Evaluacion Final - Gerencia Financiera - Johanna Ibañez

Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRAC... https://poli.instructure.
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Evaluacion final - Escenario 8

Fecha de entrega 26 de oct en 23:55 Puntos 100 Preguntas 20
Disponible 23 de oct en 0:00 - 26 de oct en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
Instrucciones
1 de 19 26/10/2021, 9:12 p. m.
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Intento Hora Puntaje
MANTENER Intento 2 82 minutos 80 de 100
MÁS RECIENTE Intento 2 82 minutos 80 de 100
Intento 1 84 minutos 35 de 100
 Las respuestas correctas ya no están disponibles.
Puntaje para este intento: 80 de 100

Entregado el 26 de oct en 21:10
Este intento tuvo una duración de 82 minutos.
Pregunta 1 5 / 5 pts
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El efecto de fenómenos financieros tales como la depreciación, debe

ser tenida en cuenta por parte de los gerentes financieros para sus
respectivos análisis, en ese sentido apropiar dichos conceptos es
preponderante.
La depreciación constituye un elemento que modifica la Utilidad de una

empresa, en ese sentido, si una máquina tiene un valor de
$60.000.000, una vida útil de 5 años, y un valor de salvamento de $0,
podemos decir que el EBIT de la empresa se verá modificado en:
B. Disminuye $1.000.000 anual
A. Aumenta $1.000.000 anual
D. Disminuye $12.000.000 anual
La depreciación disminuye el EBIT de la organización a razón de

$12.000.000 anuales
C. Aumenta $12.000.000 anual
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios
antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al
momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una
inversión en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la
empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC
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sería del 20%, seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo

proyecto la decisión más acertada. Inversión inicial USD 300.000,
retornos esperados:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

USD
USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 160.000
143.150
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

compara con el WACC, en este caso la TIR es igual que el WACC,
pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la rentabilidad
esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el nuevo
proyecto les garantiza a los socios que por la inversión realizada
van a recibir los rendimientos que ellos esperan, en este sentido el
negocio es viable, distinto si se estuviera evaluando la generación
de valor del proyecto.
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable
El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

generación de valor, tanto de las actividades actuales como de
proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se
puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
La compañía KB-SA pasó de tener un EBITDA de \$ 6.500.000 el año
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anterior a \$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA

pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede
afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de

valor de la empresa
Dentro de una organización la consigna debe ser siempre

propender por el incremento en la generación de valor, así que
aumentar el valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre
será bueno, sin embargo, en términos porcentuales el valor baja,
lo que significa que la rentabilidad de mis activos está
disminuyendo, en ese caso hay un deterioro porcentual en dicha
generación así el valor nominal se haya incrementado.
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la

empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de las
siguientes alternativas no mejora dicho EVA
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Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que

el CK.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del

CK.
Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo
de capital
Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere de

un capital, bien sea de los socios o de terceros y en cualquier caso
dicho capital tiene un costo, por lo tanto, vender una línea de
producto o de producción que renta a la misma tasa del costo de
capital es una excelente alternativa para liberar capital, ya que esa
línea de producto solo puede cubrir dicho costo y como tal no
genera valor.
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un

proyecto, bien sea por su rentabilidad o valor actual neto, pero una de
sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para seleccionar un
proyecto entre varias alternativas, si las alternativas varían tanto en lo
que respecta a inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no
se puede elegir bajo una sola variable, deben revisarse mínimo 2 de
ellas y profundizar en el análisis para saber cuál es la más conveniente
respecto al escenario que se plantee.
Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan
una rentabilidad mínima del 13% anual, nos presentan las siguientes
alternativas de inversión (revise bien los signos del flujo de caja),
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Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:
Renta lo mismo cualquiera de los proyectos
Invertir en el proyecto ZETA
No debe invertir en ningún proyecto
Invertir en el proyecto WWW
En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un

proyecto depende de muchas variables, una de ellas es su estructura
de financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago
de intereses, razón por la cual este monto reduce la base impositiva y
se toma como un menor costo de la deuda, ya que se va a reflejar en la
rentabilidad final del proyecto, por lo tanto, es fundamental elaborar
adecuadamente el flujo de la deuda dentro de la valoración de un
proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a
la deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo
al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e
intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas
iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.
\$23.000
\$26.000
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Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda

en este caso, identificar los ahorros por impuesto de renta y así
llegar a definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer
período, dicho valor incluye tanto el abono de capital como de
intereses.
\$28.000
\$29.000
En la empresa el gerente de producción renunció sin previo aviso, y a

usted lo colocan al frente del proceso mientras se busca el reemplazo,
y le piden que por favor presente a la junta las proyecciones de costos
y ventas para los siguientes 6 meses, seleccione los componentes
básicos que requiere para atender la solicitud. (debe seleccionar mas
de una respuesta):
gastos de mercadeo
Fuentes de financiación
Precio de Materia Prima
Inversión inicial
tasa de interés deuda financiera
La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro
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de la organización, por lo que cualquier decisión respecto al mercado,

estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o
negativa dicha creación de valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que
una mayor distribución de utilidades, genera:
Una mayor generación de valor a futuro en la empresa
Un crecimiento del capital en la compañía
Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro
El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el

capital al cual hay que responder, por lo tanto, se espera una
mayor rentabilidad del patrimonio a futuro, y es diferente respecto
a generar valor, debido que la generación de valor puede estar en
cualquier proceso o área de la empresa, lo que si es cierto es que
dicha generación de valor se verá reflejada en una mayor
rentabilidad del patrimonio.
Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa
Incorrecto Pregunta 9 0 / 5 pts
La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
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$6.140.000
$71.832.000
$80.940.000
$700.000
El gerente financiero debe estar en condiciones de analizar los efectos

transaccionales en los estados financieros, es así como el
financiamiento de una organización mediante créditos bancarios y sus
posteriores pagos, reflejan variaciones tanto en activos como en
pasivos de la empresa.
La compañía AZBYC paga el saldo a capital de un crédito por

$12.400.000. En el Estado de situación financiera, la anterior decisión
reflejará:
Una disminución del pasivo y un aumento en el patrimonio.
Un incremento del patrimonio y una disminución del activo
Una disminución del activo y un aumento del pasivo.
Una disminución del pasivo y una disminución del activo.
Un proyecto de inversión presenta la siguiente información:
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Si se realiza una evaluación financiera de este proyecto, tomando

como referencia el criterio de aceptación de la Tasa Interna de Retorno
(TIR), se puede concluir que es viable porque
es mayor que cero
es mayor que la TO
es menor que uno
es mas rentable que el RBC
En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del

proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente con esa
información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede
ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es
base suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su
costo permite en muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no
serian viables.
Se requiere evaluar el siguiente proyecto si es viable para los
accionistas, del total de la inversión inicial, $100.000 es aporte de
socios y $60.000 crédito financiero, la tasa impositiva es de 25%, y los
accionistas esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, usted
aconsejaría que:
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Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.
Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.
No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.
No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la

esperada.
La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad

proyectada de los flujos, y se compara con la tasa esperada de los
accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es
determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre
ingresos y egresos de cada año. Lo segundo es determinar el
valor neto de intereses después de impuestos. Después
obtenemos el flujo neto de caja que resulta de tomar el FCL y
restarle el abono a capital y neto de intereses, con ese flujo se
determina la TIR, la inversión inicial en este caso es el neto de la
inv. Inicial menos el crédito que asciende a $100.000. La TIR en
este caso es del 11,28% E.A., por lo tanto, no se acepta el
proyecto ya que los socios esperan mínimo una tasa del 12% E.A.
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de interés
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sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de los

accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser deducibles de
impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar esta condición
puede afectar la toma de decisiones.
Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón

Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo anual del
patrimonio y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos,
existe en el país base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el
Costo promedio ponderado de capital WACC de la compañía es:
B. 22.80%
Se debe calcular el WACC, pero antes de ello, debemos hallar el

costo de la deuda después de impuestos, por lo que: 24%*(1-25%)
= 18%, ya con este dato si podemos hallar el WACC así:
(18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda

dentro del 100% de los activos invertidos que equivalen al 60%,
por lo tanto, la participación de capital propio es del 40%.
C. 25.20%
A. 26%
D. 26.40%
La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más

variables que miden la rentabilidad o retorno de la inversión, cuando se
conoce la tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es
determinar el VPN, que arroja un valor en una moneda, donde la
viabilidad se determina si dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué
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hacer con este, por lo que le pide a usted como consultor en finanzas
que le ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de
caja y la tasa de oportunidad (CCPP) es del 10% EA, el VPN del
proyecto será:
-$29,47
-$4,68
$60,69
$85,48
el Gerente le informa a la junta directiva que el WACC pasó de 14% al

15%, esto afecta los planes de la empresa para lo cual la empresa
debe: (debe seleccionar mas de una respuesta correcta)
Reducir los costos de producción
Redefinir la estructura financiera de la empresa
Mejorar los activos fijos de la empresa
Estimar el nuevo valor de la empresa
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Revaluar los gastos financieros
El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el

origen de ese capital y el plazo o forma de pago, dicho costo varía, sin
embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y
es lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus
necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos
productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la
cual está compuesta por la estructura corriente y la estructura de
capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la
estructura corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes
3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 2 y 3
2, 3 y 6
2, 3 y 5
1, 4 y 5
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La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se

financia en el corto plazo, por lo tanto, las obligaciones bancarias
hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de
un año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son
deudas de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no
corriente como del patrimonio, correspondientes a más de un año
o como del patrimonio el cual solo se retorna en caso de
liquidación de la compañía.
Los inductores de valor se pueden clasificar de acuerdo con su

incidencia dentro de la organización y con su forma de medirlo.
En este sentido la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre

corresponden a:
Inductores Financieros de valor
Macro inductores de valor
Inductores Estratégicos de valor
Micro inductores de valor
Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC

con la siguiente información Ke=16.55%, Kd=11.86%, Patrimonio=
518,564, Deuda= 121,405 y unos Impuestos del 33%, ¿cuál sería su
valor?
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16.93%
14.92%
12.86%
15.32%

puede propender por la optimización de los activos de la empresa.
La compañía KPT SA presenta al corte fiscal la siguiente información
de su estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000
COSTOS DE
$ 7.389.500
PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500
GASTOS
$ 2.343.000
ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE
$ 1.720.000
COMERCIALIZACION
DEPRECIACION $ 140.000
UTILIDAD
$ 857.500
OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000
UTILIDAD ANTES DE
$ 501.500
IMPUESTOS
Podemos afirmar que:
17 de 19 26/10/2021, 9:12 p. m.
El EBITDA equivale a $857.500
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El margen del EBITDA es de 8%
El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la

empresa, sin tener en cuenta la estructura financiera de la
empresa, con este dato podemos medir claramente si hay o no
generación de valor, ya que solo se debe comparar con el WACC,
por lo tanto, es muy relevante que todos lo sepan calcular,
tenemos: EBITDA (Utilidad antes de impuestos, intereses,
depreciaciones y amortizaciones), para el cálculo tomamos: La
Utilidad operacional y le sumamos la depreciación total EBITDA
$997.500, tomamos este valor y lo dividimos por las ventas
El margen del EBITDA es superior al 10%
18 de 19 26/10/2021, 9:12 p. m.
La empresa Uniflores tiene las siguientes deudas financieras:

BANCO A: 23.000.000 Tasa de interés 11%
BANCO B: 18.000.000 Tasa de interés 9%
Como suministro para el kdt, se requiere calcular el costo de la deuda
¿Cuál es el costo de la deuda para las obligaciones financieras que

tiene Uniflores?
20%
10,12%
9,8%
10%
Puntaje del examen: 80 de 100
19 de 19 26/10/2021, 9:12 p. m.

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 Las respuestas correctas ya no están disponibles.

Puntaje para este intento: 80 de 100

El efecto de fenómenos financieros tales como la depreciación, debe

La depreciación constituye un elemento que modifica la Utilidad de una

B. Disminuye $1.000.000 anual

A. Aumenta $1.000.000 anual

D. Disminuye $12.000.000 anual

La depreciación disminuye el EBIT de la organización a razón de

C. Aumenta $12.000.000 anual

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

sería del 20%, seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

anterior a \$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de

Dentro de una organización la consigna debe ser siempre

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del

Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere de

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un

Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

Renta lo mismo cualquiera de los proyectos

Invertir en el proyecto ZETA

No debe invertir en ningún proyecto

Invertir en el proyecto WWW

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda

En la empresa el gerente de producción renunció sin previo aviso, y a

Precio de Materia Prima

tasa de interés deuda financiera

La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro

de la organización, por lo que cualquier decisión respecto al mercado,

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Un crecimiento del capital en la compañía

Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el

Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

Incorrecto Pregunta 9 0 / 5 pts

La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:

Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

Incorrecto Pregunta 10 0 / 5 pts

El gerente financiero debe estar en condiciones de analizar los efectos

La compañía AZBYC paga el saldo a capital de un crédito por

Una disminución del pasivo y un aumento en el patrimonio.

Un incremento del patrimonio y una disminución del activo

Una disminución del activo y un aumento del pasivo.

Una disminución del pasivo y una disminución del activo.

Incorrecto Pregunta 11 0 / 5 pts

(18%0,6)+(30%0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda