Unidad 2 - Fase 5

Finanzas corporativas para la toma de decisiones

Presentador por:

Libardo Albeiro Yela – 1.087.026.772

John Fabio Ordoñez Lasso -1.089.488.639

Carlos Hernando Higidio – 87.471.520

Irma Yaqueline Yela – 1.085.266.531

Presentado a:

Director: Orlando Celis

Grupo: 106011_36

Universidad Nacional Abierta y a Distancia - UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios - ECACEN

Finanzas Corporativas Para La Toma De Decisiones

29 de mayo del 2021

1
 Introducción

El trabajo a desarrollar a continuación, indicará la contextualización contable y financiera

por medio de las conclusiones acerca de posibles escenarios financieros para una

organización basándose en el cálculo de indicadores. Entonces, de acuerdo con el desarrollo

de la actividad colaborativa de temática “Unidad 3 - Fase 5 - Escenarios Financieros”, se

adjunta los enlaces de video, referentes a la síntesis sobre la ampliación de capital y la

política de dividendos. Además, de presentar el resumen de las NIIF aplicables al curso y

su incidencia en los estados financieros.

Ahora bien, ya descrita la primera parte de la actividad, el lector en cuestión, evidenciará lo

correspondiente a la exposición mediante pantallazos, relacionado a la Presentación del

Estado Financiero y Estado de Resultados de la Compañía El Portal S.A.S En

Reorganización, donde se efectuará el debido análisis contable y financiero.

Para finalizar, el grupo de trabajo colaborativo, define plantear los escenarios financieros

para los estados financieros analizados en las fases 2 y 3, de tal forma que se presente un

escenario optimista con un incremento del 10% en ventas y un escenario pesimista con un

decremento en ventas del 10%, teniendo en cuenta la afectación de los costos con estas

variaciones.

2
 Objetivos

Objetivo General

Realizar la aplicación de métodos de enfoque, contables y utilidades y dividendos a los

estados financieros Compañía el Portal SAS en reorganización.

Objetivos Específicos:

• Aplicar la valoración de la empresa aplicando los métodos de enfoque, contables y

utilidades dividendos.

• Realizar un informe acerca de lo aplicado a los estados financieros de la Compañía

el portal SAS en reorganización.

• Realizar un Resumen de las Niif

3
 Desarrollo del trabajo colaborativo

1. Presentación de los escenarios financieros

2. aplicar la valoración de empresa a cada escenario aplicando los métodos de la

unidad 2.

    Pasivos no corrientes 866,146,000 3,041,696,000 952,760,600 779,531,400 3,345,865,600 2,737,526,400

    Pasivo por impuestos diferidos 131,029,000 80,965,000 144,131,900 117,926,100 89,061,500 72,868,500
    Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no - 1,565,650,000
corrientes
0 0 1,722,215,000 1,409,085,000
    Otros pasivos financieros no corrientes 735,117,000 807,326,000 808,628,700 661,605,300 888,058,600 726,593,400
    Pasivos por impuestos corrientes, no corriente - 587,755,000
0 0 646,530,500 528,979,500
0 0 - -
PATRIMONIO 417,845,000 - 2,313,853,000 459,629,500 376,060,500 -2,545,238,300 - 2,082,467,700
   Capital emitido 450,000,000 450,000,000 495,000,000 405,000,000 495,000,000 405,000,000
   Otras participaciones en el patrimonio 265,425,000 - 291,967,500 238,882,500 - -
   Otras reservas 78,446,000 78,446,000 86,290,600 70,601,400 86,290,600 70,601,400
   Ganancias acumuladas - 376,026,000 - 2,842,299,000 -413,628,600 -338,423,400 -3,126,528,900 - 2,558,069,100
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 3,571,605,000 3,497,359,000 3,928,765,500 3,214,444,500 3,847,094,900 3,147,623,100

COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION

Nit : 800037978
AÑO 2019 AÑO 2020
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL ESCENARIOS FINANCIEROS OPTIMISTA Y PESIMISTA
ESCENARIOS FINANCIEROS OPTIMISTA Y PESIMISTA
AÑO1 - 2019 AÑO2 - 2020 AUMENTO 10% DISMINUCION 10 % AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %
Ingresos de actividades ordinarias 10,770,431,000 9,782,091,000
11,847,474,100 9,693,387,900 ### 8,803,881,900
Costo de ventas 4,872,716,000 6,451,354,000
5,359,987,600 4,385,444,400 7,096,489,400 5,806,218,600
Ganancia bruta 5,897,715,000 3,330,737,000 6,487,486,500 5,307,943,500 3,663,810,700 2,997,663,300
Otros ingresos 103,673,000 161,549,000
114,040,300 93,305,700 177,703,900 145,394,100
Gastos de administración 1,660,870,000 1,611,712,000 1,826,957,000 1,494,783,000 1,772,883,200 1,450,540,800
Otros gastos, por función 19,394,000 704,649,000
21,333,400 17,454,600 775,113,900 634,184,100
Otras ganancias (pérdidas) - - 14,856,000
- - - 16,341,600 - 13,370,400
Ganancia (pérdida) por actividades de operación 4,321,124,000 1,161,069,000 4,753,236,400 3,889,011,600 1,277,175,900 1,044,962,100
Ingresos financieros 4,696,000 4,000 5,165,600 4,226,400 4,400 3,600
Costos financieros 169,015,000 294,038,000 185,916,500 152,113,500 323,441,800 264,634,200
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 4,156,805,000 867,035,000
4,572,485,500 3,741,124,500 953,738,500 780,331,500
Gasto (ingreso) por impuestos, operaciones continuadas 47,314,000 42,299,000 52,045,400 42,582,600 46,528,900 38,069,100
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 4,109,491,000 824,736,000
4,520,440,100 3,698,541,900 907,209,600 742,262,400
Ganancia (pérdida) 4,109,491,000 824,736,000 4,520,440,100 3,698,541,900 907,209,600 742,262,400

4
 AÑO1 - 2019 AÑO2 - 2020 AUMENTO 10% DISMINUCION 10 % AUMENTO 10% DISMINUCION 10 %
Ingresos de actividades ordinarias 10,770,431,000 9,782,091,000
11,847,474,100 9,693,387,900 10,760,300,100 8,803,881,900
Costo de ventas 4,872,716,000 6,451,354,000
5,359,987,600 4,385,444,400 7,096,489,400 5,806,218,600
Ganancia bruta 5,897,715,000 3,330,737,000 6,487,486,500 5,307,943,500 3,663,810,700 2,997,663,300
Otros ingresos 103,673,000 161,549,000
114,040,300 93,305,700 177,703,900 145,394,100
Gastos de administración 1,660,870,000 1,611,712,000 1,826,957,000 1,494,783,000 1,772,883,200 1,450,540,800
Otros gastos, por función 19,394,000 704,649,000
21,333,400 17,454,600 775,113,900 634,184,100
Otras ganancias (pérdidas) - - 14,856,000
- - - 16,341,600 - 13,370,400
Ganancia (pérdida) por actividades de operación 4,321,124,000 1,161,069,000 4,753,236,400 3,889,011,600 1,277,175,900 1,044,962,100
Ingresos financieros 4,696,000 4,000 5,165,600 4,226,400 4,400 3,600
Costos financieros 169,015,000 294,038,000 185,916,500 152,113,500 323,441,800 264,634,200
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 4,156,805,000 867,035,000
4,572,485,500 3,741,124,500 953,738,500 780,331,500
Gasto (ingreso) por impuestos, operaciones continuadas 47,314,000 42,299,000 52,045,400 42,582,600 46,528,900 38,069,100
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 4,109,491,000 824,736,000
4,520,440,100 3,698,541,900 907,209,600 742,262,400
Ganancia (pérdida) 4,109,491,000 824,736,000 4,520,440,100 3,698,541,900 907,209,600 742,262,400

EBITDA -$ 5,273,973,100 EBITDA -$ 2,714,200,900

VARIACION DEL CAPITAL 2019 (OPTIMISTA) VARIACION DEL CAPITAL 2019 (PESIMISTA)
Activos corriente 1,826,919,177 Activos corriente 1,505,841,854
Pasivos corrientes 2,516,375,400 Pasivos corrientes 2,058,852,600
- 689,456,224 - 553,010,747

VARIACION DEL CAPITAL 2020 (OPTIMISTA) VARIACION DEL CAPITAL 2020 (PESIMISTA)
Activos corriente 1,811,186,926 Activos corriente 3,147,623,100
Pasivos corrientes 3,046,467,600 Pasivos corrientes 2,492,564,400
- 1,235,280,674 655,058,700

5
 COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION COMPAÑIA EL PORTAL S.A.S EN REORGANIZACION
FLUJO DE CAJA LIBRE 2019 (OPTIMISTA) FLUJO DE CAJA LIBRE 2019 (PESIMISTA)

+ Resultado neto despues de impuesto 907,209,600 + Resultado neto despues de impuesto 742,262,400
+ Amortizaciones - + Amortizaciones 2,492,564,400
- Variacion de capital - - Variacion de capital -
- Inversion 5,000,000,000 - Inversion 5,000,000,000

FLUJO DE CAJA LIBRE - 4,092,790,400 FLUJO DE CAJA LIBRE - 6,750,302,000

6
Tasa imporenta 33% Tasa imporenta 33%

Participacion Costos Financiero Impuesto Participacion Costos Financiero Impuesto

62% 12% 33% 62% 12% 33%
38% 14% 38% 14%

62% * 12% * (1-33%) + 38%*14% 60% * 12% * (1-33%) + 40%*14%

10.30% 10.42%

3,847,094,900 100% 3,147,623,100 100%

6,392,333,200 166.2 5,230,090,800 166.2

7
 Utilidad Neta 1,158,811,632

Patrimonio -

3. CPPC 10.30%

4. EVA = UAIDI - (ANF * CPPC)

1,158,811,632
-
10.30%

EVA 1,158,811,632

8
3. Presentar informe acerca de cómo se afecta cada escenario en cuanto a su política de

dividendos.

Informe Política de dividendos

Uno de los socios cuenta con 200 acciones compradas en el año 2018 por un valor

en pesos de $ 11.720.000 según políticas de dividendos la empresa establece que los

dividendos que se distribuya corresponden al 45% de las utilidades ya que el restante queda

en reserva, teniendo en cuenta esto el socio con sus 200 acciones tiene un 20% de

porcentaje de la empresa.

Teniendo en cuenta los Estados Financieros en los cuales se da a conocer que la

ganancia de la empresa es de $4.109.491.000 para el año 2019 en este caso podemos decir

que como lo considera la política contable que de esa utilidad el 45% seria para pago de

dividendo, la distribución quedaría de esta manera $1.849.270.950 dentro del cual el

enunciado nos dice que el 20% representan las acciones en la empresa quedaría de esta

manera $369.854.190, lo cual representa los dividendos que se le entrega al socio para el

cual se realiza el ejemplo.

% en la
Año Socio N° Acciones Valor $ Acciones Utilidad Utilidad - reserva Dividendo
empresa
2019 Socio 1 200 11.720.000 20% 4.109.491.000 1.849.270.950 369.854.190
2020 Socio 1 200 11.720.000 20% 824.736.000 371.131.200 74.226.240

En el caso de que exista una disminución o incremento de un 10 % la distribución

de dividendo lo presento en la siguiente tabla:

9
 Disminución de 10% en Utilidad
% en la
Año Socio N° Acciones Valor $ Acciones Utilidad Utilidad - reserva Dividendo
empresa
2019 Socio 1 200 11.720.000 20% 3.698.541.900 1.664.343.855 332.868.771
2020 Socio 1 200 11.720.000 20% 742.262.400 334.018.080 66.803.616

Incremento de 10% en Utilidad

% en la
Año Socio N° Acciones Valor $ Acciones Utilidad Utilidad - reserva Dividendo
empresa
2019 Socio 1 200 11.720.000 20% 4.520.440.100 2.034.198.045 406.839.609
2020 Socio 1 200 11.720.000 20% 907.209.600 408.244.320 81.648.864

En las tablas se observa un ejemplo de los dividendos que recibirá el Socio 1 cuando

hubo una disminución de las utilidades o en caso contrario hubo un incremento en ellas, es

importante tener en cuenta que todo depende de las políticas de la empresa el porcentaje de

dividendos que le corresponde a cada socio y la periodicidad en recibirlo.

Los dividendos y el valor se obtiene de la rentabilidad que la empresa haya tenido

en un periodo de tiempo, por lo general las empresas en los primeros años no realizan

distribución de estos ya que prefieren reinvertir ese capital en el funcionamiento de la

empresa y en la generación de nuevas utilidades.

Para el caso de las tablas nos refiere que si hay disminución en utilidad los

dividendos disminuyen mientras que cuando las utilidades incrementan los dividendos

aumentan también todo depende de la rentabilidad de la empresa, y el porcentaje de

distribución de dividendos lo considera la junta directiva o junta de accionistas.

Cuando hay distribución de dividendos existe una disminución de activos ya que el

dinero que se va a distribuir en el momento se encuentra invertido en algún actividad que la

empresa desarrolle, es por eso que primero establecen el porcentaje de pago y se da un

tiempo para poder hacer efectivos esos dividendos a los socios.

10
 Link videos sobre síntesis de ampliación de capital y política de dividendos y

pantallazos evidencias en el foro:

https://www.youtube.com/watch?v=2OLZKwWwGt0

Carlos Hernando Higidio Zambrano

https://screencast-o-matic.com/watch/c3hteqVrL2Q

Irma Yaqueline Yela

https://www.youtube.com/watch?v=beF8G08wlFg

John Fabio Ordoñez Lasso

 https://youtu.be/KThlH1bkfoU

Libardo Albeiro yela toro

11
12
 Conclusiones

Es importante que cada empresa realice un análisis detallado utilizando uno o más métodos

para obtener los resultados rentables de la empresa, de manera que si se presentan

dificultades en el momento, puedan ser resueltas a la brevedad y evitar causar mayores

pérdidas a la empresa, cuando la empresa decide obtener Al tomar un préstamo financiero,

es necesario saber exactamente en qué va a invertir, y si está en inventario, puede tener una

buena rotación para que pueda mantener el capital de la inversión después de pagar el

préstamo con beneficio.

La empresa debe efectuar una buena política de dividendos, mediante la cual se

proporcionen unos porcentajes de acuerdo a las utilidades que la empresa obtuvo durante el

año fiscal, también es necesario en el caso de que la empresa vaya a sacar acciones a la

venta, es necesario que estas tengan un valor adicional para que así los accionistas

fundadores no pierdan valor en las acciones que adquirieron en un momento dado.

Con el desarrollo de la actividad se conoció y se aplicó el funcionamiento de los

modelos de valoración, con escenarios optimistas y pesimistas, también conocimos la parte

estructural de la política de dividendos y ampliación de capital, entendiendo en qué

momento se deben aplicar dentro de la empresa y como utilizar de manera eficiente para

obtener buenos resultados

13
 Recomendaciones

De acuerdo a la empresa Cuero Velez S.A.S, hemos usado los estado financiero y se

manejó unos escenarios financieros optimistas y pesimistas, donde se presentó un aumento

en 10% y una disminución en 10%, para así conocer cómo se comportaría la empresa en un

futuro, para esto usamos varios métodos de valoración que describiremos en breve, Donde

como observamos en el método EBITDA un valor de 112.358.783.350, con el escenario

optimista, indicándonos un beneficio positivo, indicando que la empresa esta siendo

rentable, en el escenario pesimista tenemos un valor de 91.929.913.650, indicando una

disminución considérale de la rentabilidad de la empresa, por lo tanto se recomienda que

para inversiones futuras se analice y se estudie de la mejor manera las inversiones que se

van a realizar en la empresa para no tener disminución en la rentabilidad de la empresa y

baja liquidez.

14
 Referencias Bibliográficas

Ross, S. A., Jordan, B. D., Westerfield, R. W. (2018). Fundamentos de finanza

corporativas. McGraw-Hill. https://www-ebooks7-24-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/?il=6486&pg=487
Fol Olguín, R. y Pérez Chávez, J. (2015). Dividendos: personas físicas y morales (2a. ed.).
Tax Editores Unidos. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/
unad/39523?page=1
Callejón Gil, Á. y Cisneros Ruíz, A. (2017). Estado de flujos de efectivo: elaboración e interpretación.
Difusora Larousse - Ediciones
Pirámide. https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/lc/unad/titulos/105571

IASB. (2018). Norma Internacional de Contabilidad 7. NIC 7 Estado de Flujos de

Efectivo. https://www.contaduria.gov.co/normas-internacionales-de-informacion-
financiera-niif

15