MERCADO INTERNACIONAL DE BONOS Y ACCIONES

1. Mercado Internacional de Acciones

1.1. Concepto
La acción, se define como un valor mueble o mobiliario que representa una porción
proporcional del capital social que compone a una sociedad anónima.
Sus poseedores o tenedores son socios propietarios de la sociedad, denominados
accionistas, en proporción a su participación; es decir, en proporción al valor total de la
suma de sus acciones en propiedad. Estos títulos, le dan al accionista, el carácter
de tal, y por ende, recibe derechos y obligaciones en su desempeño
en la sociedad.

1.2. Tipos de Acciones

1.2.1. Acción liberada (en inglés: Bonus Share): en algunos aumentos del
capital social, la sociedad emite las acciones en compensación con las reservas
acumuladas, en consecuencia, los accionistas no deberán desembolsar ningún
monto dinerario para satisfacer el aumento. Pero, en ciertas ocasiones, una parte
del aumento debe ser aportado por el accionista (cuando las reservas no son
suficientes para satisfacer el aumento de capital); en estos casos, las acciones se
denominan “liberadas”.
1.2.2. Acción de oro (en inglés: Golden Share): son aquellas que otorgan
ciertos privilegios a la hora de la toma de decisiones en las Asambleas, es decir,
derechos especiales de voto.
Por ende, su propietario podrá ejercer mayor control sobre la vida societaria que
los
otros accionistas. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea considera que: “solo
cabría utilizar la acción de oro de manera excepcional, por causas de interés
general, y según criterios conocidos de antemano por las empresas”.
1.2.3. Acción privilegiada o acción preferente (en inglés: Preferred Shares):
es aquella que otorga al accionista algún privilegio económico adicional al de las
acciones ordinarias (generalmente, se trata de un mayor porcentaje de
participación en los dividendos). Se debe considerar que este tipo de acciones es
poco habitual en el mercado español. No debemos confundirla con las
 participaciones preferentes que son activos financieros que reúnen las
características de renta fija y renta variable
1.2.4. Acción nueva (en inglés: New Share): surgen con las ampliaciones de
capital que se realizan posteriormente al inicio del ejercicio económico;
lógicamente, sin modificación de las reservas acumuladas. No obstante, puede no
tener derecho a todo el dividendo del ejercicio.
1.2.5. Acción sin voto (en inglés: Non Voting Stock): estas acciones, si bien
poseen los mismos derechos que las acciones ordinarias, carecen de voto en las
Asambleas de Accionistas. A contraprestación, se otorga al tenedor, el derecho a
un dividendo mínimo, fijo o variable, adicional al distribuido al cierre del ejercicio
(aunque el ejercicio haya cerrado sin utilidades). Este dividendo mínimo
garantizado es preferente (se paga con anterioridad al dividendo ordinario) y
acumulativo (si no se pudiera pagar ese año, se pagaría dentro de los cinco
siguientes).

2. Mercado Internacional de Bonos

2.1. Concepto
Un bono es un activo o instrumento financiero; es un título valor que representa
una acreencia a favor de su tenedor, y una deuda respecto de su emisor. En
algunos casos la emisión de bonos genera una obligación para el emisor
(prestatario) de pagar al inversor (prestamista) flujos de intereses, mediante
cupones periódicos o al vencimiento y además la amortización del principal. El
cupón puede ser constante (tipo de interés fijo) o variable de acuerdo con algún
indicador (tasa de interés variable)
2.2. Clasificación de los bonos de acuerdo al emisor
2.2.1. Bonos públicos Son títulos emitidos por el Estado o por personas
jurídicas de derecho público, con la finalidad de financiar
inversiones y obtener fondos para cancelar obligaciones contraídas.
- Del Gobierno Central . Son títulos emitidos por el Ministerio de
Economía y Finanzas a través de la Dirección General del Tesoro
Público, con la finalidad de recaudar fondos para programas de
interés nacional. Éstos se clasifican en:
a) Simples: Son títulos que representan una obligación contraída por parte
del emisor, el cual debe pagar intereses periódicos y la amortización
del principal al vencimiento.
Entre éstos podemos mencionar a algunos:
● Bonos de inversión pública: Son títulos emitidos con la
finalidad de captar recursos para financiar inversiones del
Estado, teniendo un vencimiento máximo de diez (10) años.
● Bonos de tesorería: Son títulos emitidos en moneda nacional
por el Tesoro Público, extendido al portador y de libre
negociabilidad, cuya finalidad es obtener recursos para
atender las necesidades transitoria de la Caja del Tesoro.
Tienen un vencimiento máximo de siete (7) años.
b) No remunerados. Son títulos que representan una obligación contraída
por el emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar
intereses. Entre estos podemos mencionar a:
. Bonos de reconocimiento. Que son emitidos por algunas instituciones
estatales como parte de las medidas asistencialistas del Estado.
2.2.2. Bonos privados: Son obligaciones contraídas por empresas
privadas, con la finalidad de destinar los recursos captados por la
emisión al capital de trabajo de la empresa u operaciones de
arrendamiento financiero de la misma, según sea el caso.
Clasificación según la empresa emisora
Empresas privadas no financieras : Son obligaciones respaldadas
únicamente por el prestigio de la empresa emisora, sin existir
garantías específicas para su pago, en caso de liquidación de ésta.
Su vencimiento es mayor a un (1) año. Éstas pueden ser:
a) Simples: Son títulos que representan una obligación
contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses
periódicamente y la amortización del principal al vencimiento.
b) Convertibles: Son títulos que representan una obligación
contraída por parte del emisor, el cual le da al tenedor el derecho de
optar por recuperar el importe del bono o adquirir acciones de la
empresa emisora.
 c) Eurobonos: Son títulos que se caracterizan por ser colocados
simultáneamente en al menos dos países, en una misma moneda
que no es necesariamente la de cualesquiera de ellos. Su
vencimiento es superior a 2 años, pudiendo alcanzar hasta 40 años.

2.3. Tipos de bonos:

● Bonos sin garantías específicas: obligaciones respaldadas
únicamente por el prestigio de la empresa que las emite. No existe garantía
específica para su pago en caso de liquidación de la empresa emisora.
● Bonos con garantías específicas: obligaciones que pueden estar
respaldadas a favor de los tenedores de títulos, por medio de hipotecas,
prendas de efecto público, garantías del Estado, de personas jurídicas de
derecho público interno o de alguna entidad paraestatal. En caso de
liquidación de la empresa emisora, se reembolsa a los tenedores de estos
tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realización efectiva
de dichas garantías.
● Bonos subordinados: obligaciones emitidas por empresas
bancarias y financieras.
● Bonos cupón cero: obligaciones que acumulan los intereses que
serán pagados en el momento del vencimiento del préstamo, o en las
fechas previstas en que tenga lugar la amortización del principal.
● Bonos internacionales simples: obligaciones que se caracterizan
por ser emitidos en la moneda del país donde serán colocados,
efectuándose dicha colocación a través de un prestatario extranjero.

3. Diferencias entre la Acción y el Bono

- Acción es de renta variable, el bono de renta fija.
- Bono representa una porción de deuda, la acción representa una parte del capital
pagado.
- Bono es emitido por una S.A. o S.R.L, la acción sólo es emitida por las S.A.
- Un bono promete un rendimiento o interés, una acción puede generar dividendos.
- Bono es emitido en el ámbito bursátil, la acción es emitida en el ámbito bursátil y
extrabursátil.
- El bono puede convertirse en una acción, pero la acción no puede convertirse en
bono.
- Un bono no origina el derecho de participación en una Junta o Asamblea, la acción sí.
- Un bono tiene un plazo de vencimiento, de maduración, la acción no.