Nombre de la materia

Ingeniería financiera
Nombre de la Licenciatura
Lic. Ingeniería en sistemas
computacionales

Nombre del alumno

Matrícula

Nombre de la Tarea
Valuación de un forward
Unidad #
4

Nombre del Docente

Fecha
 Unidad #: 4
Valuación de un forward

VALUACIÓN DE UN FORWARD

Introduccion :

Un forward es un contrato entre dos partes, mediante el cual se adquiere un compromiso para
intercambiar algo a futuro, a un precio que se determina por anticipado.

Es iniciado por empresas que tienen interés de protegerse de algún cambio adverso en el
mercado de divisas.

Características formales de un contrato forward

 Activo subyacente
Acciones, un índice bursátil, divisas, mercancías (trigo, maíz, cítricos, etc) o activos de
renta fija (bonos)

 Fecha de vencimiento
Se refiere a la fecha en que se hará la liquidación del contrato
 Forma de liquidación
Liquidación por entrega física
Liquidación por compensación

 Precio spot
Es el precio del activo subyacente
 Precio forward
Es el precio futuro

2
 Unidad #: 4
Valuación de un forward

Venta de US$
Tipo de Tipo de cambio Recibo (pago)
Diferencia recibidos por las Resultado final D
cambio de acordado en por forward D = C
C= B - A exportaciones E= A +E
mercado A forward B * 1,000,000
* 1,000,000
980.00 975.00 - 5.00 - 5,000,000.00 980,000,000.00 975,000,000.00
960.00 975.00 15.00 15,000,000.00 960,000,000.00 975,000,000.00
985.00 975.00 - 10.00 - 10,000,000.00 985,000,000.00 975,000,000.00
970.00 975.00 5.00 5,000,000.00 970,000,000.00 975,000,000.00
965.00 975.00 10.00 10,000,000.00 965,000,000.00 975,000,000.00

La siguiente tabla muestra el resultado de la operación cuando el contrato forward se

liquida por compensación.

En este caso, si al vender en el mercado el dólar está a un valor más bajo que el
pactado en el contrato, el banco le otorgará la diferencia.

Por el contrario, si el dólar está a un precio más alto, será el exportador quien deberá
pagar al banco la diferencia con el valor pactado en el contrato.

En todo caso, como se puede ver en la tabla, cualquiera que sea el tipo de cambio en
la fecha de vencimiento del forward (y en que se reciben los dólares del cliente), el
exportador siempre recibirá 975 pesos por dólar exportado.

Conclusiones

 El contrato elimina toda incertidumbre sobre los precios futuros.

3
 Unidad #: 4
Valuación de un forward

 La desaparición de la volatilidad beneficia al comercio y a la inversión, y la

estabilidad hará posible que las previsiones presupuestarias se realicen de la
forma más acertada.
 Si en el momento del vencimiento del contrato el precio prefijado ha
evolucionado en el sentido contrario al del asumido en el momento de la
contratación, una de las partes no se podrá beneficiar de las posibles plusvalías
generadas como había estimado de acuerdo a sus expectativas; así, la principal
desventaja que presenta un forward es el riesgo de que una de las partes (la que
tenga pérdida) no cumpla con su obligación en el momento del vencimiento .