CLASE No: 15 FECHA: 16 / Febrero/2021

UNIDAD II: ESTADOS ANÁLISIS

TEMA: ROE
OBJETIVO: Conocer la eficiencia con la que la compañía ha utilizado sus activos para generar ventas
mediante el análisis del sistema ROA y ROE la relación del margen de utilidad neta, que mide la
rentabilidad de las ventas de la empresa, con las rotaciones de activos totales.
RESUMEN DE LA CLASE

¿Qué es el ROE?
El ROE o rentabilidad financiera es un indicador que mide el rendimiento del capital. Concretamente,
mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios.
Su fórmula es la siguiente:

ROE = Beneficio neto/Fondos propios medios.

Ejemplo: La sociedad ATX, S.A. tiene unos fondos propios medios de 500.000 € y obtiene un
beneficio neto de 100.000 €; por tanto, su ROE será:
ROE = 100.000/500.000 = 20%
En el siguiente año, el beneficio aumenta hasta 140.000 €, pero los fondos propios medios, tras una
ampliación de capital realizada, se elevan ahora a 1.000.000 €.
El valor del ROE es el siguiente:
ROE = 140.000/1.000.000 = 14%

Mide el rendimiento y se
expresa en porcentaje

Mide el rendimiento y se Indica la rentabilidad que

expresa en porcentaje ROE: RETORNO SOBRE EL tienes los accionistas,
PATRIMONIO

Tasa de interés debe ser

superior a las entidades
financieras

CONCLUSIÓN
La rentabilidad financiera también se conoce con el nombre de rentabilidad sobre el capital, o
por su nomenclatura en inglés, ROE (Return on Equity), que relaciona los beneficios obtenidos
netos en una determinada operación de inversión con los recursos necesarios para obtenerla
CLASE No: 16 FECHA: 23/Febrero/2021
UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Estado de flujo de efectivo: Generalidades

OBJETIVO: Conocer a cerca del estado de flujo de efectivo para aplicarlo en ejercicios en clases.
RESUMEN DE LA CLASE

EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujos de INTERNOS EXTERNOS

efectivo es uno de
los estados financieros de la
contabilidad, informa sobre el -Gerentes
origen y la utilización de las -Organismos de
-Ejecutivos control.
corrientes de efectivo y sus -Directores -Proveedores
equivalentes. -Accionistas

Las corrientes de efectivo se presentan en

formato de cascada y la información presentada
está referida al año de la formulación y al anterior.
También incluye una columna para posibles
anotaciones cruzadas con la memoria.

CONCLUSIÓN

El estado de flujos de efectivo es uno de los estados financieros de la

contabilidad, informa sobre el origen y la utilización de las corrientes de efectivo y sus
equivalentes.

CLASE No: 17 FECHA: 25/Febrero/2021

UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: La depreciación
OBJETIVO: Establecer los métodos de depreciación aplicables a los activos de la entidad.
RESUMEN DE LA CLASE

LA DEPRECIACIÓN

Este concepto se relaciona con la contabilidad de

un bien, dado que es muy importante dotar
provisiones en una empresa para que sus gestores
tengan en cuenta la pérdida que se produce año
tras año del valor en libros de ese activo.

MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN

 Método lineal: Es el método más utilizado en las empresas y consiste en una

amortización constante en el tiempo como consecuencia de dividir el valor del
bien o activo por la vida útil del mismo.
 Método de suma o depreciación acelerada: Este método consiste en pagar
una mayor cuota de depreciación del activo durante su primer año de vida útil.
 Método de reducción: Es un método de depreciación acelerada que
contabiliza un valor conocido como valor de salvamento y que se compara con
el valor del activo.
 Método de producción: Este método va en función a la productividad. Se
divide el valor del activo por el número de unidades que se llegan a fabricar.
Este resultado obtenido se multiplica por las unidades finales producidas y se
multiplica a su vez por el coste de depreciación de cada una de éstas.
 Método decreciente: Este método realiza depreciaciones de cuotas más altas
en los primeros años para que más tarde las cuotas sean inferiores, partiendo
de la premisa de que el activo a depreciar será más eficiente en los primeros
años, llegando a producir más.

CONCLUSIÓN
La depreciación permite aproximar y ajustar el valor del bien a su valor real en cualquier
momento en el tiempo.

CLASE No: 18 FECHA: 02/Marzo/2021

UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA
TEMA: Matriz de variación
OBJETIVO: Realizar la matriz de variación para determinar las actividades de operación, inversión y
financiamiento o endeudamiento para la toma de decisiones empresariales.
RESUMEN DE LA CLASE

MATRIZ DE VARIACION

La matriz varianza–covarianza es una matriz cuadrada de dimensión nxm que

recoge las varianzas en la diagonal principal y las covarianzas en los elementos
de fuera de la diagonal principal.

En otras palabras, la matriz varianza-covarianza es una matriz que tiene el

mismo número de filas y columnas y que tiene distribuidas las varianzas en la
diagonal principal y las covarianzas en los elementos fuera de la diagonal
principal. 

 Covarianza del elemento n=1 y m=2

Cálculo covarianza para el elemento n=1

y m=2

 Varianza del elemento n=1 y m=1

Cálculo varianza para el elemento n=m=1

CONCLUSIÓN

Las actividades operacionales sino de manera extraordinaria y ocasional, son las partidas del estado
de resultado presentadas después de la utilidad operacional, de ingresos y gastos financieros y las de
otros ingresos y egresos.
CLASE No: 19 FECHA: 04/Marzo/2021
UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Actividades de operación, actividades de inversión, actividades de endeudamiento

OBJETIVO: Realizar la matriz de variación para determinar las actividades de operación, inversión y
financiamiento o endeudamiento para la toma de decisiones empresariales.
RESUMEN DE LA CLASE

Los flujos de efectivo

Se divide en 3

OPERACIONALES INVERSIÒN FINANCIAMIENTO

Son las entradas y

Son los flujos de Son flujos de financiamiento
salidas de efectivo
efectivo relacionados con deuda y capital, la
relacionadas
con la compra y venta deuda a corto o a largo
directamente con la
de activos fijos, y con plazos generan entrada de
producción y venta de
inversiones efectivo, mientras que el
los bienes y servicios
patrimoniales en otras reembolso de deuda
de la empresa.
empresas. produce una salida de
efectivo.

CONCLUSIÓN

En conclusión el importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de operación es un

indicador clave de la medida en la cual estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para
reembolsar los préstamos, mantener la capacidad de operación de la entidad, pagar dividendos y realizar
nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiación.
CLASE No: 21 FECHA: 09/Marzo/2021

UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Métodos Directo e Indirecto Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo

OBJETIVO: Analizar las principales características del método directo e indirecto del estado de flujo de
efectivo.
RESUMEN DE LA CLASE

METODOS PARA ELABORAR

EL FLUJO DE EFECTIVO

MÉTODO DIRECTO MÉTODO INDIRECTO

Comienza presentando la pérdida

Presenta por separado las o ganancia en términos netos,
principales categorías de cobros y cifra que se corrige luego por los
pagos en términos brutos. efectos de las transacciones no
monetarias

Se obtiene mediante
Se toma como punto inicial a la
utilidad
- Los registros contables
- Los ajuste de las ventas y
- Depreciaciones y amortizaciones.
costos así como de otras
- Utilidad o pérdida en ventas de
partidas de resultados
propiedades, equipo u otros activos
de operación.
En este método dividen las - Cambios en las cuentas operacionales
actividades de operación por como: cuentas por cobrar,
categorías principales de cobros inventarios, cuentas por pagar,
y pagos en términos brutos. pasivos, etc.

Esta técnica puede resultar más

compleja ya que el cálculo incluye
cuentas que no representan una
salida o entrada de efectivo
4. Cambios en las cuentas

CONCLUSIÓN

En conclusión, El estado de flujo de efectivo es importante ya que brinda información de valor que
permite a los administradores evaluar los cambios en los activos de una empresa, su estructura financiera
y su capacidad para cumplir con sus compromisos y hacer frente a las eventualidades.
CLASE No: 22 FECHA: 11/Marzo/2021
UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Planificación de corto y largo Plazo

OBJETIVO: Analizar la planeación de corto y largo plazo, para tomar decisiones en la organización.
RESUMEN DE LA CLASE

Planificación de corto y
Largo plazo
Implica elaboración de presupuestos

Aspectos claves
Implica elaboración de estados pro forma.

Realiza planes de producción

que toman en cuenta los plazos
de entrega. Conjunto de actividades que a
partir de la misión y visión
plantea estrategias
PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

La misma busca la asignación

de recursos para el logro de
todo lo planteado.

- Establecer metas (corto

Proceso de planeación
mediano o largo plazo).
- Creación de presupuesto
- Creación de plan y estrategias
- Implementación del plan
- Revisión periódica y
realización de ajustes.

CONCLUSIÓN

En conclusión, la planificación es importante ya que esta le permite a la empresa a anticiparse a los

hechos, permitiéndole planear estrategias a corto, medio y largo plazo, según la situación u objetivos que
este pretenda alcanzar, de igual forma le permitirá tratar las dificultades y desafíos cotidianos de las
empresa.
CLASE No: 23 FECHA: 16/Marzo/2021
UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Pronosticó de ventas.

OBJETIVO: Establecer la estimación de ventas que hace una empresa para un período determinado.
RESUMEN DE LA CLASE

PRONÓSTICO DE
VENTAS.

El pronóstico es desarrollado Determina el nivel requerido

Estimación de ventas dentro de
por el departamento de de activos fijos y el monto de
un periodo determinado.
marketing. financiamiento.

TIPOS DE PRONÓSTICOS

Basado en observación de
ventas e indicadores
económicos.
Basado en consenso por medio
P. externo P. externo
de canales empresariales.

Permite estimar la demanda

hacia el futuro basándose en
información histórica.

PASOS A SEGUIR

1. Revisión y análisis
2. Comunicación de metas y objetivos
3. Identificación de oportunidades
4. Identificación de problemas en el mercado
5. Desarrollo de una asignación preliminar de recurso
6. Preparación de la presentación del presupuesto
7. Aplicación del presupuesto
8. Entrega periódica de retroalimentación.

CONCLUSIÓN

En conclusión, desarrollar un pronóstico es importante ya que permite implementar de manera efectiva

predecir ingresos reales y alcanzables, asignar recursos suficientes y crear un plan de crecimiento
sustentable.
CLASE No: 24 FECHA: 16/Marzo/2021
UNIDAD III: FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

TEMA: Pronosticó de ventas.

OBJETIVO:
RESUMEN DE LA CLASE

DESARROLLO DE UN EJERCICIO SOBRE

EL PRONOSTICO DE VENTAS (ADJUNTO EN
ACTIVIDADES INTRA CLASES)

CONCLUSIÓN

CLASE No: 25 FECHA: 23/Marzo/2021

UNIDAD IV: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

TEMA: El Valor del dinero en el tiempo: Interés Simple

OBJETIVO: Analizar el interés en el valor del dinero en el tiempo de los proyectos de inversión
RESUMEN DE LA CLASE

RAZONES
FINANCIERAS

El Proyecto de inversión desde una

perspectiva general, se entiende como
una intervención en un medio para dar
solución a una problemática existente y
lograr un cambio deseado.

Técnica que Técnicas que no

consideran el valor de consideran el valor de
tiempo tiempo

1.- El método del valor presente neto 1.- El método de periodo de recuperación
2.- El método de tasa interna de 2.- El método de tasa rendimiento
rendimiento contable

Es un índice utilizado en la rama d ela

economía y las finanzas que puede ser
visto desde dos puntos de vista EL INTERES
Interés PUEDE SER

-Simple
Prueba Las tasas de interés son aquellas
-Compuesto
que representan el valor del dinero en el
mercado financiero

CONCLUSIÓN

El valor del dinero cambia a medida que pasa en tiempo y el interés se encarga de compensar esa variación del
valor

CLASE No: 26 FECHA: 25 / Marzo/2021

UNIDAD IV: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
TEMA: Interés simple
OBJETIVO: Analizar el interés en el valor del dinero en el tiempo de los proyectos de inversión
RESUMEN DE LA CLASE

INTERES
INTERÉS SIMPLE
COMPUESTO

Es la tasa aplicada sobre un capital origen que Los intereses que se consiguen en cada
permanece constante en el tiempo y no se periodo se van sumando al capital inicial. Por
añade a periodos sucesivos. eso se van acumulando al capital.

Ct = Monto Total
I = Importe total de valores FORMULA
FÓRMULAS C = Capital
i = Tasa de Interés
n = Número de periodos Capital Total Ct= C*(1+ i)n

Interés Simple Ct = C*(1+i/q)n

Capital total con pagos
Ganado semestrales

Capital Total Capital invertido C = Ct / (1+i)n

Capital total menor a

un año Ct = C * (1+i/q * n)
TASA DE INTERÉS

Capital
Se refiere a la valorización del costo que
implica la posesión del dinero, producto de un
crédito. Es el precio en porcentaje que se paga
Número de Periodos

Tasa de Interés Es la rentabilidad obtenida en

una operación financiera que se Tasa Nominal
capitaliza. (Interes Simple)

Es aquella que resulta de la capitalización

del interés en determinado número de
veces por año. (Interés compuesto) Tasa Efectiva

CONCLUSIÓN

En conclusión, el endeudamiento es un índice que permite establecer que tan aptos se está como empresa
para contraer deudas con entidades financieras, de igual forma saber qué porcentaje corresponde a
acciones y demás.

CLASE No: 27 FECHA: 30 / Marzo/2021

UNIDAD IV: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
TEMA: Anualidades
OBJETIVO: Establecer la importancia de las anualidades diagnósticos financieros y su respectivo análisis
de los estados financieros para la toma de decisiones.
RESUMEN DE LA CLASE

ANUALIDADES

Conjunto de flujos de efectivo

periódicos e iguales durante un periodo
determinado.

Tipos

Anualidad Anualidad
anticipativa Ordinaria

El flujo de efectivo
ocurre al inicio de cada El flujo ocurre al final
periodo de cada periodo

Si estamos manejando los pagos anuales, cada

pago de una anualidad anticipada ocurre un
Obtención Presente año antes de lo que se produce en una
anualidad ordinaria

Este cálculo se realiza fácilmente ajustando el

Obtención Futuro cálculo de la anualidad ordinaria. Como los
flujos de efectivo de una anualidad anticipada.

Cálculo del Valor Presente de una anualidad ordinaria

VP = FE/ i * (1-1/(1+I)n)

CONCLUSIÓN

En conclusión, L as anualidades pueden complementar sus planes de ahorro y de inversión para el retiro. Por
ejemplo, como están en capacidad de generar ganancias fijas

CLASE No: 28 FECHA: 1 / abril /2021

UNIDAD IV: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
TEMA: Criterios de evaluación de inversiones: VAN
OBJETIVO: Establecer métodos y herramientas para los análisis de proyectos de inversión y la toma de
decisión en la maximación de riqueza de los accionistas.
RESUMEN DE LA CLASE

TECNICASS DE ELABORACIÓN DEL

PRESUPUESTO DE CAPITAL

Para asegurarse de que los proyectos de inversión seleccionados tienen

la mejor oportunidad de incrementar el valor de la empresa, los gerentes
financieros necesitan herramientas que les ayuden a evaluar las ventajas
de los proyectos.

VALOR ACTUAL
NETO

Este método e susado por la mayoría de las grandes

empresas para elaborar proyectos de inversión.
Es¿te método del VAN toma en cuenta el valor del
dinero en el tiempo, es un a técnica mas desarrollada

FORMULA

Si el valor actual neto VAN es mejor que cero, el

proyecto de acepta

CRITERIOS DE Si el valor actual neto VAN es menor que cero, el

CONSIDERACIÓN proyecto se rechaza

Si el valor actual neto VAN es igual a cero, el

proyecto es indiferente

CONCLUSIÓN

La principal ventaja del VAN es que permite introducir variables que puedan afectar a la inversión tales
como la inflación, la fiscalidad o el riesgo de negocio.

CLASE No: 29 FECHA: 06/04/2021

UNIDAD IV: Valor del dinero en el tiempo
TEMA: Tasa Interna de Rendimiento (TIR)
OBJETIVO: Consultar los criterios de evaluación de inversiones mediante revisión bibliográfica
para el respectivo análisis en clases
RESUMEN DE LA CLASE

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO

(TIR)

Westerfield (2014) menciona que la Tasa Interna de

Rendimiento tiene una estrecha relación con el Valor Presente
Neto (VAN), dado que la Tasa Interna de Retorno trata de
hallar una sola tasa de rendimiento para el proyecto

se deduce que una inversión es admisible si la Tasa Interna de Retorno supera

el rendimiento requerido caso contrario se debe desaprobar.

Si la Tasa Interna de
Retorno es mayor que la
rentabilidad esperada, el
proyecto tiende a
resultar rentable
la Tasa Interna de
Retorno es menor que la
rentabilidad esperada,
entonces genera
incertidumbre por lo
que es conveniente no
invertir.
si la Tasa Interna de
Retorno es igual a la tasa
de rentabilidad esperada, en
este caso es mejor llevar a
cabo siempre y cuando se
busque mejorar la posición
competitiva de la empresa
en caso de no existir
alternativas

FE0 = Flujo de efectivo inicial

FE = Flujo neto de efectivo del periodo
n = Número total del proyecto
t = Tiempo actual del proyecto
TIR = Tasa Interna de Retorno que iguala el VAN a cero

CONCLUSIÓN

Los criterios de evaluación financiera se deben aplicar para obtener así resultados favorables, por tal
razón es de suma importancia que al momento de plantear un proyecto de inversión se proceda a realizar
una evaluación, la misma que permitirá analizar y emitir criterios para la toma de decisiones ya que
como inversionista se persigue alcanzar beneficios a futuro.

CLASE No: 30 FECHA: 08/04/2021

UNIDAD IV: Valor del dinero en el tiempo
TEMA: Relación Beneficio / costo (R B/C)
OBJETIVO: Consultar los criterios de evaluación de inversiones mediante revisión bibliográfica
para el respectivo análisis en clases
RESUMEN DE LA CLASE

RELACIÓN BENEFICIO /
COSTO

Es un indicador que mide la

viabilidad de un proyecto,
tomando en cuenta los ingresos
proyectados a valor presente
dividido para los egresos
presentes.

Beneficio/Costo igual a uno, se

Beneficio/Costo mayor a uno, se
puede interpretar que los ingresos
proyectados son mayores que los
egresos, resulta de esta manera
que en un futuro si existirá
rentabilidad con el proyecto.
Beneficio/Costo menor a
uno, se puede determinar
que el poner en marcha el
proyecto no generará
rentabilidad.
señala entonces que existirá un
equilibrio tanto de ingresos
como egresos, lo que significa
que no es tan rentable el
proyecto que desea ejecutarse,
ya que el inversionista desea
hacer acrecentar su dinero.

FORMULA
RBC= Ingresos/Egresos

CONCLUSIÓN

Este indicador tiene como objetivo comparar directamente, los beneficios y los costos de un proyecto
para definir su viabilidad mediante la comparación de los resultados obtenidos.

CLASE No: 31 FECHA: 13/04/2021

UNIDAD IV: Valor del dinero en el tiempo
TEMA: Tiempo de recuperación de la inversión TRI
OBJETIVO: Consultar los criterios de evaluación de inversiones mediante revisión bibliográfica
para el respectivo análisis en clases.
RESUMEN DE LA CLASE

CONCLUSIÓN

Se puede decir que el tiempo de recuperación de la inversión (TRI) es un instrumento que permitirá
optimizar el proceso de toma de decisiones, y trata de, medir el plazo de tiempo que se requiere para que
los flujos netos de efectivo de una versión se recupere el costo o la inversión inicial.

CLASE No: 32 FECHA: 15 / 04 / 2021

UNIDAD IV: Valor del dinero en el tiempo
TEMA: Evaluación
OBJETIVO:
RESUMEN DE LA CLASE

EVALUACIÓN DE
LA UNIDAD IV

CONCLUSIÓN