¿Que es un Forward?

Concepto
FORWARD es todo acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus
necesidades y por fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad
específica de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al
precio, fecha, lugar y forma de entrega.
¿Que es un Forward?

Historia
❑ Los contratos FORWARD se usaban en Europa en la Edad Media

❑ En Asia eran utilizados hace más de 400 años

❑ Hoy es un mercado regulado y vigilado, con compradores, vendedores,

inversionistas y especuladores
¿Que es un Forward?

Características
❑ Es un producto a medida (No es estándar)

❑ Responsabilidad de las partes: Es de Obligatorio Cumplimiento

❑ El riesgo de contraparte y el riesgo de mercado son los más importantes.

¿Que es un Forward de Divisas?

Un Forward de Divisas es un ❑ Hay que tener en cuenta lo siguiente:

contrato entre dos partes en el ▪ Fecha Futura: la fecha en la que las partes
que se acuerda la compra / realizaran la operación de compra / venta de
venta de moneda extranjera a Dólares bajo las condiciones pactadas.
futuro.
▪ Posición: es la posición que cada una de las
partes define. Esta puede ser
“compradora” o “vendedora”.

▪ Monto: define el importe de la operación,

denominado en la divisa a transar

▪ Precio Forward: el precio al cual las partes

realizaran la operación pactada.

▪ Liquidación: la forma en la que las partes

transferirán los activos en la fecha futura.
Existen 2 formas de liquidar estos contratos:
por entrega física y por compensación.
Tipos de Forward de Divisas

❑ Por Entrega Física (Delivery Forward):

Se da el intercambio físico de monedas al vencimiento de la operación,

según el tipo de cambio pactado.

❑ Por Compensación (Non Delivery Forward: NDF):

Llegada la fecha de vencimiento se compensa el diferencial entre el tipo de

cambio futuro pactado y el promedio de compra/venta (tipo de cambio
spot).

Usualmente el tipo de cambio usado para la compensación es el promedio

de compra y venta del día publicado por la SBS.
¿Porqué se pacta un Contrato forward?

❑ Cobertura : El cliente reconoce la necesidad de

fijar del tipo de cambio en una fecha determinada,
con el fin de conocer su flujo de caja real. Esta
necesidad es consecuencia de la actividad de
negocios que realiza. El cliente desea eliminar el
riesgo de que el movimiento del tipo de cambio lo
perjudique económicamente.

❑ Inversión: Oportunidad de negocio

▪ Forward Cerrado (Arbitraje) : El cliente reconoce
una oportunidad de comprar y vender al mismo
tiempo un contrato con un margen de utilidad.

▪ Forward Abierto (Especulativo) : El cliente

especulativo es aquel que toma una posición en un
contrato forward esperando el movimiento del
mercado cambiario favorezca su posición.
(posición larga o corta)