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UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

ESCUELA UNIVERSITARIA DE EDUCACION A DISTANCIA

MATEMATICA FINANCIERA

ARISTIDES VISITACION QUIROZ

1
ÍNDICE GENERAL

Presentación
Introducción
Objetivos generales
Orientaciones para el alumno
UNIDAD I: NOCIONES BÁSICAS
Objetivos específicos
1.1.El dinero 8
1.2.Logaritmo 12
1.3.Porcentaje 23
1.4.Pagos parciales 29

UNIDAD II: INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO


Objetivos específicos
2.1.Interés simple 33
2.2.Interés compuesto. 44

UNIDAD III: DESCUENTO SIMPLE Y COMPUESTO


Objetivos específicos
3.1.Descuento simple 64
3.2.Descuento compuesto 71

UNIDAD IV: ANUALIDADES ,BONOS,ACCIONES Y RENTABILIDAD.


Objetivos específicos
4.1.Anualidades 80
4.2.Amortizaciones 88
4.3.Rentas 98
4.4.Depreciaciones 104
4.5.Acciones 110
4.6.Bonos 114
4.7.Rentabilidad 120
4.8.La bolsa de valores 123

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PRESENTACIÓN

La Universidad Nacional Federico Villareal acorde con sus fines y objetivos, ofrece a través de la
Escuela Universitaria de Educación a Distancia – EUDED – una formación profesional de calidad. La
EUDED es una institución universitaria que se proyecta como un modelo educativo dinámico, flexible
y abierto, caracterizado por procesos de enseñanza - aprendizaje, con mediaciones tecnológicas,
tiene como propósito formar profesionales lideres basados en principios y valores humanos que
sustentan su quehacer educativo.

Proponemos la utilización de los medios y estrategias para la búsqueda, asimilación, aplicación y


comunicación del conocimiento, en la modalidad presencial - virtual a nivel universitario.
Atendiendo a la comunidad intelectual, que requiere servicios educativos, con una concepción
educativa global, permanente, de vinculación con los diversos sectores; que responde con calidad,
pertinencia y equidad, a las necesidades de formación y superación profesional, de quienes requieren
servicios educativos y orientando su accionar a la formación de profesionales competitivos y
comprometidos con la realidad nacional.

Nuestra Institución considera que una formación profesional universitaria para la carrera de
Administración de Empresas, debe iniciarse con una base sólida de conocimientos en el área de
Matemática Financiera.

El futuro profesional de Administración de Empresas debe de estar capacitado para desempeñar


diferentes funciones, entre ellas: formular planes estratégicos, elaborar diseños y estructuras
organizacionales, gestionar eficientemente las organizaciones privadas o estatales. Esto implica una
preparación adecuada y consciente en las distintas disciplinas de su malla curricular entre ellas la
Matemática Financiera

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INTRODUCCIÓN

La asignatura de Matemática Financiera se ubica en el IV Ciclo del plan de estudios de la carrera


profesional de Administración de Empresas. El curso tiene como propósito desarrollar en el alumno
conocimientos básicos para el logro de competencias en Finanzas, de modo que evalúe, seleccione y
tome decisiones de alternativas financieras en forma apropiada.

La Administración es una ciencia social encargada de la planificación, organización, dirección y


control de los recursos de la organización, con el fin de obtener el máximo beneficio posible; este
beneficio puede ser económico o social, dependiendo esto de los fines perseguidos por
la organización. Para que el proceso se desarrolle, todas las organizaciones cuentan con personas
que tienen el encargo de gestionar las actividades a fin de alcanzar las metas trazadas, estas
personas se denominan gerentes, o administradores.

La separata está organizada en cuatro unidades. En la primera unidad se presentan fundamentos


básicos de la matemática financiera.
En la segunda unidad se analiza el interés simple e interés compuesto.
En la tercera unidad se estudia el descuento simple y compuesto y sus aplicaciones en el ámbito
financiero.
En la cuarta unidad se estudia las anualidades ,bonos ,amortizaciones, depreciaciones, las acciones
y su rentabilidad.
Se espera que el texto sirva de apoyo al alumno para el logro de los objetivos del curso.

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OBJETIVOS GENERALES

1. Aplica nociones básicas del valor del dinero en el tiempo y conocimiento del
interés en situaciones problemáticas

2. Aplica conocimientos del interés compuesto en transacciones financieras y en


el análisis de alternativas económicas.

3. Utiliza conocimientos sobre interés compuesto y anualidades en situaciones


problemáticas financieras de amortización y evalúa los tipos de depreciación.

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ORIENTACIONES PARA EL ALUMNO

Considerando que el proceso de enseñanza - aprendizaje más efectivo es aquél donde el alumno es
el protagonista principal, es conveniente proponer las siguientes recomendaciones como estrategias
de aprendizaje, los cuales redundaran en el cumplimiento de los objetivos planteados:

A) Recomendaciones para el estudio de la asignatura


 Planifica y dosifica el tiempo que vas a dedicar a la signatura.
 Refuerza los temas propuestos a través de otras fuentes de información escritas o
audiovisuales.
 Investiga situaciones reales donde puedes aplicar los conocimientos adquiridos.
 Trata de desarrollar los trabajos bajo el enfoque de “trabajo en equipo”, a fin de optimizar
los esfuerzos y otros recursos.
 Estudia con metas previamente establecidas, los cuales te guiarán en el desarrollo de la
signatura.

B) Recomendaciones para el uso del texto


 Revisa y analiza críticamente la información proporcionada , a fin de interactuar con fluidez
durante las sesiones. Hacerlo anticipadamente.
 Desarrolla necesariamente los ejercicios propuestos en cada una de las unidades,
confiriéndole una dosis de valor agregado en forma creativa.

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UNIDAD I
NOCIONES BASICAS

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Conocer los fundamentos básicos de la Matemática Financiera


2. Resolver situaciones problemáticas de logaritmos
3. Calcular porcentajes, deducciones y aumentos porcentuales.

NOCIONES BASICAS
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MATEMÁTICA FINANCIERA*
La Matemática Financiera es una derivación de la matemática aplicada que estudia el valor del dinero
en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o interés, a
través de métodos de evaluación que permiten tomar decisiones de inversión. Llamada también
análisis de inversiones, administración de inversiones o ingeniería económica.

1.1 EL DINERO
"El dinero es el equivalente general, la mercancía donde el resto de las mercancías expresan su
valor, el espejo donde todas las mercancías reflejan su igualdad y su proporcionalidad cuantitativa"

Funciones del dinero

Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente general. En la
economía mercantil desarrollada, el dinero cumple las cinco funciones siguientes:

1) medida del valor “Con el dinero podemos medir, por ejemplo, el patrimonio que tiene cada
ciudadano. Y también podemos medir el precio de cada hora de trabajo social medio. De manera
que si expresamos el valor del patrimonio personal en dinero, después debemos expresar este
dinero en horas de trabajo...”

2) medio de circulación,

3) medio de acumulación o de atesoramiento,

4) medio de pago y

5) dinero mundial.

Siendo su función elemental la de intermediación en el proceso de cambio. El hecho de que los


bienes tengan un precio proviene de los valores relativos de unos bienes con respecto a otros.

Tipos de dinero

Dinero – mercancía: Consiste en la utilización de una mercancía (oro, sal, cueros) como medio para
el intercambio de bienes. La mercancía elegida debe ser: duradera, transportable, divisible,
homogénea, de oferta limitada.

Dinero – signo: Billetes o monedas cuyo valor extrínseco, como medio de pago, es superior al valor
intrínseco. El dinero signo es aceptado como medio de pago por imperio de la ley que determina su
circulación (curso legal). El dinero signo descansa en la confianza que el público tiene en que puede
utilizarse como medio de pago generalmente aceptado.

Dinero – giral: Representado por los depósitos bancarios.


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La transformación del dinero en capital

“El dinero se transforma en capital cuando con él compramos los factores objetivos y los factores
subjetivos para producir riqueza. Los factores objetivos son los medios de producción y los factores
subjetivos son la fuerza de trabajo. Por lo tanto, el dinero como capital se diferencia del dinero como
simple dinero por la clase peculiar de mercancías que compra: medios de producción y fuerza de
trabajo. La economía convencional sólo capta el dinero como medio de cambio, y el dinero que
funciona como capital igualmente lo capta como medio de cambio. Y es cierto que el dinero que
circula como capital funciona como medio de cambio. La diferencia no estriba, por lo tanto, en la
función que desempeña en el mercado, sino en la clase de Mercancías que se compra con él. El
dinero como simple dinero se emplea como medio de cambio de medios de consumo personal,
mientras que el dinero como capital se emplea como medio de cambio de medios de producción y de
fuerza de trabajo”...

Sistemas monetarios

Un sistema monetario es un conjunto de disposiciones que reglamentan la circulación de la moneda


de un país. Tradicionalmente, los países eligieron el oro y la plata como la base de un sistema
monetario mono metalista. Cuando adoptaron ambos metales a la vez, se trataba de un sistema
bimetalista. Actualmente todas las divisas (dólar, Euro, yen, etc.) son dinero fiduciario.

En épocas de inflación, la gente trata de desprenderse inmediatamente del dinero que se desvaloriza
y de retener aquellos bienes que conservan su valor.

Los bancos y el dinero bancario

El dinero bancario está constituido por los depósitos en los bancos, cajas de ahorro, compañías
financieras o cajas de crédito.

Los bancos reciben depósitos de sus clientes y conceden préstamos a las familias y a las empresas.
El volumen de los préstamos concedidos es superior al de los depósitos que mantienen sus clientes

*Recuperado de home.galileo.edu/.../Matemáticas%20financieras%20PUBLICACION

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OPERACIONES FINANCIERAS**
Asimismo la Matemática Financiera, se orienta a resolver problemas de naturaleza económicos-
financieros y comprende el estudio analítico y sistemático de las operaciones financieras.

Una operación financiera “es una operación que consiste en un intercambio no simultáneo de
capitales, a título oneroso”.

Es decir, estamos hablando de una operación, o de una relación entre dos partes intervinientes
opuestas, en este caso, deudor y acreedor.

El intercambio consiste en que una parte cede un bien a otra que lo recibe con capacidad para
producir nuevos bienes o servicios. Este bien es el capital.

El hecho de que el capital varía en función del tiempo, es decir, el intercambio se efectúa en distintos
momentos del tiempo, hacen que este intercambio sea no simultáneo.

La Matemática Financiera se basa en dos conceptos o pilares fundamentales:

1. La Capitalización: trata de estudiar y explicar los procesos de traslado de valores del


presente al futuro.
2. La Actualización: permite estudiar y explicar los procesos de traer los valores del futuro al
presente.

CAPITALIZACIÓN: Llevar valores

PRESENTE FUTURO

ACTUALIZACIÓN: Traer valores

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Postulado Fundamental de la Matemática Financiera

El Postulado fundamental de la Matemática Financiera es un principio que no requiere demostración y


que se enuncia de la siguiente manera:

“El capital crece con el transcurso del tiempo aplicado a una operación financiera. Ese
crecimiento del capital, en sentido positivo, se produce en forma continua, progresiva y
acumulativa, y es lo que se conoce como Interés”.

Entonces, podemos considerar al capital como una función continúa de la variable tiempo, f t  .

Si suponemos que a partir del momento “t”, han transcurrido “n” unidades de tiempo, tendremos el
valor del capital al momento “t + n”.

f(t)* f(t+n)

t t+n t (tiempo)

* Valor del capital en el momento t.

f t  n f t 

f t  n  f t   interés

Estos intereses se producen en forma continua, y no de golpe, pero por razones prácticas, en la
realidad, dicho crecimiento se mide en intervalos discretos de tiempo. De esta manera, surge el
concepto de Unidad de tiempo:

Unidad de Tiempo, es el período al final del cual se calculan los intereses, ya sea para ser pagados
y/o capitalizados.

**Recuperado de www.dav.sceu.frba.utn.edu.ar/homovidens/.../Unidad%201.doc

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1.2. LOGARITMO

Def. logb x = y by = x b = base

Ejemplos:

(1) log10 100 = 2 102 = 100 b = 10

(2) log28 =3 23 = 8 b=2

Si la base es el número irracional e = 2.718281828... Los logaritmos de esta base se


denominan NATURALES O NEPERIANOS.
Simbólicamente: loge x = y ó Ln x = y se lee logaritmo natural de x igual a y

Ejemplos:

(1) Ln 8 = 2.07944415
(2) Ln 100 = 4.6051702

LOGARITMOS VULGARES O COMUNES O DE BRIGGS

Estos logaritmos tienen como base el número 10.


Simbólicamente: log10 x = y ó log x = y se lee logaritmo de x igual y

Ejemplos:

(1) log 100 = 2 (3) log 1000 = 4


(2) log 8 = 0.90308999 (4) log 45832 = 4.664688

CARACTERÍSTICA Y NANTISA
El logaritmo de un número que no es potencia de 10 está formado por dos partes: una entera
llamada CARACTERÍSTICA y la otra decimal llamada MANTISA

Característica
Ejemplo: log 458320 = 5.6611688

Mantisa (siempre es positiva)

La característica y la mantisa se pueden obtener en la calculadora.


Pero la característica se puede determinar a simple vista teniendo en cuenta las siguientes
reglas:

1. Si el número es entero, se resta uno al número total de cifras que tiene dicho número y el
resultados es la característica

12
Ejemplos:

(1) Log 4 = 0.60205999 (3) log 428 = 2.6314438


(2) Log 5 = 0.69897 (4) log 4280000 = 6.6314438

2. Si el número es un decimal comparte entera diferente a cero se procede como el


anterior caso pero solo tomando en cuenta la cifra de la parte entera.

Ejemplo:

(1) log 42.8 = 1.6314438


(2) log 8567.9 = 3.9328744

3. Si un número es decimal con cero entero se cuentan los ceros que anteceden a la
primera cifra significativa incluyendo el cero entero, considerando a este resultado como
característica negativa.

Ejemplo:

(1) log 0.438 = 1.6414741

(2) log 0.00438 = 3.6414741

(3) log 0.0243 = 2.3856063 = - 2 + 0.3856063

= -1.6143937 (Nº que figura


en la calculadora)

La mantisa de un logaritmo no cambia al cambiar la posición de la coma de decimal (punto


decimal) en un número.
Así, los logaritmos de los números:

0,428; 4,28; 428; 4280; 428000

Tienen la misma mantisa y solo difieren en las características

Ejemplos:

(1) log 2.14 = 0.3304138


(2) log 21.4 = 1.3304138
(3) log 214 = 2.3304138
(4) log 2140000 = 6.3304 138

13
COLOGARITMO (colog) Y ANTILOGARITMO (antilog)

El cologaritmo de un número es el logaritmo de su reciproco

Colog n = log 1
n
= log 1 – log n El log 1= 0 si su base es 10
= - log n

El cologaritmo permite convertir la resta de logaritmos en una suma.

Ejemplo:

(1) Colog 385 = - log 385 (2) colog 0.0 38 = - log 0.038
= - 25854607 = 1.4202164

Otro método Otro método

999910 99999910

log 385 = 2,58546 log 0.038 = 2. 5797836


41454 4202164

2+1=3 2+1=1

colog 385 = 3.41454


= - 3+ 0.41454 colog 0.038 = 1.4202164
= - 2.5854607

Así, los logaritmos de los números:

385 ; 3.85 ; 0.0385; tienen la misma mantisa, solo difiere en la característica.

ANTILOGARITMO (el número correspondiente a un logaritmo dado se llama


antilogaritmo.)

O sea:

(1) Si log n =x anti log x = n

(2) Si log 100 = 2 anti log 2 = 100

(3) Si log 589 = 2.770115 anti log 2.770115 = 589

14
(4) Si log 0.25 = 1.39794 ó
= - 0.60205999 ó
= - 0.602060

anti log 1.39794 = 0.2499 ó 0.25 aproximado

ó anti log –0.60205999 = 0.25

(5) log 0.036 = 2. 5563025 ó


= 2. 556302 ó
= -1.4436975
= -1.443698

anti log 2. 5563025 = 0.036 ó

anti log -1.4436975 = 0.036

En la calculadora se puede hacer

-2 + 0.5563025

Luego se busca:

antilog –1.4436975 = 0.036

15
EJERCICIOS RESUELTOS MEDIANTE LOGARÍTMOS

Usando una calculadora científica para aproximar la mantisa a seis cifras decimales y
efectuar el resto de las operaciones.

3.009
1) Solución: Cálculos auxiliares
6.048
3.009 * colog 6.048
Log  log 3.009  log 6.048 9999910
6.048
 log 3.009  co log 6.048 log 6.048 = 0.781612
.218388
 0.478422  1.218388
 1.696810
0+1=1
anti log 1.696810  0.497519  colog 6.048 =1.218388
3.009
  0.497519
6.048 *1.696810 = -1+0.696810
= -0.30319
(0.8943)(0.76342)
2) Solución: Cálculos auxiliares
3.4569
(0.8943)(0.76342) * colog 34569
Log  log 0.8943  log 0.76342  log 34569 9999910
34569
 log 0.8943  log 0.76342  co log 34569 Log 34569 = 4.538686
.461314
 1.951483  1.882763  5.461314  5.295560
4+1=5
anti log 5.295560  0.0000197497  colog 34569 = 5.461314
(0.8943)(0.76342)
  0.0000197497
34569 *5.461314= - 5 + 0.295560
= - 4.70444
0.4245 (2.459) 7
3) Solución: Cálculos auxiliares
1.498 * colog 1.498
0.4245 (2.459) 7 9999910
log  log 0.4245  7 log 2.459  log 1.498 log 1.498 = 0.175512
1.4698
 log 0.4245  7 log 2.459  co log 1.498 .824488
1.627878  7(0.390759)  1.824498
1.627878  2.735313  1.824488 0+1=1
 colog 1.498 = 1.824488
 2.187679
anti log 2.187679 154.056 * suma algebraica
1.627878
0.4245 (2.459) 7 2.735313
 154.056
1.4698 1.824488
2.187679

16
4) 5.0036 Solución:
log 5.0036 = 6 log 5.003
= 6 (0.699231)
= 4.195386
antilog 4.195386 = 15681.4
 5.0036 = 15681.4

825 (0.04) 3
5) Solución: Cálculos auxiliares
0.426 * colog 0.426
825 (0.04) 3 999910
log  log 825  3 log 0.04  log 0.426 log 0.426 = 1.629410
0.426
 log 825  3 log 0.04  co log 0.426 .370590
 2.916454  3(2.602060)  0.37059 1+1=0
 2.916454  5.806180  0.37059  colog 0.426 = 0.370590
 1.093224 * suma algebraica
anti log 1.093224  0.12394 2.916454
5.806180
825 (0.04) 3 0.370590
  0.12394
0.426 1.093224
* 1.093224 = -1 + 0.093224
= - 0.906776
(82.4) 3 (0.000523)
6) Solución: Cálculos auxiliares
0.6232 * colog 0.623
(82.4) 3 (0.000523) 999910
log  3 log 82.4  log 0.000523  2 log 0.623 log 0.623 = 1.794488
0.6232 .205512
 3 log 82.4  log 0.000523  2co log 0.623 1+1=0
 3(1.915927)  4.718502  2(0.205512)  colog 0.623 = 0.205512
 5.747781  4.718502  0.411024
 2.877307
anti log 2.877307  753.8879
(82.4) 3 (0.000523)
  753.8879
0.6232
7) 0.0045268 Solución:
log 0.0045268 = 8 log 0.004526
= 8 (3.655715)
= 19.245720
-24
antilog 19.245720 = 176084 x 10
 0.0045268 = 0.000000000000000000176084

17
8) 0.00042914 Solución:
Cálculos auxiliares
log 0.00042914 = 4 log 0.0004291 4 0.632559 x 4
= 4 (4.6322559) 4
= 14.530236 16 2.530236
antilog 14.530236 = 339028 x 10-19
 0.00042914 = 0.000000000000033902728 16 + 2 = 14
 4.632559 x

4=14.530336

9) 145.94 Solución: log 145.94 = 4 log 145.9 = 4 (2.164055) = 8.656220


antilog 8.656220 = 453127083.33
 145.94 = 453127083.33
10) 8 14.08 Solución:
log 8 14.08 = log 14.08
8
= 1.148603
8
= 0.1435753
antilog 0.1435753 = 1.39179
 8 14.08 = 1.39179
11) 8 0.0009841 Solución:
Cálculos auxiliares
log 8 0.0009841 = log 0.0009841 *La característica debe ser
8 siempre múltiplo del divisor,
= 4.993039 para efectuar la división.
8 4 – 4 = -4 – 4 = -8 : 8 = -1= 1
= 4-4 + 0.993039+4
8 8
= 1 + 0.624130
= 1.624130
antilog 1.624130 = 0.420852
 8 0.0009841 = 0.420852

18
325
12) Solución:
4.88
325 log 325
log   log 4.88
4.88 2
log 325
  co log 4.88
2
2.511883
  1.311580
2
 1.2559415  1.311580
 0.5675215  0.567522
anti log 0.567522  3.69421
325
  3.69421
4.88

4 0.049135
13) Solución:
489.1
4 0.049135
log  log 0.049135 / 4  co log 489.1
489.1
 2.691391 / 4  3.310602
2  2 0.691391  2
   3.310602
4 4
1.674828  3.310602
 4.983450
anti log 4.983450  0.000962609
4 0.049135
  0.000962609
489.1
14) 8 5.24 Solución:

log 8 5.24 = 4log 5.2 = 4 (0.716003) = 2.864012


5 5 5
= 0.572802
antilog 0.572802 = 3.7394...
 8 5.24 = 3.7394

19
15)
9.8045 x492 Solución:
3 0.0098

log
9.8045 x 492  5 log 9.804  log 492  log 0.0098
3 0.0098 3
co log 0.0098
 5 log 9.804  log 492 
3
 4.957015  2.691965  0.669591
 8.318571
anti log 8.318571  208243269.2


9.8045 x 492  208243269.2
3 0.0098

6 3.42(0.8) 20
16) Solución:
0.000924
3.42(0.8) 20 log 3.24  20 log 0.8  log 0.000924
log 6 
0.000924 6
0.534026  20(1.903090)  co log 0.000924

6
0.534026  2.061800  3.034328

6
1.630154

6
 0.271692
anti log 0.271692 1.8693901
3.42(0.8) 20
 6 1.8693901
0.000924

20
PRACTICA

I).Escribir en forma logarítmica:

1) 3 4 = 81 5) M x = N 9) (-1) 5 = -1

2) 10 3 = 1000 6) (5/6) x = 125 /216 10) (-x) 4 = x 4

3) n 0 = 1 7) 15 -1 = 1/15 11) 10 -4 = 0.0001

4) 8 1/3 = 2 8) (-2) 3 = -8 12) 10 6 = 1000000

II).Escribir en forma exponencial los siguientes:

1) log 49 = 2 5) log N = x 9) log P = -5


7 M 8

2) log 144 = 2 6) log 0.1 = -1 10) log 1.629 = 0.211921


12 10 10

3) log 125 = 3 7) log 1/2 = -1 11) log 200 = 2.30103


5 2 10

4) log 1 = 0 8) log x = -2 12) log 1/3 = -1


10 5 3

III).Transformar las siguientes expresiones, aplicando las propiedades de los logaritmos y


luego simplifique.

3/ 4 : 8/ 9
1) log 5) log (8.00076 x )
7 / 8 x1 / 2

2) log
R S T2
6) log
 p q n
T r s2

3) log a + log b – log c 7) 1/3 log x – 3/5 log Y

4) log (x +5) – log (x-3) 8) – log x + 4 log (x -2 ) + 1/3 log x2

21
IV). Hallar « n » sin calculadora.

1) log n = log 60 – log 12 4) log n = 3 log 2


5 5

2) log 5 + log 6 = log n 5) 3 log n = log 125


3 3 3

3) log (n+5)2 – log(n+5) = log 2 6) log n + 2 log n = log 8

V) Hallar el valor de las expresiones siguientes con seis cifras de aproximación decimal
aplicando logaritmos.

4.009 0.4245 (2.459) 3


1) 2)
6.048 1.498

725 (0.04) 3 (82.4) 5 (0.000523)


3) 4)
0.426 0.6232

5) 0.00042915 6) 8 16.08

425
7) 6 0.0009841 8)
4.88

4 0.039135
9) 10) 8 6.24
489.1

11)
9.8045 x595 12) 6
4.42(0.8) 20
3 0.0098 0.000924

22
1.3. PORCENTAJES

TANTO POR CIENTO, TANTO POR UNO Y TANTO POR MIL

Denominado tanto por ciento a la razón o relación entre un número y 100

Ejemplo: 5% se expresa como 5/100


0.3% de expreso como 0.3/100

Denominase tanto por uno a la razón o relación entre un número y uno.

0.3 por uno es 0.3/1


0.04 por uno es 0.04/1 = 0.04

Nótese que el tanto por uno es el tanto por ciento expresado en forma de fracción decimal.

18% 18/10 = 0.18 (tanto por uno)


3% 3/100 = 0.03 (tanto por uno)

Tratándose de interés y temas afines, el tanto por ciento lo expresamos por “i” y el tanto por
uno por “r”.

Ejemplo:

a) Hallar el porcentaje de una cantidad


¿Cuál e el 15% de 160?

Solución:
15 x 15 x160
 x  24
100 160 100

ó 0.15 x 160 = 24.

b) Dado el valor de un porcentaje hallar la cantidad original

1. El 25% de una cantidad es 50, hallar dicha cantidad

23
Solución:

25 50 100 x50
 X=  200
100 x 25

c) Si el 0.23 por uno de una cantidad es 55.2 ¿Cuál es la cantidad original?

Solución:

0.23 55.2 55.2


 x=  240
1 x 0.33

Deducciones y aumentos porcentuales

En muchas oportunidades lo que se conoce no es el porcentaje o su monto, sino cantidades


relacionadas con el porcentaje, sean sumadas o aumentadas al monto original o disminuidas
de ellas.

1. Se recibe S/. 4000 como monto total: capital más intereses de una suma que se prestó con
un interés de 5% Qué cantidad se impuso originalmente?

Solución:

Armemos una regla de tres

100  5 4000 4000 x100


 x  3809.52
100 x 105

2. Un cobrador gana 4% de comisión. Después de deducir su comisi9ón entrega S/. 2000.


¿Cuál es el monto de su comisión?

Solución:

4 x 20000 x4
 x  833.33
100  4 20000 96

3. En el precio de ventas debe incluirse el impuesto a las ventas que es del 18%. Si el precio
de venta de una mercadería es S/. 3600

a) ¿Cuánto es el monto del impuesto?


b) ¿Cuál es el precio de venta sin impuesto?

24
Solución:

a) Para hallar el impuesto:

18 x 3600 x18
 x  549.15
100  18 3600 118

b) El precio de venta sin impuesto es:

3600 – 549.15 = 3050.85

Otra forma de calcular este último es:

100 x 3600 x100


 x  3050.84
100  18 3600 118

4. Una suma de S/. 4000 debe ganar de interés 0.048 tanto por uno ¿cuál es el monto total
del capital más sin interés?

Solución:

1 4000
  x  4000 x1.048  4192
1  0.048 x

5. Un capital más sus intereses suman S/. 3000. Si su interés es de 6% ¿Cuál es el capital?

Solución:

100  6 3000 30000 x100


  x   20301.99.
100 x 106

6. El interés de un capital es S/. 186.00 si el interés se aumenta en un 50%, el capital más su


interés suman S/.1767. ¿Cuál es la tasa original de interés?

Solución:

50
186 + x186  186 + 0.5 (186= S/. 279.00)
100

 1767-279 = 1488

25
279x100
Si 1488 100% x=
1488

279 x x= 18.75%

Pero Sí 279 18.75%

186 x18.75
186 x x=  12.5%
279

7. El impuesto a los sueldos es el 2% del sueldo un cobrador tiene un sueldo base de S/.
5400 y además recibe 4.8% de comisión de las ventas que hace Si vende S/. 340.000=
¿Cuál es su impuesto a los sueldos?

Solución:

Comisión de 4.8% de 340 000

4.8
x340000  16320
100

Recibe 5400 + 16320 = 21720

2
Impuesto del 2% de 21720 = x21720  S / .434.40
100

26
CONSOLIDACIÓN O UNIFICACIÓN DE DEUDAS

Muchas veces se tienen deudas por diferentes montos, con diferentes tasas de interés, con
fechas de vencimiento diferente y se desea consolidar en una sola. Para ello es necesario
ponerse de acuerdo en una fecha y condiciones de consolidación.

Para el cálculo, por lo general, es necesario convertir todo a valor en el día o actual y luego
hacer los cálculos complementarios.

Ejemplos:

1. En la fecha una persona debe lo siguiente:


- S/. 2000.= de un préstamo que tiene que pagar dentro de 14 meses, con un interés
del 6%
- S/. 1800 = con vencimiento dentro de 9 meses al 8%
- S/. 3800 = con vencimiento dentro de 3 meses al 10%

Se desea consolidar las tres deudas en una sola, pagando en la fecha S/. 4000 y el sello
dentro de 10 meses, acordándose para toda esta operación, una tasa del 5%

Solución:

Valor resultante de las tres deudas

rn
Fórmula: S = C (1  )
12

0.06 x14
S = 2000 (1  )  S / .2140
12

0.08 x14
S = 1800 (1  )  S / .1908
12

0.10 x3
S = 3800 (1  )  S / .3895
12

27
Valor actual de las tres deudas

12S
Fórmula: C=
12  rn

12 x2140 12 x1908 12 x3875


C=    S / .7708
12  0.05 x14 12  0.05 x9 12  0.05 x3

Monto que queda Impago

S/. 7708- 4000 = S/. 3708

Monto a pagarse dentro de 10 meses

0.05 x10
S = 3708 (1 +  S / .3862.50
12

2. En la fecha una persona debe lo siguiente:

- S/. 4000= de un préstamo que tiene que pagar dentro de 28 meses con
un interés del 12%
- S/. 3000 = con un vencimiento dentro de 18 meses al 16%
- S/. 7600 = con un vencimiento dentro de 6 meses al 20%

Se desea consolidar las tres deudas en una sola, pagando en la fecha S/. 8000 y el saldo
dentro de 20 meses, acordando para toda esta operación, una tasa del 10%.

28
1.4. PAGOS PARCIALES

Muchas veces una adquisición o una deuda se paga mediante pagos parciales. Hay que
tener presente que para este caso, consideramos que tanto la deuda inicial como los pagos
parciales, generan un interés simple.

El caso en que generan interés compuesto se denomina ANUALIDADES y será tratado en


clases posteriores.

Caso de pagos hechos en intervalos irregulares

(1) Método del interés total o comercial


Ejemplo: De una deuda de S/. 18,4000 que genera interés de tasa 8% anual, pagadero en
18 meses. A los 4 meses se reciben S/. 4500= en el noveno mes S/. 7600; en el décimo S/.
3000=, en el duodécimo S/. 6500 ¿Qué saldo hay que pagar al fina de los 18 meses?

Solución:
Deuda original: S/. 18400 + interés por los 18 meses = 2208 = S/. 20608.00

Primer Pago S/. 4500


4500 x0.08 x14
(+) Interés por 14 meses 420
12

Segundo Pago S/. 7600


7600 x0.08 x9
(+) Interés por 9 meses 456
12

Tercer Pago S/. 300


300 x0.08 x8
(+) Interés por 8 meses 16
12

Cuarto Pago S/. 6500


6500 x0.08 x6
(+) Interés por 6 meses 260
12
-------------------
200.52 = suma
de los pagos parciales

Saldo a pagarse S/. 20608


(20052)
---------------
S/. 556

(2) Método del Interés al rebatir


29
Ejemplo 1
Una deuda de $ 200 con intereses de 5% vence en 1 año. El deudor paga $ 600 en 5 meses
y $ 800 en 9 meses. Hallar el saldo de la deuda en la fecha de vencimiento.

Solución:
Deuda original 2000
Interés por 5meses: 200 x 0.05 x 5 41.67
12
Suma vencidaa5 meses 2041.67
Primer pago parcial (600.00)
Saldo debido después de 5 meses 1441.67
Interés por 4meses 24.03
Suma vencida en 9 meses 1465.70
Segundo pago parcial (800.00)
Saldo debido después de 9meses 665.70
Interés por 3 meses 8.32
Saldo en la fecha de vencimiento 674.02
Nota.- En ese caso, cada pago parcial excede el interés vencido en la fecha del pago inicial

Ejemplo 2
Una deuda de $ 1840 con interés de 8% vence en 18 meses. El deudor paga el 4to mes $
4500; el noveno mes $ 7600 el décimo 3er $ 100 y el décimo sexto $ 7200 = ¿Qué saldo
debe pagar el último día?

Solución:
Deuda original 18400
Interés por 4 meses: 18400 x 0.08 x 4 490.67
12
Suma vencida 4 meses 18890.67
Primer pago parcial (4500.00)
Saldo debido después de 4 meses 14390.67
Interés por 5 meses: 14390.67 x 0.08x 5 479.69
12
Suma vencida en meses 14870.36
Segundo pago parcial (7600.00)
Saldo debido después de 9 meses 7270.36
Interés por 7 mes: 7270.36 x 0.08 x 7 339.28
12 7609.64
Tercer Pago (7300.00)
7200 + 100
309.64
Nota.- El interés que genera 7270 en los 4 meses es $ 193.88 y como el pago parcial de $
100 es menor que esta cantidad no se completa por el momento.

30
CASO DE PAGOS HECHO EN INTERVALOS REGULARES

Métodos
n = número total de cuotas o pagos
(1) Fórmulas de interés total o comercial
2aI
r parciales, sin considerar la cuota
T (n  1)  I (n  1)
inicial.
(2) Fórmula de pago proporcional
2aI
r
T (n  1) a = número de cuotas por año

(3) Fórmula de Stelson


6aI
r
3T (n  1)  I (n  1) r = tanto por uno de interés anual

P = pago periódico

Ejemplo:
T = Saldo inicial de la deuda:precio al
1. Un refrigerador tiene como precio al contado S/. 1200= puede ser pagado con una cuota
inicial de S/. 200= y 10 cuotas de S/. 120.= qué tasacontado menor
de interés se cuota inicial si loCalcule
ha ganado?
usando la fórmula de interés total o comercial.
hubiese.
N = 10, a = 12, T = S/. 1200 – 200 = S/. 1000 P = S/. 1200 I = Pn – T
I = 120x10 - 1000
I = Interés total = Pn-T
I=1200-1000=200

2 x12 x 200 4800


i=   0.4364
1000810  1) 11000

r = 43.64% r= 100 x i

31
UNIDAD II
INTERES SIMPLE Y COMPUESTO

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Calcular el interés simple en problemas financieros


2. Calcular el interés compuesto utilizando distintos métodos

INTERES SIMPLE Y COMPUESTO

32
2.1. INTERÉS SIMPLE

Es el resultado que se obtiene cuando los intereses producidos durante el tiempo que dura
una inversión se deben únicamente al capital inicial. Cuando se utiliza el interés simple, los
intereses son función únicamente del capital principal, la tasa de interés y el número de
períodos.

Su fórmula está dada por:

Despejado las variables Capital, Tasa y Tiempo se obtiene:

Dónde:

 : Es el interés Simple
 : Es el Capital Inicial
 i: Es la tasa de interés expresada en tanto por uno, que al ser multiplicada por 100,
quedará expresada en tanto por ciento.
 t: Es el tiempo expresado en años.

FLUJO Y STOCK
 Flujo: Sucesión de cantidades de dinero a través del tiempo
 Stock. Es una cantidad de dinero en un momento dado del tiempo, ya sea inicial o
final.
Renta acumulada en intereses (I) : I=Pin n=t
Stock final de efectivo (A) A = P (1 +in)
Valor presente (P) P = A (1+ in )-1

33
PROBLEMAS RESUELTOS DE INTERES SIMPLE

1. Calcular el interés que debe pagarse por un préstamo de S/ 60000 , durante 120 días al
7.5%

Solución:

I= I = C.i. t
C = S/ 60000 I = 60000 x 0.075x 0.333…
t = 120 días=0.333…años I = S/ 1500
r = 7.5%
i = 7.5/100 =0.075

2. Calcular el interés que produce un capital de S/ 45000 que se colocó durante 3 años al 24
% anual.

Solución:

I= I = C.i. t
C = S/ 45000 I = 45000 x 0.24x 3
t = 3 años I = S/ 32400
r = 24%
i = 24/100 =0.24

3. Calcular el interés que produce un capital de S/ 35000 que se colocó durante 8 meses al
9% anual .

Solución:

I= I = C.i. t
C = S/ 35000 I = 35000 x 0.09x 0.66…
t = 8 meses = 8/12 = 0.66…años I = S/ 2100
r = 9%
i = 9/100 =0.09

4. ¿ cual es el interés producido por un capital de S/ 14800 en 7 meses y 10 días al 18%


anual ?

Solución:

I=
C = S/14800
t = 7 meses y 10 dias = 220 dias= 220/ 360 = 0.61...años
r = 18%
i = 18/100 =0.18
I=C.i.t = 14800 x 0.18 x 0.61…= S/ 1628

34
5. Calcular el interés simple que produce un capital de S/ 10000 en cuatro años al 6 %.

Solución:
I=C.i.t = 10000 x 0.06 x 4= S/ 2400

6.- Calcular el interés simple de un capital que produce un capital de S/10000 en 3 años al
0.8 % mensual .

Solución:

I=
C = S/10000
t = 3 años
r = 0.8% mensual( 0.8 x 12 )= 9.6 % anual
i = 9.6/100 =0.096
I = C.i.t = 10000 x 0.096 x 3…= S/ 2880

7. Calcular el interés simple que produce un capital de S/ 2000 en 5 años al 0.5% mensual .

Solución:

I=
C = S/2000
t = 5 años
r = 0.5% mensual ( 0.5x 12 )= 6% anual
i = 6/100 =0.06
I = C.i.t = 2000 x 0.06x 5…= S/ 600

Otro método : I= 2000x0.005 x 60= S/ 600

8. Calcular el interés simple que produce un capital de S/ 4000 en 18 meses al 2% mensual.

Solución:

I= I = C.i.t = 4000 x 0.02x 18= S/ 1440


C = S/4000
t = 18 meses Otro método : I = 4000x 1,5 x 0.24 = S/ 1440
r = 2% mensual
i = 0.02

35
9. Calcular el interés simple de S/20000 , en 8 años , 4 meses y 24 días al 10.5% .

Solución:

I=
C = S/20000
t = 8 años , 4 meses y 24 días =8.4 años
r = 10.5%
i = 10.5/100 =0.105
I = C.i.t = 20000 x 0.105x 8.4= S/ 17640

10 . hallar los intereses de S/ 60 en 60 días , al 60 por 1000 anual .

Solución:
I= 60 x 60 x 60 = 0.60 de sol .
1000 360

11. Un capital de S/.10000 es impuesto a interés simple de 9.25% durante 3 años y 3 meses.
¿Qué interés ha generado después de ese tiempo ?

Solución:

I=
C = S/10000
t = 3 años y meses = 3.25 años
r = 9.25 %
i = 9.25/100 =0.0925 I = C.i.t = 10000 x 0.0925x 3.25…= S/. 3006.25

12. Hallar la ganancia que se obtiene con un capital de S/85500 , impuesto durante 9 años y
9 meses a un interés trimestral del 10 por 1000.

Solución:

I = C.i.t = 85500 x 10 x 39 = S/. 33345


1000

9 años y 9 meses = 39 trimestres

36
13. Se hizo un préstamo de S/. 2480 al 0.4 por 1000 diario. A los 2 meses y 15 días, ¿Qué
cantidad se entregó para devolver el préstamo con sus intereses?

Solución:
I = C.i.t = 2480 x 0.4 x 75 = S/. 74.40
1000

Cantidad que se entregó S/. 2480 + S/, 74.40 = S/. 2554.40

14. ¿De qué cantidad se puede disponer diariamente para gastar en 2 años los intereses
producidos en 4 años y 20 días por un capital de S/. 94000, impuestas al 4.5%?

Solución:
I = C.i.t = 94000 x 0.045 x 4.06 = S/. 17173.80

Se dispone diariamente de S/. 17173.80  730 = S/. 23.53

Nota: 4 años y 20 días = 4.06 años y 2 años = 730 días

15. Se han prestado S/. 45000 al 4.25% durante 3 años. ¿Qué cantidad deberá devolverse al
cabo de ese tiempo?
Solución:

I = C.i.t = 45000 x 0.0425 x 3 = S/. 5737.50

Deberá devolverse S/. 45000 + S/. 5737.50 = S/. 50737.50

16. A los 5 años se retira un capital de S/. 480000, con los intereses producidos al 5%; y con
esta suma se compran 4 hectáreas de terreno. ¿Cuál fue el precio del m 2 de esta finca?
Solución: I=C.i.t = 480000 x 0.05 x 5 = S/. 120000
Se retiran S/. 480000 + S/. 120000 =S/. 600000
Precio del metro cuadrado de la finca = S/. 600000  40000 m2 = S/. 15
17.- Halle el interés simple correspondiente a una inversión de S/. 1000 a 3 años, con una
tasa de interés de 5% por año. ¿Cuál es la cantidad acumulada?

Solución:

I = Pit P=C I = P.i.t = 1000 x 0.05 x 3 = S/. 150

La cantidad acumulada (A) es S/. 1000 + S/. 150 = 1150

Mediante fórmula: A = P (1 + it) = 1000 (1 + 0.05 x 3) = S/. 1150

37
Nota: A = M (monto)

18. Un banco paga un interés simple a razón de 8% por año para ciertos depósitos de S/.
1000 y no realiza retiros durante 3 años. ¿Cuál es la cantidad total depositado al final de 3
años y que ganó en ese periodo?

Solución:

A=P+I I=A-P A = P (1 + it) = 1000 (1 + 0.08 x 3) = S/. 1240

I = 1240 – 1000 = S/. 240

Rpta.: Cantidad total depositada S/. 1240


Ganó en ese período S/. 240

19. Encuentra la cantidad acumulada al final de 8 meses para un depósito de S/. 1200 en un
banco que paga un interés simple con una taza de 6% por año.

Solución:

A = 1200 (1 + 0.06 x 0.66...) 8/12 = 0.666... años


A = 1200 (1 + 0.04)
A = 1200 (1.04)
A = S/. 1248

20. Se han prestado S/. 45000 al 4.25 % durante 3 años. ¿Qué cantidad deberá devolverse
al cabo de ese tiempo?

Solución:

A = 45000 (1 x 0.0425 x 3)
A = 45000 (1.1275) = S/. 50737.50

21. Si la cantidad acumulada es de S/.1160 al final de dos años y la tasa de interés simple
es 8 % por año; ¿Cuál es el capital?

Si : A = P (1 + it) P= A
1 + it
P= 1160
1 + 0.08 x 2

P= 1160 = S/. 1000


1.16
22. Un depósito bancario que paga un interés simple, con una tasa de 5% por año, creció
hasta una suma de s/. 3100 en 10 meses. ¿Cuál es el capital?

38
P = 3100 = 3100 = 3100 = 2975.05
1+ 0.05 x 0.83 1 + 0.042 1.042

23. ¿Cuántos días se requieren para que una suma de s/. 1000 genere un interés de S/. 20
depositada en un banco que paga un interés simple con una tasa de 5 % por año? (utilice un
año de 365 días).

I = Pit t = I /Pi = 20 = 20 = 2 x 365 = 146 días


1000 x 0.05 50 5

24. Un comerciante no puede pagar al contado una factura que importa S/. 5870, y tiene
que abonar por ella S/. 5899.35. ¿Cuál ha sido la duración del crédito, contando los
intereses al 4.5%?

Solución:

Cálculo de I = S/. 5899.35 - S/. 5870 = S/. 29.35

Cálculo de t = 29.35 = 29.35 = 0.11 ... años = 40 días


5870 x 0.045 264.15

25. Un depósito bancario que paga un interés simple creció desde una suma inicial de s/.
1000 hasta S/. 1075 en nueve meses. ¿Cuál es la tasa de interés?.

I = I = 75 = 75 = 1 = 0.1 9 meses = 0.75 años


Pt 1000 x 0.75 750 10

La tasa es 10 % anual ó 0,83…mensual

26. ¿A qué tasa de interés simple, S/.1200 se convertirán en S/1250 en ocho meses?.

I = 50 = 50 = 0.0625 8 = 0.66... años


1200 x 0.66... 800 12

Tasa 0.625 x 100 = 6.25% año

27.- Durante cuántos meses debe imponerse un capital de S/. 1600 000, al tanto por uno de
0.05 para que genere un interés de S/. 120000

t = 120000 = 12 = 12 = 1.5 años = 18 meses


1600000 x 0.05 160 x 0.05 8

39
28. El 10 de enero se firmó un pagaré de S/. 6000 a un 9% de interés ¿En qué fecha los
intereses será de S/.359?.

359 = 6000 x 0.09 x t

t= 359 = 359 = 0.6648 años x 360 = 239 días


6000 x 0.09 540

Nota: Para determinar la fecha se utiliza la tabla. En la horizontal del mes de enero, se
encuentra el número 243; diferencia con 239 = 4, luego se resta 4 al día de la fecha inicial
y se tiene la fecha final: 6 de septiembre.

29. Un pagaré por S/. 20000 ha sido firmado el 15 de febrero y vence el 20 de diciembre, y
debe generar interés el 8% anual. El 24 de julio es vendido con un rendimiento del 5%.
¿Cuánto debe pagar por el documento?.

Solución:

Cálculo del número de días del 15.02 al 20 -12 por medio de la tabla

20 - 15 = 5 + 303 = 308 días

Cálculo del número de días del 2 4-07 al 20-12

20 - 24 = -4 + 153 = 149 días.

Valor del pagaré al 20 – 12

A = P (1 + it) 308 = 0.855… años


A = 18000 (1 x 0.08 x 0.8 56) 360
A = 18000 (1.06844)
A = 19232

Valor actual del pagaré al 24-07

P = A = 19232 149 = 0.4138… años


1 + it 1 + 0.05 x 0.4138… 360

P = 19232
1.020694…

P = S/. 18842.07

40
30. ¿A qué tanto es necesario imponer un capital de S/.5800 para que el cabo de 4 años, el
capital e interés sumen S/. 6728?

6728 = 5800 (1 + 4i)

4i = 6728 - 1 = 0.16
5800

i = 0.04 ó 4%

31. Un capital impuesto al 5.5% se convirtió a los 4 años y 5 meses en S/. 44745. ¿Cuál es el
capital?.

P = 44745 = 44745 4 años , 5 meses = 4.416..años


1 + 0.055 x 4.416... 1.2429166...

P = S/. 36000.

32. Una persona coloca la mitad de su capital a un interés simple, al 6%, la tercera parte al
5% y el resto al 4%, y obtiene de este modo una renta de S/.1600 ¿ Qué capital tiene?.

Solución:

Suponiendo un capital de S/.600 , se deduce:

S/. 300 al 6 % durante 1 año produce S/. 18.00


200 al 5 % durante 1 año produce 10.00
100 al 4 % durante 1 año produce 4.00
32.00
La siguiente proporción da el capital C:

600 = C C = 600 x 1600 = S/. 30000


32 1600 32

33. Calcular el valor de un capital que, impuesto a interés simple de 3% mensual se


convierte, al cabo de 1 año, 1 mes, 1 día en S/. 15440.10?

C = 15440.10 = 15440.10 = S/.11100


1 + 0.001 x 391 1.391

41
34. Un padre reparte entre sus tres hijos los intereses producidos por un capital durante 1
año y 9 meses , al 5% y da a una de ellos los 3/7 a otro los 4/11 y al otro S/. 6400. ¿Cuál
es el capital?

Solución:

I = C x 0.05 x 1.75 1 año , 9 meses años = 1.75


I = 0.0875 (1)

Cálculo de I: 3 + 4 = 33 + 28 = 61 de donde 16 = 6400


7 11 77 77 77 77

16 1
77 = 1/77 x = 77 x 6400 = 400
6400 x 16
77
1er hijo 33 x 400 = 13200
2do hijo 28 x 400 = 11200 Luego de (1) tenemos:
3er hijo = 6400 C = 30800 = S/.352000
0.0875
Total interés 30800

35. Un capital se tuvo impuesto durante 1 año, 3 meses al 4%, después se impuso, durante 1
año y 6 meses, al 5%, y ,por último, se volvió a imponer durante 1 año y 9 meses al 6% . La
suma de los intereses recibidos que de S/. 9680.70 ¿Cuál es el capital?.

Solución:

1era Imposición I = C 0.04 x 1.25 = 0.05 c


2da. Imposición. I = C 0.05 x 1.5 = 0.075c
3era. Imposición. I = C 0.06 x 1.75 = 0.105c
0.23c
O sea ;

Siendo C el capital éste produce, en a primera imposición, 0.05c; en la segunda, 0.075 c; en


la tercera, 0.105c, y en total, 0.23c;

Luego: 0.23 c = 9680.70


c = S/.42090

42
36. Encuentra el valor actual de S/. 2600 con vencimiento a 10 meses con una tasa de 6%
anual.

A = P (1 + it) P = A = 6 = 0.5%
1 + it 12

P = 2600 = 2600 = P (1 + 0005 x 10)


0.6

P = 2600 = 2600 = 2476.19


1 + 0.05 1.05

43
2.2 INTERES COMPUESTO

El interés compuesto representa el costo del dinero, beneficio o utilidad de un capital Inicial
(CI) o principal a una tasa de interés (i) durante un período (n),en el cual los intereses que se
obtienen al final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden
al capital inicial, es decir, se capitalizan.

Cálculo del interés compuesto

Para un período de tiempo determinado, el capital final (CF) se calcula con base a la fórmula

Ahora, capitalizando el valor obtenido en un segundo período

Repitiendo esto para un tercer período

y generalizando a n períodos, se obtiene la fórmula de interés compuesto:

dónde:

es el capital final en el n-ésimo período;


es el capital inicial;
tasa de interés y
el número de período

Stock final de efectivo (F) : F = P (1 + i)n F= CF = S= VF


Valor presente (P) : P = F (1 + i)-n P= CI = C =VP

44
Obtención de los elementos de la fórmula de interés compuesto

De la ecuación del interés compuesto, para n períodos, se puede obtener el capital inicial,
sabiendo el capital final, el interés y el número de períodos:

El cálculo del número de períodos se puede realizar despejando n en la fórmula, de la cual


se obtiene:

El cálculo de la tasa de interés, se obtiene despejando de la siguiente manera:

,
Que también puede escribirse:

Ejemplo:

Si el Sr. Reyes deposita en el Bco. de Crédito S/. 10,000.00 soles, que paga el 5 %
anual. ¿ Cuál será el monto que debe cobrar después de 2 años , si se liquidan los
intereses anualmente?

Solución:

= 10 000 (1 + 0.05 )2 = 10 000 (1.05)2 = 10 000(1.1025)=11 025

Rpta: Monto que debe cobrar : S/. 11 025.00 soles


Interés= CF – CI = 11 025 - 10 000 = S/. 1 025.00 soles

Si se liquidan los intereses semestralmente:

45
Nota : 2 años = 4 semestres

= 10 000 ( 1 + 0.025)4 =10 000 (1.025)4 =10 000(1.103812891)


=11 038.13
Rpta: Monto que debe cobrar : S/. 11 038.13 soles
Interés= CF – CI = 11 038.13 - 10 000 = S/. 11 038.13 soles

PERIODO DE CAPITAL AL INTERES MONTO


CAPITALIZACION INICIO DEL GANADO EN EL COMPUESTO AL
PERIODO(S/.) PERIODO(S/.) FINAL DEL
(Semestre)) PERIODO(S/.)

1 10 000.00 250.00 10 250.00

2 10 250.00 256.25 10 506.25

3 10 506.25 262.66 10 768.91

4 10 768.91 269.22 11 038.13

Interés Compuesto= S/.1 038.13

Asimismo, si el interés se capitaliza más de una vez al año, se puede usar la siguiente

Fórmula:

CFn = C ( 1 + )nm
Siendo: m = número de capitalizaciones al año y n= número de años
Ejemplo:
Una empresa pide prestado S/. 1 000 000.00 al 8% de interés anual, compuesto trimestralmente, ¿Cuánto
debe cancelar al cabo de 3 años?

CF3 = 1 000 000 ( 1 + )3x4 = 1 000 000(1.02)12 = S/. 1 268 200.00

46
PROBLEMAS RESUELTOS DE INTERES COMPUESTO

1. Calcular el monto que produjo un capital de S/.1000 al 7% en 30 periodos


F = 1000 (1 + 0.07)30
F = 1000 81.07)30
F = S/.7612.25

2. Calcular el monto que produjo un capital de S/.1000 al 8% en 35 periodos


F = 1000 (1 + 0.08)35 = S/.14785.34

3. Calcular el monto que produce un capital de S/.10000 colocado al 12% anual durante 8
años, que se capitalizan:
a) Semestralmente b) Trimestralmente c) bimestralmente
Solución:
 28
 0.12 
a) F = 10000  1   1000 (1 + 0.06)16 = 10000 (1.06)16 = 25403.52
 2 
 4 8
 0.12 
b) F = 10000  1   10000 (1 + 0.03)32 = S/.25750.83
 4 
 6 8
 0.12 
c) F = 10000  1   10000 (1 + 0.02)48 = S/.25870.70
 6 

4. ¿Cuál es la suma que en 3 años y medio permite constituir un monto de S/.120000 al 8%


semestral de interés?
120000 120000
P =   S / .70018.84
1  0.08  7
1.71382426878

5. Calcular el capital que en 10 años 6 meses produjo un monto de S/.100000 al 7%


semestral de interés
100000 100 000
P=   S / .24151.31
1  0.07  21
4.14056237486

47
6. Determinar el capital que dio origen a un monto de S/,7400.66 en 19 bimestres al 4% de
interés Bimestral
7.400.66 = P (1 + 0.04)10
7400.66
P=  S / .4999.62
1.48024428492

7. Determinar ¿Cuánto dinero debe depositarse en un banco que paga intereses con una
tasa de 6% por año compuesta mensualmente de modo que al final de 3 años la cantidad
acumulada sea de S/.20 000.
36
 0.06 
P = 20000  1  = 20000 (1.005)-36
 12 
= S/.16 713

8. Calcular a que tasa de interés se colocó un capital de S/.10 000 que al cabo de 12
bimestres produjo un monto de S/.17 750
17750 = 10000 (1 + i)12
1.775 = (1 + i)12
12
1+i= 1.775
i = 1.04897836197 – 1
i = 0.049 x 100 = 4.9 % bimestrial

9. Calcular cual es la tasa de interés trimestral que es 10 trimestres, transforma un capital de


S/.177000 en S/.296500
296500 = 177000 (1 + i)10

296500
I= 10 1
177000
10
I= 1.67514124294  1
I = 0.053 trimestral ó 5.3% trim.

48
10. Calcular el tiempo durante el cual estuvo colocado un capital de S/.8200 que depositado
al 8% cuatrimestral de interés produjo un monto de S/.20649
log 20649  log 8200 0.40108517189
n= 
log 1  0.08  0.03342375548

n = 12 cuatrimestres

11. Calcular en cuanto tiempo un capital de S/.648000 se convierte en S/.925000 al 24%


anual de interés
log 925000  log 648000 0.15456672686
n= 
log 1  0.24  0.09342168516

n = 1.65 años = 1 año 7 meses 24 días

12. ¿Cuántos períodos necesitas para que tus S/.1000 se conviertan en S/.2000 al 10% de
interés?
2000 = 1000 (1 + 0.10)n
2000 = 1000 (1.10)n
(1.10)n
log 2 0.30
n= 
log 1.00 0.041
n = 7.27 años

13. ¿Cuántos años hacen falta para que S/.1000 se hagan S/.10000 al 5% de interés?
R : 47.19 años
14. ¿Cuántos años han pasado desde que en una entidad financiera se depositaron S/.500
000 al 5% interés compuesto, si hoy reciben S/.670 047.80
Solución
log 670047.80  log500000
n=
log 1.05 

5.8261058  5.69897
= 6
0.021185299
Tiempo: 6 años

49
15. ¿En qué tiempo un depósito de S/.1000 se convertirá en S/.1500 al 6% con capitalización
semestral?
Solución
2n
 0.06 
1500 = 1000  1 
 2 
= 1000 (1 + 0.03)2n
log 1.5 0.17091
2n = 
log 1.03 0.012837
2n = 13.7172
n = 6.8586 años

CALCULO DEL INTERES COMPUESTO EN FUNCION DEL CAPITAL

El interés es la diferencia entre el monto producido por una determinada inversión y el valor
de la inversión
O sea: IC = S – C , de donde : IC = C (1 + i)n - C
Ic = renta acumulada en intereses IC = C [(1 + i)n – 1]
Ejemplo:
Determinar en cuánto se incrementa un capital de $500 000 que fue colocado al 8%
semestral durante 5 semestres.
Ic = Ic = 500 000 [(1 + 0.08)5 – 1]
C = 500 000 = 500 000 [1,169326 – 1]
i = 0.08 = 500 000 x 0.469328
n=5 = $ 234664

50
CALCULO DEL INTERES COMPUESTO EN FUNCION DEL MONTO
S
Ic = S – C despejando C de S = C (1 + r)n , tenemos:C =
1  r n
S  1 
Ic = S - Ic = S  1  
1  r n  1  i n 
 
Ejemplo:
Determinar en cuánto se ha incrementado un capital, que en 14 trimestres al 6% trimestral
produjo un monto de $4521.80
 1 
Ic Ic = 4521.80  1  
 1  0.06 14 
 
n = 14 trimestres Ic = $ 2521.80
i = 0.06
S= $ 4521.80
También hallando C se tiene:
S 4521.80
C= =  1999.91
1  in
1  0.06 14
Incremento ó Ic = 4521.80 – 1999.91 = 2521.89

O aplicando: Ic = C [(1 + i)n – 1]


Ic = 1999.91 [(1 + 0.06)14 – 1]
Ic = 1999.91 (1.26090395575)
Ic = 2521.80

51
RELACION ENTRE P Y (A=F= S) CUANDO LAS TASAS DE INTERES SON
VARIABLES

Interés simple: Interés compuesto:


A1 = P(1 + i1 n1) F1 = P(1 + i1)n1
A2 = P (1 + i1n1 + i2n2) F2 = F1 (1 + i2)n2
A3 = P(1 + i1n1 + i2n2 + i3n3) F3 = F2 (1 + i3)n3
: :
At = P(1 + i1n1 + i2n2 + … + itnt) Ft = S t-1 (1 + ii)nt

Ejemplos:
1. Un microempresario solicita un préstamo de S/.20 000 por un período de 15 meses. Para
ello asume las siguientes condiciones dado el riesgo de la tasa:
1.1. Durante los 3 primeros meses se compromete a pagar una tasa de interés simple de
18% anual
1.2. Para los 4 meses siguientes asume la obligación de pagar una tasa de interés simple
de 20% mensual; y
1.3. Durante los 8 meses posteriores pagaran una tasa de interés simple de 30% mensual
Calcular el monto final efectivo (A3)

Solución:
A3 = P(1 + 0.18 x 3 + 0.20 x 4 + 0.30 x 8)
A3 = 20 000 (1 + 0.54 + 0.8 + 2.4)
A3 = 94 800

2. Se efectúa un depósito a plazo fijo en una financiera por S/.5 000 durante un periodo de 24
meses, bajo las siguientes condiciones
2.1. Durante los 6 primeros meses regirá una tasa de interés compuesto del 20.3% mensual
2.2. A partir de los 12 meses sub siguientes entraría en vigencia una tasa de interés
compuesto del 25.6% mensual

52
2.3. Durante los 6 últimos meses se aumentará la tasa de interés compuesta hasta 30.7%
mensual
A partir de esa información se pide determinar (S3) generado al término del plazo establecido
Solución:
Sea , P = 5 000 y las tasas : i1=0.203 i2 = 0.256 i3 = 0.307

Calculamos S1, S2 y S3 al término de los 6, 18 y 24 meses


S1 = P(1 + i1)n1 = 5000 (1+ 0.203)6 = 5000 x 3.031054631
= S/.15 155.27
S2 = P (1 + i1)n1 (1 + i2)n2
= S1 (1 + i2)n2

= 15155.27 (1 + 0.256)12 =S/. 233 581.9882


S3 = P (1 + i1)n1 (1 + i2)n2(1 + i2)n3
= S2 (1 + i2)n3

= 233 581.9882 (1 + 0.307)6 = S/. 1 164 375. 011

TASA EFECTIVA Y NOMINAL DE INTERES


Tasa efectiva de interés (ief) Tasa nominal de interés (in )
m
 i 
in = m 1  ief   1
1/ m
ief =  1  n   1
 m  

ief = tasa efectiva de interés


in = tasa nominal de interés por año
m = número de periodos de conversión por año

53
Ejemplo: Determinar la tasa efectiva de interés correspondiente a una tasa nominal de 8%
por año compuesto a) anualmente, b) semestralmente, c) trimestralmente, d) mensualmente.

Solución:
ef = (1 + 0.08) – 1 = 0.08 8% por año
2
 0.08 
ef =  1   1 = 0.0816 8.16% por año
 2 
4
 0.08 
ef =  1   1 = 0.8243 8.243% por año
 4 
12
 0.08 
ef =  1   1 = 0.08300 8.300% por año
 12 

54
RESOLUCIÓN DE PROBLEMAS DE INTERÉS COMPUESTO USANDO
LOGARITMOS Y TABLAS FINANCIERAS

(1º) (1 + i)n = factor de valor futuro (VF) o factor de interés compuesto, corresponde al VF de
S/. 1 a interés compuesto en n período.
(2°) (1 + i)n se encuentra en las tablas financieras (tabla de interés compuesto primera
columna) y se multiplica por C para determinar S en :
S = C (1 + i) n
(3°) Para el cálculo de capital inicial (C)
(a) Por logaritmos sería:
Log C = log S – n log (1 + i)
Log C = log S + t colog (1 + i)
C = antilog…
El antilogaritmo de “C” será el capital inicial buscado

(b) Por tabla financiera

De S = C (1 + i)n tenemos: C = ó C=S , antes de

Multiplicar por S, se busca el valor de en la 2da columna de la

Tabla de interés compuesto

(4°) Para el cálculo de la tasa de interés también podemos emplear:


(a) logaritmos:

Log (1 + i) =

1 + i = antilog...
i = antilog … -1
(b) Tablas Financieras
(1 + i)n = se busca en la 1ra columna de la tabla financiera

Luego en la columna de periodos buscaremos el valor de n.

55
Ejemplos:
Mediante logaritmos y tablas financieras resolver los problemas siguientes:
1) Si el Sr. Juan Pérez deposita en el Banco de Crédito S/.5,400.00 Soles que paga el 5%
anual ¿Cuál será el monto que debe cobrar después de 12 años, si se liquidan los intereses
anualmente?
Solución:
S = 5400 (1 + 0.05)12
Log S = log 5400 + 12 log 1.05
Log S = 3,7323938 + 12(0.021189299)
S = antilog 3.986665388
S = S/.9697.63
Mediante Tabla Financiera sería:
S = 5400 (1 + 0,05)12 El valor de este último factor se busca en la
tabla que es igual a 1,796
S = 5400 x 1,796
S = 9698.4

2) ¿Cuál es el capital que debe colocarse a interés compuesto del 8% anual para que
después de 20 años produzca un monto de S/.500,000 soles?
500000 1
C=  500000x
1  0.08  20
1  0,08 20
0.2145 Este valor figura en la tabla.
C = 500 000 x 0,2145
C = 107250.00

3) hallar el capital inicial que debe colocarse a interés compuesto del 6% anual durante 10
años para que capitalizándose anualmente produzca un monto de S/.150 000 soles

C = 150 000 x 0.5584 Tabla

56
4) Si S/.100 000 soles capitalizándose anualmente durante 15 años produjeron un monto de
S/.207892.80 soles. ¿A que tasa anual de interés estuvo colocado?
2.07892,80
(1 + i)15 =  2.078928
100000
En la columna de periodos buscamos el valor 15 y frente encontramos 2.079. En la parte
superior de la columna vemos el valor de 5% que es la tasa anual de interés.

5) Si S/10 000 colocados a interés compuesto y capitalizándose anualmente durante 20 años


producirán un monto de S/.26535.09 ¿A que tasa anual de interés ha sido colocado?
Solución:
26535.09
1 ir 20   2.653509
10000
Observamos que este cociente no se halla. Sin embargo, éste está comprendido entre dos
valores consecutivos correspondientes a diferentes columnas y que son a saber:
3,207 …. 6%
2.653 …. 5%
En consecuencia:
3.207 …. 6% 0,554 0,00209
2.653509 …. n 1% x
2.653 …. 5%

0,554 0,00209
  x  0,004
1% x
la tasa es: 5% + 0,004 = 5.004%

6. Un capital de S/.49691.11 colocado a interés compuesto y capitalizándose anualmente


produjo un monto de S/.100 000 soles después de 12 años ¿A que tasa de interés anual
estuvo colocado?
log100000  log49691.11
Log (1 + i) =
12
i = 6%

57
7. ¿Durante que tiempo estuvo colocado un capital de S/.49691 a interés compuesto del 6%
para que capitalizándose anualmente produjera un monto de S/.100 000 soles
n = 12 años

8. ¿Qué cantidad inicial debe colocarse al 4% anual para que produzca un monto de
S/.20528.54 soles después de 8 años capitalizándose los intereses semestralmente?
C = S/.14953.93

9. ¿A que tasa de interés se colocaron durante 15 años un capital de S/.10 000 soles para
que produjera un monto de S/.20975.67 y capitalizándose los intereses semestralmente?
i = 0.025 = 2.5 %

58
2.3 EJERCICIOS DE INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO

Las fórmulas que nos dan el capital final en función del capital inicial para estos dos tipos de
capitalización son las siguientes:

C  Ci 1  i.n 
INTERÉS SIMPLE: f siendo
Cf
 Capital final
Ci  Capital inicial
i  Interés anual
n  Número de años

 n
C f  Ci 1  ik . 
Si la capitalización no es anual la fórmula es:  k
Donde

k  Número de períodos de capitalización que se hace al año. Así si la capitalización es:

semestral, k 2
cuatrimestral, k 3
trimestral, k 4
mensual, k  12

C f  Ci 1  i 
n

INTERÉS COMPUESTO: siendo


Cf
 Capital final
Ci  Capital inicial
i  Interés anual
n  Número de años

C f  Ci 1  ik 
nk

Si la capitalización no es anual la fórmula es:


donde

k  Número de períodos de capitalización que se hace al año. Así si la capitalización es:

semestral, k 2
cuatrimestral, k 3
trimestral, k 4
mensual, k  12

59
Ejercicios:

1) halle la tasa de interés simple equivalente al 9% compuesto con capitalización trimestral


en 5 años?

Para que las tasas sean equivalentes, a un mismo capital inicial debe corresponder un
mismo capital final.

Si igualamos las fórmulas de ambas capitalizaciones tendremos que

 n  n
Ci 1  ik .   Ci 1  ik  1  ik ( simple).   1  ik (compuesto) 
nk nk

 k  k

En nuestro problema es k  4 , n  5 , i4 (compuesto)  0.09

 5 4 1.095 4  1
    
54
 1 i4 ( simple).  1 0.09 i4 ( simple)   0.09099...
 4  5

Por tanto la tasa de interés simple pedida es de 9.1%

2) ¿que tasa de interés compuesto anual es equivalente al 12.5 con capitalización semestral?

En este caso es tenemos que comparar dos capitalizaciones compuestas pero con distintos
períodos de capitalización.

1  i   1  i2  1  i   1  i2 
n n2 12

Donde
i2  0.125

1  i   1  0.125  1.125  1.06066...


12

i  0.06066...

La tasa de interés compuesto anual es de 6.1%

3) Halle la tasa de interés compuesto anual equivalente al 14% de interés simple a 8 años?

C f  Ci 1  i 
8

En el interés compuesto anual en 8 años 


C f  Ci 1  0.14*8
En el interés simple anual al 14% en 8 años 
60
1  i   1  0.14*8

1  i   2.12 1  i  8 2.12  1.098479...
8 8

Igualando y simplificando:  
i  0.098479...

Por tanto la tasa de interés compuesto anual pedida es de 9.8%

4) ¿que tasa de interés compuesto con capitalización cuatrimestral es equivalente al 18% de


interés simple en 7 años?

C f  Ci 1  i3 
73

En el interés compuesto cuatrimestral en 7 años 

 7
C f  Ci 1  0.18* 
En el interés simple cuatrimestral al 18% en 7 años   3

 7
1  i3   1  0.18*   1.42
73

 1  i3  1.42  1.162161... 
37
Igualando y simplificando:  3

i3  0.162161...

Por tanto la tasa de interés compuesto pedida es de 16.2%

5) Qué tasa con capitalización cuatrimestral es equivalente al 13% de interés compuesto


anual?
C  Ci 1  i3 
n3

En el interés compuesto cuatrimestral  f


C  Ci 1  0.13
n

En el interés compuesto anual al 13%  f

Igualando y simplificando:  3 
 1  0.13
 3
1 i 1 i  1  0.13  1.13
n3 n 13

1  i3   1.133  1.4428...  i3  0.4428...

Por tanto la tasa pedida es de 44.3%

6) que tasa con capitalización trimestral es equivalente al 14% con capitalización semestral?

C f  Ci 1  i4 
n4

En el interés compuesto trimestral 


C  Ci 1  0.14 
n2

En el interés compuesto semestral al 14%  f


1  i4   1  0.14  1  i4   1  0.14
n4 n2 14 12

Igualando y simplificando:
Elevamos todo a 4 1  i4  1.14  1.2996  4
2
i  0.2996

Por tanto la tasa pedida es de 30%


61
7) Halle la tasa de interés simple equivalente al 15% de interés compuesto anual en 9 años?

C f  Ci 1  i *9 
En el interés simple anual en 9 años 
C  Ci 1  0.15
9

En el interés compuesto anual en 9 años al 15%  f

Igualando y simplificando: 
1  i *9   1  0.15  1.159  3.517876...
9


9i  2.517876...  i  0.27976...

Por tanto la tasa pedida es de 28%

62
COMPARACION ENTRE LA TASA DE INTERES SIMPLE Y LA TASA DE
INTERES COMPUESTO

Si el monto producido por un Capital determinado y colocado a interés simple durante “n”
años es el mismo que cuando se coloca a interés compuesto durante el mismo tiempo, se
deduce entonces que la tasa de interés simple en el primer caso, es equivalente a la tasa de
interés compuesto del segundo caso.
Según esto, el monto de 1 sol durante “n” años en ambos casos será:
(a) A interes simple:
M = C + I = C + Cin = C(1 + in) = C(1 + in) = (1 + ni) si C = 1 sol
= (1 + n is)
is = tasa a interés simple

(b) a interés compuesto


S = C(1 + i)n = C (1 + i)n = (1 + i)nsi C = 1 sol
= (1 + ic)niic = tasa de interés compuesto
Y como dichos montos son iguales tendremos:
1 + nis = (1 + ic)n

is =

Formula que permite calcular la tasa de interés simple equivalente a una tasa de interés
compuesta de un monto capitalizado durante “n” años

Ejemplos:
1. ¿Cuál es la tasa de interés simple equivalente al 6% capitalizable anualmente durante 10
años?
Solución:

1  0,06 10  1
is = …. is =
10

ic = 0,06 is =
1.06 10  1  7.9%
10
Rpta. La tasa de interés simple equivalente al 6% de interés compuesto es el 7.
63
UNIDAD III
DESCUENTO SIMPLE Y COMPUESTO

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Resolver problemas relacionados a descuento simple


2. Determinar descuentos compuestos en diferentes situaciones financieras

DESCUENTO SIMPLE Y COMPUESTO


64
3.1. DESCUENTO

Definición

Se llama descuento al interés simple que ganan las instituciones de crédito por hacer
efectiva una letra antes de su vencimiento. Este puede calcularse sobre el valor nominal (Vn)
(descuento comercial) o sobre el valor actual (Va) (descuento racional) por el plazo del
descuento o tiempo que falta para el vencimiento.

Valor nominal (Vn). Es la cantidad de dinero que figura en la letra.

Valor actual (Va).- Es la diferencia entre el valor nominal y el descuento Vq – D, lo


consiguiente, para hallar el descuento comercial emplearemos las mismas fórmulas usadas
para el interés, con las variantes indicadas, es decir:

n = años n = meses n = días


V in V in
D= n D= n
Vnin 1200 3600
D=
100
D = Vn r n Vnin Vnin
D= D=
12 360

Fórmulas de valor actual:

Va = Vn – D Va = Vn – D
V in
Va = Vn - n Va = Vn – Vnrn
100
in
Va = Vn - (1  ) Va = Vn (1-rn)
100

Fórmulas de Vn o venta:

Vn = Va + D Si Vn = V
Va = A

V=A+Dó
V=A+vrn
V – Vrn = A
V (1-rn) = A

65
A
V= Si n = 1
1  rn

A = Pago por adelantado o valor actual


Vn = Venta = V

A
V=
1  rn

Fórmula de descuento en los que no intervienen el factor tiempo ya que muchas veces un
descuento es acordado independientemente del factor tiempo, por ejemplo en la cadena de
comercio los precios del mayorista, intermediarios y minoristas se fijan mediante descuentos
generalmente tomados sobre el precio al consumidor o público. Otras veces el precio de
venta se fija aumentando un porcentaje sobre el precio de compra.

Nota: También V=S significa monto total


A=C significa valor actual

En V=A+Vrn el interés o mejor dicho el descuento (Vrn) es generado por el monto total V
En s = c + crn = c(r+rn) si t =1 , S = c(1+r) lo que genera el interés o descuento (crn) es la
suma impuesta o valor actual (c)

Descuento comercial (Dc),. Descuento racional (Dr)

Vn in Va in
Dc  Dr  cuando n = años
100 100

Va in Vn in
Dc  Dr 
100  in 100  in

100 Dc Dr(100  in )
Vn  Vn 
in in

Dc (100  in ) 100 Dr
Va  Vca 
in in

66
Valor actual en función del Vn

Vn (100  in )
Va 
100

Vencimiento Común Un Plazo

A d1
3 Letras B d2
C d3

Plazo de la letra de cambio:

Axd 1  Bxd 2  C  d 3
X 
A B C

Problemas:

1. Calcular el Vn. De un documento que, 8 meses antes de vencer, sufrió un descuento de


S/. 2400 = al 1.5% mensual de interés

Datos Fórmula

Vn = Vn =

n = 8 meses D = Vn r n

D = 2400
D 2400
i = 1.5% Vn =   S / .20000
rn 0.015 x8
r = 0.015

Otra Fórmula

Vn rn
D= r = 0.015 x 12 = 0.18 anual
12

12 D 12 x 2400
Vn =   20000
rn 0.18 x8

67
2. Calcular el valor nominal de un documento que 6 meses antes de vencer, sufrió un
descuento de S/. 7200 = al 1.5% mensual de interés.

Rpta: 80 000

3. Calcular el descuento que sufre un documento de S/. 10 000 que se descontó 6 meses
antes de vencer, al 5% trimestral.

Rpta: 6 meses = 2 trimestres

4. Se tiene un documento de S/. 116000 que vende dentro de 8 meses y se descuenta al 2%


mensual. Calcular el valor actual.
a) Con descuento comercial (Dc)
b) Con descuento racional (Dr)

Solución:

a. Dc = Vn r n Dc = Vn – Va
Va = Vn – Dc Va = Vn – Vn r n
Va = Vn (1- r n) Va = 116 000 (1 - 0.02 x 8)
Va = 116000 (0.084 = S/. 97440.

b. Dr = Va r n Dr = Vn – Va

Dr Vn  Va
Va = 
rn rn

Va r n = V n – V a

Vn 116000
Va =   S / .100000.00
1  rn 1  0.02 x8

5. Hallar la diferencia entre el (Dc) y el descuento racional (Dr) de una letra de S/.6840.00
soles pagaderos a los 90 días, al 6%

6840 x6 x90 6840 x6 x90 36933600


Dc = Dr = 
36000 3600  6 x90 36540

Dc = S/. 102.60 Dr = 101.08

Diferencia: 102.60 – 101.08 = 1.52

68
6. ¿Cuál es el valor nominal que descontaba por 30 días al 6% se ha reducido a S/. 4776? Si
el descuento fura racional ¿Cuál sería el valor nominal?

Datos
Va in
Vn = Dr =
100
V in 4776 x6 x30
n = 30 días Dr = a 
3600 36540
i = 6

Va = S/. 4776 Dr = 23.88


23.80(3600  6 x30)
Vn =  41799.88
6 x30

7. Se obtiene un pagaré a 90 días por S/. 15000= el Banco en el momento de efectuar el


pago, deduce los intereses que son el 8% anual sobre el préstamo ¿Cuál es el valor actual?

rn 0.08 x90
Va = Vn (1  ) = 150000 (1  )  S / .147000
360 360

8. Si en el problema anterior de interés se completa sobre las cantidades prestadas, y no


sobre el monto total ¿Cuánto debe recibir el prestatario?

9. Un libro tiene como precio de venta al público, llamado precio de tapa, S/. 280.00 el
distribuidor lo adquiere con un 45% de descuento sobre el precio y lo vende a las librerías
con 30% de descuento también sobre el precio de tapa.

a) ¿Cuánto ha pagado el distribuidor y cuánto el dueño de la librería?


b) ¿Qué porcentaje de utilidad obtienen cada uno de ellos con relación a su
inversión?

Solución:

(a) A = V (1-r)
Distribuidor: 280(1-0.45) = S/. 154.00
Librero: 280 (1.030) = 196.00

(b) Porcentaje de utilidad

196  154
Distribuidor: x100  27.27%
154

69
250  196
Librero: x100  22.45%
196

10. El distribuidor del problema anterior pago por un libro S/. 345.95 ¿Cuál es su precio de
tapa o venta al público?

Solución:

A 345.95
V=   S / .629.00
1  r 1  0.45

11.Una persona acepta una letra del Bco. de Crédito, a 90 días y al 8%, pero como al
cumplirse el plazo no lo puede de cancelar, se ve obligado a renovarlo íntegramente por 60
días más, lo que aumenta su deuda en S/. 120.00 ¿De cuánto era la letra?.

70
3.2. DESCUENTO COMPUESTO

En las operaciones a largo plazo los descuentos suelan hacerse aplicando el régimen de
intereses compuestos.

Siendo:
S = C (1+r)t

Vn = Va (1+r)t
S = Vn
C = Va

El descuento a interés compuesto será la diferencia entre Vn y Va y representa el interés que


se paga por el dinero que se recibe antes que el documento venza.

Ejemplos:

1.Calcular el valor nominal de un documento que vence dentro de 2 años, sabiendo que hoy
se pagó por él la suma de S/. 10000. = soles al 24% anual de interés con capitalización
bimestral.

Solución:

Vn =
t = 2 años = 2 x 6 = 12 Bimestres
24% anual = 24/6 = 4% bimestral
Va = 10000
r = 0.04

Vn = 10000 (1 + 0.04)12
Vn = 10000 (1.04)12  1.6010322

Vn = 16010.32

Descuento = Vn – Va
= 16010.32 – 10000
= 6010.32  Es el interés que cobra la persona que recibe el
Documento en concepto del dinero que anticipa

2. Una persona posee un documento que vence dentro de 10 meses. A los 4 meses se lo
entrega a otra persona que lo negocia al 3% bimestral de interés. Determinar cuánto recibe
esta última persona, sabiendo que el valor del documento en el momento de vencer es S/. 50
000 = soles?

71
Solución:

Datos
t = 10 – 4 = 6 meses = 3 bimestres
r = 0.03 bimestral
Vn = 50 000
Vn = Va (1+r)t

Vn 1
Va =  Vn
(1  r ) t
(1  r) t
1
Va = 50 000 x
(1  0.03) 3

Va = 50 000 x 0.915141659

Va = 45757.10

3. ¿Cuántos días antes de vencer se descontó un documento de S/. 70000 = sabiendo que
al 8% semestral sufrió un descuento de S/. 15000.=?

Solución:

Datos
t= Va = Vn-D
Vw = 70 000 Va = 70 00 - 15000
8% Semestral  r = 0.08 Va = 550000
D = 15000

Vn = Va (1+r)t

70000 = 45000 (1+0.08)t

70000
(1.08)t =  1.272727272
45000

t log 1.08 = log1.272727

log 1272727
t=
log 1.08

0.10473535
t= = 3.13 semestres
0.033423755

t = 3.13 x 180 (1 semestre tiene 180 días) = 564 días


72
4. Determinar a que tasa de interés se descontó un documento que siendo su valor nominal
de S/. 57795=, 20 meses antes de vencer valía S/. 32000?

Solución:
Datos

vn
r= (1+r)t =
va
Vn = 57795
t = 20 meses Tabla = 1.8061
va = 32000 (1+r)20 = 57795/32000

r = 0.03 mensual

5. Determinar el descuento que sufre un documento que en el momento de vencer vale S/.
100000=, suponiendo que se descuenta al 2% mensual de interés 1 año y medio antes de
vencer.

V = 100000 Vn = Va (1+r)n
vn 1 1
r = 0.02 mensual Va = = Vn  100000 x
(1  r ) n
(1  r ) n
(1  0.02)18
n = 18 meses Va = 70015.94

D =……
D = 100 000 – 70015.94 = 29984.06

6. Calcular el descuento compuesto efectuado sobre un documento que vence dentro de 1


año y 8 meses cuyo valor actual es de S/. 5000 = con una tasa de interés del 2% mensual.

Vn = 50000 (1 + 0.02)20 D = Vn - Va

= 5000 (1.02)20 D = 74297.37 - 50000

= 74297.37 D = 24297.37

73
UN DOTAL PURO

Es una promesa de pagar a una persona una cierta cantidad en una fecha futura específica,
en el entendido que esté vivo para recibirla. Suponiendo una tasa de interés “i”,
encontraremos el valor presente nEx de un dotal puro de 1 a una persona que teniendo ahora
una edad x, alcance la edad x+n. La probabilidad que una persona de edad que cumpla la
edad x + n es:

Ix  n
nPx =
Ix

Ix  n
Por tanto su esperanza matemática es y el valor presente de dicha esperanza
Ix
matemática es

Ix  n
n Ex = (1+i)-n
Ix

Ejemplos:

1. Hallar el valor presente de un dotal puro de S/. 1000= para M, que tiene ahora 25 años,
pagadero cuando alcance la edad de 65 años, suponiendo interés de 3%

Solución:

En este caso x = 25, n = 65-25 = 40 i = 0.03

I 65 577.882
1000 90 E 25 = 1000 (1+0.03)-40 = 1000(1.03)40 = S/.188.62
I 25 939.197

2.El día en que M cumpla 30 años destinó S/. 5000= de sus ahorros a la compra de un dotal
puro pagadero siempre y cuando alcance 65 años. Suponiendo que sobrevive, ¿Cuánto
recibirá suponiendo interés de 3%?

Solución:

I 25
La primera venta por un dotal de 1 es 90 E 25 = (1.03)-25
I 30

Con S/. 5000 el está en posibilidad de comprar un dotal de

5000 I 924.609
 5000 (1.30)25 30  500(2.813862)  S / .22510.82
E
25 30 I 25 577.882

74
CAPITALIZACION A INTERES COMPUESTO

ANUALIDADES

Se denomina así, a la cantidad que se impone todos los años, aunque por extensión puede
ser en períodos regulares diferentes al año, con dos fines:

(1°) Construir un capital, lo que se denomina CAPITALIZACIÓN o ANUALIDADES DE


CAPITALIZACIÓN
(2°) Amortizar una deuda, lo que se denomina AMORTIZACIÓN.

Las anualidades, cuando están fijadas de antemano se llaman CIERTAS y cuando están
reglamentadas, sujetas a causas imprevistas toman el nombre de EVENTUALES.

Cuando estas anualidades ciertas se colocan con la finalidad de formar un capital


determinado, se llaman “ANUALIDADES DE CAPITALIZACIÓN”.

Además, si estas anualidades de capitalización ganan intereses que se liquidan cada cierto
tiempo y que se acumulan cada vez al capital en formación, se dice que la capitalización es
a interés compuesto. Las anualidades, pueden cancelarse adelantadas al comienzo de cada
año o período o al final de ellos. En el 1er caso la imposición es adelantada, en el 2do caso
la imposición es vencida.

El capital obtenido al final de un número determinado de períodos, constituye capitalización a


interés compuesto o monto capitalizado con dichas imposiciones.

IMPOSICIONES ADELANTADAS (Imposiciones al inicio del período)

Ejemplo:
Supongamos que se desea formar un monto o capital a interés compuesto con imposiciones
o cuotas adelantadas de S/. 100000.00 durante 5 años a interés compuesto del 5% anual.

Solución:
El proceso de formación de dicho capital, podemos apreciar en el cuadro siguiente:

AÑO CAPITAL INICIAL INTERESES CAPITAL FINAL


1 100 000 5000 105 000
2 205 000 10250 215 250
3 315 250 15762.50 331 012.50
4 431 012.50 21550.63 452 562.13
5 552 563.13 27628.16 580 191.19

75
FORMULA DE CAPITAL FINAL MONTO (A)

A
 
a(1  r ) (1  r ) t  1
Expresión que permite hallar el monto (A) de una imposición de “a”
r
soles a una tasa de “r” de interés compuesto y durante “t “años.

A

100000(1  0.05) (1  0,05) 5  1 
 580191.36
0,05

La fórmula anterior se puede abreviar de la siguiente forma:

A = a (1 + r) St/r en donde St/r =


(1  r ) t

1
sus valores se encuentran en la
r
Tabla financiera
Monto de una anualidad de 1 por período.
O sea:
A = 100 000 (1+0.05) x 5.525632  Tabla financiera

A = 580191.36
Tabla para calcular el monto imposiciones adelantadas St/i =
 
(1  r ) (1  r ) t  1
r
T=n 3% 3 ½% 4% 4 ½% 5%
5 5,468409 5,550152 5,632975 5,716891 5,801912
.
.
10 11,807795 12,141991 12,486351 12,841178 13,206787
.
.

r
Tabla para calcular las imposiciones al inicio de cada período St/i =
 
(1  r ) (1  r ) t  1

T=n 3% 3 ½% 4% 4 ½% 5%
5 0,018386 0,180175 0,177526 0,174920 0,172356
.
.
10 0,084689 0,082358 0,080087 0,077874 0,075718
.
.

76
1. Con 10 imposiciones de S/. 10000 = cada una y colocadas al 5% anual de interés
compuesta ¿cuánto se logrará capitalizar?

A = a St/r = 10 000 x 13,206787 = 13 2067.87

2. Una persona cancela una póliza de seguro guante 10 años pagando S/. 1000 = al
comienzo de cada año, y recibe el 4% anual de interés compuesto ¿a cuánto asciende el
monto de sus depósitos?.

A=

1000 x1.04 1,0410  1 
 12486.34 Sin tabla
0.04

Mediante tabla financiera

A = 1000 x 12,486351
A = 12.486.35

3. El Sr. Luis Cerpa depósito cada comienzo de año en el Bco. Wiesse S/. 25 000 que paga
el 5% anual de interés compuesto. Si después de 10 años decide retirar su capital ¿cuánto
debe cobrar?

4. ¿Qué monto se acumulará con 6 imposiciones de S/. 10 000 cada una y colocado a
interés compuesto de 5% anual?

5. El Sr. Oscar Rojas adquiere una póliza de Seguros de Vida por la cual debe cancelar a
comienzo de cada año la cantidad de S/. 15.000 y ganando dichas imposiciones el4.5%
anual de interés compuesto. Si después de 10 años concluyó de pagarla. ¿Cuál fue el monto
de la póliza adquirida?

6. ¿Cuál debe ser la imposición anual para que al cabo de 10 años se capitalicen S/. 200 000
= con interés compuesto del 6% anual?

200000 x0.06
a=

1.06 1.06  1
10
 Repta. La imposición tendrá que ser de S/.= 14 314.70

7. Si con 5 imposiciones colocadas a interés compuesto, del 5% anual se capitalizó S/.


100.000 ¿cuál fue la cuota de capitalización?
a = 17235.73

77
8. ¿Con qué imposiciones acumuló S/. 100.000 después de 10 años al 5% anual de interés
compuesto?

a = 100 000 x 0.075718 (ver tabla)

A = 7571.80

9. ¿Durante cuántos años se impusieron S/. 100.000 cada año, para que al 5% de interés
compuesto forma un capital de S/. 580 190.10?

Rpta:. N = 5 años.

78
UNIDAD IV
ANUALIDADES.DEPRECIACIONES.BONOS.
ACCIONES

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1.-Calcular anualidades aplicando metodología adecuada


2.-Calcular depreciaciones en diferentes situaciones financieras
3..-Describir las características financieras de los bonos.

79
4.1. ANUALIDADES ORDINARIAS

Definición.- Cuando las cuotas de capitalización ganan interés compuesto y se acumulan


estos cada vez, además se cancelan cada fin de año, entonces dichos cuotas toman el
nombre de anualidades ordinarias o vencidas.

Ejemplo: ¿Cuál será el monto acumulado con anualidades vencidas de S/. 100 000 y
pagadas durante 5 años ganado el 5% anual de interés compuesto?

AÑO C. INICIAL INTERESES C. FINAL


1 100 000 100 000
2 100 000 5000 105 000
3 205 000 10250 215 250
4 315 250 15762.50 331 012.50
5 431 21550.63 452 563.13
012.50

En consecuencia, el monto acumulado con anualidades vencidas de S/. 100 000durante 5


años y gana el5% anual de interés compuesto, es de S/. 452563.13.

Podemos advertir que, este monto acumulado durante 5 años con anualidades vencidas es
igual al monto obtenido con anualidades adelantadas, durante 4 años.

Monto o capital acumulado con la anualidad de un sol durante n años y a una tasa de interés
compuesto.

1(1  i) n  1 (1  i) n  1
S= 
(1  i)  1 i

Finalmente el valor S que representa el capital acumulado, se expresa mediante el símbolo


siguiente: Sn/1 y por consiguiente se tiene:

(1  r ) n  1
Sn / i 
r

y, en general, si la anualidad fuera de “a” soles y el capital acumulado fuera “A”, tendríamos
entonces:

(1  r ) n  1
Aa
r
A  aS t / r

80
Que es la expresión literal que permite calcular el monto a con anualidades vencidas a una
tasa i de interés compuesto y durante “n” años y que dice: “el monto A es igual al producto de
la anualidad “a” por el monto de un sol durante n años a la tasa i anual de interés compuesto.

Ejemplo:

1. El Sr. Juan Vargas canceló cada fin de año S/. 10 000 = durante 6 años en un banco que
abona el 5% de interés compuesto ¿A cuánto ascenderá el capital acumulado?

Solución:

10000 1.05  1
6
1000 x0,340095 3400.95
A= =  = 68 019.00
0,05 0,05 0.05

Rpta: Se habrá acumulado un monto de S/. 68019.

2. ¿Cuál será el monto acumulado después de 10 años en un banco que paga el 4% anual
de interés compuesto, si cada fin de año se cancelaban S/. 20 000?

Solución:

A=
 10


2000 1,04  1 20000 x0,480244
0,04 0,04
9604.88
A=  240122
0.04

Rpta..- El monto acumulado fue de S/. 240122.

3. ¿Qué capital se acumulará durante 15 años en un banco que paga el 4 ½% anual de


interés compuesto si cada fin de año se entrega S/. 32000?.

4.¿Cuánto se cobrará en un Bco. que paga el 5% anual sobre los depósitos, si cada fin de
año se entregaban durante 9 años una anualidad de S/. 98700?.

5. ¿Cuál fue la cuota vencida que al 5% anual de interés durante 5 años capitalizó S/.100
000?

Solución:

100000 x0.05 5000 5000


a=  
(1.05)  1
5
1276281  1 0,276281

a = 18094.32

81
6. Si durante 12 años al 6% anual de interés compuesto cierta cantidad pagada cada fin de
año, capitalizó un monto de S/. 200 000 ¿A cuánto ascendía dicha anualidad?

7. ¿Cuántas anualidades vencidas de S/. 10000 = cada una y colocadas al 5% anual de


interés compuesto, fueron necesarias para capitalizar S/. 68019?

Solución:

68019 x0.05  10000


(1.05)n =
10000

n=6

Rpta: Fueron necesarias seis cuotas vencidas

8. Si cancelando cada fin de año cierta cantidad en un banco que pagaba el 5% anual de
interés compuesto durante 10 años se capitaliza S/. 100 000 = ¿Cuál fue el valor de dicha
cuota?

a = 100 000 x 0.0795045  Tabla financiera

a = 7950.45

9. Se desea saber cuántos trimestres se tardará en reunir un capital de S/. 120000 soles,
sabiendo que cada fin de trimestre, se depositan S/.1000 soles al 4% de interés trimestral.
(1  r )  1
A=a
r

(1  04) t  1
120 000 = 100 00
0.04

0.04 x120000
(1 + 0.04)t-1 =
10000

(1.04)+ = 0.48 + 1
(1.04)+ = 1.48
+ log 1.04 = log 1.48

log 1.48 0.17026172


t=   9.99
log 1.48 0.017033339

t = 10 Trimestres Aprox.

82
10. Determinar a qué tasa anual de interés se depositaron cuotas vencidas de S/. 18094.32
soles durante 5 meses, las cuotas permitieron formar un capital de S/. 100000

(1  r ) 5  1
100 000 = 18094.32
r

100000 (1  r ) 5  1

18094.32 r

(1  r )5  1
5.5266  buscamos en la tabla a que tasa pertenece para el N° de períodos igual a
r
13 (4ta columna que corresponde a 5 meses se ubica como 5%).

r = 5%

11. Determinar cuál es la tasa de interés que permite reunir S/. 52610 deposita tanto
mensualidades vencidas de S/. 2000 = cada una durante 1 año, 2 meses.

(1  r )14  1
52610 = 2000 
r

52610 (1  r )14  1
 Como:
2000 r
26.305 se ubica entre:
(1  r )  1
14
263.05  24.215 y 27.975
r
Debemos interpolar:

2.09 24.215 8%
d
3.76 2
 3.76 26.305 8% + d 2
2.09 d
27.975 10%

d = 1.11  r = 8% + 1.107 = 9.115%

83
12. Determinar cuál es la tasa de interés que permite reunir S/. 55 000 soles depositando
mensualidades vencidas de S/. 2000 = soles cada una durante 1 año y 5 meses.

55 000 = 2000
1  r  17

1
r


55000 1  r   1

17

2000 r

27.500 =
1  r 
17
1  buscamos en la 4ta columna de la tabla el 27.5 frente a 17.
r

Interpolamos como en el problema anterior.

1.66 25.840 5% d

2.373 27.500 5% + d 1
28.213 6%

2.373 1 1.66 x1
   0.6995364%
1.66 d 2.373

 5% + 0.69 = 5.69 = 5.70%

84
PRÁCTICA

1. Una persona realiza depósitos de S/. 1500 = cada principio de mes durante 7 meses.
Sabiendo que el interés mensual es del 2%, se desea conocer la suma total retirada al cabo
del tiempo mencionado.

A = 1500 (1+ 0.02)



1  0.027  1 
r

A = S/. 11374.46

2. Calcular la cuota bimestral que permite, en 2 años, formar un capital de S/. 50000 soles
sabiendo que se abona un interés del 4% bimestral, siendo las cuotas adelantas.

50000 = a (1 + 0.04)
1  0.04 12
1 
0.04

0,04 x50000 2000



a=
 
(1  0.04) (1  0.04)  1 0,625073488
12

a = S/. 3199.62

3. ¿En cuántos trimestres se reunirán S/. 124 800 soles depositando, a principio de cada
trimestre, cuotas de S/. 10000 soles al 4% de interés trimestral?

124800 = 10000(1+0.04)
1  0.04  1
7

0.04

124800 x0.04 4992


(1.04)+ -1 =   0.48
10000 x1.04 10400

(1.04)+ =0.48+1

(1.04)+ = 1.48

t Log 1.04 = Log 1.48

log 1.48 0.17026172


t= 
log 1.04 0.017033339

t = 9.99 trimestre 10 Trimestres

85
4. ¿Calcular cuál es la tasa de interés trimestral que permite constituir un capital de S/.
124.800 soles efectuando 10 depósitos adelantados de S/. 10000 soles cada uno?

Datos:

r =
A = 124 800
n = 10
a = S/. 10000


124800 (1  r ) (1  r )10  1


10000 r

ver en la tabla de monto a Imposiciones adelantadas

124800 =

(1  r ) (1  r )10  1 
r

r = 4%

5. ¿Calcular cuál es la tasa de interés bimestral que permite constituir un capital de S/.
132067.87 soles efectuando 10 depósitos adelantados de S/. 10000 soles cada uno.

132067.87 =

10000(1  r ) (1  r )10  1 
r


132067.87 (1  r ) (1  r )10  1
=

10000 r

13206787 =

(1  r ) (1  r )10  1  Ver la tabla de monto
r
a imposiciones adelantados

r = 5%

86
6. ¿Qué capital se forma imponiendo al inicio de cada mes S/. 2000 al 9% anual para
capitalizando mensualmente los interés? El tiempo durante el cual se realizaron las
imposiciones es de 10 años.

Datos

A= r = 0.09  12 = 0.0075
a = 2000 n = 10 años

A=

2000(1  0.0075) 1  0.0075
120
1   2000x1.007510075
120
 =S/. 389,922
1
0.0075 0.0075

7. ¿A cuánto ascenderá el capital del problema anterior, si se deja 3 años más después de la
última imposición, en las mismas condiciones de intereses de capitalización.

A=

a(1  r ) n '1 1  r 
n 1
 Si el capital queda constituido después de “n” años o
r
Períodos.

A=
2000(1  0.0075) 361 1.0075 120
  510,2660
1
0.0075

87
4.2 AMORTIZACIONES

Cuando las entregas o cuotas se efectúan periódicamente con el fin de ir


disminuyendo gradualmente una deuda contraída, hasta cancelarla toman el nombre de
“cuotas o anualidades de amortización” y se dice entonces que “se está amortizando una
deuda”.

Nos corresponde referirnos a las cuotas o anualidades ciertas y constantes que


incluyen una parte como pago de la deuda y más los intereses compuestos de cada saldo de
ella.

Estas anualidades de amortización, al igual que las anualidades de capitalización son


de dos clases: adelantadas y vencidas.

a. Las anualidades de amortización son adelantadas cuando se cancelan al comienzo de


cada año o período establecido y en las que al efectuarse el préstamo se recibe el capital
prestado disminuido en una cuota, por lo que en realidad, la cantidad prestada a amortizarse
queda reducido al primer saldo y el tiempo disminuido en un período.

Ejemplo:

La deuda de S/. 44,651 se ha amortizado con cuotas adelantadas de S/. 10 000 durante 5
años al 6% anual de interés compuesto.

Intereses de Amortización Saldos


Año Capital Inicial
cada año real finales
1 44651 1000 34651.00
2 34651 2079.06 7920.94 26730.06
3 26770.06 1603.81 8396.19 18333.87
4 18333.87 1100.04 8899.96 9433.91
5 9433.91 566.09 9433.91
5349.00 44651.00

En síntesis se tiene:

1) Suma de Amortizaciones Reales : S/ 44651.00


2) Suma de Interés Pagados : 5349.00
--------------
3) Capital amortizado: en 5 cuotas de 50 000.00
10000 soles cada una

88
b. Las anualidades de amortización vencidas se cancelan cada fin de año y la primera cuota
comprende los interés sobre el capital total prestado y una parte como pago de dicha deuda.

Para el efecto, supongamos en forma similar el caso anterior, que una deuda de 10,000 soles
se debe amortizar durante 6 años al 6% anual con una cuota de amortización de S/. 2033.63

Capital Cuotas o Interés de Amortización Saldos


Año
Inicial anualidades cada año real Finales
1 10000 2033.63 600 1433.63 8566.67
2 8566.67 2033.63 513.98 1519.65 7046.72
3 7046.72 2033.63 422.80 1610.83 5435.89
4 5435.89 2033.63 326.15 1707.48 3728.41
5 3728.41 2033.63 223.71 1809.92 1918.19
6 1918.49 2033.63 115.14 1918.49
2201.78 10 000

En síntesis se tiene:

a. Suma de amortizaciones reales S/. 10 000

AMORTIZACIONES CON ANUALIDADES ADELANTADAS: OBTENIDAS DE LA


FÓRMULA

Como la amortización, en sí, realmente es la inversa de la capitalización, las fórmulas


empleadas para el cálculo de las anualidades adecuadas y vencidas de capitalización se
pueden emplear para los efectos de las anualidades de amortización.

Sea A =

a(1  r ) 1  r   1
n

r

La suma de estas anualidades con sus intereses compuestos que nos produce el capital S,
debe ser igual a la deuda contraída con sus intereses compuestos. Por consiguiente,
tenemos la siguiente igualdad.

S = c (1+r) = n 
a(1  r ) 1  r   1
n

r

A donde, se tiene despejando “c”

C=

a(1  r ) 1  r   1
n
.

(1  r ) n .r
89
Finalmente si en esta expresión, hacemos:

c = V, valor actual de la deuda contraída

(1 + r) = u

Entonces: v =
au u n  1 
.

que es la fórmula buscada para calcular el valor actual
ru n
de una deuda amortizada con cuotas adelantadas.

AMORTIZACIÓN CON ANUALIDADES VENCIDAS. FÓRMULAS

v=

a u n 1. Fórmula para calcular una deuda amortizada con
ru n
anualidades vencidas

(1  r ) n  1
A=a x .
r

Pero: A = S = C (1+r)n

(1  r ) n  1
C (1+r)n = a x .
r

a(1  r ) n  1
V=c = .
r (1  r ) n  1

90
PRACTICA DE AMORTIZACIONES

ADELANTADAS

1. Determinar el valor de un préstamo que puede obtenerse si el mismo se cancela con 20


cuotas bimestrales adelantadas de S/. 1000 soles cada una, valuadas al 4% de interés
bimestral.

e=

n = t = 20 bimestres V=
 
a(1  r ) (1  r ) t  1
r (1  r ) t
a = 1000
r = 0.04 bimestral Valor actual de la deuda contraída

C=

1000(1  0.04) 1  0.04) 20  1
=

1000 x1.04 x1.911231 1238.768024
=
0.04(1  0.04) 20
0.04 x 2.1911231 0.087644924

C = 14133.93

2. Calcula cuánto debe abonarse al principio de cada trimestre para saldos una deuda de
S/. 120 000 soles, que fue valuado al 5% trimestral en dos año.

a=
v = 120000
t = 2 años = 8 trimestre
r = 0.05

1200000 x0.05 x(1  0.05) 8 120000 x0.05 x1.4774554


a=
 
(1  0.05) 1  0.05  1
8
=
0.50132817
=

a = 17684

91
3. Determinar cuántos cuotas trimestrales adelantadas de S/. 10 000 soles, deberán
abonarse, al 5% trimestral, para saldar una deuda de S/. 150939.44 sóles


10000(1  0.05) 1  0.05  1
t

t= 150939.44 =

(0.05) 1  0.05) t 
a = 10 000

r = 0.05 
7546.972 (1.05)t = 10500 1.05  1
t

v = 150939.44
= 10500 x 1.05t - 10500

 10500
(1.05)t =
 2953.028

(1.05)t = 3,555672347

+ Log 1.05 = Log 3555672347

Log 3555672347
t=
log 1.05

t = 26 Trimestres Aprox.

4. ¿Cuál es la tasa de interés que mediante 28 pagos semestrales adelantadas de S/. 1000
= soles cada uno permite saldos una deuda de S/. 12986.70 Soles?

r=
t = 28 Semestres
a = 1000
c = 12986.70

92
PROBLEMAS

AMORTIZACIONES VENCIDAS

1. Determinar el importe de un préstamo que puede contraerse hoy si para saldarlo se


abonan 20 cuotas vencidas de S/. 1000 = soles cada una con un interés del 4% bimestral.

Datos
v= n = 20
a = 1000 r = 0.04

Fórmula:

(1  r ) n  1
V=a
r (1  r ) n
(1  0.04) 20  1 1.04 20  1 1191.1231
V = 1000 x = 1000 x 
0.04(1  r ) 20
0.04 x1.04 20
0.087644924

V = 13590.33

2. Calcular cuánto debe abonarse mensualmente para saldar una deuda de S/. 100 000
soles que se pactó al 1.80% mensual de interés en un lapso de 2 años.

Datos
a= v = 100 000
r = 1.8 = 0.018 n = T = 2 años =24 meses

Fórmula:
(1  r ) n  1
V=a
r (1  r ) n

(1  r 0,018) 24  1
100 000 = a x
0.018(1  0.018) 24

100000 x0.018 x(1.018)


a=
(1.018) 24  1

a = 5168.08

93
TOTAL AMORTIZADO HASTA UN PERÍODO DADO

Dado que el total amortizado hasta el período p es una imposición por p períodos, resulta.

Tp = V x (1 + r)p - 1
(1 + r)n – 1
Ejemplos:

1. Calcular cuál es el total amortizado hasta el 4º período de una deuda de S/.10000.00


soles que se salda en 5 mensualidades al 2% de interés mensual.
Datos
tp = t4 = t4 = 10000 (1 + 0,02)4 - 1
V = 1000 (1 + 0,02)5 - 1
n=5
r = 0,02 t4 = 7920,02

2. Calcular el total amortizado hasta el 4º período de una deuda de S/.10000 soles que
se salda en 5 bimestres con un interés del 4% bimestral.
Datos
tp = t4 = 10000 (1 + 0,04)4 - 1
V = 1000 (1 + 0,04)5 - 1
n=5
r = 0,04 T4 = 7840

94
AMORTIZACIÓN REAL DE UN PERÍODO DADO

Tal como se observó en la amortización real de un período p es igual al amonto a interés


compuesto del fondo amortizante por p-1 períodos, o sea:
tp= t1 (1 + r)p-1

t1 = a en A = a (1 + r)n - 1
r

Cuota o anualidad.

t1 = A x r
(1+r)n – 1

Ejemplos:

1. Calcular la amortización real (o cuota capital) del 3er período que corresponde a una
deuda de S/10000.00 que se salda al 2% mensual de interés en 5 meses.
Datos:

T3 = t1 = 10000 x 0,02
p=3 g (1,02)5 - 1
A = 10000
r = 0,02 t1 = 1921.58
n = 5 meses

t3 = 1921.58 (1 + 0.02)3-1
t3 = 1921.58 (1.02)2

t3= 1999.22

2. Calcular la cuota capital o amortización real del 5to período de una deuda de S/.95491.00
que se salda con 8 pagos bimestrales al 5% bimestral de interés.

95
SISTEMA DE AMORTIZACION

(1) Sistema de Amortización progresiva o Francés


Ejemplo: Amortizar un préstamo de S/.10 000 en 5 meses al 2% de interés
Solución
Calculamos el valor de cada cuota (a)

1  0.025  1
10000 = a x
 0,021  0.025
10000  0,02 1.02 
5

a=
0,1040808032
a = S/.2 121. 58

Capital inicial
o deuda al Amortiza. Total
Mes final del Cuota Interés Real Amortiz.
periodo
1 10000 2121.58 200.00 1921.58 1921.58
2 8078.42 2121.58 161.57 1960.01 3881.58
3 6118.41 2121.58 122.37 1999.21 5880.79
4 4119.20 2121.58 82.38 2039.20 7919.99
5 2080.00 2121.50 41.60 2080.00 10000

Sistema de Cuota Capital constante o Alemán


Ejemplo: Calcular la amortización de una deuda de S/.10 000 que se salda en 10 pagos al
5% por el sistema Alemán

Solución:
V 10000
Cuota capital o amortización real = = = 1000
n 10
C = S/,1000

96
N Deuda Amortiz. Real Interés Cuota
(constante) (sobre el saldo) (decreciente)
1 10000 1000 500 1500
2 9000 1000 450 1450
3 8000 1000 400 1400
4 7000 1000 350 1350
5 6000 1000 300 1300
6 5000 1000 250 1250
7 4000 1000 200 1200
8 3000 1000 150 1150
9 2000 1000 100 1100
10 1000 1000 50 1050

SISTEMA DE LAS DOS TASAS O AMERICANO


El sistema Americano de Amortización o de las dos tazas, consiste en pagos periódicos que
solo cubren los intereses; el total de la deuda se abona al vencimiento del plazo estipulado
con un solo pago.

Ejemplo: Si se tiene un préstamo de S/.100 000= que se amortiza en 5 pagos al 5% por el


sistema americano, se deben pagar los intereses de cada periodo y al final del plazo se
abona el total de la deuda, o sea:

Periodo 1: abona el 5% de 100000 = S/.5000.00


Periodo 2: abona el 5% de 100000 = S/.5000.00
Periodo 3: abona el 5% de 100000 = S/.5000.00
Periodo 4: abona el 5% de 100000 = S/.5000.00
Periodo 5: abona el 5% de 100000 = S/.5000.00 + 100000 = S/.105000

Como se ve el deudor paga solo interés periódico, y al final todo, ya que tiene que disponer
el monto de los demás intereses.

97
4.3 RENTAS

RENTAS CIERTAS, CONSTANTES, A INTERÉS COMPUESTO

Se denomina renta a toda sucesión de pagos o depósitos que tienen legar a períodos
regulares de tiempo, con una determinada finalidad que puede ser constituir un capital,
saldar una deuda, etc. En este curso se tratará solo de rentas que sean ciertas, constantes y
a interés compuesto que en síntesis son:

Inmediatas

 Temporarias Diferidas

Anticipadas
Vencidas y adelantadas.

Inmediatas

 Perpetuas Diferidas

Anticipadas

LA RENTA TEMPORARIA, INMEDIATA, VENCIDAS, ES UNA AMORTIZACIÓN VENCIDA

Ejemplo:

1. Calcular el valor de una renta temporaria, inmediata y vencida sabiendo que se


deposita 10 cuotas venidas de S/.1000.00 al 5% de interés.
Datos:

V= Fórmula: V = a [(1+r)n - 1] n=t


n
t = n = 10 r(1+r)
10
a = 1000 V = 1000 (1+0,05) –1 = 1000 X 0.6288946
10
r =0,05 0,05(1+0,05) 0.08144473

V = 7721,73
98
2. Determinar cuál es la cuota bimestral vencida necesaria para poder constituir una
renta temporaria inmediata de S/.100000.00 soles sabiendo que durante 3 años se
pagan dichas cuotas al 4% bimestral.
3. Determinar el valor de una renta temporaria inmediata y de pagos adelantados de
S/1000.00 soles de cuota al 5% de interés bimestral.

RENTAS TEMPORALES ANTICIPADAS

Vi = a[(1+r)n - 1]x (1+r)a’


r(1+r)n

que es la expresión que permite calcular el valor de las rentas temporales anticipadas,
formada por pagos ganando interés compuesto a una tasa r durante n períodos y con a’
pagos anticipadas.

Ejemplo:

1. Se desea solicitar un préstamo al 6% anual para amortizarse en 12 años con


anualidades de S/.1000.0 y pagando anticipadamente 5 de ellas ¿Cuánto se puede
pedir?

Va’ = Va’ = 10000 [1.0612 -1] x (1+0.06)5


n = 12 años 0,06 (1.06)12
a = 10000.00
a’ = 5 Va’ = 112194.75
r = 0,06

2. ¿Cuánto se podría solicitar en préstamos al 5% anual en las condiciones del problema


anterior?

Va’ = 113,094.44

99
RENTAS PERPETUAS Y VITALICIAS

Son aquellas cuyos pagos se efectúan independientemente, es decir, son anualidades cuyo
plazo no tiene fin y que en consecuencia, su monto o valor es imposible calcular.

Ejemplos:

1. El pago de alquiler de una casa mientras esté ocupada por inquilinos y en dividendos de
los accionistas.
2. El pago de dividendos de los accionistas.
3. Los legados a instituciones de beneficencia.

CASOS:
a) Cálculo de valor actual de la renta.
b) Cálculo de la tasa o tipo de interés.
Fórmula que permite calcular el valor actual (A) de una renta
A=R perpetua de (R) soles al año, colocados a una tasa r, capitalizando
r
anualmente y pagadora cada fin de año.

1. Una persona dona a una Beneficencia una renta perpetua de S/.100000.00 soles
pagadera cada fin de año. Si está percibiendo el 5% anual de interés . ¿Cuál es el valor
actual de dicha donación? A = 2000000.
2. Una institución de caridad recibe cada fin de año una renta perpetua de S/10000 soles
¿Cuál es el valor actual de dicha renta si percibe el 4% anual de interés?
A = 250000.

100
RENTAS VITALICIAS

Se llamará así a los pagos anuales o iguales que recibe una persona durante sus años de
vida y que cesan inmediatamente que deje de existir. Esta persona toma el nombre de
rentista.
En consecuencia, las rentas vitalicias o anualidades que son percibidas por una persona, no
solo dependen de la tasa de interés y de las períodos de capitalización sino que también
depende de la probabilidad de vida de dicha persona, es decir de los años que pueda vivir.

PROBABILIDADES Y LA TABLA DE MORTALIDAD

Cada persona tiene alguna idea de lo que se quiere decir con oportunidad o probabilidad
esto es, lo que significa decir que M tiene una oportunidad en tres de ganar un juego, o que
la probabilidad de ganar el juego es 1/3.
Existen dos tipos de probabilidades.
1.Probabilidad matemática o teórica y
2.La probabilidad estadística o empírica.
La probabilidad estadística se refiere a que si se ha observado que un cierto resultado
sucede s veces en n pruebas, la razón s/n es definida como la probabilidad estadística o
empírica de que el mismo resultado ocurra en cualquier prueba futura.
s
Se sabe entonces que empíricamente la relación f = , llamada frecuencia relativa, tiende,
n
a estabilizarse a la larga, o sea que se aproxima a un límite. Esta estabilidad es la base de la
teoría de la probabilidad
Si un dado es lanzado al aire, entonces hay certeza que caerá, pero no es cierto afirmar que
aparecerá un 6. Sin embargo, si repetimos el experimento de lanzar el dado; s sería el
número de aciertos, esto es, el número de veces en que 6 aparece, y n el número de
jugadas.
Luego, podemos afirmar, que la probabilidad, es el estudio de experimentos aleatorios o
libres de determinación

101
ESPERANZA MATEMATICA
Si p es la probabilidad que M reciba una cierta cantidad S-,' entonces pS, se conoce como su
esperanza matemática.
Ejemplo:
Me ganará 5 soles si saca una bola roja al primer intento, de una urna que contiene tres
bolas negras ydos rojas ¿Cuál es la esperanza matemática?
Solución:
P = 2/5
S=5 Entonces M= 2/5 (5) = 2 soles.

PROBLEMAS RESULTOS

1. Si un hombre compra una papeleta de rifa, en la que puede ganar un primer premio de
S/.5000 o un segundo premio de S/.2000 con probabilidades 0.001 y 0.003 ¿Cuál sería
el precio justo a pagar por la papeleta?
Solución:
Esperanza = (5000)(0.001) + (2000)(0,003) = 5 + 6 = S/.11
Que será el precio justo a pagar por la papeleta S/.11
2. En un determinado negocio un hombre puede tener un beneficio de S/.300 con
probabilidad de 0.6 o una pérdida de S/.100 con probabilidad de 0.4. Determinar su
esperanza.
Solución:
Esperanza = (300)(0.6) + (-100)(0.4) = 180 – 40 = S/.140
3.¿Cuál es el precio justo a pagar para entrar en un juego en el que puede ganar S/.25 con
probabilidad de 0.2 y S/.10 con probabilidad de 0.4?

Empresa = (25)(0,2) + (10)(0.4) = 5 + 4 = S/.9


4.Si llueve, un vendedor de paraguas puede ganar S/.30 por día. Si no llueve, puede perder
S/.6 por día ¿Cuál es su esperanza matemática si la probabilidad de lluvia es 0.3?

Esperanza = (30)(0.3) + (-6)(0,7) = 9 – 4.2 = S/.4.80 por día .


102
TABLAS DE MORTALIDAD

Una tabla de mortalidad es simplemente un resumen de los registros de vida de un grupo


representativo de individuos suficientemente grande.
La tabla CSO o sea, la tabla de mortalidad estándar de los comisionados de 1941 son las
que van a servir para realizar las operaciones.
Ejemplo 1:
Hallar la probabilidad de que una persona de 20 años viva por lo menos 1 año

Solución:
De la tabla CSO I20 = 9541843 y I21 = 949.171
Redondeando a 5 decimales, tenemos:
I21 949.171
p20 =   0.99757
I20 951.483

Ejemplo 2:
Hallar la probabilidad de que una persona de 20 años viva por lo menos de 30 años.
Solución:
Se requiere hallar la probabilidad de que una persona de 20 años alcance los 50 años, como
I20 = 9451.483 y I50 = 810.900, rodeando a 5 decimales tenemos:
I50 810.900
50p20 =   0.85225
I20 951.483

103
4.4. DEPRECIACIÓN

Es la pérdida de valor de un activo fijo (edificios, maquinaria, auto, etc), como consecuencia
del uso. Para prevenir la necesidad de reemplazo de un determinado activo al final de su vida
útil, cada año se traspasa una parte de las utilidades de una empresa a un fondo especial
llamada fondo para depreciación. A los depósitos anuales en el fondo para depreciación se
les conoce como cargos por depreciación. En un momento determinado, a la diferencia entre
el costo original del activo y el importe del fondo para depreciación se le conoce como valor
en libros.
El valor en libros de un activo al fin de su vida útil debe ser su valor de salvamento.
Existen diferentes métodos para calcular las depreciaciones (D)

1º Método de la Línea Recta.


Fórmula: D = C – R C = Costo Inicial del Bien.
n R = Valor residual o valor de salvamento.
n = Número de años de vida útil.
D = deprecación promedio anual.
C – R = Depreciación total o valor de uso.
Ejemplo:
Cierto equipo de una compañía tiene un costo de $ 50 000 y una vida útil estimada en 4
años. Si el valor de salvamento corresponde al 10% del costo inicial, hallar la depreciación
anual.
Rpta: $ 11 250

Cuadro de depreciación
Año Depreciación anual Reserva para depreciación Valor según libro
0 50 000
1 11 250 11250 38750
2 11250 22500 27500
3 11250 33750 16250
4 11250 45 000 5000
104
2º Método de Números dígitos (Método de la suma de números)

Fórmula: D1 = (C - R) x n
∑ni

Ejemplo:

En el caso del ejemplo anterior, se tiene un equipo con un valor depreciable de $ 45 000

y una vida útil de 4 años. Con este método se tiene:

año 1 2 3 4 suma 10

Depreciaciones 4/10 3/10 2/10 1/10 de $ 45 000

La depreciación al final de cualquier año se obtiene mediante la suma de las fracciones hasta

ese año. Así para el ejemplo dado, la depreciación total acumulada al final del tercer año es :

45 000 ( 4/10 + 3/10 + 2/10 ) = $ 40 500

3º Método del Tanto por Ciento Fijo sobre el saldo.


Fórmula: R = C (1 - i )n

Ej. Un camión madero que viaja a Pucallpa, tiene un valor inicial de $ 150 000, su valor residual

al cabo de cinco años de uso es de $ 15 000. Calcular el porcentaje de depreciación anual y

formular una tabla de depreciación.

Solución:

5
15 000 = 150 000 (1 – i )
(1-i)5 = 15000 /150000 = 15/150= 1/10 = 0.1

(1-i) = √ entonces: i = 1 -√ =1 -0.63096= 0.36904

Como r = 100 i entonces : r = 36.904 % porcentaje de depreciación

105
Tabla de depreciación

Año Depreciación anual Reserva para depreciación Valor según libros

0 150 000

1 55 356 55 356 94 644

2 34 927.42 90 283.42 59 716.58

3 22 037.81 112 321.23 37 678.77

4 13 904.97 126 226.20 23 773.80

5 8 773.48. 134 999.68 15 000.00

Cálculo de depreciación en un año cualquiera.


Fórmula: Dm = C i (1 - i)m-1

Ej. Depreciación durante el 2º año:


D2 = 150000 x 0.36904 (1 – 0.36904)2-1
D2 = 34927.42 ver cuadro anterior para verificar

4º Método de la Anualidad.- Bajo este método el capital invertido en el bien gana interés,
pero la deprecación es una cantidad constante.

Fórmula: D = [C (1+i)n - R] i
(1 +i)n -1

106
Ejemplo:
Costo inicial de la máquina C = S/. 100 000
Vida útil n = 3 años
Valor residual R = S/. 15 000
Interés i = 6.5%= 0.065 anual
Calcular la depreciación anual D.
Solución:
Aplicando la fórmula: D = S/. 33 068. 93

Intereses Depreciación
Año Anualidad anuales amortizada Valor en libros
1 33 068.93 5 525 27 543.93 85 000
2 33 068.93 3 734. 64 29 334.29 57 456.07
3 33 068.93 1827.92 31 241.01 28 121.78

Al final del proceso según el problema el valor residual es de $ 15000, pero se observa que
hay un exceso de $ 1827. 92 que es el valor de interés del 3er año es decir que cuando van
transcurriendo los años me van generando intereses ya que le aplicamos una tasa de
interés, es por ello que aparte del valor residual el activo recibe un adicional de intereses

5º Método de Rendimiento o Producción

Fórmula: D= C–R
Producción
Ejemplo:
1. Un camión adquirido en S/. 400 000 se estima su capacidad de rendimiento en 200 000
kilómetros de recorrido al cabo de 5 años y su valor residual en s/. 25 000 ¿Cuáles son los
cargos de depreciación anuales ¿ Elabore el cuadro de depreciaciones.
Solución:
a) Cálculo de la unidad de depreciación anual:
D= 1.875

107
b) Cálculo de las depreciaciones anuales según el recorrido supuesto en kilómetros en
cada período contable:
Primer año : 70 000 x 1.875 = 131 250
Segundo año : 60 000 x 1.875 = 112 500
Tercer año : 40 000 x 1.875 = 75 000
Cuarto año : 20 000 x 1.875 = 37 500
Quinto año : 10 000 x 1.875 = 18 750

c) Elaboración del cuadro de depreciaciones.

Año Rendimiento Cargo anual Fondo reservas Valor en libros


400 000
1 70 000 131 250 131 250 268 750
2 60 000 112 500 243 750 156 250
3 40 000 75 000 318 750 81250
4 20 000 37500 356 250 43 750
5 10 000 18 750 375 000 25 000

6º Método de Fondo de Amortización ( Método del interés sobre la inversión)

En este método la depreciació0n, que es constante, es la que gana interés y al fin del total
acumulado será igual a la diferencia entre el costo inicial y el valor residual.

Se emplea la fórmula de las anualidades


Fórmula: D = (C-R) i
vencidas relativa a la cuota y en la que el
(1+i)n -1 monto está representado por el valor de uso
Valor de uso y la cuota por el cargo de depreciación anual

108
Ejemplo:

Costo inicial de la máquina C= S/. 100 000

Vida útil n = 3 años


Valor residual R = S/. 15 000
Interés i = 6.5%= 0.065 anual
Calcular la depreciación anual D.

Solución:

Aplicando la fórmula: D = S/.26 568.94

Efectivo Intereses Fondo anual Total


Año depositado anuales depreciación acumulado
1 26 568. 94 0 26 568. 94 85 000
2 26 568. 94 1 726.98 28 295.92 54 864.86
3 26 568. 94 3 566.22 30 135.16 85 000

Problemas:

1. Vamos a considerar el problema relativo a la compra de mobiliario por S/.6000 y cuyo


valor residual después de 5 años es de S/2000 y que la cargas de depreciación devenga
el 4% anual de interés compuesto.

Rpta: D = S/. 738.50

2. ¿Cuál será el cargo de depreciación anual de un activo de s/. 360 000 que a los 10 años
de uso se valoriza en s/. 260 000 si se colocan al 7 % anual de interés compuesto?

Rpta: D = S/.7 237.75

109
4.5. ACCIONES

Las acciones representan parte de la posesión del capital de una empresa. Una compañía
emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones
también se conocen como “equity” (participación en el capital).
Son títulos de valores nominativos que representan una participación del capital o patrimonio
de la empresa, ofreciéndole al inversionista una rentabilidad variable.
Las acciones son valores que permiten a su poseedor participar en la propiedad y gestión de
una empresa (acciones comunes). Asimismo otorgan derechos sobre las utilidades de la
misma (acciones comunes y de trabajo)
Las acciones son inversiones de capital social, lo cual significa que al comprar acciones de
una corporación usted se convierte en accionista y realmente es propietario de una parte de
dicha corporación. Por supuesto, su participación en el valor líquido, o propiedad, en una
corporación que puede emitir millones de acciones es mucho más pequeña que el valor
líquido, o valor real, que posee en un bien raíz que compró. Lo que es parecido es que usted
es propietario de algo que puede vender o retener, según lo que desee.

Hay dos razones principales para comprar acciones:


1. Usted espera que el precio por acción aumente de manera que al vender sus acciones
en el futuro logre obtener una ganancia
2. Usted espera que las acciones generen ingresos en la forma de dividendos
Algunas acciones tienden a hacer uno o lo otro, mientras que otras hacen ambas cosas.
La razón por la cual las acciones son inversiones populares a pesar del hecho de que
pueden ser volátiles, es decir, cambiar de valor rápidamente en el corto plazo, es debido a
que históricamente las acciones en general han proporcionado un mayor rendimiento que
otros valores.

110
MEDICION DEL RENDIMIENTO

Se puede utilizar los ingresos por dividendos mas el aumento (o disminución) del valor para
calcular el rendimiento total. Esta es una medida importante de cuan rentable ha sido la
inversión.

Por ejemplo, suponga que compro acciones hace un año a $20 por acción, las cuales
pagaron un dividendo por acción de 50 centavos y ahora se vende a $21.75. El rendimiento
total para el año seria del 11.25 %, calculado sumando el aumento de precio de $1.75 por
acción y los 50 centavos de dividendo por acción, y luego dividiendo entre el precio de
compra inicial ($21.75 - $20 = $1.75 + 0.50 = $2.25 ÷ $20 = 0.1125 ó 11.25%)

Hay dos tipos principales de acciones: comunes y preferenciales.

Las acciones comunes son la forma más básica de participación en el capital de una
compañía. Generalmente confieren a los accionistas el derecho a votar con respecto a temas
importantes y un porcentaje de participación en el capital. Por ejemplo, si posees una acción
común en una compañía que tiene 100 acciones, posees el 1% de la compañía.

Las acciones preferenciales generalmente no conllevan derechos de voto, pero los


propietarios de acciones preferenciales suelen tener derecho a recibir dividendos (la
ganancia de la compañía distribuida en efectivo) antes que los poseedores de acciones
comunes. Los propietarios de acciones preferenciales generalmente reciben dividendos en
momentos específicos y en cantidades predeterminadas, mientras que los poseedores de
acciones comunes pueden o no recibir dividendos, dependiendo de la ganancia de la
compañía.

Los inversionistas pueden obtener ganancias en las acciones, ya sea mediante los
dividendos de la compañía, o mediante la venta de las acciones a un precio más alto del que
pagaron por ellas. Eso se llama “apreciación del capital”. Los riesgos y el rendimiento varían
dependiendo de la economía, la situación política, el desempeño de la compañía y otros
factores del mercado

111
Problemas Resueltos:

1. ¿Qué nominal en acciones de Cía. Arrendataria de Tabacos al cambio de 294 se puede


adquirir con el efectivo de 20 acciones del Bco. Continental vendidas al cambio de 5.88?.
Las acciones del Bco. Continental son de 500 soles.
Solución:
Efectivo de las 20 acciones
20 x 500 x 5.88 = 58800 soles
58800
NOMINAL PEDIDO= = 20000 soles
2.94
2. ¿Que cantidad ha que invertir en acciones del Bco Continental que se cotiza al cambio
de 589.50 para tener un nominal de 45000 soles?
Solución:
589.50
45000 x  S / .265275
100
3. ¿Qué tanto por ciento fijo a sus acciones una sociedad minera sabiendo que un nominal
de S/.48500 soles dio una renta de 3395 soles?
Solución:
3395
 0,07x100  7%
48500
4. Si se invierte $8200 en acciones de una empresa se obtiene $615.
(a) Si se impone $10000 ¿Cuánto se obtendrá?
(b) ¿Cuánto debe imponerse para obtener $1400?
Solución:
10000 x 615
(a) Si 8200 ---- 615  x=  S/.750
8200
10000 ---- x
8200 x 1400
(b) Si 8200 ---- 615  x= = $18666.67
615
x ---- 1400

112
5. En la fecha se ha constituido la sociedad Anónima “Confecciones S.A.” formada con las
suscripciones de 1000 acciones de S/.500 c/u. Las acciones han sido pagadas en un
25% al firmar la Escritura Pública de Constitución:
a) A cuánto asciende el capital social?
Rpta: S/.500.000
c) ¿Cuánto ingreso al Banco?
Rpta: Ingresó 0.25 x 500000 = 125000

6. Sobre una inversión de $2500, M obtiene una utilidad de $131.50 ¿Qué porcentaje de la
inversión representa dicha utilidad?
131.50
 0.0525 = 5.25%
2500
7. La sociedad Colectiva Ruiz S.C. al 31/12/03 ha obtenido una utilidad neta de
S/.239,666.67 que se va a distribuir en la siguiente forma: 10% para la creación de
reserva y el excedente 50% para el Sr. Ruiz (Socio Industrial) y el saldo se distribuye en
partes iguales entre los socios Srs. Meza y Arenas cada uno 25%.

Solución:
i) (a) creación de reserva: 10% de S/.239666.67 = 23,266.67
(b) cálculo de la utilidad neta a distribuirse entre los socios:
utilidades netas 2003 de Ruiz S.C. S/.239,666.67
-10% de reserva 23 966.67
(Excedente) Utilidad neta a distribuirse S/.215 700.00 entre los socio

ii) Cuadro de la distribución de las utilidades entre los socios

SOCIOS % UTILIDADES
RUIZ 50% 107 850.00
MEZA 25% 53 925.00
ARENAS 25% 53 925.00
TOTAL 100% 215 700.00

113
4.6. BONOS

Un bono, es un documento emitido por una entidad en el cual se promete:


1. El pago en una fecha futura dada, de una suma fija llamada valor de redención.
2. El pago periódico de interés hasta la fecha final de redención al valor inscrito en el bono
se le denomina valor nominal.
Si el valor nominal es igual al valor de redención, se dice que el bono es redimible a la par.
De otra manera, el valor de redención se expresa como un porcentaje del valor nominal.

PRECIO DE LOS BONOS EN UNA FECHA DE PAGO DE INTERÉS O CUPÓN

El problema consiste en determinar el valor que un inversionista debe pagar por ciertos
bonos, con el propósito de obtener determinadas tasas de interés sobre su inversión.

C = Precio de redención del bono.


P = Precio de compra para obtener un rendimiento i.
F = Valor nominal (o la par) del bono.
r = Tasa de interés, por período de pago de cupón.
n = Número de períodos de interés (o número de cupones), hasta la fecha de vencimiento.
i = Tasa de interés sobre la inversión por período de cupón (rentabilidad o tasa interna de
retorno (TIR)).

P = C + (F.r - C.i) x 1 - (1+i)-n


i

Equivale a:
(1+r)n – 1
r(1+r)n

114
Problema:

1. calcular el precio que puede pagarse por un bono de S/1000 al 5% redimible por
$1050 al final de 10 años, si se desea una tasa interna de retorno del 8%
DATOS:
P= F = 1000R = 5% = 0,05C = 1050N = 10 años I = 8% = 0,08
10
1  1  0,08 
P = 1050 + (1000 x 0,05 – 1050 x 0,08) .
0.08
P = 1050 + (50 – 84) x 6.710
P = (1050 + (34) x 6.710
P = 1050 + (-228.14)
P = 821.86

VALOR DE UN BONO EN LIBROS

1. Un bono de $1000 al 8% convertible semestralmente redimible a la par dentro de 3 años


es comprado por un inversionista, para obtener una TIR del 6%. Elaborar el cuadro de
los valores del Bono.
Solución:
F = 1000
8%
R=  4%  0,04
2
C = 100 = 3 x 2 = 6 semestres
N = 3 años =
D = V = 2% = 0,03

1  0,03 6  1
P = 1000 + [1000 + 0.04 – 1000 x 0.03]
0,03 1  0,03 

igual al problema anterior


P = 100 + [40 – 30] [5.4172]
P = 1054.17

115
Periodo Valor en Interés Interés del Variaciones Valor en
libros al sobre bono del valor en libros al
principio inversión libros final de
del periodo periodos
1 1054.17 31.63 40.00 8.57 1045.80
2 1045.80 31.37 40.00 8.63 1037.17
3 1037.17 31.12 40.00 8.88 1028.29
4 1028.29 30.85 40.00 9.15 1019.71
5 1019.14 30.57 40.00 9.43 1009.71
6 1009.71 30.29 70.00 9.71 1000.00
TOTALES 185.83 240.00 54.17

PRECIO DE LOS BONOS COMPRADOS ENTRE FECHAS DE CUPON

1. un bono de $100, con fechas de cupón 1° de Mayo y 1° de Noviembre se negocia el 2 de


Agosto. Calcular el precio con interés, si en el mismo año se tiene:

Precio en 1° de Mayo = $ 96.30

Precio en 1° de Nov = 96.66


P = Po + k (P1 – P0)
Datos:
P0 = $96.30
P1 = 96.66
Para k se tiene que los días transcurridos entre 1° de Mayo y el 2 de Agosto son 91 días
91
(meses de 30 días) en donde k =
180

91
P = 96,30 + (96.66 – 96.30)
180

P = $96.48

116
7. Se compran hoy 8000 acciones de trabajo a una Compañía Minera a un precio de
S/.1.50 c/u. Se espera que al término del año se obtengan dividendos en efectivo de
S/.0.40 por acción, se logre vender dichas acciones a un precio de S/.1.80 c/u. Se pide
calcular la rentabilidad efectiva y la rentabilidad real que obtiene el inversionista, si la
tasa de inflación es de 6% anual

Solución:

(a) Calculo de la inversión en compra de acciones

Pc = 1,80 x 8000 = S/.12000

(b) Calculo de los dividendos en efectivo

D = 0.40 x 8000 = 3200

(c) calculo de los ingresos por venta de acciones

Pu = 1.80 x 8000 = 14400

(d) Rentabilidad efectiva

D  Pu 3200  14400
Ie = 1  1  0.466  47%
Pc 12000

(e) Rentabilidad real

ie   0,466  0.08 0,386


iT =    0,357  36%
1  1  0.08 1,08

117
COTIZACIÓN DE LOS BONOS EN LOS MERCADOS DE VALORES

Si V es el valor del bono en el mercado, A el valor del cupón y K la fracción de período hasta
la fecha de venta, el valor P del bono es:

P = V + KA

Los precios de los bonos en el mercado de valores se cotizan tomando como base 100,
suponiendo que 100 es el valor a la par. Así, un bono de S/1000 redimible a la par y cotizable
a 94 significa que se ofrece por S/ 940 o sea: 1000 x 0.94 = S/.940

Ejemplo:

1. hallar el precio que debe pagarse el 10 de abril, por un bono de S/500 cotizado a 92, si el
valor del cupón es de S/20 pagaderos el 1º de enero y el 1º de julio.

Solución:

Valor de cotización = 500 (0,92) = S/.460

El 1° de enero al 10 de Abril transcurre 100 de los 180 días del periodo, o sea
100 5
k= 
180 9
 P = V + kA
5
P = 460 +  20   S / .471.11
9

118
BONOS DE ANUALIDAD

Algunas compañías hacen emisiones de bonos cuyo valor se redime con pagos anuales;
este tipo de bonos es, en realidad, una anualidad contratada bajo formas de bono. El cálculo
de los valores de este tipo de bonos no difiere del cálculo de los valores de las anualidades
estudiadas.

Ejemplo:
Un bono de anualidades a 10 años, por S/20000 al 6%, será redimirlo con 10 pagos anuales.
Hallar el precio que debe pagar un comprador que desea obtener un rendimiento del 5%.

Solución:
N = 10 años
A = 20 000
I = 6% = 0,06

r 1  i 
n

El pago anual esta dado por , ver en la penúltima columna de la tabla.


1  in  1
A = 20000 x 0.135868
A = S/.2717.36

El comprador debe pagar el valor actual de una anualidad vencida de S/.2717.36 al 5% que
se recibirá durante 10 años

1  in  1
P=A=ax tabla de última columna
i 1  i 
n

P = 2717,36 x 7,72173
P = S/.20982,72

119
4.7. CALCULO DE LA RENTABILIDAD

Veamos el siguiente diagrama de flujo de caja:

Pv
D
Opc i=?

Donde: PC = Inversión en compra de acciones

Pc = b . Q

PV = Ingreso por venta de acciones

PV = db (Q+A) óPv = b.Q (1+d)

D = Dividendos en efectivo
A = Dividendos en acciones liberadas
A = Q. J
Q = número de acciones adquiridas o vendidas
i = Rentabilidad (ie =rentabilidad efectiva, ir = rentabilidad real)
b = cotización
j = porcentaje de dividendos en acciones liberadas
 = tasa de inflación

La rentabilidad esperada de una acción será igual a:

D  Pv
i= 1
Pc

Problemas:

1. Se compran hoy 5000 acciones de trabajo de una Compañía minera a un precio de S/.
1.19 c/u (cotización al 119% del valor nominal). Se espera que al término del año se
obtengan dividendos en efecto de S/. 0.37 por acción y se logre vender dichas acciones a un
precio de S/. 1.24 c/u (cotización al 124% del valor nominal).

Se pide calcular la rentabilidad afectiva y la rentabilidad real que obtiene el inversionista, si


la tasa de inflación es de5% anual.

120
Solución:

a) Cálculo de la inversión en compra de acciones

Q = 5000 Pc = 1.19 x 5000 = 5950


b = 1.19

b) Cálculo de los dividendos en efectivo

D = 0.37 x 5000 = S/. 1850

c) Cálculo de los ingresos por venta de acciones

Pv = b Q (1 + j) = 1.24 x 5000 (1+0) = S/. 6200

d) Cálculo de la rentabilidad efectiva

D  Pv 1850  6200
i= 1 i=  1  0.3529  35.29%
Pc 5950

e) Cálculo de la rentabilidad real

io   0.3529  0.05 0.3029


ir =    0.2885  28.85%
1  1  0.05 1.05

2. Se invierte el 24 de Febrero, del año en curso, en acciones comunes de una Compañía


Cervecera a un precio de S/. 0.97 (cotización al 97% del valor nominal); siendo la compra
de 20500 acciones el agente de bolsa cobra una comisión del 1%.

Se espera que estas acciones reciban el siguiente beneficio:

a) Acciones liberadas 38.97% sobre las acciones que posee, al término de 67 días
(02 de mayo).
Dividendos en efectivo de S/. 0.55 por acción

b) Se vende el total de acciones el 18 de agosto (175 días) a S/.1.12 c/u (cotización al


112% del valor nominal).

Se pide calcular la rentabilidad diaria y del período; así como la rentabilidad afectiva y real.
Asumir una tasa de inflación del 10% anual.

121
Solución:

D Pv
O 67 175 días
Pc = i=?

24 de Febrero Pc = b.Q = 0.97 x 20500 = 19885 +


Comisión Agente de bolsa 81%) = 199
-----------
20084

02 de Mayo A = Q j = 2050 x 0.3897 = 7989 acciones


d = 0.55 (Q + A) =0.55 (20500 + 7989) = 15669

18 de Agosto Pv = b (Q + A ) = 1.12 (2050 + 7989) = 31908


Comisión Agente de Bolsa (1) (319)
---------
31589
Cálculo de la rentabilidad diaria

D Pv
Pc  
(1  i) 67
(1  i)175

15669 31589
20084  
(1  i) 67
(1  i)175

i = 0.00661326
i = 0.6613% diario

Cálculo de la rentabilidad del período

ie = (1+i)n-1 = (1+0.0061326)175-1 = 216,93%

Cálculo de la rentabilidad efectiva

ie = (1+i)n-1 = (1+0.0066133)360-1 = 972.88%

Cálculo de la rentabilidad real

ie   97288  0.10
ir =   8,7535  875.35%
1  1  0.10
122
4.8. LAS BOLSAS DE VALORES

Son asociaciones civiles de servicio al público y de especiales características, conformadas


por sociedades agentes, que tienen por finalidad facilitar la negociación de valores inscritos
proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de
valores de oferta pública, en forma justa, competitiva, ordenada continua y transparentes.
Sus funciones son:
 Fomentar la transacción de valores.
 Publicar y certificar la cotización de valores que en ellas se negocian.
Brindar servicios vinculados-a la negociación de valores.
 Otras.
La bolsa de valores es el mercado en el que se llevan a cabo diversas transacciones
comerciales, principalmente de activos financieros ya sea por cuenta propia o por cuenta de
otros. Este mercado se caracteriza por ser libre y competitivos.
Las bolsas operan corno mercados de subastas.

OPERACIONES EN LAS BOLSAS


Se pueden realizar operaciones al contado, a plazo y de reporte etc.
La condición de asociado solo puede corresponder a las sociedades de agentes (sociedad
anónima que debidamente autorizada se dedica fundamentalmente a realizar la
intermediación de valores en uno o mas "Mecanismos centralizados" que operan en las
bolsas) ,las cuales deberán adquirir un certificado de participación en la respectiva bolsa.
Los certificados de participación que emiten las bolsas carecen de valor nominal.
Toda bolsa debe mantener un fondo de garantía, con la finalidad exclusiva de respaldar
hasta el límite de dicho fondo.

LA RUEDA DE BOLSA
Es la sesión que tiene lugar con el objeto de que las sociedades agentes y agentes de bolsa
realicen transacciones con valores inscritos en bolsa acciones de capital, acciones de
trabajo, bonos, certificados de suscripción preferente y otros)

123
MESA DE NEGOCIACIÓN
Es aquella donde se negocian instrumentos de corto plazo ( letras de cambio,78pagares ) y
de mediano y largo plazo ( bonos del estado, letras hipotecarias etc. )

MERCADO BURSATIL
Es el mercado en el cual que se realizan operaciones de compra y venta de los valores ya
emitidos, bajo normas especiales que promueven el desarrollo de un mercado libre y
organizado donde predominan las fuerzas de la oferta y la demanda . La entidad que acoge y
centraliza las operaciones de este mercado es la bolsa de valores

MERCADO EXTRABURSATIL
Es el mercado en el cual se realizan operaciones de compra y venta de valores fuera del
ámbito de las normas que rige el mercado bursátil.

ACCIONES
Son títulos de valores nominativos que representan una participación del capital o patrimonio
de la empresa, ofreciéndole al inversionista una rentabilidad variable.

BONOS
Son títulos que representan un obligación contraída por una empresa emisora o dependencia
gubernamental, extendidos por un periodo determinado, El comprador de un bono obtiene
pagos periódicos de intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento
mientras que el emisor recibe recursos financieros líquidos al momento de la colocación.

RENTABILIDAD VERSUS RIESGO


Una mayor rentabilidad está asociada por lo general a un mayor riesgo. Sin embargo, usted
puede minimizar este riesgo a través de un adecuada selección de sus inversiones.
Los valores pueden ser de renta fija o variable.
a) Es de tipo fijo cuando la rentabilidad obtenida por un valor deriva de una tasa de
interés pre - establecida. Algunos valores que ofrecen rentabilidad fija son los bonos,
papeles comerciales, letras, pagarés, etc.
124
b) Es de tipo variable cuando la rentabilidad obtenida proviene de las utilidades
generadas por la empresa que ha emitido dichos valores así como, al igual que los
primeros, de la variación en los precios de mercado de tales valores. Son ejemplo de
este tipo de valores: las acciones comunes, acciones de trabajo, etc.
Asimismo, usted debe tener presente:
a) Si a usted le gusta asumir un mayor riesgo (en busca de una alta rentabilidad) podrá
tener su dinero invertido en una mayor proporción en valores con rentabilidad variable
y, si es muy adverso al riesgo centrará su inversión en valores de renta fija. Lo
importante es que usted esté seguro y consciente del grado de riesgo que desea
asumir al momento de realizar su inversión. Para ello se puede asesorar por una
Sociedad Agente de Bolsa.
b) Si prefiere y no se siente seguro de administrar personalmente o mediante una
Sociedad Agente de Bolsa sus inversiones, una alternativa atractiva puede ser la
inversión en un Fondo Mutuo de Inversión en Valores. En este caso la Sociedad
Administradora del Fondo Mutuo es la institución especializada encargada de tomar
las decisiones de inversión por usted. El inversionista se limita a adquirir
participaciones del Fondo Mutuo y rescatarlas o transferirlas cuando quiere recibir el
dinero producto de su inversión.

¿EN QUÉ VALOR PUEDE INVERTIR?

ACCIONES
Las acciones son valores que permiten a su poseedor participar en la propiedad y gestión de
una empresa (acciones comunes). Asimismo otorgan derechos sobre las utilidades de la
misma (acciones comunes y de trabajo).

OBLIGACIONES
En este grupo se encuentran los Bonos y los Instrumentos de Corto Plazo. El Bono es un
valor emitido por una empresa, que representa una deuda contraída con el inversionista a un
plazo mayor de un año y que otorga este (comprador de un bono) a cambio de un interés.

125
En el caso que dicha obligación sea menor a un año, se le denomina Instrumentos de Corto
Plazo y son ejemplo de ellos las letras de cambio, pagarés, papeles comerciales entre otros.

CUOTAS DE FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN EN VALORES

Representan la participación de los inversionistas en dichos fondos. La ganancia de dicha


inversión se encuentra determinada por el rendimiento registrado por las inversiones
realizadas por el fondo, el que se refleja en la diferencia entre el precio de la cuota al
momento de adquisición y venta.

¿A quién recurrir siquiera invertir en valores?


SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA, si desea comprar o vender valores en general.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS, si desea invertir en fondos
mutuos.

¿Qué garantías se contemplan en el mercado de valores?


El marco normativo del mercado de valores ha fijado una serie de garantías que protegen al
inversionista, entre las más importantes se encuentran:

1) FONDO DE GARANTÍA, Es administrado por la Bolsa de Valores y tiene por finalidad


exclusiva respaldar la reposición de valores o dinero a los clientes de las sociedades agentes
cuando estás, en sus operaciones en bolsa, hayan dado un uso indebido al dinero o valores
de sus clientes o cuando la ejecución de sus órdenes no se ajusten a sus instrucciones
dadas.
2) GARANTÍA CONSTITUIDA POR LAS SOCIEDAES AGENTES A FAVOR DE CONASEV,
Se constituye con la finalidad de respaldar los compromisos que asume la sociedad agente
ante sus clientes, por las operaciones efectuadas fuera de bolsa y, transitoriamente, por las
operaciones efectuadas en bolsa, en tanto el fondo de Garantía no alcance el monto
requerido.

126
¿CUÁL ES EL ROL DE CONASEV?

La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV es una institución


pública del Sector Economía cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la
transparencia, la correcta formación de los precios y la protección de los inversionistas,
procurando la difusión de toda la información necesaria por tales propósitos.

Asimismo, se encarga de supervisar y controlar que las diferentes instituciones que


participan en el mercado de valores, desarrollen sus actividades de acuerdo a la Ley de
Mercado de Valores y las normas reglamentarias correspondientes.

127

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