tesla inc.

analisis
financiero
2020-2021
PRESENTADO POR:

ANDREA RIVERA

ISABELA RUIZ

MICHELLE
CONTRERAS
RESEÑA HISTORICA

Se fundó en 2003 por un grupo de

ingenieros que querían probar que la

gente no tenía que realizar concesiones

para conducir vehículos eléctricos, y que

estos podían ser mejores, más rápidos y

más divertidos de conducir que los

vehículos de gasolina.

El primer vehículo comercializado por

Tesla fue presentado en 2008. Era el

Roadster. A partir de ese momento, Tesla

diseñó desde cero el primer sedán

premium completamente eléctrico: el

Model S, que se acabaría convirtiendo en

el mejor turismo de su clase en todas las

categorías.
 MISION
“Acelerar la

transición del

mundo hacia la

energía

sustentable.”

VISION
“Mantener el liderazgo de los

autos eléctricos, ser pioneros en el

uso de nuevas tecnologías y

generar un crecimiento

exponencial en las ventas

 VALORES

Respeto por el medio

ambiente

Talento

Innovación
 Objetivos

01
Alcanzar un resultado
03 Fomentar la retención del

operativo positivo talento, brindar

sostenible a partir del reconocimiento a sus

2020, mediante la empleados y seguir

aplicación de apostando por la innovación

estrategias enfocadas como parte de su cultura

en el Model 3 organizacional

Incrementar las ventas

totales de Tesla en el Garantizar la continuidad

02 mercado norteamericano del negocio asegurando el

de vehículos eléctricos en 04 abastecimiento de los

100%, y reforzar la marca

recursos claves
Tesla para obtener la

fidelización de sus

clientes
ESTADO DE
SITUACION
FINANCIERA
 ANÁLISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL ESTADO DE
SITUACIÓN FINANCIERA

Activos

El 31 de diciembre de 2021, el Estado de Situación Financiera de Tesla Inc., en la parte

de activos, registró un aumento del 19,24%, pasando de 52.075 millones de dólares en

2020 a 62.092 millones en 2021. Esto como consecuencia de que los activos no

corrientes tuvieron un incremento del 37,99%, por otro lado, los activos corrientes

presentó un aumento del 1.43% debido a cuentas como “Efectivo e inversiones a corto

plazo” que tuvieron decrecimiento del -8,66% principalmente porque en “efectivo y

equivalentes” se vio una disminución en los ingresos, pasando de 19.384 a 17.707

millones de dólares.

Además, que cuentas como “Existencias” y “Pagos por adelantado” tuvieron un

aumento porcentual en sus cuentas de 40.38% (debido principalmente al aumento de
su stock) y 28.08% respectivamente; sin embargo, los ingresos a dichas cuentas fueron
menores en comparación a las inicialmente mencionadas.
Tambien, se puede evidenciar en el análisis vertical que las cuentas

“Efectivo e inversiones a corto plazo” y “Efectivo y equivalentes”

tienen un mayor peso en esta sesión, ya que cada una representa el

20.04% del 100% de los activos corrientes y por esto no hubo un

aumento mayor en esta sesión.

También hubo disminuciones a resaltar en cuentas de esta sesión como lo

fueron:
• Pagos por adelantado: Se evidenció un aumento del 28.01%, pasando de 1.346
millones de dólares en 2020 a 1.723 millones de dólares en 2021 debido al
aumento de anticipos de personas que buscan adquirir los productos de la
compañía, especialmente los vehículos.
• Deudores comerciales y cuentas corrientes a cobrar: Se evidenció un aumento
del 1.43%, pasando de 1.886 millones de dólares en 2020 a 1.913 millones de
dólares en 2021, esto a consecuencia del aumento en la venta de los productos
ofrecidos por la compañía.
Retomando la sesión de Activos no corrientes, varias cuentas

presentaron en el ingreso de dinero un aumento respecto al

año inmediatamente anterior y que ayudaron a la obtención

de mayores ingresos para la compañía; cuentas como

“Propiedad, planta y equipo - Neto” la cual tuvo un aumento

porcentual del 33,337% y a otra cuenta como lo es “Activos

fiscales diferidos” que pasó de 1.536 millones de dólares en

2020 a 2.138 millones de dólares en 2021, teniendo así un

aumento del 39.19%.

Además, un factor a destacar de la razón por la cual estas cuentas

infirieron de tal manera en el resultado final de los activos no corrientes es

que, se puede evidenciar que las cuentas como “Deudores comerciales y

cuentas corrientes a cobrar” representa el 88.98% de esta sesión y el

50,15% del total de los activos.

En la cuenta de “Propiedad, planta y equipo - Neto” se muestra que

su datos se dan debido a que la amortización acumulada, la cual fue

de 8.691 millones de dólares en 2021 generó que este valor se le

restara a “Propiedad, planta y equipo - Bruto” el cual presento

activos por monto de 39.828 millones de dólares y que al final diera

el monto de la cuenta inicialmente mencionada.

 PASIVOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021, LOS PASIVOS TUVIERON UN INCREMENTO DEL

6.75% CON RESPECTO AL AÑO ANTERIOR, PASANDO DE 29.923 MILLONES DE
DÓLARES EN 2020 A 31.942 MILLONES DE DÓLARES EN 2021. ESTO SE DEBE
A QUE LOS PASIVOS CORRIENTES TUVIERON UN AUMENTO DEL 38,30% Y LOS
PASIVOS NO CORRIENTES TUVIERON UNA DISMINUCIÓN DEL -21,93%.

LA RAZÓN DEL INCREMENTO DE LOS PASIVOS CORRIENTES SE DA EN

CONSECUENCIA A QUE CUENTAS COMO “ACREEDORES COMERCIALES Y
OTRAS CUENTAS POR PAGAR” Y “GASTOS ACUMULADOS” TUVIERON UN
INCREMENTO DEL 65.68% Y 52.91% RESPECTIVAMENTE. EN LA PRIMERA
CUENTA MENCIONADA SE DEBE A LA CONTINUA EXPANSIÓN COMERCIAL
QUE VIENE PRESENTANDO LA EMPRESA DEBIDO A LA CONSTANTE DEMANDA
DE SUS PRODUCTOS, PASANDO DE 6.051 MILLONES DE DÓLARES EN 2020 A
10.025 MILLONES DE DÓLARES EN 2021; EN LA CUENTA “GASTOS
ACUMULADOS”, SU INCREMENTO SE GENERÓ GRACIAS A LOS GASTOS QUE
LA EMPRESA HA ADQUIRIDO PARA COSTEAR AL DEPARTAMENTO DE
INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO (I + D) Y PARA IMPULSAR A SU EXPANSIÓN,
DEBIDO A ESTO, SE PASÓ DE 2.814 MILLONES DE DÓLARES EN 2020 A 4.303
MILLONES DE DÓLARES EN 2021. TAMBIÉN SE EVIDENCIA UN AUMENTO EN LA
CUENTA “OTROS PASIVOS CORRIENTES” DEL 16,52%, PASANDO DE 3.251%
MILLONES DE DÓLARES EN 2020 A 3.788 MILLONES DE DÓLARES EN 2021.
 La relevancia de estas cuentas se puede ver en el análisis

vertical, pues las cuentas “Acreedores comerciales y otras

cuentas por pagar”, “Gastos acumulados” y “Otros pasivos

corrientes” tienen una representación del 31,39%, 9,40% y

10,86% respectivamente en el total de los pasivos

Por otro lado, la razón por la cual los pasivos no corrientes

tuvieron una disminución del -21,93% en 2021 fue debido a

que la cuenta “Saldos con entidades de crédito y otros

pasivos financieros” pasó de 9.607 millones de dólares en

2020 a 5.245 millones de dólares en 2021, esto se debe a que

gracias al éxito que ha tenido en las ventas de sus productos y

al aumento del precio y compra de sus acciones, Tesla Inc. ha

podido pagar los préstamos que había adquirido

anteriormente en entidades bancarias; también se puede

resaltar que esta cuenta representa el 16,42% del total de los

pasivos.

 Otras cuentas donde hubo una decadencia

en el precio de sus pasivos pero que no

representan una relevancia considerable en el

precio total de los pasivos son:

·Pasivos por impuesto diferido: Tuvo una disminución

del -84,11%, pasando de 151 millones de dólares en 2020

a 24 millones en 2021. Representa el 0,08% del total de

los activos.

·Intereses minoritarios: Tuvo una disminución del

-4,13%, pasando de 1.454 millones de dólares en 2020

a 1.394 millones de dólares en 2021. Representa el

4.36% del total de los activos.

Cabe resaltar que la única cuenta en esta sesión que tuvo un

aumento en el precio de sus pasivos fue “Otros pasivos no

corrientes” con un aumento porcentual del 24,89%, pasando de

4.463 millones de dólares en 2020 a 5.574 millones de dólares

en 2021 debido a todo las deudas que ha adquirido debido a su

constante expansión y crecimiento en los últimos años.

 PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de 2021, el patrimonio tuvo un

incremento porcentual del 35,83%, esto gracias a que la

compañía al haberse posicionado como la compañía líder

en ventas de autos eléctricos en el mundo y del incremento

en la demanda de sus demás productos como lo son las

baterías, ha expandido sus centros de producción

alrededor del mundo, como lo son en Nevada, Estados

Unidos, China y Europa.

Al 31 de diciembre de 2021, el Estado de Resultados de Tesla Inc.

presentó un incremento del 665% con respecto al año anterior,

pasando de 721 millones de dólares en 2020 a 5.519 millones de

dólares en 2021, esto debido a la producción de sus propios chips

y baterías y de también venderlas a terceros ante la escasez de

estos productos; además, su éxito se debe al éxito de ventas de

sus vehículos eléctricos los cuales fueron de 936.172 en todo el

2021, un 80% más que en 2020, superando a marcas como Volvo y

Subaru.

Se puede evidenciar que los ingresos tuvieron un

incremento porcentual del 70,67% y que el costo de estos

ingresos tuvo un incremento del 61,83% teniendo así una

utilidad bruta del 105,22%, pasando de 6.630 millones de

dólares en 2020 a 13.606 millones de dólares en 2021,

esto debido principalmente al éxito de ventas de los

autos eléctricos (el cual tuvo un incremento del 81,98%

con respecto a los ingresos totales) a la gran demanda

de baterías y chips (el cual tuvo un incremento de 5,18% y

7,06% respectivamente en comparación de los ingresos

totales).
 Respecto a los gastos de funcionamiento se presentó una disminución del 52,78% con

respecto al año anterior, esto debido principalmente a que, al ser actualmente sus propios

proveedores de chips y baterías, esto representa una reducción a considerar en los gastos

que anteriormente tenía la compañía; también se puede evidenciar que en el 2021 hubo

una disminución en investigación y desarrollo, ya que en dicho año, la empresa estuvo

concentrada en la producción y venta de los producto. Por último, también se puede ver

que las se vieron disminuidos los gastos por ventas, generales y administrativos debido a la

digitalización de estos procesos.

También se puede ver un aumento en los ingresos netos del 554,76%,

esto pese a haber tenido un incremento del 139,38% en el impuesto

sobre la renta.

Estos números se dan gracias al plan de acción de Tesla que viene

ejecutando desde el 2016 y que se disparó en la pandemia pese al

cese de actividades mercantiles por este efecto, se espera que junto

con la continua normalización del funcionamiento mundial, el éxito de

Tesla Inc. continúe en alza.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

 En el efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades operativas se presentó un incremento del

93,45% gracias a la generación de utilidades (antes de impuestos) obtenidas, las cuales tuvieron un

aumento del 15,19%, el aumento de la depreciación, amortización y deterioro del 25,37% debido a la

obsolescencia programada de los equipos y maquinaria utilizados por la compañía que van perdiendo el

valor inicial con el paso del tiempo; además de incrementos en los depósitos de clientes del 2557,14%

debido al incremento de los pagos totales de los clientes que solicitan los productos ofrecidos por la

empresa, un incremento del 304,98% en el inventario debido al aumento de la producción, un aumento del

147,04% en los ingresos diferidos debido a los anticipos dados por los clientes para la compra de los

productos de la empresa, un aumento en las cuentas por pagar y pasivos devengados del 117,79% dado por

el pago de obligaciones financieras adquiridas con entidades bancarias en años anteriores.

EN CUANTO AL EFECTIVO NETO UTILIZADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN, SE PRESENTÓ UN

INCREMENTO DEL 151,21%, ESTO DEBIDO A QUE LA EMPRESA DISMINUYÓ SUS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
QUE REALIZARON EN AÑOS ANTERIORES Y TIENEN COMO OBJETIVO OBTENER LOS BENEFICIOS
ESCALONADAMENTE; COMO POR EJEMPLO, LA DISMINUCIÓN DEL -91,25% EN LOS PRODUCTOS DE
INVERSIONES DE PARTICIPACIONES NO CONTROLADAS EN SUBSIDIARIAS, DISMINUCIÓN DEL -96,25% EN
PRÉSTAMOS POR ARRENDAMIENTO CON GARANTÍA (REMBOLSOS), UNA DISMINUCIÓN DEL -71,43% EN LOS
PAGOS POR ADQUISICIONES DE PARTICIPACIONES MINORITARIAS EN SUBSIDIARIAS; TAMBIÉN SE VIO UN
INCREMENTO DEL 69,54% EN INGRESOS POR EJERCICIO DE OPERACIONES SOBRE ACCIONES Y OTRAS
EMISIONES DE ACCIONES, UN AUMENTO DEL 50% EN LOS COSTOS DE EMISIÓN DE DEUDA.

En el efectivo neto proporcionado (utilizado en) actividades de financiación se muestra que tuvo un decrecimiento del

-152,17%, esto se debe a que el aumento neto (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido

presento una disminución del -113,39% y por consecuencia también del cese de financiamiento de diferentes

actividades, pues la empresa esta netamente concentrada en la ejecución de su plan de expansión, de la cual están en

la fase de producción a gran escala.

INDICADORES
FINANCIEROS

Se observa que la empresa TESLA cuenta con la

capacidad suficiente para afrontar sus

obligaciones corrientes en ambos años (2020-

2021), debido a que por cada peso que debe en

el 2020 cuenta con 1,9 pesos para pagar, asi

mismo en 2021 por cada peso que debe posee

1,4 pesos para atender la obligación, sin

embargo, se aprecia una disminución en esta

capacidad de 0,05. por lo cual se recomienda

hacer un control de este rubro.

En el año 2021 el capital se registró en $7.395,00

en comparación con el 2018 que presentó una cifra

de $12.469,00; con este indicador se corroboraron

los resultados de la razón corriente y se reitera que

la empresa presenta mayores dificultades de

liquidez a corto plazo ya que este indicador

disminuyó en un 41% respecto al año

inmediatamente anterior.

Para 2021 la prueba acida resultó en 1.08 con respecto

al 1.59 del año anterior; esto demuestra que los activos

a corto plazo de la empresa son suficientes para cubrir

sus responsabilidades pero presentaron una

disminución.

Con respecto al patrimonio, se puede ver que aumentó,

ya que pasó de 22.152 millones de dólares en 2020 a

30.150 millones de dólares en 2021 ya que los ingresos

y propiedad, planta y equipo han aumentado

considerablemente debido al auge que han tenido los

productos de la empresa.
 El nivel de endeudamiento pasó de 57% en

2020 a 51% en 2021 debido a las

inversiones, pago de deudas, y pago a

empleados; esto quiere decir que la

empresa se encuentra en un campo de

riesgo medio.

En cuanto al impacto de carga financiera,

este indicador presentó una mejora,

pasando de -41% a 12%, esto quiere decir

que la empresa ha podido cubrir

oportunamente el pago de sus gastos

financieros, debido al gran éxito y demanda

de sus productos.

El resultado de la cobertura de intereses

representa el número de veces que la

empresa puede pagar los intereses con esas

ventas, bajo el supuesto que no se tengan

más gastos; en el caso de TESLA INC. pasó

en amas un aumento en el año 2021, lo que

significa que no se presenta dificultad para

el pago de estas deudas

Instalaciones
El margen bruto podemos
observar que lo que le queda
de ganancia a la empresa
aumento para el año 2021 un
25,28%, siendo esto positivo
para ella. En el caso del
margen operacional disminuyo
pero aun asi sigue
representando una buena
utilidad operacional sobre las
ventas.
El margen EBITDA, en el año 2021 este indicador se registró en un 22%

frente al 17% del año anterior, en ambos años los porcentajes son positivos

lo que indica que las ganancias de la compañía antes de intereses,

impuestos, depreciaciones y amortizaciones son rentables; sin embargo, es

importante mencionar que la rentabilidad final dependerá de la gestión

respecto a las políticas de financiamiento, tributación, amortización y

depreciación de la empresa. El EBITDA simplemente es un indicador que

permite conocer los resultados de un proyecto o empresa sin considerar los

aspectos financieros o fiscales.

Con referencia al margen neto, en el año 2021 se da un porcentaje del

12,51% a comparación del 2,93% del año anterior, lo que demuestra el

crecimiento y éxito de la empresa, tanto financiero como operativo.

Con relación al rendimiento activo, en el año 2020 este rendimiento fue

positivo (1,38%), pero hubo un aumento en el año 2021, en donde se presenta

un rendimiento total de los activos de la empresa de un 8,89%, es decir, que

las inversiones de la empresa están generando lo suficiente para su

recuperación financiera y para obtener rentabilidad.

En cuanto al Rendimiento Patrimonio del año anterior (2020) vemos un

3,24%, mientras que en el 2021 vemos un porcentaje del 18,28% lo que

significa que la empresa mejoró sus utilidades netas en ese periodo para

reflejar la rentabilidad sobre el patrimonio a los inversionistas

 CICLO DE CAJA

Podemos observar en el Total de recuperacion de efectivo que la

empresa Tesla Inc, mejoro y disminuyo sus dias en cuanto a la

Rotacion de Cartera y su Rotacion de invertarios, es decir que se

llevaron menos dias siendo un total en el 2020 de 97 dias y en el

2021 59, es decir que como resultados nos arroja un -38 que fueron

los dias los cuales la empres puedo hacer estos movimientos mas

rapido.

La cuenta que mas costo tiene para la empresa es Acreedores y

otras cuentas por pagar y cada 60 dias debe la empresa pagar

esta cuenta, que al total se infiera que en el 2021 tenia mas dias

para pagar estas cuentas.

 Como se menciono anteriormente la empresa recuperaba

efectivo cada 97 dias para el 2020 y para el 2021 59 dias y

debia de pagar sus cuentas corrientes para el 2020 cada 46

dias y el 2021 cada 49 dias. Lo que se infiere que en 50 dias la

empresa no tenia efectivo, es decir le tocaba pagar sus

cuentas y en ese momento no habian recuperado el efectivo.

Para el 2021 de 10 dias, lo que es algo positivo porque es una

mejoria muy grande, este se redujo, pero lo ideal es que los

resultados estuvieran en negativo para que asi estuviera a

favor de la empresa y esta no se quede sin efectivo

 Teniendo en cuenta el calculo del WACC o costo promedio ponderado de
capital, se encontro que dicho indicador se ubica para 2020 en 12,17% y para
el 2021 en 13,13%, de acuerdo a ello se evidencia un aumento del WACC de
0,96% al pasar del 2020 al 2021, esto debido a que para el año 2021 el rubro
de patrimonio como fuente de financiamiento aumento su valor en $7.964,
teniendo en cuenta su costo anual de 8,70% y su porcentaje de participación
del 72,22% sobre el total activo de fuentes de financiamiento, permitio que se
diera el aumento del costo promedio ponderado del capital antes mencionado
(0,96%).

Esto a su vez, posibilito realizar el calculo del indicador EVA, de acuerdo a

los resultados del WACC en los dos años (2020-2021). En este sentido, se
puede determinar que la empresa TESLA en el año 2020 no genero
rendimientos mayores a los que costos generados por la inversión
realizada, es decir que estos redimientos no superaron el costo de capital
establecido por el WACC de ese año (12,17%), esto debido a que en dicho
año (2020), se tenia una Utilidad Operativa Despues de Impuesto ($1.702)
inferior al valor del total activo multipicado por el costo promedio
ponderado del capital de ese año como fuente de financiamiento
($3.699,92), en este sentido, se obtuvo un EVA negativo de ($1.997,92),
ocasionando que la riqueza de los accionistas sufriera un decremento o
"destrucción de valor". Por otra parte a comparación del año 2020, el año
2021 y sus resultados operativos consiguieron un aumento de su utilidad
operacional del 227,13% equivalente a un aumento adsoluto de $4.529 lo
que le permitio afrontar sin problemas el gasto por impuesto a las
ganacias y generar una OUDI positiva de $5.824 que representa un
aumento del 242,19% respecto a la OUDI del año 2020 la cual se situaba
en $1.702, es decir que a pesar que para el año 2021 el costo de k
aumento respecto al del año 2020, se genero una mayor utlidad operativa
despues de impuesto que permitio afrontar el costo promedio ponderado
de capital por financiamiento y generar una tasa de rendimiento superior
al WACC (k=13,13%), produciendo asi valor agregado y mayores beneficios
economicos para los socios y accionistas equivalente a $336,85 para el
año 2021
DRIVERS
 conclusiones
Se puede concluir que es recomendable invertir en Tesla, ya que
conociendo su historia, objetivos e información financiera es una
empresa que está buscando (y esta logrando) hacer un cambio en el
mercado, esta avanzando a la par de la famosa Industria 4.0, y su
CEO (Elon Musk) está haciendo crecer todas sus compañías al
mismo tiempo; Tesla Motors además de ser una empresa innovadora
también es una empresa que se enfoca en tener a la opinión pública
de su lado, incluso haciendo cosas llamativas como enviar el Tesla
Roadster (el modelo más reciente fabricado por Tesla) de Musk al
espacio exterior en una cabina de su otra empresa espacial
(SpaceX). Los datos que se recabaron indican que la situación
financiera de Tesla no es la mejor que ha tenido, pero es alentadora

Además, podemos evidenciar en los pasivos corrientes un aumento en su expansión

comercial y la alta demanda de sus productos y como la empresa aprovecha esta
oportunidad, también tenemos que tener en cuenta que Tesla es un empresa que
paga sus préstamos de entidades bancarias, esto se debe gracias al éxito que ha
tenido en las ventas de sus productos y al aumento del precio y compra de sus
acciones. También hay que tener en cuenta que los resultados que arrojaron en el
patrimonio son positivos, ya que este tuvo un incremento porcentual del 35,83%, esto
gracias a que la compañía al haberse posicionado como la compañía líder en ventas
de autos eléctricos en el mundo y del incremento en la demanda de sus demás
productos como lo son las baterías, ha expandido sus centros de producción
alrededor del mundo, como lo son en Nevada, Estados Unidos, China y Europa.
Recomendaciones
El margen bruto evidencia un aumento en el costo de

producción siendo este mayor que las ventas de la

empresa, en este caso debería de ponerle más atención a

sus ingresos en cuanto al costo de de producción de sus

productos

También sería recomendable revisar el campo de riesgo

en el que se encuentra la empresa en el endeudamiento,

ya que si bien no es un riesgo alto podría ser mejor.