CAPÍTULO 3 Estados financieros y análisis de razones financieras
OA 1 3.1 Informe para los accionistas
principios de contabilidad
generalmente aceptados
(GAAP)
Normas de prácticas y
procedimientos autorizados por
el Consejo de Estándares de
Contabilidad Financiera (FASB),
que se usan para elaborar
y actualizar los registros y
reportes financieros.
Consejo de Estándares de
Contabilidad Financiera
(FASB)
Organismo que establece las
normas de la profesión contable
y que autoriza los principios de
contabilidad generalmente
aceptados (GAAP).
Consejo de Supervisión
Contable de Empresas
Públicas (PCAOB)
Corporación sin fines de lucro
que fue establecida por la Ley
Sarbanes-Oxley de 2002 para
proteger los intereses de los
inversionistas y fomentar el
interés público en la
elaboración de reportes de
auditoría informativos,
honestos e independientes.
informe para los accionistas
Informe anual que las
corporaciones de participación
pública deben presentar ante los
accionistas; resume y documenta
las actividades financieras de la
empresa realizadas durante el
año anterior.
carta a los accionistas
Por lo regular, el primer
elemento del informe anual
para los accionistas y el
documento principal de la
administración.
estado de pérdidas y
ganancias
También llamado estado
de resultados, proporciona
un resumen financiero de los
resultados de operación de
la empresa durante un periodo
específico.
53
Toda corporación da diversos usos a los registros e informes estandarizados de sus
actividades financieras. Se deben elaborar periódicamente informes para los organismos
reguladores, los acreedores (prestamistas), los dueños y la administración. Los linea-
mientos que se emplean para elaborar y actualizar los registros e informes financieros se
conocen como principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP, por las siglas
de generally accepted accounting principles). Estas prácticas y procedimientos contables
son autorizados por un organismo regulador de la profesión contable, el Consejo de
Estándares de Contabilidad Financiera (Financial Accounting Standards Board, FASB).
Adicionalmente, la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, promulgada para eliminar los
innumerables problemas de revelación de información y conflictos de intereses de las
corporaciones, creó el Consejo de Supervisión Contable de Empresas Públicas (Public
Company Accounting Oversight Board, PCAOB), que es una corporación sin fines de
lucro que supervisa a los auditores de las corporaciones de participación pública. El
PCAOB se encarga de proteger los intereses de los inversionistas y de estimular el interés
público en la elaboración de informes de auditoría, honestos e independientes. La
expectativa es fomentar la confianza de los inversionistas en la veracidad de los
estados financieros auditados de las empresas de participación pública.
La Comisión de Valores y Bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC), el
organismo regulador federal que regula la venta y el registro de valores, exige a las
empresas de participación pública con más de $5 millones en activos y 500 o más
accionistas, que proporcionen anualmente un informe para los accionistas. Este informe
anual resume y documenta las actividades financieras de la empresa realizadas durante
el año anterior. Inicia con una carta a los accionistas de parte del presidente de la
empresa y/o el presidente del consejo directivo.
CARTA A LOS ACCIONISTAS
La carta a los accionistas es el documento principal de la administración. Describe los
acontecimientos que han producido el mayor efecto en la empresa durante el año.
Además, normalmente analiza la filosofía administrativa, asuntos de gobierno corpo-
rativo, las estrategias y acciones, así como los planes para el año siguiente.
LOS CUATRO ESTADOS FINANCIEROS CLAVE
Los cuatro estados financieros clave que, de acuerdo con la SEC, deben reportarse a los
accionistas son: 1. el estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados, 2. el ba-
lance general [en México se le conoce como estado de situación financiera], 3. el
estado de patrimonio de los accionistas y 4. el estado de flujos de efectivo. En esta sec-
ción se presentan y analizan brevemente los estados financieros del informe para los
accionistas de 2012 de Bartlett Company, un fabricante de sujetadores de metal. Muy
probablemente usted ha estudiado estos cuatro estados financieros en algún curso de
contabilidad, de modo que el objetivo de revisarlos aquí es refrescar su memoria acerca
de lo básico, en lugar de hacer una presentación exhaustiva.
Estado de pérdidas y ganancias
El estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados proporciona un resumen
financiero de los resultados de operación de la empresa durante un periodo específico.
Los más comunes son los estados de pérdidas y ganancias que cubren un periodo de
un año que termina en una fecha específica, generalmente el 31 de diciembre del año
calendario. Sin embargo, muchas empresas grandes operan en un ciclo financiero de
12 meses, o año fiscal, que termina en una fecha distinta del 31 de diciembre.
60 PARTE 2 Herramientas financieras
estado de flujos de efectivo
Proporciona un resumen de los
flujos de efectivo operativos,
de inversión y financieros de la
empresa, y los reconcilia con
los cambios en el efectivo y los
valores negociables de la
empresa durante el periodo.
notas de los estados
financieros
Notas explicativas que detallan
la información sobre políticas
contables, procedimientos,
cálculos y transacciones
subyacentes en los rubros de
los estados financieros.
para Bartlett Company fue de $123,000 (es decir, $231,000 de utilidad neta después de
impuestos menos $108,000 de dividendos) durante 2012.
Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo especí-
fico. El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y financieros
de la empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus valores negociables
durante el periodo. La tabla 3.4 presenta el estado de flujos de efectivo de Bartlett
Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012. El análisis de flujos de efectivo
que se presenta en el capítulo 4 permite una mayor comprensión de este estado.
NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Dentro de los estados financieros publicados hay notas explicativas relacionadas con
las cuentas relevantes de los estados. Estas notas de los estados financieros propor-
cionan información detallada sobre políticas contables, procedimientos, cálculos y
transacciones subyacentes en los rubros de los estados financieros. Los asuntos habi-
tuales a los que se refieren estas notas son: el reconocimiento de ingresos, los impuestos
sobre la renta, los desgloses de las cuentas de activos fijos, las condiciones de deuda
y arrendamiento, y las contingencias. La Ley Sarbanes-Oxley requiere que los estados
financieros incluyan también algunos detalles acerca del cumplimiento de esta ley.
Los analistas profesionales de valores usan los datos y las notas de estos estados para
Estado de flujos de efectivo de Bartlett Company (en miles de
TA B L A 3 . 4
dólares) del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012
Flujo de efectivo de las actividades operativas
Utilidad neta después de impuestos $231
Depreciación 239
Aumento en las cuentas por cobrar ( 138)a
Disminución de los inventarios 11
Aumento de las cuentas por pagar 112
Aumento de las deudas acumuladas 45
Efectivo proveniente de las actividades operativas $500
Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Aumento de los activos fijos brutos ( 347)
Cambio en inversiones patrimoniales en otras empresas 0
Efectivo proveniente de las actividades de inversión ($347)
Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento
Disminución de los documentos por pagar ( 20)
Aumento de las deudas a largo plazo 56
Cambios en el patrimonio de los accionistasb 11
Dividendos pagados ( 108)
Efectivo proveniente de las actividades de financiamiento ($ 61)
Aumento neto del efectivo y los valores negociables $ 92
a
Como es costumbre, los paréntesis se utilizan para representar un número negativo, que en
este caso es una salida de efectivo.
b
Las ganancias retenidas se excluyen aquí porque su cambio se refleja realmente en la combinación
de los rubros de la “utilidad neta después de impuestos” y los “dividendos pagados”.

Estándar número 52 del
Consejo de Estándares
de Contabilidad Financiera
(FASB)
Ordena que las empresas con
sede en Estados Unidos
conviertan sus activos y
pasivos denominados en
moneda extranjera a dólares,
para su consolidación con los
estados financieros de la
empresa matriz. Esto se hace
aplicando el método de la tasa
corriente.
método de la tasa corriente
Técnica usada por las
compañías con sede en Estados
Unidos para convertir sus
activos y pasivos denominados
en divisas de moneda
extranjera a dólares, con la
finalidad de consolidarlos con
los estados financieros de la
casa matriz, usando la tasa
de cambio (corriente) de fin de
año.
OA 2 3.2 Uso de razones financieras
análisis de razones
financieras
Incluye métodos de cálculo e
interpretación de razones
financieras para analizar y
supervisar el desempeño de la
empresa.
CAPÍTULO 3 Estados financieros y análisis de razones financieras 61
hacer estimaciones del valor de los títulos que la empresa emite; estos cálculos influyen en
las decisiones de los inversionistas y, por lo tanto, en el valor de las acciones de la empresa.
CONSOLIDACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES
Hasta ahora, hemos analizado los estados financieros que implican solo una moneda, el
dólar estadounidense. El problema de cómo consolidar los estados financieros extran-
jeros y nacionales de una empresa ha perseguido a la profesión contable por muchos
años. La política actual se describe en el Estándar número 52 del Consejo de Estándares
de Contabilidad Financiera (FASB), el cual establece que las empresas con sede en
Estados Unidos deben convertir sus activos y pasivos denominados en moneda extran-
jera a dólares, para su consolidación con los estados financieros de la compañía matriz.
Esto se realiza aplicando una técnica llamada método de la tasa corriente, de acuerdo
con la cual todos los activos y pasivos de las empresas matrices estadounidenses denomi-
nados en divisas extranjeras deben convertirse a dólares usando el tipo de cambio
vigente el último día del año fiscal (la tasa corriente). Los rubros del estado de pérdidas
y ganancias reciben un tratamiento similar. Por otro lado, las cuentas patrimoniales se
convierten a dólares usando el tipo de cambio que estaba vigente cuando se realizó la
inversión patrimonial de la empresa matriz (la tasa histórica). Las ganancias retenidas
se ajustan para reflejar las utilidades o pérdidas operativas de cada año.
u PREGUNTAS DE REPASO
3.1 ¿Qué papel desempeñan los principios de contabilidad generalmente acep-
tados, el FASB y el PCAOB en las actividades de reporte de información
financiera de las compañías de participación pública?
3.2 Describa el objetivo de cada uno de los cuatro estados financieros más impor-
tantes.
3.3 ¿Por qué las notas de los estados financieros son importantes para los analistas
profesionales de valores?
3.4 ¿Cómo se utiliza el método de la tasa corriente para consolidar los estados fi-
nancieros extranjeros y nacionales de una empresa?
La información contenida en los cuatro estados financieros básicos es muy importante
para las diversas partes interesadas que necesitan conocer con regularidad medidas re-
lativas del desempeño de la empresa. Aquí, la palabra clave es relativo, porque el análisis
de los estados financieros se basa en el uso de las razones o valores relativos. El análisis de
razones financieras incluye métodos de cálculo e interpretación de las razones
financieras para analizar y supervisar el desempeño de la empresa. Las entradas básicas
para el análisis de las razones son el estado de pérdidas y ganancias y el balance general
de la empresa.
PARTES INTERESADAS
El análisis de las razones de los estados financieros de una empresa es importante
para los accionistas, acreedores y la propia administración de la compañía. Los
accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles presentes y futuros del
riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las acciones.
Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa,
así como en su capacidad para realizar el pago de los intereses y el principal. Un