Carrera de Economı́a

Macroeconomı́a I
Prof. Bill Gee
Ciclo 2022-I

Práctica dirigida 4

1. Justifique la veracidad o la falsedad de los siguientes enunciados:

a) No existe ninguna conexión entre la curva de Phillips y la curva de oferta
agregada con rigideces nominales, ya que la fuente de estas rigideces son
totalmente distintas para ambas curvas.
b) La autoridad monetaria no siempre puede costear un menor nivel de
desempleo con un mayor nivel de inflación en la economı́a, pues existe
una tasa natural de desempleo, la cual solo puede ser reducida mediante
polı́ticas puramente estructurales (polı́ticas de oferta).
2. Una curva de Phillips con expectativas regresivas. Considere una curva
de Phillips en la cual los agentes tienen expectativas regresivas:
πt − πte = 0.1 − 2ut ,
donde πte (= πt−1 ) es la inflación esperada por los agentes económicos, ut es
la tasa de desempleo y πt es la tasa de inflación observada en la economı́a.
Suponga que la tasa de inflación en el perı́odo t − 1 fue 0 % y que en el perı́odo
t, la autoridad monetaria persigue mantener la tasa de desempleo en 4 % de
manera indefinida. Obtenga la tasa de inflación observada en t y t + 1.
3. Derivación de la curva de Phillips. Suponga una economı́a donde los
mercados se rigen por la competencia monopolı́stica; es decir, las empresas
tienen beneficios extraordinarios y ganan un mark-up (µ) sobre su costo
marginal. De esta forma, las firmas determinan sus precios como sigue:
pt = (1 + µ)wt .
Por otro lado, dado a que en este contexto no se mantiene el supuesto
de competencia perfecta, el salario real óptimo no pagará la productividad
marginal del trabajador, sino un monto menor regido por la competencia
imperfecta y las rigideces salariales. Ası́ los salarios se fijan de la siguiente
manera:
wt = pet e−αut +z ,
donde pet refleja la formación de expectativas en los precios y ut es el nivel
actual de desempleo de la economı́a.

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 a) Describa la dinámica de la función de salarios, y ofrezca una
interpretación al parámetro α y a la variable z.
b) Derive la curva de Phillips y explique el impacto de cada una de las
variables relevantes sobre la tasa de inflación observada (hint: tome
logaritmos1 ).
c) Suponga que esta economı́a ha tenido inflación positiva en unos años y
negativa en otros; de tal manera que, la tasa de inflación en promedio ha
sido 0 %. Analice cómo serı́a la respuesta de los encargados de fijar los
salarios nominales y cómo se modificarı́a la curva de Phillips original.

4. Curva de Phillips con expectativas adaptativas. Suponga que la curva

de Phillips viene descrita por la siguiente ecuación:

πt = πte + 0.1(1 + τ ) − 2ut ,

donde πt y πte son la inflación observada y esperada, respectivamente, τ es la

tasa impositiva del gobierno sobre las empresas, y ut es la tasa de desempleo
en el perı́odo t.

a) Halle la tasa natural de desempleo en ausencia de la intervención del

gobierno. Luego, asumiendo un impuesto a la renta del 30 %, evalúe el
impacto sobre la tasa natural de desempleo.
b) Tome en cuenta que πte , la tasa de desempleo del perı́odo 0 es igual a su
nivel natural y, en el perı́odo 1, el policymaker decide reducir la tasa de
desempleo a un 3 %. Obtenga la inflación del perı́odo 0 y 1.

Suponga que del perı́odo 2 en adelante τ = 0 % y que los agentes económicos

forman expectativas adaptativas à la Friedman de la siguiente forma:

πte = ωπtpast ,
πtpast = θπt−1 + (1 − θ)πt−2 .

c) Considere que ω = θ = 0.5 y que el policymaker desea mantener su

objetivo de desempleo en 3 %. Calcule la inflación del perı́odo 2 y 3.
d) ¿Considera creı́ble el valor asignado al ponderador θ? Justifique.

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Tome en cuenta que 4 % xt ≡ ln xt − ln xt−1 y que ln (1 + a) ≈ a cuando a toma un valor
muy bajo.