividades iniciales de la empresa. Las manzanas deben ser correctamente lavadas
para eliminar suciedades que puedan contaminar el producto final.
Tabla 18: Abastecimiento de Agua
Conexiones Conexiones Cobertura Tarifa
de agua de de agua Cobertura de media
Departamento alcantarillado Puntaje
potable alcantarillado potable S/./m 3
Arequipa 272,315 230,771 0.88 0.89 2.03 10

Lima 1,412,305 1,313,443 0.88 0.84 4.65 6
Ica 485,68 528,55 0.86 0.85 3.18 8
15
- Precio de la Materia Prima
Tabla 19: Precio de Materia Prima
Departamento Precio de Manzanas Puntaje

Arequipa 1.51 6
Lima 0.92 10
Ica 1.3 8
3.2.2. EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE LOCALIZACIÓN
3.2.3.1. EVALUACIÓN DE LA MACROLOCALIZACIÓN
Utilizando la metodología del ranking de factores, evaluamos los factores antes mencionados
de macro localización:
- Proximidad de mercado (A)

- Disponibilidad de mano de obra (B)
- Abastecimiento energía eléctrica (C)
- Abastecimiento de agua (D)
- Precio de materia prima (E)
Cada uno de los factores son analizados a través de su importancia relativa y asignando una
ponderación relativa. De esta manera:
- Se asigna 1 a los factores con la mayor o igual importancia.
- Se asigna 0 al factor de menor importancia.
Tabla 20: Matriz de Factores
Factor A B C D E CONTEO %
A X 1 1 1 1 4 25%
B 1 X 1 1 1 4 25%
C 1 0 X 0 1 2 13%
D 1 0 1 X 1 3 19%
E 1 1 0 1 X 3 19%
Total 16 100%

16
Posteriormente desarrollamos el ranking de calificación y el ranking de factores como se

muestra en la Tabla 21.
Tabla 21: Matriz de Ranking de Factores
Arequipa Lima Ica

Factor % Calificación Puntaje Calificación Puntaje Calificación Puntaje
A 0.25 6.00 1.50 10.00 2.50 8.00 2.00
B 0.25 10.00 2.50 6.00 1.50 8.00 2.00
C 0.13 8.00 1.00 10.00 1.25 10.00 1.25
D 0.19 10.00 1.88 6.00 1.13 8.00 1.50
E 0.19 10.00 1.88 6.00 1.13 8.00 1.50
Total 1.00 8.75 7.50 8.25
Analizando estos resultados de macro localización, se determinó que el mejor resultado es el

departamento de Arequipa con un puntaje ponderado de 8.75
3.2.3.2. EVALUACIÓN DE MICROLOCALIZACIÓN
Procedemos a evaluar los posibles micros localizaciones que conducirán a finalmente ubicar la
planta. Estas alternativas se encuentran en los distritos de alto Cerro Colorado, Paucarpata y
Sachaca.
- Sachaca: Este distrito se escogió por el precio de los servicios básicos, así como la posible
accesibilidad al mercado potencial dada la infraestructura que se viene construyendo en la
ciudad. Sin embargo, el costo de alquiler de terreno puede ser muy elevado. Es una zona
donde en su mayoría se llevan a cabo actividades agrícolas
- Paucarpata: Distrito que está ubicado lejos del centro de la ciudad, y alejado de zonas
residenciales densamente pobladas, lo cual es favorable para establecer la planta. Cuenta
con alquileres de precios medios de terreno (lo cual está cambiando con el tiempo). Sin
embargo, está también alejada de proveedores. En este distrito se llevan a cabo
generalmente actividades metalmecánicas y de producción.
- Cerro Colorado: Cuenta con relativos costos bajos en lo que a terrenos se refiere, así como
por la accesibilidad de la mano de obra y servicios. Sin embargo, está relativamente alejado
de algunos proveedores.
Utilizamos entonces el método de Ranking de factores evaluando los siguientes factores de

micro localización:
- Costo de Terrenos (A)

- Abastecimiento de servicios básicos (B)
17
- Mano de obra (C)

- Obtención de licencias (D)
- Costos de transporte (E)
A continuación, se muestra la Tabla 22 de matriz de factores:
Tabla 22: Matriz de Factores
Factor A B C D E Conteo %
A X 1 1 1 1 4 31%
B 0 X 1 1 0 2 15%
C 0 1 X 1 0 2 15%
D 0 0 1 X 0 1 8%
E 1 1 1 1 X 4 31%
Total 13 100%
La Tabla 22 muestra la matriz de ranking de factores donde se comparan los 3 distritos,

donde se aprecia por el puntaje, que Cerro Colorado es el más apropiado.
Tabla 23: Matriz de Ranking de Factores
Sachaca Paucarpata Cerro Colorado

Factor % Calificación Valor Calificación Valor Calificación Valor
Ponderado Ponderado Ponderado
A 31% 4.05 1.25 3.87 1.19 10.00 3.08
B 15% 9.50 1.46 9.50 1.46 8.00 1.23
C 15% 8.50 1.31 9.50 1.46 7.50 1.15
D 8% 10.00 0.77 10.00 0.77 10.00 0.77
E 31% 9.91 3.05 9.55 2.94 10.00 3.08
7.83 7.82 9.31
18
3.2. ESTUDIO DE TECNOLOGÍA

3.3.1. PROCESO DE PRODUCCIÓN
3.3.1.1. FLUJOGRAMA DE LA SIDRA DE MANZANA
El proceso de producción cuenta con las siguientes etapas:
 Selección: Consiste en escoger las manzanas que se encuentren en buen estado y desechar
la que no esté en óptimas condiciones. Este proceso es fundamental para tener un producto
de buena calidad dado que los azúcares fermentables y no fermentables dependen del estado
de la manzana. Se realiza de manera manual en una mesa de selección.
 Medición de insumos requeridos: Este proceso consiste en medir el peso de las manzanas a
utilizar, así como la levadura y otros componentes que la sidra pueda contener
(dependiendo del tipo de sidra). Esto se realiza con la balanza industrial y balanza gramera.
 Lavado: Esta operación consiste en remover toda la suciedad y restos de insecticidas que
contenga la fruta. Para esta etapa se empleará una máquina de lavado por inmersión.
 Segunda selección: consiste en una nueva inspección de las manzanas, para poder retirar de
manera definitiva aquellas que no se encuentren en óptimas condiciones.
 Chopper y mezclado: El proceso de picado se realiza para trozar la manzana, de tal manera
que sea más fácil su apanado que posteriormente facilitará su prensado para la obtención del
jugo. Esto se realiza con una picadora industrial.
 Prensado: Esta operación consiste en estrujar, moler o triturar la fruta, para liberar al
máximo el jugo. Se realiza mecánicamente en una prensa hidráulica. El producto de este
proceso es el jugo de manzana que pasará a fermentación.
 Whirpool y Enfriado: Este proceso consiste en sedimentar los trozos de manzana que
queden en el jugo a través de un whirpool o remolino que enviará las partículas mayores al
fondo del recipiente. Así mismo se utilizará un intercambiador de placas para proceder a
enfriar el jugo.
 Inoculación: Consiste en colocar las levaduras en el jugo de manzana, comenzando así el
proceso biológico de fermentación en el cual se produce CO2 y alcohol, consumiéndose los
azúcares fermentables.
 Fermentación: Una vez adicionada la levadura, empieza la fermentación alcohólica, la cual
será controlada mediante la medición de la densidad y de la temperatura. La fermentación
es de aproximadamente 21 días.
19
 Trasvasado y Maduración: Este proceso consiste en trasladar la sidra fermentada a un

tanque de maduración donde pasará otros 15 días, en lo que la sidra adquiere sus
propiedades y sabor final. Este proceso se da en un tanque de almacenamiento.
 Gasificación: Este proceso consiste en adicionar CO2 a los barriles que contengan sidra
para poder mezclar la fase líquida y gaseosa. Esto se hace mediante un tanque de CO2 y una
válvula de doble entrada para CO2. Este proceso se realiza mediante un equipo de
gasificación.
 Embotellado: Este proceso consiste en llenar las botellas con el líquido de la sidra,
empujando la sidra que se encuentra en los barriles utilizando gas CO2. Este proceso se da
mediante una llenadora que es semi automática.
 Control de la temperatura: Es muy importante que la levadura trabaje en un rango de
temperaturas comprendidas entre 20-25 °C. La temperatura tiene una acción selectiva en el
desarrollo de otros microorganismos que no son los fermentativos. Si la temperatura
sobrepasa los 30°C puede ocurrir la fermentación por bacterias.
 Control de la densidad: Nos indica cómo se va transformando el azúcar en alcohol.
Gráfico 2: Diagrama simple de producción de sidra

20
Grafico 2 Proceso de elaboración de sidra. Adaptado de la página web Compound

Interest, 2015.
A continuación, se detalla el diagrama de flujo del proceso para el proyecto:
El diagrama de flujo fue dividido en tres fases, las cuales se observan en la Figura 2:
 La primera que corresponde al primer día de producción, en el cual se realiza la

recepción de materia prima, la primera y segunda selección, limpieza, picado,
mezclado, prensado, colección del jugo, whirpool e inoculación. Posteriormente se
ingresa el jugo de manzana inoculado al tanque fermentador.
 La segunda fase consiste en dejar 21 días el líquido fermentando en el tanque
fermentador. Es muy importante durante este proceso purgar los sedimentos y
controlar la temperatura. La sidra sedimenta a una temperatura de aproximadamente
4ºC. Posteriormente en esta etapa se trasvasa el líquido a tanques de
almacenamiento donde se deja madurar la sidra por 7 días más.
 La última etapa es la de gasificación, en la cual se traslada el líquido del tanque de

almacenamiento a barriles de 50 Litros, con válvula G (barriles de cerveza) y en
ellos se procede a gasificar con CO2. Luego se embotella, usando estos barriles.
21
Gráfico 3: Flujograma de Elaboración de Sidra

22
3.3.1.2. FLUJOGRAMA DE PROCESOS
El diagrama DAP de la Tabla 24 detalla las actividades de operación, transporte, espera,

inspecciones y almacenamiento a lo largo del proceso. Las duraciones y distancias se
pueden apreciar en el diagrama. Se tiene para un batch de 2,500 Litros, una duración
estimada desde el inicio al fin del proceso de aproximadamente 29 días.
Tabla 24: Diagrama DAP

23

24
3.3.2. REQUERIMIENTOS FISICOS Y HUMANOS

Las empresas de producción de sidra semi-industrial, utilizan plantas que varían entre
batches de producción menores a 10000 Litros al mes. El nivel tecnológico utilizado
incorpora 3 componentes elementales:
 Contenedores y tuberías de acero inoxidable: Sirven para contener el líquido, así

como para el flujo del mismo. Estos contenedores pueden tomar la forma de ollas,
hervidores, fermentadores, maduradores. Así fermentadores y tanques de
almacenamiento tienen la capacidad de estar enchaquetados, es decir que cuenten
con una capa externa por la que circula un fluido refrigerante.
 Electrobombas e instrumentación en un panel de control: Las plantas pueden tener
este nivel tecnológico para activar/desactivar bombas y programar flujos de la
producción. Esto involucra tener un sistema de manifold, que conecte los principales
contenedores de líquido y ordene el flujo.
 Así mismo, dado que la inocuidad es un elemento clave de la producción de bebidas
y alimentos, tener un sistema de limpieza es imperativo, el cual consiste en el
sistema Cleaning in Place (CIP). Este sistema para la producción de sidra recircula
soda cáustica, ácido cítrico, desinfectante, agua caliente y demás fluidos por todo el
sistema, y lo hace a través de sprayers ubicados en la parte superior de los
contenedores, ahorrando producto de limpieza.
3.3.2.1. MATERIAS PRIMAS
 Manzana variedad Israel (Malus doméstica)
La mejor descripción de las variedades de manzana se puede encontrar en libro,

Producción y comercialización de manzanas y peras (2005), en el, Sánchez describe
a la manzana Israel como: una manzana que se caracteriza por su tamaño mediano,
forma alargada y piel de un color amarillento anaranjado con franjas rojo brillante,
con algunas zonas verdosas o pardas. Las manzanas Israel pueden mantenerse en
buen estado por largo tiempo, aun sin refrigeración. En refrigeración especial,
pueden durar hasta 5 y 6 meses.
25
3.3.2.2. MATERIALES
Equipos estáticos:
- Mesa de selección
- Lavadora de frutas por inmersión
- Picadora
- Chancadora
- Coladera de acero inoxidable
- Tanque Fermentador
- Filtro purificador de agua
- Tanque de almacenamiento
- Llenadora de dos válvulas
- Tapadora manual
- Maquina etiquetadora
- Pistolas de calor
- Lavadora de botellas
- Prensa
- Balanza industrial
Equipos móviles:
- Operarios
- Montacargas manual
3.3.2.3. MANO DE OBRA (SACAR DE ESTUDIO ECONÓMICO

FINANCIERO)
Como mano de obra tenemos a los operarios, jefe de línea. En administración está el
Gerente, en ventas está jefe de ventas y marketing, en operaciones está jefe de
Tabla 25: Mano de Obra
REMUNERACION
REMUNERACION
Produccion Unidad SUELDO UNITARIO
Mensual Anual
GRATIFICACIONES
COMPUTABLE
SEGURO SOCIAL CTS TOTAL
Operario 2 1200 2400 28800 4800 33600 3024 2800 39424

Jefe de linea (Supervisor) 1 2800 2800 33600 5600 39200 3528 3266.666667 45994.66667
Administracion
Gerente 1 4000 4000 48000 8000 56000 5040 4666.666667 65706.66667
Ventas
Jefe de ventas y marketing 1 2200 2200 26400 4400 30800 2772 2566.666667 36138.66667
Operaciones
Jefe de operaciones y logisitica 1 2200 2200 26400 4400 30800 2772 2566.666667 36138.66667
Transportista 2 1300 2600 31200 5200 36400 3276 3033.333333 42709.33333
Fuente: Recolección de Datos

26
operaciones y logística y por último tenemos a los transportistas.
3.3.3. DISEÑO DE PLANTA

Las empresas de producción de sidra semi-industrial, utilizan plantas que varían entre
batches de producción menores a 10000 Litros al mes. El nivel tecnológico utilizado
incorpora 3 componentes elementales:
 Contenedores y tuberías de acero inoxidable: Sirven para contener el líquido, así

como para el flujo del mismo. Estos contenedores pueden tomar la forma de ollas,
hervidores, fermentadores, maduradores. Así fermentadores y tanques de
almacenamiento tienen la capacidad de estar enchaquetados, es decir que cuenten
con una capa externa por la que circula un fluido refrigerante.
 Electrobombas e instrumentación en un panel de control: Las plantas pueden tener
este nivel tecnológico para activar/desactivar bombas y programar flujos de la
producción. Esto involucra tener un sistema de manifold, que conecte los principales
contenedores de líquido y ordene el flujo.
 Así mismo, dado que la inocuidad es un elemento clave de la producción de bebidas
y alimentos, tener un sistema de limpieza es imperativo, el cual consiste en el
sistema Cleaning in Place (CIP). Este sistema para la producción de sidra recircula
 soda cáustica, ácido cítrico, desinfectante, agua caliente y demás fluidos por todo el
sistema, y lo hace a través de sprayers ubicados en la parte superior de los
contenedores, ahorrando producto de limpieza.
3.3.4. DISPOSICIÓN DE PLANTA
• Disponibilidad de equipos y mano de obra: Para la selección de la tecnología

debemos considerar si la maquinaria y equipos son adquiribles en el país o si es
factible su importación. Así mismo, también se evalúa si existe mano de obra
disponible y calificada. Para todos los casos de equipos y maquinaria, hay
disponibilidad de adquisición en Perú y la mano de obra si bien es cierto no cuenta
con vasta experiencia, es capaz de cumplir dado el bajo grado de complejidad de las
tareas y manejo de equipos.
27
• Inocuidad del proceso: Los equipos a ser escogidos deben velar por la máxima
inocuidad del proceso, de tal manera que la calidad del producto sea la mejor, y el
proceso, que es alimentario, no se vea afectado.
• Eficiencia y velocidad de proceso: Es necesario considerar que los equipos y
maquinaria a seleccionar deben facilitar el proceso y hacerlo más rápido, dado que
la producción, por el cuello de botella de la fermentación, es ineludiblemente lento.
Contar con máquinas y equipos que den mayor celeridad al proceso incrementará
significativamente la productividad.
3.3.5. SELECCIÓN DE TECNOLOGÍA
 Disponibilidad de equipos y mano de obra: Para la selección de la tecnología

debemos considerar si la maquinaria y equipos son adquiribles en el país o si es
factible su importación. Así mismo, también se evalúa si existe mano de obra
disponible y calificada. Para todos los casos de equipos y maquinaria, hay
disponibilidad de adquisición en Perú y la mano de obra si bien es cierta no cuenta
con vasta experiencia, es capaz de cumplir dado el bajo grado de complejidad de las
tareas y manejo de equipos.
 Inocuidad del proceso: Los equipos a ser escogidos deben velar por la máxima
inocuidad del proceso, de tal manera que la calidad del producto sea la mejor, y el
proceso, que es alimentario, no se vea afectado.
 Eficiencia y velocidad de proceso: Es necesario considerar que los equipos y
maquinaria a seleccionar deben facilitar el proceso y hacerlo más rápido, dado que
la producción, por el cuello de botella de la fermentación, es ineludiblemente lento.
Contar con máquinas y equipos que den mayor celeridad al proceso incrementará
significativamente la productividad.
4. ESTUDIO LEGAL Y ORGANIZACIÓN

4.1. EMPRESA
4.1.1. RAZÓN SOCIAL
La empresa llevará por razón social Malum Sidra SAC., mientras el nombre
comercial será Malum.
28
4.1.2. TIPO DE EMPRESA
Tabla 26: Tipos de Empresa
Elementos a l. h n N Ss Sg Se St Zona de
estáticos Producción
Mesa de selección 1.1 1.8 1.1 1 3 1.98 6 7 14.75 1
Lavadora de frutas por inmersión 1 2.2 1.7 1 2 2.2 4 6 12.3 1
Picadora 1.2 1.2 1.1 2 1 1.44 1 2 10.73 2
Fermentador 3.37 3.4 4.5 5 2 11.4 23 29 317.4 3
Filtro 0.3 0.3 0.6 1 1 0.08 0 0 0.279 1
Tanque de almacenamiento 3.37 3.4 4.5 5 1 11.4 11 20 211.6 3
Llenadora de 2 válvulas 0.5 0.5 1 1 1 0.25 0 0 0.931 1
Tapadora manual 0.3 0.3 0.5 1 1 0.09 0 0 0.335 1
Máquina etiquetadora 0.3 0.3 0.4 1 2 0.09 0 0 0.503 1
Lavadora de botellas 0.4 0.4 0.5 1 2 0.16 0 0 0.894 1
Prensa 1.8 1.3 2.9 1 2 2.34 5 6 13.08 2
Balanza Industrial 0.8 0.9 1 1 3 0.72 2 2 5.365 1
Total 588.1
La empresa corresponde a una Sociedad Anónima Cerrada (SAC). Esta modalidad de

empresa mercantil, es una figura más dinámica y la más recomendable para una empresa
familiar, chica o mediana. Se forma por la escritura pública de constitución de acciones y
las personas que la conforman no responden personalmente por las deudas de la sociedad,
sino sólo con el capital de la sociedad. Siendo la más idónea de acuerdo a la dinámica de
los accionistas.
4.2. CULTURA ORGANIZACIONAL

4.2.1. MISIÓN
Producir y vender sidra para los jóvenes y adultos de Arequipa y del Perú, que sean
de alta calidad variedad e innovación, brindando nuevas experiencias y rompiendo
paradigmas
4.2.2. VISIÓN
Ser la mejor sidra del Perú difundiendo la cultura de la sidra, rescatando valores y
tradiciones de locales apuntando a ser una marca de prestigio internacional.
4.3. MAPA ESTRATEGICO

29
Esta técnica permite conectar los objetivos estratégicos a través de relaciones causales.
Permitiendo entender la coherencia entre los objetivos estratégicos, para poder
visualizar de la estrategia de la empresa. En la Figura 15 se muestra el mapa en cuestión
Gráfico 4: Mapa Estratégico
4.4. LA ORGANIZACIÓN
El organigrama que se ve en la Figura 16 muestra la estructura interna de la
organización.
Gráfico 5: Organigrama
30
Junta de Accionistas
Gerencia
Administración
Área de Área de Área de

Producción Operaciones Ventas y
Marketing
4.4.1. DESCRIPCIÓN DE PUESTOS

Se delinea de forma general las funciones, responsabilidades, características y otros
requerimientos de todos los puestos dentro de la empresa:
Junta de Accionistas:
 Definir la política empresarial.
 Establecer las metas a corto y largo plazo.
 Aprobar o desaprobar los balances y cuentas anuales.
 Disponer de las utilidades conforme a lo previsto en el estatuto y de acuerdo a
Ley.
 El aumento o reducción del capital social
Gerencia
 Identificar oportunidades en el entorno para maximizar ganancia.
 Preparar el presupuesto anual destinado al funcionamiento de la Microempresa.
 Establecer y velar por el logro de los objetivos necesarios para alcanzar las metas
a corto y largo plazo.
 Reclutar, seleccionar, evaluar y contratar al resto de colaboradores de la empresa.
31
Administración
 Él es responsable ante la Gerencia general, encargado de la administración,
recursos humanos, gestión y finanzas de la empresa.
 Proponer normas y aplicar métodos y procedimientos de carácter interno para la
administración del personal, de los recursos financieros, contables y materiales de
la empresa.
 Cumplir con otras funciones que le asigne la gerencia.
Área de Producción
 Establecer y administrar los programas para el procesamiento de la sidra.
 Establecer y administrar un adecuado programa de planeamiento y control de la
producción.
 Asegurar el buen estado de conservación de la materia prima e insumos, así como
del producto final.
 Coordinar con la gerencia y el departamento de comercialización el
correspondiente programa de producción anual.
 Mantener el óptimo funcionamiento de todos los equipos del centro de
producción.
Área de Operaciones
 Emitir reporte por cada Orden de Producción efectuada (materias primas, envases
y embalajes utilizados, mano de obra participante y cantidad de unid.
producidas).
 Coordinar con el Jefe de Marketing y Ventas, la entrega de pedidos.
Área de Ventas y Marketing

 Crear y gestionar la base de datos de los clientes o clientes potenciales; con el fin
de identificar los más rentables para la organización.
 Crear campañas de difusión del producto.
 Establecer las alianzas estratégicas con las distribuidoras.
 Introducir el producto en eventos y festivales.
32
5. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO
5.1. INVERSIONES DEL PROYECTO

Este capítulo tiene como objetivo determinar el valor de los recursos tangib les e
intangibles para instalar y operar la planta de producción de sidra. Para esto
determinamos las inversiones fijas, inversiones intangibles y el capital de trabajo.
Consideramos un monto de 2% de los rubros anteriores por imprevistos, para mantener
una contingencia.
5.2. CRONOGRAMA DE INVERSIONES:
Rubro Importe SIN IGV CON IGV

Terreno -
Edificaciones en planta 30000 30000 35400
Maquinarias y Equipos 150250 150250 177295
Fermentador 3 48000 48000 56640
Fermentador 4 48000 48000 56640
Fermentador 5 48000 48000 56640
Equipo de cómputo y mobiliario 7600 7600 8968
TOTAL INVERSION TANGIBLE 331850 331850 391583
Amortizacion 537395.5894 455419.991 537395.5894
TOTAL INVERSION INTANGIBLE 537395.5894 455419.991 537395.5894
Capital de trabajo -96366.24 -81666.30235 -96366.23678
TOTAL DE INVERSIÓN 772879.35 705603.6886 832612.3526
IGV POR INVERSIÓN 127008.664
Tabla 27: Módulo de Inversión
En la presente Tabla N° 32. Se muestra un total de IGV por inversión de S/. 127008.64;
como valores totales en inversión tangible un importe de S/.331850.00 posteriormente
calculado con su IGV respectivo, un importe total en inversión intangible
S/537395.5894 y con un capital de trabajo de S/. 96366.24.
5.1.1. INVERSIONES FIJAS TANGIBLES

Las inversiones fijas o tangibles corresponden a los activos fijos y constituyen también
a aquellas hechas en bienes que no son materia de transacciones a lo largo de la vida útil
del proyecto, y luego de adquiridos forman parte del patrimonio. Estas inversiones se
realizan en periodos pre-operativos o construcción, y generalmente constituyen bienes
que se depreciarán. Podemos en la Tabla 32 observar que la gran parte de la inversión
tangible corresponde a la maquinaria y equipos, S/127008.664, de los cuales el grueso
está en los equipos fermentadores y tanques de almacenamiento. Así mismo,
33
consideramos un monto de 2% de los rubros anteriores por imprevistos, para mantener

una contingencia.
Tabla 28: Inversión Tangible
Rubro Cantidad Precio Referencial (S/) Sub Total (S/)

1.1. Infraestructura 30000
Arreglos de Infraestructura (instalaciones eléctricas, sanitarias,
construcciones). 1 22000 22000
Muebles y Enseres 1 8000 8000
1.2. Maquinaria y Equipos 150,250.00
Lavadora de frutas por inmersión 1 4000 4000
Balanza Industrial 1 1200 1200
Mesa de Selección 1 1200 1200
Filtro de 12 placas 1 5000 5000
Lavadora de botellas 1 1300 1300
Llenadora de 2 válvulas 1 1800 1800
Máquina etiquetadora 1 250 250
Fermentador 2 25000 50000
Picadora 1 5000 5000
Prensa 1 6000 6000
Filtro purificador de agua 1 500 500
Tapadora manual 1 200 200
Tanque de Almacenamiento 2 23000 46000
Bombas 3 3000 9000
Cuadro control digital push botton: Medición de temperatura, regulador de los quemadores, pirometros,
1 encendido de12000
la bomba. 12000
Accesorios para laboratorio: Densímetro 1000 - 1100,Probeta paradensímetro de vidrio Pirex. 1 500 500
Conectores de ingreso y salida y tuberías para la distribución delglicol. 1 1200 1200
Chiller de 0.5HP automático. 2 2,500.00 5,000.00
Manguera sanitaria importada y conexiones. 1 100.00 100.00
1.3. Inversión para equipos de cómputo y mobiliario 2,200.00 7,600.00
Computadora 4 1,200.00 4,800.00
Impresora 1 400.00 400.00
Teléfono 4 100.00 400.00
Mobiliario 4 500.00 2,000.00
1.4. Imprevistos 3,965.00 3,965.00
Imprevisto 2% de rubros anteriores 1 3,965.00 3,965.00
TOTAL INVERSIÓN TANGIBLE 191,455.00
5.1.2. INVERSIONES INTANGIBLES

Estas inversiones son caracterizadas por constituir elementos inmateriales y
comprenden gastos que incluyen los servicios y derechos recibidos en el periodo pre
operativo. Estos elementos inmateriales no están sujetos a deterioro ni desgaste, no
obstante, para la recuperación de sus valores, estos se consignan a través de
amortizaciones de cargos diferidos cuyo monto cubre estas inversiones intangibles
anualmente en el periodo fijado. Consideramos las inversiones de formaliza ción de la
empresa, así como el estudio de pre inversión que representa el 2.5% de la inversión
física. Así mismo también se consideran costos de diseño y registro de marca. Que se
ven en la Tabla 33.
34
Tabla 29: Inversión Intangible
Rubro Cantidad PrecioReferencial Inversión Total

Estudio de Pre-inversión 1 3000.00 3000.00
Estudios definitivos de ingeniería (2.5% de inversión fija) 1 4786.38 4786.38
Impuesto formalización en Municipalidad Distrital 1 180.00 180.00
Resguardo de Nombre SUNARP 1 36.00 36.00

Ministerio de la Producción (Formalización) 1 18.00 18.00
Notaria 1 75.00 75.00
Registro en SUNARP (copia literal de poderes) 1 36.00 36.00
Obtención de RUC SUNAT 1 35.00 35.00
Registro Marca INDECOPI 1 1250.00 1250.00
Diseño Pagina Web 1 2000.00 2000.00
Diseño Marca 1 2000.00 2000.00
Registro Marca 1 900.00 900.00
TOTAL INVERSIÓN INTANGIBLE 14316.38
En la presente Tabla N° 34 correspondiente a la inversión intangible se tiene un monto

total de S/. 14316.38 correspondiente a los estudios de pre inversión, ingeniería, diseño
de marca, etc.
5.3. INGRESOS
En esta sección identificamos los ingresos del proyecto, que vienen a ser cálculos
anticipados elaborados en base a referencias de cantidades, precios, y proyecciones. Los
ingresos los determinamos utilizando la información del estudio técnico, así como del
estudio de mercado proyectando las ventas futuras que se realizarán.
En la Tabla N° 35 de Módulo de Ingresos que registra todos los ingresos del proyecto
como se detalla a continuación:
35
AÑOS
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Cantidad de botellas 55662.72 61228.992 67351.8912 74087.08032 81495.78835 89645.36719 98609.90391 108470.8943
Precio sin IGV (18%) 19.5440678 19.93494915 20.33364814 20.7403211 21.15512752 21.57823007 22.00979467 22.44999057
Ingreso Total sin IGV 1087875.973 1220596.842 1369509.657 1536589.835 1724053.795 1934388.358 2170383.738 2435170.554
Precio oon IGV 27.213 27.757 28.313 28.879 29.456 30.046 30.646 31.259
Ingreso Total con IGV 1514758.505 1699559.043 1906905.246 2139547.686 2400572.504 2693442.35 3022042.316 3390731.479
IGV POR INGRESO 426882.532 478962.2009 537395.5894 602957.8513 676518.7091 759053.9917 851658.5786 955560.9252
Tabla 30: Módulo de Ingresos
En dicha Tabla, se obtiene ingresos únicamente por la venta del producto principal alcanzando un IGV por ingreso en el 2019 un monto de S/.
426882.532; debido a un crecimiento del 10% al año 2026 se obtiene un IGV por ingreso de S/.955560.9252.
5.4. COSTOS
En esta sección identificamos los costos del proyecto, que vienen a ser cálculos anticipados elaborados en base a referencias de costos, precios, y
proyecciones. La estimación de costo de un proyecto consiste en estimar los costos de los recursos necesarios (humanos y materiales) para
completar las actividades del proyecto. En la aproximación de costos la persona que estima considera las posibles variaciones del estimado final
con propósito de mejorar la administración del presupuesto del proyecto.
36
5.4.1. COSTOS SIN IGV
En esta sección identificamos los costos del proyecto sin IGV, que vienen a ser cálculos anticipados elaborados en base a referencias de costos,
precios iniciales sin IGV, y proyecciones.
En la Tabla N° 36 de Módulo de Costos sin IGV que registra todos los egresos necesarios para la operación del proyecto considerando el precio
sin IGV como se detalla a continuación:
37
Tabla 31: Módulo de Costos sin IGV

Rubros 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
1.1 Mano deObra Directa 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667
Supervisor deProducción 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667
Operario 39424 39424 39424 39424 39424 39424 39424 39424
1.2 MateriasPrimas Directa 247184.6 307211.13 395416.15 484122.87 490516.36 519097.63 543108.49 564122.81
Manzana IsraelTemporada Alta 122934.828 135228.3108 148751.1418 163626.256 179988.8816 197987.7698 217786.5468 239565.2014
Manzana IsraelTemporada Baja 190008.6706 209009.5377 229910.4915 252901.5406 278191.6947 306010.8641 336611.9505 370273.1456
Agua 712.4014 783.64154 862.005694 948.2062634 1043.02689 1147.329579 1262.062537 1388.26879
Levadura SafaleS05 13136.3972 14450.03692 15895.04061 17484.54467 19232.99914 21156.29905 23271.92896 25599.12186
Clarificante 19704.6076 21675.06836 23842.5752 26226.83272 28849.51599 31734.46759 34907.91434 38398.70578
1.3 InsumosDirectos 346496.9048 62261.91 80138.27 98116.29 99412.06 105204.57 110070.81 114329.74
Botella 19704.6076 21675.06836 23842.5752 26226.83272 28849.51599 31734.46759 34907.91434 38398.70578
Etiqueta 26272.8062 28900.08682 31790.0955 34969.10505 38466.01556 42312.61711 46543.87882 51198.26671
Chapa 13136.3972 14450.03692 15895.04061 17484.54467 19232.99914 21156.29905 23271.92896 25599.12186
Costos Directos 679100.1715 454891.7067 560973.0867 667657.8267 675347.0867 709720.8667 738597.9667 763871.2167
1.5 MaterialesIndirectos 4248 4474.23 4633.62 4407.62 3647.55 3809.76 3766.52 3739.29
Materiales de Limpieza 2832 3115.2 3426.72 3769.392 4146.3312 4560.96432 5017.060752 5518.766827
Útiles de Aseo 1416 1557.6 1713.36 1884.696 2073.1656 2280.48216 2508.530376 2759.383414
1.6 GastosIndirectos 53370 53370 53370 53370 53370 53370 53370 53370
Alquiler 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000
Electricidad 1410 1410 1410 1410 1410 1410 1410 1410
Agua 6660 6660 6660 6660 6660 6660 6660 6660
Mantenimiento 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
EPPs 300 300 300 300 300 300 300 300
Imprevistos 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
Escritorio 600 600 600 600 600 600 600 600
Prosegur 1440 1440 1440 1440 1440 1440 1440 1440
Teléfono 960 960 960 960 960 960 960 960
Materiales Indirectos 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Costos
Indirectos 60618 60844.23 61003.62 60777.62 60017.55 60179.76 60136.52 60109.29
Costo de
Fabricación 739718.1715 515735.9367 621976.7067 728435.4467 735364.6367 769900.6267 798734.4867 823980.5067
Gastos de Admibistracion 84000 84000 84000 84000 84000 84000 84000 84000
Gerente 48000 48000 48000 48000 48000 48000 48000 48000
Contador 9600 9600 9600 9600 9600 9600 9600 9600
Jefe de Operaciones y logística 26400 26400 26400 26400 26400 26400 26400 26400
Gastos Operativos 84000 84000 84000 84000 84000 84000 84000 84000
TOTAL DE COSTOS 823718.1715 599735.9367 705976.7067 812435.4467 819364.6367 853900.6267 882734.4867 907980.5067
38
El costo total sin IGV se obtiene de la sumatoria de costos de fabricación S/. 739718.1715 y los gastos de administración de S/. 823718.1715
para el primer año de operación. Se obtiene de la multiplicación de precios unitarios iniciales por la cantidad.
5.4.1. COSTOS CON IGV

En esta sección identificamos los costos del proyecto con IGV, que vienen a ser cálculos anticipados elaborados en base a referencias de costos,
precios iniciales con IGV, y proyecciones.
En la Tabla N° 37 de Módulo de Costos con IGV registra todos los egresos del proyecto considerando el IGV a los precios como se detalla a
continuación:
39
Tabla 32: Módulo de Costos con IGV
Rubros 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

1.1 Mano deObra Directa 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667 85418.66667
Supervisor deProducción 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667 45994.66667
Operario 39424 39424 39424 39424 39424 39424 39424 39424
Agua 511.6355932 562.7991525 619.0790678 680.9869746 749.085672 823.9942392 906.3936632 997.0330295
Clarificante 14151.54237 15566.69661 17123.36627 18835.7029 20719.27319 22791.20051 25070.32056 27577.35261
Botella 14151.54237 15566.69661 17123.36627 18835.7029 20719.27319 22791.20051 25070.32056 27577.35261
Etiqueta 18868.72034 20755.59237 22831.15161 25114.26677 27625.69345 30388.26279 33427.08907 36769.79798
Chapa 9434.355932 10377.79153 11415.57068 12557.12775 13812.84052 15194.12457 16713.53703 18384.89073
Costos Directos 581451.9487 410998.4987 501040.3889 591767.6661 600383.769 631409.9133 658110.1349 682082.7528
1.5 Materiales
Indirectos 593841.1599 405498.9607 497154.0909 589155.9994 596989.0954 628413.8747 655222.0396 679226.9312
Materiales de Limpieza 2400 2640 2904 3194.4 3513.84 3865.224 4251.7464 4676.92104
Útiles de Aseo 1200 1320 1452 1597.2 1756.92 1932.612 2125.8732 2338.46052
Escritorio 11132.54 12245.794 13470.3734 14817.41074 16299.15181 17929.067 19721.97369 21694.17106
Prosegur 575508.6199 385501.4463 475400.9209 565811.7175 572328.0395 601458.3616 625930.4802 647348.4887
Teléfono 3600 3791.720339 3926.79661 3735.271186 3091.144068 3228.610169 3191.966102 3168.889831
1.6 GastosIndirectos 61111.44068 65911.44068 65911.44068 70711.44068 70711.44068 70711.44068 75511.44068 75511.44068
Alquiler 30508.47458 30508.47458 30508.47458 30508.47458 30508.47458 30508.47458 30508.47458 30508.47458
Electricidad 1194.915254 1194.915254 1194.915254 1194.915254 1194.915254 1194.915254 1194.915254 1194.915254
Agua 5644.067797 5644.067797 5644.067797 5644.067797 5644.067797 5644.067797 5644.067797 5644.067797
Mantenimiento 3389.830508 3389.830508 3389.830508 3389.830508 3389.830508 3389.830508 3389.830508 3389.830508
EPPs 254.2372881 254.2372881 254.2372881 254.2372881 254.2372881 254.2372881 254.2372881 254.2372881
Imprevistos 1694.915254 1694.915254 1694.915254 1694.915254 1694.915254 1694.915254 1694.915254 1694.915254
Depreciacion 18425 23225 23225 28025 28025 28025 32825 32825
Costos
Indirectos 654952.6006 471410.4013 563065.5316 659867.4401 667700.5361 699125.3154 730733.4803 754738.3718
Costo de
Fabricación 1236404.549 882408.9 1064105.92 1251635.106 1268084.305 1330535.229 1388843.615 1436821.125
Gastos de Administracion 103856.638 108656.638 108656.638 113456.638 113456.638 113456.638 118256.638 118256.638
Gerente 48000 48000 48000 48000 48000 48000 48000 48000
Contador 9600 9600 9600 9600 9600 9600 9600 9600
Jefe de Operaciones y logística 26400 26400 26400 26400 26400 26400 26400 26400
Depreciacion y amortizacion 19856.638 24656.638 24656.638 29456.638 29456.638 29456.638 34256.638 34256.638
Gastos Operativos 103856.638 108656.638 108656.638 113456.638 113456.638 113456.638 118256.638 118256.638
TOTAL DE COSTOS 1340261.187 991065.538 1172762.558 1365091.744 1381540.943 1443991.867 1507100.253 1555077.763

40
El costo total con IGV se obtiene de la sumatoria de costos de fabricación S/. 1236404.549 y los gastos de administración de S/.10956.628 para
el primer año de operación. Se obtiene de la multiplicación de precios unitarios iniciales por el IGV (18%) por la cantidad, el cual el costo total
con IGV es de S/. 1340261.19.
5.5. DEPRECIACIÓN
La depreciación es el mecanismo mediante el cual se reconoce el desgaste y pérdida de valor que sufre un bien o un activo por el uso que se haga
de el con el paso del tiempo. Cuando un activo es utilizado para generar ingresos, este sufre un desgaste normal durante su vida útil que el final
lo lleva a ser inutilizable
En la Tabla N° 38, se muestran las depreciaciones correspondientes con sus respectivas tasas de depreciación a excepción del terreno debido que
se alquilará la planta para la elaboración, a continuación se detalla las partidas correspondientes:
Tabla 33: Depreciación
Rubro Importe Depreciaciones 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Terreno - - - - - - - - - -
Edificaciones en planta 30000 0.05 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500
Maquinarias y Equipos 150250 0.1 15025 15025 15025 15025 15025 15025 15025 15025
Fermentador 3 48000 0.1 0 4800 4800 4800 4800 4800 4800 4800
Fermentador 4 48000 0.1 0 0 0 4800 4800 4800 4800 4800
Fermentador 5 48000 0.1 0 0 0 0 0 0 4800 4800
Dep. Fabril 16525 21325 21325 26125 26125 26125 30925 30925
Equipo de cómputo y mobiliario 7600 0.25 1900 1900 1900 1900 1900 1900 1900 1900
Dep. no fabril 1900 1900 1900 1900 1900 1900 1900 1900
Amortizacion 14316.38 0.1 1431.638 1431.638 1431.638 1431.638 1431.638 1431.638 1431.638 1431.638
DEPRECICION TOTAL Y AMORTIZACION 19856.638 24656.638 24656.638 29456.638 29456.638 29456.638 34256.638 34256.638
41
5.6. VALOR EN LIBROS

Es el valor por el que un activo o un pasivo se encuentran registrado en nuestro balance. También llamado Valor contable.
En la Tabla N° 39, elaborada a partir del cuadro de depreciación se muestran los resultados correspondientes a continuación:
Tabla 34: Valor en Libros
Rubro Importe Depreciaciones 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Terreno - - - - - - - - - -
Edificaciones en planta 30000 0.05 28500 27000 25500 24000 22500 21000 19500 18000
Maquinarias y Equipos 150250 0.1 135225 120200 105175 90150 75125 60100 45075 30050
Fermentador 3 48000 0.1 0 43200 38400 33600 28800 24000 19200 14400
Fermentador 4 48000 0.1 0 0 0 43200 38400 33600 28800 24000
Fermentador 5 48000 0.1 0 0 0 0 0 0 43200 38400
Dep. Fabril 163725 190400 169075 190950 164825 138700 155775 124850
Equipo de cómputo y mobiliario 7600 0.25 5700 3800 1900 0
Dep. no fabril 5700 3800 1900 0 0 0 0 0
Amortizacion 1431.638 0.1 12884.742 11453.104 10021.466 8589.828 7158.19 5726.552 4294.914 2863.276
DEPRECICION TOTAL Y AMORTIZACION 182309.742 205653.104 180996.466 199539.828 171983.19 144426.552 160069.914 127713.276
5.7. CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo comprende recursos reales y financieros que son parte del patrimonio de la empresa, y son necesarios como activos
corrientes para el comisionamiento y arranque de la planta del proyecto. Para la Tabla 40, hacemos los cálculos de mano de obra, materias primas
directas, insumos directos, materiales indirectos y gastos de administración. Del monto anual de estos ítems, calculamos la proporción del total
de días del ciclo de caja, que equivale a 56.5 días, el cual, es la sumatoria del ciclo fabril, la estadía de productos terminados y el periodo de
comercialización y cobranzas. Para calcular el número de días requeridos para el cálculo de capital de trabajo, tomamos como base el ciclo fabril
42
de producción, que acorde al programa de producción es de 31 días y los productos terminados en almacén estimamos que permanecerán la
cuarta parte del tiempo del ciclo fabril, es decir 7.75 días y tendremos un periodo de comercialización y cobranzas equivalente a 10 días más de
su estadía en almacén. Tomando como referencia estos cálculos calculamos la proporción del monto anual de los ítems en la Tabla 71.
En la Tabla N° 40, en la inversión por capital de trabajo se obtiene un monto por inversión total de S/. 86414.2 que se presenta a continuación:
Monto por días de Capital

de
Rubro Monto Anual Inversión Total (S/.)
Trabajo(Monto
Anual*56.5/365)
1.1 Mano de Obra Directa 194400 30092.05 30092.05
1.2 Materias Primas Directa 247184.6 38262.82 38262.82
1.3 Insumos Directos 50096.45 7754.66 7754.66
1.4 Materiales Indirectos 3600 557.26 557.26
1.5 Gastos Indirectos 50370 7797 7797
Gastos Administración 12600 1950.41 1950.41
TOTAL INVERSIÓN CAPITAL DE TRABAJO 86414.2
Tabla 35: Inversión en Capital de Trabajo
El total de inversión en capital de trabajo que es la suma de mano de obra directa, materia prima directa, insumos directos, materiales directos y
los gastos de administración, el cual da un total de 86414.2 soles al periodo 2018.
43
En la Tabla N° 41 se observa las variaciones de capital de trabajo del periodo del 2018 al 2026, debido que el proyecto continúa por tal motivo
no se recoge el capital de trabajo; que se presenta a continuación:
Tabla 36: Necesidades de Capital de Trabajo
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
CAPITAL DE TRABAJO 0.00 96366.24 119767.90 140324.74 157020.05 149865.39 156749.55 161615.33 165751.49
VARIACION DE CAPITAL DE TRABAJO -96366.24 -23401.66 -20556.84 -16695.31 7154.67 -6884.17 -4865.77 -4136.16 0.00
El total de inversión en capital de trabajo necesario para la puesta en marcha del proyecto en el primer año es de 96366.24 soles.
5.8. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS:

En la Tabla N°41 se muestran todas las entradas y salidas de dinero correspondientes al periodo 2019 al 2026 los correspondientes ingresos,
costos y gastos; se presenta a continuación los resultados obtenidos:
44
Tabla 37: Estado de Resultados proyectados al 2026
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Venta de sidra de manzana 1087875.973 1220596.842 1369509.657 1536589.835 1724053.795 1934388.358 2170383.738 2435170.554
Total de ingresos 1087875.973 1220596.842 1369509.657 1536589.835 1724053.795 1934388.358 2170383.738 2435170.554
Costo de ventas -1236404.549 -882408.9 -1064105.92 -1251635.106 -1268084.305 -1330535.229 -1388843.615 -1436821.125
Utilidad Bruta -148528.5758 338187.9422 305403.7365 284954.7289 455969.4898 603853.1292 781540.1224 998349.429
Gastos de administracion -103856.638 -108656.638 -108656.638 -113456.638 -113456.638 -113456.638 -118256.638 -118256.638
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos -252385.2138 229531.3042 196747.0985 171498.0909 342512.8518 490396.4912 663283.4844 880092.791
Gastos Financieros -8765.5674 -6931.508846 -4877.363266 -2576.720216 0 0 0
Utilidad antes de Impuestos -252385.2138 220765.7368 189815.5896 166620.7276 339936.1316 490396.4912 663283.4844 880092.791
Impuesto a la Renta (30%) 75715.56414 -66229.72103 -56944.67689 -49986.21828 -101980.8395 -147118.9474 -198985.0453 -264027.8373
UTILIDAD NETA -176669.6497 154536.0157 132870.9127 116634.5093 237955.2921 343277.5439 464298.4391 616064.9537
5.9. FLUJO DE CAJA PROYECTADO

El flujo económico que se muestra en la Tabla 43, es un instrumento de análisis en forma de cuadro, que contiene información cuantitativa y
permite determinar aspectos de la situación financiera y económica de la empresa en un periodo específico. De este flujo económico, estimamos
un flujo sin inversión, un flujo con inversión y un flujo económico sin financiamiento. Los datos ingresados en el flujo corresponden a todos los
ingresos, gastos y costos explicados previamente en este capítulo.
45
Tabla 38: Flujo de Caja Proyectado al 2026
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Venta de sidra de manzana 1,514,758.51 1,699,559.04 1,906,905.25 2,139,547.69 2,400,572.50 2,693,442.35 3,022,042.32 3,390,731.48
Total de ingresos 1,514,758.51 1,699,559.04 1,906,905.25 2,139,547.69 2,400,572.50 2,693,442.35 3,022,042.32 3,390,731.48
Costo de ventas -739,718.17 -515,735.94 -621,976.71 -728,435.45 -735,364.64 -769,900.63 -798,734.49 -823,980.51
Utilidad Bruta 775,040.33 1,183,823.11 1,284,928.54 1,411,112.24 1,665,207.87 1,923,541.72 2,223,307.83 2,566,750.97
Gastos de administracion -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00 -84,000.00
IGV a pagar -816,416.88 -870,291.80 -1,004,181.44 -1,155,614.15 -1,238,695.02 -1,349,145.23 -1,476,024.35 -1,602,658.18
Utilidad operativa -125,376.55 229,531.30 196,747.10 171,498.09 342,512.85 490,396.49 663,283.48 880,092.79
Impuesto a la renta 75,715.56 -68,859.39 -59,024.13 -51,449.43 -102,753.86 -147,118.95 -198,985.05 -264,027.84
FLUJO DE CAJA OPERATIVO -49,660.99 160,671.91 137,722.97 120,048.66 239,759.00 343,277.54 464,298.44 616,064.95
Inversion Fija -928,978.59
Cambio de Capital de Trabajo -96,366.24 -23,401.66 -20,556.84 -16,695.31 7,154.67 -6,884.17 -4,865.77 -4,136.16 0.00
Valor Residual 3,080,324.77
FLUJO DE CAJA DE INVERSIONES -1,025,344.83 -23,401.66 -20,556.84 -16,695.31 7,154.67 -6,884.17 -4,865.77 -4,136.16 3,080,324.77
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -1,025,344.83 -73,062.65 140,115.07 121,027.66 127,203.33 232,874.83 338,411.77 460,162.28 3,696,389.72
Principal 73,046.40
Interes -8,765.57 -6,931.51 -4,877.36 -2,576.72
Amortizacion -15,283.82 -17,117.88 -19,172.03 -21,472.67
FLUJO DE CAJA DE DEUDA 73,046.40 -24,049.39 -24,049.39 -24,049.39 -24,049.39
Ahorro de Impuestos 2,629.67 2,079.45 1,463.21 773.02
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -952,298.43 -94,482.36 118,145.13 98,441.48 103,926.96 232,874.83 338,411.77 460,162.28 3,696,389.72
46
COK 20%
VA S/. 1,305,403.02
VAN S/. 353,104.59
TIR 25.4%
B/C 1.370791942
Interpretación del COK: La tasa mínima exigida por el inversionista es de 20%.
Interpretación del VAN: Si el proyecto es financiado con recursos propios generara una riqueza de 353104.59 soles al año 2018.
Interpretación del TIR: El rendimiento anual del proyecto esperado es de 25.4%.
Interpretación del B/C: Los beneficios (ingresos) del proyecto superan a los costos (egresos) en 37%.
47
5.10. EVALUACIÓN DEL PROYECTO
Para la evaluación establecemos el costo de oportunidad de los accionistas (CoK) que se

realizó con la información de Damodaran (2018). Se optó por no utilizar el indicador
WAAC por ser un producto de venta a nivel nacional., utilizando la metodología CAMP
(Modelo de fijación de precios de activos de capital), que cuenta con la siguiente
fórmula:
COK = rf + 𝛽 + (rm - rf) + rp
Donde:
rf = tasa de libre riesgo
𝛽 = sensibilidad del mercado (sector alcoholic beverages)
rm - rf = prima por riesgo de mercado
rp = riesgo país
En la Tabla N°44 se presenta la tasa libre de riesgo, la rentabilidad del mercado y la

beta desapalancada obteniendo un costo de capital sin deuda (Ku) de 12.18%.
En la Tabla N° 44 se realiza el cálculo respectivo para hallar el costo de capital, a través

de la formula Rf + Bu *( Rm - Rf)
Rf= tasa libre de riesgo
Bu= Beta des apalancada
Rm = Rentabilidad de mercado
A continuación se halla un costo de capital de 12.18%

48
Tabla 39:
Evaluación del
Tasa libre de riesgo(Rf) 6.84%
proyecto
Rentabilidad del mercado(Rm) 11.61%
Beta desapalancada(βµ) 1.12
Costo Capital sin deuda(Kµ) 12.18%
De acuerdo a los datos de esta tabla se halla el WACC, que es necesario para el cálculo del VAN.
Tabla 40: Flujo de Caja Económico Ajustado al 2026
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
F.C.ECONOMICO AJUSTADO -1,025,344.83 -70,393.00 142,226.13 122,513.11 127,988.10 232,874.83 338,411.77 460,162.28 3,696,389.72
VA(V) 2,198,103.86 2,536,278.67 2,703,032.15 2,909,813.24 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
49
En la Tabla N°45 se realizan los cálculos respectivos para hacer el cálculo del WACC en los periodos del 2019 al 2026 obteniendo resultados
similares del costo capital con deuda (Ke) de 12.19%. A continuación se muestra el valor del WACC en el periodo del 2019 al 2026 :
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Deuda(D) 73,046.40 57,762.57 40,644.69 21,472.67 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Capital(E) 2,125,057.47 2,478,516.10 2,662,387.46 2,888,340.57 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
VA(V) 2,198,103.86 2,536,278.67 2,703,032.15 2,909,813.24 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
Proporcion de Deuda(D/V) 0.033231548 0.022774538 0.015036704 7E-03 -9.27964E-18 0 0 0 0
Proporcion de Capital(E/V) 0.966768452 0.977225462 0.984963296 0.992620603 1 1 1 1 1
Costo de deuda(Kd) 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Kd(1-t) 8.40% 8.40% 8.40% 8.40% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Beta de la deuda(βd) 1.08 1.08 1.08 1.08 0.00 0.00 0.00 0.00
Beta apalancada(βe) 112.09% 112.06% 112.04% 112.02% 112.00% 112.00% 112.00% 112.00%
Costo capital con deuda(Ke) 12.19% 12.19% 12.18% 12.18% 12.18% 12.18% 12.18% 12.18%
WACC 12.06% 12.10% 12.13% 12.16% 12.18% 12.18% 12.18% 12.18%
Tabla 41: Cálculo del WACC
5.10.1. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA:
A continuación se muestra la evaluación económica y financiera para hallar el WACC a través de los dos métodos a partir del flujo de caja
económico y el costo de capital de la deuda
Tabla 42: Indicadores de Evaluación
AÑOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
VA(V)=VA(FCE,WACC) 2,198,103.86 2,536,278.67 2,703,032.15 2,909,813.24 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
VA(E)=VA(FCF,Ke) 2,125,057.47 2,478,516.10 2,662,387.46 2,888,340.57 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
VA(A)=VA(FCF,Ku) 2,198,103.86 2,536,278.67 2,703,032.15 2,909,813.24 3,136,310.23 3,285,513.25 3,347,355.85 3,294,981.85 3,080,324.77
50
A continuación se realiza el Valor Actual Neto por los tres métodos a través del flujo de caja económico financiero, Flujo de caja
Financiero y el Flujo de Caja económico ajustado.
Tabla 43: Valor Actual Neto Financiero
VAN(F)=VAN(FCE,WACC) 1,172,759.03
VAN(F)=VAN(FCF,Ke) 1,172,759.03
VAN(F)=VAN(FCEA,Ku) 1,172,759.03
La realización mediante los tres métodos de la Evaluación financiera nos da los mismos resultados con una creación de valor de S/. 1,172,759.03 hasta la
fecha.
La primera es el Flujo de caja económico descontado con el WACC, la segunda mediante el flujo de caja financiero descontado mediante el
Costo de apalancamiento (Ke) y por último el Flujo financiero económico ajustado descontado por el costo de capital desapalancado (Ku ).
Tabla 44: Indicadores de Evaluación Económico y Financiero
ECONOMICA FINANCIERA
Valor Actual Neto(VAN) 1167154.183 1172759.034
Tasa Interna de Retorno(TIR) 25% 0.254080392
Relacion Beneficio/Costo(B/C) 2.143770373 2.231503693

51
Evaluación Económica: Se obtiene un Valor Actual Neto Económico descontado al costo de capital des apalancado (Ku) que genera un valor
de S/ 1167154.183 soles al día de hoy. La tasa de retorno anual en la evaluación económica es del 25%, el cual es menor a la tasa de capital
desapalancado (Ku=12.18), esto quiere decir que el TIR es mayor a la tasa mínima que exige el inversionista por tanto se debe aceptar al
proyecto.
Evaluación Financiera: Se obtiene un valor actual financiero descontado con WACC, el cual genera un valor de 1172759.03 soles al día de
hoy.
Tabla 45: Valor Actual Neto de la Deuda
VAN(D)= 5604.850927
El valor Actual Neto de la deuda se obtiene de la diferencia del flujo de caja financiero y el flujo de caja económico, Lo que resulta un valor
de S/. 5604.85 al dia de hoy.
52
6. ANÁLISIS DE RIESGO
6.1.ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Se realiza el análisis de sensibilidad de los indicadores de la evaluación (VAN y TIR)
ante cambios en determinadas variables del proyecto.
6.1.1. ALTERNATIVAS DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Para el proyecto se consideran la sensibilidad en la disminución y aumento de precios y
ventas, considerando a ambas variables como las más determinantes e influyentes sobre
los más importantes indicadores como se muestra en la Tabla 51 el análisis de
sensibilidad de precios.
Tabla 46: Análisis de sensibilidad de precios
PRECIO VAN TIR

23.062 S/. 353,104.59 25.41%
16.1434 -S/. 1,318,936.44 -16.64%
18.4496 -S/. 761,589.43 4.51%
20.7558 -S/. 204,242.42 16.48%
23.062 S/. 353,104.59 25.41%
25.3682 S/. 910,451.59 32.73%
27.6744 S/. 1,467,798.60 39.02%
29.9806 S/. 2,025,145.61 44.58%
Para el análisis de sensibilidad de los precios se realiza bajo el supuesto de que los
precios varían en 10%, cuando el precio se mantiene constante en 23.062 soles el
proyecto tiene un VAN de 353104.59 con una TIR de 25.41%. Si el precio disminuye
en 10% es decir a 20.7558 soles el proyecto tiene un VAN negativo de 204242.42 soles
es decir a este precio el proyecto no crea valor al contrario la destruye y una TIR de
16.48% que es menor a la tasa mínima exigida por el inversionista.
Tabla 47: Análisis de sensibilidad de cantidad de ventas

53
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE CANTIDAD DE VENTAS
CANTIDAD VAN TIR

55,662.720 S/. 353,104.59 25.4%
38,963.904 117293.8882 0.21659709
44,530.176 199683.4873 0.228982385
50,096.448 277866.3825 0.241408136
55,662.720 353104.5851 0.254080392
61,228.992 426201.193 0.267155506
66,795.264 497691.6048 0.280764601
72,361.536 567946.4813 0.295027297
Respecto al análisis de sensibilidad podemos observar que el proyecto de inversión es

muy sensible a la cantidad de venta, cuando la cantidad de venta es de 55662.720 soles
el VAN es de 353104.5851 soles y con una TIR de 25.41%, asimismo dado que al
aumentarlo 10% se cuenta con un VAN de 277866.3825 soles teniendo un crecimiento
de 24.14% en su mejor periodo la cantidad de ventas de 72361.536 botellas con un
VAN de 567946.4813 soles, mientras que en su peor situación con una cantidad de
55662.720 botellas el VAN vendría a ser de 353104.59 soles .
54
Gráfico 6:Análisis de sensibilidad del VAN
En el siguiente gráfico se observa las variables de análisis como el precio y las

cantidades de ventas en el cual la primera variable s tiene una pendiente positiva es
decir tienen una relación directa con respecto al VAN, es decir a mediad que sube los
precios el incremento de riqueza del proyecto es mayor. Y la segunda variable ventas no
tiene una pendiente clara es decir si este varia no influye de manera significativa en el
VAN.
6.2. SIMULACIÓN DE MONTECARLO
Gráfico 7: Valor Actual Neto (VAN) – Económica

55
La distribución del VAN Económico se ajusta a una distribución beta con una media de
329,6285.11 soles y desviación estándar de 2, 056,297.91 soles. Y la certeza de creación de
valor del proyecto es de 97.91% y la probabilidad de fracaso es de 2.1%.
Gráfico 8: Valor Actual Neto (VAN) – Financiera
La distribución del VAN Financiero se ajusta a una distribución beta con media de 3,
301,889.96 soles y desviación estándar de 2, 056,297.91. Y la certeza de creación de valor del
proyecto es de 97.93% y la probabilidad de fracaso es de 2.07%.
56
Gráfico 9: Tasa Interna de Retorno-Económica
La distribución de la Tasa Interna de Rentabilidad se ajusta a una distribución beta con

una media del 38% y desviación estándar 13%. Y la certeza de retorno anual de la
inversión del proyecto es de 97.91%, mientras la probabilidad de fracaso es de 2.1%.
Gráfico 10: Tasa Interna de Retorno (TIR) – Financiera

57
La distribución de probabilidad de la tasa interna de retorno financiera tiene una media

de 39% y una desviación estándar de 13%. Y la certeza de retorno anual de la inversión
del proyecto es de 97.95%, mientras la probabilidad de fracaso es de 2.05%.
Gráfico 11: Relación Beneficio Costo-Económica
La distribución de la razón beneficio costo Económico tiene una media de 2.66, es

decir, que el beneficio promedio es mayor en 266% a sus costos y posee una desviación
estándar de 40%. Y se tiene una certeza de que el proyecto un beneficio mayor que el
costo en 97.93%, y una probabilidad de que los costos sean mayores a los beneficios en
2.07%
58
Gráfico 12: Relación Beneficio Costo-Financiera
La distribución de la razón beneficio costo Financiera tiene una media de 2.83, es decir,
que el beneficio promedio es mayor en 283% a sus costos y posee una desviación
estándar de 47%. Y se tiene una certeza de que el proyecto un beneficio mayor que el
costo en 97.93%, y una probabilidad de que los costos sean mayores a los beneficios en
2.07%
59
Gráfico 13: Superposición del VAN Económico y Financiero
Se ve que la distribución del Valor Actual Neto Financiero está por encima de la
distribución del Valor Actual Neto Económico, esto quiere decir que el efecto de
apalancamiento genera mayor valor al proyecto de la Sidra de Manzana.
60
Gráfico 14: Superposición del B/C Económico y Financiero
Se ve que la distribución de la razón beneficio costo Financiero está por encima de la

distribución de la razón beneficio costo Económico, esto quiere decir que el efecto de
61
Gráfico 15: Superposición del TIR Económico y Financiero
Se ve que la distribución de la tasa interna de retorno Financiero está por encima de la

distribución de la tasa interna de retorno Económico, esto quiere decir que el efecto de
62
7. CONCLUSIONES
De acuerdo a la Evaluación Financiera, se obtiene el VAN financiero a partir del flujo

de caja Económico descontando con el WACC, del cual el proyecto de Sidra de
Manzana crea un valor de 1 172 759.03 soles al día de hoy. Y la tasa de rendimiento
anual del proyecto es del 25,21%.
Y según la Evaluación Económica se obtiene el VAN Económico descontado al Ku, por

lo que el Proyecto de Sidra de Manzana genera un valor de 1 167 154,18 soles al día de
hoy. Y la tasa de rendimiento anual que genera el proyecto es del 25%, por lo que la
TIR viene a ser mayor a la tasa de descuento Ku (12,18%), es decir que la tasa de
retorno que genera el proyecto es mayor a la tasa (Ku) mínima que exige el
inversionista, por tanto esta afirmación nos lleva a aceptar el proyecto de Sidra de
Manzana.
A partir de la evaluación financiera y la evaluación económica anteriores se obtiene el

VAN de Deuda, el cual es tiene un valor de 5 604, 85 soles al día de hoy.
63
ANEXOS
64
Anexo 1: Previo de manzana por temporada
Manzana Israel Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Temporada Temporada
Precios Mayorista x KG (S/.) 1.93 1.82 1.71 1.94 2.01 3 3.33 3.5 3.45 2.63 2.03 1.8 Alta Baja
2019 14998 14143 13288 15075 15619 23313 18106 27198 26809 20437 15775 13988 131482 87267
2020 18640 17577 16515 18736 19412 28974 22503 33803 33320 25400 19606 17384 163412 108458
2021 23992 22624 21257 24116 24986 37293 28964 43508 42887 32693 25235 22376 210331 139600
2022 29374 27700 26025 29526 30591 45659 35462 53269 52508 40028 30896 27395 257517 170916
Cantidad de Manzanas
2023 29762 28065 26369 29916 30995 46262 35930 53972 53201 40556 31304 27757 260916 173173
2024 31496 29701 27906 31659 32801 48957 38024 57117 56301 42919 33128 29374 276119 183264
2025 32953 31075 29196 33123 34319 51222 39782 59759 58905 44904 34660 30733 288891 191740
2026 34228 32277 30326 34405 35647 53204 41322 62071 61184 46642 36001 31922 300069 199159
Anexo 2: Inversión Total
Ítem Monto %
Inversión en Activos Fijos 191,455.00 66%
Inversión en Activos Intangibles 14316.38 4%
Inversión en Capital de Trabajo 86414.2 30%
Total Inversión 292,185.58 100%
Anexo 5: Plan de Financiamiento

Cubierto con Financiamiento 73046.395 25%
Cubierto con Capital Propio 219139.185 75%

65
Anexo 8: Costo de Personal
Área Cargo Cantidad SueldoUnitario SueldoMensual

Producción Operario 2 1200 2400
Producción Jefe de Línea(Supervisor) 1 2800 2800
Administración Gerente 1 4000 4000
Ventas Jefe de Ventas yMarketing 1 2200 2200
Operaciones Jefe de Operacionesy logística 1 2200 2200
Operaciones Transportista 2 1300 2600
Total 16200
Anexo 11: Costo de Agua y Electricidad

Costo total Costo total
Item kW/(m3/mes) Precio Mensual Anual
Consumo de energía
eléctrica 1500 0.37 555 6660
Consumo de agua 25 4.7 117.5 1410
Anexo 14: Costos de Fabricación

Rubros 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
1.1 Mano deObra Directa 62400 77553.27 80316 76398.66 63224.07 66035.91 65286.31 64814.42
Supervisor deProducción 33600 41759.45 43247.08 41137.74 34043.73 35557.8 35154.17 34900.07
Operario 28800 35793.82 37068.92 35260.92 29180.34 30478.11 30132.14 29914.35
Agua 603.73 750.34 965.77 1182.43 1198.04 1267.85 1326.49 1377.82
Clarificante 16698.82 20753.97 26712.76 32705.43 33137.35 35068.19 36690.27 38109.91
Botella 16698.82 20753.97 26712.76 32705.43 33137.35 35068.19 36690.27 38109.91
Etiqueta 22265.09 27671.96 35617.01 43607.24 44183.14 46757.59 48920.36 50813.22
Chapa 11132.54 13835.98 17808.5 21803.62 22091.57 23378.79 24460.18 25406.61
Costos Directos 359681.05 447026.31 555870.42 658637.82 653152.49 690338.11 718465.61 743266.97
1.5 MaterialesIndirectos 3600 4474.23 4633.62 4407.62 3647.55 3809.76 3766.52 3739.29
Materiales de
Limpieza 2400 2982.82 3089.08 2938.41 2431.7 2539.84 2511.01 2492.86
Útiles de Aseo 1200 1491.41 1544.54 1469.21 1215.85 1269.92 1255.51 1246.43
1.6 GastosIndirectos 50370 62601.89 64831.99 61669.89 51035.2 53304.95 52699.87 52318.96
Alquiler 36000 44742.27 46336.15 44076.15 36475.43 38097.64 37665.18 37392.94
Electricidad 1410 1752.41 1814.83 1726.32 1428.62 1492.16 1475.22 1464.56
Agua 6660 8277.32 8572.19 8154.09 6747.95 7048.06 6968.06 6917.69
Mantenimiento 4000 4971.36 5148.46 4897.35 4052.83 4233.07 4185.02 4154.77
EPPs 300 372.85 386.13 367.3 303.96 317.48 313.88 311.61
Imprevistos 2000 2485.68 2574.23 2448.68 2026.41 2116.54 2092.51 2077.39
CostosIndirectos 53970 67076.12 69465.61 66077.51 54682.75 57114.71 56466.39 56058.25
Costo deFabricación 413651.05 514102.43 625336.03 724715.33 707835.24 747452.82 774932 799325.22

66
Anexo 17: Gastos de Administración

Concepto 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Gerente 48000 59656.36 61781.54 58768.21 48633.9 50796.85 50220.24 49857.25
Administrador - Contador 9600 11931.27 11931.27 12356.31 11753.64 9726.78 10159.37 10044.05
Jefe de Operaciones y logística 26400 32811 33979.84 32322.51 26748.65 27938.27 27621.13 27421.49
Materiales Escritorio 600 745.7 745.7 772.27 734.6 607.92 634.96 627.75
Prosegur 1440 1789.69 1789.69 1853.45 1763.05 1459.02 1523.91 1506.61
Teléfono 960 1193.13 1193.13 1235.63 1175.36 972.68 1015.94 1004.4
Totales 87000 108127.15 111421.17 107308.38 90809.2 91501.52 91175.55 90461.55
Anexo 20: Cuadro de Financiamiento

Cubierto con Financiamiento 73046.39 0.25
Cubierto con Capital Propio 219139.46 0.75
Anexo 23: Gastos de Ventas

Concepto 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Jefe de Marketing y Ventas 26400 32811 33979.84 32322.51 26748.65 27938.27 27621.13 27421.49
Comisión por Venta 22265.09 27671.96 35617.01 43607.24 44183.14 46757.59 48920.36 50813.22
Marketing como % deVenta (Vasos, Posavasos etc) 16698.82 20753.97 26712.76 32705.43 33137.35 35068.19 36690.27 38109.91
Transportista 31200 38776.64 40158 38199.33 31612.04 33017.95 32643.16 32407.21
Dominio Página Web 720 894.85 894.85 926.72 881.52 729.51 761.95 753.3
Pago de Hosting 1680 2087.97 2087.97 2162.35 2056.89 1702.19 1777.89 1757.71
Promoción 8400 10439.86 10439.86 10811.77 10284.44 8510.93 8889.45 8788.54
Marketing Digital 6000 7457.05 7457.05 7722.69 7346.03 6079.24 6349.61 6277.53
Totales 113363.91 140893.3 157347.34 168458.04 156250.06 159803.87 163653.82 166328.91

67
BIBLIOGRAFÍA
1. ANDRADE ESPINOZA, Simón: Preparación y Evaluación de Proyectos.

Andrade. Perú. 2003. (3° ed.)
2. BACA URBINA, Gabriel: Evaluación de Proyectos, McGraw
Interamericana. México. 2013. (7° ed.)
3. COLLAZOS CERRON, Jesús: Inversiones y Financiamiento de Proyectos
San Marcos. Perú. 1999. (1° ed.)
4. CORDOBA PADILLA, Marcial: Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión, ECOE Ediciones, Ecuador. 2006 (2° ed.)
5. COSS BU, Raúl: Análisis y Evaluación de Inversión. Limusa, México. 2005.
(2° ed.)
6. FERNANDEZ ESPINOZA, Saúl: Los proyectos de Inversión. Editorial
tecnología de Costa Rica. 2007. (1° ed.)
7. MORALES CASTRO, Arturo y MORALES CASTRO, José Antonio:
Proyectos de Inversión. Evaluación y Formulación. McGraw Hill
Interamericana México. 2009. (1° ed.)
8. QUISPE RAMOS, Rosario: Formulación, Evaluación y Ejecución Proyectos
de Inversión. Instituto de Investigación El Pacífico EIRL. Lima Perú 2007 ()
9. SAPAG CHAIN, Nassir y SAPAG CHAIN, Reinaldo: Preparación y
Evaluación de Proyectos. McGraw. Hill. Colombia, 2008. (2° ed.)
10. SAPAG CHAIN, Proyectos de Inversión. Formulación y Evaluación. Pearson
Educación. Chile 2011 (2 ed.)
11. SAPAG PUELM, José: Evaluación de Proyectos. McGraw Hill (2000 2° ed)
12. VELASQUEZ JARA, Artutro: Proyecto de Inversión. Armarilys. Perú, 2009.
13. Estudio de factibilidad para la producción y comercialización de sidra de
manzana en la provincia de Arequipa Pastor Prado, José Manuel
Solís Pareja, José Arturo
68

Evaluacion de Proyectos 4B

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Evaluacion de Proyectos 4B

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

FACULTAD DE ECONOMÍA

DOCENTE: Dr. Wilver Rondón Arce

2. ESTUDIO DE MERCADO ................................................................................................... 2

2.1 ANÁLISIS DE LA DEMANDA ........................................................................................ 2

2.1.1. DEMANDA ACTUAL DEL PRODUCTO ................................................................. 2

2.1.2. PROYECCIÓN DE LA DEMANDA .......................................................................... 4

2.2. ANÁLISIS DE LA OFERTA ........................................................................................... 6

2.2.1. OFERTA DE LA MANZANA ISRAEL ..................................................................... 6

2.2.2 OFERTA ACTUAL .................................................................................................... 7

2.2.3 PROYECCIONES DE LA OFERTA ............................................................................ 7

2.2.4 DEMANDA INSATISFECHA Y DEMANDA DEL PROYECTO ................................. 7

3. ESTUDIO TÉCNICO Y ECONÓMICO ................................................................................. 9

3.1. ESTUDIO DE TAMAÑO................................................................................................. 9

3.1.1. RELACIÓN TAMAÑA – MERCADO........................................................................ 9

3.1.2. RELACIÓN TAMAÑO - SUMINISTROS E INSUMOS............................................ 10

3.1.3. RELACIÓN TAMAÑO – TECNOLOGÍA................................................................. 11

3.1.4. RELACIÓN TAMAÑO – FINANCIAMIENTO ........................................................ 11

3.1. ESTUDIO DE LOCALIZACIÓN ................................................................................ 12

3.2.1. ANÁLISIS DE FACTORES DE LOCALIZACIÓN ............................................... 12

3.2.2. EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE LOCALIZACIÓN ......................................... 15

3.2. ESTUDIO DE TECNOLOGÍA .................................................................................... 18

3.3.1. PROCESO DE PRODUCCIÓN............................................................................. 18

3.3.2. REQUERIMIENTOS FISICOS Y HUMANOS...................................................... 24

3.3.3. DISEÑO DE PLANTA......................................................................................... 26

3.3.4. DISPOSICIÓN DE PLANTA................................................................................ 26

3.3.5. SELECCIÓN DE TECNOLOGÍA ......................................................................... 27

4. ESTUDIO LEGAL Y ORGANIZACIÓN ..................................................................... 27

4.1. EMPRESA ................................................................................................................. 27

4.1.1. RAZÓN SOCIAL................................................................................................. 27

4.2. CULTURA ORGANIZACIONAL............................................................................... 28

4.2.1. MISIÓN ..................................................................................................................... 28

4.4. LA ORGANIZACIÓN ................................................................................................ 29

4.4.1. DESCRIPCIÓN DE PUESTOS............................................................................. 30

5. ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO................................................................. 32

5.1. INVERSIONES DEL PROYECTO.............................................................................. 32

5.2. CRONOGRAMA DE INVERSIONES:........................................................................ 32

5.1.1. INVERSIONES FIJAS TANGIBLES........................................................................ 32

5.1.2. INVERSIONES INTANGIBLES .............................................................................. 33

5.3. INGRESOS ................................................................................................................ 34

5.4. COSTOS .................................................................................................................... 35

5.4.1. COSTOS CON IGV ................................................................................................. 38

5.5. DEPRECIACIÓN ....................................................................................................... 40

5.6. VALOR EN LIBROS.................................................................................................. 41

5.7. CAPITAL DE TRABAJO ........................................................................................... 41

5.8. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS: ........................................................ 43

5.9. FLUJO DE CAJA PROYECTADO.............................................................................. 44

5.10. EVALUACIÓN DEL PROYECTO .............................................................................. 47

6. ANÁLISIS DE RIESGO ............................................................................................. 52

6.1. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ................................................................................. 52

6.1.1. ALTERNATIVAS DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ........................................ 52

6.2. SIMULACIÓN DE MONTECARLO ........................................................................... 54

Tabla 1: Aspectos más importantes, para los residentes de la ciudad de Arequipa, al

Gráfico 1: Proyección logarítmica de la demanda de Oltree .................................................... 4

Anexo 1: Previo de manzana por temporada .......................................................................... 63

A nuestros padres por habernos brindado el apoyo durante la carrera profesional

Al profesor Wilver Rondón Arce por habernos orientado en la elaboración de este

proyecto con constancia y cordialidad.

A los compañeros de grupo por haber apoyado en el desarrollo del trabajo.

Y en general a toda la comunidad de esta que es y será siempre nuestra

The economic-financial feasibility of the project is verified, with results of VAN of S /

El presente estudio de factibilidad muestra la viabilidad técnica y económica de implementar

Estudio de Factibilidad para la Producción y Comercialización