1.1.

4   Flujos de efectivo: estimación y diagramación

Uno de los elementos fundamentales de la Ingeniería Económica son los flujos de efectivo, pues
constituyen la base para evaluar proyectos, equipo y alternativas de inversión.

El flujo de efectivo es la diferencia entre el total de efectivo que se recibe (ingresos) y el total de
desembolsos (egresos) para un periodo dado (generalmente un año). La manera más usual de
representar el flujo de efectivo es mediante un diagrama de flujo de efectivo, en el que cada flujo
individual se representa con una flecha vertical a lo largo de una escala de tiempo horizontal.

Los flujos positivos (ingresos netos), se representa convencionalmente con flechas hacia arriba y
los flujos negativos (egresos netos) con flechas hacia abajo. La longitud de una flecha es
proporcional a la magnitud del flujo correspondiente.

Se supone que cada flujo de efectivo ocurre al final del periodo respectivo. Esquemas de flujos de
efectivo.

• Para evaluar las alternativas de gastos de capital, se deben determinar las entradas y salidas de
efectivo.

• Para la información financiera se prefiere utilizar los flujos de efectivo en lugar de las cifras
contables, debido a que estos son los que reflejan la capacidad de la empresa para pagar cuentas
o comprar activos.

Los esquemas de flujo de efectivo se clasifican en:

• Ordinarios

• No ordinarios

• Anualidad 

• Flujo mixto

1.2 El valor del dinero a través del tiempo.

Este concepto surge para estudiar de qué manera el valor o suma de dinero en el presente, se
convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un semestre
después o al año después.

Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregación o
influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precio que la empresa o persona debe pagar
por disponer de cierta suma de dinero, en el presente, para devolver una suma mayor en el futuro,
o la inversión en el presente compensará en el futuro una cantidad adicional en la invertida.

De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de tasas de interés
anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en las que se dan los
movimientos de dinero y de la naturaleza de estos movimientos iniciándose siempre con un valor
presente para llegar a un valor futuro. El primer (VP), se refiere a la cantidad de dinero que será
invertida o tomada en préstamos al principio de un periodo determinado, y el segundo (VF), se
refiere a la cantidad de dinero que será obtenida por el inversionista o pagada por el solicitante en
una fecha futura al final del plazo.

1.2.1 Interés simple e interés compuesto.

Interés Simple

El interés simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia,

el interés obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribución
económica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del interés es calculado
sobre la misma base.

Interés simple, es también la ganancia sólo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa
de interés por unidad de tiempo, durante todo el período de transacción comercial.

La fórmula de la capitalización simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento

posterior. Generalmente, el interés simple es utilizado en el corto plazo (períodos menores de 1
año). Ver en este Capítulo, numeral 2.3.

Al calcularse el interés simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que éstos
son cobrados o pagados. El interés simple, NO capitaliza.

Fórmula general del interés simple:

Interés Compuesto

El concepto y la fórmula general del interés compuesto es una potente herramienta en

el análisis y evaluación financiera de los movimientos de dinero.

El interés compuesto es fundamental para entender las matemáticas financieras. Con la aplicación

del interés compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la capitalización del dinero en
el tiempo. Calculamos el monto del interés sobre la base inicial más todos los intereses
acumulados en períodos anteriores; es decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a
convertirse en nuevo capital.

Llamamos monto de capital a interés compuesto o monto compuesto a la suma del capital inicial
con sus intereses. La diferencia entre el monto compuesto y el capital original es el interés
compuesto.

El intervalo al final del cual capitalizamos el interés recibe el nombre de período de capitalización.
La frecuencia de capitalización es el número de veces por año en que el interés pasa a convertirse
en capital, por acumulación.

Tres conceptos son importantes cuando tratamos con interés compuesto:

1.    El capital original (P o VA)

2.    La tasa de interés por período (i)

3.    El número de períodos de conversión durante el plazo que dura la transacción (n).
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