FINANZAS

CORPORATIVAS

Uniadad° 1

Agosto 2022
CONDICIONES FAVORABLES PARA LA CLASE

Mantén todos tus

sentidos activos

Práctica la puntualidad

Mantén tus dispositivos

electrónicos en silencio

Respeta el turno de
par4cipación
PRESENTACIÓN DE LA CLASE
PRESENTACIÓN DE LA CLASE
MOMENTO PARA RECORDAR

Diagnostico:
• Teoría General de sistemas (TGS)
• Planeación o planificación administrativa.
• Explique y que es: Balance, EERR, Capital de Tº
• Explique y que es: VAN, TIR, PayBack
• Para que sirve la varianza, covarianza, promedio y DS.
• Costo de K.
MOMENTO PARA CONOCER
CONCEPTOS
RIESGO:
El riesgo supone un hecho externo al sujeto
económico, que puede acontecer o no en algún
momento determinado. Por lo que el riesgo puede
ser contemplado como elemento de incertidumbre
que puede afectar a la actividad empresarial,
pudiendo ser motivado por causas externas o
internas a la empresa.
Desde un punto de vista El tipo de daño
general, el riesgo es la
potencial depende
posibilidad de sufrir un daño,
se refiere a una situación
del tipo de actividad
potencial de daño, que puede que estemos
producirse o no. considerando. Toda
En un contexto económico y actividad humana se
financiero, el daño se refiere desarrolla en un
a la pérdida de valor de entorno contingente.
alguna variable económica.

En un contexto económico y financiero, el

daño se refiere a la pérdida de valor de
alguna variable económica.
El cambio tecnológico ha
incidido especialmente en
En el campo de la gestión
el ámbito financiero,
financiera los parámetros
permitiendo la
básicos son la rentabilidad
negociación electrónica y
esperada y el riesgo.
las comunicaciones en
Tanto uno como otro se
tiempo real entre
refieren a situaciones futuras,
mercados separados
hoy no conocidas con
geográficamente, así
certeza, por lo que de forma
como una nueva
natural nos adentramos en el
dimensión en los
campo de la probabilidad.
procesos de tratamiento
de la información.
Ø“EL RIESGO ECONÓMICO ES LA POSIBILIDAD DE SUFRIR UNA
PÉRDIDA”
ØPara entender mejor su concepto comenzaremos
seleccionando la variable que mide el resultado de la
actividad económica.
ØEsa variable puede ser: el beneficio contable, un
margen de rentabilidad, el valor de mercado de una
cartera de activos, el importe de una liquidación en
efectivo de un contrato de opciones, o el valor de
mercado de los recursos propios de una empresa.

ØEl siguiente paso es la determinación del horizonte

futuro: un día, un mes, un año, etc. Así ya hemos
definido la variable relevante y un horizonte temporal.
Los riesgos
financieros están
relacionados con las
posibles pérdidas
generadas en las
actividades
financieras, tal como
los movimientos Las entidades financieras no buscan
eliminar esos riesgos, sino gestionarlos y
desfavorables de los controlarlos, para lo cual necesitan, en
tipos de interés, de primer lugar, identificarlos y medirlos.
los tipos de cambio o
de los precios de las
acciones, cambios en
la solvencia de los
prestatarios o
variaciones en los
flujos netos de
fondos.
Riesgo sistemático y no sistemático
• El riesgo no sistemático (también llamado riesgo diversificable) es
el riesgo que se relaciona en forma específica con una compañía.
Este es el que podemos controlar o administrar.
• Este tipo de riesgo sistematico podría incluir hechos dramáticos
tales como paros o desastres naturales (un incendio por ejemplo),
o algo tan sencillo como una disminución en las ventas. Dos
fuentes comunes de riesgo sistemático son el riesgo comercial y
el riesgo financiero. No lo podemos administrar pero si gestionar.
CLASIFICACIÓN DE LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE RIESGO DE
MERCADO LIQUIDEZ
 RIESGO DE CRÉDITO:
•Es la posibilidad de sufrir una pérdida originada por el
incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago.

El incumplimiento suele estar motivado por una

disminución en la solvencia de los agentes prestatarios
por problemas de liquidez, pérdidas continuadas,
quiebras, disminución de los ingresos, aumento de los
tipos de interés y desempleo en el caso de las familias,
aunque también puede producirse por falta de voluntad
de pago.
El objetivo de los modelos de riesgo de crédito es
obtener la función de probabilidad de las pérdidas de
crédito a un determinado horizonte temporal.
Riesgo de Crédito…

El riesgo de crédito fue, y

sigue siendo, la causa
principal de los múltiples
episodios críticos que han
vivido los sistemas
bancarios del mundo en los
últimos veinte años.
Con este término se describen
las posibles pérdidas que pueden El riesgo de
producirse en activos financieros mercado aparece
que forman parte de carteras de en la gestión de
negociación y de inversión, y que las posiciones de
están originadas por carteras que
movimientos adversos de los contienen
precios de mercado; casos acciones, bonos,
particulares de los riesgos de divisas,
mercado son los riegos de mercancías,
interés y de cambio. futuros, swaps,
etc.
RIESGO DE LIQUIDEZ:

Es la posibilidad de sufrir pérdidas

originadas por la dificultad, total o
parcial, de realización de ventas o
compras de activos, sin sufrir una
modificación sensible de los precios.
También se refiere a las pérdidas
originadas por encontrar dificultades
en la financiación necesaria para
mantener el volumen de inversión
deseado, por ausencia de ofertas o
elevación de los tipos de interés.
Cabe mencionar que existen otros riesgos
sumamente importantes y que están ligados a
los mencionados con anterioridad.

qRiesgo de interés
qRiesgo país
qRiesgo soberano
qRiesgo de transferencia
qRiesgos operativos
qRiesgo Legal
qRiesgo de modelo
 LA INCERTIDUMBRE
La incertidumbre existe siempre que no
se sabe con seguridad lo que ocurrirá
en el futuro.

La INCERTIDUMBRE supone
cuantificar hechos mediante
estimaciones para reducir riesgos
futuros, y aunque su estimación sea
difícil no justificará su falta de
información
El RIESGO ES LA
INCERTIDUMBRE que
“importa” porque incide en
el bienestar de la gente.....
Toda situación riesgosa es
incierta, pero puede haber
incertidumbre sin riesgo”.
(Bodie, 1998).
Una de las actividades de
mayor importancia para
el ser humano, así como
para las empresas es la Ante un mundo
toma de decisiones. El cambiante y
enfoque generalmente es competitivo, es
sobre la parte necesario incorporar
cuantitativa. la incertidumbre de
las operaciones que
realizan las
donde se muestren
cifras que incluyan la
empresas, mediante
flexibilidad que tiene la elaboración de
la administración de Estados Financieros
alterar su estrategia
operativa.
 Si el evento en
cuestión es un
“Se entiende por proyecto de inversión,
incertidumbre una por ejemplo, no es
situación en la posible conocer con
cual no se conoce certeza el retorno que
el mismo producirá en
completamente la
un período dado. La
probabilidad de incertidumbre significa
que ocurra un entonces, en
determinado economía,
evento” impredictibilidad o
previsión imperfecta de
los sucesos futuros.
 Sin embargo, en el mundo real, los empresarios desconocen la
cantidad y el precio exacto al que podrán vender sus bienes y
los consumidores no pueden tener una idea precisa de la
utilidad que les proporcionará cada uno de los bienes y
servicios que adquieran. Además de que es imposible prever
completamente la reacción de los otros agentes que
intervienen en un mercado.

Ello, junto con la incertidumbre que emerge del

comportamiento de las variables del mundo físico, hace
que la incertidumbre plantee un problema irreductible,
pues no es posible conocer todos los riesgos asociados
con una decisión cualquiera.
El concepto de incertidumbre, tal como lo han
destacado Knight y Shackle, resulta esencial para
comprender la existencia de beneficios:
 Modelos de planeación financiera
• En la actualidad es un Instrumento de computación (software) de una
entidad, que pretende observar cuál va a ser el comportamiento
proyectado por periodos determinados, cuando se hacen análisis de
sensibilidad y variaciones seleccionadas.
• Dicho modelo permite preparar alternativas diversas de la posición
contable (flujo de caja) que la empresa guardará ante diferentes
modificaciones futuras de simulación en diferentes escenarios.
• Los lenguajes de computación administrativa que más comúnmente
se utilizan son Sistemas de información administrativa y planillas de
cálculo.
 Modelos de planeación financiera
Los modelos tienen entradas y salidas:
Las entradas: Los datos del plan financiero consisten en los estados financieros
actuales de la empresa y sus previsiones sobre el futuro. Normalmente, la
previsión principal es el crecimiento probable de las ventas, puesto que
muchas de las otras variables, como las necesidades de mano de obra y de
inventario, se relacionan con las ventas. El director financiero es responsable
solo en parte de estas previsiones.

Las salidas: La salida del modelo financiero consiste en estados financieros,

como las cuentas de resultados, los balances y los estados que indican los
orígenes y las aplicaciones de la tesorería.
• Estos estados se denominan pro formas, lo que significa que se trata de
previsiones basadas en las entradas y en las hipótesis sobre los que
descansa el plan. Por lo general, las salidas de los modelos financieros
también incluyen muchos de los ratios financieros.
Construcción de flujos de caja.
Análisis de Sensibilidad
 ¿QUÉ ES EL PUNTO DE
EQUILIBRIO?

Es el punto en el
cual los ingresos
totales recibidos
se igualan a los
costos asociados
con la venta de
un producto
(IT = CT)

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ¿CÓMO CALCULAR EL
PUNTO DE EQUILIBRIO?
Debemos conocer los
costos fijos y variables de • Costos Variables: Varían en
la empresa proporción directa con los
volúmenes de producción y
ventas, como la mano de
obra y las materias primas.

• Costos Fijos: No varían en

proporción directa con las
ventas y es relativamente
constante, como el arriendo
del local, la depreciación y
los salarios.
Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ¿CUÁL ES LA UTILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO?

• Es una herramienta financiera

que permite determinar el
momento en el cual las ventas
cubrirán exactamente los
costos.
• Permite conocer la magnitud
de las pérdidas y utilidades de
la empresa, cuando las ventas
exceden o caen por debajo de
este punto.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 LO QUE OCURRE ES LO
SIGUIENTE:
Observe:
Las empresas
buscan alcanzar
el punto en el
cual no existan
perdidas y de
ahí en adelante
solo se obtengan
utilidades.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Para el caculo se requiere conocer lo siguiente:

• Costos fijos
• Costos variables
• Precio de venta de los productos que fabrique o
comercialice la empresa
• Número de unidades producidas

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
1° CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN VALOR

Fórmula:

Estado de Resultados
+ Ventas
Ejemplo: - Costo de Ventas
Utilidad Bruta Operacional
• Costo Fijo: 295,000 - Gastos Operacionales de Venta

• Costo Variable: 395,000 - Gastos Operacionales de Adaministración

Utilidad Operacional
• Ventas Totales: 815,000 + Ingresoso No Operacionales
- Gastos No Operacionales
Utilidad Neta antes de Impuestos
- Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 CALCULANDO EL
VALOR

• Pto. Equil. ($) = $ 295,000 = $ 572,440

1 – ($ 395,000 / $ 815,000)

Conclusión:
$572,440 son las ventas necesarias para que la empresa
opera sin pérdidas ni ganancias, si las ventas están por
debajo de esta cantidad la empresa pierde, por el contrario si
las venas superan esta cantidad la empresa obtiene
utilidades.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 2° CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN
PORCENTAJE

Fórmula:

Ejemplo Anterior:
Costo Fijo: 295,000
Costo Variable: 395,000
Ventas Totales: 815,000
Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 CALCULANDO EL PORCENTAJE

• Pto. Equil. % = 295,000 x 100 = 70%

815,000 – 395,000

Conclusión:
El 70% de las venas totales es empleado para el pago de
los costos fijos y variables, el 30% restante es la utilidad neta
que obtiene la empresa.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 3° CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN
UNIDADES
Fórmula:

Ejemplo Anterior:
Costo Fijo: 295,000
Costo Variable: 395,000
Ventas Totales: 815,000
Unidades: 2,250

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 CALCULANDO EL MONTO DE
UNIDADES A VENDER

• Pto. Equil. Unds. = $ 295.000 x 2,250 = 1,580

$ 815.000 - $ 395.000

Conclusión:
Se deberán vender 1,580 unidades para que la empresa
este en un punto donde no existan perdidas ni ganancias,
considerando que conforme aumenten las unidades vendidas,
la utilidad se incrementará y viceversa.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ¿CÓMO FIJAR EL PRECIO DE VENTA?

• La determinación del precio

de venta es una de las
decisiones estratégicas mas
importantes, ya que este es
uno de los factores que mas
toma en cuenta el
consumidor a la hora de
• Claramente podemos
comprar lo que necesita.
utilizar el punto de
equilibrio….

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ESTRUCTURA DE COSTOS
Mano de obra directa
Insumos directos
Costos variables indirectos

De producción
De comercialización
De administración
financieros

¿Es este un precio justo

desde el punto de vista
de los clientes?

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ¿QUÉ SE ESPERA DEL PRECIO?

El cliente La empresa
• Esta dispuesto a pagar lo que • Espera , a través del precio,
considera un precio justo, es cubrir todos sus costos y
decir, aquel que sea equivalente obtener ganancias.
al nivel de satisfacción de sus • Por esta razón , debe tomar en
necesidades o deseos con la cuenta los objetivos de la
compra de dichos bienes o empresa y las expectativas del
servicios. cliente.

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 ENTONCES…
• 1° Se calculan correctamente los costos, tanto fijos como
variables…
• 2° Se esema que margen es posible obtener de la venta de
acuerdo a los objeevos de la empresa y a las expectaevas
del cliente.
• 3° Se obeene el precio de venta

¡Así de
Sencillo!!!!!

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
 EN SÍNTESIS Y FORMULA
GENERAL
• El punto de equilibrio ayuda a la toma de decisiones en sus tres modalidades, ya
que analizándolo se puede vigilar que los gastos no se excedan y las ventas no
bajen de los parámetros establecidos, permitiendo que la empresa obtenga
utilidades.
• Para fijar el precio de venta a consumidores se deben considerar los costos fijos,
costos variables, el margen que se desea obtener y por supuesto, lo que los
clientes potenciales están dispuestos a pagar….

Fuente: http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/080401-el-punto-de-equilibrio.asp
4. Cuenta de Resultados:
Análisis económico
4.3. El umbral de rentabilidad, punto muerto, punto de equilibrio

Bº = 0 IT = CT

P.Q = CF + Cv.Q

P.Q – Cv.Q = CF

CF
Q=
P - Cv
 Estudio y análisis del riesgo.
El método de arboles de decisión
• Es otro enfoque por medio del cual es posible realizar un análisis de
cómo las decisiones tomadas en el presente e afectan o pueden
afectar las decisiones en un futuro. El método puede complicarse si
de cada decisión o nodo, se generan nuevas ramificaciones y hasta
se han desarrollado técnicas, como el rolling back que obedeciendo
cierta reglas, logran tomar la decisión optima.
ARBOLES DE DECISIÓN
• Un árbol de decisión es un mapa de los posibles
resultados de una serie de decisiones relacionadas.
Permite que un individuo o una organización comparen
posibles acciones entre sí según sus costos,
probabilidades y beneficios. Se pueden usar para
dirigir un intercambio de ideas informal o trazar un
algoritmo que anticipe matemáticamente la mejor
opción.
• Un árbol de decisión, por lo general, comienza con un
único nodo y luego se ramifica en resultados posibles.
Cada uno de esos resultados crea nodos adicionales,
que se ramifican en otras posibilidades. Esto le da una
forma similar a la de un árbol.

19/02/98
• Hay tres tipos diferentes de nodos: nodos de probabilidad,
nodos de decisión y nodos terminales.
• Un nodo de probabilidad, representado con un círculo, muestra
las probabilidades de ciertos resultados. Un nodo de decisión,
representado con un cuadrado, muestra una decisión que se
tomará, y un nodo terminal muestra el resultado definitivo de una
ruta de decisión.
Cómo dibujar un árbol de decisión
1. Comienza con la decisión principal. Dibuja un pequeño
recuadro para representar este punto, luego dibuja una línea
desde el recuadro hacia la derecha para cada posible solución o
acción. Etiquétalas correctamente.
2. Agrega nodos de decisión y probabilidad para expandir el
árbol del siguiente modo:
• Si otra decisión es necesaria, dibuja otro recuadro.
• Si el resultado es incierto, dibuja un círculo (los círculos
representan nodos de probabilidad).
• Si el problema está resuelto, déjalo en blanco (por ahora).
• Desde cada nodo de decisión, dibuja soluciones posibles.
Desde cada nodo de probabilidad, dibuja líneas que
representen los resultados posibles. Si deseas analizar tus
opciones de forma numérica, incluye la probabilidad de cada
resultado y el costo de cada acción.
• 3. Continúa con la expansión hasta que cada línea alcance un
extremo, lo que significa que no hay más decisiones que tomar o
resultados probables que considerar. Luego, asigna un valor a cada
resultado posible. Puede ser una puntuación abstracta o un valor
financiero. Agrega triángulos para indicar los extremos.
• Ejemplo de análisis de un árbol de decisión
• Al calcular la utilidad o el valor esperado de cada decisión en el árbol,
puedes minimizar el riesgo y maximizar la probabilidad de obtener un
resultado deseado.
• Para calcular la utilidad esperada de una decisión, solo debes restar
el costo de esa decisión a los beneficios esperados. Los beneficios
esperados son iguales al valor total de todos los resultados que
puedan derivar de esa decisión, y cada valor se multiplica por la
probabilidad de que ocurra. A continuación te mostraremos cómo
nosotros calcularíamos estos valores para el ejemplo descrito
anteriormente:
MOMENTO PARA APLICAR
MUCHAS GRACIAS