Evaluacion Final - Escenario 8 - PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO - GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO B10)

11/5/2021 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO B10]
Evaluacion final - Escenario 8
Fecha de entrega 14 de mayo en 23:55 Puntos 100 Preguntas 20

Disponible 8 de mayo en 0:00 - 14 de mayo en 23:55 7 días Límite de tiempo 90 minutos
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Entregado el 11 de mayo en 20:12
Este intento tuvo una duración de 24 minutos.
Pregunta 1 5 / 5 pts
En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas

variables, una de ellas es su estructura de financiamiento. La deuda
financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón por la cual
este monto reduce la base impositiva y se toma como un menor costo de
la deuda, ya que se va a reflejar en la rentabilidad final del proyecto, por
lo tanto, es fundamental elaborar adecuadamente el flujo de la deuda
dentro de la valoración de un proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la
deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo al
flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e
intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas
iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.
\$29.000
\$23.000
\$26.000
Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en

este caso, identificar los ahorros por impuesto de renta y así llegar a
definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer período, dicho
valor incluye tanto el abono de capital como de intereses.
\$28.000
Como Gerente Financiero de una multinacional, la casa matriz le solicita

que le diga cuál es su Costo de la Deuda Kd que posee actualmente.
Para este análisis encuentra que tiene deudas con varios bancos a
diferentes tasas tales como: Colpatria tasa 3.50% valor 55 Millones;
Bancolombia tasa 3.72% valor 50 Millones; Colpatria tasa 4.38% valor 35

Millones; Davivienda tasa 4.44% valor 65 Millones; Bancolombia tasa
4.48% valor 210 Millones; Colpatria tasa 5.10% valor 90 Millones, ¿cuál
sería el valor de Kd?
4.78%
5.01%
4.25%
4.40%
Correcto!
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

generación de valor, tanto de las actividades actuales como de proyectos
futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede
propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de las
siguientes alternativas no mejora dicho EVA
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo de
capital
Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere de

un capital, bien sea de los socios o de terceros y en cualquier caso
dicho capital tiene un costo, por lo tanto, vender una línea de
producto o de producción que renta a la misma tasa del costo de
capital es una excelente alternativa para liberar capital, ya que esa
línea de producto solo puede cubrir dicho costo y como tal no genera
valor.
Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC con

la siguiente información Ke=16.55%, Kd=11.86%, Patrimonio= 518,564,
Deuda= 121,405 y unos Impuestos del 33%, ¿cuál sería su valor?
12.86%
14.92%
Correcto!
16.93%
15.32%
El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el

origen de ese capital y el plazo o forma de pago, dicho costo varía, sin
embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y es
lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus
necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos
productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la
cual está compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes
3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
2, 3 y 6
1, 2 y 3
2, 3 y 5
1, 4 y 5
La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se

financia en el corto plazo, por lo tanto, las obligaciones bancarias
hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de un
año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son deudas
de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no corriente
como del patrimonio, correspondientes a más de un año o como del
patrimonio el cual solo se retorna en caso de liquidación de la
compañía.
En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del

proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente con esa
información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede
ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es base
suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su costo
permite en muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no serian
viables.
Se requiere evaluar el siguiente proyecto para los accionistas, de la
inversión inicial, $60.000 es con crédito financiero y lo restante con
aportes propios, la tasa impositiva es de 25%, si los accionistas esperan
una rentabilidad mínima del 12% anual, usted aconsejaría que:
No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.
La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad

proyectada de los flujos, y se compara con la tasa esperada de los
accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es
determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre ingresos
y egresos de cada año. Lo segundo es determinar el valor neto de
intereses después de impuestos. Después obtenemos el flujo neto
de caja que resulta de tomar el FCL y restarle el abono a capital y
neto de intereses, con ese flujo se determina la TIR, la inversión
inicial en este caso es el neto de la inv. Inicial menos el crédito que
asciende a $100.000. La TIR en este caso es del 11,28% E.A., por lo
tanto, no se acepta el proyecto ya que los socios esperan mínimo
una tasa del 12% E.A.
Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.
No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.
Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.
El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde

existen diversos tipos de entidades que prestan servicios específicos,
igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde cada una de
ellas tiene un fin distinto y se adecua acorde a las necesidades del
cliente, fundamental identificar las necesidades de cada uno de ellos para
poderlos direccionar al producto más idóneo tanto en facilidad de pago,
plazo y tasa de interés.
La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y
mantenimiento de palma africana, acude al sector financiero, que línea de
crédito le recomienda.
Crédito de capital de trabajo
Crédito de fomento
La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce

aceite, en este caso está realizando una inversión de siembra de
palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se demora
mucho en empezar a producir, por lo tanto, la línea de fomento es la
ideal, porque puede acceder a una tasa favorable, un período de
gracia de pago a capital suficiente, puede acceder a subsidios y la
forma de pago es ideal para la explotación del producto en el tiempo.
Crédito hipotecario
Crédito sindicado
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y
después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento
de decidir de realizar o no una nueva inversión.
En una decisión de inversión, una Empresa requiere \$ 500´000.000 y
decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por \$
300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda por \$ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es

el 14%, al comparar vemos que esta tasa es superior a la TIR del
proyecto que en la pregunta se estima en el 10%, las otras opciones
son todas afirmaciones válidas, pero no son las razones por las
cuales no se debe tomar el proyecto.
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones
La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables

que miden la rentabilidad o retorno de la inversión, cuando se conoce la
tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es determinar

el VPN, que arroja un valor en una moneda, donde la viabilidad se
determina si dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer
con este, por lo que le pide a usted como consultor en finanzas que le
ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de caja:
Inversión inicial de \$200, año 1 \$50, año 2 -\$15, año 3 -\$60, año 4
\$40, año 5 \$250 y tasa de oportunidad (CCPP) del 10% EA, dados los
datos anteriores, el VPN del proyecto será:
-$29.47
$6.05
6,05%
$30,84
La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos

o mejorar la productividad de ciertas áreas, aunque también es posible
generar valor buscando oportunidades por fuera de la empresa, que
ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar
excedentes de capital.
Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su
productividad, puede:
Subir los precios para mejorar la rentabilidad
Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación
Buscar otra empresa para fusionarse
Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales
Las empresas con altos costos fijos son empresas que no han dado
un paso adelante en tecnología, o mantienen estructuras
burocráticas muy pesadas traídas de períodos anteriores, esto no
significa que el negocio en sí sea malo o deficiente, en este caso las
empresas deben medir es la utilidad bruta del negocio, lo que
definitivamente le abre muchas posibilidades a las multinacionales
de adquirir dichas empresas donde seguramente su precio es bajo,
aprovechan el mercado ya desarrollado de esta empresa y reducen
rápidamente sus costos fijos ya que las multinacionales tienen la
capacidad de invertir en tecnología lo que facilita su optimización
operacional, recuperando rápidamente la inversión de compra.
Si como emprendedor desea conocer el Valor Económico Agregado EVA

de mi negocio y posee una UODI de $130 millones, un valor de los
Activos Productivos de $710 millones y un WACC de 14.92%, ¿cuál será
el valor de EVA?
15.8 Millones
24.07 Millones
Correcto!
5.3 Millones
38.2 Millones
La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro de

la organización, por lo que cualquier decisión respecto al mercado,
estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o

negativa dicha creación de valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que una
mayor distribución de utilidades, genera:
Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa
Una mayor generación de valor a futuro en la empresa
Un crecimiento del capital en la compañía
Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro
El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el

capital al cual hay que responder, por lo tanto, se espera una mayor
rentabilidad del patrimonio a futuro, y es diferente respecto a generar
valor, debido que la generación de valor puede estar en cualquier
proceso o área de la empresa, lo que si es cierto es que dicha
generación de valor se verá reflejada en una mayor rentabilidad del
patrimonio.
De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo

inherente en una matriz de riesgos:
Calificación
Mapa de calor
Riesgo alto
Nivel de riesgo
El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión,

cada uno de ellos mide un aspecto específico de la creación de valor,
bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la rentabilidad y
productividad de todos los activos que participan dentro de la empresa, y
esta a su vez será medida respecto a su estructura financiera, buscando
siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de
\$100 millones, y ventas de \$1.200 millones. Sus activos suman \$1.500
millones y los pasivos \$500 millones. Dentro de los indicadores para
medir su desempeño financiero y operativo están los de rentabilidad. Si
los socios de la empresa desean medir la rentabilidad de su inversión
ésta será igual a:
20%
6,66%
8,33%
10%
El desarrollo del ejercicio es muy simple, se solicita la rentabilidad de

los socios, por lo tanto, debemos identificar la rentabilidad del
patrimonio, para el caso, el patrimonio es la diferencia entre el activo
y el pasivo

propender por la optimización de los activos de la empresa.
La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de

su estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000
COSTOS DE
$ 7.389.500
PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500
GASTOS
$ 2.343.000
ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE
$ 1.720.000
COMERCIALIZACION
DEPRECIACION $ 140.000
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000
UTILIDAD ANTES DE
$ 501.500
IMPUESTOS
Podemos afirmar que:
El margen del EBITDA es de 8%
El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la empresa,

sin tener en cuenta la estructura financiera de la empresa, con este
dato podemos medir claramente si hay o no generación de valor, ya
que solo se debe comparar con el WACC, por lo tanto, es muy
relevante que todos lo sepan calcular, tenemos: EBITDA (Utilidad
antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones),
para el cálculo tomamos: La Utilidad operacional y le sumamos la
depreciación total EBITDA $997.500, tomamos este valor y lo
dividimos por las ventas
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El margen del EBITDA es superior al 10%
El EBITDA equivale a $857.500
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del
Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté
presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas
poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo
puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha
estimación.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe
aplicar al leasing financiero
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
No hace parte de la estructura de financiamiento
Se debe considerar parte del patrimonio
Se debe tratar como una obligación financiera
El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de

compra al final del contrato que por lo general es a 5 años, pero el
tratamiento de este contrato para la empresa que lo adquiere es
igual que un pasivo, ya que la entidad financiera no recibe la
devolución del activo en ningún, además que en la medida que se
van realizando los pagos mensuales, la deuda inicial contratada se
va amortizando.
Incorrecto Pregunta 17 0 / 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de interés
sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de los

accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser deducibles de
impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar esta condición
puede afectar la toma de decisiones.
Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón

Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo anual del Equity y
un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos, existe en el país
base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el Costo promedio
ponderado de capital WACC/CPPC de la compañía es:
A. 26%
B. 22.80%
C. 25.20%
D. 26.40%
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de

la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables que
pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y cambio de
hábitos, de tal forma, que si identificados esas variables podremos tomar
acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por
qué no potencializarla para una mayor generación de valor.
La empresa de cereales El Trigamiel, ha detectado que dentro de unos
10 a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya
drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las
personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida y
garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar
que este hecho es:
Un germen
La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye

en un actor importante en el futuro y en especial para esta empresa
que produce alimentos con trigo, es por esto que hoy se le denomina
un germen que se define como tal, constituyéndose en lo
fundamental para la empresa, lo que la debe obligar desde ya a
tomar decisiones en especial en lo referente al producto.
Un actor
Un conflicto
Una tendencia fuertes
Incorrecto Pregunta 19 0 / 5 pts
Usted trabaja en una multinacional y el Presidente de la empresa en

Colombia le solicita calcular el Costo de Patrimonio Ke y usted tiene la
siguiente información Rf=0.70%, B=0.89, Rm=15.59%, CRP=2.6%, ¿cuál
sería su valor?
15.93%
15.23%
11.86%
Incorrecto
16.55%

propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA de \$ 6.500.000 el año
anterior a \$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó
del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de

valor de la empresa
Dentro de una organización la consigna debe ser siempre propender

por el incremento en la generación de valor, así que aumentar el
valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre será bueno,
sin embargo, en términos porcentuales el valor baja, lo que significa
que la rentabilidad de mis activos está disminuyendo, en ese caso
hay un deterioro porcentual en dicha generación así el valor nominal
se haya incrementado.
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
Puntaje del examen: 90 de 100

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En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en

Como Gerente Financiero de una multinacional, la casa matriz le solicita

Bancolombia tasa 3.72% valor 50 Millones; Colpatria tasa 4.38% valor 35

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere de

Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC con

El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se

En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.

La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad

Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.

No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.

Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.

El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde

Crédito de capital de trabajo

La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones

La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables

tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es determinar

La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos

Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

Buscar otra empresa para fusionarse

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Si como emprendedor desea conocer el Valor Económico Agregado EVA

La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro de

estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o

Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Un crecimiento del capital en la compañía

Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el

De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo

El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión,

El desarrollo del ejercicio es muy simple, se solicita la rentabilidad de

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la empresa,

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El margen del EBITDA es superior al 10%