Puntaje para este intento: 95 de 100

Entregado el 19 de oct en 14:50

Este intento tuvo una duración de 60 minutos.

Pregunta 1
5 / 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la
medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, el manejo
que se le da a las tasas de interés sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de los accionistas, porque
estos costos del pasivo permiten ser deducibles de impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar esta
condición puede afectar la toma de decisiones.

Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo
anual del Equity y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos, existe en el país base una tasa impositiva del
25%, por lo tanto, el Costo promedio ponderado de capital WACC/CPPC de la compañía es:

A. 26%

B. 22.80%

C. 25.20%

D. 26.40%

Pregunta 2
5 / 5 pts
La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables que miden la rentabilidad o retorno de la
inversión, cuando se conoce la tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es determinar el VPN, que arroja
un valor en una moneda, donde la viabilidad se determina si dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer con este, por lo que le pide a usted como
consultor en finanzas que le ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de caja: Inversión inicial de $200,
año 1 $50, año 2 -$15, año 3 -$60, año 4 $40, año 5 $250 y tasa de oportunidad (CCPP) del 10% EA, dados los datos
anteriores, el VPN del proyecto será:

$6.05

6,05%

$30,84

-$29.47
Pregunta 3

5 / 5 pts
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del Estado de Situación Financiera, como a las
cuentas del estado de resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté presentando en la compañía,
porque en muchos casos las empresas poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo puede
pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha estimación.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar al leasing financiero

Se debe considerar parte del patrimonio

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

 Se debe tratar como una obligación financiera

No hace parte de la estructura de financiamiento

Pregunta 4
5 / 5 pts
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de las actividades
actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede propender por la
optimización de los activos de la empresa.
La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado de resultados:

AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000
DEPRECIACION $ 140.000
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El EBITDA equivale a $857.500

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El margen del EBITDA es superior al 10%

Pregunta 5

0 / 5 pts
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de la empresa acorde a variables externas, en su
mayoría variables que pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y cambio de hábitos, de tal forma, que
si identificados esas variables podremos tomar acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por
qué no potencializarla para una mayor generación de valor.
La empresa de cereales El Trigamiel, ha detectado que dentro de unos 10 a 15 años, el patrón de consumo de pan se
espera disminuya drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las personas a iniciar dietas de
consumo para bajar los costos en comida y garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar que
este hecho es:

Un conflicto

Una tendencia fuertes

Un actor

Un germen
Pregunta 6

5 / 5 pts
El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión, cada uno de ellos mide un aspecto específico
de la creación de valor, bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la rentabilidad y productividad de todos los
activos que participan dentro de la empresa, y esta a su vez será medida respecto a su estructura financiera, buscando
siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de $100 millones, y ventas de $1.200 millones. Sus
activos suman $1.500 millones y los pasivos $500 millones. Dentro de los indicadores para medir su desempeño financiero
y operativo están los de rentabilidad. Si los socios de la empresa desean medir la rentabilidad de su inversión ésta será
igual a:

10%

8,33%

6,66%

20%
Pregunta 7

5 / 5 pts
El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde existen diversos tipos de entidades que prestan
servicios específicos, igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde cada una de ellas tiene un fin distinto y se
adecua acorde a las necesidades del cliente, fundamental identificar las necesidades de cada uno de ellos para poderlos
direccionar al producto más idóneo tanto en facilidad de pago, plazo y tasa de interés.
La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y mantenimiento de palma africana, acude al sector
financiero, que línea de crédito le recomienda.

Crédito de capital de trabajo

Crédito sindicado

Crédito de fomento

Crédito hipotecario

Pregunta 8
5 / 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la
medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, por lo que
la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y después de cada
nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de helados en la costa atlántica. Al principio, su
producción estaba destinada a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó como una empresa familiar, pero
dado el éxito que obtuvo comenzó a extenderse por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su ampliación tanto a
nivel de estructura organizacional como de plantas de producción. La siguiente es la estructura de financiación de ICE-
POL:

Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000
De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir el activo de la empresa es:

Del 12% para los acreedores

Del 7% para los accionistas

Del 10,3% de los activos

Del 15% para los clientes

Pregunta 9
5 / 5 pts
Cuando se habla del costo de capital siempre se contempla tanto el costo del pasivo como el costo del patrimonio, pero
otra forma de ver la rentabilidad de los socios se centra en determinar la rentabilidad final del ejercicio que en esencia es
lo que ganan los accionistas, en este sentido, podemos valorar cualquier tipo de inversión o fuente de financiación
fijándonos en cual alternativa es más rentable para los socios, bien sea con aportes propios o de terceros
La empresa Paul & Wran, cuenta a la fecha con $30.000.000 en activos sin ningún tipo de deuda, requiere un capital de
trabajo adicional por $20.000.000, ha pensado en financiarse con capital de los socios o tomar un crédito financiero al
22% E.A., señale la rentabilidad en las 2 alternativas si se espera una UAII de $10.200.000, y se tiene una tasa de impuesto
de renta del 25%

UDI 25,5% con crédito y UDI 14,5% sin crédito

UDI 14,50% con crédito y UDI 15,3% sin crédito

UDI 15,30% con crédito y UDI 8,7% sin crédito

UDI 34% con crédito y UDI 19,33% sin crédito

Pregunta 10

5 / 5 pts
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de las actividades
actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede propender por la
optimización de los activos de la empresa y el incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en pro
de este objetivo.
La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA de $ 6.500.000 el año anterior a $7.000.000 en el presente año y su margen
del EBITDA pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de valor de la empresa

Pregunta 11
5 / 5 pts
La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro de la organización, por lo que cualquier decisión
respecto al mercado, estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o negativa dicha creación de
valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que una mayor distribución de utilidades, genera:
 Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

Un crecimiento del capital en la compañía

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

Pregunta 12
5 / 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la
medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, por lo que
la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y después de cada
nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
En una decisión de inversión, una Empresa requiere $ 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de financiamiento:
Emisión de acciones por $ 300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda por $ 200´000.000 a una tasa del
10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto, porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones

Pregunta 13

5 / 5 pts
El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el origen de ese capital y el plazo o forma de pago,
dicho costo varía, sin embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y es lo que llamamos estructura
financiera, la cual debe ser acorde a sus necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual está compuesta por la estructura corriente y la
estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

7. Obligaciones financieras

1, 4 y 5

2, 3 y 6

2, 3 y 5
 1, 2 y 3
Pregunta 14

5 / 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la
medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, por lo que
la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y después de cada
nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC
de la empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC sería del 20%, seleccione acorde al flujo
esperado de ese nuevo proyecto la decisión más acertada. Inversión inicial USD 300.000, retornos esperados:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150 USD 160.000

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

Pregunta 15

5 / 5 pts
En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas variables, una de ellas es su estructura de
financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón por la cual este monto reduce la
base impositiva y se toma como un menor costo de la deuda, ya que se va a reflejar en la rentabilidad final del proyecto,
por lo tanto, es fundamental elaborar adecuadamente el flujo de la deuda dentro de la valoración de un proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos
en el año 3, de acuerdo al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e intereses año vencido a una
tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.

$26.000

$29.000

$23.000

$28.000
Pregunta 16

5 / 5 pts
La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un proyecto, bien sea por su rentabilidad o valor
actual neto, pero una de sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para seleccionar un proyecto entre varias
alternativas, si las alternativas varían tanto en lo que respecta a inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no
se puede elegir bajo una sola variable, deben revisarse mínimo 2 de ellas y profundizar en el análisis para saber cuál es la
más conveniente respecto al escenario que se plantee.
Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, nos
presentan las siguientes alternativas de inversión (revise bien los signos del flujo de caja),
Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

Invertir en el proyecto WWW

Invertir en el proyecto ZETA

Es indiferente en que proyecto invertir

No debe invertir en ningún proyecto

Pregunta 17

5 / 5 pts
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de las actividades
actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede propender por la
optimización de los activos de la empresa y el incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en pro
de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de las siguientes alternativas no mejora dicho EVA

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una menor proporción que
dicha utilidad operativa.

Pregunta 18
5 / 5 pts
En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente
con esa información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede ser una buena inversión para otros de
pronto no. Un solo flujo no es base suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su costo permite en
muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no serian viables.
Se requiere evaluar el siguiente proyecto para los accionistas, de la inversión inicial, $60.000 es con crédito financiero y lo
restante con aportes propios, la tasa impositiva es de 25%, si los accionistas esperan una rentabilidad mínima del 12%
anual, usted aconsejaría que:
 Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.

No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.

Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.

Pregunta 19
5 / 5 pts
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del Estado de Situación Financiera, como a las
cuentas del estado de resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté presentando en la compañía,
porque en muchos casos las empresas poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo puede
pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha estimación.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los balances en la que se pueda establecer la
verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades y flujo
de caja. Los Excedentes de caja representados por inversiones temporales son ingresos que:

Solo se debe tomar la rentabilidad de dichos activos dentro del cálculo del EVA

Deben ser excluidos del cálculo del EVA

Al ser parte del activo corriente, debe contarse para calcular la rentabilidad del activo productivo

Deben considerarse dentro del capital de trabajo para el cálculo dle EVA
Pregunta 20

5 / 5 pts
La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos o mejorar la productividad de ciertas áreas,
aunque también es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la empresa, que ayuden a subir la
productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar excedentes de capital.
Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su productividad, puede:

Buscar otra empresa para fusionarse

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Subir los precios para mejorar la rentabilidad