INGENIERIA ECONOMICA

IC-762
CARRERA:INGENIERIA CIVIL

INGENIERIA ECONOMICA
ECUACION DEL VALOR

Una ecuación del valor sirve para cambiar un conjunto de

deudas por otro conjunto de deudas.

Ejemplo N° 6
Una persona debe pagar $100 dentro de 3 meses, $100
dentro de 7 meses y $200 dentro de 1 año. Ella desea
cambiar todas esas deudas por dos pagos iguales, el
primero el día de hoy y el segundo dentro del 1año. El
valor del dinero es de 2% mensual.

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ECUACION DEL VALOR

En un lado de la ecuación se escriben todas las deudas

actuales y al otro lado de la ecuación, las nuevas deudas (o
pagos) propuestos.

100 + 100 + 200 = X + X

pero dado que no se pueden sumar valores que estén en

distintos instantes del tiempo, para poder sumarlos, se
deben llevar todos los valores a un período cualquiera
(denominado Fecha Focal: FF).

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ECUACION DEL VALOR

Por ejemplo, si se elige como FF el período 12:

100(1,02)9 + 100(1,02)5 + 200 = X(1,02)12 + X

119,5 + 110,4 + 200 = 1,27X + X
429,9 = 2,27X
X = 189,4

entonces, esta persona debe realizar dos pagos iguales

de $189,4 cada uno, el primero de ellos el día de hoy y el
segundo dentro de un año.

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EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS DE INTERES
COMPUESTO PARA DISTINTOS PERIODOS

Si usted deposita $1.000 en el Banco A, le pagan una tasa

de interés mensual del 2%. Pero en el Banco B, le ofrecen
pagarle una tasa anual.

¿Qué tasa anual debería ofrecerle el Banco B de modo que

le fuera indiferente su decisión?

En general, la equivalencia entre una tasa de interés

compuesto anual con otra que no es anual, se obtiene
mediante la siguiente fórmula:

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EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS DE INTERES
COMPUESTO PARA DISTINTOS PERIODOS

(1 + ianual ) = (1 + j ) k (10)

Donde:
j= es la tasa de interés compuesto para un
período distinto al anual (mensual, trimestral,
etc.)
k= es el número de veces que el interés se
capitaliza en un año.

Es decir, si j es mensual, implica que en un año el

interés se capitaliza 12 veces, por lo tanto, k = 12.

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EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS DE INTERES
COMPUESTO PARA DISTINTOS PERIODOS

Si j = es trimestral, k = 4
j = es semestral, k = 2

Para el Ejemplo N° 6, j = 2% y k = 12

(1 + ianual) = (1,02)12

ianual = 26,82%

Comprobación:
Usando la tasa mensual:
M = 1.000 (1 + 0,02)12 = $1.268

Usando la tasa anual:

M = 1.000 (1 + 0,2682)1 = $1.268

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Una anualidad consiste en un conjunto de pagos o

depósitos iguales (R) que ocurren a intervalos de tiempo
iguales y que están afectos a una tasa de interés también
iguales.

VALOR FUTURO (VF)

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ANUALIDADES ORDINARIAS

VF = R(1 + i)3 + R(1 + i) 2 + R(1 + i)1 + R

factorizando en R:

[
VF = R (1 + i) 3 + (1 + i) 2 + (1 + i)1 + 1 ]
reordenando:

[
VF = R 1 + (1 + i )1 + (1 + i) 2 + (1 + i) 3 ]

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ANUALIDADES ORDINARIAS

La parte que se encuentra en el paréntesis cuadrado es

una progresión geométrica que crece a la razón:

r = (1 + i )
La suma de este tipo de progresión es:

 r m − 1
Suma =  
 r −1 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

donde

r = razón
m = número de términos
(1+ i)m −1  (1+ i)m −1
por lo tanto, Suma=  =  ,
 (1+ i) −1   i 

 (1 + i ) m − 1
reemplazando: VF = R  
 i 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Ejemplo N° 7

Una persona que entró a trabajar el día 02 de enero 1991

decide ahorrar cada fin de mes $30.000. ¿Cuánto habrá
juntado a fines de diciembre 1991, si el ahorro lo tiene
depositado en una cuenta bancaria que le paga un 2% de
interés mensual?

En este caso se tiene un conjunto de depósitos iguales

(12 pagos de $30.000 cada uno), que ocurren a intervalos
de tiempo iguales (cada un mes).

Si definimos cada uno de estos pagos iguales como: R

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ANUALIDADES ORDINARIAS

El ahorro total será:

30.000(1,02)11 + 30.000(1,02)10 + 30.000(1,02)9 +
30.000(1,02)8 + 30.000(1,02)7+ 30.000(1,02)6 +
30.000(1,02) +5 30.000(1,02)4 + 30.000(1,02)3+
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30.000(1,02) + 30.000(1,02) + 30.000 = 402.363

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Aquí la solución se obtuvo calculando el monto que genera

individualmente cada uno de los depósitos. Esta forma de
hacerlo es poco práctica cuando el número de depósitos
(o pagos) es grande.

Si se define: m = número de pagos (o depósitos)

i = tasa de interés por intervalo
VF = valor futuro de la anualidad (monto de
la anualidad)

 (1 + i ) m − 1
VF = R  
 i (11)

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Esta fórmula permite calcular la suma de todos los pagos

(o depósitos), capitalizados, hasta justo después de
haber efectuado el último pago (o depósito).

Para el ejemplo: R = 30.000

m = 12
i = 2%

 (1 + 0,02)12 − 1
VF = 30.000  = $402.363
 0,02 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Ejemplo N° 8

Si a una persona le descuentan mensualmente 3 U.F.

para la A.F.P. ¿De cuánto será el fondo acumulado al
cabo de 30 años, si la rentabilidad mensual es del 1%?

R = 3 U.F.
m = 30 años * 12 meses = 360 meses
i = 1% mensual

 (1 + 0,01)360 − 1
VF = 3  = 10.485UF
 0,01 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Es importante al aplicar la fórmula de VF tener en

consideración que:

- Si el intervalo entre cada R es un mes, entonces i debe

ser mensual.
- Si el intervalo entre cada R es un semestre, entonces i
debe ser semestral.
- etc.

Es decir, siempre debe coincidir el período de tiempo

que abarca la tasa de interés con el período de tiempo
entre un pago y otro.

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Si no son iguales, se debe modificar la tasa de interés,

usando para ello, la fórmula de equivalencia entre tasas
de interés.

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Ejemplo N° 9

Si usted efectuó semestralmente 6 depósitos iguales de

$50.000, ¿Cuánto tendrá acumulado al final del último
depósito si está obteniendo una tasa de interés anual del
18%?

En este caso los depósitos son semestrales y la tasa de

interés es anual, por lo tanto, hay que calcular la tasa de
interés equivalente semestral (fórmula N° 10):

ianual = 18% k=2

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ANUALIDADES ORDINARIAS

ianual = 18% k=2

( 1 + j ) 2 = ( 1 + 0 , 18 )
( 1 + j ) = 1 , 18
j = 8 , 63 %

R = 50.000 m=6 j = 8,63%

 (1 + 0,0863) 6 − 1
VF = 50.000  = $372.672
 0,0863 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Ejemplo N° 10

¿Cuánto debe ahorrar mensualmente de modo de juntar

$200.000 en 10 meses si obtiene una tasa de interés
mensual del 2%?

VF = 200.000 m = 10 i = 2% R=?
 (1 + 0,02 )10 − 1 
200.000 = R  
 0,02 
200.000
R= = $18.265
 (1,02 )10 − 1 
 0,02 
 

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ANUALIDADES ORDINARIAS

Ejemplo N° 11

¿Durante cuántos meses debe ahorrar $12.000 mensuales

de modo de juntar $150.000, si la tasa de interés mensual
es 3%?

R = 12.000 VF = 150.000 m =? i = 3%

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ANUALIDADES ORDINARIAS

 (1,03) m − 1
150.000 = 12.000 
 0,03 
150.000  (1,03) m − 1
=
12.000  0,03 
 (1,03) m − 1
12 ,5 =  
 0,03 
1,38 = (1,03) m
Ln (1,38) = mLn (1,03)
0,3185 Por lo tanto, debe ahorrar
m= = 10,8 meses durante 11 meses.
0,0296

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Ejemplo N° 12
Si una persona deposita mensualmente $10.000 durante
2 años, qué tasa de interés mensual debe obtener para
lograr juntar $300.000 justo al instante después de
realizar el último depósito.

R = 10.000 VF = 300.000 m = 24 i =?

 (1 + i ) 24 − 1
300.000 = 10.000 
 i
En este caso no es posible despejar i de esa fórmula.
La solución es ir probando valores hasta lograr la
igualdad, o bien, usar calculadora financiera.
La respuesta es: i = 1,89% mensual.

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www.ucn.cl

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