3.3.

1 VALOR ANUAL EQUIVALENTE

Para llevar a cabo la toma de decisiones respecto a proyectos de inversión, se deben

considerar los efectos económicos presentes y futuros de cada una de las alternativas,
tomando en cuenta lo establecido en el apartado 1.2, en la mayoría de los casos se pueden
clasificar los gastos relacionados con cada alternativa en las siguientes categorías:

1. Costos de Adquisición (CA)

2. Costos de Operación (CO)
3. Costos de Mantenimiento (CM)
4. Impuestos y Seguros (I y S)
5. Valor de Rescate (VR)

Los Costos de Adquisición estarán relacionados con la compra, transporte,

importación, instalación y puesta en marcha de un equipo o sistema y en la mayoría de los
casos pueden asociarse con el concepto denominado Valor Presente ¨P¨, puesto que son
gastos que se realizan en el presente.

Los Costos de Operación y Mantenimiento, son una serie de gastos periódicos que
regularmente se realizan de manera anual y uniforme y que en la mayoría de los casos se
asocian con el concepto de Anualidad Uniforme y Equivalente “A”.

Es importante señalar que con frecuencia los Costos de Operación y Mantenimiento se

ven incrementados por una serie que se asocia al concepto Gradiente “G”.

Los Impuestos y Seguros son habitualmente una serie de gastos que se efectúan de
forma periódica, anual y uniforme regularmente asociados al concepto de Anualidad Uniforme
y Equivalente “A” y que eventualmente puede incrementarse por una serie asociada al
concepto Gradiente “G”.

El Valor de Rescate corresponde al ingreso que se obtiene al final de la vida útil de una
máquina o sistema al ser vendido y es común que se relacione con el concepto Valor Futuro
“F”.

El Método de Valor Anual Equivalente se basa en convertir los flujos de efectivo de cada
una de las alternativas a Valores Anuales Equivalentes, se debe utilizar una TMAR
determinada y constante, y seleccionar el indicador más bajo como la alternativa económica
más conveniente.

En el Método del Valor Anual Equivalente se requiere convertir los gastos a anualidad
equivalente valor presente, tal y como se muestra a continuación.

Valor anual (equivalente)=VAE = VAE (CA)+VAE (CO)+VAE (CM)+VAE (I y S) +VAE

(VR)+…

Es factible suponer, como se indicó anteriormente, que los CO, CM e I y S se pueden

incrementar de manera constante mediante una serie que es factible asociar a un gradiente,
si este fuera el caso, matemáticamente el Valor Presente Equivalente sería igual a:

VAE = VAE (CA) + VAE (CO+Gco) +VAE (CM+Gcm + VAE (I y S+Giys) + VAE (VR)+…

VAE=CA (A/P,i,n) +CO( + Gco(A/G,i,n) + CM + Gcm(A/G,i,n) + I y S + Giys (A/G,i,n) + VR

(A/F,i,n)+…..

Donde:

Gco: gradiente corresponde a los Costos de Operación

Gcm: gradiente asociado a los Costos de Mantenimiento

Giys: gradiente relacionado con Impuestos y Seguros

Para concluir se puede decir que el Método de Valor Anual Equivalente permite conocer el
índice anualizado equivalente de cada una de las alternativas, lo que facilita realizar una
comparación a efecto de tomar una decisión.
3.3.1.1 ANALISIS DE ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES DISTINTAS

La Evaluación de alternativas con vidas útiles distintas, puede llevarse a cabo al emplear el
Método del Valor Presente Neto (VPN) o el método del Valor Anual Equivalente (VAE), sin
embargo, lo más común es utilizar este último, puesto que el primero requiere de algunas
consideraciones especiales.

En este caso se evaluarán únicamente las alternativas con vidas útiles distintas mediante el
método del Valor Anual Equivalente (VAE), lo que es similar al análisis que se realiza para
alternativas con vidas útiles iguales, la diferencia se encuentra en el que el VAE se calculará
para cada opción con su vida útil respectiva, es factible considerar que lo anterior representa
una ventaja con respecto a las demás, sin embargo, no es necesariamente correcto este punto
de vista.

Para sustentar el uso del método VAE se presentan las siguientes consideraciones:

1. Los servicios del bien o sistema cuyas alternativas se evalúan se requieren por un
tiempo superior a la vida útil de éstas.

2. Es prácticamente imposible conocer los costos de adquisición, operación,

mantenimiento, impuestos y seguros y valor de rescate, de cada alternativa una vez que
concluya la vida útil de cada bien o servicio, lo anterior en caso de que se requiera el
servicio del bien o sistema por varios ciclos de vida.

3. El efecto inflacionario afecta en la misma proporción a todas las alternativas en análisis,

lo cual brinda sustento a la consideración anterior.

4. Con base en lo anterior es posible suponer que, al concluir la vida útil del bien o sistema
en caso de requerirse nuevamente los costos de adquisición, operación, mantenimiento,
impuestos y seguros y valor de rescate, siempre serán idénticos a los primeros, esto
significa que el VAE calculado la primera vez será el mismo para todo el tiempo que se
necesite dicho bien o servicio, lo que significa que la comparación se debe efectuar para
un periodo igual al de su uso.

5. El objetivo del análisis es determinar con confiabilidad cual es la alternativa

económicamente más conveniente y no el obtener los valores absolutos de las opciones
 de manera precisa en un tiempo determinado, es decir lo que se pretende es decidir
cuál es la mejor alternativa desde el punto de vista económico.

Derivado de lo antes expuesto y en caso de que tuviéramos dos alternativas con vidas útiles
distintas para tomar una decisión y se realizara el análisis mediante el método VAE, las
ecuaciones que resultarían serían las siguientes:

VAE (Alternativa 1) = CA (A/P,i,n) +CO + Gco(A/G,i,n) + CM + Gcm(A/G,i,n) + I y S + Giys

(A/G,i,n) + VR (A/F,i,n)

VAE (Alternativa 2) = CA (A/P,i,n) +CO( + Gco(A/G,i,n) + CM + Gcm(A/G,i,n) + I y S + Giys

(A/G,i,n) + VR (A/F,i,n)

Una vez realizados los cálculos, se selecciona la alternativa cuyo VAE sea menor, como la
opción económicamente más conveniente.