DESICIONES FINANCIERA DE LARGO PLAZO"

1-Desiciones de inversión
2-Desiciones de Financiamiento
3-Politica de dividendos

PONER EJEMPLOS QUE NO SEAN LOS MISMOS NUMEROS DE LOS

LIBROS LIBROS
¿Qué son las decisiones de inversión?
Se relacionan a la evaluación que realizan los inversionistas para determinar de qué modo va a
invertir los fondos de una empresa en diferentes activos. Y que, de esta manera, la empresa pueda
obtener beneficios en términos de calidad de la producción del bien o servicio que ofrece, y en
términos de la mayor rentabilidad posible para los inversores.
En ese sentido, lo que son las decisiones de inversión puede ser:
A largo plazo, también conocida como presupuesto de capital, donde los fondos se
comprometen a largo plazo.
A corto plazo, también conocida como decisión de capital de trabajo y se refiere a los niveles de
efectivo, inventarios y deudores.
El apalancamiento
Se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas.
Por “costos fijos” queremos decir costos que no aumentan ni disminuyen con los cambios en las
ventas de la compañía. Las empresas tienen que pagar estos costos fijos independientemente de
que las condiciones del negocio sean buenas o malas. Estos costos fijos pueden ser operativos,
como los derivados de la compra y la operación de la planta y el equipo, o financieros, como los
costos fijos derivados de los pagos de deuda. Por lo general, el apalancamiento incrementa tanto
los rendimientos como el riesgo. Una empresa con más apalancamiento gana mayores
rendimientos, en promedio, que aquellas que tienen menos apalancamiento, pero los
rendimientos de la empresa con mayor apalancamiento también son más volátiles.

Ejemplo

Una empresa de venta de lapiceros en santiago necesita saber cual es el punto de equilibrio de su
mercancia donde sus costos operativo fijo es de 8000 y su precio de venta unitario de 35 pesos
cada uno y costo variable de 15 pesos.

UAII= Q(P-CV)-CF
Para conocer las unidades en equilibrio decimos

Q= CF .
P-CV
Q= 8000
35-15
Q= 8000
 20
Q= 400

ESTADO DE RESULTADO
ingresos por ventas (400*35) 14,000.00
costo variable unitario (400*15) 6,000.00
margen de utilidad 8,000.00
costo fijo 8,000.00
utilidades antes de interes e impuesto 0

Si incrementamos la produccion de 400 a 800

ESTADO DE RESULTADO
ingresos por ventas (800*35) 28,000.00
costo variable unitario (800*15) 12,000.00
margen de utilidad 16,000.00
costo fijo 8,000.00
utilidades antes de interes e impuesto 8000

Desiciones de Financiamiento
Una de las decisiones financieras a largo plazo más importantes de las empresas se tratan de la
recaudación de dinero a través de la venta de acciones (capital patrimonial) o de solicitar dinero
en préstamo (deuda). La mezcla de financiamiento a partir de fondos provenientes de acciones y
de la contratación de deuda se conoce como estructura de capital. Algunas empresas eligen una
estructura de capital que no contiene deuda en absoluto, mientras que otras dependen más del
financiamiento mediante deuda que a partir de la venta de acciones. La elección de la estructura
de capital es extremadamente importante porque la proporción de deuda de una empresa influirá
en los rendimientos que esta puede ofrecer a sus inversionistas, así como en los riesgos asociados
con esos rendimientos.
Apalancamiento financiero Uso de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los
cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la
empresa
El efecto del apalancamien.o financiero es tal que un incremento en las UAII de la empresa
ocasiona un aumento más que proporcional en las ganancias por acción de la empresa, en tanto
que una reducción en las UAII ocasiona una disminución más que proporcional en las GPA.
Ejemplo:

Lapiceros SXA espera espera utilidad antes de impuesto e interes de $5,000 para el año en curso
pose un bono de $10,000 con una tasa de interés cupón del 5% anual y una emisión de 300
acciones preferentes en circulación de $2 (dividendo anual por acción). suponiendo que la
empresa se encuentra en el nivel fiscal
del 30%

Si sustituimos UAII $5,000, I $500, DP $600, y la tasa impositiva (T 0.29) en la ecuación

El interés anual del bono es de $500 (0.05 X $10,000)
DP es las acciones por el peso (300x2) $600

GAF = 500
5000-500 ( 600 X 1/1-0.30)

GAF = 1.37

Politica de dividendos
Se enfoca en la política de pagos, la cual se refiere a las decisiones que toman las empresas
acerca de si se distribuye o no el efectivo entre los accionistas y de qué manera, ya sea por medio
de dividendos o mediante la recompra de acciones. Se puede hacer una observación acerca de la
política de pagos similar a la estructura de capital. Algunas empresas eligen no distribuir efectivo
en lo absoluto, mientras que otras pagan anualmente miles de millones en dividendos y
readquisición de acciones. El pago de dividendos en efectivo es una prueba tangible de que la
compañía está generando flujos de efectivo para sus inversionistas, pero una vez que las
empresas inician este pago, cualquier movimiento para reducirlo, o detenerlo totalmente,
implicará una reducción aguda en el precio de sus acciones.
Los dividendos afectan la estructura de capital por:
•La retención de utilidades incrementa el capital común respecto a la deuda
•Financiarse con utilidades retenidas es más barato que emitir nuevo capital común
PROCEDIMIENTOS DE PAGO DE LOS DIVIDENDOS EN EFECTIVO
En las reuniones trimestrales o semestrales, un consejo directivo decide si pagará los dividendos
en efectivo y en qué cantidad. Si la compañía ya ha establecido un precedente de pago de
dividendos, el consejo directivo deberá decidir si los dividendos se mantienen en el mismo nivel
o se elevan, y esa decisión se basa principalmente en el desempeño reciente de la empresa y en
su capacidad para generar flujo de efectivo en el futuro. Los consejos directivos rara vez reducen
los dividendos, a menos que consideren que la capacidad de la empresa para generar efectivo
está en verdadero peligro.

EJEMPLO
El 24 de junio de 2021, el consejo directivo de Lapicer SRL anunció que el dividendo en efectivo
del siguiente trimestre sería de $0.10 por acción, pagadero el 26 de octubre de 2022 a los
titulares del registro del martes 5 de octubre de 2022. Las acciones de Lapicero SRL comenzaron
a comercializarse como ex dividendo el viernes anterior, el 1 de octubre. En el momento del
anuncio, Lapicero SRL tenía 300,000.00 acciones comunes en circulación, por lo que el pago
total de dividendos ascendería a $30,000.00. Antes de que se declarara el dividendo, las cuentas
clave de la compañía eran las siguientes (valores en dólares cotizados en miles)
Efectivo $212,600.00 Dividendos pagaderos $ 0
Ganancias retenidas 2,797,000
Cuando los directores anunciaron el dividendo, se transfirieron $63 millones de las
ganancias retenidas ($0.10 por acción 300,000.00 de acciones) a la cuenta de dividendos
pagaderos. Así, las cuentas clave quedaron como siguentes:

Efectivo $212,600.00 Dividendos pagaderos $ 30,000

Ganancias retenidas 2,767,000

Cuando Lapicero SRL pagó realmente el dividendo el 26 de octubre se produjeron los siguientes
balances en las cuentas clave de la compañía:
Efectivo 182,600.00 Dividendos pagaderos $ 0
Ganancias retenidas 2,767,000
El efecto neto de declarar y pagar el dividendo fue reducir por $30,000 los activos
totales de la compañía (y el patrimonio de los accionistas).

Bibliografia
https://educativopracticas.files.wordpress.com/2014/05/principios-de-
administracion-financiera.pdf

http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0123-
59232002000100004
https://www.monografias.com/docs112/decisiones-inversion-largo-plazo/
decisiones-inversion-largo-plazo