CAPÍTULO 4 – ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

PÁGINAS 106-108
La meta principal de la administración financiera es maximizar el patrimonio de los
accionistas, sin embargo, para ello utilizan datos contables que les indican la
situación del precio de las acciones, ya que basados en este los gerentes toman
decisiones con el objetivo de mejorar el precio y los acreedores se dan una idea
de la capacidad de pago de los deudores.
El análisis financiero implica:
1) comparar el desempeño de la empresa con el de otras en la misma industria.
2) evaluar las tendencias de la posición financiera de la empresa en el tiempo.
Los objetivos del capítulo son:
 Explicar qué es el análisis de razones.
 Crear una lista con los cinco grupos de razones e identificar, calcular e
interpretar las razones clave de cada grupo.
 Exponer la relación de cada razón con el balance general y el estado de
resultados.
 Exponer por qué el rendimiento del capital (ROE) es la razón clave bajo
control de la gerencia y cómo impactan las demás razones el ROE, así
como explicar cómo usar la ecuación de DuPont para mejorar el ROE.
 Comparar las razones de una empresa con las de otras (evaluación
comparativa) y analizar las razones de una empresa dada a través del
tiempo (análisis de tendencias).
 Exponer la tendencia de las razones a fluctuar en el tiempo (lo que puede o
no ser problemático), explicar cómo se puede influir en ellas mediante
prácticas contables y otros factores, y explicar por qué deben usarse con
cuidado.
Análisis de las razones financieras
La carga de deudas y la capacidad de las compañías para pagarlas pueden
evaluarse mejor comparando la deuda total de cada empresa con su capital total y
comparando el gasto en intereses con el ingreso y capital disponible para pagar
esos intereses.
Las razones financieras se dividen en cinco categorías:
1. Razones de liquidez, las cuales dan una idea de la capacidad de la empresa
para pagar deudas que vencen en un plazo máximo de un año.
2. Razones de administración de activos, las cuales dan una idea de qué tan
eficientemente usa la empresa sus activos.
3. Razones de administración de deuda, las cuales dan una idea de cómo ha
financiado la empresa sus activos, así como de su capacidad para pagar su deuda
a largo plazo.
4. Razones de rentabilidad, que dan una idea de qué tan rentablemente opera y
utiliza sus activos la empresa.
5. Razones de valor de mercado, las cuales dan una idea de qué piensan los
inversionistas
El ROE siempre es importante, pero un ROE alto depende de mantener liquidez,
una eficiente administración de activos y el uso apropiado de la deuda. A los
gerentes les preocupa mucho, desde luego, el precio de las acciones, pero tienen
poco control directo sobre el desempeño del mercado de valores; en cambio,
controlan el ROE de su empresa. Así, el ROE tiende a ser en este caso el principal
punto focal.

Razones de liquidez:
Demuestran la relación del efectivo y otros activos circulantes de una empresa con
su pasivo circulante.
Activo líquido: el que puede convertirse en efectivo sin reducir mucho su precio.
Razones de solvencia:
Esta razón se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante.
Indica el grado en que el pasivo circulante es cubierto por activos que se espera
convertir en efectivo en el futuro próximo.